Chương 1
Tổng quan về quản lý tài chính
Bài giảng: Quản lý tài chính
Mục tiêu
Cung cấp cho sinh viên những kiến
thức cơ bản về quản lý tài chính
Cung cấp cho sinh viên một số công cụ
tài chính cơ bản được sử dụng để phân
tích tình hình tài chính doanh nghiệp từ
đó đưa ra những quyết định thích hợp
Tài liệu tham khảo
Bài giảng môn học và một số tài liệu đọc thêm.
Vũ Việt Hùng, 2002, Giáo trình Quản lý Tài chính,
Nhà xuất bản đại học quốc gia Hà nội.
Lưu Thị Hương, 2005, Giáo trình Tài chính Doanh
nghiệp, Nhà xuất bản thống kê.
Đinh Thế Hiển, 2007, Quản trị Tài chính Công ty: Lý
thuyết và Ứng dụng, Nhà xuất bản thống kê.
Brealey, R.A and Myers, S.C. (2000), Corporate
Finance, McGraw-Hill.
Ross, S.A, Westerfield, R.W., Jaffe, J.F (2002),
Corporate Finance, McGraw-Hill và Irwin.
Brigham, E.F. (2002) Fundamentals of Financial
Management, Dryden.
1.1 Quản trị tài chính
Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và
đưa ra các quyết định tài chính, tổ chức thực hiện
các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt
động tài chính của doanh nghiệp, đó là tối đa hóa lợi
nhuận, không ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp
và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị
trường
Quản trị tài chính doanh nghiệp là một bộ
phận của quản trị doanh nghiệp thực hiện
những nội dung cơ bản của quản trị tài chính
đối với các quan hệ tài chính nảy sinh trong
hoạt động sản xuất – kinh doanh nhằm thực
hiện các mục tiêu của doanh nghiệp.
3 nguyên tắc của quản lý tài
chính
Không bao giờ để thiếu tiền đảm bảo
năng lực thanh toán.
Đưa ra quyết định đầu tư đúng, hiệu
quả cao.
Đưa ra các quyết định tài trợ hợp lý với
chi phí sử dụng vốn thấp.
9 nguyên lý cơ bản của quản lý
tài chính
1. Mọi rủi ro đều phải được đền bù thoả đáng
2. Tiền có giá trị theo thời gian
3. Số lượng và thời điểm phải được xem xét đồng thời
4. Chỉ có sự biến động của tích luỹ là quan trọng
5. Khó có thể tìm được các dự án hoàn hảo
6. Thị trường luôn biến động và giá luôn là tham số cơ
bản
7. Sự kích thích hợp lý với người điều hành doanh
nghiệp
8. Chính sách thuế có ảnh hưởng đến quyết định kinh
doanh
9. Đạo đức kinh doanh
Mục tiêu của quản trị tài chính
Mục tiêu sinh lợi – liên quan đến việc duy trì và gia
tăng lợi nhuận kiếm được thông qua:
Chính sách giá cả hợp lý
Gia tăng doanh thu
Kiểm soát chặt chẽ chi phí
Quản trị tốt khoản phải thu, hàng tồn kho,
Quản trị tốt hoạt động đầu tư vốn,
Mục tiêu thanh khoản – bảo đảm luôn đủ khả năng
đáp ứng nhu cầu chi tiêu bằng cách:
Dự báo và lập kế hoạch thu chi tiền mặt
Duy trì niềm tin và uy tín với các chủ nợ và ngân hàng
Dàn xếp trước các khoản nợ ngắn hạn nhằm khắc phục
thiếu hụt tiền mặt tạm thời
1.2 Mục tiêu của công ty
Công ty có thể có nhiều mục tiêu khác nhau
nhưng mục tiêu sau cùng là tối đa hoá giá trị
tài sản cho chủ sở hữu công ty. (đối với
công ty hoạt động vì mục đích lợi nhuận)
Tối đa hoá lợi nhuận
Tối đa hoá lợi nhuận sau thuế (EAT)
Tối đa hoá lợi nhuận trên cổ phần (EPS)
Tuy nhiên mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận trên
cổ phần vẫn có những nhược điểm của nó
Các loại hình doanh nghiệp Việt nam
Loại doanh nghiệp Ưu điểm Nhược điểm
DN tư nhân
– DN
nghiệp được sở hữu và
điều hành bởi một cá
nhân
• Đơn giản thủ tục thành lập
• Không đòi hỏi nhiều vốn khi
thành lập
• Chủ DN nhận toàn bộ lợi
nhuận kiếm được
• Chủ DN có toàn quyền
quyết định kinh doanh
• Không có những hạn chế
pháp lý đặc biệt
• Chịu trách nhiệm cá nhân
vô hạn
• Hạn chế về kỹ năng và
chuyên môn quản lý
• Hạn chế khả năng huy
động vốn
• Không liên tục hoạt động
kinh doanh khi chủ DN qua
đời
Các loại hình doanh nghiệp Việt nam
Loại doanh nghiệp Ưu điểm Nhược điểm
Cty hợp doanh
–
Doanh nghiệp có 2 hay
nhiều đồng sở hữu chủ
tiến hành hoạt động
kinh doanh nhằm mục
tiêu lợi nhuận
• Dễ dàng thành lập
• Được chia toàn bộ lợi nhuận
• Có thể huy động vốn từ các
thành viên
• Có thể thu hút kỹ năng quản
lý của các thành viên
• Có thể thu hút thêm thành
viên tham gia
• Ít bị chi phối bởi các qui định
pháp lý
• Năng động
• Không bị đánh thuế 2 lần
• Chịu trách nhiệm vô hạn
• Khó tích lũy vốn
• Khó giải quyết khi có mâu
thuẩn lợi ích giữa các thành
viên
• Chứ đựng nhiều tiềm
năng mâu thuẩn cá nhân và
quyền lực giữa các thành
viên
• Các thành viên bị chi phối
bởi luật đại diện
[...]... Treasurer (trưởng phòng tài chính) – chịu trách nhiệm về đầu tư, tìm nguồn tài trợ và quản lý tài sản Mô hình quản trị tài chính 1.4 Hệ thống thông tin tài chính Sự khác biệt giữa tài chính và kế toán Khác biệt về chức năng Kế toán: ghi chép, phản ánh nghiệp vụ phát sinh và lập báo cáo tài chính Tài chính: xem xét quyết định đầu tư, tìm nguồn vốn, phân phối lợi nhuận và quản lý tài sản một cách có... tin tài chính về những gì đã xảy ra Tài chính: sử dụng thông tin tài chính để hoạch định tương lai Hệ thống thông tin kế toán Hệ thống thông tin kế toán phục vụ việc ra quyết định Vai trò của thông tin với việc ra quyết định tài chính Quan hệ giữa quyết định tài chính và thông tin tài chính Quan hệ giữa quyết định tài chính thông tin tài chính Thông tin phục vụ các quyết định tài chính Thông tin tài. .. nhiệt tình từ ban quản lý • Bị chi phối bởi những quy định pháp lý và hành chính nghiêm ngặt • Tìm ẩn nguy cơ mất khả năng kiểm soát của những nhà sáng lập công ty Quản trị tài chính và bảng cân đối tài sản – QTTC liên quan đến cả hai bên của bảng cân đối tài sản: tài trợ, đầu tư, và quản trị tài sản Tổ chức quản trị tài chính CEO – Giám đốc điều hành CFO – Giám đốc tài chính – báo cáo cho... quan về thị trường tài chính Bài giảng: Quản lý tài chính Các nội dung chính 2.1 Đại cương về thị trường tài chính 2.2 Tổng quan về thị trường chứng khoán 2.1.1 Thị trường là gì? Thị trường là nơi mà hàng hoá và dịch vụ được trao đổi Thị trường tài chính là nơi mà các cá nhân và các tổ chức muốn vay vốn được nhóm lại với những cá nhân và tổ chức thừa vốn Thị trường tài chính là thị trường... giữa lợi nhuận để lại và lợi nhuận phân chia cho các cổ đông Quyết định quản trị tài sản Hệ thống tài chính Các bộ phận cấu thành hệ thống tài chính Thị trường tài chính Các tổ chức tài chính Các công cụ tài chính Quan hệ giữa công ty và hệ thống tài chính Quan hệ giữa công ty và hệ thống tài chính 1.5 Môi trường kinh doanh của công ty Môi trường vĩ mô Môi trường vi mô Môi trường kinh... nghệ) Thông tin về chính sách của chính phủ (chính sách xuất nhập khẩu) Phân loại các quyết định tài chính Theo thời gian Theo khu vực kinh tế Quyết định ngắn hạn Quyết định dài hạn Khu vực công Tài chính công Khu vực tư Tài chính công ty Theo tài chính công ty Quyết định đầu tư Quyết định nguồn vốn Quyết định phân phối lợi nhuận Các loại quyết định chủ yếu của tài chính Quyết... Thông tin phục vụ các quyết định tài chính Thông tin tài chính Thông tin kế toán Thông tin từ các báo cáo tài chính Thông tin từ sổ sách kế toán Thông Thông Thông Thông tin tin tin tin về về về về lãi suất tỉ giá chính sách thuế và thuế suất kế hoạch sản xuất kinh doanh Thông tin phục vụ các quyết định tài chính Thông tin phi tài chính Thông tin về thị trường (trong và ngoài nước)... vào tài sản Quyết định quan hệ cân đối thích hợp giữa nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn, giữa nợ và vốn chủ sở hữu Quyết định phân phối lợi nhuận Quyết định xem loại tài sản và giá trị công ty cần đầu tư Quyết định mối quan hệ cân đối thích hợp giữa đầu tư tài sản lưu động và cố định Quyết định quan hệ cân đối giữa lợi nhuận để lại và lợi nhuận phân chia cho các cổ đông Quyết định quản trị tài. .. trường tài chính là thị trường trong đó vốn được chuyển từ những người hiện có vốn dư thừa muốn sinh lợi sang người cần vốn theo những nguyên tắc nhất định của thị trường 2.1.2 Các loại thị trường tài chính Thị trường tiền tệ Thị trường vốn có thu nhập cố định Chứng khoán vốn chủ sở hưũ Các thị trường công cụ phái sinh Thị trường tiền tệ Công cụ của thị trường tiền tệ bao gồm những chứng... của ngân hàng Eurodollar Repos Các khoản vay liên ngân hàng Tín phiếu kho bạc Là một loại công cụ dễ mua bán nhất trong tất cả các loại công cụ của thị trường tiền tệ, là công cụ huy động tiền của chính phủ bằng cách bán tín phiếu ra công chúng Đặc điểm: Nhà đầu tư mua tín phiếu tại một mức giá chiết khấu (mức giá thấp hơn) so với giá trị nhận được khi đáo hạn Khoản chênh lệch giữa giá mua . 1
Tổng quan về quản lý tài chính
Bài giảng: Quản lý tài chính
Mục tiêu
Cung cấp cho sinh viên những kiến
thức cơ bản về quản lý tài chính
Cung cấp. (trưởng phòng tài chính) –
chịu trách nhiệm về đầu tư, tìm nguồn
tài trợ và quản lý tài sản
Mô hình quản trị tài chính
1.4 Hệ thống thông tin tài
chính
Sự
Ngày đăng: 09/03/2014, 17:20
Xem thêm: Bài giảng: Quản lý tài chính ppt, Bài giảng: Quản lý tài chính ppt, 1 Quản trị tài chính, 2 Mục tiêu của công ty, Các loại hình doanh nghiệp Việt nam, 4 Hệ thống thông tin tài chính, Quan hệ giữa công ty và hệ thống tài chính, 5 Môi trường kinh doanh của công ty, Các nội dung chính, Giấy chấp nhận của ngân hàng, 3 Mục đích và vai trò của thị trường tài chính, Nhận xét chung về thị trường tài chính ở VN, 2 Tổng quan về thị trường chứng khoán, Giá trị hiện tại và tương lai của một số tiền, Xác định giá trị tương lai FV của một khoản đầu tư $100 sau 3 năm nếu i = 10%? (Tính theo lãi đơn), Xác định giá trị tương lai FV của một khoản đầu tư $100 sau 3 năm nếu i = 10%? (Lãi kép), Xác định PV của $100 kỳ hạn 3 năm nếu i = 10%?, Công thức FV với các chu kỳ ghép lãi khác nhau (vd., $100 với 12% lãi suất danh định ghép lãi nửa năm trong 5 năm), Lợi nhuận của HT và Coll. tương tác thế nào với thị trường?, Tính phương sai của một danh mục đầu tư (tiếp), Một số nhận xét chung về rủi ro, Phân bố thu nhập cho 2 cổ phiếu tương hợp thuận hoàn hảo (ρ = 1.0), Tính toán các giá trị beta, Suất sinh lợi trông đợi vs. yêu cầu, Ví dụ trái phiếu đô thị, Các loại cổ phiếu, Nếu kRF = 7%, kM = 12%, và β = 1.2, tìm suất sinh lợi yêu cầu của cổ phiếu công ty?, Thị trường chứng khoán có hiệu quả hay không?, Chi phí của thu nhập giữ lại (tiếp), Nếu kRF = 7%, RPM = 6%, và beta của công ty là 1.2, xác định chi phí của vốn phổ thông dựa trên CAPM?, Nếu kd = 10% và RP = 4%, xác định ks sử dụng phương pháp tiếp cận phần bù rủi ro (own-bond-yield-plus-risk-premium)?, Nếu D0 = $4.19, P0 = $50, và g = 5%, xác định chi phí của vốn phổ thông dựa trên cách tiếp cận DCF?, Chương 7: Phân tích và quyết định đầu tư, Những yếu tố của dự án, Nội dung dự án nghiên cứu khả thi, Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tư, Ý nghĩa của điểm bàng quan, Tác động của tiêu chuẩn bán chịu, Tác động của rút ngắn thời hạn bán chịu, Tác động của giảm tỷ lệ chiết khấu, Công ty ABC. Ltd có doanh thu hàng năm hiện tại là 2,4 triệu $, lãi gộp và chí phí cơ hội của khoản phải thu là 20%. Công ty đang xem xét chính sách bán chịu hiện tại và 2 chính sách bán chịu mới A và B như mô tả dưới đây:, Nâng cao hiệu quả thu hồi nợ, Xây dựng mô hình đặt hàng kinh tế (tt)