Chương 1 tài chính và thị trường tài chính

LỜI NÓI ĐẦU Tài chính – Tiền tệ là môn học cung cấp những kiến thức nền tảng mở đầu về lĩnh vực tài chính Từ đó, người học có thể có cơ sở để đi sâu hơn vào các môn học chuyên ngành Tài chính – Kế toá[.]

LỜI NĨI ĐẦU Tài – Tiền tệ mơn học cung cấp kiến thức tảng mở đầu lĩnh vực tài Từ đó, người học có sở để sâu vào mơn học chun ngành Tài – Kế tốn – Ngân hàng Nhằm đáp ứng yêu cầu nâng cao chất lượng đào tạo, sở thiết kế mục tiêu chương trình đào tạo vừa đảm bảo tính khoa học, tính thực tiễn phù hợp với yêu cầu đổi tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, Trường Đại học Lao động – Xã hội (CS2) tổ chức biên soạn tập giáo trình “Lý thuyết Tài – tiền tệ” dành cho hệ Đại học Giáo trình Tài – Tiền tệ dành cho hệ Đại học cung cấp phần lý thuyết tảng tài chính, tiền tệ, vấn đề có liên quan đến hoạt động tài – tiền tệ kinh tế Sau chương phần tóm tắt nội dung câu hỏi ôn tập để người đọc khái quát hóa vấn đề cách tốt Bên cạnh đó, giáo trình có kèm câu hỏi trắc nghiệm để sinh viên áp dụng nhanh chóng phần kiến thức chương Giáo trình vừa sử dụng làm tài liệu giảng dạy học tập giảng viên sinh viên, vừa làm tài liệu tham khảo lĩnh vực tài – ngân hàng Mặc dù nhóm tác giả có nhiều cố gắng q trình biên soạn, song khó tránh khỏi thiếu sót, chúng tơi mong nhận ý kiến đóng góp bổ sung để giáo trình ngày hồn chỉnh Nhóm tác giả ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên CHƯƠNG 1: TÀI CHÍNH VÀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Tài thị trường tài ln hai phạm trù gắn liền với Việc tìm hiểu vấn đề tài thị trường tài tảng để nghiên cứu sâu hoạt động tài – tiền tệ Chương cung cấp cho người đọc kiến thức như:  Lịch sử đời, khái niệm, chức tài  Hệ thống tài  Khái niệm chức tài  Cấu trúc thị trường tài  Thị trường chứng khốn 1.1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH 1.1.1 Lịch sử đời tài Tài phạm trù kinh tế - lịch sử Sự đời, tồn phát triển gắn liền với phát triển lịch sử xã hội loài người Từ toàn lịch sử phát sinh, phát triển tài thấy: Tài đời tồn điều kiện lịch sử định, mà có tượng kinh tế - xã hội khách quan định xuất tồn Có thể xem tượng kinh tế - xã hội khách quan tiền đề khách quan định đời, tồn phát triển tài Đề cập đến đời tài chính, đúc kết lại q trình lâu dài, dựa hai tiền đề tảng • Tiền đề thứ - đời tồn Nhà nước Trong hình thái xã hội có Nhà nước, tài tồn với tư cách công cụ tay Nhà nước để phân phối sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân, bảo đảm cho tồn hoạt động Nhà nước Nhà nước xã hội lồi người, Nhà nước chủ nơ, với xuất tồn nó, hình thức sớm tài thuế bắt đầu xuất Khi hình thái xã hội thay hình thái xã hội cũ, tài đời phù hợp với hình thái Nhà nước F.Ăngghen viết: “Để trì quyền lực cơng cộng đó, cần phải có đóng góp người cơng dân Nhà nước, thuế má Với bước tiến văn minh thân thuế má không đủ nữa; Nhà nước phát hành hối phiếu vay nợ, tức phát hành công trái” Trong chế độ xã hội phát triển, Nhà nước với chức quản lý xã hội lĩnh vực kinh tế, văn hoá, giáo dục, quốc phịng… tăng cường tài Có thể nói điều kiện lịch sử định, có xuất hiện, tồn hoạt động Nhà nuớc (thuế), tác động đến trình chu chuyển phân Karl Marx đưa hai tiền đề cho đời tài tác phẩm nghiên cứu Kinh tế trị học đời tồn Nhà nước phát triển sản xuất trao đổi hàng hóa ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên phối nguồn tài xã từ dẫn đến xuất hiện, tồn vận động tài • Tiền đề thứ hai - phát triển kinh tế hàng hoá - tiền tệ Lịch sử phát triển tài cho thấy rằng, hình thức tài xuất theo xuất Nhà nước (thuế) có xuất tồn sản xuất hàng hố - tiền tệ, hình thức tiền tệ sử dụng lĩnh vực quan hệ tài tất yếu Trong chế độ chiếm hữu nô lệ, thuế tiền áp dụng (như quan, thuế gián thu, thuế chợ, thuế tài sản…) Trong chế độ phong kiến, theo với mở rộng quan hệ thị trường, sản xuất hàng hoá tiền tệ, lĩnh vực quan hệ thuế tiền mở rộng tiến hành thường xuyên (như: thuế đất, thuế gián thu với vật phẩm tiêu dùng, thuế hộ gia đình…) tín dụng Nhà nước bắt đầu phát triển Với phát triển vượt bậc kinh tế hàng hoá - tiền tệ, thu nhập tiền qua thuế công trái trở thành nguồn thu chủ yếu Nhà nước Theo với thu nhập tiền, chi tiêu tiền làm phong phú hình thức chi tiêu linh hoạt sử dụng vốn Chính thời kỳ phát triển kinh tế tư bản, ngân sách Nhà nước - loại quỹ tiền tệ tập trung hình thành ngày có tính hệ thống chặt chẽ, ngày đóng vai trị quan trọng phân phối cải xã hội hình thức giá trị Nền kinh tế tư đời phát triển, hình thức quan hệ tài yếu tố chất tài Như vậy, tồn phát triển kinh tế - tiền tệ tiền đề khách quan định đời phát triển tài Khi nói đến tiền đề tài chính, số nhà lý luận kinh tế nhấn mạnh nhấn mạnh đến tiền đề thứ Những nhà kinh tế học theo quan điểm này, đặc biệt nhấn mạnh đến đời tồn tiền tệ cho tiền đề có tính chất định đời tồn tài Các nhà lý luận dẫn chứng thời kỳ kinh tế xã hội chủ nghĩa, Nhà nước XHCN khơng thừa nhận kinh tế hàng hoá, tồn tiền tệ nên tồn tài Những nhà lý luận kinh tế khác lại trí đến tiền đề thứ hai - tức nhấn mạnh đến tồn Nhà nước; số nhà kinh tế khác khơng tán thành quan điểm đó; nhà kinh tế đưa ví dụ Nhà nước Khơ-me khơng thừa nhận kinh tế hàng hố tiền tệ, khơng có tài Tóm lại, phân tích cho thấy: sản xuất hàng hố - tiền tệ nhà nước tiền đề khách quan định đời tồn tài 1.1.2 Khái niệm chức tài 1.1.2.1 Khái niệm Các nhà lý luận kinh tế thời kỳ khác chế độ xã hội khác nhau, nhận thức tài khơng có qn hồn tồn Cho đến nay, có nhiều quan điểm đưa phạm trù tài • Dựa vào quan điểm P J Drake, theo nghĩa hẹp, tài đơn phản ánh hoạt động thu chi tiền tệ phủ, cịn theo nghĩa rộng tài phản ánh khoản vay cho vay ảnh hưởng đến mức cung tiền ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên • K.Marx nghiên cứu kinh tế tư nghiên cứu tài tín dụng xã hội chủ nghĩa Xét biểu bên ngồi, tài khoản chi trả chuyển từ doanh nghiệp thành khoản thu doanh nghiệp khác, khoản nộp (chi) chuyển từ doanh nghiệp, tổ chức kinh tế, dân cư thành khoản thu Ngân sách Nhà nước, khoản chi chuyển từ ngân sách Nhà nước thành khoản thu doanh nghiệp, tổ chức kinh tế xã hội, dân cư… Từ tượng tài trên, thấy hình thức biểu bên ngồi tài vận động vốn tiền tệ Ở đây, tiền tệ đại diện cho lượng giá trị, sức mua định gọi nguồn tài Nguồn tài khả tài mà chủ thể xã hội khai thác, sử dụng nhằm thực mục đích Sự vận động nguồn tài phản ánh vận động phận cải xã hội hình thức giá trị Kết trình phân phối nguồn tài hình thành sử dụng quỹ tiền tệ định Các quỹ tiền tệ lượng định nguồn tài dùng cho mục đích định Các quỹ tiền tệ kinh tế chia thành nhóm chính: + Quỹ tiền tệ doanh nghiệp sản xuất hàng hóa cung ứng dịch vụ Đây quỹ tiền tệ khâu trực tiếp sản xuất kinh doanh + Quỹ tiền tệ tổ chức tài kinh doanh + Quỹ tiền tệ nhà nước, quỹ ngân sách nhà nước quỹ tiền tệ lớn quan trọng nhà nước Đây quỹ tiền tệ mà nhà nước sử dụng cách tập trung để giải vấn đề phát triển kinh tế xã hội + Quỹ tiền tệ khu vực dân cư + Quỹ tiền tệ tổ chức trị, xã hội Như vậy, hiểu: Tài vận động vốn tiền tệ diễn chủ thể xã hội Tài phản ánh tổng hợp mối quan hệ kinh tế nảy sinh phân phối nguồn tài thơng qua việc tạo lập hay sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu khác chủ thể xã hội Tài phạm trù khái quát lên từ vận động tiền tệ gắn liền với hoạt động người Tài biểu thị vốn dạng tiền tệ, nghĩa dạng khoản vay mượn hay đóng góp vốn thơng qua thị trường tài hay định chế tài Nói cách khác, tài phản ánh hoạt động mà cá nhân, công ty tổ chức tạo lập tiền tệ sử dụng nguồn tiền tệ để đáp ứng nhu cầu phát triển khác Qua đó, tài có đặc điểm sau: • Tài khơng bao gồm nguồn lực dạng tiền mặt hay khoản tiền gởi mà dạng tài sản tài cổ phiếu, trái Lý thuết tài chính, tín dụng, tiền tệ ngân hàng K.Marx có hạn chế điều kiện lịch sử (Marx nghiên cứu vấn đề từ cuối TK 19), giá trị nhiều nhà kinh tế học đại phải thừa nhận ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên phiếu, công cụ nợ miễn loại tài sản chấp nhận thị trường công cụ trao đổi hay chuyển tải giá trị • Tài liên quan đến việc chuyển giao nguồn tài chủ thể với nhau, từ chủ thể có nguồn vốn tiết kiệm đến chủ thể cần vốn Xét mức độ vĩ mô, mối quan hệ tiết kiệm đầu tư biểu thị chuyển giao nguồn lực chủ thể cá nhân, doanh nghiệp, phủ… tổng thể kinh tế 1.1.2.2 Các chức tài 1.1.2.2.1 Chức phân phối Chức phân phối tài chức phân chia nguồn tài chính, nhờ vào đó, nguồn tài lực đại diện cho phận cải xã hội đưa vào quỹ tiền tệ khác để sử dụng cho mục đích khác lợi ích khác đời sống kinh tế - xã hội Đối tượng phân phối cải xã hội hình thức giá trị, tổng thể nguồn tài có xã hội Bao gồm phận cải xã hội sáng tạo kỳ Đó tổng sản phẩm nước (GDP); phận cải xã hội lại từ thời kỳ trước Đó phần tích luỹ q khứ xã hội; phận cải chuyển từ nước vào phận cải từ nước chuyển nước ngoài; phận tài sản, tài nguyên quốc gia cho thuê, nhượng bán có thời hạn Chủ thể phân phối, Nhà nước (các tổ chức, quan Nhà Nước), doanh nghiệp, tổ chức xã hội, hộ gia đình hay cá nhân dân cư Kết phân phối, hình thành (tạo lập) sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể xã hội nhằm mục đích định Đặc điểm phân phối: + Một là, phân phối tài phân phối diễn hình thức giá trị, khơng kèm theo thay đổi hình thái giá trị Thơng qua chức phân phối tài chính, quỹ tiền tệ định hình thành sử dụng, việc hình thành sử dụng quỹ, đặc điểm tài - phân phối hình thức giá trị - không thay đổi + Hai là, phân phối tài phân phối ln ln gắn liền với hình thành sử dụng quỹ tiền tệ định Phân phối tài ln làm chuyển dịch giá trị, biểu vận động nguồn tài từ quỹ tiền tệ sang quỹ tiền tệ khác Điều liên quan đến việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ khác + Ba là, phân phối tài q trình phân phối diễn cách thường xuyên, liên tục bao gồm phân phối lần đầu phân phối lại, phân phối lại có phạm vi rộng lớn mang tính chất chủ yếu • Phân phối lần đầu: phân phối tiến hành lĩnh vực sản xuất cho chủ thể tham gia vào trình sáng tạo cải vật chất thực dịch vụ đơn vị sản xuất dịch vụ Qua phân phối lần đầu, giá trị sản phẩm xã hội chia thành phần thu nhập như: Phần bù đắp chi phí vật chất tiêu hao q trình sản xuất hay cung cấp dịch vụ Phần hình thành quỹ tiền lương để trả cho người lao động ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên mại Phần đóng góp vào quỹ bảo hiểm bảo hiểm xã hội, bảo hiểm thương Phần thu nhập chủ sở hữu vốn hay tài nguyên ban đầu để góp phần hình thành nên giá trị sản phẩm • Phân phối lại: tiếp tục phân phối phần thu nhập bản, quỹ tiền tệ hình thành phân phối lần đầu phạm vi tồn xã hội theo mục đích cụ thể quỹ tiền tệ Thông qua phân phối lại hình thành thu nhập khu vực khơng sản xuất, hình thức loại thuế, phí lệ phí, khoản đầu tư tiếp tục từ thu nhập cá nhân tổ chức hình thành phân phối lần đầu, … 1.1.2.2.2 Chức giám đốc Chức giám đốc tài chức mà nhờ vào việc kiểm tra đồng tiền thực trình vận động nguồn tài để tạo lập quỹ tiền tệ hay sử dụng chúng theo mục đích định Đối tượng giám đốc tài q trình vận động nguồn tài chính, q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Chủ thể giám đốc tài chủ thể phân phối Bởi vì, trình phân phối đạt tới tối đa tính mục đích, tính hợp lý, tính hiệu quả; thân chủ thể phân phối phải tiến hành kiểm tra xem xét q trình phân phối Phát mặt chưa q trình phân phối, từ giúp tìm biện pháp hiệu chỉnh trình vận động nguồn tài chính, q trình phân phối cải xã hội theo mục tiêu định nhằm đạt hiệu cao việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Giám đốc tài giám đốc đồng tiền, khơng đồng với loại giám đốc đồng tiền khác xã hội Giám đốc tài thực trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Trong đó, giá phạm trù giá trị có khả giám đốc đồng tiền khác biệt với phạm trù tài Trong quan hệ trao đổi, mua bán; khả giám đốc giá trước hết nhờ vào chức thước đo giá trị tiền tệ để đo lường giá trị hàng hoá nhằm đảm bảo nguyên tắc ngang giá Giám đốc tài loại giám đốc tồn diện, thường xuyên, liên tục rộng rãi Chức phân phối chức giám đốc tài có mối quan hệ chặt chẽ, hữu gắn bó với nhau, làm tiền đề bổ sung cho Chức phân phối tiền đề cho chức giám đốc phân phối tạo nhu cầu khả kiểm tra, giám sát đồng tiền tồn q trình phân phối Ngược lại, chức giám đốc thực đảm bảo cho việc thực chức phân phối phù hợp với quy luật kinh tế khách quan, nâng cao tính hiệu phân phối 1.1.3 Hệ thống tài 1.1.3.1 Khái niệm hệ thống tài Hệ thống tài tổng hợp khâu tài lĩnh vực hoạt động khác nhau, chúng có mối quan hệ hữu với trình tạo lập, phân phối sử dụng nguồn lực tài 1.1.3.2 Cơ cấu hệ thống tài ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên Trong thực tế, quan hệ tài diễn phức tạp đa dạng, chúng đan xen tập hợp hàng loạt hoạt động khác kinh tế Tuy nhiên, khơng phải hoạt động hỗn loạn, mà ngược lại chúng tuân thủ nguyên tắc, quy luật định, quan hệ tài có tính chất đặc thù giống nhóm lại thành phận riêng Giữa phận ln có mối liên hệ, tác động ràng buộc lẫn tạo thành hệ thống tài Theo mối quan hệ, hệ thống tài thể mối quan hệ hữu chủ thể cung, cầu vốn thơng qua thị trường tài định chế tài trung gian Sơ đồ 1.1 Cơ cấu thị trường tài Tài nhà nước Tài doanh nghiệp Thị trường tài Tài dân cư, tổ chức xã hội Tài quốc tế Trong đó: Bộ phận tài Tài doanh nghiệp Tài nhà nước Tài doanh nghiệp sản xuất dịch vụ Tài tổ chức tài Tài dân cư tổ chức xã hội Tài dân cư Tài tổ chức xã hội Theo hoạt động chủ thể tài chính, cấu hệ thống tài bao gồm thị trường tài với tài nhà nước, tài doanh nghiệp, tài dân cư (cá nhân, hộ gia đình) tổ chức xã hội  Tài nhà nước Tài nhà nước khâu tài quan trọng, hoạt động gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ chung nhà nước, phục vụ cho việc thực ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên chức kinh tế - xã hội, an ninh – quốc phòng nhà nước Tài nhà nước tác động đến hoạt động phtas triển toàn kinh tế - xã hội Điều thể trình phân phối phân phối lại ngân sách nhà nước – khâu chủ đạo hệ thống tài quốc gia Đây “tụ điểm” nguồn tài gắn với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ tập trung Nhà nước với mục đích phục vụ cho hoạt động máy Nhà nước cấp thực chức Nhà nước quản lý kinh tế - xã hội  Tài doanh nghiệp Chính nguồn tài xuất hiện, đồng thời nơi thu hút trở lại phần quan trọng nguồn tài kinh tế Trong hệ thống tài chính, tài doanh nghiệp coi tế bào có khả tái tạo nguồn tài Do vậy, có tác động lớn đến đời sống xã hội, đến phát triển hay suy thối sản xuất Tài doanh nghiệp có quan hệ mật thiết đến tất phận hệ thống tài q trình hình thành sử dụng vốn có nội dung khác Trong kinh tế thị trường, đặc trưng phận tài doanh nghiệp thể chỗ, bao gồm quan hệ tài vận hành theo chế kinh doanh hướng tới lợi nhuận cao Chính nhờ chế mà nguồn tài tăng cường mở rộng khơng ngừng đáp ứng tốt nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Có thể chia tài doanh nghiệp thành tài doanh nghiệp sản xuất – dịch vụ tài tổ chức tài  Tài dân cư tổ chức xã hội • Tài dân cư Hoạt động tài nước có kinh tế phát triển hoạt động tài nước ta năm gần có biện pháp thích hợp, huy động khối lượng vốn đáng kể từ hộ gia đình để phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế, đồng thời cịn góp phần to lớn vào việc thực sách định hướng tích lũy tiêu dùng Nhà nước Đặc trưng cho phận tồn quỹ tiền tệ hộ gia đình cá nhân Nguồn hình thành quỹ tiền tệ khu vực dân cư là: thu nhập từ lao động (tiền lương, tiền công, tiền thưởng, phụ cấp, tiền làm thêm việc khác,…); thu nhập từ góp vốn đầu tư; thu nhập từ tài sản sản thừa kế quà tặng; thu nhập từ trúng thưởng; … Các quỹ tiền tệ sử dụng chủ yếu cho tiêu dùng, phần lại tiết kiệm hay tái phân phối hình thức đầu tư Tuy nhiên cần nhận thấy rằng, tính chất phân tán đa dạng đặc điểm bậc tài hộ gia đình Nguồn lực tài khơng quy tụ vào tụ điểm lớn mà phân bố rải rác, không đồng hàng triệu tế bào nhỏ kinh tế, hộ gia đình Nhưng tổng quy mơ nguồn vốn tiềm tàng hộ gia đình lớn cần phải có biện pháp lưu tâm thích đáng Tài hộ gia đình có quan hệ thường xuyên với tất tụ điểm vốn phận hệ thống tài • Tài tổ chức xã hội ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên Ở nước khác giới hay Việt Nam có thành lập hoạt động tổ chức xã hội Để đảm bảo cho tồn phát triển, tổ chức xã hội cần có quỹ tiền tệ độc lập hoạt động tài quỹ tiền tệ Thu quỹ tiền tệ tổ chức xã hội hình thành kinh phí đóng góp hội viên, tiền quyên góp, ủng hộ tầng lớp dân cư nước, tổ chức phi phủ,… Quỹ tiền tệ tổ chức xã hội sử dụng cho mục đích (thường mang tính phi lợi nhuận) thành lập hội chi tiêu để trì hoạt động Khi tạm thời nhàn rỗi, nguồn tài tổ chức xã hội đưa vào thị trường tài để cung ứng cho chủ thể cần vốn  Tài quốc tế Trong kinh tế thị trường, quan hệ kinh tế quốc tế hóa hệ thống tài hệ thống mở với quan hệ tài đối ngoại phong phú Trên thực tế, quan hệ không tập trung vào tụ điểm định mà chúng phân tán, đan xen vào quan hệ tài khác Tuy nhiên, tính chất đặc thù vị trí đặc biệt quan trọng quan hệ tài quốc tế người ta thừa nhận hình thành phận tài có tính chất độc lập tương đối Những kênh vận động tài quốc tế gồm: • Quan hệ nhận viện trợ vay vốn nước cho quỹ NSNN cho doanh nghiệp, chí cho dân cư • Quan hệ tiếp nhận vốn đầu tư nước tổ chức kinh tế nước nước ngồi • Q trình tốn xuất - nhập doanh nghiệp, tổ chức kinh tế nước • Việc thực hợp đồng tái bảo hiểm, chuyển phí bảo hiểm tốn bảo hiểm pháp nhân nước ngược lại, thu nhận phí bảo hiểm nhận bồi thường từ tổ chức nước ngồi • Q trình chuyển tiền tài sản cá nhân nước cho thân nhân nước ngược lại  Thị trường tài Sự đời thị trường tài giúp nguồn vốn kinh tế khơi thông dễ dàng Thông quan hoạt động thị trường tài chính, luồng vốn từ chủ thể thừa vốn chuyển sang chủ thể thiếu vốn thơng qua hoạt động tài trực tiếp Việc dẫn vốn trực tiếp thực cách chủ thể cần vốn bán thị trường công cụ nợ, cổ phiếu thực vay chấp Những chủ thể có vốn sử dụng tiền vốn để mua vào cơng cụ nợ cổ phiếu đó, vốn chuyển từ chủ thể có vốn sang chủ thể cần vốn cách trực tiếp Từ đây, nguồn vốn cần thiết cho đầu tư phát triển kinh tế khơi thông, làm nâng cao hiệu chung toàn kinh tế cải thiện mức sống người tiêu dùng khả thực tế tài họ chưa cho phép ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 1.2 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.2.1 Khái niệm thị trường tài Thị trường tài thị trường loại vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn chuyển từ nơi thừa sang nơi thiếu để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, nơi gặp gỡ bên có nguồn vốn dư thừa với bên có nhu cầu sử dụng vốn Để hiểu rõ trường tài khơng thể khơng đề cập đến ba yếu tố thị trường tài đối tượng, cơng cụ chủ thể thị trường tài  Đối tượng thị trường tài chính: Là nguồn cung cầu vốn xã hội chủ thể kinh tế Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức xã hội, định chế tài trung gian cơng chúng Thực chất việc mua bán thị trường tài mua bán quyền sử dụng vốn  Cơng cụ thị trường tài Là loại giấy tờ có giá, xem nguồn sống cho hoạt động thị trường Đây loại giấy xác nhận quyền sở hữu phần vốn hay tài sản hưởng lợi ích định người chủ sở hữu giấy tờ có giá phần tài sản hay vốn tổ chức phát hành Tổ chức phát hành có nghĩa vụ thực điều khoản cam kết ngày từ lúc bắt đầu phát hành giấy tờ có giá Với loại giấy tờ có giá như: cơng trái nhà nước, chứng khốn doanh nghiệp phát hành, trái phiếu cơng ty, trái phiếu định chế tài trung gian dạng kỳ phiếu, séc  Chủ thể thị trường tài Là pháp nhân thể nhân đại diện cho nguồn cung vốn cầu vốn tham gia thị trường tài cụ thể phủ, doanh nghiệp, dân cư, định chế tài trung gian,… Trong đó, định chế tài đóng vai trị trung gian chi phối lớn đến dòng chảy vốn thị trường Như vậy, thị trường tài nơi gặp gỡ nguồn cung nguồn cầu vốn, nơi diễn hoạt động mua bán loại giấy tờ có giá, qua hình thành nên giá mua bán loại cơng cụ tài cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu, … hình thành nên giá loại vốn đầu tư bao gồm lãi suất, lãi suất cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn dài hạn 1.2.2 Phân loại thị trường tài Thị trường tài phong phú, đa dạng, tùy theo tiêu chí mà chia thành nhiều loại khác 1.2.2.1 Căn vào kỳ hạn chứng từ mua bán thị trường Có phân chia thị trường tài thành thị trường tiền tệ thị trường vốn 1.2.2.1.1 Thị trường tiền tệ (Money Market)  Khái niệm Thị trường tiền tệ thị trường mua bán chứng từ nợ ngắn hạn chuyển nhượng vịng năm Cũng hiểu thị trường tiền tệ thị ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 10