(Tiểu luận FTU) nghiên cứu ngưỡng chịu đựng nợ công của nền kinh tế việt nam bài 2

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TIỂU LUẬN Đề tài : NGHIÊN CỨU NGƯỠNG CHỊU ĐỰNG NỢ CƠNG CỦA NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Nhóm trưởng : Nguyễn Vũ Minh Thúy – 1413310121 Thành viên : Nguyễn Thị Việt Hà – 1413310037 Nguyễn Thanh Nga - 1413310094 Hà Nội - Tháng 04/2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC I TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ NGƯỠNG NỢ CÔNG .2 Nợ cơng gì? 1.1.Khái niệm .2 1.2 Đặc điểm nợ công 1.3 Phân loại nợ công 1.4 Các hình thức vay nợ phủ 1.5 Các vấn đề gặp phải tính tốn nợ cơng .8 Ngưỡng chịu đựng nợ công: .9 2.1 Cách tính nợ cơng 2.2 Ngưỡng cho nợ công? 10 2.3 Ngưỡng nợ cơng có phải số hồn hảo? 11 Hệ nợ công 16 II THỰC TRẠNG QUY MÔ NỢ CÔNG VÀ NGƯỠNG CHỊU ĐỰNG NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 18 Quy mô nợ công 18 Cơ cấu nợ công 22 Tình hình sử dụng nợ cơng .23 So sánh với số quốc gia .26 Ngưỡng nợ công VIệt Nam 28 III GIẢI PHÁP 31 Sử dụng nợ công hiệu 31 Giải pháp cải thiện vay nợ công để nợ công không vượt trần .32 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI MỞ ĐẦU Trong vòng năm năm trở lại đây, vấn đề nợ công ngày xem trọng quốc gia giới nói chung Việt Nam nói riêng ảnh hưởng trực tiếp hay gián tiếp tới phát triển kinh tế đất nước Nguồn vốn từ vay nợ khơng góp phần tài trợ khoản thâm thụt ngân sách nhà nước mà là nguồn cung cấp vốn quan trọng cho dự án đầu tư công, phần giúp cải thiện sở hạ tầng hệ thống an sinh xã hội Kèm theo ảnh hưởng quan trọng, việc tích tụ nợ cơng đem đến nhiều rủi ro tiềm ẩn nước có mức nợ cơng thấp, mức độ rủi ro phụ thuộc vào khả chịu đựng nợ nước Dễ dàng thấy quốc gia giới cần thiết đặt ngưỡng nợ công nhằm xác định khả chịu đựng nợ nước đó, tránh tình trạng vỡ nợ hay tái cấu trúc nợ đồng thời đưa biện pháp ứng phó kịp thời nợ công đạt đến mức báo động Từ nguyên kể trên, chúng em lựa chọn đề tài “Nghiên cứu ngưỡng chịu đựng nợ công kinh tế Việt Nam” làm đề tài tiểu luận cho nhóm Bài tiểu luận bao gồm nội dung sau : Chương I : Tổng quan nợ công ngưỡng chịu đựng nợ công Chương II : Thực trạng nợ công ngưỡng chịu đựng nợ công kinh tế Việt Nam Chương III : Giải pháp cải thiện để nợ công không vượt trần đảm bảo khả trả nợ Nhóm em hy vọng tiểu luận làm rõ số lý luận nợ công ngưỡng chịu đựng nợ cơng thực trạng tình hình nợ cơng Việt Nam Tuy cố gắng thời gian trình độ có hạn nên tiểu luận chắn khơng tránh khỏi sai sót Nhóm em mong nhận góp ý để viết hồn chỉnh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com I TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ NGƯỠNG CHỊU ĐỰNG NỢ CÔNG Nợ cơng gì? 1.1.Khái niệm Khái niệm nợ cơng khái niệm tương đối phức tạp Tuy nhiên, hầu hết cách tiếp cận cho rằng, nợ cơng khoản nợ mà Chính phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm việc chi trả khoản nợ Tuy nhiên, nợ cơng hồn tồn khác với nợ quốc gia Nợ quốc gia toàn khoản nợ phải trả quốc gia, bao gồm hai phận nợ Nhà nước nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ công phận nợ quốc gia Theo cách tiếp cận Ngân hàng Thế giới, nợ công hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: (1) Nợ Chính phủ trung ương Bộ, ban, ngành trung ương; (2) Nợ cấp quyền địa phương; (3) Nợ Ngân hàng trung ương; (4) Nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, việc lập ngân sách phải phê duyệt Chính phủ Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Cách định nghĩa tương tự quan niệm Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị Liên hiệp quốc thương mại phát triển (UNCTAD) Theo quy định pháp luật Việt Nam, Nợ cơng, cịn gọi Nợ phủ Nợ quốc gia, tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay Một cách khái quát nhất, hiểu nợ phủ, nợ cơng nợ quốc gia tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách Việc vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách nên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nói cách khác, nợ phủ thâm hụt ngân sách luỹ thời điểm Để dễ hình dung quy mơ nợ phủ, người ta thường đo xem khoản nợ phần trăm so với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 1.2 Đặc điểm nợ cơng a) Đặc điểm nợ cơng Tuy có nhiều cách tiếp cận rộng hẹp khác nợ công, bản, nợ cơng có đặc trưng sau đây: - Nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ Nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trực tiếp gián tiếp Trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quy ền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay (ví dụ: Chính phủ Việt Nam quy ền địa phương) Gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quy ền đứng bảo lãnh để chủ thể nước vay nợ, trường hợp bên vay không trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngồi) - Nợ cơng quản lý theo quy trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ cơng địi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân toán vĩ mơ an ninh tài quốc gia; hai là, để đạt mục tiêu trình sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc quản lý nợ cơng cách chặt chẽ cịn có ý nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Theo quy định pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lý nợ cơng Nhà nư ớc quản lý thống nhất, tồn diện nợ công từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu nêu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế - xã hội lợi ích chung Nợ cơng huy động sử dụng khơng phải để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung đất nước Xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ công định phải dựa lợi ích nhân dân, mà cụ thể để phát triển kinh tế - xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng b) Bản chất kinh tế nợ công Xét chất kinh tế, Nhà nư ớc mong muốn bắt buộc tiêu vượt khả thu (khoản thuế, phí, lệ phí khoản thu khác) phải vay vốn điều làm phát sinh nợ công Như vậy, nợ công hệ việc Nhà nước tiến hành vay vốn Nhà nước phải có trách nhiệm hồn trả Trong lĩnh vực tài cơng, ngun tắc quan trọng ngân sách nhà nước nhà kinh tế học cổ điển coi trọng ghi nhận pháp luật hầu hết quốc gia, nguyên tắc ngân sách thăng Theo nghĩa cổ điển, ngân sách thăng hiểu ngân sách mà đó, số chi với số thu Về ý nghĩa kinh tế, điều giúp Nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, cịn ý nghĩa trị, ngun tắc giúp hạn chế tình trạng Chính phủ lạm thu thơng qua việc định khoản thuế Các nhà kinh tế học cổ điển A.Smith, D.Ricardo, J.B.Say người khởi xướng ủng hộ triệt để nguy ên tắc quản lý tài cơng Và thế, nhà kinh tế học cổ điển khơng đồng tình với việc Nhà nước vay nợ để chi tiêu Ngược lại với nhà kinh tế học cổ điển, nhà kinh tế học đánh giá có ảnh hưởng mạnh mẽ nửa đầu kỷ XX John M.Keynes (1883-1946) người ủng hộ (gọi trường phái Keynes) lại cho rằng, nhiều trường hợp, đặc biệt kinh tế suy thoái dẫn đến việc đầu tư tư nhân giảm thấp, Nhà nước cần ổn định đầu tư cách vay tiền (tức cố ý tạo thâm hụt ngân sách) tham gia vào dự án đầu tư công cộng đường xá, cầu cống trường học, kinh tế có mức đầu tư tốt trở lại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.3 Phân loại nợ cơng Có nhiều tiêu chí để phân loại nợ cơng, tiêu chí có ý nghĩa khác việc quản lý sử dụng nợ công Theo tính chất nợ, Luật Quản lý Nợ cơng số 29/2009/QH12, Nợ công quy định Luật bao gồm Nợ phủ, Nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương Trong đó:  Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ khơng bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ  Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh  Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi chung Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Theo tiêu chí nguồn gốc địa lý vốn vay, nợ cơng gồm có hai loại: nợ nước nợ nước ngồi  Nợ nước nợ cơng mà bên cho vay cá nhân, tổ chức Việt Nam  Nợ nước ngồi nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngồi, vùng lãnh thổ, tổ chức tài quốc tế, tổ chức cá nhân nước Như vậy, theo pháp luật Việt Nam, nợ nước ngồi khơng hiểu nợ mà bên cho vay nước ngoài, mà toàn khoản nợ công nợ nước Việc phân loại nợ nước nợ nước ngồi có ý nghĩa quan trọng quản lý nợ Việc phân loại mặt thơng tin giúp xác định xác tình hình cán cân tốn quốc tế Và số khía cạnh, việc quản lý nợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ Nhà nước Việt Nam, khoản vay nước ngồi chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện toán quốc tế khác Theo thời hạn nợ: Nợ ngắn hạn (từ năm trở xuống), nợ trung hạn (từ năm đến 10 năm) nợ dài hạn (trên 10 năm) Theo phương thức huy động vốn, nợ cơng có hai loại nợ công từ thỏa thuận trực tiếp nợ công từ công cụ nợ  Nợ công từ thỏa thuận trực tiếp khoản nợ công xuất phát từ thỏa thuận vay trực tiếp quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy động vốn xuất phát từ hợp đồng vay, tầm quốc gia hiệp định, thỏa thuận Nhà nước Việt Nam với bên nước ngồi  Nợ cơng từ cơng cụ nợ khoản nợ công xuất phát từ việc quan nhà nước có thẩm quyền phát hành cơng cụ nợ để vay vốn Các cơng cụ nợ có thời hạn ngắn dài, thường có tính vơ danh khả chuy ển nhượng thị trường tài Theo tính chất ưu đãi khoản vay làm phát sinh nợ cơng nợ cơng có ba loại nợ công từ vốn vay ODA, nợ công từ vốn vay ưu đãi nợ thương mại thông thường Theo trách nhiệm chủ nợ nợ cơng phân loại thành nợ công phải trả nợ công bảo lãnh Nợ công phải trả khoản nợ mà Chính phủ, quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ Nợ công bảo lãnh khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, bên vay khơng trả nợ Chính phủ có nghĩa vụ trả nợ Theo cấp quản lý nợ nợ cơng phân loại thành nợ cơng trung ương nợ cơng quyền địa phương Nợ công trung ương LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ công địa phương khoản nợ công mà quy ền địa phương bên vay nợ có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo quy định Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 khoản vay nợ quyền địa phương coi nguồn thu ngân sách đưa vào cân đối, nên chất nợ công địa phương Chính phủ đảm bảo chi trả thơng qua khả bổ sung từ ngân sách trung ương Nợ công quan trọng quốc gia nguồn tài quan trọng cho phát triển kinh tế Bên cạnh đó, nhà đầu tư xem xét đến nợ công định đầu tư vốn 1.4 Các vấn đề gặp phải tính tốn nợ cơng a) Lạm phát Chỉ tiêu thâm hụt ngân sách tính tốn thường khơng điều chỉnh ảnh hưởng lạm phát tính tốn chi tiêu Chính phủ, người ta tính tốn khoản trả lãi vay theo lãi suất danh nghĩa tiêu nên tính theo lãi suất thực tế Do lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tế cộng với tỷ lệ lạm phát, nên thâm hụt ngân sách bị phóng đại Trong thời kỳ lạm phát mức cao nợ phủ lớn ảnh hưởng yếu tố lớn b) Tài sản đầu tư Nhiều nhà kinh tế cho tính tốn nợ phủ cần phải trừ tổng giá trị tài sản phủ Điều đơn giản xử lý tài sản cá nhân: cá nhân vay tiền để mua nhà khơng thể tính thâm hụt ngân sách số tiền vay mà phải trừ giá trị nhà Tuy nhiên tính tốn theo phương pháp lại gặp phải vấn đề nên coi tài sản phủ tính tốn giá trị chúng nào, ví dụ: đường quốc lộ, kho vũ khí hay chi tiêu cho giáo dục… c) Các khoản nợ tiềm tàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nhiều nhà kinh tế lập luận tính tốn nợ phủ bỏ qua khoản nợ tiềm tàng tiền trợ cấp hưu trí, khoản bảo hiểm xã hội mà phủ trả cho người lao động hay khoản mà phủ trả đứng bảo đảm cho khoản vay người có thu nhập thấp mà tương lai họ khơng có khả tốn… Nợ cơng có vị trí quan trọng đới với nền kinh tế Việt Nam Đây nguồn tài trợ hàng đầu cho đầu tư phát triển nền kinh tế thông qua ngân sách nhà nước (NSNN) nguồn cung cấp vốn lớn đứng thứ hai nền kinh tế với tỷ trọng 16-17%/tởng vớn đầu tư tồn xã hợi Vì vậy, việc sử dụng nợ cơng hiệu thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội Tuy nhiên, quy mô nợ công hiện áp sát ngưỡng kiểm soát Quốc hội đề đặt thách thức việc đảm bảo an toàn nợ công nói riêng nền kinh tế nói chung Với mục tiêu đánh giá toàn diện thực trạng nợ cơng, vai trị quản lý nợ cơng với phát triển kinh tế xã hội; nhận diện nguyên nhân, rủi ro tiềm ẩn nợ công, từ đó đề xuất sách hướng tới an tồn, bền vững nợ cơng nền tài dài hạn, Ngưỡng chịu đựng nợ cơng: 2.1 Cách tính nợ công Do quy mô kinh tế nước khác nhau, nên gánh nặng nợ công quốc gia thường tính phần trăm (%) Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Số liệu nợ công thường diễn đạt theo nhiều cách khác Nó phân thành nợ Chính phủ hay nợ chung Chính phủ cấp quyền Nợ cơng phân dạng chủ nợ ngồi nước, cụ thể nợ cơng từ nhà đầu tư nước hay nợ công từ nhà đầu tư nước ngồi Cuối cùng, nợ cơng báo cáo theo dạng tổng nợ Chính phủ, tức tổng nợ tài Chính phủ, hay nợ rịng Chính phủ, tức tổng nợ tài trừ tổng tài sản tài Chính phủ nắm giữ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đoạn 1983-1989 (thời điểm xảy khủng hoảng nợ công khiến hai nước phải tuyên bố vỡ nợ quốc gia) đặc biệt khủng hoảng nợ công lần Argentia năm 2002 tỷ lệ lên tới 140% Mặc dù vậy, đặc biệt lưu ý tỷ lệ nợ nước ngoài/GDP nước tăng lên nhanh khủng hoảng niềm tin xảy dẫn đến cú sốc tỷ giá Tỷ lệ nợ nước ngoài/GDP Mexico Argentina trước “có vấn đề” xấp xỉ 40%, tương đương với mức Việt Nam Khủng hoảng niềm tin khởi phát từ tác nhân khách quan (ví dụ biến động giá dầu tiền tệ), từ kéo theo kết hợp với diễn biến bất lợi mang tính chủ quan quốc gia (như lạm phát phi mã, lãi suất tăng cao, khủng hoảng cán cân toán cuối tỷ giá kiểm soát) 160.00 % Tỉ lệ nợ nước / GDP Argentina Mexico 140.00 % 120.00 % 100.00 % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Argentin a Mexic o ( Nguồn World Bank) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ngưỡng nợ công VIệt Nam Nợ công lên tới 94,8 tỷ USD: Mỗi người dân Việt Nam gánh khoản nợ khoảng 23 triệu đồng Theo đồng hồ nợ cơng tồn cầu The Global Debt Clock trang Economist.com, tính đến thời điểm tại, nợ cơng Việt Nam 94,85 tỷ USD, tương đương 45,6% GDP, chia bình quân đầu người 1.039 USD, mức gia tăng nợ 9,3% /năm Còn theo báo cáo Bộ Tài cho biết đến cuối năm 2016 dư nợ cơng khoảng 64,73% GDP, dư nợ Chính Phủ khoảng 53,62% Hai số tiến đến sát ngưỡng nợ khơng q 65% GDP, nợ Chính phủ khơng q 54% GDP Nghị kế hoạch tài quốc gia năm giai đoạn 2016 – 2020 Mặc dù Bộ Tài khẳng định nợ cơng quản lý, kiểm soát chặt chẽ đảm bảo giới hạn cho phép Thủ tướng phiên họp với quan nhắc lại việc tỷ lệ nợ cơng tăng nhanh, mức tăng trung bình năm qua 18,4%, gấp lần tốc độ tăng trưởng kinh tế việc “nếu tính đủ nợ vượt trần cho phép” Do đó, người đứng đầu Chính phủ cảnh báo “việc khơng tránh khỏi sụp đổ tài khoá quốc gia” khơng chấm dứt tình trạng Vì vậy, năm 2017, Thủ tướng yêu cầu quan chức phải có cải cách đột phá tư ngân sách, kiểm sốt nợ cơng đảm bảo khả trả nợ Về phía Bộ Tài chính, giải pháp mà Bộ triển khai năm không chuyển vốn vay cho vay lại, bảo lãnh Chính phủ thành vốn cấp phát ngân LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com sách Nhà nước Mặt khác, Bộ Tài khẳng định thực đầy đủ yếu tố tác động lên nợ công khả trả nợ trung hạn trước thực khoản vay Trước đó, ngày đầu năm 2017, HSBC phát cảnh báo “nợ cơng tăng ảnh hưởng đến lựa chọn sách trường hợp tăng trưởng thoái trào thời gian tới” HSBC nhận định trường hợp Việt Nam, nợ công tăng lên không điều xấu: bối cảnh tăng trưởng mạnh, chắn cần thiết phải tiếp tục đầu tư vào sở hạ tầng để trì tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh Nhưng, thời gian dài, phải đảm bảo việc điều điều tiết tăng trưởng nợ “Việc đại hóa tăng trưởng ngoạn mục Việt Nam có nhờ gia tăng nhanh nợ công quốc gia”, phía HSBC cho biết Nguyên nhân nợ cơng Việt Nam tăng chóng mặt Có nhiều nguyên nhân làm gia tăng nợ công Việt Nam thời gian qua, song nguyên nhân phải kể đến là: Thứ nhất, áp lực huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội lớn bối cảnh tăng trưởng kinh tế Việt Nam chậm lại Giai đoạn 2001 - 2005, đầu tư toàn xã hội bình quân 39% GDP; 2006 - 2010, đầu tư 42,9% GDP; 2011 - 2015, đầu tư giảm mức 32 - 33% GDP Đầu tư mức tương đối cao tỷ lệ tiết kiệm kinh tế cho đầu tư chưa cao, khoảng 25% GDP Như vậy, thiếu hụt nguồn cho đầu tư xã hội dẫn đến vay LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bối cảnh kinh tế 2011 - 2015 không thuận lợi, đặc biệt mục tiêu tăng trưởng kinh tế phải điều chỉnh lại từ mức bình quân - 7,5%/năm xuống 6,5 - 7%/năm Tuy nhiên, giữ nguyên tiêu chi NSNN để đạt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, xóa đói giảm nghèo, giảm khoảng cách phát triển khu vực thành thị - nông thôn Trên thực tế, tăng trưởng bình quân đạt 5,91% giai đoạn 2011 - 2015, mục tiêu kế hoạch đề theo Nghị 10/2011/QH3 Quốc hội cho giai đoạn 2011 - 2015 6,5 - 7%/năm, thấp so với mức tăng trưởng trung bình giai đoạn 2006 - 2010 6,3%/năm Trong nhu cầu vay tiêu khác khơng điều chỉnh giảm Những tháng đầu năm 2016, kinh tế nước ta phải gánh chịu nhiều thiệt hại rét hại băng giá phía Bắc, sau hạn hán kéo dài tỉnh miền Nam Trung bộ, Tây Nguyên, hạn hán, xâm nhập mặn đồng sông Cửu Long, cố Formosa, kinh tế giới phục hồi chậm Do đó, tăng trưởng kinh tế năm 2016 khó đạt mục tiêu đề 6,7% Cơ sở để tính tốn tiêu tài khóa, bội chi, vay nợ xuất phát từ tăng trưởng kinh tế Khi tiêu tăng trưởng kinh tế giảm tiêu không giảm, dẫn đến tỷ lệ nợ công so với GDP tăng lên Thứ hai, bội chi NSNN gia tăng thời gian dài khiến vay nợ trở thành nguồn lực để bù đắp vào thâm hụt ngân sách Sau Chính phủ thực gói kích cầu năm 2009, ngân sách Nhà nước năm gần có mức thâm hụt ngày tăng phải dành nguồn kinh phí lớn cho việc thực sách kích thích kinh tế, cải cách tiền lương, bảo đảm an sinh xã hội Về giá trị tuyệt đối, bội chi tăng từ mức 65,8 nghìn tỷ đồng năm 2011 lên mức 263,2 nghìn tỷ đồng năm 2015 So với GDP, bội chi tăng từ mức 4,4% GDP năm 2011 lên mức 6,1% GDP năm 2015, cao giới hạn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 5% theo quy định Chiến lược nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia giai đoạn 2011-2020 tầm nhìn đến 2030 Giai đoạn 5-10 năm vừa qua, tốc độ tăng chi tiêu công Việt Nam lớn nguồn thu ngân sách lại không tăng tương ứng, thành phải vay bù đắp, nợ công tăng nhanh Điều đáng lo ngại quy mô nợ Việt Nam lớn so với lực trả nợ Thêm nữa, thâm hụt ngân sách năm gần chi tiêu nhiều hụt thu.Tổng thu NSNN viện trợ trung bình bốn năm gần đạt khoảng 24% GDP, với tốc độ tăng khoảng 10,4% năm Một điểm đáng lưu ý điều hành NSNN Chính phủ năm gần chi đầu tư ngày giảm, chi thường xuyên chi khác tăng lên Trong giai đoạn 2007-2013, chi đầu tư chiếm tỷ trọng trung bình tổng chi 27,7% Tuy nhiên, hai năm 2014-2015, chi đầu tư 16,3% 15,6% tổng chi Là kinh tế mức thu nhập trung bình thấp, đầu tư cơng quan trọng để tạo tảng kinh tế - kỹ thuật cho kinh tế Do đó, tỷ lệ chi đầu tư thấp điều đáng lo ngại tổng đầu tư toàn xã hội năm 2015 đạt 32,6% GDP, tăng 12% so với năm 2014, đầu tư FDI đầu tư tư nhân nước tăng cao Điều cho thấy nỗ lực cắt giảm chi tiêu công chủ yếu nhằm vào cắt giảm chi đầu tư phát triển, chi thường xuyên nhân tố coi có đóng góp cho tăng trưởng kinh tế dài hạn - lại chưa trọng Thứ ba, đầu tư cơng cao, hiệu đầu tư cịn thấp bối cảnh tiết kiệm Việt Nam giảm Chi tiêu cho đầu tư công nước ta thời gian qua liên tục gia tăng khiến nợ công tăng mạnh, gây hiệu ứng nghịch cho hiệu suất tăng trưởng Trong năm 2011 2015, mức vốn đầu tư tồn xã hội giảm trì khoảng 32% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com GDP Đầu tư mức tương đối cao tỷ lệ tiết kiệm kinh tế cho đầu tư khoảng 25% GDP dẫn đến thiếu hụt nguồn vốn cho đầu tư, đồng nghĩa với việc phải vay Do đầu tư cơng có hiệu chưa cao buộc Chính phủ phải tăng thu ngân sách (qua thuế, phí vay mới) để trả nợ, khiến kinh tế rơi vào bất ổn, làm tăng nợ công Đầu tư công châu Âu Mỹ trở thành tâm điểm gây bất ổn kinh tế toàn cầu dẫn đến khủng hoảng nợ công 2010 Ở Việt Nam, bên cạnh thành cơng đóng góp tích cực vào q trình phát triển kinh tế, khơng thể phủ nhận, đầu tư cơng cịn có hạn chế, hiệu đầu tư Nguyên nhân quản lý chưa tốt, đầu tư chưa hợp lý, đầu tư nhiều vào ngành tư nhân sẵn sàng đầu tư; thiếu đầu tư tương xứng cho ngành có khả lan tỏa, dẫn dắt chuyển đổi cấu kinh tế đầu tư thiếu tập trung, không dứt điểm cho cơng trình trọng điểm… đặc biệt, nhiều khoản đầu tư khơng có khả trả nợ, tức khoản vay đầu tư xong chưa tạo lợi nhuận để trả nợ, buộc phải vay để trả nợ Thứ tư, việc huy động, phân bổ sử dụng vốn vay Việt Nam dàn trải Tình trạng điều chỉnh tăng tổng mức đầu tư so với phê duyệt ban đầu, điều chỉnh hợp đồng diễn phổ biến Một số dự án đầu tư, dự án sử dụng vốn vay, hiệu chưa cao, không trả nợ, phải tái cấu tài chuyển sang chế Nhà nước đầu tư vốn, làm tăng nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ Bên cạnh đó, cơng tác quản lý nợ cơng cịn phân tán, thiếu gắn kết chặt chẽ khâu huy động vốn với tổ chức thực trả nợ vay Trên thực tế, trách nhiệm Bộ Tài vay vốn, việc quản lý nợ chịu trách nhiệm trả nợ cần có vào bộ, ngành, địa phương doanh nghiệp sử dụng nợ Thời gian qua, việc kiểm tra, tra, kiểm tốn tình hình LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thực hiện, chất lượng, hiệu dự án sử dụng vốn vay công chưa thường xuyên Việc sử dụng khoản vay ngắn hạn cho đầu tư dài hạn làm phát sinh rủi ro tái cấp vốn tạo áp lực trả nợ lớn ngắn hạn… Giai đoạn 2010-2012, Chính phủ vay nợ ngắn hạn nhiều, chủ yếu trái phiếu kỳ hạn ngắn, năm Với thị trường tài non trẻ, thiếu ổn định, phát hành trái phiếu kỳ hạn dài dễ dàng Phần lớn nhà đầu tư mua trái phiếu Chính phủ ngân hàng thương mại họ thường có vốn ngắn hạn chủ yếu kỳ hạn tiền gửi người dân ngắn, dễ dẫn đến rủi ro kỳ hạn Đó lý khiến Bộ Tài phải vay Ngân hàng Nhà nước 30.000 tỷ đồng phát hành tỷ đô la Mỹ trái phiếu riêng cho Vietcombank năm 2015 Điều cho thấy, lực quản lý nợ công nước ta chưa tốt Từ Việt Nam trở thành nước có thu nhập trung bình thấp vào năm 2009, có thay đổi đáng kể điều kiện vay vốn nước Các nhà tài trợ bước điều chỉnh sách hợp tác phát triển với Việt Nam theo hướng chuyển dần từ việc cung cấp ODA sang khoản vay với điều kiện ưu đãi hơn, chi phí huy động vốn số khoản vay tăng so với giai đoạn trước làm gia tăng nghĩa vụ trả nợ nước ngồi Chính phủ Ngoài ra, với việc Việt Nam “tốt nghiệp” IDA (chương trình vay hỗ trợ phát triển thức Ngân hàng Thế giới) vào tháng 7/2017, khả khoản vay ODA Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Phát triển Châu Á nhà tài trợ khác giảm dần Vì vậy, Chính phủ cần huy động khoản vay để bù đắp thiếu hụt cho cân đối NSNN đầu tư trung hạn Tuy nhiên, khoản vay có điều kiện ưu đãi hơn, không đủ điều kiện vốn vay ODA theo quy định hành III GIẢI PHÁP LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.Sử dụng nợ công hiệu a) Phát triển nội lực kinh tế Phát triển nội lực kinh tế cần tập trung vào vấn đề gia tăng hàm lượng giá trị gia tăng xuất cách: Giảm nhập nguyên phụ liệu cho sản xuất hàng xuất thông qua việc đầu tư phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ; tăng hàm lượng công nghệ cao sản xuất để xuất nhiều sản phẩm tinh sản phẩm thô hơn; đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thương mại, nâng cao nhận biết thực hành vấn đề thương hiệu cho sản phẩm Việt Nam thị trường giới b) Xây dựng mơi trường tài hiệu - Cơng khai, minh bạch tài Đây nguyên tắc hàng đầu phổ biến giới quản trị cơng nói chung, quản trị tài khóa đặc biệt quản trị nợ công Theo hướng dẫn quản lý nợ công IMF (2003) Cẩm nang minh bạch tài khóa (2007), cần đặc biệt nhấn mạnh số yêu cầu sau: Thứ nhất, xác định rõ vai trò trách nhiệm tài khóa quan Chính phủ Đây yêu cầu thiết yếu để đảm bảo trách nhiệm giải trình việc hoạch định thực thi sách tài khóa Thứ hai, khu vực phủ phải tách bạch rõ ràng khỏi phần lại khu vực cơng phần cịn lại kinh tế; sách vai trị quản lý khu vực công phải rõ ràng công bố công khai Thứ ba, quản lý nợ, pháp luật quản lý nợ nên giao trách nhiệm rõ ràng cho LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com cá nhân, thường Bộ trưởng Tài việc: Lựa chọn công cụ cần thiết cho việc vay nợ; xây dựng chiến lược quản lý nợ; xác định giới hạn nợ (nếu luật không quy định rõ) - thường dựa vào chiến lược nợ bền vững; thiết lập kiểm sốt quan/tổ chức có trách nhiệm quản lý nợ (thuộc quyền nằm ngoài) thiết lập quy chế quản lý nợ Thứ tư, luật phải quy định cụ thể tất khoản phủ bảo lãnh Luật phải xác định rõ vai trò Ngân hàng Trung ương cho việc phát hành quỹ chứng khốn khơng bị lẫn với biện pháp nghiệp vụ thuộc sách tiền tệ Tất khoản vay phải ghi có tài khoản ngân hàng kiểm tra Bộ Tài chính, nghĩa vụ nợ điều khoản vay nợ phải công bố đầy đủ cho công chúng Minh bạch tài khóa địi hỏi quan lập pháp phải xác định rõ yêu cầu báo cáo hàng năm dư nợ dòng chu chuyển nợ, kể số liệu bảo lãnh nợ phủ trình quan lập pháp cơng khai cho cơng chúng Ngồi ra, cần đảm bảo thơng tin nợ công phải bao quát khứ, dự tính cho tương lai Điều cần thiết thơng tin cơng khai nợ cịn nhằm tăng cường khả can thiệp phòng ngừa tình xấu xảy - Cải cách hành Việc cải cách hành nhà nước cần thực tất nội dung: Thể chế; tổ chức máy; xây dựng nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, cơng chức, Trong đó, cần tăng cường chế giám sát nhân dân hoạt động quan nhà nước, làm rõ thẩm quyền, trách nhiệm quan hành giải khiếu nại nhân dân; thực tốt việc tiếp nhận ý LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com kiến, phản hồi người dân Bên cạnh đó, thủ tục hành cần phải đơn giản hóa thơng tin đầy đủ cổng thơng tin điện tử bộ, địa phương để tạo thuận lợi tối đa cho người dân, quan, tổ chức nhằm tiết kiệm chi phí, đồng thời nâng cao trách nhiệm cán bộ, công chức cải cách thủ tục hành Đặc biệt, cần trọng nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, cơng chức, có yếu tố quan trọng cải cách chế độ, sách tiền lương nhằm tạo động lực thực để cán bộ, công chức làm việc, nâng cao chất lượng dịch vụ hành chất lượng dịch vụ nghiệp công - Nâng cao hiệu hoạt động kiểm toán hoạt động ngân hàng, cụ thể: + Về hoạt động kiểm toán: Tiến hành kiểm toán độc lập hoạt động quản lý nợ hàng năm + Về hoạt động ngân hàng: Đặc biệt tập trung vào nâng cao chất lượng cán tín dụng Cần phải hướng dẫn tổ chức tập huấn, bồi dưỡng kiến thức chuyên môn nghiệp vụ, trọng nghiệp vụ marketing, kỹ bán hàng, thương thảo hợp đồng văn hoá kinh doanh Đồng thời phải thực tiêu chuẩn hố cán tín dụng kiên loại bỏ, thuyên chuyển sang phận khác cán yếu tư cách đạo đức, thiếu trung thực, cán tín dụng thiếu kiến thức chun mơn nghiệp vụ d) Thay đổi cấu nợ công Việt Nam thực thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ nước nhiều Để thay đổi cấu nợ cơng, Chính phủ Việt Nam nên phát hành trái phiếu phủ ghi nội tệ nhiều Để nâng cao chất lượng đợt đấu thầu mua trái phiếu phủ, phủ nên đưa mức lãi suất phù hợp với lãi suất thị trường yêu cầu nhà đầu tư LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com e) Kiểm sốt nợ cơng mức an tồn Để kiểm sốt nợ cơng mức an tồn, cần phải xác định đâu mức an tồn (ví dụ: cần phải xác định tỷ lệ nợ công/GDP nợ nước ngồi/GDP) Tuy nhiên, bên cạnh đó, cần ý phân tích chất nợ cơng Đó là: nợ phủ vay nợ nước hay vay nợ nước ngoài; tốc độ tăng trưởng kinh tế, hay lượng dự trữ quốc gia Thực tế xảy giới cho thấy nước rơi vào khủng hoảng tài có tỷ lệ nợ GDP thấp Ví dụ: Argentina năm 2001, tỷ lệ mức 45%; Ukraine (2007) 13%; Thái Lan (1996) có 15%; Venezuela (1981) có 15%; Rumania (2007) có 20% f) Sử dụng hiệu nợ công Để sử dụng hiệu nợ công, cần phải trọng vào vấn đề sau: - Chi tiêu công phải minh bạch, hợp lý Vay nợ công cho đầu tư phát triển thay chi tiêu dùng phủ Chỉ dự án thực đem lại hiệu kinh tế xét duyệt đầu tư thực Tăng cường tra, giám sát trình thực dự án đầu tư; tránh tình trạngtham nhũng, quan liêu - Đấu thầu dự án cách công khai, minh bạch nhằm chọn lựa nhà thầu có lực Để doanh nghiệp quốc doanh chịu trách nhiệm thầu dự án đầu tư nhiều hơn, thay cho doanhnghiệp nhà nước - Tập huấn nâng cao trình độ quản lý trình độ nghiệp vụ cho cán doanh nghiệp nhà nước Giải pháp cải thiện vay nợ công để nợ công không vượt trần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nhiều chuyên gia lo ngại, đà nợ công tăng trần nợ cơng vượt ngưỡng Do vậy, cần có giải pháp để xử lý tình trạng nợ cơng tăng nhanh, hay nói cách khác kiềm chế kiểm sốt để nợ công vượt ngưỡng Trao đổi với PV Infonet, chuyên gia kinh tế, TS Vũ Đình Ánh cho hay, nợ công năm gần tăng nhanh Việt Nam phải vay nợ để trả nợ cũ, đà đến cuối năm 2016 nợ công chắn vượt trần Và TS Vũ Đình Ánh cho rằng, để nợ cơng đến cuối năm 2016 khơng vượt trần từ bây giờ, Việt Nam phải kiểm soát thật chặt nguồn vốn vay, quan trọng phải bố trí nguồn vốn khác thay phải vay để trả nợ gốc, cịn nợ lãi nên trích từ ngân sách để trả thay việc phải vay để trả nợ gốc "Chúng ta nên rà soát lại tất khoản nợ vay, đồng thời phải có lựa chọn để sử dụng tiền vay nợ phải đảm bảo sử dụng thực hiệu Vay phải vay vốn vay phải sử dụng thực hiệu muốn hiệu cần rà sốt lại để việc vay nợ giảm xuống tăng việc trả nợ lên cao Quan trọng phải tìm nguồn vốn khác để trả nợ cũ thay phải vay để trả cũ Có dần giảm quy mô nợ xuống nợ công không vượt trần vào cuối năm nay.", ơng Ánh nói Còn vị chuyên gia Sandeep Mahajan dù đưa lời cảnh báo song cá nhân ơng có nhìn lạc quan vấn đề nợ cơng Việt Nam Ơng Sandeep Mahajan cho rằng, tình trạng nợ cơng nợ Chính phủ Việt nam tăng nhanh gây nên nhiều quan ngại khơng có thước đo chung nợ cơng tất quốc gia Lý mức độ bền vững nợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com công đánh giá tùy thuộc vào tiềm lực tài chính, sức mạnh kinh tế nước Để minh chứng cho điều này, ông Sandeep đưa ví dụ: Có nước có nợ cơng vượt 200% tình hình tài nước ổn, có quốc gia, nợ công cần lên đến 50% GDP nguy hiểm "Nợ ngắn hạn tới thời điểm trả Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn, tạo áp lực trả nợ ngắn hạn trung hạn Tuy nhiên, với tỷ lệ nợ cơng vào khoảng 62,5% GDP Việt Nam hoàn toàn đủ sức chi trả, khả trả Chính phủ Việt Nam với khoản nợ đến hạn 100%", vị chuyên gia khẳng định LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Kết luận Cùng với trình đổi hội nhập đất nước, tình tình nợ cơng Việt Nam có nhiều biến đổi, chủ yếu theo xu hướng tăng dần qua năm nhiều lần đạt đến ngưỡng nợ đáng báo động Trong việc huy động nguồn vốn ngày trở nên khó khăn, nguồn vốn huy động từ vay nợ Việt Nam chưa sử dụng hợp lý tình trạng đầu tư cơng dàn trải thiếu hiệu Ngưỡng chịu đựng nợ mà Chính phủ đề phần cho thấy tình trạng thực tế kinh tế khả trả nợ Việt Nam năm gần áp lực phủ trước gánh nặng nợ cơng nặng nề, kèm theo rủi ro tiềm ẩn đồng thời dự báo khoản vay lớn tương lai Mặc dù nợ cơng khơng ngừng tăng lên, Chính phủ khơng có ý định nới trần nợ cơng Trong khn khổ cho phép, nhóm chúng em trình bày sở lý luận nợ công ngưỡng chịu đựng nợ cơng, đồng thời giải thích thực trạng nợ cơng Việt Nam, từ nêu sách dự báo phủ tình trạng vay nợ nước nước ngồi Bên cạnh giải pháp khả thi để cải thiện tình tình nợ cơng, đảm bảo nợ công không vượt trần đảm bảo khả trả nợ, hướng tới phát triển lâu dài, bền vững đất nước LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tài liệu tham khảo Học viện ngân hàng, TS Ngơ Hướng, ThS Tơ Kim Ngọc “Giáo trình Lý thuyết tiền tệ ngân hàng - NXB Thống kê 2001 Đại học Ngoại thương, GS - PTS Đinh Xuân Trình, PTS Nguyễn Thị Quy, Đặng Thị Nhàn, Lê Thị Thanh “Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ- tập NXB Giáo dục 2008 Học viện Ngân hàng, PTS Nguyễn Duệ, Nguyễn Văn Tiến, THS.Tô Kim Ngọc “Đồng tiền chung châu Âu sách tiền tệ NHTW Châu  u - NXB Thống kê 2015 http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/thoi-su/2016-10-22/chinh-phu-quyet-tamgiu-tran-no-cong-65-gdp-37071.aspx http://ndh.vn/buc-tranh-no-cong-cua-viet-nam-qua-goc-nhin-bvsc20151130043241403p4c149.news http://baoquocte.vn/no-cong-viet-nam-da-thuc-su-dang-lo-30970.html http://ndh.vn/buc-tranh-no-cong-cua-viet-nam-qua-goc-nhin-bvsc20151130043241403p4c149.news LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... quan nợ công ngưỡng chịu đựng nợ công Chương II : Thực trạng nợ công ngưỡng chịu đựng nợ công kinh tế Việt Nam Chương III : Giải pháp cải thiện để nợ công không vượt trần đảm bảo khả trả nợ Nhóm... cấu nợ công Việt Nam năm 20 06 – 20 10 Đơn vị 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 Nợ Tỷ 23 ,7 phủ USD Nợ %GDP 39,0 phủ 24 ,1 31 ,2 37,8 45,3 Bình qn 32, 4 33,8 36,5 40,4 44,6 38,9 Nợ % Nợ phủ công 85,0 68,0 76 ,2. .. tính tốn nợ cơng .8 Ngưỡng chịu đựng nợ công: .9 2. 1 Cách tính nợ cơng 2. 2 Ngưỡng cho nợ công? 10 2. 3 Ngưỡng nợ cơng có phải số hoàn hảo? 11 Hệ nợ công