2.3.2.1.Hạn chế
Cho đến nay khi thị trường chứng khoỏn Việt Nam đó chớnh thức đi vào hoạt động được gần 6 năm, nhưng hoạt động tư vấn niờm yết của IBS mới chỉ trong giai đoạn sơ khai là do tồn tại một số hạn chế sau:
Thứ nhất: IBS chưa xõy dựng được mạng lưới khỏch hàng rộng khắp trong cả nước. Cỏc khỏch hàng của IBS chủ yếu là cỏc khỏch hàng truyền thống đó từng sử dụng qua cỏc sản phẩm dịch vụ mà IBS cung cấp. Chớnh vỡ lý do này mà trong nhiều năm liền hoạt động tư vấn niờm yết khụng được triển khai tại IBS.
Thứ hai: Hạn chế về mặt nhõn sự, do cỏc cỏn bộ tư vấn của IBS mới được làm quen với hoạt động tư vấn niờm yết, kinh nghiệm của họ trong hoạt động này cũn hạn chế, chưa được sự tớn nhiệm của khỏch hàng.
Thứ ba: Việc phõn bổ nguồn lực của IBS chưa hợp lý, cựng là cỏc hoạt động trong lĩnh vực tư vấn nhưng IBS chủ yếu chỳ trọng đến việc tư vấn cổ phần húa và xỏc định giỏ trị doanh nghiệp hơn là hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch.
2.3.2.2.Nguyờn nhõn
Nguyờn nhõn chủ quan
- Năng lực và số lượng nhõn viờn tư vấn cũn hạn chế
Một lý do khiến cho hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch tại IBS là sự hạn chế vế số lượng cỏc nhõn viờn tư vấn. Số lượng nhõn viờn tư vấn tại IBS chỉ đủ để cú thể cung cấp cỏc sản phẩm dịch vụ quan trọng cho khỏch hàng đú là tư vấn cổ phần húa và xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Hơn nữa, những người đó qua đào tạo chuyờn mụn cũng rất ớt phần cũn lại đa số là cỏc cỏn bộ tư vấn trẻ, được chuyển sang từ cỏc ngành ngõn hàng, tài chớnh. Họ khụng được đào tạo nghiệp vụ một cỏch chuyờn sõu lại rất thiếu kinh nghiệm thực tế nờn đa số những hoạt động của IBS là dựa vào một số cỏn bộ chủ chốt.
Với tỡnh trạng trờn IBS cũng như đa số cỏc cụng ty chứng khoỏn khỏc khụng thể tạo ra được một sự đa dạng trong việc cung cấp cỏc sản phẩm dịch vụ tư vấn, đặc biệt là hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch.
- Chiến lược khỏch hàng của cụng ty chưa hoàn thiện
Cụng ty chưa chủ động tỡm kiếm phỏt hiện những nhu cầu của khỏch hàng: Cụng ty thường khụng chủ động đối với việc tiếp cận khỏch hàng, đa phần khỏch hàng của IBS tự tỡm đến cụng ty khi họ cú nhu cầu tư vấn. Hiện nay, Khỏch hàng của IBS chủ yếu là những khỏch hàng truyền thống đó cú
mối quan hệ với cụng ty. Việc quảng bỏ cỏc sản phẩm dịch vụ của cụng ty cũn yếu. Trong suốt quỏ trỡnh hoạt động đến nay IBS gần như chưa cú một chiến lược Marketing nào đỏng kể cú quy mụ và mang tầm chiến lược.
IBS cũng đó chủ động tạo ra những buổi gặp gỡ khỏch hàng thụng qua cỏc buổi hội nghị khỏch hàng. Tuy nhiờn hoạt động này chưa diễn ra thường xuyờn. Việc gặp gỡ như vậy thường thụng qua cỏc buổi thực hiện đấu giỏ cổ phiếu, đụi khi là những buổi IBS chủ động tổ chức để giới thiệu những sản phẩm của mỡnh nhưng do hạn chế trong khõu Quảng bỏ do đú những khỏch hàng biết và đến với những buổi gặp gỡ như vậy rất hạn chế.
- Tiềm lực tài chớnh của cụng ty tuy mạnh nhưng phõn bổ khụng hợp lý: Trong nhiều năm liền cụng ty chứng khoỏn Ngõn hàng Cụng Thương là cụng ty cú số vốn điều lệ lớn nhất trong số cỏc cụng ty chứng khoỏn hoạt động tại thị trường chứng khoỏn Việt Nam. Nhưng IBS gõn như khụng cú sự đầu tư nhằm phỏt triển hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch. Như chỳng ta biết đặc trưng của hoạt động tư vấn là vốn chất xỏm bỏ ra, như vậy chỉ cần cú một sự đầu tư rất nhỏ nhằm tuyển dụng những nhõn viờn đó qua đào tạo chuyờn sõu về nghiệp vụ cũng như tổ chức cho nhõn viờn đi học nhằm bổ xung kiến thức thỡ chắc chắn cỏc hoạt động tư vấn của IBS sẽ tốt hơn rất nhiều so với hiện nay.
- Yếu tố cộng nghệ của IBS cũn hạn chế: ngày nay một cụng chứng khoỏn muốn phỏt triển cỏc hoạt động của mỡnh thỡ yếu tố cụng nghệ cũng đúng vai trũ vụ cựng quan trọng. Trong thời gian vừa qua chớnh vỡ những hạn chế về mặt cụng nghệ đó làm cho IBS khụng thể phỏt triển hoạt động tư vấn niờm yết, đăng ký giao dịch. Kể từ khi thị trường chứng khoỏn đi vào hoạt động, đa số cỏc doanh nghiệp niờm yết là cỏc doanh nghiệp cú trụ sở tại miền nam trong khi trụ sở chớnh của IBS lại ở miền bắc, do đú rất khú để IBS cú cơ hội tiếp cận với nguồn khỏch hàng tiềm năng này nếu khụng cú sự trang bị về
mặt cụng nghệ đầy đủ. Vỡ thụng qua wedside, mạng internet cỏc cụng ty chứng khoỏn cú thể tiếp cận và cung cấp dịch vụ cho khỏch hàng dự hai bờn cú thể khụng trực tiếp gặp nhau.
Nguyờn nhõn khỏch quan
- Khung phỏp lý cũn nhiều vấn đề bất cập
Hiện nay những văn bản phỏp luật điểu chỉnh thị trường chứng khoỏn Việt Nam cũn nhiều bất cập. Trong Nghị định 144/2003/NĐ-CP cú phần qui định cỏc tổ chức phỏt hành chứng khoỏn ra cụng chỳng phải đỏp ứng cỏc điều kiện và phải đăng ký với UBCKNN. Tuy nhiờn qui định trờn lại chỉ cú hiệu lực đối với cỏc doanh nghiệp chịu sự điều chỉnh của luật doanh nghiệp, cũn cỏc đối tượng chủ yếu là cỏc doanh nghiệp cổ phần húa và cỏc tổ chức tớn dụng thỡ lại nằm ngoài phạm vi điều chỉnh của nghị định 144. Những sơ hở trong hệ thống phỏp luật khụng những khụng bảo vệ được quyền lợi của những doanh nghiệp niờm yết mà cũn cú thể làm ảnh hưởng tới những lợi ớch của họ so với cỏc doanh nghiệp khỏc.
Một thực tế hiện nay là hoạt động phỏt hành chứng khoỏn của cỏc doanh nghiệp đang nằm ngoài sự kiểm soỏt của phỏp luật. Đối với cỏc cụng ty khụng niờm yết khụng bị ỏp lực giỏm sỏt, cỏc hoạt động sản xuất kinh doanh khụng cụng khai, minh bạch, khụng buộc phải kiểm toỏn…nhưng vẫn cú thể thực hiện việc phỏt hành chứng khoỏn ra cụng chỳng, so với cỏc doanh nghiệp niờm yết việc phỏt hành của những doanh nghiệp này đơn giản hơn nhiều. Như vậy, khụng cần tham gia niờm yết nếu khụn khộo một chỳt cỏc doanh nghiệp vẫn cú thể được hưởng những lợi ớch do thị trường chứng khoỏn mang lại mà khụng phải chụi những ràng buộc của cơ quan quản lý thị trường. Đõy là lý do giải thớch vỡ sao đến nay số lượng cỏc doanh nghiệp tham gia niờm yết và đăng ký giao dịch trờn cỏc TTGDCK của Việt Nam cũn rất hạn chế.
Tại Việt Nam thỡ văn bản phỏp luật cao nhất điều chỉnh những hoạt động của thị trường chứng khoỏn là Nghị định 144/2003/NĐ-CP, nhà nước chưa ban hành luật chứng khoỏn. Đối với hoạt động niờm yết và đăng ký giao dịch thỡ thủ tục cũn rườm rà phức tạp. Việc cấp phộp niờm yết và đăng ký giao dịch mất khỏ nhiều thời gian cú thể làm ảnh hưởng tới cơ hội kinh doanh của cỏc doanh nghiệp
- Cỏc chớnh sỏch tăng hàng cho thị trường chứng khoỏn chưa thực sự phỏt huy tỏc dụng.
Mặc dự nhà nước đó cú một số ưu đói với cỏc doanh nghiệp tham gia niờm yết như giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp trong hai năm đầu đối với cỏc doanh nghiệp tham gia niờm yết chứng khoỏn, những chớnh sỏch này gần như khụng phỏt huy tỏc dụng bởi điều mà cỏc doanh nghiệp Việt Nam quan tõm khi tham gia niờm yết chớnh là những điều kiện ràng buộc cú thể gõy ảnh hưởng lớn hơn đến lợi nhuận của họ.
Một điều quan trọng nữa mà từ trước đến nay cỏc cơ quan quản lý chưa hề chỳ ý đến đú là những chớnh sỏch ưu đói đối với cỏc cụng ty chứng khoỏn núi chung và hoạt động tư vấn niờm yết, đăng ký giao dịch.
- Những ảnh hưởng do sự nhận thức của nhà đầu tư.
Thị trường chứng khoỏn Việt Nam do mới đi vào hoạt động vỡ vậy cú rất ớt những nhà đầu tư thực sự am hiểu về thị trường. Do vậy số lượng những nhà đầu tư trờn thị trường chứng khoỏn của chỳng ta rất hạn chế, điều này cũng ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động tư vấn niờm yết của cỏc cụng ty chứng khoỏn. Bởi khi nhu cầu về hàng húa khụng nhiều thỡ những người cung cấp hàng húa đú là cỏc doanh nghiệp cũng khụng mặn mà trong việc tham gia niờm yết, đăng ký giao dịch.
Đa số những người lónh đạo cỏc doanh nghiệp tại Việt Nam chưa cú nhiều kiến thức về thị trường chứng khoỏn, do đú họ thường cú những nhận thức sai lầm về việc đăng ký niờm yết và giao dịch chứng khoỏn. Gần như họ chỉ thấy được những mặt bất lợi, mà chưa nhỡn thấy được lợi ớch và vai trũ thực sự khi tham gia thị trường. Hơn nữa, trong cỏc doanh nghiệp nhà nước khi đa số những nhà lónh đạo chỉ lo cho lợi ớch cỏ nhõn của mỡnh thỡ khả năng tham gia niờm yết, đăng ký giao dịch của cỏc doanh nghiệp này là rất ớt. Theo qui định về điều kiện niờm yết tại điều 20 Nghị định 144/NĐ-CP cú phần qui định “tối thiểu 20% vốn cổ phần của cụng ty do ớt nhất 50 cổ đụng ngoài tổ chức phỏt hành nắm giữ”. Như vậy căn cứ vào tỡnh hỡnh thực tiễn tại Việt Nam cú nhiều cụng ty cổ phần khụng đủ điều kiện để tham gia niờm yết bởi đa số cỏc cụng ty hoạt động tại Việt Nam là cỏc doanh nghiệp vừa và nhỏ, vốn cổ phần do một số ớt thành viờn sỏng lập cụng ty nắm giữ.
Một lý do nữa khiến cỏc cụng ty chứng khoỏn khụng thể thực hiện hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch vỡ tõm lý e ngại của cỏc doanh nghiệp về việc cụng bố thụng tin khi tham gia niờm yết. Đối với một số doanh nghiệp khỏc muốn tham gia niờm yết nhưng do kết quả hoạt động sản xuất chưa đỏp ứng được cỏc yờu cầu của phỏp luật do đú họ cần cú thời gian cải thiện tỡnh hỡnh tài chớnh trước khi đăng ký tham gia niờm yết.
CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIấM YẾT VÀ ĐĂNG Kí GIAO DỊCH TẠI CễNG TY CHỨNG
KHOÁN NGÂN HÀNG CễNG THƯƠNG (IBS) 3.1.Định hướng phỏt triển của IBS.
Là một trong những cụng ty chứng khoỏn đầu tiờn được thành lập tại Việt Nam, Phương chõm hoạt động của IBS là phỏt triển an toàn, hiệu quả và bền vững. Chiến lược phỏt triển lõu dài của cụng ty là khụng ngừng mở rộng quy mụ hoạt động, tăng thị phần cỏc sản phẩm dịch vụ của cụng ty trờn thị trường thụng qua việc nõng cao chất lượng cỏc sản phẩm dịch vụ do cụng ty cung cấp, bước đầu xõy dựng bản sắc riờng của cụng ty và cỏc thương hiệu cho cỏc sản phẩm dịch vụ.
Trong năm 2006 cụng ty đó đặt ra một số mục tiờu cụ thể cho cỏc hoạt động của cụng ty. Đối với hoạt động mụi giới cụng ty hướng tới mức thị phần 10% toàn thị trường tăng 2,2% so với năm 2005. Hoạt động tự doanh: cụng ty dự kiến tăng quy mụ vốn lờn 550 tỷ đồng, tăng 35%, trong đú hoạt động tự doanh cổ phiếu là 50 tỷ đồng. Như vậy đối với hoạt động tự doanh trong năm tới cụng ty vẫn dành chủ yếu nguồn vốn cho hoạt động tự doanh trỏi phiếu. Hoạt động bảo lónh phỏt hành trong năm tới dự kiến đạt doanh số 1500 tỷ đồng tăng 328% so với năm trước. Hoạt động ủy thỏc đầu tư: dự kiến trong năm tới cụng ty sẽ nhận được nguồn vốn ủy thỏc khoảng 1200 tỷ đồng, tăng 18%. Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: giỏ trị 100 tỷ đồng, tăng 58%. Hoạt động tư vấn tài chớnh doanh nghiệp: Giỏ trị hợp đồng ký kết 3,32 tỷ đồng tăng 10%. Năm 2006 lợi nhuận của cụng ty dự kiến đạt 16 tỷ đồng tăng 12% so với năm trước.
Đối với hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch IBS xỏc định đõy là hoạt động cú khả năng phỏt triển mạnh trong thời gian tới, do quy mụ
của thị trường ngày càng tăng lại liờn tục xảy ra hiện tượng thiếu hàng trờn thị trường trong thời gian vừa qua. Hơn nữa, hiện nay nhu cầu niờm yết, đăng ký giao dịch của cỏc cụng ty hoạt động cú hiệu quả, kể cả cỏc cụng ty 100% vốn nước ngoài đều tăng cao. Do đú, căn cứ vào cỏc điều kiện sẵn cú và sự tỏc động tớch cực của những người quản lý thị trường IBS hoàn toàn cú thể biến hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch thành một hoạt động thế mạnh của cụng ty trong thời gian ngắn. Vỡ vậy trong thời gian vừa qua IBS đó cú những đầu tư thớch đỏng cho hoạt động này, và theo định hướng lõu dài tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch sẽ trở thành hoạt động cú đúng gúp thường xuyờn cho doanh thu và lợi nhuận cho cụng ty.
3.2.Giải phỏp phỏt triển hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch tại cụng ty chứng khoỏn ngõn hàng Cụng Thương.
3.2.1.Nõng cao năng lực của cỏn bộ tư vấn.
Năng lực của đội ngũ cỏn bộ cú ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng của cỏc dịch vụ do cụng ty chứng khoỏn cung cấp kể cả hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch. Do đú, để tăng khả năng cạnh tranh, thu hỳt được nhiều khỏch hàng thỡ trong thời gian tới IBS phải chỳ trọng tới đội ngũ nhõn viờn tư vấn cả về số lượng và chất lượng. Mục tiờu này cú thể đạt được nếu cụng ty cú thể ỏp dụng cỏc biện phỏp sau:
- Tăng cường số lượng đội ngũ cỏn bộ tư vấn bằng việc tuyển dụng thờm nhõn viờn mới được đào tạo chớnh quy về thị trường chứng khoỏn từ cỏc trường đại học trong và ngoài nước.
- Đặc trưng của hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch là nhà tư vấn giỳp khỏch hàng của mỡnh hoàn thành cỏc thủ tục niờm yết, đăng ký giao dịch theo đỳng trỡnh tự của phỏp luật. Do đú, hoạt động này đũi hỏi cỏc cỏc bộ tư vấn phải là những người nắm vững cỏc văn bản phỏp luật điều chỉnh
những hoạt động của thị trường chứng khoỏn. Muốn vậy, IBS cần chỳ trọng đến việc bồi dưỡng nõng cao kiến thức phỏp luật cho cỏc nhõn viờn tư vấn. - Bờn cạnh việc trang bị cho đội ngũ nhõn viờn những kiến thức chuyờn sõu về nghiệp vụ, cụng ty cũng cần chỳ ý bổ xung cho đội ngũ nhõn viờn cỏc kiến thức về tiếp thị và quảng bỏ dịch vụ bởi khả năng tiếp cận và thuyết phục khỏch hàng sử dụng sản phẩm dịch vụ của mỡnh cũng là nhõn tố quan trọng dẫn đến sự thành cụng trong hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch.
- Cụng ty cũng cần cú chớnh sỏch đói ngộ và những chớnh sỏch khuyến khớch nhõn viờn để họ tận tõm hơn với cụng việc.
3.2.2.Hoàn thiện qui trỡnh nghiệp vụ
Mặc dự đối với hoạt động tư vấn niờm yết và đăng ký giao dịch IBS đó xõy dựng được hai qui trỡnh tư vấn hoàn chỉnh, nhưng những qui trỡnh đú mới chỉ được ỏp dụng cho một vài khỏch hàng. Để việc cung cấp dịch vụ của mỡnh luụn đạt được kết quả thỡ IBS cần phải tham khảo thờm qui trỡnh của một số cụng ty chứng khoỏn khỏc và bổ xung những chỗ thiếu xút vào qui trỡnh tư vấn của mỡnh. Hơn nữa, hoạt động tư vấn là hoạt động chịu sự ảnh hưởng lớn của cỏc chớnh sỏch phỏp luật do đú mỗi khi luật phỏp cú sự điều chỉnh thỡ cỏc cỏn bộ tư vấn cũng cần xem lại để thay đổi qui trỡnh tư vấn của