Tiểu luận phân tích tài chính doanh nghiệp học viện tài chính - CTCP viễn thông - tin học bưu điện

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BÀI THI MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi Tiểu luận Mã đề thi số 02 Tiêu đề tiểu luận Phân tích khái quát tình hình tài chính và tốc độ luân chuyển.Phân tích khái quát quy mô tài chính doanh nghiệp: cung cấp thông tin cho các chủthể quản lý tổng quan về quy mô huy động vốn và kết quả sử dụng vốn kinh doanh, phạmvi hoạt động kinh doanh và tầm ảnh hưởng về tài chính của doanh nghiệp với các bên cóliên quan ở mỗi thời kỳ nhất định. Phân tích khái quát cấu trúc tài chính cơ bản của doanh nghiệp: cung cấp thông tinvề cấu trúc tài chính cơ bản của doanh nghiệp giúp các chủ thể quản lý đánh giá được khảnăng cân đối tổng thể về tài chính của doanh nghiệp, hiểu được các cấp độ cân đối tài chínhcủa doanh nghiệp, phát hiện các dấu hiệu mất cân đối cục bộ nhằm thiết lập, tái cấu trúc tàichính doanh nghiệp, đảm bảo sự ổn định, an toàn và hiệu quả hoạt động tài chính của doanhnghiệp. Phân tích khái quát khả năng sinh lời của doanh nghiệp: nhà đầu tư là ai thì quyếtđịnh đầu tư vốn kinh doanh của họ vào doanh nghiệp đều dựa trên lợi ích kinh tế mà họ kìvọng đạt được thông qua quyết định quan hệ kinh tế với doanh nghiệp. Vì vậy thông tin vềkhả năng sinh lời của doanh nghiệp rất quan trọng. Vậy nên phân tích khả năng sinh lời củadoanh nghiệp cung cấp thông tin về khả năng sinh lời của doanh nghiệp tới 4 chủ thể quảnlý cơ bản: nhà đầu tư, người cho vay, chủ sở hữu và các nhà quản trị doanh nghiệp. Sinhlời là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp tồn tại. Trong đó, sinh lời của vốn kinh doanhlà mục tiêu của các nhà cung cấp vốn, sinh lời của vốn chủ sở hữu thu hút sự quan tâm củachủ sở hữu hiện tại và tương lai, đồng thời là động cơ của các nhà quản lý doanh nghiệp,còn sinh lời hoạt động là cơ sở để doanh nghiệp tồn tại và phát triển bền vững, phản ánhhiệu quả hoạt động của bộ máy quản trị. Khi nắm bắt được tình hình về khả năng sinh lờicủa doanh nghiệp thì 4 chủ thể nêu trên có thể chủ động đưa ra kế hoạch và giải pháp để tốiđa hóa lợi nhuận của mình từ các hoạt động đầu tư, quản lý...1.1.2. Các chỉ tiêu phân tích

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH *** BÀI THI MƠN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi: Tiểu luận Mã đề thi số: 02 Tiêu đề tiểu luận: Phân tích khái qt tình hình tài tốc độ luân chuyển vốn lưu động Công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện (Mã chứng khoán: ICT) giai đoạn 2017 – 2018 Thời gian làm thi: ngày Họ tên: Nguyễn Thị Mai Linh Mã sinh viên: 1873403010300 Khố/Lớp tín chỉ: CQ56/21.3LT1 Lớp niên chế: CQ56/21.07 Số thứ tự: 20 ID phòng thi: 581 – 058 – 3214 Ngày thi: 06/10/2021 Ca thi: 7h30 Hà Nội – 10/2021 MỤC LỤC PHẦN I LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG 1.1 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích 1.1.2 Các tiêu phân tích 1.1.3 Phương pháp phân tích 1.2 Lý luận phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động công ty 1.2.1 Mục đích phân tích 1.2.2 Các tiêu phân tích 1.2.3 Phương pháp phân tích 1.2.4 Trình tự phân tích PHẦN II TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG – TIN HỌC BƯU ĐIỆN 2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty 2.2 Đặc điểm, hoạt dộng ngành nghề sản xuất kinh doanh 10 PHẦN III PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THƠNG – TIN HỌC VĂN PHỊNG GIAI ĐOẠN 2017 – 2018 11 3.1 Phân tích khái qt tình hình tài Công ty Cổ phần Viễn thông – Tin học văn phòng giai đoạn 2017 – 2018 11 3.1.1 Phân tích khái qt quy mơ tài Cơng ty 11 3.1.2 Phân tích khái quát cấu trúc tài Cơng ty 14 3.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời Công ty Cổ phần 17 3.2 Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động Công ty Cổ phần Viễn thông – Tin học văn phòng giai đoạn 2017 – 2018 21 3.3 Đánh giá chung ưu điểm hạn chế công ty 23 3.4 Đề xuất giải pháp 24 Kết luận 24 PHỤ LỤC 25 PHẦN I LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG 1.1 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích - Phân tích khái qt quy mơ tài doanh nghiệp: cung cấp thơng tin cho chủ thể quản lý tổng quan quy mô huy động vốn kết sử dụng vốn kinh doanh, phạm vi hoạt động kinh doanh tầm ảnh hưởng tài doanh nghiệp với bên có liên quan thời kỳ định - Phân tích khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp: cung cấp thông tin cấu trúc tài doanh nghiệp giúp chủ thể quản lý đánh giá khả cân đối tổng thể tài doanh nghiệp, hiểu cấp độ cân đối tài doanh nghiệp, phát dấu hiệu cân đối cục nhằm thiết lập, tái cấu trúc tài doanh nghiệp, đảm bảo ổn định, an toàn hiệu hoạt động tài doanh nghiệp - Phân tích khái quát khả sinh lời doanh nghiệp: nhà đầu tư định đầu tư vốn kinh doanh họ vào doanh nghiệp dựa lợi ích kinh tế mà họ kì vọng đạt thông qua định quan hệ kinh tế với doanh nghiệp Vì thơng tin khả sinh lời doanh nghiệp quan trọng Vậy nên phân tích khả sinh lời doanh nghiệp cung cấp thông tin khả sinh lời doanh nghiệp tới chủ thể quản lý bản: nhà đầu tư, người cho vay, chủ sở hữu nhà quản trị doanh nghiệp Sinh lời điều kiện tiên để doanh nghiệp tồn Trong đó, sinh lời vốn kinh doanh mục tiêu nhà cung cấp vốn, sinh lời vốn chủ sở hữu thu hút quan tâm chủ sở hữu tương lai, đồng thời động nhà quản lý doanh nghiệp, sinh lời hoạt động sở để doanh nghiệp tồn phát triển bền vững, phản ánh hiệu hoạt động máy quản trị Khi nắm bắt tình hình khả sinh lời doanh nghiệp chủ thể nêu chủ động đưa kế hoạch giải pháp để tối đa hóa lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, quản lý 1.1.2 Các tiêu phân tích Tổng tài sản (TS)  TS = TSNH + TSDH = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01)  Chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài sản doanh nghiệp huy động vào phục vụ hoạt động kinh doanh đơn vị Vốn chủ sở hữu (VCSH)  Vốn chủ sở hữu = TS – Nợ phải trả  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01)  Chỉ tiêu cho biết quy mô sản nghiệp chủ sở hữu doanh nghiệp hay gọi vốn chủ sở hữu, vốn cổ phần, giá trị sổ sách doanh nghiệp, giá trị tài sản ròng (thuần) doanh nghiệp Tổng luân chuyển (LCT)  LCT = Doanh thu bán hàng + Doanh thu tài + Thu nhập khác  Cơ sở số liệu: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Chỉ tiêu phản ánh quy mô giá trị sản phẩm, lao vụ, dịch vụ giao dịch khác mà doanh nghiệp thực đáp ứng nhu cầu khác thị trường, cung cấp sở phản ánh phạm vi hoạt động, tính chất ngành nghề kinh doanh, sở để xác định tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh trình độ quản trị hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT)  EBIT = Tổng lợi nhuận trước thuế (EBT) + Chi phí lãi vay (I)  Cơ sở số liệu: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Chỉ tiêu cho biết quy mô lãi doanh nghiệp tạo sau thời kỳ hoạt động kinh doanh định chưa tính chi phí vốn Lợi nhuận sau thuế (LNST; NP)  Lợi nhuận sau thuế = LCT – Tổng chi phí = EBIT – I  Cơ sở số liệu: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Chỉ tiêu lợi nhuận rịng cho biết quy mơ lợi nhuận dành cho chủ sở hữu doanh nghiệp qua thời kỳ định Chỉ tiêu cung cấp sở cho việc đánh giá sách kế tốn doanh nghiệp, trình độ quản trị chi phí hoạt động, lực sinh lời hoạt động doanh nghiệp nguồn gốc tăng trưởng bền vững tài doanh nghiệp Dịng tiền thu kỳ (TV IF)  IF = IFo + IFi + IFf Trong đó: IF: Tổng dịng tiền thu IFo: Dòng tiền thu từ hoạt động kinh doanh IFi: Dòng tiền thu từ hoạt động đầu tư IFf: Dòng tiền thu từ hoạt động tài  Cơ sở số liệu: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (B03)  Chỉ tiêu cho biết quy mơ dịng tiền doanh nghiệp, sở để đánh giá hệ số tạo tiền Dòng tiền (NC)  NC = NCo + NCi + NCf Trong đó: NC: Lưu chuyển NCo: Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh NCi: Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư NCf: Lưu chuyển từ hoạt động tài  Cơ sở số liệu: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (B03)  Chỉ tiêu phản ánh lượng tiền gia tăng kỳ từ hoạt động tạo tiền Hệ số tự tài trợ (Ht)  Ht = Vốn chủ sở hữu (VC) Tổng tài sản (TS) =1– 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả (𝑁𝑃𝑇) 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 (𝑇𝑆) = – Hệ số nợ (Hn)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01)  Hệ số cho biết tổng tài sản doanh nghiệp có phần tài trợ VCSH Từ phản ánh lực tự chủ tài doanh nghiệp Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx)  Htx = Nguồn vốn dài hạn (NVDH) Tài sản dài hạn (TSDH)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01)  Hệ số cho biết để đầu tư cho đồng tài sản dài hạn doanh nghiệp phải huy động bao nhiều đồng từ nợ dài hạn VCSH Từ đó, phản ánh tính cân đối thời gian tài sản hình thành qua đầu tư dài hạn với nguồn tài trợ tương ứng hay nói cách khác mối quan hệ cân đối tài sản nguồn hình thành tài sản theo thời gian 10 Hệ số chi phí (Hcp)  Hcp = Tổng chi phí (CP) 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 (𝐿𝐶𝑇)  Cơ sở số liệu: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Hệ số cho biết để tạo đồng tổng luân chuyển thuần/ doanh thu/ thu nhập doanh nghiệp phải bỏ bao nhiều đồng chi phí Từ đó, đánh giá mức độ sử dụng chi phí hiệu hoạt động doanh nghiệp 11 Hệ số tạo tiền (Htt)  Htt = Dòng tiền thu (Tv) Dòng tiền chi (Tr)  Cơ sở số liệu: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (B03)  Hệ số phản ánh bình quân đồng doanh nghiệp chi kỳ thu đồng 12 Hệ số sinh lời hoạt động (ROS)  ROS = LNST LCT = – Hcp  Cơ sở số liệu: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Hệ số phản ánh đồng tổng luân chuyển mà doanh nghiệp nhận tạo đồng LNST 13 Hệ số sinh lời vốn kinh doanh (BEP)  BEP = Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) Vốn kinh doanh bình quân (Vbq)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01) báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Hệ số phản ánh bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế 14 Hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh (ROA)  ROA = Lợi nhuận sau thuế (LNST) Vốn kinh doanh bình quân (Vbq)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01) báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Hệ số phản ánh bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận sau thuế 15 Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)  ROE = Lợi nhuận sau thuế (LNST) Vốn chủ sở hữu bình quân (Vbq)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01) báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Hệ số phản ánh bình quân đồng VCSH tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận sau thuế 16 Thu nhập cổ phần thường (EPS)  Thu nhập cổ phần thường = Lợi nhuận sau thuế−Cổ tức cổ phiếu ưu đãi Số lượng cổ phiếu thường lưu hành  Cơ sở số liệu: Báo cáo tài doanh nghiệp  Hệ số cho biết kỳ cổ phiếu thường tạo đồng thu nhập 1.1.3 Phương pháp phân tích - So sánh tiêu kì phân tích kì gốc (đối với tiêu thời kì) cuối năm với đầu năm (đối với tiêu thời điểm) nhằm đánh giá biến động tiêu - Căn độ lớn tiêu để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp - Căn biến động tiêu để đánh giá biến động tình hình tài doanh nghiệp 1.2 Lý luận phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động cơng ty 1.2.1 Mục đích phân tích - Vốn lưu động biểu tiền tài sản lưu động Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động công ty nhanh hay chậm, từ tìm hiểu ngun nhân, nhân tố ảnh hưởng nhằm cung cấp cho nhà quản trị doanh nghiệp đưa biện pháp quản lý phù hợp nhằm tối đa hóa giải pháp sử dụng vốn 1.2.2 Các tiêu phân tích 1) Số vịng ln chuyển vốn lưu động (SVlđ)  Số vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ) = Trong đó: Slđ = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 (𝐿𝐶𝑇) 𝑆ố 𝑑ư 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑣ố𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔 (𝑆𝑙đ) 𝑆đ+𝑆𝑐 (Sđ số dư vốn lưu động đầu kỳ, Sc số dư vốn lưu động cuối kỳ)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01) báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Chỉ tiêu phản ánh kỳ vốn lưu động doanh nghiệp quay vòng Số vòng luân chuyển vốn lưu động lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh ngược lại 2) Kỳ luân chuyển vốn lưu động (Klđ)  Klđ =  Klđ = 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝑏á𝑜 𝑐á𝑜 𝑆𝑉𝑙đ 𝑆ố 𝑑ư 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑣ố𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔 𝐿𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑛𝑔à𝑦 (𝑑)  Cơ sở số liệu: Bảng cân đối kế toán (B01) báo cáo kết hoạt động kinh doanh (B02)  Kỳ luân chuyển vốn lưu động cho biết bình quân vòng quay vốn lưu động hết ngày Kỳ luân chuyển vốn lưu động nhỏ chứng tỏ tốc độ vốn luân chuyển vốn lưu động nhanh ngược lại 1.2.3 Phương pháp phân tích - Sử dụng phương pháp so sánh phương pháp phân tích nhân tố đẻ đánh giá tốc độ luân chuyển vốn lưu động 1.2.4 Trình tự phân tích  Bước 1: Xác định SVlđ Klđ kỳ phân tích, kỳ gốc  Bước 2: Xác định đối tượng cụ thể phân tích So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ gốc, cụ thể: ∆𝑆𝑉𝑙đ = SVlđ1 – SVlđ0 ∆𝐾𝑙đ = Klđ1 – Klđ0  Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố Sử dụng phương pháp thay liên hoàn để xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố - Mức độ ảnh hưởng nhân tố số dư bình quân vốn lưu động: Đến SVlđ là: ∆𝑆𝑉𝑙đ(𝑆𝑙đ) = Đến Klđ là: ∆𝐾𝑙đ(𝑆𝑙đ) = 𝐿𝐶𝑇 𝑆𝑙đ1 𝑆𝑙đ1 𝑑0 – SVlđ0 – Klđ0 - Mức độ ảnh hưởng nhân tố luân chuyển thuần: Đến SVlđ là: ∆𝑆𝑉𝑙đ(𝐿𝐶𝑇) = SVlđ1 – Đến Klđ là: ∆𝐾𝑙đ(𝐿𝐶𝑇) = Klđ1 – 𝐿𝐶𝑇 𝑆𝑙đ1 𝑆𝑙đ1 𝑑𝑜 - Tổng hợp mức độ ảnh hưởng nhân tố: ∆𝑆𝑉𝑙đ(𝑆𝑙đ) + ∆𝑆𝑉𝑙đ(𝐿𝐶𝑇) = ∆𝑆𝑉𝑙đ ∆𝐾𝑙đ(𝑆𝑙đ) + ∆𝐾𝑙đ(𝐿𝐶𝑇) = ∆𝐾𝑙đ  Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng nhân tố - Do số dư bình quân vốn lưu động thay đổi: Với điều kiện nhân tố khác khơng đổi số dư bình qn vốn lưu động có ảnh hưởng ngược chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động Ảnh hưởng nhân tố mang tính chủ quan tăng giảm sách huy động vốn nhu cầu vốn doanh nghiệp Tuy nhiên, phân tích nhân tố cần so sánh tốc độ thay đổi vốn lưu động với tốc độ thay đổi luân chuyển - Do tổng luân chuyển kỳ doanh nghiệp thay đổi: Với điều kiện nhân tố khác không đổi tổng luân chuyển ảnh hưởng chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động - Như vậy, ảnh hưởng nhân tố vừa mang tính chủ quan, vừa mang tính khách quan  Bước 5: Xác định số vốn lưu động tiết kiệm hay lãng phí tốc độ luân chuyển vốn lưu động thay đổi VLĐ (±) = d1 x ∆𝐾𝑙đ PHẦN II TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG – TIN HỌC BƯU ĐIỆN 2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty - Tên công ty: Công ty Cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện - Tên giao dịch Quốc tế: Joint Stock Company for Telecoms and Informatics - Tên viết tắt: CTIN - Mã cổ phiếu: ICT - Vốn điều lệ: 321.850.000.000 VNĐ - Mã số thuế: 0100683374 - Địa trụ sở chính: 158/2 phố Hồng Mai, Phường Quỳnh Lôi, Quận Hai Bà Trưng, Thành phố Hà Nội, Việt Nam - Số điện thoại: 024.38634597 - Fax: 024.38632061 - Website: www.ctin.vn - Quá trình hình thành phát triển: Cơng ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện (gọi tắt “Công ty”) thành lập theo Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 0100683374 cấp lần đầu vào ngày 12/12/2001 sửa đổi lần 16 vào ngày 24/09/2018 Sở Kế hoạch Đầu tư thành phố Hà Nội cấp Với vốn điều lệ Công ty 321.850.000.000VNĐ  Tiền thân Cơng ty Xí nghiệp Sửa chữa Thiết bị Thông tin I thành lập ngày 13/01/1972  Ngày 11/07/2001, Cơng ty cổ phần hóa thành Cơng ty Cổ phần Viễn Thông – Tin học Bưu điện 2017 cuối năm 2018 nhỏ 0,5 chứng tỏ công ty huy động nguồn vốn nội sinh nguồn vốn ngoại sinh Phản ánh tình trạng cơng ty bị phụ thuộc vào tài Tại thời điểm cuối năm 2017, hệ số tài trợ thường xuyên công ty 2,8143 lần Điều cho thấy tổng tài sản dài hạn công ty có 2,8143 phần tài trợ nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Tại thời điểm cuối năm 2018, hệ số tài trợ thường xuyên công ty 3,0243 lần Điều cho biết để đầu tư cho đồng tài sản dài hạn cơng ty phải huy động 3,0243 đồng từ nợ dài hạn vốn chủ sở hữu So với thời điểm cuối năm 2017, hệ số tài trợ thường xuyên công ty thời điểm cuối năm 2018 tăng 0,2099 lần tương ứng với tốc độ tăng 7,46% cho thấy hệ số tài trợ thường xuyên công ty tăng lên Tại hai thời điểm cuối năm 2017 cuối năm 2018, hệ số tài trợ thường xuyên công ty lớn 1, phản ánh nguồn vốn dài hạn đủ để tài trợ hết cho tài sản dài hạn dư phần để tài trợ tiếp cho tài sản ngắn hạn Trong đó, nguồn vốn dài hạn khoản vốn chủ sở hữu vốn vay có thời gian đáo hạn kéo dài (thường lớn năm), tài sản ngắn hạn tài sản có tính khoản cao, chu kì vịng quay vốn nhanh Như vậy, sách tài trợ đảm bảo ngun tắc cân tài chính, an tồn rủi ro, tăng hội đầu tư sinh lời cho cơng ty Tuy nhiên, chi phí sử dụng vốn cho sách tài trợ cao Hệ số chi phí cơng ty năm 2017 0,9471 lần, hệ số phản ánh để tạo đồng tổng ln chuyển cơng ty phải bỏ 0,9471 đồng chi phí Năm 2018 hệ số chi phí công ty 0,9637 lần hệ số phản ánh để tạo đồng tổng luân chuyển cơng ty phải bỏ 0,9637 đồng chi phí So với năm 2017, hệ số chi phí năm 2018 tăng nhẹ 0,0166 lần với tỉ lệ tăng 1,75% Điều cho biết để tạo đồng tổng ln chuyển cơng ty phải bỏ nhiều chi phí hơn, phản ánh cơng ty sử dụng lãng phí chi phí Nguyên nhân tốc độ giảm tổng luân chuyển (22,27%) lớn so với tốc độ giảm tổng chi phí (20,91%) Hệ số chi phí hai năm 2017 2018 công ty nhỏ (tức tổng chi phí nhỏ tổng luân chuyển thuần) cho thấy cơng ty có lãi Đây dấu hiệu tốt công ty Do vậy, công ty cần phát huy sách sử dụng quản lý chi phí, đồng thời phân bổ chi phí hợp lý Cùng với đó, cơng ty cần tiếp 16 tục tạo đà, nâng cao chất lượng, dịch vụ kết hợp với nhiều sách khuyến hấp dẫn để kích cầu tiêu dùng Trong năm 2017, hệ số tạo tiền công ty 1,0625 lần hệ số phản ánh bình qn đồng dịng tiền cơng ty chi tạo 1,0625 đồng dòng tiền thu Hệ số lớn (tức tổng dòng tiền thu lớn tổng dòng tiền chi ra) cho thấy năm 2017 công ty đảm bảo cán cân thu – chi có lượng tiền dư Từ giúp cơng ty nâng cao hội đầu tư sinh lời Tuy nhiên đến năm 2018, hệ số tạo tiền công ty 0,8862 lần, hệ số phản ánh bình quân đồng dịng tiền cơng ty chi tạo 0,8862 đồng dòng tiền thu Hệ số này nhỏ (tức dòng tiền thu nhỏ dịng tiền chi ra) phản ánh tình trạng cơng ty bị thâm hụt cán cân thu – chi, gây an tồn tốn tăng rủi ro tài cho cơng Hệ số có sụt giảm so với năm 2017 0,1763 lần với tỉ lệ giảm 16,59% cho thấy dòng tiền thu dẫn đến khả tạo tiền công ty Nguyên nhân tốc độ tăng tổng dòng tiền chi (6,78%) lớn nhiều so với tốc độ tăng tổng dòng tiền thu (giảm 10,93%) Kết luận: Dựa vào phân tích trên, nhìn chung cấu trúc tài cơng ty có thay đổi đánh giá ổn định năm 2018 Mặc dù công ty bị phụ thuộc vào tài chính, dịng tiền thu dẫn đến khả tạo tiền công ty Tuy nhiên khả tự tài trợ cơng ty tăng lên, sách tài trợ công ty đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, an tồn rủi ro, tăng hội đầu tư sinh lời cho công ty Đồng thời, cơng ty cần phát huy sách sử dụng quản lý chi phí, tiếp tục tạo đà, nâng cao chất lượng, dịch vụ kết hợp với nhiều sách khuyến hấp dẫn để kích cầu tiêu dùng để cơng ty tiếp tục có lãi năm 3.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời Công ty Cổ phần BẢNG 3.3: PHÂN TÍCH KHÁI QT KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CƠNG TY Đơn vị tính: Triệu đồng 17 PHÂN TÍCH KHÁI QT KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÔNG TY Chỉ tiêu 1.ROS (Khả sinh lời hoạt động) = NP(lợi nhuận sau thuế) / LCT = – Hcp - NP (lợi nhuận sau thuế) - LCT BEP (Hệ số sinh lời vốn kinh doanh) = EBIT / TS bình quân - EBIT - TS bình quân ROA (Khả sinh lời ròng TS) = NP / TS bình quân Năm 2018 Năm 2017 0,0363 0,0529 Δ % (0,0166) (31,33)% 88.341 2.430.618 165.500 (77.159) (46,62)% 3.127.099 (696.481) (22,27)% 0,06664 0,11902 (0,05238) (44,01)% 155.109 247.893 (92.784) (37,43)% 2.327.498 0,0380 2.082.831 0,0795 244.667 11,75% (0,0415) (52,23)% 0,1442 0,3167 (0,1725) (54,47)% ROE (Khả sinh lời VCSH) = NP / VCSH bình quân 90.135 17,25% - VCSH bình quân 612.788 522.653 Thu nhập cổ phần thường 0,0027 0,0051 (0,0024) (46,62)% (EPS) (Nguồn: Báo cáo tài Công ty năm 2017 – 2018) Khái quát: Dựa vào bảng tính ta thấy, nhìn chung năm 2018 tất tiêu giảm Chứng tỏ khả sinh lời công ty bị giảm sút Đặc biệt tiêu Khả sinh lời vốn chủ sở hữu có dấu hiệu sụt giảm mạnh Để đưa phân tích xác, ta cần sâu phân tích chi tiết tiêu Chi tiết: Khả sinh lời hoạt động công ty năm 2017 0,0529 lần phản ánh đồng tổng luân chuyển mà công ty nhận tạo 0,0529 đồng lợi nhuận sau thuế Trong năm 2018, khả sinh lời hoạt động công ty 0,0363 lần, cho biết đồng 18 tổng luân chuyển mà công ty nhận tạo 0,0363 đồng lợi nhuận sau thuế Có thể thấy, so với năm 2017 khả sinh lời hoạt động công ty năm 2018 giảm 0,0166 lần với tốc độ giảm tương ứng 31,33% Nguyên nhân kì tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế (46,62%) mạnh tốc độ giảm luân chuyển (22,27%) Cho thấy khả sinh lời hoạt động công ty giảm, công tác quản trị doanh thu, chi phí chưa đạt hiệu quả, dấu hiệu không tốt cho công ty Cơng ty cần có biện pháp, sách quản lý phân bổ chi phí cách hợp lý Trong năm 2017, hệ số sinh lời vốn kinh doanh 0,11902 lần, điều cho thấy bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,11902 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế Hệ số sinh lời vốn kinh doanh năm 2018 0,06664 lần, phản ánh bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,06664 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế So với năm 2017, hệ số giảm 0,05238 lần, tương ứng với tốc độ giảm 44,01% Nguyên nhân tài sản bình qn cơng ty có xu hướng gia tăng (11,75%) lợi nhuận trước lãi vay thuế lại có xu hướng giảm sút (giảm 37,43%) Hệ số giảm, điều cho thấy khả sinh lời vốn kinh doanh bị giảm sút , công ty chưa biết cách sử dụng vốn cách hợp lý để nâng cao khả thu hút vốn đầu tư thị trường Khả sinh lời ròng tài sản năm 2017 0,0795 lần, phản ánh bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,0795 đồng lợi nhuận sau Trong năm 2018, hệ số 0,0380 lần, cho biết bình quân đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,0380 đồng lợi nhuận sau thuế Khả sinh lời ròng tài sản năm 2018 bị giảm 0,0415 lần so với năm 2017, với tỉ lệ giảm 52,23% Nguyên nhân giảm tài sản bình qn có xu hướng gia tăng (11,75%) lợi nhuận sau thuế cơng ty lại giảm xuống (giảm 46,62%) Điều chứng tỏ khả sinh lời rịng tài sản cơng ty bị giảm sút, dấu hiệu không tốt cho công ty Cho thấy công ty chưa đạt hiệu công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh 19 Năm 2017, khả sinh lời vốn chủ sở hữu 0,3167 lần, phản ánh bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,3167 đồng lợi nhuận sau thuế Khả sinh lời vốn chủ sở hữu công ty năm 2018 0,1442 lần, cho biết bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,1442 đồng lợi nhuận sau thuế So với năm 2017, hệ số có sụt giảm mạnh 0,1725 lần, tương ứng với tốc độ giảm 54,47% Sở dĩ có giảm mạnh vốn chủ sở hữu bình qn cơng ty có xu hướng tăng (17,25%) lợi nhuận sau thuế công ty lại giảm (giảm 46,62%) Hệ số sinh lời vốn chủ sỡ hữu công ty giảm làm hội công ty thị trường huy động vốn với cổ đông nhà đầu tư Doanh nghiệp cần xem xét, đánh giá lại công tác quản trị chi phí cho phù hợp Thu nhập cổ phần thường năm 2017 0,0051 hệ số cho biết kỳ cổ phiếu thường tạo 0,0051 đồng thu nhập Trong năm 2018, thu nhập cổ phần thường công ty 0,0027, phản ánh kỳ cổ phiếu thường tạo 0,0027 đồng thu nhập So với năm 2017, thu nhập cổ phần thường công ty giảm 0,0024 lần với tốc độ giảm 46,62% chứng tỏ lực kinh doanh công ty ngày giảm đi, khả trả cổ tức giảm giá cổ phiếu co xu hướng giảm thấp Đây dấu hiệu bất lợi cho công ty, dẫn đến niềm tin từ nhà đầu tư cổ đông công ty Kết luận: Dựa vào việc phân tích tiêu trên, thấy khả sinh lời Công ty Cổ phần Viễn thông – Tin học văn phịng có sụt giảm đáng kể năm 2018, điều bất lợi công ty Do vậy, cơng ty cần nhanh chóng có biện pháp khắc phục kịp thời để cải thiện khả sinh lời, tránh để tình trạng kéo dài gây ảnh hưởng lớn đến khả thu hút vốn đầu tư thị trường khả huy động vốn Đồng thời, cần có giải pháp nhằm nâng cao doanh thu công ty: đưa ưu đãi, khuyến mại cho người dùng; nâng cao chất lượng dịch vụ đẩy mạnh nhiều dịch vụ thích hợp với khách hàng 20 3.2 Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động Công ty Cổ phần Viễn thông – Tin học văn phòng giai đoạn 2017 – 2018 BẢNG 3.4: PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CƠNG TY Đơn vị tính: Triệu đồng PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG Chỉ tiêu LCT = DTT + DTTC + TNK d = LCT/360 Năm 2018 Năm 2017 3.127.099 2.430.618 6.751,7167 8.686,3861 Sld =(TSNHck+TSNHđk)/2 SVld =LCT/Sld 2.113.620,5 1,1500 1.878.421 1,6647 313,0493 216,2488 Kld = Sld/d Δ % (696.481) (22,27)% (1.934,6694) (22,27)% 235.199,5 12,52% (0,5148) (30,92)% 96,8005 44,76% Ảnh hưởng nhân tố Sld ΔSVld (Sld) = LCT/Slđ1 – SVlđ0 = 3.127.099/2.113.620,5 - 1,6647 = (0,1852) ΔKld (Sld) = Slđ1/d0 – Klđ0 = 2.113.620,5/8.686,3861 - 216,2488 = 27,0768 Ảnh hưởng nhân tố LCT ΔSVld (LCT) = SVlđ1 – LCT/Slđ1 = 1,1500 - 3.127.099/2.113.620,5 = (0,3295) ΔKld (LCT) = Klđ1 – Slđ1/do = 313,0493 - 2.113.620,5/8.686,3861 = 69,7237 Tổng hợp ΔSvld = ΔSVld (Sld) + ΔSVld (LCT) = (0,1852) + (0,3295) = (0,5148) ΔKld = ΔKld (Sld) + ΔKld (LCT) = 27,0768 + 69,7237 = 96,8005 Số VLĐ tiết kiệm hay lãng phí = d1 x ΔKld = 6.751,7167 x 96,8005 = 653.569,5409 (Nguồn: Báo cáo tài Công ty năm 2017 – 2018) Khái quát: Dựa vào bảng tính ta thấy, số vịng quay vốn lưu động năm 2018 đạt 1,1500 vòng giảm 0,5148 vòng so với năm 2017, với tốc độ giảm 30,92% Đồng thời kỳ luân chuyển vốn lưu động tăng từ 216,2488 ngày năm 2017 lên 313,0493 ngày năm 2018 với tốc độ tăng 44,76% Như tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm 2018 bị giảm sút so với năm 2017, từ làm kéo dài chu kỳ vòng quay vốn nên làm lãng phí lượng vốn lưu 21 động 653.569,5409 triệu đồng Để có đánh giá xác, ta sâu phân tích chi tiết Chi tiết: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động công ty năm 2018 có thay đổi ảnh hưởng nhân tố: Số dư bình quân vốn lưu động Tổng luân chuyển Nhân tố số dư bình quân vốn lưu động (Sld) Nhân tố có tác động ngược chiều với tốc độ luân chuyẻn vốn lưu động Cụ thể, điều kiện nhân tố khác khơng thay đổi, số dư bình qn vốn lưu động tăng 235.199,5 triệu đồng với tốc độ tăng 12,52% làm cho số vòng quay vốn lưu động giảm 0,1852 vòng, đồng thời làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động tăng 27,0768 ngày Số dư bình quân vốn lưu động có thay đổi sách đầu tư cơng ty Cụ thể, năm 2018 công ty tăng cường đầu tư ngắn hạn Do tài sản ngắn hạn có tính khoản cao, nên việc số dư bình qn vốn lưu động tăng giúp cơng ty tăng tính khoản, tăng khả toán Tuy nhiên, số dư bình qn vốn lưu động có tác động ngược chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên công ty cần cân nhắc mức độ đầu tư cách hợp lý Nhân tố tổng luân chuyển (LCT) Nhân tố có tác động chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động Cụ thể, điều kiện nhân tố khác không thay đổi, tổng luân chuyển giảm 696.481 triệu đồng với tốc độ giảm 22,27% làm cho số vòng quay vốn lưu động giảm 0,3295 vòng, đồng thời làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động tăng 69,7237 ngày Tổng luân chuyển cơng ty năm 2018 có thay đổi kỳ, sách bán hàng công ty chưa phát huy hiệu quả, sản phẩm cơng ty chưa có đổi mới, đa dạng nên chưa thu hút khách hàng Cũng thị trường cạnh tranh gay gắt, cơng ty có nhiều đối thủ mạnh Kết luận: Như vậy, tốc độ luân chuyển vốn lưu động công ty năm bị giảm sút so với năm 2017 dẫn đến cơng ty lãng phí lượng vốn lưu động Trong năm tới, công ty cần tăng cường cơng tác quản trị vốn lưu động, bên cạnh công ty cần sử dụng biện pháp 22 tổng hợp để tận dụng, khai thác lực sản xuất kinh doanh nhằm gia tăng doanh thu bán hàng từ tăng luân chuyển 3.3 Đánh giá chung ưu điểm hạn chế công ty Ưu điểm: Vốn chủ sở hữu gia tăng phản ánh quy mô nguồn vốn nội sinh công ty gia tăng, giúp công ty gia tăng thêm khả tự chủ tài Việc cơng ty có sụt giảm quy mô tổng tài sản, tăng quy mô vốn chủ sở hữu cho thấy công ty chủ động huy động thêm lượng đáng kể nguồn vốn nội sinh để đáp ứng cho nhu cầu tăng thêm tài sản cơng ty Từ đó, giúp cơng ty giảm bớt nhu cầu huy động vốn từ nguồn viện trợ bên ngoài, dẫn đến giảm bớt áp lực tốn, áp lực trả nợ cho cơng ty Đáng ý, so với số công ty ngành, bao gồm Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gịn (SGT), Cơng ty Cổ phần FPT (FPT), Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghệ CMC (CMG), … tỷ lệ chi phí/doanh thu CTIN cao, ảnh hưởng trực tiếp tới sức cạnh tranh, lợi nhuận công ty Hạn chế: Năm 2018, doanh thu lợi nhuận gộp CTIN giảm 23% 21% so với năm 2017 Thu nhập cổ phần ICT giảm xuống 2.888 đồng Xem xét cấu doanh thu, lợi nhuận công ty từ năm 2017 nay, thấy lĩnh vực bán buôn thiết bị - linh kiện điện tử, viễn thơng cơng nghệ thơng tin đóng tỷ trọng lớn nhất, chiếm 74% doanh thu 95% tổng lợi nhuận gộp công ty năm 2018 Mảng kinh doanh có biên lợi nhuận mỏng ngày mỏng Tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu Cơng ty có xu hướng tăng, nguyên nhân chủ yếu sức cạnh tranh từ đối thủ việc tham gia đấu thầu dự án Lĩnh vực dịch vụ giá trị gia tăng tảng di động (dịch vụ lời nhắn thoại dịch vụ tài tiêu dùng cá nhân) Cơng ty có tăng trưởng rõ rệt, từ 16,5 tỷ đồng năm 2017 23 lên 45,3 tỷ đồng năm 2018, chiếm tỷ trọng thấp cấu doanh thu lợi nhuận công ty Chậm chân lĩnh vực CTIN thành lập công ty Cơng ty TNHH MTV Thanh tốn viễn thông tin học Bưu điện (CTIN Pay) Tuy nhiên, CTIN Pay q trình hồn thiện hồ sơ xin chấp thuận cấp phép hoạt động cho ngành nghề kinh doanh dịch vụ trung gian toán từ Ngân hàng Nhà nước 3.4 Đề xuất giải pháp Thứ nhất, doanh nghiệp cần cân nhắc điều chỉnh lại sách huy động vốn theo hướng giảm bớt nợ Sử dụng địn bẩy tài cách hợp lý Thứ hai, doanh nghiệp cần có điều chỉnh lại sách thu – chi theo hướng tăng thu giảm chi Thứ ba, thúc đẩy mơ hình liên kết, hợp tác với đối tác nhà mạng khác nhằm cung cấp giải pháp, sản phẩm dịch vụ số cho khách hàng Chính phủ - Doanh nghiệp với thương hiệu chung Tập đoàn VNPT Thứ tư, tập trung tăng trưởng doanh thu lĩnh vực tích hợp hệ thống để giữ vững vị trí số nhà mạng truyền thống VNPT Mobifone, đồng thời mở rộng thị phần thị trường Viettel Kết luận Dựa nghiên cứu đề tài tiểu luận “ Phân tích khái quát tình hình tài tốc độ ln chuyển vốn lưu động Công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện (Mã chứng khoán: ICT) giai đoạn 2017 – 2018 ” đưa số kết luận sau :  Bài tiểu luận nghiên cứu phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp dựa thống kê, báo cáo tài doanh nghiệp nhằm đánh giá hiệu hoạt động, quản lý doanh nghiệp giai đoạn định 24  Thông qua tiểu luận đưa nhìn khái qt ưu, nhược điểm doanh nghiệp Từ giúp doanh nghiệp cải thiện yếu tố nhược điểm tiếp tục phát huy nâng cao yếu tố ưu điểm giai đoạn sản xuất kinh doanh tiếp theo, đồng thời nâng cao hoạt động kinh doanh sản xuất năm tới Với thời gian kiến thức định, trình làm em khơng tránh khỏi sai sót, kính mong xem xét góp ý để làm em hoàn thiện PHỤ LỤC Bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty năm 2017 25 26 27 Bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty năm 2018 28 29 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO GS TS NGND Ngô Thế Chi, PGS TS Nguyễn Trọng Cơ (2015), "Giáo trình Phân tích Tài doanh nghiệp", Nhà xuất Tài Báo cáo tài năm 2017,2018 số tài liệu liên quan Công ty cổ phần Viễn thông-Tin học Bưu điện Các trang web: - http://www.vietstock.vn - https://tinnhanhchungkhoan.vn 30 ... PHẦN I LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG 1.1 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích ... thể tài doanh nghiệp, hiểu cấp độ cân đối tài doanh nghiệp, phát dấu hiệu cân đối cục nhằm thiết lập, tái cấu trúc tài doanh nghiệp, đảm bảo ổn định, an tồn hiệu hoạt động tài doanh nghiệp - Phân. .. ” đưa số kết luận sau :  Bài tiểu luận nghiên cứu phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp dựa thống kê, báo cáo tài doanh nghiệp nhằm đánh giá hiệu hoạt động, quản lý doanh nghiệp giai đoạn