Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica

Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica Phân tích cấu trúc tài chính công ty cổ phần bibica

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 2: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN BIBICA Lớp : Phân tích báo cáo tài (214) _ Danh sách thành viên nhóm: STT Họ tên Trần Thị Thùy Dung Phạm Đắc Hiển Trịnh Thùy Linh Nguyễn Đình Mạnh Trịnh Thị Nụ Hoàng Anh Tuấn Mã sinh viên CQ530623 CQ531304 CQ532284 CQ532470 CQ532904 CQ534295 Giới thiệu công ty BIBICA CƠNG TY CỔ PHẦN BIBICA (trước Cơng ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hịa) cơng ty cổ phần thành lập theo Quyết định số 234/1998/QĐ-TTg ngày 01 tháng 12 năm 1998 Thủ tướng Chính phủ Công ty hoạt động theo giấy phép kinh doanh số 059167 cấp ngày 16 tháng 01 năm 1999 Sở Kế hoạch Đầu tư Đồng Nai cấp Trụ sở Cóng ty: 443 Lý Thường Kiệt, P.8, Q.Tân Binh, TP Hồ Chí Minh Lĩnh vực kinh doanh Công ty sản xuất công nghiệp kinh doanh mặt hàng thực phẩm Ngành nghề kinh doanh chủ yếu công ty sản xuất kinh doanh sản phẩm đường - bánh - kẹo - nha - rượu (nước uống có cồn) sản phẩm dinh dưỡng Link tài liệu : Bibica: http://finance.vietstock.vn/1/1/BBC/tai-tai-lieu.htm Kinh Đô : http://finance.vietstock.vn/1/1/KDC/tai-tailieu.htm Hải Hà http://finance.vietstock.vn/1/1/HHC/tai-tai-lieu.htm Bài viết chủ yếu phân tích cấu nguồn vốn BIBICA năm 2013, đặt mối quan hệ so sánh với năm 2010, 2011 2012, đồng thời so sánh với hai đối thủ cạnh tranh Cơng Ty Cổ Phần KINH ĐƠ Công Ty Cổ Phần Bánh Kẹo HẢI HÀ Từ nêu bật lên ý phân tích cấu nguồn vồn, tài sản cân tài BIBICA Đi kèm với việc phân tích tài cơng ty, nhóm nhận thấy thích hợp trình bày ln ngun nhân giải pháp để tạo liên kết cho tiêu Do vậy, trình bày khơng tách riêng phần hai phần mà gộp chung vào với phần phân tích Tuy cố gắng tìm tài liệu thông tin kinh tế liên quan hạn chế trình độ thời gian, viết chắn cịn nhiều sai sót, mong bạn góp ý để nhóm có hội hồn thành tốt viết sau Xin chân thành cảm ơn PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA BIBICA Nguồn vốn doanh nghiệp hoạch toán vào hai nguồn Nguồn vốn chủ sở hữu Nợ phải trả Thông qua Bảng cân đối kế toán Bibica, ta khái quát tỉ trọng hai nguồn vốn sơ đồ sau Biểu đồ 1.1: Cơ cấu nguồn vốn Bibica (2010-2013) 100% 90% 80% 70% 60% 75.11 78.9 81.21 79.41 24.89 21.1 18.79 20.59 2012 2013 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2010 2011 Nợ phải trả Vốốn chủ sở hữu (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Trong năm 2013, cấu vốn Bibica tập trung chủ yếu vốn chủ sở hữu, nợ phải trả chiếm tỉ lệ thấp (20,59%) có tăng 1,8% tỉ trọng so với năm 2012 Xét giai đoạn 2010-2013, ta nhận thấy xu hướng giảm dần tỉ trọng Nợ phải trả thời kỳ 2010 – 2012 ( từ 24,89% xuống 18,79%) tăng trở lại vào năm 2013 Việc giữ hệ số nợ thấp (cả năm giai đoạn phân tích nhỏ 25%) cho thấy Bibica có độc lập tài tốt Thể rõ qua khoản mục vốn chủ sở hữu ln trì mức cao Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Đơn cử năm 2013, Vốn chủ sở hữu công ty đạt 154,2 tỉ (21,28% tổng nguồn vốn) Thặng dư vốn cổ phần chiếm 302,7 tỉ (41,77% tổng nguồn vốn) Trong đó, ngun nhân khiến Nợ phải trả tăng tỉ trọng năm 2013 tăng đột biến khoản mục Chi phí phải trả Bi ể u đ ổ 1.2: Chi phí ph ải tr ả (2010-2013) 73,308,549,680 42,859,194,866 38,530,887,872 32,657,553,446 2010 2011 2012 2013 n v ị : VND (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Theo khoản 16 Thuyết minh báo cáo tài 2013 mục Chi phí phải trả cơng ty trích trước thêm số khoản (Chi phí thuê mặt trưng bày sản phẩm; chi phí pano quảng cáo; chi phí truyền thanh, truyền hình; chi phí khuyến mại) gia tăng khoản trích trước có sẵn với khối lượng lớn (Trích lương thưởng phận bán hàng, trích trước thu lao HĐQT…) Điều sách thay đổi cơng ty, trích trước khoản chi phí bán hàng, tiếp thị mang tính lâu dài, dạng chi phí chìm khơng tính vào giá vốn hàng bán để thu hồi dần Trong giai đoạn 2010 – 2013, biến động Vay Nợ ngắn hạn đáng ý Bi uểđồồ 1.3: Vay n ợngắắn hạn (2010-2013) 40,000,000,000 35,000,000,000 30,000,000,000 25,000,000,000 20,000,000,000 15,000,000,000 10,000,000,000 5,000,000,000 2010 2011 2012 2013 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Bibica từ năm 2011 thay đổi quan điểm vay ngắn hạn Theo mục 15 Thuyết minh báo cáo tài năm 2011, cơng ty tốn 30 tỉ đồng khoản nợ dài đến hạn trả, với khoản nợ ngân hàng 4,5 tỉ đồng tốn tồn năm Từ dẫn đến giảm rõ rệt khoản vay nợ ngắn hạn Các năm lại vay ngắn hạn gồm khoản vay công nhân viên tháng rút gốc nên giá trị khoản không cao biến động không ảnh hưởng nhiều đến tổng nguồn vốn Tỉ lệ Vốn vay / Tổng nguồn vốn năm 2010 4,93%, tỉ lệ thấp kể từ năm 2011, tỉ lệ không vượt 0,2% Điều cho thấy cơng ty khơng có rủi ro khoản nợ phải trả, chi phí lãi vay mức thấp mặt trái công ty lợi tính thuế Thu nhập doanh nghiệp Tiếp đó, tiêu quan trọng cơng ty Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, khoản mục Bibica có giảm mạnh giai đoạn 2010-2013 BIỂU ĐỒ 1.4: Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (2010-2013) 15,602,987,483 2013 16,193,134,296 2012 45,708,653,502 2011 41,117,533,196 2010 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Giai đoạn 2010-2013 cho thấy suy giảm rõ rệt lợi nhuận chưa phân phối, năm 2011-2012 ( giảm từ 45,7 tỉ cịn 16,2 tỉ) Nhìn vào báo cáo kết kinh doanh năm thấy khoản chi phí Bibica tăng lên mạnh qua năm, chi phí bán hàng Việc ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận cơng ty Bi u ể đồồ 1.5: Chi phí bán hàng (2010-2013) Chi phí bán hàng 250,000,000,000 232,949,862,504 200,000,000,000 176,965,406,276 155,357,955,997 150,000,000,000 123,237,267,437 100,000,000,000 50,000,000,000 2010 2011 2012 2013 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Lợi nhuận sau thuế phân chia thành khoản trả cổ tức cho cổ đông, tiếp tục sử dụng để kinh doanh phân bổ quỹ, có quỹ đầu tư phát triển BI uểđị 1.6: Quỹỹ đầầu tư phát triển (2010-2013) Quỹỹ đầầu tư phát triển 100,000,000,000 85,330,469,603 90,122,557,514 90,000,000,000 80,000,000,000 62,102,469,603 70,000,000,000 60,000,000,000 50,000,000,000 39,909,445,831 40,000,000,000 30,000,000,000 20,000,000,000 10,000,000,000 2010 2011 2012 2013 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Dù Lợi nhuận chưa phân phối giảm dần qua năm giai đoạn 2010-2013 yêu cầu nghiên cứu, phát triển công nghệ sản phẩm công ty, quy mô quỹ đầu tư phát triển tăng ổn định qua năm, năm 2010 có gần 40 tỉ đồng đến năm 2013 lên tới 90 tỉ đồng) Đây xu tốt cho công ty dài hạn Trên tiêu có biến động lớn ảnh hưởng đáng kể tới cấu nguồn vốn Bibica năm 2013 giai đoạn 2010-2013 Dưới đây, ta xem xét cấu vốn Bibica với đối thủ cạnh tranh lớn công ty Công Ty Cổ Phần Kinh Đô Công Ty Cổ Phần Bán Kẹo Hải Hà để hiểu cấu nguồn vốn sách huy động Bibica tiêu A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn ay nợ ngắn hạn hải trả người bán gười mua trả tiền trước huế khoản phải nộp NN hải trả người lao động hi phí phải trả ác khoản phải trả, phải nộp khác uỹ khen thưởng, phúc lợi II Nợ dài hạn hải trả dài hạn khác ay nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu I Vốn chủ sở hữu ốn đầu tư chủ sở hữu hặng dư vốn cổ phần ốn khác chủ sở hữu ổ phiếu quỹ uỹ đầu tư phát triển uỹ dự phịng tài ợi nhuận sau thuế chưa phân uỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Bibica VND % 149,254,676,295 20.59 147,784,060,295 20.39 474,263,076 0.07 48,872,641,955 6.74 3,987,574,542 0.55 12,481,761,169 1.72 5,795,939,760 0.80 73,308,549,680 10.11 1,569,050,873 0.22 1,294,279,240 0.18 1,470,616,000 1,470,616,000 Kinh Đô VND 994,756,614,379 852,315,367,004 200,676,363,712 264,297,771,106 115,227,670,304 8,815,070,971 13,704,921,740 108,917,066,555 111,396,227,185 29,280,275,431 0.20 0.20 0.00 142,441,247,375 24,095,792,943 118,345,454,432 575,516,658,970 79.41 575,516,658,970 79.41 154,207,820,000 21.28 302,726,583,351 41.77 0.00 0.00 90,122,557,514 12.43 12,856,710,622 1.77 4,689,516,848,080 4,689,516,848,080 1,676,282,700,000 2,262,097,888,288 -152,620,395,200 25,370,280,515 25,792,635,752 15,602,987,483 2.15 0.00 836,457,785,884 16,135,952,841 Hải Hà % VND 17.50 120,112,228,825 14.99 119,819,668,825 3.53 252,500,000 4.65 71,228,799,998 2.03 2,700,057,306 0.16 7,285,090,036 0.24 19,768,585,452 1.92 6,871,229,642 1.96 646,031,269 0.52 11,067,375,122 2.51 0.42 2.08 292,560,000 292,560,000 82.50 195,097,428,019 82.50 195,097,428,019 29.49 82,125,000,000 39.80 22,721,250,000 0.00 3,656,202,300 -2.68 0.45 75,953,671,378 0.45 8,646,133,543 14.72 0.28 3 6 2 1,995,170,798 Tổng cộng nguồn vốn 724,771,335,265 100.00 5,684,273,462,459 100.00 315,209,656,844 Trước hết , ta so sánh cấu nguồn vốn công ty Bibica với đối thủ cạnh tranh lớn Kinh Đô: Về quy mô, Tổng nguồn vốn Công ty cổ phần Kinh Đô lớn 7,8 lần so với công ty cổ phần Bibica (Kinh Đơ 5,7 nghìn tỉ đồng Bibica trăm tỉ đồng) Điều cho thấy Kinh Đơ có quy mơ vốn (quy mô hoạt động) nguồn lực kinh tế lớn nhiều so với Bibica Tỉ trọng Nợ phải trả tổng nguồn vốn (tổng tài sản) hai công ty thấp: Hệ số nợ Bibica 20,59% , Kinh Đô 17,5% Tỉ lệ nợ thấp tương ứng với hệ số tài trợ công ty cao ( mức 80%) cho thấy hai công ty sử dụng nguồn huy động vốn chủ yếu vốn chủ sở hữu, sách sử dụng vốn an tồn (tái đầu tư từ kết hoạt động kinh doanh) Điều tạo lợi độc lập tài , gặp rủi ro; nhiên có hạn chế địn bẩy tài khơng cao, chi phí sử dụng vốn cao sử dụng nợ chi phí vốn chủ sử hữu cổ tức trả cho cổ đông, lại khơng khấu trừ thuế Tuy nhiên , nhìn chung tình hình tài hai cơng ty năm 2013 tương đối tốt So với Kinh Đơ hệ số nợ Bibica cao (20,59% so với 17,5%) cho thấy Bibica có địn bẩy tài cao , rủi ro lớn so với Kinh Đô Cụ thể là:  Với Bibica, vay ngắn hạn chiếm 0,07% tổng nguồn vốn, đặc biệt công ty trả hết khoản vay nợ dài hạn => Điều đảm bảo cho doanh nghiệp có rủi ro thấp việc chi trả khoản chi phí lãi vay, cho thấy cơng ty có sách tài an tồn so với Kinh Đô (với Kinh Đô, tỉ lệ vay nợ ngắn hạn tổng nguồn vốn 3,53% tỉ lệ vay nợ dài hạn tổng nguồn vốn 2,08%, tỉ lệ nhỏ quy mô khoản đáng kể)  Trong tổng nợ phải trả Bibica tiêu Phải trả người bán chiếm tỉ trọng cao ( 6,74%) tỉ trọng Kinh Đô 4,65%, cho thấy Bibica chủ động đẩy mạnh việc chiếm dụng vốn cho hoạt động kinh doanh thay việc sử dụng nợ vay Kinh Đơ Điều có lợi Bibica , nhiên cơng ty không hưởng khoản chiết khấu, công ty cần xem xét đến mối quan hệ lâu dài với nhà cung cấp để có điều chỉnh phù hợp cơng ty tiếp tục đẩy mạnh việc chiếm dụng vốn Tỉ trọng Thuế khoản phải nộp Nhà nước Bibica 1,72% , Kinh Đô 0,16% Lợi nhuận Kinh Đô lớn nhiều so với Bibica, nhiên thuế phải nộp (điển hình thuế TNDN) Kinh Đơ lại chủ yếu phần cổ tức nhận Kinh Đô lớn, trừ vào thu nhập chịu thuế TNDN, cho thấy hiệu cao từ hoạt động đầu tư tài Kinh Đơ, khía cạnh mà Bibica nên xem xét đẩy mạnh Chỉ tiêu Chi phí phải trả chiếm tỉ trọng cao khoản Nợ phải trả Bibica, tổng nợ phải trả chiếm 20,59% cấu nguồn vốn Chi phí phải trả chiếm tới 10,11%; Chỉ tiêu Kinh Đô chiếm 1,92% Do Bibica có khoản Trích bổ sung lương, thưởng, trích trước chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp lớn Điều thay đổi sách cơng ty, nhiên nhà quản lý cơng ty cần tính tốn kỹ lưỡng để tránh tối đa việc vốn bị ứ đọng khoản mục chi phí phải trả; chi phí phải tính tốn cách chặt chẽ (Lập dự tốn chi phí dự tốn trích trước) phải có chứng hợp lý, tin cậy khoản chi phí phải trích trước kỳ, để đảm bảo số chi phí phải trả hạch tốn phù hợp với số chi phí thực tế phát sinh Khơng trước vào chi phí nội dung khơng tính vào chi phí sản xuất, kinh doanh Tỉ trọng Vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn Kinh Đô cao Bibica (của Kinh Đô 82,5%, Bibica 79,41%) cho thấy hệ số tài trợ Kinh Đơ cao => Kinh Đơ có độc lập tài cao hơn, nhiên địn bẩy tài lại thấp so với Bibica Cả cơng ty có tỉ trọng Thặng dư vốn cổ phần tổng nguồn vốn cao (~40%) thể giá trị sinh lời công ty cho biết phần ổn định tình hình tài doanh nghiệp Tuy nhiên thằng dư vốn cổ phần cho thơng tin xác từ công ty thông tin từ thị trường chúng khốn đáng tin cậy Mặc dù quy mơ hoạt động lợi nhuận Bibica nhỏ nhiều so với Kinh Đô Bibica lại mạnh tay việc trích lợi nhuận để xây dựng Quỹ đầu tư phát triển (chiếm tới 12,43 % tổng nguồn vốn; gấp 3,5 lần quy mô Quỹ Đầu tư phát triển Kinh Đô), điều cho thấy chiến lược phát triển bền vững lâu dài công ty, đầu tư vào chương trình dự án nghiên cứu , phát triển đa dạng hóa, nâng cao chất lượng sản phẩm, ngành nghề hay loại hình kinh doanh , đẩy mạnh mở rộng quy mơ hoạt động Nhà quản lý cơng ty cần tính toán , cân nhắc cẩn thận quan điểm thận trọng mục tiêu đầu tư quỹ để có kế hoạch thực giải ngân hiệu công ty thừa vốn chưa tận dụng nguồn vốn nhà rỗi Mặc dù vậy, c xét riêng khả tốn cơng ty Bibica có khả chi trả khoản nợ tốt d nghiệp lại Trong thời gian tới doanh nghiệp cần quan tâm đến việc trì ổn định cho số 3.1.3.Hệ số toán tức thời Chỉ tiêu Tiền Nợ NH HS TT tức thời Bibica Kinh Đô Hải Hà 2012 2013 2012 2013 2012 2013 49.128.864.4 151.671.725 656.000.970 1.779.052.664 80.653.916.7 58.939.15 90 960 002 793 126.602.141 147,784,060, 653.566.741 852,315,367,0 04 762 295 632 0,39 1,03 1,05 2,09 08 17 116.244.717 119.819.6 312 825 0,69 0,49 Số liệu bảng cho thấy không riêng Bibica mà doanh nghiệp cịn lại có k toán khoản nợ ngắn hạn tiền tương đối thấp đặc trưng c ngành tài sản phần lớn nằm tài sản cố định hàng tồn kho Hệ số Bibica tăng mạ 0,39 năm 2012 lên đến 1,03 năm 2013 cho thấy khả trả nợ công ty tăng Nguyên n mức độ tăng nợ ngắn hạn nhỏ nhiều so với độ tăng tiền tương đương ti Điều cho thấy công ty tự chủ mặt tài chính, doanh thu tăng mạnh, khoản p thu nhỏ, xong doanh nghiệp trì chiến lược huy động vốn cách vay để lợi dụng ích chắn thuế không bị chiếm dụng vốn, công ty chiếm dụng vố tổ chức, cá nhân khác Nhìn chung, đặc điểm ngành nên với hệ số tốn tức thời tình hình c nợ tiền tương đương tiền Bibica tốt 3.2 Phân tích tiêu đánh giá cấu vốn: 3.2.1.Hệ số nợ tài sản: Đây tỷ số tài đo lường lực sử dụng quản lý nợ doanh nghiệp, đượ theo công thức sau: Hệ số nợ tài sản = Tổng nợ 2012 2013 Tổng Tổng nợ x 100 % Tổng tài sản tài sản 698.373.196 128.352.757 394 5.762 724.771.335 149,254,676, 295 265 Hệ số nợ Trung bình tài sản ngành 18% 21% 23% 28% Hệ số nợ tài sản cho biết mức độ độc lập hay phụ thuộc tài doanh nghiệp đ chủ nợ Hệ số cao hàm ý doanh nghiệp vay nhiều, đồng nghĩa rủi ro m cao Ngược lại, hệ số q thấp chứng tỏ doanh nghiệp có tính tự chủ tài chín khơng cần vay nhiều Tuy nhiên, khơng vay có nghĩa doanh nghiệp chưa tận dụng địn bẩy tài chính, chưa khai thác nguồn lợi từ việc vay vốn Hệ số nợ tài sản năm 2012 BIBICA 18%, chứng tỏ khoản nợ chiếm tỷ lệ kh tổng tài sản công ty, hệ số nợ tổng tài sản cao có nghĩa BIBICA tận địn bẩy tài nói chung để gia tăng mức sinh lời cho vốn cổ đông Sang năm 2013, hệ số nợ BIBICA tăng, tăng 16,67% Tuy nhiên hệ số thấp m trung bình ngành, cho thấy khó khăn chung ngành việc tốn, doanh nghiệp gặp khó khăn việc vay vốn ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế đ bốn năm trôi qua kể từ khủng hoảng tài tồn cầu bùng phát, song kinh tế giới phục hồi chật vật 3.2.2 Hệ số chi trả lãi vay: Hệ số đo lường mức độ sử dụng lợi nhuận doanh nghiệp để chi trả chi phí lãi vay Cơng thức tính: Hệ số chitr ả lãi vay= Hệ số chi trả lãi vay 2012 Lợi nhuận trư ớcthuế lãi vay Chi phí lãi vay 2013 12,31 13,54 Ta thấy năm 2013, hệ số chi trả lãi vay công ty tăng, nhiên mức độ tăng tươn nhẹ Mặt khác, hệ số qua năm BIBICA lớn 1, chứng tỏ cơng ty hồn to khả trả lãi Tuy nhiên hệ số cho biết khả trả lãi doanh nghiệp, cho biết khả trả gốc lẫn lãi, nên nên coi tiêu tài tham khảo PHÂN TÍCH CÂN BẰNG TÀI CHÍNH CỦA BIBICA 4.1.Phân tích cân tài góc độ luân chuyển vốn Xét quan điểm luân chuyển vốn, nguồn vốn kinh doanh công ty gồm Vốn chủ sở hữu, Vốn vay hợp pháp (gồm vay ngắn hạn vay dài hạn) Nguồn vốn toán (vốn công ty chiếm dụng đối tác kinh doanh) Đối ứng với nguồn vốn, tài sản doanh nghiệp gồm phần: Tài sản ngắn hạn ban đầu, Tài sản dài hạn ban đầu Tài sản tốn (tài sản cơng ty bị đối tác chiếm dụng) Từ ta có cần tài chính: Vốn chủ sở hữu + Vốn vay hợp pháp + Nguồn vốn toán = Tài sản ban đầu (Tài sản ngắn hạn ban đầu tài sản dài hạn ban đầu) + Tài sản toán (1) Đẳng thức biến đối thành: Vốn chủ sở hữu + Vốn vay hợp pháp - Tài sản toán = Tài sản ban đầu (Tài sản ngắn hạn ban đầu tài sản dài hạn ban đầu) - Nguồn vốn tốn (2) Chênh lệch phương trình (2) cho ta biết lượng tài sản công ty bị chiếm dụng trình sản xuất kình doanh Áp dụng vào cơng ty Bibica, ta có bảng tính tốn tiêu cân đối tài 31/12/2013 Chỉ tiêu Số tiền TÀI SẢN THANH TOÁN I NỢ PHẢI THU NGẮN HẠN Các khoản phải thu ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản phải thu Nhà nước II NỢ PHẢI THU DÀI HẠN 31/12/2012 281.395.784.055 Tỉ trọng 100% 343.506.195.077 280.692.418.813 99,8% 343.506.195.077 100,0 % 280.692.418.813 99,8% 338.830.320.789 98,6% 0,0% 3.990.300.525 1,2% 0,0% 685.573.763 0,2% 703.365.242 0,2% 0,0% Số tiền Tỉ trọng 100% Tài sản thuế thu nhập hỗn lại 703.365.242 0,2% 0,0% NGUỒN VỐN THANH TỐN III Nguồn vốn toán ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp khác Quỹ khen thưởng, phúc lợi IV Nguồn vốn toán dài hạn Phải trả dài hạn khác Vốn bị chiếm dụng 148.780.413.219 100% 127.150.760.081 100% 147.309.797.219 99,0% 125.400.144.081 98,6% 48.872.641.955 3.987.574.542 32,8% 2,7% 64.970.117.106 6.051.848.179 51,1% 4,8% 12.481.761.169 8,4% 9.030.977.727 7,1% 5.795.939.760 73.308.549.680 3,9% 49,3% 4.356.629.345 38.530.887.872 3,4% 30,3% 1.569.050.873 1,1% 1.806.551.975 1,4% 1.294.279.240 0,9% 653.131.877 0,5% 1.470.616.000 1,0% 1.750.616.000 1,4% 1.470.616.000 132.615.370.836 1,0% 1.750.616.000 216.355.434.996 1,4% (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Theo tính tốn bảng trên, thời điểm cuối năm 2013 2012, Bibica công ty bị chiếm dụng vốn, số vốn bị chiếm dụng có giảm 83 tỉ năm 2013 tương ứng 63,1% mức vốn bị chiếm dụng 132 tỉ đồng số lớn Công ty Bibica chắc phải xem xét lại cách quản lí cơng nợ cách sách ngoại giao với đối tác để giảm số vốn bị chiếm dụng Ta cần phân tích kĩ thành phần ảnh hưởng với Tài sản toán Nguồn vốn toán Với Tài sản toán, khoản mục Nợ phải thu ngắn hạn chiếm tới 99,8%, gần toàn số tài sản công ty bị chiếm dụng nằm khoản mục Ta có phân tích: 31/12/2012 31/12/2013 Chỉ tiêu Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Công ty TNHH MTV Bibica Miền Đông nộp lợi nhuận Phải thu Công ty CP Bông Bạch Tuyết (*) Thuế nhập hàng tạm nhập tái xuất Phái thu chi hộ Công ty TNHH MTV Bibica Miển Đông (**) Phải thu BHXH, BHYT, BHTN Phải thu từ lãi dự thu Phải thu chi hộ tiền đồn phí Phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi Tổng Phải thu ngắn hạn Chênh lệch Số tiền Tỉ trọng Số tiền Tỉ trọng 45.620.756.135 398.060.568 240.714.170.412 16,3% 0,1% 85,8% 47.682.655.439 3.825.095.643 293.279.062.231 14,1% 1,1% 86,6% 22.956.205.632 8,2% 22.956.205.632 6,8% 0,0% 1,4 4.739.419.161 1,7% 5.000.000.000 1,5% -260.580.839 -5,2% 0,2 1.091.729.549 0,4% 1.155.347.257 0,3% -63.617.708 -5,5% 0,0 208.673.937.398 74,3% 261.218.343.189 77,1% 698.220.599 508.472.222 565.913.201 1.480.272.650 0,2% 0,2% 0,2% 0,5% 539130396 0 2.410.035.757 0,2% 0,0% 0,0% 0,7% 159.090.203 508.472.222 565.913.201 -929.763.107 -38,6% 0,1 0,2 0,2 -0, -6.040.568.302 -2,2% -5.956.492.524 -1,8% -84.075.778 1,4% -0, 280.692.418.813 338.830.320.789 Tỉ lệ % -2.061.899.304 -4,3% -3.427.035.075 -89,6% -52.564.891.819 -17,9% Tuyệt đối -52.544.405.791 -20,1% 29,5% -58.137.901.976 -17,2% T trọ 2,2 -1, -0, -2, 0,0 Bảng cho ta thấy phần lớn Tài sản tốn Bibica bị chiếm dụng Cơng ty TNHH MTV Bibica Miền Đông, biện pháp bất công ty mẹ Bibica nhằm cứu vớt hoạt động Bibica Miền Đông Điều mang đến gánh nặng 230 tỉ đồng cho công ty mẹ Tuy khoản có giảm năm 2013 Bibica cần nghiêm túc xem xét, cân đối lợi ích chi phí để định xem có tiếp tục cứu Bibica Miền Đông hay không Tiếp theo, khoản mục nguồn vốn toán, ta nhận thấy đa phần số vốn công ty chiếm dụng nguồn vốn ngắn hạn, tỉ lệ vay nợ dài hạn thấp thể hiển chiến lược huy động vốn phân tích Nổi bât Phải trả người bán người bán chiếm 32,8% số vốn chiếm dụng, với giá trị lên đến gần 49 tỉ đồng, giá trị tương ứng với phẩn Phải thu khách hàng (45,6 tỉ đồng) Như vậy, Bibica trì tương đối tốt cân giao dịch khách hàng nhà cung cấp Khoản mục chiếm tỉ trọng lớn nguồn vốn toàn chi phí phải trả với 49,3% tương ứng 73,3 tỉ đồng, chủ yếu phần khoản trích trước phục vụ hoạt động kinh doanh công ty 4.2 Phân tích cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ Bất kì doanh nghiệp ln tồn đẳng thức nói lên mối quan hệ tài sản nguồn vốn tài trợ là: Nguồ n tài Nguồ Tài Tài trợ n tài sản sản + = thườ + trợ (1) ngắn dài ng tạm hạn hạn xuyê thời n Trong đó, Nguồn tài trợ thường xuyên nguồn tài trợ doanh nghiệp sử dụng ổn định, lâu dài hoạt động kinh doanh Nguồn tài trợ tạm thời nguồn doanh nghiệp huy động vào kinh doanh thời gian ngắn, thường năm hay chu kì kinh doanh Biết đổi đẳng thức ta được: Tài _ Tài = Nguồ _ Nguồ (2) sản sản n tài n tài ngắn dài trợ trợ hạn hạn thườ tạm ng xuyê thời n Hiệu số cân (2) gọi Vốn hoạt động Chênh lệch phần tài sản ngắn hạn tài trợ nguồn vốn thường xuyên Vì tài sản ngắn hạn có vịng đời ngắn so với nguồn vốn thường xuyên nên lợi ích từ kinh doanh tài sản quay vịng nhanh nghĩa vụ cơng ty với nguồn vốn huy động Do đó, vốn hoạt động tiêu quan trọng phản án mức độ đảm bảo khả chi trả khoản chi tiêu mang tính chất thường xuyên doanh nghiệp Chỉ tiêu phân tích chủ yếu phần phân tích cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ Áp dụng vào phân tích Công ty cổ phần Bibica, biểu đồ thể số liệu Vốn hoạt động công ty năm 2013 năm trước (Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài cơng khai Bibica) Bi u đồồ ể 4.1: T ngổnguồồn vồắn ho tạ đ ộng thuấồn Bibica (2010 - 20 375,000,000,000 370,576,045,750 370,000,000,000 365,000,000,000 360,000,000,000 355,601,748,675 356,820,211,990 355,000,000,000 350,000,000,000 345,000,000,000 341,941,542,440 340,000,000,000 335,000,000,000 330,000,000,000 325,000,000,000 2010 2011 2012 2013 T ngổ nguốần vốốn hoạt đ ộng (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Ngày 31/12/2013, Bibica trì mức vốn hoạt động mức dương 371 tỉ đồng Đây mức cao đặt so sánh với tổng nguồn vốn gần 725 tỉ đồng công ty, chiếm 51% Ta thấy, góc độ ổn định nguồn tài trợ, Bibica huy động vốn đầu tư tài sản cách an toàn, cân tài bền vững, tính ổn định cao Cơng ty đảm bảo nguồn vốn hoạt động dương mức cao tất năm trở lại Vốn hoạt động liên tục bổ sung gian đoạn 2010 - 2013 Mới nhất, năm 2013, tăng trưởng vốn hoạt động Bibica năm 2013 đạt 14 tỉ đồng, tương ứng tăng 3,92% so với năm 2012 Tình hình chứng tỏ cơng ty theo đuổi chiến lược tài trợ vốn an toàn, dự trữ nguồn vốn thường xuyên lớn để hạn chế áp lực toán nợ ngắn hạn Điều đảm bảo cho Bibica khả toán tốt, đáng tin cậy, đặc biệt có ý nghĩa với ngân hàng chủ nợ khác Duy trì “cân tốt” xuất phát từ từ cách thức huy động vốn hành động đầu tư tài sản Bibica Ta sâu xem xét cấu nguồn huy động vốn tình hình sử dụng tài sản để đánh giá kĩ tính ổn định nguồn tài trợ Bibica Bi u đồồ ể 4.2: Nguồồn huy đ ộng vồắn c BIBICA 800,000,000,000 700,000,000,000 600,000,000,000 500,000,000,000 400,000,000,000 300,000,000,000 200,000,000,000 100,000,000,000 2010 2011 2012 2013 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Nguồn vốn tài trợ ngắn hạn công ty trị ổn định năm, trì mức xấp xỉ 150 tỉ Nguồn tài trợ thường xuyên nguồn chủ yếu số vốn Bibica huy động Trong đó, nợ dài hạn chiếm phần vơ nhỏ có xu hướng giảm dần tỉ trọng nguồn vốn chủ sở hữu tăng trưởng qua năm Xem xét bảng cân đối kế toán năm, ta thấy thay đổi chiến lược sử dụng vay nợ dài hạn Bibica năm 2011 Từ cuối năm 2010 trở trước, Bibica có trì lượng vay nợ dài hạn khoảng 30 tỉ đồng kể từ năm 2011, công ty chủ trương không sử dụng vay nợ dài hạn mà chuyển sang tài trợ thường xuyên vốn chủ sở hữu, khoản nợ dài hạn khoản nhỏ lẻ không đáng ý Chiến lược huy động vốn Bibica đánh giá an toàn, tự chủ cao tài chính, giảm áp lực trả nợ hay nguy bị thâu tóm, phù hợp phản ứng với khủng hoảng kinh tế toàn cầu, sức mua giảm mặt hàng Nhưng xét lâu dài, chiến lược bộc lộ nhược điểm kinh tế phục hồi, khơng biết tận dụng nguồn vốn bên ngồi cho kinh doanh, địn bẩy tài mức thấp, sức ỳ huy động vốn lớn làm trình mở rộng sản xuất kinh doanh diễn chậm Bi uểđồồ 4.3: Biềắn đ ộng tài s ản c ủ a BIBICA (2010-2013) Tài s nả ngăốn hạn Tài sản dài hạn 2013 2012 2011 2010 100,000,000,000200,000,000,000300,000,000,000400,000,000,000500,000,000,000600,000,000,000 Phân tích xong tình hình nguồn vốn huy động Bibica, ta chuyển sang xu hướng biến động tài sản Bibica giai đoạn 2010 – 2013 (Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài Bibica) Cơ cấu tài sản công ty qua năm chủ yếu tập trung tài sản ngắn hạn chiếm xấp xỉ 70% tổng tài sản đầu tư (Cụ thể năm từ 2010-2013, tỉ trọng tài sản ngắn hạn trọng tổng tài sản 67,8%; 69,6%; 69,2% 71,2%) Điều phần định ngành kinh doanh công ty chủ yếu bánh kẹo đồ uống Ngồi việc tích cần tích trữ lượng tiền nhất, cơng ty ngành thường phải tích trữ lượng lớn nguyên vật liệu hàng tồn kho để đảm báo sản xuất liên tục thông thường liên kết với hệ thống đại lý lẻ để tiêu thụ, dẫn đến khoản phải thu tăng cao Ngoài với đặc thù ngành sản xuất hàng tiêu dùng nên tài sản cố định đầu tư mức thấp so với ngành xây dựng bản, sản xuất máy móc Chính lí làm cho tình hình tài sản dài hạn cơng ty có xu hướng giảm giá trị tỉ trọng tổng tài sản Chính lí nguồn huy động vốn chủ yếu từ vốn chủ sở hữu việc sử dụng vốn chủ yếu đầu tư vào tài sản ngắn hạn tạo nên lượng vốn hoạt động ln trì mức cao liên tục năm trở lại Dưới đây, bảng phân tích tiêu tài nguồn vốn huy động đưa nhìn rõ ổn định nguồn tài trợ Bibica giai đoạn 2010 – 2013 so sánh tình hình năm 2013 với hai đối thủ Kinh Đô Hải Hà Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Kinh Đô (201 3) 85,0 % 97,1 % Hải Hà (201 3) Hệ số tài trợ 79,3 79,2 81,9 79,6 62,0% thường xuyên % % % % Vốn chủ sở hữu 94,7 99,6 99,7 99,7 99,9% nguồn vốn % % % % thường xuyên 29,6 26,2 28,5 32,0 Tỉ lệ nguồn vốn 30,5 57,7% tạm thời tài % % % % % sản ngắn hạn Hệ số nguồn 2,80 2,66 2,61 2,47 1,60 1,82 vốn thường xuyên tài sản dài hạn Có thể nhận thấy năm gần đây, nguồn vốn tài trợ thường xuyên Bibica trì mức cao, dao động quanh mức 80%, chủ yếu số vốn chủ sở hữu Thêm nữa, nguồn vốn tạm thời chiếm phần nhỏ nguồn tài trợ cho tài sản ngắn có xu hướng giảm dần Đây minh chứng thuyết phục cho ổn định nguồn vốn huy động Bibica Hệ số vốn thường xuyên tài sản dài hạn có xu hướng giảm dần trì mức cao, đảm bảo tốt quy tắc an tồn tài (nguồn tài trợ có thời gian sử dụng không nhỏ thời gian sử dụng tài sản tài trợ) So sánh với hai công ty kinh doanh ngành nghề, hệ số tài trợ thường xuyên Bibica nằm cho thấy Bibica có mức tài trợ thường xuyên mức trung bình hai đối thủ Hệ nguồn vốn thường xuyên tài sản dài hạn Bibica cao hẳn so với đối thủ cho thấy công ty đầu tư nhiều nguồn lực thường xuyên vào tài sản ngắn hạn, quay vòng vốn nhanh hơn, vững vàng đối thủ khả đảm vốn theo nguồn tài trợ Trên tồn phân tích cấu tài Bibica Rất mong góp ý thầy cô bạn! ... cơng ty BIBICA CƠNG TY CỔ PHẦN BIBICA (trước Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hịa) cơng ty cổ phần thành lập theo Quyết định số 234/1998/QĐ-TTg ngày 01 tháng 12 năm 1998 Thủ tướng Chính phủ Cơng ty. .. doanh nghiệp Chỉ tiêu phân tích chủ yếu phần phân tích cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ Áp dụng vào phân tích Cơng ty cổ phần Bibica, biểu đồ thể số liệu Vốn hoạt động công ty năm 2013 năm trước... lâu dài bền vững cơng ty 2 PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA BIBICA Cơ cấu tài sản công ty cấu đầu tư nguồn lực công ty huy động phục vụ mục đích sản xuất kinh doanh Cơ câu tài sản tranh sinh động