Các giải pháp để nâng cao vai trò thị trường chứng khoán đối với nền kinh tế

Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU Trang Tính cấp thiết đề tài………………………………………………… 2 Mục đích đề tài………………………… 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài…………………………… Cơ sở lý luận phương pháp nghiên cứu………………………… PHẦN NỘI DUNG I Phần lý thuyết Khái niệm thị trường chứng khoán………………………………… Chức thị trường chứng khoán…………… 4→5 Cơ cấu thị trường chứng khoán…………………………………… 5→6 Các nguyên tắc hoạt động TTCK……………… …………… 6→7 Các thành phần tham gia vào TTCK………………………………… 7→8 Quy trình niêm yết chứng khốn cơng ty……………………… 8→9 Quy trình để trở thành nhà đầu tư chứng khoán………… ………… 9→13 II Thực trạng 1.Bước đầu TTCK Việt Nam chưa thực kênh huy động vốn………………………………………… 13→18 Thị trường UMCOM khai trương……………………………………… 18→20 Vai trò quỹ đầu tư nay…………………………………… 20→22 Sự phát triển TTCK Việt Nam………………………………… 22→25 Vai trò TTCK với kinh tế Việt Nam III Các giải pháp để nâng cao vai trò TTCK kinh tế PHẦN KẾT LUẬN - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Bản chất tài hình thức tất vấn đề liên quan đến tiền, đến vận động tiền tệ Về chất tài tất vận động tiền tệ độc lập tương vận động hàng hóa, gắn liền với tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế xã hội Tài quan trọng mơt quốc gia Nó phân phối tổng sản phẩm xã hội hình thức giá trị Một quốc gia muốn có kinh tế phát triển hoạt động tài quốc gia phải diễn cách mạnh mẽ VD: Mỗi doanh nghiệp, cá nhân quốc gia tham gia vào hoạt động kinh tế cần phải có số lượng vốn định Số vốn lấy đâu ra??? Một phần số vốn doanh nghiệp, cá nhân tự có cịn phần lớn đa số doanh nghiệp, cá nhân vay nhà nước cộng đồng dân cư…đó hoạt động tài Khi mà doanh nghiệp, cá nhân có hoạt động kinh tế phát triển làm cho kinh tế đất nước phát triển theo Các hoạt động tài mang tính lịch sử Nó có q trình phát triển từ sơ khai tiến dần tới đỉnh cao Thuế hoạt động tài tới hoạt động thị trường chứng khoán hoạt động tài mang tính cao cấp Qua q trình tìm hiểu hoạt động tài ta thấy tầm quan trọng Mà thị trường chứng khốn lại nơi mà hoạt động tài diễn mạnh Vì biến động thị trường tài có ảnh hưởng mạnh tới kinh tế Cho nên với nhà kinh tế tương lai sinh viên hoc - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 ngành kinh tế nhà kinh doanh việc theo dõi biến động thị trường chứng khoán quan trọng, phải nghiên cứu thật kĩ muốn tham gia vào TTCK không vấp phải sai lầm nghiêm trọng Mục đích đề tài Đề tài trình bày cách hệ thống vấn đề thị trường chứng khốn Việt Nam Từ đề tài trình bày chi tiết nội dung thị trường chứng khốn, giúp cho người đọc đề tài hiểu rõ thị trường chứng khoán Trong phần nội dung đề tài cho người đọc có nhìn khái qt thị trường chứng khốn Tìm hiểu q trình hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam, biến động thị trường chứng khốn thời kì Và ảnh hưởng nhân tố tới thị trường chứng khoán Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Bản chất thị trường chứng khoán Việt Nam - Những chức thị trường chứng khoán - Sự hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam - Vai trò thị trường chứng khoán với kinh tế - Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Cơ sở lý luận phương pháp nghiên cứu Đề tài thực dựa sở lý thuyết thị trường chứng khốn nói chung thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng Phương pháp nghiên cứu chủ yếu mà tác giả sử dụng đề tài là: Phân tích, tổng hợp, so sánh… Trong đề tài tác giả sử dụng nhiều tài liệu liên quan tới thị trường chứng khoán Việt Nam Để nêu lên cách xác thực thị trường chứng khoán Việt Nam - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 PHẦN NỘI DUNG A/ PHẦN LÝ THUYẾT Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán: thị trường mà nơi người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khốn nhằm mục đích kiếm lời Tuy nhiên, TTCK tập trung phi tập trung - Tính tập trung muốn nói đến việc giao dịch tổ chức tập trung theo địa điểm vật chất.Hình thái điển hình TTCK tập trung Sở giao dịch chứng khoán ( Stock exchange) Tại Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), giao dịch tập trung địa điểm; lệnh chuyển tới sàn giao dịch tham gia vào tập trung địa điểm; lệnh chuyển tới sàn giao dịch tham gia vào trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch - TTCK phi tập trung gọi thị trường OTC (over the counter) Trên thị trường OTC, giao dịch tiến hành qua mạng lưới cơng ty chứng khốn phân tán khắp quốc gia nối với mạng điện tử Giá thị trường hình thành phương thức thỏa thuận Chức thị trường chứng khoán 2.1 Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Khi nhà đầu tư mua chứng khốn cơng ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội Thơng qua TTCK, Chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung xã hội 2.2 cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 TTCK cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khốn thị trường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hố phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích 2.3.Tạo tính khoản cho chứng khốn Nhờ có TTCK nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khoán người đầu tư Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an tồn vốn đầu tư TTCK hoạt động động có hiệu tính khoản chứng khoán giao dịch thị trường cao 2.4 Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Thông qua chứng khoán, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm 2.5 Tạo môi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mô Các báo TTCK phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khốn tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, TTCK gọi phong vũ biểu kinh tế công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Thơng qua TTCK, Chính phủ mua bán trái phiếu Chính phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát Ngồi ra, Chính phủ sử dụng số sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho phát triển cân đối kinh tế - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 3.Cơ cấu thị trường chứng khốn Xét lưu thơng chứng khốn thị trường, TTCK có hai loại: 3.1.Thị trường sơ cấp Là thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành 3.2.Thị trường thứ cấp Là nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp đảm bảo tính khoản cho chứng khốn phát hành Các nguyên tắc hoạt động TTCK: 4.1 Nguyên tắc cạnh tranh: Theo nguyên tắc này, giá TTCK phản ánh quan hệ cung cầu chứng khoán thể tương quan cạnh tranh công ty Trên thị trường sơ cấp, nhà phát hành cạnh tranh với để bán chứng khốn cho nhà đầu tư, nhà đầu tư tự lựa chọn chứng khoán theo mục tiêu Trên thị trường thứ cấp, nhà đầu tư cạnh tranh tự để tìm kiếm cho lợi nhuận cao nhất, giá hình thành theo phương thức đấu giá 3.2 Nguyên tắc cơng Cơng có nghĩa người tham gia thị trường phải tuân thủ qui định chung, bình đẳng việc chia sẻ thơng tin việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm vào qui định 4.3.Nguyên tắc cơng khai Chứng khốn loại hàng hố trừu tượng nên TTCK phải xây dựng sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định, tổ chức phát hành có nghĩa vụ phải cung cấp thông tin đầy đủ theo chế độ thường xuyên đột xuất thông - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 qua phương tiện thông tin đại chúng, Sở giao dịch, công ty chứng khốn tổ chức có liên quan 4.4 Nguyên tắc trung gian Nguyên tắc có nghĩa giao dịch chứng khốn thực thơng qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Trên thị trường sơ cấp, nhà đầu tư không mua trực tiếp nhà phát hành mà mua từ nhà bảo lãnh phát hành Trên thị trường thứ cấp, thông qua nghiệp vụ môi giới, kinh doanh, cơng ty chứng khốn mua, bán chứng khốn giúp khách hàng, kết nối khách hàng với qua việc thực giao dịch mua bán chứng khốn tài khoản 4.5.Ngun tắc tập trung: Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trường OTC kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Các thành phần tham gia TTCK 5.1 Nhà phát hành Là tổ chức thực huy động vốn thông qua TTCK hình thức phát hành chứng khốn 5.2 Nhà đầu tư Là người thực mua bán chứng khốn TTCK Nhà đầu tư chia thành loại: - Nhà đầu tư cá nhân: người có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua bán TTCK với mục đích kiếm lời - Nhà đầu tư có tổ chức: định chế đầu tư thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn thị trường Các định chế tồn hình thức - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 sau: công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, Quỹ lương hưu, cơng ty tài chính, ngân hàng thương mại cơng ty chứng khốn 5.3.Các cơng ty chứng khốn: Là cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ mơi giới, quản lý quỹ đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khốn tự doanh 5.4.Các tổ chức có liên quan đến TTCK: - Uỷ ban chứng khoán Nhà nước: quan thuộc Chính phủ thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt nam - Sở giao dịch chứng khoán: quan thực vận hành thị trường ban hành định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán Sở phù hợp với quy định luật pháp UBCK - Công ty dịch vụ máy tính chứng khốn: tổ chức phụ trợ, phục vụ giao dịch chứng khốn - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm: cơng ty chun cung cấp dịch vụ đánh giá lực toán khoản vốn gốc lãi thời hạn theo điều khoản cam kết công ty phát hành đợt phát hành cụ thể Quy trình niêm yết chứng khốn cơng ty Lộ trình đăng ký, lưu ký chứng khốn tập trung công ty đại chúng chưa niêm yết (05/06/2009) Ngày 4/6/2009, Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước (UBCKNN) có Công văn số 1044/UBCK-QLPH gửi công ty đại chúng chưa niêm yết việc lộ trình đăng ký, lưu ký cho công ty đại chúng chưa niêm yết, cụ thể sau: Căn quy định Điều 25, 52, 53 54 Luật Chứng khoán, chứng khoán công ty đại chúng phải đăng ký tập trung Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (TTLKCK) trước thực giao dịch, phải lưu ký tập trung - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 TTLKCK Để triển khai thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (gọi tắt thị trường UPCoM) dự kiến vào cuối tháng 6/2009, UBCKNN thơng báo lộ trình đưa chứng khoán vào đăng ký, lưu ký tập trung sau: Giai đoạn (từ 1-15/ 6/2009): 15-20 công ty đại chúng chưa niêm yết đăng ký tham gia giai đoạn đầu thị trường Giai đoạn (từ 15/6 -30/9/2009): Các công ty đại chúng chưa niêm yết có cơng ty chứng khốn quản lý sổ cổ đơng theo danh sách cơng ty chứng khốn báo cáo UBCKNN công ty đại chúng tự nguyện Giai đoạn (từ 30/9-31/12/2009): Các công ty đại chúng cịn lại Các cơng ty đại chúng có trách nhiệm thông báo cho TTLKCK kế hoạch (thời gian cụ thể) thực đăng ký, lưu ký tập trung theo lộ trình nêu Sau đăng ký, lưu ký tập trung cơng ty đăng ký niêm yết thực theo quy định chứng khoán niêm yết Trường hợp cơng ty chưa niêm yết việc chuyển nhượng toán thực theo Điều 32 Quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định 87/2007/QĐ-BTC ngày 22/10/2007 Bộ Tài Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước thông báo để công ty đại chúng chưa niêm yết thực ( Theo UBCKNN ) Quy trình để trở thành nhà đầu tư chứng khốn Thị trường chứng khoán canh bạc người khơng cần cơng hiểu biết nó, thật trị chơi đầy trí tuệ nhiều cơng sức Nó đường để nhà đầu tư đạt đỉnh vinh quang nơi gieo xuống vực thẳm  Thành công đường chinh phục thị trường chứng khốn Trong lý thuyết tài kinh tế, có giả thuyết tiếng "Random walk" (Bước di ngẫu nhiên) Giả thuyết coi thị trường chứng khốn quy trình ngẫu nhiên Theo đó, tiền bạc không tự nhiên sinh không tự nhiên - Trang - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 thị trường chứng khoán mà chuyển giao từ nhà đầu tư sang nhà dầu tư khác Lợi nhuận "trò chơi chứng khốn" ln kèm theo rủi ro Nhiều nhà đầu tư thu lời lớn từ thị trường chứng khoán có nhiều người ngậm ngùi thấy tiền tài khoản đội nón Vậy, để bắt đầu thành công dường chinh phục ấy, bạn phải làm gì? Những lời khuyên người chiến thắng chiến bại vơ vàn Dưới người viết xin liệt kê số điều tối thiểu cần biết bước vào nghề đầu tư kinh doanh chứng khoán:  Xu hướng thị trường bạn đường bạn  Lựa chọn thường xuyên thay đổi danh mục đầu tư chứng khoán, đa dạng hóa rủi ro  Các phương pháp phân tích chứng khốn (phân tích phân tích kỹ thuật)  Xu hướng người bạn đường bạn Những người tham gia thị trường chứng khoán hiểu vai trò quan trọng việc nhận định xu hướng thị trường Thị trường lên xuống Có xu hướng cần theo dõi nhận định cách xác đáng, là: (1) xu hướng thị trường chứng khoán, (2) xu hướng lĩnh vực đầu tư liên quan (3) xu hướng giá chứng khoán mà bạn dang có Vai trị nhận định xu hướng xác tối quan trọng, cho biết thời điểm bạn nên mua vào hay bán chứng khoán Sẽ tối ưu bạn mua chứng khoán giá thấp bán giá cao Vì thế, xác định dược xu hướng lên hay xuống tối quan trọng dối với việc định mua hay bán loại chứng khốn đó, điểm then chốt định việc bạn có thành cơng hay khơng  Lựa chọn thường xuyên thay đổi danh mục đầu tư chứng khốn, đa dạng hóa rủi ro Có ngun tắc vàng không nên bỏ tất trứng vào giỏ Điều cần - Trang 10 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 loại, sau loại Giá cổ phiếu tăng vượt xa giá trị thực Hiện tượng "bong bóng tài chính" xuất Vì để bảo vệ nhà đầu tư, UBCKNN dưa loạt biện pháp, đáng kế tăng cung chứng khoán, giảm biên độ giao dịch, quy định khối lượng giao dịch tối đa cho loại chứng khoán Chưa thực kênh huy động vốn TTCK bao gồm thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp đảm bảo nguồn vốn huy động thơng qua phát hành chứng khốn cơng chúng (POs - Public Oferrings lPOs - Initial Public Oferring) Thị trường sơ cấp thực kênh huy động vốn trung dài hạn kinh tế Thị trường thứ cấp nơi thu hút nhà đầu tư mua bán lại chứng khốn, từ nâng cao tính khoản cho loại chứng khốn giao dịch Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp có mối quan hệ chặt chẽ tác động qua lại với Vậy, ba năm qua, TTCK Việc Nam có vai trị việc huy động vốn phục vụ sụ phát triển kinh tế? Số vốn doanh nghiệp huy động qua thị trường chứng khốn cịn q nhỏ Năm 2000 2001, số huy động vốn qua kênh 0, năm 2002 0,035 nghìn tỷ đồng Nếu so sánh với dư nợ cho vay trung dài hạn đa số không đáng kể, so với tổng dư nợ cho vay hệ thống ngân hàng số khơng có ý nghĩa Hoạt động thị trường sơ cấp mờ nhạt hai năm đầu vào hoạt động có Cơng ty cổ phần giấy Hải Phịng (HAPACO) phát hành thêm 01 triệu cổ phiếu (tương dương với số vốn 35 tỷ đồng) để huy động vốn cho dự án giấy kraft Đến ngày 30/6/2003 tính vốn huy động ngân sách Nhà nước thông qua dấu thầu bảo lãnh phát hành, có 5.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Quỹ hỗ trợ phát triển niêm yết thị trường Có Cơng ty niêm yết phát hành thêm cố phiếu để mở rộng sản xuất kinh doanh, tăng vốn điều lệ với tổng vốn tăng thêm 155,4 tỷ đồng Như vậy, thị trường chứng khoán chưa thực trở thành kênh huy động vốn - Trang 15 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 trung dài hạn cho kinh tế Tình trạng xuất phát từ nguyên nhân sau: - Những vướng mắc từ chế sách Nhà nước việc phát hành chứng khốn cơng chúng, chẳng hạn, điêu kiện phát hành cao, thủ tục phát hành phức tạp, thiếu sở pháp lý cho vấn đề nảy sinh q trình phát hành chứng khốn - Mặt lãi suất từ ngân hàng khoảng l0,8%/năm, lợi tức kỳ vọng cổ đông khoảng 15% năm, số kỳ vọng cao Do đó, huy động vốn thị trường chửng khốn "khá đắt" khó thực - Để huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp phải thực thủ tục phức tạp nhiều so với thủ tục xin vay tổ chức tín dụng, chẳng hạn, doanh nghiệp phải xây dựng cáo bạch để cơng khai hố tài chính, phương án kinh doanh nữa, nhiêu doanh nghiệp không muốn tiết lộ thông tin quan trọng cho đối thủ cạnh tranh nên không mặn mà với hình thức huy động vốn thị trường chứng khốn - Thị trường thứ cấp hoạt động trầm lắng, sơi động, tính khoản thị trường khơng cao nguyên nhân sâu xa dẫn đến hoạt động yếu thị trường sơ cấp thời gian gần Nguyên nhân việc công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết số trường hợp khơng trung thực, đánh lịng tin cơng chúng đầu tư thị trường Có thể nêu vài ví dụ: Cơng ty đồ hộp Hạ Long CANFOCO, tổng giám đốc bị truy tố đến sáu tháng mà nhà đầu tư TTCK không hay biết Cơng ty bánh kẹo Biên Hịa đến 30/6/2003 tiếp tục trì hỗn khơng cơng bố thơng tin tình hình hoạt động kinh doanh năm 2002 Một số giải pháp cấp bách Từ phân tích trên, để TTCK Việt Nam thực trở thành kênh huy động vốn cho phát triển kinh tế, cần giải gấp vấn đề sau đây: - Tăng cường chế quản lý, giám sát công bố thông tin thị trường, tạo - Trang 16 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 thị trường minh bạch giúp nhà dầu tư định dựa thông tin đầy đủ, hệ thống xác - Tiếp tục hồn thiện hành lang pháp lý cho thị trường, thiết lập môi trường pháp lý ổn định, đồng cho hoạt động kinh doanh chứng khoán Cụ thể là, năm 2006, khẩn tương triển khai nghiên cứu xây dựng ban hành Luật chứng khốn Đồng thời tăng cường tính hiệu lực văn pháp luật lĩnh vực hoạt động kinh doanh chứng khoán Đẩy mạnh cơng tác tra, kiểm tra xử phạt thích đáng hành vi vi phạm - Thực giải pháp “tăng cung - kích cầu” Trước hết cần nhanh chóng đưa Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội vào hoạt động, dành cho cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ để tạo hàng hố đa dạng cho thị trường Tăng số lượng Cơng ty niêm yết, da dạng hoá nâng cao tỷ trọng Công ty lớn niêm yết, gắn việc cổ phần hoá với việc niêm yết thị trường chứng khốn Ngồi ra, cần xây dựng mỏ rộng hoạt động cua trung gian tài chính, tổ chức hỗ trợt triển thị trường Bên cạnh đó, đẩy mạnh phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Cơng ty, trái phiếu Quỹ hỗ trợ đầu tư Phấn đấu đưa tổng giá trị thị trường trường chiếm khoảng – 3% GDP vào năm 2005 10 – 15% vào năm 2010 - Thiết lập môi trường hấp dẫn nhà đầu tư, Công ty niêm yết Cơng ty quản lý quỹ, Cơng ty chứng khốn miễn thuế thu nhập doanh nghiệp vòng năm đầu hoạt động, không đánh thuế chênh lệch mua bán giá chứng khốn (capital gain) Ngồi ra, UBCKNN khơng nên can thiệp sâu vào hoạt động thành viên thị trường, nên thực phương châm “các thành viên thị trường thực tất hoạt động mà pháp luật không cấm" - Phát triển thị trường OTC (Over-the-counter) Theo kinh nghiệm Trung Quốc, trước có rnột thị trường chứng khốn phát triển nay, Trung Quốc phát triển thị trường OTC tốt Việc phát triển thị trường OTC mặt nâng cao kinh nghiệm cua thành viên tham gia thị trường, mức độ quan tâm nhận thức cua công chúng Mặt khác, thị trường OTC hội tốt để tăng cung chứng - Trang 17 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 khoán cho nhà đầu tư, tạo điều kiện cho Cơng ty chưa đủ diều kiện niêm yết có hội tiếp cận với thị trường chứng khoán Thị trường UPCOM khai trương Ngày 24/6/2009, đồng ý Chính phủ, Bộ Tài Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCK Hà Nội) thức mắt với khai trương thị trường UPCoM (thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết) Đây kiện lớn đánh dấu bước phát triển Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội kiện quan trọng thị trường chứng khoán Việt Nam để chuẩn bị cho giai đoạn thị trường phát triển bậc cao mang tính chuyên nghiệp SGDCK Hà Nội thành lập sở chuyển đổi, tổ chức lại TTGDCK Hà Nội theo tinh thần Luật Chứng khoán, Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020, Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg ngày 2/1/2009 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập SGDCK Hà Nội Theo đó, SGDCK Hà Nội chuyển từ đơn vị nghiệp có thu sang hoạt động theo mơ hình Cơng ty TNHH thành viên thuộc sở hữu Nhà nước SGDCK Hà Nội kế thừa quyền nghĩa vụ TTGDCK Hà Nội thực quyền, nghĩa vụ quy định Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ tổ chức hoạt động SGDCK Hà Nội quy định pháp luật khác có liên quan SGDCK Hà Nội có tên giao dịch quốc tế Hanoi Stock Exchange (HNX), vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, bao gồm vốn ngân sách nhà nước cấp TTGDCK Hà Nội chuyển giao vốn ngân sách nhà nước bổ sung trình hoạt động Ngày 24/6/2009, đồng ý Chính phủ, Bộ Tài Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCK - Trang 18 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 Hà Nội) thức mắt với khai trương thị trường UPCoM (thị trường giao dịch chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết) Đây kiện lớn đánh dấu bước phát triển Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội kiện quan trọng thị trường chứng khoán Việt Nam để chuẩn bị cho giai đoạn thị trường phát triển bậc cao mang tính chuyên nghiệp SGDCK Hà Nội thành lập sở chuyển đổi, tổ chức lại TTGDCK Hà Nội theo tinh thần Luật Chứng khoán, Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020, Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg ngày 2/1/2009 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập SGDCK Hà Nội Theo đó, SGDCK Hà Nội chuyển từ đơn vị nghiệp có thu sang hoạt động theo mơ hình Công ty TNHH thành viên thuộc sở hữu Nhà nước SGDCK Hà Nội kế thừa quyền nghĩa vụ TTGDCK Hà Nội thực quyền, nghĩa vụ quy định Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ tổ chức hoạt động SGDCK Hà Nội quy định pháp luật khác có liên quan SGDCK Hà Nội có tên giao dịch quốc tế Hanoi Stock Exchange (HNX), vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, bao gồm vốn ngân sách nhà nước cấp TTGDCK Hà Nội chuyển giao vốn ngân sách nhà nước bổ sung trình hoạt động Từ ngày 24/6/2009, thị trường UPCoM thức vận hành, khởi đầu cho hoạt động phát triển thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết, tổ chức quản lý theo pháp luật với mục đích thu hẹp thị trường giao dịch tự do, tạo hội giao dịch chứng khốn minh bạch, cơng khai cho cơng chúng đầu tư hội huy động vốn hiệu cho công ty đại chúng Ông Trần Văn Dũng, Giám đốc TTGDCK Hà Nội cho biết: “Mục tiêu SGDCK Hà Nội phát triển nhanh bền vững quy mô, công khai, minh bạch hoạt động; đại cơng nghệ, phục vụ bảo vệ lợi ích hợp pháp công chúng đầu tư doanh nghiệp; thúc đẩy phát triển thị trường vốn - thị trường chứng khốn, góp phần đưa Hà Nội trở thành Trung tâm Tài - Ngân hàng quan trọng nước” - Trang 19 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 Sàn UPCoM có thêm nhiều cổ phiếu Thị trường giao dịch cổ phiếu công ty đại chúng chưa niêm yết chuẩn bị đón thêm mã doanh nghiệp khác làm thủ tục đưa cổ phiếu lên giao dịch   Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, 20/11 tới ngày giao dịch cổ phiếu CT3 Công ty Đầu tư Xây dựng cơng trình thị trường UPCoM Cơng ty đưa lên giao dịch gần 2,2 triệu cổ phiếu mệnh giá 10.000 đồng HNX chấp thuận cho Công ty Dịch vụ Viễn thông In Bưu điện đăng ký giao dịch cổ phiếu UPCoM Số lượng cổ phiếu 6,8 triệu, mã PTP, với mệnh giá 10.000 đồng Ngồi ra, có doanh nghiệp khác tiến hành thủ tục để đăng ký giao dịch cổ phiếu UPCoM, gồm Công ty Ắc quy Tia sáng, Pin Ắc quy Vĩnh Phú, Lương thực Đông Bắc, Diêm Thống Nhất, Hóa chất Hưng Phát Hà Bắc, CTCP Giấy Việt Trì Theo trình tự, doanh nghiệp phải đăng ký lưu ký Trung tâm Lưu ký chứng khoán, đăng ký giao dịch cổ phiếu với HNX công bố thông tin Vai trò quỹ đầu tư Trong nhà đầu tư sử dụng địn bẩy tài phải bán tháo cổ phiếu chạm ngưỡng giải chấp (giảm 30%) quỹ đầu tư lại coi hội để gom hàng tích trữ cho năm sau  Đợt giảm giá chứng khốn vừa qua trước mắt khiến cho nhà đầu ngắn hạn chùn bước Và thời điểm thích hợp để chuyển từ đầu sang đầu tư Thị trường chứng khoán Việt Nam điều chỉnh sâu suốt đợt phục hồi vừa qua gần 100 điểm (tính tới ngày 4/11/2009) so với mức đỉnh 633 điểm đạt ngày 23/10.Dấu ấn rõ đợt sụt giảm tháo chạy nhà đầu tư sử dụng nhiều đòn bẩy tài họ phải bán tháo nhiều cổ phiếu chạm ngưỡng giải chấp (giảm giá 30%) Trong - Trang 20 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 quỹ đầu tư lại coi hội để gom hàng tích trữ cho năm sau Có thể nói sụt giảm thị trường ngày đầu tháng 11 khiến nhà đầu tư cá nhân hoang mang lại giúp quỹ đầu tư có thời gian tìm hàng mục tiêu Các quỹ đánh giá, tìm hiểu doanh nghiệp trước đưa định đầu tư mà không bị áp lực thị trường.Tổng giám đốc Công ty quản lý quỹ Hà Nội (HFM) chia sẻ: “Vào thời điểm VN-Index có suy giảm mạnh, chúng tơi tiếp tục chọn mua cổ phiếu, đặc biệt cổ phiếu trước mua thị trường hưng phấn”.Ông cho biết thêm, HFM hướng đến chiến lược đầu tư trung dài hạn nhiều Hiện HFM trình chuẩn bị cho việc huy động vốn để lập thêm quỹ Việc huy động vốn HFM hướng đến đối tượng có khả đầu tư vào dự án mang tính trung, dài hạn hạ tầng, đường sá, cầu đường, giáo dục, y tế.Không riêng HFM, nhiều quỹ SHF, FPT, SAM… nhìn chung cho biết họ thực chiến lược nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt 90/10, chí HFM cịn có ý định giảm tỷ lệ tiền mặt xuống mức 10%.Bên cạnh việc có thời gian hội tìm mua cổ phiếu tốt, lý khiến quỹ nhỏ tranh thủ gom hàng vào thời điểm giá cổ phiếu hấp dẫn với mức P/E vào khoảng 15.Lãnh đạo nhiều quỹ thừa nhận, mức này, nhiều tổ chức nhảy vào thị trường, thời gian tới chứng khoán kênh đầu tư tiềm năng, số kênh đầu tư khác có dấu hiệu hấp dẫn vàng có nhiều rủi ro, cịn bất động sản nguồn cung dồi vào năm tới, chưa tính tới việc tín dụng bất động sản bị thắt lại.Theo ông Nguyễn Việt Đức, Phó giám đốc Nghiên cứu kinh tế phân tích Quỹ đầu tư Hà Nội-Sài Gịn vào thời điểm tại, quỹ lớn Dragon Capital, Vina Capital giải ngân hết, cấu lại danh mục đầu tư Trong đó, quỹ có quy mơ trung bình nhỏ lại “âm thầm” gom hàng.Ông Đức nhận định: “Đây thời điểm thích hợp để quỹ giải ngân đầu tư dài hạn Tuy nhiên, quỹ không liên tục mua lướt sóng mà gom ngày mua giá sàn Đây lý chủ yếu giúp thị trường không giảm mạnh thời gian này, khơng có khả tăng mạnh.Tất nhiên, quỹ chọn lựa - Trang 21 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 ngành có tiềm để có lợi tính khoản Họ khơng bán để chốt lời, đẩy kết kinh doanh năm lên cao Bởi áp lực lợi nhuận cho năm 2010 phải tăng cao Các quỹ không làm giá đẩy cổ phiếu lên để lướt sóng tính khoản thị trường ” Mặt dù tín hiệu giải ngân quỹ đầu tư thị trường Việt Nam thể rõ, điều lại không giúp thị trường lên Tại thị trường chứng khoán giới, quỹ đầu tư đóng vai trị quan trọng việc dẫn dắt thị trường Bởi tổ chức đầu tư chun nghiệp, có quy mơ vốn lớn.Thế thị trường Việt Nam quỹ đầu tư lại hết vai trị Ngồi lý khách quan quy mô vốn quỹ thị trường Việt Nam khiêm tốn tâm lý nhà đầu tư thích tự đầu tư vào thị trường thơng qua quỹ, cịn có hai ngun nhân quan trọng khác.Thứ thị trường Việt Nam có quỹ đóng mà thiếu mơ hình quỹ mở (nhà đầu tư quyền bán lại chứng quỹ đầu tư cho quỹ quỹ phải mua lại chứng theo giá trị vào thời điểm giao dịch).Đối với hình thức quỹ này, giao dịch mua bán chứng quỹ thực trực tiếp với công ty quản lý quỹ chứng quỹ khơng niêm yết thị trường chứng khốn Đây nguyên nhân chủ yếu khiến quỹ hấp dẫn nhà đầu tư Việt Nam Vì việc cho phép quỹ mở thành lập Việt Nam giúp quỹ huy động vốn dễ dàng hơn.Nguyên nhân thứ hai công ty chứng khoán dường làm thay việc quỹ đầu tư Theo vị chuyên gia, thị trường quốc tế, cơng ty chứng khốn người trung gian thực giao dịch nhà đầu tư.Nhưng Việt Nam, vai trò cơng ty chứng khốn thị trường lại lớn họ dễ dàng thu hút nhà đầu tư đến với quỹ đầu tư.Vị chun gia giải thích, có điều cơng ty chứng khốn đưa ưu đãi đặc biệt cho nhà đầu tư lớn, chí cá nhân có vốn lớn (cho quyền ưu tiên đặt lệnh, hưởng T+1…).Điều khiến nhà đầu tư lại chẳng mặn mà quỹ kêu gọi vốn, họ đơn nghĩ rằng, lợi ích ưu đãi mà cơng ty chứng khốn mang lại chẳng so với quỹ đầu tư, - Trang 22 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 mặt khác họ tự nắm giữ điều hành tiền mình.Tuy nhiên, vị chuyên gia cho rằng, tình trạng khơng kéo dài Cùng với phát triển thị trường, xu hướng đầu tư thông qua quỹ ngày tăng Đến lúc lực đỡ cho thị trường quỹ đầu tư, lực đỡ cho thị trường phụ thuộc phần lớn vào tâm lý nhà đầu tư cá nhân Sự phát triển TTCK Việt Nam Theo Cà phê VN-Index :30.000 đồng cho ly nước sinh tố, đĩa cơm đắt gấp rưỡi bình thường, mà cửa hàng mang tên Café Vn-Index, Cafe chứng khoán hay, Index tấp nập khách vào Họ đến không để ăn uống, thư giãn mà thực thương vụ mua bán chứng khoán Những ngày qua, ngang qua đường Phan Huy Chú, Hà Nội phải ngối nhìn biển hiệu lấp lánh ánh điện mang tên Cafe VN-Index Nơi vốn Nhà khách Bộ Tài chính, trước đơn bán cơm văn phòng phục vụ cán cơng nhân viên ngành tài Khi thị trường chứng khoán bùng nổ, dịch vụ ăn theo cổ phiếu đời, bác lãnh đạo đổi tư duy, không bỏ lỡ hội cơi nới, nâng cấp đổi tên thành Cafe VN-Index Mỗi ngày có khoảng 150 khách hàng đến vừa thưởng thức cà phê, ăn sáng vừa trò chuyện bàn cách đầu tư Khách hàng truy cập Internet, xem bảng báo giá chứng khốn, tin tức tài chính, cổ phiếu thông tin liên quan Cùng với điều kiện phục vụ, giá loại đồ uống tăng thêm 50% so với trước.Bà Phí Thị Tuyết Dung, Giám đốc Cafe VN-Index cho hay, trước lần họp Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, bà thường thấy lãnh đạo Bộ Tài chuyên gia tìm giải pháp thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển Cuối tháng 9/2006, Bộ Tài phê duyệt đề án phát triển Nhà khách, quy hoạch lại toàn hệ thống theo khu riêng biệt Khu ngồi trời có mái che, hệ thống đèn chiếu, bàn ghế, với điểm nhấn bụi tre, bến nước, rổ rá vài cặp tượng Chí Phèo Thị Nở Khu hội trường nằm sâu phía Nhà hàng sửa chữa, cơi nới lắp đắt hệ thống đèn chiếu, dàn âm với sức chứa khoảng 100 - Trang 23 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 người, tiện cho quan công sở đến để hội họp, liên hoan Khu khách VIP nằm vị trí quán, yên tĩnh, bàn ghế bày biện lịch thiệp, khách hàng đến thưởng thức ăn đặc trưng quán, bàn chuyện làm ăn Cafe VN-Index tượng Hà Nội Khai trương từ năm 2006 - thị trường chứng khoán bước vào thời kỳ cực thịnh nhất, tên Cafe-Index Công ty cổ phần trao đổi phát triển Ý tưởng thành lập trở thành địa thân thiết với dân chơi cổ phiếu Cafe-Index tọa lạc số 1A, Yết Kiêu, Hà Nội Anh Bùi Đức Toàn, quản lý Nhà hàng cho biết ngày có tới vài trăm khách đến ăn sáng tìm kiếm thơng tin, chí trao đổi mua bán Cuối năm 2006 thị trường OTC bùng nổ, nhà hàng sắm máy đếm tiền, máy soi tiền giả để phục vụ thương vụ mua bán Bao tầm từ 10h đến 14-15h chiều, cửa hàng đông nghẹt khách Đây thời điểm kết thúc phiên giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư kéo đến nghỉ ngơi Tại có bảng chứng khốn điện tử, Wifi, tin tài chính, chứng khốn, loại sách, giáo trình tham khảo để nắm bắt tình hình hình LCD lớn liên tục thay phiên cập thông tin biến động thị trường tài Tủ sách chứng khốn đồ ăn mang tên lạ tai như: kem Index, nước ép Sunny Day (ngày rực nắng), Banana Boat (thuyền chuối), Golden Dream (giấc mơ vàng) Anh Tồn cho biết cơng ty có ý định cơi nới mở rộng hoạt động theo chuỗi nhà hàng nhiều nơi mang thương hiệu Café Index Cục Sở hữu trí tuệ cung cấp quyền Thị trường chứng khoán ngày khơng cịn sơi động tháng đầu năm, song theo giới chun mơn dịch vụ gì, hoạt động liên quan tới hai từ cổ phiếu gây tò mò người dân Đây lý giải phần chuyện nhà hàng, cửa hiệu, sách báo, lớp học liên quan đến chứng khoán đua đời Địa điểm giới kinh doanh lựa chọn để mở hàng quán liên quan đến chứng khoán phải gần trung tâm giao dịch, tài chính, ngân hàng bảo hiểm… - Trang 24 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 5.Vai trò thị trường chứng khoán kinh tế Với tư cách phương thức khơi thơng dịng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng kinh tế là: Thúc đẩy việc tích lũy tập trung vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng sở vật chất kỹ thuật kinh tế Nếu dựa vào nguồn vốn thân đơn vị qua đường vay truyền thống khơng đáp ứng thời gian lượng vốn Vì đơn vị địa phương phát hành trái phiếu để thu hút vốn nhanh Thị trường chứng khoán tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực sách mở cửa, cải cách kinh tế thông qua việc phát hành chứng khốn nước ngồi Thị trường chứng khoán nhậy cảm hoạt động kinh tế, thước đo hiệu hoạt động kinh tế Giá trị cổ phiếu công ty (thị giá) tỷ lệ thuận với lợi nhuận mà công ty đạt Chỉ số chung thị trường chứng khoán phản ánh mức tăng trưởng kinh tế quốc gia thời gian ngắn, trung dài hạn Thị trường chứng khoán cho phép sử dụng chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái phiếu từ ngân hàng điều tiết hoạt động thị trường, khống chế co giãn cung cầu tiền tệ, khống chế quy mô đầu tư, thúc đẩy phát triển kinh tế giá trị đồng tiền Thị trường chứng khoán tạo điều kiện để sử dụng vốn có hiệu người có tiền đầu tư người vay tiền để đầu tư Thông thường lãi thu qua đầu tư chứng khoán cao lãi phiếu nhà nước hay lãi gửi tiết kiệm Từ nội dung cho thấy thị trường chứng khoán ngày phát huy vai trò trọng yếu kinh tế, ngày thu hút quan tâm nhiều người Thời gian vừa qua (cuối năm 2006 đầu năm 2007) có lúc ồn sơi động thơng tin từ thị trường chứng khoán Tại sàn giao dịch Hà Nội, thành phố Hồ Chí Minh thu hút nhiều tầng lớp Có cơng ty sản xuất, thương lái, sinh viên, cán bộ, viên chức Có người am hiểu người chưa tường tận, có người tỉnh táo người “ngái ngủ” Hậu có khơng người có thu nhập cao, điều lạ người ta tham gia công khai thị trường đồng thời có tượng săn lùng chứng - Trang 25 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 khốn cơng ty sửa lên sàn giao dịch (thị trường chưa niêm yết) Kinh nghiệm cho thấy có kiện tạo thu nhập bất ngờ đồng thời có rủi ro khó lường Xem xét diễn biến thị trường chứng khoán nước ta nay, theo cần lưu ý số vấn đề sau đây: Một là: Thị trường chứng khoán ngày phát triển, có tác dụng tốt cho kinh tế cần can thiệp, hướng dẫn, quản lý nhà nước thơng qua Luật Chứng khốn, thơng qua việc kiểm tra kiểm sốt quan tài trung gian, yêu cầu thông tin trung thực, kịp thời, đầy đủ từ công ty sản xuất phát hành cổ phiếu Việc tăng cường quản lý tránh đổ vỡ dây chuyền làm cho thị trường vận hành hướng có tác dụng tích cực Hai là: Người tham gia thị trường chứng khoán, mua bán cổ phiếu cần am hiểu, tìm hiểu cặn kẽ luật pháp; có tiền đưa vào đầu tư tốt mua đi, bán lại cổ phiếu túy kiếm lời mạo hiểm Chớ nên đem tiền thật mua ảo vọng Là người lao động sản xuất cần mua cổ phần để tăng vốn cho đơn vị mình, người kinh doanh cổ phiếu phải tuân thủ luật pháp không lừa dối, không cung cấp thơng tin giả Bạn người có tiền không nên cất giữ mà nên mua công trái, trái phiếu, gửi tiết kiệm, liên doanh góp vốn vào sản xuất Nếu dư dật qua thị trường chứng khoán khơng nên say sưa q mức Cái có điểm dừng, dừng lúc khôn ngoan hiểu biết Ba là: Các quan nhà nước, tổ chức tài chính, quan ngơn luận nên thông tin đầy đủ, huấn luyện, đào tạo để nhiều tầng lớp nhân dân thông suốt thị trường mẻ tránh xáo trộn bất ổn trước muộn Cần thiết bổ sung nhanh chế tài để quản lý thị trường chẳng hạn xử lý nghiêm minh sai phạm, thu thuế thu nhập người có thu nhập cao từ hoạt động chứng khốn v.v - Trang 26 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 Bất kỳ loại hoạt động phải trải qua thăng trầm trước ổn định phát triển, nhiên thả lỏng quản lý, ạt phong trào khơng thể có kết tốt cho kinh tế lành mạnh sống bình n người. Chúng tơi hy vọng: Mỗi cần bình tĩnh, thận trọng dấn thân vào thị trường chứng khoán đầy cám dỗ, đầy rủi ro bất thường PHẦN KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán xuất giới lâu Mấy năm gần thị trường chứng khoán xuất Việt Nam Tuy xuất TTCK Việt Nam có thăng trầm mạnh mẽ Từ thu hút nhiều nhà đầu tư vào thị trường nóng hổi Đã có thêm nhiều nhà đầu tư tham vào thị trường chứng khoán lần đầu tạo sơi động sàn hai sàn thức Hà Nội (HASTC) Thành Phố HCM (VN - INDEX) Qua khái niệm thị trường chứng khoán cho thấy thị trường chứng khoán nơi đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư Nó dễ sinh lời mạo hiểm nhà đầu tư Có nhiều nhà đầu tư trở thành tỷ phú nhờ thị trường chứng khốn Bên cạnh có nhiều nhà đầu tư khuynh gia bại sản TTCK Thị trường chứng khốn Việt Nam phát triển mạnh Thực chứng cho thấy khái niệm chứng khoán người khơng cịn xa lạ Nhưng nhà đầu tư cần phải thận trọng định đầu tư vào loại chứng khốn Đó rào cản nhà đầu tư - Trang 27 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 định đầu tư vào thị trường chứng khốn Muốn vượt qua rào cản mà khơng cần mạo hiểm tích lũy cho kiến thức cần thiết Trong kinh tế thị trường xu hội nhập, TTCK Việt Nam có bước phát triển mạnh mẽ Vì việc nghiên cứu TTCK khơng phải sớm sinh viên học kinh tế Các nhà đầu tư Việt Nam cần phải nghiên cứu kĩ thị trường nơi mà họ kiếm nhiều lợi nhuận Đề án dừng lại việc tìm hiểu khái niệm TTCK nói chung TTCK Việt Nam nói riêng Dựa sở tài liệu thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam tơi có số kết luận TTCK Việt Nam Tuy nỗ lực đề án khơng tránh khỏi thiếu sót hạn chế mặt kiến thức lần làm đề án lên nhiều bỡ ngỡ Đây lần tơi có nghiên cứu thị trường chứng khốn nên cịn nhiều thiếu sót Tơi tiếp tục nghiên cứu thị trường chứng khốn nói chung TTCK Việt Nam nói riêng Theo tơi việc nghiên cứu TTCK từ khơng q sớm, nêú muốn tham gia vào thị trường có xu hướng phát triển mạnh Việt Nam việc tích lũy cho kiến thức sâu không thừa Là sinh viên học kinh tế việc nghiên cứu TTCK cần thiết qua TTCK thấy dược phát triển kinh tế Từ phục vụ tốt cho u cầu cơng việc Và TTCK nơi mà người có bước tiến lớn nghiệp có kiến thức tốt Với xu hội nhập kinh tế đất nước phát triển TTCK Việt Nam muốn làm người không đứng sau thời đại kinh tế thị trường việc nghiên cứu TTCK rầt cần thiết - Trang 28 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề Án Tài Chính - Tiền Tệ Trần Văn Dũng-08NH5 THE END - Trang 29 - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... chức thị trường chứng khoán - Sự hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam - Vai trị thị trường chứng khốn với kinh tế - Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Cơ sở lý luận phương pháp nghiên... Văn Dũng-08NH5 5 .Vai trò thị trường chứng khoán kinh tế Với tư cách phương thức khơi thơng dịng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng kinh tế là: Thúc đẩy... Dũng-08NH5 3.Cơ cấu thị trường chứng khoán Xét lưu thơng chứng khốn thị trường, TTCK có hai loại: 3.1 .Thị trường sơ cấp Là thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ