Đang tải... (xem toàn văn)
NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN VIẾT MINH HOÀNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT HÀNG TI.
NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN VIẾT MINH HOÀNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG TẠI VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN VIẾT MINH HOÀNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG TẠI VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS ĐỖ THỊ HÀ THƢƠNG TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 i TĨM TẮT Tiêu đề: Tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam Tóm tắt: Quyết định cấu trúc vốn đóng vai trị quan trọng phát triển doanh nghiệp kinh tế biến động Trong thực tế, cấu trúc vốn loại hình doanh nghiệp khác nhau, dựa đặc điểm loại hình doanh nghiệp đó, lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động Vì vậy, việc nghiên cứu ảnh hƣởng cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp lĩnh vực cần thiết Công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng ngành công nghiệp trọng điểm Việt Nam, tạo nhiều hàng hóa phục vụ trực tiếp đến sống ngƣời Nhận thấy tầm quan trọng lĩnh vực này, tác giả lựa chọn đề tài nghiên cứu “Tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam” Mẫu nghiên cứu gồm 31 doanh nghiệp sản xuất thuộc ngành công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng đƣợc niêm yết sàn HOSE 11 năm từ 2010 đến 2021 Khóa luận sử dụng số liệu thứ cấp đƣợc thu thập từ báo cáo tài kiểm tốn doanh nghiệp website sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh trang cafef.vn Nghiên cứu sử dụng phƣơng pháp hồi quy Pooled OLS, FEM, REM GLS sau thực kiểm định Kết nghiên cứu cho thấy cho thấy biến đại diện cho cấu trúc vốn tổng nợ tổng nguồn vốn (TD) có tác động nghịch chiều đến hiệu hoạt động doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Ngoài ra, biến kiểm sốt quy mơ doanh nghiệp (SIZE), tốc độ tăng trƣởng tài sản (AG), hiệu sử dụng tài sản (EFF) tác động thuận chiều hiệu hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, chƣa có chứng cho thấy tốc độ tăng trƣởng doanh thu (SG) ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động Bài viết đề xuất giải pháp doanh nghiệp nên cân tỷ lệ nợ tỷ lệ vốn chủ sở hữu cấu nguồn vốn để hoạt động mang lại hiệu cao Từ khóa: Cấu trúc vốn, hiệu hoạt động, ngành sản xuất hàng tiêu dùng ii ABSTRACT Title: The impact of capital structure on firm’s performance: Evidence from consumer products manufacturing sector in Vietnam Summary: Capital structure decision plays an important role in the development of businesses in a volatile economy In fact, the capital structure of each type of business is different, based on the characteristics of that type of business, the field in which those businesses are operating Therefore, it is necessary to study the effect of capital structure on the performance of enterprises in a specific sector Since the consumer products manufacturing sector is one of the key sectors of Vietnam, which supplies goods directly to consumers, this study seeks to investigate The impact of capital structure on firm’s performance: Evidence from consumer products manufacturing sector in Vietnam The research sample includes 31 manufacturing enterprises in the consumer goods manufacturing industry that are listed on HOSE for 11 years, from 2010 to 2021 The paper uses panel data collected from audited financial statements on the website of the Ho Chi Minh City Stock Exchange and cafef.vn This study uses regression methods such as: Pooled OLS, FEM, REM and GLS after performing the test data to the table The results showed that the proxy for architectural capital as total debt to total capital (TD) has an inverse effect on the performance of consumer goods enterprises In addition, the firm size (SIZE), the asset growth rate (AG) and efficiency (EFF) all work positively with business performance However, there is no evidence that showed increasing sale growth (SG) effected on firm’s performance The businesses should balance between the debt ratio and the equity ratio in the basic account capital to operate with the highest efficiency Keywords: Capital structure, performance, manufacturing consumer products sector iii LỜI CAM ĐOAN Khóa luận cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung đƣợc cơng bố trƣớc nội dung ngƣời khác thực ngoại trừ trích dẫn đƣợc dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Ngƣời thực Nguyễn Viết Minh Hồng iv LỜI CẢM ƠN Sau thời gian học tập rèn luyện Trƣờng Đại học Ngân hàng TP.HCM, biết ơn kính trọng, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ban Giám hiệu, phòng, khoa thuộc Trƣờng Đại học Ngân hàng TP.HCM thầy, giáo nhiệt tình hƣớng dẫn, giảng dạy tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ em suốt q trình học tập, nghiên cứu hồn thiện đề tài khóa luận tốt nghiệp Đặc biệt, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới TS Đỗ Thị Hà Thƣơng, cô giáo trực tiếp hƣớng dẫn, giúp đỡ em trình thực đề tài Xin chân thành cảm ơn gia đình bạn bè tạo điều kiện cho em hồn thành khóa luận Tuy nhiên điều kiện lực thân cịn hạn chế, khóa luận chắn khơng tránh khỏi thiết sót Kính mong nhận đƣợc đóng góp ý kiến thầy giáo, bạn bè để nghiên cứu em đƣợc hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2022 Nguyễn Viết Minh Hoàng v MỤC LỤC CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Tính cấp thiết lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.5.1 Nguồn liệu 1.5.2 Phƣơng pháp công cụ nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Bố cục khóa luận TÓM TẮT CHƢƠNG CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU 2.1 Cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.1 Doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.2 Khái niệm cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.3 Các tiêu đo lƣờng cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.2 Hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.2.1 Quan điểm hiệu hoạt động 2.2.2 Các tiêu đo lƣờng hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.3 Ảnh hƣởng cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 10 vi 2.4 Các lý thuyết có liên quan 11 2.4.1 Lý thuyết M&M cấu trúc vốn 11 2.4.2 Lý thuyết đánh đổi tĩnh 11 2.4.3 Lý thuyết đánh đổi động 12 2.4.4 Lý thuyết trật tự phân hạng 13 2.4.5 Lý thuyết thời điểm thị trƣờng 14 2.5 Các nghiên cứu thực nghiệm 14 2.5.1 Nghiên cứu nƣớc 14 2.5.2 Nghiên cứu nƣớc 17 TÓM TẮT CHƢƠNG 21 CHƢƠNG 3: MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Mơ hình nghiên cứu 22 3.1.1 Khái qt mơ hình nghiên cứu 22 3.1.2 Giải thích biến 24 3.1.3 Các giả thuyết nghiên cứu 25 3.2 Quy trình nghiên cứu 28 3.3 Mẫu liệu nghiên cứu 30 3.3.1 Mẫu nghiên cứu 30 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu 30 3.3.3 Công cụ nghiên cứu 30 3.4 Phƣơng pháp nghiên cứu 30 3.4.1 Phƣơng pháp định tính 30 3.4.2 Phƣơng pháp định lƣợng 31 TÓM TẮT CHƢƠNG 33 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 34 vii 4.1 Thực trạng cấu trúc vốn hiệu hoạt động kinh doanh công ty sản xuất hàng tiêu dùng 34 4.2 Thống kê mô tả biến 37 4.3 Kết nghiên cứu 38 4.3.1 Phân tích tƣơng quan mơ hình nghiên cứu 38 4.3.2 Phân tích hồi quy với Pool OLS, FEM REM 39 4.3.3 Kiểm định kết hồi quy 42 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 45 TÓM TẮT CHƢƠNG 47 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 48 5.1 Kết luận 48 5.2 Hàm ý sách 49 5.2.1 Hàm ý cân cấu trúc vốn hợp lí nhằm gia tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp 49 5.2.2 Hàm ý biến kiểm soát liên quan đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 50 5.3 Hạn chế đề tài 51 5.4 Hƣớng nghiên cứu 52 TÓM TẮT CHƢƠNG 52 KẾT LUẬN 53 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 viii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT AG Tốc độ tăng trƣởng tài sản CTV Cấu trúc vốn DN Doanh nghiệp EFF Hiệu sử dụng tài sản FEM Mơ hình ảnh hƣởng cố định GLS Phƣơng pháp bình phƣơng tối thiểu tổng quát HOSE Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh HQHĐKD Hiệu hoạt động kinh doanh Pooled OLS Mô hình hồi quy gộp REM Mơ hình ảnh hƣởng ngẫu nhiên ROA Lợi nhuận tổng tài sản ROE Lợi nhuận vốn chủ sở hữu SG Tốc độ tăng trƣởng doanh thu SIZE Quy mô doanh nghiệp TD Tổng nợ tổng nguồn vốn TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu VIF Hệ số phóng đại phƣơng sai 2 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 AAM AAM ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ABT ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0.0806 0.0348 0.2625 0.1799 0.2558 0.3968 0.3668 0.3026 0.3590 0.3644 0.2164 0.2323 0.2445 0.2963 0.6680 0.6242 0.6526 0.5967 0.6547 0.6810 0.6532 0.6291 0.5867 0.5448 0.5819 11.3243 11.3032 11.7796 11.6794 11.7126 11.8376 11.8176 11.7672 11.8122 11.8021 11.7292 11.7308 11.7356 11.7738 11.8609 11.8993 11.9201 11.8567 11.9227 12.0828 12.0737 12.0414 12.1281 12.1647 12.2201 -0.0746 -0.0474 0.0000 -0.2060 0.0795 0.3333 -0.0451 -0.1096 0.1094 -0.0231 -0.1546 0.0037 0.0112 0.0919 0.0000 0.0923 0.0492 -0.1358 0.1641 0.4456 -0.0207 -0.0717 0.2209 0.0879 0.1362 -0.4398 0.1074 0.0000 -0.0321 -0.0437 -0.1562 -0.1607 0.0557 -0.1097 -0.0900 0.0313 -0.0884 -0.1191 0.0755 0.0000 0.1948 -0.1988 -0.0436 -0.1348 0.3337 0.1317 -0.0784 0.4217 -0.1604 -0.3286 0.5735 0.6667 1.1379 1.3870 1.2287 0.7776 0.6834 0.8103 0.6502 0.6057 0.7388 0.6710 0.5846 0.5758 1.4848 1.6242 1.2404 1.3727 1.0203 0.9413 1.0878 1.0800 1.2576 0.9706 0.5735 -5.90% 0.12% 21.41% 23.85% 20.37% 18.50% 18.66% 16.74% 11.58% 6.89% 16.20% 11.70% 3.36% 8.15% 29.84% 43.65% 5.27% 1.89% 4.48% 10.03% 7.20% 5.94% 49.40% 23.14% 4.14% -5.46% 0.11% 16.49% 18.48% 15.91% 12.28% 11.53% 11.10% 7.73% 4.40% 11.41% 9.07% 2.56% 5.94% 8.89% 15.12% 1.86% 0.66% 1.58% 2.85% 1.96% 1.89% 18.86% 10.11% 1.81% 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 ACL AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM AGM ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV ANV 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.5165 0.3131 0.6870 0.8559 1.3660 0.5286 0.5152 0.5277 0.4993 0.3152 0.4288 0.4216 0.7403 0.4661 0.2725 0.3396 0.2515 0.5933 0.6042 0.5663 0.4841 0.4607 0.4227 0.5172 0.5222 12.1638 12.0920 11.9638 12.0693 12.0082 11.8657 11.8987 11.8698 11.8567 11.7419 11.8876 11.8802 12.2686 12.2862 12.3332 12.3870 12.4489 12.5221 12.5151 12.4797 12.4317 12.5347 12.6165 12.6843 12.6890 -0.1217 0.0000 -0.2557 0.2750 -0.1313 -0.2797 0.0790 -0.0644 -0.0297 -0.2323 0.3986 -0.0168 1.4453 0.0000 0.1143 0.1318 0.1530 0.1836 -0.0159 -0.0782 -0.1047 0.2676 0.2073 0.1690 0.0110 0.2752 0.0000 0.3377 -0.1562 -0.2049 -0.0051 0.1880 -0.0908 0.1851 -0.0803 0.0227 -0.0755 1.0026 0.0000 0.2256 -0.0051 0.4656 0.0825 -0.0996 0.1327 0.0439 0.3964 0.0881 -0.2325 0.0160 0.8326 1.5955 2.8674 1.8977 1.7370 2.3992 2.6414 2.5668 3.1349 3.7554 2.7461 2.5823 2.1148 0.7408 0.8148 0.7162 0.9104 0.8326 0.7618 0.9361 1.0914 1.2023 1.0837 0.7114 0.7150 6.01% 22.85% 19.66% 14.38% 8.80% 1.46% 12.99% 1.75% 3.17% 7.43% 9.84% 5.62% 9.70% 4.89% 5.09% 2.39% 0.48% 4.52% 0.12% 1.49% 10.53% 37.01% 33.26% 8.57% 5.51% 2.70% 7.06% 6.53% 4.91% 2.92% 0.59% 6.21% 0.84% 1.54% 4.31% 6.09% 3.23% 3.42% 3.42% 3.59% 1.49% 0.26% 2.00% 0.05% 0.62% 4.98% 19.58% 18.63% 4.51% 2.65% 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BBC BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BHN BMP 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 0.2833 0.2697 0.2474 0.2636 0.2822 0.2989 0.2776 0.2681 0.2693 0.3605 0.2903 0.4012 0.4194 0.4004 0.3598 0.3286 0.3333 0.3875 0.3316 0.5297 0.4642 0.3334 0.2535 0.3179 0.1314 11.8802 11.8954 11.8854 11.9074 11.9509 12.0030 12.0175 12.0488 12.0986 12.1959 12.1884 12.2148 12.8581 12.8835 12.8955 12.9068 12.9700 12.9972 12.9904 12.9828 12.9639 12.8905 12.8856 12.8505 11.9921 0.0000 0.0356 -0.0229 0.0521 0.1052 0.1277 0.0338 0.0749 0.1215 0.2510 -0.0172 0.0629 0.0000 0.0602 0.0280 0.0263 0.1568 0.0646 -0.0156 -0.0173 -0.0426 -0.1555 -0.0113 -0.0776 0.0000 0.0000 0.2690 -0.0700 0.1323 0.0703 0.0399 0.0776 0.0214 0.1023 0.0577 -0.1895 -0.1050 0.0000 0.1942 0.0652 -0.0029 0.1016 0.3571 0.0371 -0.0194 -0.0716 0.0258 -0.2016 -0.0674 0.0000 1.0382 1.2723 1.2109 1.3032 1.2620 1.1639 1.2133 1.1528 1.1331 0.9580 0.7900 0.6652 0.7047 0.7938 0.8225 0.7991 0.7610 0.9700 1.0220 1.0198 0.9888 1.2011 0.9699 0.9807 1.4430 7.84% 8.29% 4.49% 7.65% 9.35% 12.74% 11.15% 12.38% 12.61% 9.93% 9.20% 2.16% 25.81% 19.88% 20.89% 17.31% 20.74% 15.58% 12.43% 11.88% 10.56% 10.68% 12.02% 5.76% 36.12% 5.59% 6.00% 3.33% 5.69% 6.79% 9.03% 7.94% 9.01% 9.23% 6.76% 6.21% 1.41% 11.92% 9.62% 10.70% 9.48% 11.73% 9.21% 7.96% 6.78% 5.30% 6.36% 8.49% 4.12% 30.48% 9 9 9 9 9 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 BMP BMP BMP BMP BMP BMP BMP BMP BMP BMP BMP BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC BRC CLC CLC 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 0.1003 0.1047 0.1142 0.1089 0.1735 0.2055 0.1473 0.1277 0.1337 0.1823 0.1920 0.2717 0.3187 0.3850 0.3938 0.3618 0.3262 0.2868 0.2374 0.2519 0.2416 0.2959 0.3215 0.6650 0.6374 12.0667 12.1532 12.2256 12.2853 12.3870 12.4610 12.4582 12.4490 12.4548 12.4804 12.4530 11.2380 11.2601 11.3541 11.4654 11.4669 11.4502 11.4346 11.4099 11.4249 11.4298 11.4683 11.4928 11.7803 11.7966 0.1874 0.2204 0.1813 0.1475 0.2639 0.1858 -0.0066 -0.0209 0.0135 0.0607 -0.0612 0.0000 0.0520 0.2418 0.2920 0.0034 -0.0375 -0.0355 -0.0551 0.0350 0.0113 0.0929 0.0578 0.0000 0.0381 0.2886 0.0356 0.1042 0.1571 0.1556 0.1852 0.1559 0.0248 0.1064 0.0805 -0.0284 0.0000 0.4821 0.1566 0.0625 0.0000 -0.1176 0.1278 0.0788 0.0639 0.1588 0.0704 0.2042 0.0000 0.2549 1.5660 1.3289 1.2421 1.2525 1.1452 1.1446 1.3318 1.3940 1.5218 1.5501 1.6043 0.6474 0.9121 0.8496 0.6986 0.6962 0.6383 0.7463 0.8521 0.8759 1.0037 0.9830 1.1190 2.0166 2.4377 30.97% 31.03% 26.78% 23.50% 27.80% 29.10% 19.58% 17.44% 17.18% 21.15% 9.00% 9.95% 11.30% 12.41% 6.96% 9.09% 7.56% 11.28% 7.88% 8.59% 9.71% 10.29% 10.38% 21.85% 28.07% 27.42% 27.85% 23.84% 20.88% 23.77% 23.54% 16.13% 15.04% 14.93% 17.80% 7.32% 7.75% 7.94% 8.00% 4.24% 5.65% 4.97% 7.83% 5.81% 6.49% 7.31% 7.50% 7.17% 7.99% 9.78% 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13 CLC CLC CLC CLC CLC CLC CLC CLC CLC CLC CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CMX CSM CSM CSM 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 0.5897 0.5182 0.5815 0.5616 0.5166 0.4253 0.3718 0.3232 0.1985 0.2638 0.8512 0.8214 0.7736 0.9442 0.9318 0.9013 0.9678 0.9169 0.8425 0.7584 0.6263 0.4649 0.4285 0.5946 0.4764 11.7634 11.7612 11.8597 11.8686 11.8932 11.8899 12.0060 12.0103 11.9600 12.0212 12.0149 11.9523 11.8519 11.7846 11.7896 11.8319 11.8351 11.8657 11.9425 12.1535 12.1741 12.3842 12.0722 12.1838 12.2665 -0.0735 -0.0052 0.2548 0.0207 0.0582 -0.0077 0.3067 0.0099 -0.1094 0.1513 0.0000 -0.1343 -0.2065 -0.1435 0.0115 0.1023 0.0074 0.0731 0.1935 0.6256 0.0485 0.6222 0.0000 0.2930 0.2096 -0.0957 0.1609 -0.0811 0.1977 0.0312 0.0088 0.1287 -0.0681 -0.0150 0.1274 0.0000 -0.1948 -0.1325 -0.4059 0.4809 -0.0907 0.0406 0.0627 0.1826 -0.1045 0.4984 0.4695 0.0000 0.0830 0.0410 2.3793 2.7764 2.0331 2.3857 2.3248 2.3634 2.0414 1.8838 2.0833 2.0400 1.4039 1.3058 1.4276 0.9901 1.4497 1.1959 1.2354 1.2234 1.2123 0.6678 0.9545 0.8646 2.2862 1.9149 1.6481 20.97% 27.59% 24.63% 32.45% 31.75% 25.76% 27.44% 21.14% 18.12% 18.00% 4.02% 2.92% 1.76% -129.22% 19.07% 45.60% -95.32% 64.73% 81.48% 17.04% 10.41% 7.35% 22.90% 6.11% 32.02% 8.08% 12.31% 10.99% 13.89% 14.66% 13.64% 16.60% 13.79% 13.32% 13.81% 0.68% 0.48% 0.35% -19.18% 1.19% 3.81% -6.23% 3.76% 10.03% 3.58% 3.22% 3.48% 12.02% 2.92% 15.05% 13 13 13 13 13 13 13 13 13 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 15 15 15 15 CSM CSM CSM CSM CSM CSM CSM CSM CSM DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DAG DBC DBC DBC DBC 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 0.5827 0.6022 0.5714 0.6047 0.6943 0.6909 0.6748 0.6656 0.6973 0.6819 0.7346 0.7256 0.7453 0.7620 0.5084 0.5358 0.5457 0.5514 0.5836 0.6109 0.6649 0.6395 0.6156 0.6122 0.5708 12.4655 12.5354 12.4976 12.5283 12.6042 12.5876 12.5816 12.5813 12.6184 11.5944 11.7551 11.8021 11.8420 11.8998 11.9777 12.0314 12.1113 12.1399 12.2079 12.2405 12.3073 12.3324 12.5054 12.5504 12.6036 0.5815 0.1746 -0.0834 0.0731 0.1911 -0.0376 -0.0137 -0.0008 0.0892 0.0000 0.4478 0.1142 0.0962 0.1424 0.1965 0.1316 0.2019 0.0681 0.1696 0.0781 0.1661 0.0000 0.4893 0.1090 0.1304 0.0296 0.0140 0.1441 -0.0960 0.0700 0.1066 0.0958 0.1001 0.0315 0.0000 0.8293 0.4883 0.1209 0.1069 0.1318 0.1108 0.1816 -0.0553 0.0514 0.0746 0.1121 0.0000 0.5560 0.2185 -0.0147 1.0729 0.9263 1.1561 0.9739 0.8749 1.0059 1.1177 1.2305 1.1654 0.8346 1.0545 1.4085 1.4403 1.3955 1.3200 1.2958 1.2740 1.1268 1.0130 1.0098 0.9630 1.1712 1.2236 1.3444 1.1719 32.95% 25.63% 21.37% 19.45% 4.29% 1.09% 4.30% 7.21% 3.32% 16.31% 10.48% 14.70% 15.22% 16.10% 12.30% 10.97% 10.92% 8.95% 8.24% 1.45% 0.87% 25.75% 22.10% 19.16% 12.34% 15.10% 10.42% 8.82% 8.00% 1.49% 0.33% 1.36% 2.38% 1.05% 5.96% 3.00% 3.97% 4.03% 3.97% 4.63% 5.23% 5.01% 4.04% 3.55% 0.58% 0.31% 9.95% 8.24% 7.40% 5.05% 15 15 15 15 15 15 15 15 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 17 17 17 17 17 DBC DBC DBC DBC DBC DBC DBC DBC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DHC DQC DQC DQC DQC DQC 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 0.5664 0.5783 0.5770 0.6419 0.6710 0.6845 0.5836 0.5686 0.5894 0.6417 0.5436 0.4361 0.3848 0.2537 0.1714 0.4488 0.5353 0.4709 0.3892 0.2932 0.5482 0.5650 0.5443 0.5003 0.4718 12.6253 12.6642 12.7426 12.8444 12.9217 12.9819 13.0044 13.0359 11.7388 11.8149 11.6395 11.6010 11.6243 11.6085 11.7993 12.1106 12.2582 12.3249 12.3587 12.3804 12.2388 12.2629 12.2345 12.2225 12.2702 0.0513 0.0936 0.1980 0.2641 0.1947 0.1487 0.0531 0.0754 0.0000 0.1916 -0.3323 -0.0849 0.0551 -0.0356 0.5517 1.0476 0.4047 0.1661 0.0809 0.0512 0.0000 0.0571 -0.0633 -0.0274 0.1162 0.0882 0.1313 0.0803 -0.0641 0.1399 0.0769 0.3945 0.0789 0.0000 0.2821 -0.3180 0.3314 0.1960 0.1786 0.0438 0.2126 0.1444 0.5426 1.0196 0.4418 0.0000 0.0515 0.0277 0.2619 0.5384 1.2130 1.2548 1.1315 0.8377 0.7993 0.7493 0.9922 0.9954 0.7117 0.7657 0.7821 1.1378 1.2898 1.5764 1.0603 0.6279 0.5116 0.6768 1.2644 1.7343 0.3364 0.3346 0.3671 0.4763 0.6565 11.58% 13.39% 21.06% 8.27% 13.73% 10.57% 38.72% 18.66% 15.58% 0.18% -1.26% 12.75% 17.80% 28.41% 20.81% 13.03% 17.27% 18.53% 31.16% 31.13% 5.97% 5.06% 6.27% 15.15% 26.36% 5.00% 5.72% 8.90% 3.20% 4.70% 3.40% 14.22% 7.91% 5.99% 0.06% -0.47% 6.48% 10.51% 19.29% 16.55% 8.36% 8.65% 9.25% 17.81% 20.55% 2.62% 2.21% 2.76% 7.17% 13.40% 17 17 17 17 17 17 17 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 19 19 19 19 19 19 DQC DQC DQC DQC DQC DQC DQC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DRC DTT DTT DTT DTT DTT DTT 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0.2807 0.2738 0.2936 0.4182 0.3529 0.3454 0.3305 0.3120 0.4577 0.5282 0.5671 0.5104 0.4677 0.4384 0.4538 0.4613 0.3973 0.3056 0.4343 0.1786 0.1172 0.1527 0.1778 0.2230 0.2200 12.1801 12.2011 12.2071 12.2707 12.1767 12.1492 12.1492 12.0269 12.2098 12.3941 12.5035 12.4965 12.4973 12.4495 12.4462 12.4522 12.4326 12.3858 12.4964 11.1461 11.1072 11.1173 11.1303 11.1703 11.1761 -0.1873 0.0495 0.0138 0.1577 -0.1946 -0.0613 0.0000 0.0000 0.5235 0.5287 0.2865 -0.0160 0.0019 -0.1044 -0.0075 0.0140 -0.0441 -0.1023 0.2900 0.0000 -0.0857 0.0234 0.0305 0.0963 0.0135 -0.1145 -0.0443 0.0203 0.1241 -0.3050 0.1394 -0.2191 0.0000 0.2208 0.0561 0.0068 0.1594 0.0206 0.0130 0.0916 -0.0322 0.0865 -0.0547 0.2010 0.0000 -0.2878 -0.3535 0.4531 0.1505 0.1495 0.7153 0.6514 0.6555 0.6365 0.5493 0.6667 0.5206 2.0301 1.6268 1.1239 0.8795 1.0363 1.0557 1.1940 1.3132 1.2534 1.4247 1.5002 1.3967 0.9929 0.7734 0.4885 0.6889 0.7230 0.8200 20.04% 18.12% 9.53% 7.99% 2.77% 1.67% 2.32% 30.45% 24.54% 30.48% 29.45% 24.20% 25.87% 24.28% 10.68% 9.24% 15.87% 15.44% 16.80% 0.71% -0.57% -2.48% 0.63% 2.88% 4.84% 12.21% 13.10% 6.83% 5.11% 1.69% 1.09% 1.54% 21.22% 14.72% 15.23% 13.25% 11.15% 13.22% 13.27% 5.92% 5.01% 9.04% 9.98% 10.45% 0.62% -0.49% -2.15% 0.53% 2.30% 3.78% 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 21 21 21 21 21 21 21 DTT DTT DTT DTT DTT DTT EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EMC EVE EVE EVE EVE EVE EVE EVE 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0.2278 0.2468 0.3202 0.2781 0.2679 0.2039 0.7541 0.7424 0.6817 0.7073 0.7045 0.7021 0.5940 0.5451 0.5822 0.5322 0.6485 0.7790 0.1420 0.1847 0.1969 0.1229 0.1643 0.1814 0.1390 11.1987 11.1987 11.2504 11.2279 11.2253 11.1818 11.5682 11.5575 11.4609 11.4579 11.4639 11.4654 11.4742 11.4249 11.4654 11.5340 11.6609 11.8704 11.8254 11.9294 11.9538 11.9479 11.9939 12.0445 12.0473 0.0533 0.0000 0.1266 -0.0506 -0.0059 -0.0952 0.0000 -0.0243 -0.1994 -0.0069 0.0139 0.0034 0.0205 -0.1074 0.0977 0.1712 0.3392 0.6201 0.0000 0.2706 0.0576 -0.0133 0.1116 0.1237 0.0063 0.0244 -0.0317 0.1721 0.1678 -0.0599 0.0000 0.0000 0.0521 -0.0526 -0.1503 -0.0385 0.2720 -0.1289 -0.0650 0.1390 0.4339 0.4681 0.0016 0.0000 0.4167 -0.1489 0.1044 0.0399 0.1280 -0.0193 0.7975 0.7722 0.8034 0.9882 0.9345 1.0329 0.8297 0.8947 1.0588 0.9059 0.8591 1.0890 0.9295 0.9737 1.0103 1.2368 1.3559 0.8383 0.8430 0.9400 0.7564 0.8467 0.7921 0.7951 0.7749 6.79% 3.47% 4.21% 6.12% 7.07% 2.82% 11.96% 12.12% 9.81% 0.89% 3.82% 3.48% 1.26% 0.99% 0.52% 0.89% 0.70% 1.66% 22.51% 23.86% 10.59% 11.38% 10.55% 13.12% 9.60% 5.29% 2.65% 3.01% 4.29% 5.17% 2.16% 2.90% 3.06% 2.79% 0.27% 1.13% 1.03% 0.44% 0.42% 0.23% 0.39% 0.28% 0.45% 18.82% 19.85% 8.55% 9.55% 9.02% 10.84% 8.06% 21 21 21 21 21 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 23 23 23 23 23 23 23 23 EVE EVE EVE EVE EVE GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GDT GIL GIL GIL GIL GIL GIL GIL GIL 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.2821 0.3906 0.3895 0.3023 0.2403 0.2746 0.2379 0.3735 0.3371 0.3419 0.2500 0.2967 0.2678 0.2500 0.2842 0.3208 0.3018 0.3333 0.5669 0.6232 0.6263 0.5940 0.5782 0.5853 0.6234 12.1059 12.1732 12.1870 12.1313 12.1035 11.2856 11.3139 11.4099 11.4216 11.4914 11.4594 11.5611 11.5453 11.5366 11.5877 11.6010 11.5809 11.7396 11.8820 11.9489 11.9850 11.9689 11.9671 12.0374 12.1723 0.1444 0.1677 0.0322 -0.1203 -0.0621 0.0000 0.0674 0.2476 0.0272 0.1742 -0.0710 0.2639 -0.0357 -0.0199 0.1250 0.0310 -0.0451 0.0000 0.3880 0.1667 0.0866 -0.0362 -0.0043 0.1758 0.3642 0.1505 0.1881 -0.1499 -0.1484 0.0129 0.0000 0.2571 0.0500 0.0260 0.1139 0.1212 0.0946 0.1173 0.0773 -0.1231 0.1696 -0.1525 0.0000 0.7452 0.3691 -0.1016 0.2408 -0.0262 0.1965 0.6809 0.7790 0.7926 0.6528 0.6319 0.6824 0.9067 1.0680 0.8988 0.8977 0.8516 1.0278 0.8901 1.0313 1.1337 0.8837 1.0025 0.8898 0.7577 0.9528 1.1181 0.9244 1.1901 1.1640 1.1844 1.4593 5.43% 8.35% 7.78% 4.47% 6.26% 25.96% 28.80% 24.09% 21.68% 27.29% 29.37% 40.55% 39.44% 34.84% 27.64% 29.14% 22.68% 10.45% 19.31% 11.28% 20.54% 14.41% 17.46% 19.21% 28.38% 4.26% 5.51% 4.75% 2.91% 4.56% 17.32% 21.44% 16.53% 13.96% 18.01% 20.60% 29.40% 28.33% 25.84% 20.30% 20.34% 15.59% 7.43% 10.24% 4.35% 7.17% 5.47% 7.23% 8.03% 11.14% 23 23 23 23 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 25 25 25 25 25 25 25 25 25 GIL GIL GIL GIL GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GMC GTA GTA GTA GTA GTA GTA GTA GTA GTA 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0.6153 0.5595 0.5238 0.5725 0.5677 0.5909 0.6202 0.6413 0.6122 0.6882 0.6852 0.6762 0.6231 0.5306 0.4612 0.1511 0.2111 0.2811 0.2617 0.4441 0.2857 0.4723 0.6479 0.6374 0.7474 12.2655 12.2783 12.4328 12.5759 11.4914 11.5977 11.6684 11.8182 11.8041 11.9227 11.9460 11.9581 12.0048 12.0124 12.0874 11.9175 11.2989 11.3365 11.3304 11.4564 11.3502 11.4871 11.6656 11.6580 11.8202 0.2394 0.0298 0.4273 0.3902 0.0000 0.2774 0.1768 0.4120 -0.0319 0.3140 0.0550 0.0283 0.1134 0.0178 0.1885 -0.3238 0.0000 0.0905 -0.0138 0.3364 -0.2168 0.3705 0.5081 -0.0173 0.4527 0.0387 0.1260 0.3621 0.2005 0.0000 0.4104 0.2229 0.1596 0.1474 0.0660 0.0726 -0.0037 0.2704 -0.1427 -0.1562 -0.2780 0.0000 0.1472 0.1792 -0.1163 -0.0042 0.0341 0.0103 0.1143 0.0623 1.2230 1.3372 1.2761 1.1020 1.9806 2.1869 2.2725 1.8663 2.2119 1.7945 1.8245 1.7676 2.0168 1.6987 1.2061 1.2878 1.9799 2.0829 2.4907 1.6469 2.0938 1.5798 1.0583 1.2000 0.8775 25.72% 20.78% 29.05% 22.78% 27.04% 29.00% 30.51% 29.28% 27.50% 28.28% 22.64% 22.92% 35.82% 24.18% 8.12% 6.41% 7.89% 7.21% 7.90% 7.39% 8.16% 8.64% 8.96% 9.88% 10.48% 9.80% 8.58% 13.41% 10.20% 13.42% 12.18% 12.01% 10.15% 9.34% 9.36% 7.09% 7.33% 12.60% 10.24% 4.12% 4.25% 5.85% 5.42% 5.76% 4.69% 5.10% 5.23% 3.78% 3.53% 3.12% 25 25 25 26 26 26 26 26 26 26 26 26 26 26 26 27 27 27 27 27 27 27 27 27 27 GTA GTA GTA HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP HAP KDC KDC KDC KDC KDC KDC KDC KDC KDC KDC 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0.6933 0.6673 0.6410 0.1742 0.2224 0.2916 0.5383 0.4744 0.3855 0.3406 0.1608 0.1439 0.1515 0.1126 0.0959 0.2351 0.3374 0.2664 0.2344 0.2016 0.2020 0.2987 0.3087 0.3319 0.3165 11.7412 11.7059 11.6702 11.8082 11.8376 11.8797 12.0846 12.0382 12.0484 12.0056 11.9009 11.9138 11.9096 11.9074 11.9047 12.7024 12.7641 12.7415 12.8047 12.8963 12.8276 12.9469 13.0533 13.0973 13.0767 -0.1664 -0.0780 -0.0787 0.0000 0.0700 0.1017 0.6029 -0.1012 0.0238 -0.0939 -0.2142 0.0302 -0.0098 -0.0049 -0.0062 0.0000 0.1526 -0.0506 0.1565 0.2349 -0.1463 0.3160 0.2778 0.1066 -0.0464 0.1431 -0.1433 -0.1004 0.0000 -0.0055 0.0056 -0.0249 -0.0057 0.0714 0.1360 -0.1056 0.2493 -0.2080 -0.1114 0.4866 0.0000 1.1960 0.0092 0.0642 0.0859 -0.3660 -0.2869 2.1335 0.0845 -0.0524 1.2033 1.1181 1.0919 0.5614 0.5218 0.4763 0.2897 0.3205 0.3354 0.4205 0.4786 0.5805 0.4643 0.4146 0.6202 0.3837 0.7311 0.7772 0.7151 0.6289 0.4670 0.2530 0.6205 0.6081 0.6043 10.91% 10.85% 9.31% 9.02% 2.07% 1.99% 4.29% 4.96% 5.61% 1.93% 1.98% 4.77% 2.83% 5.74% 5.56% 16.99% 7.24% 9.05% 11.11% 9.69% 91.24% 20.31% 4.84% 0.48% 0.71% 3.02% 3.46% 3.21% 6.53% 1.61% 1.46% 2.37% 2.42% 3.19% 1.23% 1.47% 4.04% 2.41% 4.98% 4.98% 11.25% 5.04% 6.25% 8.31% 7.53% 72.19% 15.09% 3.37% 0.33% 0.48% 27 27 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 29 29 29 29 29 29 29 29 29 29 29 KDC KDC LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LAF LIX LIX LIX LIX LIX LIX LIX LIX LIX LIX LIX 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0.3765 0.5101 0.2966 0.6782 0.6525 0.3915 0.4708 0.5049 0.4913 0.6053 0.4579 0.4704 0.2356 0.3000 0.3314 0.3882 0.3917 0.3910 0.4075 0.4280 0.4213 0.3912 0.3949 0.3802 0.3733 13.0916 13.1484 11.5490 11.8597 11.3729 11.2765 11.3802 11.4843 11.5391 11.6590 11.3304 11.4031 11.3181 11.4472 11.5441 11.6096 11.6599 11.7259 11.7896 11.8987 11.8927 11.8904 11.8921 11.9528 12.0077 0.0349 0.1396 0.0000 1.0452 -0.6740 -0.1992 0.2698 0.2708 0.1344 0.3179 -0.5307 0.1822 -0.1779 0.3462 0.0000 0.1629 0.1229 0.1641 0.1579 0.2857 -0.0139 -0.0051 0.0039 0.1500 0.1349 0.1545 0.2611 0.0000 -0.0077 0.0000 -0.4062 0.2844 0.2692 -0.0011 0.4840 -0.5592 -0.1815 -0.1365 0.0247 0.0000 0.2428 0.1270 0.0649 0.1427 0.0299 0.1116 0.0840 0.0907 0.0940 0.1489 0.6741 0.7459 2.5791 1.2514 3.8390 2.8466 2.8792 2.8754 2.5318 2.8509 2.6776 1.8538 1.9471 1.4821 2.8600 3.0565 3.0678 2.8064 2.7695 2.2184 2.5006 2.7246 2.9603 2.8161 2.8507 2.57% 8.09% 47.12% 4.28% -96.97% 34.18% 9.63% 17.55% 15.15% 2.30% -42.88% 14.26% 16.56% 22.33% 33.30% 27.10% 22.72% 22.84% 23.41% 44.32% 34.81% 31.98% 31.24% 34.80% 38.59% 1.68% 4.47% 29.46% 1.92% -31.72% 15.83% 5.43% 8.95% 7.61% 1.02% -18.99% 7.66% 10.53% 16.27% 22.26% 17.28% 13.84% 13.90% 14.07% 25.76% 20.01% 18.98% 18.96% 21.32% 24.04% 29 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 LIX LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN MSN 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.3579 0.3176 0.2323 0.3586 0.5235 0.4040 0.3454 0.3959 0.3543 0.4543 0.3500 0.3143 0.3828 0.4250 0.3580 0.4908 0.4998 0.5860 0.6227 0.7219 0.6816 0.4723 0.4667 0.7837 0.6642 12.0674 11.9991 12.1903 12.3408 12.4275 12.3391 12.3504 12.4322 12.4163 12.4570 12.3655 12.3428 12.4011 13.3249 13.5260 13.5877 13.6675 13.7240 13.8564 13.8636 13.8030 13.8101 13.9881 14.0635 14.1007 0.1473 0.0000 0.5531 0.4142 0.2208 -0.1842 0.0266 0.2071 -0.0359 0.0982 -0.1899 -0.0509 0.1435 0.0000 0.5889 0.1527 0.2016 0.1390 0.3566 0.0165 -0.1302 0.0165 0.5066 0.1895 0.0895 -0.0996 0.0000 0.2164 0.5135 -0.0672 -0.0222 -0.0617 0.1598 0.1811 -0.4343 0.3090 -0.0358 0.0891 0.0000 0.2633 0.4722 0.1496 0.3471 0.9037 0.4136 -0.1311 0.0151 -0.0218 1.0672 0.1478 2.2372 1.1022 0.8632 0.9238 0.7059 0.8461 0.7733 0.7431 0.9103 0.4689 0.7578 0.7698 0.7331 0.2644 0.2102 0.2685 0.2568 0.3038 0.4263 0.5928 0.5922 0.5913 0.3839 0.6672 0.7029 24.14% 25.98% 32.43% 32.11% 2.72% 3.18% 3.73% 6.35% 7.59% 0.75% 0.55% 1.33% 1.48% 29.68% 14.89% 8.47% 3.19% 7.34% 7.02% 11.77% 15.31% 18.11% 12.93% 3.21% 25.42% 15.32% 16.98% 23.51% 21.98% 1.48% 1.66% 2.32% 3.98% 4.74% 0.45% 0.33% 0.89% 0.96% 16.22% 7.21% 3.49% 1.06% 2.17% 2.37% 3.85% 4.54% 7.68% 6.87% 1.16% 7.08% ... cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động công ty sản xuất hàng tiêu dùng 2.1 Cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.1 Doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Hàng hóa tiêu dùng, hay hàng hóa... vay vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thuộc ngành sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.3 Các tiêu đo lƣờng cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng. .. QUAN CÁC NGHIÊN CỨU 2.1 Cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.1 Doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng 2.1.2 Khái niệm cấu trúc vốn doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng