Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk
HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ TIỂU LUẬN Phân tích báo cáo tài Công ty Cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk HÀ NỘI - 2021 HÀ NỘI - 2017 I Khái quát chung VINAMILK II 1.1 Tổng quan 1.2 Lịch sử hình thành phát triển 1.3 Chính sách, tầm nhìn, chiến lược 1.4 Hệ thống quản trị Tình hình kinh tế nước quốc tế giai đoạn 2015-2019 2.1 Tình hình ngành sữa giới 2.2 Tình hình ngành sữa nước III Phân tích báo cáo tài cơng ty giai đoạn 2015-2019 8 10 17 3.1 Tình hình hoạt động kinh doanh 18 I 3.2 Tình hình sử dụng tài sản 18 3.3 Khả toán 19 3.4 Khả sinh lợi 19 Kết luận: 24 Hệ thống tài liệu sử dụng 24 Khái quát chung công ty Vinamilk 1.1 Tổng quan Tên công ty : Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vietnam Dairy Products Joint Stock Company) Ngày thành lập : 20/8/1976 Trụ sở : 10 Tân Trào, phường Tân Phú, Quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh Chủ tịch HDQT : Lê Thị Băng Tâm Mã chứng khoán HOSE : VNM Giấy phép thành lập : 155/2003QD-BCN Mã số thuế : 0300588569 Sản phẩm kinh doanh : Sữa Quy mô : 14 nhà máy sản xuất, xí nghiệp kho vận, chi nhánh văn phòng bán hàng, nhà máy sữa Campuchua Tổng tài sản ( 2019 ) : 44.700 tỉ đồng I.2 Lịch sử hình thành phát triển Thời kỳ bao cấp (1976-1986) Năm 1976 lúc thành lập, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) có tên Cơng ty Sữa – Cà Phê Miền Nam, trực thuộc Tổng cục Công nghiệp Thực phẩm miền Nam, sau phủ quốc hữu hóa ba nhà máy sữa: Nhà máy sữa Thống Nhất (tiền thân nhà máy Foremost Dairies Vietnam S.A.R.L hoạt động từ 1965), Nhà máy Sữa Trường Thọ (tiền thân nhà máy Cosuvina Hoa kiều thành lập 1972) Nhà máy Sữa bột Dielac Năm 1982 công ty Sữa – Cà phê Miền Nam chuyển giao công nghiệp thực phẩm đổi tên thành xí nghiệp liên hiệp Sữa - Cà phê – Bánh kẹo I Lúc này, xí nghiệp có thêm hai nhà máy trực thuộc, là: Nhà máy bánh kẹo Lubico Nhà máy bột dinh dưỡng Bích Chi (Đồng Tháp) Thời kỳ Đổi Mới (1986 -2003) Tháng năm 1982, Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I thức đổi tên thành Cơng ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) - trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, chuyên sản xuất, chế biến sữa sản phẩm từ sữa Năm 1994, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) xây dựng thêm nhà máy sữa Hà Nội để phát triển thị trường miền Bắc, nâng tổng số nhà máy trực thuộc lên nhà máy Việc xây dựng nhà máy nằm chiến lược mở rộng, phát triển đáp ứng nhu cầu thị trường miền Bắc Năm 1996: Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí Nghiệp Liên Doanh Sữa Bình Định Liên doanh tạo điều kiện cho Công ty thâm nhập thành công vào thị trường Miền Trung Năm 2000: Nhà máy sữa Cần Thơ xây dựng Khu Công nghiệp Trà Nóc, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt người tiêu dùng Cũng thời gian này, Cơng ty xây dựng Xí Nghiệp Kho Vận có địa tọa lạc tại: 32 Đặng Văn Bi, thành phố HCM Tháng năm 2001 , công ty khánh thành nhà máy sữa Cần Thơ Thời kỳ Cổ Phần Hóa (2003-Nay) Năm 2003: Cơng ty chuyển thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Mã giao dịch sàn giao dịch chứng khoán VNM Cũng năm 2003, công ty khánh thành nhà máy sữa Bình Định Thành phố Hồ Chí Minh Năm 2004: Mua lại Công ty Cổ phần sữa Sài Gịn Tăng vốn điều lệ Cơng ty lên 1,590 tỷ đồng Năm 2005: Mua số cổ phần cịn lại đối tác liên doanh Cơng ty Liên doanh Sữa Bình Định (sau gọi Nhà máy Sữa Bình Định) khánh thành Nhà máy Sữa Nghệ An vào ngày 30/6/2005, có địa đặt Khu Cơng nghiệp Cửa Lị, tỉnh Nghệ An Liên doanh với SABmiller Asia B.V để thành lập Công ty TNHH Liên Doanh SABMiller Việt Nam vào tháng năm 2005 Sản phẩm liên doanh mang thương hiệu Zorok tung thị trường vào đầu năm 2007 Năm 2006: Vinamilk niêm yết thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 19 tháng 01 năm 2006, vốn Tổng Công ty Đầu tư Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ 50.01% vốn điều lệ Công ty Ngày 20/8/2006, Vinamilk đổi Logo thương hiệu công ty Năm 2007: Mua cổ phần chi phối 55% Công ty sữa Lam Sơn vào 9/2007, có trụ sở Khu cơng nghiệp Lễ Mơn, Tỉnh Thanh Hóa Vinamilk bắt đầu sử dụng hiệu "Cuộc sống tươi đẹp" cho công ty Năm 2009: Phát triển 135.000 đại lý phân phối, nhà máy nhiều trang trại ni bị sữa Nghệ An Tuyên Quang Đồng thời thay hiệu từ "Cuộc sống tươi đẹp" sang "Niềm tin Việt Nam" Năm 2010: Thay hiệu từ "Niềm tin Việt Nam" sang "Vươn cao Việt Nam" sử dụng đến Năm 2011: Đưa vào hoạt động nhà máy sữa Đà Nẵng với vốn đầu tư 30 triệu USD Năm 2013: Đưa vào hoạt động nhà máy Sữa Việt Nam (Mega) Khu công nghiệp Mỹ Phước 2, Bình Dương giai đoạn với cơng suất 400 triệu lít sữa/năm Năm 2016: Khánh thành nhà máy Sữa Angkormilk Campuchia Năm 2017: Khánh thành trang trại Vinamilk Organic Đà Lạt, trang trại bò sữa hữu Việt Nam Thành lập Trung tâm Sữa tươi nguyên liệu Củ Chi Năm 2018: Khánh thành Trang trại số thuộc Tổ hợp trang trại bị sữa cơng nghệ cao Vinamilk Thanh Hóa Khởi cơng dự án tổ hợp trang trại bò sữa Organic Vinamilk Lao-Jagro Lào Là công ty sản xuất sữa A2 Việt Nam Năm 2019: Khánh thành trang trại Bị Sữa Tây Ninh 1.3 Tầm nhìn , sứ mệnh Tầm nhìn : Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam sản phẩm dinh dưỡng sức khỏe phục vụ sống người Sứ mệnh : Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng chất lượng cao cấp hàng đầu trân trọng, tình u trách nhiệm cao với sống người xã hội Giá trị cốt lõi : Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu sản phẩm dinh dưỡng sức khỏe phục vụ đời sống người Triết lí kinh doanh : Vinamilk mong muốn trở thành sản phẩm yêu thích khu vực, lãnh thổ Vì chúng tơi tâm niệm chất lượng sáng tạo người bạn đồng hành Vinamilk Vinamilk xem khách hàng trung tâm cam kết đáp ứng nhu cầu khách hàng Chính sách chất lượng : Ln thỏa mãn có trách nhiệm với khách hàng cách khơng ngừng cải tiến, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ, đảm bảo chất lượng, an toàn vệ sinh thực phẩm với giá cạnh tranh, tôn trọng đạo đức kinh doanh tuân theo luật định 1.4 Bộ máy quản trị Sơ đồ tổ chức Vinamilk thể cách chuyên nghiệp phân bổ phòng ban cách khoa học hợp lý, phân cấp cụ thể trách nhiệm thành viên phòng ban công ty Sơ đồ tổ chức giúp cho hoạt động cách hiệu nhất, giúp phòng ban phối hợp chặt chẽ để tạo nên Vinamilk vững mạnh Tổng kết : Hơn 43 năm hình thành phát triển, với lĩnh mạnh dạn đổi chế, đón đầu áp dụng cơng nghệ mới, lĩnh đột phá, phát huy tính sáng tạo động tập thể, Vinamilk vươn cao, trở thành điểm sáng kinh tế thời Việt Nam hội nhập WTO Vinamilk trở thành Doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam tất mặt, đóng góp lớn vào phát triển đất nước người Việt Nam Với thành tích bật đó, Cơng ty vinh dự nhận Danh hiệu cao quý II Tình hình kinh tế giới nước (2015-2019) 2.1 Tình hình ngành sữa giới Báo cáo Cơng ty nghiên cứu thị trường EMR với tựa đề “Báo cáo Triển vọng thị trường sữa toàn cầu năm 2019-2024” dự báo thị trường sữa sản phẩm từ sữa toàn cầu tăng trưởng 2,5% năm Cho dù phải đối mặt với nhiều “làn gió ngược," song nhu cầu tiêu thụ khơng ngừng gia tăng giúp ngành công nghiệp chế biến sữa đón nhận triển vọng lạc quan thời gian tới "Mắt xích” quan trọng chuỗi thực phẩm Sữa phần quan trọng chuỗi thực phẩm mà người sử dụng hàng ngày Với diện rộng rãi mặt hàng thực phẩm khác nhau, sữa coi mơ hình thu nhỏ ngành công nghiệp thực phẩm, xu hướng ăn uống người sử dụng sữa phần lớn tác động tới loại thực phẩm khác Theo báo cáo EMR, thị trường sữa đà tăng trưởng tích cực, chủ yếu thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ sữa giới Nhu cầu sữa, đặc biệt sản phẩm từ sữa bơ, sữa chua, phơ mai,… có xu hướng “hồi sinh” nước phát triển nhiều người thay đổi thói quen ăn uống có “thiện cảm” với sản phẩm sữa béo vài năm gần Tại nước phát triển, lượng tiêu thụ sản phẩm từ sữa dự báo tăng nhờ thu nhập người dân cao hơn, dân số phát triển mạnh chế độ ăn uống ngày tồn cầu hóa Ngồi ra, việc quy trình sản xuất sữa ngày hiệu ổn định kinh tế phát triển góp phần hỗ trợ tích cực tới đà tăng trưởng ngành chế biến sữa thị trường Tuy nhiên, mức tiêu thụ sữa sản phẩm từ sữa bình quân đầu người kinh tế dự báo tiếp tục thấp nhiều so với nước phát triển Các sản phẩm sữa tươi tiêu thụ rộng rãi kinh tế Ấn Độ Pakistan, người tiêu dùng nước phát triển có xu hướng chuộng sản phẩm sữa qua chế biến Ở nước phát triển, hầu hết sữa sản xuất chế biến thành phômai, bơ, sữa bột gầy sữa bột nguyên kem (SMP WMP) Châu Á thị trường tiêu thụ sữa chủ lực khu vực định diễn biến thị trường sữa toàn cầu Trung Quốc, Ấn Độ Pakistan thị trường sữa hàng đầu khu vực này, với tốc độ tăng trưởng sản lượng sữa chủ yếu từ Ấn Độ Pakistan Trong đó, Mỹ - thị trường sữa lớn khác, phục hồi sau thời kỳ khan nguồn cung sữa hạn hán kéo dài Trong đó, báo cáo ngân hàng Rabobank nhận định thị trường sữa toàn cầu trì ổn định sáu tháng tới, với triển vọng nhu cầu tiêu thụ đủ mạnh để cân với nguồn cung khiêm tốn Tổng sản lượng sữa bảy thị trường xuất sữa hàng đầu giới gồm Mỹ, Liên minh châu Âu (EU), New Zealand, Australia, Brazil, Argentina Uruguay dự kiến tăng 0,8% vào đầu năm 2020 Đáng ý, sản phẩm sữa không đường dự kiến đóng vai trị thúc đẩy đà tăng trưởng thị trường sữa năm tới Tại Mỹ, châu Âu Trung Quốc, tỷ lệ dân số không sử dụng sữa có đường tương ứng 5%, 10% 90% Tại thị trường này, sản phẩm sữa không chứa đường ngày phổ biến rộng rãi, theo đa số người dân, sản phẩm không chứa đường có hàm lượng đường thấp coi tốt cho sức khỏe Sắp xếp, vận chuyển sữa học đường tổng kho Hà Nội công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) (Ảnh: Thanh Tùng/TTXVN) Những rào cản tăng trưởng Mặc dù nhu cầu tiêu thụ sữa tăng cao, song Rabobank cho ngành công nghiệp sữa toàn cầu phải đối mặt với khó khăn thời gian tới Thời tiết mùa Hè ấm lên Trung Quốc Bắc Âu nguyên nhân hạn chế nguồn cung sữa giới Ngoài ra, yếu tố khác chi phí sản xuất tăng, độ tin cậy người tiêu dùng thấp, lực sản xuất hạn chế quy định chặt chẽ môi trường ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất chế biến sữa Về mặt nhu cầu, báo cáo Rabobank cho hay, xu hướng giảm tốc đáng kể kinh tế giới, lòng tin người tiêu dùng suy giảm tình hình căng thẳng thương mại nước vấn đề gây “đau đầu” cho nhiều nhà xuất sữa Chẳng hạn vào quý 2/2019 Trung Quốc công bố tốc độ tăng GDP thấp gần 30 năm thị trường Đông Nam Á bị ảnh hưởng điều Trong đó, EU phải đối mặt với thách thức tương tự Đức chứng kiến đà sụt giảm kinh tế quý 2/2019 với thách thức từ việc Vương quốc Anh rời khỏi EU (còn gọi Brexit) Các nhà sản xuất sữa New Zealand phải đối mặt với khó khăn quy định nguồn nước vừa Chính phủ cơng bố Theo Rabobank, Trung Quốc nằm ngồi dự báo lạc quan triển vọng nhu cầu tiêu thụ sữa toàn cầu từ tới năm 2020, sức mua vào mạnh nửa đầu năm 2019 giúp nước có lượng sữa dự trữ lớn Bên cạnh đó, thay đổi thói quen ăn uống người tiêu dùng, cạnh tranh khắc nghiệt tranh chấp thương mại toàn cầu tác động đến tăng trưởng công ty sữa Khảo sát thực dựa kết hoạt động số công ty sữa lớn giới cho thấy, lợi nhuận tích lũy vốn đầu tư (ROIC) cơng ty giảm 3% năm 2018 Tình hình ngành sữa Việt Nam Ngành sữa Việt Nam năm 2019 có mức tăng trưởng tương đối tốt, đặc biệt sữa nước, sữa chua sữa đặc Theo số liệu thống kê từ Tổng cục Thống kê, sản lượng sữa nước năm 2019 đạt triệu lít, tăng 8.32% so với năm 2018 Cả nước sản xuất khoảng 390 nghìn sữa chua, tăng 17.65%; sản lượng sữa đặc 150 nghìn tấn, giảm 4.98% so với năm trước Nguồn: VIRAC Về doanh thu tiêu thụ, sữa nước tăng 8.32%, sữa chua tăng 17.8% sữa đặc tăng khoảng 5% so với năm 2018 Thị trường sữa đặc tăng trưởng chậm trì tốc độ tăng trưởng ổn định quanh mức 5%/năm vòng năm tới Về kim ngạch nhập sữa sản phẩm sữa nhập Việt Nam đạt triệu USD năm 2019, tăng 8.8% so với kỳ 2018 Các thị trường chủ yếu thông bao gồm: Newzealand, Đông Nam Á, EU Mỹ Xuất sữa sản phẩm sữa Việt Nam đạt bước phát triển đáng kể Xuất phát có doanh nghiệp xuất tới 10 quốc gia năm 2015 tăng mạnh với khoảng 10 doanh nghiệp xuất tới 50 quốc gia, chủ yếu Vinamilk, TH True Milk, Mộc Châu Milk… Kim ngạch xuất sữa sản phẩm sữa ước năm 2019 đạt giá trị khoảng 10 nghìn tỷ đồng, tăng 13.46% so với năm 2018 Xu hướng điển hình đầu năm 2020 Chọn sữa thực vật sữa đậu nành sữa lúa mạch thay cho sữa bò Nhờ hàm lượng protein cao, giàu dưỡng chất mà mức tiêu thụ sữa thực vật tăng đáng kể vài năm gần Theo Nielsen, tổng giá trị tiêu thụ sữa đậu nành có thương hiệu tăng 13% 10 tháng đầu năm 2019 tăng trưởng doanh thu Vinasoy đạt 15% sau tháng đầu năm 2019 Phát triển sản phẩm sữa dinh dưỡng cho người cao tuổi Mặc dù tỷ lệ gặp vấn đề sức khỏe người cao tuổi Việt Nam mức cao, việc sử dụng sản phẩm bổ sung dinh dưỡng sữa nhóm độ tuổi hạn chế Năm 2019, thị trường sữa bột dành cho người lớn Việt Nam tăng trưởng tốt đạt mức 11% Từ cho thấy tiềm tăng trưởng tốt sản phẩm sữa dinh dưỡng dành cho người cao tuổi Việt Nam năm 2020 Tỷ lệ người cao tuổi Việt Nam có vấn đề sức khỏe, 2019 Nguồn: VIRAC Giá sữa nguyên liệu giá bán trung bình tăng Nhiều cơng ty sữa có kế hoạch điều chỉnh tăng giá phạm vi 5% so với mức kê khai liền kề trước Lợi giá quan trọng mặt hàng nhạy cảm sữa, người tiêu dùng sẵn sàng trả thêm chi phí để đổi lấy đảm bảo mặt chất lượng Xu hướng phân phối qua kênh thương mại điện tử đặc biệt quan tâm Cụ thể, doanh thu từ kênh tăng trưởng hai chữ số nhiều quý năm 2019 Bán hàng thông qua kênh thương mại đại mảng đầy thách thức cho công ty sữa, cạnh tranh gay gắt rào cản gia nhập thấp Đẩy mạnh xuất sang thị trường tiềm Tiêu biểu Vinamilk – doanh nghiệp hoạt động nổ thị trường nước Trong tháng đầu năm 2020, xuất Vinamilk UAE (chiếm 75% doanh thu xuất khẩu) Ngoài thị trường Philippines, Campuchia, Vinamilk xuất sữa tươi 100% organic theo tiêu chuẩn châu Âu sang thị trường Singapore đón nhận tích cực – thị trường vốn tiếng khó tính Tính riêng thị trường Trung Quốc đến hết năm 2019, sản phẩm Vinamilk có mặt tỉnh thành quốc gia diện chuỗi siêu thị lớn Hema Alibaba Thị trường xuất Vinamilk tháng đầu năm 2020 Nguồn: VIRAC Triển vọng ngành sữa 2020 thương vụ M&A tương lai VIRAC dự báo triển vọng ngành sữa Việt năm 2020 tiếp tục tăng trưởng mức cao Nguồn vốn đầu tư vào nông trại sản xuất sữa ngày nhiều nhằm giảm lệ thuộc vào sữa nhập để đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng nước Mục tiêu năm 2020 sản xuất 2.6 tỷ lít quy sữa nước, tiêu thụ đạt trung bình 27 lít/người/năm Sữa tươi sản xuất nước đạt tỷ lít đáp ứng 38% nhu cầu, kim ngạch xuất đạt 120- 130 triệu USD Bên cạnh đó, ngành sữa thị trường tiềm đầy sức hấp dẫn doanh nghiệp, “miếng bánh’’ không dễ ăn Từ trước đến này, thị trường sữa Việt Nam ln có cạnh tranh gay gắt tên lớn, quen thuộc nước Vinamilk, TH True Milk… “đại gia sữa” giới Nestle, Abbott, … Những thương vụ M&A coi giải pháp tốt cho công ty sữa để củng cố thêm vị thị trường Ngồi ra, Vingroup Masan – ơng lớn kinh doanh đa ngành nóng lịng tìm hội để chen chân vào thị trường sữa Việt Nam thương vụ M&A Với hứa hẹn doanh thu lợi nhuận khổng lồ từ thị trường quy mô gần 100 triệu dân Việt Nam để làm bàn đạp phát triển thị trường 600 triệu dân ASEAN Xa hội bước chân vào thị trường tỷ dân Trung Quốc việc Vingroup Masan gia nhập chơi câu chuyện sớm muộn Ngành sữa Việt Nam năm 2019 có mức tăng trưởng tương đối tốt, đặc biệt sữa nước, sữa chua sữa đặc Theo số liệu thống kê từ Tổng cục Thống kê, sản lượng sữa nước năm 2019 đạt triệu lít, tăng 8.32% so với năm 2018 Cả nước sản xuất khoảng 390 nghìn sữa chua, tăng 17.65%; sản lượng sữa đặc 150 nghìn tấn, giảm 4.98% so với năm trước Nguồn: VIRAC Về doanh thu tiêu thụ, sữa nước tăng 8.32%, sữa chua tăng 17.8% sữa đặc tăng khoảng 5% so với năm 2018 Thị trường sữa đặc tăng trưởng chậm trì tốc độ tăng trưởng ổn định quanh mức 5%/năm vòng năm tới Về kim ngạch nhập sữa sản phẩm sữa nhập Việt Nam đạt triệu USD năm 2019, tăng 8.8% so với kỳ 2018 Các thị trường chủ yếu thông bao gồm: Newzealand, Đông Nam Á, EU Mỹ Xuất sữa sản phẩm sữa Việt Nam đạt bước phát triển đáng kể Xuất phát có doanh nghiệp xuất tới 10 quốc gia năm 2015 tăng mạnh với khoảng 10 doanh nghiệp xuất tới 50 quốc gia, chủ yếu Vinamilk, TH True Milk, Mộc Châu Milk… Kim ngạch xuất sữa sản phẩm sữa ước năm 2019 đạt giá trị khoảng 10 nghìn tỷ đồng, tăng 13.46% so với năm 2018 Xu hướng điển hình đầu năm 2020 Chọn sữa thực vật sữa đậu nành sữa lúa mạch thay cho sữa bò Nhờ hàm lượng protein cao, giàu dưỡng chất mà mức tiêu thụ sữa thực vật tăng đáng kể vài năm gần Theo Nielsen, tổng giá trị tiêu thụ sữa đậu nành có thương hiệu tăng 13% 10 tháng đầu năm 2019 tăng trưởng doanh thu Vinasoy đạt 15% sau tháng đầu năm 2019 Phát triển sản phẩm sữa dinh dưỡng cho người cao tuổi Mặc dù tỷ lệ gặp vấn đề sức khỏe người cao tuổi Việt Nam mức cao, việc sử dụng sản phẩm bổ sung dinh dưỡng sữa nhóm độ tuổi cịn hạn chế Năm 2019, thị trường sữa bột dành cho người lớn Việt Nam tăng trưởng tốt đạt mức 11% Từ cho thấy tiềm tăng trưởng tốt sản phẩm sữa dinh dưỡng dành cho người cao tuổi Việt Nam năm 2020 Tỷ lệ người cao tuổi Việt Nam có vấn đề sức khỏe, 2019 Nguồn: VIRAC Giá sữa nguyên liệu giá bán trung bình tăng Nhiều cơng ty sữa có kế hoạch điều chỉnh tăng giá phạm vi 5% so với mức kê khai liền kề trước Lợi giá quan trọng mặt hàng nhạy cảm sữa, người tiêu dùng sẵn sàng trả thêm chi phí để đổi lấy đảm bảo mặt chất lượng Xu hướng phân phối qua kênh thương mại điện tử đặc biệt quan tâm Cụ thể, doanh thu từ kênh tăng trưởng hai chữ số nhiều quý năm 2019 Bán hàng thông qua kênh thương mại đại mảng đầy thách thức cho công ty sữa, cạnh tranh gay gắt rào cản gia nhập thấp Đẩy mạnh xuất sang thị trường tiềm Tiêu biểu Vinamilk – doanh nghiệp hoạt động nổ thị trường nước Trong tháng đầu năm 2020, xuất Vinamilk UAE (chiếm 75% doanh thu xuất khẩu) Ngoài thị trường Philippines, Campuchia, Vinamilk xuất sữa tươi 100% organic theo tiêu chuẩn châu Âu sang thị trường Singapore đón nhận tích cực – thị trường vốn tiếng khó tính Tính riêng thị trường Trung Quốc đến hết năm 2019, sản phẩm Vinamilk có mặt tỉnh thành quốc gia diện chuỗi siêu thị lớn Hema Alibaba Thị trường xuất Vinamilk tháng đầu năm 2020 Nguồn: VIRAC Triển vọng ngành sữa 2020 thương vụ M&A tương lai VIRAC dự báo triển vọng ngành sữa Việt năm 2020 tiếp tục tăng trưởng mức cao Nguồn vốn đầu tư vào nông trại sản xuất sữa ngày nhiều nhằm giảm lệ thuộc vào sữa nhập để đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng nước Mục tiêu năm 2020 sản xuất 2.6 tỷ lít quy sữa nước, tiêu thụ đạt trung bình 27 lít/người/năm Sữa tươi sản xuất nước đạt tỷ lít đáp ứng 38% nhu cầu, kim ngạch xuất đạt 120- 130 triệu USD Bên cạnh đó, ngành sữa thị trường tiềm đầy sức hấp dẫn doanh nghiệp, “miếng bánh’’ không dễ ăn Từ trước đến này, thị trường sữa Việt Nam ln có cạnh tranh gay gắt tên lớn, quen thuộc nước Vinamilk, TH True Milk… “đại gia sữa” giới Nestle, Abbott, … Những thương vụ M&A coi giải pháp tốt cho công ty sữa để củng cố thêm vị thị trường Ngoài ra, Vingroup Masan – ơng lớn kinh doanh đa ngành nóng lịng tìm hội để chen chân vào thị trường sữa Việt Nam thương vụ M&A Với hứa hẹn doanh thu lợi nhuận khổng lồ từ thị trường quy mô gần 100 triệu dân Việt Nam để làm bàn đạp phát triển thị trường 600 triệu dân ASEAN Xa hội bước chân vào thị trường tỷ dân Trung Quốc việc Vingroup Masan gia nhập chơi câu chuyện sớm muộn III Phân tích báo cáo tài cơng ty giai đoạn 2015-2019 Tình hình hoạt động kinh doanh: Kết thúc năm 2018, Vinamilk đạt 52.561 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 3%, lợi nhuận sau thuế đạt 10.205 tỷ đồng, giảm 1% so với năm trước Nguyên nhân làm cho tăng trưởng chậm lại biết suy giảm nhu cầu bất ngờ tồn ngành sữa Việt Nam, chí với nước ASEAN Biên lợi nhuận gộp giảm từ 47.48% năm 2017 xuống 46.82% năm 2018 nhiên mức tỷ suất lợi nhuận gộp hấp dẫn nhà đầu tư Chi phí lãi vay tăng 74% so với năm trước chiếm tỷ trọng nhỏ doanh thu Chi phí bán hàng tăng 6.32%, nâng tỷ trọng chi phí bán hàng/doanh thu tăng từ 22.6% năm 2017 lên 23.34% năm 2018 Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 10.6% Tình hình sử dụng tài sản: Năm 2018, tổng tài sản Vinamilk đạt 37.366 tỷ đồng, tăng 8% so với năm 2017, đáng kể đến hàng tồn kho tăng 1.500 tỷ đồng (+37.42%), tài sản cố định tăng 2.756 tỷ đồng (+25.98%) Ngồi khoản phải thu ngắn hạn, dài hạn đầu tư tài dài hạn tăng so với năm trước Các khoản đầu tư tài ngắn hạn giảm 1.887 tỷ đồng (-17.87%), tài sản dở dang dài hạn giảm 1.060 tỷ đồng (-54.98%) bất động sản đầu tư giảm 5.27% so với năm 2017 Bên cạnh đó, vốn chủ sở hữu cuối năm 2018 đạt 26.271 tỷ đồng (tăng 10%), nợ ngắn hạn đạt 10.639 tỷ đồng (tăng 4%) nợ dài hạn trả bớt, 455 tỷ đồng, giảm 24% so với năm 2017 Như vậy, với phần vốn chủ sở hữu tăng thêm với phần thu từ khoản đầu tư tài ngắn hạn, cơng ty sử dụng chủ yếu vào mua sắm hàng tồn kho tài sản cố định Cuối năm, tiền tồn quỹ 1.500 tỷ, tăng 58% so với năm trước Khả toán: Khả toán ngắn hạn cơng ty nhìn qua q có xu hướng giảm, quý 4-2018 đạt 1.93 lần, thấp mức an toàn Khả chi trả lãi vay (số lũy kế quý) Vinamilk tốt có giảm, khả chi trả gốc vay tăng dần nhìn qua q Như vậy, cơng ty cần nỗ lưc kéo khả toán nợ ngắn hạn lên vùng an toán để tránh rủi ro tài tương lai Khả sinh lợi: Khả sinh lợi công ty biến động qua năm, ROE trung bình năm khoảng 41.37% Năm 2018, ROE đạt 40.7%, ROA đạt 28.34% cao nhiều so với bình qn ngành (ROA: 8.01%, ROE: 14.64%) Địn bẩy tài cơng ty tăng qua năm thấp so với bình quân ngành 1.83 lần Chỉ số P/E công ty 23.49, cao so với bình quân ngành 19.56 Lãi cổ phiếu (EPS) công ty đạt khoảng 5.840 đồng, cao so với bình quân ngành 4.119 đồng Cổ phiếu Vinamilk mua với giá khoảng 135.000 đồng/ cổ phiếu, cao khoảng lần so với giá trị sổ sách Với tình hình hoạt động kinh doanh năm 2018 chững lại, nhà đầu tư nhiều cảm thấy lo lắng cho khả tăng trưởng Vinamilk năm Tuy nhiên với lực tài mạnh mẽ dự đốn tích cực tăng trưởng chung ngành sữa năm 2019 theo bà Mai Kiều Liên – Tổng giám đốc Công ty cổ phần sữa Việt Nam: “Đầu tư dài hạn vào cổ phiếu Vinamilk lời” Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) công bố BCTC hợp quý 3/2019 với tiêu doanh thu lợi nhuận tăng trưởng với lãi ròng tháng đầu năm gần 8,380 tỷ đồng, thực 80% kế hoạch năm Trong quý 3/2019, doanh thu VNM đạt 14,304 tỷ đồng, tăng 4% so kỳ Lợi nhuận trước thuế đạt 3.254 tỷ đồng, tăng 7,2% kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế đạt 2.677 tỷ đồng VNM trì biên lợi nhuận gộp mức cao 47% Chi phí bán hàng Vinamilk kỳ mức 3.292 tỷ đồng, giảm nhẹ so với kỳ năm trước song tháng chi phí bán hàng 9.292 tỷ đồng, tăng 4,3% kỳ năm trước Tính trung bình ngày Vinamilk chi 35,7 tỷ chi phí bán hàng Vinamilk có 10.838 tỷ đồng tiền tiền gửi ngân hàng, chiếm 25% tổng tài sản, vượt 40.100 tỷ Nhờ khoản tiền gửi khổng lồ mà doanh thu tài quý đạt 207 tỷ, tháng đạt 574 tỷ Nguồn tiền dồi giúp Vinamilk có nhiều dư địa để M&A cơng ty hồn thiện chuỗi giá trị ngành đồ uống, bên cạnh mảng sữa Trong năm 2019, Vinamilk mua 40,53% vốn cổ phần công ty GTNFoods, công ty sở hữu Sữa Mộc Châu Mặc dù có nguồn tiền dồi dào, Vinamilk đẩy mạnh vay năm 2019, vay ngắn hạn 4.188 tỷ đầu năm vay 1.060 tỷ Tuy nhiên so với tổng tài sản 40.000 tỷ, mức nợ vay tầm kiểm sốt Nhìn lại ngành sữa Việt Nam từ đầu năm đến có bước chuyển biến tích cực Theo số liệu Kantar Worldpanel, Q2 - 2019, sữa sản phẩm từ sữa tiếp tục ngành hàng dẫn đầu thị trường FMCG với mức tăng trưởng ấn tượng, 14,7% 6,8% giá trị khu vực nông thôn thành thị (4 thành phố lớn) Đây dấu hiệu cho thấy nhu cầu ngành hồi phục trở lại Tuy tốc độ tăng trưởng VNM chậm dù công ty đầu ngành Điều ngành sữa, VNM tăng trưởng tối đa khó để tăng trưởng nhanh năm trước Cũng mà VNM chọn chiến lược M&A, đồng thời mắt nhiều sản phẩm My Joy, Trà sữa,… mở rộng điểm bán lên 270.000 điểm, tăng cường maketing khuyến để nâng thị phần Kết tính quý 2/2019, thị phần tăng 0,9% so với kỳ tính lỹ cuối quý 2/2019, thị phần tăng 0,4% Bên cạnh mảng xuất tăng trưởng nhờ mở rộng ASEAN Vào tháng 9/2019, VNM thức xuất vào thị trường tiềm Trung Quốc nhận nhiều phản hồi tích cực Khả sinh lời VNM đánh giá tốt, vượt xa so với bình quân ngành Sức khỏe tài VNM đánh giá tương đối tốt dù tỷ lệ Nợ/Tổng tài sản có xu hướng tăng tỷ lệ kiểm sốt, khả tốn lãi vay giảm mức cao, khả toán nợ ngắn hạn có xu hướng giảm, quý 3/2019 đạt 1.83 lần nằm sát mức an toàn Với tình hình kinh doanh có chuyển biến tích cực, sức khỏe tài ổn định cổ phiếu VNM định giá tương đối cao, gấp gần lần so với giá trị sổ sách, nhiên so với mặt chung ngành thị tường cổ phiếu bị định giá thấp Nguyên nhân tăng trưởng EPS VNM gần thấp, chí âm, khó mà khiến nhà đầu tư bỏ thêm tiền cho cổ phiếu Tính từ tháng 8/2019 đến nay, giá cổ phiếu VNM có tín hiệu tích cực tạo xu hướng tăng từ 115.000 đồng/cổ phiếu lên 134.000 đồng/cổ phiếu Tuy nhiên, phiên gần giá cổ phiếu giảm mạnh, phiên giảm lại có phiên tăng đáy sau thấp đáy trước nên giá cổ phiếu VNM tiếp tục giảm ngắn hạn Do chưa có xu hướng xác định rõ ràng nên nhà đầu tư cần cân nhắc đầu tư vào VNM thời điểm Kết luận : Trong kinh tế thị trường cạnh tranh khốc liệt để đứng vững tồn tại, phát triển vấn đề mà hầu hết tất doanh nghiệu quan tâm Và Vinamilk điểm hình cơng ty khắc phục tìm hướng đắn cho mở rộng thị trường, tìm kiếm khách hàng tiềm năng, họ nhân việc tìm hiểu làm để thỏa mãn ngày cao nhu cầu khách hàng đích dẫn đến thành cơng, hồn thành mục tiêu kế hoạch đặt Chính mà bối cảnh kinh tế bùng nổ lạm phát năm 2008 công ty vừa mở rộng kênh phân phối thu lợi nhuận Điều giúp công ty tăng thêm nguồn vốn chủ sở hữu cho công ty mà nămg cao khă cạnh tranh tài định vị thương hiệu tâm trí khách hàng Mặt khác để có kết nhờ vào nỗ lực cố gắng tồn nhân ban giám đốc cơng ty có chiến lược bán hàng marketing đắn giám sát chặt chẽ phận quản lý chất lượng việc địa tạo nhân lực cải tiến máy móc thiết bị nhiên cơng ty vẩn cịn số hạn chế, để hoạt động ngày hiệu khơng ngừng nâng cao vị cơng ty cần phải phát huy điểm mạnh đồng thời khắc phục yếu kém, hạn chế nêu Tài liệu tham khảo : https://123doc.net/document/3852264-phan-tich-tinh-hinh-tieu-thusua-vinamilk-trong-giai-doan-2015-2019.htm https://vi.wikipedia.org/wiki/Vinamilk https://www.vinamilk.com.vn/vi/ve-cong-ty http://s.cafef.vn/hose/VNM/bao-cao-tai-chinh.chn http://agro.gov.vn/vn/tID28107_Tong-quan-tinh-hinh-xuat nhapkhau-sua-va-san-pham-6-thang-dau-nam-2019.html https://viracresearch.com/industry/bao-cao-chuyen-sau-nganh-suaviet-nam-q1-2019 ... Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I thức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) - trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, chuyên sản xuất, chế biến sữa sản phẩm từ sữa Năm 1994, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) ... lúc thành lập, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) có tên Cơng ty Sữa – Cà Phê Miền Nam, trực thuộc Tổng cục Công nghiệp Thực phẩm miền Nam, sau phủ quốc hữu hóa ba nhà máy sữa: Nhà máy sữa Thống Nhất... thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Mã giao dịch sàn giao dịch chứng khốn VNM Cũng năm 2003, cơng ty khánh thành nhà máy sữa Bình Định Thành phố Hồ Chí Minh Năm 2004: Mua lại Cơng ty Cổ phần sữa