Tài chính vi mô được biết đến như một công cụ hữu hiệu trong việc chống lại đói nghèo, tăng thu nhập cho những người có thu nhập thấp ở các quốc gia đang phát triển. Bài viết trình bày đánh giá tình hình tiếp cận tài chính vi mô của Việt Nam thông qua mối quan hệ giữa mức độ tiếp cận và tính bền vững
Chính sách & thị trường tài - tiền tệ Đánh giá tình hình tiếp cận tài vi mơ Việt Nam thông qua mối quan hệ mức độ tiếp cận tính bền vững Đặng Thu Thủy Tài vi mơ (TCVM) biết đến cơng cụ hữu hiệu việc chống lại đói nghèo, tăng thu nhập cho người có thu nhập thấp quốc gia phát triển Hiệu hoạt động tổ chức TCVM đánh giá dựa hai khía cạnh: Mức độ tiếp cận cộng đồng tính bền vững Các tổ chức TCVM cần hoạt động tự vững muốn mở rộng hướng tiếp cận việc cung ứng sản phẩm dịch vụ tài tới nhiều phân khúc khách hàng Bên cạnh đó, độ sâu tiếp cận có ảnh hưởng lớn đến tính bền vững tài tổ chức TCVM Có thể thấy mối quan hệ tương quan tích cực mức độ tiếp cận tính tính bền vững tổ chức TCVM Từ khóa: Mức độ tiếp cận, tự vững tài chính, tổ chức tài vi mơ, Việt Nam Giới thiệu ối với tổ chức TCVM (một loại hình tổ chức tài đặc thù), hai khía cạnh mức độ tiếp cận tính bền vững có mối liên hệ chặt chẽ, qua lại với Tính bền vững sở tiền đề để tổ chức TCVM mở rộng tiếp cận mở rộng tiếp cận tổ chức TCVM đảm bảo khả bền vững tài 52 mở rộng sở khách hàng, giảm thiểu chi phí hành bình qn khách hàng Theo Zeller (2002) “Mở rộng tiếp cận giúp tạo bền vững tài chính, mức độ tiếp cận khách hàng tăng, theo nguyên lý kinh tế quy mô, làm giảm chi phí giao dịch giúp tổ chức bền vững tài chính” Tuy nhiên, hoạt động tổ chức TCVM đạt hai mục tiêu điều lý tưởng thực tế Hệ thống TCVM Việt Nam muốn đạt mục tiêu mở rộng tiếp cận cần trung hòa mục tiêu lợi nhuận tăng cường nhiều hướng tiếp cận đến người nghèo Trong mơ hình nghiên cứu mình, tác giả sử dụng số liệu 31 tổ chức TCVM hoạt động Việt Nam, dùng mơ hình nghiên cứu thời điểm, năm 2014 sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bình qn nhỏ để đánh giá khả tiếp cận TCVM khả tự vững hoạt động tổ chức này, qua đánh giá tổng thể tình hình tiếp cận TCVM ngành TCVM Việt Nam (Bảng 1) Số liệu sử dụng đến từ hai nguồn (i) Mix market (ii) CMFWG SỐ 176+177 - THÁNG 1&2.2017 Bảng Thống kê mô tả 31 tổ chức TCVM Việt Nam OSS No.of Observations Mean Median Maximum Minimum Std Dev AGE BORRO- AVERAWER GE 31 31 31 31 132.8065 126.0000 200.0000 70.00000 29.17010 0.877419 0.700000 2.300000 0.200000 0.671173 2414.154 43.21000 68630.42 1.300000 12299.50 0.555806 0.250000 7.870000 0.080000 1.375899 Mơ hình liệu Mơ hình mối quan hệ mức độ tiếp cận tính bền vững tổ chức TCVM Christen cộng (1995) Thys (2000) phát triển sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bình qn nhỏ (OLS) Sau đó, mơ hình Olivares Palanco (2005) kiểm định lại khẳng định tính bền vững có ảnh hưởng đến mức độ tiếp cận tổ chức TCVM, bên cạnh cịn có tác nhân khác ảnh hưởng đến mức độ tiếp cận loại hình tổ chức TCVM, thời gian hoạt động, độ rộng tiếp cận, khả cạnh tranh, giới tính khách hàng phương pháp cấp tín dụng Trong nghiên cứu này, khả tự vững hoạt động (OSS) sử dụng biến số tính bền vững coi giá trị phụ thuộc mơ hình GROWTH 31 OPERADEPOSIT TION 31 PAR 31 31 31.41742 13.20645 0.262258 0.581935 26.14000 12.40000 0.170000 0.020000 126.4100 29.60000 0.980000 5.680000 6.430000 2.500000 0.000000 0.000000 30.91151 6.004439 0.254280 1.197721 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Thời gian hoạt động tổ chức (năm), số tiếp cận phương pháp đo lường hiệu ba loại biến số độc lập ảnh hưởng đến tính bền vững tổ chức TCVM Nghiên cứu độ tiếp cận, tác giả sử dụng hai biến số quan trọng để đo lường (i) số lượng khách hàng vay (độ rộng tiếp cận) (ii) giá trị khoản vay trung bình khách hàng (độ sâu tiếp cận) Còn phương pháp đo lường hiệu quả, có bốn biến số sử dụng (i) tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ, (ii) tỷ lệ chi phí hoạt động, (iii) tiền gửi/tổng dư nợ (iv) danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Các giả thuyết nghiên cứu tác giả đưa dựa theo nguyên lý lý thuyết khả tiếp cận bền vững tổ chức TCVM 2.1 Phương trình hồi quy Theo nghiên cứu, tác giả sử dụng phương trình hồi quy để phân tích sau: Yi = β0 + β1X1i + β2X2i + β3X3i + β4X4i + β5X5i + β6X6i + β7X7i + βi (1) Trong đó, Yi : OSS tổ chức TCVM thứ i (%) β0 : Hệ số chặn βn : Hệ số tương quan biến phụ thuộc thứ i biến độc lập tương ứng X1i : Thời gian hoạt động tổ chức TCVM thứ i (năm/10) X2i : Số lượng khách hàng vay tổ chức TCVM thứ i (#/100) X3i : Giá trị khoản vay trung bình khách hàng tổ chức TCVM thứ i ($US/1.000) X4i : Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ tổ chức TCVM thứ i (%) Bảng Giả thiết với mơ hình hồi quy khả tự vững hoạt động Biến Mối quan hệ với khả tự vững hoạt động Năm hoạt động + Số lượng khách hàng + Giá trị khoản vay trung bình khách hàng + Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ + Tỷ lệ chi phí hoạt động + Tiền gửi/tổng dư nợ Danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Trong đó, (+) quan hệ chiều, (-) quan hệ ngược chiều Nguồn: Theo nghiên cứu tác giả (2016) THÁNG 1&2.2017 - SỐ 176+177 53 Bảng Giả thuyết cho biến mơ hình Loại Biến độc lập Thời gian hoạt động Năm hoạt động (Age) tổ chức Số lượng khách hàng (NAB) Độ tiếp cận Giá trị khoản vay trung bình khách hàng (ALB) Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ (GGLP) Tính hiệu Tỷ lệ chi phí hoạt động (OER) Tiền gửi/tổng dư nợ (DGLP) Danh mục đầu tư rủi ro > 30 (PAR>30) X5i : Tỷ lệ chi phí hoạt động tổ chức TCVM thứ i (%) X6i : Tiền gửi/tổng dư nợ tổ chức TCVM thứ i (%) X7i : Danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày tổ chức TCVM thứ i (%) βi : Sai số ngẫu nhiên Thiết lập giả thuyết, tác giả chia biến độc lập thành nhóm: (i) Quy mơ tổ chức: Số năm hoạt động tổ chức (ii) Độ tiếp cận: Số lượng khách hàng giá trị khoản vay trung bình khách hàng Thiết lập giả thuyết Cơ sở trích dẫn Christen (1995), Ho: Age khơng có mối liên hệ với OSS Olivares-Polanco H1: Age có mối liên hệ với OSS (2005) Ho: NAB khơng có mối liên hệ với OSS Schreiner (2001), H1: NAB có mối liên hệ với OSS Legerwood (1999), Paxton Cuevas Ho: ALB khơng có mối liên hệ với OSS (1998) Crawford, H1: ALB có mối liên hệ với OSS Skully Tripe (2011) Ho: GGLP khơng có mối liên hệ với OSS SEEP Network H1: GGLP có mối liên hệ với OSS Calmeadow (1995) Legerwood (1999), Ho: OER mối liên hệ với OSS Crawford, Skully H1: OER có mối liên hệ với OSS Tripe (2011) Ho: DGLP khơng có mối liên hệ với OSS SEEP Networl H1: DGLP có mối liên hệ với OSS Calmeadow (1995) Ho: PAR khơng có mối liên hệ với OSS Legerwood (1999) H1: PAR có mối liên hệ với OSS Trong đó, H9: Giả thiết gốc H1: Giả thiết đối (iii) Bền vững: Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ, tỷ lệ chi phí hoạt động, tiền gửi/tổng dư nợ danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Quy tắc định dựa theo: Nếu P value > 10% khơng có sở bác bỏ H0 Nếu P value < 10% bác bỏ H0 Nếu giá trị P value thấp mức ý nghĩa kiểm định ta kết luận biến cần kiểm định có ý nghĩa thống kê có quan hệ tương quan biến độc lập phụ thuộc Khi dựa vào dấu hệ số β ước lượng để xem xét tương quan dương hay âm Chất lượng số liệu: Để đảm bảo giả thiết mô hình thỏa mãn, cần kiểm định tính đa cộng tuyến mơ hình, tức khơng có biến độc lập tương quan với biến độc lập khác, cụ thể: H0 : Khơng có mối tương quan Xi Xj H1 : Có tương quan Xi Xj Nếu P value > 10% khơng có Bảng Phân tích hồi quy (sơ bộ) Biến số (variable) Hệ số ước lượng Thống kê t P (coefficient) (t-staticstic) value Hệ số chặn C 158.2564 8.658457* 0.0000 Năm hoạt động Age 6.575507 0.851205 0.4034 Số lượng khách hàng Borrower - 0.000675 -1.634831 0.1157 Giá trị khoản vay trung bình khách hàng Avarage - 10.27219 -2.172896** 0.0403 Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ Growth 0.094393 0.530231 0.6010 Tỷ lệ chi phí hoạt động Operation - 2.415656 -2.719483** 0.0122 Tiền gửi/tổng dư nợ Deposit - 4.237034 -0.188697 0.8520 Danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Par 10.59832 2.616190** 0.0154 * Có ý nghĩa mức 10% ** Có ý nghĩa mức 5% ***: Có ý nghĩa mức 1% Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) 54 Kí hiệu SỐ 176+177 - THÁNG 1&2.2017 Bảng Sự thích ứng với mơ hình (sơ bộ) R-Square 0.471422 Adjusted R-Squared 0.310551 F statistic P value 2.93043 0.02398 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Bảng Phân tích hồi quy (cuối) Biến số (variable) Hệ số ước lượng Thống kê t P (coefficient) (t-staticstic) value Hệ số chặn C 159.5326 13.11014* 0.0000 Giá trị khoản vay trung bình khách hàng Avarage - 8.693861 -2.459738** 0.0206 Tỷ lệ chi phí hoạt động Operation - 2.130715 -2.695363** 0.0120 Danh mục đầu tư rủi ro > 30 Par 10.73159 2.812738** 0.0090 * Có ý nghĩa mức 10% ** Có ý nghĩa mức 5% ***: Có ý nghĩa mức 1% Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Kí hiệu Bảng Sự thích ứng với mơ hình (cuối) R-Square 0.371135 Adjusted R-Squared 0.301261 F statistic P value 5.311488 0.005226 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Bảng Mơ hình hồi quy phụ (cuối) Hồi quy phụ Mơ hình Mơ hình Mơ hình Biến độc lập Operation Avarage Par Biến phụ thuộc Avarage Par Operation Biến phụ thuộc F –statistic Par 1.91546 Operation 2.706253 Avarage 0.751607 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Bảng Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi (Heteroscedasticity test) Criteria F-statistic sở bác bỏ H0 Nếu p value < 10% bác bỏ H0 2.2 Kết mơ hình Tác giả đưa mơ hình hồi quy sơ cho kết Bảng Bảng cho thấy có biến độc lập ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Bỏ biến ý nghĩa khỏi mơ hình ước lượng lại cho thấy, mơ hình sau bỏ biến khơng có ý nghĩa (khơng có tác động đến biến độc lập thống kê t hay biến tương ứng khơng có ý nghĩa thống kê mức 5%) Để đảm bảo độ xác mơ THÁNG 1&2.2017 - SỐ 176+177 Value 0.427652 P value 0.853179 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) hình, tác giả tiến hành kiểm định tính đa cộng tuyến Khi thực hồi quy phụ biến độc lập với biến độc lập cịn lại, kết cho thấy mơ hình khơng có đa cộng tuyến (mức ý nghĩa α = 0,05) Bảng cho thấy, P value> 0,05, nên biến độc lập không phụ thuộc vào biến độc lập cịn lại Vì vậy, khơng xuất vấn đề đa cộng tuyến làm nhiễu kết mơ hình Mơ hình vượt qua ba kiểm định: (i) Kiểm định phương sai sai số thay đổi, (ii) kiểm định tính chuẩn sai số ngẫu nhiên, (iii) kiểm định ổn định mơ hình (i) Kiểm định phương sai sai số thay đổi (Heteroscedasticity test) Sử dụng White test để kiểm định tính đa cộng tuyến liệu có tồn mơ hình, đặt: H0: Khơng có phương sai sai số thay đổi H1: Có phương sai sai số thay đổi Nếu P value> 0.05 bác bỏ H1 kết luận khơng có phương sai sai số thay đổi Nếu P value< 0.05 bác bỏ H0 kết luận có phương sai sai số thay đổi Phương trình White test viết dạng: 55 Bảng 10 Kết kiểm định tính chuẩn sai số ngẫu nhiên (Normality test) Jarque-Bera 4.161948 P value 0.124809 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) Bảng 11 Kiểm định ổn định mơ hình (Stability test) F-statistic 1.942431 OSS = C Avarage Avarage2 Operation Operation2 Par Par2 OSS = α0 + α1Avarage + α2Avarage2 + α3Operation + α4Operation2 + α5Par + α6Par2 + Ɛ Kết cho thấy, P value 0,853179> 0,05 kết luận khơng có phương sai sai số thay đổi mơ hình, khơng thể có xảy vấn đề đa cộng tuyến (ii) Kiểm định tính chuẩn sai số ngẫu nhiên (Normality test) Sử dụng Jarque-Bera để kiểm định tính đa cộng tuyến liệu có tồn mơ hình, đặt: H0: Sai số ngẫu nhiên tuân theo phân phối chuẩn H1: Sai số ngẫu nhiên không tuân theo phân phối chuẩn Nếu P value> 0.05 khơng bác bỏ H0 kết luận sai số ngẫu nhiên tuân theo phân phối chuẩn Nếu P value< 0.05 bác bỏ H0 không bác bỏ H1 Theo nghiên cứu, kết P value P value 0.17504 Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) 0,124809> 0,05 kết luận sai số ngẫu nhiên tuân theo phân phối chuẩn, khơng thể xảy vấn đề đa cộng tuyến mơ hình (iii) Kiểm định ổn định mơ hình (Stability test) Sử dụng Ramsey Reset test để kiểm định ổn định mơ hình Kiểm định nhằm xem xét mơ hình có bỏ sót biến khơng H0: Mơ hình khơng bỏ sót biến H1: Mơ hình bỏ sót biến Nếu P value > 0,05 khơng bác bỏ H0 kết luận mơ hình khơng bỏ sót biến Nếu P value < 0,05 bác bỏ H0 khơng bác bỏ H1 Theo nghiên cứu, kết P value 0,17504> 0,05 kết luận mơ hình khơng bỏ sót biến, khơng thể có xảy vấn đề đa cộng tuyến mơ hình Phân tích kết mơ hình Trong số biến đưa vào mơ hình định lượng để kiểm định có biến (số liệu) có ý nghĩa thống kê mức 5%, (i) giá trị khoản vay trung bình khách hàng, (ii) tỷ lệ chi phí hoạt động (iii) danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Tác giả đưa bảng đối chiếu giả thiết kết sau chạy mơ hình hồi quy (Bảng 12) Theo kết mơ hình hồi quy giá trị khoản vay trung bình khách hàng tỷ lệ nghịch với OSS, hay nói cách khác, giá trị khoản vay trung bình khách hàng OSS có mối quan hệ ngược chiều Giá trị khoản vay có ý nghĩa mặt thống kê mức 5% đạt 10,27% Điều có nghĩa giá trị khoản vay trung bình khách hàng tổ chức TCVM tăng 1.000 USD OSS tổ chức giảm 10,27% Khác với nhiều nghiên cứu khác giới, tỷ lệ Bảng 12 Bảng đối chiếu giả thiết với kết mơ hình hồi quy Biến Năm hoạt động Số lượng khách hàng Giá trị khoản vay trung bình khách hàng Tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ Tỷ lệ chi phí hoạt động Tiền gửi/tổng dư nợ Danh mục đầu tư rủi ro > 30 ngày Trong đó, (+) quan hệ chiều, (-) quan hệ ngược chiều Giả thiết + + + + + - Kết hồi quy + + + Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả (2016) 56 SỐ 176+177 - THÁNG 1&2.2017 thường có mối quan hệ chiều với đặc thù số liệu Việt Nam, hoàn cảnh điều kiện tổ chức TCVM, nên giá trị khoản vay trung bình khách hàng tổ chức TCVM có mối quan hệ ngược chiều Thực tiễn hoạt động TCVM Việt Nam nguồn vốn cho vay thường bị hạn chế khả huy động vốn tổ chức quy định hạn chế huy động vốn/ giới hạn cho vay quan quản lý Do đó, với khoản vay có giá trị lớn làm phát sinh nhiều chi phí tài quản trị lợi nhuận thu từ khoản cho vay Cụ thể, tổ chức TCVM Việt Nam phải trả nhiều để có vốn tài trợ cho khoản vay lớn (chi phí vốn tăng) Với trình độ phân khúc khách hàng TCVM, cán tổ chức TCVM khơng đủ trình độ để thẩm định, tư vấn cho dự án có giá trị lớn, phải thuê thẩm định, phát sinh thêm chi phí Hơn với phân khúc khách hàng người nghèo, trình độ sản xuất thấp nên việc cho vay khoản lớn chưa giúp họ thoát nghèo mà trái lại, gây rủi ro thua lỗ, khơng trả nợ Đây nguyên nhân khiến giá trị khoản vay trung bình khách hàng tỷ lệ nghịch với OSS tổ chức TCVM Tương tự vậy, tỷ lệ chi phí hoạt động theo kết tính tốn mơ hình có mối quan hệ ngược chiều với OSS Tỷ lệ chi phí hoạt động có ý nghĩa mặt thống kê mức 5% đạt 2,4% Điều có nghĩa tỷ lệ tăng thêm 1% tỷ lệ OSS giảm 2,4% Các tổ chức TCVM Việt Nam THÁNG 1&2.2017 - SỐ 176+177 muốn giảm mức chi phí hoạt động tối đa để gia tăng tỷ lệ OSS Chính việc tổ chức TCVM hoạt động bền vững hay hoạt động tự vững giúp tổ chức mở rộng mức độ tiếp cận tới khách hàng, giúp họ phát triển hoạt động kinh doanh, ổn định sống bước XĐGN hiệu Có thể nói, mức độ bền vững tổ chức có liên quan mật thiết đến khả tiếp cận đến khách hàng tổ chức Theo kết tính tốn mơ hình, danh mục đầu tư rủi ro> 30 ngày tỷ lệ thuận với OSS hay nói cách khác danh mục đầu tư rủi ro> 30 ngày có mối quan hệ chiều với OSS Danh mục rủi ro có nghĩa mặt thống kê mức 5% đạt 10,59% Điều có ý nghĩa danh mục đầu tư rủi ro> 30 ngày tăng thêm 1% OSS tăng thêm tương ứng 10,59% Tương tự tổ chức TCVM giới, tổ chức TCVM Việt Nam tính phạt nợ hạn khách hàng không trả nợ hạn Tuy nhiên, khách hàng tổ chức TCVM Việt Nam vốn vùng nông thôn, vùng sâu vùng xa, với chất thật đề cao lòng tự trọng, tổ chức TCVM thực cho vay theo tổ nhóm thúc đẩy ý thức trả nợ người dân, dù nợ hạn cố gắng trả nợ khơng trốn nợ Chính vậy, tổ chức TCVM có tỷ lệ nợ khơng có khả thu hồi thấp, có khoản cho vay bị hạn 30 ngày (rủi ro> 30 ngày tăng thêm) gần chắn người vay cố gắng thu xếp để trả nợ (theo lãi suất phạt), làm tăng thu nhập tổ chức TCVM, Mặc dù biến lại số năm hoạt động, số lượng khách hàng, tốc độ tăng trưởng tổng dư nợ tiền gửi tổng dư nợ không đạt mức ý nghĩa thống kê định lượng có ảnh hưởng nhiều đến khả tiếp cận tự vững tổ chức TCVM Số năm hoạt động tổ chức TCVM Việt Nam khó đạt mức thống kê xác có nhiều tổ chức, chương trình TCVM hoạt động trước thời gian bắt đầu tiến hành hoạt động báo cáo Tương tự vậy, có nhiều chương trình, dự án TCVM sau hồn tất tiến hành báo cáo Chính việc báo cáo khơng đồng khơng đảm bảo tính xác số liệu nên khó đánh giá với mức độ trưởng thành tổ chức Bên cạnh đó, số lượng khách hàng thường tổ chức TCVM Việt Nam thống kê tăng lên để nhằm tăng quy mô hoạt động tổ chức hay việc báo cáo tổ chức khơng theo mẫu chuẩn hay khơng tính thực đến số lượng khách hàng thực vay vốn thức Chính việc tính tốn khơng thống tổ chức làm số liệu không đủ tốt để tìm mối quan hệ số lượng khách hàng với OSS với khả tiếp cận TCVM tổ chức tới khách hàng Các tổ chức TCVM Việt Nam trung hòa hướng tới hai mục tiêu (i) khả bền vững (ii) khả tiếp cận Trong ngắn hạn, tổ chức TCVM phụ thuộc vào khoản trợ cấp, cho vay ưu đãi để tiếp tục hướng đến đối tượng, phân khúc khách hàng có thu nhập thấp Tuy nhiên, dài hạn, tổ chức TCVM cần huy động tiền gửi từ phía khách hàng để giảm dần phụ 57 thuộc vào khoản trợ cấp khoản vay từ nhà tài trợ ngồi nước, từ Chính phủ để bước hoạt động tự vững Các tổ chức TCVM gia tăng khả tiếp cận thơng qua việc đa dạng hóa loại hình sản phẩm dịch vụ hướng tới khách hàng Bên cạnh đó, tổ chức TCVM muốn trì mức độ bền vững đa dạng hóa danh mục rủi ro việc tiếp cận nhiều tầng lớp khách hàng khác quan tâm đến kinh nghiệm tổ chức trước Không phải tất khách hàng có nhu cầu vay vốn, có khoản vay giá rẻ từ khoản trợ cấp khách hàng có xu hướng vay vốn nhiều Việc gia tăng khối lượng khoản vay không phản ánh nhu cầu thực khách hàng với lãi suất thị trường Việc tiếp cận dễ dàng với nguồn tín dụng giá rẻ đẩy người có thu nhập thấp vào cảnh nợ nần chồng chất Do cần phải giáo dục tài cho người nghèo giúp họ cải thiện đời sống dạy họ tầm quan trọng tiết kiệm Nâng cao kiến thức tài song song với hoạt động cho vay tiết kiệm giúp người nghèo, người có thu nhập thấp phát triển sống thoát nghèo bền vững ■ Tài liệu tham khảo Alex Counts (2008), “Small loan, big dreams”, Wiley Publisher Crawford, A.Skully, M and Tripe (2011) “Are profitable microfinance programs less efficient at reaching the poor?” A case study in Cambodia Ledgerwood, J (1999), “Microfinance Handbook: An Institutional and Financial Perspective”, The World Bank Washington DC, Banco Mundial MacIsaac, World Bank Publication Oliver-Polanco, F (2005) “Commercializing rural finance and deepening outreach: Empiric an evidence from Latin American”, Central American Institute of Business Administration (INCAE) Paxton, J and C Cuevas (1998) “Outreach and Sustainability of Member-based Rural Financial Intermediaries in Latin America: A Comparative Analysis” The World Bank, Sustainable Banking with the Poor: Washington DC Schreines, M (2001), “Seven aspects of loan size” Journal of microfinance, vol 3, No2, pp27-47 SEEP Network, Financial Services Working Group (1995) “Financial ratio analysis of microfinance institution” SEEP Network Calmeadow Thys, D (2000), “Depth of outreach: Incidental outcome or conscious policy choice?” Thông tin tác giả Đặng Thu Thủy, Nghiên cứu sinh Đơn vị công tác: Học viện Ngân hàng Lĩnh vực nghiên cứu chính: Tài chính, Tài vi mơ, Kinh tế quốc tế Tạp chí tiêu biểu có viết đăng tải: Tạp chí Ngân hàng, Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng, Tạp chí Khoa học xã hội Việt Nam, Tạp chí Nghiên cứu Trung Quốc, Tạp chí Nghiên cứu Ấn Độ Châu Á, Tạp chí Nghiên cứu Đơng Nam Á, Tạp chí Nghiên cứu kinh tế Email: thuy0183@gmail.com Summary Assessment of microfinance institutions’ outreach in Vietnam through the relationship between the outreach and sustainability Microfinance has been considered as a powerful instrument to fight poverty and create income opportunities for the low-income population, particularly in developing countries As we know, the performance of microfinance institution is based on the two concepts, outreach and sustainability The microfinance institutions indeed need to be selfsustaining if they are to achieve their outreach goal of providing financial services to the poor Besides, the greater depth of outreach has then greatly influenced the financial sustainability of microfinance institutions It also shows a positive correlation between outreach and financial sustainability in each microfinance institution Key words: Outreach, sustainability, microfinance institution, Vietnam Thuy Thu Dang, Fellows Banking Academy; (The field of research) Finance, microfinance, international economy; (Selected journals with published articles) Banking Review, Banking Science and Training Review, Vietnam Social Science, Chinese Studies Review, Vietnam Review for Indian and Asian Studies, Southeast Asian Studies, Journal of Economic Studies Received: 05 December 2016 / Accepted: January 2017 58 SỐ 176+177 - THÁNG 1&2.2017 ... khẳng định tính bền vững có ảnh hưởng đến mức độ tiếp cận tổ chức TCVM, bên cạnh cịn có tác nhân khác ảnh hưởng đến mức độ tiếp cận loại hình tổ chức TCVM, thời gian hoạt động, độ rộng tiếp cận, khả... Mơ hình liệu Mơ hình mối quan hệ mức độ tiếp cận tính bền vững tổ chức TCVM Christen cộng (1995) Thys (2000) phát triển sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bình qn nhỏ (OLS) Sau đó, mơ hình. .. TCVM Vi? ??t Nam THÁNG 1&2.2017 - SỐ 176+177 muốn giảm mức chi phí hoạt động tối đa để gia tăng tỷ lệ OSS Chính vi? ??c tổ chức TCVM hoạt động bền vững hay hoạt động tự vững giúp tổ chức mở rộng mức độ