1154PHẦN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CP BẮT ĐỘNG SẲN CT (CT LAND)

TR NG I H C M TP.H CHÍ MINH KHOA ÀO T O C BI T KHÓA LU N T T NGHI P NGÀNH: K TỐN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY C PH N B T NG S N CT (CT LAND) SVTH: NGUY N TH PH NG THÚY MSSV: 0954042402 NGÀNH: K TOÁN GVHD: ThS LÊ TH THANH XUÂN Thành ph H Chí Minh – N m 2013 L IC M N hoàn thành t t chuyên đ th c t p này, em xin chân thành c m n: Quý Th y cô b môn K toán - Ki m toán - Tr ng i h c M Thành ph H Chí Minh truy n đ t ki n th c cho em su t n m h c đ làm n n t ng cho đ tài c bi t, em xin c m n Cô Lê Th Thanh Xuân theo sát trình th c t p c a em, đ a nh ng đ nh h ng t v n t n tình, giúp em ch nh s a nh ng sai sót đ hồn thành báo cáo m t cách t t nh t Ban lãnh đ o Công ty C ph n B t đ ng s n CT t o u ki n đ em có th tr i nghi m m t kì th c t p v i nhi u ki n th c k n ng làm vi c Các anh ch phịng Tài chính, đ c bi t anh Tr n Quang B o anh Phan Bá Tu n t n tình ch b o, đ em có th rút nh ng kinh nghi m làm vi c quý báu cho b n thân, t t c nh ng anh ch khác t o khơng khí thân thi n, hịa đ ng giúp em nhanh chóng thích ng đ c v i môi tr ng làm vi c t i Công ty M t l n n a, em xin chân thành c m n kính chúc tồn th Gi ng viên B mơn K tốn – Ki m tốn, Cơ Lê Th Thanh Xn, anh ch t i đ n v th c t p d i s c kh e, thành công h nh phúc Chúc Công ty C ph n B t đ ng s n CT ngày phát tri n l n m nh i DANH M C CÁC T VI T T T BCTC: Báo cáo tài Công ty CP TV – TM – DV: Công ty C ph n T v n – Th ng m i – D ch v B S: B t đ ng s n Thu TNDN: Thu Thu nh p doanh nghi p Thu GTGT: Thu Giá tr gia t ng TNHH MTV: Trách nhi m h u h n M t thành viên H KD: Ho t đ ng kinh doanh EBIT: L i nhu n tr c thu lãi vay NHNN: Ngân hàng Nhà n TMCP: Th c ng m i C ph n VLXD: V t li u xây d ng     iii    DANH M C HÌNH Hình 1.1: Mơ hình phân tích tài Dupont 12 Hình 3.2: Bi u đ doanh thu bán hàng cung c p d ch v CT Land 52 Hình 3.3: Bi u đ t c đ t ng tr ng gi a tài s n doanh thu thu n 53 Hình 3.4: Bi u đ giá v n hàng bán CT Land 54 Hình 3.5: Bi u đ m i quan h gi a doanh thu chi phí tài 55 Hình 3.6: Bi u đ l i nhu n sau thu CT Land n m 2010-2012 57 Hình 3.7: Bi u đ t ng tr ng t s toán ng n h n CT Land n m 2010-2012 62 Hình 3.8: Bi u đ t l kho n ph i thu so v i kho n ph i tr 65     viii    DANH M C B NG B ng 2.1: C c u tài BenThanh Land 33 B ng 2.2: M t s t s tài c b n c a BenThanh Land 34 B ng 2.3: C c u tài Cty CP T v n – TM – DV a c Hoàng Quân 35 B ng 2.4: M t s t s tài c b n c a Cty CT T v n – TM – DV a c Hoàng Quân 36 B ng 2.5: C c u tài Cty CP u t C n nhà M B ng 2.6: M t s t s tài c b n c a Cty CP c 37 u t C n nhà M c 38 B ng 3.7: B ng phân tích quan h cân đ i 45 B ng 3.8: B ng phân tích quan h cân đ i 46 B ng 3.9: B ng phân tích quan h cân đ i 47 B ng 3.10: C c u tài s n ngu n v n CT Land n m 2011-2012 51 B ng 3.11: T s toán ng n h n CT Land n m 2010-2012 61 B ng 3.12: T s toán nhanh CT Land n m 2010-2012 63 B ng 3.13: T s toán b ng ti n CT Land n m 2010-2012 65 B ng 3.14: Vòng quay hàng t n kho CT Land n m 2010-2012 66 B ng 3.15: Vòng quay kho n ph i thu CT Land n m 2010-2012 67 B ng 3.16: Vòng quay n ph i tr CT Land n m 2010-2012 68 B ng 3.17: Vòng quay tài s n CT Land n m 2010-2012 69 B ng 3.18: Vòng quay tài s n c đ nh CT Land n m 2010-2012 70 B ng 3.19: B ng tính t s n CT Land n m 2010-2012 71 B ng 3.20: B ng tính t s tốn lãi vay CT Land n m 2010-2012 72 B ng 3.21: B ng l i nhu n g p doanh thu CT Land n m 2010-2012 73 vi    B ng 3.22: B ng tính doanh l i tiêu th (ROS) CT Land n m 2010-2012 74 B ng 3.23: B ng tính t su t sinh l i tài s n (ROA) CT Land n m 2010-2012 75 B ng 3.24: B ng tính doanh l i v n ch s h u (ROE) CT Land n m 2010-2012 76 B ng 3.25: B ng phân tích ph ng trình Dupont CT Land n m 2010 77 B ng 3.26: B ng phân tích ph ng trình Dupont CT Land n m 2011 77 B ng 3.27: B ng phân tích ph ng trình Dupont CT Land n m 2012 79 vi    M CL C L IM CH U .1 LÝ DO CH N TÀI M C TIÊU NGHIÊN C U PH NG PHÁP NGHIÊN C U PH M VI NGHIÊN C U .2 K T C U BÁO CÁO H N CH C A BÀI VI T NG I: C S LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 1.1 T NG QUAN V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH .4 1.1.1 M t s khái ni m 1.1.2 M c đích ý ngh a c a vi c phân tích tình hình tài 1.1.3 Nhi m v phân tích tình hình tài 1.2 TÀI LI U S D NG, IT NG NGHIÊN C U VÀ M T S PH NG PHÁP PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 1.2.1 Tài li u s d ng .7 1.2.2 i t ng nghiên c u 1.2.3 M t s ph ng pháp phân tích 1.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A DOANH NGHI P THÔNG QUA BÁO CÁO TÀI CHÍNH .13 1.3.1 Phân tích b ng cân đ i k tốn 13 1.3.2 Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 14 1.3.3 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t 15 1.3.4 Phân tích t s tài 16 CH NG II: T NG QUAN NGÀNH B T NG S N N M 2012-QUÝ I/2013 .22 2.1 TÌNH HÌNH B T NG S N TH GI I 22 2.2 NGÀNH B T NG S N T I VI T NAM 24 2.2.1 c m th tr ng B S hi n 24 2.2.2 C h i thách th c c a ngành 25 2.2.3 Xu h ng tri n v ng c a ngành n m 2013 .29 2.2.4 M t s doanh nghi p uy tín th tr ng B S hi n m t s h c t thành công th t b i c a m t s doanh nghi p B S th i gian qua .31 CH NG III: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CƠNG TY C PH N B T NG S N CT .39 3.1 GI I THI U CHUNG V CÔNG TY C PH N B T NG S N CT 39 3.1.1 Qúa trình hình thành phát tri n c a công ty .39 3.1.2 c m tài t ch c cơng tác k tốn t i cơng ty C ph n B S CT .39 iv     3.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY C PH N B T NG S N CT 45 3.2.1 Phân tích chung tình hình tài .45 3.2.2 Phân tích b ng Cân đ i k tốn .47 3.2.3 Phân tích Báo cáo k t qu kinh doanh 52 3.2.4 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t .57 3.2.5 Phân tích t s tài 61 3.3 ÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CT LAND .80 3.3.1 i m m nh – i m y u 80 3.3.2 Nguyên nhân 81 CH NG IV: NH N XÉT VÀ KI N NGH 82 4.1 NH N XÉT 82 4.1.1 Nh n xét chung .82 4.1.2 Nh n xét v chi n l c tài c a CT Land qua góc đ phân tích BCTC 82 4.1.3 Nh n xét v vi c áp d ng lý thuy t phân tích đ tài th c t ho t đ ng c a doanh nghi p .83 4.2 M T S KI N NGH C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CT LAND .84 K T LU N 87 iv     LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   L IăM ă LụăDOăCH Nă Uă ăTÀIă Trongă giaiăđo năn năkinhă t ă đangă g pănhi uăkhóăkh nănh ăhi nănay,ă cácă Doanhănghi pă khơngăch ăn ăl căđ ngăv ngătrênăth ătr ngămƠăcịnăph iăc nhătranhăgayăg tăv iăcácăđ iă th ă trênă th ngă tr ng.ă Trongă khiă đó,ă ngu năv nă c aă m iă doanhă nghi păđ uă cóăh n,ăvìă v yăv năđ ăs ăd ngăv năsaoăchoăcóăhi uăqu ălƠăm iăquanătơmăhƠngăđ uăc aăm iăDoanhă nghi p.ă ăkinhădoanhăngƠyăcƠngăcóăhi uăqu ăh năthìăđịiăh iăDoanhănghi păph iăs ăd ngăngu nă v năđóăsaoăchoăh pălý,ăsaoăchoăđ tăđ căc uătrúcăv năt iă u.ă ăđ tăđ căđi uănƠy,ăt tăc ă cácăb ăph nătrongăDoanhănghi păph iălƠmăvi căc tăl c,ătrongăđóăvaiătrịăc aăcơngătácătƠiă chínhăk ătốnăngƠyăcƠngătr ănênăquanătr ng.ăCơngătácătƠiăchínhăk ătốnăkhơngăcịnăđ nă thu nălƠănghi păv ăghiăs ,ăl păbáoăcáoăđ nhăk ăchoănhƠăn c,ămƠăđưăđ cănơngălênăm tă t măvócăm i,ăđóălƠătr ăl iăcácăcơuăh i:ăV năt ăđơuăraăđ ăti năhƠnhăs năxu tăkinhădoanh?ă Vayăbaoănhiêuăv năt ăngơnăhƠngălƠăt tănh t?ăNênăvayăng năhayădƠiăh n?ăK ăh năbánăch uă baoănhiêuăngƠyăthìăđ măb oăv năl uăđ ngăc năthi tăchoăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanh?ă ătr ăl iăt tăchoăcơuăh iănƠy,ăyêuăc uăDoanhănghi păph iăth ngăxunăphơnătíchătìnhă hìnhătƠiăchínhăc aămìnhăđ ăphátăhi nănh ngăthu năl iăc ngănh ănh ngăkhóăkh năđangăvƠă s ăg păph i.ăDoăđóăvi căphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhătrongăm tădoanhănghi pănh măđánhă giáăhi uăqu ăs ăd ngăv n,ăkh căph cănh ngăthi uăsótătrongăqu nălýăvƠăs ăd ngăv n,ăt ăđóă nơngă caoă h nă n aă hi uă qu ă s nă xu tă kinhă doanhă c aă Doanhă nghi p,ă thúcă đ yă Doanhă nghi păngƠyăcƠngăphátătri năh năn a.ă óăc ngăchínhălƠăy uăt ăquy tăđ nhăs ăs ngăcònăc aă doanhănghi pătrongăc ăch ăth ătr ngăhi nănay.ă Nh năth căđ căt măquanătr ngăc aăvi căphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăcơngăty,ăv iăv nă ki năth căqăbáuăđưăđ căh cătr iătr ngă iăh căM ăTP.ăH ăChíăMinh,ătơiăđưăch năđ ă tƠiăth căt p:ăắPhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăCơngătyăC ăph năB tăđ ngăs năCT”ăkhơngă ngoƠiăm căđíchănơngăcaoănh năth căvƠăkinhănghi măth căti năc aăb năthơnătrongăl nhăv că B tăđ ngăs n,ăđ ngăth iăđ aăraăm tăs ăgi iăphápăthi tăth cănh măgópăph nănh ătrongăqă trìnhăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăhi năt iăc aăcơngăty,ăv iămongămu năCơngătyăs ăngƠyă m tăl năm nhăvƠăphátătri n,ăkh ngăđ nhăđ căv ăth ăc aămìnhătrênăth ătr ngătoƠnăc u.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   M CăTIÊUăNGHIÊNăC Uă BƠiăvi tăt pătrungănghiênăc uătìnhăhìnhătƠiăchínhăCơngătyăC ăph năB tăđ ngăs năCTăđ ă th yă đ că tìnhă hìnhă tƠiă chính,ă xuă h ng,ă t că đ ă t ngă tr ngă c aă Doanhă nghi pă trongă 3ă n mă2010,ă2011,ă2012.ă ătƠiănghiênăc uănh măgi iăquy tănh ngăv năđ ăc ăb năsau:ă - Ho tăđ ngăc aăcơngătyătrongănh ngăn măquaăraăsao?ă Cơngătyăcóăti măn ngătri năv ngănh ăth ănƠo?ă Hi uăqu ăho tăđ ngăc aăcôngătyătrongăt ngălaiăs ăraăsao?ă Cóănênăđ uăt ăvƠoăcơngătyăvƠoăth iăđi măhi năt iăhayăkhơng?ă V iănh ngăcơuăh iăđ tăra,ăbƠiălƠmăh ngăđ năm cătiêu:ă - ánhăgiáăho tăđ ngăkinhădoanhăc aăcơngătyătrongănh ngăn măqua.ă - PhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăthơngăquaăcácăBáoăcáoătƠiăchính.ă - PhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăthơngăquaăcácăt ăs ătƠiăchính.ă PH NGăPHÁPăNGHIÊNăC Uă Ph ngăphápăthuăth păs ăli u:ăThuăth păs ăli uăth căt ătrênăbáoăcáoătƠiăchính.ă Ph ngăphápăx ălýăs ăli u:ăS ăd ngăs ăli uăthuăth păđ ăti năhƠnhăphơnătích,ăsoăsánhăbi nă đ ngă quaă cácă n m,ă th că hi nă phơnă tíchă t ă s ă Quaă đóă cóă th ă xácă đ nhă đ că th că tr ngă doanhănghi p,ăxuăh ngăphátătri n,ăm căđ ăbi năđ ngăc aăcácăch ătiêu,ăt ăđóăđ aăraănh nă xét.ă PH MăVIăNGHIÊNăC Uă BƠiăvi tănghiênăc uăv ătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCơngătyăC ăph năB tăđ ngăs năCTătrongă3ă n mă2010,ă2011,ă2012ăd aătrênăs ăli uăc aăB ngăcơnăđ iăk ătoán,ăBáoăcáoăk tăqu ăho tă đ ngăkinhădoanh,ăBáoăcáoăl uăchuy năti năt ăvƠăB ngăThuy tăminhăbáoăcáoătƠiăchính.ă NgoƠiăra,ăbƠiăvi tăcịnăs ăd ngăb ngăBáoăcáoătƠiăchínhă2012ăc aăCơngătyăC ăph năđ uăt ă đ aă căB năThƠnh,ăCôngătyăT ăv năậăTMăậăDVă aă căHoƠngăQuơn,ăCôngătyăC ăph nă uăt ăC nănhƠăm ă căc ngănh ăBáoăcáoătƠiăchínhă2010-2012ăc aăCơngătyăC ăph năxơyă d ngă uăt ăBìnhăChánhăđ ăsoăsánh,ălƠmăt ngăthuy tăph căchoăbƠiăphơnătích.  K TăC UăBÁOăCÁO.ă BƠiăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcơngătyăC ăph năB tăđ ngăs năCTăcóăk tăc uăg mă4ă ph năchínhănh ăsau:ă Ch ngă1:ăC ăs ălỦălu năv ăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchính.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   B ngă3.25:ăB ngăphơnătíchăph Ch ătiêuă ngătrìnhăDupontăc aăCTLandăn mă2010ă CTLANDă ROSă(%)ă BCIă ánhăgiáă 15,26% 35%ă Th pă VòngăquayăTSă 0,02 0,23ă Th pă T ăs ăn ă(%)ă 0,17 0,5ă Th pă 0,2% 16%ă R tăTh pă ROEă(%)ă Ngu n: Báo cáo tài CTLand 2010-2012 N mă 2010,ăROSă c aăCTăLandă ch ă b ngăm tă n aăsoă v iăROSă c aă BCI,ănguyênă nhơnălƠădoăCTăLandăch ăv aăđiăvƠoăho tăđ ngăđ că1ăn m,ăvƠădoanhăthuăch ăy uă lƠănh ăvƠoăd chăv ăt ăv năchoăcácăcôngătyăkhác,ănênăl iănhu năt oăraăt ăm tăđ ngă doanhăthuăth p.ă VòngăquayătƠiăs năc aăCTăLandăc ngăth păh nă10ăl năsoăv iăvịngăquayătƠiăs nă c aăBCI.ăTuyănhiên,ănênăxemăxétăkhíaăc nhăCTăLandăm iăđiăvƠoăho tăđ ngănênă c năđ uăt ătƠiăs năc ăđ nh,ăvƠăcácăd ăánăđ uăt ăch aăđiăvƠoăho tăđ ngăt oădoanhă thu,c ngănh ăđ cănh că ătrênălƠădoanhăthuăt oăraăth pănh ăvƠoăcácăho tăđ ngă d chăv ăt ăv n.ă T ăs ăn ăCTăLandăth păsoăv iăBCI,ădoăcôngătyăch aăs ăd ngăngu năv năvayăđ ă ho tăđ ng.ă  ROEă c aă CTă Landă cònă r tă th p,ă th mă chíă lƠă khơngă đángă k ă soăv iă cácă doanhănghi păcùngăngƠnhăBCI.ăTuyănhiên,ălƠădoanhănghi păm iăthƠnhăl p,ădoanhăthuă t ăho tăđ ngăd chăv ăkhơngăcao,ăl iătrangătr iăcácăchiăphíăqu nălýădoanhănghi păcaoănênă ROEăc aăCTăLandăth pălƠăđi uăkhôngătránhăkh i.ă  N Mă2011ă B ngă3.26:ăB ngăphơnătíchăph ngătrìnhăDupontăc aăCTLandăn mă2011ă Ch ătiêuă ROSă(%)ă CTLANDă BCIă ánhăgiáă 0,02% 33% R tăth pă VòngăquayăTSă 0,17 0,05 Caoă T ăs ăn ă(%)ă 0,55 0,55 B ngănhauă 0.01% 4% R tăth pă ROEă(%)ă Ngu n: Báo cáo tài CTLand 2010-2012 NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   ROSă c aă CTă Landă n mă 2011ă r tă th pă soă v iă BCI,ă nh ă nh ngă nguyênă nhơnă đưă đ cănêuăraătr căđóălƠăgiáăv năhƠngăbánăt ngădoăchiăphíăđ uăvƠoăt ngăvƠăchiăphíă qu nălýădoanhănghi păcao,ădoanhăthuăt oăraăth p,ănênăl iănhu năth păsoăv iătoƠnă ngƠnh.ăDoanhănghi pănênăxemăxétăchiăphíăđ uăvƠoăc aăcácălo iăhƠngăhóa,ăngună v tăli u,ăđ yănhanhăvi căbánăhƠngăđ ăgi măhƠngăt năkho,ăđ ngăth iăđ yănhanhăt că đ ăth căhi năd ăánăđ ăđ aăvƠoăho tăđ ng.ă VịngăquayătƠiăs năc aăCTăLandăn mă2011ăcaoăh năsoăv iăBCI,ăngunănhơnălƠă doăBCIăcóăkh iăl ngătƠiăs năc ăđ nhăl n,ăc ngănh ăl ngăhƠngăt năkhoăchi măt ă tr ngăl năsoăv iătƠiăs n,ăch ăy uălƠăcácăd ăánăch aăth căhi năvƠăhƠngăhóa,ăngună v tăli uăt năkho.ăTuyănhiên,ăkhơngăph iăvịngăquayătƠiăs năc aăCTăLandăcaoăh nă soăv iăBCIălƠăt t,ăvìănhìnăchung,ăvịngăquayătƠiăs năc aăCTăLandăvƠăBCIăđ uăth pă h nă1,ădoăđó,ăc ăhaiăđ uăs ăd ngătƠiăs năch aăhi uăqu ă ăt ngăvòngăquayătƠiă s n,ănênăt ngădoanhăthuăvƠăgi măl ngăhƠngăt năkho,ămu nălƠmăđ căđi uăđó,ă doanhănghi păph iăthúcăđ yăti năđ ăhoƠnăthƠnhăcácăd ăánăcònăd ădangăđ ăđiăvƠoă ho tăđ ng,ăc ngănh ăcóăchi năl căthuăhútăkháchăhƠngănh ăchínhăsáchăbánăch uă đ iăl ng,ăgi măgiáăhƠngăhóa,…ăđ ăgi măhƠngăt năkhoăvƠăt ngădoanhăthuăchoă côngăty.ă CTăLandăn mă2011ăm iăch ăs ăd ngăkho năvayădƠiăh nă314ăt ăđ ăho tăđ ng,ănhìnă chung,ăcơngătyăch ăs ăd ngăm tăn aăv năngo iăsinhătrongăho tăđ ngăc aămình,ă uănƠyăchoăth yăcơngătyăv năcịnăđangăth nătr ng,ăv năb ăraănhi uăđ ăđ uăt ăvƠă ho tăđ ng,ăvƠătrongătìnhăhìnhăngƠnhăb tăđ ngăs năđóngăb ngăhi nănay,ăthìăm cădùă doanhănghi păch aăbi tăt năd ngăv năngo iăsinhăđ ămangălaiăl iănhu năchoăcôngă ty,ă nh ngă m tă tíchă c că lƠă cơngă tyă khơngă b ă ápă l că thanhă tốn,ă vƠă gi mă r iă roă khôngătr ăđ ăd năđ năpháăs n.ă  ROEă n mă 2011ă gi mă soă v iă n mă 2010,ă đ ngă th iă r tă th pă soă v iăBCI.ă M cădùătìnhătr ngăth ătr ngăb tăđ ngăs năv năch aăph căh i,ănh ngăCTăLandăv nănênă xemăxétăl iăcácăchiăphíăqu nălýădoanhănghi p,ăgiáăv năhƠngăbán,ăc ngănh ăs ăd ngăđịnă cơnăn ăhi uăqu ăh năđ ăt oăraăl iănhu năcaoăh n.ăă  N Mă2012.ă ă ă ă ă ă ă ă ă ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   B ngă3.27:ăB ngăphơnătíchăph Ch ătiêuă ROSă(%)ă ngătrìnhăDupontăc aăCTLandăn mă2012.ă CTLANDă BCIă ánhăgiáă 0,19% 87% R tăth pă VòngăquayăTSă 0,11 0,05 Caoă T ăs ăn ă(%)ă 0,54 0,47 Caoă 0,05% 8% R tăth pă ROEă(%)ă Ngu n: Báo cáo tài CTLand 2010-2012 ROSă c aăCTăLandă th păh nă r tă nhi uă soăv iă t ăs ăROSă c aă BCI,ănh ăđưăphơnă tíchăt iăm căt ăs ăROSă ătrên,ăCTăLandăch aăqu nălýăt tăcácălo iăchiăphí,ăđ căbi tă lƠăgiáăv năhƠngăbánăvƠăchiăphíăqu nălýădoanhănghi p,ăđ ngăth i,ăchiăphíălưiăvayă n mă2012ăc ngăt ngăr tănhi uăsoăv iă2011.ă ăc iăthi nătìnhătr ngănƠy,ăCTăLandă ph iăxemăxétăl iăngu năcungăv tăli uăxơyăd ng,ăgiáăc ăhƠngăhóaăđ ăgi măchiăphíă giáă v nă hƠngă bán;ă th că hi nă cácă chínhă sáchă ti tă ki mă d ngă c ă v nă phòngă nh ă gi y,ăv năphịngăph m,ăv aăgi măb tăcácăchiăphíăkhơngăc năthi t,ăv aăb oăv ămôiă tr ng.ă ngăth i,ăđ yănhanhăti năđ ăhoƠnăthƠnhăd ăánănh ăd ăánăBeehomeăđ ă giaoă nhƠă choă kháchă hƠng,ă khôngă nh ngă gi mă đ că ph nă lưiă vayă ph iă tr ă choă kháchăhƠngădoăkhôngăgiaoănhƠăđúngăth iăh n,ăv aăc iăthi nădanhăti ngăc aăcơngă ty,ăl yăl iăuyătínăv iăkháchăhƠng.ă Vịngăquayă tƠiă s nă c aă ROSă caoă g pă haiă l nă soăv iăBCIă nh ngăv năth păh nă 1ă nhi uăl n,ădoăđó,ăv năc năcóănh ngăbi năphápăc iăthi năvịngăquayătƠiăs nănh mă phátăhuyăt iăđaăcôngăsu tătƠiăs năc aădoanhănghi p.ăTrongăn mă2012,ătƠiăs năc ă đ nhăc aăCTăLandăăđưăkh uăhaoăg năh t,ăđ iăng ăqu nălýănênăđánhăgiáăm căđ ăđ ă k păth iăđ uăt ,ătránhă nhăh ngăđ năti năđ ălƠmăvi căc aăm iăng iătrongăcôngă ty.ăNgoƠiăra,ăđ yănhanhăt căđ ăhoƠnăthƠnhăd ăánăđ ăgi măb tăchiăphíăs năxu tăd ă dang,ăt ngăvịngăquayătƠiăs n.ă T ăs ăn ăc aăCTăLandăn mă2012ăm cădùăcóăcaoăh năBCIănh ngăkhơngăđángăk ă DoăCTăLandăcóăxuăh ngăt ngăn ădƠiăh năđ ăt ngăngu nătƠiătr ă năđ nhăchoăho tă đ ngăkinhădoanhăs păt i,ădoăđó,ăvi căt ngăn ălƠăc năthi t.ăTuyănhiên,ăvi căs ăd ngă địnă cơnă n ă cóă haiă m t,ă m tă m tă giúpă côngă tyă chi mă d ngă v nă c aă cácă doanhă nghi păkhácăđ ăho tăđ ng,ăm tăkhác,ăt ăs ăn ăcaoălƠmăgi măkh ăn ngăthanhătoánă vƠăgi măm căđ ătinăt ngăc aăcácăch ăn ăđ iăv iăcôngăty.ă  ROEăc aăCTăLandăn mă2012ăđưăcóăc iăthi năsoăv iăn mă2011,ătuyănhiênă v nă cịnă th pă h nă r tă nhi uă soăv iă ROEă c aă BCI,ă m tă doanhă nghi pă cùngă ngƠnh,ă cóă v năch ăs ăh uăt ngăđ ngăv iăCTăLandă ăth iăđi măhi năt i.ăCTăLandăc năph iăcóă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   cáiănhìnăsángăsu tăv ăvi căm ăr ngăho tăđ ngăkinhădoanhătrongăth iăđi măn năkinhăt ă khóăkh n,ăth ătr ngăb tăđ ngăs năđóngăb ngăhi nănay.ă yănhanhăt căđ ăhoƠnăthƠnhă cácăd ăánăđ uăt ,ăti năhƠnhăqu ngăcáo,ăvƠăcóănh ngăho tăđ ngăkhuy năkhíchăbánăđ că hƠngănh ăgi măgiá,ăchoăthădƠiăh nălƠănh ngăđi uămƠăCTăLandăc năth căhi nătrongă giaiăđo nănƠy.ă 3.3 ÁNHăGIÁăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăCTăLAND.ă 3.3.1  i măm nhăậăđi măy u.ă i măm nh.ă căthƠnhăl păd aătrênăn nămóngăphátătri năv ngăm nhăc aăt păđoƠnăCTăGroup,ă m tă t pă đoƠnă khôngă ch ă đ că Nh tă Báoă Wallă Streetă Journală c aă Hoaă K ă nhìnă nh nălƠă"Móngăvu tăc aăconăr ngăVi tăNam”.ă Cơngătyăt ăch ăđ căngu năv n,ăc ăth ălƠăt ăs ăn ăth păh năsoăv iăcơngătyăcùngă ngƠnhăvƠăn ălnă ăm căanătoƠn.ăDoăđó,ăl iănhu năcơngătyăítăb ă nhăh ngăb iăs ă bi năđ ngăc aălưiăsu t.ă Côngătyăd năd năkh căph căđ cănh ngăkhóăkh nălúcăm iăthƠnhăl păcơngăty,ătíchă c că trongă vi că đ uă t ,ă xơyă d ngă cácă d ă ánă ă nhi uă phơnă khúcă th ă tr ngă khácă nhauăđ ăthuăhútăkháchăhƠng,ăvíăd ănh ăđ uăt ăd ăánăBeehomeădƠnhăchoănh ngă ng iăb tăđ uăkh iănghi p,ăđ uăt ăd ăánăLee’manădƠnhăchoănh ngăng iăcóăthuă nh păcao,ăd ăánăsơnăGolfăph căv ăchoănhuăc uăgi iătrí,…ă M cădùătìnhăhìnhăkinhăt ăkhóăkh n,ănhi uăDoanhănghi pătunăb ăpháăs n,ăgi mă l ng,ăc tăgi mănhơnăs ,ănh ngăCTăLandăv năm ăr ngăquyămô,ătuy năthêmănhơnă viênăvƠăt ngăl ngăchoăcánăb ănhơnăviên.ă iăng ănhơnăviênătr ăn ngăđ ng,ăsángăt o,ăhamăh căh i.ăă Mơiătr ngălƠmăvi căhi năđ i,ăthơnăthi n.ă Tíchăc căthamăgiaăcácăho tăđ ngăt ăthi n,ă“V iăph ngăchơmă“doanhănghi păvƠă đ aăph ng”,ăCTăLandălnădƠnhănhi uăs ăquanătơm,ăđóngăgópăchoăcơngătácăană sinhăxưăh iăvƠăđ căbi tăchúătr ngăđ năl nhăv căgiáoăd căậăl nhăv căgiƠuătínhănhơnă b n.ă Bênă c nhă Tr ngă m mă nonă 9,ă qu nă 3ă lƠă m tă trongă nh ngă cơngă trìnhă tiêuă bi uăđ căC.TăLandătri năkhai,ăcơngătyăcamăk tălnăsátăcánh,ăđ ngăhƠnhăvƠăđóngă gópă nhi uă h nă n aă choă cácă ho tă đ ngă c aă qu nă 3ă nóiă riêngă vƠă Tp.ă HCMă nóiă chung.”ăă  i măy u.ă iăng ănhơnăviênăcịnătr ănênăch aăcóănhi uăkinhănghi m.ă LƠăcơngătyăm iăthƠnhăl pănênăch aăcóănhi uăuyătínătrênăth ătr ngăb tăđ ngăs nă Th ă tr ngă b tă đ ngă s nă đangă đóngă b ngă nênă cơngă tyă khơngă tránhă kh iă nh ngă khóăkh nătrongăvi căđ uăt ăvƠoăcácăd ăánăki măl i.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   S ăd ngăv năch aăhi uăqu ă Chiăphíăqu nălýădoanhănghi păcao,ăgiáăv năhƠngăbánăchi măt ătr ngăl năsoăv iă doanhăthu,ăkhi năchoăl iănhu năthuăđ căgi m.ă 3.3.2 Nguyênănhơn.ă  Nguyênănhơnăkháchăquan.ă N năkinhăt ăph iăđ iăm tăv iănhi uăkhóăkh năvƠătháchăth c:ălưiăsu tăcaoă(cóăth iă mălênăđ nă24%ă-ă28%)ătácăđ ngăl năđ năvi căhuyăđ ngăv năc aăđ iăb ăph nă doanhănghi p;ăchínhăsáchăti năt ăth tăch tăh năch ăt căđ ăt ngătr ngătínăd ng,ă nh tălƠăthuăh păd ăn ă ăl nhăv căs năxu t…ăđưălƠmăchoăcácădoanhănghi păph iă th nă tr ngă trongă huyă đ ngă v nă tínă d ng,ă thuă h pă quyă môă s nă xu tă kinhă doanh,ă nhăh ngăđ năs căt ngătr ngăc aăn năkinhăt ă Th ătr ngăb tăđ ngăs năt ă2008ăđ nănayă(tr ăn mă2010)ăg pănhi uăkhóăkh n,ăth ă tr ngă măđ m,ăng iădơnăđ ngăngoƠiăth ătr ng,ăcácăd ăánănhƠă ,ăc năh ăcaoă c p,ăm tăb ngăchoăthuê,…ăhoƠnăthƠnhănh ngăch aăbánăđ c.ă Tínăd ngăb ăth tăch t,ăđ ngăth iăl măphátăn mă2011ălƠă18,13%.ă iăs ngăc aădơnă c ,ă nh tălƠănhómă ng iăcóăthuănh păth pă ngƠyăcƠngăkhóăkh nădoă l măphátă caoă kéoădƠiăvƠăvi călƠmăb ăthuăh p.ăH ăqu ălƠăs cămuaăgi m,ăc ngănh ădoanhănghi pă khơngăcóăti năđ ăti păt căti năhƠnhăd ăán,ăkhi nănhi uăd ăánăb ăch măl i.ă Cácăphơnăkhúcăth ătr ngăthayăđ iăliênăt c,ăkhi nănhi uăd ăánădùăđưăhoƠnăthƠnhă nh ngăkhôngăth ăt oăraăl iănhu năchoădoanhănghi p.ă Cácădoanhănghi păb tăđ ngăs năđ uăt ă ă t,ăth ătr ngăchoăthuêăb tăđ ngăs năc nhă tranhăgayăg tădoătìnhătr ngăcungăv tăc u,ăth ătr ngă măđ m,ăkhi năchoădoanhă nghi păc ngăb ă nhăh ng.ă  Nguyênănhơnăch ăquan.ă LƠădoanhănghi păm iăthƠnhăl p,ănênăcôngătyăr tăc năth iăgianăđ ăt oăraăl iănhu nă m tăcáchăđ uăđ n,ăđ căbi tălƠătrongătìnhăhìnhăth ătr ngăkhóăkh nănh ăhi nănay.ă iăng ăphátătri năd ăánăch aăđápă ngăyêuăc uăphátătri năc aădoanhănghi p.ă H uăh tăcácăd ăánăc aăcôngătyăđ uăt ăđ uăđangătrongăqătrìnhăxơyăd ng,ănênătƠiă s năt pătrungăch ăy uăd iăd ngăchiăphíăxơyăd ngăc ăb năd ădang,ăch aămangăl iă doanhăthuăchoădoanhănghi p.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   CH NGăIV:ăNH NăXÉTăVÀăKI NăNGH ă 4.1 NH NăXÉT.ă 4.1.1  Nh năxétăchung.ă C ăc uăs ăd ngăv năc aădoanhănghi p.ă V iăxuăh ngăt ngăt ătr ngăn ădƠiăh n,ăgi măn ăng năh n,ăt ngătƠiăs năh năcùngăv iă t ăs ăn ăt ng,ăcóăth ănói,ăc ăc uăs ăd ngăv năc aăCTăLandătrongăn mă2012ăphùăh păv iă xuăh ngăm ăr ngăkinhădoanhăc aăcôngătyătrongăn mă2012ăvƠăth iăgianăs păt i.ă  Tìnhăhìnhăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh.ă Ho tăđ ngăkinhădoanhăc aăCTăLandăn mă2012ăcóăc iăthi năh năsoăv iăn mă2011,ădoanhă thuăt ng,ăgiáăv năhƠngăbánăgi mălƠmăl iănhu năg păt ng.ăM cădùăt ătr ngăgiáăv năhƠngă bánă gi mă trongă n mă 2012ă nh ngă v nă chi mă t ă tr ngă l nă (90%),ă doă đóă đánhă giáă doanhă nghi păch aăqu nălýăđ căcácăchiăphíănh ăchiăphíăgiáăv năhƠngăbán,ăchiăphíălưiăvay,ăchiă phíăqu nălýădoanhănghi p,ălƠmăchoăl iănhu năc aăcơngătyăgi m.ăă M tăkhác,ăcácăd ăánădoăCTăLandăđ uăt ăh uăh tăđangătrongăgiaiăđo nătri năkhaiăvƠăth că hi n,ăch aămangăl iăl iănhu năchoăcôngăty.ăTuyănhiên,ăvi căđ uăt ănhi uăd ăánă ănh ngăv ă tríă tr ngă mă khácă nhauă choă th yă côngă tyă đangă d nă m ă r ngă quyă môă ho tă đ ngă kinhă doanhăb tăđ ngăs n,ăđápă ngănhuăc uănhƠă ,ăchoăthuêăkhoăbưi,ăkhuămuaăs m,ăbánăl ,ăv nă phòngălƠmăvi c,…ăph căv ăchoănhi uăđ iăt ngăkháchăhƠngăkhácănhau,ăđápă ngănh ngă phơnăkhúcăth ătr ngăđaăd ng.ă  L uăchuy năti năthu n.ă M iădoanhănghi păđ uătr iăquaăb năgiaiăđo năphátătri năchínhăđóălƠăB tăđ u,ăT ngătr ng,ă năđ nhăvƠăSuyăthối.ăCTăLandălƠăcơngătyăm iăđ căthƠnhăl păvƠăđiăvƠoăho tăđ ngăn mă 2008,ădoăđóăđangătrongăgiaiăđo năB tăđ u,ăch pănh năch uăl ătrongăth iăgianăđ uăm iăgiaă nh păth ătr ng.ăN mă2011,ădòngăngơnăl uăđưăth ăhi năxuăh ngăm ăr ngăho tăđ ngăs nă xu tăkinhădoanh,ăvƠăn mă2012,ăm cădùăs ăli uăch aăth căs ăđángătinăc y,ănh ngăv iăxuă h ngădòngăti năđ uăt ăơmăvƠădịngăti nătƠiăchínhăd ng,ăchoăth yăcơngătyăti păt căth că hi năchínhăsáchăm ăr ngănƠy.ă 4.1.2 Nh năxétăv ăchi năl phơnătíchăBCTC.ă cătƠiăchínhăc aăCTăLandăquaăgócăđ ă Trongătìnhăhìnhăn năkinhăt ăkhóăkh năvƠăth ătr ngăb tăđ ngăs năch aăph căh i,ăvi căCTă Landăm nhătayăđ uăt ăcácăd ăánăb tăđ ngăs năl nănh ăd ăánăC.TăPlazaăSƠiăGòn,ăd ăánă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   Lee’man,…,ăm ăthêmăcácăd chăv ăLogistică ămi năB c,ăc ngănh ăt ngăc ngărótăv năvƠoă cácăcơngătyăcon,ăcơngătyăliênăk tăchoăth yăchínhăsáchăm ăr ngăho tăđ ngăs năxu tăkinhă doanhăc aăcơngătyătrongăl nhăv căb tăđ ngăs n.ă Thơngăquaăvi căphơnătíchăbáoăcáoătƠiăchính,ăm tăm tăchoătaăcóăcáiănhìnărõăh năv ăc ăc uă tƠiăchínhăc aăcơngăty,ăm tăkhácăcƠngălƠmărõăthêmăchi năl cătƠiăchínhăc aăcơngătyătrongă giaiăđo năhi nănay.ă Vi căcơngătyăm ăr ngăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanhălƠănhuăc uăc năthi t,ăvìăcơngătyăm iă giaănh păth ătr ngăkho ngă5ăn m,ătrongăgiaiăđo năm iăb tăđ uăđiăvƠoăho tăđ ngă năđ nhă nƠy,ă côngă tyă nênă m ă r ngă ho tă đ ngă kinhă doanhă đ ă m ă r ngă th ă tr ng,ă c ngă nh ă tìmă ki măkháchăhƠngă ănhi uăphơnăkhúcăth ătr ngăkhácănhau.ăM cădùăth ătr ngăb tăđ ngăs nă hi nănayăđangăg pănhi uăkhóăkh n,ănh ngăn uăcơngătyăkh oăsátăth ătr ngăt t,ăc ngănh ă đ uă t ă vƠoă đúngă phơnă khúcă th ă tr ngă cóă nhuă c uă l nă nh ă th ă tr ngă bánă l ,ă nhƠă ă xưă h i,…ăthìăs ăd ădƠngăv tăquaăđ căkhóăkh năchungăvƠăđ ngăv ngătrênăth ătr ng.ăă Tuyănhiên,ăkhơngăth ăkhơngăk ăđ nănh ngăr iăroămƠăCTăLandăcóăth ăg păph iătrongăgiaiă đo năth ătr ngăb tăđ ngăs năch ngăl iănh ăhi nănay,ăvi căt ngăn ădƠiăh năvƠăt ngăv năch ă s ăh u,ăvi căđ uăt ăm ăr ngăcóăth ăd năđ nănguyăc ăpháăs năchoăcơngătyăn uăkhơngăđ tă đ cănh ngăch ătiêuăkinhădoanhămongămu n,ăho tăđ ngăkinhădoanhăkhôngăđ tăhi uăqu ă ho căqu nălýăch aăt tătrongăth iăgianăs păt iăhayăth ătr ngăti păt căđiăxu ng.ă 4.1.3 Nh nă xétă v ă vi că ápă d ngă lỦă thuy tă phơnă tíchă đ ă tƠiă vƠă th căt ăho tăđ ngăc aădoanhănghi p.ă Thơngăquaăvi căphơnătíchăt ngăquanătìnhăhìnhătƠiăchínhădoanhănghi păb ngăvi căphơnătíchă t ngăqtăB ngăcơnăđ iăk ă tốn,ăBáoă cáoă k tă qu ă ho tă đ ngă kinhă doanhăvƠăbáoă cáoă l uă chuy năti năt ,ăcóăth ăth yăđ căc ăc uătƠiăs năvƠăngu năv năc aăcôngătyălƠăphùăh păv iă chi năl cătƠiăchínhăđưăđ ăra,ăh năn a,ăth yărõăvi căqu nălýăhƠngăt năkhoăvƠăcácăkho nă ph iăthu,ăph iătr ăhi nănayăc aădoanhănghi pănh ăth ănƠoăvƠăc năcóănh ngăbi năphápăqu nă lýăgìăđ ăcóăl iănh tăchoădoanhănghi p.ă Vi căs ăd ngăph ngăphápăphơnătíchăd c,ăphơnătíchăngangăđ ănhìnărõăm căđ ăt ngăgi mă c aăt ngăkho năm căđ iăv iăt ngătƠiăs n,ăngu năv năvƠăm căđ ăt ngăgi măc aăn măsauăsoă v iăn mătr cănh măcóăcáiănhìnăt ngăth ăv ăs ăt ngătr ngăc aădoanhănghi păvƠăt ăl ăc aă t ngăkho năm căđ iăv iăt ngăth ăC ăc uătƠiăchínhăthayăđ iătheoăchi uăh ngăphùăh păhayă khơngăphùăh păv iăchi năl cătƠiăchínhăc aăcơngătyăc ngăđ căth ăhi năquaăvi căs ăd ngă lýă thuy tă phơnă tíchă th că ti nă t iă côngă ty.ă ngă th i,ă soă sánhă ngu nă v nă chi mă d ngă vƠă ngu năv năb ăchi măd ngăđ ăxemăxétătìnhăhìnhăs ăd ngăv năvƠăcóăbi năphápăh năch ăv nă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   b ăchi măd ng,ăt ngăc ngăchi măd ngăv n,ăđ căbi tălƠăngu năv nătínăd ngădƠiăh năc aă ngơnăhƠngăđ ătƠiătr ăchoăcácăho tăđ ngătrung,ădƠiăh năvƠăkhôngăb ăápăl cătr ăn ăng năh n.ă Nh ăvƠoăvi căv năd ngăcácăc ăs ălýăthuy tăđ ăphơnătíchăbáoăcáoătƠiăchínhăc aăCTăLand,ă đ căbi tălƠăbáoăcáoăl uăchuy năti năt ăvƠăphơnătíchăcácăch ăs ătƠiăchính,ădịngăti năraăvƠoă quaăcácăn m,ăt ăs ătƠiăchínhăt ngăhayăgi m,ătaăcóăcáiănhìnărõăh năv ăh ngăđiăc aăcôngătyă trongăth iăgianăs păt iălƠăm ăr ngăho tăđ ngăkinhădoanh,ăs ăd ngăđònăcơnăn ăđ ăt ngăhi uă qu ăho tăđ ng.ă ngăth i,ăth yăđ căr iăroăc aăcơngătyătrongăvi căs ăd ngăđịnăcơnăn ăvƠă m ăr ngăho tăđ ngăkinhădoanhătrongătìnhătr ngăth ătr ngăkhơngăkh ăquanăhi nănay.ă Vi căs ăd ngălýăthuy tăđ căh căđ ăphơnătíchăcácăt ăs ătƠiăchínhăthơngăquaăbáoăcáoătƠiă chínhăc aăCTăLand,ătaăcóăcáchănhìnănh năsơuăs căh năv ăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs n,ăngu nă v năc aăcơngătyăquaăbaăn măg nănh t,ătìnhăhìnhătr ăn ăng năh năvƠăcácăngu năv nătƠiătr ă dƠiăh n.ăM cădùăt ăs ăn ăc aăcơngătyăquaăcácăn măcƠngăcao,ătrongătìnhăhìnhăkhóăkh năhi nă t i,ăthìăr iăroăc aăcơngătyăcƠngăl n,ănh ngăv iăchi năl căm ăr ngăkinhădoanhăvƠăngu nă v năt ăcóăl n,ătheoătơi,ăCTăLandăs ăho tăđ ngă năđ nhătrongăth iăgianăt i.ă Soăv iălýăthuy tăphơnătíchăđ căh c,ăthìăth căt ăc aăcơngătyăkhơngăcóăs ăkhácăbi tărõăr t,ă cơngătyăđưăápăd ngăsátălýăthuy tătƠiăchínhăvƠoăc ăc uătƠiăchínhăc aăcơngătyăhi nănay.ă 4.2 M TăS ăKI NăNGH ăC IăTHI NăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHă C AăCỌNGăTYăC ăPH NăB Tă NGăS NăCT.ă Quaăqătrìnhătìmăhi uătìnhăhìnhăho tăđ ngăkinhădoanhăc aăcơngătyăvƠăphơnătíchăbáoăcáoă tƠiăchính,ăbênăc nhănh ngăn ăl căvƠăm tăs ăk tăqu ăđ tăđ căthìăcơngătyăv năcịnăt năt iă nh ngănh căđi măc năkh căph c.ăVìăv y,ăcơngătyăc năđ nhăraăm tăs ăph ngăh ngăc ă th ăđ ăphátăhuyăth ăm nhăc aămình,ănơngăcaoăhi uăqu ăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh,ă đ ngăth iăkh căph cănh ngăkhóăkh năkhuy tăđi măcịnăt năđ ng.ăSauăđơy,ătơiăxinăđóngă gópăm tăvƠiăki năngh ăhyăv ngăs ălƠănh ngăgópăýăh uăíchăchoăcơngăty:ă  iăv iăđ iăng ănhơnăl căc aăcôngăty.ă Ti păt căđ uăt ăphátătri năngu nănhơnăl c,ăbaoăg măđƠoăt o,ănơngăch tăl ngăl căl ngă đangăcóăvƠăthuăhútăngu năl căt ăbênăngoƠi,ănh măđápă ngănhuăc uăphátătri năvƠăc uătrúcă ho tăđ ngăc aăh ăth ngăvƠădoanhănghi p.ăVi căphátătri năngu nănhơnăl cătr căh tălƠăđ iă ng ăCEO,ăbanăqu nălýăc aădoanhănghi p.ăVi căđƠoătƠoăngu nănhơnăl căph iăđ căk tăh pă gi aăđƠoăt oăvƠăt ăđƠoăt o,ăgi aăchínhăquyăvƠăhu năluy n.ăTrongăđó,ăchúătr ngăvƠoăđ oăt oă t ăth căti n,ăk ăn ngăcơngăvi c,ănơngăch tăl ngăqu nălý,ăch tăl ngăd chăv ăvƠăgiáătr ăs nă ph m.ăHi nănay,ăcôngătyăđưăh ătr ăchoăđ iăng ăqu nălýăh căthêmăcácăl păv ăCFO,ăCEO,ă CFA,ăki măsốtăn iăb ,ăqu nătr ătƠiăchính,ă….ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN    iăv iăcácăcôngătyăcon,ăcôngătyăliênăk t.ă ánhă giáă l iă hi uă qu ă ho tă đ ngă c aă cácă côngă tyă liênă doanh,ă liênă k t,ă cácă côngă tyă conă nh măc ăc uăl iăngu năv n,ăh năch ăth tăthốtăv năc aădoanhănghi p.ăCóăth ăc ăđ iădi nă c aăcôngătyăxu ngăcôngătyăcon,ăcôngătyăliênăk tăđ ăthamăgiaăcôngătácăqu nălýăcácăcôngătyă nƠy,ăđ măb oăvi căphátătri năcácăcôngătyăcon,ăcôngătyăliênăk tăkhôngămơuăthu năv iăchi nă l căphátătri năc aăcôngătyăm ă  iăv iăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh.ă aăd ngăhóaăcácăd ăán,ăvíăd ănh ăm ăr ngăd chăv ăb tăđ ngăs năh uăc năLogistic,ăđ yă m nhăchoăthuêăm tăb ngăkinhădoanh,ăth ngăm i,ăkhoăbưi,ă….ă T ngăc ngănơngăcaoăch tăl ngăd chăv ,ăch tăl ngăph căv ăkháchăhƠngăc ngănh ăch tă l ngăcácăd ăánăvíăd ănh ăđ iăng ăbánăhƠngăc năh ăBeehome,ăThiênăL c,ăsơnăGolfăC ă Chiăn măb tărõăcácăthôngătinăv ăd ăánănh ăphápălý,ăti năđ ăth căhi năd ăán,ăch tăl ngă c năh ăđ ăcóăth ăcungăc păthơngătinăchoăkháchăhƠngăm tăcáchănhanhăvƠăchínhăxác,ănh mă nơngăcaoăv ăth ătrênătr ngăc nhătranhăhi nănay,ăthuăhútăkháchăhƠng.ă Nênăti năhƠnhăth mădòăth ătr ng,ăth căhi năcácăd ăbáoăđ ăn măb tăđ căxuăth ăth ătr ngă trongăvƠiăn măt iăđ ăcóăk ăho chăhoưn,ăch ngăl iăho căđ yănhanhăti năđ ăd ăán,ăchuy nă đ i,ăthayăth ăcácăph ngăánăkémăhi uăqu ăđ ătránhălưngăphíăv năvƠăgi măápăl căth ătr ng.ă ăth căhi năđi uănƠy,ăcôngătyănênăđánhăgiáăl iăphơnăkhúcăth ătr ngăb tăđ ngăs n,ăhi nă nay,ănhuăc uămuaăcácăc năh ăcaoăc păgi m,ătrongăkhiăđó,ănhuăc uăcácăc năh ăgiáăr ăl iă t ng,ădoăđó,ăcơngătyănênăđ yănhanhăti năđ ăc aăd ăánăBeehome,ăđ ngăth i,ădưnăti năđ ăd ă ánăLee’manăcungăc păc năh ăcaoăc păđ ăcóăth ăs ăd ngăt tăngu năv n.ă uăt ăvƠoăb ăph năqu ngăcáoănh ăqu ngăcáoătrênătivi,ăcácăb ngăhi u,ăt ngăhoaăh ngăchoă vi căbánăc năh ,ănhƠă ,…ăđ ăgi măb tăr iăroăkhơngăbánăđ căhƠng,ăcóăth ăgi măgiáăs nă ph măn uăcóăth ăđ ăthuăhútăkháchăhƠng,ătránhătìnhătr ngăd năđ năpháăs năn uăkhơngătiêuă th ăđ căs năph m.ăCôngătyănênăhuyăđ ngăt tăc ănhơnăviênăcùngănhauăbánăhƠng,ănh ăv yă v aăgi măđ căchiăphíăbánăhƠng,ăv aăđ yănhanhăt căđ ăbánăcácăc năh ;ăch ăđ ngăgi măgiáă cácă kiotă choă thuê,ă gi mă giáă bánă c nă h ,ă gi mă giáă choă thuêă m tă b ngă choă nh ngă kháchă hƠngăti măn ngăvƠănh ngăkháchăhƠngăthơnăthi tăc aăcôngăty.ă  iăv iăhƠngăt năkho.ă Qu nălýăt tătƠiăs n,ăhƠngăt năkho,ăxemăxétăcácăngu năcungăc păhƠngăhóaăđ ăcóăđ căgiáă t tănh t,ătránhălưngăphí.ă ălƠmăđ căđi uănƠy,ăhi nănayăcôngătyăđangăt ngăc ngăki mătraă vi căb oăqu nătƠiăs năc aănhơnăviên,ăăth căhi năchínhăsáchăti tăki măs ăd ngăcácăd ngăc ă v năphòng,ămáyăphoto,…ăc ngănh ăt ngăc ngăki mătraăvi cănh păxu tăkho,ăc pănh tăgiáă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   c ăc aăcácănhƠăcungăc păđ ăcóăth ăqu nălýăt tăhƠngăt năkho,ăgiáăc ăhƠngăhóaănh măki mă soátăt tăgiáăv năhƠngăbán.ă yă m nhă vi că hoƠnă thƠnhă cácă d ă ánă đ uă t ă nh ă d ă ánă Beehome,ă d ă ánă sơnă Golfă C ă Chi,…đ ăđ aăvƠoăho tăđ ng,ăđemăl iăl iănhu năchoădoanhănghi p.ăă  iăv iăcácăkho năph iăthu.ă Tìmăcácăbi năphápăthuăn ăc aăkháchăhƠngănh măcóădịngăti năchoăCơngătyătrongăth iăgiană t i,ăvíăd ănh ăgi măgiáăchoăkháchăhƠngătr ăti năs măvƠăđúngăh n,ăth căhi năqu nălýăn ăchiă ti t,ăthôngăbáoănh ăchoăkháchăhƠngătr căm tăkho năth iăgianăđ ăkháchăhƠngăchu năb ă đ căngu nătr ăn ăchoăcôngăty.ăă S ăd ngăcácăbi năphápăm nhănh ăph tăti năđ iăv iăcácăđ iătácăkhôngăch uătr ăn ,ăl păb ngă qu nă lýă cácă đ iă t ngă kháchă hƠngă n ă theoă th iă gian,ă s ă ti nă n ă đ ă d ă dƠngă ki mă sốt,ă đ ngăth iăcóăchínhăsáchă uătiênăchoăkháchăhƠngăkhơngăn ăqălơu,ătr ăn ăđúngăh năchoă cácăl năgiaoăd chăsau,ăho căcóăchínhăsáchăkhơngăbánăch uăđ iăv iăcácăđ iăt ngătr ăn ăquáă h n.ă  Ki năngh ăv iăNhƠăn c.ă Vìătìnhăhìnhăb tăđ ngăs nătrongăn căđangăg păkhóăkh n,ătrongăkhiăl iănhu năt oăraăkhơngă nhi uăthìăthu ăđưăchi măđ nă1/4.ă ăt oăđi uăki năchoăcácădoanhănghi păcóălưiăcóăth ăcóă m tăkho năl iănhu năgi ăl iănhi uăh năđ ăb ăsungăvƠoăngu năv năho tăđ ngăkinhădoanh.ă VƠoă chi uă ngƠyă 21/05/2013,ă cácă đ iă bi uă Qu că h iă đưă th oă lu nă t iă t ă v ă d ă th oă Lu tă Thu ăthuănh pădoanhănghi pă(TNDN)ăvƠăcácăLu tăThu ăgiáătr ăgiaăt ngă(GTGT)ăs aăđ i,ă b ăsung.ăCácăýăki năth oălu năđưăth ăhi năđ ngătìnhăcaoăv iăđ ăxu tăc aăChínhăph ătrongă vi căgi m,ă uăđưiăthu ăđ ăh ătr ădoanhănghi păkhôiăph c,ă năđ nhăs năxu t.ăD ăth oălu tă quyăđ nhăgi mă50%ăthu ăGTGTăđ uăraăt ăngƠyă01/07/2013ăđ năh tăngƠyă30/06/2014ăđ iă v iăcácăh păđ ngăbán,ăchoăthuê,ăthuêămuaănhƠă ăxưăh iătheoăquyăđ nhăc aăphápălu tăv ănhƠă ăvƠănhƠă ălƠăc năh ăcóădi nătíchăsƠnăd iă70m2ăvƠăcóăgiáăbánă15ătri uăđ ng/m2.ă óiăv iă d ăth oăLu tăThu ăTNDNăthìăm căthu ăph ăthơngălƠă23%,ăthu ăsu tă uăđưiălƠă20%,ăquyă đ nhăđ iăv iădoanhănghi păs ăd ngăd iă200ălaoăđ ngăvƠăcóăt ngădoanhăthuăkhôngăquáă20ă t ăđ ng/ăn m.ă i uănƠyăchoăth yăm iăquanătơmăc aăNhƠăn cănh măkhơiăph căth ătr ngăB tăđ ngăs nă hi nănay.ăDoăđó,ăcácădoanhănghi păB SănóiăchungăvƠăCTăLandănóiăriêngăcóăth ăch ăk tă qu ăcu iăcùngăc aăd ăth oăLu tăđ ăh ngăm tăm căthu ă uăđưiăh năsoăv iăhi nănay.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXUÂN   K TăLU Nă N mă2012ăd năkhépăl iăb ngăb cătranhă măđ măc aăth ătr ngăb tăđ ngăs năđóngăb ng,ă h uăh tăcácăphơnăkhúcănh ăc năh ăchungăc ,ătrungătơmăth ngăm i,ăv năphòngăchoăthuê,ă đ tăn năbi tăth ăđ uăgi măgiá,ăs cămuaăvƠăl ngăgiaoăd ch,ăt năkhoăl n,ănhi uănhƠăđ uăt ă g păkhóăkh năgayăg tăv ătƠiăchính.ă Th ătr ngăb tăđ ngăs năđ uăn mă2012ăv năch aăcóătínăhi uăkh ăquan.ăGiáăh uăh tăcácă phơnăkhúcăv năti păt căgi m,ăđ căbi tăho tăđ ngăM&AătrongăngƠnhănƠyădi năraăkháăsôiă đ ngătrongăđ uăn mănay.ăKhôngăn măngoƠiănh ngă nhăh ngăc aăth ătr ng,ăcôngătyăc ă ph năB tăđ ngăs năCTăđangăg pănhi uăkhóăkh nătrongăvi căđ aăd ăánăvƠoăho tăđ ngăcóă l i,ă tuyă nhiên,ă cơngă tyă đưă cóă nh ngă n ă l că khơngă ng ngă đ ă nơngă caoă n ngă l că đ uă t ,ă nơngăcaoăch tăl ngăcu căs ngăchoătoƠnăth ăcánăb ăcơngănhơnăviên,ăgópăph năxơyăd ngă t păđoƠnăCTăGroupăngƠyăcƠngăl năm nh.ă Nghiênăc uăchunăđ ăl nănƠyăđưăgiúpătơiăcóăc ăh iăv năd ngănh ngăki năth căđ căh că v ăphơnătíchăbáoăcáoătƠiăchínhăđ ăđánhăgiáătìnhăhìnhăho tăđ ngăkinhădoanh,ăchi năl cătƠiă chínhăc aăcơngătyăquaăbaăn măg nănh t.ăM cădùălýăthuy tăphơnătíchăcóăm tăvƠiăđi măkhácă soăv iăth căt ăho tăđ ngăt iădoanhănghi p,ănh ngănh ăđó,ătơiăl iăđ căm ămangăthêmăki nă th c,ăhi uăthêmăv ăc ăch ăho tăđ ngăc aăcácăcôngătyătrênăth ătr ng.ăLýăthuy tălƠăn iădungă c ăb năchungădƠnhăchoăphơnătích,ănh ngăth cătr ngăm iăcơngătyăl iăkhácănhau,ăgiúpătơiăcóă cáiănhìnăr ngăh n,ăbaoăquátăh n,ăđ ngăth iăsơuăs căh năđ iăv iăcôngătyătôiăs ăd ngăs ăli uă đ ăphơnătích.ă B ngăcácăph ngăphápăphơnătíchănh ăsoăsánh,ăDupont,ăcácăcơngăth cătínhăt ăs ătƠiăchính,ă tơiăcóăth ăhi uărõăh năv ătìnhăhìnhătƠiăchínhăhi năt i,ăc ngănh ăchi năl cătƠiăchínhămƠă cơngătyăđangăápăd ng,ătìnhăhìnhăn ,ăs ăd ngăđịnăcơnăn ,ătìnhăhìnhăquayăvịngăv năc aăCTă Landăcóăth căs ăhi uăqu ăhayăkhơng.ăHyăv ng,ăbƠiăvi tămangăl iăcáiănhìnăc ăth ăh năv ă tìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCTăLandăchoăng iăđ c.ă Doăth iăgianăvƠăph măviănghiênăc uăcóăh n,ănênăbƠiălƠmăch ăm iăđ ăc păđ năăphơnătíchă tìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcơngătyătrongăvịngăbaăn mă(2010ăậă2012)ăvƠăđ aăraăm tăs ăgi iă phápăc ngănh ăki năngh ăg năg iăvƠăthi tăth cănh tăv iămongămu năcơngătyăs ăv tăquaă đ căkhóăkh năhi năt iăđ ăphátătri nălơuădƠi.ăM cădùăkhóăkh năđangălƠătìnhăhìnhăchungăđ ă nóiăv ăth ătr ngăb tăđ ngăs nătrongăvƠiăn mătr ăl iăđơy,ăv năđ ăc tălõiălƠăcơngătyăc năcóă cáchănhìnănh năđúngăđ năv ănh ngăthƠnhăt uăc ngănh ăy uăkémăcịnăt năt iăđ ăcóăth ăđ aă raăvƠăv năd ngănh ngăchi năl c,ăgi iăphápăphùăh păchoăt ngăgiaiăđo nănh măphátăhuyă nh ngăth ăm nhăvƠăkh căph cănh ngăh năch ăcònăt năt i.ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă LU NăV NăT TăNGHI PăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăGVHD:ăThS.ăLểăTH ăTHANHăXN   Trongăth iăgianăg năhaiăthángăth căt păt iăcơngăty,ătơiăđưăcóăđi uăki nătìmăhi uăv ăth că tr ngăho tăđ ngăđ uăt ăb tăđ ngăs năc aăn cătaănóiăchungăvƠăc aăCơngătyăC ăph năB tă đ ngăs năCTănóiăriêng,ăđ ngăth iăcóăcáiănhìnăth căt ăv ăquyătrìnhălƠmăvi căc aăcơngătyăđ ă rútăraăđ cănh ngăkinhănghi măb ăíchăchoăb năthơn.ăDoăth iăgianăh năch ăvƠăcáchănhìnă nh năv năđ ăcịnănonăkém,ănênăcóăth ăchunăđ ăth căt pănƠyăv năcịnănhi uăthi uăsót.ăR tă mongănh năđ căs ăgópăýăt ăphíaăTh yăcơăvƠăcácăanhăch ăt iăđ năv ăth căt păđ ăchuyênăđ ă đ că hoƠnă thi nă h nă vƠă b nă thơnă tôiă c ngă nh nă đ că nhi uă bƠiă h că h n.ă Tôiă xină chơnă thƠnhăc mă n!ă Cu iăcùng,ăchúcăQuýăCôngătyăngƠyăm tăl năm nhăvƠăphátătri n,ăkh ngăđ nhăđ căv ăth ă c aămìnhătrênătr ngăqu căt ăKínhăchúcăQăTh yăcơăvƠăQăAnhăch ăs căkh eăvƠăthƠnhă cơng.ă ă ă NGUY NăTH ăPH   NGăTHÚYăậăL PăKT09DB1.ăă Trang ă DANH M C TÀI LI U THAM KH O   PGS.TS Nguy n Ng c Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà Xu t b n Tài TS Phan c D ng (2011), Phân tích báo cáo tài (Lý thuy t t p), Nhà xu t b n th ng kê Võ Minh Long, slide gi ng “Phân tích báo cáo tài chính” Phịng Phân tích – Cơng ty c ph n ch ng khoán ph ng Nam (2013), Báo cáo Phân tích ngành b t đ ng s n, truy c p t i đ a ch : http://www.bsc.com.vn/Handlers/DownloadReport.ashx?ReportID=611437 ngày 25/03/2013 Công ty c ph n ch ng kho n Phú H ng (2011), Báo cáo phân tích ngành B t đ ng s n, http://www.ors.com.vn/upload/BaoCaoPhanTich/20110928173936Bao+cao+ngan h+bat+dong+san+-2792011-PHS.pdf ngày 25/03/2013 Cao Anh Tú (2011), “Ngành B t đ ng s n”, truy c p t i đ a ch : http://www.wooricbv.com/FileShow.ashx?ContentID=3186 ngày 25/03/2013 S li u ngành B t đ ng s n, truy c p t i đ a ch : http://www.cophieu68.com/incomestatementq.php?id=^bds ngày 25/03/2013 Song Hà (15/05/2013), “ Chính th c b m 30.000 t đ ng, lãi vay mua nhà không 6%”, VnEconomy.vn, truy c p t i đ a ch : http://vneconomy.vn/20130515014820964P0C17/chinh-thuc-bom-30000-ty-donglai-vay-mua-nha-khong-qua-6.htm ngày 16/05/2013 Theo báo i bi u nhân dân (20/02/2013), “Xu h ng b t đ ng s n n m 2013”, Diaoconline.vn, truy c p t i đ a ch : http://www.diaoconline.vn/tin-tuc/thi-truong-dia-oc-c18/xu-huong-bat-dong-sannam-2013-i37652 ngày 16/05/2013 10 Bích Di p (06/09/2012), “Vi t Nam thu c top 10 m đ n đ u t h p d n nh t khu v c”, Dantri.com.vn, truy c p t i đ a ch : http://dantri.com.vn/kinh-doanh/viet-nam-thuoc-top-10-diem-den-dau-tu-hap-dannhat-khu-vuc-637832.htm ngày 12/05/2013 11 Hồi Ngân (29/05/2013), “Nóng chuy n gi m thu cho nhà xã h i”, VnEconomy.vn, truy c p t i đ a ch : http://vneconomy.vn/20130528111145757P0C17/nong-chuyen-giam-thue-chonha-o-xa-hoi.htm ngày 25/05/2013 ngày 29/05/2013 PH L C 1 B ng Excel Công ty C ph n B t đ ng s n CT (CT Land) B ng cân đ i k toán 2010-2012 Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 2010-2012 Báo cáo l u chuy n ti n t 2010-2012 B ng đánh giá chung tình hình tài B ng phân tích bi n đ ng tài s n 2010-2012 B ng phân tích bi n đ ng ngu n v n 2010-2012 B ng phân tích ngu n v n tín d ng ngu n v n chi m d ng n m 2012 B ng c c u Tài s n, Ngu n v n n m 2011-2012 Ph l c: C c u tài s n ngu n v n c a m t s công ty n hình Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh B ng phân tích t s tài B ng Excel Cơng ty C ph n u t Xây d ng Bình Chánh Báng cân đ i k toán 2010–2012 Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 2010-2012 Báo cáo l u chuy n ti n t 2010-2012 B ng phân tích t s tài