Nghiên cứu môi trường đầu tư trực tiếp nước ngoài ở thái lan và gợi ý chính sách cho việt nam luận văn ths kinh tế 60 31 07

Tổngquanvềthịtrườngchứngkhoán

Kháiquátchung

1.1.1.1 Kháiniệm:T h ị trường chứngkhoán (TTCK) đ ư ợ c địnhn g h ĩ a theot ừ đ i ể n t i ế n g A n h L o n g m a n DictionaryBusinessEnglish,n h ư s au:mộtthịtrườngcótổchứclànơicácchứngkhoánđượcmuabántuântheon h ữ n g quyt ắ c đ ã đ ư ợ c ấnđịnh.T ạ i đ i ề u 6 Luậtchứngk h o á n s ố 7 0 / 2 0 0

CấutrúccủaTTCKcóthểđượcphânloạitheonhiềutiêuthứckhácnhau.Thô ngthường,tacóthểxemxétbacáchthứccơbảnlàphânloạitheohànghoá,phânloại theohìnhthứctổchứccủathịtrườngvàphânloạitheoquátrìnhluânchuyểnvốn.

Theocácloạihànghoáđượcmuabántrênthịtrường,ngườitacóthểp h â n T TCKthànhthịtrườngtráiphiếu,thịtrườngcổphiếuvàthịtrườngcácc ô n g cụpháisi nh.

Thịtrườngcáccôngcụpháisinhlàthịtrườngmàhànghoáđượcgiaodịchtrao đổi,muabántạiđólàc h ứ ngk ho án pháisinh.Vídụ:hợpđ ồ ngt ư ơ n g lai,hợpđồn gquyềnchọn.

- Thịtrườngsơcấplàthịtrườngnơicácchứngkhoánđượcpháth à n h vàbánc h o n h ữngn g ư ờ imuađầut i ê n (vìvậycònđượcgọilàthịt r ư ờ ngpháthà nh).Giácủacácchứngkhoánđượcbántrênthịtrườngsơcấpgọilàgiápháthành,c á c c h ứngkhoánđượcgọilàch ứngkhoánm ớipháthành.

- Thịtrườngsơcấplàthịtrườngcungcấpvốnchonhàpháthành.Thông quaviệcpháthànhchứngkhoán,cácnhàpháthànhcóthêmnguồnvốnđểtáiđầut ưvàosảnxuấtvànềnkinhtế,giatăngkhảnăngtiêudùng.Giảiquyếtđượctìnhtrạn gmấtcânđốicungcầuvốn.

- Thịt r ư ờ ngthức ấplàthịt r ư ờ ngg i a o dịchmuab á n , traođổin h ữn gchứngkhoánđãđượcpháthànhnhằmmụcđíchkiếmlời,dichuyểnvốnđầutưhay dichuyểntàisảnxãhội.

- Thịtrườngthứcấplàmtăngtínhlỏngcủac ác chứngkhoánđãpháth ành.Việcnàylàmtăngsựưachuộngcủachứngkhoánvàlàmgiảmrủirochocácnh àđầutư.Việctăngtínhlỏngchocácchứngkhoántạođiềukiệnchoviệcthayđổithời hạncủavốn,từvốnngắnhạnsangtrungvàdàihạn,đồngthờitạođiềukiệnchoviệcp hânphốivốnmộtcáchhiệuquả.

- Thịtrườngthứcấpxácđịnhgiácủachứngkhoánđãđượcpháth à n h tr ênthịtrườngsơcấp.Thịtrườngthứcấpđượcxemlàthị trườngđịnhgiácáccôngty.

- Thôngquaviệcxácđ ị nhgiá,t h ịtrườngthức ấpc u n g cấpmộtdanhm ụcchiphívốntươngứngvớicácmứcđộrủirokhácnhaucủatừngphươngánđầutư,tạocơsởthamchiếuchocácnhàpháthànhcũngnhưcác nhàđầutưtrênthịtrườngsơcấp.Vốnsẽđượcchuyểntớinhữngcôngtynàolàmănc óhiệuquảcaonhất,quađólàmtănghiệuquảkinhtếxãhội. Điểmkhácnhaucănbảngiữathịtrườngsơcấpvàthịtrườngthứcấp:ở thịtrườ ngsơcấp,nguồnvốntiếtkiệmđượcthuhútvàocôngcuộcđầutưpháttriểnkinhtế.C ònởthịtrườngthứcấp,việcgiaodịchkhônglàmtăngq u y môđầutưvốn,khôngth uhútthêmđượccácnguồntàichínhmớimàc h ỉcótácdụngphânphốilạiquyềnsở hữuchứngkhoántừchủthểnàysangc h ủthểkhác,đảmbảotínhthanhkhoảncủachứ ngkhoán.

Thịtrườngsơcấpvàthịtrườngthứcấpcómốiquanhệmậtthiết,hỗtrợlẫnnha u.Nếukhôngcóthịtrườngsơcấpthìkhôngcóchứngkhoánđểl ư u thôngtrênthị trườngthứcấp.Ngượclại,n ếukhôngcóthịtrườngthức ấpthìthịtrườngsơcấpkh óhoạtđộngtrôichảy.Chínhsựcómặtcủathịtrườngthứcấpđãgiúpchocácchứ ngkhoáncótínhthanhkhoản,làmtăngtínhhấpdẫncủachứngkhoán;từđólàmtăn gtiềmnănghuyđộngvốncủac á c chủthểpháthànhchứngkhoán.Mụcđíchcuốicù ngcủacácnhàquảnlýlàphảităngcườnghoạtđộnghuyđộngvốntrênthịtrườngsơcấ p,vìchỉcótạithịtrườngnày,vốnmớithựcsựvậnđộngtừngườitiếtkiệmsangngười đ ầ utư,cònsựvậnđộngcủavốntrênthịtrườngthứcấpchỉlàtưbảngiả,khôngtácđ ộngtrựctiếptớiviệctíchtụvàtậptrungvốn.

- Cácc h ứngk h o á n đ ư ợ cniêmyếtgiaodịchtạiS G D C K t h ô n g t h ư ờ nglàchứngkhoáncủacáccôngtylớn,códanhtiếng,đãtrảiquanhiềuthửthácht rênthịtrườngvàđápứngđượccácyêucầu,tiêuchuẩnniêmyếtd o SGDCKđặtra.

- Thịt r ư ờ ngchứngk h o á n p h i t ậpt r u n g làt h ịt r ư ờ ngk h ô n g c ó t r u n g tâmgiaodịchtậptrung,đólàmộtmạnglướicácnhàmôigiớivàtựd o a n h chứngkhoánmuabánvớinhauvàvớicácnhàđầutư,cáchoạtđộnggiaodịchcủaTT CKphitậptrungđượcdiễnratạicácquầy(sàngiaodịch)củacácngânhàngvàcông tychứngkhoánthôngquađiệnthoạihaymáyvitínhdiệnrộng.

- Khốil ư ợ nggiaodịchcủathịtrườngn à y thườngl ớnh ơ n r ấ tnhiều lầnsovớiSGDCK.

- Thịtrườngc h ứngk h o á n phit ậpt r u n g chịusựquảnl ý củaSởgiaodị chvàHiệphộicácnhàkinhdoanhchứngkhoán.

Cácchủthểthamgiavàothịtrườngchứngkhoán

Trênthịtrườngchứngkhoáncónhiềuloạichủthểthamgiahoạtđộngtheonhiề umụcđíchkhácnhau:chủthểpháthành,chủthểđầutư,chủthểq u ảnlývàgiámsátc áchoạtđộngcủaTTCK,vàcáctổchứccóliênquan.

Chủthểpháthànhlàngườicungcấpcácchứngkhoán- hànghoácủaTTCK.C ác chủthểpháth à n h baog ồm:C h í n h phủ,c á c doanhng hiệpvàmộtsốtổchứckhácnhưQuỹđầutư

- Chínhphủlàchủthểpháthànhcácchứngkhoán:tráiphiếuKhob ạc,trá iphiếucôngtrình,tínphiếuKhobạcnhằmmụcđíchtìmvốntàitrợ chonhữngcôngtrìnhlớnthuộccơsởhạtầng,pháttriểnsựnghiệpvănhoágiáodục, ytế,hoặcbùđắpthiếuhụtNgânsáchNhànước.

- Chínhquyềnđịaphươnglàchủthểpháth à n h tráiphiếuđịaphươngđ ểv a y nợn h ằmhuyđộngvốnpháttriểnkinhtế-xãhộicủađ ị aphương.

Doanhnghiệplàchủthểpháthànhcáccổphiếuhoặctráiphiếudoanhng hiệp đ ể tìmvốntàitrợc h o h o ạtđ ộ ngsảnxuấtkinhdoanhc ủad o a n h ng hiệp.

Quỹđầutưlànhữngtổchứcđầutưchuyênnghiệp,đượchìnhthànhb ằngvố ngópcủacácnhàđầutưđểtiếnhànhđầutưvàochứngkhoánvàcácloạihìnhđầut ưkhác.Mụcđíchthànhlậpquỹđầutưlàtậphợpvàthuhútnhữngnhàđầutưnhỏ,lẻt hamgiakinhdoanh.ĐặctrưngcơbảnnhấtcủaQuỹđầutưlàquỹvừađóngvaitròlà tổchứcpháthànhbằngviệcpháth à n h racácchứngkhoánnhưchứngchỉquỹđầut ư;vừađóngvaitròlàtổchứcđầutư,kinhdoanhcácloạichứngkhoán.

Chủthểđầutưlàn h ữngn g ư ờ icótiền,t h ựch i ệnviệcmuavàbánc h ứngk h o á n t r ê n TTCKđ ể tìmkiếml ợinhuận.Nhàđầutưc ó thểchiathành2loại:nhàđầu tưcánhânvànhàđầutưcótổchức.

- Cácnhàđầutưcánhân:Nhàđầutưcánhânlàcáccánhânvàhộgiađình,n hữngn g ư ờ ic ó v ốnn h à n rỗitạmthời,thamgiamuabánt r ê n T T C K v ớimụcđí chtìmkiếml ợin h u ận.T u y nhiên,t r o n g đầutưthìl ợinhuậnlạiluôngắnvớirủir o,kỳvọnglợinhuậncàngcaothìmứcđộchấpnhậnrủirophảicànglớnvàngượclại.Chínhvìvậycácnhàđầutưcánhânl u ô n phảilựachọncá c h ì n h thứcđ ầ utưp h ù hợpv ớikhản ă n g cũngnhưmứcđộchấpnhậnrủirocủamình.

- Cácnhàđầutưcótổchức:Nhàđầutưcótổchứclàcácđịnhchếđầutư,thư ờngxuyênmuabánchứngkhoánvớisốlượnglớntrênthịtrường.M ộtsốnhàđầutưch uyênnghiệpchínhtrênTTCKlàcácngânhàngthươngmại,côngty chứngkhoán,công tyđầutư,cáccôngtybảohiểm,quỹtươnghỗ,cácquỹbảohiểmxãhộikhác.Đầutưth ôngquacáctổchứcđầutưcóưuđiểmlàcóthểđadạnghoádanhmụcđầ utưvàcácq uyếtđịnhđầutưđượcthựchiệnbởicácchuyêngiacóchuyênmônvàcókinhnghiệm.

Côngtychứngkhoánlàcáccôngtycổphầnhoặccôngtytráchnhiệmh ữuhạn hoạtđộngtronglĩnhvựcchứngkhoán.Đólànhữngtổchứckinhtếc ó tưcáchphápn hân,cóvốnriêngvàhạchtoánkinhtếđộclập.Tuỳtheovốnđiềulệvàđăngkýkinhd oanhmàmộtcôngtycót hểt h ựch i ệnmộthoặcmộtsốnghiệpvụkinhdoanhchứng khoán:môigiớichứngkhoán,tựdoanh,quảnlýdanhmụcđầutư,bảolãnhpháthành ,tưvấnđầutưvàlưukýc h ứngkhoán.

Tạimộtsốnước,cácNHTMcóthểsửdụngvốntựcóđểtăngvàđadạnghoál ợinhuậnthôngquađầutưvàocácchứngkhoán.Tuynhiên,cácn g â n h à n g chỉđượcđầutưvào chứngkhoántrongnhữnggiớihạnnhấtđịnhđ ể bảovệngânhàngtrướcnhữngbi ếnđộngcủagiáchứngkhoán.Mộtsốnướcchophépngânhàngthươngmạithànhlập côngtyconđộclậpđểkinhd o a n h chứngkhoánvàthựchiệnnghiệpvụbảolãnh.

Cơq u a n q u ả nl ý v à g i á m s á t c á c h o ạtđộngt h ịt r ƣ ờ ngchứng k h o á n

LịchsửhìnhthànhvàpháttriểnTTCKđãchothấy,đầutiênTTCKhìnht hànhmộtcáchtựphátkhicósựxuấthiệncủacổphiếu,tráiphiếuvàh ầunhưchưacós ựquảnlý.Nhưngnhậnthấycầncósựbảovệlợiíchchocác nhàđầutưvàđảmbảosựh oạtđộngcủathịtrườngđượcthôngsuốt,ổn địnhvàantoàn,bảnthâncácnhàkinhdoanhchứngkhoánvàcácquốcgiac ó TTC Khoạtđộngchorằngcầnphảicócơquanquảnlývàgiámsátvềhoạtđộngpháthà nhvàkinhdoanhchứngkhoán.

CơquanquảnlývàgiámsátTTCKđượchìnhthànhdướinhiềumôh ì n h tổ chứchoạtđộngkhácnhau,cónướcdocáctổchứctựquảnthànhlập,có nướccơquann àytrựcthuộcChínhphủ,nhưngcónướclạicósựkếthợpquảnlýgiữacáctổchứctựq uảnvàNhànước.CơquanquảnlýNhànướcvềTTCKdoChínhphủcủacácnướcth ànhlậpvớimụcđíchbảovệlợiíchcủangườiđầutưvàbảođảmchoTTCKhoạtđộ nglànhmạnh,antoànvàpháttriểnbềnvững.

Ngoàic á c chủthểt r ê n , t r ê n TTCKcònc ó c á c tổchứcquantrọngkhácc ó liênquanđếntổchứcvàhoạtđộngcủaT T C K n h ư Sởgiaodịchch ứngkhoán;Hiệ phộicácnhàkinhdoanh chứngkhoán;Tổchứclưukývàthanhtoánbùtrừchứngkhoán;cáccôngtyđánhgiáh ệsốtínnhiệm.

Sởgiaodịchchứngkhoánthựchiệnvậnhànhthịtrườngthôngquabộmáytổch ứcbaogồmnhiềubộphậnkhácnhauphụcvụchocáchoạtđộnggiaodịchtrênSở giaodịch.Ngoàira,S ởgiaodịchcũngbanhànhnhữngq u y địnhđiềuchỉnhcácho ạtđộnggiaodịchchứngkhoántrênSở,phùhợpv ớicácquyđịnhcủaluậtphápvàUỷ banchứngkhoán.

Hiệph ộic á c n h à k i n h d o a n h c h ứngk h o á n : H iệph ộic á c nhàkinhd oanhchứngkhoánlàtổchứccủacáccôngtychứngkhoánvàmộtsốthànhviênkhách oạtđộngtrongngànhchứngkhoán,đượcthànhlậpvớimụcđíchb ảovệl ợiíchch oc á c c ô n g ty chứngkhoán nóiriêng vàc h o t o à n n g à n h chứngkhoánnóichung.

Côngtyđánhgiáhệsốtínnhiệm:làcôngtychuyêncungcấpdịchvụđ ánh giá nănglựcthanhtoáncáckhoảnvốngốcvàlãiđúngthờihạnvàtheon h ữngđiềukhoản đãcamkếtcủacôngtypháthànhđốivớimộtđợtpháth à n h cụthể.Cácmứchệsốtí nnhiệmvìthếthườngđượcgắnchomộtđợtpháthành,chứkhôngphảichocôngty.V ìthế,mộtcôngtypháthànhcóthểmangnhiềumứchệsốtínnhiệmchocácpháthànhn ợcủanó.

Cácloạihànghóatrênthịtrườngchứngkhoán

Cổphiếulàmộtloạichứngkhoánđượcpháthànhdướidạngchứngch ỉhoặ cbúttoángh i sổ,xácn h ậnquyềnsởhữuvàl ợiíchhợpphápc ủan g ư ờ isởhữucổphi ếuđốivớitàisảnhoặcvốncủamộtcôngtycổphần[2,tr72]

Khimuacổphiếu,n h ữngn g ư ờ i đầut ư ( c á c cổđông)sẽtrởt h à n h nhữn gngườichủsởhữuđốivớicôngty.Mứcsởhữuđótùythuộcvàotỷlệc ổphầnmàcổđô ngnắmgiữ.Làchủsởhữu,cáccổđôngcùngnhauchiasẽmọithànhquảcũngnhưtổnt hấttrongquátrìnhhoạtđộngcủacôngty.

Tráiphiếulàmộtloạichứngkhoánquy địnhnghĩavụcủangườipháth à n h (ngườivaytiền)phảitrảchongườinắmgiữch ứngkhoán(ngườichov a y ) mộtkhoảntiềnxácđịnh,thườnglàtrongnhữngkhoả ngthờigiancụthể,vàphảihoàntrảchokhoảnchovaybanđầukhinóđáohạn [2,tr82]

Nếucănc ứvàot í n h c h ấtc ó thểchiat r á i p h i ếuralàmbốnloại:[2,t r 8 5 -

- Tráiphiếuvôdanh:làtráiphiếukhôngmangtêntráichủ,cảtrênc h ứngc hỉcũngnhưtrênsổsáchcủangườipháthành

- Tráiphiếuchínhphủ:lànhữngtráiphiếudochínhphủpháthành.Chính phủpháthànhtráiphiếu(haycáccôngcụnợnóichung)nhằmmụcđíchbùđắpthâ mhụtngânsách;tàitrợchocáccôngtrìnhcôngíchhoặclàmcôngcụđiềutiếttiềntệ.

- Tráiphiếucôngty:lànhữngtráiphiếudocáccôngtypháthành(cóđủđi ềukiệncủauỷbanchứngkhoán)nhằmmụcđíchđầutưdàihạnchodoanhnghiệp, mởr ộngquymôsảnxuấtkinhd o a n h T r á i phiếuc ủacôngtycổphầnrấtđadạngv àphongphúvềchủngloạiđápứngnhucầuvàthịhiếucủacácnhàđầutư,lànguồnv ốnvaychủyếuchocáccôngtycổphầnởcácnướcpháttriển.

- Quỹđónglàq u ỹ đạic h ú n g màc h ứngchỉquỹđ ã chàob á n rac ôn g c húngkhôngđượcmualạitheoyêucầucủanhàđầutư.

Chứngk h o á n c ó thểc h u y ểnđổilàn h ữngc h ứngk h o á n c h o phépn g ư ờ inắmgiữnó,tùytheolựachọnvàtrongnhữngđiềukiệnnhấtđịnh,cóthểđổinól ấymộtchứngkhoánkhác.

Thôngthườngc ó c ổp h i ếuưuđ ã i đ ư ợ cc h u y ểnđổit h à n h cổphiếuthư ờngvàtráiphiếuđượcchuyểnđổithànhcổphiếuthường.

- Quyềnmuacổphiếu( h a y quyềnmuat r ư ớ c)làquyềnưut i ê n muatr ư ớcd àn h chocác cổđônghiệnhữucủamộtcôngtycổphầnđượcmuamộtsốlượn gcổphầntrongmộtđợtpháthànhcổphiếuphổthôngmớitươn g ứngvớitỷlệcổph ầnhiệncócủahọtrongcôngty,tạimộtmứcgiá xácđịnh,thấphơnmứcgiáchàomờiracôngchúngvàtrongmộtthờihạnnhấtđịnh ,đôikhichỉvàituần.

- Chứngquyềnlàmộtloạichứngkhoántraochongườinắmgiữnóq u y ền đượcmuamộtsốlượngxácđịnhmộtloạichứngkhoánkhác,thườnglàcổphiếuthư ờng,v ớimộtmứcgiáxácđ ị nhvàtrongmộtthờihạnnhấtđịnh.

- Hợpđồngkỳhạn:làthoảthuậntrongđómộtngườimuavàmộtng ườ ib ánchấpthuậnthựchiệnmộtgiaodịchhànghóavớikhốilượngxácđịnh,tạimộtthời điểmxácđịnhtrongtươnglaivớimộtmứcgiáđượcấnđịnhvàongàyhômnay.

- Hợpđồngtươnglai:làmộtthỏathuậnđòihỏimộtbêncủahợpđ ồ ngsẽ muahoặcbánmộthànghóanàođótạimộtthờihạnxácđịnhtrongtương laitheomột mứcgiáđãđịnhtrước.

- Quyềnlựac h ọn:làmộthợpđồngchophépn g ư ờ inắmgiữnóđượcmu a(nếulàquyềnchọnmua)hoặcđượcbán

(nếulàquyềnchọnbán)mộtkhốilượngnhấtđịnhhànghóatạimộtmứcgiáxácđịnh vàtrongmộtth ờihạnnh ấtđịnh.C á c h à n g h óa c ơ sởn à y cóth ểlàc ổp hi ếu,chỉs ốcổphiếu,trá i phiếu,chỉsốtráiphiếu,thươngphẩm,đồngtiềnhayhợpđồngtư ơnglai.

Chínhsáchthuếđốivớithịtrườngchứngkhoán

Chínhsáchthuếchung

Sựtồntạivàpháttriểncủanhànướctrongtừnggiaiđoạnlịchsử,đặcđiểmcủa phươngthứcsảnxuất,kếtcấugiaicấplànhữngnhântốchủyếuả n h hưởngđếnv aitrò,nộidung,đặcđiểmcủathuế.Dođó,cơcấuvànộid u n g củacảhệthốngvàtừ ngluậtthuếp h ảiđượcn g h i ê n cứu,sửađ ổibổsung,cảitiếnvàđổimớikịpthờinh ằmthíchhợpvớitìnhhình,nhiệmvụcủatừnggiaiđoạn.Đồngthờiphảitổchứcbộm áyphùhợp,đủsứcđảmbảo thựchiệncácquyđịnhphápluậtvềthuếđãđượcNhànướcbanhànhtrongtừngthời kỳ.

Hệthốngphápluậtthuếđượccoilàphùhợpkhôngchỉnhìnmộtcáchp h i ếndi ệnvàosốlượngcácluậtthuếnhiềuhayít,vàomụctiêuđơnthuầnlàđộngviêntài chínhvàongânsáchNhànướcmàphảiđượcphântíchmộtcáchtoàndiện,chặtchẽ vớiyêucầupháttriểnkinhtế,vớiđờisốngxãhội,khôngđốilậpvớiquyềnlợivàkhản ăngđónggópcủanhândân.

Tuynhiên,c h o đếnn a y tuychưac ó mộtđ ị n h nghĩav ềthuếthốngnhấtnào vềthuế,nhưngcácnhàkinhtếđềunhấttríchorằngđểlàmrõđượcbảnchấtcủathuếthì địnhnghĩavềthuếcầnphảinêubậtđượccáckhíacạnhs a u :

Thứnhất:Nộidungkinhtếcủathuếđượcđặctrưngbởicácquanhệtiềntệgiữ aNhànướcvớicácphápnhânvàcácthểnhân,khôngmangtínhh o à n trảtrựctiếp.

Thứhai:Nhữngmốiquanhệdướidạngtiềntệnàyđượcnảysinhmộtcác h kh áchquanvàcóýnghĩaxãhộiđặcbiệt- việcchuyểngiaothunhậpc ó tínhchấtbắtbuộctheomệnhlệnhcủaNhànước.

Dùtrảiquanhiềugiaiđoạnvàđượcnhậnđịnhtrênnhiềugiácđộkhácnhau,nh ưnghiệnnaymộtđịnhnghĩavềthuếtheoxuhướngcổđiểnvẫncònđangđượcápdụn gphổbiến,đặcbiệttrongcơchếkinhtếthịtrường,điểnhìnhlàkháiniệmvềthuếcủ aGastonJèzeđưaratronggiáotrìnhtàichínhcông.Dựavàođịnhnghĩan ày vàcác yêucầunêutrên,cóthểđưaramộtkháiniệmtổngquátvềthuếphùhợpvớigiaiđo ạnhiệnnaynhưsau: Thuếl à mộtkhoảnnộpbằngtiềnmàcácthểnhânvàpháp nhâncónghĩavụb ắtbuộcphảithựchiệntheoluậtđ ố ivớiN h à n ư ớ c;khôngm a n g tínhchấtđốikhoản,khônghoàntrảtrựctiếpchongườinộpthuếvàdùngđ ểtrangtrảichocácnhucầuchitiêucôngcộng [10,tr7] b Phânloại

Thuếtrựcthu:Làloạithuếthutrựctiếpvàokhoảnthunhậpcủacáctổchứck inhtếhoặccánhân;ngườichịuthuếđồngthờilàngườinộpthuếcho nhànước.

Thuếtrựcthucótínhcôngbằnghơnvàmangtínhchấtcủathuếluỹtiếnvìph ầnđónggópvềthuếthườngphùhợpđốivớikhảnăngcủatừngđốitượng;thuếtrựcthu cónhượcđiểmlàhạnchếphầnnàosựcốgắngtăngthunhậpcủacácđốitượng,vìthun hậpcàngcaothìphảinộpthuếcàngnhiều.Ngoàira,thuếtrựcthudongườicóthun hậpphảitrảmộtcáchtrựctiếpvàc ó ýthứcchonhànướcnênhọcảmnhậnngayđư ợcgánhnặngvềthuếvàcóthểdẫntớinhữngphảnứngtừchốihoặctrốn,lậuthuế.Vi ệcquảnlýthuthuếnàythườngphứctạpvàchiphíbỏrathườngcaosovớithuếgiánthu

Thuếgiánthu:Làloạithuếkhôngtrựctiếpđánhvàothunhậphaytàisảncủan gườinộpthuếmàđánhmộtcáchgiántiếpthôngquagiácảhànghoá,dịchvụ.Ngư ờichịuthuếlànhữngngườithamgiatiêudùngnhữngdịchvụ,hànghoáđó.

Thuế giá trị gia tăng (VAT) là loại thuế đánh vào tiêu dùng, mà người hoạt động sản xuất kinh doanh phải nộp cho nhà nước, trong khi người tiêu dùng là người phải chịu thuế Loại thuế này dễ thu hơn thuế trực thu vì tránh được quan hệ trực tiếp giữa người chịu thuế và cơ quan thuế, đồng thời dễ điều chỉnh hơn Hiện nay, nhiều quốc gia trên thế giới ưu tiên thuế gián thu hơn thuế trực thu do phạm vi rộng lớn và khả năng mang lại nguồn thu lớn cho ngân sách Thuế giá trị gia tăng không tính đến khả năng thu nhập của người nộp thuế, nghĩa là người có thu nhập cao hay thấp đều phải chịu thuế giống nhau khi mua cùng một loại hàng hóa hoặc dịch vụ Tuy nhiên, sự ảnh hưởng của thuế gián thu không chỉ dừng lại ở chi phí của mỗi người tiêu dùng mà còn tác động đến bản chất của thị trường, bao gồm cả sự biến động của thị trường chứng khoán.

- Thuếđánhvàothunhậpnhư thuếthunhậpdoanh nghiệp,thuếthu nhậpđốivớingườicóthunhậpcao.

CácnhàkinhtếhọcthườngđềcậpvaitròcủathuếđốivớingânsáchNhànước vàđờisốngxãhội.Bởivìtrênthựctế,thôngquahoạtđộngthuthuế,Nhànướctậptr ungđượcmộtbộphậncủacảicủaxãhộitừđóhìnhthànhnênquỹngânsáchNhàn ướcvàthựchiệncácchínhsáchkinhtế-xãhội.

Vềphươngd iệ nluậthọc,thuếlàmộtt h ự c thểd o N h à nướcđ ặ t rat h ô n g q uaviệcbanhànhcácvănbảnphápluật.Cácvănbảnquyphạmphápluậtkhôngchỉqu yđịnhnộidungcácloạithuếmàcònxáclậpcácquyền,n g h ĩ a vụcủacácchủthể,cácbiệnphápđảmbảothựchiệnthu,nộpthuế.

Phápluậtthuếlàsự thểc h ế hoác á c chínhsáchkinht ế- xãhộicủ a N h à nước.Chínhvìvậyphápluậtthuếlànhântốquyếtđịnhýnghĩakinht ế-xãhộicủathuếvàcóvaitròquantrọngđốivớinềnkinhtếvàđờisốngxãhội.

Vaitròcủathuếlàsựbiểuhiệncụthểcácchứcnăngcủathuếtrongnhữngđ iềukiệnkinhtế,xãhộinhấtđịnh.Trongđiềukiệnnềnkinhtếthịtrường,vớisựtha yđổiphươngthứccanthiệpcủaNhànướcvàohoạtđộngk i n h tế,thuếđóngvaitròhế tsứcquantrọngđốivớiqúatrìnhpháttriểnkinht ế - xãhội.Vaitròcủathuếđượcthểhiệntrêncáckhíacạnhsauđây:

Nhànướcbanhànhphápluậtthuếvàấnđịnhcácloạithuếápdụngđốivớicá cphápnhânvàthểnhântrongxãhội.Việccácchủthểnộpthuế- thựchiệnnghĩav ụ nộpthuếtheoquyđịnhc ủ a phápluậtthuếđ ã t ạ o ran g u ồ n tàic hính quantrọng,chiếmtỷ trọnglớntrongcơcấunguồnthungânsáchNhànước.

Cũngn h ư phápl u ậ t nóic h u n g , P h á p luậtthuếc ó c h ứ c n ă n g đ i ề u c h ỉ n h cácquanhệxãhội.Mụcđíchchủyếuvàquantrọngnhấtcủasựđiềuc h ỉ n h q uanhệphápluậtthu- nộpthuếlànhằmtạolậpqũyngânsáchNhànước.Hầuhếtởcácquốcgia,thuếlàhìn hthứcchủyếumàphápluậtquyđ ị n h đểthungânsáchNhànước.

Mộtnềntàichínhquốcgialànhmạnhphảidựach ủy ếu vàonguồnthunội bộcủanềnkinhtếquốcdân.Trongđiềukiệnnềnkinhtếthịtrường,xuấtpháttừphạm vihoạtđộngmàđòihỏiNhànướcphảibanhànhvàtổchứcthựchiệnphápluậtthuế đểtậptrungnguồntàichínhvàongânsáchNhànướctừđómớiđápứngđượcnhuc ầuchingàycàngtăng.

Thuếlàcôngcụquantrọngnhấtđểphânphốilạitổngsảnphẩmxãhộiv à thu nhậpquốcdântheođườnglốixâydựngchủnghĩax ã hộiở nướcta.Hiệnnaynguồnt hunướcngoàiđãgiảmnhiều,kinhtếđốingoạichuyểnthànhcóvaycótrả.Trướctiê n,thuếlàmộtcôngcụquantrọngđể gópphầnổnđịnhtrậttựx ã hội,chuẩnbịđiềukiệnv à tiềnđềchoviệcpháttriểnlâudà i.

Vớic ơ c ấ u k i n h t ế nhiềut h à n h phần,hệthốngphápluậtthuếmớiđượcáp dụngthốngnhấtgiữacácthànhphầnkinhtế.Thuếđãđiềuchỉnhđượchầuhếtcá choạtđộngsảnxuất,kinhdoanh,cácnguồnthunhập,mọitiêudùngxãhội.Ðâylàng uồnthuchínhcủangânsáchNhànước.

Pháp luật thuế đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết vĩ mô nền kinh tế, theo Điều 26 Hiến pháp 1992, Nhà nước thống nhất quản lý nền kinh tế quốc dân bằng pháp luật, kế hoạch và chính sách Là một phần của hệ thống pháp luật Việt Nam, pháp luật thuế là công cụ điều tiết vĩ mô, giúp Nhà nước chế hóa và thực hiện chính sách điều tiết đối với nền kinh tế, thu nhập và tiêu dùng xã hội Nhà nước cần thiết phải có yêu cầu khách quan trong điều kiện nền kinh tế thị trường, thông qua các quy định về cấu trúc các loại thuế, phạm vi đối tượng nộp thuế, thuế suất và miễn giảm thuế Vai trò của pháp luật thuế thể hiện qua việc tác động đến tư duy đầu tư và hành vi tiêu dùng của các chủ thể kinh doanh và cá nhân trong xã hội, từ đó thúc đẩy hoặc hạn chế việc đầu tư và tiêu dùng.

Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh cung-cầu của nền kinh tế thông qua các quy định pháp luật thuế Sự can thiệp này giúp ổn định và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến mọi giai đoạn từ sản xuất đến tiêu dùng Đặc biệt, việc điều tiết tiêu dùng của Nhà nước có tác động lớn đến các quan hệ xã hội, thông qua việc hạn chế tiêu dùng một số hàng hóa, tăng thuế suất thuế giá trị gia tăng và thuế xuất nhập khẩu Đồng thời, pháp luật thuế cũng khuyến khích sản xuất trong nước và xuất khẩu, với các quy định nhằm hỗ trợ hoặc hạn chế hoạt động xuất nhập khẩu đối với một số loại hàng hóa, tạo ra sự phân biệt rõ rệt trong chính sách thuế áp dụng.

Trongđiềukiệncạnhtranhcủanềnkinhtếvậnhànhtheocơchếthịt r ư ờ n g t ấ t y ế u dẫnđếnt ì n h t r ạ n g suyt h o á i vềtàichínhở mộts ố doanhn g h i ệ p Ð ố i v ớ i nhữngngànhnghề,lĩnhvựcs ả n xuất,kinhdoanhcầnkhuyếnkhích,ngo àicácquyđịnhchung,phápluậtthuếcòncócácquyđịnhưuđãi,miễn,giảmthuếnhằ mkhắcphụcsựsuythoáivềtàichính,tạosựổnđ ị n h vàpháttriểncủacácdoanhnghi ệp.

Thuếgópphầnkhuyếnkhíchkhaithácnguyênliệu,vật tưtrongnướcđ ể đápứngnhucầutiêudùngvàxuấtkhẩu.Thôngquaphápluậtthuế, Nhànướccótácđộngtíchcựctrongviệcthúcđẩysảnxuấtpháttriểntrêncơsởt ậ n dụngvàsử dụnghợplývàcóhiệuquảcácnguồnlựccủađấtnướctrongviệcđiềuchỉnhcung- cầuvàcơcấukinhtế.

Hệt h ố n g phápl u ậ t thuếđ ư ợ c á p d ụ n g thốngnhấtchungc h o c á c n g àn h nghề,cácthànhphầnkinhtế,cáctầnglớpdâncưnhằmđảmbảosự bìnhđẳngvàcôngbằngxãhộivềq u y ề n lợ ivàn g h ĩ a v ụ đốivớimọithến hâ nvàp háp nhân.

Sựbìnhđẳngvàcôngbằngđượcthểhiệnthôngquachínhsáchđộngviêngiố ngnhaugiữacácđơnvị,cánhânthuộcmọithànhphầnkinhtếcón h ữ n g điềukiệ nhoạtđộnggiốngnhau,đảmbảosựbìnhđẳngvàcôngbằng. Vaitròđiềutiếtthunhậpcủaphápluậtthuếthểhiệnởsựtácđộngcủaphápl uậtthuếđốivớicácquanhệphânphốivàsửdụngthunhậptrongxãhội.

SựvậnđộngcủanềnkinhtếtheocơchếthịtrườngđòihỏiNhànướcphảisửd ụngđồngbộnhiềucôngcụkhácnhauđểkhắcphụcnhữngsựmấtc â n đốivềmặtxãh ộitrongđócó mấtcânđốivềthunhập.Nhànướcsử dụngphápluậtthuếlàmcôngc ụđểđiềuhòavĩmôthunhậptrongxãhội.Sựđiềutiếtnàythểhiệnởchỗthôngqua cácquyđịnhcủaphápluậtthuế,Nhànướcthựchiệnviệcđiềutiếtthunhậpcủacá cđốitượngnộpthuếvàc á c thànhviêntrongxãhội.Sựthayđổicủaphápluậtthuếv ềcơcấucácloạithuếtronghệthốngthuế,vếthuếsuất đềucótácđộngđếnthunhập vàs ử dụngthunhậptrongxãhội.

Hiệnnay,x u h ư ớ n g chungcủac á c quốcgialàx â y d ự n g c á c q u y phạ mphápluậtthuếtheohướnghộinhậpquốctế,đơngiảnhóacơcấuhệt h ố n g thuế vàthuếsuất Tuyvậy,việcthựchiệnxuhướngchungđókhônglàmtriệttiêuvaitrò củaphápluậtthuếlàcôngcụđiềutiếtvĩmôcủaNhànướctrongđiềukiệnnềnkinhtếth ịtrường. b Cácnhântốtácđộngđếnchínhsáchthuế

Cácsắcthuếnóichungvàthuếtronglĩnhvựcchứngkhoángnóiriêngđượccoi lànguồnthuchủyếuchoNgânsáchNhànước.Ởmộtsốnướctrênthếgiớithìthuếđối vớiTTCKgồmcáchìnhthứcsau:thuếđánhtrênmỗigiaodịch(thuếtem),thuế đánhvàotàisảnròngkhinắmgiữchứngkhoán,thuếđánhvàothunhậptừc ổtức,t r á i t ứcvàt h u ếđ á n h vàothun h ậ ptừ chênhlệchmuabánchứngkhoán(haycòngọilàthuếđánhvàothặngdưvốn).Cò nViệtNam,tuỳtheođịavịcủanhàđầutư(tổchức,cánhân)màc h í n h sáchthuếch oTTCKcómứcchịuthuếkhácnhau:

- Nhàđầutưlàcánhântrongvànướcngoàitạmthờiđượcmiễnvàgiảmt huếthunhậptừcổtức,tráitứcvàthunhậptừchênhlệchmuabánch ứngkhoánđếnhế tnăm2012.

- Nhàđầut ư làt ổ c h ức:n ếutổchứct r o n g nướcvàn ư ớ cngoàiđượcđă ngkývàhoạtđộngtheoLuậtphápViệtNam(hiệndiệntạiViệtN a m ) thìphảikêkha i,nộpthuếthunhậpdoanhnghiệp(TNDN)đốivớithunhậptừchênhlệchmuabánch ứngkhoán;nếutổchứcnướcngoài,quỹđầut ư nướcngoàikhôngcótưcáchphápnhâ nViệtNamnhưngcómởtàikhoảnđ ầ u tưchứngkhoántạiViệtNamthìphảinộpthuế TNDNtheophươngthứck h o á n bằng0,1%trêntổnggiátrịchứngkhoánbánra.

Nhưvậy,chínhsáchthuếđốivớiTTCKViệtNamkhácvớiquốctế,đòihỏisự tácđộngmạnhtừphíaNhànướcđểviệcđánhthuếvàothunhậpđốivớicánhân,tổc hứctheođúngmụctiêuvànângcaohiệuquảcôngtácthuthuếđốivớiTTCKnóich ung,gópphầnquantrọngtrongviệcđiềutiếtv ĩ mônềnkinhtế.

Tùy thuộc vào từng giai đoạn phát triển của nền kinh tế, chính sách thuế sẽ được điều chỉnh cho phù hợp nhằm thể hiện sự phát triển và trình độ phát triển của các ngành nghề, khu vực cần ưu đãi đầu tư Chính phủ cần xem xét chi tiết thu nhập của bộ phận dân cư, các cam kết song phương và đa phương liên quan đến chính sách đầu tư và mức độ mở cửa thị trường Khi nền kinh tế ngày càng phát triển, chính sách thuế cần đảm bảo tính công bằng, hợp lý, phù hợp với thông lệ quốc tế và ít phụ thuộc vào ý muốn chủ quan của Nhà nước Bên cạnh đó, chính sách thuế cũng cần phản ánh mức độ phức tạp của các quan hệ kinh tế, vì mỗi đối tượng tham gia thị trường có thể đóng nhiều vai trò khác nhau trong các mối quan hệ kinh tế đan xen và phức tạp.

Dotác độ ngcủan ềnkinhtến h i ềuthànhph ầnvàsựphânchiagiaicấp,đ ặcbiệttrướctìnhhìnhnềnkinhtếlạmphát,đồngtiềnViệtNamliêntụcbịmấtgiáso vớiUSD,cácnguồnvốnFDI,ODAhếtsứchạnchế,cácNgânhàngngàymộtmở rộngquymônhưngthuhẹpchovaytíndụngđểđầutưchứngkhoán,đòihỏicông tácthuthuếphảicósựhỗtrợliênngànhtrongđócócáctổchứcnhànước.Mộtvíd ụđiểnhìnhlàviệcápdụngtrảlương chocánbộnhânviênquathẻATM,tạođiềuk iệnthuậnlợichoviệct r u y thukhấutrừthuếtrựct i ếpcủac ác tổchức,c á n hâ n khi ápdụngthuthuếđốivớingườicóthunhậpcaohaythuếthunhậpcánhân

Nềnkinhtếpháttriển,ýthứccủangườidânđốivớinghĩavụnộpthuếc ũ n g đư ợcnângcao,chínhvìvậy,cáchthức,hìnhthứcthuthuếcũngtheođ ó đượcquyđịn hchophùhợp.Nhànướccóthểchophépcácđốitượngnộpthuếkêkhaivànộpthuếth unhậpmộtcáchtrựctiếphaykhấutrừtạinguồn(nộpgiántiếptạicôngtychứngkho án,ng ân hàngthươngmại)tuỳthuộcvàosựpháttriểncủahệthốngngânhàngc ũngnhưkhảnăngvềnghiệpvụvànhânsựcủacáccôngtychứngkhoánphụcvụchoc ôngtácnày.

*Tácđộngcủacácyếutốbênngoàikhác:cáccamkếtđaphương,son gph ương,chínhsáchthươngmại,chínhsáchthuếquanvàphithuếquanc h u n g … khithamgiacáchiệpđịnhWTO,Trips, CVA,SPS,TBT…

Khinóiđếnchínhsáchthuếcủamộtđấtnướclànóivềquanđiểm,c á c h nhìnn h ậnchínht h ốngc ủaNhànướcđ ó vềmộtlĩnhvực,mộthoạtđ ộ ngtrongmộtgiaiđo ạn.HệthốngchínhsáchthuếlàtổnghợpcácquanđiểmchínhthốngcủaNhànước vềcácloạithuếtrongmộtgiaiđoạnnhấtđịnhđểsửdụngchứcn ăngcủathuến h ằ mthựch i ệnmụctiêuchiếnlượcchu ng củađấtnước.Dựatrênkháiniệmđóthìkhix âydựngchínhsáchthuếtốtthìcầnđảmbảocácyêucầusau:

Trongviệcxemxéttínhhiệuquảkinhtếcủahệthốngthuế,ngườitax e m xét hệthốngthuếmanglạihiệuquảhayhậuquảchonềnkinhtếkhitồntạicácyếutốvàc ácmỗiquanhệhiệnhành.MốiquantâmđầutiênlàliệuchínhsáchthuếcủaNh à nướ ctr on g giaiđoạnhiệnnaytácđộ ngtíchcựchaytiêucựcđếnnềnkinhtế.Nhiềutr ườnghợp,cóthểtrongngắnhạn,mộtchínhsáchthuếmanglạihiệuquảnhưngvềlâ udàichínhsáchthuếđósẽlàmtổnhạiđếnnhịpđộpháttriểnkinhtếcủađấtnước.

Mốiquantâmkếtiếpcủaviệcxácđịnhhiệuquảcủanềnkinhtếkhixáclậphệt hốngthuếlàliệukhithừanhậnmộtyếutốmớitronghệthốngthìc á c yếutốmớinàytá cđộngđếncácyếutốkháctíchcựchaytiêucực.Đặcbiệttronggiaiđoạnkinhtếthịtr ườnghộinhậpquốctế,việcthừanhậncácy ếutốkhácảnhhưởngthếnàođếnhiệuquả củanềnkinhtế.

Vớimọihệthống,trongmộtmôitrườngthayđổi,hệthốngcũngthayđổiđểthí chứng.Hệthốngthuếcũngcónhữngdiễn biếnthayđổinhấtđịnhk h i môitrườngkinhtế,chínhtrị,xáchộithayđổi.Trongviệct hayđổiđểthíchứngcủahệthốngthuếcóhailoạidiễnbiếnthayđổikhácnhau:những thayđổitựđộng tronghệthốngvànhữngthayđổimangtínhchínhtrị.Mộthệthốngthuếtốtphảiđảm bảocơchếlinhhoạtởcảhaimặtđểcácquyluậtthịtrườngchiphốitrongmộtmôitrườ ngthôngthườngvàcũngđểchonhànướccóthểcanthiệpkhicầnthiếtmàkhônggây xáotrộncảhệthống.Việct u â n thủtínhlinhhoạtcủahệthốngthuếcầnchúýđếntốc độđiềuchỉnhvàđ ộ trễcủacácđiềuchỉnh

Hệ thống thuế cần phải rõ ràng và minh bạch, bao gồm việc công khai các thông tin cam kết quốc tế về thuế cho tất cả đối tượng nộp thuế và công dân Minh bạch trong chính sách thuế ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống và hoạt động kinh doanh, đồng thời tạo điều kiện cho nhà đầu tư tính toán hiệu quả kinh doanh và nghĩa vụ thuế Việc công bố các chính sách thuế cũng giúp tăng cường khả năng tiếp cận dự thảo và góp ý của người dân trước khi ban hành Một hệ thống thuế minh bạch sẽ thu hút đầu tư, khuyến khích các nhà đầu tư trong và ngoài nước, trong khi hệ thống không rõ ràng sẽ gây khó khăn cho việc xác định hiệu quả kinh doanh và nghĩa vụ thuế, từ đó cản trở thu hút vốn đầu tư và phát triển kinh tế.

Tính công bằng trong hệ thống thuế là yếu tố quan trọng để phân chia gánh nặng thuế cho các tầng lớp dân cư trong xã hội Một hệ thống thuế công bằng cần đảm bảo sự công bằng ngang, nghĩa là mọi cá nhân có điều kiện tương tự sẽ được đối xử giống nhau trong việc thực hiện nghĩa vụ thuế Đồng thời, hệ thống cũng phải công bằng theo chiều dọc, yêu cầu những người có khả năng nộp thuế cao hơn phải đóng góp nhiều hơn so với những người có khả năng nộp thuế thấp Đánh giá tính công bằng của hệ thống thuế phụ thuộc vào quan điểm về các vấn đề kinh tế, xã hội và đạo đức của mỗi quốc gia Việc áp dụng công bằng trong thuế cần được điều chỉnh để phù hợp với sự phát triển kinh tế và xã hội của từng quốc gia, nhằm tạo ra một môi trường công bằng hơn cho tất cả mọi người.

Chínhsácht h u ếđốiv ớic á c đốit ư ợ ngt r ê n thịtrườngchứngkhoá

Thịtrườngchứngkhoánhoạtđộngđượclànhờhoạtđộngcủacácchủthểtham giaTTCK.Cácchủthểnàylàcácphápnhânhoặcthểnhân.Đểxácđịnhn g h ĩ a v ụ thu ết r ư ớ chếtcầnxácđịnhn h ữngchủthểhoạtđộngt r ê n TTCK.Xemxétmộtc á c h t ổnghợp,t h ì t r ê n TTCKc h í n h s á c h t h u ếđ i ề uchỉnh4nhómtácnhânlớnsau: a Chủthểphát hànhhaychủthểđivay.

Lãnh đạo huy động vốn thông qua việc phát hành và bán các chứng khoán trên thị trường sơ cấp, bao gồm Chính phủ, các cơ quan Chính phủ, các tổ chức tài chính, doanh nghiệp và công ty cổ phần Chính phủ và các công ty cổ phần là những chủ thể chính trong quá trình này Đối với Nhà nước, ngân sách thường phải đối mặt với các khoản chi tiêu lớn, nhưng nhiều trường hợp ngân sách không đủ chi Để giải quyết nhu cầu vốn cho các dự án đầu tư và bù đắp thâm hụt ngân sách quốc gia, Chính phủ phát hành trái phiếu Chính phủ Bộ Tài chính và Bộ Ngân khố thường đảm nhiệm việc phát hành trái phiếu này, với Bộ Tài chính chịu trách nhiệm quản lý nợ Các trái phiếu trung và dài hạn trở thành nguồn cung cấp chứng khoán trên thị trường chứng khoán Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương thường phát hành trái phiếu ngắn hạn để thực hiện các nghiệp vụ thị trường mở Khi cần rút bớt lượng tiền trong lưu thông, Ngân hàng Trung ương sẽ bán trái phiếu, và ngược lại, khi cần thêm tiền vào lưu thông, Ngân hàng sẽ thực hiện mua trái phiếu.

SauNhànước,loạichủthểthứhaicũngcónhucầurấtlớnvàthườngx u y ê n v ềvốntiềntệlàcácdoanhnghiệp,b ấtluậndoanhnghiệpđóthuộcloạihìnhtổchứ ctheomôhìnhquảnlýnào:doanhnghiệptưnhân,côngtyliêndoanhhaycôngtyc ổphần.Tuynhiên,ởđâyđềcậptớiloạihìnhcôngtyc ổp h ần,l o ạih ì n h c ó liênqu ann h i ềuđ ế nhoạtđộngpháth à n h chứngkhoántrênthịtrường.

Công ty cổ phần là hình thức tổ chức kinh doanh, trong đó tài sản, tiền bạc, nhân lực và vốn được quy tụ lại nhằm hướng tới mục đích chung như lợi nhuận, phát triển sản phẩm và nâng cao chất lượng cuộc sống Mối liên hệ giữa các cá nhân trong công ty cổ phần tạo điều kiện cho sự cần thiết và phụ thuộc lẫn nhau Công ty cổ phần phát hành cổ phiếu và gắn liền với thị trường chứng khoán, trong đó vốn của công ty được biểu hiện qua số cổ phần Người mua cổ phần, gọi là cổ đông, cũng đồng thời là chủ sở hữu một phần doanh nghiệp tương ứng với tỷ lệ góp vốn của họ.

Côngtycổphầnhoàntoàntựchủvềtàichính,tựchịutráchnhiệmhoàntoàn vềkếtquảhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh.Vốndùngvàosảnxuấtkinhdoanhcủacác côngtycổphầnbaogồmcácloại:vốncổphần,vốnvay,lợinhuậntíchlũy.

Chủ thể đầu tư và cho vay trong lĩnh vực chứng khoán là những pháp nhân kinh doanh hoạt động nhằm huy động vốn để đầu tư mới hoặc mở rộng Đặc biệt, chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) cho phép miễn và giảm thuế trong một khoảng thời gian nhất định Đối với thuế giá trị gia tăng (GTGT), các khoản thuế GTGT đầu vào không được tính vào giá trị tài sản đầu tư, và nếu chưa có thuế GTGT đầu ra thì sẽ được hoàn trả Tuy nhiên, chủ thể này cũng phải thực hiện nghĩa vụ thuế khấu trừ tại nguồn đối với lãi tiền vay hoặc cổ tức Đối với các cá nhân có thu nhập từ lãi trái phiếu, nhiều quốc gia áp dụng chính sách miễn thuế, trong khi đó các tổ chức có thể phải chịu thuế đối với khoản thu nhập từ lãi trái phiếu Đầu tư chứng khoán hướng đến việc kiếm lời từ các nguồn thu nhập như cổ tức và lãi suất, đồng thời việc quản lý vốn đầu tư là rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro Mục tiêu của đầu tư chứng khoán không chỉ là lợi nhuận mà còn phụ thuộc vào các yếu tố rủi ro trong quá trình đầu tư.

Chủthểđầutưlànhữngngườicótiềnnhànrỗi,sửdụngtiềnđầutưvàoTTCK b ằngc á c h muac á c c h ứngk h o á n đangđ ư ợ cpháth à n h t r ê n TT C K nh ằmhưởnglãivàlợinhuận.Cóthểphâncácchủthểđầutưthànhh a i loại

 Cáctổchứcđầut ư : c á c quỹhưub ổ ng,q u ỹt ư ơ n g h ỗ ,c á c côn gtybảohiểmhiểm,cácNgânhàngthươngmại,cáccôngtyđầutưquốcgia,cácquỹtà ichínhcông,cácquỹbảohiểmxãhội,cácquỹcứutrợ…

Hànghóađượcmuabántraođổitrênthịtrườngchứngkhoángồm2l o ạichủ y ếulàc ổp h i ếuvàt r á i phiếu.N g ư ờ in ắmgiữc ổphầncuốin ă m n h ậnđượclợitứ ccổphần.Nhàđầutưtráiphiếu,saukỳkinhdoanhcũngn h ậnđượckhoảnlãitráip hiếu.Lãicổphầncòngọilàcổtứclàkhoảnthunhậpđượcchiatừthunhậpcònlạisa ukhiđãnộpthuếthunhập.Côngtyc ă n cứvàosốcổphần,cổphiếuhoặccácquyền lợicôngtydođốitượnghưởngthunhậpnắmgiữhoặcsởhữu.Cổtứcdobịđánhthuế ởcấpcôngtyn ếuchialạichocổđônglạiđánhthuếthìmứcđộđiềutiếtđốivớikhoảnt hunhậpnàyquánặng,cáccánhânsẽcânnhắclựachọnhìnhthứcđầutưdướidạngg ópvốncổphầnhaychovayvốn.

Lãitừtráiphiếuđượccoilàkhoảntiềntrảchoviệcsửdụngvốnvaydướibấtk ỳhìnhthứcnào.Tổchứccánhânkinhdoanhkhichitrảlãitiềnđiv a y đượchạchtoánl àkhoảnchiphíkinhdoanhvìvậykhoảnthunhậpnàyđốivớibênchovaychưabịđán hthuếởcấpđộcôngty.Bênchovaycóthunhậpnênphảichịuthuếthunhập.

Thông thường, các nước áp dụng phương pháp thu thuế khấu trừ tại nguồn đối với lợi tức từ tiền cho vay và lợi tức cổ phần Khoản thuế này có thể là thuế tạm thời, nghĩa là người nộp thuế phải kê khai và tính thuế trong tổng thu nhập của mình, hoặc là khoản thuế cuối cùng, tức là chỉ chịu thuế khấu trừ tại nguồn mà không phải kê khai thu nhập còn lại Cần xác định rằng khoản thu nhập từ tiền cho vay không phải là thu nhập thuần vì có thể phát sinh chi phí hoặc khoản được trừ phát sinh Do đó, luật thuế của một số nước cho phép đối tượng nộp thuế lựa chọn một trong hai phương pháp thuế khấu trừ tại nguồn hoặc chỉ áp dụng thuế khấu trừ tại nguồn cuối cùng đối với khoản lãi chi trả cho các cá nhân hoặc tổ chức không là đối tượng cư trú Đối với thuế GTGT, nhiều nước không áp dụng vì đây là hình thức đầu tư gián tiếp không xác định chủ thể kinh doanh, mặt khác khó xác định giá trị tăng thêm để làm căn cứ tính thuế.

Chủthểtrunggianlàngườitạođiềukiệnđểhaibêngặpnhau.Khôngphảinhà kinhdoanhnàocũngcóthểgặpngayđượcnhữngđốitượngcầnmuachứngkhoán đểcảhaicũngthựchiệnviệcmuabán.Cũngnhưkhôngp h ảibấtkỳngườidânnào muốnđầutưvàochứngkhoáncũngcóthểnhanhchóngđủhiểubiết,đủthôngtinđể tìmđượcchomìnhnơimualoạichứngk h o á n hợptúitiền,cómứclãisuấtvàthờigi anđáohạn(nếulàtráiphiếu)theoýmuốn.Vìvậytrênthịtrườngxuấthiệnnhữngngư ờitrunggian.

Ngườitrunggianchứngkhoánkhông phảilàn g ư ờ imôigiớithôngthườn g,màgiữv a i tròv ô c ù n g chủđộngtrongviệct h ư ơ n g lượngchứngkhoán,thayt hếthânchủđểcamkếtmuabánchứngkhoánvớigiáđịnhsẵnd o chínhtrungg i a n chứngkhoánlựachọn.Trunggianchứngkhoán phảigiữbímậtnghềnghiệpvàk hôngđượctiếtlộdanhtínhvàcácchitiếtliênq u a n đếnnghiệpvụvàtàikhoảncủak háchhàngngoạitrừtrườnghợpthânc h ủchophéphaybảnchấtnghiệpvụbắtbuộcp hảitiếtlộ.

Nhàtrunggianchứngkhoáncóthểvớitưcáchlà:Nhàtrung giancánhân(thểnhân) Tổchứct r u n g gian( p h á p n h â n ) : n h ư côngtychứngk h o á n ; c ô n g tyquảnlýquỹvàcácngânhànglưukýchứngkhoán.

Vaitròchủyếucủanhàtrunggianchứngkhoánlà:kinhdoanh,môig i ớiv àbảolãnhchứngkhoán.Hầuhếtcáccôngtychứngkhoánđềuvừacóhoạtđộngmôig iớivừacóhoạtđộngkinhdoanhchứngkhoán.Tuynhiên,tronggiaodịch,đểđả mbảotínhtrungthực,côngbằngvàuytíncủangành,h a i loạihoạtđộngnàyđượcđặc biệtlưuýtổchứcvàgiámsáttáchbạch.

ThuếT N D N hoặcthuếT N C N á p dụngđốiv ớic á c nhàt r u n g gianc h ứn gkhoáncóthunhậptừhoạtđộngmôigiới,bảolãnh,tuynhiêncầncóc h í n h sáchưu đãithuếchohoạtđộngnàytrongmộtthờigian.Vấnđềkhókhănxácđịnhchínhxá cthunhậpc ủan g ư ờ ihoạtđộngmôig i ớichứngk h o á nđểtínhvàthuthuếthìkhôn gphảidễdàng.

Ngườiquảnlý,giámsátvàđiềuchỉnhhoạtđộngcủathịtrườngchứn gkhoán:c ónghĩav ụ đảmbảochoT T C K hoạtđ ộ n g theođúngcác quyđịnhcủa phápluật,nhằmđảmbảochoviệcmuabánchứngkhoántrênthịtrườngdiễnramộtc áchcôngkhai,côngbằng,tránhnhữngyếutốtiêucựccóthểxảyra,từđóbảovệlợiíc hchonhữngngườiđầutư.

Vaitròquảnlý,giámsátvàđiềuchỉnhh o ạtđ ộ ngthuộch a i n h ó m : Nhóm mangtínhchấttựquảnđólàSởgiaodịchchứngkhoán,cácTrungtâml ư u kýc h ứ ngk h o á n vàNhómquảnl ý n h à nướcđ ó làc á c ỦybanC h ứngkhoán.Thôn gthườngcáchoạtđộngquảnlýnhànướcsẽkhôngbịđ iềuchỉnhvềyếutốthuế(chỉ cómộtsốloạiphídịchvụ),cònđốivớihoạtđ ộ ngcủacácSGDCKthìtùytheomôhìn hcấutrúctổchứcđểcónghĩavụthuếcụthể.

KinhnghiệmcủaHànQuốc

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc chính thức ra đời vào năm 1956 với 12 công ty niêm yết Trong những năm đầu, thị trường chủ yếu giao dịch trái phiếu Chính phủ với mức giao dịch không đáng kể Tuy nhiên, từ giữa thập kỷ 60, thị trường Hàn Quốc bắt đầu phát triển nhanh chóng, góp phần quan trọng vào việc thúc đẩy phát triển kinh tế Hàn Quốc và khuyến khích các doanh nghiệp tư nhân huy động vốn thông qua kênh chào bán chứng khoán ra công chúng Ngày nay, thị trường chứng khoán Hàn Quốc trở thành một trong những thị trường hàng đầu trong khu vực Châu Á, cùng với nền kinh tế phát triển nhanh và hiện đại, Hàn Quốc đã trở thành một trong những nền kinh tế mới nổi hàng đầu thế giới.

ThuếlàmộtcôngcụquantrọngtrênTTCKnhằm khuyếnkhíchhoặch ạnchếsựpháttriểncủathịtrường.Hiệnnay,thuếliênquanđến lĩnhvựcc h ứngkhoántạiHànQuốcbaogồm:thuếchuyểnnhượngchứngkhoá nvàthuếđánht r ê n thunhậpkhácliênquanđếnc h ứngk h o á n Thuếchuyểnn h ư ợ ngchứngkhoánthuộcnhómthuếgiánthutrongkhithuếthunhậpkhácliênquanđế nchứngkhoánthuộcnhómthuếtrựcthu

Thuế chuyển nhượng chứng khoán là loại thuế áp dụng cho việc chuyển nhượng chứng khoán, bao gồm tất cả các hợp đồng mua bán Đối với cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (KSE), thuế suất là 0,15% trên giá trị giao dịch Trong khi đó, đối với cổ phiếu giao dịch trên KOSDAQ, mức thuế suất là 0,3% Nếu thực hiện chuyển nhượng cổ phiếu ngoài sàn giao dịch, thuế suất áp dụng là 0,5% trên giá trị hợp đồng chuyển nhượng.

(Nguồn:PriceWaterHouseCooper2011) Đốivớicổphiếuniêmyết,thuếchuyểnnhượngchứngkhoánđượck h ấutr ừngaytạicôngtychứngkhoánvàcôngtychứngkhoánsẽthaynhàđ ầ u tưthựchiện cácnghĩavụthuếđốivớicơquanthuếcóthẩmquyền.Đối với cổphiếukhôngniêmyết,thôngthườngngườithựchiệnchuyểnnhượngsẽthôngqu amộtvănphòngthuếcóthẩmquyền,thựchiệnnộpthuếchuyểnn h ư ợ ngchứngkho ántheoquyđịnhvàongày10củathángtiếptheokểtừk h i giaodịchbánđượcthựch iện.

 ThuếđánhvàoThunhậpkháccóliênquanđếnchứngkhoán:baogồmcá cloạithuếđánhvàocổtứcvàlợivốntừđầutưchứngkhoán.Theoq u y địnhtạiLuật ThuếthunhậpHànQuốc,trướckhithựchiệnđánhthuếthunhập,đốitượngnộpth uếcầnphảiđượcphânloạirõràng.Đốivớicánhân,phảixemxétngườinộpthuếlàn gườicưtrúhaykhôngcưtrútạiHànQ u ốc;đốivớidoanhnghiệp,phảixemxétlàdo anhnghiệptrongnướchaydoanhnghiệpnướcngoài.Cụthểnhưsau:

MộtngườiđượcxétlàngườicưtrúlàmộtcánhânsinhsốnglâudàiởH à n Quốc hoặcđãsinhsốngHànQuốctốithiểu1năm.CánhânHànQuốcđượcthuêbởimộtcô ngtyHànQuốcnhưnglàmviệcởnướcngoàithìvẫnđượccoilàngườicưtrú.Nhữn gngườicưtrúthuộcđốitượngchịuthuếthunhậpphảinộpthuếtheomộttỷlệnhấtđịn htrênthunhậpvàđánhtheotỷlệl ũ y tiến

TạiLuậtThuếthunhập,thunhậpchịuthuếđượcchiathànhhailoạilà:T ổngthu nhập( G l o b a l I n c o m e ) vàc á c t h u n h ậptheotừngkhoảnmục(SchedularI ncome).Tổngthunhậpbaogồm:lãi,cổtức,tiềnchothuê,thunhậptừkinhdoanh,tiề nlương,lươnghưu,cáckhoảnthunhậpkhác.Cáck h o ảnthunhậpnàyđượccộn gdồnvàbịđánhthuếtheotỷlệlũytiến.Thunhậptheotừngkhoảnmụcbaogồm:lãiv ốncókỳhạn,lươnghưu,lãivốnvôthờihạn.

Tổchứchoặccánhânchitrảlãi,cổtức,tiềnchothuê,tiềnlươngcótráchn hiệmkhấutrừtạinguồnđốivớicác k h o ảnthunhậpt r ê n v ớitỷlệt ư ơ n g ứngtạit hờiđiểmchitrả.

Tổngthunhậptừlãi,c ổtức,tiềnch othuê,thunhậptừhoạtđ ộngkinh d o a n h , tiềnlương,trợcấpxãhộ i,cáctàisảntạmthờivàthunhập khác

Thuếthunhậpliênquanđếnchứngkhoánchủyếulàthuếđánhtrênp h ầnt hunhậptừcổtứcvàlãivốntừđầutưchứngkhoán. Đốivớithuếthunhậpthuếtừcổtức:đượcchialàm2bướclàthuếđ á n h trên tổngthunhậpvàthuếkhấutrừtạinguồn.Theođóđểtránhđánhthuếtrùngthunhậpt ừcổtức(ởmứcđộcánhânvàcôngty),HànQuốcápdụngchínhsáchgiảmtrừthuế(t axcredit)đốivớithunhậptừcổtức.Khit h u nhậptừcổtứcc ủamộtn g ư ờ icưtrú n hậ n đượctừmộtdoanhnghiệpt r o n g nướcthìsẽđượctínhvàotổngthunhậpchịut huếsauđósẽđượckhấutrừthuế. Đốivớithuếlãivốn:

HànQuốcthựchiệnchínhsáchkháưu đãiđốivớinhàđầutư,cụthể:Nh ữngcổđôngnhỏnắmgiữmộtloạicổphiếuniêmyết màtổngsốcổphiếua n h tanắmgiữdưới3%tổngsốcổphiếulưuhànhcủaloạicổphiế uđóhoặct ổnggiátrịthịtrườngcủaloạicổphiếumàanhtanắmgiữdưới10tỷwonsẽk hôngbịđánhthuếlãivốn.Tuynhiên,nhàđầutưvẫnphảichịuthuếlãivốntrongtrườ nghợpcổphiếuanhtanắmgiữlàcổphiếugiaodịchtrênSàntựdo(Freeboard).

Khimộtcổđônglớn(haycổđôngnắmquyềnkiểmsoát)nắmgiữcổphiếucủ amộtdoanhnghiệpcóquymôlớnsẽbịđánhthuếlãivốnvớithuếsuất30%củadoanh nghiệpcóquymôvừavànhỏsẽbịđánhthuếlãivốnlà10%và20%chocáctrườnghợp khác.

Cổđônglớnhaycổđôngnắmquyềnkiểmsoátcủamộtcôngtylàcổđôngnắ mgiữh ơ n 3%tổngsốcổphi ếuđượcp há t hànhtínhtớingàykếtthúcnămtàikhó a,hoặclàcổđôngnắmgiữhơn10tỷwongiátrịvốnhóathịtrườngcủac ổp hi ếuđó( baogồmcảphầngiátrịvốnhóasốlượngcổp h i ếunắmgiữcủangườicóliênquan).

Phânloại Phânloạicổđ ông Mứcápdụngthuếlãivốn Tỷlệđánht huế(%)

Cánhânhaydoanhnghiệpkhithựchiệnviệctrảlãi,chicổtức,chiac á c kho ảnchiacóđượctừthunhậptừkếtquảkinhdoanh,trảlươngsẽphảikhấut r ừp h ầnth uết h u nhậptheot ỷlệt ư ơ n g ứ ngt ạithờiđiểmmàviệcthanhtoánđượcthựchiện.

Thuếkhấutrừtạinguồnđượctínhvớithuếsuấtlà14%vàkhấutrừtừc á c ngu ồnsau:cổtức,cáckhoảnphânchialợinhuận,thunhậpgiữlại,cáck h o ảnchilãinhậ nđượctừdoanhnghi ệpt r o n g vàngoàinước;cáckhoảnphânchialợinhuậntừc ácđơnvịkhôngphảidoanhnghiệpnhưhiệphộicácdoanhnghiệptưnhân;cáckho ảnphânphốilợinhuậnphátsinhtừủythácđ ầu tưchứngkhoán.

NgườikhôngcưtrútạiHànQuốcđượcx ác địnhlàngườikhôngcóđịach ỉcưtrúcụthểhoặckhôngcưtrútạiHànQuốcítnhất1năm.

Ngườikhôngcưtrúvàdoanhnghiệpnướcngoàithuộcđốitượngchịuthuếthu nhậpsẽbịđánhthuếtrênphầnthunhậpcónguồngốctừHànQuốcgồmThuếđánhtrê ntổngthunhậpvàThuếđánhtrêntừngkhoảnmụcthunhập(separatetaxation).Cụth ểnhưsau:

- Thuếđánhtrêntổngthunhậplàthuếđánhtrênthunhậptừhoạtđ ộ ngkin hdoanhhoặccónguồnthutừhoạtđộngkinhdoanhbấtđộngsảntạiHànQuốc.Tất cảcácnguồnthunhậpcóđượctừHànQuốcbịđánhthuếtổngthunhậpngoạitrừthun hậptừlươnghưu,lãivốnngắnhạnvàlãivốnd à i hạn,cáckhoảnnàysẽápdụnggiốn gnhưthuếthunhậpcủangườicư trútheotỷlệlũytiến(thamkhảobảngthuếsuấtthuếđánhtrêntổngthunhậpđốivới ngườicưtrú).

- Thuếđánhtrêntừngkhoảnmụcthunhậphaythuếkhấutrừtạinguồnđ ượcđánhvàoc á c k h o ả nthunhậpc ó đ ư ợ ct ừH à n Quốcđốiv ớin h ữngngườikh ôngcưtrúvàdoanhnghiệpnướcngoàivàhiệnkhôngcóđịa điểmkinhdoanhtạiHànQuốcc ũ n g n h ư khôngcót h u nhậptừviệck i n h doanhb ấtđộngsảntạiHànQuốc.

Sauđâylàbiểuthuếsuấtcủathuếkhấutrừtạinguồná pd ụngch on g ư ờ i khôn gcưtrúvàdoanhnghiệpnướcngoàitạiHànQuốc:

- Nếut í n h theophươngpháptínht r ê n kh oản mụcchịuthuếthìápdụngthuếsuất25%

Nhưvậy,việcđánhthuếliênquantớilĩnhvựcchứngkhoáncủaHànQuốcđư ợcphânchiathànhhainhómchínhlàthuếchuyểnnhượngchứngk h o á n vàthuế khác.Thuếchuyểnnhượngchứngkhoánkhôngđềcậptớiđốit ư ợ ngnộpthuếlàcưtr úhaykhôngcưtrúmàchỉquantâmtớithịtrườngnơic h ứngkhoánđóchuyểnnhượ nglàthịtrườngniêmyết(K O S D A G , K S E ) h a y thịtrườngtựdo(freeBoard).T huếthunhậpkhácđánhtrêncáckhoảnt hunhậpkháctừđầutưchứngkhoánbaog ồm:thuếlãivốn,thuếđánhtrênc ổtức,tráitức– thuếnàylạiquantâmtớiđốitượngnộpthuếlàcưtrúhaykhôngcưtrúhaykhôngcưtr úvàđăngkýnộpthuếtheophươngphápkhấutrừvàtínhthuếtrêntừngkhoảnmụcha yphươngthứcđánhthuếtrêntổngt h u nhậpchịuthuế.

KinhnghiệmcủaTrungQuốc

Hệthốngthuếh iệntạicủaTrungQuốcđãtrảiquahơn30n ăm xâyd ựngv àpháttriểnkểtừkhichínhphủTrungQuốcthôngquachínhsáchcải cáchvàmởcửa,đặcbiệtlàtừcuộcđạicảicáchhệthốngthuếnăm1994.Hệt h ốngthuế chínhbaogồm2sắcthuế:mộtlàthuếdoanhthuđánhtrênhànghóavàdịchvụ;vàha ilàthuếthunhậpđánhtrênthunhậpcủacáccánhânvàdoanhnghiệp.Thêmvàođó làmộtsốloạithuếkhácđánhlêntàisản,tàingu yê nthiênnhiênvàcáchoạtđộngbiểu diễnthunhập.Cụthể:

Thuếthun h ậpc á n h â n ( T N C N ) l à thuếlũytiến.Theol u ậtthuếTN CNcủaTrungQuốcthìtừnăm2008,thunhậpcủacánhânsẽbịđánhthuếlũytiế ntừ5%tới45%.

ThuếTNDNnăm2008làthuếđánhvàot h u nhậptừhoạtđộngsảnxuấtkinh doanhcủac á c c ô n g tytrongn ư ớ c vàn ư ớ cn g o à i v ớithuếsuất25%.Đốivớicá ccôngtybắtđầuhoạtđộngkinhdoanhtừtrướcnăm2008sẽđượchưởngthuếsuấtư uđãilà15%.Cáccôngtycósốvốnnhỏtrongmộtsốtrườnghợpsẽđượchưởngmứ cthuếưuđãilà20%.

Thuế thu nh ậ p cá nhân

Luậtthuếthunhậpcánhâncóquyđịnhcụthểđốivớicảcánhâncưtrúvàcán hânkhôngcưtrú.TheoLuậtthuếTNCN,thunhậpđểtínhthuếđốivớicánhâncót hunhậptừhoạtđộngđầutưkinhdoanhchứngkhoánba ogồm:

- Thunhậptừhoạtđộngkinhdoanh(tiềnmặt,c ổtức;lợinhuậnchiacho cáccổđôngchiếnlược;tổnglợinhuậnthặngdưphảitrảchocácđốitác;lợinhuậnt huđượctừviệcbántàisản…);

- Tiềnlãivaynhậnđượctừcáckhoảntíndụngcông(nhưlàlệnhphiếu,tr áiphiếu,chứngkhoán,cácchứngchỉdoChínhphủpháthành),tráip h i ếucôngty,tr áiphiếukhobạc,cáchợpđồngthươngmạingắnhạn,tiềngửingânhàngvàcáckhoả nvaykhác.

- Cáckhoảnlãivaytừcácđịnhchếtàichính,tráiphiếuchínhphủ,t r ái phi ếucôngtyhoặccácloạitráiphiếutàichính,lợinhuậnthuđượctừc á c quỹtínthácc óbảnchấtlàtiềngửitiếtkiệm.Tuynhiênchỉmiễnthuếtốiđ a là270.000NDTtiềnlãiv aymỗinămtrongđóloạitrừlãivaytừtiếtkiệmn g â n hàngvàcáckhoảnvayngắnhạnl àkhôngthuộcdiệnmiễn,giảm.

- Lãit h u đ ư ợ ct ừgiaodịchc á c hợpđ ồ n g t ư ơ n g laik h ô n g c h ị uth uếvàkhigiaodịchnàylỗthìkhoảnlỗsẽđượckhấutrừvàocáckhoảnthunhậpchịuthu ế.

- Lãitừviệcbáncáccổphiếu,tráiphiếucôngtyđượcChínhphủchỉđịn hpháth à n h vàc ác tráiphiếuphátt r i ểndoNgânhàng đượcCh ín h p h ủchỉđịnh phỏthànhsẽchỉtớnhthuếtrờnẵsốlóimàcỏn h õ n đúnhậnđượcvớiđiềukiệncỏnh ânđóphảinắmgiữnhữngchứngkhoántrênítnhấtmộtnăm

- Cán h â n cưt r ú bịđánht h u ế t r ê n khoảnt h u nhậpthuđ ư ợ ctừngoà ilãnhthổTrungQuốcvàphảighinợchocáckhoảnthuếnướcngoài.

- Tiêuchuẩnngườicưtrúđốivớicánhân:CưtrúdàihạntrênlãnhthổTrun gQuốchoặchiệntạicóthểkhôngcưtrúởTrungQuốcnhưngđãt ừngcưtrútron gquákhứ5nămtrởlênsẽbịtínhthuếđốivớithunhậpởT ru n g Quốc,hoặcthunhập từ nướcngoàicónguồngốctừTrungQuốc.

Ngoàira,việckhấutrừthuếcònápdụngđốivớingườilaođộngbằngviệckhấu trừtạinguồnhàngthángtheobảnglương,việckhấutrừnàydon g ư ờ i thuêlaođ ộngcónghĩavụthựchiệnngoàiviệckhấutrừthêmkhoảntiềnbảo hiểmxãhội.

Luậtthuếthunhậpdoanhnghiệp mớicủaTrungQuốccó hiệulựcvàong ày01/01/2008.TheoLuậtnày,cácdoanhnghiệp trongnướcvàcácdoanhnghiệpnướcngoàiởTrungQuốcbịđánhthuếvớimứcthuế suấtkhácnhau.C ụthểnhưsau:

- Cácquỹđầutưmạohiểmđầutưvàomộtdoanhnghiệpkỹthuậtcaoquy môvừavànhỏchưaniêmyết,trongvòng2nămđuợcphépghinợđến70%sốthuếph ảinộp.

ThunhậptừlãivốncủacánhântạiTrungQuốcbịđánhthuếvớithuếsuất20%. Đối vớicácdoanhnghiệptrongnước,khoảnthunhậptừlãivốnđượctínhvàothunhậpchị uthuếthôngthườngcủadoanhnghiệp. Đốivớicácdoanhnghiệpnướcngoài,khoảnthunhậptừlãivốnsẽbịkhấutrừt huếvớimứcthuếkhấutrừlà10%.

TheoquyđịnhcủaTrungQuốcviệcthựchiệnchuyểnnhượngchứngkhoán baogồmcácgiaodịchchuyểnnhượngcácloạichứngkhoánsau:cổp h i ếuhoặcc á c c h ứngch ỉsởhữucổp h i ếudo c á c côngtypháthành,trái phiếucôngty,tráiphiếuChínhphủhoặcbấtkỳmộtloạichứngkhoánnàođượcphát hànhracôngchúngmàđãđượcChínhphủchấpthuận.

Bấtkỳngườinàobánchứngkhoánđềuphảinộpthuếchuyểnnhượngc h ứng khoán.Tuynhiênđểkêkhaithuếđượcthuậnlợi,cơquanthuếthựch i ệnthuthuếá pdụngphươngphápkhấutrừthuếtạinguồn.

Cụthể,thuếchuyểnnhượngchứngkhoánđượctínhbằngthuếsu ấtt ừngl oạinhânvớigiácổphiếu:

- Tỷlệ0 , 1 % n h â n v ớigiát r á i phiếucôngt y hoặcb ấtkỳchứngkhoá nnàođãpháthànhracôngchúngvàđãđượcchínhphủchấpthuận.

Miễnthuế:ápdụngđốivớitấtcảgiaodịchtráiphiếuchínhphủ;cácgiaodịc hchuyểnnhượngcáccổphiếumớipháthànhcủamộtcôngtymớihoặcmộtc ô n g t yp h á t h à n h tăngv ố n;cácgiaodịchc h u y ểnn h ư ợ ngt r á i p h i ếucôngtypháth ànhlầnđầuvàchàobánracôngchúngđãđượccơquancó thẩmquyềnchấpthuận;gi aodịchcủabấtkỳchứngkhoánnàoquathừak ế,biếutặng.

Kêkhaivàquyếttoán:cơquanthuthuếthựchiệnkhấutrừthuếtạin g u ồn củangườibánvớitỷlệ0,3%hoặc0,1%nhânvớigiágiaodịchngays a u khigiaodịc hkếtthúcvàphảinộpthuếchokhobạcnhànướcngaytrongn g à y hômsau.Trongc ùngngàyhômđó,cơ quanthuthuếcũngphảinộpbảnkêkhaichocơquancóthẩm quyền.Bảnkêkhaibaogồmtênvàđịachỉcủan g ư ờ ibán;Tên,khốiluợng,giámỗiđ ơnvị,vàtổnggiátrịgiaodịchc h ứngk h o á n vàkhốil ư ợ ngtổnghợpthuếchuyểnn h ư ợ ngchứngk h o á n k h ấutrừtạinguồnvàthuếphảinộp(Khoảnthuếđãkhấutrừ ,sốthuếmàcơq u a n thuếsẽthutừngườibán).

Ngoàira,LuậtthuếTrungQuốccũngquyđịnhvềthuếápdụngđốivớitrườn ghợpchuyểnnhượngcáchợpđồngtươnglai(Banhànhvàcôngbốnăm1998,c hiếutheoLuậtgiaodịchcáchợpđồngtươnglainhằmđảmb ảotínhcôngbằngvềthu ếgiữaTTCKtươnglaivàthịtrườngcổphiếu)

Luật thuế Trung Quốc quy định chi tiết về chính sách thuế trong lĩnh vực chứng khoán, bao gồm thuế đánh trên thu nhập cá nhân, tiền lương, tiền công và lãi thu từ chứng khoán Thuế cũng áp dụng cho từng giao dịch chuyển nhượng chứng khoán và hợp đồng tương lai Đối với doanh nghiệp, khoản lãi vốn được cộng chung vào thu nhập chịu thuế, và có quy định riêng cho việc chuyển nhượng chứng khoán Chính sách thuế còn phân loại đối tượng nộp thuế theo cư trú Để khuyến khích thu thuế nhanh chóng và đầy đủ, Bộ Tài chính hàng năm trích lại cho các cơ quan thu thuế 1/1.000 tổng số thuế thu được, nhưng không quá 24 triệu NDT Ngoài ra, có những quy định khắt khe về việc kê khai, nộp thuế và trách nhiệm của cơ quan thu và nộp thuế, cũng như các chế tài phạt tiền nếu các đối tượng nộp thuế vi phạm quy định của Luật thuế.

KinhnghiệmcủaNhậtBản

1 9 8 9 đ ã đ ặ tn ềnmóngcơbảnchohệthốngthuếđốiv ớic hứngkhoánhiệntại.Căn cứtheonhữngđợtcảicáchnày,cấutrúccácmứcthuếđượcđơngiảntừchỗgồm15mứ c(10,5%-70%)đãgiảmxuốngcòn5mức(10%-

Năm1999,tronglĩnhvựcthuếđốivớichứngkhoán,thuếđốivớigiaodịchchứ ngkhoánvàthuếđốivớiTTCK(đánhvàocácgiaodịchtươnglaivàquyềnlựachọ n)đãbịxoábỏvàotháng4/1999.Vàvớimụctiêunhằmt ă n g cườngtínhquốctếh oáđồngyên,hàngloạtcácbiệnphápđãđượcthựch i ệntrongthờigiannày,kểcảviệc miễnthuếkhấutrừtạinguồnvớilợitứctừviệcmualạichứngchỉKhobạcvàchứngc hỉtàichínhđăngkýtrênsàngiaodịchmàc á c đốitượngkhông cưt r ú đ á p ứngn h ữngt iê uchuẩnnhất địnhnhậnđược,vàlãitiềnvaymànhữngđốitượngkhôngcưtrúnhậnđượctừcácgiấyn ợvàtráiphiếuchínhphủđăngkýtrênsàngiaodịch.

Năm2008,NhậtBảnđãtiếnhànhcảicáchhệthốngthuếliênquanđ ế nhoạ tđộngtàichínhvàchứngkhoán,cụthểnhưsau:

Hiệntại,chênhlệchthuđượctừviệcbánchứngkhoán,vềnguyêntắc,sẽchịut huếriêngbiệttrêncơsởsốbáocáo.Cụthểhơn,thunhậpcổphần,trừchiphímuacổp hần,c á c chiphíphátsinhdov i ệcc h u y ểnnhượ ngcổp h ầnđó,vàlãitiềnvayphải trảcóliênquan,khoảnnàysẽphảinộpthuếr i ê n g biệtvớithunhậpkhácvớithuếs uấtưuđãi10%ápdụngđốivớilãivốnthuđượctừviệcchuyểnnhượngcácchứng khoánniêmyết,mứcthuến à y bịbãibỏvào31/12/2008.Lãivốnthuđượctừsaun gày01/01/2009sẽbịđánhthuếvớithuếsuấtlà20%

(nhànư ớc 15%,địaphương5%),kểtừt h ờiđiểm01/01/2009đến31/12/2010sẽ ápdụngthêmmứcthuếtrầnhàngnămlà5triệuyêntínhtrênmộtgiaodịchchuyển nhượngchứngkhoáncóphátsinhthuế.Nếubấtkỳnhàđầutưnàochịulỗtừviệcbá nchứngkhoán,nhàđầutưcóthểbùtrừsốlỗđóvàolợitứctừviệcbáncácchứngkhoán màlợitứcđượcbáocáocủachứngkhoánnàycũngápdụngthuếriêngbiệt.Tuynhiên, sốlỗđókhôngthểbùtrừvàocácthunhậpkháchoặcchuyểnsangnămsau.Lỗd ođầutưchứngkhoáncủacáccôngtyvừahoặcnhỏđápứngđượcnhữngtiêuchuẩn nhấtđịnhcóthểđượcchuyểnsangbanămsautiếptheonămphátsinhkhoảnlỗđó.

(nhànướclà10%,địaphươnglà3%)đánhvàothunhậptừcổtứccủacácchứngkhoán niêmyết,mứcthuếnàysẽápdụngtớingày31/03/2009theoLuậtcảicáchthuếnă m2007.Tuynhiên,quyđịnhnàychínhthứcbãibỏvàongày31/12/2008.Từngày01/01/2009,sẽthựchiệnkhấutrừthuếtạinguồntrênthunhậptừ cổtứccủachứngkhoánniêmyếtvớithuếsuấtlà20%

31/12/2010,sẽkhôngthựchiệnkhấutrừthuếđốivớicáccổđônglớn- đâylàmộtchínhsáchưuđã inhằmkhuyếnkhích đầutưdàihạn.T u y nhiênchínhs á c h ưuđãin à y khôngápdụngđốivớitrườnghợpthunhậptừcổtứccógộpchungvớ ithunhậpchịuthuếtừgiaodịchcổphiếuniêmyết(ngoạitrừtổngnguồnthunàyt r o n g nămnhỏhơnhoặcbằng10.000yênhoặcnhiềuhơn1triệuyên).

(thuếnhànướclà15%,thuếđịaphươnglà5%).Theomứcthuếấnđịnhđó,thuếsuất k h ấutrừtạinguồnlà10%(nhànước7%,địaphương3%) đượcápdụngđốiv ớithunhậptừcổtứccủacácchứngkhoánniêmyếttrongtrường hợpthunhậpnàytrongnămlớnhơnhoặcbằng1triệuyên.

Ngoàira,thuếsuấtápdụngđốivớicáckhoảnlãivaylà20%;Lãitráiphiếu,lãit iềngửingânhànglà15%(chỉáp dụngvớingườikhôngcưtrú).

Mộtsốkinhnghiệmcủamộtsốquốcgiakhác

Luật thuế tại Malaysia quy định rõ ràng về đối tượng nộp thuế, bao gồm cả cư trú và không cư trú Cụ thể, cá nhân được coi là cư trú nếu đã sống tại Malaysia ít nhất 182 ngày trong năm, hoặc đã cư trú trong giai đoạn dưới 183 ngày nhưng có liên quan đến thời gian cư trú trong năm trước đó Việc xác định thời gian cư trú cũng tính đến các khoảng thời gian liên tục, trong đó cá nhân đã sống tại Malaysia ít nhất 90 ngày hoặc từng là công dân Malaysia trong vòng 3 đến 4 năm trước đó.

- Cáckhoảncổtứcnhậnđượctừmộtquỹuỷthácđầutưkhimàtừ9 0 % dan hmụcđầutưcủaQuỹđólàTráiphiếuChínhphủvà10%cònlạidướihìnhthứcchứ ngtừthươngmạicủacáccánhâncưtrú.

ThuếthunhậpdoanhnghiệpcủaMalaysiacũngkhálinhhoạttrongviệcđi ềuchỉnhlãisuấtsaochophùhợpvàhỗtrợcácdoanhnghiệptrongviệcpháttriểnkin htế,cụthể:MalaysiađãthựchiệncắtgiảmthuếTNDNtừ2 6 % xuốngcòn25%tron gnămtàichính2008,mứcthuếsuấtnàyápdụngchocácloạihìnhcôngty,cácchủth ểuỷthácđầutưlàtổchức.

- LợitứcphảitrảtrongtrườnghợpchứngkhoándoChínhphủpháthành, chứngkhoánnợđượcpháthànhbằngđồngrigit,chứngkhoánHồigiáo,tráiphiếuchu yểnđổiđượcUỷbanchứngkhoánMalaysiachophép.

Ngoàira,thunhậptừcáctổchứctàichínhđặcbiệt(SPV)đượcthànhlậpv ớim ụcđ í c h pháth à n h chứngkhoánH ồigiáok h ô n g bịt í n h thuếvàkhôngbịbắtbuộc tuântheocácthủtụcquảnlýhànhchínhthuế.

CáccôngtyquảnlýquỹtrongvàngoàinướcthuộcvềHồigiáocũngđượcmiễ ntrừnghĩa vụthuế.C á c QuỹđầutưH ồ igiáophảiđượcU ỷVục h ứngkhoánMa laysiachấpthuậnchophéphoạtđộng.

KinhnghiệmcủaTháiLan: Đốivớilợinhuậntừhoạtđộngđầutưchứngkhoán,khoảnlợinhuậnnàysẽđ ượccộngvàothunhậpchịuthuếTNDNcủadoanhnghiệp.Nhàđầut ư cánhânđược miễnthuếđốivớikhoảnthunhậpnày. Đốivớithunhậptừcổtức:

- Khấutrừ10%n ếutổchứcnộpthuếch ưa niêmyết;Miễnthuến ếutổc hứcnộpthuếđãniêmyếtvàcổtứcnhậnđượctừ côngtytrongnướch a y từmộtquỹtươnghỗ;Miễnthuếnếutổchứcnộpthuếđangnắ mgiữítnhất25%sốcổphiếuđanglưuhànhởcôngtychitrảcổtứcvàcôngtychitrản àynắmgiữcổphầncủatổchứcnộpthuế;Miễnthuếnếucổtứcnhậnđượctừbấtcức ôngtynàođượctàitrợthôngquahìnhthứcBOI.

- Đốivớicánhân:Khấutrừ10%nếucổtứcnhậnđượctừcáccôngty niêmy ết,từc á c quỹt ươ ng hỗvànhàđ ầ u tư lựachọnk hô ng tí nh gộpk h o ảnthunhậpn àycùngcáckhoảnthunhậpkhácvàothờiđiểmcuốinăm;M iễnthuếnếucổtứcnhận đượctừbấtcứcôngtynàomàđượctàitrợdướih ì n h hìnhthứcBOI.

Thuếápdụngđốivớinhàđầutưnướcngoài:Miễnthuếthunhậpcánhânđối vớikhoảnlợinhuậncóđ ượ ct ừđầutư;đốivớinhàđ ầ u tưlàt ổ chứcsẽkhấutrừth uếvớilãisuất15%.Đốivớithunhậptừcổtứcsẽthựch i ệnkhấutrừ10%đốivớicản gườinộpthuếlàcánhânvàtổchức.

Ngoàira,đ ể khuyếnkhíchđầutưnướcngoài,T h á i Lanđãc óthoảướcson gphươngvềhệthốngvới52quốcgiavàvùnglãnhthổ.Thôngquac á c trườnghợpáp dụngthuếnày,cácnhàđầutưcótổchứcnướcngoàicóthểnhậnđượccácưu đãivềchínhsáchthuếđốivớicáckhoảnlợinhuậntừđầutư,kinhdoanhchứngkhoán

Thuếgiátrịgiatăng(GTGT):Nhàđầutư(cánhâncũngnhưtổchức)p h ảitrảt huếgiátrịgiatăngchomộtcôngtychứngkhoándođãcungcấpdịchvụchoanhta vớitỷlệlà7%/phídịchvụ.

Thuếnàyápdụngchocảnhàđầutưnướcngoàivànhàđầutưtrongnướckhit hựch i ệnchuyểnn h ư ợ ngchứngkhoán (kểc ảc á c chứngkhoánvốnvàchứngkh oánnợ).Tỷlệđánhthuếlà1bạtđốivớimỗi1000bạtgiát r ịgiaodịch.Tuynhiên,cáct rườnghợpsauđâyđượcmiễntrừthuế:

- Chuyểnnhượ ngcácl oạichứngkhoánđãđ ăn g kýlàlư ukýtạiT ru n g tâmlưukýTháiLan.

Nhữngv ấnđềrútrat ừnghiêncứuchínhs á c h thuếđốiv ớithịt rườngc hứngkhoáncácnước

Về thuế giá tr ị giatăng :

Thuếgiátrịgiatăng(GTGT)làthuếgiánthuđánhvàoviệctiêudùngh à n g ho ávàdịchvụ,doanhnghiệplàngườinộpthuếcònngườitiêudùnglàngườichịuthuế. Rấtn h i ềuquốcgiah i ệnnayđềumiễnthuếGTGT tronglĩnhvựcchứngkhoán.R iêngtạiChâuÂuđãcómộthệthốngVATchungvàápdụngbắtbuộcđốivớicácquố cgiathànhviênEU.TạiChâuÁhiệncóT h á i LanápdụngthuthuếGTGTđốivớinh àđầutưchứngkhoánvớithuếsuấtlà7%trênphídịchvụmàcáctổchứccungcấpdịc hvụcungcấp.Tùyvàođiềukiệnkinhtế,tìnhhìnhpháttriểncủaTTCKcũngnhưthịtr ườngtàichính,sựtươngquangiữacáclĩnhvựckinhdoanhmàmỗiquốcgialạicóqu yđịnhriêngvềvấnđềnày.

Thuế đố i v ới lãi tiề n vay vàl ợi tứ c cổ ph ần :

Khoản thu nhập từ kinh doanh chứng khoán, bao gồm lãi tiền cho vay và lợi tức cổ phần, đều phải chịu thuế Hầu hết các quốc gia áp dụng phương pháp thuế khấu trừ tại nguồn đối với lãi từ tiền cho vay và lợi tức cổ phần Khoản thuế này có thể là tạm thời, nghĩa là người nhận thu nhập phải kê khai và tính thuế lãi trong tổng thu nhập của mình, hoặc là khoản thuế cuối cùng, chỉ chịu thuế khấu trừ tại nguồn mà không cần kê khai nữa Tuy nhiên, cần xác định rằng khoản thu nhập từ tiền cho vay này không phải lúc nào cũng là thu nhập thuần, vì có thể phát sinh chi phí hoặc khoản trừ Do đó, luật thuế của một số nước cho phép đối tượng nộp thuế được lựa chọn một trong hai phương pháp thu thuế khấu trừ tại nguồn hoặc chỉ áp dụng thuế khấu trừ tại nguồn cuối cùng Thuế suất thuế khấu trừ tại nguồn thường được quy định từ 10%.

25%,cụthể:TrungQuốc:10%,HànQ u ốc:14%đốivớicán h â n cưtrú,25%đốivớ icán h â n khôngcưtrúvàd o a n hnghiệpnướcngoài,NhậtBản:20%,TháiLan:10

Tuynhiên,cácnướccòncósựkhácbiệtnhautrongcáchphânloạicácđốitượ ngđểtínhkhấutrừ,vídụ:căncứvàocổđônglớnhaynhỏ,cánhâncưtrúhaykhôngcư trú,nhậncổtứctừloạihìnhdoanhnghiệptheoquyđịnh,cáccổphiếuniêmyếthaych ưaniêmyết,giaodịchtrênsởgiaodịchhayngoàisàngiaodịch.Nhưvậy,việcphânl oạiđốitượngđểkhấutrừthuếthunhậptừcổtứcv à lãivaycàngchitiếtv à rõràngthì ngườinộpthuếcàngdễtriểnkhai,đồngthờitạoratínhcôngbằngchomọiđốitượng nộpthuế.

Hầuhếtcácnướcđềumiễnthuếđốivớilãitiềnvaycóbảnchấtlàlãitiềngửitiết kiệmngânhàng,lãitừtráiphiếuchínhphủ,lãitừgiaodịchcácch ứngkhoánđượcth ừakế,biếutặng.Tuỳtheotừngnướcmàcócácmứcmiễngiảmthuếkhácnhau.

Thuế đánh vào lợi nhuận từ giao dịch chứng khoán tại Việt Nam hiện nay quy định không đánh thuế đối với cổ đông nhỏ giao dịch cổ phiếu niêm yết, trong khi cổ đông lớn phải chịu mức thuế từ 10%-30% Chính sách này nhằm khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng cũng thể hiện sự nghiêm ngặt và hạn chế trong việc phát triển tự do Điều này cho thấy vai trò của thuế như một công cụ nhằm thúc đẩy hoặc hạn chế sự phát triển của thị trường chứng khoán, và là một yếu tố cần được xem xét trong chính sách thuế của Việt Nam.

Thuế chuy ể n như ợ ng ch ứ ng khoán :

Thuế chuyển nhượng cổ phiếu tại Hàn Quốc thường thấp hơn so với các cổ phiếu giao dịch ngoài sàn Việc áp dụng thuế cho các hợp đồng tương lai tại Trung Quốc mở ra hướng mới cho Việt Nam khi TTCK dự kiến sẽ giao dịch các sản phẩm mới Để khuyến khích việc thu thuế đúng và đủ, cần có hình thức như trao giải thưởng và phạt nặng đối với cơ quan thuế Trong lĩnh vực chứng khoán, cần triển khai các dạng tài khoản đặc biệt cho nhà đầu tư khi luật thuế TNCN có hiệu lực Thông qua các tài khoản này, giao dịch của nhà đầu tư sẽ được ghi lại chi tiết theo từng giao dịch, giúp tránh việc đánh thuế không chính xác.

Thuế chuyển nhượng chứng khoán tại Hàn Quốc áp dụng cho tất cả các giao dịch chứng khoán, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán phái sinh, với đối tượng tính thuế bao gồm cả người cư trú và không cư trú tại Hàn Quốc Mức thuế suất trung bình khoảng 0,5% trên giá trị chuyển nhượng, cao hơn so với mức 0,1% tại Việt Nam, điều này phản ánh sự khác biệt trong quy mô thị trường chứng khoán và chính sách thuế của mỗi nước Chính phủ Hàn Quốc khuyến khích các nhà đầu tư tham gia giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán, với mức thuế thấp hơn trên thị trường Kosdaq và đặc biệt là trên thị trường tự do Mức thuế suất 0,5% cũng áp dụng cho chứng khoán niêm yết trên thị trường tự do, nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

Thuế thu nh ậ p cánhânvàthu ế thu nh ập doanhnghi ệ p :

Vềthuếthunhậpcánhân,hầuhếtcácnướcđềuđánhtheothangluỹtiến.Tu ynhiênhệthốngthuếtạicácnướcnàyđềuquyđịnhrấtrõcácnguồnthuchịuthuếvàhạ nchếtốiđaviệcđánhthuếtrùngbằngcáckhoảnkhấutrừtạinguồn.

Thuếthunhậpliênquanđếnchứngkhoánđượcđánhtheođốitượnglàngư ờicưtrúvàngườikhôngcưtrútạiHànQuốc.Nhưngviệcđánhthuếkhôngcósựph ânbiệtđángkểgiữahaiđốitượngnày,thuếđánhtrêntổngt h u nhậpá p d ụngn h ư n hauchocảngườic ư t r ú vàngườik h ô n g c ư trú,d o a n hnghiệptrongnướccũngnh ưdoanhnghiệpnướcngoài.

Vềthuếthunhậpdoanhn g h i ệp,t u ỳt h e o mỗinướcc ó n h ữngmứcthuếsuấ tkhácnhauvàcómộtsốdoanhnghiệpthuộcdạngđượcưuđãithuế,đ i ể n hìnhlàcác côngtyđãniêmyết.Khôngchỉcôngtyniêmyếtđượcưuđã i thuếmàcổđôngcủacô ngtyđócũngnhậnđượcnhữngưuđãivềthuế.Đ ố ivớidoanhnghiệpnướcngoàicũn gđượcxemxétmiễngiảmtrongmộtsốtrườnghợpvàth ôn g thườngcácnướct h ư ờ ngkýhiệpđịnhtránh đánhthuếh a i l ầnv ớin h a u đ ể t r á n h đánht h u ế h a i l ầ nv ớidoanhn g h i ệpnướcngoài.

KháiquátsựrađờivàpháttriểncủaTTCKViệtNam

Đểthựchiệnđườnglốicôngnghiệphóa– hiệnđạihóađấtnước,duyt r ì nhịpđộtăngtrưởngkinhtếbềnvữngvàchuyểndịchm ạnhmẽcơcấukinhtếtheoh ư ớ ngn â n g cao h i ệuquảvàsứccạnhtranh,đòihỏiph ảicón g u ồnvốnlớnchođầutưpháttriển.Vìvậy,việcx ây dựngTTCKởViệtNam đãtrởthànhnhucầubứcxúcvàcấpthiếtnhằmhuyđộngcácnguồnvốntrung,dàih ạnởtrongvàngoàinướcvàođầutưpháttriểnkinhtếthôngquachứngkhoánnợvàch ứngkhoánvốn.

Thêmvàođ ó , việcc ổp h ầnhóac á c d o a n h nghiệpnhànướcv ớisựhì nht hànhvàpháttriểncủaTTCKsẽtạomôitrườngngàycàngcôngkhaivàlànhmạnhhơ n.Ngày10/07/1998ThủtướngChínhphủđãkýbanhànhN g h ịđ ị n h 4 8 / 1 9 9 8 / N Đ -

CPvềC h ứngkhoánvàThịtrườngc h ứngkhoánc ù n g vớiQuyếtđịnh127/1998/ QĐ-TTgngày11/07/1998thànhlậphai(02)T r u n g tâmGiaodịch

D C K ThànhphốHồChíMinhđãc h í n h thứckhaitrươngđivàovậnhành,vàth ựch i ệnp h i ê n giaod ịchđầut i ê n vàon g à y 28/07/2000vớihailoạicổphiếugi aodịchREEvàSAM.

Sự ra đời của TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh đã đóng góp quan trọng vào việc tạo ra một kênh huy động và luân chuyển vốn mới, phục vụ cho công cuộc công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Sau hơn 6 năm hoạt động, mức vốn hóa thị trường đã tăng lên 0,5 tỷ USD Tính đến ngày 22/8/2012, vốn hóa HOSE đạt 694,5 nghìn tỷ VND, trong khi HNX là 93,6 nghìn tỷ VND, ước tính tổng thị trường khoảng 36 tỷ USD Theo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, vốn hóa thị trường đến cuối tháng 12/2010 đạt 726.000 tỷ đồng, tăng 17,1% so với năm 2009, tương đương khoảng 39% GDP năm 2010 Tuy nhiên, năm 2011 chứng kiến sự sụt giảm mạnh, với vốn hóa thị trường tại thời điểm 31/12/2011 chỉ đạt 539.000 tỷ đồng, giảm 187.000 tỷ đồng (26%) so với mức 726.000 tỷ đồng cuối năm 2010, và vốn hóa thị trường so với GDP chỉ còn đạt 21% Đến 31/12/2011, có 699 mã cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết trên hai sàn HSX và HNX Thị trường hiện đang mất cân đối lớn khi chỉ có 58 công ty có vốn hóa thị trường trên 1.000 tỷ đồng, trong khi nhiều công ty có quy mô nhỏ, với 50% số công ty niêm yết có vốn điều lệ và vốn hóa dưới 100 tỷ đồng Tổng vốn hóa thị trường của 20 doanh nghiệp hàng đầu chiếm hơn 69% vốn hóa thị trường của mỗi sàn giao dịch.

Vốnđầutưgiántiếpnướcngoài(FDI)đổvàoTTCKViệtNamcũngcó sựgia tăngđángkể.Tínhđếnnay,cácnhàđầutưnướcngoàiđãđổvàokh oảng6tỷUSD.T heolộtrình cổphầnhóacácdoanhnghiệpnhànướcđãđượcphêduyệt,tínhđếnhếtnăm2011, cảnướcđãcổphầnhóađượcgần

Trong năm 2011, số lượng doanh nghiệp nhà nước (DNNN) thực hiện cổ phần hóa rất thấp, chỉ có 60 doanh nghiệp Theo kế hoạch, năm 2012 dự kiến có 93 DNNN thực hiện cổ phần hóa, nhưng đến hết 6 tháng đầu năm, chưa có doanh nghiệp nào gửi văn bản đề nghị phê duyệt kế hoạch cổ phần hóa Mặc dù có một số doanh nghiệp tiềm năng đã thực hiện cổ phần hóa trong những tháng đầu năm 2012, nhưng chủ yếu là từ kế hoạch năm 2011 chuyển sang Tổng số DNNN hiện nay đã giảm từ 12.000 xuống còn 6.000, cho thấy tiến trình cổ phần hóa vẫn chậm hơn nhiều so với kế hoạch đề ra.

Indexcũngđãchứngminhsựt ă n g trưởngnhanhchóng củathịtrường.N ếut r o n g p h i ê n giaodịchđầutiênn g à y 2 8 / 7 / 2 0 0 0 , VN-

Chỉ số thị trường chứng khoán đang dao động quanh mức 400 điểm, với số lượng nhà đầu tư mới tham gia ngày càng tăng Tính đến cuối năm 2011, có khoảng 1,1 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán, tăng 38% so với năm 2009 Số mã giao dịch đã cấp cho nhà đầu tư nước ngoài là 15.569 mã, trong đó có 13.845 nhà đầu tư cá nhân và 1.724 nhà đầu tư tổ chức Đến 31/12/2011, thị trường có 47 công ty quản lý quỹ với 24 quỹ đầu tư chứng khoán, trong đó 80% các công ty quản lý quỹ có vốn điều lệ từ 25 đến 50 tỷ đồng Trong 3 năm gần đây, các công ty quản lý quỹ gặp phải nhiều khó khăn trong việc huy động vốn từ cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài Các chứng chỉ quỹ bị chiết khấu từ 29% đến 45% trên cả thị trường quốc tế và thị trường trong nước, ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư Tính đến cuối năm 2011, số lượng thành viên của thị trường chứng khoán là 127 thành viên, bao gồm 103 công ty chứng khoán, 4 ngân hàng lưu ký trong nước, 6 ngân hàng lưu ký nước ngoài và 14 ngân hàng thương mại Tổng vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán đạt 37.609 tỷ đồng, giảm 4% so với năm 2010, trong khi tổng tài sản của các công ty chứng khoán là 82.515 tỷ đồng, giảm 23% so với năm 2010 Sự sụt giảm này chủ yếu do bất ổn của kinh tế vĩ mô trong năm 2011, dẫn đến chỉ số và thanh khoản của thị trường đều suy giảm.

Cósựphânhóarõrệtvềquymôvốncũngnhưhiệuquảhoạtđộngcủacáccô ngtychứngkhoán.Cáccôngtycóquymôvốntrên500tỷđồngc h ỉchiếm17%tuy nhiênlạichiếmkhoảng60%thịphần.Hiện10côngtyc hứngkhoáncóthịphầnmôi giớilớnnhấtđãchiếm50%thịtrường,hơn90c ô n g tycònlạicạnhtranhgaygắttrê nmộtnửathịtrường.Nhiềucôngtychứngkhoáncóquymôvànănglựctàichínhth ấp,khôngđảmbảohiệuquảhoạtđộng.Đ ặ cbiệtcómộtsốc ôn g tychứngkhoánhạ nchếvềnă ng lực,n g h i ệpvụ,kiểmsoátnộibộvàquảntrịrủiro.

KhungpháplýhiệnhànhthuếđốivớiTTCKViệtNam

VềthuếGiátrịgiatăng

Vào ngày 11/1/2012, Luật thuế GTGT quy định các đối tượng hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán thuộc dịch vụ tài chính không chịu thuế GTGT, bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý công ty đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, dịch vụ tổ chức thị trường của các sở hoặc trung tâm giao dịch chứng khoán, và dịch vụ liên quan đến chứng khoán đăng ký Ngoài ra, còn có các hoạt động như lưu ký tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam, cho khách hàng vay tiền để thực hiện giao dịch ký quỹ, ứng trước tiền bán chứng khoán, cung cấp thông tin, tổ chức bán đấu giá cổ phần của các tổ chức phát hành, hỗ trợ kỹ thuật phục vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến của Sở Giao dịch chứng khoán, và chuyển nhượng vốn bao gồm việc chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ số vốn đã đầu tư, cũng như các hình thức chuyển nhượng vốn khác theo quy định của pháp luật.

Tổchức,c á nhânthựch i ệncáchoạtđộngkinhdoanhchứngkhoánthuộcđ ốitượngkhôngchịuthuếGT GT thìkhôngđượckh ấutrừvàh o à n thuếGT GT đầuvàocủah à n g hóa,d ịchvụsửdụngchohoạtđộngkhôngchịuthuếGTGT.

Nhưvậyđốivớicáchoạtđộngtronglĩnhvựcchứngkhoánthìtheoq u y đị nhsẽkhôngthuộcđốitượngchịuthuếGTGT.CácđốitượngthamgiaT T C K b a o g ồmcôngtychứngk h o á n , côngtyquảnl ý quỹ,quỹđầut ư chứngkhoán,n g â n hà nglưuký,SởgiaodịchchứngkhoánvàTrun g tâml ư u kýc h ứ ngk h o á n khit h ựch i ệnc á c h o ạtđ ộ ngkhôngt h u ộclĩnhvựcc h ứngkhoánnhưtrênvẫnphảich ịuthuếGTGTtheoquyđịnhhiệnhành.

VềthuếThunhậpdoanhnghiệp

Giaiđoạn1(từnăm2000đến1/1/2004)dohoạtđộngđầutưgiántiếpth ôn gq uaTTCKkhôngphảilàlớnnênchưacómộtcơchếthuếriêngđốiv ớiloạihìnhđầ utưnày.TuynhiênkhiTrungtâmgiaodịchchứngkhoánthànhphốHồChíMinhr ađời,đểkhuyếnkhíchsựhoạtđộngcủaTTCK,n g à y 27/03/2000Chínhphủđ ãb a n h à n h Quyếtđ ị nhsố3 9 / 2 0 0 0 / Q Đ -

TTgq u y địnhtạmthờiưuđãithuếđốivớihoạtđộngkinhdoanhchứngkhoán,cụthểs ẽthựchiệnmiễnthuế1nămvàgiảm50%sốthuếTNDNtrong2nămtiếptheođốivớ icôngtychứngkhoánvàcôngtyquảnlýquỹ.Sauthờigianh ư ở n g ưuđãitrênvàcác ưuđãivềthuếTNDNtheoLuậtthuếTNDN,côngt y chứngkhoánvàcôngtyquảnl ý quỹsẽáp dụngthuếsu ấtthuếTNDNtheoquyđịnhtạiLuậtthuếTNDN.

Giai đoạn 2 (từ năm 1/1/2004 đến 25/10/2006) đánh dấu sự bắt đầu áp dụng Luật thuế TNDN mới 2003, với Thông tư 100/2004/TT-BTC hướng dẫn về thuế GTGT và thuế TNDN cho lĩnh vực chứng khoán Theo đó, các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán được áp dụng mức thuế suất TNDN 20% trong thời hạn 10 năm kể từ khi khai trương hoạt động kinh doanh Sau thời gian này, mức thuế sẽ chuyển sang 28% như các doanh nghiệp khác Ngoài ra, các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư được miễn thuế TNDN trong 2 năm đầu tiên và giảm 50% số thuế phải nộp trong 3 năm tiếp theo, với điều kiện thực hiện đầy đủ chế độ kế toán và đăng ký thuế.

Giaiđoạn3(từnăm25/10/2006đến31/12/2008)doLuậtđầutưmới2 0 0 6 quyđịnhngànhđầutư,kinhdoanhchứngkhoán khôngthuộclĩnhvựcưuđãithuến ê n c ác c ô n g tychứngkhoánvàcôngtyquảnl ý q uỹđầutưchứngkhoánmớithànhlậpđượccấpGiấychứngnhậnđăngkýkinhdoan hk ểtừngàyNghịđịnhsố108/2006/NĐ-

CPcóhiệulựcthihànhkhôngđượch ư ở n g ưuđãivềthuếTNDNđốivớiđiềukiện ngànhnghềưuđãiđầutư.C ô n g tychứngkhoánvàcôngtyquảnlýquỹđầutưchứn gkhoánthànhlậptrướcngàyNghịđịnhsố108/2006/NĐ-

CPcóhiệulựcthihànhthìtiếptụchưởngưuđãithuếTNDNchothờigiancònlại. Nhưvậy,tấtcảcáccôngtychứngk h o á n vàc ô n g tyquảnl ý quỹđầut ư c h ứ n g k h o á n đ ư ợ cc ấpg i ấyphéphoạtđộngkinhdoanhsaungày25/10/2006khôngđượ chưởngưuđãimiễn,giảmthuếnhưtrên,chịumứcthuếsuấtthuếTNDNlà28%.

QH12cóhiệulựcthihànhtừ1/1/2009quyđịnhcáccôngtychứngkhoán,công tyquảnlýquỹđầutưchứngkhoánsaukhiđượchưởnghếtcácưuđãivềthuếTNDNs ẽchịuthuếsuấtthuếTNDNlà25%trênthunhậpc h ịuthuế.

BTCngày20/10/2004hướngdẫnvềthuếGTGTv à thuếTNDNđốivớilĩnhvựcch ứngkhoánđượcv à Thôngtư72/2006/TT-

Quỹđầutưchứngkhoánkhôngthuộc đốitượngnộpthuếTNDN.KhiQ u ỹđầutưchứngkhoánchialợitứcc h o c á c nhàđ ầutưthìphầnlợitức đượcchiacủatổchứcđầutư(khôngphânbiệttổchứcđầutưtrongnướch aytổch ứcđầ utưnướcng oà i) phảichịuthuếTNDNtheothuếsuấtthuếTNDN(trừphầ nlợitứcđượcchiađãchịuthuếTNDNởkhâutrướcvàlãit r á i phiếuthuđượctừt r á i phiếuthuộcdiệnm i ễnthuếtheoquyđịnhcủaphápluật).

Côngtyquảnl ý Quỹđầutưc h ứ ngk h o á n cót r á c h nhiệmkhấutrừk h o ả nthuếTNDNphảinộpcủatổchứcđầutưvàkêkhainộpthuế,quyếtt o á n thuế.R i ê n g tổc h ứcđ ầ u t ư đượclựac h ọnp h ư ơ n g t h ứ ct ựnộpthuếb ằngcáchgộpchun gvớithunhậptừhoạtđộngkinhdoanhcủatổchứcđóđểtínhvànộpthuếtheoquyđị nhcủaLuậtthuếTNDNhiệnhành;tổchứcđ ầ u t ư c ó tráchnhiệmthôngb á o choc ô n g tyquảnl ý q u ỹđầut ư c h ứ ngkh oánvềviệctựnộpđểkhôngbịkhấutrừphầnt huếtươngứng

Giaiđoạn1(từnăm2000đế n31/12/2006):nhằmpháttriểnTTCK trongg i aiđoạnnày,Chínhphủđ ã banh à n h Q u y ế t định3 9 / 2 0 0 0 / Q Đ -

CPn g à y 27/3/2000quy định tạmthời ưu đãithuếđốivớihoạtđộng kinh doanhch ứngkhoán(hếthiệulựcnăm2003)vàcôngvănsố11924/TC-

C S T n g à y 2 9 / 4 / 2 0 0 5 vềưuđãithuếTNDNđốivớicáctổchứcniêmyếtchứngkh oán,tổchứcđăngkýgiaodịchc h ứngkhoán(hết hiệulựcnăm2006),theođó:

- CáctổchứcpháthànhcóchứngkhoánđượcniêmyếtlầnđầutạiT r u n g tâmgiaodịchchứngkhoánđượcgiảm50%sốthuếTNDNphảinộpt r o n g 2nămkể từkhithựchiệnniêmyết

- Nămgiảmthuếđượcxácđ ị nhphùhợpv ớikỳtínhthuế.Thờigiangiả mthuếđượctínhliêntụckểtừkỳtínhthuếmàtổchứccóchứngk h o á n đượcniê myết.Trườnghợpthờigiangiảmthuếcủanămđầuchưađủ1 2 thángdothờiđiểmni êmyếtkhôngxẩyrangaytừđầunămthìtổchức niêmyếtc ó q u y ềnđăngkývớicơquant hu ếđ ể tínhthờigiang i ảmthuết ro n g kỳ tínhthuếtiếptheo.

- Trườnghợptổchứcniêmyếtv ẫnđ a n g t r o n g thờigianđượcmiễnth uếTNDNtheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDNthìthờigianhưởngưuđ ã i docóchứn gkhoánđượcniêmyếtđượctínhkểtừkhikếtthúcthờihạnmiễnthuếTNDNtheoqu yđịnhcủaLuậtthuếTNDN

Giaiđ o ạ n2 (từn ă m 1 / 1 / 2 0 0 7 trởđ i ) : bãib ỏtoànb ộưuđãithuếTND

C S T n g à y 8 / 9 / 2 0 0 6 củaBộT à i c h í n h vềưuđãithuếTNDNđốivớicáctổch ứcniêmyết,đăngkýgiaodịchchứngkhoán,theođó:

- Cáct ổchứcc ó c h ứngkhoán niêmyếth o ặcđ ă n g kýgiaodịchc h ứn gk ho án tạicácTrungtâmgiaod ịchchứngkhoántr ư ớ cn g à y 0 1 / 0 1 / 2 0 0 7 ti ếptụcđượchưởngưu đãithuếTNDNtheocôngvănsố11924T C / C S T ngày20/10/2004vàcôngvănsố52 48/TC-

CSTngày29/4/2005củaBộTàichínhchothờigiancònlại.Trườnghợptổchứcniê myết,đăngkýgiaodịchchứngkhoánđangtrongthờigianđượcmiễn,giảmthuếT NDNtheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDNthìthờigianhưởngưuđãidocóchứngk h o á n đượcniêmyếthoặcđăngkýgiaodịchđượctínhliêntụckểtừkhikếtthúcthờihạn miễn,giảmthuếTNDNtheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDN.

Trướcđây,S ở giaodịchchứngkhoánThànhphốHồChíMinh,S ởgiaodị chchứngkhoán HàN ội,T r u n g tâmlưukýchứngkhoán làđơnvịhoạtđộngsựn ghiệp;n h ư n g theoLuậtchứngkhoánthìcácđ ơ n vịnàysẽt ừngbướcchuyểnđ ổimôhìnhsangmôhìnhcôngtytráchnhiệmhữuhạn mộtthànhviên.Quyếtđịnhsố599/QĐ-

TTgngày11/5/2007củaThủtướngC h í n h phủvềviệcchuyểnTrungtâmGiaodị chc h ứngk h o á n Tp.HCMthànhSởGiaodịchchứngkhoánTp.HCMđãđưaSG DCKTp.HCMlàtrởthànhdoanhn g h i ệpđ ặ cbiệtđ ầ utiên,t h à n h lậpvàhoạtđộ ngtheoLuậtc hứngkhoán,c h ịusựquảnl ý vàgiámsátcủaỦybanChứngkhoán Nhà nước.Tiếptheos a u làQuyếtđịnhsố0 1 / 2 0 0 9 / Q Đ -

TTgc ủaT h ủtướngC h í n h phủvềviệcthànhlậpSởgiaodịchChứngkhoánHàN ộitrêncơsởc h u y ểnđổi,tổchứcl ạiTrungtâmGiaodịchchứngkhoánHàNội; Quyếtđịnhsố1 7 1 / 2 0 0 8 / Q Đ -

TTgngày18/12/2008củaThủtướngChính phủvềviệct h à n h lậpT r u n g t âml ư u kýchứngk h o á n V i ệtNamđ ã c h í n h t h ứ cchuyểnđổimôhìnhhoạt độngcủacảbađơnvịnàytheomôhìnhcôngtytráchnhiệmhữuhạnmộtthànhviê n.Dođó,khicácđơnvịnàyhoàntấtviệcc h u y ểnđổithìviệcn ộpthuếTNDNsẽá p d ụngn h ư đốiv ớic á c doanhnghiệpkhác,vớimứcthuếsuất hiệnhànhlà25%.

 Đốivớicáctổchứckhácbao gồmcáctổchứcnướcngoàikinhdoanh tạiViệtNamhoặccóthunhậpphátsinhtạiViệtNamtrêncơsởhợpđồng,thỏathuận, camkếtgiữahọvớitổchức,cánhânViệtNamcòngọilànhàthầunướcngoài;tổchức nướcngoàikinhdoanhtạiViệtNamhoặccóthunhậpphátsinhtạiViệtNamtrênc ơsởhợpđồng,thỏathuận,camkếtgiữahọvớinhàthầunướcngoàiđểthựchiệnm ộtphầncôngviệccủahợpđ ồngnhàthầuhaycòngọilànhàthầuphụ.Ngoàiracòncó cácquỹđầutưnướcngoài,tổchứcnướcngoàiđượcthànhlậptheophápluậtnướcn goài,khôngcótư cáchphápnhântạiViệtNamnhưng cómởtàikhoảnđầutưc h ứn gkhoántạiViệtNam

Cácv ă n bảnphápquyliênquanđượcá p d ụnglàThôngtư60/2012/TT- BTCn g à y 1 2 / 4 / 2 0 1 2 hướngd ẫnthựch i ệnnghĩav ụ thuếá p d ụngđốivớitổc hức,cánhânnướcngoàikinhdoanhtạiViệtNamhoặccóthunhậptạiViệtNam,T hôngtư100/2004/TT-BTCngày20/10/2004,T h ô n g tư72/2006/TT-

CSTcủaBộTàichínhngày2 0 / 9 / 2 0 1 0 vềc h í n h sácht h u ếđốiv ớih o ạtđ ộ ngc huyểnn h ượngc ổphầnt r o n g cáccôngtycổphần.Theoquyđịnhtạithôngtưnày thìthuếchuyểnnhượngchứngkhoán,tráiphiếu(trừtráiphiếuthuộcdiệnmiễnthu ế)sẽápd ụngmứcthuếsuất0,1% trêndoanhthubánchứngkhoán,tráiphiếu,chứngc h ỉtiềng ửitạithờiđiểmchuyểnn h ư ợ n g Đ ố iv ớithunhậptừc ổt ứcthìkhôngphảichịuthuế;

VềthuếThunhậpcánhân

Tínhđếnthờiđiểmngày1/1/2009,nhàđầutưcánhântrongnướcvànướcng oàiđầutưchứngkhoántạiViệtNamtạmthờiđượcmiễnthuếthunhậpđốivớicáck hoảnthunhậptừcổtức,lãitráiphiếu,thunhậptừchênhl ệchmuabánc h ứngk h o á n vàc á c khoảnt h u nhậpkháct ừđầut ư chứngk h o á n theoquyđịnhtạiThôngtư10 0/2004/TT-BTCvàPháplệnhthuếthunhậpđốivớingườicóthunhậpcao.

Bắt đầu từ ngày 1/1/2009, Luật thuế thu nhập cá nhân có hiệu lực, áp dụng cho cả công dân trong nước và nước ngoài Theo đó, thu nhập từ cổ tức, trái tức, chuyển nhượng chứng khoán, và quà tặng là chứng khoán sẽ bị đánh thuế Đối với cá nhân cư trú tại Việt Nam, điều kiện để được coi là cư trú là có mặt tại Việt Nam từ 183 ngày trở lên trong một năm dương lịch hoặc có nơi ở thường xuyên tại Việt Nam, bao gồm cả nơi đăng ký thường trú hoặc nhà thuê theo hợp đồng có thời hạn.

- Thunhậptừđầutưchứngkhoánbaogồm:lợitứccổphiếu,tráitức,trừt hunhậptừlãitráiphiếuChínhphủ

Thuếsuấtđốivớithunhậptừchuyểnnhượngchứngkhoánsẽlà20%t h u nhậ ptừchuyểnn h ư ợ ngchứngk h o á n ; hoặc0 , 1 % t r ê n giátrịchuyểnn h ư ợ ng(giá trịbán)

Thunhậptínhthuếtừđầutưchứngkhoánlàtổngsốcáckhoảnthunhậptừđ ầ u t ư c h ứ n g khoánmàc á n h â n đầut ư c h ứ ngk h o á n n h ậnđượct r o n g kỳtính thuế.Thờiđiểmxácđịnhthunhậpchịuthuếtừđầutưchứngk h o á n làthờiđiểmtổc hức,c á nhântrảthunh ậpchođốitượngnộpthuếhoặcthờiđiểmđốitượngnộpthu ếnhậnđượcthunhập.

Thunhậpt í n h thuếtừchuyểnnhượngchứngk h o á n đượcxácđịnhb ằnggi áb á n c h ứngk h o á n trừg i á mua,c á c chiphíliênquanđếnv i ệcc h u y ểnnhượ ng.Trườnghợpkhôngxácđịnhđượcgiámuavàchiphíliênq u a n đếnviệcchuyể nnhượngchứngkhoánthìthunhậptínhthuếđượcxácđịnhlàgiábánc h ứngkhoán. Thờiđiểmxácđ ị nht h u nhậpt í n h thuếtừc h u y ểnn h ư ợ ngchứngkhoán làthờ iđiểmgiaodịchchuyểnnhượngh o à n thànhtheoquyđịnhcủaphápluật. Đốivớicánhânkhôngcưtrú:

Thuếđốivớithunhậptừđầutưvốncủacánhânkhôngcưtrúđượcxácđịnhb ằngtổngsốtiềnmàcánhânkhôngcưtrúnhậnđượctừviệcđầut ư vốnvàotổchức,cá nhântạiViệtNamnhânvớithuếsuất5%

Thuếđốivớithunhậptừchuyểnnhượngvốncủacánhânkhôngcưtrú đượ cxácđịnhbằngtổngsốtiềnmàcánhânkhôngcưtrúnhậnđượctừviệcchuyểnnhượ ngphầnvốntạitổchức,cánhânViệtNamnhânvớithuếsuất0,1%khôngphânbiệt việcchuyểnnhượngđượcthựchiệntạiViệtNamh a y tạinướcngoài.

- Đốiv ớichứngk h o á n niêmyết:V i ệcthuthuếđ ư ợ cthựch i ệnb ằngbiệnphápkh ấutrừtạinguồnquatàikhoảncủang ườ i đầutưmởtạic ô n g ty chứngkhoánhoặcngânhàng.Ngườiđầutưcóthểlựachọn1trong

2phươngphápnộpthuế:nộptheotừnglầnchuyểnnhượnghoặctheonăm.Nhàđầut ưlựachọnnộpthuếtheotừnglầnchuyểnnhượngthìkhicópháts i n h doanh thuchuyểnnhượng,ngườiđầutưsẽnộpthuếvớimức0,1% trêngiáchuyểnnhượngchứngkhoántừnglần.Đốivớinhàđầutưđăngkýnộpthuết heonămthìvẫnphảitạmnộpthuếtheothuếsuất0,1%trêngiáchuyểnn h ư ợ ngchứn gkhoántừnglầnvàđếncuốinămsẽthựchiệnquyếttoánthuếtheobiểuthuếtoànphầ nvớithuếsuấtlà20%.Ngườiđầutưsẽđượcbùtrừlãi,lỗgiữacáclầnchuyểnnhượng Khicólãisẽphảinộp20%trênsốlãit h u được.Nhàđầutưchọnnộpthuếtheothuếs uất20%thìngaytừđầunămp h ảilàmthủtụcđăngkývớicơquanthuế.

- Đốivớichứngkhoánchưaniêmyết:hiệnnaySGDCKHàNộiđ ã thànhlậps à n g iaodịchc h ứngkhoáncủac á c c ô n g tyđạic h ú n g c h ư a niêmyếthaycòngọilàU PCOM(UnlistedPublicCompanyMarket).Cácc ô n g tylựachọngiaodịch phảiđăngkýlưukýchứngkhoántạiTrungtâmLưukýChứngk h o á n V i ệtN a m Nhưvậy,n h ữnggiaodịchn à y sẽđ ư ợ ckiểms o á t vàc ơ quant h u ế c ó thểkiểms o á t đ ư ợ cviệcthuthuếchuyểnnhượng.

Ngoàira,cơquanthuếsẽthựchi ệncácbiệnphápquảnlýtheoquyđịnhcủa LuậtQuảnlýthuế,t r o n g đócó b i ệ nphápkhấutrừtạinguồnvàt r á c h nhiệmcủ ac ác tổchức,c á n hâ n liênquanđếncôngtáct hu ế.C h ẳnghạn,côngtypháthàn hcổphiếukhixácnhậnchuyểnnhượngcổphiếuchon g ườ i đầutưthìc ó tráchn h i ệ mt í n h toán,khấutrừkhoảnthuếchuyểnn h ư ợ ngnếuphátsinhthunhập,nhưch itrảcổtức,phânchialợinhuận…

Tronghơnbốnnămquadotácđộngcủacuộckhủnghoảngkinhtếtoàncầu dẫn đếnsựđixuốngcủaTTCKViệtNam,Chínhphủđãbanhànhmộtloạtvănbảnnhằm hỗtrợnhàđầutưcánhânthamgiathịtrườngnhư:Thôngtư1 60 /2 00 9/TT -BTCn g à y 12/8/2009vềv i ệcmiễnthuếTNCNt ừn g à y 01/01/2009đếnhếtng ày31/12/2009đốivớithunhậptừđầutưvốn,từc h u y ểnnhượngvốn(baogồm cảchuyểnnhượng chứngkhoán)củacánhân cưt r ú vàk h ô n g cưtrú;Thôngt ư 1 5 4 / 2 0 1 1 / T T -

BTCn g à y 1 1 / 1 1 / 2 0 1 1 vềviệcmiễnthuếTNCNđốivớithunhậptừcổtứcmàcá nhânthựcnhậntừn g à y 01/8/2011đếnhếtngày31/12/2012dođầutưvàoTTCK,gó pvốnmuac ổphầncủadoanhnghiệpvàgiảm50%sốthuếTNCNđốivớithunhậptừ hoạtđộng chuyểnnhượngchứngkhoáncủacánhântronggiaiđoạntừngày0 1 / 8 / 2 0 1 1 đếnh ếtngày31/12/2012.

Vềthuếchuyểnlợi nhuậnranướcngoài

Trướcđây,theoquyđịnhcủaLuậtKhuyếnkhíchđầutưtrongnước,Việtkiề uvàngườinướcngoàithườngtrútạiViệtNamkhichuyểnthunhậpranướcngoàiphả inộpmộtkhoảnthuếbằng5%sốthunhậpchuyểnranướcngoài.

BTChướngdẫnthựchiệnquyđịnhvềthuếchuyểnlợinhuậnranướcngoài.Theođó,t ừ1/1/2004,thunhậpcủanhàđầutưnướcngoài,nguờiViệtNamđịnhcưtạinướcng oàiđầutưvềnướcvàn g ư ờ i nướcngoàithườngtrúởViệtNamđầutưtheoLuậtkh uyếnkhíchđầutưtrongnước(baogồm

ThựctrạngtriểnkhaichínhsáchthuếđốivớiTTCKViệtNam.62 1 Thuếđốivớinhàđầutưthamgiathịtrường

Thuếđốivớitổchứckinhdoanhdịchvụchứngkhoán

Vaitròchủyếucủanhàtrunggianchứngkhoánlà:kinhdoanh,môig i ớiv àbảolãnhpháthànhchứngkhoán.Hầuhếtcáccôngtychứngkhoánđ ề uvừacóho ạtđộngmôigiớivừacóhoạtđộngkinhdoanhchứngkhoán.Tuynhiên,tronggiaod ịch,đểđảmbảotínhtrungthực,côngbằngvàuytín củangành,hailoạihoạtđộngnàyđượcđặcbiệtlưuýtổchứcvàgiámsáttáchbạch.

Nhìnchung,cáccôngtychứngkhoántrênTTCKViệtNamđãthựchiệnđ ượcvaitròtrunggiantrongviệcmôigiớimuabánchứngkhoán,tíchcựcthamgiatư vấnniêmyếtvàthựchiệncungcấpthôngtinđếnnhàđầutư,gópvốnvàothànhcôngcủ athịtrường.Mặcdùvậyhoạtđộngcủacáccôngt y chứngkhoánvẫncònmộtsốhạnc hếnhư:mộtsốcôngtychưatuânthủn g h i ê m túccácquyđịnhvềhoạtđộng;chưat hểhiệnvaitròtíchcực,chủđ ộ ngpháttriểnthịtrường;chấtlượngdịchvụtưvấnđầu tưchứngkhoánvàt ư vấnniêmyếtchưac a o , nhàđầutưcònchưathậtsựtintưởngv àot ín hc ô n g bằngvàkháchquantronghoạtđộngmôigiới,tưvấnđầutư;độingũn h ân viênchưađápứngđượcyêucầucôngviệc.

ThuếTNDNđốivớicáctổchứctrunggianchứngkhoáncóthunhậptừhoạtđ ộngmôigiới,bảolãnh,tưvấn,tuynhiêncầncóchínhsáchưuđãithuếchohoạtđộngn àytrongmộtthờigian.

Ngày23/11/2007BộTàichínhđãbanhànhThôngtưsố134/2007/TT- BTChướngd ẫnthih à n h N g h ịđ ị nh2 4 / 2 0 0 7 / N Đ -

CPvềthih à n h LuậtthuếTNDN.Theođ ó , c á c c ô n g tychứngk h o á n t h à n h lập s a u n g à y 2 5/10/2006k h ô n g đượch ư ở n g ưuđ ã i thuếTNDN,d o k h ô n g t h u ộcd a n h mụcngànhnghềkinhdoanhđ ư ợ c hưởngưuđãitheoNghịđ ị nh108/2 006/NĐ-

CPhướngdẫnthihànhLuậtĐầutư.Trướcđó,cá c côngtyc h ứngkhoánthànhl ậptheoNghịđịnh144/2003/NĐ-

Thựctếthị trườngchứng khoánđãsuygiảmmạnhcuốinăm2008vàlìnhxìnhđingangtrongsuốttừ2009đế n2012,hầuhếtcáccôngtychứngkhoánthualỗnặngvàcónguycơphásản,thâutó m,sátnhập.Tínhđếncuốin ă m 2011,sốl ư ợ ngcôngtychứngkhoán đăngkýh o ạ t độngtrênTTCK

2008,UBCKNNđãtạmngừngnhậnm ớihồsơxincấpphépcôngtychứngkhoánv àchỉtậptrungthẩm địnhhồsơcấpphépđốivớinhữngcôngtyđãn ộ phồsơtrướctháng5-

Năm 2012, thị trường chứng khoán Việt Nam gặp nhiều khó khăn, mặc dù có một vài thời điểm tăng trưởng như năm 2010 Các công ty chứng khoán, được cấp phép hoạt động từ năm 2006-2007, đang phải đối mặt với tình hình lỗ lớn, với hầu hết các công ty báo cáo thua lỗ vào cuối năm 2011 Đến giữa năm 2012, nhiều công ty đã cắt giảm nhân sự và một số bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đưa vào diện kiểm soát đặc biệt Danh sách các công ty này lên đến 9 công ty, trong khi 2 công ty khác bị đình chỉ hoạt động Nhiều công ty chỉ còn tồn tại trên thị trường mà không thực sự hoạt động, cho thấy sự cần thiết phải cải thiện chất lượng hoạt động và quản trị doanh nghiệp Để nâng cao năng lực tài chính và khả năng kiểm soát rủi ro, Bộ Tài chính đã ban hành Quyết định số 62/QĐ vào ngày 10/01/2012.

BTCvềviệcphêduyệtĐềántáicấutrúccáccôngtychứngkhoán.Vớivănbảnnày, thịtrườnghivọngc á c cơquanquảnlýnhànướcsẽcócácbiệnphápmạnhtaylàmtro ngsạchthịtrườngvànângcaohơnnữachấtlượngTTCKViệtNam.

Mộtvấnđ ề khókhănđốivớiviệctínhv à thuthuếđ ố ivớicôngt y chứngkhoá nlàxácđịnhchínhxácthunhậpcủahoạtđộngmôigiớichứngkhoánchưaniêmyết.M ảngnghiệpvụmôigiớichứngkhoánchưaniêmyếtđượccáccôngtychứngkhoántriể nkhaichưacóbàibản,thậmchíkhôngthểquảnlýđược,dẫnđếnthiệthạichonhàđầutư(vìcóchênhlệchkhálớngiữa giámuavàgiábánthựcsự),đồngthờigâythấtthuthuếchoNhànước.Việctríchlậpdự phònggiảmgiáđầutưchứngkhoánchưaniêmyếtcũngchưacóhướngdẫncụthểđểc óthểthựchiệnđúngtheocácvănbảnphápluật.

QH12cóhiệulực,cáccôngtychứngkhoán,cáccôngty quảnlýquỹsẽchịusựđiềuchỉnhcủaluậtthuếnày.M ứcthuếsu ấtthuếTN D N là25

%trêndoanhthuchịuthuếc ủađ ơ n vị.C á c t ổchứck i n h doanhd ịchv ục h ứngk h o á n n à y h i ệnkhôngcònđượchưởngcácưuđãivềthuếTNDNnữavàphảitựn ỗlựcđểnângcaokhảnăngcạnhtranhkhimàsốlượngcáctổchứckinhdoanhdịchv ụchứngkhoánnàyngàycànggiatăngvềsốlượng,cáccôngtycótiềmlựctàichínhmạ nhcũngchiếmsốlượnglớn.

Thuếđốivớitổchứcpháthành,niêmyếtchứngkhoán

Tổchứcpháthành,niêmyếtlànhữngngườihuyđộng vốnbằngcáchpháthànhvàniêmyếtcácchứngkhoántrênthịtrườngsơcấp.Thuộ cloạin à y có:Chínhphủ,cáccơquanChínhphủ,cáctổchứctàichính,cácdoanhn ghiệpvàcáccôngtycổphần.TrongđóchủyếulàChínhphủvàcáccôngty cổphần.

CSTngày29/04/2005thìcáctổchứccóc hứngkhoánniêmyếtlầnđầu,tổchứcđ ăngkýgiaodịchchứngkhoánlầnđ ầ utạiTrungtâmgiaodịchchứngkhoánđư ợcgiảm50%sốthuếTNDNp h ảinộptrong2nămkểtừkhithựchiệnviệcniêmyết. Nhờưuđãinàymàc á c côngtyđãliêntụcnộphồsơđăngkýniêmyếttrongnăm20 06.Theot h ốngkê,sốcôngtyniêmyếtvàonăm2005chỉcó41côngtythìđếnnăm2 006,sốcôngtyniêmyếttrêncảhaisànchứngkhoánlà193côngty,gấpg ần4,7lầns ovớinăm2005.

CSTngày20/10/2004vàc ô n g văn5248/TC-CSTngày

29/04/2005hướngdẫn:Cáctổchứccóchứng khoánniêmyếthoặcđăngkýgiaodịchchứngkhoántạicácTrungtâmgiaodịchchứ ngkhoántrướcngày01/01/2007tiếptụcđượchưởngưuđãithuếTNDNtheoc ôngvănsố11924TC/CSTn g à y 20/10/2004vàcô ng vănsố5248/TC - CST n g à y 2 9 / 4 / 2 0 0 5 chothờig i a n c ò n lại.Trườnghợptổchứcniêmyết,đăng kýgiaodịchchứngkhoánđangtrongthờigianđượcmiễn,giảmthuếTNDNtheoqu yđịnhcủaLuậtthuếTNDNthìthờigianhưởngưuđ ã i docóchứngkhoánđượcniêm yếthoặcđăngkýgiaodịchđượctínhliêntụckểtừkhikếtthúcthờihạnmiễn,g i ảmth uếTNDNtheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDN.

Việcchophépcácdoanhnghiệpcóchứngkhoánniêmyết,đăngkýgiaodị chlầnđầutrướcngày1/1/2007tiếptụchưởngưuđãisaukhikếtthúct h ờihạnmiễn,gi ảmthuếTNDNtheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDNdẫntớin h ữngđiểmbấthợplývề mặtthựctiễn.

Công ty cổ phần A được miễn thuế TNDN trong 3 năm (2005-2007) và giảm 50% thuế TNDN trong 7 năm tiếp theo (2008-2014) Sau khi niêm yết lần đầu vào năm 2006, công ty bắt đầu chịu thuế từ kỳ tính thuế 2015 và 2016, sau khi hết thời gian ưu đãi thuế theo Luật thuế TNDN Tuy nhiên, quy định này không hợp lý, vì sau 10 năm từ khi niêm yết, công ty đã phát triển mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán, cho thấy việc giữ ưu đãi thuế không còn phù hợp với thực tế phát triển của công ty.

Việcưuđãithuếđốivớitổchứcniêmyết,đăngkýgiaodịchchứngk h o á n p hảiđượchưởngưuđ ã i thuếk ểtừt h ờiđiểmcổp h i ếuchínhthứcđượcgiaodịchtrên thịtrườngchứngkhoánthìmớiđảmbảođúng quyđịnhvàphùhợpvớitìnhhìnhthựctế.Việcápdụngưuđãiđốivớicáctổchứcni êmyết,đăngkýgiaodịchtrênthịtrườngchứngkhoánnênđượckếtthúc trướcnăm2008,đảmbảophùhợpvớithờiđiểmsửađổiLuậtthuếTNDNtheolộtrìn hcảicáchhệthốngthuếđếnnăm2020.

Hiệntại,cáctổchứcpháthànhvàthựchiệnniêmyếtchứngkhoánlầnđ ầ utrênt hịtrườngchứngkhoánsẽkhôngđượchưởngưuđãigìvềthuếnữavàchịusựđiềuchỉn hc ủaLuậtthuếT N D N v ớithuếs u ất25%n h ư c á c d o a n h nghiệpkhác.

Hệ thống văn bản pháp luật về thuế đã điều chỉnh các đối tượng tham gia trên thị trường chứng khoán, gộp chung vào các quy định về thuế áp dụng cho doanh nghiệp, tạo ra sự bình đẳng trong nghĩa vụ thuế giữa các doanh nghiệp Tuy nhiên, lĩnh vực chứng khoán có những đặc thù riêng, do đó một số quy định không thể áp dụng chung với các doanh nghiệp thông thường Chẳng hạn, khi doanh nghiệp thưởng cho cán bộ công nhân viên bằng tiền, thu nhập từ khoản thưởng này sẽ bị chịu thuế tại thời điểm doanh nghiệp chi trả Ngược lại, nếu doanh nghiệp thưởng bằng cổ phiếu, khoản thưởng này chỉ được xác lập thực sự khi cổ phiếu được giao dịch bán và thu tiền về.

Nhưvậy,mộtsốtrườnghợpđặcthùcầnđượcquyđịnhrõh ơ n tạicácv ă n bảnhư ớ ngdẫnr i ê n g đểt h u ậntiệnchoviệct h u vànộpthuế,đồngthờiđảmbảoviệcthut huếđượcđúngđốitượng,đúngthờiđiểm.

ĐánhgiáchínhsáchthuếđốivớiTTCKViệtNamthờigianqua762 4 1 Thànhcông

Hạnchế

Các văn bản hướng dẫn về thuế trong lĩnh vực chứng khoán hiện nay rất đa dạng và phức tạp, bao gồm Thông tư 100/2004/TT-BTC và Thông tư 72/2006/TT-BTC, cùng với nhiều luật, nghị định và công văn khác Sự chồng chéo và không đồng nhất giữa các văn bản này gây khó khăn cho người nộp thuế trong việc thực hiện nghĩa vụ thuế Hơn nữa, các hướng dẫn hiện tại chưa hoàn toàn phù hợp với thị trường, làm hạn chế khả năng phát triển của các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán.

- Chínhsáchthuếh iệntạichưabaoquáthếtđượchoạtđộngcủathịtrườ ngcũngn h ư c á c sảnphẩmthịtrường.V i ệcquyđịnhc á c dịchv ục u n g cấpbởicá ctổchứccungcấpdịchvụtrongLuậtthuếGTGThayquyđịnhcáckhoảndoanhthu chiphíhoạtđộngtàichínhtrongLuậtthuếTNCNv ẫnđangcònnhữngvấnđềchưađ ượcquyđịnhrõràngcụthể.Tạinhữngt h ờiđiểmnhấtđịnh,chínhsáchthuếđãgâyk hókhăn ngườinộpthuếkhiápdụngcácvănbảnđểthựchiệnnghĩavụthuế.

- Chínhs á c h t h u ếđốiv ớiT T C K h i ệnt ạichưađ ề c ậpđ ế nsảnphẩ mmới(cácdịchvụgiátrịgiatăngđượccungcấpbởicáccôngtychứngkhoán)vàcác đốitượngsắpthamgiathịtrường(Quỹđầutưbấtđộngsản,q u ỹETF,quỹhưutrí ).Khimàcácđốitượngvàsảnphẩmnàychínhthứcxuấth i ệnt r ê n thịt r ườngtrong thờigiant ớithìr ấtcầnc ác c ơq u a n chứcn ăngcóhướngdẫnthựchiện.

- Chínhsáchthuếhiệntạiđangcó nhữnghướngdẫngâythắcmắc,chưahợplývàmẫuthuẫnvớiLuậtChứngkhoán.Đ iểnhìnhnhấttrongsốđ ó làviệcviệcphânbiệtgiữac h u y ểnn h ư ợ ngc h ứngk h o á n vàchuyểnn h ư ợ ngvốnđốivớichuyểnnhượngcổphầntrongcôngtycổph ầndẫnđếntìnhtrạngnhàđầutưtổchứcnướcngoàiđangphảiđóngthuếvớimứcqu ác a o sovớiviệcchuyểnnhượngchứngkhoántạicáccôngtycổphầnkhôngđ ạ ich úng.

BTCquyđịnhviệcchuyểnn h ư ợ ngchứngkhoánnộpthuếtheot h u ếsuất0,1%tổn ggiátrịc h ứngk h o á n bánracủatừnggiaodịchc h u y ểnnhượng.Nhưngđếnthời điểmhiệntạinhấtlàcácquỹsắpđếnthờih ạnđóngquỹthìhọlạiphảiđóngthuếthe oquyđịnhtạicôngvăn12501/BTC-CST.Thôngtư100/2004/TT-

BTClàthôngtưđầutiênvềthuếc h ứ n g k h o á n vàđâylàcănc ứ đ ể nhàđầut ư , c á c t ổ chứcquỹt í n h toánp h ư ơ n g ánđầutư.Nhưngthựctếđếnkhiphảiđóngquỹ lạiápdụngtheo vănbản12 50 1/ BT C-

C ST k h i ế n số tiềnđóngcao h ơ n rấtnhiềusovớidựtínhbanđầu.Hệquảlànhiềut ổchứcquỹđãkinhdoanhthualỗlạicànglỗthêmv ì phảiđóngthuếc h o s ố í t k h o ả n đ ầ u tưsinhl ợ i ; hoặcn ế u c ó l ợ i nhuậnthìcũngbịgiảmđinhiều.Điềunàylà mchonhiềunhàđầutưnướcngoàichánnản,bỏýđịnhlậpquỹđểđầutưvàocổphiế uOTC.Nếunhữngtồntạicủacôngvăn12501/BTC-

CSTkhôngđượcgiảiquyết,sẽchẳngcònq u ỹ đầutư mạohiểmnướcn g o à i nàođ ư ợ c thànhlậpđ ể đ ầ u t ưvàoViệtNamvàphầnthiệtlớnnhấtsẽlàkhốidoanhnghiệp nhỏvàvừatrongnước.

- Chínhsáchthuếhiệntạichưatạocơchếkhuyếnkhíchcácnhàđầutư đầutưvàocácQuỹ.Thuếsuấtđầutưvàoquỹcaohơnsovớiviệcnhàđầut ư tựđ ầ u t ư vàoT T C K Trongk h i đ ó t r ê n t h ế g i ớin g à n h côngnghiệpquảnlýquỹt rongnướcđóngvaithenchốtvàlàlựclượngchính thuh ú t c á c nhàđầut ư n h ỏ lẻvàođ ể t ạonênmộtđịnhchếtàic h í n h c h u y ê n ngh iệpvàtiềmlựchơn.Cácquỹđầutưchứngkhoántạicácnướcđềuđượcá p dụngthuếs uấtthấpnhất,nhàđầutưvàoquỹđầutưchứngkhoánkhôngp h ảinộpthuếthunhậpt ừtàisảnđầutư.TrongkhiđótạiViệtNam,vớicáccơ chếchínhsáchthuếhiệnhànhth ìsựpháttriểncủacácquỹđầutưđangbịđặtdấuhỏilớntrongthờigiansắptới.

Mộtsốđịnhhướnghoànthiệnhệthốngthuếgiaiđoạn2011-2020

ThịtrườngchứngkhoánViệtNamđượcxâydựngnhằmtạorakênhhuyđộn gvốntrungvàdàihạnchođầutưpháttriển,gópphầnpháttriểnthịt r ư ờ ngtài chínhViệtNam,từngbướcnângcaokhảnăngcạnhtranhvàchủđ ộ nghộinhậpthịtr ườngtàichínhquốctế.Vớivaitròquantrọngđóthìviệch o à n thiệnhệth ốngthuếnó ichungvàc h í n h sáchthuếđốivớithịtrườngc h ứngkhoánnóiriêngcóvaitròđặcbi ệtquantrọng.TrêncơsởChiếnlượcc ảic á c h hệthốngthuếđếnn ă m 2 0 2 0 đ ã đ ư ợ cphêduyệttạiQ u y ếtđịnh7 3 2 / Q Đ -

TTgn g à y 1 7 / 0 5 / 2 0 1 1 c ủaThủt ư ớ ngChínhphủvềphêduyệtC h i ếnlược cảicáchhệthốngthuếgiaiđoạn2011–

Năm 2020, Việt Nam đã đặt ra mục tiêu xây dựng hệ thống chính sách thuế đồng bộ, thống nhất, công bằng và hiệu quả, phù hợp với thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Mức động viên hợp lý nhằm tạo điều kiện thúc đẩy sản xuất trong nước và là một trong những công cụ quản lý kinh tế vĩ mô hiệu quả của Đảng và Nhà nước Ngành thuế Việt Nam cần hiện đại, hiệu lực, hiệu quả với công tác quản lý thuế, phí và lệ phí thống nhất, minh bạch, đơn giản, dễ hiểu và dễ thực hiện Điều này dựa trên nền tảng thể chế chính sách thuế minh bạch, quy trình thủ tục hành chính thuế đơn giản, khoa học phù hợp với thông lệ quốc tế, cùng với nguồn nhân lực chất lượng, liêm chính Đồng thời, cần ứng dụng công nghệ thông tin hiện đại, có tính liên kết, tích hợp và tự động hóa cao.

Xâydựngvàthựchiệnchínhsáchhuyđộngtừthuế,phívàlệphíhợplýnhằmthúcđẩy pháttriểnsảnxuất,tăngkhảnăngcạnhtranhcủahànghóa,dịchv ụsảnxuấtt r o n g n ư ớ c,khuyếnkhíchx u ấtk h ẩu,khuyếnkhích đầ utưnhấtlàđầutưứngdụngcôngng hệcao,vàovùngcóđiềukiệnkinhtế

- xãhộikhókhănvàđặcbiệtkhókhăn;thúcđẩychuyểndịchcơcấukinhtế,t ạoviệclà m,đảmbảochonềnkinhtếtăngtrưởngcao,bềnvững,gópphầnổ n địnhvànângca ođờisốngnhândân,đảmbảonhucầuchitiêucầnthiếthợplýcủangânsáchnhànướ c.

- Hệthốngchínhsáchthuế,phívàlệphíđượcsửađổibổsungphùhợpvớiđị nhhướngpháttriểnkinhtếthịtrườngcósựquảnlýcủaNhànước;gópphầnchủđộngth amgiahộinhậpkinhtếquốctế,bảovệlợiíchquốcgia;khuyếnkhíchthuhútđầutưc ủacácthànhphầnkinhtếvàđầutưnướcngoàivàoViệtNam;bảohộhợplý,cóchọn lọc,cóthờihạncácsảnphẩm,h à n g hóasảnxuấttrongnướcphùhợpvớicáccamkết,t hônglệquốctế.

- Hệt h ốngchínhsáchthuếđượcx â y dựng,h o à n thiệnbảođảmminhb ạch,rõràng,dễhiểu,dễthựchiện;mởrộngcơsởthuếđểpháttriểnn g u ồnthu,baoqu átcácnguồnthumớiphátsinhvàcơcấulạitheohướngt ă n g nguồnthunộiđịa. Đểthựchiệncácmụctiêutrên,Chiếnlượccũngnêuracácnộidungcảicách:

- Đốivớithuếgiátrịgiatăng:Sửađổi,bổsungtheohướnggiảmbớtsốlư ợngnhómhànghóadịchvụkhôngchịuthuếgiátrịgiatăng;giảmbớtnhómhàngh óa,dịchvụchịuthuếsuất5%;bổs u n g quyđịnhđểxácđịnhđúngcơchếthuđốivới mộtsốloạihànghóa,dịchvụmớiphátsinhtheosựpháttriểncủakinhtếthịtrường;n ghiêncứuđếnnăm2020ápdụngc ơ bảnmộtmứcthuếsuất(khôngkểmứcthuếsuất0

%ápdụngđốivớihànghóa,dịchvụxuấtkhẩu);hoànthiệnphươngpháptínhthuế,t iếntớicơbảnthựchiệnphươngphápkhấutrừthuế;quyđịnhvềngưỡngdoanhthuđ ểápd ụnghìnhthứckêkhaithuếgiátrịgiatăngphùhợpvớicơchếkinhtếthịtrườn gcósựquảnlýcủaNhànướcvàthônglệquốctế.

Đối với thuế thu nhập doanh nghiệp, cần điều chỉnh giảm mức thuế suất theo lộ trình hợp lý để thu hút đầu tư, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tăng cường nguồn lực tài chính và nâng cao năng lực cạnh tranh Đồng thời, nên xây dựng danh sách ưu đãi thuế theo hướng khuyến khích đầu tư vào các ngành sản xuất có giá trị gia tăng lớn, như công nghiệp hỗ trợ, công nghệ cao, công nghệ sinh học, và dịch vụ chất lượng cao Cần bổ sung quy định về các khoản chi phí được trừ và không được trừ khi xác định thu nhập chịu thuế, cũng như quy định để bao quát các hoạt động kinh tế mới phát sinh trong nền kinh tế thị trường hội nhập, phù hợp với thông lệ quốc tế, như hoạt động bán hàng đa cấp, thương mại điện tử và sự phát triển của các tập đoàn kinh tế.

Đối với thuế thu nhập cá nhân, cần nghiên cứu sửa đổi và bổ sung theo hướng mở rộng cơ sở thuế, xác định rõ thu nhập chịu thuế Việc sửa đổi, bổ sung phương pháp tính thuế cho từng khoản thu nhập theo hướng đơn giản, phù hợp với thông lệ quốc tế nhằm nâng cao tính tuân thủ pháp luật của người nộp thuế và tạo thuận lợi cho công tác chi thuế Cần điều chỉnh số lượng thuế suất phù hợp với thu nhập chịu thuế và đổi tương nội bộ thuế Hệ thống nhất mức thuế suất đối với thu nhập cùng loại hoạt động hoặc hoạt động tương tự đảm bảo công bằng về nghĩa vụ thuế giữa thể nhân và pháp nhân (doanh nghiệp) Cuối cùng, điều chỉnh mức thuế suất hợp lý nhằm động viên, khuyến khích cá nhân làm giàu hợp pháp.

Việcho àn chỉnhcácchínhsáchvềthuếđặtrayêucầuphảivạchrađường hướng chungcũngnhưhướngđicụthểtrongchiếnlượccảicách,h o à n thiệnhệth ốngthuế,cụthểnhưsau:

- Phảibámsátquanđiểm“Chínhsáchthuếvàphí,lệphíphảiđảmbảobao quátđượccácnguồnthuphátsinhtrongquátrìnhpháttriểnkinht ế”.Ápdụng quanđiểmkhoahọcvàocôngcuộccảicáchthuếđòihỏiphảig i ảiquyếtcácvấnđềtồ ntạitronghệthốngthuếđangcảntrởviệcpháttriển khoahọc,đồngthờixâydựnghệthốngthuếcóthểtạođiềukiệnpháttriểnr ộngrãi,ch ặtchẽvàổnđịnh.Việcứngdụngquanđiểmpháttriểnkhoahọcp h ảitrongtừnggiaiđ oạn,từngphươngdiệncủaquátrìnhcảicách.

- Bámsátn g u y ê n tắcá p dụngkhiđềrak ếh o ạchcảicáchthuế:Thuếlà mộtbiệnphápquan trọngtrongđiềutiếtkinhtếvĩmô.Địnhhướngc ảicáchthuếphảiluônnhằmmụcđ íchchínhlàpháttriểnkinhtếxãhội.C ù n g vớiviệctậptrungvàotăngtốcđộtăng trưởngkinhtếthìđồngthờicũngcầnchútrọngtớiviệcpháttriểnkinhtếbềnvững;tậ ptrungvàophátt r i ểnquymônềnkinhtếnhưngtốiưuhóacấutrúckinhtếcũngcầ nđượcq u a n tâmđúngmực;nỗlựccảithiệnquanhệkinhtếcũngnhưquanhệxãhội, nhờvậysẽnângcaovaitròcủahệthốngthuếtrongviệctăngnguồnthutừthuế,cảithiệ nquanhệkinhtếvàđiềuchỉnhphânphốinguồnthunhập.

- Cầnquantâmđếncụcdiệnchungkhicảicáchhệthốngthuế,cânb ằngmố iquanhệgiữacơchếquảnlývàcơchếthịtrường, cácbiệnphápvềthuếvàcácbiệnphápquảnlývĩmôđểvaitròchứcnăngcủathuếđược pháth u y mộtcáchđúngđắnvàđầyđủ.

Để hoàn chỉnh hệ thống thuế và chính sách về thuế, phí, lệ phí đối với hoạt động chứng khoán, cần nghiên cứu từ thực tiễn trong nước và học hỏi kinh nghiệm quốc tế Mục tiêu là xây dựng và hoàn chỉnh chính sách thuế trong lĩnh vực tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng, theo hướng đơn giản, minh bạch, công khai Điều này tạo môi trường pháp lý bình đẳng, công bằng cho các thành phần kinh tế, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội trong thời kỳ công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước và thực hiện thành công hội nhập kinh tế quốc tế.

GiảiphápnhằmhoànthiệnchínhsáchthuếđốivớiTTCK

Thuếgiátrịgiatăng

Theo quy định hiện hành, để khuyến khích hoạt động thị trường chứng khoán (TTCK), chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT) đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán và chuyển nhượng chứng khoán thuộc diện không chịu thuế GTGT đã có tác dụng tích cực trong việc thúc đẩy TTCK phát triển Tuy nhiên, với sự phát triển liên tục của TTCK, các dịch vụ liên quan cũng cần được mở rộng, bổ sung thêm các nghiệp vụ như tư vấn tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh nghiệp, và tư vấn cổ phần hóa Ngoài ra, cần bổ sung các nghiệp vụ tài chính khác phù hợp với quy định pháp luật, dịch vụ lưu ký chứng khoán và quản lý cổ đông Các hoạt động liên quan đến phát hành và kinh doanh trái phiếu Chính phủ, hợp đồng gửi tiền, ủy thác đầu tư, và hợp tác đầu tư chứng khoán với các tổ chức khác cũng cần được chú trọng Tóm lại, tác giả đề xuất bổ sung vào danh mục dịch vụ không thuộc đối tượng chịu thuế GTGT để phù hợp với sự phát triển của thị trường.

31/12/2011,sốlượngngườiViệtNamthamgiaTTCKc h í nh thứchiệnmớichiếm khoảng1,3%dânsố(theothốngkêcủaỦybanChứngkhoánNhànước).Consốn àycònrấtkhiêmtốnsovớidânsốViệtNam.Vìvậyvẫncầncócácchínhsáchnhằm khuyếnkhíchcánhânđầutưvàoTTCK.Dođótheotácgiả,việcưuđãivềthuếGTG Tnhưquyđịnhhiệnh à nh vẫncầnđượcduytrìtrongkhoảngthờigiansắptớinhằmt huhútvốnđ ầ u tưtừdâncưhơnnữa,thúcđẩyTTCKpháttriểnnhanhvàbềnvững.

Xét về lâu dài, thị trường chứng khoán đã phát triển ổn định và vững chắc, với tiềm lực tài chính ngày càng mạnh mẽ Các quy định liên quan đến thuế giá trị gia tăng (GTGT) cần được điều chỉnh theo hướng thu hẹp đối tượng không chịu thuế, như các hoạt động của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán Điều này nhằm tạo điều kiện cho việc tính thuế, khấu trừ thuế trong quá trình sản xuất kinh doanh Đồng thời, cần áp dụng mức thuế suất chung để đảm bảo công bằng trong nghĩa vụ thuế và đơn giản hóa quy trình tính thuế.

3.2.2 Thuếđốivớithunhậptừchuyểnnhƣợngchứngkhoán Đốiv ớidoanhn g h i ệp,h i ệntạiLuậtt h u ếTNDNq u y đ ị nhdoanhnghi ệpcóthunhậptừchuyểnnhượngchứngkhoánthìkhoảnthunhậpnàyđượcxácđịn hlàkhoảnthunhậpkhácvàkêkhaivàothunhậpchịuthuếkhitínhthuếTNDN.Đối vớitổchức,cánhânnướcngoàinộpthuếtheothuếsuất0,1%tổnggiátrịchứngkho ánbánratạithờiđiểmchuyểnnhượng.

HiệntạiLuậtthuếTNCNquyđịnhcánhâncóthểlựachọnmộttronghai cácht ínhthuế,đólà:thuếsuất20%trênthunhậpròngtừviệcmuabánc h ứngkhoántừvi ệcmuabánchứngkhoánhoặcápthuế0,1%trêngiátrịb á n chứngkhoán.Hiệnn ay99%nhàđầutưchọncáchtính0,1%tổnggiátrịc h ứngkhoánbánra,cáchtínhthu ế20%trênlợinhuậnđãthấtbạingaytừkhibanhànhvìnhàđầutưkhókhăntrongviệ cxácđịnhđượcchínhxácthunhậptínhthuếkhiquyếttoáncuốinămvớicơquanthuế.

Bản chất của loại thuế này là tính thuế trên thu nhập ròng từ chuyển nhượng chứng khoán, bao gồm doanh thu từ việc bán chứng khoán trừ đi chi phí hợp lý, trong đó có chi phí mua vào Thu nhập sau khi đã trừ chi phí sẽ bị đánh thuế Tuy nhiên, thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán không chỉ đơn thuần là lãi do sự biến động giá cả, mà còn có thể dẫn đến lỗ nếu nhà đầu tư không nắm bắt được cơ hội Theo cách tính thuế này, thuế sẽ được tính trên phần chênh lệch dương giữa tổng giá trị chứng khoán bán ra và tổng giá trị chứng khoán mua vào trong năm Nếu nhà đầu tư bị lỗ trong năm, họ sẽ không phải nộp thuế, nhưng việc bù trừ lỗ từ hoạt động kinh doanh không được tính đến Nhà đầu tư không được chuyển lỗ sang năm sau, và việc tính thuế sẽ chỉ áp dụng cho năm đó; nếu không lãi hoặc không lỗ, nhà đầu tư cũng không phải nộp thuế.

Việc xác định thu nhập tính thuế có ảnh hưởng lớn đến chính sách giá mua và giá bán chứng khoán Đối với các loại chứng khoán giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán, đặc biệt là thị trường UPCoM, việc xác định giá mua và giá bán rất dễ dàng thông qua kết quả khớp lệnh Tuy nhiên, đối với các chứng khoán chưa niêm yết trên thị trường UPCoM, việc xác định giá cả trở nên khó khăn hơn Thông thường, trong các giao dịch này, người mua và người bán có thể thương thảo miệng theo nguyên tắc thỏa thuận, và công ty chứng khoán sẽ thực hiện các giao dịch mà không cần hợp đồng chính thức, dẫn đến việc khó khăn trong việc minh chứng giá mua bán thực tế.

Việcngườibánmuốnkhaigiảmgiábánvàn g ư ờ imuak h ô n g m u ốnkhaitănggiá muađểgiảmthunhậpt í n h thuếlàđ i ề ukhótránhkhỏivàkhócógiảiphápđểgiảiqu yếttriệtđể.Bêncạnhđóc á c chiphíphátsinhtrongquátrìnhchuyểnnhượngchứn gkhoáncũnglàmộtvấnđềcầnxemxétdophảixácđịnhvàquyđịnhrõđâulàchiphí hợplý,hợplệđượctrừrakhitínhthunhậpchịuthuế.Cácchiphíphátsinhkhiđàm phánhợpđồng,cácchiphíhoahồngmôigiới… cóđượctínhtrừvàothunhậptínhthuếhaykhông?

Mộtthựctếlàcácchiphínàythựcsựphátsinhnhưngthườngkhônggiốngnha uvàkhôngcómộtquychuẩnnàođểxácđịnhxemmứcđộchiphíthếnàomớilàhợplý ,hợplệ.Dođórấtkhócóthểđưacácchiphínàyvàokhitínhthunhậpchịuthuế.Việc xácđịnhchip h í hợplý,hợplệthôngthườngchỉbaogồmcácloạiphíphảinộpnhư chiphíđểlàmcácthủtụcpháplýcầnthiếtchoviệcchuyểnnhượng;cáckhoảnp h í đểlàmcácthủtụcpháplýcầnthiếtchoviệcchuyểnnhượng;cáckhoảnp h í vàlệphí phảinộpkhilàmthủtụcchuyểnnhượng;chênhlệchtỉgiá,cácc h i phígiaodịch,đàm phán,kýkếthợpđồngchuyểnnhượng…

Theo quy định về thuế thu nhập cá nhân, cá nhân có thể chọn kỳ tính thuế theo lần chuyển nhượng hoặc theo năm Tuy nhiên, nếu áp dụng kỳ tính thuế theo năm, họ cần đăng ký từ đầu năm với cơ quan thuế Điều này có thể gây bất lợi trong trường hợp thị trường giảm, khi nhà đầu tư chứng khoán bị lỗ nhưng vẫn phải nộp thuế 0,1% trên giá trị mỗi lần chuyển nhượng Để tạo thuận lợi cho nhà đầu tư, tác giả đề xuất sửa đổi luật bằng cách bỏ cụm từ “trường hợp cá nhân áp dụng kỳ tính thuế theo năm thì phải đăng ký từ đầu năm với cơ quan thuế” Như vậy, nhà đầu tư có thể linh hoạt lựa chọn phương pháp tính thuế dựa trên tình hình kinh doanh cuối năm.

Ngoàiramộtvấnđềnữađượctínhđếnlàmặcdùnhàđầutưcánhânđ ă n g kýhì nhthứcthuthuếtrênthunhậpròngvớilãisuất20%vàquyếttoánthuếvàocuốinăm thìkhitiếnhànhgiaodịchđềubịkhấutrừ0,1%trêngiát r ịbánracủamỗigiaodịch.S ốthuếkhấutrừnàyđượchạchtoánlạivàsẽtiếnhànhquyếttoánvàocuốinămđốivới nhàđầutưđăngkýphươngphápnộpthuếtrênlợinhuậnròng.Nếusốthuếphảinộpnh ỏhơnsốthuếđãkhấutrừthìnhàđầutưsẽphảinộpbổsung,ngượclạicơquanthuếsẽp hảihoànthuếchonhàđầutưtrênsốthuếđãnộpthừa.Nhưvậy,mặcdùvẫnđảmbảot h u đúngsốthuếnhàđầutưphảinộpnhưngsốtiềnnhàđầutưphảitạmtrích0 , 1 % giátrị bántạimỗigiaodịchlạikhiếnnhàđầutưphảichịuthiệttrênsốtiềntạmtríchnàytron gkhilẽrahọchỉphảinộpthuếkhiquyếttoánthuếcu ốinăm,điềunàyđặ cb iệtảnhh ưởngvớinhữngnhàđầutưkhôngphảinộpthuếkhikinhdoanhkhôngcólãi.

Các nước như Hàn Quốc, Trung Quốc và Singapore áp dụng thuế riêng đối với thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán, thường tính theo tỷ lệ thuế suất dựa trên doanh số bán Thuế này được đánh vào người bán và không phụ thuộc vào chi phí hay giá trị chứng khoán Ở Hàn Quốc, tỷ lệ thuế là 0,15%, 0,3% hoặc 0,5% tùy thuộc vào loại chứng khoán, trong khi Trung Quốc áp dụng thuế 0,3% cho chuyển nhượng cổ phiếu và 0,15% cho trái phiếu Chính phủ có thể điều chỉnh tỷ lệ thuế này theo từng giai đoạn phát triển của thị trường, với khả năng tăng trong thời kỳ thị trường nóng và giảm hoặc miễn thuế khi thị trường suy giảm Việc xây dựng thuế chuyển nhượng chứng khoán như một loại thuế riêng biệt giúp quản lý thuế dễ dàng hơn và không liên quan đến thuế thu nhập, đồng thời giúp chính phủ nhanh chóng hỗ trợ thị trường khi cần thiết.

Tình hình kinh tế - xã hội hiện nay vẫn đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, chưa có dấu hiệu dừng lại Theo các chuyên gia, để kinh tế thế giới có thể phục hồi như trước năm 2008 là một thách thức lớn Cuộc khủng hoảng này không chỉ đơn thuần là khủng hoảng tài chính mà còn là sự sụp đổ của phương thức quản lý tài chính toàn cầu, dẫn đến hậu quả và cơ hội khác biệt Thị trường hiện tại cần sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn từ các cơ quan quản lý nhà nước để vượt qua giai đoạn khó khăn này.

Phần lớn các nước đã đánh thuế thu nhập cá nhân (TNCN) với chứng khoán đều có thời gian dài miễn thuế để kích thích sự phát triển mạnh mẽ của thị trường nhằm thu hút vốn đầu tư Thị trường chứng khoán Mỹ ra đời năm 1897, nhưng phải đến 16 năm sau mới bắt đầu đánh thuế chứng khoán Tương tự, Trung Quốc đã có thị trường chứng khoán trước Việt Nam 10 năm, gần đây mới dự định đánh thuế TNCN từ chứng khoán nhưng đã hoãn lại để hỗ trợ cho thị trường do sự sụt giảm mạnh trong những năm qua Đứng trước sự suy giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam, Quốc Hội đã ban hành các văn bản nhằm hỗ trợ, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường, như Nghị quyết số 32/2009.

QH12ngày19/6/2009vềviệcmiễnthuếTNCNtừngày01/01/2009đếnhếtngà y31/12/2009đốivớit h u nhậptừđầutưvốn,từchuyểnnhượngvốn(baogồmcảch uyểnnhượngc h ứngk h o á n ) củac á nhânc ư t r ú vàkhôngc ư trú;N g h ịq u y ếtsố

QH13 ngày06/8/2011vềviệcmiễnthuếTNCNđốivớithunhậptừc ổtứcmàcánhâ nthựcnhậntừngày01/8/2011đếnhếtngày31/12/2012dođ ầ u tưvàoTTCK,gópv ốnmuacổphầncủadoanhnghiệpvàgiảm50%sốthuếTNCNđốivớithunhậptừhoạ tđộngchuyểnnhượngchứngkhoáncủac á nhântronggiaiđoạntừngày01/8/2011đ ếnhếtngày31/12/2012.

ViệcmiễnthuếTNCNđốivớichuyểnnhượngchứngkhoánđãcótácd ụngkí chcầuđầutư,đưathịtrườngthoátkhỏicảnh“ngườibánmàkhôngc ó ngườimua”,tạ oratínhthanhkhoảntrênthịtrường.

Việc miễn thuế đối với chuyển nhượng chứng khoán đã có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam, giúp nhà đầu tư tin tưởng và thu hút vốn Tuy nhiên, trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu, tác động của việc đánh thuế vào thời điểm này có thể gây ra những hệ lụy xấu cho nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam Đánh thuế chuyển nhượng chứng khoán trong giai đoạn khó khăn có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và dẫn đến sự suy giảm mạnh mẽ của thị trường Do đó, tác giả cho rằng Chính phủ nên hoãn việc đánh thuế này cho đến khi thị trường ổn định và đạt được mức phát triển bền vững.

Theoquyđịnhhiệnhành,thuếsuấtđốivớihoạtđộngchuyểnnhượngchứngk hoáncủacáccôngtycổphần(côngtyđạichúngvàcôngtychưađ ạ ichúng)đượct ổnghợptheobảngsau:

Nhưvậycóthểthấynhàđầutưnướcngoàiđầutưvốnvàocáccôngtychưađạ ichúngphảiđóngmứcthuếsuấtcaonhấttrongsốcácnhàđầutư.Đ ố ivớinhàđầutưcá nhânthunhậptừchuyểnnhượngvốnđượcxácđịnhb ằng20%trênthặngdưvốnđ ốivớicánhâncưtrúhoặc0,1%trêntổngsốtiềnmàcánhânkhôngcưtrúnhậnđượctừ việcchuyểnnhượngphầnvốntạiViệtNam

Hoạt động đầu tư vào cổ phiếu có hai hình thức khác nhau về cách tính thuế Công ty đại chúng và công ty chưa đại chúng chỉ khác nhau về quy mô vốn và số lượng cổ đông, nhưng bản chất vẫn là công ty cổ phần Trong thực tế, tổ chức phát hành có thể chuyển đổi từ công ty chưa đại chúng thành đại chúng, tuy nhiên việc phân biệt này có thể tạo ra kẽ hở trong quản lý thuế Công ty đại chúng và công ty chưa đại chúng đều có thể gặp khó khăn trong việc xác định tình trạng pháp lý nếu chưa đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Do đó, thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán của công ty chưa đại chúng và công ty đại chúng cần được gộp chung Đối với tổ chức nước ngoài đầu tư vào công ty cổ phần chưa đại chúng, sẽ áp dụng thuế suất 0,1% trên giá trị chứng khoán bán ra Nhà đầu tư cá nhân cũng cần lựa chọn giữa hai mức thuế suất 0,1% trên giá thực chuyển nhượng hoặc 20% trên chênh lệch giữa giá thực tế chuyển nhượng và giá mua cùng các chi phí liên quan.

Theokinhnghiệmquốctếthìthuếtrênl ợitứcc ổphầnchỉn ê n á pd ụngđốivớ icánhânđượchưởngthunhậpvàthườngthutheophươngphápk h ấutrừthuếtạingu ồn.Tuynhiên,nênnghiêncứuviệcquy địnhmứcthuếk h ấutrừkhácnhaudựatrênviệcphânloạiđốitượngthậtchitiếtvàrõ ràngnhằmmanglạitínhcôngbằngchongườinộpthuế,g i ú p việcthuthuếvànộpt huếđượctriểnkhaidễdàng,hiệuquảhơn.Cụthể:

Các nước cần phân biệt thu nhập từ chứng khoán của các công ty và Chính phủ phát hành, vì thời gian nắm giữ chứng khoán ảnh hưởng đến chi tiết thuế Đối với thuế trên lãi tiền vay, thu nhập phải chịu thuế thường được khấu trừ tại nguồn, trong khi lãi từ trái phiếu Chính phủ được miễn thuế để khuyến khích phát triển kênh huy động vốn Việc thu thuế từ lãi trái phiếu Chính phủ không hợp lý do lãi suất cao sẽ làm giảm động lực huy động vốn, ảnh hưởng đến giá trị trái phiếu cổ phiếu và giảm lợi ích cho nhà đầu tư Thêm vào đó, việc thu một đồng thuế từ lãi trái phiếu Chính phủ vào ngân sách Nhà nước có thể làm thiệt hại đến nhiều lợi ích khác mà Chính phủ muốn đạt được.

Việckhấutrừthuếđốivớikhoảnthuếtừlợitứccổphầnvàlãitráip h i ếucóhai phươngpháplàkhấutrừthuếthuếtạm thời(tứclàngườinhậnt h u nhậpsẽphảikêkhaivàtínhthuếlạitrongtổngthunhậpcủ amình)hoặclàkhoảnthuếcuốicùng(tứclàchỉchịuthuếkhấutrừtạinguồn,thunh ậpc ònlạikhôngphảikêkhainữa).Điềunàycóthểgiảiquyếtvấnđềphátsinht r o n g trườnghợp:đểcóđượckhoảnthunhậptừtiềnchovayvàlợitứccổphầnnàykhông phảikhinàocũnglàthunhậpthuầnmàcòncóchiphíhoặck h o ảnđượctrừphátsinh( vídụ:chiphílãivayphảitrảhoặctỷlệlạmphátc ấuthànhtronglãiđượctrừ).Luậtth uếcóhaiphươngphápkhấutrừthuế nhưđãnêutrênsẽchophépđốitượngnộpthuếđượclựachọnmộttronghaip h ư ơ n g phápkhấutrừthuếnhưđãnêutrênsẽchophépđốitượngnộpthuếđượclựach ọnmộ ttronghai phươngphápthuthuếk hấutrừtạinguồnđểlàmsaotốiưuhóanhấtl ợiíchchomìnhmàvẫnđảmbảohoànthànhnghĩavụthuếđốivớiNhànước.

Riêngđốiv ớichính sáchthu ếk h o á n đốiv ớilãitráiphiếu,h i ệntạiđ an g đánhthuếtrêncảphầnlãinhậnđượcvàmệnhgiátráiphiếuvớithuếsuấtlà0,1%.Đ iềunàychưathựcsựphùhợp,cụthể:

- Khichuyểnnhượngtráiphiếu,thuếthunhậpđãtínhtrêntổnggiátr ịchuy ểnnhượngnênnếukhitrảlãicũngđánhcảtrênphầnmệnhgiáthìsẽd ẫntớiviệcđánhtr ùngthuế.

Dođ ó , t á c giảđ ề xuấtc h í n h sáchthuếđốiv ớithun h ậptừlãit r á i phiếup hảisửađổil ạitheohướngthuếchỉđánhtrênphầnlãit r á i phiếu,khôngbaogồmmện hgiá.

Theoq u y địnhhiệnh à n h thìk h i chuyểnnhượngt r á i p h i ếudoanhngh iệp trongnướccóthunhậptừchuyểnnhượngtráiphiếuthìthunhậpnàyđượctí nh vàoth unhậptừhoạtđộngkinhdoanh đểtí nh thuếTND N; tuynhiênđốivớilãitráiphiế uhiệntạiThôngtư123/2012/TT-

TT-BTCh ướ ngdẫnNghị định24/2007/NĐ-

CPvềthuếTNDNtrướcđâyđãquyđịnhvềviệcđưalãitráiphiếuvàothunhậpkhácc ủadoanhnghiệp).Dođócầnp h ảicóquyđịnhchungvềthuếđốivớitráiphiếuchot ừngđốitượnglàcánhân,tổchứctrongnướcvàtổchức,cánhânnướcngoàitrêncơs ởđểđảmbảotínhcôngbằnggiữacácnhàđầutưvàphùhợpvớithônglệquốctế.

Ngoàira,theoquyđị nhvềthuếTNCN,thuếsuấtđánhtrê nlãitrái p h i ếucủ ac á nhânlà5 % làkhác ao so vớithuếđ án h vàochuyển nh ượ ng0 , 1 % trêngiátr ịbántráiphiếusẽlàmchuyểnnghĩavụthuếcủamìnhsangb ê n mua(ngườinắmgiữ tráiphiếuvàhưởnglãi)

Vídụ:NhàđầutưAmuamộttráiphiếumệnhgiá10triệuđồng,lãisuất10%/ năm,kỳhạn5năm,lãitrảkhiđáohạn.Nhàđầutưnắmgiữ1nămvàbánchoBvớigiá10, 5triệuđồngthìAsẽđượclãi0,5triệuđồngvàphảinộpthuếchuyểnnhượnglà10,5ngh ìnđồng;Bnắmgiữa2nămrồibánchoCvớigiá12triệuđồngthìBđượclãi1,5triệuvàp hảinộpthuếchuyểnnhượnglà12nghìnđồng;Cnắmgiữtráiphiếuchotớiđáohạnthìs ẽđượclãi3triệuvàphảinộpthuếtrênlãitráiphiếulà250nghìnđồng(5triệux5%).Rõr àngviệcnắmgiữchotớikhiđáohạnhoặctớikỳnhậnlãisẽkhiếnnhàđầutưbịthiệthơn rấtnhiềudolãisuấtđánhvàolãitráiphiếunàykhácao.

Thu ế đố i v ớ i t ổ chứ c kinh doanh, d ị ch v ụ ch ứ ng khoán:

ChínhsáchthuếTNDNhiệnhànhquyđịnh:Cáccôngtychứngkhoán,c ô n g t yquảnlýquỹm ớithànhlậpsaungày25/10/2006 nộpthuếTNDNtheothuếsuất 25%bìnhđẳngvớicácdoanhnghiệpthuộccáclĩnhvựckhác.T ư ơ n g tự,cácQuỹđầ utưchứngkhoánkhichilợitứcchonhàđầutưthựch i ệnkhấutrừt h e o thuếs u ất2

5 % ; cònđốiv ớic á c côngtychứngkh oá n, c ô n g tyquảnlýquỹđầutưchứngkho ánnếuthànhlậptrướcngày2 5 / 1 0 / 2 0 0 6 vẫntiếptụcđượchưởngcácchínhsá chvềưuđãithuếTNDNtheoThôngtư100/2004/TT-BTCchothờigiancònlại.

Nhưvậy,côngtychứngkhoánvàquỹđầutưchứngkhoánmớithànhlậphiệnk hôngđượchưởngbấtkỳưuđãinàovềthuế.Chínhsáchưuđãiđối vớicôngtychứngkhoán,côngtyquảnlýquỹchỉnênthựchiệntronggiaiđ o ạ n đầu pháttriểncủathịtrường,khiTTCKđãpháttriểnổnđịnh,v ữngchắc,cáccôngtych ứngkhoánthườngcólãitrongmọitrườnghợpkểcảkhithịtrườngtrầmlắng,dođósự điềuchỉnhcủaChínhphủlàcầnthiếtnhằmd à n h sựưuđãicho nhữnglĩnhvựckháckhókhănhơn.

Mộtvấnđềcòntồntạinữalàviệctríchlậpdựphònggiảmgiáđầutưchứngkho án,đ ặ cbiệtlàc á c đ ố iv ớic ổp h i ếuO T C Theoquyđịnhh i ệnh à n h thìviệctrích lậpdựphònggiảmgiác hứngkhoánsẽđượcthựchiệntheoquyđịnhtạiThôngtư số228/2009/TT-

BTCn g à y 07/12/2009 h ư ớ ngd ẫnchếđộtríchlậpvàsửdụngcáckhoảndựphò nggiảmgiáhàngtồnkho,tổnthấtcác khoảnđầutưtàichính,nợphảithukhóđòivàbả oh à n h sảnphẩm,hànghoá,côngtrìnhxâylắptạidoanhnghiệp.Tuynhiên,tạikhoản 1,Điề u 5Thôngtưsố228/2009/TT-

Theo quy định của BTC, các tổ chức đăng ký hoạt động kinh doanh chứng khoán như công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ phải tuân thủ các quy định của Luật chứng khoán Cụ thể, việc thực hiện giảm giá chứng khoán phải theo quy định hiện hành, và các công ty này không được tự do thực hiện việc giảm giá chứng khoán mà không tuân thủ hướng dẫn tại Khoản 1, Điều 5 Thông tư số 22.

Vào ngày 07/12/2009, theo hướng dẫn tại Điều 5, các công ty chưa đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán phải xác định giá trị thực tế của cổ phiếu dựa trên giá trung bình từ ba công ty chứng khoán trong thời điểm lập dự phòng Nếu không xác định được giá trị thị trường, doanh nghiệp không được trích lập dự phòng giảm giá cổ phiếu, tạo ra rủi ro cho nhà đầu tư khi giá cổ phiếu thực tế có thể thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách Việc không trích lập dự phòng giảm giá tại các công ty chứng khoán có thể làm nhà đầu tư lo lắng về tính thanh khoản và khả năng thu hồi vốn Do đó, tác giả đề nghị các cơ quan nhà nước cần nhanh chóng ban hành quy định về việc trích lập dự phòng đầu tư chứng khoán OTC để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

Thu ếTND N đ ố i v ớ i t ổchứ c pháthành, niêm y ế t ch ứng khoán:

Các công ty cổ phần có chứng khoán niêm yết trên thị trường chứng khoán đóng góp quan trọng vào sự phát triển của thị trường này Những doanh nghiệp này thường là các công ty mới thành lập hoặc doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa Để khuyến khích họ tham gia vào thị trường chứng khoán, cần có chính sách ưu đãi thuế hợp lý Việc niêm yết chứng khoán cũng đòi hỏi các công ty phải chịu thêm chi phí, nhưng các chi phí này có thể được hạch toán vào chi phí kinh doanh Theo quy định của Luật thuế TNDN, các công ty cổ phần niêm yết sẽ nhận được các ưu đãi về thuế suất, miễn, giảm thuế, đặc biệt nếu đầu tư vào ngành nghề thuộc danh mục ưu đãi Do đó, cần xem xét kỹ lưỡng các chính sách ưu đãi thuế đối với các công ty cổ phần niêm yết để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán.

Nhà nước hiện không áp dụng các chính sách ưu đãi về thuế TNDN cho cơ sở kinh doanh mới thành lập nếu không thuộc ngành nghề, lĩnh vực, địa bàn khuyến khích đầu tư Việc cắt bỏ ưu đãi này nhằm mục tiêu tăng thu ngân sách nhà nước Hiện tại, có nhiều ý kiến đề xuất tiếp tục ưu đãi cho các công ty cổ phần mới thành lập, tuy nhiên, tác giả cho rằng việc cổ phần hóa này là quá trình tất yếu đảm bảo sự phát triển của doanh nghiệp, do đó việc miễn, giảm thuế cho các doanh nghiệp này là không cần thiết.

Hiệntại,theoq u y địnhtạiĐ i ề u 6 , C h ư ơ n g II,Thôngtưsố1 2 3 / 2 0 1 2 /

B T C ngày27/07/2012củaBộTàichínhhướngdẫnthihànhmộtsốđiềuc ủaLu ậtThuếthun h ậpdoanhn g h i ệpsố1 4 / 2 0 0 8 /

CPngày27/12/2011củaChínhphủquyđịnhchitiếtt h i h à n h mộtsốđiềucủaLuậtThuếTNDNthìchỉnêunguyêntắcvềcácchiphíđểtính vàothunhậpchịuthuếTNDNvàhiệnnaycònthiếucáchướngdẫncụthểliênquan đếnchiphíchiacổtức,chiphípháthànhcổphiếuvàq u ảnlýcáccôngtyđạichúngt rênsàngiaodịchchứngkhoán….dẫnđếnviệcxửlýghinhậncácchiphínàyvào chiphíhợplýchịuthuếTNDNlàkhôngrõràng,bấtcập.

Vềnguyêntắcchung,tácgiảchorằngcầnxemxétvềbảnchấtcácchiphíc ủadoanhnghiệpđểxácđịnhrằngcóphùhợpvớicácnguyêntắcchiphícủadoanh nghiệpđểxácđịnhrằngcóphùhợpvớicácnguyêntắcchiphícóliênquanđếnsản xuấtkinhdoanhhaykhôngđểtínhvàochiphíc hịuthuếTNDNtrêncơsởđócóhướ ngdẫnbổsungchophùhợp.Mộtsốchiphíhợplý,hợplệc ủadoanhnghiệpc ầnđượ cđ ư a vàoquyđịnhh iệnhành,vídụnhư:

Thuếđốivớithunhậptừchuyểnnhượngvốn

Theoquyđịnhhiệnhành,thuếsuấtđốivớihoạtđộngchuyểnnhượngchứngk hoáncủacáccôngtycổphần(côngtyđạichúngvàcôngtychưađ ạ ichúng)đượct ổnghợptheobảngsau:

Nhưvậycóthểthấynhàđầutưnướcngoàiđầutưvốnvàocáccôngtychưađạ ichúngphảiđóngmứcthuếsuấtcaonhấttrongsốcácnhàđầutư.Đ ố ivớinhàđầutưcá nhânthunhậptừchuyểnnhượngvốnđượcxácđịnhb ằng20%trênthặngdưvốnđ ốivớicánhâncưtrúhoặc0,1%trêntổngsốtiềnmàcánhânkhôngcưtrúnhậnđượctừ việcchuyểnnhượngphầnvốntạiViệtNam

Khi đầu tư vào cổ phiếu, cần lưu ý rằng công ty đại chúng và công ty chưa đại chúng có sự khác biệt về cách tính thuế Theo Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán, hai loại hình này chỉ khác nhau về quy mô vốn và số lượng cổ đông, nhưng bản chất vẫn là công ty cổ phần Công ty chưa đại chúng có thể chuyển đổi thành công ty đại chúng, nhưng việc phân biệt giữa hai loại hình này có thể gây khó khăn cho việc thực hiện nghĩa vụ thuế Do đó, thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán của công ty chưa đại chúng và công ty đại chúng nên được gộp chung Đối với tổ chức nước ngoài đầu tư vào công ty cổ phần chưa đại chúng, thuế suất 0,1% sẽ được áp dụng trên giá trị chứng khoán bán ra Đối với nhà đầu tư cá nhân, họ cần lựa chọn giữa hai mức thuế suất 0,1% trên giá thực chuyển nhượng hoặc 20% trên chênh lệch giá thực tế chuyển nhượng và giá mua, cùng với các chi phí liên quan đến chuyển nhượng.

Thuếđốivớithunhậptừđầutưvốn

Theokinhnghiệmquốctếthìthuếtrênl ợitứcc ổphầnchỉn ê n á pd ụngđốivớ icánhânđượchưởngthunhậpvàthườngthutheophươngphápk h ấutrừthuếtạingu ồn.Tuynhiên,nênnghiêncứuviệcquy địnhmứcthuếk h ấutrừkhácnhaudựatrênviệcphânloạiđốitượngthậtchitiếtvàrõ ràngnhằmmanglạitínhcôngbằngchongườinộpthuế,g i ú p việcthuthuếvànộpt huếđượctriểnkhaidễdàng,hiệuquảhơn.Cụthể:

Các nước cần phân biệt thu nhập từ chứng khoán do các công ty hoặc Chính phủ phát hành, vì thời gian nắm giữ chứng khoán ảnh hưởng đến thuế Đối với thuế trên lãi tiền vay, đây là khoản thu nhập phải chịu thuế và thường được khấu trừ tại nguồn Tuy nhiên, lãi tiền vay từ các khoản tiết kiệm ngân hàng thường được miễn thuế nhằm khuyến khích phát triển kênh huy động vốn của dân Đối với lãi từ trái phiếu Chính phủ, việc thu thuế là không hợp lý do lãi suất cao sẽ làm giảm khả năng huy động vốn Việc thu thuế từ lãi trái phiếu Chính phủ vào ngân sách Nhà nước có thể làm giảm nhiều lợi ích khác mà Chính phủ muốn đạt được trong việc huy động vốn.

Việckhấutrừthuếđốivớikhoảnthuếtừlợitứccổphầnvàlãitráip h i ếucóhai phươngpháplàkhấutrừthuếthuếtạm thời(tứclàngườinhậnt h u nhậpsẽphảikêkhaivàtínhthuếlạitrongtổngthunhậpcủ amình)hoặclàkhoảnthuếcuốicùng(tứclàchỉchịuthuếkhấutrừtạinguồn,thunh ậpc ònlạikhôngphảikêkhainữa).Điềunàycóthểgiảiquyếtvấnđềphátsinht r o n g trườnghợp:đểcóđượckhoảnthunhậptừtiềnchovayvàlợitứccổphầnnàykhông phảikhinàocũnglàthunhậpthuầnmàcòncóchiphíhoặck h o ảnđượctrừphátsinh( vídụ:chiphílãivayphảitrảhoặctỷlệlạmphátc ấuthànhtronglãiđượctrừ).Luậtth uếcóhaiphươngphápkhấutrừthuế nhưđãnêutrênsẽchophépđốitượngnộpthuếđượclựachọnmộttronghaip h ư ơ n g phápkhấutrừthuếnhưđãnêutrênsẽchophépđốitượngnộpthuếđượclựach ọnmộ ttronghai phươngphápthuthuếk hấutrừtạinguồnđểlàmsaotốiưuhóanhấtl ợiíchchomìnhmàvẫnđảmbảohoànthànhnghĩavụthuếđốivớiNhànước.

Riêngđốiv ớichính sáchthu ếk h o á n đốiv ớilãitráiphiếu,h i ệntạiđ an g đánhthuếtrêncảphầnlãinhậnđượcvàmệnhgiátráiphiếuvớithuếsuấtlà0,1%.Đ iềunàychưathựcsựphùhợp,cụthể:

- Khichuyểnnhượngtráiphiếu,thuếthunhậpđãtínhtrêntổnggiátr ịchuy ểnnhượngnênnếukhitrảlãicũngđánhcảtrênphầnmệnhgiáthìsẽd ẫntớiviệcđánhtr ùngthuế.

Dođ ó , t á c giảđ ề xuấtc h í n h sáchthuếđốiv ớithun h ậptừlãit r á i phiếup hảisửađổil ạitheohướngthuếchỉđánhtrênphầnlãit r á i phiếu,khôngbaogồmmện hgiá.

Theoq u y địnhhiệnh à n h thìk h i chuyểnnhượngt r á i p h i ếudoanhngh iệp trongnướccóthunhậptừchuyểnnhượngtráiphiếuthìthunhậpnàyđượctí nh vàoth unhậptừhoạtđộngkinhdoanh đểtí nh thuếTND N; tuynhiênđốivớilãitráiphiế uhiệntạiThôngtư123/2012/TT-

TT-BTCh ướ ngdẫnNghị định24/2007/NĐ-

CPvềthuếTNDNtrướcđâyđãquyđịnhvềviệcđưalãitráiphiếuvàothunhậpkhácc ủadoanhnghiệp).Dođócầnp h ảicóquyđịnhchungvềthuếđốivớitráiphiếuchot ừngđốitượnglàcánhân,tổchứctrongnướcvàtổchức,cánhânnướcngoàitrêncơs ởđểđảmbảotínhcôngbằnggiữacácnhàđầutưvàphùhợpvớithônglệquốctế.

Ngoàira,theoquyđị nhvềthuếTNCN,thuếsuấtđánhtrê nlãitrái p h i ếucủ ac á nhânlà5 % làkhác ao so vớithuếđ án h vàochuyển nh ượ ng0 , 1 % trêngiátr ịbántráiphiếusẽlàmchuyểnnghĩavụthuếcủamìnhsangb ê n mua(ngườinắmgiữ tráiphiếuvàhưởnglãi)

Vídụ:NhàđầutưAmuamộttráiphiếumệnhgiá10triệuđồng,lãisuất10%/ năm,kỳhạn5năm,lãitrảkhiđáohạn.Nhàđầutưnắmgiữ1nămvàbánchoBvớigiá10, 5triệuđồngthìAsẽđượclãi0,5triệuđồngvàphảinộpthuếchuyểnnhượnglà10,5ngh ìnđồng;Bnắmgiữa2nămrồibánchoCvớigiá12triệuđồngthìBđượclãi1,5triệuvàp hảinộpthuếchuyểnnhượnglà12nghìnđồng;Cnắmgiữtráiphiếuchotớiđáohạnthìs ẽđượclãi3triệuvàphảinộpthuếtrênlãitráiphiếulà250nghìnđồng(5triệux5%).Rõr àngviệcnắmgiữchotớikhiđáohạnhoặctớikỳnhậnlãisẽkhiếnnhàđầutưbịthiệthơn rấtnhiềudolãisuấtđánhvàolãitráiphiếunàykhácao.

Thu ế đố i v ớ i t ổ chứ c kinh doanh, d ị ch v ụ ch ứ ng khoán:

ChínhsáchthuếTNDNhiệnhànhquyđịnh:Cáccôngtychứngkhoán,c ô n g t yquảnlýquỹm ớithànhlậpsaungày25/10/2006 nộpthuếTNDNtheothuếsuất 25%bìnhđẳngvớicácdoanhnghiệpthuộccáclĩnhvựckhác.T ư ơ n g tự,cácQuỹđầ utưchứngkhoánkhichilợitứcchonhàđầutưthựch i ệnkhấutrừt h e o thuếs u ất2

5 % ; cònđốiv ớic á c côngtychứngkh oá n, c ô n g tyquảnlýquỹđầutưchứngkho ánnếuthànhlậptrướcngày2 5 / 1 0 / 2 0 0 6 vẫntiếptụcđượchưởngcácchínhsá chvềưuđãithuếTNDNtheoThôngtư100/2004/TT-BTCchothờigiancònlại.

Nhưvậy,côngtychứngkhoánvàquỹđầutưchứngkhoánmớithànhlậphiệnk hôngđượchưởngbấtkỳưuđãinàovềthuế.Chínhsáchưuđãiđối vớicôngtychứngkhoán,côngtyquảnlýquỹchỉnênthựchiệntronggiaiđ o ạ n đầu pháttriểncủathịtrường,khiTTCKđãpháttriểnổnđịnh,v ữngchắc,cáccôngtych ứngkhoánthườngcólãitrongmọitrườnghợpkểcảkhithịtrườngtrầmlắng,dođósự điềuchỉnhcủaChínhphủlàcầnthiếtnhằmd à n h sựưuđãicho nhữnglĩnhvựckháckhókhănhơn.

Mộtvấnđềcòntồntạinữalàviệctríchlậpdựphònggiảmgiáđầutưchứngkho án,đ ặ cbiệtlàc á c đ ố iv ớic ổp h i ếuO T C Theoquyđịnhh i ệnh à n h thìviệctrích lậpdựphònggiảmgiác hứngkhoánsẽđượcthựchiệntheoquyđịnhtạiThôngtư số228/2009/TT-

BTCn g à y 07/12/2009 h ư ớ ngd ẫnchếđộtríchlậpvàsửdụngcáckhoảndựphò nggiảmgiáhàngtồnkho,tổnthấtcác khoảnđầutưtàichính,nợphảithukhóđòivàbả oh à n h sảnphẩm,hànghoá,côngtrìnhxâylắptạidoanhnghiệp.Tuynhiên,tạikhoản 1,Điề u 5Thôngtưsố228/2009/TT-

Theo quy định của BTC, các tổ chức đăng ký hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, phải tuân thủ Luật chứng khoán Cụ thể, việc thực hiện trái phiếu giảm giá chứng khoán cần phải theo đúng hướng dẫn tại Khoản 1, Điều 5 Thông tư số 22.

Vào ngày 07/12/2009, BTC đã ban hành hướng dẫn tại Điều 5, quy định rằng đối với các công ty chưa đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán, giá trị thực tế của cổ phiếu sẽ được xác định dựa trên giá trung bình của ba công ty chứng khoán trong thời điểm lập dự phòng Nếu không xác định được giá trị thị trường của cổ phiếu, doanh nghiệp không được trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán Điều này tạo ra "điểm tựa" cho các công ty chứng khoán trong việc không phải trích lập dự phòng OTC, mặc dù có thể giá cổ phiếu được báo giá thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách Việc không trích lập dự phòng giảm giá có thể khiến nhà đầu tư không yên tâm khi giá cổ phiếu thực tế đã giảm sâu hơn so với giá trị sổ sách, dẫn đến sự mất thanh khoản và khó khăn trong việc hồi phục vốn Do đó, tác giả nhấn mạnh rằng các cơ quan nhà nước cần nhanh chóng quy định việc trích lập dự phòng đầu tư chứng khoán OTC.

Thu ếTND N đ ố i v ớ i t ổchứ c pháthành, niêm y ế t ch ứng khoán:

Các công ty cổ phần có chứng khoán niêm yết trên thị trường chứng khoán đóng góp quan trọng vào sự phát triển của thị trường Những doanh nghiệp này thường là các công ty cổ phần mới thành lập hoặc doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa Để khuyến khích họ tham gia vào thị trường chứng khoán, cần có các ưu đãi về thuế, bao gồm miễn giảm thuế suất và các ưu đãi khác nếu đầu tư vào ngành nghề thuộc danh mục ưu đãi Việc niêm yết chứng khoán sẽ phát sinh thêm chi phí, nhưng các chi phí này có thể được hạch toán vào chi phí kinh doanh của công ty Do đó, không nên đặt vấn đề ưu đãi thuế TNDN đối với các công ty cổ phần có chứng khoán niêm yết.

Nhà nước hiện không áp dụng các chính sách ưu đãi về thuế TNDN cho các cơ sở kinh doanh mới thành lập nếu đăng ký kinh doanh sau ngày 25/10/2006 và không thuộc ngành nghề, lĩnh vực, địa bàn khuyến khích đầu tư Việc cắt bỏ ưu đãi này nhằm thực hiện mục tiêu công bằng trong việc đánh thuế và tăng thu ngân sách nhà nước Hiện tại có nhiều ý kiến đề xuất tiếp tục ưu đãi cho các công ty cổ phần mới thành lập, nhưng tác giả cho rằng việc cổ phần hóa này là quá trình tất yếu đảm bảo sự phát triển của doanh nghiệp, do đó việc miễn, giảm thuế đối với các doanh nghiệp này là không cần thiết.

Hiệntại,theoq u y địnhtạiĐ i ề u 6 , C h ư ơ n g II,Thôngtưsố1 2 3 / 2 0 1 2 /

B T C ngày27/07/2012củaBộTàichínhhướngdẫnthihànhmộtsốđiềuc ủaLu ậtThuếthun h ậpdoanhn g h i ệpsố1 4 / 2 0 0 8 /

CPngày27/12/2011củaChínhphủquyđịnhchitiếtt h i h à n h mộtsốđiềucủaLuậtThuếTNDNthìchỉnêunguyêntắcvềcácchiphíđểtính vàothunhậpchịuthuếTNDNvàhiệnnaycònthiếucáchướngdẫncụthểliênquan đếnchiphíchiacổtức,chiphípháthànhcổphiếuvàq u ảnlýcáccôngtyđạichúngt rênsàngiaodịchchứngkhoán….dẫnđếnviệcxửlýghinhậncácchiphínàyvào chiphíhợplýchịuthuếTNDNlàkhôngrõràng,bấtcập.

Vềnguyêntắcchung,tácgiảchorằngcầnxemxétvềbảnchấtcácchiphíc ủadoanhnghiệpđểxácđịnhrằngcóphùhợpvớicácnguyêntắcchiphícủadoanh nghiệpđểxácđịnhrằngcóphùhợpvớicácnguyêntắcchiphícóliênquanđếnsản xuấtkinhdoanhhaykhôngđểtínhvàochiphíc hịuthuếTNDNtrêncơsởđócóhướ ngdẫnbổsungchophùhợp.Mộtsốchiphíhợplý,hợplệc ủadoanhnghiệpc ầnđượ cđ ư a vàoquyđịnhh iệnhành,vídụnhư:

Trong quá trình huy động vốn qua thị trường chứng khoán (TTCK) của các công ty cổ phần, các chi phí liên quan đến huy động vốn như chi phí phát hành cổ phiếu, phí tư vấn và bảo lãnh phát hành không được tính vào chi phí hợp lý Các chi phí giám sát cổ phiếu trên TTCK như phí cấp phép niêm yết, phí quản lý niêm yết và chi phí công bố thông tin theo quy định của Luật Chứng khoán cũng không được tính vào chi phí hợp lý Những chi phí này thường thấp hơn nhiều so với vốn vay và chỉ phát sinh chủ yếu ở lần phát hành vốn đầu tiên Đối với nhà đầu tư, khi góp vốn vào doanh nghiệp thông qua huy động vốn trên TTCK, các chi phí liên quan đến huy động vốn phải được tính vào chi phí hợp lý khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp Tất cả các chi phí này đã được quy định chính thức trong các văn bản của cơ quan quản lý.

Nhữngchiphíliênquanđếnhoạtđộngcủadoanh nghiệptheoquyđịnh củaLuậtdoanhnghiệp nhằmgiámsáthoạtđộngcủadoanhnghiệphoạtđ ộ n g đúngphápluậthiệnhànhthe ođúngmôhìnhhoạtđộngcủaloạihìnhdoanhnghiệplàcôngtycổphầnđồngthời đểbảovệquyềnlợihợpphápcủanhàđầutư,như:họpđạihộicổđôngthườngniênho ặcbấtthườnghoặcl ấyýkiếncủacổđôngthôngquacácvấnđềcóliênquanđếnhoạtđ ộngsảnxuấtkinhdoanh,côngbốthôngtinvềcácvấnđềquảntrịdoanhnghiệptheoq u yđịnhc ủaphápluậth i ệnh à n h (thamkhảoĐiều96,1 0 4 Luậtdoanh

101 nghiệp).Đ ố ivớicácchiphínàycầnđượcx em xétlàc h i phíhợpl ý chịuthuếTN DNvìcáclýdođãnêu.

Ngoàira,hiệnnaytheoquyđịnhcủaLuậtthuếTNDNcoithùlaocủahộiđồng quảntrịkhônglàchiphíhợplýchịuthuếvàbịtrừrakhỏichiphíhợplýchịuthuếTND Ncũngcầnphảixemxétlạiđểquyđịnhchohợplý.Bởitheoquy địnhcủaLuậtdoanhnghiệpvàLuậtchứngkhoánthìbắtbuộcđốivớicôngtyđạichú ngvềquảntrịdoanhnghiệpthìhoạtđộngcủaHộiđồngquảntrịdoanhnghiệplàbắ tbuộcvàcácnộidungcủahoạtđộngcủaHộiđồngquảntrịlàliênquanđếncácvấnđề chủchốtcủacácquyếtđịnhkinhdoanhc ủadoanhn g h i ệp( t h a m khảoĐ i ề u1 0

Theo quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán, các thành viên Hội đồng quản trị phải tuân thủ nguyên tắc độc lập nhằm bảo vệ quyền lợi của cổ đông Để đảm bảo hoạt động kinh doanh hiệu quả, cần khuyến khích sự quản lý độc lập và minh bạch Mô hình chia cổ tức hiện nay có sự khác biệt so với các mô hình quản lý trước đây, với tính linh hoạt trong phạm vi hoạt động không chỉ trong nước mà còn quốc tế Việc chi trả cổ tức cần được hỗ trợ bởi các trung tâm lưu ký và các công ty chứng khoán, đồng thời phải xem xét các chi phí liên quan để đảm bảo tính hợp lý và tuân thủ quy định quốc tế về thuế TNDN.

Nhưvậy,việcxemxétchiphíhợplýchịuthuếTNDNvềcácloạichiphínêutr êntheoquyđịnhhiệnhànhcầnphảiđượcxemxétphùhợpgiữaLuậtthuếTNDN ,Luậtchứngkhoánvàcóchínhsáchkhuyếnkhíchdoanhn g h i ệphoạtđộngtheo môhìnhpháttriểncóhiệuquảcầnphảixemxétquát r ì n h hoạtđộngkinhdoanhcủa doanhnghiệptừđầuđếncuốitừhuyđộngvốn,sửd ụngvốnđếnp hâ n phốikếtquảk i n h doanhđólàquytrì nh hoạtđộngtàichínhcủadoanhnghiệpvàphùhợpvớithô nglệquốctế.LuậtthuếTNDNcầnbổsungquyđịnhvềcáckhoảnchiphíđượctrừvàk hôngđượctrừkhixácđịnhthunhậpchịuthuếđềdoanhnghiệpcócơsởápdụngkhikê k h a i thuế.

Chính sách thu ế đố i v ớ i Qu ỹ đầu tư c hứ ng khoán:

Hiệntạitrênthếgiới,bấtkỳquốcgianào(cótrìnhđộquảnlýhơnta)đ ề u xácđị nhn g à n h c h ứngkhoánlàn g à n h côngnghiệpchủđ ạ ocủan ềnk i n h tế,trongđ óngànhcôngnghiệpquảnlýquỹtrongnướcđóngvaithenchốt.Lựclượngquỹđầ utưtrongnướccủacácnướctiêntiếnthườngchiếm30 %-

5 0% giátrịgiaodịchthịtrườngvàvớitỷlệtươngứngtrongviệcnắmgiữcổphầncủac áccôngtyđạichúngvàniêmyết.Ngànhcôngnghiệpquảnl ý quỹđóngvaitròthenc hốttrongviệccungứngvốnchonềnkinhtếvàchocảhệthốngngânhàng.Pháttri ểnđượcngànhcôngnghiệpquảnlýquỹsẽlàmtăngnhanhtínhổnđịnhcủaTTCKcũ ngnhưtăngyếutốcổđôngtổchứctro ng hệt h ốngdoanhn gh i ệpvàtừđ ó có tácđ ộ ngdễdàngthayđổip h ư ơ n g thứcquảntrịdoanhnghiệp.Từthựct r ạngcủaTTC

KV i ệtNam,c húngtachưatạorađượcnềntảngchosựtồntạivàpháttriểncủangàn hc ô n g nghiệpquảnlýquỹ.Trongđềtàinày,tácgiảđềxuấtmộtsốcơchếthuế choQuỹđầutưtrongnước:

(1) Nh ữ ng nguyên t ắc c ơ bả n:

- NhàđầutưcánhântrongnướcvànướcngoàikhiđầutưvàoQuỹthôngq uahoạtđộngmua,nắmgiữ,bánChứngchỉQuỹđầutưthìnghĩavụ thuếtốithiểucủahọphảiđảmbảokhôngcaohơnsovớiviệchọtrựctiếpđ ầ u tưvàoc hứngkhoán;

- Thônglệthếgiớithườngưuđãivềthuếchotổchức,cánhânkhiđ ầ u tưvà oQuỹhơnhìnhthứcđầutưtrựctiếpvìcónhưvậymớitạođiềuk iệnthuhútnhiều vốnđểthànhlậpnhiềuquỹđầutư,thônglệnàykháphổb i ếnởcácnướcđangpháttri ển;

(2) Đ ề xuấ t c ụ thể v ề chính sách thu ế cho Qu ỹđầ u t ƣ trong nƣ ớ c :

- Phươngpháptínhthuến ày thểhiệnsựbìnhđẳngtươngđốivền gh ĩa vụnộpthuếcủanhàđầutưcán h â n trongnướcvàn ư ớ cngoài,nhàđ ầutưnướcng oàikhiđầutưvàoQuỹ(đầutưủythác)sovớihìnhthứchọtrựctiếpđầutưchứngkho án;

- Cònv ớiđốit ư ợ ngt ổchứct r o n g n ư ớ c( n h ó m thiểus ố)sẽá p dụ ngthuếkhoánkhiđầutưvàoquỹvàkhihọnhậnđượccổtứcthìkhoảnn à y khôngp hảichịuthuếthunhậplầnthứhai.

Chính sáchthu ế đố i v ớ i SGDCK , Trung t âm lưu ký c h ứ ng khoán:

Sởgiaodịchchứngkhoán,T r u n g tâmlưukýchứngkhoánhi ệntạiđangl àđơnvịsựnghiệpcóthu,thuộcsởhữucủaNhàn ướ c.Tr o n g thờigiantới,cácđơ nvịnàyphảihoàntấtviệcchuyểnmôhìnhhoạtđộngtừsựnghiệpcóthusanghoạtđộ ngtheomôhìnhcôngtytráchnhiệmhữuhạnmộtthànhviênhoặcmôhìnhcôngtyc ổphần.Cácđơnvịnàyhoạtđộngnhằmmụctiêuquảnl ý thịtrườnggiaodịchv àthực hiệnthuphítừv i ệc cungcấpcácdịchvụphụcvụchogiaodịchchứngkhoán.Cácđơnvịnàyhoạtđộngtr ênphầnvốnNhànướcc ó bổsungvốntựcótrongquátrìnhhoạtđộng.

Thuếgiátrịgiatăng:hiệntạiSởgiaodịchchứngkhoán,Trungtâml ư u kýc hứngkhoánthuộcđốitượngkhôngbịđiềuchỉnhbởithuếGTGT.Trongthờigia ntớikhicácđ ơ n vịn ày chuyểnđổimôhì nh sangmôhìnhc ô ng ty, theonguyêntắcsẽphảichịusắcthuếnày.Tuynhiên,đốivớinhữnghoạtđộngmangtí nhchấtphụcvụthịtrườngnhưhoạtđộnggiaodịch,quảnl ý niêmyết,quảnlýthànhv iên,cácdịchvụliênquantớinghiệpvụlưuký,đ ă n g kýchứngkhoánsaukhicácđơ nvịnàychuyểnđổimôhìnhnênđượcưuđãikhôngthuthuếđểkhuyếnkhíchTTCK pháttriển,thuhútđượcđôngđảohơnnữacácnhàđầutưthamgiađầutưvàoTTCK.

Thuếthunhậpdoanhnghiệp:ThunhậpcủaSởgiaodịchchứngkhoán,T r u n g tâmlưukýchứngkhoánchủyếulàtừcáckhoảnthuphítừviệccungc ấpcácdịchvụTT CK.CáckhoảnthunàychịuthuếTNDNnhưđốivớicácdoanhnghiệphoạtđộngtron gnướckháclàhợplý.

Thu ếchuyể n l ợ i nhu ậ n r a nướ cngoài:

Theo quy định trước đây của Luật khuyến khích đầu tư trong nước, nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam phải nộp thuế 5% trên số thu nhập chuyển ra nước ngoài Tuy nhiên, từ ngày 1/1/2004, thu nhập của nhà đầu tư nước ngoài và người Việt Nam định cư nước ngoài khi đầu tư tại Việt Nam sẽ không phải nộp thuế khi chuyển ra nước ngoài, bao gồm cả số thuế thu nhập đã được hoàn trả Chính sách này thể hiện sự ưu đãi hợp lý của Đảng và Nhà nước, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mỗichủthể,sảnphẩmthamgiathịtrườngquathờigianđãphátsinhn h ữngtồ ntạicầnđiềuchỉnhnhằmphùhợphơnvớidiễnbiếnthịtrường.V ớicácgiảiphápđ ãđềcậpđếnbêntrênthìviệcquantrọngnữalàlàmthếnàođểcácgiảiphápđượchiệnt hựchóathànhvănbảncũngnhưlàviệcđưac á c giảiphápđóvàothựctiễnthựchiệnth ànhcông.Vớiquymôcủađềtài,t á c giảxinđềramộtsốkiếnnghịđểthựchiệncácgiải pháp

QH13ngày06/8/2011thìcánhânđượcmiễngiảmthuếTNCNtừchuyểnnhượngc hứngkhoánvàcổtức.Tuynhiênđ ế nthờiđiểmgầnsang2013,QuốchộivàChínhp hủvẫnchưađưaracácgóigiảiphápmớiđểhỗtrợgiaodịchthịtrường.

Tác giả kiến nghị rằng các ưu đãi miễn giảm thuế tiếp tục được duy trì trong năm 2013 nhằm thu hút nhà đầu tư tham gia thị trường Việc này được đánh giá là cần thiết để kích thích dòng vốn đầu tư nhỏ lẻ và tạo ra các định chế tài chính chuyên nghiệp Tuy nhiên, tác giả cho rằng khó khăn hiện nay nằm trong khung pháp lý, bao gồm Luật Chứng khoán và các luật thuế hiện hành, khiến việc ban hành quy định ưu đãi thuế trở nên khó khăn Đề xuất cần thiết là không thực hiện khấu trừ thuế 25% đối với lợi tức của quỹ mở cho nhà đầu tư là pháp nhân Đồng thời, cần thêm thời gian để tạo sự đồng thuận trong xã hội về các chính sách ưu đãi cho thị trường chứng khoán Vai trò của các cơ quan truyền thông và các chuyên gia trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán là rất quan trọng trong việc này.

VềvănbảnhướngdẫnriêngchocácchủthểtrênTTCK,Chínhphủ,BộTàic hínhcầnbanhà nh v ănbảnh ướngdẫnriê ng cholĩnhvựcc h ứngk h o á n t h a y t hểchot h ô n g tư1 0 0 / 2 0 0 4 / T T - B T C vàthôngtư7 2 / 2 0 0 6 / T T -

BTC.Trongvănbảnnàycầnquyđịnhchithiếtdoanhthu,chiphítrongcáchoạtđộng liênquanđếnchứngkhoánđượcBộTàichínhchophép Thựchiệntổnghợptấtcả cácvấnđề,hoạtđộngliênquanđếnchứngkhoánvàomộtv ănbảnđểc á c c h ủthểt r ê n TTCKcăncứvàođó để thựch i ệntránht r ườnghợphướngdẫnnằmởnhiềuvăn bảnkhácnhau

Phânloạingườinộpthuếđểápdụngcáchìnhthứctuyêntruyền,hỗtrợthự cthiphápluậtthuếphùhợpvớitừngnhómngườinộpthuế;xâydựng,t r i ểnkhaiđadạ ngcácdịchvụhỗtrợngườinộpthuếthựchiệnthủtụchành chínhthuế,chútrọngcungcấpcácdịchvụhỗtrợquahìnhthứcđiệntử;cungc ấpcácdị chvụtracứuhoặctraođổithôngtinđiệntửvềtìnhhìnhthựchiệnnghĩavụthuếcủangư ờinộpthuế;khuyếnkhích,hỗtrợpháttriểncáctổchứckinhdoanhdịchvụlàmthủtụcv ềthuế.Trongthờigiantới,khicácvănbảnvềthuếđốivớiTTCKsẽđượcbanhànhthì cơquanthuếcầntuyêntruyềnrộngrãiđếntấtcảcácđ ối tượngthamgiathịtrườngcũ ngnhưngườidânđượcbiết.Hìnhthứctuyêntruyềncóthểquabáođài,gửithưbằngvă nbảnđ ế ncácthànhviênthamgiathịtrường,thôngbáotrêntrangđiệntửcủacácc ơ q uanquảnlý,yêucầucácthànhviênthịtrườngniêmyếtcácthayđổivềthuếtạicácsàngi aodịchvàgửithôngbáođếncácnhàđầutư.

Xâydựng,banhànhchếđộquyđịnhvềq uảnlýthanhtra,kiểmtrathuếđ ốivớingườinộpthuếtrêncơsởquảnlýrủiro;xâydựngcơsởdữliệun g ư ờ inộpthuế,t rêncơsởđóthựchiệnphântích,đánhgiárủiro,phânloạin g ườ inộpthuếtạitấtcảcá ckhâuđăngkýthuế,khaithuế,nộpthuếvàhoànt h u ế;xử lýnghiêmcáctrườnghợpviphạmphápluậtthuế.

Tăngcườngđổimớiápdụngcácbiệnpháp,kỹnăngđểgiámsátquảnlýthuế;tă ngcườngp h ốihợpgiữac ơquanthuếvàc ơquanquảnl ý thịt r ường(Ủybanchứng khoánnhànước,trungtâmlưukýchứngkhoán)theoh ư ớ ngx â y dựng,h o à n t h i ệnhệt h ốngtiêuc h í quảnlýgiaodịcht r ê n thịt r ườngphòngtránhcáchoạtđộnggia odịchchuyểngiáchứngkhoán.

Xây dựng và tổ chức bộ máy quản lý thuế hiện đại, hiệu lực, hiệu quả phù hợp với yêu cầu thực thi nhiệm vụ của cơ quan thuế và định hướng phát triển kinh tế - xã hội của đất nước Cần đáp ứng yêu cầu quản lý thuế hiện đại theo nguyên tắc tập trung thống nhất, với cơ cấu nguồn nhân lực phù hợp Đẩy mạnh phân cấp quản lý cán bộ, xây dựng đội ngũ cán bộ công chức thuế chuyên nghiệp, có chuyên môn sâu, trung thực và trong sạch Tăng cường kiểm tra, giám sát thực thi công vụ của cán bộ, công chức thuế, nghiên cứu và xây dựng bộ phận điều tra thuế và mối quan hệ giữa bộ phận điều tra thuế với cơ quan điều tra của các Bộ liên quan và cơ quan tư pháp Kiện toàn hệ thống pháp chế chuyên trách để nâng cao hiệu lực, hiệu quả của công tác pháp chế ngành thuế và đại diện cho cơ quan thuế khi giải quyết các quy chế liên quan đến thực thi công vụ của công chức thuế Nghiên cứu việc xã hội hóa trong hoạt động cấp phép đối với đại lý thuế, chứng chỉ hành nghề dịch vụ về thuế; nâng cao vai trò, trách nhiệm của các tổ chức đại lý thuế, Hội đồng tư vấn thuế xã, phường, thị trấn Xây dựng trường Nghề vụ thuế thành Trường thuế.

V i ệtNamc h u y ê n s â u , c h u y ê n nghiệp,hiệnđạivàchuẩnbịcácđiềukiệnvềc ơsởvậtchất,độingũgiáoviên,hệthốnggiáotrình… tạotiềnđềthựchiệnđàotạochuyênngànhthuếbậccaođẳng,đạihọcởgiaiđoạntiếp theo.

Xâydựngcơsởdữliệungườinộpthuếđầyđủ,chínhxác,tậptrungt h ốngn hấttrênphạmvicảnước;pháttriểnứngdụngcôngnghệthôngtint r o n g cáchoạt độngquảnlýthuếcótínhliênkết,tựđộnghóacao,gắnchặtv ớiquátrìnhcảicáchthủt ụchànhchínhthuếvàápdụngthuếđiệntử;xâydựnghạtầngkỹthuậtcôngnghệthô ngtin,trụsởlàmviệc,trangthiếtbịtiêntiến,hiệnđại,đồngbộ;triểnkhaithựchiệncơc hếquảnlýtàichínhgắnvớin h i ệmvụthungânsáchnhànướctạođiềukiệnđểhiệnđ ạihóangànhthuếnhằmquảnlýthucóhiệuquả.

Tăngcườnghợptác,phốihợpvớicáccơquanthuếcácnước,cáctổchứcq uốctếtrongviệctraođổithôngtin,kinhnghiệm,hỗtrợkỹthuậtvàtìmkiếmnguồn vốnvay,vốntàitrợcảicáchvàhiệnđạihóacôngtácthuế.Q u ảnlýchặtchẽvàkhaith áctốiđa, hiệuquảnguồnvốnvay,vốntàitrợvớisựhỗtrợcủac á c t ổchứcquốct ếvàocôngt á c cảic á c h vàh i ệnđ ạ ihóangànhthuế.

Mục tiêu của thị trường chứng khoán phát triển bền vững là tạo ra một môi trường đầu tư an toàn, công bằng xã hội và tăng trưởng kinh tế bền vững Các yếu tố này có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, hình thành nền tảng cho sự phát triển bền vững Việc xây dựng và hoàn thiện chính sách thuế là rất quan trọng trong chiến lược phát triển thị trường chứng khoán bền vững, nhằm đảm bảo tính công bằng cho các đối tượng tham gia Để phát triển chính sách thuế phù hợp cho thị trường chứng khoán Việt Nam, cần có sự nghiên cứu lý luận vững chắc, hiểu biết sâu sắc về thực tiễn kinh tế và dự báo xu hướng phát triển của thị trường Những chính sách này sẽ góp phần nâng cao vai trò và tác dụng của thuế đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán trong tương lai.

Việcnghiêncứuđềtài:“Chínhsáchthuếđốivớicácchủthểtrênthịt r ư ờ ng chứngkhoánViệtNam”hướngtớimụctiêuhoànthiệnvànângcaonăng lựcquản lýNhànướcđốivớihoạtđộngtrênthịtrườngchứngkhoánViệtNamđồngthờimo ngmuốntạorasựcôngbằngtrongnghĩavụ thuếcủacácđốitượngthamgiathịtrườ ngchứngkhoán.Chínhsáchthuếlàmộtt r o n g nhữngcôngcụtàichínhcủaNhànướ c.Nhànướcsửdụngcôngcụnàyđểkhuyếnkhíchthànhphần nàypháttriểnnhưngcũngcóthểhạnchếthànhp h ầnkhác.C h í n h sáchthuếc ũn g phảiđượcđiềuchỉnhtheotừngthờikỳ,từnggiaodịchpháttriểncủathịtrườngđểnó cóthểpháthuyđượchếttácd ụngđiềuchỉnhcủamình,gópphầnđảmbảotínhcông bằngtrongnghĩavụthuếcủacácđốitượngthamgiatrênthịtrườngchứngkhoán.

Việcthựchiệncácmụctiêunóitrên,trongchừngmựcnhấtđịnhsẽgópphần bổsungvềlýluậnvàthựctiễnxâydựng,hoànthiệnchínhsáchthuết r ê n thịtrườn gchứngkhoán,làmcơsởchocác mụctiêuthamkhảo nghiêncứucủacácnhàhoạchđịnhchínhsáchvàcácnhànghiêncứu.Tuynhiên,đề tàichắcchắnvẫncònmộtsốhạnchếnhấtđịnh.Dovậy,tácgiảhivọngsẽnhậnđượcsự đónggópcủatấtcảcácthànhviêntronghộiđồngđểk ếtquảnghiêncứucủađềtàiđượ choànthiệnhơn,cóthểđónggópvàoquát r ì n h xâydựngvàhoànthiệnchínhsáchth uếđốivớicácđốitượngthamgiat r ê n thịtrườngchứngkhoán.

1 NguyễnNgọcHùng (2008),GiáotrìnhQuảnLýNgânSách NhàNước, NxbThốngkê,HàNội

2 ĐàoLêMinh(2002),Giáotrìnhnhữngvấnđềcơbảnvềchứngkhoánvà thịt rườngchứngkhoán,NxbChínhtrịquốcgia,HàNội

4 Quốchội( 2 0 0 7 ) ,Luậtt h u ết h u n h ậpc á n h â n số04/2007/QH12,HàN ội

TTgp h ê d u y ệtC h i ếnl ư ợ cp h á t t r i ểnthịtrườngchứngkhoánViệtNamgiai đoạn2011–2020,HàNội

9 Tổngcụcthuế(2011),Tàiliệubồidưỡng nghiệpvụchocôngchứcmới,K i ếnthứcvềhệthốngchínhsáchthuếhiệnhà nh,NxbTài chính,HàN ội

11 BùiK i m Yến( 2 0 0 6 ) ,G i á o t r ì n h Thịtrườngc h ứngk h o á n,NxbLao Động,HàNội

1.2.2 Chínhsácht h u ếđốiv ớic á c đốit ư ợ ngt r ê n thịtrườngchứngkhoá n 24 1.3.Kinhnghiệmápdụngchínhsáchthuếcủamộtsốnước 29

1.3.5 Nhữngv ấnđềrútrat ừnghiêncứuchínhs á c h thuếđốiv ớithịt rườngc hứngkhoáncácnước: 45

CHƯƠNG2 : T H ỰCT R ẠNGC H Í N H SÁCHTHUẾĐ Ố IVỚIT H ỊTR ƢỜNGCHỨNGKHOÁNVIỆTNAM 49

Mộtsốkiếnn g h ịthựch i ệnh o à n thiệnchínhsáchthuếđốiv ớiTT C

Mỗichủthể,sảnphẩmthamgiathịtrườngquathờigianđãphátsinhn h ữngtồ ntạicầnđiềuchỉnhnhằmphùhợphơnvớidiễnbiếnthịtrường.V ớicácgiảiphápđ ãđềcậpđếnbêntrênthìviệcquantrọngnữalàlàmthếnàođểcácgiảiphápđượchiệnt hựchóathànhvănbảncũngnhưlàviệcđưac á c giảiphápđóvàothựctiễnthựchiệnth ànhcông.Vớiquymôcủađềtài,t á c giảxinđềramộtsốkiếnnghịđểthựchiệncácgiải pháp

QH13ngày06/8/2011thìcánhânđượcmiễngiảmthuếTNCNtừchuyểnnhượngc hứngkhoánvàcổtức.Tuynhiênđ ế nthờiđiểmgầnsang2013,QuốchộivàChínhp hủvẫnchưađưaracácgóigiảiphápmớiđểhỗtrợgiaodịchthịtrường.

Tác giả kiến nghị rằng các ưu đãi miễn giảm thuế tiếp tục được duy trì trong năm 2013, đồng thời cần có các quy định rõ ràng hơn về thời gian miễn giảm để thu hút nhà đầu tư tham gia thị trường Đối với các ưu đãi thuế cho quỹ đầu tư, việc này được đánh giá là cần thiết nhằm thu hút dòng vốn đầu tư nhỏ lẻ và tạo dựng các định chế tài chính chuyên nghiệp Tuy nhiên, tác giả chỉ ra rằng các cơ quan chính sách thuế hiện nay đang bị ràng buộc bởi khung pháp luật hiện hành, làm khó khăn cho việc ban hành các quy định ưu đãi thuế như mong muốn Cần thiết phải ban hành quy định không thực hiện khấu trừ thuế 25% đối với lợi tức của quỹ mở cho nhà đầu tư là pháp nhân, nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp Đồng thời, cần có thêm thời gian để các nhà đầu tư, chuyên gia và các cơ quan quản lý đạt được sự đồng thuận về chính sách ưu đãi cho thị trường chứng khoán Vai trò của các cơ quan truyền thông và các nhà quản lý trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán là rất quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển này.

VềvănbảnhướngdẫnriêngchocácchủthểtrênTTCK,Chínhphủ,BộTàic hínhcầnbanhà nh v ănbảnh ướngdẫnriê ng cholĩnhvựcc h ứngk h o á n t h a y t hểchot h ô n g tư1 0 0 / 2 0 0 4 / T T - B T C vàthôngtư7 2 / 2 0 0 6 / T T -

BTC.Trongvănbảnnàycầnquyđịnhchithiếtdoanhthu,chiphítrongcáchoạtđộng liênquanđếnchứngkhoánđượcBộTàichínhchophép Thựchiệntổnghợptấtcả cácvấnđề,hoạtđộngliênquanđếnchứngkhoánvàomộtv ănbảnđểc á c c h ủthểt r ê n TTCKcăncứvàođó để thựch i ệntránht r ườnghợphướngdẫnnằmởnhiềuvăn bảnkhácnhau

Phânloạingườinộpthuếđểápdụngcáchìnhthứctuyêntruyền,hỗtrợthự cthiphápluậtthuếphùhợpvớitừngnhómngườinộpthuế;xâydựng,t r i ểnkhaiđadạ ngcácdịchvụhỗtrợngườinộpthuếthựchiệnthủtụchành chínhthuế,chútrọngcungcấpcácdịchvụhỗtrợquahìnhthứcđiệntử;cungc ấpcácdị chvụtracứuhoặctraođổithôngtinđiệntửvềtìnhhìnhthựchiệnnghĩavụthuếcủangư ờinộpthuế;khuyếnkhích,hỗtrợpháttriểncáctổchứckinhdoanhdịchvụlàmthủtụcv ềthuế.Trongthờigiantới,khicácvănbảnvềthuếđốivớiTTCKsẽđượcbanhànhthì cơquanthuếcầntuyêntruyềnrộngrãiđếntấtcảcácđ ối tượngthamgiathịtrườngcũ ngnhưngườidânđượcbiết.Hìnhthứctuyêntruyềncóthểquabáođài,gửithưbằngvă nbảnđ ế ncácthànhviênthamgiathịtrường,thôngbáotrêntrangđiệntửcủacácc ơ q uanquảnlý,yêucầucácthànhviênthịtrườngniêmyếtcácthayđổivềthuếtạicácsàngi aodịchvàgửithôngbáođếncácnhàđầutư.

Xâydựng,banhànhchếđộquyđịnhvềq uảnlýthanhtra,kiểmtrathuếđ ốivớingườinộpthuếtrêncơsởquảnlýrủiro;xâydựngcơsởdữliệun g ư ờ inộpthuế,t rêncơsởđóthựchiệnphântích,đánhgiárủiro,phânloạin g ườ inộpthuếtạitấtcảcá ckhâuđăngkýthuế,khaithuế,nộpthuếvàhoànt h u ế;xử lýnghiêmcáctrườnghợpviphạmphápluậtthuế.

Tăngcườngđổimớiápdụngcácbiệnpháp,kỹnăngđểgiámsátquảnlýthuế;tă ngcườngp h ốihợpgiữac ơquanthuếvàc ơquanquảnl ý thịt r ường(Ủybanchứng khoánnhànước,trungtâmlưukýchứngkhoán)theoh ư ớ ngx â y dựng,h o à n t h i ệnhệt h ốngtiêuc h í quảnlýgiaodịcht r ê n thịt r ườngphòngtránhcáchoạtđộnggia odịchchuyểngiáchứngkhoán.

Xây dựng và tổ chức bộ máy quản lý thuế hiện đại, hiệu lực, hiệu quả phù hợp với yêu cầu thực thi nhiệm vụ của cơ quan thuế và định hướng phát triển kinh tế - xã hội của đất nước Cần đáp ứng yêu cầu quản lý thuế hiện đại theo nguyên tắc tập trung thống nhất, cơ cấu nguồn nhân lực phù hợp với nhiệm vụ quản lý thuế, đảm bảo mạnh phân cấp quản lý cán bộ Tăng cường kiểm tra, giám sát thực thi công vụ của cán bộ, công chức thuế; nghiên cứu, xây dựng bộ phận điều tra thuế và mối quan hệ giữa bộ phận điều tra thuế với cơ quan điều tra của các Bộ liên quan và cơ quan tư pháp Kiện toàn hệ thống pháp chế chuyên trách để nâng cao hiệu lực, hiệu quả của công tác pháp chế trong ngành thuế và đại diện cho cơ quan thuế khi giải quyết khiếu nại, khởi kiện liên quan đến việc thực thi công vụ của công chức thuế Nghiên cứu việc xã hội hóa trong hoạt động cấp phép đối với đại lý thuế, chứng chỉ hành nghề dịch vụ về thuế; nâng cao vai trò, trách nhiệm của các tổ chức Đại lý thuế, Hội đồng tư vấn thuế xã, phường, thị trấn Xây dựng trường Nghề vụ thuế thành Trường thuế.

V i ệtNamc h u y ê n s â u , c h u y ê n nghiệp,hiệnđạivàchuẩnbịcácđiềukiệnvềc ơsởvậtchất,độingũgiáoviên,hệthốnggiáotrình… tạotiềnđềthựchiệnđàotạochuyênngànhthuếbậccaođẳng,đạihọcởgiaiđoạntiếp theo.

Xâydựngcơsởdữliệungườinộpthuếđầyđủ,chínhxác,tậptrungt h ốngn hấttrênphạmvicảnước;pháttriểnứngdụngcôngnghệthôngtint r o n g cáchoạt độngquảnlýthuếcótínhliênkết,tựđộnghóacao,gắnchặtv ớiquátrìnhcảicáchthủt ụchànhchínhthuếvàápdụngthuếđiệntử;xâydựnghạtầngkỹthuậtcôngnghệthô ngtin,trụsởlàmviệc,trangthiếtbịtiêntiến,hiệnđại,đồngbộ;triểnkhaithựchiệncơc hếquảnlýtàichínhgắnvớin h i ệmvụthungânsáchnhànướctạođiềukiệnđểhiệnđ ạihóangànhthuếnhằmquảnlýthucóhiệuquả.

Tăngcườnghợptác,phốihợpvớicáccơquanthuếcácnước,cáctổchứcq uốctếtrongviệctraođổithôngtin,kinhnghiệm,hỗtrợkỹthuậtvàtìmkiếmnguồn vốnvay,vốntàitrợcảicáchvàhiệnđạihóacôngtácthuế.Q u ảnlýchặtchẽvàkhaith áctốiđa, hiệuquảnguồnvốnvay,vốntàitrợvớisựhỗtrợcủac á c t ổchứcquốct ếvàocôngt á c cảic á c h vàh i ệnđ ạ ihóangànhthuế.

Mục tiêu của thị trường chứng khoán phát triển bền vững là tạo ra sự cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế, bảo vệ môi trường đầu tư và đảm bảo công bằng xã hội Ba yếu tố này có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, tạo thành nền tảng cho sự phát triển bền vững Do đó, việc xây dựng và hoàn thiện chính sách thuế là cần thiết trong chiến lược phát triển thị trường chứng khoán bền vững, nhằm đảm bảo tính công bằng cho các đối tượng tham gia Để xây dựng một chính sách thuế hiệu quả cho thị trường chứng khoán Việt Nam, cần có sự hoạch định chính sách dựa trên lý luận vững chắc, hiểu biết sâu sắc về thực tiễn kinh tế và dự báo xu hướng phát triển của nền kinh tế thị trường nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Việcnghiêncứuđềtài:“Chínhsáchthuếđốivớicácchủthểtrênthịt r ư ờ ng chứngkhoánViệtNam”hướngtớimụctiêuhoànthiệnvànângcaonăng lựcquản lýNhànướcđốivớihoạtđộngtrênthịtrườngchứngkhoánViệtNamđồngthờimo ngmuốntạorasựcôngbằngtrongnghĩavụ thuếcủacácđốitượngthamgiathịtrườ ngchứngkhoán.Chínhsáchthuếlàmộtt r o n g nhữngcôngcụtàichínhcủaNhànướ c.Nhànướcsửdụngcôngcụnàyđểkhuyếnkhíchthànhphần nàypháttriểnnhưngcũngcóthểhạnchếthànhp h ầnkhác.C h í n h sáchthuếc ũn g phảiđượcđiềuchỉnhtheotừngthờikỳ,từnggiaodịchpháttriểncủathịtrườngđểnó cóthểpháthuyđượchếttácd ụngđiềuchỉnhcủamình,gópphầnđảmbảotínhcông bằngtrongnghĩavụthuếcủacácđốitượngthamgiatrênthịtrườngchứngkhoán.

Việcthựchiệncácmụctiêunóitrên,trongchừngmựcnhấtđịnhsẽgópphần bổsungvềlýluậnvàthựctiễnxâydựng,hoànthiệnchínhsáchthuết r ê n thịtrườn gchứngkhoán,làmcơsởchocác mụctiêuthamkhảo nghiêncứucủacácnhàhoạchđịnhchínhsáchvàcácnhànghiêncứu.Tuynhiên,đề tàichắcchắnvẫncònmộtsốhạnchếnhấtđịnh.Dovậy,tácgiảhivọngsẽnhậnđượcsự đónggópcủatấtcảcácthànhviêntronghộiđồngđểk ếtquảnghiêncứucủađềtàiđượ choànthiệnhơn,cóthểđónggópvàoquát r ì n h xâydựngvàhoànthiệnchínhsáchth uếđốivớicácđốitượngthamgiat r ê n thịtrườngchứngkhoán.

1 NguyễnNgọcHùng (2008),GiáotrìnhQuảnLýNgânSách NhàNước, NxbThốngkê,HàNội

2 ĐàoLêMinh(2002),Giáotrìnhnhữngvấnđềcơbảnvềchứngkhoánvà thịt rườngchứngkhoán,NxbChínhtrịquốcgia,HàNội

4 Quốchội( 2 0 0 7 ) ,Luậtt h u ết h u n h ậpc á n h â n số04/2007/QH12,HàN ội

TTgp h ê d u y ệtC h i ếnl ư ợ cp h á t t r i ểnthịtrườngchứngkhoánViệtNamgiai đoạn2011–2020,HàNội

9 Tổngcụcthuế(2011),Tàiliệubồidưỡng nghiệpvụchocôngchứcmới,K i ếnthứcvềhệthốngchínhsáchthuếhiệnhà nh,NxbTài chính,HàN ội

11 BùiK i m Yến( 2 0 0 6 ) ,G i á o t r ì n h Thịtrườngc h ứngk h o á n,NxbLao Động,HàNội

1.2.2 Chínhsácht h u ếđốiv ớic á c đốit ư ợ ngt r ê n thịtrườngchứngkhoá n 24 1.3.Kinhnghiệmápdụngchínhsáchthuếcủamộtsốnước 29

1.3.5 Nhữngv ấnđềrútrat ừnghiêncứuchínhs á c h thuếđốiv ớithịt rườngc hứngkhoáncácnước: 45

CHƯƠNG2 : T H ỰCT R ẠNGC H Í N H SÁCHTHUẾĐ Ố IVỚIT H ỊTR ƢỜNGCHỨNGKHOÁNVIỆTNAM 49