ƯU VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA BÁN KHỐNG

,ĐỀ TÀI: ƯU VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA BÁN KHỐNG

Đ TÀI: U VÀ NH Ề TÀI: ƯU VÀ NHƯỢC ƯU VÀ NHƯỢC ƯU VÀ NHƯỢC ỢC C

ĐI M C A BÁN KH NG ỂM CỦA BÁN KHỐNG ỦA BÁN KHỐNG ỐNG

Giảng viên hướng dẫn: Nhóm thực hiện: Nhóm 8

Thạc sỹ Võ Đình Vinh Lâm Hoàng Ân – K104071159

Tạ Ngọc Duy – K104071166

Đ nh nghĩa ịnh nghĩa

• Bán khống (Short sellling) là hình thức vay mượn tài sản để

bán và mua lại tài sản đó trong tương lai để trả lại.

Vay cổ phiếu

Bán cổ phiếu vay mượn

Bán cổ phiếu vay mượn

Mua lại cổ phiếu trên thị trường

Mua lại cổ phiếu trên thị trường

S hình thành bán kh ng ự hình thành bán khống ống

• Isaac Le Maire, cổ đông của

Oostindische Veenigde Compagnie (VOC), phát minh bán khống vào năm 1609

M t s d ng bán kh ng ột số dạng bán khống ống ạng bán khống ống

Bán khống để đầu cơ

• Đặt ra mọi giả định về rủi ro

• Chỉ chấp nhận rủi ro khi có lợi cho mình

• Tăng khối lượng giao dịch, tạo tính thanh khoản

• Tạo ra bong bóng kinh tế, phá vỡ thị trường

Bán khống để phòng vệ

• Giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư

• Bảo hiểm cho nhà đầu tư khi thị trường đi xuống

• Tốn kém

• Vẫn có thể gặp những rủi ro cơ bản

Quy đ nh v bán kh ng ịnh nghĩa ề bán khống ống

• Chỉ được bán khống khi giá cổ phiếu đang lên (nguyên tắc

upstick).

• Quy định về bán khống của NASDAQ.

• Luật chứng khoán Mỹ năm 1934.

• Quy định của NYSE khi thị trường biến động.

• Các quy định về giá cả, khối lượng và loại cổ phiếu được phép

bán khống.

Các thành phần tham gia

• Chủ sở hữu cổ phiếu (beneficial owner)

• Tổ chức cho vay cổ phiếu (lender)

• Người bán khống (short seller)

• Người mua cổ phiếu (buyer)

Công ty phát hành

cổ phiếu

Công ty phát hành

cổ phiếu

Chủ sở hữu cổ

phiếu

Chủ sở hữu cổ

phiếu

Người mua cổ phiếu

Người mua cổ phiếu

Trung gian

môi giới

Trung gian

môi giới

Short seller

Tài khoản

ký gửi

Tài khoản

ký gửi

Cổ tức

Cổ phiếu

Cổ phiếu

Phí

Phí

Cổ phiếu

Cổ tức

Tiền

Tài sản ký gửi

Cổ phiếu

Cổ phiếu

S đ bán kh ng ơ đồ bán khống ồ bán khống ống

Công ty phát hành

cổ phiếu

Công ty phát hành

cổ phiếu

Chủ sở hữu cổ

phiếu

Chủ sở hữu cổ

phiếu

Người bán cổ phiếu

Người bán cổ phiếu

Trung gian

môi giới

Trung gian

môi giới

Short seller

Tài khoản

ký gửi

Tài khoản

ký gửi

Cổ phiếu

Cổ phiếu

Phí

Phí

Cổ phiếu

Cổ tức

Tiền

Tài sản ký gửi

+ Lãi/Lỗ

Tài sản ký gửi

+ Lãi/Lỗ

Cổ phiếu

Cổ phiếu

S đ bán kh ng ơ đồ bán khống ồ bán khống ống

Short seller

Broker

Người mua cổ

phiếu

Người mua cổ

phiếu

$5,000 mua

1,000 cổ phiếu

ABC

$3,000 ký quỹ

1,000 Cổ phiếu

ABC

1,000 Cổ phiếu

ABC

S đ bán kh ng ơ đồ bán khống ồ bán khống ống

Short seller

Broker

Người bán cổ

phiếu

Người bán cổ

phiếu

$4,000 bán

1,000 cổ phiếu

ABC

$3,000 ký quỹ

Và $1,000 lợi nhuận

1,000 Cổ phiếu

ABC

1,000 Cổ phiếu

ABC

S đ bán kh ng ơ đồ bán khống ồ bán khống ống

u đi m

ƯU VÀ NHƯỢC ểm

• Kiếm lợi nhuận cả khi thị trường đi xuống

• Hạn chế tình trạng đầu cơ mua vào

• Ngăn chặn xu hướng thổi phồng giá cổ phiếu

• Khuyến khích các giao dịch phòng ngừa rủi ro

• Đẩy nhanh sự điều chỉnh giá

• Hàng rào bảo vệ đầu tiên chống lại gian lận tài

chính

• Tạo sự cân bằng và trung thực cho thị trường

Nh ược điểm c đi m ểm

• Rất nguy hiểm cho thị trường trong giai đoạn suy thoái

• Bất lợi cho đa số các nhà đầu tư dài hạn

• Tạo ảnh hưởng xấu tới hoạt động phát hành cổ phiếu ra công chúng

• Gây tâm lý lo sợ vào sự bất ổn của giá chứng khoán

• Làm giá cổ phiếu “mất phanh” và sụt giảm thê thảm

• Mang tính rủi ro rất cao

CÁM N TH Y VÀ CÁC B N ĐÃ CHÚ Ý ƠN THẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ CHÚ Ý ẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ CHÚ Ý ẠN ĐÃ CHÚ Ý

THEO DÕI