quy trình phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng(ipo)

Ngày nay, cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường và sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, hầu hết các công ty ở Việt Nam nói chung và Tổng công ty thép Việt Nam nó

ĐỀ TÀI: QUY TRÌNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG(IPO).

Ngày nay, cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường và sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, hầu hết các công ty ở Việt Nam nói chung và Tổng công ty thép Việt Nam nói riêng đã nhận thấy được những thế mạnh của việc tiến hành phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (viết tắt là IPO) trên thị trường chứng khoán công ty sẽ dễ dàng hơn và tốn ít chi phí hơn trong việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu hay Cổ phiếu của công ty, phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng làm tăng giá trị tài sản ròng, giúp công ty có được nguồn vốn lớn và có thể vay vốn của ngân hàng với mức lãi suất ưu đãi hay trở thành một ứng cử viên hấp dẫn hơn đối với các công ty nước ngoài với tư cách làm đối tác liên doanh Bên cạnh đó , phát hành chứng khoán ra công chúng sẽ tạo hình ảnh đẹp và sự nổi tiếng cho công ty, góp phần tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển lâu dài của công ty Vì vậy, Tổng công ty thép Việt Nam đã tiến hành quá trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng Vậy quá trình phát hành được thực hiện như thế nào? Những vấn đề cần đảm bảo khi phát hành cổ phần lần đầu

ra công chúng là gì? Chúng ta sẽ tìm hiểu trong những nội dung dưới đây

II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CÁCH TIẾP CẬN:

1.Mục đích nghiên cứu:

- Tìm hiểu về quy trình phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng

- Vận dụng lý thuyết để liên hệ và nắm rõ hơn các bước phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng của tổng công ty thép Việt Nam

- Bổ sung vốn kiến thức cho bản thân người nghiên cứu

2.Phương pháp nghiên cứu:

- Phương pháp duy vật biện chứng là phương pháp xuyên suốt trong bài:

Mọi sự việc, hiện tượng, quá trình đều có mối liên hệ tác động qua lại lẫn nhau trong hiện thực, và chúng luôn biến đổi không ngừng

- Đọc,nghiên cứu tài liệu

- Phương pháp thu thập, phân tích và tổng hợp thông tin

3 Phạm vi nghiên cứu:

- Không gian: Trong phạm vi thị trường chứng khoán Việt Nam Cụ thể là Tổng Công Ty Thép Việt Nam

- Thời gian nghiên cứu: Từ 15/09/2011 đến 03/11/2011

4 Giới hạn nghiên cứu:

- Kiến thức về thị trường chứng khoán vẫn còn hạn chế

- Những thông tin thu thập được chủ yếu từ trên mạng

- Thông tin về tình hình tài chính và hoạt động của công ty không được công

bố nên khó khăn trong việc tìm hiểu điều kiện phát hành chứng khoán lần đầu của công ty

- Thời gian nghiên cứu ngắn( do không đồng nhất về thời gian học của các thành viên nhóm)

III NỘI DUNG:

 Quy trình phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng của Tổng công ty thép Việt Nam:

Tổng công ty thép Việt Nam sau 15 năm thành lập và phát triển đã có nhiều đóng góp cho ngành thép Việt Nam nói riêng và kinh tế Việt Nam nói chung.Tính đến trước thời điểm ngày 10/6/2011 công ty hoạt động theo mô hình công ty mẹ và con gồm trên 50 đơn vị thành viên là công ty con và công ty liên kết.Tổng công ty có vốn điều lệ là 100 tỷ đồng Tổng số vốn đã tăng gấp 3.98 lần so với ban đầu Doanh thu tăng từ 1600 tỷ đồng năm 1995 lên 55.484 tỷ năm 2008 Với những gì đã đạt được, tổng công ty co thể tiến hành phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng Vậy quy trình thực hiên như thế nào? Nhóm nghiên cứu xin trình bày ở dưới đây

 Đầu tiên, Tổng Công Ty Thép Việt Nam tổ chức đại hội thông qua quá trình phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng:

Việc tổng công ty thép Việt Nam phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng nhằm mục đích:

Chuyển đổi mô hình hoạt động từ một doanh nghiệp 100% vốn nhà nước sang mô hình Tổng Công ty Cổ phần Khi chuyển sang công ty cổ phần thì công ty thép sẽ có những lợi thế hơn so với việc hoạt động theo mô hình 100% vốn nhà nước như: Chính tính chịu trách nhiệm hữu hạn mà các công

ty cổ phần có khả năng huy động rất lớn các nguồn vốn đầu tư của xã hội

vào hoạt động sản xuất – kinh doanh của mình, tính ổn định trong hoạt động kinh doanh và không hạn chế về thời gian tồn tại…

Bên cạnh đó, nó làm đa dạng hóa sở hữu nguồn vốn, huy động thêm vốn cho đầu tư phát triển từ nhà đầu tư và các cổ đông, đặc biệt là cổ đông chiến lược

Việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng sẽ làm đa dạng chủ sở hữu nguồn vốn của công ty cụ thể: nhà nước, tổ chức công đoàn, người lao động, các nhà đầu tư trong và ngoài nước Đặc biệt sự tham gia cuả các cổ đông chiến lược là những đối tác nước ngoài sẽ tạo ra những thay đổi đáng

kể cho hoạt động quản trị của Tổng Công ty Nhờ làm việc với các công ty thép lớn thì tổng công ty thép sẽ có cơ hội học hỏi được nhiều kinh nghiệm quản trị, hỗ trợ về tài chính, thiết bị, công nghệ, kinh nghiệm, kỹ thuật, thị trường, hệ thống phân phối…đặc biệt là minh bạch hơn, công khai hơn do vậy hiệu quả sản xuất sẽ có những thay đổi vượt bậc, làm cho công ty thép

sẽ có nhiều uy tín để các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư

Ngoài ra, phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng nhằm mục đích huy động vốn cho đầu tư dự án mới

Như chúng ta đã biết, vốn đầu tư cho một dự án thép là rất lớn, ví dụ như một dự án thép công suất khoảng 500 ngàn tấn/năm phải lên tới hàng tỷ USD, và thời gian thực hiện một dự án khá dài từ 3-5 năm Nếu như không huy động vốn từ các nhà đầu tư thì công ty sẽ phải vay ngân hàng Nhưng với lãi suất ngân hàng cao như hiện nay, cộng với việc ngân hàng chỉ cho vay ưu đãi dự án trung hạn thì việc huy động vốn cho đầu tư dự án mới là rất khó khăn và không hiệu quả

Do đó, huy động vốn từ nhiều nguồn, nhà đầu tư trong và ngoài nước là cách tối ưu nhất hiện nay

 Thứ hai, Tổng công ty thép Việt Nam đã xác định cơ cấu giá trị cổ phần như sau:

- Giá trị cổ phần phát hành lần đầu: 6.800.000.000.000 đồng(Sáu nghìn tám trăm tỷ đồng) Trong đó:

+Giá trị cổ phần nhà nước nắm giữ: 6.120.000.000.000 đồng, chiếm 90% vốn điều lệ

+Giá trị cổ phần bán ưu đãi cho người lao động: 10.131.000.000 đồng, chiếm 0.151 % vốn điều lệ

+Giá trị cổ phần bán cho tổ chức công đoàn: 10.000.000.000 đồng chiếm 0.149% vốn điều lệ

+Giá trị cổ phần bán đấu giá công khai: 659.869.000.000 đồng, chiếm 9.7% vốn điều lệ

Mặc dù công ty đã thực hiện cổ phần hóa nhưng giá trị cổ phần nhà nước nắm giữ vẫn chiếm tỷ lệ rất cao(90%) điều đó cho thấy nhà nước vẫn đóng vai trò chủ chốt trong việc kiểm soát, quản lý ngành công nghiệp thép nói chung và tổng công ty thép Việt Nam nói riêng

Việc bán cổ phần ưu đãi cho người lao động, tổng công ty thép muốn tạo sự gắn bó và lòng trung thành ở người lao động với công ty hơn, tạo sự công bằng giữa quyền lợi của người lao động và quyền lợi của các cổ đông trong công ty Giúp Người lao động sẽ được hưởng nhiều quyền lợi hơn khi trở thành cổ đông của công ty

Bên cạnh đó công ty cũng bán cho tổ chức công đoàn nhằm tăng quyền hạn cũng như trách nhiệm, tầm quan trọng của tổ chức công đoàn trong công ty

vì khi doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa, các tổ chức đoàn thể trong doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng trong việc quan tâm chia sẻ, chủ động làm tốt công tác tư tưởng, nắm bắt tình hình, động viên người lao động hiểu và chia sẻ cùng doanh nghiệp

Việc bán đấu giá công khai giúp công ty có thể tìm kiếm được những nhà đầu tư trong và ngoài nước nhằm mục đích tăng nguồn vốn đầu tư, giúp tăng sự hiểu biết của công chúng về công ty, tạo điều kiện cũng như cơ hội cho việc kinh doanh sau này

Bước thứ ba, hội đồng quản trị ra quyết định thành lập ban chuẩn bị cho việc xin phép phát hành chứng khoán ra công chúng nhằm đảm bảo tính pháp lý cho việc phát hành và nhận được sự hỗ trợ từ cấp trên, đảm bảo việc phát hành đạt hiệu quả cao, tránh được những thiếu sót trong quá trình thực hiện

Sau đó, hồ sơ xin phép phát hành chứng khoán được gửi lên Uỷ ban chứng khoán Nhà nước Việc nộp hồ sơ xin phép rất cần thiết vì nếu Uỷ ban chứng khoán Nhà nước phát hiện có sai sót trong hồ sơ thì tổ chức phát hành phải sửa đổi, bổ sung hồ sơ cho đầy đủ và đúng quy định, đảm bảo đúng với yêu cầu của Nhà Nước

Bước thứ tư, thành lập các ban cho quá trình cổ phần hóa

Theo quyết định số 0256/QĐ-BCT về việc cổ phần hoá Công ty mẹ - Tổng công ty Thép Việt Nam của Bộ trưởng Bộ Công Thương(Ngày15/01/2010)

đã quyết định:

- Thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hoá Công ty mẹ - Tổng công ty Thép Việt Nam:

+Trưởng Ban : đồng chí Thứ trưởng Bộ Công Thương - Lê Dương Quang

+ Uỷ viên: Thành viên Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc, Công đoàn Tổng công ty cùng đại diện các Vụ chức năng Bộ Công Thương, đại diện Cục Tài chính Doanh nghiệp;

Ban Chỉ đạo cổ phần hóa cùng với Tổ chức công đoàn sẽ có nhiệm vụ tuyên truyền, vận động cán bộ, công nhân viên tại doanh nghiệp cổ phần hóa thực hiện chính sách cổ phần hóa của; Cử người đại diện phần vốn của tổ chức công đoàn tham gia ứng cử vào Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát công ty cổ phần

- Thành lập Tổ giúp việc Ban chỉ đạo:

+ Tổ trưởng : đồng chí Chủ tịch Hội đồng quản trị Tổng công ty thép Việt Nam

+ Thành viên trong tổ: các thành viên đại diện Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc, Công đoàn và các phòng chức năng Tổng công ty cùng các chuyên viên đại diện của các Vụ chức năng Bộ Công Thương, đại diện Cục Tài chính Doanh nghiệp

Tổ giúp việc có trách nhiệm giúp Ban Chỉ đạo kiểm kê, đánh giá lại tài sản

và vốn, góp phần thực hiện công việc chuẩn bị trước khi phát hành được nhanh chóng và đầy đủ hơn

Như vậy việc phân chia công việc và thành lập các ban nhằm thực hiện công việc có hiệu quả và đảm bảo đúng tiến trình

Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công Thương là đơn vị tư vấn được chọn trong đợt phát hành IPO của tổng công ty

Như chúng ta đã biết, Công ty chứng khoán ngân hàng công thương là một trong những đơn vị được thành lập đầu tiên ở Việt Nam, họ đã xây dựng sự tin cậy của khách hàng trên cơ sở chất lượng các dịch vụ chuyên nghiệp cùng với việc đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu Bên cạnh đó số vốn điều lệ hiện nay của Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công Thương là 789.934.000.000 đồng và được sự hỗ trợ tích cực của mạng lưới kinh doanh trải rộng toàn quốc của Ngân hàng Công thương Việt Nam thì Công ty Chứng khoán Công thương đảm bảo là đơn vị tư vấn có uy tín cho tổng công ty

Công ty đã chọn Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội làm tổ chức phát hành chứng khoán cho mình Việc lựa chọn sở giao dịch chứng khoán Hà Nội là

tổ chức phát hành thuộc Ủy ban chứng khoán nhà nước sẽ làm tăng uy tín cho đợt phát hành.Cùng với kinh nghiệm trong việc tổ chức phát hành ra công chúng sẽ đảm bảo cho việc phát hành nhanh chóng, thuận lợi và thu

hút được nhiều nhà đầu tư tham gia hơn Đồng thời trụ sở chính của tổng công ty thép nằm ở Hà Nội sẽ dễ dàng cho việc hợp tác giữa hai bên

Bước thứ năm, ban chuẩn bị cùng với công ty kiểm toán và tổ chức tư vấn tiến hành định giá chứng khoán phát hành

Xét thấy, tình hình Kinh tế Việt Nam trong 06 tháng đầu năm 2011 diễn biến theo chiều hướng xấu, nổi bật là tình trạng lạm phát gia tăng mạnh, chỉ số CPI tính đến tháng 6/2011 tăng 13,29% so với tháng 12/2010 và tăng 20,82% so với cùng kỳ năm 2010; trong khi đó tăng trưởng GDP chỉ ở mức trung bình (GDP trong sáu tháng đầu năm 2011 ước tính tăng 5,57% so với cùng kỳ năm 2010, trong đó quý I tăng 5,43%; quý II tăng 5,67%); tình trạng thâm hụt ngân sách và thâm hụt thương mại chưa có dấu hiệu được cải thiện (bội chi ngân sách của Việt Nam luôn ở mức 5%GDP từ nhiều năm nay; thâm hụt thương mại tính đến 15/5 là 5.8 tỷ USD, tăng tới 13% so với cùng kỳ năm 2010 và dự báo vào khoảng 7,5 tỷ USD trong 06 tháng đầu năm thì việc định giá cho cổ phần là hết sức khó khăn Nó phải đảm bảo đem lại lợi ích cho tổ chức phát hành nhưng đồng thời cũng phải phù hợp để không gặp khó khăn trong việc bán chứng khoán

Tổng Công Ty Thép Việt Nam phối hợp với Sở Giao Dịch Chứng Khoán

Hà Nội xác định: (Theo quy chế đấu giá)

- Số lượng cổ phần chào bán: 65.986.900 cổ phần

- Mệnh giá: 10.000đồng/cổ phần

- Giá khởi điểm: 10.100 đồng/cổ phần

- Bước giá: 100 đồng

- Bước khối lượng: 100 cổ phiếu

- Số lượng giá đặt mua: 2 mức giá

Với chỉ số điểm trên sàn giao dịch VN_INDEX (số liệu cđược cung cấp vào ngày 7/11/2011) ở biểu đồ dưới đây:

Đã cho ta thấy sự khó khăn của thị trường chứng khoán hiện nay(sụt giảm điểm liên tục)

Và với mức giá khởi điểm là 10.100 đồng/cổ phần, thì đây là một mức giá tương đối thấp Tuy nhiên, xét trong thời điểm tình hình kinh tế như hiện nay, đặc biệt là tình hình chứng khoán đang rơi vào thời điểm khó khăn thì

đó cũng là điều dễ hiểu và có thể xem đó là một mức giá phù hợp Đây cũng

là cơ hội cho nhà đầu tư mua được cổ phần với giá hợp lý ở mức thấp, sau này có thể nhận được cổ tức cao.

Bước thứ sáu, công bố thông tin về Tổng Công Ty Thép Việt Nam:

Sau khi được chấp nhận phát hành chứng khoán, công ty phải công bố thông tin về doanh nghiệp cũng như các thông tin liên quan đến việc cổ phần hóa trên các phương tiện thông tin đại chúng Điều đó giúp doanh nghiệp có thể tuyên truyền rộng rãi việc phát hành chứng khoán ra công chúng nhằm thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư, bên cạnh đó, việc công bố thông tin nhằm đảm bảo tính minh bạch, công khai cho hoạt động cổ phần hóa của công ty Đó là một yếu tố không thể thiếu khi doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa Do đó, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội phối hợp với Tổng Công Ty Thép Việt Nam, đại lí đấu giá công bố thông tin về việc bán đấu giá trên các phương tiện sau đây:

+ Ba số liên tiếp của các báo: Thời báo Kinh tế Việt Nam; Hà Nội mới; Nhân dân

+ Các website sau: www.gov.vn, www.hnx.vn, www.viettinbanksc.com.vn, www.ssi.com.vn, www.vbsc.com.vn, www.bvsc.com.vn, www.acbs.com.vn, www.shs.com.vn, www.tas.com.vn, www.hbse.com.vn, www.vcsc.com.vn, www.becamexfsc.com.vn

- Thông tin cụ thể liên quan đến doanh nghiệp cổ phần hóa và đợt đấu giá được công bố tại:

+ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội

Số 81, Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội

+ Tổng công ty thép Việt Nam

Địa chỉ: Số 91 Láng Hạ, quận Đống Đa, Hà Nội

+ Tại các địa điểm nhận đăng ký nêu tại khoản 9.4 điều 9 quy chế bán đấu giá cổ phần lần đầu ra bên ngoài của Tổng Công ty Thép Việt Nam

Bước thứ bảy,chuẩn bị đấu giá:

Trước khi tiến hành đấu giá, ban tổ chức đấu giá tiếp nhận các đơn đăng ký tham gia đấu giá mua cổ phần, nhận tiền đặt cọc, kiểm tra điều kiện tham gia

đấu giá, nhập các thông tin về đăng ký đấu giá của các nhà đầu tư vào hệ thống đấu giá của sở giao dịch chứng khoán Hà Nội theo đúng thời hạn quy định và phát phiếu tham dự đấu giá cho các nhà đầu tư có đủ điều kiện Điều

đó giúp ban tổ chức xác định cụ thể những thông tin cần thiết về tình hình tham gia đấu giá của nhà đầu tư nhằm tránh những thiếu sót, nhầm lẫn trong việc đấu giá

+ Thời gian nhận thủ tục đăng ký và nhận tiền đặt cọc: Từ 8 giờ 30 ngày 19 tháng 5 năm 2011 đến 15 giờ 30 ngày 03 tháng 06 năm 2011

+ Tiếp nhận phiếu tham dự đấu giá của các nhà đầu tư chậm nhất 16 giờ 00 phút ngày 08 tháng 06 năm 2011

- Bỏ phiếu kín theo đúng thời hạn quy định sau:

+ Bỏ trực tiếp vào thùng phiếu tại các đại lý đấu giá: Chậm nhất 16 giờ ngày

08 tháng 06 năm 2011

+ Gửi qua đường bưu điện dưới hình thức thư đảm bảo đến các đại lý đấu giá chậm nhất: 16 giờ ngày 08 tháng 06 năm 2011

Việc bỏ phiếu kín làm tăng tính khách quan, đảm bảo tính bí mật thông tin của các nhà đầu tư, tạo sự công bằng trong quá trình đấu giá

Bước thứ tám, Tổ chức đấu giá.

- Đấu giá được tổ chức vào ngày 10/ 06/2011 tại HNX

Ở giai đoạn giữa năm 2011, tình hình kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng đang gặp rất nhiều khó khăn(theo phân tích ở phần định giá chứng khoán) biểu hiện cụ thể đó là việc VNSteel từngthông báo sẽ đăng ký phương án cổ phần hóa trong tháng 9/2009 và trở thành công ty cổ phần trong năm 2010 Tuy nhiên đến ngày 10/6/2011, VNSteel mới thực hiện được lời hứa Nên việc tiến hành đấu giá của tổng công ty cũng không được khả quan Nhưng công ty vẫn quyết định tiến hành, và đây được xem là một hành động “dũng cảm”.

- Phương thức và địa điểm thanh toán tiền mua cổ phần

+ Nhà đầu tư trúng giá mua cổ phần có trách nhiệm thanh toán tiền mua cổ phần từ ngày 13/06/2011 đến 16 giờ ngày 24/06/2011

+ Hình thức thanh toán:

Thanh toán bằng đồng Việt Nam theo hình thức nộp tiền hoặc chuyển khoản cho đại lý đấu giá(nơi làm thủ tục đăng ký) Đại lý đấu giá có trách nhiệm chuyển tiền mua cổ phần của nhà đầu tư về Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn thanh toán

mua cổ phần Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội có trách nhiệm tổng hợp

và chuyển toàn bộ tiền mua cổ phần về doanh nghiệp cổ phần hóa trong vòng 5 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn nộp tiền thanh toán mua cổ phần của nhà đầu tư

 Kết quả đấu giá:

THÔNG BÁO KẾT QUẢ ĐẤU GIÁ CỔ PHẦN

Sở GDCK Hà Nội xin thông báo kết quả đấu giá cổ phần của

Tổng Công ty Thép Việt Nam được tổ chức vào ngày 10/06/2011 như sau:

1 Tổng số lượng cổ phần đưa ra đấu giá:

Trong đó, NĐT nước ngoài được phép mua:

65.986.900 cổ phần

65.986.900 cổ phần

2 Mệnh giá: 10.000 đồng/cổ phần

3 Giá khởi điểm: 10.100 đồng/cổ phần

4 Tổng số lượng NĐT đăng ký tham gia đấu giá:

Trong đó: Tổ chức: 18 Cá nhân: 293

311

5 Tổng khối lượng đăng ký mua: 39.151.400 cổ phần

6 Tổng số phiếu tham dự đấu giá hợp lệ: 311

7 Tổng khối lượng đặt mua hợp lệ: 39.151.400 cổ phần

8 Khối lượng đặt cao nhất: 25.000.000 cổ phần

9 Khối lượng đặt thấp nhất: 100 cổ phần

10 Giá đặt mua cao nhất: 13.000 đồng/cổ phần

11 Giá đặt mua thấp nhất: 10.100 đồng/cổ phần

12 Giá đấu thành công cao nhất: 13.000 đồng/cổ phần

13 Giá đấu thành công thấp nhất: 10.100 đồng/cổ phần

14 Giá đấu thành công bình quân: 10.101 đồng/cổ phần

15 Tổng số nhà đầu tư trúng giá:

Trong đó: Tổ chức: 18 Cá nhân: 293

311

16 Tổng số lượng cổ phần bán được:

Trong đó, số cổ phần trúng giá của NĐT nước ngoài:

39.151.400 cổ phần

500.000 cổ phần

17 Tổng giá trị cổ phần bán được: 395.455.780.000 đồng

18 Hạn thanh toán tiền mua cổ phần: Ngày 13/06/2011 –

16h ngày 24/06/2011

( Theo số liệu tại trang web www.hnx.vn)

Kết quả cuối cùng cho thấy, chưa đến 10% cổ phần trong tổng số 6.800 tỷ đồng vốn điều lệ được đưa ra IPO và chỉ bán được gần 60% trong số 10% cổ phần đó, với mức giá 10.100 đồng/cổ phần Đây là một kết quả không khả

quan nhiều, xét về mặt giá cả, mức độ đắt hàng và quan tâm của nhà đầu tư Tuy nhiên, đạt được kết quả này trong thời điểm hiện nay cũng là một thành công Chính sự có mặt của những tổ chức trong nước có uy tín mà nói như lãnh đạo VNSteel: “với thị trường hiện nay nếu đối tác, nhà đầu tư thân thiết không nhận thấy tiềm năng tăng trưởng của VNSteel, thì họ cũng không bỏ tiền đầu tư” đã góp phần tạo nên thành công này

Với giá đấu thành công cao nhất là 13.000 đồng/cổ phần trong khi mức giá thành công bình quân là 10.101 đồng /cổ phần cho thấy các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào khả năng sinh lời của tổng công ty

Số lượng nhà đầu tư nước ngoài cũng như sự nắm giữ số cổ phần của họ là khá thấp chỉ có 500.000 cổ phần trên 39.151.400 cổ phần được mua Vậy nguyên nhân của vấn đề này là gì? Có nhiều nguyên nhân có thể kể tới là: Thứ nhất, thời điểm phát hành trong lúc nền kinh tế đang gặp khó khăn, triển vọng phát triển và sinh lời của công ty thép không cao nhu cầu đối với thép hiện khá yếu do thị trường bất động sản đóng băng trong khi ngành ngân hàng đang chịu sức ép về nhiều mặt nên không mấy thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài

Thứ hai, thực hiện IPO với tỉ lệ thấp(giá trị cổ phần bán đấu giá công khai chỉ chiếm 9.7% vốn điều lệ) không hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài, vì họ

sẽ ít có quyền biểu quyết đối với các định hướng, chiến lược phát triển của doanh nghiệp

Tuy đã đạt được một số thành công nhưng nhìn chung kết quả đấu giá của tổng công ty thép Việt Nam không mấy khả quan do sự bất ổn của nền kinh

tế và thị trường chứng khoán Kết quả này là một bài học kinh nghiệm cho các doanh nghiệp nhà nước muốn thực hiện lộ trình cổ phần hóa

 Xử lý đối với số cổ phần không bán hết trong đấu giá

Với số cổ phần còn lại sau đấu giá tương đương 26,8 triệu cổ phần Tổng công ty thép xin ý kiến chỉ đạo từ Bộ Công Thương và Thường Trực Chính Phủ

III.KẾT LUẬN

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán ảm đạm và có nhiều biến động, các nhà đầu tư quay lưng lại với thị trường và tìm kiếm các kênh đầu tư khác hiệu quả hơn, dẫn tới nhiều doanh nghiệp phải lùi thời điểm IPO thì việc VnSteel quyết định tổ chức đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng tại thời