phát triển hoạt động tư vấn niêm yết tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LI M U Th trường chứng khoán Việt Nam sau năm vào hoạt động trải qua nhiều thăng trầm có bước tiến đáng kể Trong thời gian qua với phát triển chung thị trường cơng ty chứng khốn thu nhiều thành công việc cung cấp phát triển dịch vụ Tuy nhiên, tốc độ phát triển thị trường chứng khoán thời gian qua chưa đáp ứng mong đợi nhà quản lý thị trường nhu cầu công chúng đầu tư Tính đến hết quý năm 2006 có 35 doanh nghiệp niêm yết trung tâm giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh 10 doanh nghiệp niêm yết TTGDCK Hà Nội Những số khiêm tốn cho thấy thiếu hấp dẫn thị trường chứng khoán Việt Nam doanh nghiệp nhà đầu tư Cũng lý mà hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn Việt Nam không trọng Để thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới trở thành kênh huy động vốn thực doanh nghiệp sân chơi hấp dẫn nhà đầu tư phủ có động thái đắn thơng qua danh sách DNNN tiến hành cổ phần hóa niêm yết TTGDCK vào giai đoạn cuối năm 2005 năm 2006 Động thái phủ khơng giải mục tiêu mang tầm vĩ mô chiến lược phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam mà cịn tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn hồn thiện mảng nghiệp vụ hoạt động tư vấn niêm yết Trong trình thực tập cơng ty chứng khốn ngân hàng Cơng Thương (IBS) em nhận thấy đa số công ty chứng khốn Việt SV Vị Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tËp tèt nghiÖp Nam hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty cịn chưa quan tâm mức, chưa mang lại doanh thu thường xuyên cho công ty Với tốc độ phát triển thị trường động thái tích cực từ phía nhà quản lý chắn nhu cầu niêm yết công ty tăng cao, tư vấn niêm yết trở thành mảng hoạt động có vai trị quan trọng mang lại doanh thu đáng kể cho công ty chứng khốn Do em chọn đề tài “phát triển hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn ngân hàng công thương Kết cấu chuyên đề bao gồm ba chương sau: Chương 1: Hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết công ty chứng khốn ngân hàng Cơng Thương Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết công ty chứng khốn ngân hàng Cơng Thương Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Trần Đăng Khâm anh chị phịng tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn ngân hàng Cơng Thương giúp em hồn thành chun đề tơt nghiệp SV Vị Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHNG HOT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1.Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khoán tổ chức trung gian tài thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn Cơng ty chứng khốn cơng ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạng hay công ty cổ phần Theo Quyết định 04/1998/QĐ-UBCK ngày 13 tháng 10 năm 1998 UBCKNN, cơng ty chứng khốn công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạng thành lập Việt Nam, UBCKNN cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Hiện cơng ty chứng khốn nước tổ chức theo hai mơ hình phổ biến cơng ty chứng khốn đa cơng ty chứng khốn chun doanh  Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình này, kinh doanh chứng khoán mảng hoạt động tổ chức tài mà tổ chức cịn thực nhiều hoạt động kinh doanh khác thị trường tài nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại, nghiệp vụ bảo hiểm cơng ty bảo hiểm Có hai loại cơng ty chứng khốn đa năng: - Cơng ty chứng khốn đa phần: thực chất ngân hàng hay tổ chức tài lớn, việc kinh doanh chứng khốn họ khơng thực cách trực tiếp mà thơng qua hình thức cơng ty mẹ, công ty Các công ty thành lập để thực việc kinh doanh chứng khoán chúng hạch toán độc lập tách rời với hoạt động kinh doanh cơng ty mẹ SV Vị Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Cụng ty chng khốn đa tồn phần: Đây hình thức mà ngân hàng hay tổ chức tài lớn phép thực đồng thời nhiều hoạt động kinh doanh thị trường tài bao gồm việc kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều hình thức kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh việc đa dạng hóa đầu tư Các ngân hàng tận dụng ưu vốn có vơn, sở vật chất, mạng lưới khách hàng để thực kinh doanh chứng khốn, mơ hình giúp cho ngân hàng tăng khả chịu đựng trước biến động bất thường thị trường tài Hạn chế mơ hình tổ chức tài chính, ngân hàng đồng thời thực nhiều nghiệp vụ kinh doanh thiếu khả chuyên sâu hoạt động kinh doanh chứng khoán, làm giảm hiệu hoạt động thị trường chứng khốn Đồng thời khơng có tách bạch hoạt động ngân hàng với hoạt động kinh doanh chứng khốn, điều kiện mơi trường pháp luật không lành mạnh, ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng loạn thị trường, làm cho biến động thị trường chứng khoán gây tác động mạnh tới thị trường tiền tệ gây nên khủng hoảng nghiêm trọng Việc không tách bạch nguồn vốn dễ dàng dẫn tới tình trạng ngân hàng sử dụng tiền tiết kiệm dân cư để kinh doanh chứng khoán, thị trường chứng khoán biến động theo chiều hướng xấu ngân hàng khả chi trả dẫn đến vụ sụp đổ hàng loạt  Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh thị trường chứng khoán thực cơng ty chứng khốn độc lập, có trình độ chun mơn sâu thị trường chứng khốn Hoạt động cơng ty chứng SV Vò Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp khoỏn ny tách biệt rõ rang với hoạt động ngân hàng trung gian tài khác Ưu điểm mơ hình hạn chế rủi ro hệ thống ngân hàng, công ty chứng khốn có điều kiện chun mơn hóa lĩnh vực hoạt động, nhờ tạo điều kiện tốt cho thị trường phát triển Tuy nhiên, cơng ty chứng khốn kiểu thường có hạn chế chung qui mô vốn thường không lớn, dễ bị chi phối, thâu tóm cơng ty, tập đồn tài lớn 1.1.2.Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.2.1.Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn coi hoạt động phổ biến cơng ty chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động mà cơng ty chứng khoán thay mặt khách hàng thực giao dịch mua bán chứng khoán để hưởng hoa hồng Với hoạt động mơi giới cơng ty mơi giới giúp khách hàng mua bán thị trường tập trung hay thị trường OTC khách hàng phải chịu trách nhiệm hồn tồn với kết giao dịch Ngày nay, thị trường chứng khoán ngày phát triển hoạt động mơi giới khơng đơn việc mua bán hộ khách hàng trước Trong thị trường chứng khốn đại đơi người mơi giới có vai trị vơ quan trọng thành công khách hàng Trong nhiều trường hợp người mơi giới trở thành người bạn, chia sẻ bớt lo âu, căng thẳng khách hàng, đồng thời họ phải có lời khuyên hợp lý, lúc cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư ln có định tỉnh táo Từ đặc điểm hoạt động môi giới cho thấy hoạt động có vai trị quan trọng cơng ty chứng khốn Nó địi hỏi người hành nghề môi giới không đáp ứng kỹ SV Vò Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tèt nghiÖp nghiệp vụ mà người cần phải có tư cách đạo đức tốt, có thái độ cơng tâm cơng việc nhằm mang lại lợi ích tối đa cho khách hàng công ty Người môi giới không xúi dục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đưa lời khuyên hợp lý nhằm giảm thiệt hại tối đa cho khách hàng Để trở thành người môi giới giỏi cần đáp ứng kỹ sau: - Kỹ tìm kiếm khách hàng: việc mà người môi giới phải làm tìm kiếm khách hàng tiềm năng, sau việc đáp ứng nhu cầu họ - Kỹ truyền đạt thông tin: Người môi giới phải thường xuyên cung cấp cho khách hàng tình hình, diễn biến thị trường Do địi hỏi khả truyền đạt thông tin họ phải tốt khách hàng họ có kiến thức hiểu biết rõ thị trường - Kỹ khai thác thông tin: Đây khả tìm kiếm sử lý thơng tin người mơi giới để cho họ đưa lời khun có ích cho khách hàng 1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khốn Tự doanh hoạt động mà cơng ty chứng khốn dung nguồn vốn tự có để thực hoạt động kinh doanh chứng khốn nhằm mục đích thu lợi Cơng ty thực việc mua bán chứng khoán thị trường tập trung hay thị trường OTC Ngoài hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn, hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn bao gồm hoạt động cho vay chứng khốn, repo chứng khốn, mua bán cơng cụ thị trường phái sinh…Cơng ty chứng khốn muốn thực hoạt động tự doanh phải có nguồn vốn đủ lớn đáp ứng yêu cầu pháp luật, tự doanh chứng khốn hoạt động có mức độ rủi ro cao SV Vò Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tËp tèt nghiƯp đội ngũ nhân viên cơng ty phải có kinh nghiệm, trình độ chun mơn cao, có khả phân tích thị trường Một cơng ty chứng khoán đồng thời thực hai hoạt động tự doanh vốn đại diện mua bán cho khách hàng dễ dấn đến việc xung đột lợi ích việc thực giao dịch cho khách hàng cho thân công ty Do đó, pháp luật nước yêu cầu có tách biệt rõ rang hai hoạt động Để phép thực hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn phải đáp ứng yêu cầu sau: - Tách biệt quản lý: Các công ty chứng khốn phải có tách biệt rõ rang hai hoạt động tự doanh môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng Sự tách biệt bao gồm tách biệt về: yếu tố người; quy trình nghiệp vụ; vốn, tài sản khách hàng công ty - Ưu tiên khách hàng: Các cơng ty chứng khốn ln phải tn thủ ngun tắc ưu tiên khách hàng thực hoạt động tự doanh Điều có nghĩa thực giao dịch lệnh khách hàng phải ưu tiên thực trước Nguyên tắc đảm bảo cơng cho khách hàng q trình thực giao dịch chứng khốn cơng ty chứng khốn có tính đặc thù khả tiếp cận thơng tin chủ động thị trường chứng khốn dự đoán trước diễn biến thị trường tranh mua bán khách hàng - Góp phần bình ổn thị trường: Trong trường hợp hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn bị điều chỉnh pháp luật, tùy theo môi trường kinh doanh nước Hầu hết luật pháp nước qui định tỷ lệ % chứng khốn mà cơng ty phải nắm giữ để tiến hành giao dịch nhằm mục đích bình ổn giá thị trường Theo đó, cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ mua vào giá chứng khoán giảm bán giá chứng khốn tăng SV Vị Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tËp tèt nghiÖp - Hoạt động tạo thị trường: Các cơng ty chứng khốn đóng vai trị nhà tạo lập thị trường cho chứng khoán mới, phát hành lần đầu chưa có thị trường giao dịch Để tạo lập thị trường cho chứng khoán này, cơng ty chứng khốn thực tự doanh thơng qua việc mua bán chứng khốn, tạo tính khoản thị trường cấp hai Trên thị trường chứng khoán chưa phát triển, nhà tạo lập thị trường sử dụng nghiệp vụ mua bán chứng khoán thị trường OTC để tạo thị trường Theo đó, họ lien tục có báo giá để mua bán chứng khoán với nhà kinh doanh chứng khoán khác Như trì thị trường liên tục với chứng khoán mà họ kinh doanh 1.1.2.3.Hoạt động bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc cơng ty chứng khốn thực bảo lãnh cho doanh nghiệp cổ phần hay phủ phát hành chứng khốn cơng chúng Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán bao gồm ba giai đoạn Giai đoạn trước phát hành, giai đoạn chào bán chứng khoán công chúng giai đoạn sau phát hành - Giai đoạn trước phát hành: Cơng ty chứng khốn tiến hành tư vấn tài cho doanh nghiệp, xác định phương thức phát hành chứng khoán phù hợp với thực trạng doanh nghiệp, tiến hành hoàn thiện thủ tục pháp lý phát hành chứng khốn, tìm kiếm nhà đầu tư tiềm năng… - Giai đoạn chào bán chứng khốn cơng chúng: Tổ chức bán đấu giá, thực phân phối chứng khoán cách hợp lý, đảm bảo chứng khoán phát hành bán hết - Giai đoạn sau phát hành: cơng ty chứng khốn sử dụng kỹ nghiệp vụ để bình ổn giá chứng khốn chứng khoán đưa vào giao dịch thị trường SV Vò Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiƯp Thơng thường cơng ty chứng khốn thường đưa hình thức bảo lãnh khác để doanh nghiệp lựa chọn, hình thức bảo lãnh phát hành gồm: - Cam kết chắn: Công ty chứng khốn cam kết mua lại tồn số chứng khốn mà doanh nghiệp bảo lãnh phát hành sau thực việc bán lại cho nhà đầu tư Đây hình thức bảo lãnh mang tính rủi ro cao, số chứng khốn phát hành khơng bán hết cơng ty chứng khốn phải trả đủ số tiền bán chứng khoán cho khách hàng - Cố gắng tối đa: hình thức bảo lãnh phát hành rủi ro so với hình thức Cơng ty chứng khốn đồng ý bán chứng khốn với nỗ lực tối đa không đảm bảo số chứng khoán bán hết - Bán tất khơng: Trong hình thức cơng ty chứng khốn nhận bán cho tổ chức phát hành số chứng khốn định Nếu số chứng khốn khơng bán hết hủy bỏ toàn đợt phát hành - Bảo lãnh tối thiểu tối đa: Phương thức phát hành địi hỏi cơng ty chứng khốn phải cam kết bán tối thiểu lượng chứng khoán định đồng thời tự chào bán chứng khốn với điều kiện khơng vượt q lượng chứng khốn tối đa qui định Nếu số lượng chứng khoán bán thấp mức tối thiểu tồn đợt phát hành bị hủy bỏ 1.1.2.4.Hoạt động Tư vấn Hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn thường bao gồm hai mảng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp tư vấn đầu tư chứng khốn Tư vấn tài doanh nghiệp: hoạt động cơng ty chứng khốn thực doanh nghiệp bao gồm tư vấn cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp, tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch, tư vấn thành lập, sáp SV Vò Trêng Giang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp nhp, gii th doanh nghiệp Mỗi nghiệp vụ tư vấn cơng ty chứng khốn thực theo qui trình định nhằm mang lại hiệu tốt Tư vấn đầu tư chứng khốn: Cơng ty chứng khốn thực hoạt động phân tích thị trường chứng khốn bao gồm có phân tích phân tích kỹ thuật, phân tích tài phương pháp phân tích khác để đưa lời tư vấn hợp lý, có giá trị nhà đầu tư Trong hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn địi hỏi phải tn thủ số ngun tắc sau: thứ không đảm bảo chắn giá trị chứng khốn giá trị chứng khốn ln biến động theo diễn biến thị trường thứ hai người tư vấn nhắc nhở khách hàng lời tư vấn dựa sở phân tích yếu tố lý thuyết diễn biến khứ, lời tư vấn khơng hồn tồn xác Khách hàng người định cuối nhà tư vấn chụi trách nhiệm trường hợp xảy thua lỗ thứ ba người tư vấn không phép mời chào khách hàng mua hay bán loại chứng khốn 1.1.2.5.Hoạt động quản lý danh mục đầu tư Đây nghiệp vụ mà công ty chứng khoán nhận vốn ủy thác khách hàng để đầu tư vào chứng khoán theo danh mục nhằm mục đích sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Ngày nay, hoạt động mang lại phần doanh thu lớn cho cơng ty chứng khốn người có tiền để đầu tư nhiều đa số họ lại khơng có kiến thức thời gian cho hoạt động đầu tư Cơng ty chứng khoán vào khả chịu rủi ro mức lợi tức yêu cầu khách hàng để cấu trúc nên danh mục phù hợp Quy trình nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư bao gồm bước sau: SV Vò Trêng Giang 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp Tại Việt Nam văn pháp luật cao điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán Nghị định 144/2003/NĐ-CP, nhà nước chưa ban hành luật chứng khoán Đối với hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch thủ tục rườm rà phức tạp Việc cấp phép niêm yết đăng ký giao dịch nhiều thời gian làm ảnh hưởng tới hội kinh doanh doanh nghiệp - Các sách tăng hàng cho thị trường chứng khoán chưa thực phát huy tác dụng Mặc dù nhà nước có số ưu đãi với doanh nghiệp tham gia niêm yết giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp hai năm đầu doanh nghiệp tham gia niêm yết chứng khốn, sách gần không phát huy tác dụng điều mà doanh nghiệp Việt Nam quan tâm tham gia niêm yết điều kiện ràng buộc gây ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận họ Một điều quan trọng mà từ trước đến quan quản lý chưa ý đến sách ưu đãi cơng ty chứng khốn nói chung hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch - Những ảnh hưởng nhận thức nhà đầu tư Thị trường chứng khoán Việt Nam vào hoạt động có nhà đầu tư thực am hiểu thị trường Do số lượng nhà đầu tư thị trường chứng khoán hạn chế, điều ảnh hưởng lớn đến hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn Bởi nhu cầu hàng hóa khơng nhiều người cung cấp hàng hóa doanh nghiệp khơng mặn mà việc tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch - Những ảnh hưởng từ phía doanh nghiệp niêm yết SV Vò Trêng Giang 60 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tèt nghiÖp Đa số người lãnh đạo doanh nghiệp Việt Nam chưa có nhiều kiến thức thị trường chứng khốn, họ thường có nhận thức sai lầm việc đăng ký niêm yết giao dịch chứng khoán Gần họ thấy mặt bất lợi, mà chưa nhìn thấy lợi ích vai trị thực tham gia thị trường Hơn nữa, doanh nghiệp nhà nước đa số nhà lãnh đạo lo cho lợi ích cá nhân khả tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch doanh nghiệp Theo qui định điều kiện niêm yết điều 20 Nghị định 144/NĐ-CP có phần qui định “tối thiểu 20% vốn cổ phần cơng ty 50 cổ đơng ngồi tổ chức phát hành nắm giữ” Như vào tình hình thực tiễn Việt Nam có nhiều cơng ty cổ phần không đủ điều kiện để tham gia niêm yết đa số công ty hoạt động Việt Nam doanh nghiệp vừa nhỏ, vốn cổ phần số thành viên sáng lập công ty nắm giữ Một lý khiến cơng ty chứng khốn khơng thể thực hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch tâm lý e ngại doanh nghiệp việc công bố thông tin tham gia niêm yết Đối với số doanh nghiệp khác muốn tham gia niêm yết kết hoạt động sản xuất chưa đáp ứng yêu cầu pháp luật họ cần có thời gian cải thiện tình hình tài trước đăng ký tham gia niêm yết SV Vò Trêng Giang 61 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT VÀ ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG (IBS) 3.1.Định hướng phát triển IBS Là công ty chứng khoán thành lập Việt Nam, Phương châm hoạt động IBS phát triển an toàn, hiệu bền vững Chiến lược phát triển lâu dài công ty không ngừng mở rộng quy mô hoạt động, tăng thị phần sản phẩm dịch vụ công ty thị trường thông qua việc nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ công ty cung cấp, bước đầu xây dựng sắc riêng công ty thương hiệu cho sản phẩm dịch vụ Trong năm 2006 công ty đặt số mục tiêu cụ thể cho hoạt động công ty Đối với hoạt động môi giới cơng ty hướng tới mức thị phần 10% tồn thị trường tăng 2,2% so với năm 2005 Hoạt động tự doanh: công ty dự kiến tăng quy mô vốn lên 550 tỷ đồng, tăng 35%, hoạt động tự doanh cổ phiếu 50 tỷ đồng Như hoạt động tự doanh năm tới công ty dành chủ yếu nguồn vốn cho hoạt động tự doanh trái phiếu Hoạt động bảo lãnh phát hành năm tới dự kiến đạt doanh số 1500 tỷ đồng tăng 328% so với năm trước Hoạt động ủy thác đầu tư: dự kiến năm tới công ty nhận nguồn vốn ủy thác khoảng 1200 tỷ đồng, tăng 18% Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: giá trị 100 tỷ đồng, tăng 58% Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp: Giá trị hợp đồng ký kết 3,32 tỷ đồng tăng 10% Năm 2006 lợi nhuận công ty dự kiến đạt 16 tỷ đồng tăng 12% so với năm trước Đối với hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS xác định hoạt động có khả phát triển mạnh thời gian tới, quy mô SV Vò Trêng Giang 62 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp ca th trường ngày tăng lại liên tục xảy tượng thiếu hàng thị trường thời gian vừa qua Hơn nữa, nhu cầu niêm yết, đăng ký giao dịch cơng ty hoạt động có hiệu quả, kể công ty 100% vốn nước ngồi tăng cao Do đó, vào điều kiện sẵn có tác động tích cực người quản lý thị trường IBS hoàn toàn biến hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch thành hoạt động mạnh cơng ty thời gian ngắn Vì thời gian vừa qua IBS có đầu tư thích đáng cho hoạt động này, theo định hướng lâu dài tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch trở thành hoạt động có đóng góp thường xuyên cho doanh thu lợi nhuận cho công ty 3.2.Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch cơng ty chứng khốn ngân hàng Công Thương 3.2.1.Nâng cao lực cán tư vấn Năng lực đội ngũ cán có ảnh hưởng lớn đến chất lượng dịch vụ cơng ty chứng khốn cung cấp kể hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch Do đó, để tăng khả cạnh tranh, thu hút nhiều khách hàng thời gian tới IBS phải trọng tới đội ngũ nhân viên tư vấn số lượng chất lượng Mục tiêu đạt cơng ty áp dụng biện pháp sau: - Tăng cường số lượng đội ngũ cán tư vấn việc tuyển dụng thêm nhân viên đào tạo quy thị trường chứng khoán từ trường đại học nước - Đặc trưng hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch nhà tư vấn giúp khách hàng hồn thành thủ tục niêm yết, đăng ký giao dịch theo trình tự pháp luật Do đó, hoạt động đòi hỏi các tư vấn phải người nắm vững văn pháp luật điều chỉnh SV Vò Trêng Giang 63 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiƯp hoạt động thị trường chứng khốn Muốn vậy, IBS cần trọng đến việc bồi dưỡng nâng cao kiến thức pháp luật cho nhân viên tư vấn - Bên cạnh việc trang bị cho đội ngũ nhân viên kiến thức chuyên sâu nghiệp vụ, công ty cần ý bổ xung cho đội ngũ nhân viên kiến thức tiếp thị quảng bá dịch vụ khả tiếp cận thuyết phục khách hàng sử dụng sản phẩm dịch vụ nhân tố quan trọng dẫn đến thành công hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch - Công ty cần có sách đãi ngộ sách khuyến khích nhân viên để họ tận tâm với cơng việc 3.2.2.Hồn thiện qui trình nghiệp vụ Mặc dù hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS xây dựng hai qui trình tư vấn hồn chỉnh, qui trình áp dụng cho vài khách hàng Để việc cung cấp dịch vụ ln đạt kết IBS cần phải tham khảo thêm qui trình số cơng ty chứng khốn khác bổ xung chỗ thiếu xót vào qui trình tư vấn Hơn nữa, hoạt động tư vấn hoạt động chịu ảnh hưởng lớn sách pháp luật luật pháp có điều chỉnh cán tư vấn cần xem lại để thay đổi qui trình tư vấn cho phù hợp Một qui trình nghiệp vụ hoàn chỉnh, khoa học giúp nhà tư vấn thực cơng việc cách bản, có trình tự từ giúp tiết kiệm nhiều thời gian chi phí 3.2.3.Mở rộng mạng lưới khách hàng Đến khách hàng sử dụng hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS khách hàng truyền thống Để hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch phát triển IBS cần phải có biện pháp mở rộng mạng lưới khách hàng Trong kinh tế thị SV Vò Trêng Giang 64 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp trường nay, cơng ty hoạt động có hiệu ln cơng ty biết tìm kiếm nhu cầu khách hàng đáp ứng nhu cầu Ngày cơng ty tài chính, chứng khoán muốn hoạt động tốt phải tuân thủ nguyên tắc Để mở rộng mạng lưới khách hàng thời gian tới IBS áp dụng biện pháp sau: - IBS cần đánh giá cơng ty cổ phần có đủ điều kiện niêm yết từ chủ động liên hệ giới thiệu sản phẩm cơng ty - IBS cần phải xây dựng webside riêng để thuận tiện cho việc quảng bá dịch vụ để thuận tiện việc tiếp xúc với khách hàng Thơng qua webside IBS giúp cơng ty cổ phần hiểu rõ lợi ích họ tham gia niêm yết đăng ký giao dịch Các công ty cần phải thấy tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch lợi ích họ khơng sách đãi ngộ nhà nước mà họ cịn có nhiều thuận lợi khía cạnh khác việc huy động vốn, quảng bá thương hiệu sản phẩm… - Một biện pháp giúp IBS mở rộng mạng lưới khách hàng tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch Đây thực hoạt động cần thiết doanh nghiệp niêm yết nhà tư vấn Cơng ty chứng khốn nhờ khơng tăng thêm doanh thu mà để lại ấn tượng tốt đẹp với khách hàng sử dụng dịch vụ - Hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS giai đoạn bắt đầu, để sản phẩm dịch vụ biết đến nhiều IBS cần tạo mức giá hấp dẫn nhằm thu hút khách hàng Trong giai đoạn coi hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS SV Vị Trêng Giang 65 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiƯp khơng mang lại lợi nhuận bù lại IBS cần khách hàng nhận thấy sản phẩm dịch vụ có chất lượng 3.3.Kiến Nghị 3.3.1.Kiến nghị với Ngân hàng Công Thương Việt Nam IBS công ty Ngân hàng Công Thương Việt Nam, phát triển hoạt động IBS chịu ảnh hưởng cách tương đối từ phía ngân hàng mẹ Chẳng hạn, yếu tố vốn điều lệ, hỗ trợ cơng nghệ, nhân lực…Vì vậy, để phát triển hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS, em xin có số kiến nghị với Ngân hàng Công Thương Việt Nam: - Ngân hàng Công Thương Việt Nam cần tăng vốn điều lệ cho IBS: Từ trước tới IBS tăng vốn điều lệ lần từ 55 tỷ lê 105 tỷ IBS biết đến cơng ty chứng khốn có vốn điều lệ lớn cơng ty chứng khốn Việt Nam Nhưng từ đầu năm 2005 đến nhiều công ty chứng khoán thúc đẩy hoạt động đồng loạt tăng vốn, có hai cơng ty cơng ty chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Việt Nam tăng vốn tới 150 tỷ đồng cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu Tư Phát Triển Việt Nam 200 tỷ đồng vượt xa so với IBS Vốn điều lệ nhân tố có ảnh hưởng lớn tới uy tín, thị phần khả cạnh tranh Cơng ty chứng khốn nói chung hoạt động tư vấn niêm yết nói riêng Hơn Cơng ty chứng khốn cịn hoạt động dựa giá trị Thương hiệu, từ lâu IBS công ty chứng khốn có vốn điều lệ lớn Việt Nam, tức qui mô lớn nhất, đến IBS bị vị trí chắn ảnh hưởng phần đến hoạt động công ty Hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch hoạt động có quan hệ mật thiết với hoạt động khác cơng ty chứng khốn Kết hoạt SV Vò Trêng Giang 66 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiÖp động dịch vụ bị ảnh hưởng trực tiếp hoạt động dịch vụ khác công ty chứng khốn Do đó, để phát triển hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch biện pháp đặt phải phát triển đồng loạt dịch vụ khác công ty Muốn làm việc cơng ty cần có tiềm lực vốn, IBS cơng ty có tiềm lực mạnh khơng thể đánh vị trí - Ngân hàng Công Thương Việt Nam cần hỗ trợ thêm cho IBS việc nâng cao chất lượng nhân lực cơng ty Ngân hàng mẹ cử cán cốt cán có lực kinh nghiệm sang IBS tăng cường cấp kinh phí cho việc đào tạo nhằm nâng cao trình độ nghiệp vị đội ngũ nhân viên… 3.3.2.Kiến nghị với quan quản lý TTCK Thúc đẩy hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS cần có cố gắng từ phía cơng ty mà cần có tác động từ tích cực từ phía quan quản lý thị trường Sau số kiến nghị với Chính phủ, Bộ tài chính, UBCKNN ban ngành liên quan:  Hồn thiện khung pháp lý chứng khoán thị trường chứng khốn Để khuyến khích doanh nghiệp tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch khung pháp lý phải điểu chỉnh nhằm tạo bình đẳng công ty niêm yết công ty cổ phần nói chung - Các quan quản lý phải nhanh chóng hồn thành luật chứng khốn Việc ban hành luật chứng khoán nâng cao hiệu quản lý để cơng ty chứng khốn định hướng hoạt động mình, tránh chồng chéo văn pháp luật Luật chứng khoán đời tạo niềm tin cho nhà đầu tư công ty tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch - Trước mắt, luật chứng khốn cịn chưa ban hành quan quản lý thị trường cần có điều chỉnh văn pháp luật hành, SV Vò Trêng Giang 67 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp nhm khắc phục bất bình đẳng doanh nghiệp tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch doanh nghiệp khác kinh tế Cần ban hành văn pháp luật quy định bắt buộc DNNN cơng ty cổ phần có mức vốn mức vốn lớn phải thực kiểm toán báo cáo tài hàng năm cơng khai cơng chúng  Tăng cường cơng tác tun truyền chứng khốn thị trường chứng khốn Việc giúp cho cơng chúng doanh nghiệp hoạt động hiểu rõ thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng việc tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch doanh nghiệp Khi hiểu rõ lợi ích doanh nghiệp tự nguyện xin tham gia niêm yết mà khơng cần phải có thúc ép quan quản lý Đối với công chúng đầu tư họ có kiến thức chứng khốn thị trường chứng khốn nhu cầu đầu tư tăng nhờ thúc đẩy hoạt động niêm yết doanh nghiệp - Để làm việc UBCKNN phải sử dụng phương tiện truyền thông công cụ đắc lực cho việc tuyên truyền UBCKNN cần phối hợp với quan truyền thơng xây dựng lên chương trình đối thoại, tạo hội cho công chúng tiếp xúc với chứng khoán thị trường chứng khoán - Việc mở rộng đào tạo chứng khoán thị trường chứng khoán trường đại học biện pháp tuyên truyền hữu hiệu Đa số trường đại học sinh viên có điều kiện học mơn học thị trường chứng khoán, việc thành lập chuyên ngành chứng khoán thị trường chứng khoán trường làm Do cần có phối hợp UBCKNN giáo dục đào tạo để hỗ trợ cho trường đại học khối kinh tế nhằm thành lập phát triển chuyên ngành thị trường chứng khốn SV Vị Trêng Giang 68 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tèt nghiÖp - Xây dựng diễn đàn chứng khoán thị trường chứng khoán mạng internet biện pháp hữu hiệu nhằm phổ biến kiến thức thị trường chứng khoán  Gắn liền việc cổ phần hóa DNNN với việc niêm yết TTCK Để doanh nghiệp khác tích cực tham gia niêm yết thị trường chứng khốn DNNN cổ phần hóa phải doanh nghiệp đầu Sau cổ phần hóa nhà nước xem xét tình hình hoạt động doanh nghiệp có đủ điều kiện cần tiến hành làm thủ tục đăng ký niêm yết Sự đời nghị định 187/2004/NĐ-CP có qui định số tiền thu từ bán đấu giá cổ phần trích chi trả chi phí th tư vấn cổ phần hóa Để gắn kết DNNN cổ phần hóa với việc niêm yết, đăng ký giao dịch, nhà nước cần có chủ trương cho phép trích từ số tiền thu từ việc bán đấu giá cổ phần hỗ trợ kinh phí cho việc thuê kiểm toán, thuế tư vấn niêm yết cho doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn Giải pháp khuyến khích doanh nghiệp sau cổ phần hóa lên niêm yết thị trường chứng khốn SV Vò Trêng Giang 69 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp KT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam từ thành lập đến ngày phát triển, hoạt động cơng ty chứng khốn theo dần hoàn thiện Một mục tiêu lớn thị trường chứng khoán Việt Nam tăng lượng hàng có chất lượng cho thị trường tập trung Hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch gắn liền với công tác tạo hàng cho thị trường chứng khốn Do đó, thời gian tới hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch hoạt động có điều kiện phát triển, đem lại nhiều lợi nhuận cho công ty chứng khốn Trong q trình thực tập IBS, em nhận thấy cơng ty có nhiều điều kiện để phát triển hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch Trong khn khổ chun đề em đưa số vấn đề mang tính chất lý luận hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn, vào thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết IBS để phân tích nguyên nhân chủ quan, khách quan dẫn đến việc phát triển hoạt động IBS nói riêng cơng ty chứng khốn khác nói chung Cuối cùng, chuyên đề đưa số giải pháp nhằm cải thiện hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch IBS Đến nay, hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch coi mẻ đa số cơng ty chứng khốn hoạt động Việt Nam Do đó, thực chuyên đề chắn em khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô giáo để giúp em hồn thiện chun đề thực tập SV Vò Trêng Giang 70 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp DANH MC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Giáo trình thị trường chứng khốn – 2002- ĐHKTQD 2.Các tạp chí - Chứng khốn Việt Nam số từ năm 2003 đến 2006 - Đầu tư chứng khoán số từ năm 2003 đến 2006 3.Tiền tệ ngân hàng thị trường tài – F.Mishkin 4.Thị trường chứng khoán – GS.TS.Lê Văn Tư 5.Các báo cáo cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng Thương SV Vò Trêng Giang 71 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Môc lôc LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1.Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.1.2.Các hoạt động cơng ty chứng khốn .5 1.1.2.1.Hoạt động mơi giới chứng khốn 1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khoán .6 1.1.2.3.Hoạt động bảo lãnh phát hành 1.1.2.4.Hoạt động Tư vấn 1.1.2.5.Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 10 1.1.2.6 Các hoạt động khác 11 1.1.3 Vai trò hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn 11 1.2.Hoạt động tư vấn niêm yết công ty chứng khoán 13 1.2.1.Khái niệm hoạt động tư vấn niêm yết 13 1.2.2.Nội dung hoạt động tư vấn niêm yết 14 1.2.2.1 Tư vấn lợi ích niêm yết 15 1.2.2.2.Tư vấn thủ tục niêm yết 16 1.3.Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn niêm yết công ty chứng khoán 20 1.3.1.Các yếu tố chủ quan 21 1.3.1.1.Chiến lược định hướng phát triển công ty chứng khoán .21 1.3.1.2.Yếu tố người 22 SV Vò Trêng Giang 72 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1.3.1.3.Yếu tố công nghệ 22 1.3.2.Các yếu tố khách quan 23 1.3.2.1.Chính sách nhà nước 23 1.3.2.2.Môi trường pháp luật 24 1.3.2.3.Cạnh tranh 25 1.3.2.4.Doanh nghiệp 26 1.3.2.5.Môi trường kinh tế .27 1.3.2.6 Công chúng đầu tư 28 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT VÀ ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG (IBS) 29 2.1.Khái quát chung cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng Thương .29 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 29 2.1.2.Cơ cấu tổ chức, nhân công ty 31 2.1.3.Các hoạt động IBS Trong năm 2005 34 2.1.3.1 Dịch vụ môi giới chứng khoán : .34 2.1.3.2 Dịch vụ tự doanh chứng khoán : 36 2.1.3.3 Dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán: 38 2.1.3.4 Dịch vụ đại lý bảo lãnh phát hành : 40 2.1.3.5 Dịch vụ phân tích, tư vấn đầu tư chứng khoán: .41 2.1.3.6 Dịch vụ lưu ký chứng khoán: 42 2.1.3.7 Các dịch vụ tư vấn doanh nghiệp: 42 2.1.3.8 Dịch vụ trung gian bán đấu giá 44 2.1.3.9 Các dịch vụ hỗ trợ khác: 45 2.2.Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Công Thương .45 SV Vò Trêng Giang 73 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2.2.1.Tổng quan hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công thương 45 2.2.2.Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công Thương 47 2.3.Đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công Thương .55 2.3.1.Những kết đạt 55 2.3.2.Những hạn chế nguyên nhân 56 2.3.2.1.Hạn chế 56 2.3.2.2.Nguyên nhân 57 CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT VÀ ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG (IBS) 62 3.1.Định hướng phát triển IBS 62 3.2.Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch cơng ty chứng khốn ngân hàng Cơng Thương 63 3.2.1.Nâng cao lực cán tư vấn 63 3.2.2.Hồn thiện qui trình nghiệp vụ 64 3.2.3.Mở rộng mạng lưới khách hàng 64 3.3 Kiến Nghị .66 3.3.1.Kiến nghị với Ngân hàng Công Thương Việt Nam 66 3.3.2.Kiến nghị với quan quản lý TTCK 67 KẾT LUẬN 70 SV Vò Trêng Giang 74 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn Tư vấn niêm yết hoạt động cơng ty chứng khốn mà đối tư? ??ng hoạt động doanh nghiệp có nhu cầu niêm yết chứng khốn thị trường tập trung Tư vấn niêm yết. .. phần hóa, tư vấn đấu giá, tư vấn quản trị tài doanh nghiệp…Do đó, phát triển hoạt động tư vấn niêm yết tạo nên phát triển tồn diện hoạt động tư vấn cơng ty chứng khoán - Tư vấn niêm yết làm tăng... đề thực tập tốt nghiệp 1.2 .Hoạt động tư vấn niêm yết công ty chứng khoán 1.2.1.Khái niệm hoạt động tư vấn niêm yết Để tìm hiểu kỹ hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn trước hết cần hiểu