Các yếu tố ảnh hưởng đến sự thao túng báo cáo tài chính đối với các doanh nghiệp niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán Hà Nội

Bài viết Các yếu tố ảnh hưởng đến sự thao túng báo cáo tài chính đối với các doanh nghiệp niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán Hà Nội được thực hiện nhằm phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến sự thao túng báo cáo tài chính của các doanh nghiệp được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) thông qua mô hình hồi quy logisic.

TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 FACTORS AFFECTING THE MANIPULATION OF FINANCIAL STATEMENTS OF ENTERPRISES LISTED ON HANOI STOCK EXCHANGE Hoang Ha Anh, Tran Minh Da Hanh*, Bui Xuan Nha, Nguyen Ngoc Thuy Nong Lam University, Ho Chi Minh city ARTICLE INFO Received: 06/3/2022 Revised: 30/5/2022 Published: 30/5/2022 KEYWORDS Manipulation Financial statement Enterprise Stock Exchange HaNoi ABSTRACT The study was conducted to determine the factors that influencing the manipulation of financial statements of companies listed on the HaNoi Stock Exchange (HNX) by a logistic regression model The data set used includes 103 financial statements of 71 enterprises that are listed on the Hanoi Stock Exchange over the period of 2016 to 2019 Most of the companies investigated were operating in the real estate sector (34.21%) or the utility business (26.32%) The analysis found that 38 financial statements were classified into manipulated group The result from logistics model suggested that the possibility of manipulated financial statements is inversely correlated with two variables (TATA and FIRM AGE) The probability of manipulated financial statements is higher as AQI, SGAI, CAF and SIZE variables increase As a result of this study, the paper has proposed four solutions for companies listed on the HaNoi Stock Exchange to improve transparency and reduce the problem of manipulated financial information in audited annual reports CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN SỰ THAO TÚNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN HÀ NỘI Hồng Hà Anh, Trần Minh Dạ Hạnh*, Bùi Xuân Nhã, Nguyễn Ngọc Thùy Trường Đại học Nơng Lâm TP.Hồ Chí Minh THƠNG TIN BÀI BÁO Ngày nhận bài: 06/3/2022 Ngày hoàn thiện: 30/5/2022 Ngày đăng: 30/5/2022 TỪ KHÓA Thao túng Báo cáo tài Doanh nghiệp Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội TÓM TẮT Nghiên cứu thực nhằm phân tích yếu tố ảnh hưởng đến thao túng báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) thơng qua mơ hình hồi quy logisic Bộ liệu sử dụng gồm 103 báo cáo tài 71 doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội giai đoạn 2016–2019 Đa số công ty điều tra hoạt động lĩnh vực bất động sản (34,21%) kinh doanh dịch vụ tiện ích (26,32%) Kết phân tích cho thấy có 38 báo cáo xếp vào nhóm có thao túng Kết mơ hình logistic cho thấy khả thao túng báo cáo tài có tương quan nghịch với hai biến TATA FIRM AGE Khả thao túng báo cáo tài cao biến AQI, SGAI, CAF TONGTS tăng lên Từ kết này, nghiên cứu đề xuất bốn giải pháp với mục đích nâng cao tính minh bạch giảm thiểu vấn đề thao túng thơng tin báo cáo tài kiểm tốn năm từ góc độ nội doanh nghiệp DOI: https://doi.org/10.34238/tnu-jst.5631 * Corresponding author Email: dahanh@hcmuaf.edu.vn http://jst.tnu.edu.vn 186 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 Giới thiệu Báo cáo tài (BCTC) trình bày mang tính cấu trúc tình hình tài kết giao dịch thực doanh nghiệp, cung cấp thông tin hoạt động diễn khứ mà dự báo khả tạo dòng tiền khoản tương đương tiền doanh nghiệp (DN) giai đoạn cụ thể tương lai [1] Vì mà, BCTC lập trung thực, hợp lý khía cạnh trọng yếu thật hữu ích việc đưa định kinh tế, cung cấp thơng tin tình hình tài chính, hoạt động dịng tiền doanh nghiệp Hơn nữa, thơng tin hữu ích nhiều đối tượng việc đưa định kinh tế Với áp lực tối đa hoá tài sản cổ đông [2] áp lực tăng trưởng, DN có động thao túng, quản lý thông tin công bố BCTC Khi BCTC bị thao túng, tình hình tài DN khơng cịn phản ánh trung thực hợp lý khía cạnh trọng yếu Hệ kinh tế từ việc sử dụng BCTC bị thao túng chứng minh hàng loạt phá sản công ty lớn giới Có thể kể đến phá sản công ty lượng Enron năm 2001 với tổn thất 63,4 tỷ USD sụp đổ tập đồn cơng nghệ hàng đầu Nhật Bản Olympus với thiệt hại 1,7 tỷ USD Tại Việt Nam, gian lận sổ sách kế tốn điển hình BiBiCa (2002), CTCP Bơng Bạch Tuyết (2005), CTCP Basa (2010), CTCP Gỗ Trường Thành (2016), Toshiba hai thập kỷ qua gây suy giảm lịng tin nhà đầu tư thơng tin tài mà phía DN cung cấp Lý thuyết Tam giác gian lận [3] Lý thuyết cổ đông [4] lý thuyết cổ điển cần đề cập nói nghiên cứu liên quan đến hành vi gian lận BCTC giới Hai lý thuyết nhấn mạnh động DN niêm yết thao túng BCTC Beneish [1] kiểm định khác biệt số, thông tin BCTC DN có thao túng thu nhập DN khơng có thao túng giai đoạn 1982-1992 Trong nghiên cứu sau đó, Beneish cộng [2] xây dựng cơng thức tính tốn số M – score nhằm xác định DN có thao túng BCTC Chỉ số M- score sau nhiều tác giả kế thừa để nghiên cứu thao túng BCTC Hansen cộng [3] áp dụng M-score để xây dựng mơ hình phản hồi chất lượng tổng thể để nhận diện thuộc tính DN có thao túng BCTC tìm tồn thao túng BCTC hiệu ứng Fisher DN niêm yết Hàn Quốc, Malaysia, Singapore Thái Lan Christianto [4] vận dụng M – score để phân loại DN có thao túng BCTC khơng có thao túng BCTC Indonesia ảnh hưởng việc thao túng lên lợi nhuận cổ phiếu Bằng chứng thực nghiệm cho thấy BCTC có số thao túng tính tốn theo M – score cao lợi nhuận cổ phiếu thấp Repousis [5] dựa mơ hình M – score để tìm 8486 BCTC có thao túng DN Hy Lạp giai đoạn 2011-2012 Hasan cộng [6] tiếp tục sử dụng M – score làm tảng để tính số thao túng cho quốc gia Kết từ nghiên cứu cho thấy quốc gia có số thao túng theo thứ tự cao đến thấp châu Á Trung Quốc, Indonesia, Hồng Kong, Singapore, Thái Lan, Malaysia, Nhật Bản có khác biệt số thao túng BCTC quốc gia Spathis [7] phát triển mơ hình nhận định thao túng thông tin BCTC dựa khảo sát 76 DN Nghiên cứu phát triển mơ hình nhận định khả thao túng BCTC với độ xác 84% Mơ hình hồi quy gồm 10 biến, biến số thu thập từ BCTC Zscore Ước lượng mơ hình biến “Hàng tồn kho/ Tổng doanh thu”, “Tổng nợ/ Tổng tài sản” tương quan dương với thao túng BCTC Z – score tương quan âm với khả thao túng BCTC Bằng việc vận dụng mô hình F – score để đánh giá khả gian lận, Dechow cộng [8] khảo sát DN năm 2019 Mỹ nhằm sai phạm BCTC thuộc ngành nghề khác Những thơng tin thiếu sót sai phạm thường gặp BCTC gồm: báo cáo lợi nhuận khơng xác, ghi nhận lợi nhuận cao thực tế ghi nhận thiếu khoản chi phí Yang cộng [9] phân tích mối quan hệ quản trị DN yêu cầu quan quản lý với khả thao túng BCTC Trung Quốc Kết nghiên cứu cho thấy quản trị DN có ảnh hưởng đáng kể lên gian lận BCTC Cụ thể, DN có quyền sở hữu tập trung hơn, http://jst.tnu.edu.vn 187 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 giám đốc điều hành kiêm Chủ tịch, kiêm Giám đốc nhiệm kỳ dịch vụ kiểm toán ngắn hơn, gặp áp lực quy định, họ có xu hướng tham gia vào hành vi gian lận tài Tại Việt Nam, lĩnh vực nghiên cứu thao túng BCTC, Nguyễn Hữu Anh Nguyễn Hà Linh [10] sử dụng số M – score nhằm xác định DN có dấu hiệu thao túng thu nhập BCTC Nghiên cứu khảo sát 10 nhóm ngành, 223 DN Phạm Thị Mộng Tuyền [11] kết hợp M-score Z- score để xây dựng mơ hình hồi quy Binary logistic nhằm nhận diện khả gian lận BCTC DN niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.HCM Ngồi ra, nghiên cứu Hoàng Thị Thanh Huyền [12] hay Vũ Minh Dương [13] tập trung vào việc xác định yếu tố ảnh hưởng đến gian lận BCTC Như vậy, thấy xu hướng nghiên cứu thao túng BCTC giới tập trung vào ba khía cạnh: Xây dựng tiêu, mơ hình đánh giá thao túng, mở rộng mơ hình đánh giá thao túng BCTC sau tác động yếu tố bên giao dịch bên DN đến thao túng BCTC ảnh hưởng BCTC bị thao túng đến định nhà đầu tư giá trị hợp lý công ty thị trường Các nghiên cứu Việt Nam năm gần vấn đề thao túng BCTC tập trung việc vận dụng mơ hình Beneish [1] kết hợp với số Z- score để đánh giá khả thao túng BCTC Bên cạnh đó, số nghiên cứu cịn kết hợp yếu tố quản trị cơng ty yếu tố bên số lượng chứng khoán giao dịch Tuy nhiên, đa phần nghiên cứu Việt Nam sử dụng mức chênh lệch lợi nhuận trước sau kiểm toán (5%) để nhận diện doanh nghiệp có thao túng BCTC hay khơng Đến thời điểm tại, chưa có nghiên cứu Việt Nam vào ý kiến báo cáo kiểm tốn để xác định BCTC có thao túng Từ bối cảnh đó, nhằm phân tích yếu tố tác động đến thao túng BCTC với trường hợp điển hình công ty niêm yết (CTNY) Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, nghiên cứu tiếp cận ý kiến kiểm tốn để xác định BCTC có thao túng Sau đó, sử dụng số liệu BCTC để tính biến độc lập, qua phân tích yếu tố tác động đến khả thao túng BCTC Kết nghiên cứu cung cấp cho nhà đầu tư thêm thông tin kịp thời để nhận diện khả thao túng BCTC, từ giảm rủi ro định đầu tư Bên cạnh đó, xây dựng giải pháp từ phía nội DN để kiểm soát hành vi thao túng BCTC Phương pháp nghiên cứu 2.1 Khái niệm thao túng BCTC Thao túng BCTC theo Beneish [1] việc kế tốn nhà quản lý trình bày thiếu thơng tin tài chính, kết tăng thu nhập rịng để tăng giá cổ phiếu, thực cách tăng doanh thu giảm chi phí Mamo and Aliaj [14] cho thao túng thơng tin tài trình bày sai lệch, BCTC sai thiếu thơng tin hoạt động tài tạo nhận định sai tiềm lực tài tổ chức Nó gọi là: quản lý doanh thu, điều chỉnh thu nhập, thực hành kế toán sáng tạo thao túng kế toán Atabay and Dinc [15] xác định BCTC có thao túng ý kiến kiểm tốn độc lập khơng phải Ý kiến chấp nhận tồn phần Tại Việt Nam, theo quy định Bộ Tài Chuẩn mực kiểm tốn 700 705, có loại ý kiến kiểm toán tương ứng với mức độ sai sót, gian lận BCTC phát kiểm toán độc lập Cụ thể: (i) Ý kiến chấp nhận toàn phần; (ii) Ý kiến ngoại trừ; (iii) Ý kiến trái ngược; (iv) Từ chối đưa ý kiến [16], [17] Như vậy, với phân loại ý kiến kiểm toán Chuẩn mực kiểm toán Việt Nam, vào tính trọng yếu thơng tin BCTC phân BCTC thành hai nhóm: nhóm có sai sót trọng yếu mà sai sót lan toả khơng nhóm lập trình bày BCTC trung thực hợp lý khía cạnh trọng yếu Tóm lại, thao túng BCTC nghiên cứu hành vi báo cáo tình hình tài DN khơng cịn phản ánh trung thực hợp lý khía cạnh trọng yếu động từ thân DN từ phía cổ đơng Cụ thể: BCTC có “ý kiến chấp nhận tồn phần”, có nghĩa BCTC http://jst.tnu.edu.vn 188 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 không bị thao túng ngược lại BCTC kiểm toán với “ý kiến kiểm toán ngoại trừ”, “ý kiến kiểm toán trái ngược” “từ chối đưa ý kiến” xếp vào nhóm BCTC bị thao túng 2.2 Mơ hình logistic Để phân tích yếu tố ảnh hưởng đến khả thao túng BCTC, nghiên cứu sử dụng hàm hồi quy Logistic kế thừa từ mô hình Beneish [1], với biến độc lập số tính tốn từ số liệu BCTC Mơ hình có dạng sau: (1) [ ] Các biến số mơ hình thể Bảng Ký hiệu Y X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 Tên biến Thao túng BCTC DSRI AQI SGI SGAI LVGI TATA CAF TONGTS FIRM AGE Bảng Các biến số mơ hình logistic Định nghĩa Y=1: Thao túng BCTC Y=0: Không thao túng BCTC Chỉ số phải thu khách hàng doanh thu Chỉ số chất lượng tài sản Chỉ số tăng trưởng doanh thu Chỉ số chi phí bán hàng quản lý DN Chỉ số địn bẩy tài Chỉ số tổng dồn tích tổng tài sản Kế tốn trưởng nữ (Nhận giá trị nữ, nam) Tổng tài sản Tuổi công ty Kỳ vọng dấu Nguồn + + + + + - [4],[8] [4],[18] [3],[4],[19] [4],[8] [8] [8],[19] [20],[21] [22] [23] Biến X1 cho thấy doanh thu khoản phải thu có cân hai năm liên tục hay không Sự tăng lên số dẫn đến tăng khả thao túng BCTC [1],[5] (2) Biến X2 cho thấy chất lượng tài sản năm so với năm trước Nếu số lớn 1, có nghĩa DN có khả hỗn lại chi phí [1],[24] Sự tăng lên tài khoản tài sản xu hướng vốn hố tài sản DN trì hỗn chi phí Repousis [5] tìm thấy chứng mối tương quan đồng biến số chất lượng tài sản với thao túng thu nhập (3) Biến X3 cho thấy tỷ lệ doanh thu năm t so với năm t -1 Tăng trưởng không ám thao túng góc độ chuyên gia, DN tăng trưởng thường có BCTC gian lận so với DN cịn lại tình hình tài nhu cầu vốn đặt áp lực nhà quản lý phải đạt mục tiêu lợi nhuận Bên cạnh đó, liên quan đến việc kiểm sốt xu hướng báo cáo chậm trễ giai đoạn tăng trưởng cao Nếu DN đối diện với suy giảm giá chứng khoán dấu hiệu suy thối, họ có động lực để thao túng thu nhập Nghiên cứu Lu and Zhao [25] biến X3 có tương quan đồng biến với khả thao túng BCTC Điều tương đồng với nghiên cứu Beneish [1] đồng thời đồng với lý thuyết tam giác gian lận Clinard and Cressey [18] động gian lận (4) Biến X4 tỷ lệ chi phí bán hàng, chi phí quản lý DN tổng doanh thu năm so với năm trước Chỉ số cho thấy tăng lên cân đối chi phí bán hàng, quản lý DN so với doanh thu qua năm Chỉ số mơ hình trước thể quan hệ nghịch biến với khả thao túng BCTC [1],[5] (5) http://jst.tnu.edu.vn 189 Email: jst@tnu.edu.vn 227(09): 186 - 194 TNU Journal of Science and Technology Biến X5 tỷ lệ địn bẩy tài năm so với năm trước Nếu tỷ lệ lớn cho thấy DN sử dụng đòn cân nợ nhiều Theo nghiên cứu Repousis [5]và hệ số góc mơ hình M – score, có mối quan hệ nghịch biến tỷ lệ đòn cân nợ hai năm so với khả thao túng BCTC ⁄ ⁄ (6) Biến X6 thu nhập từ dồn tích tổng tài sản năm hành thay thu nhập từ tiền mặt Beneish [1] sử dụng biến nhằm đại diện cho thu nhập không tiền mặt báo cáo Biến đưa với kỳ vọng mức tăng lên khoản dồn tích tương ứng với khả thao túng tài cao Các nghiên cứu trước mối tương quan dương biến độc lập khả thao túng BCTC [5],[25] (7) Biến X7 có giá trị kế toán trưởng nữ Một số nghiên cứu cho giám đốc tài kế tốn trưởng nữ làm giảm hành vi điều chỉnh lợi nhuận [19],[20] Nói cách khác, kế tốn trưởng nữ khả thao túng lợi nhuận BCTC thấp Biến X8 quy mô công ty theo tổng tài sản, yếu tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận Theo Fakhfakh Nasfi [21], nhận định quy mô cơng ty lớn khả điều chỉnh lợi nhuận cao Hay nói cách khác, cơng ty có tài sản lớn cho thấy khả thao túng lợi nhuận BCTC cao (8) Biến X9 tuổi cơng ty Các cơng ty có lịch sử hình thành phát triển lâu đời cho thấy đứng vững thị trường, giám sát thừa nhận công chúng nhà đầu tư nên tính minh bạch cao Theo Hassan [22] Liu [23], cơng ty có thời gian hoạt động dài chất lượng BCTC cao Nói cách khác, tuổi đời cơng ty lớn khả thao túng BCTC thấp (9) 2.3 Phương pháp thu thập số liệu Nghiên cứu tiếp cận BCTC hợp năm doanh nghiệp kiểm toán giai đoạn 2015 – 2019, công khai website Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Sau đó, vào ý kiến kiểm toán viên để phân loại BCTC thành hai nhóm: có thao túng khơng có thao túng Số mẫu lựa chọn theo Greene Với P biến số độc lập mô hình, k số quan sát biến (k = 10) Với số biến độc lập 9, k = 5, số mẫu tối thiểu nghiên cứu 95 Để tăng độ tin cậy, nghiên cứu thu thập tổng cộng 103 mẫu BCTC tương ứng với 71 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội từ 2015 – 2019 theo hai nhóm có thao túng khơng có thao túng Microsoft Excel phần mềm SPSS sử dụng để tính tốn biến độc lập phân tích liệu mơ hình Kết bàn luận 3.1 Thực trạng thao túng BCTC DN khảo sát Tổng số lượng quan sát 103 BCTC tương ứng với 71 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội từ 2016 đến 2019 Trong đó, có 65 BCTC khơng có thao túng 38 BCTC có thao túng Phân loại theo thời gian, số lượng BCTC năm 2016, 2017, 2018, 2019 59, 21, 13 10 BCTC Thống kê số lượng BCTC tương ứng với ý kiến kiểm toán giai đoạn 2016 – 2019 thể bảng http://jst.tnu.edu.vn 190 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 Bảng Số lượng BCTC ý kiến kiểm toán giai đoạn 2016-2019 BCTC theo năm kiểm toán BCTC Ý kiến 2016 2017 2018 2019 BCTC khơng có thao túng Ý kiến chấp nhận toàn phần 51 11 Ý kiến ngoại trừ 10 10 10 BCTC có thao túng Ý kiến trái ngược 0 0 Từ chối đưa ý kiến 0 0 Tổng 59 21 13 10 (Nguồn: Kết phân tích, thống kê) Tổng 65 38 0 103 Trong 38 BCTC có thao túng, số lượng công ty thuộc ngành Bất động sản 13 (chiếm 34,21%) Tiếp đến số lượng công ty thuộc ngành Dịch vụ tiện ích 10 (chiếm 26,32%) Các ngành Công nghiệp, Công nghệ thông tin ngành, lĩnh vực lại chiếm 39,47% Với 65 BCTC khơng có thao túng, ngành Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn với 24,62% Sau ngành Dịch vụ tiện ích, Cơng nghiệp, Cơng nghệ thơng tin ngành, lĩnh vực cịn lại chiếm 75,38% Phân loại BCTC theo nhóm ngành thể Bảng Nhóm ngành Dịch vụ tiện ích Bất động sản Công nghiệp Công nghệ thơng tin Ngành, lĩnh vực cịn lại Tổng Bảng Phân loại BCTC theo nhóm ngành BCTC khơng có thao túng BCTC có thao túng Số lượng Tỷ lệ (%) Số lượng Tỷ lệ (%) 10,77 10 26,32 16 24,62 13 34,21 9,23 2,63 1,54 13,16 35 53,85 23,68 65 100 38 100 (Nguồn: Kết phân tích, thống kê) Kết thống kê biến độc lập mơ hình từ phần mềm SPSS, thể Bảng cho thấy công ty thành lập muộn năm, lâu 64 năm Chỉ số phải thu khách hàng doanh thu có giá trị nhỏ 0,060, giá trị lớn 6,944, giá trị trung bình 1,196 Chỉ số chất lượng tài sản so với năm trước trung bình 0,992 Chỉ số tăng trưởng doanh thu trung bình 1,403, có nghĩa bình qn DN có tăng trưởng phát triển so với năm trước Chỉ số chi phí bán hàng quản lý DN năm so với năm trước với giá trị trung bình lớn Ngồi ra, DN mẫu khảo sát có xu hướng sử dụng nợ nhiều qua năm với tỷ lệ địn bẩy tài trung bình 1,118 Variable X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 Bảng Kết thống kê biến độc lập mơ hình Min Max Mean 0,060 6,944 1,196 0,093 1,647 0,992 0,137 22,208 1,403 0,025 23,301 1,484 0,380 10,671 1,118 -6,430 3,814 -0,063 0,57 16,302 8897,123 1279,110 64 23,52 (Nguồn: Kết phân tích, thống kê từ phần mềm SPSS) Std Deviation 0,945 0,156 2,174 2,665 0,983 0,772 0,497 1759,835 13,381 3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến thao túng BCTC Kết kiểm định Omnibus mơ hình logistic cho giá trị Sig nhỏ 0,05 Như vậy, biến độc lập có mối quan hệ với biến phụ thuộc Mơ hình lựa chọn phù hợp Trong 65 trường hợp quan sát thực tế khơng có thao túng BCTC, dự đốn có 59 trường hợp khơng có thao túng, tỷ lệ dự đoán 90,8% Trong 38 trường hợp quan sát thực tế có thao http://jst.tnu.edu.vn 191 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 túng BCTC, dự đốn có 17 trường hợp có thao túng, tỷ lệ dự đoán 44,7% Tỷ lệ dự đốn tồn mơ hình 73,8%, mô tả chi tiết Bảng Bảng Khả dự báo mơ hình Dự báo Quan sát Thao túng BCTC Phần trăm xác Khơng Có Khơng 59 90,8 Thao túng BCTC Có 21 17 44,7 Phần trăm tổng quát 73,8 (Nguồn: Kết phân tích, thống kê từ phần mềm SPSS) Biến X2 (Chỉ số chất lượng tài sản) có giá trị Sig.= 0,080 mức ý nghĩa 10%, có ý nghĩa thống kê Hệ số hồi quy X2 3,950 mang dấu dương, nghĩa có mối tương quan chiều Chỉ số chất lượng tài sản với hành vi thao túng BCTC Khi số chất lượng tài sản tăng lên xác suất xảy thao túng BCTC tăng theo Biến X4 (Chỉ số chi phí bán hàng quản lý DN) có giá trị Sig.= 0,093 có ý nghĩa thống kê với biến phụ thuộc Y Hệ số hồi quy mang dấu âm với kỳ vọng ban đầu tương đồng với nghiên cứu trước [1], [5] Kết cho thấy, quan quản lý DN kiểm tốn cần có đánh giá thận trọng CTNY có chi phí bán hàng quản lý DN giảm mạnh qua năm Kiểm toán viên cần kiểm tra biến động chi phí bán hàng quản lý DN báo cáo kết hoạt động kinh doanh, quan tâm tới biến động tiêu có mối quan hệ mật thiết với doanh thu như: hàng tồn kho, giá vốn Về phía nhà đầu tư, cần thận trọng xem xét, đánh giá chi phí bán hàng quản lý DN từ phía DN so với kết kiểm toán trước đưa định đầu tư vào CTNY Biến X6 (Chỉ số tổng dồn tích tổng tài sản) có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 10% Hệ số hồi quy biến X6 -0,803, nghĩa biến X6 có tác động ngược chiều với biến phụ thuộc Y Kết ước lượng ngược với kỳ vọng ban đầu khác với kết nghiên cứu trước [5], [25] Biến X7 (Kế tốn trưởng nữ) có giá trị Sig.= 0,072, có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 10% Hệ số hồi quy biến X7 0,912 mang dấu dương nghĩa biến X7 có tác động chiều với biến phụ thuộc Y Biến X8 (Tổng tài sản) có giá trị Sig.= 0,046, có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% Tuy nhiên hệ số hồi quy giá trị Exp( ) nhỏ nên tác động biến X8 lên xác suất thao túng BCTC nhỏ Biến X9 (Tuổi cơng ty) có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5%, với hệ số hồi quy mang dấu âm, nghĩa biến X9 có tác động ngược chiều với biến phụ thuộc Y Như vậy, công ty hoạt động thời gian dài khả thao túng BCTC giảm Kết tương đồng với nghiên cứu Hassan [22] Liu [23] X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 Constant http://jst.tnu.edu.vn Bảng Kết ước lượng mơ hình logistic B S.E Sig -0,362 0,288 0,209 3,95 2,256 0,080 -0,165 0,203 0,417 0,349 0,208 0,093 0,471 0,466 0,312 -0,803 0,469 0,087 0,912 0,508 0,072 0,0003 0,046 -0,052 0,024 0,030 -4,625 2,606 0,076 (Nguồn: Kết phân tích, thống kê từ phần mềm SPSS) 192 Exp(B) 0,697 51,942 0,848 1,417 1,601 0,448 2,488 1,0003 0,949 0,01 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 Các biến lại gồm X1 (Chỉ số phải thu khách hàng doanh thu thuần), X3 (Chỉ số tăng trưởng doanh thu), biến X5 (Chỉ số địn bẩy tài chính) khơng có ý nghĩa thống kê Kết chi tiết mơ hình Logistic thể Bảng Kết luận Trong nghiên cứu, tác giả tiến hành thu thập liệu 103 mẫu BCTC tương ứng với 71 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội giai đoạn 2016 – 2019 để tiến hành phân tích đưa kết luận mang tính khoa học nhằm giúp bên liên quan cơng ty kiểm tốn, nhà đầu tư, quan quản lý áp dụng để phát thao túng BCTC Thông qua phương pháp thống kê mô tả, hồi quy logistic với kiểm định liên quan, nghiên cứu đưa mơ hình dự báo khả có thao túng BCTC CTNY Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Mơ hình bao gồm sáu biến độc lập có ý nghĩa thống kê Chỉ số chất lượng tài sản, Chỉ số chi phí bán hàng quản lý DN, Chỉ số tổng dồn tích tổng tài sản, Kế toán trưởng nữ, Tổng tài sản Tuổi công ty Dựa vào kết phân tích, nghiên cứu đưa số kiến nghị CTNY nhằm ngăn chặn thao túng BCTC từ góc độ nội sau: Thứ nhất, cần rà sốt q trình ghi nhận chi phí giai đoạn mua sắm xây dựng tài sản dài hạn cơng ty Từ đó, loại bỏ khoản mục vốn hoá sai vào giá trị tài sản, ghi nhận đắn chi phí thời kỳ, đảm bảo khơng có trì hỗn ghi nhận chi phí, hạn chế thao túng thu nhập BCTC Mặc dù chế độ kế tốn hành có quy định rõ ràng khoản mục, thời điểm vốn hoá chi phí q trình hình thành tài sản cố định vào nguyên giá với công ty quy mô lớn, mua sắm nhiều tài sản cố định việc phân định thời điểm mà chi phí vốn hố trở nên phức tạp Từ đó, khả xảy sai sót, gian lận phản ánh giá trị tài sản cao Thứ hai, xem xét biến động chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp so với doanh thu năm Khi có sụt giảm tỷ lệ này, CTNY cần kiểm tra lại doanh thu bán hàng Sự sụt giảm doanh thu bán hàng qua năm cho thấy tình hình tài doanh nghiệp khơng tốt, tín hiệu cho thấy khả thao túng BCTC từ phía doanh nghiệp Ngược lại, CTNY kiểm sốt chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp tốt, loại trừ khả thao túng BCTC tỷ lệ chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp thấp Thứ ba, hạn chế biến động bất thường thu nhập dồn tích thu nhập từ tiền mặt Thứ tư, bên cạnh thâm niên, CTNY cần mở rộng quy mô việc phát hành thêm cổ phiếu thị trường, vay nợ để thay đổi cấu vốn nhằm tăng tổng tài sản để củng cố lòng tin nhà đầu tư Lời cám ơn Chúng xin cảm ơn Trường Đại học Nông Lâm TP.HCM tạo điều kiện hỗ trợ mặt tài để thực nghiên cứu TÀI LIỆU THAM KHẢO/ REFERENCES [1] M D Beneish, “The detection of earnings manipulation,” Fin Anal J., vol 55, no 5, pp 24–36, Sep 1999 [2] M D Beneish, C M C Lee, and D C Nichols, “„earnings manipulation and expected returns‟: Author response,” Fin Anal J., vol 69, no 5, pp 14–14, Sep 2013 [3] J V Hansen, J B McDonald, W F Messier Jr, and T B Bell, “A generalized qualitative-response model and the analysis of management fraud,” Manage Sci., vol 42, no 7, pp 1022–1032, Jul 1996 [4] W Christianto, “The effect of earnings manipulation with using m-score on stock return (empirical evidence in Indonesia listed companies on LQ45 at Indonesia stock exchange period 2009-2011),” Jurnal Ekonomi Akuntansi, vol 3, no 1, pp 1–13, 2014 [5] S Repousis, “Using Beneish model to detect corporate financial statement fraud in Greece,” J Financ Crime, vol 23, no 4, pp 1063–1073, Oct 2016 [6] M S Hasan, N Omar, P Barnes, and M Handley-Schachler, “A cross-country study on manipulations in financial statements of listed companies,” J Financ Crime, vol 24, no 4, pp 656–677, Oct 2017 http://jst.tnu.edu.vn 193 Email: jst@tnu.edu.vn TNU Journal of Science and Technology 227(09): 186 - 194 [7] C T Spathis, “Detecting false financial statements using published data: some evidence from Greece,” Manag Audit J., vol 17, no 4, pp 179–191, Jun 2002 [8] P M Dechow, W Ge, C R Larson, and R G Sloan, “Predicting material accounting misstatements,” Contemp Acc Res., vol 28, no 1, pp 17–82, Mar 2011 [9] D Yang, H Jiao, and R Buckland, “The determinants of financial fraud in Chinese firms: Does corporate governance as an institutional innovation matter?,” Technol Forecast Soc Change, vol 125, pp 309–320, Dec 2017 [10] H A Nguyen and H L Nguyen, “Using the M-score model in detecting earnings management: Evidence from non-financial Vietnamese listed companies,” VNU Journal of Science: Economics and Business, vol 32, no 2, pp 14–23, 2016 [11] T M T Phan, “Combine the Beneish M-Score model and the Z-Score index to identify the possibility of fraud on the financial statements of companies listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange,” Journal of Accounting and Auditing, vol 8, pp 57–61, 2019 [12] T T T Hoang, “Predicting the possibility of financial statement violations of companies listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange,” Master thesis, Da Nang University, 2016 [13] M D Vo, “Using the Beneish M - Score model to assess the quality of financial statements in Vietnam,” Master thesis, University of Economics Ho Chi Minh City, 2016 [14] J Mamo and A Aliaj, “Accounting Manipulation and Its Effects in the Financial Statements of Albanian Entities,” Interdisiplinary Journal of Research and Development, vol 1, no 2, pp 5560, 2014 [15] E Atabay and E Dinỗ, Financial Information Manipulation and Its Effects on Investor Demands: The Case of BIST Bank,” in Contemporary Issues in Audit Management and Forensic Accounting, vol 102, G Simon, B Engin, and J B Peter, Eds Emerald Publishing Limited, 2020, pp 41–56 [16] Ministry of Finance, “Auditing standards 700,” 2012 [17] Ministry of Finance, “Auditing standards 705,” 2012 [18] M B Clinard and D R Cressey, “Other people‟s money: A study in the social psychology of embezzlement,” Am Sociol Rev., vol 19, no 3, p 362, Jun 1954 [19] E Peni and S Vähämaa, “Female executives and earnings management,” Manag finance, vol 36, no 7, pp 629–645, Jun 2010 [20] L Duong and J Evans, “Gender differences in compensation and earnings management: Evidence from Australian CFOs,” Pac.-basin finance j., vol 40, pp 17–35, Dec 2016 [21] H Fakhfakh and F Nasfi, “The determinants of earnings management by the acquiring firms,” Journal of Business Studies Quarterly, vol 3, no 4, pp 43–57, 2012 [22] S U Hassan, “Determinants of financial reporting quality: An in-depth study of firm structute,” Journal of Modern Accounting and Auditing, vol 8, no 11, p 1656, 2012 [23] J Liu, “Board monitoring, management contracting and earnings management: An evidence from ASX listed companies,” Int J Econ Finance, vol 4, no 12, Oct 2012, doi: 10.5539/ijef.v4n12p121 [24] J G Siegel, How to Analyze Businesses, Financial Statements, and the Quality of Earnings Saddle River, NJ: Prentice Hall, 1991 [25] W Lu and X Zhao, “Research and improvement of fraud identification model of Chinese A-share listed companies based on M-score,” J Financ Crime, vol 28, no 2, pp 566–579, Jun 2021 http://jst.tnu.edu.vn 194 Email: jst@tnu.edu.vn ... yếu tố tác động đến thao túng BCTC với trường hợp điển hình công ty niêm yết (CTNY) Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, nghiên cứu tiếp cận ý kiến kiểm tốn để xác định BCTC có thao túng Sau đó, sử... lượng quan sát 103 BCTC tương ứng với 71 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội từ 2016 đến 2019 Trong đó, có 65 BCTC khơng có thao túng 38 BCTC có thao túng Phân loại theo thời gian,... nghiên cứu thao túng BCTC giới tập trung vào ba khía cạnh: Xây dựng tiêu, mơ hình đánh giá thao túng, mở rộng mơ hình đánh giá thao túng BCTC sau tác động yếu tố bên giao dịch bên DN đến thao túng