GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
Lý do chọn đề tài
Trong báo cáo "Triển vọng kinh tế thế giới" được công bố vào tháng 4/2016, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phân tích ảnh hưởng của các yếu tố bên ngoài như cầu tăng, thắt chặt tài chính và tiền tệ, cùng với giá nguyên liệu đối với tăng trưởng của 16 nền kinh tế mới nổi lớn nhất Kết luận của IMF cho thấy rằng những yếu tố này chiếm tới 50% sự biến động trong tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi.
Theo IMF, nếu GDP của Trung Quốc tăng thêm 1%, tốc độ tăng trưởng trung bình của 16 nền kinh tế mới nổi lớn nhất thế giới sẽ tăng thêm 0,1% Tương tự, tầm ảnh hưởng của Mỹ đối với 16 nền kinh tế này là 1% và 0,3% Các chuyên gia nhận định rằng tác động này không chỉ diễn ra trong ngắn hạn.
Trong bối cảnh các quốc gia phát triển đối mặt với "đại khủng hoảng", nhu cầu từ Trung Quốc và Mỹ về sản phẩm từ châu Á Thái Bình Dương cùng với nguyên liệu và tài nguyên thiên nhiên từ châu Phi và Nam Mỹ đã giúp các quốc gia mới nổi giảm thiểu tác động của khủng hoảng Từ năm 2010-2011, tăng trưởng hàng quý của các nước mới nổi đã đạt trung bình 3,75%, tăng so với mức 2008-2009, trong đó Trung Quốc đóng góp 0,5% vào mức tăng trưởng này.
Trong những năm gần đây, Trung Quốc đã trở thành đối tác thương mại lớn nhất với các quốc gia châu Á Thái Bình Dương, vượt qua Mỹ Tuy nhiên, Mỹ lại dẫn đầu về đầu tư, đặc biệt tại khu vực ASEAN, nơi thu hút khoảng 226 tỉ USD từ các tập đoàn và doanh nghiệp Mỹ Ngược lại, mức đầu tư của Trung Quốc vào khu vực Thái Bình Dương thấp hơn nhiều so với khoản đầu tư của họ vào các thị trường quan trọng như Mỹ và châu Âu.
Tuy nhiên, theo báo cáo của Quỹ tiền tệ Quốc tế IMF về các nền kinh tế
Theo dự báo của IMF năm 2015, trong tương lai, ảnh hưởng kinh tế của Mỹ sẽ gia tăng trong khi ảnh hưởng của Trung Quốc có xu hướng giảm Sự gia tăng ảnh hưởng của Trung Quốc trong vai trò đối tác thương mại lớn nhất của các nước châu Á - Thái Bình Dương trong những năm gần đây chủ yếu là do tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế này, dẫn đến nhu cầu nhập khẩu năng lượng, vật liệu và hàng hóa từ toàn cầu, đặc biệt là từ các quốc gia Thái Bình Dương Tuy nhiên, từ khi tăng trưởng của Trung Quốc chậm lại, các nước mới nổi đã chứng kiến mức giảm trung bình 2% trong tăng trưởng kể từ năm 2012, trong đó một phần tư nguyên nhân là do sự suy giảm tăng trưởng của Trung Quốc Sự giảm tốc này phản ánh mục tiêu của chính phủ Trung Quốc trong việc chuyển hướng sang một mô hình tăng trưởng bền vững hơn.
Các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào tác động của Mỹ đối với các quốc gia khác, xem Mỹ như yếu tố biến động toàn cầu, hoặc phân tích ảnh hưởng của thị trường chứng khoán Mỹ lên các quốc gia khác Tuy nhiên, có ít nghiên cứu về ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ và Trung Quốc đối với các biến vĩ mô Đến năm 2014, Osborn và Vehbi đã nghiên cứu mối quan hệ giữa sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ và Trung Quốc với New Zealand Bài nghiên cứu này sẽ xem xét mối quan hệ giữa ảnh hưởng của Mỹ và Trung Quốc đến một số quốc gia trong khu vực Châu Á Thái Bình Dương, dựa trên phân loại khu vực của Ngân hàng Thế giới để tiếp cận dữ liệu.
Sự suy giảm tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc cùng với sự ảnh hưởng ngày càng lớn của Mỹ đã thúc đẩy các nước mới nổi cần đa dạng hóa nền kinh tế để nâng cao tính bền vững trong tăng trưởng Do đó, tác giả đã quyết định nghiên cứu sâu hơn về "Tác động tương đối của tăng trưởng kinh tế của Mỹ và Trung Quốc."
Quốc lên các quốc gia trong khu vực châu Á Thái Bình Dương”
Mục tiêu nghiên cứu
Bài viết phân tích tác động của tăng trưởng kinh tế Mỹ và Trung Quốc đối với các quốc gia châu Á Thái Bình Dương, dựa trên tổng hợp kết quả từ các nghiên cứu trước đây.
Nội dung nghiên cứu chính nhằm giải quyết hai vấn đề:
Các quốc gia trong khu vực châu Á Thái Bình Dương có thể phản ứng khác nhau trước những biến động về GDP, lạm phát, lãi suất và tỷ giá hối đoái thực khi đối mặt với các cú sốc từ Trung Quốc và Mỹ Sự thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế của từng quốc gia, tạo ra những thách thức và cơ hội mới trong bối cảnh toàn cầu hóa ngày càng sâu sắc.
Mức độ phản ứng của các biến số vĩ mô trong khu vực châu Á Thái Bình Dương đối với cú sốc từ Trung Quốc và Mỹ có sự khác biệt rõ rệt Các quốc gia trong khu vực này sẽ chịu ảnh hưởng khác nhau tùy thuộc vào bối cảnh kinh tế và chính trị của từng quốc gia Sự khác biệt này có thể dẫn đến những thay đổi trong chính sách kinh tế và thương mại, phản ánh cách mà các quốc gia điều chỉnh để ứng phó với những tác động từ hai cường quốc này.
Phạm vi và đối tượng nghiên cứu
Bài nghiên cứu này phân tích tác động của Trung Quốc và Mỹ đối với một số quốc gia ở khu vực châu Á Thái Bình Dương, theo tiêu chuẩn phân loại của Ngân hàng Thế giới Các quốc gia được xem xét bao gồm Australia, Hong Kong, Nhật Bản, New Zealand, Philippines, Singapore và Malaysia, tất cả đều có đầy đủ dữ liệu để phục vụ cho nghiên cứu.
1 Nguồn: https://datahelpdesk.worldbank.org/knowledgebase/articles/906519-world-bank- country-and-lending-groups
2 Nguồn: Quỹ tiền tệ Quốc tế IMF, bộ dữ liệu thống kê International Financial Statistics (IFS)
Bài nghiên cứu tiến hành phân tích các biến số vĩ mô trong giai đoạn từ
1991 tới 2015 nhằm tối đa hóa số lượng quan sát nhằm đạt kết quả tin cậy hơn trong định lượng.
Phương pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu áp dụng phương pháp định lượng trên dữ liệu bảng từ Ngân hàng Thế giới (Worldbank) để phân tích tác động của cú sốc kinh tế từ Trung Quốc và Mỹ đến các quốc gia trong khu vực châu Á Thái Bình Dương Mô hình SVAR (Structural Vector Autoregression) được sử dụng do các biến có xu hướng tác động qua lại lẫn nhau theo lý thuyết, điều này đã được xác nhận trong nhiều nghiên cứu và lý thuyết trước đây.
Bài nghiên cứu thực hiện thống kê mô tả để cung cấp cái nhìn tổng quan về dữ liệu và lọc dữ liệu nhằm phát hiện bất thường trong mẫu Sau đó, các kiểm định như tính dừng, đồng liên kết, lựa chọn độ trễ và kiểm định nhân quả Granger được thực hiện để xác định độ trễ phù hợp trong hệ phương trình đồng thời và mối quan hệ nhân quả giữa các biến Cuối cùng, hồi quy SVAR và phân tích hàm phản ứng đẩy (IRF) cùng với phân tích phân rã phương sai được áp dụng để đánh giá ảnh hưởng lẫn nhau của các cú sốc và xác định trọng số quan hệ nhân quả giữa các biến.
Bài nghiên cứu sử dụng phần mềm thống kê Eviews 8 và Stata 12 trong phân tích định lượng.
Ý nghĩa của nghiên cứu
Đề tài này sẽ hệ thống hóa các nghiên cứu về tác động của cú sốc tăng trưởng từ các quốc gia lớn đến các biến số vĩ mô của các quốc gia trong khu vực châu Á Thái Bình Dương Nghiên cứu cũng sẽ làm sáng tỏ ảnh hưởng của các quốc gia lớn đối với các quốc gia trong khu vực, điều mà các nghiên cứu trước đây chưa đề cập đến.
Đề tài này tập trung vào việc xây dựng một mô hình định lượng nhằm xác định các tác động kinh tế trong bối cảnh hội nhập toàn cầu, từ đó cung cấp cơ sở cho việc đề xuất các chính sách phát triển kinh tế phù hợp.
Kết cấu của đề tài
Bài viết này bao gồm 5 chương, bên cạnh các mục như danh mục chữ viết tắt, danh mục bảng biểu, phần tóm tắt, tài liệu tham khảo và phụ lục.
Chương 1 - Giới thiệu về đề tài nghiên cứu Trong chương này tác giả trình bày lý do chọn đề tài, xác định mục tiêu nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và kết cấu của đề tài
Chương 2 - Tổng quan các nghiên cứu trước đây Trong chương này tác giả trình bày tổng quan các nghiên cứu trước đây
Chương 3 - Phương pháp nghiên cứu Trong chương này tác giả sẽ làm rõ mô hình thực nghiệm, hàm hồi quy, danh sách các biến, nguồn dữ liệu và phương pháp ước lượng
Chương 4 - Nội dung và kết quả nghiên cứu Trong chương này tác giả phân tích thống kê mô tả, kiểm định tính dừng, đa cộng tuyến, phương sai thay đổi, tự tương quan và phân tích hồi quy
Chương 5 - Kết luận Chương này sẽ tổng kết các kết quả mà đề tài đạt được và rút ra các hạn chế của đề tài, những gợi ý và hướng nghiên cứu tiếp theo.
TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
Cuộc cạnh tranh giành vị trí kinh tế quyết định tại khu vực Châu Á Thái Bình Dương đang đến hồi kết Qua các chỉ số về quan hệ kinh tế, đầu tư và thương mại giữa các quốc gia trong khu vực với hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, Mỹ và Trung Quốc, có thể nhận thấy tầm ảnh hưởng rõ rệt của hai cường quốc này tại Châu Á Thái Bình Dương.
Trung Quốc hiện đang dẫn đầu trong lĩnh vực thương mại, đặc biệt là với các quốc gia xuất khẩu nhỏ, nhưng Mỹ lại chiếm ưu thế trong đầu tư, đặc biệt tại khu vực châu Á Thái Bình Dương, nơi thu hút nhiều vốn từ các tập đoàn và doanh nghiệp Mỹ Ngược lại, mức đầu tư của Trung Quốc vào khu vực này vẫn thấp hơn nhiều so với các thị trường trọng điểm mà doanh nghiệp nước này tập trung.
Các nhà phân tích dự đoán rằng, trong tương lai, ảnh hưởng kinh tế của Mỹ tại các nước nhỏ sẽ tăng lên, trong khi ảnh hưởng của Trung Quốc có thể giảm Sự gia tăng Trung Quốc trở thành đối tác thương mại lớn nhất với các quốc gia nhỏ trong những năm gần đây là hệ quả của sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Trung Quốc, dẫn đến nhu cầu nhập khẩu năng lượng, vật liệu và hàng hóa từ khắp nơi trên thế giới, trong đó các nước ASEAN đóng vai trò quan trọng.
Nhiều quốc gia đã điều chỉnh xuất khẩu để tận dụng sự tăng trưởng mạnh mẽ của kinh tế Trung Quốc, dẫn đến sự bùng nổ trong trao đổi thương mại với nước này Tuy nhiên, khi kinh tế Trung Quốc bắt đầu chậm lại và nhu cầu nhập khẩu giảm, tỷ trọng trao đổi thương mại cũng giảm theo Sự tăng trưởng chậm lại của các quốc gia Đông Nam Á như Thái Lan, Philippines và Malaysia vào năm 2015 là minh chứng rõ rệt cho việc giảm xuất khẩu nghiêm trọng do ảnh hưởng từ sự suy giảm của kinh tế Trung Quốc.
Sự gia tăng đột biến trong hoạt động thương mại giữa Trung Quốc và các quốc gia xuất khẩu nhỏ chủ yếu là tạm thời, xuất phát từ nhu cầu phát triển cấp bách của Trung Quốc, chứ không phải từ một mối quan hệ kinh tế bền vững và ổn định lâu dài.
So sánh về quy mô đầu tư, Trung Quốc không thể sánh với Mỹ Tuy nhiên, với các hiệp định thương mại mới ký kết và dự báo châu Á Thái Bình Dương sẽ trở thành khu vực tăng trưởng kinh tế nhanh nhất thế giới, sự chuyển biến lớn trong tương lai là điều chắc chắn.
Chính phủ Mỹ không chỉ tập trung vào các con số thương mại như Trung Quốc, mà còn nhằm thiết lập các quy tắc kinh tế trong khu vực Châu Á Thái Bình Dương Mục tiêu này không chỉ giúp tăng cường ảnh hưởng kinh tế của Mỹ mà còn giảm thiểu tác động của Trung Quốc tại khu vực này.
Hiệp định Đối tác Xuyên Thái Bình Dương (TPP) không chỉ thúc đẩy quy mô trao đổi thương mại giữa các nước thành viên mà còn thiết lập các tiêu chuẩn sản xuất và thương mại cao, điều mà các doanh nghiệp Trung Quốc khó có thể đạt được Khi TPP được thực thi, các nền kinh tế trong khu vực Thái Bình Dương sẽ hoạt động với tiêu chuẩn vượt trội hơn nhiều so với Trung Quốc, đồng thời tạo ra sự tương tác tốt hơn với nền kinh tế Mỹ phát triển, thay vì phụ thuộc vào nền kinh tế Trung Quốc, vốn vẫn được đánh giá là lạc hậu với các tiêu chuẩn tương đối thấp.
Hội nghị cấp cao đặc biệt Mỹ - ASEAN diễn ra vào giữa tháng 2 năm 2016 tại Sunnylands, Mỹ, sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho Thái Lan, Indonesia và Philippines gia nhập TPP trong thời gian sớm nhất, khi các quốc gia này đã bày tỏ ý muốn tham gia Sự gia nhập của Thái Lan, Indonesia và Philippines vào TPP sẽ làm rõ hơn ảnh hưởng của Mỹ và Trung Quốc đối với các quốc gia trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương.
Trong quá trình nghiên cứu, tác giả nhận thấy rằng chưa có học thuyết nào liên quan đến tác động của nền kinh tế Mỹ và Trung Quốc đến các yếu tố vĩ mô của các quốc gia châu Á Thái Bình Dương Việc nghiên cứu ảnh hưởng giữa các quốc gia trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang mở rộng là một chủ đề mới, chỉ được khai thác trong những năm gần đây, khác với các học thuyết tăng trưởng truyền thống Nhiều nghiên cứu liên quan cũng không đề cập đến các học thuyết kinh tế Do đó, tác giả chủ yếu trình bày các nghiên cứu dưới dạng bằng chứng thực nghiệm về ảnh hưởng của các yếu tố này đến các quốc gia khác.
Các nghiên cứu trước đây đã phân tích ảnh hưởng của Mỹ và Trung Quốc đến một số quốc gia và khu vực như Úc, New Zealand, và OECD trong nhiều giai đoạn khác nhau Kết quả từ các nghiên cứu này cho thấy sự đa dạng, do mẫu dữ liệu, biến số vĩ mô và các cú sốc tác động được lựa chọn khác nhau.
Malory Greene, Nora Dihel, Przemyslaw Kowalski và Douglas Lippoldt
Nghiên cứu năm 2006 về tác động của Trung Quốc đối với nền kinh tế thế giới sử dụng mô hình cân bằng tổng thể FTAP cho thấy ảnh hưởng hạn chế đến các quốc gia OECD Cơ cấu thương mại giữa Trung Quốc và các nền kinh tế OECD phản ánh lợi thế so sánh và sự khác biệt trong rào cản thương mại cũng như vị trí địa lý Sự gia nhập WTO của Trung Quốc cùng với các cam kết sẽ tạo ra tác động không đồng nhất cho các thành viên OECD Đặc biệt, hiệu suất xuất khẩu của các nước OECD có giao dịch và đầu tư mạnh mẽ tại Trung Quốc sẽ bị ảnh hưởng bởi rào cản thị trường, với tác động quan trọng hơn đối với Hàn Quốc, Nhật Bản, Australia và New Zealand.
Paul Conway (1998), sử dụng mô hình SVAR đối với dữ liệu theo quý từ
Từ năm 1985 đến 1996, nghiên cứu đã phân tích tác động của các cú sốc đầu tư nước ngoài đối với kinh tế vĩ mô New Zealand Những cú sốc này đã làm thay đổi nền kinh tế, khiến New Zealand trở nên cởi mở hơn, gia tăng thuê mướn lao động và thay đổi chu kỳ kinh tế Mặc dù lãi suất thực trong nước có phản ứng không rõ ràng trong dài hạn, nhưng sau khi bãi bỏ quy định tài chính giữa những năm 1980, lãi suất thực đã phản ứng với các cú sốc lãi suất toàn cầu.
Nghiên cứu của Ben Hunt (2010) sử dụng mô hình kinh tế toàn cầu của IMF (GEM) để ước lượng tác động của tốc độ tăng trưởng các quốc gia mới nổi châu Á đến Úc Kết quả cho thấy khoảng 25% tăng trưởng của Australia trong thập kỷ qua có thể được giải thích bởi sự phát triển của các quốc gia châu Á mới nổi trong giai đoạn nghiên cứu.
Theo nghiên cứu của Sun (2011) sử dụng phương pháp vector tự hồi quy (VAR), trong suốt một thập kỷ qua, các cú sốc kinh tế từ các quốc gia mới nổi châu Á đã ảnh hưởng mạnh mẽ hơn so với Hoa Kỳ.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Trong phần này, tác giả nêu rõ căn cứ phương pháp nghiên cứu dựa trên các nghiên cứu trước đây, đồng thời trình bày những ưu điểm và lý do lựa chọn mô hình nghiên cứu.
Trong chương 2, đã đề cập đến hai phương pháp chính thường được sử dụng trong các nghiên cứu nhằm phân tích tác động của nền kinh tế.
Mỹ và Trung Quốc đã áp dụng phương pháp hồi quy tiêu chuẩn đơn với kỹ thuật bình phương nhỏ nhất OLS để đo lường tác động của các yếu tố vĩ mô trước biến động kinh tế Tuy nhiên, phương pháp này gặp phải hạn chế do không xem xét tính chất chuỗi thời gian của dữ liệu vĩ mô, dẫn đến việc vi phạm giả thiết trong đo lường OLS và có thể gây ra hồi quy giả mạo Hơn nữa, việc xác định biến nội sinh có thể gây ra những vấn đề không nhất quán trong quá trình đo lường tác động giữa các yếu tố vĩ mô.
Phương pháp PSVAR, dựa trên mô hình VAR véc tơ tự hồi quy, được giới thiệu bởi Christopher H Sims vào năm 1980, người đã nhận giải Nobel kinh tế năm 2011 Bài viết này áp dụng phương pháp phân tích định lượng thông qua mô hình PSVAR để nghiên cứu.
Mô hình Vector autoregression cấu trúc (SVAR) được áp dụng để sử dụng các chức năng như hàm phản ứng xung (IRF) và phân rã phương sai (Variance decomposition) nhằm đo lường và phân tích sự truyền dẫn cú sốc về sản lượng và giá cả toàn cầu đến các biến số vĩ mô Nghiên cứu cũng tập trung vào vai trò của các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến khu vực châu Á - Thái Bình Dương, qua đó phân tích sâu sắc tác động của chúng đến các biến vĩ mô trong khu vực này.
Nghiên cứu này áp dụng mô hình PSVAR dựa trên khung cơ sở của mô hình VAR, kế thừa từ phương pháp của Denise R Osborn và Tugrul Vehbi (2015) Các bước thực hiện, cũng như quy trình thu thập và xử lý dữ liệu, sẽ được trình bày chi tiết trong phần tiếp theo.
3.1.1 Mô hình hệ phương trình đồng thời trên dữ liệu bảng PVAR
Trong mô hình PVAR, một biến không chỉ bị ảnh hưởng bởi tác động hiện tại của các biến khác mà còn bị tác động bởi độ trễ của chính nó và các biến khác trong quá khứ Mô hình PVAR cấu trúc bao gồm nhiều phương trình và có các độ trễ của các biến số Đây là một mô hình động cho một số biến thời gian Mô hình VAR tổng quát cho hai biến số Y1, Y2 và một độ trễ có dạng nhất định.
Với Y1t , Y2t là các chuỗi dừng và là biến nội sinh, U1t và U2t là các nhiễu trắng Vai trò các biến số Y1t , Y2t hoàn toàn tương đương nhau trong mô hình
Mô hình VAR dạng cấu trúc được phân loại là mô hình không định dạng, do đó cần áp dụng các ràng buộc lên các tham số để giải quyết vấn đề này Một phương pháp tiếp cận hiệu quả là sử dụng phân rã Cholesky Ví dụ, trong mô hình hai biến với một độ trễ, phân rã Cholesky giả định rằng a11=0, tức là biến y2 không có tác động tức thời lên y1, mặc dù y2 vẫn có thể ảnh hưởng đến y1 trong các thời kỳ sau thông qua cơ chế trễ của mô hình.
Sắp xếp thứ tự (Cholesky ordering)
Các biến được sắp xếp theo một thứ tự giả định, trong đó biến đứng trước được cho là có ảnh hưởng đến các biến đứng sau, trong khi các biến phía sau không tác động đến biến đứng trước.
Sự sắp xếp khác nhau sẽ dẫn đến những kết quả khác nhau, vì vậy người ta thường áp dụng lý thuyết kinh tế để tìm ra các phương pháp sắp xếp lý thuyết phù hợp.
3.1.4 Ứng dụng của mô hình VAR
VAR là sự kết hợp giữa phương pháp tự hồi quy đơn chiều (AR) và hệ phương trình ngẫu nhiên (SEs), mang lại ưu điểm trong việc ước lượng nhờ phương pháp tối thiểu hóa phần dư (OLS) và khả năng ước lượng nhiều biến trong cùng một hệ thống Phương pháp này khắc phục nhược điểm của SEs bằng cách không cần quan tâm đến tính nội sinh của các biến kinh tế, điều này rất quan trọng vì các biến kinh tế vĩ mô thường có tính nội sinh khi tác động qua lại với nhau Sự tương tác này có thể dẫn đến sai lệch trong ước lượng của phương pháp hồi quy bội cổ điển, vì vậy VAR ngày càng trở nên phổ biến trong nghiên cứu kinh tế vĩ mô.
Mô hình Var thường được dùng trong các bài toán liên quan đến các biến kinh tế vĩ mô như:
Dự báo, đặc biệt là dự báo trung hạn và dài hạn
Phân tích cơ chế truyền tải sốc liên quan đến việc đánh giá ảnh hưởng của một cú sốc lên biến phụ thuộc và cách nó tác động đến các biến phụ thuộc khác trong hệ thống thông qua hàm phản ứng xung.
Phân tích mức tác động của cú sốc từng biến là một phương pháp quan trọng trong việc giải thích biến động của các biến trong mô hình Chức năng phân rã phương sai (Variance decomposition) cho phép chúng ta đánh giá mức độ ảnh hưởng của từng cú sốc đến sự biến động tổng thể của biến phụ thuộc Qua đó, chúng ta có thể nhận diện các yếu tố chính tác động đến biến động và từ đó đưa ra các quyết định hợp lý trong phân tích và dự báo.
Ưu điểm của tiếp cận nghiên cứu trên dữ liệu bảng
So với các tiếp cận trên chuỗi thời gian, lợi thế của dữ liệu bảng so với dữ liệu theo chuỗi thời gian và không gian, theo Baltagi (2008):
1 Bởi vì dữ liệu bảng liên hệ đến các cá nhân, các doanh nghiệp, các tiểu bang, các quốc gia, theo thời gian, nên chắc chắn có tính không đồng nhất trong các đơn vị này Các kỹ thuật ước lượng dựa trên dữ liệu bảng có thể tính đến tính không đồng nhất đó một cách rõ ràng bằng cách bao gồm các biến chuyên biệt theo cá nhân, quốc gia
2 Bằng cách kết hợp chuỗi thời gian của các quan sát chéo, dữ liệu bảng cho tác giả “dữ liệu chứa nhiều thông tin hữu ích hơn, tính biến thiên nhiều hơn, ít hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến hơn, nhiều bậc tự do hơn và hiệu quả cao hơn.”
3 Bằng cách nghiên cứu quan sát lập đi lập lại của các đơn vị chéo, dữ liệu bảng phù hợp hơn cho việc nghiên cứu sự động thái thay đổi theo thời gian của các đơn vị chéo này
4 Dữ liệu bảng có thể phát hiện và đo lường tốt hơn các tác động mà tác giả không thể quan sát được trong dữ liệu chuỗi thời gian hay dữ liệu chéo thuần túy Có thể là văn hóa, dân số, vị trí địa lý, … các quốc gia Phương pháp ước lượng trên dữ liệu bảng đo lường và kiểm soát và loại bỏ được tác động này
5 Dữ liệu bảng làm cho tác giả có thể nghiên cứu các mô hình hành vi phức tạp hơn Thí dụ, tác giả có thể xử lý tốt hơn bằng dữ liệu bảng các hiện tượng như lợi thế kinh tế theo qui mô và thay đổi công nghệ so với dữ liệu chéo hay dữ liệu chuỗi thời gian
6 Bằng cách cung cấp dữ liệu đối với vài nghìn đơn vị, dữ liệu bảng có thể giảm đến mức thấp nhất hiện tượng chệch có thể xảy ra nếu tôi gộp các quốc gia hay các doanh nghiệp theo những biến số có mức tổng hợp cao
Mô hình VAR là một phương pháp hồi quy mạnh mẽ, sử dụng nhiều phương trình và độ trễ trong hàm hồi quy, giúp tăng cường độ tin cậy so với các mô hình hồi quy đơn Các nghiên cứu trước đây thường dựa vào dữ liệu chuỗi thời gian với kích thước mẫu hạn chế, dẫn đến việc giảm bậc tự do và ảnh hưởng đến độ chính xác của kiểm định Việc áp dụng phương pháp trên dữ liệu bảng cho phép tăng số lượng quan sát, từ đó nâng cao tính chính xác và độ tin cậy của kết quả phân tích.
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng để loại trừ tác động riêng biệt của từng quốc gia, giúp quan sát các yếu tố nội tại như văn hóa, vị trí địa lý, chính trị và đặc thù quốc gia mà dữ liệu chuỗi thời gian và dữ liệu chéo không thể hiện Việc này cho phép loại bỏ các yếu tố sai biệt, từ đó đo lường chính xác mối quan hệ giữa các biến Kết quả cho thấy bằng chứng có ý nghĩa thống kê, phản ánh xu hướng thống nhất trong quan sát của tất cả các quốc gia trong mẫu nghiên cứu.
Mô hình nghiên cứu thực nghiệm bài nghiên cúu
Dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm về ảnh hưởng của tốc độ tăng trưởng toàn cầu từ các nền kinh tế hàng đầu, tác giả áp dụng mô hình PSVAR để phân tích Nghiên cứu này tham khảo các công trình của Bayoumi và Swiston (2009), Sato et al (2011), và Dungey et al (2014), nhằm làm rõ mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế trong hệ thống phương trình ước lượng.
Trong đó, yt là một vec-tơ n x 1 bao gồm các biến của mô hình, trong khi B(L)= B0 – B1L - … - BpL p là một ma trận đa thức với toán tử trễ L Ma trận n x n
B0 xác định các tương tác đồng thời khi vec-tơ nhiễu ut bằng 0 và sử dụng ma trận chéo hiệp phương sai Mặc dù các đại diện trong phương trình (1) bị bỏ qua, nhưng thực tế cho thấy rằng tất cả các phương trình trong mô hình đều bao gồm hệ số chặn.
Các vec-tơ quan sát được phân chia thành các thành phần yt=, bao gồm các vec-tơ bổ sung cho các biến số nội địa, khu vực và toàn cầu Các nhân tố nG, nR và nD tương ứng với n, trong đó n=nG + nR + nD Ma trận hệ số trong phương trình (1) được trình bày với dạng cụ thể.
Bi (i=0,1,2,…p) được phân chia thông dụng với yt Trong đường chéo khóa của phương trình (2), việc nhận diện các hạn chế đồng thời với mỗi khối khi i=0 là phần tam giác thấp với các biến đơn vị dưới các nhân tố đường chéo Tổng số mô hình đặc biệt có n=7 biến, với ký hiệu biến toàn cầu nG=2, biến khu vực nR=1 và biến nội địa nD=4.
Các phương pháp nghiên cứu hiện tại chưa loại bỏ được tác động ngược chiều của các biến phụ thuộc lên biến độc lập, dẫn đến hiện tượng nội sinh vẫn tồn tại trong mô hình Việc ước lượng OLS để xác định các hệ số trong phương trình VAR và VECM bị thiên lệch khi mô hình có hiện tượng nội sinh.
Lý do lựa chọn phương pháp ràng buộc ma trận chặn chiều tác động ngược của các biến loại bỏ hiện tượng nội sinh trong nghiên cứu này dựa trên các công trình của Cushman và Zha (1997) cùng với ĩlkỹ, N (2015) Phương pháp kiểm soát nội sinh này không chỉ cung cấp bằng chứng thực nghiệm đáng tin cậy hơn mà còn giúp hạn chế ảnh hưởng của các biến số kinh tế nội địa nhỏ đối với các biến khu vực và toàn cầu, như được chỉ ra bởi Denise R Osborn và Tugrul Vehbi (2015).
Dữ liệu nghiên cứu
Nghiên cứu này thực hiện một cuộc khảo sát định lượng trên 7 quốc gia thuộc khu vực châu Á Thái Bình Dương, bao gồm Úc, Hồng Kông, Nhật Bản, New Zealand, Philippines, Singapore và Malaysia Đây là những quốc gia có đầy đủ dữ liệu về các biến số trong giai đoạn nghiên cứu, được tác giả lựa chọn từ danh sách các quốc gia châu Á Thái Bình Dương theo tiêu chuẩn phân vùng của Ngân hàng Thế giới (World Bank).
Các chỉ số vĩ mô như GDP, lạm phát (INF), lãi suất (T-BILL), tỷ giá thực (REX), Chỉ số giá thế giới (WCI) và GDPi (Mỹ và Trung Quốc) được thu thập từ dữ liệu của IMF và Ngân hàng ANZ trong giai đoạn 1991-2015 Chuỗi dữ liệu này được lựa chọn để phục vụ cho các phân tích kinh tế sâu hơn.
The World Bank categorizes countries into various lending groups to enhance the reliability of quantitative data analysis by maximizing the number of observations.
Bảng 3.1: Tổng hợp nguồn dữ liệu:
GDP thực Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
Lạm phát CPI Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
Lãi suất dài hạn T-bill Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
Tỷ giá thực Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
Chỉ số giá thế giới WCI Ngân hàng ANZ
GDP thực Mỹ Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
GDP thực Trung Quốc Quỹ tiền tệ thế giới - IMF
Các chuỗi dữ liệu được đề cập đều là dữ liệu thứ cấp, được lấy từ nguồn đã được Quỹ Tiền tệ Thế giới và Ngân hàng ANZ tính toán trước.
WCI đại diện cho giá cả hàng hóa toàn cầu, trong khi GDP của Mỹ phản ánh sản lượng của nền kinh tế lớn nhất thế giới Đồng thời, GDP của Trung Quốc cho thấy sản lượng của một trong những nền kinh tế lớn nhất khu vực.
Biến nội địa trong nghiên cứu GDP Trung Quốc phản ánh sản lượng đầu ra của các quốc gia trong khu vực Lạm phát, được đo bằng chỉ số CPI, thể hiện giá cả thị trường, trong khi Tbill đại diện cho lãi suất và chính sách tiền tệ của các quốc gia Tỷ giá hối đoái là chỉ số quan trọng thể hiện giá thương mại giữa các quốc gia Các biến đại diện này cũng được tham khảo từ nghiên cứu của Denise R Osborn và Tugrul Vehbi (2015).
Các nhóm biến đã thể hiện rõ ràng thông tin về nền kinh tế toàn cầu và nền kinh tế nội địa trong khu vực nghiên cứu, phù hợp với mục tiêu nghiên cứu đã đề ra.
Thực trạng vấn đề nghiên cứu
Nghiên cứu này tập trung vào khu vực Châu Á Thái Bình Dương, chiếm khoảng 40% diện tích và hơn 41% dân số thế giới Tăng trưởng khu vực dự kiến ổn định ở mức 5,6% trong năm 2015 và giảm nhẹ xuống 5,5% trong năm 2016, nhờ vào nhu cầu trong nước được thúc đẩy bởi giá dầu giảm và điều kiện thị trường lao động thuận lợi Mặc dù có ảnh hưởng từ việc thắt chặt tài chính do luồng vốn đảo chiều, mức tiêu dùng mạnh đã giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ sự suy yếu cầu bên ngoài Với nhiều quốc gia nhập khẩu dầu, Châu Á có cơ hội tận dụng sự giảm giá dầu và phục hồi của các nền kinh tế tiên tiến Tuy nhiên, biến chuyển kinh tế và tài chính có thể cản trở lợi thế này, và trì hoãn cải cách cơ cấu có thể kìm hãm tăng trưởng trong tương lai.
Biểu đồ 1: Tăng trưởng kinh tế của các quốc gia và vùng lãnh thổ
(Nguồn: Dựa trên tính toán tác giả từ dữ liệu đã dẫn)
Khu vực Châu Á Thái Bình Dương luôn duy trì tốc độ tăng trưởng cao so với thế giới, ngoại trừ giai đoạn khủng hoảng kinh tế bắt đầu từ Thái Lan vào năm 1997, ảnh hưởng đến tăng trưởng trong năm 1998 So với Hoa Kỳ, nền kinh tế khu vực này có mức tăng trưởng vượt trội Tăng trưởng kinh tế toàn cầu thường dao động quanh mức tăng trưởng của Hoa Kỳ, trong khi nền kinh tế Trung Quốc ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao nhất, vượt xa cả Hoa Kỳ, thế giới và khu vực Châu Á Thái Bình Dương.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (%)
Hoa Kỳ Trung Quốc Thế giới Châu Á Thái Bình Dương
Biểu đồ 2: Tỷ trọng nền kinh tế của các quốc gia và vùng lãnh thổ
(Nguồn: Dựa trên tính toán tác giả từ dữ liệu đã dẫn)
Từ năm 1991 đến 2015, mặc dù tỷ trọng của nền kinh tế Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu đã giảm, nhưng vẫn duy trì trên 20% mỗi năm Ngược lại, Trung Quốc đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, từ 2.4% vào năm 1991 lên 11.8% vào năm 2015.
Từ năm 2015, đóng góp của các quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương (không tính Trung Quốc) vào nền kinh tế thế giới ngày càng quan trọng Tỷ lệ này đã duy trì ở mức 18.2% từ năm 1991 đến năm 1997, nhưng sau khủng hoảng kinh tế bắt nguồn từ Thái Lan, tỷ lệ đã giảm dần, chỉ còn 15.8% vào năm 2015.
Tỷ trọng nền kinh tế (%)
Hoa Kỳ Trung Quốc Châu Á Thái Bình Dương (không tính Trung Quốc) Phần còn lại
Mỹ là một cộng hòa lập hiến liên bang gồm 50 tiểu bang và một đặc khu liên bang, nằm chủ yếu ở tây bán cầu với diện tích 9,83 triệu km² và dân số 316 triệu người, xếp thứ 3 thế giới về cả diện tích lẫn dân số Nền kinh tế của Mỹ là lớn nhất toàn cầu, với GDP ước tính năm 2015 vượt 18,1 ngàn tỉ đô la, chiếm khoảng 23% tổng sản lượng thế giới GDP bình quân đầu người đạt 56.421 đô la, đứng thứ 5 thế giới theo giá trị thực Từ một tiểu bang nhỏ, Mỹ đã mở rộng ra Thái Bình Dương và trở thành siêu cường kinh tế, đặc biệt sau Đệ nhị Thế chiến, khi quốc gia này trở thành một trong năm thành viên thường trực của Hội đồng Bảo an Liên Hiệp Quốc và là quốc gia đầu tiên sở hữu vũ khí hạt nhân Sau Chiến tranh Lạnh, Mỹ vẫn giữ vị thế siêu cường duy nhất, được công nhận là một lực lượng quân sự, văn hóa và kinh tế có ảnh hưởng lớn nhất thế giới.
Biểu đồ 3: Tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ trong giai đoạn 1991 – 2015
(Nguồn: Dựa trên tính toán tác giả từ dữ liệu đã dẫn)
Thập kỷ 1990 chứng kiến sự lãnh đạo của Tổng thống Bill Clinton (1993-2001), một người Dân chủ ôn hòa, người đã duy trì nhiều chính sách của các chính quyền trước Mặc dù Clinton cắt giảm quy mô bộ máy liên bang, chính phủ vẫn giữ vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc gia Các sáng kiến từ Chính sách mới và chương trình của giai đoạn Xã hội vĩ đại vẫn được tiếp tục thực hiện, trong khi hệ thống Dự trữ liên bang kiểm soát nhịp độ kinh tế với sự chú ý đến lạm phát Nền kinh tế trong những năm 1990 phát triển mạnh mẽ nhờ sự sụp đổ của chủ nghĩa cộng sản, tạo ra nhiều cơ hội thương mại Tăng trưởng kinh tế nhanh chóng và lợi nhuận doanh nghiệp gia tăng, trong khi lạm phát và thất nghiệp ở mức thấp đã thúc đẩy thị trường chứng khoán sôi động, với chỉ số Dow Jones đạt mức 1.000 điểm.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế
Vào cuối thập kỷ 1970, chỉ số thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng lên 11.000 điểm vào năm 1999, góp phần quan trọng vào sự giàu có của nhiều người Mỹ, mặc dù không phải tất cả mọi người đều được hưởng lợi từ sự gia tăng này.
Sau khi đạt đỉnh 290 tỷ USD vào năm 1992, ngân sách liên bang liên tục thu hẹp do tăng trưởng kinh tế và tăng thu nhập từ thuế Năm 1998, chính phủ công bố thặng dư ngân sách lần đầu tiên sau 30 năm, mặc dù vẫn còn khoản nợ lớn từ chương trình An sinh xã hội cho thế hệ bùng nổ dân số Các nhà kinh tế tranh luận về khả năng Mỹ có một “nền kinh tế mới” với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn so với kinh nghiệm 40 năm trước.
Cuối thập kỷ 1990, người Mỹ đã khôi phục lòng tin vào nền kinh tế khi vào cuối năm 1999, nền kinh tế Mỹ đã trải qua sự tăng trưởng liên tục từ tháng Ba 1991, đánh dấu thời kỳ phát triển kinh tế dài nhất trong lịch sử nước Mỹ Tỷ lệ thất nghiệp vào tháng 11 năm 1999 chỉ còn 4,1%, mức thấp nhất trong gần 30 năm, trong khi giá cả hàng hóa tiêu dùng chỉ tăng 1,6% trong năm 1998 và 2,4% tính đến tháng 10 năm 1999, cho thấy sự ổn định trong nền kinh tế.
Sau giai đoạn suy thoái nhẹ từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2001, kinh tế Mỹ bước vào kỷ nguyên mới với mức tăng trưởng trung bình 2,9% từ 2002 đến 2006, trong khi lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và lãi suất vẫn ở mức thấp.
Trong nửa cuối năm 2003, kinh tế Mỹ đạt mức tăng trưởng 6,1%, cao nhất trong 20 năm qua, với nhiều chỉ số như cạnh tranh, sản xuất công nghiệp và tiêu dùng đều có sự cải thiện Lạm phát duy trì ở mức 1,6%, thấp hơn so với 1,7% của năm 2002, cho thấy tình hình kinh tế đang nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ.
Năm 2004, kinh tế Mỹ ghi nhận mức tăng trưởng cao, dao động từ 4,2% đến 4,4%, trong khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu đạt 5,1%, con số ấn tượng trong 30 năm qua Mặc dù dự báo tăng trưởng toàn cầu có thể chậm lại trong năm 2005, IMF vẫn kỳ vọng kinh tế toàn cầu sẽ tăng 4,3% trong giai đoạn 2005-2006 Kinh tế Mỹ tiếp tục phát triển bất chấp tác động từ giá dầu tăng cao và thiên tai như bão Katrina và Rita, với mức tăng trưởng ước tính khoảng 3,8%.
Giai đoạn 2007-2009, Mỹ trải qua cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất kể từ đại suy thoái thập niên 1930, với hàng loạt ngân hàng lớn như Lehman và Merrill Lynch tuyên bố phá sản hoặc bị bán cho nước ngoài Đến năm 2008, nợ công của Mỹ lên tới 10.000 tỷ đô-la, một con số chưa từng thấy ở quốc gia nào Năm 2009, kinh tế Mỹ suy giảm 2,4%, mức thấp nhất từ năm 1946, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao đã ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập, làm giảm chi tiêu của các hộ gia đình và khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tiêu thụ hàng hóa Hệ quả là hàng hóa tồn kho nhiều, giá cả chung giảm liên tục, dẫn đến tình trạng lạm phát cao.
Bước qua năm 2010, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nền kinh tế số 1 thế giới tăng 2,9%, trái với mức sụt giảm 2,6% trong năm 2009 và mức 0% của năm
Năm 2008, kinh tế Mỹ ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ năm 2005 với GDP tăng 3,1% Tuy nhiên, tính chung cả năm 2011, tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 1,7%, thấp hơn đáng kể so với năm 2010.
Theo báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ, GDP của nước này trong quý 4/2012 đã giảm 0,1%, đánh dấu quý đầu tiên có tăng trưởng âm kể từ quý 2/2009 khi GDP giảm 2,8% do ảnh hưởng của cuộc đại khủng hoảng 2007-2008.
2009 Tốc độ tăng trưởng âm trong quý 4/2012 là sự sụt giảm rất đáng kể so với tỷ lệ tăng trưởng 3,1% trong quý 3, 1,3% trong quý 2 và 2% trong quý 1 của năm
2012 và là một bất ngờ so với mức dự báo 1,2% của nhiều chuyên gia kinh tế.Tính chung cả năm 2012, tốc độ tăng GDP của Mỹ đạt 2,2%
