Ôn tập môn thị trường chứng khoán

Untitled Ôn tập môn Thị trường Chứng khoán lOMoARcPSD|9797480 Phần 1 Tổng quan TTCK 3 C1 Các chủ thể nào tham gia TTCk, phân tích HĐ các chủ thể này 3 C2 Bình luận các NHTM trên TTCK VN 3 C3 phân tích.

lO MoARcPSD|9797480 Ơn tập mơn Thị trường Chứng khốn Phần 1: Tổng quan TTCK C1: Các chủ thể tham gia TTCk, phân tích HĐ chủ thể C2: Bình luận NHTM TTCK VN C3: phân tích vai trị TTCk –bình luận TTCk VN sòng bạc 10 C4: Phân tích hạn chế TTCK VN 11 PHẦN 2: CHỨNG KHOÁN 13 C1: trình bày đặc trưng chứng khoán 13 C2: So sánh TSTC TS thực 15 C3: Bình luận CK, doanh nghiệp niêm yết SDGCKHCM, HN 15 C4: Những yếu tố ảnh hưởng đến giá trị TP, CP LIên hệ VN 17 Tổng quan TTCK 2014 19 C5: so sánh CP thường ưu đãi .20 C6: trình bày vai trị, đặc điểm TTTP, CP 21 PHẦN 3: SỞ GIAO DỊCH .21 C1: trình bày đặc trưng SGDCK (kn, đặc điểm, ng tắc hđ, thành viên, chế gdich) 21 C2: bình luận GDCK VN : tập trung, thức, cơng khai, đấu giá – liên hệ VN 24 C3: trình bày quan điểm sát nhập sàn 24 C4: trình bày chế xác định giá CK 26 C5: so sánh khớp lệnh liên tục, định kỳ, cho vd 27 C6: trình bày lệnh giao dịch kd CK (LO,MP,ATO-ATC) 28 C7: đk niêm yết, thủ tục, lợi thế, bất lợi niêm yết .33 PHẦN PHÁT HÀNH .36 C1: trình bày phương thức phát hành TP BL phát hành TP phủ, cty VN 36 C2: BL : phát hành khơng giúp DN huy động vốn có chi phí thấp mà cịn giúp DN tái cấu trúc vốn 38 C3: tổ chức đánh giá hệ số tính nhiệm hạ mức tín nhiệm NHTM ảnh hưởng ntn đến phát hành trái phiéu DN 40 C4: phân tích vai trị TP DN 40 C5: phương thức bảo lãnh TP DN 40 C6: phương thức phát hành CP, BL phát hành CP VN 40 C7: Bl công ty Vn chưa tậm dụng đc lợi việc phát hành cp 42 PHẦN 4: OTC 42 C1: trình bày đặc trưng OTC ( kn, đđ, nguyên tắc hđ, tvieen, chế hđ) 42 C2: BL OTC thị trường CP công nghệ, TT cp dn vừa nhỏ, TT CP tăng trưởng 45 C3: Bl phát triển OTC, upcom VN 46 C4: nhà tạo lập thị trường: 53 C5: so sánh TT tập trung, phi tập trung : t106 Gt 55 C6: bình luận thực trạng TT tập trung, phi tập trung 55 PHẦN 5: PHÂN TÍCH CK .55 C1: rủi ro gì, phân loại, cho vd 55 C2: Bình luận RR hệ thống, phi hệ thống VN 55 C3: trình bày mqh thu nhập rủi ro 56 C4: Trình bày kn Nd Pp xác định TLLTYCNĐT 56 VẤN ĐỀ PHỤ 57 C1: NĐT cần biết thơng tin gì, nguồn đầu tư từ đâu, ….phân tích kỹ thuật, bản…57 C2: đánh giá tính xác tt VN 57 C3: Trình bày diễn biến giá SGDHCM ( lấy tờ getreport) .58 C4: ………………………………………… SGDHN (… 58 C5: Nhận định tang trưởng CK VN thời gian tới 58 C6: dự thảo sửa đổi luật, vấn đề đc quan tâm ?? .59 C7: quản lý nhà nước TTCK 63 Câu 26: bình luận hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn việt nam nay65 Câu 27 bình luận hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn việt nam nay? 66 Câu 28 bình luận bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn việt nam nay67 Phần 1: Tổng quan TTCK C1: Các chủ thể tham gia TTCk, phân tích HĐ chủ thể Các tổ chức cá nhân tham gia thị trường chứng khốn chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khốn Nhà phát hành: Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành người cung cấp chứng khốn - hàng hóa thị trường chứng khốn Cụ thể: + Chính phủ quyền địa phương nhà phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu địa phương + Công ty nhà phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty + Các tổ chức tài nhà phát hành cơng cụ tài trái phiếu, chứng thụ hưởng phục vụ cho hoạt động họ Nhà đầu tư: Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán thị trường chứng khoán, bao gồm: + Các nhà đầu tư cá nhân + Các nhà đầu tư có tổ chức Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn: + Cơng ty chứng khoán + Quỹ đầu tư chứng khoán + Các trung gian tài Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán: + Cơ quan quản lý Nhà nước + Trung tâm/Sở giao dịch chứng khoán + Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán + Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khoán + Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn + Các tổ chức tài trợ chứng khốn + Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm - Cơng ty chứng khốn: - Mơi giới - Tự doanh: tiến hành tự mua bán ck (ở VN vốn >12 tỷ ms đc tự doanh) - Bảo lãnh phát hành: thực chào bán, phân phối CK cho DN - Quản lý danh mục đầu tư: quản lý vốn uỷ thác KH để đầu tư -> sinh lời cho KH Tư vấn CK NHTM: mơ hình chun doanh: CTCK độc lập vs NHTM tc tài khác khơng đc tham gia vào hđ kd CK - Mơ hình đa năng: đa toàn phần: NH đc hđ lĩnh vực tiền tệ, ck, bảo hiểm - Đa phần: NHTM phải lập công ty CTC hđ độc lập C2: Bình luận NHTM TTCK VN Sự tham gia ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán Việt Nam Tại Việt Nam việc tham gia thị trường chứng khoán định chế tài trung gian cịn khiêm tốn đặc biệt ngân hàng thương mại Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán chủ yếu công ty trực thuộc tiến hành Công ty chứng khốn ngân hàng thương mại hoạt động với nghiệp vụ như: mơi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tự doanh… Hiện Việt Nam có khoảng 105 cơng ty chứng khốn phép hoạt động bao gồm có 13 công ty thuộc ngân hàng a Nghiệp vụ tự doanh chứng khốn: (vai trị nhà đầu tư – theo luật tổ chức tín dụng) Đối tượng tự doanh thường tập trung vào trái phiếu cổ phiếu niêm yết Cơng ty chứng khốn tự doanh nhiều cổ phiếu cơng ty chứng khốn ACB Những cơng ty chứng khốn tự doanh nhiều trái phiếu cơng ty chứng khốn Ngân hàng NN&PTNT, cơng ty chứng khốn Ngân hàng ngoại thương, cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương, cơng ty chứng khốn ngân hàng ĐT&PT Sự gia tăng giá trị trái phiếu tự doanh thời gian gần góp phần kích hoạt thị trường thứ cấp trái phiếu Cụ thể hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn ngân hàng đầu tư phát triển (BSC) năm gần có nhiều khởi sắc Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán lãi đầu tư qua năm 2006 đến 2009 sau: Đv: triệu đồng 2006 200 716 2007 327 854 2008 556 405 2009 619 752 b.Nghiệp vụ tư vấn tài đầu tư chứng khốn: Cả 105 cơng ty chứng khốn có 13 cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại cấp phép thực nghiệp vụ Những ngày đầu thị trường vào hoạt động cơng ty chứng khốn chủ thể góp phần tuyên truyền, phổ biến kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán cho cơng chúng đầu tư Đến ngồi việc tư vấn đầu tư trực tiếp cho khách hàng, cung cấp miễn phí báo cáo giao dịch định kỳ có phân tích, cơng ty chứng khốn mở rộng hình thức tư vấn có tổ chức chun mơn sâu như: tư vấn phát hành cho số công ty niêm yết TTGDCK có ý định phát hành thêm, tư vấn tái cấu trúc tài chính, tư vấn dự án cho doanh nghiệp nước Đặc biệt cơng ty chứng khốn tích cực tham gia mạnh mẽ vào tiến trình cổ phần hóa việc tư vấn cổ phần hóa, định giá doanh nghiệp, tổ chức bán đấu giá cổ phiếu công ty cho cơng ty cổ phần Nhờ đó, doanh thu ngân hàng thương mại từ hoạt động tư vấn tăng lên đáng kể qua năm nhiên hoạt động khơng đem lại nguồn doanh thu cho ngân hàng thương mại Ví dụ: Doanh thu hoạt động tư vấn chứng khốn cơng ty BSC: vnd 2008 2009 Doanh thu 1.463.952.3 8.688.152.0 50 10 c Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán: * Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán ngân hàng thương mại việc ngân hàng thương mại tiến hành hoạt động cần thiết nhằm giúp cho tổ chức phát hành thực thành công việc chào bán cổ phiếu công chúng Ở Việt Nam, bảo lãnh phát hành thực theo hai phương thức sau: - Mua phần hay toàn số lượng cổ phiếu trái phiếu phép phát hành để bán lại - Mua số cổ phiếu trái phiếu lại đợt phát hành chưa phân phối hết Đây thực chất dạng phương thức cam kết chắn, tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua phần chứng khốn cịn lại đợt phát hành chưa phân phối hết Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, bảo lãnh phát hành chứng khoán coi nghiệp vụ quan trọng số nghiệp vụ cấp giấy phép cho hoạt động công ty chứng khoán thuộc ngân hàng thương mại Thực tế ngân hàng thương mại triển khai hoạt động nhiều việc bảo lãnh trái phiếu phủ có độ rủi ro thấp cịn việc triển khai nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu cơng ty cổ phần cịn nhiều hạn chế Doanh thu cơng ty chứng khốn NH ngoại thương (VSVB) Theo đánh giá giới phân tích, với mức giảm giá trung bình nhiều cổ phiếu đợt sụt giảm lên tới 25 - 50%, với thương vụ bảo lãnh, theo mức hệ số 80%, CTCK phải trích lập dự phòng khoảng 12 - 16% số cổ phiếu chưa phân phối hết Đây khoản trích lập dự phịng khơng nhỏ CTCK Vietcombank (VCBS) tên nhắc tới mảng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Những năm trước, VCBS thường xuyên diện thương vụ phát hành cổ phiếu doanh nghiệp lớn FLC, KLF… Năm nay, VCBS tiếp tục thực thương vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu (cho HAI) bảo lãnh phát hành trái phiếu (cho Masan, Sungroup, Vneco) Tuy nhiên, thương vụ chủ yếu thực nửa đầu năm, VCBS ghi nhận doanh thu bảo lãnh phát hành 68,1 tỷ đồng, chiếm gần nửa tổng doanh thu kỳ Quý III/2015, VCBS không ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ Theo ghi nhận Đầu tư Chứng khốn, ngồi VCBS, có CTCK khác ghi nhận doanh thu tốt từ mảng tư vấn bảo lãnh phát hành Cụ thể, doanh thu tư vấn CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) quý II/2015 đạt 23 tỷ đồng, tăng 107%; tháng đầu năm tăng 140% so với kỳ năm trước Tương tự, doanh thu tư vấn CTCK VPBank (VPBS) tháng đầu năm 2015 đạt 32,4 tỷ đồng, tăng gần 70% Đối với CTCK Kỹ thương (TechcombankSc), công ty trước ghi nhận khoản doanh thu từ tư vấn, bảo lãnh phát hành vào mục “doanh thu tư vấn”, quý II/2015 tách biệt hai khoản doanh thu Theo đó, doanh thu tư vấn đạt 1,1 tỷ đồng, doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán đạt 45 tỷ đồng Tuy nhiên, tổng khoản nửa quý II năm trước * Hoạt động phát hành chứng khoán hoạt động phát triển ngân hàng thương mại thời gian qua Đây hoạt động tạo hàng hóa ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán huy động vốn ngân hàng thương mại + Năm 2007, nhiều ngân hàng phát hành trái phiếu :ACB phát hành 2.250 tỷ trái phiếu thường, SCB ngân hàng phát hành 1000 tỷ trái phiếu chuyển đổi , VCB phát hành 1000tỷ trái phiếu chuyển đổi, BIDV phát hành 3000 đồng tỷ trái phiếu Tuy nhiên, thị trường trái phiếu chưa phát triển, hệ thống pháp luật chưa chưa nghiêm khắc, môt số ngân hàng thương mại phát hành trái phiếu công chúng không tuân theo quy định pháp luật, gy thiệt hại cho nhà đầu tư, thao túng thị trường.Ví dụ việc phát hành trái phiếu chuyển đổi Ngân hàng Vietcombank Tuy chưa ngân hàng cổ phần VCB phép phát hành trái phiếu chuyển đổi, thời gian chuyển đổi khơng nói rõ, tỷ lệ chuyển đổi khơng công bố Hay việc ACB phát hành trái phiếu chuyển đổi đầu năm 2008 Có nhiều tranh cãi xung quanh việc nên điều chỉnh hay không giá tham chiếu cổ phiếu ACB ngày chốt quyền mua trái phiếu chuyển đổi Cộng vào thời điểm chuyển đổi xác trái phiếu thành cổ phiếu khoảng 2008-2012 khoảng trống lớn gây thiệt hại cho nhà đầu tư + Tính tới thời điểm Việt nam có 39 ngân hàng cổ phần Tuy nhiên sàn niêm yết có cổ phiếu ngân hàng, gồm Ngân hàng Á châu (mã ACB-HNX), Ngân hàng Công Thương (mã CTG-HOSE), Ngân hàng Xuất nhập (mã EIB-HOSE), Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (mã SHB-HNX), Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (mã STB-HOSE) Ngân hàng Ngoại thương (mã VCBHOSE), Ngân hàng Thương mại cổ phần Nam Việt (NVB : HNX) Các ngân hàng cổ phần lại chủ yếu giao dịch UpCOM Đây hạn chế ngân hàng thương mại Việt Nam Việc tham gia sở giao dịch thức giúp minh bạch hố thơng tin, vừa tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán sở giao dịch thức mở rộng quy mơ phát triển, vừa tạo hội cho ngân hàng tìm kiếm nguồn vốn huy động dễ dàng ACB, VCB, CTG, STB mã chứng khoán nhà đầu tư quan tâm giao dịch với giá thị trường cao d Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Là dịch vụ cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại đảm trách có ưu định so với cơng ty chứng khốn khác hoạt động đem lại lợi nhuận từ lệ phí giao dịch hoa hồng giao dịch lớn VD: Doanh thu từ mơi giới chứng khốn BSC qua năm: 2008 2009 Doanh 27540 6132 thu Lợi nhuân 14945 3401 e Hoạt động lưu ký chứng khoán Hoạt động lưu ký chứng khoán hoạt động mà cơng ty chứng khốn đặc biệt công ty thuộc ngân hàng thương mại quan tâm Nhìn chung, thành viên ln tìm cách thu hút số khách hàng vào lưu ký công ty ngày nhiều, song ngày nhiều thành viên cấp phép hoạt động lưu ký nên diễn cạnh tranh thành viên Một vài cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại khẳng định vị thị trường như: ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (VCBS), Ngân hàng đầu tư phát triển Số thành viên lưu ký Trung tâm Lưu ký chứng khoán 122 thành viên có ngân hàng lưu ký 12 tổ chức mở tài khoản trực tiếp (gồm ngân hàng thương mại thành viên đặc biệt thị trường trái phiếu chuyên biệt) ph Thanh toán bù trừ qua NH định toán Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam Uỷ ban chứng khoán lựa chọn làm Ngân hàng định toán Hoạt động toán tiền cho giao dịch chứng khoán Ngân hàng định toán thực tốt, khơng có tượng vi phạm nguyên tắc toán Hệ thống bù trừ tốn Hiện quan quản lý tích cực hồn thiện khung pháp lý thông qua việc sửa đổi, bổ sung Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán; xây dựng văn hướng dẫn giao dịch chứng khoán, cơng bố thơng tin, chế độ kế tốn áp dụng quỹ ETF, cơng ty đầu tư chứng khốn, quỹ đầu tư bất động sản; sửa đổi, bổ sung số văn khác tiếp tục nghiên cứu phát triển sản phẩm chứng quyền (covered warrant), sản phẩm trái phiếu mới, số tổng hợp thị trường, số trái phiếu Bên cạnh đó, UBCK đẩy mạnh việc triển khai tái cấu trúc TTCK trụ cột tái cấu trúc hàng hóa, tổ chức kinh doanh chứng khốn, Sở GDCK sở nhà đầu tư 62 Kết luận Kể từ TTCK Việt Nam xây dựng vào hoạt động đến nay, chế, sách phát triển chứng khốn ln xây dựng, sửa đổi, bổ sung, hoàn thiện, phù hợp giai đoạn, bước tiếp cận với thơng lệ quốc tế Đó nguyên nhân quan trọng giúp TTCK Việt Nam ngày phát triển ổn định, vững trở thành kênh huy động vốn quan trọng kinh tế C7: quản lý nhà nước TTCK Quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán thể phương diện sau: Thứ nhất: Quản lý Chính phủ Chính phủ thống quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ hai: Quản lý Bộ Tài Bộ Tài chịu trách nhiệm trước Chính phủ thực quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khốn có nhiệm vụ, quyền hạn sau đây: - Trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ban hành chiến lược, quy hoạch, sách phát triển thị trường chứng khốn; - Trình cấp có thẩm quyền ban hành ban hành theo thẩm quyền văn quy phạm pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán; - Chỉ đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực chiến lược, quy hoạch, sách phát triển thị trường chứng khốn sách, chế độ để quản lý giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ ba: Quản lý Các bộ, quan ngang phạm vi nhiệm vụ, quyền hạn có trách nhiệm phối hợp với Bộ Tài thực quản lý nhà nước chứng khốn thị trường chứng khoán Thứ tư: Quản lý Ủy ban nhân dân cấp Ủy ban nhân dân cấp phạm vi nhiệm vụ, quyền hạn có trách nhiệm thực quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán địa phương Vị trí, chức năng, nhiệm vụ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (Quyết định số 112/2009/QĐ-TTg ngày 11/9/2009 Thủ tướng Chính phủ) Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực chức tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài quản lý nhà nước chứng khốn thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quản lý hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước có tư cách pháp nhân, dấu có hình Quốc huy, tài khoản riêng Kho bạc Nhà nước trụ sở thành phố Hà Nội Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thực nhiệm vụ, quyền hạn theo quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán nhiệm vụ, quyền hạn cụ thể sau đây: Trình Bộ trưởng Bộ Tài để trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ xem xét, định: - Các dự án luật, dự thảo nghị Quốc hội, dự án pháp lệnh, dự thảo nghị Uỷ ban Thường vụ Quốc hội; dự thảo nghị định Chính phủ; dự thảo định Thủ tướng Chính phủ chứng khốn thị trường chứng khốn; 63 - Chiến lược, quy hoạch, chương trình mục tiêu quốc gia, chương trình hành động, đề án, dự án quan trọng chứng khoán thị trường chứng khoán Trình Bộ trưởng Bộ Tài xem xét, định: - Dự thảo thông tư văn khác chứng khoán thị trường chứng khoán; - Kế hoạch phát triển thị trường chứng khoán hàng năm Ban hành văn hướng dẫn chuyên môn, nghiệp vụ, văn quy phạm nội bộ, văn cá biệt thuộc phạm vi quản lý Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Tổ chức thực văn quy phạm pháp luật, chiến lược, quy hoạch, kế hoạch, chương trình, dự án, đề án thuộc lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán sau cấp có thẩm quyền ban hành phê duyệt Tuyên truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Cấp, gia hạn, đình chỉ, thu hồi giấy phép, giấy chứng nhận liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; chấp thuận thay đổi liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Quản lý, giám sát hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán tổ chức phụ trợ; tạm đình hoạt động giao dịch, hoạt động lưu ký Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán trường hợp có dấu hiệu ảnh hưởng đến quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư; chấp thuận quy định, quy chế Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán; chấp thuận việc đưa vào giao dịch loại chứng khoán mới, thay đổi áp dụng phương thức giao dịch mới, đưa vào vận hành hệ thống giao dịch Thanh tra, giám sát, xử lý vi phạm hành giải khiếu nại, tố cáo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khốn Thực cơng tác thống kê, dự báo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; tổ chức quản lý ứng dụng cơng nghệ thơng tin, đại hóa hoạt động lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán 10 Tổ chức nghiên cứu khoa học; tổ chức, phối hợp với quan, tổ chức liên quan đào tạo, bồi dưỡng đội ngũ cán bộ, công chức, viên chức quản lý chứng khoán nhân viên hành nghề chứng khoán; phổ cập kiến thức chứng khoán thị trường chứng khốn cho cơng chúng 11 Thực hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khốn theo phân cơng, phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật 12 Hướng dẫn tổ chức hiệp hội chứng khốn thực mục đích, tơn Điều lệ hoạt động hiệp hội; kiểm tra việc thực quy định Nhà nước, xử lý kiến nghị quan Nhà nước có thẩm quyền xử lý vi phạm pháp luật hiệp hội chứng khốn theo phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật 64 13 Thực chế độ báo cáo chứng khoán thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật phân cơng, phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài 14 Quản lý tổ chức máy, biên chế; thực chế độ tiền lương chế độ, sách đãi ngộ, thi đua khen thưởng, kỷ luật, đào tạo, bồi dưỡng cán bộ, công chức, viên chức thuộc phạm vi quản lý Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước theo phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật; thực phịng, chống tham nhũng, tiêu cực thực hành tiết kiệm, chống lãng phí việc sử dụng tài sản, kinh phí giao theo quy định pháp luật 15 Thực cải cách hành theo mục tiêu nội dung chương trình cải cách hành Bộ trưởng Bộ Tài phê duyệt 16 Quản lý kinh phí ngân sách nhà nước cấp nguồn kinh phí khác, tài sản giao; thực chế độ tự chủ biên chế kinh phí hoạt động theo quy định cấp có thẩm quyền 17 Thực nhiệm vụ, quyền hạn khác Bộ trưởng Bộ Tài giao theo quy định pháp luật Câu 26: bình luận hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn việt nam Nghiê vụ môi giới môt vụ cơng ty chứng khốn Với p nghiêp xuất hiên số lượng lớn công ty chứng khốn, hoạt đơng mơi giới ck có nhiều biến đổi so với ngày đầu Ưu: _ số lượng ngày tăng ctck cho phép nhà đầu tư có đa dạng lựa chọn _ Sự chun nghiệp hóa hoạt động mơi giới nhiều cơng ty chứng khốn dần nâng cao theo hướng gần với mơ hình thị trường chứng khốn phát triển _ mơt số cty có phân chia nhóm khách hàng để nâng cao chất lượng tư vấn Nhược: _ Thị phần môi giới nằm chủ yếu cty lớn hoạt đơng lâu năm _ Cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng có ưu so với cơng ty chứng khốn đơc lâp tân dụng nguồn lực sẵn có, (2 cty dẫn đầu thị phần cty chứng NH) khốn thc _ Nghiêp vụ mơi giới có phần chững lại thời gian gần đây, đóng góp phần nhỏ vào tổng doanh doanh _ Có khả xảy rủi ro đạo đức ctck sử dụng tài khoản khách hàng để tự doanh Măc dù số cơng ty chứng khốn (CTCK) giảm doanh thu môi giới chiếm đa số quý 2/2015 tăng trưởng mạnh mảng số CTCK lại nhân tố giúp doanh thu mơi giới toàn khối tăng trưởng so với kỳ Theo thống kê Vietstock, tính tới thời điểm ngày 28/07/2015, có 76/105 CTCK cơng bố BCTC q 2/2015 Tổng doanh thu mơi giới nhóm đạt gần 687 tỷ đồng, tăng 119 tỷ đồng, tương ứng 21% so với quý 2/2014 chiếm tỷ trọng 28% cấu doanh thu CTCK Hơn 62% CTCK có doanh thu mơi giới giảm Tuy tổng doanh thu môi giới gia tăng xét sâu vào nhóm 76 cơng ty số lượng cơng ty có doanh thu mơi giới giảm lại chiếm ưu với 47 công ty, tương ứng tỷ lê ̣ 62% Trong số hầu hết CTCK nhỏ CTCK Bảo Minh (BMSC) với mức giảm 93% giá trị ròng 19 triệu đồng, CTCK Phú Gia (PGSC) 776 triêu đồng, giảm 80% Bên cạnh CTCK nhỏ, quý 2/2015 doanh thu môi giới số CTCK có vốn hóa lớn hay chí nằm top 10 thị phần mơi giới hai sàn suy giảm đáng kể Tiêu biểu nhóm thấy CTCK Đại Dương (OCS) đạt 4.4 tỷ đồng, giảm 67% kỳ; 65 CTCK VNDirect (VND), CTCK Ngân hàng ACB (ACBS) hay CTCK Vietcombank (VCBS),… với mức suy giảm 15%, 20% gần 28% 32 tỷ đồng, 25 tỷ đồng 16 tỷ đồng Trong đó, VND ACBS đứng thứ thị phần môi giới HOSE Trong quý 2/2015, “ông lớn” CTCK Thành phố Hồ Chí Minh (HCM) đứng thứ thị phần mơi giới HOSE, đứng thứ thị phần môi giới HNX có vốn điều lệ đạt gần 1,273 tỷ đồng suy giảm nhẹ doanh thu môi giới đạt 63.7 tỷ đồng Kết thúc quý 2/2015 công ty mẹ VCSC thu gần 172 tỷ đồng doanh thu môi giới, tăng mạnh 142% so với quý 2/2015 vươn lên đứng đầu doanh thu mơi giới tồn khối VCSC đơn vị đóng góp mức tăng 101 tỷ đồng tổng 119 tỷ đồng toàn khối nhân tố tác động mạnh đến mức tăng chung CTCK Bên cạnh VCSC, nhân tố khác CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS) góp phần đáng kể vào mức tăng tồn nhóm Kết thúc q 2/2015, SHS thu 30 tỷ đồng doanh thu môi giới, tăng gần 135% so với kỳ vươn lên đứng vị trí thứ khối Câu 27 bình luận hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn việt nam nay? Tự doanh ck hoạt đông đem lại lợi nhuân chủ yếu cho công ty ck trọng thời gian gần Với trình ̣ chun mơn sở vâṭ chất ngày nâng cao, hiêu hoạt đông tự doanh ck ngày tăng mạnh Trên thị trường VN, ACBS cty tự doanh nhiều trái phiếu nhất, AGR cty tự doanh lượng trái phiếu lớn nhược điểm: _ tồn số nhược điểm hoạt đông tự doanh, ctck sử dụng tài khoản môi giới khách hàng để tự doanh sinh lợi cho _ thị trường ck có biến đơng khó lường, khơng có chiến lược tự doanh hợp lí dễ đến thua lỗ, khơng đảm bảo khả hoạt đông cty quý 3/2014 có 56 cơng ty có doanh thu từ mảng tự doanh (thấp số 60 công ty kỳ) với tổng doanh thu đạt 747.6 tỷ đồng, tăng 66% so với kỳ năm ngoái Trong số có nhiều cơng ty chứng khốn vừa nhỏ với mức tăng mạnh góp phần đưa doanh thu chung tăng trưởng Doanh thu tự doanh CTCK nhỏ tăng vọt tượng SHS Tính riêng quý 3/2014, 24 cơng ty có mức tăng mảng doanh thu tự doanh tính lần Trong có cơng ty với mức tăng lên đến vài chục lần hay gần trăm lần CTCK Thành Công), CTCK Sen Vàng CTCK Apec hay CTCK ngân hàng Đông Á (DASE), nhiên, xét giá trị, doanh thu tự doanh công ty không cao Hầu hết nâng doanh thu tự doanh từ hàng triệu hay chục triệu lên đến hàng tỷ đồng quý 3/2014 Riêng GLS, doanh thu tự doanh mức gần 4.3 tỷ đồng, chiếm gần trọn cấu doanh thu quý Đơn vị trình sáp nhập vào CTCK Apec thơng qua hình thức hốn đổi cổ phần Top 10 CTCK có doanh thu tự doanh tăng cao Đáng ý danh sách Top 10 cơng ty có tăng trưởng doanh thu tự doanh mạnh SHS,VDS, VIXError! Hyperlink reference not valid Error! Hyperlink reference not valid Kết thúc quý 3/2014, mảng tự doanh CTCK Sài Gòn – Hà Nội (HNX: SHS) đứng vị trí thứ đạt gầ 49 tỷ đồng, tăng gần 6.5 lần so với kỳ chiếm gần 44% cấu doanh thu Lũy kế tháng đầu năm thu 124 tỷ đồng, tăng 3.4 lần so với tháng đầu năm 2013 chiếm gần 49% cấu doanh thu tháng 66 Tính đến 30/09, khoản đầu tư ngắn hạn SHS tăng mạnh gần 72% lên gần 583 tỷ đồng so với đầu năm hoàn tồn đầu tư vào chứng khốn niêm yết Tuy nhiên, khoản dự phịng giảm giá chứng khốn ngắn hạn 18 tỷ đồng, giảm 79% so với đầu năm SHS tạo điểm nhấn đáng ý tượng nhóm CTCK với gia tăng nhiều mảng doanh thu môi giới (nằm top 10), tư vấn (nằm top 3) mảng tự doanh không ngoại lệ CTCK Sài Gịn thể vị trí “độc tơn” doanh thu tự doanh quý 3/2014 thu gần 196 tỷ đồng mảng Con số chiếm ¼ tổng doanh thu 56 cơng ty có doanh thu tự doanh quý 3/2014 cao gần gấp lần so với công ty đứng thứ hai Mức doanh thu tự doanh chiếm gần 46% cấu doanh thu quý 3/2014 SSI Lũy kế tháng đầu năm, doanh thu tự doanh đạt 705 tỷ đồng, chiếm 54% cấu doanh thu tháng Tính đến 30/09, khoản đầu tư tài ngắn hạn SSI đạt 2,638 tỷ đồng, tăng 111% so với đầu năm Trong đó, chứng khoán thương mại 103 tỷ đồng cịn lại là tiền gởi có kỳ hạn tháng Khoản dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn SSI tính đến 30/09 gần 46 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm toàn cổ phiếu chưa niêm yết Trích dự phịng lớn nằm CTCP Phân lân Văn Điền với gần 27 tỷ đồng Mặc dù gia tăng doanh thu mảng tự doanh so với số đơn vị khác mảng tự doanh CTCK Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE: HCM) q 3/2014 chí cịn khơng nằm top đơn vị có giá trị doanh thu lớn Kết thúc quý 3/2014, mảng tự doanh HCM thu gần 46 tỷ đồng, tăng gần 93% so với quý 3/2013 chiếm 21% cấu doanh thu quý Lũy kế tháng đầu năm, mảng tự doanh đem 177 tỷ đồng, tăng gần 116% so với tháng đầu năm 2013 chiếm gần 28% cấu doanh thu tháng Khoản đầu tư tư tài HCM tính đến 30/09 437 tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm Khác với SSI, khoản đầu tư HCM vào cổ phiếu, đó, cổ phiếu niêm yết đạt 257 tỷ đồng với nhiều mã có tốt Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn HCM 52.6 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm, đó, dành cổ phiếu niêm yết gần 177 tỷ đồng HPG trích lập nhiều với gần 43 tỷ đồng Cũng đơn vị có tiếng nhóm CTCK khác với SSI HCM, CTCK Bản Việt (VCSC) lại suy giảm doanh thu mảng tự doanh quý 3/2014 Kết thúc quý 3, VCSC thu 20 tỷ đồng doanh thu tự doanh, giảm gần 43% so với quý 3/2013 Tuy nhiên hai quý đầu năm gia tăng nên lũy kế tháng đầu năm doanh thu tự doanh đạt gần 100 tỷ đồng, tăng gần 41% so với tháng đầu năm 2013 chiếm 23% cấu doanh thu tháng Tính đến 30/09, khoản đầu tư ngắn hạn VCSC tăng gần 2.5% so với đầu năm lên mức 2,189 tỷ đồng Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn gần 110 tỷ đồng, tăng gần 10% Bên cạnh đó, số cơng ty khác CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (HOSE:, CTCK Thiên Việt CTCK Vietcombank hay CTCK MBcũng có kết kinh doanh mảng tự doanh 67 quý gia tăng mạnh đóng góp khơng nhỏ cấu doanh thu tự doanh chung quý 3/2014 Câu 28 bình luận bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn việt nam Bảo lãnh phát hành môt vụ quan trọng biêt ttck phát triển nghiêp ttck, đăc VN Đây vụ đem lại lợi lớn cho cty ck Tuy nhiên nay, nghiêp nhuân VN hiên đa phần cơng ty chứng khốn triển khai hoạt đông nhiều viêc bảo lãnh trái phiếu phủ có ̣ rủi ro thấp, viêc bảo lãnh phát hành cổ phiếu ctcp cịn hạn chế tâp trung bảo lãnh cty lớn Điều dễ hiểu hạn chế thông tin tính rủi ro cịn cao ttck VN Về thành tựu, 1/2007, ABBANK tạp chí Asia Money bình chọn nhà phát hành trái phiếu công ty tệ tốt châu Á Bảo lãnh phát hành nghiệp vụ quan trọng TTCK, bà đỡ cho việc huy động vốn doanh nghiệp, từ giúp TTCK thực chức dẫn vốn cho kinh tế Đồng thời, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành với tham gia CTCK tổ chức đầu tư chuyên nghiệp góp phần phân bổ nguồn vốn từ lĩnh vực hiệu sang lĩnh vực hiệu quả, mức độ rủi ro cao nên nhà bảo lãnh nhận bảo lãnh cho chứng khốn có hiệu đầu tư Đối với CTCK, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nghiệp vụ cốt lõi, đóng góp lớn vào doanh thu hoạt động dịch vụ ngân hàng đầu tư Tuy nhiên, tại, nghiệp vụ gần biến khỏi hầu hết CTCK có số CTCK có ghi nhận doanh thu tốt từ mảng bảo lãnh phát hành chứng khoán Theo đánh giá giới phân tích, với mức giảm giá trung bình nhiều cổ phiếu đợt sụt giảm lên tới 25 - 50%, với thương vụ bảo lãnh, theo mức hệ số 80%, CTCK phải trích lập dự phòng khoảng 12 - 16% số cổ phiếu chưa phân phối hết Đây khoản trích lập dự phịng khơng nhỏ CTCK Vietcombank (VCBS) tên nhắc tới mảng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Những năm trước, VCBS thường xuyên diện thương vụ phát hành cổ phiếu doanh nghiệp lớn FLC, KLF… Năm nay, VCBS tiếp tục thực thương vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu (cho HAI) bảo lãnh phát hành trái phiếu (cho Masan, Sungroup, Vneco) Tuy nhiên, thương vụ chủ yếu thực nửa đầu năm, VCBS ghi nhận doanh thu bảo lãnh phát hành 68,1 tỷ đồng, chiếm gần nửa tổng doanh thu kỳ Quý III/2015, VCBS không ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ Theo ghi nhận Đầu tư Chứng khốn, ngồi VCBS, có CTCK khác ghi nhận doanh thu tốt từ mảng tư vấn bảo lãnh phát hành Cụ thể, doanh thu tư vấn CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) quý II/2015 đạt 23 tỷ đồng, tăng 107%; tháng đầu năm tăng 140% so với kỳ năm trước Tương tự, doanh thu tư vấn CTCK VPBank (VPBS) tháng đầu năm 2015 đạt 32,4 tỷ đồng, tăng gần 70% Đối với CTCK Kỹ thương (TechcombankSc), công ty trước ghi nhận khoản doanh thu từ tư vấn, bảo lãnh phát hành vào mục “doanh thu tư vấn”, quý II/2015 tách biệt hai khoản doanh thu Theo đó, doanh thu tư vấn đạt 1,1 tỷ đồng, doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán đạt 45 tỷ đồng Tuy nhiên, tổng khoản nửa quý II năm trước Câu 29 bình luận hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn việt nam Đây hoạt đông đem lại số doanh thu thấp nghiêp vụ ctck đồng thời hoạt đơng có đóng góp tích cực rõ rêt cho phát triển thị trường chứng khoán VN Xuất phát từ tuyên truyền, phổ biến kiến thức cho nhà đầu tư viêc 68 ngày đầu thành lâp, hoạt đông tư vấn ctck chuyên sâu nhiều: tư vấn phát hành thêm cổ phiếu, tư vấn tái cấu trúc tài chính…và tham gia mạnh mẽ vào q trình cổ phần hố qua hoạt đơng tư vấn cổ phần hố, định giá doanh nghiêp Đáng ý thời gian gần viêc ctck tư vấn phát hành bổ sung cổ phiếu cho ngân hàng TM nhằm huy đông thêm vốn, đảm bảo đáp ứng vốn điều lê ̣3000 tỷ (năm 2014) Trong dịch vụ môi giới chứng khốn ln HOSE HNX cơng bố thị phần hàng q ln có đua giành thị phần cơng ty TOP 10, dịch vụ tư vấn cơng ty chứng khốn diễn âm thầm Chỉ hợp đồng tư vấn thực hay giao dịch hoàn thành, cơng ty đóng vai trị tư vấn ý Và kết kinh doanh hàng quý, năm nơi phản ánh rõ ràng hiệu hoạt động mảng kinh doanh công ty chứng khoán Cùng với phát triển đa dạng dịch vụ tư vấn tài chính, phận tư vấn nhiều cơng ty chứng khốn đặt tên “Dịch vụ ngân hàng đầu tư” Trong đó, cơng ty chứng khốn cung cấp từ huy động vốn trái phiếu, cổ phiếu đến thương vụ M&A hay dịch vụ tư vấn cổ phần hóa, niêm yết, quan hệ cổ đơng… Kết năm 2014 từ 16 cơng ty chứng khốn lớn thị trường cho thấy Tecombank Securites vượt trội tên tuổi lại với doanh thu tư vấn 228 tỷ đồng Con số gấp đôi doanh thu tư vấn Bản Việt gấp 10 lần SSI Một công ty chứng khốn khác, khơng trội mảng mơi giới có doanh thu tư vấn 80 tỷ năm 2014, vượt xa SSI HSC VPBank Securites Năm ngối doanh thu cơng ty cịn đạt 100 tỷ đồng Techcombank Securities VPB Securities công ty con, ngân hàng mẹ nắm giữ 100% vốn Do đó, lựa chọn công ty tư vấn phát hành vụ cấp vốn cho doanh nghiệp trái phiếu ngân hàng Đây nguồn doanh thu tư vấn lớn cho hai cơng ty Trong VCSC, với lợi lớn khách hàng đánh giá cao hoạt động dịch vụ ngân hàng đầu tư đạt 89 tỷ đồng doanh thu Báo cáo VCSC cho biết, năm 2013, công ty chiếm 23% thị phần huy động vốn cổ phần 8,8% thị phần huy động vốn trái phiếu Tiếp theo BSC, công ty giành hợp đồng tư vấn vụ IPO công ty lớn năm Vietnam Airlines, Vinatex đạt 48 tỷ doanh thu SHS, với hàng loạt hợp đồng tư vấn IPO cho doanh nghiệp ngành Xây dựng hợp đồng tư vấn thối vốn ngồi ngành lên đến 1.250 tỷ… đạt doanh thu 53 tỷ đồng Trong nhóm cơng ty có doanh thu tư vấn lớn cịn có Thiên Việt, cơng ty sở hữu danh mục thương vụ M&A tiêu biểu trị giá nửa tỷ USD Năm 2014, TVS tư vấn cho IFC nhóm nhà đầu tư nước ngồi rót 22 triệu USD vào công ty bất động sản Nam Long Hai công ty SSI HSC bị bỏ xa bảng xếp hạng doanh thu tư vấn đạt 21 tỷ 12 tỷ năm Khoản đóng góp nhỏ (chỉ 1%) tổng doanh thu hai công ty 69 ... kinh tế: Thị trường chứng khoán gồm thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, thị trường sơ cấp cung cấp loại chứng khoán cho thị trường thứ cấp, nhà đầu tư mua bán trao tay cổ phiếu thị trường thứ... triển thị trường chứng khoán: Bộ Tài xác định mơ hình thị trường chứng khoán là: + TTGDCK Tp HCM thị trường tập trung, phát triển thàh Sở Giao Dịch Chứng Khoán có khả liên kết với thị trường. .. thông tin cần công bố sở xây dựng sở liệu thơng tin • • • đầy dủ bao gồm thông tin giao dịch thị trường, thông tin công ty niêm yết, thông tin tổ chức trung gian thị trường thông tin quản lý thị