Thị trường tài chính và giải pháp tái cấu trúc thị trường tài chính trong giai đoạn hiện nay slide

Những vấn đề chung thị trường tài (TTTC) NHÓM – TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nội dung NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THỊ (TTTC) THỰC TRẠNG TTTC Ở VIỆT NAM MỘT SỐ GiẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TTTC VIỆT NAM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Những vấn đề chung TTTC Cơ sở hình thành TTTC Khái niệm TTTC Chức năng, vai trị TTTC Cơ cấu TTTC: Cơng cụ TTTC: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Cơ sở hình thành TTTC  Cơ sở khách quan cho đời TTTC giải mẫu thuẫn cung cầu vốn kinh tế thông qua công cụ tài đặc biệt loại chứng khốn, làm nảy sinh nhu cầu mua bán, chuyển nhượng chứng khoán chủ thể khác kinh tế  Chính phát triển kinh tế hàng hóa tiền tệ mà đỉnh cao kinh tế thị trường làm nảy sinh loại thị trường TTTC  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Cơ sở hình thành TTTC Điều kiện cần thiết hình thành TTTC  Nền kinh tế hàng hóa phát triển, tiền tệ ổn định, với mức độ lạm phát kiểm sốt được;  Các cơng cụ TTTC phải đa dạng tạo phương tiện chuyển giao quyền sử dụng nguồn tài chính;  Hình thành phát triển hệ thống trung gian tài chính;  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Cơ sở hình thành TTTC Điều kiện cần thiết hình thành TTTC  Xây dựng, hồn thiện hệ thống pháp luật tổ chức quản lý nhà nước để giám sát hoạt động TTTC;  Phải tạo sở vật chất kỹ thuật hệ thống thông tin kinh tế phục vụ cho hoạt động TTTC;  Cần có đội ngũ nhà kinh doanh, nhà quản lý am hiểu TTTC phải có đơng đảo nhà đầu tư có kiến thức, dám mạo hiểm trước rủi ro xảy LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khái niệm TTTC  TTTC nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán quyền sử dụng nguồn tài thơng qua phương thức giao dịch cơng cụ tài định TTTC tổng hòa quan hệ cung cầu vốn kinh tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chức năng, vai trò TTTC  3.1 Chức TTTC  Chức dẫn nguồn tài từ chủ thể có khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài chính;  Chức cung cấp khả khoản cho chứng khốn;  Chức cung cấp thơng tin kinh tế đánh giá giá trị doanh nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chức năng, vai trò TTTC  3.2 Vai trò TTTC  TTTC thu hút, huy động nguồn tài ngồi nước, khuyến khích tiết kiệm đầu tư;  TTTC góp phần thúc đẩy, nâng cao hiệu sử dụng tài chính;  TTTC thực sách tài chính, sách tiền tệ nhà nước  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Cơ cấu TTTC  Căn vào thời gian vận động vốn, TTTC có 02 loại:  Thị trường tiền tệ: thị trường mua bán loại giấy tờ có giá ngắn hạn có kỳ hạn năm, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho kinh tế, thường có độ an tồn cao  Thị trường vốn: thị trường diễn việc mua bán công cụ nợ dài hạn cổ phiếu, trái phiếu Bao gồm: Thị trường tín dụng trung, dài hạn Thị trường chứng khoán  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường trái phiếu Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu quyền địa phương Chiếm lĩnh vai trò lớn thị trường vốn Trái phiếu doanh nghiệp www.themegallery.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trái phiếu Chính phủ - Hiệu đợt phát hành phương thức đấu thầu qua TTCK chưa cao áp dụng chế lãi suất trần - Hoạt động đấu thầu giao dịch thứ cấp thiếu tính cạnh tranh, khơng hấp dẫn, làm cho TPCP có tính khoản thấp - Thị trường TPCP chưa hình thành chế lãi suất chuẩn, khối lượng TPCP giao dịch thị trường không đáng kể, chí có nhiều loại bị đóng băng www.themegallery.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trái phiếu Chính phủ - Việc toán lãi TPCP (1 lần/năm) chưa mang lại lợi ích giảm thiểu rủi ro tái đầu tư cho nhà đầu tư, từ khơng khích thích hoạt động đầu tư TPCP sơi động - Giao dịch TPCP địi hỏi số lượng vốn lớn, thích hợp với nhà đầu tư có tổ chức tham gia, thực tế thị trường Việt Nam nhà đầu tư có đủ lực tài để tham gia cịn NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TP quyền địa phương - Năm 2003 đến nay, có hai địa phương tiêu biểu TP.HCM Hà Nội phát hành trái phiếu với tổng mệnh giá lớn, địa phương khác quy mô huy động hạn chế - Các phương thức phát hành trái phiếu đa dạng thử nghiệm để chọn phương thức phù hợp để phát hành TPCQĐP NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TP quyền địa phương - Các địa phương lệ thuộc dựa vào nguồn trợ cấp ngân sách trung ương - TPCQĐP hoạt động giao dịch hầu hết thực TTCK theo phương thức mua bán có kỳ hạn, cịn thiếu vắng nhà đầu tư cá nhân NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TP doanh nghiệp - Thị trường TPDN có bước phát triển, doanh nghiệp có phần quan tâm đến việc phát hành trái phiếu, góp phần giảm áp lực vay vốn từ NHTM tạo nguồn cung trái phiếu cho thị trường - Sau Nghị định 52/NĐ-CP, việc cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu theo hình thức riêng lẻ, góp phần tạo thêm kênh huy động vốn cho doanh nghiệp NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TP doanh nghiệp - Thị trường với quy mô nhỏ, chủ yếu trái phiếu doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp đầu ngành trái phiếu NHTM - Hoạt động vay vốn trực tiếp từ thị trường trái phiếu doanh nghiệp khiêm tốn so với vay vốn ngân hàng thơng qua kênh tín dụng ngân hàng NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TP doanh nghiệp - Trái phiếu chuyển đổi Việt Nam có số đặc thù khác với thông lệ giới - Giao dịch TPDN chưa phát triển, nhà đầu tư mua giữ trái phiếu đáo hạn để hưởng lãi NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyên nhân phát triển TTTP Việt Nam - Quy mô nhỏ, khoản thấp - Thiếu tổ chức định mức tín nhiệm (ĐMTN) chuyên nghiệp - Thiếu đội ngũ nhà tạo lập thị trường - Tính cạnh tranh thấp - Nhận thức doanh nghiệp cịn hạn chế - Cơng bố thông tin chưa đầy đủ - Hệ thống pháp lý chưa hồn chỉnh - … NHĨM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường cổ phiếu - Ngày 1/3/2011, Ngân hàng Nhà nước ban hành Chỉ thị 01/CT-NHNN thực giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng, yêu cầu tổ chức tín dụng giảm tỷ trọng tín dụng phi sản xuất tổng dư nợ xuống 22% vào 30/6/2011 tiếp tục rút xuống 16% vào 31/12/2011 - Tổng số DN niêm yết năm 2011 33% so với năm 2010 - Khối ngoại có xu hướng bán mạnh mua vào nửa cuối năm 2011 NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường cổ phiếu - Hai số VN-Index HNX-Index phiên giao dịch cuối năm 2011 giảm mạnh so với cuối năm 2010 - Vốn huy động qua phát hành thêm cổ phiếu, đấu giá cổ phần hóa đạt 17,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 22% so với năm 2010 - 65 công ty chứng khốn thua lỗ 71 cơng ty chứng khốn có lỗ lũy kế Giá trị vốn hóa thị trường cịn 20% GDP NHĨM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường cổ phiếu - Giá cổ phiếu nhóm ngành năm 2011 giảm mạnh, trung bình khoảng 30% so với năm ngối - Sơi động hoạt động mua bán cổ phần ngồi sàn NHĨM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyên nhân cấu trúc dẫn đến sụt giảm thị trường cổ phiếu - Tiêu chuẩn niêm yết chưa chuẩn hóa, chưa cao chưa kiểm tra, giám sát chặt chẽ - Thông tin DN niêm yết cịn thiếu cơng khai, minh bạch, cơng tác kiểm tốn cịn nhiều hạn chế dẫn đến thơng tin cơng bố chưa xác, gây thiệt hại cho nhà đầu tư - Cơ cấu tổ chức Sở giao dịch chứng khốn cịn cồng kềnh, chưa phát huy tốt vai trò tổ chức quản lý thị trường NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nguyên nhân cấu trúc dẫn đến sụt giảm thị trường cổ phiếu - Thiếu quy định pháp lý để bảo vệ lợi ích nhà đầu tư - Cơ cấu tổ chức sức khỏe tài cơng ty chứng khốn chưa đủ mạnh để đảm bảo vai trò người tạo lập thị trường - Các sản phẩm đầu tư thị trường cổ phiếu chưa đa dạng NHÓM - TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com NHÓM – TCDN ĐÊM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... tế, thường có độ an toàn cao  Thị trường vốn: thị trường diễn việc mua bán công cụ nợ dài hạn cổ phiếu, trái phiếu Bao gồm: Thị trường tín dụng trung, dài hạn Thị trường chứng khoán  LUAN VAN... luanvanchat@agmail.com 1.1 Thị trường liên ngân hàng - Thị trường nội tệ liên ngân hàng đời theo Chỉ thị 07/CT-NH1 ngày 07/10/1992 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam - Từ năm 1997, hoạt động thị trường diễn... add luanvanchat@agmail.com 1.3 Thị trường mở Trong tháng đầu năm 2011 nói riêng giai đoạn 2008-2011 nói chung, NHNN điều hành chủ động, linh hoạt, hiệu công cụ thị trường mở, với công cụ sách tiền