Tiểu luận quản trị tài chính, quản trị vốn lưu động công ty thép POMINA

Tiểu luận quản trị tài chính, quản trị vốn lưu động công ty thép POMINA

MỤC LỤC

1 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG 4

1.1 KHÁI QUÁT VỀ VỐN LƯU ĐỘNG 4

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động 4

1.1.2 Vai trò của vốn lưu động 4

1.1.3 Thành phần của vốn lưu động 5

1.2 QUẢN TRỊ CÁC KHOẢN PHẢI THU 5

1.2.1 Khái niệm: 5

1.2.2 Nguồn gốc các khoản phải thu và ảnh hưởng 5

1.2.3 Mục tiêu và nội dung của việc quản trị các khoản phải thu 6

1.3 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO 6

1.3.1 Các yếu tố tồn kho 7

1.3.2 Phân tích hàng tồn kho 7

1.3.3 Các chi phí liên quan 7

1.4 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT 7

1.4.1 Khái niệm 7

1.4.2 Nội dung 7

1.4.3 Mô hình quản trị tiền mặt 8

2 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA 9

2.1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA 9

2.2 QUẢN LÝ CÁC KHOẢN PHẢI THU 10

2.2.1 Tình hình quản lý các khoản phải thu: 10

2.2.2 Những ảnh hưởng 11

2.2.3 Mục tiêu quản lý 13

2.3 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO 14

2.3.1 Các thành phần tồn kho 14

2.3.2 Chi phí liên quan đến hàng tồn kho 16

2.4 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT CỦA CÔNG TY THÉP POMINA 16

2.4.1 Mục đích của quản trị tiền : 16

2.4.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty: 18

3 CHƯƠNG 3 : GIẢI PHÁP 22

3.1 CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT 22

3.2 Ý KIẾN NHẬN XÉT 23

4 TÀI LIỆU THAM KHẢO 25

5 PHỤ LỤC 26

LỜI MỞ ĐẦU

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, mỗi doanh nghiệp đều phải có trong tay mộtlượng vốn nhất định Việc tổ chứ quản lý, sử dụng vốn có hiệu quả hay không mang tínhquyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp trong tương lai

Trong nền kinh tế thị trường, quản lý sử dụng vốn lưu động là một trong những nội dungquản lý rất quan trọng đối với các doanh nghiệp Muốn cho quá trình hoạt động sản xuấtkinh doanh được diễn ra liên tục và thường xuyên thì doanh nghiệp phải có đủ lượng vốnlưu động cần thiết để đầu tư Ngoài ra, vốn lưu động còn là yếu tố góp phần mang lại lợinhuận trong kinh doanh Việc sử dụng vốn lưu động hợp lý hay không hợp lý của doanhnghiệp sẽ đem lại hiệu quả tốt hay xấu cho quá trình sản xuất kinh doanh Vấn đề đặt racho doanh nghiệp là phải sử dụng vốn lưu động như thế nào để đảm bảo cho quá trìnhtuần hoàn vốn và tạo hiệu quả kinh tế

Nhân thức được tầm quan trọng của vốn lưu động vả việc nâng cao hiệu quả vốn lưuđộng lại vận dụng kiến thức trong môn “Quản Trị tài Chính” chúng em đã mạnh dạn tìmhiểu và chọn đề tài “thực trạng quản trị vốn lưu động tại công ty cổ phần thép Pomina”làm đề tài cho tiểu luận của mình

1 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ VỐN

LƯU ĐỘNG1.1 KHÁI QUÁT VỀ VỐN LƯU ĐỘNG

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động

 Khái niệm

Vốn lưu động là một chỉ số liên quan đến lượng tiền một doanh nghiệp cần để duy trìhoạt động thường xuyên, hay nói một cách cụ thể hơn đó là lượng tiền cần thiết để tài trợcho hoạt động chuyển hóa nguyên liệu thô thành thành phẩm bán ra thị trường

 Đặc điểm

Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ sản xuất Trong quá trình

đó, vốn lưu động chuyển toàn bộ, một lần giá trị vào giá trị sản phẩm, khi kết thúc quátrình sản xuất, giá trị hàng hóa được thực hiện và vốn lưu động được thu hồi

Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động được chuyển qua nhiều hình thái khác nhau quatừng giai đoạn Các giai đoạn của vòng tuần hoàn đó luôn đan xen với nhau mà khôngtách biệt riêng rẽ Vì vậy trong quá trình sản xuất kinh doanh, quản lý vốn lưu động cómột vai trò quan trọng Việc quản lý vốn lưu động đòi hỏi phải thường xuyên nắm sáttình hình luân chuyển vốn, kịp thời khắc phục những ách tắc sản xuất, đảm bảo đồng vốnđược lưu chuyển liên tục và nhịp nhàng

Trong cơ chế tự chủ và tự chịu trách về nhiệm tài chính, sự vận động của vốn lưu độngđược gắn chặt với lợi ích của doanh nghiệp và người lao động Vòng quay của vốn càngđược quay nhanh thì doanh thu càng cao và càng tiết kiệm được vốn, giảm chi phí sửdụng vốn một cách hợp lý làm tăng thu nhập của doanh nghiệp, doanh nghiệp có điềukiện tích tụ vốn để mở rộng sản xuất, không ngừng cải thiện đời sống của công nhân viênchức của doanh nghiệp

1.1.2 Vai trò của vốn lưu động

o Để tiến hành sản xuất, ngoài TSCĐ như máy móc, thiết bị, nhà xưởng doanhnghiệp phải bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên vậtliệu phục vụ cho quá trình sản xuất Như vậy vốn lưu động là điều kiện đầutiên để doanh nghiệp đi vào hoạt động hay nói cách khác vốn lưu động là điềukiện tiên quyết của quá trình sản xuất kinh doanh

o Ngoài ra vốn lưu động

còn đảm bảo cho quá

trình tái sản xuất của

doanh nghiệp được

của doanh nghiệp

o Vốn lưu động còn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanhnghiệp Trong nền kinh tế thị trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc

sử dụng vốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy độngmột lượng vốn nhất định để đầu tư ít nhất là đủ để dự trữ vật tư hàng hóa Vốnlưu động còn giúp cho doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợithế cạnh tranh cho doanh nghiệp

o Vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặcđiểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm Giá trị của hàng hóabán ra được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá thành sản phẩm cộng thêmmột phần lợi nhuận Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việctính giá cả hàng hóa bán ra

1.1.3 Thành phần của vốn lưu động

Những thành tố quan trọng của vốn lưu động đó là lượng hàng tồn kho, khoản phải thu,lượng tiền mặt Các nhà phân tích thường xem xét các khoản mục này để đánh giá hiệuquả và tiềm lực tài chính của một công ty

1.2 QUẢN TRỊ CÁC KHOẢN PHẢI THU

1.2.1 Khái niệm:

Các khoản phải thu là một loại tài sản của công ty phản ánh các khoản nợ phải thu và tìnhhình thanh toán các khoản nợ phải thu của doanh nghiệp với khách hàng về tiền bán sảnphẩm, hàng hoá, Bất động sản đầu tư, TSCĐ, cung cấp dịch vụ

1.2.2 Nguồn gốc các khoản phải thu và ảnh hưởng

Do hoạt động bán chịu hàng hóa Việc bán chịu hàng hóa làm cho doanh nghiệp tăng doanh thu bán hàng như thế sẽ làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.bên cạnh đó, khi bánchịu hàng hóa sẽ làm tăng các khoản phải thu kéo theo là tăng chi phí của doanh nghiệp liên quan đến các khoản phải thu.khoản phải thu liên quan đến việc đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro Nếu không bán chịu hàng hóa thì sẽ mất đi cơ hội bán hàng, do đó mất đi

Bán chịu hàng hóa

Tăng khoản phải thu

Tăng lợi nhuận

Tăng doanh thu

Tăng chi phí

Rủi ro

Cơ hội

quyết định chính sách bán chịu

So sánh

lợi nhuận Nếu bán chịu hàng hóa quá nhiều thì chi phí cho khoản phải thu tăng có nguy

cơ phát sinh các khoản nợ khó đòi, do đó rủi ro không thu hồi được nợ cũng gia tăng

1.2.3 Mục tiêu và nội dung của việc quản trị các khoản phải thu

Thứ nhất cần phải hiểu rằng hiệu quả của hoạt động về các khoản phải thu không chỉ làtrách nhiệm của bộ phận kế toán-tài chính trong công ty mà là sự phối hợp hoạt độnggiữa các bộ phận

Thứ hai là đánh giá và tìm cách cải thiện các quy trình liên quan đến hiệu quả khoản phảithu

Thứ ba là thiết lập các chỉ số nhằm đo lường hiệu quả hoạt động các khoản phải thu

Và thứ tư là công ty cần có những chính sách khuyến khích khách hàng thanh toán sớmhoặc là hợp tác với khách hàng trong việc giải quyết các khoản phải thu

1.3 Q UẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO

Trong doanh nghiêp hàng tồn kho bao giờ cũng là tài sản có giá trị lớn nhất trên tổng tàisản của doanh nghiệp đó , thông thường hàng tồn kho chiếm 40%-50% tổng giá trị tàisản của doanh nghiệp.Tồn kho là cầu nối giữa sản suất và tiêu thụ, vấn đề giải quyết hàngtôn kho là một vấn hết sức quan trong đối với doanh nghiệp, nếu không biết cách quản lí

sẽ dẫn đến những hậu quả khó lường như nguy cơ phá sản, giải thể, ngừng hoạt động củadoanh nghiệp

1.3.1 Các yếu tố tồn kho

Sức tiêu thụ kém trên thị trường, công suất sản suất dư thừa

Cung và cầu hàng hóa khi nền kinh tế gặp khó khăn

Lãi suất ngân hàng cao, trong khi giá bán còn thấp

Lợi nhuận thấp khi bán hàng

Chi phí sản xuất cao, buộc các DN thép phải giữ giá thép thành phẩm ở mức cao

Thị trường xây dựng chưa phục hồi,lượng thép tiêu thụ thấp

Cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty

1.3.2 Phân tích hàng tồn kho

 Tồn kho phụ thuộc vào tính đều đặn của hoạt động xuất nhập

 Doanh nghiệp có dự trữ an toàn đảm bảo sản xuất tiêu thụ liên tục

 Mức dự trữ ngày càng tăng theo mức tăng trưởng của doanh nghiệp

 Tồn kho phát sinh chi phí tồn kho tăng phát sinh cả chi phí tăng và chi phí giảm 1.3.3 Các chi phí liên quan

 Chi phí đặt hàng: bao gồm chi phí giao dịch, thủ tục, kiểm nhận việc đặt hàng

 Chi phí tồn kho: bao gồm chi phí kho bãi, bảo quản, chi phí cơ hội của vốn 1.4 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT

1.4.1 Khái niệm

Tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển Tiền là một loại tài sản của doanhnghiệp mà có thể dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ Do vậy,trong hoạt động kinh doanh đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng tiền nhất địnhQuản trị tiền mặt là quá trình bao gồm quản lý lưu lượng tiền mặt tại quỹ và tài khoảnthanh toán ở ngân hàng, kiểm soát chi tiêu, dự báo nhu cầu tiền mặt của doanh nghiệp, bùđắp thăm hụt ngân sách, giải quyết tình trạng thừa, thiếu tiền mặt trong ngắn hạn cũngnhư dài hạn

1.4.2 Nội dung

Dự trữ tiền mặt là điều tất yếu mà doanh nghiệp phải làm để đảm bảo thực hiện các giaodịch kinh doanh hằng ngày cũng như đáp ứng nhu cầu về phát triển kinh doanh trongtừng giai đoạn doanh nghiệp giữ quá nhiều tiền mặt so với nhu cầu sẽ dẫn đến ứ đọngvốn, tăng rủi ro tỷ giá, tăng chi phí sử dụng vốn hơn nữa, sức mua của đồng tiền có thểgiảm sút nhanh do lạm phát Nếu doanh nghiệp dự trữ quá ít tiền không đủ để thanh toán

sẽ giảm uy tín với nhà cung cấp, ngân hàng và các bên liên quan Doanh nghiệp sẽ mất cơhội hưởng các khoản ưu đãi giành cho giao dịch thanh toán ngay bằng tiền mặt, mất khảnăng phản ứng linh hoạt với các tổ chức đầu tư phát sinh ngoài dự kiến

Lượng tiền mặt tối ưu của doanh nghiệp thỏa mãn 3 nhu cầu chính:

o chi trả cho các khoản phỉa trả phục vụ hoạt động sản xuất- kinh doanh hằng ngàycủa doanh nghiệp như: trả cho nhà cung cấp hàng hóa dịch vụ, trả người lao động,trả thuế

o Dự phòng cho các khoản chi ngoài kế hoạch

o Dự phòng cho các cơ hội phát sinh ngoài dự kiền khi thị trường có những thay đổi

đột ngột

1.4.3 Mô hình quản trị tiền mặt

o Doanh nghiệp có thể sử dụng phương pháp Baumol hoặc mô hỉnh Miller Orr

để xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý Sau khi xác định được lượng tiền mặt

dự trữ nhà quản lý phải dự đoán các nguồn nhập, xuất ngân quỹ theo đặc thù vềchu kỳ tính doanh, theo mùa vụ, theo kế hoạch phát triển của doanh nghiệptrong từng thời kì Ngoài ra phương thức dự đáon định kì theo tuần, tháng, quý

và tổng quát cho hàng năm cũng được sử dụng thừng xuyên

o Nguồn nhập ngân quỹ thường bao gồm các khoản thu chi cho hoạt động sảnxuất knh doanh, trả nợ vay, trả tiền vay, trả cổ tức, mau sắm tài sản cố định,đóng thuế và các khoản phải trả khác

2 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA2.1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA

 Tên giao dịch: Công ty Cổ phần Thép Pomina

 Nhóm ngành: Sản xuất & kinh doanh Thép

 Vốn điều lệ: 1,874,499,510,000 đồng

 Lịch sử hình thành

- Tiền thân của Công ty cổ phần Thép Pomina là Nhà

máy Thép Pomina 1 do Công ty TNHH Thép Việt đầu tư xây dựng

- Nhà máy Thép Pomina 1 được đầu tư xây dựng với công suất 300.000 tấn/năm

và đưa vào sản xuất đầu năm 2002

- Ngày 17/7/2008, công ty chuyển đổi thành Công ty cổ phần Thép Pomina vớivốn điều lệ 500 tỷ đồng

- Tháng 7/2009, tăng vốn điều lệ lên 820 tỷ đồng bằng việc phát hành riêng lẻ

- Ngày 31/8/2009, Công ty được UBCK Nhà nước chấp thuận về việc đăng ký trởthành công ty đại chúng

- Tháng 12/2009, tăng vốn điều lệ lên 1.630 tỷ đồng

 Vị thế công ty

- Pomina là nhà máy thép lớn nhất Việt Nam với tổng công suất: công suất luyệnphôi thép 1,5 triệu tấn; công suất cán thép xây dựng 1,6 triệu tấn Công ty chiếm29,37% sản lượng sản xuất thép cả nước với thị phần tiêu thụ là 14,3% trong năm

2009, riêng tại miền Nam thị phần tiêu thụ của công ty là 33,5%

- Sản phẩm cửa thép Pomina có chất lượng với mác thép cao SD390, Gr60 hiệnnay chủ yếu được sử dụng tại các công trình lớn như thủy điện, cầu, đường, cáccao ốc, khu dân cư hiện đại như thủy điện Đồng Nai, Yaly, Sesan, cầu ThủThiêm, Cần Thơ, Rạch Miễu

- Khách hàng chính của công ty là các công ty xây dựng là các Công ty Xây dựng,Công ty Tư vấn - Thiết kế, nhà thầu có uy tín như Tổng Công ty Xây dựng số 1,Cofico, Hòa Bình

- Về mặt chất lượng POM không có đối thủ cạnh tranh trực tiếp Các đối thủ cạnhtranh chính của công ty là những nhà máy sản xuất thép trong nước, tuy nhiên

một nửa số đó bị phụ thuộc vào nguồn phôi thép nhập khẩu với máy móc thiết bịlỗi thời

- Công ty hiện là một trong số ít những doanh nghiệp trong ngành có khả năng tựchủ (một phần) nguyên liệu đầu vào, khoảng 45% nhu cầu Từ năm 2012 khi nhàmáy Pomina 3 đi vào hoạt động, khả năng tự chủ nguyên liệu đầu vào của POM

sẽ tăng lên khoảng 90%

2.2 QUẢN LÝ CÁC KHOẢN PHẢI THU

2.2.1 Tình hình quản lý các khoản phải thu:

CÁC KHOẢN PHẢI THU CỦA CÔNG TY THÉP POMINA

Các khoản phải thu khó đòi thể hiện giá trị dự kiến bị tổn thất do các khoản phải thu không được khách hàng thanh toán phát sinh đối với số dư các khoản thu tại thời điểm lập Bảng cân đối kế toán Tăng hoặc giảm số dư tài khoản dự phòng được ghi nhận vào chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm

2.2.2 Những ảnh hưởng

Những yếu tố sẽ quyết định đến kết quả hoạt động của Pomina:

1 Lợi thế so sánh cũng như vị thế của Pomina trong phân khúc thép dài

2 POM là nhà sản xuất thép hiệu quả nhất tại Việt Nam

3 Sản phẩm vượt trội là yếu tố cạnh tranh chính, đáp ứng nhu cầu trong nước và đẩy mạnh xuất khẩu

4 Những dự án FDI về thép đang bị hoãn lại hoặc bị huỷ bỏ Do vậy, cung và cầu ngành thép sẽ cân bằng hơn Việc mở rộng công suất kịp thời sẽ là ưu thế lớn cho Pomina trong việc đáp ứng nhu cầu thép trong những năm tới

POM dẫn đầu thị trường thép với tốc độ tăng trưởng doanh thu mạnh, nhưng

tốc độ tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn:

POMINA dẫn đầu trong các thành viên Hiệp hội Thép Việt Nam với thị phần 17% vàchiếm khoảng 40% thị phần thép dài tại miền Nam trong năm 2010

Kết quả hoạt động chịu ảnh hưởng đáng kể bởi chi phí nguyên liệu đầu vào và chi phí tàichính biến động mạnh trong năm 2010 Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm từ 18% trong năm

2009 xuống 14% trong năm 2010, do:

1 Chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao trong năm 2010

2 Chi phí khấu hao trong giá vốn hàng bán năm 2010 tăng thêm do nhà máy thép mới

đã đi vào hoạt động từ cuối năm 2009

3 Giá bán không tăng theo kịp với giá nguyên liệu nhập khẩu đã ảnh hưởng đến biên lợinhuận gộp của các công ty thép trong nước, ví dụ giá thép trung bình trong nước đã tăng 20% nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với giá thép phế liệu và phôi thép nhập khẩu tăng 25-30% trong năm 2010

Rủi ro về kinh tế:

Sự phát triển của ngành sản xuất thép xây dựng tùy thuộc vào tốc độ tang trưởng của nènkinh tế nói chung và tốc độ tang trưởng của ngành công nghiệp và xây dựng nói riêng

Hiện nay Việt Nam chỉ mới bước vào giai đoạn đầu của quá trình công nghirệp hóa, hiệnđại hóa đất nước với nhiều dự án đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng được triển khai, quá trìnhnày còn cần được đẩy mạnh trong suốt nhiều thập niên tới Đặc biệt hiện nay, khi ViệtNam đã gia nhập tổ chức thương mại thế giới WTO, nền kinh tế Việt Nam đã và đangđón nhận nhiều làn sóng đầu tư, nhu cầu thép chất lượng cao phục vụ cho các công trìnhlớn sẽ gia tang đáng kể.

Rủi ro về pháp luật:

Là một Công ty cổ phần nên hoạt động sản xaut61 kinh doanh của Công ty chịu sự điềuchỉnh của Luật Doanh Nghiệp và các Nghị định, thong tư hướng dẫn, những qui địnhxuất và nhập khẩu của Việt Nam và các nước khác nơi mà Công ty đang có hoạt độngkinh doanh Công ty sẽ tiếp tục những ảnh hưởng pháp lý trong và ngoài nước này trongthời gian tới Ngoài ra, khi đăng kí niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố

Hồ Chí Minh theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông qua, hoạt động của Công tycòn chịu sự điều chỉnh của luật, Nghị định và các Quy định về Chứng khoán và Thịtrường chứng khoán

Hiện nay, hệ thống pháp luật Việt Nam đang trong quá trình sửa đổi và hoàn thiện, việcvận dụng không phủ hợp và kịp thời sẽ tạo ra những rủi ro pháp lý cho hoạt động kinhdoanh của Pomina Để hạn chế rủi ro này, Công ty phải chủ động nghiên cứu, nắm bắt sátsao các chủ trương đường lối của Nhà nước, từ đó đưa ra kế hoạch phát triển kinh doanhphù hợp

Rủi ro đặc thù:

 Rủi ro lãi suất

Đề duy trì cũng như đầu tư phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, Công ty thườngxuyên phải vay vốn của các tổ chức tín dụng Nhu cầu vốn lưu động nhằm duy trì hoạtđộng sản xuất kinh doanh, nhu cầu vốn dài hạn phục vụ cho hoạt động đầu tư phát triểnlớn Do đó, lãi suất thị trườn tăng làm tăng chi phí vay vốn của Công ty

 Rủi ro tín dụng:

Là rủi ro mà một bên tham gia trong hợp đồng giao dịch không thực hiện được các nghĩa

vụ của mình, dẫn đến tổn thất về tài chính Công ty có rủi ro tín dụng từ các hoạt độngkinh doanh (phải thu khách hang) và hoạt động tài chính (tiền gửi ngân hang)

 Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu:

Do đặc thù sản xuất kinh doanh của Công ty có nguyên vật liệu chính là phế liệu và phôithép (chiết 90% giá thành sản phẩm) và phần lớn phải nhập khẩu từ nước ngoài, hoạtđộng sản xuất kinh doanh của Công ty phụ thuộc rất nhiều vào thị trường thép thế giới

Từ khi kí hợp đồng mở LC đến khi hang về đến Công ty thường mất một khoảng thờigian là 2 – 3 tháng Nếu trong thời gian này giá phôi thép trên thị trường thế giới lien tụcbiến động tang giảm không theo chu kỳ thì sẽ gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuấtkinh doanh của Công ty

Sớm nhận thức được rủi ro này, Pomina đi theo chiến lược sản xuất chặt với mạng lướiphân phối Từ đợt khủng hoảng tài chính tiền tệ hiện nay cho thấy trong khi nhiều doanhnghiệp sản xuất thép phải chịu đựng gánh nặng hang tồn không có đầu ra, riêng Pominavẫn duy trì được sản xuất nhờ có sự hỗ trợ đầu ra của Công ty thép mẹ Thép Việt và đặcbiệt từ các cổ đông là cửa hang đại lý

Rủi ro khác.

Một số rủi ro mang tính bất kháng ít có khả năng xảy ra thì sẽ tác động đến tình hình kinhdoanh của Công ty Đó là những hiện tượng thiên tai (hạn hán, bão lụt, động đất v.v…),chiến tranh hay dịch bệnh hiểm nghèo trên quy mô lớn

2.2.3 Mục tiêu quản lý

Kế hoạch mở rộng công suất của Pomina sau khi sáp nhập với công ty Thép Thép Việt đã

hỗ trợ khả năng tăng trưởng sản lượng mạnh:

Trong những năm trước, sản lượng của Pomina bị giới hạn do năng lực hạn chế Công ty

đã sáp nhập với công ty Thép Thép Việt nhằm mở rộng hoạt động Trong năm 2010, saukhi sáp nhập với Công ty Thép Thép Việt, sản lượng của Pomina đã tăng 32% so với nămtrước

Ban quản trị Pomina vẫn giữ quan điểm thận trọng với mục tiêu lợi nhuận năm

2011 do chi phí vay cao, giá nguyên liệu đầu vào biến động mạnh và chính sách

tiền tệ thắt chặt trong năm 2011:

Ban quản trị Pomina đặt mục tiêu đạt doanh

thu 14.400 tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt 612

tỷ đồng trong năm 2011, tương đương tăng

28,5% về doanh thu Tuy nhiên, công ty thận

trọng đề ra mục tiêu lợi nhuận ròng năm 2011

với 612 tỷ đồng, giảm 7% so với năm 2010, do

ngành thép đang phải đối mặt với nhiều khó

khăn như chi phí vay cao, giá nguyên liệu đầu

vào biến động mạnh và chính sách tiền tệ thắt

chặt trong năm nay

2.3 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO

Trong doanh nghiêp hàng tồn kho bao giờ cũng là tài sản có giá trị lớn nhất trên tổng tàisản của doanh nghiệp đó , thông thường hàng tồn kho chiếm 40%-50% tổng giá trị tàisản của doanh nghiệp.Tồn kho là cầu nối giữa sản suất và tiêu thụ, vấn đề giải quyết hàngtôn kho là một vấn hết sức quan trong đối với doanh nghiệp, nếu không biết cách quản lí

sẽ dẫn đến những hậu quả khó lường như nguy cơ phá sản, giải thể, ngừng hoạt động củadoanh nghiệp

2.3.1 Các thành phần tồn kho

-Sức tiêu thụ kém trên thị trường, công suất sản suất dư thừa

-Cung và cầu hàng hóa khi nền kinh tế gặp khó khăn

-Lãi suất ngân hàng cao, trong khi giá bán còn thấp

- Lợi nhuận thấp khi bán hàng

- Chi phí sản xuất cao, buộc các DN thép phải giữ giá thép thành phẩm ở mức cao

-Thị trường xây dựng chưa phục hồi,lượng thép tiêu thụ thấp

- Cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty

Phân tích

Hầu hết các nhà máy thép hiện nay chỉ chạy khoảng 60% công suất thiết kế Đến nay,lượng thép tồn kho của các doanh nghiệp vào khoảng gần 500.000 tấn

Công ty thép pomina là công ty sản xuất thép

lớn nhất việt nam

Với mỗi tấn thép tồn kho, mỗi tháng, công ty

phải trả lãi ngân hàng từ 300.000 - 400.000

nghìn đồng Như vậy số thép tồn kho này, công

ty thép pomina sẽ phải trả lãi cho ngân hàng

khoảng gần 150 tỷ đồng/tháng

Bộ phận kiểm tra quản lí hàng của công ty được

trang bị những trang thiết bị hiện đại phục vụ

cho việc quản lí hàng trong kho và công ty cũng

đã vạch ra nhiều kế hoạch và kết hợp nhiều phương pháp khác nhau như :

- Chi tiết hàng hóa đến mức có thể, càng chi tiết càng tốt

- Hệ thống nội bộ nên tự kiểm soát lẫn nhau Hàng nhập và hàng bán sẽ được sự theo dõiđộc lập của kế toán, thủ kho, bán hàng, và kinh doanh (nếu có)

- Thường xuyên kiểm kê và kiểm kê bất chợt

- Sắp xếp hàng hóa một cách khoa học để kiểm kê nhanh và chính xác

-Phân loại hàng hóa theo nhóm hàng cho phù hợp, dễ tìm kiếm, nhìn đếm, dễ xếp dỡ, -Xây dựng quy chế nhập xuất vật tư rõ ràng, các mặt hàng cần thiết lập hệ thống mã quản

lý khoa học, bộ mã làm sao thể hiện được một số tiêu chí cơ bản của mặt hàng: chủngloại, hãng sản xuất, khu vực lưu trữ cất xếp, số thứ tự nhảy liên tục và có khả năng bổsung xem giữa khi phát sinh hàng mới

Huấn luyện những người tham gia vào công tác nhập xuất nhớ mã, hiểu và tuân thủ đúngquy trình nhập hàng, xuất hàng

Giải pháp

-Hàng tồn kho chậm lại buộc doanh nghiệp phải cân đối vòng quay các tài sản khác để bùđắp vốn lưu động: giãn nợ phải trả, tăng tiền ứng trước của người mua, kể cả tiếp cận vốnvay ngân hàng nếu cần thiết trong khi lãi suất cao

-Linh hoạt trong hạch toán

-Giảm giá sản phẩm để bán một phần

-Chọn lựa những đơn hàng ổn định có tiềm năng để xuất khầu và hợp đồng dài hạn

-Xuất khẩu ,chủ động mở rộng thị trường, nâng cao chất lượng sản phẩm và đưa ra giáthành cạnh tranh để có thể chen chân vào thị trường nước bạn

-Nhà nước cần có chính sách hợp lý, khuyến kích đặc biệt cho hàng xuất khẩu, trong đó

có mức lãi suất hợp lý để giúp DN có thể cạnh tranh tốt với đối tác vốn lãi suất rất thấp"Thông qua việc giảm thêm lãi suất cho vay, củng cố các gói bảo lãnh tín dụng, đẩy mạnhthị trường xuất khẩu và xúc tiến thương mại để giải tỏa tồn kho Ngoài ra cũng cần tiếptục giảm thuế VAT, cắt các loại phí không còn phù hợp, giảm dãn nộp tiền thuê đất chodoanh nghiệp

-Cần phải tiến hành tái cấu trúc, thoát khỏi tư duy kinh tế cá thể, tập trung nguồn lựcnhiều hơn để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực; ứng dụng khoa học, công nghệ trongsản xuất, kinh doanh nhằm nâng cao năng suất lao động, tăng chất lượng và giảm giáthành sản phẩm Thúc đẩy xúc tiến thương mại tìm kiếm thị trường nhằm giải tỏa hàngtồn kho, tháo nút thắt cho doanh nghiệp

2.3.2 Chi phí liên quan đến hàng tồn kho

2.4 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT CỦA CÔNG TY THÉP POMINA

2.4.1 Mục đích của quản trị tiền :

Quản trị tiền đề cập tới việc quản lý tiền

mặt, tiền đang chuyển và tiền gửi ngân

hàng Đối với doanh nghiệp quản lý tiền

hướng tới 2 mục đích

 Tăng tốc độ thu hồi tiền: Một

nguyên tắc đơn giản trong quản

lý tiền là tăng tốc độ thu hồi tiền

Nguyên tắc này giúp công ty ổn

 Để có thể lập các kế hoạch tài chính ngắn hạn có hiệu quả, các nhà quản trịnên tiến hành theo các bước sau:

 Xác định mục tiêu cá nhân và sự ảnh hưởng của mục tiêu cá nhânđến các mục đích tài chính của công ty để có thể điều chỉnh mục tiêu

cá nhân cho phù hợp với mục đích của công việc

 Thiết lập mục tiêu tăng trưởng, mục tiêu về lợi nhuận trên vốn đầu tư và hướng

mở rộng phát triển doanh nghiệp Những mục tiêu này phải được thể hiện bằngcác con số cụ thể Hãy sử dụng kế hoạch tài chính dài hạn để đưa ra các dự báo vềlợi nhuận, doanh số và so sánh với kết quả thực sự đạt được

 Trong quá trình lập kế hoạch, nhà quản trị nên tập trung vào các điểm mạnh, điểmyếu của doanh nghiệp và các yếu tố thuộc môi trường vĩ mô và vi mô có thể ảnhhưởng đến việc đạt được các mục tiêu đã đề ra Đồng thời phải phát triển các chiếnlược dựa trên kết quả phân tích các yếu tố có liên quan (chiến lược giá, tiềm năng

về thị trường, cạnh tranh, so sánh chi phí sử dụng vốn đi vay và vốn tự có…) để cóthể đưa ra hướng đi đúng đắn nhất cho sự phát triển của công ty

 Chú ý tới nhu cầu về tài chính, nhân lực và nhu cầu về vật chất hạ tầng cần thiết đểhoàn thành kế hoạch tài chính bằng cách đưa ra những dự báo về doanh số, chi phí

và lợi nhuận không chia cho khoảng thời gian từ 3 -> 5 năm

 Trao đối phương pháp điều hành hoạt động doanh nghiệp, nắm bắt các cơ hội vềthị trường và phát triển sản phẩm mới để có thể tìm ra biện pháp tốt nhất nâng caonăng suất và hiệu quả hoạt động của công ty

 Cập nhật kế hoạch tài chính thông qua các báo cáo tài chính mới nhất của công ty.Thường xuyên so sánh kết quả tài chính công ty thu được với các số liệu hoạtđộng của các công ty trong cùng ngành để biết được vị trí của công ty trong ngành.Tìm ra và khắc phục điểm yếu của công ty Không ngại thay đổi kế hoạch tàichính nếu mục tiêu bạn đề ra quá thụ động hoặc vượt quá khả năng của công ty

2.4.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty:

Lợi nhuận kế toán trước thuế -19,366 27,419 -25,771

- Tiền và các khoản tương đương tiền: Công ty đã dự trữ khá nhiều tiền mặt trong năm

2010 làm khoản mục này năm 2010 tăng đến 43.76%, và chiếm đến 10.46% trong tổngtài sản sản công ty (năm 2009 chỉ chiếm 9.28%)

Trong cơ cấu Nguồn vốn của công ty thì Nợ phải trả trong 2 năm 2009 và 2010 tươngđối ổn định và duy trì ở mức 63% Trong đó nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Năm 2010,

nợ ngắn hạn của công ty tăng lên đến 43.51%, tương ứng với mức tăng 5.84% trong Tổngnguồn vốn Các khoản mục làm tăng Nợ ngắn hạn của công ty trong năm 2010 là Vay và

nợ ngắn hạn (tăng 45.34%), Phải trả người lao động (tăng 210.15%), Chi phí phải trả(tăng 90.55%) và Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác (tăng 3870.77%)

Nợ dài hạn giảm 18.23% so với 2009, tương ứng với mức giảm 5.76% trong Tổng nguồnvốn của công ty

Vốn chủ sở hữu năm 2010 tăng 42.40% so với năm 2009, tương ứng với mứctăng 3.81% trong Tổng Nguồn vốn Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm 2010 tăng82.86% so với năm 2009 là nguyên nhân của việc tăng vốn chủ sở hữu của công ty

Cơ cấu này là hợp lý, TSDH giảm và nợ dài hạn giảm thay vào đó là TSNH tăng và nợngắn hạn tăng Nợ ngắn hạn dùng tài trợ cho TSNH và Nợ dài hạn dùng tài trợ cho TSDHcủa công ty nên mức độ rủi ro trong hoạt động của công ty thấp.Năm 2010 Doanh thu bán

hàng của công ty tăng lên 48.78%, nhưng Các khoản giảm trừ doanh thu lại tăng đến811.74% Tốc độ tăng của doanh thu thấp hơn rất nhiều so với tốc độ tăng của các khoảngiảm trừ.

Các khoản chi phí trong năm 2010 so với năm 2009 cũng tăng rất nhiều Cụ thể:

- Chi phí tài chính tăng 5.21%, trong đó chi phí lãi vay tăng đến 38.56% (do nợngắn hạn tăng)

- Chi phí bán hàng tăng 31.18%

- Chi phí quản lý quản lý doanh nghiệp tăng 24.03%

Tuy nhiên xét trên cơ cấu tổng doanh thu thì tỷ trọng của các khoản chi phí này giảmnhẹ so với năm 2009 Điều này cho thấy công tác bán hàng và quản lý doanh nghiệp đuợccải thiện

Bên cạnh đó Doanh thu từ hoạt động tài chính giảm 34.12% và Lợi nhuận kháccủa công ty giảm đến 40.76%

Lợi nhuận trưóc thuế của công ty trong năm 2010 giảm xuống, với mức giảm 12.42%.Tuy nhiên do chi phí thuế TNDN giảm đến 81.32% nên lợi nhuận sau thuế của công tyvẫn tăng đuợc 0.69% so với năm 2009

Do tốc độ tăng của chi phí quá lớn nên dẫn đến LNST giảm (xét tỷ trọng so với doanh thuthuần) Trong 100đ doanh thu thuần thu về thì công ty đã bị mất đi 2.81đ lợi nhuận sauthuế

Kế hoạch sản xuất, kinh doanh, lợi nhuận và cổ tức giai đoạn 2010- 2013:

(Đơn vị tính: tỷ đồng)

Chỉ tiêu

Tỷđồng

% so2009

Tỷđồng

% so2010

Tỷđồng

% so2011

Tỷđồng

% so2012Doanh thu thuần

40,58 12.83

1

12.83 1

77,49

Lợi nhuận sau

Từ năm 2011 trở đi, dàn cán thép 500.000 tấn của Thép Thép Việt dự kiến sẽ hoạt động

ổn định với công suất 450.000 tấn mỗi năm, như vậy doanh thu của dàn cán này mang lạiước tính 4.620 tỷ mỗi năm Ngoài ra, trong năm 2013, doanh thu tăng thêm 26,26% sovới năm 2012 nhờ vào dự án dàn cán 500.000 tấn tai Nhà máy luyện phôi thép sẽ đi vào