Phân tích tài chính công ty cổ phần sữa việt nam

lOMoARcPSD|11809813 ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH KẾ HUẾ KHOA KẾ TỐN – TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM Nhóm sinh viên thực – Giáo viên hướng dẫn: nhóm 03 ThS Lê Tơ Minh Tân Phạm Thị Thùy Dung Nguyễn Thị Ngọc Giàu Nguyễn Thị Hà Nguyễn Xuân Dũng Hồ Thị Mỹ Duyên i Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 MỤC LỤC PHẦN 1: ĐẶT VẤN ĐỀ………………………………………………….…… 1 Lí chọn vấn đề…………………………………………………….…… Mục đích nghiên cứu……………………………………………………… Đối tượng nghiên cứu……………………………………………… …… Phạm vi nghiên cứu…………………………………………………… … Phương pháp nghiên cứu………………………………………………… Kết cấu đề tài………………………………………………… PHẦN 2: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU…………………….… CHƯƠNG 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY… … Tình hình doanh nghiệp…………………………… ……… 1.1 Lịch sử hình thành phát triển………………………………… … Phân tích tình hình tài cơng ty………………………………… 2.1 Phân tích cấu biến động tài sản………………………… 2.1.1 Phân tích cấu tài sản công ty…………………………… 2.1.2 Tài sản ngắn hạn……………………………………………… 14 2.1.3 Tài sản dài hạn………………………………………………… 18 2.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn……………………… 21 2.2.1 Nợ phải trả……………………………………………………… 23 2.2.2 Vốn chủ sở hữu………………………………………………… 24 2.3 Phân tích kết hoạt động kinh doanh……………………………… 26 2.4 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ…………………………………………… 31 2.5 Phân tích khả tốn cơng ty…………………………… 33 2.5.1 Khả toán ngắn hạn………………………………… 33 2.5.2 Khả toán nợ dài hạn ……………………………… 37 2.6 Phân tích hiệu quản lí sử dụng tài sản………………………… 41 2.6.1 Số vòng quay hàng tồn kho…………………………………… 42 2.6.2 Số vòng quay khoản phải thu…………………………………… 43 2.6.3 Số vòng quay tài sản ngắn hạn……………………………… 44 i Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 2.6.4 Sức sản xuất tài sản cố định…………………………… … 45 2.6.5 Suất hao phí tài sản so với doanh thu………………… … 47 2.6.6 Số vòng quay khoản phải trả………………………… …… 47 2.6.7 Số vòng quay tài sản………………………………… …… 47 2.7 Phân tích khả sinh lời…………………………………… ………49 2.7.1 Lợi nhuận gộp biên………………………………………………49 2.7.2 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần…………………….50 2.7.3 Khả sinh lời BEF………………………………… 50 2.7.4 Tỷ suất sinh lời tài sản……………………………….………51 2.7.5 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu…………………….……… 52 2.7.6 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định……………………….………53 2.8 Các số tài khác……………………….……………………… 54 2.8.1 Nhóm số định giá……………………….…………………… 54 Các vấn đề liên quan đến nhà đầu tư ngân hàng………………………… 56 3.1 Các lý nhà đầu tư nên mua cổ phiếu cơng ty………… …… 56 3.2 Các vấn đề phía ngân hàng……………………….………………… 57 Ma trận SWOT chiến lược định hướng tương lai…………… 58 CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY………………………………………………………… 61 Đánh giá chung tình hình tài cơng ty………………………… 62 1.1 Ưu điểm……………………….…………………………………… … 62 1.2 Nhược điểm……………………….…………………………………… 63 1.3 Một số giải pháp nhằm hồn thiện tình hình tài cơng ty….… 63 PHẦN 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ………………………….…………… 65 ii Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1 Tình hình cấu tài sản giai đoạn 2017 – 2019 Bảng Tình hình biến động tài sản ngắn hạn giai đoạn 2017- 2019 14 Bảng 1.3 Cơ cấu tiêu tài sản ngắn hạn 17 Bảng 1.4 Cơ cấu tài sản dài hạn giai đoạn 2017 – 2019 18 Bảng 1.5 Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2017 – 2019 21 Bảng 1.6 Cơ cấu nợ phải trả giai đoạn 2017 – 2019 23 Bảng 1.7 Cơ cấu tiêu vốn chủ sở hữu giai đoạn 2017 – 2019 24 Bảng 1.8 Sự biến động nguồn vốn giai đoạn 2017 – 2019 25 Bảng 1.9 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2017 – 2019 .27 Bảng 1.10 Biến động tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2017 -2019 28 Bảng 1.11 Khả tốn ngắn hạn cơng ty giai đoạn 2017 – 2019 .35 Bảng 1.12 Khả toán nợ dài hạn công ty giai đoạn 2017 – 2019 37 Bảng 1.13 Hiệu quản lý sử dụng tài sản giai đoạn 2017 -2019 41 Bảng 1.14 Số vòng quay hàng tồn kho giai đoạn 2017 – 2019 42 Bảng 1.15 Số vòng quay khoản phải thu giai đoạn 2017 -2019 43 Bảng 1.16 Số vòng quay tài sản ngắn hạn giai đoạn 2017 -2019 44 Bảng 1.17 Sức sản xuất tài sản cố định giai đoạn 2017 -2019 .46 Bảng 1.18 Số vòng quay tài sản giai đoạn 2017 -2019 48 Bảng 1.19 Lợi nhuận gộp biên 2017 -2019 49 Bảng 1.20 Lợi nhuận ròng biên giai đoạn 2017 – 2019 .50 iii Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Bảng 1.21 Khả sinh lời giai đoạn 2017 -2019 51 Bảng 1.22 Tỷ suất sinh lời tài sản 51 Bảng 1.23 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 52 Bảng 1.24 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định 53 Bảng 1.25 Chỉ số tài khác 54 iv Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1 - Cơ cấu tài sản giai đoạn 2017 – 2019 13 Biểu đồ 1.2 Cơ cấu tài sản ngắn hạn giai đoạn 2017 – 2019 15 Biểu đồ 1.3 :Cơ cấu tài sản dài hạn giai đoạn 2017 – 2019 20 Biểu đồ 1.4 : Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2017 – 2019 23 Biểu đồ 1.5: Lợi nhuận sau thuế công ty giai đoạn 2017 – 2019 .31 Biểu đồ 1.6: Cơ cấu dịng tiền cơng ty giai đoạn 2017 -2019 32 Biểu đồ 1.7:Khả toán ngắn hạn ( ĐVT: lần) 36 v Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 PHẦN 1: ĐẶT VẤN ĐỀ Lý chọn đề tài: Báo cáo tài (BCTC) phản ánh trung thực tình hình hoạt động tài thực trạng vốn thời doanh nghiệp Báo cáo tài đóng vai trị quan trọng cho phát triển lâu dài doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài vấn đề quan trọng việc đánh giá tình hình Doanh nghiệp.Thơng qua việc phân tích báo cáo tài cho phép đánh giá khái quát toàn diện mặt hoạt động Doanh nghiệp, thấy rõ điểm mạnh, điểm yếu tiềm Doanh nghiệp Đối với Doanh nghiệp việc phân tích báo cáo tài giúp doanh nghiệp đánh giá tình hình tài kết hoạt động kinh doanh, từ đưa dự báo kế hoạch Tài định tài thích hợp kiểm sốt mặt hoạt động Doanh nghiệp Trên sở đưa biện pháp Quản lý thích ứng để thực mục tiêu Doanh nghiệp Đối với người Doanh nghiệp người cho vay nhà đầu tư thơng qua việc phân tích báo cáo tài Doanh nghiệp để đánh giá khả toán, khả sinh lời hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp để có định cho vay, thu hồi nợ đầu tư vào doanh nghiệp Vinamilk công ty sữa lớn Việt Nam với thị phần 50% ngành sữa Việt Nam Tính đến cuối năm 2019, Vinamilk sở hữu vận hành 12 trang trại chuẩn GLOBAL G.A.P với tổng đàn 130,000 con, 13 nhà máy sữa đạt chứng nhận FSSC 22000 Sản phẩm Vinamilk xuất trực tiếp đến 53 nước giới Vinamilk niêm yết giao dịch Sở Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2006 Trong thời gian gần thị trường sữa sản phẩm sữa có nhiều biến động, điều ảnh hưởng đến doanh thu, lợi nhuận công ty VNM nào? Các báo cáo tài cơng ty bị ảnh hưởng nào? Để trả lời câu hỏi em tiến hành nghiên cứu thực đề tài “ Phân tích tình hình hoạt động công ty cổ phần sữa VINAMILK” dựa báo cáo tài bao Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ qua ba năm 2017, 2018 2019 Mục đích nghiên cứu: Đánh giá tình hình tài tình hình hoạt động Cơng ty cổ phần Sữa Vinamilk Việc phân tích thơng qua báo cáo tài cơng ty giúp cho nhà quản lý thấy rõ thực trạng cơng ty, từ đưa giải pháp khắc phục, hồn diện nâng cao khả tài tăng sức cạnh tranh doanh nghệp,mở rộng thị trường, đưa kinh tế ngày phát triển Và đồng thời cung cấp thông tin cho nhà đầu tư ngân hàng để giúp họ đưa định dài hạn tương lai việc đầu tư vào công ty Bao gồm - Bảng cân đối kế toán; - Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh; - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; - Thuyết minh báo cáo tài 3.Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài Cơng ty Cổ phần sữa Vinamilk báo cáo tài hợp thông qua số liệu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài ,các số liệu khác có liên quan đến việc phân tích số liệu chứng khoán( cổ phiếu) giai đoạn 2017-2019 4.Phạm vi nghiên cứu: Đề tài giới hạn phạm vi nghiên cứu tình hình tài hoạt động Cơng ty Cổ phần sữa Vinamilk thời gian năm: 2017,2018,2019 5.Phương pháp nghiên cứu: Để phân tích báo cáo tài chính, em sử dụng phương pháp nghiên cứu sau:  Phương pháp thu thập số liệu: Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 - Số liệu thu thập bảng báo cáo tài lấy từ địa trang website: https://www.vinamilk.com.vn/vi/thong-tin-tai-chinh gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết báo cáo tài số liệu có liên quan; - Thơng tin cơng ty trang web thức Cơng ty Cổ phần sữa Vinamilk Phương pháp phân tích: - Đây phương pháp vận dụng chủ yếu đề tài Các số liệu báo cáo tài để xác định xu hướng phát triển, mức độ biến động số liệu tiêu từ đưa nhận xét: + Phân tích theo chiều ngang: Phân tích theo năm 2017, 2018 2019 phân tích chênh lệch giá trị tỷ lệ phần trăm năm + Phân tích theo chiều dọc: Thể mối quan hệ phận tổng thể bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh Thể phần trăm phận so với tổng thể  Phương pháp so sánh: - Đây phương pháp áp dụng song song với phương pháp phân tích để thấy rõ thực trạng tài công ty qua năm Đây phương pháp xem xét tiêu phân tích cách dựa việc so sánh với tiêu sở - So sánh năm, đối chiếu tiêu kinh tế có nội dung để xác định xu hướng mức độ biến động Phân tích số tài chính: Là phương pháp quan trọng đánh giá mối liên hệ tiêu tài với Phương pháp loại trừ: Xác định nhân tố ảnh hưởng cách xác định ảnh hưởng nhân tố loại trừ ảnh hưởng nhân tố 6.Kết cấu đề tài: Đề tài gồm phần Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Phần 1: Đặt vấn đề Phần 2: Nội dung kết nghiên cứu Chương 1: Phân tích tình hình tài cơng ty Chương 2: Phân tích giá cổ phiếu cơng ty sàn chứng khốn Chương 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện tình hình tài cơng ty Chương 4: Các vấn đề mà nhà đầu tư ngân hàng quan tâm để đưa định Phần 3: Kết luận kiến nghị PHẦN 2: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHƯƠNG I: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY 1.Tình hình cơng ty: 1.1 Lịch sử hình thành phát triển cơng ty: - Giai đoạn hình thành từ năm 1976 – 1986: + Năm 1976, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) thức thành lập dựa sở tiếp quản nhà máy sữa chế độ cũ để lại (bao gồm: Nhà máy sữa Thống Nhất, Nhà máy sữa Trường Thọ, Nhà máy sữa bột Dielac), với tên gọi ban đầu Công ty Sữa – Cà phê Miền Nam Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 ĐVT: % Năm 2019 so với năm 2018 Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Lợi nhuận ± % 10,205,629,711,239 10,544,331,880,89 338,702,169,652 3.32 quân 36,016,713,745,83 41,032,991,020,10 5,016,277,274,26 13.93 ROA 28.34 25.70 -2.64 -9.31 sau thuế Tổng sản tài bình Năm 2018 bình quân đồng vốn đầu tư vào cơng ty tạo 28.34đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019 bình quân đồng vốn đầu tư vào cơng ty tạo 25.70 đồng lợi nhuận sau thuế , giảm 2,64 lần so với năm 2018, tương đương giảm 9,31% 2.7.5 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Đối với chủ sở hữu tỷ số quan trọng họ tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu, tỷ số cho biết bình quân đồng vốn chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận sau thuế Mong muốn chủ sở hữu làm cho tỷ số cao tốt, khả sinh lời vốn chủ sở hữu cao hay thấp phụ thuộc vào tính hiệu việc sử dụng vốn mức độ sử dụng địn bẫy tài doanh nghiệp Trong trường hợp việc sử dụng vốn hiệu quả, đồng thời mức độ tài trợ nợ cao lúc tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu cao Ngược lại, việc sử dụng vốn không hiệu đến mức lợi nhuận không đủ chi trả lãi vay việc sử dụng địn bẫy tài trường hợp gây tổn thất cho chủ sở hữu, chí khả chi trả 58 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 ROE = Bảng 1.23 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ĐVT: % Chỉ tiêu 2019/2018 Năm 2018 Năm 2019 10,205,629,711,239 10,544,331,880,89 338,702,169,652 quân 25,072,213,552,89 28,001,312,248,14 2,929,098,695,25 11.68 ROE 40.70 37.66 Lợi nhuận sau thuế ± % 3.32 Vốn chủ sở hữu bình -3.05 -7.49 Tỷ suất sinh lời vốn chủ hữu đạt mức cao hai năm 2018 2019, cụ thể: Năm 2018, bình quân đồng vốn chủ sở hữu tạo 40,70 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019, bình quân đồng vốn chủ sở hữu tạo 37,66 đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 3,05 lần so với năm 2018, tương đương với tăng 7, 49% 2.7.6 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định Tỷ suất cho biết bình quân đồng tài sản cố định tạo đồng lợi nhuận sau thuế 59 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định = Bảng 1.24 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định (ĐVT: %) Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Năm 2019 so với năm 2018 Năm 2018 Năm 2019 10,205,629,711,239 10,544,331,880,891 Tổng tài sản cố định bình quân 11,987,331,348,973 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định 85.14 ± % 338,702,169,652 3.32 14,174,446,907,901 2,187,115,558,928 18.2 74.39 -10.75 12.6 Tỷ suất sinh lời tài sản cố định năm 2018 85,14%, nghĩa bình quân đồng tài sản cố định tạo đồng lợi nhuận sau thuế 60 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Qua năm 2019 tỷ suất giảm xuống cịn 74,39%, tức bình qn đồng tài sản cố định năm 2019 tạo 74,39 đồng lợi nhuận sau thuế Điều tỷ trọng tăng lên tài sản cố định bình quân mạnh so với tỷ trọng tăng lên lợi nhuận sau thuế 2.8: Các số tài khác 2.8.1 Nhóm số định giá Bảng 1.25 Chỉ số tài khác ( Nguồn: https://finance.vietstock.vn/VNM/so-sanh-gia-co-phieu-cungnganh.htm) Nhóm số Định giá Năm 2017 Thu nhập cổ phần quý gần (EPS) 7,094 6,645 6,076 16,450 15,086 17,073 20.43 19.17 Giá trị sổ sách cổ phiếu (BVPS) Năm 2018 Năm 2019 Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) Lần 29.40 Chỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) Lần 12.68 7.95 6.82 Chỉ số giá thị trường doanh thu (P/S) Lần 5.93 3.98 3.60 - - Tỷ suất cổ tức % - Beta Lần 0.73 0.77 0.74 Giá trị doanh nghiệp lợi nhuận trước thuế lãi vay (EV/EBIT) Lần 24.70 17.29 16.11 Giá trị doanh nghiệp lợi nhuận trước thuế, khấu hao lãi vay (EV/EBITDA) Lần 22.33 15.24 14.00 - Chỉ số EPS: EPS thu nhập cổ phần thường EPS cho biết nhà đầu tư hưởng lợi nhuận cổ phần họ nắm giữ hàng năm Chỉ số cao đánh giá tốt khoản thu nhập cổ phiếu cao Thông qua bảng số liệu Nhóm số định giá trên, ta thấy: 61 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Chỉ số EPS ba năm gần giữ mức cao có xu hướng giảm xuống, từ 7,094 năm 2017 giảm xuống 6,076 năm 2019 Điều nhiều nguồn nhân tác động như: Covid 19, đối thủ cạnh trạnh, nhiều sản phầm thay - Chỉ số P/E: P/E giá thu nhập cổ phiếu Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường thu nhập cổ phiếu P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải bỏ đồng vốn để có đồng thu nhập Nếu P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến công ty đạt tốc độ tăng trưởng cao tương lai P/E = Giá thị trư ờng Thu nhập cổ phiếu Dựa bảng số liệu Nhóm số định giá trên, ta thấy: Chỉ số P/E công ty cổ phần sữa Việt Nam giữ mức cao giai đoạn 2017-2019 có xu hướng giảm qua năm, cụ thể: P/E năm 2017 29,40 lần, năm 2018 20,43 lần năm 2019 giảm xuống 19,17 lần So sánh số chứng khoản Vinamilk với doanh nghiệp ngành sàn Chứng khoán HOSE ( Nguồn: https://finance.vietstock.vn/VNM/so-sanh-gia-co-phieucung-nganh.htm) Mã CK▼ Vốn hóa TT VNM 202,870,501,351,000 AAM 133,775,129,600 P/E P/B 21.27 18.29 8.38 7.68 0.66 ABT 413,901,252,000 ACL 528,952,460,000 3.72 1.71 AGM 185,640,000,000 4.59 0.43 62 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 ANV 2,911,228,337,500 4.11 BBC 897,489,512,400 10.03 0.85 CMX 185,758,337,700 4.72 DAT 798,193,915,550 12.46 DBC 2,213,725,820,400 15 1.23 0.75 1.28 0.65 Qua bảng so sánh ta thấy, Vinamik giữ vị cao vững mạnh ngành, vớ số P/E cao công ty ngành mà ta so sánh cập nhật ngày 31/12/2019 Đây sở để nhà đầu tư có định đầu tư vào cơng ty cổ phần sữa Việt Nam – Vinamilk hay không? Các vấn đề liên quan đến nhà đầu tư ngân hàng 3.1 Các lý nhà đầu tư nên mua cổ phiếu công ty: + Công ty cổ phần sữa Vinamilk cơng ty có số vốn hóa lớn doanh nghiệp lớn, vững mạnh ngành sữa Việt Nam + Sản phẩm công ty ngày đa dạng quy mô ngày lớn, không kinh doanh nước mà mở rộng nước quốc tế, điều kiện để tương lai cơng ty phát triển cách mạnh mẽ + Ở phần ta thấy chí số EPS số P/E công ty giữ mức cao đứng đầu ngành sữa, nên nhà nhà đầu tư tiến hành đầu tư vào VNM hưởng lợi ích lớn cổ phiếu + Đồng thời với đó, bảng nhóm số đánh giá ta thấy giá trị doanh nghiệp năm mức tương đối lớn + đưa phần đầu, ta thây Covid -19 không gây ảnh hưởng lớn đến phát triển cơng ty Vinamilk, tương lai VNM thực nhiều dự án để đưa công ty ngày phát triển số EPS hay số P/E ngày tăng lên 3.2 Các vấn đề phía ngân hàng: 63 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 - Như phân tích ta thấy khả sinh lời Công ty cố phần Vinamilk mức cao lại có xu hướng giảm xuống giai đoạn này, ngân hàng cho vay với số vốn không lớn để giảm rủi ro sau - Khả toán tổng quát dài hạn công ty giai đoạn có tăng lên khơng đáng kể, điều kiện đảm bảo để ngân hàng thực giải ngân cho cơng ty giai đoạn - Mặc dù khả sinh lời giảm xuống, tài sản, nguồn vốn, dòng tiền kinh doanh công ty giai đoạn có lên, ngân hàng cho cơng ty vay cơng ty cần tới vốn để thực dự án - Như nói dựa vào mơ hình SWOT doanh nghiệp có điều kiện vô thuận lợi để ngày phát triển , giảm thiểu rủi ro bảo đảm ngân hàng cho vay hay nhà đầu tư tiến hàn đầu tư vào công ty 4.Ma trận SWOT chiến lược, định hướng tương lai Công ty: Ma trận SWOT công ty III Các hội (O) cổ phần sữa Việt Nam – Giá sản phẩm Vinamilk sữa giới có xu hướng ngày tăng, nên Việt Nam có lợi cạnh tranh xuất sản phẩm Thị trường sữa giới bắt đầu giai đoạn nhu cầu tăng IV Các nguy (T) Nhà nước khơng kiểm sốt nỗi giá thị trường sữa Tỷ giá hối đối khơng ổn định, đồng VN liên tục bị trượt giá Lạm phát tăng Hệ thống quản 64 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 I.Các điểm mạnh (S) Thương hiệu mạnh, thị phần lớn ( 75%) Mạng lưới phân phối rộng khắp (64 tỉnh thành) lý nhà nước mạnh lỏng lẽo, chồng Tốc độ tăng trưởng chéo, chưa hiệu kinh tế giới cao Việc kiểm định Kinh tế Việt Nam chất lượng sữa có tốc độ tăng Việt Nam đạt trưởng cao hiệu chưa Thu nhập cao người dân Việt Đối thủ cạnh Nam cải tranh nước thiện ngồi nước Việt Nam ngày nhiều thức gia nhập gay gắt tổ chức thương mại Người dân ni giới(WTO) bị cịn mang Việt Nam tính tự phát thời kỳ “ thiếu kinh cấu dân số vàng”, nghiệm quản lý, tốc độ tăng trưởng quy mô trang dân số nhanh, quan trại nhỏ điểm người Việt Giá sữa bột dùng hàng Việt nguyên liệu hưởng giới gây áp ứng lực lên ngành Hàng loạt công sản xuất sữa nghệ tiên tiến Việt Nam giới đời Áp lực từ sản nhằm hỗ trợ cho phẩm thay việc nuôi dưỡng bị sữa Các sách ưu đãi Chính phủ ngành sữa ( phê duyệt 2000 tỷ cho dự án phát triển ngành sữa đến năm 2020 Phối hợp: Các chiến lược Phối hợp S-T (SO) S9- T1: Chủ động + S9- O1,2: Tận dụng tài nguồn tài chính, hạn mở rộng thị trường chế ảnh hưởng lãi + S2,4 – O5,7: Nâng cao Chiến lược hội nhập 65 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Sản phẩm đa dạng , giá cạnh tranh Dây chuyền sản xuất tiên tiến Ban lãnh đạo có lực quản lý tốt Danh mục sản phẩm đa dạng mạnh Quan hệ bền vững với đối tác Đội ngũ tiếp thị nghiên cứu sản phẩm nhiều kinh nghiệm Tài mạnh II Các điểm yếu (W) Vinamilk phụ thuộc vào việc nhập nguyên liệu sữa bột từ nước Kết đem lại từ marketing chưa xứng tầm với đầu tư Ngoài sản phẩm từ sữa, sản phẩm khác công ty(bia, cà phê, trà xanh ) chưa có tính cạnh tranh cao chất lượng sản phẩm sữa phía sau: củng cố nguồn nguyên liệu sữa + S1,8 – O5,7 : Đầu tư cho tươi nước truyền thông, nâng cao độ tin cậy người tiêu S(2-9) -T1,2,3,4,8: dùng Chiến lược ổn định giá cả: hạn chế tăng gia + S(1-8)- O(4-9): sản phẩm - Chiến lược xanh Chiến lược phát triển máy bán sữa tự động Chiến lược đa dạng hóa sản phẩm hỗn hợp: bước chân vào việc sản xuất thực phẩm chức Phối hợp: chiến lược WO: Phối hơp: chiến lược WT: Xây dựng chiến lược Marketing hiệu quả, phù hợp với đầu tư để đưa lại hiệu kinh tế cao W2,3 – T1,2,3,6,9: xây dựng chiến lược suy giảm : loại bỏ số sản phẩm Công ty bia, cà phê, trà xanh 66 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY  ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY - Về cấu tài sản Cơ cấu tài sản cho ta biết cư 100 đồng vốn kinh doanh cơng ty đầu tư cho tài sản đồng đầu tư cho tài sản ngắn hạn đồng đầu tư cho tài sản dài hạn Qua số liệu đa phân tích ta thấy tỷ trọng tài sản ngắn hạn lớn tỷ trọng tài sản dài hạn năm, trung bình tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiểm khoảng 56,34% tổng tài sản Tổng tài sản công ty gia tăng hàng năm, tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn tăng với tốc độ tương đối lớn qua năm Tài sản ngắn hạn công ty chủ yếu tiền tương đương tiền, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho 67 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Tài sản dài hạn công ty chủ yếu tài sản cố định TSCĐ gia tăng hàng năm công ty liên tục trang bị thêm tài sản cố định, đưa vào sử dụng chi nhánh, công ty - Về cấu nguồn vốn Cơ cấu vốn công ty năm tài trợ nhiều từ nguồn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản so với nợ phải trả, trung bình năm tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 68,56 % tổng nguồn vốn Tỷ trọng vốn chủ sở hữu cao tỷ trọng nợ phải trả mức trung bình giúp cho cơng ty tăng trưởng bền vững hơn, rủi ro toán hạ xuống, gặp rủi ro gánh nặng phải trả nợ Tỷ trọng nợ phải trả mức trung bình chiếm khoảng 30,44% tổng nguồn vốn Trong tổng nợ phải trả đa phần cá khoản nợ ngắn hạn, việc giúp cơng ty phải chịu chi phí việc sử dụng nợ dài hạn Đánh giá chung tình hình tài Cơng ty Qua phân tích báo cáo tài cơng ty qua năm 2017,2018,2019, thấy tình hình tài Cơng ty tốt dần cải thiện thiếu sót năm trước 1.1 Ưu điểm: - Qua phân tích ta thấy, thời gian năm cấu nguồn vốn cấu tài sản có biến động cần thiết biến động khơng đáng kể khơng có nhiều ảnh hưởng xấu đến Công ty - Hệ thống số tài Cơng ty mức tốt, nhờ mà việc mở rộng quy mô, huy động vốn tư nhà đầu tư cũ việc thu hút nhà đầu tư cho Công ty dễ dàng, tạo yên tâm uy tín cho nhà đầu tư - Tài sản công ty có xu hướng tăng lên qua năm tăng với lượng đáng kể Điều cho thấy Công ty thuận lợi trình sản xuất kinh 68 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 doanh mình, khơng thuận lợi việc tốn khoản vay, khoản nợ đến hạn mà thuận lợi việc mở rộng dây chuyền sản xuất, thành lập nhiều chi nhánh đa dạng hóa sản phẩm Công ty - Các khoản phải thu năm có tăng khơng đáng kể, việc giúp cho Cơng ty có khả thu hồi lại vốn bị chiếm dụng tư năm trước để nhập vào vốn Công ty - Nguồn vốn Công ty qua năm tăng đáng kể Nguồn vốn tăng chủ yếu vốn chủ sở hữu tăng nhiêu so với tăng lên nợ phải trả Điều chứng minh Công ty cổ phần Sữa Việt Nam có khả việc tự chủ nguồn tài mình, phải lệ thuộc vào bên ngồi Tự chủ tài có nghĩa khả tốn nợ Cơng ty tốt thu hút nhà đầu tư ý vào Cơng ty - Từ thấy được, lợi nhuận công ty tăng lên nhiều, biểu việc thông qua việc chăm lo đầu tư vào hoạt động kinh doanh hoạt động tài tốt - Dựa vào bảng ngn vốn ta thấy nợ phải trả tăng đáng kể qua năm Tuy chiếm tỉ lệ trung bình cấu nguồn vốn, làm cho áp lực mức thấp - Giá trị tài sản cố định tăng lên qua năm chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản công ty, giúp cho phát triển lâu dài công ty 1.2 Nhược điểm: - Nợ phải trả qua năm để có xu hướng tăng, khơng lớn lại tăng qua năm Chính mà Công ty không tận dụng lợi đồn bẩy rài tiết kiệm khoản lãi vay - Việc tăng trưởng doanh thu lợi nhuận công ty đem lại tăng trưởng dòng tiền thực từ hoạt động kinh doanh, cho thấy công ty tạo lợi nhuận Tuy vậy, phần doanh thu tăng them không tạo dịng tiền thực cho Cơng ty mà nằm khoản phải thu 69 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Những hạn chế cần có giải pháp khắc phục hồn thiện tình hình tài 1.3 Một số giải pháp nhằm hồn thiện tình hình tài Cơng ty - Tiếp tục trì phát huy ưu điểm có mà Công ty làm năm vừa qua - Tiến hàng đầu tư mua sắm tài sản cho Công ty, đặc biệt tài sản cố định để phục vụ cho trình sản xuất doanh nghiệp - Đề sách bán chịu hợp lý để tránh tình trạng khách hàng chiếm dụng vốn Công ty, tăng doanh thu tiền quỹ khơng tăng lên, làm ảnh hưởng đến tiêu khác, hay nghiêm trọng doanh nghiệp bị vốn - Giảm tỉ lệ khoản dự phịng khoản phải thu khó địi để tránh khoản doanh thu thực không thu hồi nợ - Giải pháp cấu nguồn vộn: công ty nên tăng cường sử dụng vốn vay, không nên sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu Sử dụng nhiều vốn vay giúp cơng ty tận dụng địn bẫy tài hiệu hơn, bên cạnh chắn giúp công ty tiết kiệm khoản tiền Đặc biệt công ty nên sử dụng thêm khoản nợ dài hạn, với tình hình Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam – Vinamilk nên sử dụng khoản vay dài hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn hợp lý - Hàng tồn kho cơng ty cần phải có biện pháp quản lý tiêu thụ nhằm giảm chi phí lưu kho đồng thời tránh tình trạng ứ động vốn Cơng ty Có chiến lược đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm thị trường: sách chiết khấu, có chiến lược Marketing hợp lý, mở rộng quy mơ, giảm lượng hàng tồn kho nâng cao thêm khả tốn cơng ty -Đối với dự án dở dang, Công ty cần xác định lại nhu cầu vốn dự án cần đẩy nhanh tiến độ hoàn thành để tạo tài sản cố định hữu hình, từ giảm bớt tài sản cố định không sinh lời Cơng ty có thêm tài sản cố định tham gia vào trình tạo doanh thu 70 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 - Công ty cần ý đến việc bảo trì sữa chữa máy móc thiết bị định kỳ, việc giúp công ty sớm nhận hư hỏng để kịp thời sữa chữa hao tổn chi phí PHẦN 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Qua q trình phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam năm 2017,2018 2019, ta thấy tình hình tài Cơng ty ổn định, tỉ suất sinh lợi tăng qua năm cho thấy hiệu tình hình sản xuất kinh doanh cao Từ thấy rõ biến động cấu nguồn vốn tài sản từ hoạt động sản xuất đem lại 71 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) lOMoARcPSD|11809813 Tuy xuất nhược điểm khơng đáng có trình sản xuất kinh doanh, tạo nên biến động tài năm qua Nguyên nhân đến từ yếu tố khách quan chủ quan:  Khách quan: - Sự biến động thị trường tài làm cho cổ phần Cơng ty bị ảnh hưỡng nhiều theo nhiều chiều hướng - Các cơng ty ngành có cạnh tranh liên tục giá cả, mẫu mã sản phẩm, sách khuyến mãi, giảm giá,…  Chủ quan: - Cơng ty có sách hợp lí, giảm chi phí bán hàng tiết kiệm chi phí quản lý doanh nghiệp - Các khoản chi phí giảm thiểu đáng kể công ty quản lý tốt dòng tiền vào ra, đảm bảo khoản nợ ngắn hạn ngân hàng, từ giảm chi phí tài - Thương hiệu Cơng ty ngày xây dựng vững chắc, giữ vị số ngành sữa Việt Nam Bài phân tich báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam làm rõ điểm sau: - Khái qt tình hình cơng ty, cấu tổ chức lịch sử hình thành cơng ty - Đánh giá phân tích số tài quan trọng nêu báo cáo tài Cơng ty - Phân tích biến động cấu tài sản nguồn vốn mà cơng ty xây dựng, tình hình báo cáo tài hoạt động sản xuất kinh doanh, bảng lưu chuyển tiền tệ - Tìm hiểu chưa rõ tác động nhân tố ảnh hưởng đến báo cáo tài Cơng ty 72 Downloaded by Con Ca (concaconlonton02@gmail.com) ... thành Cơng ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, chuyên sản xuất, chế biến sữa sản phẩm từ sữa + Năm 1995, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) xây dựng thêm nhà máy sữa đầu Hà... nhuận công ty VNM nào? Các báo cáo tài cơng ty bị ảnh hưởng nào? Để trả lời câu hỏi em tiến hành nghiên cứu thực đề tài “ Phân tích tình hình hoạt động công ty cổ phần sữa VINAMILK” dựa báo cáo tài. .. Phân tích tình hình tài cơng ty? ??……………………………… 2.1 Phân tích cấu biến động tài sản………………………… 2.1.1 Phân tích cấu tài sản công ty? ??………………………… 2.1.2 Tài sản ngắn hạn……………………………………………… 14 2.1.3 Tài