Bài tập môn thị trường chứng khoán (5)

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Khái niệm đặc điểm thị trường chứng khoán a) Các khái niệm - Hệ thống tài hệ thống phức tạp cấu thành nhiều loại định chế tài khu vực tư nhân bao gồm ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ tương hỗ, cơng ty tài chính, ngân hàng đầu tư, tất quản lý chặt chẽ phủ - Thị trường tài thị trường mà cơng cụ tài trao đổi - Cơng cụ tài điển hình thị trường tiền tệ bao gồm tín phiếu kho bạc, thương phiếu, chứng tiền gửi chuyển nhượng được, hợp đồng mua lại (repo) giấy chấp nhận toán ngân hàng - Thị trường vốn phận thị trường tài chính, bao gồm thị trường chứng khoán thị trường nợ dài hạn - Thị trường chứng khoán thị trường mua bán, trao đổi loại chứng khoán chủ thể tham gia Các chứng khốn dài hạn cơng cụ có thời gian đáo hạn ngày từ phát hành dài năm Xét mặt chất, TTCK định chế tài trực tiếp, nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm tạm thời nhàn rỗi, nơi giao dịch công cụ tài thị trường vốn - Đặc điểm: + Là phương thức cung cấp huy động vốn trực tiếp, người có vốn nhàn rỗi người có nhu cầu vốn trực tiếp tham gia thị trường mà không thông qua trung gian tài ngân hàng Là thị trường gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo với tham gia nhiều người mua bán; giá hình thành sở quan hệ cung - cầu + Là thị trường vừa gắn với hình thức tài dài hạn, vừa gắn với hình thức tài ngắn hạn Nhìn chung, TTCK thị trường liên tục chứng khoán thường xuyên mua bán nhiều lần thị trường thứ cấp sau phát hành thị trường sơ cấp Chức nguyên tắc hoạt động TTCK a) Chức - Kênh huy động phân bổ nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh (chức quan trọng nhất) - Công cụ để ổn định kinh tế vĩ mô - Cung cấp khả khoản cho chứng khoán - Đánh giá giá trị tài sản DN sức khỏe kinh tế b) Nguyên tắc hoạt động - Nguyên tắc trung gian: đòi hỏi việc mua bán chứng khốn phải thực thơng qua mơi giới trung gian ⇒ Đảm bảo an tồn chứng khoán, tránh chứng khoán giả mạo, trộm cắp chứng khốn, khắc phục hạn chế khơng gian sản giao dịch - Nguyên tắc công khai thông tin ⇒ Đảm bảo công buôn bán hình thành giá chứng khốn, đảm bảo quyền lợi cho người mua bán chứng khoán, giảm hoạt động gian lận kinh doanh chứng khoán, hoạt động TTCK phải cơng khai + Tính xác: Các thông tin công khai không xác thực khơng đáng tin cậy dẫn tới định đầu tư sai lầm nhà đầu tư, ảnh hưởng đến quyền lợi nhà đầu tư, vi phạm ngun tắc cơng TTCK + Tính đầy đủ:Các thông tin cung cấp TTCK phải phản ánh đầy đủ vấn đề liên quan đến đối tượng cần cơng bố thơng tin + Tính kịp thời:Nếu thông tin công khai không kịp thời, châm trệ, lạc hậu gây thiệt hại cho nhà đầu tư - Ngun tắc đấu giá: Khơng có quyền định giá chứng khoán cách độc đoán, mà giá xác định vào tác động qua lại cung cầu chứng khoán theo nguyên tắc đấu giá Giá chứng khoán định nguyên tắc thi trường ⇒ TTCK thị trường tự loại thị trường Có loại: + Đấu giá trực tiếp: hình thức đấu giá nhà mơi giới trực tiếp đến gặp để thương lượng giá + Đấu giá gián tiếp: hình thức đấu nhà môi giới không trực tiếp gặp nhau, việc thương lượng giá thực gián tiếp thông qua hệ thống + điện thoại vi tính nối mạng Hình thức đấu giá gián tiếp phổ biến hình thức đấu giá tự động + Đấu giá tự động: hình thức đấu giá qua hệ thống vi tính nối mạng máy chủ Sở giao dịch với hệ thống máy tính cơng ty chứng khoán thành viên Cơ cấu thị trường chứng khốn a) Căn vào tính chất ln chuyển vốn (phân chia thị trường chứng khoán) - Thị trường sơ cấp: Thị trường sơ cấp thị trường lần chứng khoán chào bán huy động vốn cho tổ chức phát hành ⇒ Thị trường mang lại lợi ích trực tiếp cho tổ chức phát hành chứng khoán - Thị trường thứ cấp: Thị trường giao dịch chứng khoán phát hành thị trường thứ cấp Thu nhập từ việc mua bán chứng khoán thuộc nhà đầu tư nhà kinh doanh chứng khốn, khơng thuộc tổ chức phát hành Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp Giao dịch chứng khoán phát hành Giao dịch chứng khoán phát hành Tổ chức phát hành, nhà đầu tư Chỉ có nhà đầu tư Hoạt động không liên tục, kết thúc đợt phát hành, thị trường k tồn Bộ phận hoạt động liên tục Tổng cung thị trường không thay Tạo tính khoản đổi Giá TTTC tiền đề xác định Huy động vốn cho TCPH giá TTSC b) c) - ⇒ Thị trường sơ cấp sở, tiền đề hình thành thị trường thứ cấp thị trường thứ cấp tạo điều kiện, động lực cho thị trường sơ cấp phát triển Căn vào phương thức giao dịch (phân chia thị trường thứ cấp) Thị trường xác định giá theo lệnh Thị trường xác định giá theo giá yết Căn theo hình thức tổ chức (phân chia thị trường thứ cấp) Thị trường tổ chức (Sở giao dịch chứng khoán) Thị trường phi tập trung (OTC) Thị trường tập trung Thị trường phi tập trung Quản lý Ủy ban chứng khoán nhà nước Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khốn Địa điểm Cố định Khơng cố định Giá Đấu giá (chủ yếu) thỏa thuận Thỏa thuận(chủ yếu)+ đấu giá Thời gian toán Theo chu kỳ toán cố định Linh hoạt Đặc điểm chung HNX HoSE: gồm chứng khoán niêm yết Upcom: GD chứng khoán chưa niêm yết Các chứng khoán chưa niêm yết (chưa đủ điều kiện, đủ điều kiện không thực niêm yết) Phù hợp với công ty nhỏ lẻ tình hình tài khơng lành mạnh Niêm yết chứng khoán: - Ưu điểm: + Tăng giá trị thị trường + Tăng uy tín doanh nghiệp + Dê tiếp cận + Thanh khoản - Nhược điểm: + Cơng bố thơng tin → Mất tính cạnh tranh + Chi phí niêm yết d) Căn theo thời gian toán (phân chia thị trường chứng khoán) - Thị trường giao ngay: Thực quyền chuyển giao cơng cụ tài giao dịch (thường T+2) - Thị trường phái sinh: việc giao dịch tài sản sở (cơng cụ tài chính) thực vào thời điểm tương lai e) Căn vào công cụ lưu thông - Thị trường cổ phiếu - Thị trường trái phiếu - Thị trường công cụ phái sinh * Các hình thức tồn chứng khoán - Chứng - Bút toán ghi sổ - Dữ liệu điện tử Hai hình thức sau lưu ký chứng khoán trở thành liệu điện tử - Đối với chứng khoán lưu ký NĐT đến làm thủ tục nhận quyền lợi trung tâm lưu ký chứng khoán - Đối với chứng khoán chưa lưu ký (SGDCK chưa lưu giữ thơng tin việc sở hữu chứng khốn nhà đầu tư) nhận quyền lợi trực tiếp tổ chức phát hành Hàng hóa thị trường chứng khoán ● - Chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu đối - - a) - - với tài sản phần vốn tổ chức phát hành.Chứng khốn thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử, bao gồm loại sau: + CK vốn: Cổ phiếu + CK nợ: Trái phiếu + CK phái sinh: Chứng quyền, quyền chọn, quyền mua Thuộc tính: + Sinh lời = lợi tức + chênh lệch giá + Rủi ro: biến động thu nhập kỳ vọng + Thanh khoản: khả chuyển đối chứng khoán thành tiền tài sản khác Xác nhận quyền hợp pháp chủ sở hữu chứng khoán + Quyền sở hữu (đối với chứng khoán vốn) + Quyền chủ nợ (đối với chứng khốn nợ) + Quyền tài có liên quan đến chứng khoán (đối với chứng khoán phái sinh) Được pháp luật bảo hộ thơng qua quy luật chứng khốn Cổ phiếu Là loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Đặc điểm: + Loại chứng khoán vốn + Loại chứng khốn vơ thời hạn Phân loại: + Cổ phiếu thường(cổ phiếu phổ thơng): loại chứng khốn vốn khơng có kỳ hạn, tồn với tồn công ty (Quyền: nhận cổ tức, biểu quyết, mua cổ phần nhận lại tài sản sau lý…) + Cổ phiếu ưu đãi: Là loại cổ phiếu hưởng quyền ưu tiên so với cổ phiếu thưởng Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi Thời hạn Khơng có thời hạn Có thể có thời hạn Cổ tức Không cố định, phụ thuộc vào lợi nhuận hàng năm sách chi trả cổ tức công ty Cố định với cổ phiếu ưu đãi cổ tức, chia trước CP thường Quyền lợi - Bỏ phiếu biểu vấn đề cổ quan trọng cơng ty đơng - Quyền truy địi cuối tài sản cơng ty - Khơng có quyền biểu quyết, trừ cổ phiếu ưu đãi quyền biểu - Ưu tiên chia cổ tức, tài sản trước CP thường công ty lý giải thể - Hình thức giá trị cổ phiếu thường Mệnh giá: Giá trị danh nghĩa cổ phiếu, xác định vốn điều lệ công ty cổ phần, cổ tức chi trả theo mệnh giá + Thi giá: xác định thông qua cung cầu cổ phiếu thị trường + Giá trị số sách: Xác định sổ sách kế toán công ty + Giá trị tại: Thông qua phương pháp định giá → xác định giá trị thực cổ phiếu (giá trị tại) Một số thuật ngữ: + Cổ phiếu phép phát hành: cổ phiếu công ty phép phát hành đăng ký điều lệ + Cổ phiếu phát hành: Số cổ phiếu thực tế phát hành + Cổ phiếu lưu hành: cổ phiếu phát hành lưu hành + Cổ phiếu quỹ: cổ phiếu phát hành tổ chức phát hành mua lại thị trường nhằm tái phát hành hủy bỏ Các loại cổ phiếu ưu đãi: + CP ưu đãi biểu quyết: Cổ đơng sáng lập, tổ chức phủ ủy quyền sở hữu + CP ưu đãi tích lũy/khơng tích lũy + CP ưu đãi dự phần/khơng dự phần + Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi + Cổ phiếu ưu đãi thu hồi Trái phiếu Trái phiếu loại chứng khoán quy định nghĩa vụ người phát hành (người vay) phải hoàn trả cho sở hữu chứng khoán (người cho vay/ chủ nợ) khoản tiền gốc đến hạn khoản tiền khoản tiền định (lãi) khoảng thời gian định Là loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần nợ tổ chức phát hành Trái chủ người cho vay, có họ có quyền lợi nghĩa vụ khoản vay này, là: + Được hưởng lợi tức trái phiếu (trái tức) không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty (nếu trái phiếu cơng ty) + Được hồn vốn hạn hay trước hạn tùy thuộc vào quy định quảng cáo phát hành + Được quyền bán, chuyển nhượng, chuyển đổi, cầm cố + Được tốn trước cổ phiếu cơng ty lý, giải thể (nếu trái phiếu công ty) Đặc điểm + - - b) - - - Mệnh giá: giá danh nghĩa trái phiếu, ghi bề mặt trái phiếu, phần vốn gốc TCPH phải hoàn trả + Thời hạn: thời gian đáo hạn trái phiếu, khoảng thời gian từ phát hành chấm dứt khoản nợ + Lãi suất: tỷ lệ % số tiền lãi mà tổ chức phát hành cam kết trả cho người nắm giữ TP theo mệnh giá trái phiếu + Giá phát hành: giá bán TP thời điểm phát hành, giá phát hành lớn hơn, nhỏ mệnh giá trái phiếu + Kỳ trả lãi: Khoảng thời gian người phát hành trả lãi cho người nắm giữ TP + Tính chất chuyển nhượng: TP vơ danh, TP ký danh + Hình thức góp vốn: TP kim, TP vật + Phương thức trả lãi: TP coupon, TP zero Coupon + Chủ thể phát hành: TP phủ, TP công ty, TP địa phương Mối quan hệ giá phát hành TP với LS thị trường: Tỷ lệ nghịch Mối quan hệ LS thực tế TP với LS thị trường: Tỷ lệ thuận c) Quyền mua cổ phần - Quyền mua cổ phần loại chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành nhằm mang lại cho cổ đông hữu quyền mua cổ phần theo điều kiện xác định - Đặc điểm: + Thời hạn thường ngắn, tối đa thời gian đợt phát hành Quá thời hạn, quyền mua cổ phần giá trị xem bị hủy bỏ + Giá cổ phiếu ghi quyền mua thường thấp giá trị hành cổ phiếu + Quyền mua cổ phần d) Chứng quyền Khái niệm Cho phép người nắm giữ quyền mua cổ phiếu theo điều kiện xác định số lượng, thời gian, giá Mục đích Phát hành cho CĐ hữu Phát hành kèm theo đợt phát hành nhằm hạn chế hiệu ứng pha loãng cổ phiếu ưu đãi nhằm tăng tính hấp dẫn Thời hạn Ngắn Dài Giá mua cổ phiếu Nhỏ giá cổ phiếu giao dịch thị trường Lớn giá cổ phiếu giao dịch thị trường Chứng khoán phái sinh - Là cơng cụ tài dạng hợp đồng, bao gồm hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, xác nhận quyền, nghĩa vụ bên việc toán tiền, chuyển giao số lượng tài sản sở định theo mức giá xác định khoảng thời gian vào ngày xác định tương lai - Hợp đồng quyền chọn + Quyền chọn hợp đồng cho phép người nắm giữ mua bán khối lượng hàng hóa sở định mức giá xác định thời gian định + Có hai loại: quyền chọn mua quyền chọn bán + Hợp đồng quyền chọn loại chứng khoán phái sinh, xác nhận quyền người mua nghĩa vụ người bán để thực giao dịch sau đây: ● Mua bán số lượng tài sản sở định theo mức giá thực xác định thời điểm trước vào ngày xác định tương lai ● Thanh toán khoản chênh lệch giá trị tài sản sở xác định thời điểm giao kết hợp đồng giá trị tài sản sở thời điểm trước vào ngày xác định tương lai Chủ thể Người chọn Call option mua quyền - Kỳ vọng giá tăng tương lai - Lợi nhuận lớn - Lỗ tối đa phí - Thực giá thị trường>= giá thực Put option Kỳ vọng giá giảm tương lai - Lợi nhuận giới hạn - Lỗ tối đa phí - Thực giá thị trường Lập nộp phiếu dự thầu → Tổ chức xét thầu→ Thông báo kết trúng thầu => Thanh toán Đấu giá cổ phiếu: ưu tiên NĐT đặt mua với giá cao, đặt cọc 10% theo giá khởi điểm Đấu giá trái phiếu: ưu tiên NĐT mua với lãi suất thấp, đặt cọc 5% theo giá trị đặt thầu (SL TP đặt mua x mệnh giá) Phân loại theo phương pháp phát hành + Phát hành trực tiếp: hình thức phát hành theo chủ thể phát hành trực tiếp bán chứng khoán cho nhà đầu tư + Phát hành gián tiếp: hình thức phát hành theo chủ thể phát hành bán chứng khốn cho nhà đầu tư thơng qua tổ chức trung gian → Tạo khả bán chứng khoán tốt, tổ chức bảo lãnh phát hành có hệ thống bán, có kinh nghiệm khả vốn Phương pháp xác định giá trúng thầu: + Cơ chế giá (Hà Lan): mức giá áp dụng cho tất nhà đầu tư + Cơ chế đa giá (Mỹ): nhà đầu tư trúng thầu, đặt giá mức trúng thầu lãi suất mức giá Phân loại theo phương thức phát hành chứng khoán a) Tự phát hành (phát hành trực tiếp) - Là tổ chức phát hành đảm nhận tất khâu, từ khâu chuẩn bị thủ tục trước chào bán đến khâu phân phối chứng khoán + - Áp dụng phổ biến cho vốn huy động không lớn, số lượng nhà đầu tư mua chứng b) - - - khốn ít, thời gian cần vốn nhanh Nếu không đảm bảo thành công đợt phát hành sử dụng phương thức tự phát hành, tổ chức phát hành sử dụng phương thức bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành (phát hành gián tiếp) Tổ chức bảo lãnh trung gian kết nối tổ chức phát hành nhà đầu tư Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, nhận mua phần hay tồn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khoán công chúng Chức + Giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán tư vấn làm thay thủ tục pháp lý + Phân phối chứng khốn– chức quan trọng + Bình ổn giá Hình thức bảo lãnh + Bảo lãnh với cam kết chắn: hình thức bảo lãnh theo tổ chức bảo lãnh cam kết bán hết chứng khoán phát hành với giá số lượng chứng khoán xác định hợp đồng bảo lãnh chứng khoán Tổ chức bảo lãnh thực cam kết mà khơng hồn tồn chắn chứng khốn có bán hết hay khơng Trong trường hợp không bán hết, tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết tốn tồn giá trị chứng khốn phát hành cam kết cho tổ chức phát hành + Bảo lãnh với cố gắng tối đa: hình thức bảo lãnh theo tổ chức bảo lãnh cố gắng hết mức để bán số chứng khoán phát hành Nếu số chứng khốn phát hành khơng bán hết số chứng khoán trả lại cho tổ chức phát hành (áp dụng với cơng ty có uy tín chưa cao, cơng ty thành lập) + Bảo lãnh tất khơng: hình thức bảo lãnh theo tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tồn chứng khốn phát hành Nếu khơng bán hết chứng khốn hủy bỏ đợt phát hành (áp dụng tổ chức cần huy động vốn định, thấp không triển khai dự án) + Bảo lãnh tối thiểu - tối đa: hình thức bảo lãnh theo tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh án tỷ lệ tối thiểu chứng khoán phát hành đạt mức tối đa (nếu thấp hủy bỏ) Tự phát hành Đặc điểm TCPH tự đảm nhận tất khâu từ chuẩn bị thủ tục đến phân phối chứng khoán Bảo lãnh phát hành Tổ chức bảo lãnh thực nhiệm vụ chính: - Giúp TCPH thực thủ tục Điều kiện áp dụng - Vốn huy động khơng lớn - SL NĐT - Thời gian cần vốn gấp - trước chào bán, tư vấn loại chứng khoán, giá thời điểm phát hành Phân phối chứng khốn Bình ổn giá chứng khốn Ưu điểm Chủ động, giữ bí mật kinh doanh, tối thiểu chi phí Chun mơn hóa, chun biệt hóa hiệu cao tự phát hành Nhược điểm Chi phí hội, thời gian Tốn chi phí c) Đấu thầu CHƯƠNG 3: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN - - Khái quát Sở giao dịch chứng khoán nơi mua bán chứng khoán đáp ứng đủ điều kiện tiêu chuẩn niêm yết, tổ chức tự quản nhà mơi giới chứng khốn Đây tổ chức có tư cách pháp nhân, tự chủ tài chính, có nhiệm vụ tổ chức mua, bán, trao đổi chứng khốn mục đích lợi nhuận Hình thức sở hữu thành viên: SGDCK công ty chứng khốn sở hữu, tổ chức cơng ty TNHH Nhà nước đầu tư vốn 100% Hình thức công ty cổ phần ⇒ Phổ biến nhất, cho phép có quyền tự quản mức độ định, nâng cao tính hiệu nhanh nhạy vấn đề quản lý hình thức sở hữu nhà nước Hình thức pháp nhân Nhà nước: Do Nhà nước thành lập Trước SGDCK VN thành lập HNX HOSE sở hữu nhà nước HOSE Phương thức giao dịch HNX a Giao dịch khớp lệnh - Khớp lệnh định kỳ: lệnh sau nhập vào hệ thống tích lũy đến cuối phiên để so khớp Giá đóng/mở cửa mức giá khối lượng giao dịch lớn + Nếu có nhiều mức khối lượng khớp lệnh lớn mức giá gần giá sở giá đóng/mở cửa, độ chênh lệch so với giá sở lấy giá lớn làm giá đóng/mở cửa + Giá sở giá cuối phiên giao dịch trước (với phiên mở cửa giá sở giá đóng cửa ngày hôm trước) + - Khớp lệnh liên tục: so khớp lệnh nhập vào hệ thống Áp dụng cho giao dịch CP/CCQ Áp dụng cho CP/TP b Giao dịch thỏa thuận: bên mua bên bán tự thỏa thuận với điều kiện thông tin giao dịch nhập vào hệ thống đăng ký để xác nhận Áp dụng cho giao dịch CP/CCQ TP Thời gian giao dịch Từ thứ đến thứ hàng tuần, trừ ngày nghỉ lễ theo quy định Luật lao động Thời gian giao dịch 9h-9h15: Mở cửa, khớp lệnh định kỳ Lệnh sử dụng: ATO, LO 9h15-11h30: Khớp lệnh liên tục Lệnh sử dụng: LO, MP Khơng có phiên mở cửa 9h-11h30: Khớp lệnh liên tục Lệnh sử dụng: LO, MTL,MOK,MAK Nghỉ trưa: 11h30-13h 13h-14h30: Khớp lệnh liên tục Lệnh sử dụng: LO, MP 13h-14h30: Khớp lệnh liên tục Lệnh sử dụng: LO, MTL, MOK, MAK 14h30-14h45: Đóng cửa, khớp lệnh định kỳ Lệnh sử dụng: ATC, LO 9h-11h30,13h-15h: Giao dịch thỏa thuận Khối lượng đơn vị giao dịch Đối với CP/CCQ Đối với CP Giao dịch khớp lệnh: Đơn vị giao dịch theo lô chẵn lô chẵn=100 CP/CCQ Khối lượng tối đa: 500.000 CP/CCQ lỗ chẵn=100 CP Giao dịch lô lẻ (khối lượng từ 199) sử dụng cho lệnh LO phiên khớp lệnh liên tục Giao dịch thỏa thuận: Không quy định Khối lượng tối thiểu: 20.000 CP Khối lượng tối thiểu: 5000 CP Trái phiếu Không quy định Khớp lệnh liên tục: lô chẵn 100TP Giao dịch thỏa thuận: không quy định đơn vị giao dịch, quy định khối lượng tối thiểu 1000 TP Nguyên tắc khớp lệnh Ưu tiên giá: Các lệnh mua đắt bán rẻ khớp trước Ưu tiên thời gian: Các lệnh có mức giá loại lệnh lệnh nhập trước khớp trước Nếu lệnh đối ứng thỏa mãn giá giá khớp giá lệnh nhập trước Sửa/hủy lệnh -Không phép hủy lệnh phiên khớp lệnh định kỳ (bao gồm lệnh chuyển từ phiên giao dịch khớp lệnh liên tục sang) -Được phép hủy lệnh chưa thực phần lại lệnh chưa thực thời gian khớp lệnh liên tục -Thứ tự ưu tiên lệnh không đổi sửa giảm khối lượng -Thứ tự ưu tiên lệnh sau sửa giảm/tăng khối lượng tính kể từ lệnh sửa nhập vào hệ thống giao dịch Bước giá AD cho GD khớp lệnh CP -Thị giá< 10.000 đồng: 10 đ -10.000= 120 tỷ theo giá trị sổ ghi kế tốn + Có năm hoạt động hình thức CTCP + ROE năm gần nhất: 5% + HDKD năm liền trước năm dk có lãi, khơng có lỗ lũy kế + Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu 300 cổ đông cổ đông lớn nắm giữ - Đối với TP: - Đối với CCQ: + Là quỹ đóng, quỹ đầu tư bất động sản, quỹ hoán đổi danh mục cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng ● HNX - CP + Có VĐL >= 30 tỷ + Hoạt động năm hình thức công ty cổ phần + ROE năm gần tối thiểu 5% + Khơng có lỗ lũy kế + Tối thiểu 15% số cổ phiếu biểu công ty 100 CĐ khơng phải CĐ lớn nắm giữ ● Hủy bỏ niêm yết - Ngừng/bị ngừng HĐSXKD từ năm trở lên - Bị thu hồi giấy CNĐKKD/ giấy phép hđ - CP khơng có giao dịch sở 12 tháng Lệnh giao dịch Lệnh giới hạn (LO) Lệnh mở/đóng cửa (ATO/ATC) Lệnh thị trường (MP) KN: lệnh mua bán CK giá định tốt Đặc điểm - Ra giá cụ thể, ghi số - Thực giá định tốt - Sử dụng tất phiên, có hiệu lực ngày đến bị hủy bỏ lệnh KN: Là lệnh mua bán mức giá đóng cửa Đặc điểm: - Khơng giá cụ thể, ghi chữ ATO/ATC - Chấp nhận khớp giá giá đóng/mở - Có hiệu lực phiên định kỳ xác định giá đóng/mở, hết phiên tự động hủy - Ưu tiên khớp trước LO KN: lệnh mua bán mức giá tốt có thị trường Đặc điểm: - Không giá cụ thể, ghi chữ MP - Chấp nhận khớp mức giá tốt có - Có hiệu lực phiên liên tục - Ưu tiên khớp lệnh trước LO - Lệnh MP nhập vào hệ thống có lệnh LO đối ứng - Lệnh MP dư chưa khớp chuyển thành lệnh LO tương ứng với giá giá thực gần điều chỉnh: + Lệnh mua + bước giá + Lệnh bán - bước giá Cấp độ ưu tiên: Phiên mở cửa: ATO, LO Phiên liên tục: MP,LO Phiên đóng cửa: ATC, LO ● Lệnh dừng: lệnh mua bán loại CK giá trị thị trường đạt mức giá dừng cụ thể, lệnh dừng trở thành lệnh MP ● ... cơng ty chứng khốn thành viên Cơ cấu thị trường chứng khốn a) Căn vào tính chất luân chuyển vốn (phân chia thị trường chứng khoán) - Thị trường sơ cấp: Thị trường sơ cấp thị trường lần chứng khoán. .. ⇒ Thị trường mang lại lợi ích trực tiếp cho tổ chức phát hành chứng khoán - Thị trường thứ cấp: Thị trường giao dịch chứng khoán phát hành thị trường thứ cấp Thu nhập từ việc mua bán chứng khoán. .. Thị trường xác định giá theo giá yết Căn theo hình thức tổ chức (phân chia thị trường thứ cấp) Thị trường tổ chức (Sở giao dịch chứng khoán) Thị trường phi tập trung (OTC) Thị trường tập trung Thị