Chương 1 tài chính và thị trường tài chính

LỜI NĨI ĐẦU Tài – Tiền tệ mơn học cung cấp kiến thức tảng mở đầu lĩnh vực tài Từ đó, người học có sở để sâu vào mơn học chun ngành Tài – Kế tốn – Ngân hàng Nhằm đáp ứng yêu cầu nâng cao chất lượng đào tạo, sở thiết kế mục tiêu chương trình đào tạo vừa đảm bảo tính khoa học, tính thực tiễn phù hợp với yêu cầu đổi tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, Trường Đại học Lao động – Xã hội (CS2) tổ chức biên soạn tập giáo trình “Lý thuyết Tài – tiền tệ” dành cho hệ Đại học Giáo trình Tài – Tiền tệ dành cho hệ Đại học cung cấp phần lý thuyết tảng tài chính, tiền tệ, vấn đề có liên quan đến hoạt động tài – tiền tệ kinh tế Sau chương phần tóm tắt nội dung câu hỏi ôn tập để người đọc khái quát hóa vấn đề cách tốt Bên cạnh đó, giáo trình có kèm câu hỏi trắc nghiệm để sinh viên áp dụng nhanh chóng phần kiến thức chương Giáo trình vừa sử dụng làm tài liệu giảng dạy học tập giảng viên sinh viên, vừa làm tài liệu tham khảo lĩnh vực tài – ngân hàng Mặc dù nhóm tác giả có nhiều cố gắng q trình biên soạn, song khó tránh khỏi thiếu sót, chúng tơi mong nhận ý kiến đóng góp bổ sung để giáo trình ngày hồn chỉnh Nhóm tác giả ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên CHƯƠNG 1: TÀI CHÍNH VÀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Tài thị trường tài ln hai phạm trù gắn liền với Việc tìm hiểu vấn đề tài thị trường tài tảng để nghiên cứu sâu hoạt động tài – tiền tệ Chương cung cấp cho người đọc kiến thức như:  Lịch sử đời, khái niệm, chức tài  Hệ thống tài  Khái niệm chức tài  Cấu trúc thị trường tài  Thị trường chứng khốn 1.1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH 1.1.1 Lịch sử đời tài Tài phạm trù kinh tế - lịch sử Sự đời, tồn phát triển gắn liền với phát triển lịch sử xã hội loài người Từ toàn lịch sử phát sinh, phát triển tài thấy: Tài đời tồn điều kiện lịch sử định, mà có tượng kinh tế - xã hội khách quan định xuất tồn Có thể xem tượng kinh tế - xã hội khách quan tiền đề khách quan định đời, tồn phát triển tài Đề cập đến đời tài chính, đúc kết lại q trình lâu dài, dựa hai tiền đề tảng1 • Tiền đề thứ - đời tồn Nhà nước Trong hình thái xã hội có Nhà nước, tài tồn với tư cách công cụ tay Nhà nước để phân phối sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân, bảo đảm cho tồn hoạt động Nhà nước Nhà nước xã hội loài người, Nhà nước chủ nô, với xuất tồn nó, hình thức sớm tài thuế bắt đầu xuất Khi hình thái xã hội thay hình thái xã hội cũ, tài đời phù hợp với hình thái Nhà nước F.Ăngghen viết: “Để trì quyền lực cơng cộng đó, cần phải có đóng góp người cơng dân Nhà nước, thuế má Với bước tiến văn minh thân thuế má khơng đủ nữa; Nhà nước cịn phát hành hối phiếu vay nợ, tức phát hành công trái” Trong chế độ xã hội phát triển, Nhà nước với chức quản lý xã hội lĩnh vực kinh tế, văn hoá, giáo dục, quốc phịng… tăng cường tài Có thể nói điều kiện lịch sử định, có xuất hiện, tồn hoạt động Nhà nuớc (thuế), tác động đến trình chu chuyển phân Karl Marx đưa hai tiền đề cho đời tài tác phẩm nghiên cứu Kinh tế trị học đời tồn Nhà nước phát triển sản xuất trao đổi hàng hóa ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên phối nguồn tài xã từ dẫn đến xuất hiện, tồn vận động tài • Tiền đề thứ hai - phát triển kinh tế hàng hoá - tiền tệ Lịch sử phát triển tài cho thấy rằng, hình thức tài xuất theo xuất Nhà nước (thuế) có xuất tồn sản xuất hàng hoá - tiền tệ, hình thức tiền tệ sử dụng lĩnh vực quan hệ tài tất yếu Trong chế độ chiếm hữu nô lệ, thuế tiền áp dụng (như quan, thuế gián thu, thuế chợ, thuế tài sản…) Trong chế độ phong kiến, theo với mở rộng quan hệ thị trường, sản xuất hàng hoá tiền tệ, lĩnh vực quan hệ thuế tiền mở rộng tiến hành thường xuyên (như: thuế đất, thuế gián thu với vật phẩm tiêu dùng, thuế hộ gia đình…) tín dụng Nhà nước bắt đầu phát triển Với phát triển vượt bậc kinh tế hàng hoá - tiền tệ, thu nhập tiền qua thuế công trái trở thành nguồn thu chủ yếu Nhà nước Theo với thu nhập tiền, chi tiêu tiền làm phong phú hình thức chi tiêu linh hoạt sử dụng vốn Chính thời kỳ phát triển kinh tế tư bản, ngân sách Nhà nước - loại quỹ tiền tệ tập trung hình thành ngày có tính hệ thống chặt chẽ, ngày đóng vai trò quan trọng phân phối cải xã hội hình thức giá trị Nền kinh tế tư đời phát triển, hình thức quan hệ tài yếu tố chất tài Như vậy, tồn phát triển kinh tế - tiền tệ tiền đề khách quan định đời phát triển tài Khi nói đến tiền đề tài chính, số nhà lý luận kinh tế nhấn mạnh nhấn mạnh đến tiền đề thứ Những nhà kinh tế học theo quan điểm này, đặc biệt nhấn mạnh đến đời tồn tiền tệ cho tiền đề có tính chất định đời tồn tài Các nhà lý luận dẫn chứng thời kỳ kinh tế xã hội chủ nghĩa, Nhà nước XHCN khơng thừa nhận kinh tế hàng hoá, tồn tiền tệ nên tồn tài Những nhà lý luận kinh tế khác lại trí đến tiền đề thứ hai - tức nhấn mạnh đến tồn Nhà nước; số nhà kinh tế khác không tán thành quan điểm đó; nhà kinh tế đưa ví dụ Nhà nước Khơ-me khơng thừa nhận kinh tế hàng hố tiền tệ, khơng có tài Tóm lại, phân tích cho thấy: sản xuất hàng hoá - tiền tệ nhà nước tiền đề khách quan định đời tồn tài 1.1.2 Khái niệm chức tài 1.1.2.1 Khái niệm Các nhà lý luận kinh tế thời kỳ khác chế độ xã hội khác nhau, nhận thức tài khơng có qn hồn tồn Cho đến nay, có nhiều quan điểm đưa phạm trù tài • Dựa vào quan điểm P J Drake, theo nghĩa hẹp, tài đơn phản ánh hoạt động thu chi tiền tệ phủ, cịn theo nghĩa rộng tài phản ánh khoản vay cho vay ảnh hưởng đến mức cung tiền ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên • K.Marx nghiên cứu kinh tế tư nghiên cứu tài tín dụng xã hội chủ nghĩa2 Xét biểu bên ngồi, tài khoản chi trả chuyển từ doanh nghiệp thành khoản thu doanh nghiệp khác, khoản nộp (chi) chuyển từ doanh nghiệp, tổ chức kinh tế, dân cư thành khoản thu Ngân sách Nhà nước, khoản chi chuyển từ ngân sách Nhà nước thành khoản thu doanh nghiệp, tổ chức kinh tế xã hội, dân cư… Từ tượng tài trên, thấy hình thức biểu bên ngồi tài vận động vốn tiền tệ Ở đây, tiền tệ đại diện cho lượng giá trị, sức mua định gọi nguồn tài Nguồn tài khả tài mà chủ thể xã hội khai thác, sử dụng nhằm thực mục đích Sự vận động nguồn tài phản ánh vận động phận cải xã hội hình thức giá trị Kết trình phân phối nguồn tài hình thành sử dụng quỹ tiền tệ định Các quỹ tiền tệ lượng định nguồn tài dùng cho mục đích định Các quỹ tiền tệ kinh tế chia thành nhóm chính: + Quỹ tiền tệ doanh nghiệp sản xuất hàng hóa cung ứng dịch vụ Đây quỹ tiền tệ khâu trực tiếp sản xuất kinh doanh + Quỹ tiền tệ tổ chức tài kinh doanh + Quỹ tiền tệ nhà nước, quỹ ngân sách nhà nước quỹ tiền tệ lớn quan trọng nhà nước Đây quỹ tiền tệ mà nhà nước sử dụng cách tập trung để giải vấn đề phát triển kinh tế xã hội + Quỹ tiền tệ khu vực dân cư + Quỹ tiền tệ tổ chức trị, xã hội Như vậy, hiểu: Tài vận động vốn tiền tệ diễn chủ thể xã hội Tài phản ánh tổng hợp mối quan hệ kinh tế nảy sinh phân phối nguồn tài thơng qua việc tạo lập hay sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu khác chủ thể xã hội Tài phạm trù khái quát lên từ vận động tiền tệ gắn liền với hoạt động người Tài biểu thị vốn dạng tiền tệ, nghĩa dạng khoản vay mượn hay đóng góp vốn thơng qua thị trường tài hay định chế tài Nói cách khác, tài phản ánh hoạt động mà cá nhân, công ty tổ chức tạo lập tiền tệ sử dụng nguồn tiền tệ để đáp ứng nhu cầu phát triển khác Qua đó, tài có đặc điểm sau: • Tài khơng bao gồm nguồn lực dạng tiền mặt hay khoản tiền gởi mà dạng tài sản tài cổ phiếu, trái Lý thuết tài chính, tín dụng, tiền tệ ngân hàng K.Marx có hạn chế điều kiện lịch sử (Marx nghiên cứu vấn đề từ cuối TK 19), giá trị nhiều nhà kinh tế học đại phải thừa nhận ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên phiếu, công cụ nợ miễn loại tài sản chấp nhận thị trường cơng cụ trao đổi hay chuyển tải giá trị • Tài liên quan đến việc chuyển giao nguồn tài chủ thể với nhau, từ chủ thể có nguồn vốn tiết kiệm đến chủ thể cần vốn Xét mức độ vĩ mô, mối quan hệ tiết kiệm đầu tư biểu thị chuyển giao nguồn lực chủ thể cá nhân, doanh nghiệp, phủ… tổng thể kinh tế 1.1.2.2 Các chức tài 1.1.2.2.1 Chức phân phối Chức phân phối tài chức phân chia nguồn tài chính, nhờ vào đó, nguồn tài lực đại diện cho phận cải xã hội đưa vào quỹ tiền tệ khác để sử dụng cho mục đích khác lợi ích khác đời sống kinh tế - xã hội Đối tượng phân phối cải xã hội hình thức giá trị, tổng thể nguồn tài có xã hội Bao gồm phận cải xã hội sáng tạo kỳ Đó tổng sản phẩm nước (GDP); phận cải xã hội cịn lại từ thời kỳ trước Đó phần tích luỹ khứ xã hội; phận cải chuyển từ nước vào phận cải từ nước chuyển nước ngồi; phận tài sản, tài ngun quốc gia cho thuê, nhượng bán có thời hạn Chủ thể phân phối, Nhà nước (các tổ chức, quan Nhà Nước), doanh nghiệp, tổ chức xã hội, hộ gia đình hay cá nhân dân cư Kết phân phối, hình thành (tạo lập) sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể xã hội nhằm mục đích định Đặc điểm phân phối: + Một là, phân phối tài phân phối diễn hình thức giá trị, khơng kèm theo thay đổi hình thái giá trị Thơng qua chức phân phối tài chính, quỹ tiền tệ định hình thành sử dụng, việc hình thành sử dụng quỹ, đặc điểm tài - phân phối hình thức giá trị - không thay đổi + Hai là, phân phối tài phân phối ln ln gắn liền với hình thành sử dụng quỹ tiền tệ định Phân phối tài ln làm chuyển dịch giá trị, biểu vận động nguồn tài từ quỹ tiền tệ sang quỹ tiền tệ khác Điều liên quan đến việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ khác + Ba là, phân phối tài trình phân phối diễn cách thường xuyên, liên tục bao gồm phân phối lần đầu phân phối lại, phân phối lại có phạm vi rộng lớn mang tính chất chủ yếu • Phân phối lần đầu: phân phối tiến hành lĩnh vực sản xuất cho chủ thể tham gia vào trình sáng tạo cải vật chất thực dịch vụ đơn vị sản xuất dịch vụ Qua phân phối lần đầu, giá trị sản phẩm xã hội chia thành phần thu nhập như: Phần bù đắp chi phí vật chất tiêu hao trình sản xuất hay cung cấp dịch vụ Phần hình thành quỹ tiền lương để trả cho người lao động ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên Phần đóng góp vào quỹ bảo hiểm bảo hiểm xã hội, bảo hiểm thương mại Phần thu nhập chủ sở hữu vốn hay tài ngun ban đầu để góp phần hình thành nên giá trị sản phẩm • Phân phối lại: tiếp tục phân phối phần thu nhập bản, quỹ tiền tệ hình thành phân phối lần đầu phạm vi toàn xã hội theo mục đích cụ thể quỹ tiền tệ Thơng qua phân phối lại hình thành thu nhập khu vực khơng sản xuất, hình thức loại thuế, phí lệ phí, khoản đầu tư tiếp tục từ thu nhập cá nhân tổ chức hình thành phân phối lần đầu, … 1.1.2.2.2 Chức giám đốc Chức giám đốc tài chức mà nhờ vào việc kiểm tra đồng tiền thực trình vận động nguồn tài để tạo lập quỹ tiền tệ hay sử dụng chúng theo mục đích định Đối tượng giám đốc tài trình vận động nguồn tài chính, q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Chủ thể giám đốc tài chủ thể phân phối Bởi vì, trình phân phối đạt tới tối đa tính mục đích, tính hợp lý, tính hiệu quả; thân chủ thể phân phối phải tiến hành kiểm tra xem xét q trình phân phối Phát mặt chưa trình phân phối, từ giúp tìm biện pháp hiệu chỉnh q trình vận động nguồn tài chính, trình phân phối cải xã hội theo mục tiêu định nhằm đạt hiệu cao việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Giám đốc tài giám đốc đồng tiền, khơng đồng với loại giám đốc đồng tiền khác xã hội Giám đốc tài thực q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ Trong đó, giá phạm trù giá trị có khả giám đốc đồng tiền khác biệt với phạm trù tài Trong quan hệ trao đổi, mua bán; khả giám đốc giá trước hết nhờ vào chức thước đo giá trị tiền tệ để đo lường giá trị hàng hoá nhằm đảm bảo nguyên tắc ngang giá Giám đốc tài loại giám đốc toàn diện, thường xuyên, liên tục rộng rãi Chức phân phối chức giám đốc tài có mối quan hệ chặt chẽ, hữu gắn bó với nhau, làm tiền đề bổ sung cho Chức phân phối tiền đề cho chức giám đốc phân phối tạo nhu cầu khả kiểm tra, giám sát đồng tiền toàn trình phân phối Ngược lại, chức giám đốc thực đảm bảo cho việc thực chức phân phối phù hợp với quy luật kinh tế khách quan, nâng cao tính hiệu phân phối 1.1.3 Hệ thống tài 1.1.3.1 Khái niệm hệ thống tài Hệ thống tài tổng hợp khâu tài lĩnh vực hoạt động khác nhau, chúng có mối quan hệ hữu với trình tạo lập, phân phối sử dụng nguồn lực tài 1.1.3.2 Cơ cấu hệ thống tài ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên Trong thực tế, quan hệ tài diễn phức tạp đa dạng, chúng đan xen tập hợp hàng loạt hoạt động khác kinh tế Tuy nhiên, khơng phải hoạt động hỗn loạn, mà ngược lại chúng tuân thủ nguyên tắc, quy luật định, quan hệ tài có tính chất đặc thù giống nhóm lại thành phận riêng Giữa phận ln có mối liên hệ, tác động ràng buộc lẫn tạo thành hệ thống tài Theo mối quan hệ, hệ thống tài thể mối quan hệ hữu chủ thể cung, cầu vốn thông qua thị trường tài định chế tài trung gian Sơ đồ 1.1 Cơ cấu thị trường tài Tài nhà nước Tài doanh nghiệp Thị trường tài Tài dân cư, tổ chức xã hội Tài quốc tế Trong đó: Bộ phận tài Tài nhà nước Tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp sản xuất dịch vụ Tài tổ chức tài Tài dân cư tổ chức xã hội Tài dân cư Tài tổ chức xã hội Theo hoạt động chủ thể tài chính, cấu hệ thống tài bao gồm thị trường tài với tài nhà nước, tài doanh nghiệp, tài dân cư (cá nhân, hộ gia đình) tổ chức xã hội  Tài nhà nước Tài nhà nước khâu tài quan trọng, hoạt động gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ chung nhà nước, phục vụ cho việc thực ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên chức kinh tế - xã hội, an ninh – quốc phịng nhà nước Tài nhà nước tác động đến hoạt động phtas triển toàn kinh tế - xã hội Điều thể trình phân phối phân phối lại ngân sách nhà nước – khâu chủ đạo hệ thống tài quốc gia Đây “tụ điểm” nguồn tài gắn với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ tập trung Nhà nước với mục đích phục vụ cho hoạt động máy Nhà nước cấp thực chức Nhà nước quản lý kinh tế - xã hội  Tài doanh nghiệp Chính nguồn tài xuất hiện, đồng thời nơi thu hút trở lại phần quan trọng nguồn tài kinh tế Trong hệ thống tài chính, tài doanh nghiệp coi tế bào có khả tái tạo nguồn tài Do vậy, có tác động lớn đến đời sống xã hội, đến phát triển hay suy thoái sản xuất Tài doanh nghiệp có quan hệ mật thiết đến tất phận hệ thống tài q trình hình thành sử dụng vốn có nội dung khác Trong kinh tế thị trường, đặc trưng phận tài doanh nghiệp thể chỗ, bao gồm quan hệ tài vận hành theo chế kinh doanh hướng tới lợi nhuận cao Chính nhờ chế mà nguồn tài tăng cường mở rộng không ngừng đáp ứng tốt nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Có thể chia tài doanh nghiệp thành tài doanh nghiệp sản xuất – dịch vụ tài tổ chức tài  Tài dân cư tổ chức xã hội • Tài dân cư Hoạt động tài nước có kinh tế phát triển hoạt động tài nước ta năm gần có biện pháp thích hợp, huy động khối lượng vốn đáng kể từ hộ gia đình để phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế, đồng thời cịn góp phần to lớn vào việc thực sách định hướng tích lũy tiêu dùng Nhà nước Đặc trưng cho phận tồn quỹ tiền tệ hộ gia đình cá nhân Nguồn hình thành quỹ tiền tệ khu vực dân cư là: thu nhập từ lao động (tiền lương, tiền công, tiền thưởng, phụ cấp, tiền làm thêm việc khác,…); thu nhập từ góp vốn đầu tư; thu nhập từ tài sản sản thừa kế quà tặng; thu nhập từ trúng thưởng; … Các quỹ tiền tệ sử dụng chủ yếu cho tiêu dùng, phần lại tiết kiệm hay tái phân phối hình thức đầu tư Tuy nhiên cần nhận thấy rằng, tính chất phân tán đa dạng đặc điểm bậc tài hộ gia đình Nguồn lực tài khơng quy tụ vào tụ điểm lớn mà phân bố rải rác, không đồng hàng triệu tế bào nhỏ kinh tế, hộ gia đình Nhưng tổng quy mô nguồn vốn tiềm tàng hộ gia đình lớn cần phải có biện pháp lưu tâm thích đáng Tài hộ gia đình có quan hệ thường xuyên với tất tụ điểm vốn phận hệ thống tài • Tài tổ chức xã hội ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên Ở nước khác giới hay Việt Nam có thành lập hoạt động tổ chức xã hội Để đảm bảo cho tồn phát triển, tổ chức xã hội cần có quỹ tiền tệ độc lập hoạt động tài quỹ tiền tệ Thu quỹ tiền tệ tổ chức xã hội hình thành kinh phí đóng góp hội viên, tiền quyên góp, ủng hộ tầng lớp dân cư nước, tổ chức phi phủ,… Quỹ tiền tệ tổ chức xã hội sử dụng cho mục đích (thường mang tính phi lợi nhuận) thành lập hội chi tiêu để trì hoạt động Khi tạm thời nhàn rỗi, nguồn tài tổ chức xã hội đưa vào thị trường tài để cung ứng cho chủ thể cần vốn  Tài quốc tế Trong kinh tế thị trường, quan hệ kinh tế quốc tế hóa hệ thống tài hệ thống mở với quan hệ tài đối ngoại phong phú Trên thực tế, quan hệ không tập trung vào tụ điểm định mà chúng phân tán, đan xen vào quan hệ tài khác Tuy nhiên, tính chất đặc thù vị trí đặc biệt quan trọng quan hệ tài quốc tế người ta thừa nhận hình thành phận tài có tính chất độc lập tương đối Những kênh vận động tài quốc tế gồm: • Quan hệ nhận viện trợ vay vốn nước cho quỹ NSNN cho doanh nghiệp, chí cho dân cư • Quan hệ tiếp nhận vốn đầu tư nước tổ chức kinh tế nước nước ngồi • Q trình tốn xuất - nhập doanh nghiệp, tổ chức kinh tế ngồi nước • Việc thực hợp đồng tái bảo hiểm, chuyển phí bảo hiểm toán bảo hiểm pháp nhân nước ngồi ngược lại, thu nhận phí bảo hiểm nhận bồi thường từ tổ chức nước • Quá trình chuyển tiền tài sản cá nhân nước cho thân nhân nước ngược lại  Thị trường tài Sự đời thị trường tài giúp nguồn vốn kinh tế khơi thông dễ dàng Thông quan hoạt động thị trường tài chính, luồng vốn từ chủ thể thừa vốn chuyển sang chủ thể thiếu vốn thông qua hoạt động tài trực tiếp Việc dẫn vốn trực tiếp thực cách chủ thể cần vốn bán thị trường công cụ nợ, cổ phiếu thực vay chấp Những chủ thể có vốn sử dụng tiền vốn để mua vào công cụ nợ cổ phiếu đó, vốn chuyển từ chủ thể có vốn sang chủ thể cần vốn cách trực tiếp Từ đây, nguồn vốn cần thiết cho đầu tư phát triển kinh tế khơi thông, làm nâng cao hiệu chung toàn kinh tế cải thiện mức sống người tiêu dùng khả thực tế tài họ chưa cho phép ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 1.2 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.2.1 Khái niệm thị trường tài Thị trường tài thị trường loại vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn chuyển từ nơi thừa sang nơi thiếu để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, nơi gặp gỡ bên có nguồn vốn dư thừa với bên có nhu cầu sử dụng vốn Để hiểu rõ trường tài khơng thể khơng đề cập đến ba yếu tố thị trường tài đối tượng, công cụ chủ thể thị trường tài  Đối tượng thị trường tài chính: Là nguồn cung cầu vốn xã hội chủ thể kinh tế Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức xã hội, định chế tài trung gian cơng chúng Thực chất việc mua bán thị trường tài mua bán quyền sử dụng vốn  Công cụ thị trường tài Là loại giấy tờ có giá, xem nguồn sống cho hoạt động thị trường Đây loại giấy xác nhận quyền sở hữu phần vốn hay tài sản hưởng lợi ích định người chủ sở hữu giấy tờ có giá phần tài sản hay vốn tổ chức phát hành Tổ chức phát hành có nghĩa vụ thực điều khoản cam kết ngày từ lúc bắt đầu phát hành giấy tờ có giá Với loại giấy tờ có giá như: cơng trái nhà nước, chứng khốn doanh nghiệp phát hành, trái phiếu công ty, trái phiếu định chế tài trung gian dạng kỳ phiếu, séc  Chủ thể thị trường tài Là pháp nhân thể nhân đại diện cho nguồn cung vốn cầu vốn tham gia thị trường tài cụ thể phủ, doanh nghiệp, dân cư, định chế tài trung gian,… Trong đó, định chế tài đóng vai trị trung gian chi phối lớn đến dòng chảy vốn thị trường Như vậy, thị trường tài nơi gặp gỡ nguồn cung nguồn cầu vốn, nơi diễn hoạt động mua bán loại giấy tờ có giá, qua hình thành nên giá mua bán loại cơng cụ tài cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu,… hình thành nên giá loại vốn đầu tư bao gồm lãi suất, lãi suất cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn dài hạn 1.2.2 Phân loại thị trường tài Thị trường tài phong phú, đa dạng, tùy theo tiêu chí mà chia thành nhiều loại khác 1.2.2.1 Căn vào kỳ hạn chứng từ mua bán thị trường Có phân chia thị trường tài thành thị trường tiền tệ thị trường vốn 1.2.2.1.1 Thị trường tiền tệ (Money Market)  Khái niệm Thị trường tiền tệ thị trường mua bán chứng từ nợ ngắn hạn chuyển nhượng vịng năm Cũng hiểu thị trường tiền tệ thị ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 10 toán Nếu khách hàng người chủ sỡ hữu thương phiếu chứng từ có giá chưa đến hạn tốn, cần phải có tiền đến ngân hàng xin chiết khấu, tức xin nhận tiền trước theo cách khấu trừ tiền lãi phải chuyển quyền sở hữu chứng từ có giá cho ngân hàng chiết khấu Khi chứng từ đến hạn ngân hàng xuất trình cho ngưới trả tiền người trả tiền tốn tồn số tiền theo chứng từ cho ngân hàng chiết khấu, phần lãi ngân hàng khoản chênh lệch giá mua số tiền ghi thương phiếu • Tín dụng ủy thác hay bao tốn: hình thức cấp tín dụng tổ chức tín dụng cho bên bán hàng thông qua việc mua lại khoản phải thu phát sinh từ việc mua, bán hàng hóa bên bán hàng bên mua hàng thỏa thuận hợp đồng mua, bán hàng hóa • Cho vay th mua (cho th tài chính): hình thức tín dụng trung dài hạn thực thơng qua việc cho thuê tài sản máy móc, thiết bị, động sản bất động sản khác sở hợp đồng cho thuê bên cho thuê bên thuê Bên cho thuê cam kết mua máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển động sản khác theo yêu cầu bên thuê nắm giữ quyền sỡ hữu tài sản cho thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê toán tiền thuê suốt thời hạn thuê hai bên thỏa thuận Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê quyền mua lại tài sản thuê tiếp tục thuê theo điều kiện thỏa thuận hợp đồng cho thuê tài Tổng số tiền thuê loại tài sản quy định hợp đồng cho thuê tài phải tương đương với giá trị tài sản thời điểm ký hợp đồng • Cho vay tiêu dùng: hình thức tín dụng ngân hàng tài trợ cho nhu cầu tiêu dùng cá nhân Tín dụng tiêu dùng thường tiền hành hình thức cho vay để mua trả góp cho vay qua việc phát hành thẻ tín dụng  Nghiệp vụ đầu tư Ngồi việc sử dụng vốn chủ yếu thơng qua hình thức tín dụng nghiệp vụ đầu tư giúp ngân hàng khai thác tối đa nguồn vốn huy động để tạo lợi nhuận Có thể chia hoạt động đầu tư ngân hàng thành đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp • Đầu tư trực tiếp Là việc ngân hàng thương mại hùn vốn, mua cổ phần, liên doanh liên kết hay thành lập công ty trực thuộc,… ngân hàng thương mại có tham gia quản lý hoạt động Đối với hình thức này, ngân hàng sử dụng vốn tự có để tiến hành đầu tư • Đầu tư gián tiếp Là hoạt động đầu tư vào chứng từ có giá để hưởng lãi trường hợp chênh lệch giá chứng khoán đầu tư tăng giá thị trường hưởng lãi chứng từ có giá đến hạn Chứng từ có ngân hàng mua tín phiếu kho bạc, trái phiếu Chính phủ, cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, … Đối với hình thức đầu tư này, ngồi vốn tự có ngân hàng sử dụng nguồn vốn ổn định khác để đầu tư Tuy nhiên, ngân hàng thương mại ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 67 đầu tư chứng khoán giới hạn định theo quy định pháp luật Nhà nước 3.3.3 Hoạt động dịch vụ ngân hàng Trong điều kiện kinh tế thị trường, dịch vụ ngân hàng phát triển mạnh đưa lại nguồn thu đáng kể cho ngân hàng thương mại Hoạt động dịch vụ ngân hàng thực hình thức sau:  Chuyển tiền – toán hộ nghiệp vụ mà ngân hàng nhận theo đề nghị khách hàng, dùng phương tiện mà khách hàng yêu cầu để chuyển khoản trả số tiền định cho người khác địa điểm quy định hay nước  Thu hộ khách hàng nghiệp vụ mà ngân hàng thương mại nhận ủy thác khách hàng để thu hộ khoản tiền vào chứng từ khách hàng giao như: séc, thương phiếu,… Khi tiến hành nghiệp vụ việc thu thủ tục phí khách hàng, ngân hàng cịn sử dụng tiền khách hàng  Nhận ủy thác nghiệp vụ mà ngân hàng thương mại nhận ủy thác khách hàng, đứng mua bán hộ khách hàng loại chứng khoán, kim loại quý, ngoại hối quản lý tài sản, vốn đầu tư tổ chức hay cá nhân,… theo hợp đồng  Bảo lãnh nghiệp vụ ngân hàng đứng cam kết văn thực nghĩa vụ thay cho người bảo lãnh bảo lãnh chất lượng hành hóa, bảo lãnh toán hộ,…  Thu chi hộ nghiệp vụ mà ngân hàng thương mại thu chi hộ lẫn sở ngân hàng mở tài khoản vãng lai ngân hàng Việc toán hai ngân hàng tiến hành theo định kỳ, sau bù trừ khoản tiền mà hai bên thu chi hộ cho thời gian định kỳ  Chấp nhận trả tiền nghiệp vụ ngân hàng thương mại cho phép người bán có quyền ký phát hối phiếu đòi tiền ngân hàng chấp nhận nghiệp vụ áp dụng phổ biến phương thức tín dụng chứng từ  Bảo đảm trả tiền nghiệp vụ ngân hàng thương mại đảm bảo khả tốn người vay nợ, cịn người có nghĩa vụ trả tiền ghi hối phiếu phải trực tiếp trả tiền cho người hưởng lợi hối phiếu Chỉ trừ người vay nợ khơng có khả tốn thực ngân hàng chấp nhận đứng tốn cho người hưởng lợi mà thơi TÓM TẮT CHƯƠNG  Ngân hàng thương mại tổ chức kinh doanh lĩnh vực tiền tệ - tín dụng, với hoạt động thường xuyên nhận tiền gửi, sử dụng số tiền để cấp tín dụng cung ứng dịch vụ ngân hàng cho kinh tế  Các hoạt động ngân hàng thương mại gồm có hoạt động tạo lập nguồn vốn hoạt động sử dụng vốn  Các hoạt động ngân hàng thương mại chủ yếu xoay quanh hoạt động tạo lập nguồn vốn hoạt động sử dụng vốn, ngồi cịn có hoạt động dịch vụ ngân hàng ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 68  Cơ cấu vốn ngân hàng thương mại gồm vốn tự có, vốn huy động, vốn vay số nguồn vốn khác - Vốn tự có nguồn vốn thuộc sở hữu riêng ngân hàng thương mại, gồm vốn điều lệ, quỹ dự trữ số tài sản nợ khác theo quy định Ngân hàng Trung ương - Vốn huy động hình thức tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn phát hành loại giấy tờ có giá - Vốn vay từ ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác  Ngân hàng sử dụng vốn cho hoạt động ngân quỹ, hoạt động cho vay hoạt động đầu tư - Thiết lập ngân quỹ cách dự trữ tiền mặt quỹ (tiền giấy, tiền kim loại); tiền gửi ngân hàng trung ương (dự trữ bắt buộc, tiền gửi toán); tiền gửi ngân hàng thương mại khác - Sử dụng vốn huy động vay hoạt động chủ chốt, hình thức: cho vay ứng trước, cho vay thấu chi, cho vay tiêu dùng,… - Tiến hành hoạt động đầu tư trực tiếp hay đầu tư gián tiếp  Hoạt động dịch vụ ngân hàng thực qua hình thức chuyển tiền – tốn hộ; thu hộ; nhận ủy thác khách hàng; bảo lãnh;… CÂU HỎI ÔN TẬP Nêu khái niệm ngân hàng thương mại? Ngân hàng thương mại có hoạt động nào? Phân biệt chức trung gian tín dụng chức trung gian tốn ngân hàng thương mại? Chức “tạo tiền” ngân hàng thương mại có mâu thuẫn với chức độc quyền phát hành tiền Ngân hàng Trung ương hay khơng? Giải thích? Hãy cho biết điều kiện cần thiết để thành lập ngân hàng thương mại nay? Ngân hàng thương mại cung cấp dịch vụ ngân hàng theo yêu cầu khách hàng? Trình bày hình thức cho vay ngân hàng thương mại? Vì phải thiết lập ngân quỹ cho ngân hàng thương mại? ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 69 CHƯƠNG 4: NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Ngân hàng Trung ương tổ chức đóng góp vai trị quan trọng khơng thể thiếu kinh tế Nội dung chương củng cố kiến thức về:  Lịch sử hình thành phát triển ngân hàng giới Việt Nam  Khái niệm chức Ngân hàng Trung ương  Chính sách tiền tệ việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ ngân hàng trung ương 4.1 KHÁI NIỆM VÀ CHỨC NĂNG CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 4.1.1 Khái niệm Ngân hàng Trung ương Tất quốc gia giới quốc gia có Ngân hàng Trung ương Mơ hình tổ chức hoạt động ngân hàng trung ương khác Ngân hàng Trung ương định chế quản lý nhà nước tiền tệ, tín dụng ngân hàng, độc quyền phát hành tiền, ngân hàng ngân hàng, thực việc tổ chức, điều hịa lưu thơng tiền tệ phạm vi nước với mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền Bằng việc ban hành văn pháp lý để hướng dẫn giám sát hoạt động ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng, Ngân hàng Trung ương đóng vai trị chủ thể dẫn dắt nhằm bình ổn kinh tế theo mục tiêu đề 4.1.2 Các chức Ngân hàng Trung ương Dù có khác tên gọi, tổ chức hoạt động để đảm bảo cho lưu thông tiền tệ ổn định, hệ thống Ngân hàng Trung ương nước hoạt động theo chức như: 4.1.2.1 Chức phát hành tiền điều tiết lượng tiền lưu thông Nhằm đảm bảo thống an tồn cho hệ thống lưu thơng tiền tệ quốc gia, toàn việc phát hành tiền Nhà nước cho phép tập trung độc quyền vào Ngân hàng Trung ương Vì vậy, Ngân hàng Trung ương trở thành trung tâm phát hành tiền vào lưu thông, Giấy bạc ngân hàng tiền kim loại Ngân hàng Trung ương phát hành phương tiện toán hợp pháp q trình lưu thơng, trao đổi hàng hóa, dịch vụ Cho nên, việc phát hành tiền tệ Ngân hàng Trung ương có tác động trực tiếp đến tình hình lưu thơng tiền tệ đất nước bình ổn giá trị đồng tiền, địi hỏi việc phát hành tiền phải tuân theo nguyên tắc nghiêm ngặt Việc phát hành tiền Ngân hàng Trung ương thực qua kênh: cho vay phủ, phát hành qua thị trường mở, cho vay kinh tế thông qua hệ thống ngân hàng thương mại, phát hành tiền để tăng dự trữ ngoại tệ • Tạm ứng cho Ngân sách Nhà nước: Ngân hàng Trung ương tạm ứng cho nhà nước để xử lý thiếu hụt tạm thời từ quỹ ngân sách Nhà nước • Phát hành thơng qua nghiệp vụ thị trường mở ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 70 Khi muốn bù đắp thâm hụt ngân sách cách vay nhân dân, Chính phủ uỷ nhiệm Ngân hàng Trung ương phát hành loại phiếu nợ công trái, trái phiếu, Khi đó, nhân dân, cơng ty đem tiền mặt mua phiếu nợ tiền Ngân hàng Trung ương thu giao lại cho Chính phủ Đó nghiệp vụ bán thị trường mở Ngân hàng Trung ương Với nghiệp vụ Ngân hàng Trung ương thu hẹp cung ứng tiền mặt thị trường Ngược lại, muốn phát hành thêm tiền thông qua thị trường mở, Ngân hàng Trung ương thực nghiệp vụ mua, tức dùng tiền mặt mua chứng khốn thị trường • Phát hành qua Ngân hàng thương mại Khi tạm thời thiếu vốn trình hoạt động, cần đáp ứng nhu cầu tiền mặt, Ngân hàng thương mại đến vay Ngân hàng Trung ương cách mang giấy tờ có giá tới Ngân hàng Trung ương để chiết khấu hay mang hồ sơ cho khách hàng vay để thực tái cấp vốn Khi đó, khối lượng tiền lưu thơng thay đổi • Phát hành qua thị trường vàng, bạc, kim loại, đá quý Ngân hàng Trung ương muốn phát hành thêm tiền vào lưu thông qua cửa ngõ cách phát hành thêm tiền để mua vàng bạc, kim loại đá quý Bên cạnh chức quan độc quyền phát hành tiền vào lưu thông, Ngân hàng Trung ương đơn vị quản lý điều tiết khối lượng tiền cung ứng, thực sách tiền tệ, đảm bảo giá trị đối nội giá trị đối ngoại đồng tệ Việc điều tiết lưu thông tiền tệ Ngân hàng Trung ương để kiểm soát lượng tiền cung ứng thực hai hướng: • Trực tiếp xác định lượng tiền tăng thêm cần thực như: tăng cho tín dụng; tăng để tăng trưởng kinh tế; tạm ứng cho ngân sách; tăng cho dự trữ ngoại tệ, vàng;… • Kiểm sốt q trình “tạo tiền” Ngân hàng thương mại Thực chức này, Ngân hàng trung ương trở thành trung tâm tiền tệ kinh tế 4.1.2.2 Chức ngân hàng ngân hàng Trên sở nắm độc quyền phát hành tiền, Ngân hàng Trung ương trở thành ngân hàng ngân hàng Chức thể chỗ Khách hàng ngân hàng trung ương quan hệ tiền tệ - tín dụng tốn ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác kinh tế Cụ thể: • Mở tài khoản, nhận tiền gởi bảo quản dự trữ tiền tệ cho ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng Ngân hàng Trung ương nhận tiền gửi từ ngân hàng thương mại hai dạng dự trữ bắt buộc tiền gửi toán - Dự trữ bắt buộc: khoản tiền dự trữ mà ngân hàng trung gian bắt buộc phải gửi ngân hàng trung ương để nhằm đảm bảo khả chi trả ngân hàng trước nhu cầu rút tiền mặt khách hàng - Tiền gửi tốn: ngồi khoản dự trữ bắt buộc, ngân hàng cịn phải trì thường xuyên lượng tiền gửi tài khoản ngân ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 71 hàng trung ương cho nhu cầu chi trả toán với ngân hàng khác hệ thống đáp ứng nhu cầu giao dịch với ngân hàng trung ương • Cấp tín dụng cho ngân hàng thương mại Là việc Ngân hàng Trung ương cho ngân hàng thương mại vay thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá ngắn hạn, … Từ đó, làm tăng lượng vốn khả dụng cho hoạt động ngân hàng thương mại, tạo điều kiện cho ngân hàng mở rộng hoạt động tín dụng Theo đó, ngân hàng trung ương đóng vai trị người cho vay cuối ngân hàng thương mại nhằm mục đích kiểm sốt khối tiền lưu thơng hạn chế rủi ro tín dụng cho ngân hàng thương mại • Là trung tâm toán bù trừ cho hệ thống ngân hàng trung gian Vì ngân hàng mở tài khoản ký gửi khoản dự trữ bắt buộc dự trữ vượt mức Ngân hàng Trung ương nên ngân hàng thương mại thực tốn khơng dùng tiền mặt qua Ngân hàng Trung ương thay tốn trực tiếp với Khi Ngân hàng Trung ương đóng vai trị trung tâm toán bù trừ ngân hàng trung gian 4.1.2.3 Ngân hàng Trung ương ngân hàng Nhà nước Hầu hết Ngân hàng Trung ương quốc gia tổ chức theo mơ hình sở hữu Nhà nước, thành lập hoạt động theo pháp luật Như vậy, Ngân hàng Trung ương vừa thực chức quản lý mặt nhà nước lĩnh vực tiền tệ, tín dụng; vừa thực chức Ngân hàng Nhà nước Với chức này, Ngân hàng Trung ương thực nghiệp vụ chủ yếu sau: • Xây dựng dự án sách tiền tệ quốc gia để Chính phủ xem xét trình quốc hội định tổ chức thực sách này; xây dựng chiến lược phát triển hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng Việt Nam; • Ngân hàng Trung ương quan cấp, thu hồi giấy phép thành lập tổ chức tín dụng cấp, thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng tổ chức khác, định giải thể, chia tách, hợp nhất, sát nhập tổ chức tín dụng theo quy định pháp luật; • Được đưa quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hệ số an toàn hệ số mở rộng • Thanh tốn cho kho bạc nhà nước quan hệ toán với ngân hàng Mở tài khoản, nhận trả tiền gửi kho bạc Nhà nước; Bảo quản dự trữ quốc gia ngoại hối, chứng từ có giá; • Cho Ngân sách Nhà nước vay cần thiết; • Đại diện cho Nhà nước tham gia vào tổ chức tiền tệ ngân hàng quốc tế thay mặt Nhà nước việc ký kết hiệp định tiền tệ tín dụng tốn với nước ngồi; • Quản lý hoạt động ngoại hối họat động kinh doanh vàng bạc; • Thanh tra, kiểm tra hoạt động ngân hàng, kiểm sốt tín dụng; xử lý vi phạm lĩnh vực tiền tệ, hoạt động ngân hàng theo thẩm quyền ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 72 4.2 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 4.2.1 Khái niệm mục tiêu sách tiền tệ 4.2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ ngân hàng trung ương thơng qua cơng cụ mình, thực việc kiểm sốt điều tiết khối lượng tiền cung ứng ổn định giá trị đồng tiền đạt mục tiêu kinh tế xã hội đề Trong điều kiện kinh tế thị trường, sách tiền tệ sử dụng công cụ điều tiết vĩ mô nhà nước hoạt động kinh tế Nó hoạch định sở mục tiêu kinh tế xã hội quốc gia giai đoạn phát triển 4.2.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ Chính sách tiền tệ mà Ngân hàng Trung ương hầu xây dựng nhằm đạt mục tiêu sau: • Ổn định tiền tệ Bao gồm ổn định sức mua đối nội đối ngoại đồng tiền quốc gia, thể thơng qua kiểm sốt lạm phát ổn định tỷ giá hối đối Thơng qua sách tiền tệ, Ngân hàng Trung ương góp phần quan trọng vào việc kiểm soát lạm phát Cùng với kiểm soát lạm phát nước hay ổn định giá trị đối nội đồng tiền (sức mua hàng hố dịch vụ thị trường nước), ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền - biểu tỷ giá hối đoái Bởi lẽ, tăng lên giá trị đồng tệ so với đồng ngoại tệ hạn chế cạnh tranh thị trường quốc tế, hạn chế xuất Ngược lại, giá trị đồng tệ giảm xuống so với ngoại tệ khuyến khích xuất khẩu, khó khăn cho vấn đề nhập khẩu, • Tạo việc làm Theo chế tác động sách tiền tệ, mở rộng khối lượng tiền cung ứng đồng nghĩa với việc dân cư doanh nghiệp có nhiều tiền để chi tiêu, doanh nghiệp mở rộng sản xuất để đáp ứng hàng hóa cung ứng cho nhu cầu tiêu dùng tăng lúc thu hút nhiều lao động Tuy nhiên, thông thường kiềm chế lạm phát, tăng trưởng kinh tế có nguy giảm, dễ dẫn đến thất nghiệp Ngược lại, mở rộng đầu tư, khắc phục suy thoái, kinh tế tăng trưởng, tạo việc làm lạm phát có nguy tăng cao Sự đối nghịch mục tiêu đòi hỏi Nhà nước phải linh hoạt trình thực sách tiền tệ • Tăng trưởng kinh tế Khi cung ứng tiền tăng lên, ngắn hạn lãi suất tín dụng giảm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, Nhà nước doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng nhiều lao động hơn, làm tăng sản lượng, tăng trưởng kinh tế Ngược lại, cung tiền giảm, ngắn hạn lãi suất tăng lên, hạn chế đầu tư, Nhà nước doanh nghiệp cần lao động, làm cho sản lượng tăng trưởng kinh tế chậm lại 4.2.2 Công cụ sách tiền tệ Việc thực sách tiền tệ tạo hiệu đến đâu phụ thuộc vào cách sử dụng kết hợp công cụ sách tiền tệ Cơng cụ sách tiền tệ ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 73 hệ thống biện pháp nhằm tác động trực tiếp gián tiếp tới cung cầu tiền tệ nhằm đạt mục tiêu đề 4.2.2.1 Công cụ trực tiếp Với việc sử dụng công cụ trực tiếp sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương tác động trực tiếp đến mục tiêu đặt mà thông qua biến số trung gian khác Nhóm cơng cụ trực tiếp sách tiền tệ gồm có lãi suất, hạn mức tín dụng Ở đây, xem xét tác động việc sử dụng công cụ giả định nhân tố khác khơng đổi • Lãi suất Tùy thuộc vào mức độ phát triển chế quản lý thời kỳ mà Ngân hàng Trung ương sử dụng cơng cụ lãi suất hai phương diện - Ấn định lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay, hay hai - Ấn định khung lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay hình thức: lãi suất sàn lãi suất trần; lãi suất có biên độ giao động; … Với khung lãi suất này, Ngân hàng Trung ương muốn kiểm sốt chặt lãi suất lãi suất có ảnh hưởng tới hoạt động, chủ thể kinh tế Tuy nhiên, chế khơng cịn sử dụng • Hạn mức tín dụng Ngân hàng Trung ương khống chế mức cho vay tối đa tổ chức tín dụng Hạn mức tín dụng quy định cho ngân hàng vào đặc điểm kinh doanh, nhu cầu tài trợ cho đối tượng sách,… Đây tiêu mặt số lượng, Ngân hàng trung ương tăng giảm hạn mức tín dụng trực tiếp làm tăng giảm khối lượng tín dụng cho kinh tế Việc sử dụng cơng cụ trực tiếp sách tiền tệ can thiệp hành Nhà nước công cụ phi thị trường 4.2.2.2 Công cụ gián tiếp Khi Ngân hàng Trung ương sử dụng cơng cụ gián tiếp sách tiền tệ tác động đến mục tiêu cuối thông qua ảnh hưởng lan truyền chế thị trường Thơng thường, cơng cụ gián tiếp có hiệu sử dụng nước có kinh tế thị trường phát triển, với mối liên hệ chặt chẽ mức lãi suất thị trường • Dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc số tiền mà ngân hàng, tổ chức tín dụng phải trì theo quy định Ngân hàng Trung ương Nó xác định tỷ lệ phần trăm định tổng số tiền gửi khoảng thời gian xác định Tiền dự trữ bắt buộc = Tổng số tiền gửi phải tính dự trữ bắt buộc x Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tùy theo điều kiện nước, thời kỳ, có nhiều quy định việc xác định tỷ lệ dự trữ bắt buộc khác Có thể chung cho tất ngân hàng thương mại quy định riêng cho ngân hàng ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 74 Bằng công cụ dự trữ bắt buộc, Ngân hàng Trung ương tác động đến khối lượng “giá cả” tín dụng Ngân hàng thương mại Tuy nhiên, công cụ phi thị trường, ảnh hưởng tới lợi nhuận ngân hàng thương mại, không tạo tính kích thích cho ngân hàng thương mại • Tái chiết khấu, tái cấp vốn Thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu, tái cấp vốn, cụ thể lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn quy định cho ngân hàng thương mại vay, Ngân hàng Trung ương thay đổi khối lượng tiền lưu thơng Sử dụng cơng cụ mang tính chất kinh tế, Ngân hàng Trung ương quy định mức lãi suất chiết khấu điều kiện chiết khấu ép ngân hàng thương mại đến chiết khấu • Thị trường mở Cơng cụ sử dụng Ngân hàng Trung ương tham gia vào việc mua, bán giấy tờ có tín phiếu kho bạc, chứng tiền gửi, tín phiếu Ngân hàng Trung ương các loại giấy tờ có giá ngắn hạn khác thị trường tiền tệ Đây công cụ đại nhiều nước sử dụng, đặc biệt thị trường tài phát triển Việc sử dụng cơng cụ này, điều tiết mức dự trữ Ngân hàng thương mại điều tiết mức cung tiền tệ • Chính sách tỷ giá hối đối Tỷ giá hối đối có tác động mạnh mẽ đến hoạt động kinh tế, từ hoạt động xuất nhập đến sản xuất kinh doanh tiêu dùng nước qua biến đổi giá hàng hóa Ngân hàng trung ương điều chỉnh ổn định tỷ giá mức độ hợp lý, phù hợp với đặc điểm kinh tế đất nước giai đoạn, để tác động chung đến kinh tế tốt TĨM TẮT CHƯƠNG  Ngân hàng Trung ương có chức phát hành tiền điều tiết lưu thông tiền tệ, chức ngân hàng ngân hàng chức ngân hàng phủ  Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ ngân hàng trung ương thơng qua cơng cụ mình, thực việc kiểm sốt điều tiết khối lượng tiền cung ứng ổn định giá trị đồng tiền đạt mục tiêu kinh tế xã hội đề  Mục tiêu sách tiền tệ ổn định tiền tệ, tạo việc làm, tăng trưởng kinh tế  Các cơng cụ sách tiền tệ gồm có: cơng cụ trực tiếp (lãi suất, hạn mức tín dụng); cơng cụ gián tiếp (dự trữ bắt buộc; tái chiết khấu, tái cấp vốn; thị trường mở; tỷ giá hối đối.) CÂU HỎI ƠN TẬP Trình bày chức Ngân hàng Trung ương? ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 75 Giải thích nhận định “Ngân hàng Trung ương ngân hàng ngân hàng”? Nêu mục tiêu sách tiền tệ? Trong mục tiêu đó, mục tiêu quan trọng nhất? Vì sao? Trình bày tác động cơng cụ sách tiền tệ lượng tiền lưu thơng? Trình bày chức ngân hàng thương mại chức ngân hàng trung ương? ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 76 CHƯƠNG 5: THANH TOÁN QUA NGÂN HÀNG Cùng với phát triển hệ thống ngân hàng thương mại hoạt động tốn qua ngân hàng ngày cải tiến để tạo điều kiện tốt cho trình giao dịch cho chủ thể kinh tế Nội dung chương cung cấp kiến thức về:  Đặc điểm, vai trị tốn qua ngân hàng  Các hình thức tốn qua ngân hàng 5.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THANH TOÁN QUA NGÂN HÀNG 5.1.1 Đặc điểm toán qua ngân hàng Thanh toán qua Ngân hàng có ba đặc điểm: • Thứ nhất, toán qua ngân hàng, vận động tiền tệ độc lập với vận động hàng hóa thời gian lẫn không gian thường ăn khớp • Thứ hai, toán qua ngân hàng, vật trung gian trao đổi thường khơng xuất hình thức tốn tiền mặt theo kiểu H-T-H’ mà xuất dạng tiền kế toán hay tiền ghi sổ ghi chép chứng từ sổ sách kế tốn • Thứ ba, toán qua ngân hàng, ngân hàng vừa người tổ chức, vừa người thực khoản tốn Chỉ có ngân hàng, người quản lý tài khoản tiền gửi khách hàng đươc quyền trích chuyển tài khoản theo nguyên tắc chuyên môn đặc thù nghiệp vụ riêng Với nghiệp vụ này, ngân hàng trở thành trung tâm tốn với khách hàng Với đặc điểm trên, toán qua ngân hàng tổ chức tốt thực tốt phát huy tác dụng tích cực Theo đà phát triển xã hội theo nhu cầu thị trường, toán qua ngân hàng ngày giữ vị trí đặc biệt quan trọng lưu chuyển tiền tệ toán giá trị kinh tế 5.1.2 Vai trị tốn qua ngân hàng • Phục vụ cho sản xuất lưu thơng hàng hố khơng ngừng phát triển Mục tiêu sản xuất hàng hoá sản xuất sản phẩm để bán - tiêu thụ Thông qua khâu tiêu thụ doanh nghiệp thu hồi lại vốn để tiếp tục chu kì sản xuất tiếp theo, q trình thơng qua khâu tốn Như khâu tốn có vị trí quan trọng trình tổ chức sản xuất tiêu thụ hàng hố Góp phần ổn định lưu thơng tiền tệ, giảm chi phí lưu thơng xã hội • Cơng tác tốn qua ngân hàng gắn liền với cơng tác kế hoạch hố lưu thơng tiền tệ Thực tốt cơng tác tốn khơng dùng tiền mặt tức tăng nhanh tỷ trọng toán không dùng tiền mặt chu chuyển tiền tệ, làm giảm lượng tiền mặt lưu thông, giảm chi phí cần thiết phục vụ cho lưu thơng tiền mặt, tác động trực tiếp đến thị trường giá cả, kiềm chế lạm phát tiến tới ổn định tiền tệ • Góp phần tăng nguồn vốn cho ngân hàng thương mại Cơng tác tốn khơng dùng tiền mặt phát triển, mở rộng nguồn vốn Ngân hàng huy động từ số dư tài khoản tiền gửi toán tổ chức kinh tế tăng lên, tăng nguồn vốn tín dụng ngân hàng Đồng thời thông ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 77 qua tốn khơng dùng tiền mặt, Ngân hàng nắm cách xác, hợp lý tình hình thiếu vốn bên tham gia toán, để kịp thời cho vay, phát tiền vay mục đích có vật tư hàng hố đảm bảo • Phục vụ việc đạo thực sách tiền tệ quốc gia Mở rộng tốn khơng dùng tiền mặt góp phần thực tốt sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước: việc mở rộng hình thức tốn khơng dùng tiền mặt giảm khối lượng lớn tiền mặt lưu thông làm tăng khối lượng tiền ghi sổ, điều giúp cho Ngân hàng Trung ương sử dụng hữu hiệu cơng cụ sách tiền tệ 5.2 CÁC HÌNH THỨC THANH TỐN QUA NGÂN HÀNG 5.2.1 Thanh tốn séc Séc hình thức tốn quan trọng khơng thể thiếu tốn khơng dùng tiền mặt Mặc dù đời từ sớm ngày có nhiều cơng cụ tốn đại tốn séc giữ vị trí quan trọng hình thức tốn khơng dùng tiền mặt Séc môt tờ lệnh trả tiền chủ tài khoản lập mẫu quy định sẵn, u cầu ngân hàng phục vụ trích tiền từ tài khoản tiền gửi để trả cho người thụ hưởng có tên tờ séc hay người cầm tờ séc Séc loại chứng từ toán áp dụng rộng rãi tất nước giới, quy định sử dụng séc chuẩn hố Cơng ước quốc tế Séc sử dụng để toán tiền hàng, dịch vụ, nộp thuế, trả nợ… dùng để rút tiền mặt chi nhánh ngân hàng Tất khách hàng mở tài khoản ngân hàng có quyền sử dụng séc để toán Thời hạn hiệu lực séc, tùy theo quy định trước, thường 15 ngày kể từ ngày chủ tài khoản phát hành séc đến ngày người thụ hưởng nộp séc vào ngân hàng (gồm ngày chủ nhật ngày lễ) Trường hợp ngày kết thúc thời hạn hiệu lực tờ séc ngày nghỉ, ngày lễ thời hạn lùi vào ngày làm việc Có hai loại séc Séc chuyển khoản Séc bảo chi • Séc chuyển khoản Séc chuyển khoản tờ lệnh trả tiền người phát hành séc ngân hàng phục vụ việc trích khoản tiền định từ tài khoản để trả cho người hưởng có tên tờ séc • Séc bảo chi Séc bảo chi loại séc toán ngân hàng đảm bảo khả chi trả cách trích trước số tiền tờ séc từ tài khoản tiền gửi người trả tiền sang tài khoản " Đảm bảo toán séc " nhằm đảm bảo khả tốn tờ séc Séc bảo chi có phạm vi tốn rộng séc chuyển khoản Ngồi việc sử dụng để tốn chủ thể mở tài khoản chi nhánh ngân hàng hai ngân hàng có tham gia toán bù trừ địa bàn séc bảo chi cịn sử dụng để tốn khách hàng mở tài khoản chi nhánh hệ thống phạm vi nước ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 78 5.2.2 Thanh toán ủy nhiệm chi Ủy nhiệm chi đời từ sớm, với tiến khoa học kỹ thuật, sử dụng ngày rộng rãi với ưu bật: an toàn, hiệu đặc biệt thuận tiện trợ giúp thành tựu phát triển lĩnh vực công nghệ tin học (ủy nhiệm chi xử lý dạng chứng từ điện tử) Đơn vị trả tiền sau nhận hàng hoá, dịch vụ cung ứng, thời gian định phải lập ủy nhiệm chi gửi đến ngân hàng để trích tài khoản chuyển trả cho đơn vị thụ hưởng Tuỳ theo phạm vi tổ chức toán, đơn vị phải lập từ 3-4 liên với đâỳ đủ nội dung yếu tố cần thiết Khi lập nộp ủy nhiệm chi vào ngân hàng, đơn vị trả tiền phải đảm bảo đủ số dư tài khoản để đảm bảo chi trả Nếu chứng từ hợp lệ, tài khoản đủ tiền, phạm vi ngày làm việc, ngân hàng phải hoàn tất ủy nhiệm chi Nếu chứng từ khơng hợp lệ, hợp pháp, tài khoản khơng đủ số dư ngân hàng khơng toán 5.2.3 Thanh toán ủy nhiệm thu Ủy nhiệm thu giấy uỷ nhiệm đòi tiền người thụ hưởng lập gửi vào ngân hàng phục vụ nhờ thu hộ tiền theo số lượng hàng hố giao, dịch vụ cung ứng Ủy nhiệm thu sử dụng rộng rãi việc toán hoá đơn định kỳ cho người cung ứng dịch vụ cơng cộng điện, nước, điện thoại … thường dùng cho giao dịch tốn có giá trị nhỏ nên Ủy nhiệm thu chiếm tỷ lệ không đáng kể tổng giao dịch tốn khơng dùng tiền mặt Ủy nhiệm thu áp dụng toán khách hàng mở tài khoản chi nhánh ngân hàng chi nhánh ngân hàng hệ thống khác hệ thống Khách hàng mua bán phải thống thoả thuận dùng hình thức ủy nhiệm thu điều kiện cụ thể ghi hợp đồng kinh tế, đồng thời phải thông báo văn cho ngân hàng phục vụ người thụ hưởng biết làm để thực ủy nhiệm thu Sau giao hàng hoàn tất dịch vụ cung ứng, bên thụ hưởng lập giấy ủy nhiệm thu theo mẫu ngân hàng, kèm theo hoá đơn gửi tới ngân hàng phục vụ gửi trực tiếp đến ngân hàng phục vụ bên trả tiền yêu cầu thu hộ Khi nhận giấy ủy nhiệm thu vòng ngày làm việc, ngân hàng bên trả tiền trích tài khoản khách hàng trả cho bên thụ hưởng để hồn tất việc tốn 5.2.4 Thanh tốn thư tín dụng Thư tín dung hình thức tốn theo thoả thuận hai bên bán mua điều kiện bên bán đòi hỏi bên mua phải có đủ tiền để chi trả phù hợp với giá trị hàng hoá mà bên bán giao theo hợp đồng hay đơn đặt hàng ký Thư tín dụng thường dùng để tốn khách hàng có tài khoản hai ngân hàng khác nhau, khác hệ thống ( trường hợp khác hệ thống nơi ngân hàng bên bán đóng trụ sở phải có ngân hàng hệ thống với ngân hàng mở thư tín dụng tham gia tốn bù trừ với ngân hàng bên bán) Mỗi thư tín dụng dùng để toán cho người thụ hưởng Thời hạn hiệu lực thư tín dụng tháng kể từ ngày ngân hàng bên mua nhận mở thư tín dụng Mức tiền tối thiểu cuả thư tín dụng 10 triệu đồng 5.2.5 Thanh toán thẻ ngân hàng Thẻ toán cơng cụ tốn ngân hàng phát hành bán cho khách hàng để tốn tiền hàng hố, dịch vụ, tốn cơng nợ hay ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 79 lĩnh tiền mặt ngân hàng đại lý toán hay quầy trả tiền mặt tự động số nước, hãng hay công ty kinh doanh lớn phát hành thẻ toán để thu tiền bán hàng Thẻ tốn có nhiều loại có số loại thẻ sau sử dụng phổ biến: - Thẻ ghi Nợ Người sử dụng loại thẻ lưu ký tiền vào tài khoản " Đảm bảo toán thẻ" Căn để toán thẻ số dư tài khoản tiền gửi chủ sở hữu thẻ ngân hàng hạn mức toán tối đa ngân hàng phát hành thẻ quy định Hạn mức thẻ ghi vào nhớ thẻ thẻ điện tử ghi vào dải băng từ thẻ từ Loại thẻ áp dụng cho khách hàng có quan hệ tốt, thường xun có tín nhiệm với ngân hàng - Thẻ toán loại thẻ mà để sử dụng thẻ, khách hàng phải lưu ký số tiền định vào tài khoản "Đảm bảo tốn thẻ" thơng qua việc tính tiền gửi nộp tiền mặt Số tiền ký quỹ hạn mức thẻ ghi vào nhớ thẻ Thẻ áp dụng rộng rãi cho khách hàng - Thẻ tín dụng áp dụng với khách hàng có đủ điều kiện ngân hàng đồng ý cho vay tiền để mua thẻ Mức tiền cho vay coi hạn mức tín dụng ghi vào nhớ thẻ, khách hàng toán số tiền phạm vi hạn mức tín dụng ngân hàng chấp thuận TĨM TẮT CHƯƠNG  Thanh tốn qua ngân hàng có ba đặc điểm  Vai trị toán qua ngân hàng - Phục vụ cho sản xuất lưu thơng hàng hố khơng ngừng phát triển - Cơng tác tốn qua ngân hàng gắn liền với cơng tác kế hoạch hố lưu thơng tiền tệ - Góp phần tăng nguồn vốn cho ngân hàng thương mại - Phục vụ việc đạo thực sách tiền tệ quốc gia  Các hình thức toán qua ngân hàng - Thanh toán séc - Thanh toán ủy nhiệm chi - Thanh toán ủy nhiệm thu - Thanh tốn thư tín dụng - Thanh toán thẻ ngân hàng  Hoạt động dịch vụ ngân hàng thực qua hình thức chuyển tiền – toán hộ; thu hộ; nhận ủy thác khách hàng; bảo lãnh;… CÂU HỎI ÔN TẬP Trình bày đặc điểm tốn qua ngân hàng? Nêu vai trị tốn quan ngân hàng kinh tế? Có hình thức toán qua ngân hàng kinh tế? Nêu khái niệm séc, ủy nhiệm thu, ủy nhiệm chi, thẻ toán? ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO * Tiếng Anh Ben S Bernanke (2010), Monetary Policy and the Housing Bubble, American Economic Association meeting Atlanta January Frederic S Mishkin (2004), The Economics of Money, Banking, and Financial Markets Guido Lorenzoni and Jonathan Parker (2012), Monetary Economics, Northwestern University, Organizers, November Peter N Ireland (2008), Monetary transmission mechanism, The New Palgrave Dictionary of Economics, 2nd Edition William A Barnett (2008), Monetary aggregation, The New Palgrave Dictionary of Economics, 2nd Edition * Tiếng Việt TS.Nguyễn Hoàng Giang (2008), Lý thuyết Tài – tiền tệ, Nhà xuất Lao động – Xã hội GS.TS Dương Thị Bình Minh (2009), Giáo trình Lý thuyết Tài – tiền tệ, Nhà xuất Giáo dục PGS.TS Nguyễn Hữu Tài (2009), Giáo trình Lý thuyết Tài – tiền tệ, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn (2012), Lý thuyết Tài – tiền tệ, Nhà xuất Đại học Quốc gia TP.HCM PGS.TS Phan Thị Cúc (2012), Giáo trình Lý thuyết Tài – tiền tệ, Nhà xuất Thống Kê PGS.TS Sử Đình Thành (2012), Nhập mơn Tài – tiền tệ, Nhà xuất Giáo dục Quyết định 371/1999/QĐ-NHNN ban hành ngày 19/10/1999, V/v: ban hành quy chế phát hành, sử dụng toán thẻ ngân hàng Luật Ngân sách nhà nước (2006) – ban hành theo sắc lệnh số 21/2002/L– CTN, 27/12/2002 –lệnh Chủ Tịch nước công bố Luật, Nhà xuất trị quốc gia Luật chứng khốn (2006) Sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán (2010) - Quốc hội ban hành Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 * Các website tham khảo: - http://www.thesaigontimes.vn - http://www.sbc.gov.vn - http://www.chinhphu.vn - http://www.vietnamnet.vn ThS Bùi Đỗ Phúc Quyên 81