1. Trang chủ
  2. » Kinh Doanh - Tiếp Thị

Bài giảng: Quản lý tài chính ppt

461 13,4K 11

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 461
Dung lượng 7,06 MB

Nội dung

1.1 Quản trị tài chính Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài chính, tổ chức thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động tài chín

Trang 1

Chương 1

Tổng quan về quản lý tài chính

Bài giảng: Quản lý tài chính

Trang 2

Mục tiêu

 Cung cấp cho sinh viên những kiến thức

cơ bản về quản lý tài chính

 Cung cấp cho sinh viên một số công cụ tài chính cơ bản được sử dụng để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp từ

đó đưa ra những quyết định thích hợp

Trang 3

Tài liệu tham khảo

 Bài giảng môn học và một số tài liệu đọc thêm.

 Vũ Việt Hùng, 2002, Giáo trình Quản lý Tài chính, Nhà xuất bản đại học quốc gia Hà nội.

 Lưu Thị Hương, 2005, Giáo trình Tài chính Doanh nghiệp, Nhà xuất bản thống kê.

 Đinh Thế Hiển, 2007, Quản trị Tài chính Công ty: Lý thuyết và Ứng dụng, Nhà xuất bản thống kê.

 Brealey, R.A and Myers, S.C (2000), Corporate

Finance, McGraw-Hill.

 Ross, S.A, Westerfield, R.W., Jaffe, J.F (2002),

Corporate Finance, McGraw-Hill và Irwin.

 Brigham, E.F (2002) Fundamentals of Financial

Management, Dryden.

Trang 4

1.1 Quản trị tài chính

 Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài chính, tổ chức thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động tài chính của doanh nghiệp, đó là tối đa hóa lợi nhuận, không ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp

và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường

Quản trị tài chính doanh nghiệp là một bộ

phận của quản trị doanh nghiệp thực hiện những nội dung cơ bản của quản trị tài chính đối với các quan hệ tài chính nảy sinh trong hoạt động sản xuất – kinh doanh nhằm thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp.

Trang 5

3 nguyên tắc của quản lý tài

Trang 6

9 nguyên lý cơ bản của quản lý

tài chính

1 Mọi rủi ro đều phải được đền bù thoả đáng

2 Tiền có giá trị theo thời gian

3 Số lượng và thời điểm phải được xem xét đồng thời

4 Chỉ có sự biến động của tích luỹ là quan trọng

5 Khó có thể tìm được các dự án hoàn hảo

6 Thị trường luôn biến động và giá luôn là tham số cơ

Trang 7

Mục tiêu của quản trị tài chính

 Mục tiêu sinh lợi – liên quan đến việc duy trì và gia tăng lợi nhuận kiếm được thông qua:

 Chính sách giá cả hợp lý

 Gia tăng doanh thu

 Kiểm soát chặt chẽ chi phí

 Quản trị tốt khoản phải thu, hàng tồn kho,

 Quản trị tốt hoạt động đầu tư vốn,

 Mục tiêu thanh khoản – bảo đảm luôn đủ khả năng đáp ứng nhu cầu chi tiêu bằng cách:

 Dự báo và lập kế hoạch thu chi tiền mặt

 Duy trì niềm tin và uy tín với các chủ nợ và ngân hàng

 Dàn xếp trước các khoản nợ ngắn hạn nhằm khắc phục thiếu hụt tiền mặt tạm thời

Trang 8

1.2 Mục tiêu của công ty

 Công ty có thể có nhiều mục tiêu khác nhau nhưng mục tiêu sau cùng là tối đa hoá giá trị tài sản cho chủ sở hữu công ty (đối với

công ty hoạt động vì mục đích lợi nhuận)

 Tối đa hoá lợi nhuận

 Tối đa hoá lợi nhuận sau thuế (EAT)

 Tối đa hoá lợi nhuận trên cổ phần (EPS)

 Tuy nhiên mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận trên

cổ phần vẫn có những nhược điểm của nó

Trang 9

Các loại hình doanh nghiệp Việt nam

Loại doanh nghiệp Ưu điểm Nhược điểm

• Chủ DN có toàn quyền quyết định kinh doanh

• Không có những hạn chế pháp lý đặc biệt

• Chịu trách nhiệm cá nhân

vô hạn

• Hạn chế về kỹ năng và chuyên môn quản lý

• Hạn chế khả năng huy động vốn

• Không liên tục hoạt động kinh doanh khi chủ DN qua đời

Trang 10

Các loại hình doanh nghiệp Việt nam

Loại doanh nghiệp Ưu điểm Nhược điểm

• Có thể thu hút kỹ năng quản

lý của các thành viên

• Có thể thu hút thêm thành viên tham gia

• Ít bị chi phối bởi các qui định pháp lý

• Chứ đựng nhiều tiềm năng mâu thuẩn cá nhân và quyền lực giữa các thành viên

• Các thành viên bị chi phối bởi luật đại diện

Trang 11

Các loại hình doanh nghiệp Việt nam

Loại doanh nghiệp Ưu điểm Nhược điểm

Cty cổ phần – Tổ chức

kinh doanh thành lập

theo luật hoạt động

tách rời với quyền sở

• Có thể chuyển nhượng quyền sở hữu

• Có khả năng huy động được

kỹ năng, chuyên môn, tri thức của nhiều người

• Có lợi thế về quy mô

• Tốn nhiều chi phí và thời gian trong quá trình thành lập

• Bị đánh thuế 2 lần

• Tiềm ẩn khả năng thiếu

sự nhiệt tình từ ban quản lý

• Bị chi phối bởi những quy định pháp lý và hành chính nghiêm ngặt

• Tìm ẩn nguy cơ mất khả năng kiểm soát của những nhà sáng lập công ty.

Trang 12

Quản trị tài chính và bảng cân đối tài sản – QTTC liên quan đến cả hai bên của bảng cân đối tài sản: tài trợ, đầu tư, và quản trị tài sản

Trang 13

Tổ chức quản trị tài chính

 CEO – Giám đốc điều hành

 CFO – Giám đốc tài chính – báo cáo cho CEO

 Controller (kế toán trưởng) – chịu trách nhiệm về kế toán và báo cáo đối ngoại

 Treasurer (trưởng phòng tài chính) –

chịu trách nhiệm về đầu tư, tìm nguồn tài trợ và quản lý tài sản

Trang 14

Mô hình quản trị tài chính

Trang 15

1.4 H ệ thống thông tin tài

 Kế toán: cung cấp thông tin tài chính về những gì đã xảy ra

 Tài chính: sử dụng thông tin tài chính để hoạch định tương lai

Trang 17

Hệ thống thông tin kế toán phục

vụ việc ra quyết định

Trang 18

Vai trò của thông tin với việc ra

quyết định tài chính

Trang 19

Quan hệ giữa quyết định tài chính và thông tin tài chính

Trang 20

Quan hệ giữa quyết định tài chính thông tin tài chính

Trang 21

Thông tin phục vụ các quyết định

tài chính

 Thông tin tài chính

 Thông tin kế toán

 Thông tin từ các báo cáo tài chính

 Thông tin từ sổ sách kế toán

 Thông tin về lãi suất

 Thông tin về tỉ giá

 Thông tin về chính sách thuế và thuế suất

 Thông tin về kế hoạch sản xuất kinh doanh

Trang 22

Thông tin phục vụ các quyết định

tài chính

 Thông tin phi tài chính

 Thông tin về thị trường (trong và ngoài

Trang 23

Phân loại các quyết định tài chính

 Theo thời gian

 Quyết định ngắn hạn

 Quyết định dài hạn

 Theo khu vực kinh tế

 Khu vực công  Tài chính công

 Khu vực tư  Tài chính công ty

 Theo tài chính công ty

 Quyết định đầu tư

 Quyết định nguồn vốn

 Quyết định phân phối lợi nhuận

Trang 24

Các loại quyết định chủ yếu của

tài chính

 Quyết định đầu tư

 Quyết định xem loại tài sản và giá trị công ty cần đầu tư

 Quyết định mối quan hệ cân đối thích hợp giữa đầu tư tài sản lưu động và cố định

 Quyết định phân phối lợi nhuận

 Quyết định quan hệ cân đối giữa lợi nhuận để lại và lợi

nhuận phân chia cho các cổ đông

 Quyết định quản trị tài sản

Trang 25

Hệ thống tài chính

 Các bộ phận cấu thành hệ thống tài chính

Trang 26

Quan hệ giữa công ty và hệ thống tài chính

Trang 27

1.5 Môi trường kinh doanh của

công ty

 Môi trường vĩ mô

 Môi trường vi mô

Trang 28

Môi trường kinh doanh của công ty

Kh ách hàng

Đối thủ cạnh tranh

Trang 31

Thị trường tài chính là thị trường trong

đó vốn được chuyển từ những người hiện có vốn dư thừa muốn sinh lợi sang người cần vốn theo những nguyên tắc nhất định của thị trường.

Trang 32

2.1.2 Các loại thị trường tài chính

Trang 33

Thị trường tiền tệ

 Công cụ của thị trường tiền tệ bao gồm những chứng khoán nợ ngắn hạn, có thể được mua bán, tính lỏng cao và rủi ro thấp

Trang 34

Tín phiếu kho bạc

 Là một loại công cụ dễ mua bán nhất trong tất cả các loại

công cụ của thị trường tiền tệ, là công cụ huy động tiền của chính phủ bằng cách bán tín phiếu ra công chúng

Đặc điểm:

 Nhà đầu tư mua tín phiếu tại một mức giá chiết khấu (mức giá thấp hơn) so với giá trị nhận được khi đáo hạn

 Khoản chênh lệch giữa giá mua và giá trị cuối

cùng nhận được khi đáo hạn là thu nhập của

người đầu tư

 Tín phiếu kho bạc có khả năng thanh khoản cao

 Chi phí giao dịch thấp và không có rủi ro về giá

Trang 35

 Những CD được phát hành với mệnh giá lớn

thường có thể chuyển nhượng

 Dễ mua bán trên thị trường

Trang 37

Giấy chấp nhận của ngân hàng

 Là một lệnh được gửi tới một ngân hàng bởi khách hàng của một ngân hàng khác đề nghị trả một khoản tiền tại một thời hạn trong tương lai (thường là 6

Trang 38

 Là những khoản tiền gửi ghi bằng đô là tại các ngân hàng nước ngoài hay các chi nhánh nước ngoài của các ngân hàng Mỹ

Đặc điểm

 Thường có khối lượng tiền lớn và có kỳ hạn 6

tháng

 Giống CD (chứng chỉ tiền gửi) trong nước nhưng

nó là nghĩa vụ của một chi nhánh của một ngân hàng ở nước ngoài.

 Kém thanh khoản và rủi ro hơn CD

Trang 39

 Là một loại hợp đồng mua lại được sử dụng bởi các nhà giao dịch chứng khoán chính phủ, còn gọi là repos hay RPs, như là một hình thức vay ngắn hạn

 Nhà giao dịch bán các chứng khoán cho một nhà đầu tư trên cơ sở qua đêm, với thoả thuận sẽ mua lại những chứng khoán này vào ngày hôm sau với một mức giá cao hơn chút ít.

 Nhà giao dịch nhận một khoản vay một ngày từ nhà đầu tư, các chứng khoán có tác dụng làm vật thế chấp cho khoản vay

Đặc điểm

 Có tính an toàn về phương tiện thanh toán

Trang 40

Các khoản vay liên ngân hàng

 Là những khoản tiền gửi của các ngân hàng tại Ngân hàng Trung ương với số dư bắt buộc tối thiểu phụ thuộc vào tổng số tiền gửi của các khách hàng của ngân hàng

 Trên thị trường liên ngân hàng, các ngân hàng có quỹ dư cho vay số quỹ ngày tới những ngân hàng thiếu quỹ, với một lãi suất gọi là lãi suất thị trường liên ngân hàng

Trang 41

Thị trường vốn có thu nhập

cố định

 Là những công cụ vay dài hạn hơn so với những công cụ giao dịch trên thị trường tiền tệ

 Bao gồm:

 Kỳ phiếu và trái phiếu kho bạc

 Trái phiếu công ty

 Trái phiếu đô thị

 Các chứng khoán cầm cố

Trang 42

Kỳ phiếu và trái phiếu kho bạc

 Là công cụ huy động tiền vay của chính phủ, có lãi suất cố định

 Kỳ phiếu có thời hạn phát hành nhỏ hơn trái phiếu, đều có lãi suất đáo hạn

 Trái phiếu không có lãi suất coupon

thường được bán với giá chiết khấu thấp hơn mệnh giá

Trang 43

Trái phiếu đô thị

 Là công cụ huy động tiền vay của chính phủ trung ương hay địa phương phát

hành

 Bao gồm:

 Trái phiếu nghĩa vụ chung

 Trái phiếu thu nhập: Được phát hành để tài trợ cho những dự án cụ thể và được

đảm bảo bằng nguồn thu từ dự án đó hay bằng tổ chức vận hành dự án

Trang 44

Trái phiếu đô thị

 Có thời hạn khác nhau

 Trên một số thị trường như thị trường Mỹ, trái phiếu đô thị không bị đánh thuế trên khoản lãi thu được nên người mua sẵn

sàng chấp nhận lợi suất thấp trên những chứng khoán này

Trang 45

Trái phiếu công ty

 Là công cụ để các công ty vay tiền trực tiếp từ công chúng.

Đặc điểm:

 Thường có lãi cuống phiếu

 Có rủi ro vỡ nợ

 Thường kèm theo các quyền lựa chọn, ví

dụ có thể chuyển đổi trái phiếu thành một

số lượng nhất định cổ phần của cổ phiếu phổ thông

Trang 47

 Cổ đông nắm giữ cổ phiếu phổ thông đứng ở

hàng cuối cùng trong việc nắm quyền đòi hỏi với tài sản và thu nhập của công ty

 Người nắm giữ cổ phiếu phổ thông có trách

nhiệm pháp lý hữu hạn với công ty.

Trang 48

Cổ phiếu ưu đãi

 Là một loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành nhằm huy động vốn cho kinh

 Đứng sau trái phiếu trong thứ tự ưu tiên về

quyền đòi đối với tài sản của công ty trong trường hợp công ty bị phá sản

Trang 49

Các loại thị trường tài chính

 Căn cứ theo phương thức vận động của luồng tài chính:

 Thị trường tài chính gián tiếp: Người có vốn dư thừa cần cho vay không chuyển vốn trực tiếp đến người cần vốn phải đi vay mà chuyển qua một người thứ 3

 Thị trường tài chính trực tiếp: Vốn của người có vốn dư thừa được chuyển trực tiếp đến người thiếu vốn đầu tư

Trang 50

Các thị trường công cụ phái sinh

 Bao gồm:

 Quyền lựa chọn

 Hợp đồng tương lai

Trang 51

Quyền lựa chọn

 Một quyền chọn mua cho người nắm giữ nó quyền được mua tài sản với một mức giá đã được ấn định

 Một quyền chọn bán cho người nắm giữ nó quyền được bán với một mức giá thực hiện được ấn định sẵn, tại hoặc trước một thời hạn cũng được định sẵn

Trang 52

Hợp đồng tương lai

 Hợp đồng tương lai quy định việc giao một tài sản (hay trong một số trường hợp là giá trị bằng tiền của tài sản đó) tại một thời hạn được xác định, với một mức giá đã thoả thuận trước, gọi là giá của hợp đồng tương lai, được trả tại thời điểm tới hạn của hợp đồng.

Trang 53

2.3 Mục đích và vai trò của thị

trường tài chính

 Mục đích: huy động và phân bổ hiệu quả tiền tiết kiệm đến người sử dụng sau cùng

 Vai trò của thị trường tài chính:

 Quyết định giá cả tài sản tài chính thông qua sự tác động quan lại giữa cung và cầu, giữa người bán và người mua

 Cung cấp cho nhà đầu tư phương tiện thanh

khoản

 Cung cấp thông tin cho người mua và người bán, nhờ vậy cắt giảm được chi phí giao dịch

Trang 54

Vốn được chuyển giao giữa người gửi tiết kiệm và người vay ntn?

 Chuyển trực tiếp

 Thông qua ngân hàng đầu tư

 Thông qua các tổ chức tài chính

trung gian

Trang 55

Các loại hình tổ chức tài chính

trung gian

 Ngân hàng thương mại

 Các tổ chức tiết kiệm và cho vay (quĩ tín

Trang 56

Hiệu quả thị trường tài chính

 Thị trường hiệu quả: giá cả hiện tại của tài

sản tài chính phản ánh đầy đủ mọi thông tin liên quan

 Các hình thức hiệu quả thị trường

 Hình thức yếu: giá cả phản ánh thông tin quá khứ

 Hình thức trung bình: giá cả phản ánh thông tin quá khứ và thông tin được công bố

 Hình thức mạnh: giá cả phản ánh thông tin quá khứ, thông tin được công bố và cả thông tin mang tính chất riêng tư không được công bố

Trang 57

Tổ chức tài chính trung gian

 Tổ chức tài chính trung gian: tổ chức huy động tiền từ người tiết kiệm và sử dụng tiền huy động

để cho vay hoặc cung cấp các dịch vụ tài chính

 Các tổ chức trung gian bao gồm:

 Ngân hàng thương mại

 Các tổ chức tiết kiệm

 Công ty bảo hiểm

 Quỹ lương hưu

 Công ty tài chính

 Quỹ đầu tư hỗ tương

 Phân biệt sự khác nhau giữa NHTM và tổ chức tài chính phi ngân hàng?

Trang 58

Hệ thống tài chính ở Việt nam

 Các tổ chức tín dụng

 Thị trường tài chính

 Các công cụ tài chính

Trang 59

Các tổ chức tín dụng

 Ngân hàng – tổ chức nhận ký thác

 Ngân hàng thương mại

 Ngân hàng đầu tư phát triển

Trang 60

Ngân hàng thương mại

Trang 61

 Công ty cho thuê tài chính

 Quỹ tín dụng nhân dân

Trang 62

Các tổ chức tài chính ở Việt nam

Trang 63

Thị trường tài chính Việt nam

 Thị trường ngoại hối

Trang 64

Các công cụ tài chính – hàng hoá trên thị trường tài chính Việt nam

 Hàng hoá trên thị trường tiền tệ: tín phiếu, chứng chỉ tiền gửi

 Hàng hoá trên thị trường vốn: cổ phiếu, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công t y (chủ yếu là NHQD và công ty có uy tín), kỳ phiếu ngân hàng phát triển nhà

 Hàng hoá trên thị trường ngoại hối chủ yếu là USD với 4 loại giao dịch

Trang 65

Nhận xét chung về thị trường tài

chính ở VN

 Chưa phát triển, thể hiện:

 Qui mô thị trường nhỏ bé

 Hàng hoá chưa đa dạng, đặc biệt là thị trường

tiền tệ

 Hiệu quả thị trường yếu

 Quá chú trọng vào tài chính dựa trên nền

tảng ngân hàng

 Chưa chú trọng tài chính dựa trên nền tảng thị trường

Trang 66

tự phát, sau có sự tham gia nhiều của công chúng và

sự can thiệp của các cơ quan quản lý nhằm bảo vệ quyền lợi của công chúng và những nhà đầu tư

Trang 67

2.2.2 Khái niệm thị trường chứng

khoán

 Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán những sản phẩm tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, các khoản vay ngân hàng có kỳ hạn trên 1 năm).

Phân loại:

 Thị trường sơ cấp : Các chứng khoán lần đầu tiên được bán

ra thị trường được gọi là chứng khoán mới phát hành

 Thị trường thứ cấp : Các chứng khoán được mua bán sau khi được bán ở thị trường sơ cấp Trên thị trường thứ cấp, lợi nhuận thu được từ việc bán chứng khoán thuộc về nhà đầu tư và những người buôn bán chứ không thuộc về công

ty phát hành chứng khoán.

Trang 68

2.2.3 Ưu, nhược điểm của thị

trường chứng khoán

 Ưu điểm:

 Cho phép đầu tư trực tiếp dài hạn qua việc thị trường chứng khoán, thu hút vốn đầu tư trong và ngoài nước

 Tạo điều kiện cổ phần hóa cho các doanh nghiệp nhà nước bằng việc tạo ra cho chính phủ và các nhà đầu tư mức gia chuẩn của các cổ phiếu được bán ra công chúng

 Làm tăng tốc sự phát triển của ngành tài chính đất nước

 Tạo thói quen về đầu tư và điều tiết việc phát hành cổ phiếu

 Là nguồn thu hút ngoại tệ qua việc bán chứng khoán cho các nhà đầu tư nước ngoài.

Ngày đăng: 09/03/2014, 17:20

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

Bảng ước tính Beta - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
ng ước tính Beta (Trang 152)
Hình giá trị công ty - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
Hình gi á trị công ty (Trang 234)
Hình Baumol. - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
nh Baumol (Trang 366)
Bảng cân đối tài sản công ty AMC - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
Bảng c ân đối tài sản công ty AMC (Trang 429)
Bảng cân đối tài sản so với tổng giá trị tài sản - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
Bảng c ân đối tài sản so với tổng giá trị tài sản (Trang 454)
Bảng cân đối tài sản - Bài giảng: Quản lý tài chính ppt
Bảng c ân đối tài sản (Trang 455)

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w