BÀI GIẢNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. Giảng viên:TS. Lê Hương Lan. Viện Ngân hàng - Tài chính, Trường ĐH KTQD

BÀI GIẢNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Giảng viên:TS Lê Hương Lan Viện Ngân hàng - Tài chính, Trường ĐH KTQD VẤN ĐỀ TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN  Khái niệm: Là nơi diễn giao dịch mua bán loại chứng khoán theo quy tắc định  Vị trí thị trường chứng khốn Thị trường tài Thị trường tiền tệ Thị trường vốn Thị trường phi chứng khoán Thị trường chứng khoán -Cổ phiếu -Trái phiếu CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Phân loại theo hình thức tổ chức; – Thị trường chứng khốn thức Có địa điểm thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán loại chứng khoán niêm yết – Thị trường chứng khóan phi thức (thị trường OTC) Khơng có địa điểm, thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán loại chứng khoán chưa niêm yết PHÂN BIỆT THỊ TRƯỜNG OTC VÀ SỞ GIAO DỊCH - - - Thị trường OTC Khơng có địa điểm giao dịch Giao dịch chế thương lượng thoả thuận giá chủ yếu Trên thị trường có nhiều mức giá loại chứng khoán thời điểm Giao dịch loại chứng khốn có độ rủi ro cao Cơ chế toán đa dạng linh hoạt - - - Sở giao dịch Có địa điểm giao dịch cụ thể Giao dịch thông qua đấu giá tập trung Chỉ có mức giá loại chứng khoán thời điểm Giao dịch loại chứng khốn có độ rủi ro thấp Cơ chế toán bù trừ đa phương thống CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (tiếp) Phân loại theo q trình ln chuyển chứng khốn  Thị trường chứng khoán sơ cấp (thị trường phát hành): nơi chứng khoán lần đầu bán cho nhà đầu tư nhà phát hành  Thị trường chứng khoán thứ cấp (thị trường giao dịch): nơi mua bán chứng khóan phát hành Nhà phát hành Chứng khoán Chứng khoán Nhà đầu tư Vốn ( tiền) Nhà đầu tư Tiền Thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (tiếp) • Phân loại theo hàng hóa: • Thị trường trái phiếu • Thị trường cổ phiếu • Thị trường cơng cụ phái sinh • Phân loại theo phương thức giao dịch • Thị trường giao • Thị trường tương lai CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN TTCK – Nhà phát hành – Nhà đầu tư – Các tổ chức quản lý & giám sát TTCK – Tổ chức trung gian (Cơng ty chứng khốn) – Các tổ chức hỗ trợ khác CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN TTCK • Nhà phát hành: - Chính phủ quyền địa phương - Doanh nghiệp - Quỹ đầu tư chứng khốn • Nhà đầu tư - Cá nhân - Các tổ chức • Nhà trung gian: cơng ty chứng khoán CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN TTCK • Tổ chức quản lý giám sát thị trường - Quản lý cấp nhà nước: + Ủy ban chứng khoán nhà nước - Cấp tự quản: + Sở giao dịch chứng khoán + Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán 10 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN TTCK • Các tổ chức hỗ trợ: - Trung tâm lưu ký chứng khốn Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Cơng ty kiểm tốn Ngân hàng giám sát Cơng ty chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ 11 VAI TRỊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Đối với phủ: – Tạo cơng cụ có tính khoản cao, tích tụ tập trung phân phối vốn, chuyển thời hạn vốn phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế – Tạo hội cho phủ huy động nguồn tài mà khơng gây áp lực lạm phát – Thu hút vốn đầu tư nước – Cung cấp phương tiện để huy động vốn sử dụng nguồn vốn cách có hiệu cho KTQD 12 VAI TRỊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN (tiếp) Đối với cơng ty: – Giúp cơng ty khỏi khoản vay có chi phí cao ngân hàng – Đa dạng hóa hình thức huy động vốn – Là nơi giúp tập đồn mắt cơng chúng – Tạo điều kiện cho doanh nghiệp sử dụng vốn linh hoạt hơn, kinh doanh có hiệu – Tạo điều kiện cho việc tách biệt sở hữu quản lý doanh nghiệp 13 VAI TRỊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN (tiếp) Đối với nhà đầu tư: – Đa dạng hóa đầu tư giảm rủi ro – Tạo thói quen đầu tư cho công chúng – Cung cấp môi trường đầu tư cho nhà đầu tư 14 NHƯỢC ĐIỂM CỦA TTCK • • • • Yếu tố đầu Mua bán nội gián Phao tin đồn khơng xác Mua bán cổ phiếu ngầm không qua thị trường chứng khoán 15 NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK  Nguyên tắc định giá chứng khốn Giá hình thành theo quan hệ cung cầu  Khơng có can thiệp độc đốn giá   Ngun tắc cơng khai Cơng khai tồn thơng tin có liên quan tới TTCK  Thơng tin phải xác, kịp thời & đầy đủ  • Nguyên tắc trung gian: • Giảm bớt số người giao dịch trực tiếp hàng ngày • Đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư 16 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM • Trung tâm giao dịch chứng khốn TP HCM • Được thành lập ngày 11/07/1998 theo QĐ 127/1998/QĐ-TTg • Khai trương ngày 20/07/2000 • Phiên giao dịch 28/07/2000 • Quyết định số:599/QĐ-TTg ngày 11/05/2007 chuyển đổi thành Sở giao dịch Chứng khốn Tp.HCM 17 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM  Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà nội  Được thành lập ngày 11/07/1998 theo QĐ 127/1998/QĐ-TTg  Phiên đấu giá ngày 08/03/2005 cho CTCP thiết bị BĐ  Phiên giao dịch 14/07/2005:  Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg ngày 2/1/2009 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập SGDCK Hà Nội 18 VẤN ĐỀ CHỨNG KHỐN Hàng hóa thị trường 19 CHỨNG KHOÁN - Khái niệm: chứng bút tốn ghi sổ xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành Đặc điểm:  Tính khoản Hai điều kiện để đảm bảo tính khoản chứng khốn  Thời gian chuyển đổi phải nhanh chóng phí tổn thấp  Đồng vốn chứng khoán phải đảm bảo tránh thăng trầm giá thị trường  Tính rủi ro  Tính sinh lời 20