GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Vấn đề nghiên cứu
Hệ thống tài chính chủ yếu bị chi phối bởi các ngân hàng thương mại (NHTM) (Diamond và cộng sự, 1983) Khủng hoảng tài chính 2007 – 2008 đã làm xáo trộn nghiêm trọng tình hình kinh doanh của các ngân hàng, dẫn đến nhiều ngân hàng phá sản do chạy theo lợi nhuận mà không đảm bảo an toàn hoạt động, nhấn mạnh tầm quan trọng của quản lý rủi ro, đặc biệt là rủi ro thanh khoản (Moore, 2010) Sau khủng hoảng, Ủy ban Basel đã ban hành hiệp ước Basel III với các quy định mới về vốn, đòn bẩy và tính thanh khoản nhằm nâng cao quản lý rủi ro Tại Việt Nam, môi trường và thể chế hoạt động của hệ thống ngân hàng đã có những cải cách đáng chú ý về quản trị nội bộ, tổ chức, công nghệ và dịch vụ ngân hàng hiện đại Tuy nhiên, sự bất ổn kinh tế do khủng hoảng đã gây ra nhiều tổn thất cho hệ thống ngân hàng, ảnh hưởng đến nền kinh tế và tạo ra những hệ lụy đáng kể (Nguyễn Công Tâm và Nguyễn Minh Hà, 2012).
Sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2008, rủi ro thanh khoản đã trở thành mối quan tâm hàng đầu của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam Để đạt được tỷ suất sinh lợi tốt, các NHTM cần hiểu rõ tác động của rủi ro thanh khoản đến hoạt động kinh doanh của mình.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) thường đối mặt với tình trạng dư thừa vốn trong khi việc cho vay và đầu tư gặp khó khăn, dẫn đến giảm tỷ suất sinh lợi Ngoài ra, khi khách hàng rút tiền gửi ồ ạt, ngân hàng có thể không đủ tiền để chi trả, buộc phải vay với lãi suất cao trên thị trường liên ngân hàng hoặc bán tài sản thanh khoản với giá rẻ, từ đó làm giảm thêm tỷ suất sinh lợi Do đó, việc duy trì thanh khoản ở mức cân đối là một thách thức lớn cho các nhà quản lý NHTM.
Nghiên cứu tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đang thu hút sự quan tâm lớn từ giới nghiên cứu và các nhà quản trị ngân hàng Nhiều nghiên cứu quốc tế, như của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli (2014), Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees (2012), Zaphaniah Akunga Maaka (2013), đã chỉ ra mối tương quan dương giữa rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi Điều này khẳng định rằng tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các NHTM là vấn đề quan trọng cần được nghiên cứu sâu hơn.
Nghiên cứu này tập trung vào "Tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam", nhằm đánh giá ảnh hưởng của rủi ro thanh khoản đối với lợi nhuận của các ngân hàng.
Từ đó, đưa ra các khuyến nghị nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản, nhằm nâng cao tỉ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu là đánh giá tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam Dựa trên kết quả nghiên cứu, bài viết sẽ đưa ra các khuyến nghị nhằm giảm thiểu rủi ro thanh khoản, từ đó nâng cao hiệu quả sinh lợi cho các ngân hàng này.
Câu hỏi nghiên cứu
Với mục tiêu nghiên cứu nêu trên, các câu hỏi nghiên cứu được đặt ra như sau:
Rủi ro thanh khoản có tác động đến tỉ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam hay không?
Nếu có tác động, thì sự tác động là cùng chiều hay ngược chiều, mức độ như thế nào?
Các khuyến nghị như thế nào để giảm rủi ro thanh khoản nhằm nâng cao tỉ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các NHTM Việt Nam
Nghiên cứu này tập trung vào 31 ngân hàng thương mại (NHTM) được Ngân hàng Nhà nước công bố vào ngày 30/6/2018, trong bối cảnh nợ xấu gia tăng Để ứng phó, Chính phủ Việt Nam đã thực hiện chính sách tái cấu trúc hệ thống NHTM từ năm 2012, yêu cầu các ngân hàng yếu kém phải sáp nhập với các ngân hàng lớn nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động Chính sách này đã có tác động rõ rệt đến số lượng NHTM cổ phần tại Việt Nam trước và sau quá trình tái cấu trúc.
Về phạm vi thời gian nghiên cứu: nghiên cứu trong giai đoạn từ 2012 – 2017
Lý do nghiên cứu trong giai đoạn này là đây là giai đoạn sau khi Chính phủ VN thực hiện chính sách tái cấu trúc hệ thống NHTM.
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này áp dụng phần mềm Eviews 8.1 và phương pháp phân tích định lượng thông qua mô hình hồi quy để ước lượng và kiểm định, nhằm xác định ảnh hưởng của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam.
Nghiên cứu tiến hành phân tích hồi quy dữ liệu bảng bằng phương pháp bình phương nhỏ nhất (POOLED OLS) và áp dụng hai phương pháp hồi quy khác là tác động ngẫu nhiên (REM) và tác động cố định (FEM) Để xác định mô hình phù hợp nhất, nghiên cứu sử dụng kiểm định F-test và kiểm định Hausman Cuối cùng, nhằm khắc phục các vi phạm giả thuyết của mô hình, phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất tổng quát (GLS) được áp dụng.
Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu
Nghiên cứu này làm phong phú thêm hiểu biết về tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở cho Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xây dựng các chính sách kinh tế vĩ mô kịp thời, nhằm phát triển một hệ thống ngân hàng an toàn và bền vững Đồng thời, nghiên cứu cũng hỗ trợ các nhà quản trị trong việc đưa ra giải pháp hạn chế rủi ro thanh khoản, từ đó nâng cao tỷ suất sinh lợi cho các ngân hàng thương mại.
Luận văn này góp phần vào kho tài liệu học thuật bằng việc xác định tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà quản trị ngân hàng, giúp họ xây dựng và củng cố các chính sách hợp lý nhằm đảm bảo hoạt động an toàn, giảm thiểu rủi ro thanh khoản và tăng cường tỷ suất sinh lợi.
Kết cấu của đề tài
Đề tài nghiên cứu “Tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các NHTM Việt Nam” được cấu trúc thành 5 chương, mỗi chương sẽ phân tích và trình bày các khía cạnh khác nhau của vấn đề nghiên cứu.
Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết về tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại NHTM
Chương 3: Rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi tại các NHTM VN
Chương 4: Mô hình, dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
Chương 5: Kết luận và khuyến nghị hạn chế rủi ro thanh khoản nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi tại các NHTM việt nam
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Tổng quan về tỷ suất sinh lợi của ngân hàng thương mại
Tỷ suất sinh lợi của ngân hàng thương mại (NHTM) là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá khả năng sinh lợi trong hoạt động kinh doanh Nếu tỷ suất này nhỏ hơn 0, ngân hàng đang thua lỗ, trong khi tỷ suất lớn hơn 0 cho thấy ngân hàng hoạt động hiệu quả và có lãi Tỷ suất sinh lợi càng cao chứng tỏ ngân hàng ngày càng đạt hiệu quả kinh doanh tốt hơn Thông qua tỷ suất sinh lợi, các nhà quản lý có thể đánh giá tình hình tài chính và đề xuất các biện pháp cải thiện hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
2.1.2 Các chỉ tiêu đo lường tỷ suất sinh lợi của NHTM Để đo lường tỷ suất sinh lợi của ngân hàng, cần xem xét mức lãi ròng đạt được sau một kỳ hoạt động trong mối tương quan với nguồn vốn chủ sở hữu, tổng tài sản và khả năng bù đắp chi phí cho những thất thoát xảy ra Hai chỉ tiêu đo lường tỷ suất sinh lợi thường sử dụng là tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE)
2.1.2.1 Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (Return on Asset-ROA)
ROA (Return on Assets) thể hiện hiệu quả sử dụng vốn đầu tư vào tài sản và khả năng quản lý tài chính của ngân hàng (Hassan và cộng sự, 2003) Chỉ số này phụ thuộc vào các quyết định chính sách của ngân hàng, cũng như các yếu tố kinh tế và giám sát của Chính phủ Tuy nhiên, hạn chế của ROA là nó có thể bị ảnh hưởng bởi các hoạt động ngoại bảng, khi lợi nhuận từ các hoạt động này được tính vào tổng lợi nhuận của ngân hàng mà không tính đến tài sản ngoại bảng.
Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản = Lợi nhuận sau thuế
Tổng tài sản bình quânx100
2.1.2.2 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (Return On Equity-ROE)
ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) thể hiện khả năng của ngân hàng thương mại (NHTM) trong việc tạo ra lợi nhuận và gia tăng giá trị cho cổ đông, được coi là một trong những chỉ số quan trọng nhất để đánh giá tỷ suất sinh lợi của ngân hàng Mục tiêu chính của NHTM là tối đa hóa giá trị ròng, từ đó nâng cao giá trị tài sản cho cổ đông ROE được tính bằng ROA (Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản) nhân với hệ số đòn bẩy tài chính, cho thấy mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận mà ngân hàng chấp nhận Hệ số nhân vốn phản ánh mức độ chấp nhận rủi ro trong hoạt động ngân hàng, giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Tỷ suất sinh lợi trên VCSH =Lợi nhuận sau thuế
Thanh khoản tại ngân hàng thương mại
Thanh khoản được định nghĩa khác nhau tùy theo quan điểm và nghiên cứu, nhưng trong kinh doanh, nó thường được hiểu là khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt một cách nhanh chóng và với chi phí hợp lý.
Thanh khoản trong ngân hàng không chỉ đơn thuần là khả năng đáp ứng nhu cầu thanh toán ngay lập tức, mà còn liên quan đến việc thực hiện điều này với chi phí và thời gian hợp lý.
Theo Fredrick Mwaura Mwangi (2014), thanh khoản là khả năng của ngân hàng đáp ứng nhu cầu tài sản và tiền mặt cũng như các nghĩa vụ pháp lý khác mà không gặp tổn thất Nó chủ yếu liên quan đến khả năng ngân hàng đáp ứng nghĩa vụ đối với người gửi tiền Trần Huy Hoàng (2011) cũng định nghĩa thanh khoản là khả năng tiếp cận tài sản hoặc nguồn vốn để chi trả với chi phí hợp lý ngay khi cần Nguồn vốn có tính thanh khoản cao khi chi phí huy động thấp và thời gian huy động nhanh, trong khi tài sản có tính thanh khoản cao khi chi phí chuyển hóa thành tiền thấp và khả năng chuyển hóa nhanh.
Một ngân hàng được coi là có tính thanh khoản khi sở hữu lượng tài sản thanh khoản dồi dào, hoặc có khả năng huy động vốn thanh khoản thông qua việc vay mượn, cũng như bán các tài sản trong bảng cân đối kế toán của mình.
2.2.2 Vai trò thanh khoản đối với NHTM
Một ngân hàng không đảm bảo thanh khoản có thể đối mặt với rủi ro lớn, đặc biệt khi người gửi tiền rút tiền ồ ạt, buộc ngân hàng phải vay mượn hoặc bán tài sản với giá thấp để đáp ứng nhu cầu Nếu ngân hàng không thể cho vay hoặc tìm kiếm đầu tư trong khi tiền vào bị ứ đọng, họ vẫn phải chi trả lãi suất huy động và các chi phí khác, dẫn đến tình trạng khó khăn về thanh khoản Khi rủi ro này tái diễn, ngân hàng có thể lâm vào tình trạng vỡ nợ, gây bất ổn tài chính và mất niềm tin của công chúng vào hệ thống ngân hàng.
Để đảm bảo sự ổn định của ngân hàng, tính thanh khoản cần được chú trọng, vì thiếu hụt thanh khoản là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng phá sản Do đó, việc quản lý thanh khoản là yếu tố không thể bỏ qua trong hoạt động ngân hàng.
Rủi ro thanh khoản
2.3.1 Khái niệm rủi ro thanh khoản
Theo Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (2003), rủi ro thanh khoản được định nghĩa là khả năng của ngân hàng trong việc gia tăng quỹ từ tài sản hoặc thực hiện nghĩa vụ nợ với chi phí thấp nhất.
Thanh khoản là khả năng thực hiện nghĩa vụ thanh toán đúng hạn, liên quan đến dòng lưu chuyển tiền tệ Thanh khoản ngân hàng đề cập đến khả năng đáp ứng kịp thời và đầy đủ các nghĩa vụ tài chính trong hoạt động kinh doanh, bao gồm chi trả tiền gửi, cho vay, thanh toán và các giao dịch tài chính khác Tình trạng thiếu thanh khoản kéo dài có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản.
Ngân hàng sử dụng nguồn lực hạn chế từ tiền gửi có nghĩa vụ trả nợ để cấp tín dụng cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, điều này có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản Các ngân hàng thường chuyển đổi các khoản nợ (tiền gửi) thành các khoản vay trung và dài hạn, như đã chỉ ra trong nghiên cứu của Bonfim và Kim (2014).
Rủi ro thanh khoản đề cập đến khả năng của ngân hàng trong việc đáp ứng kịp thời các nghĩa vụ tài chính Khi gặp rủi ro này, ngân hàng có thể phải huy động vốn bổ sung với chi phí cao hoặc bán tài sản với giá trị thấp.
Rủi ro thanh khoản xảy ra khi ngân hàng không đủ khả năng chi trả, không thể nhanh chóng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt hoặc không có khả năng vay mượn để đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán.
Nghiên cứu của Diamond và Dybvig (1983) chỉ ra rằng sự không phù hợp về kỳ hạn đã tạo ra rủi ro thanh khoản cho ngân hàng Để giảm thiểu sự chênh lệch này, các ngân hàng có thể giữ các tài sản thanh khoản, tuy nhiên, việc nắm giữ nhiều tài sản thanh khoản sẽ dẫn đến giảm lợi nhuận Bonfim và Kim (2014) nhấn mạnh rằng mặc dù ngân hàng có lợi thế trong việc nắm giữ tài sản thanh khoản như tiền mặt, tài sản ngắn hạn và trái phiếu chính phủ, nhưng việc đảm bảo an toàn thanh khoản trong quản lý hoạt động kinh doanh vẫn là một thách thức.
2.3.2 Phân loại rủi ro thanh khoản
Thanh khoản có thể được phân loại thành hai hình thức chính: rủi ro thanh khoản tài trợ và rủi ro thanh khoản thị trường Rủi ro thanh khoản tài trợ xảy ra khi ngân hàng không thể đáp ứng nghĩa vụ nợ do không thể thanh lý tài sản hoặc thiếu nguồn tài trợ Trong khi đó, rủi ro thanh khoản thị trường là tình huống mà ngân hàng không thể bù đắp tổn thất do giảm giá trị thị trường của tài sản, thường xảy ra trong bối cảnh thị trường gián đoạn hoặc thiếu thông tin đầy đủ.
Gomes và Khan (2011) đã phân tích hai hình thức rủi ro thanh khoản: rủi ro thanh khoản tài trợ và rủi ro thanh khoản thị trường Rủi ro thanh khoản tài trợ xảy ra khi không thể tạo ra quỹ tài trợ để đáp ứng nghĩa vụ tài chính ngắn hạn, phụ thuộc vào lượng tiền mặt và tài sản sẵn có, cũng như cấu trúc nguồn tài trợ và nợ tiềm tàng Trong khi đó, rủi ro thanh khoản thị trường liên quan đến khả năng thực hiện giao dịch trong thị trường tài chính mà không làm biến động giá đáng kể Sự tương tác giữa hai loại rủi ro này có thể dẫn đến hậu quả nghiêm trọng, khi rủi ro thanh khoản tài trợ gia tăng làm giảm tính thanh khoản của thị trường, từ đó gây ra sự suy giảm tiếp theo trong thanh khoản tài trợ.
Rủi ro thanh khoản thị trường xảy ra khi ngân hàng không thể bán tài sản với chi phí thấp nhất và thời gian sớm nhất, trong khi rủi ro thanh khoản tài trợ xuất hiện khi ngân hàng không đủ vốn để đáp ứng yêu cầu về vốn khả dụng Hai loại rủi ro này có mối quan hệ tác động qua lại, ảnh hưởng đến các ngân hàng thương mại (NHTM) Khi ngân hàng thiếu vốn, họ có thể vay trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại hối, bán tài sản, hoặc tái chiết khấu từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nếu thị trường tài chính ổn định, NHNN có thể hỗ trợ các NHTM thiếu thanh khoản Tuy nhiên, trong trường hợp thị trường biến động mạnh, sự thiếu hụt thanh khoản của một ngân hàng có thể kéo theo khó khăn cho các ngân hàng khác, dẫn đến việc bán tháo tài sản và gia tăng rủi ro thanh khoản thị trường Hành động này làm giảm giá tài sản thế chấp và tăng lãi suất, trong khi các chủ thể thừa thanh khoản lại không muốn cung cấp thanh khoản với lãi suất cao do lo ngại về ảnh hưởng lan truyền, có thể dẫn đến tình trạng đóng băng thị trường tài sản.
2.3.3 Nguyên nhân rủi ro thanh khoản
Nếu ngân hàng không đáp ứng được nhu cầu của người gửi tiền, điều này có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản Khi lãi suất thay đổi hoặc có các yếu tố khác tác động đến nhu cầu của người gửi tiền, họ có thể ồ ạt rút tiền gửi Hệ quả là ngân hàng buộc phải huy động đủ nguồn lực để chi trả cho khách hàng, gây ra tình trạng thiếu hụt thanh khoản và làm tăng nguy cơ rủi ro thanh khoản.
Rủi ro thanh khoản phát sinh từ việc chuyển hóa tiền gửi ngắn hạn thành các khoản vay dài hạn, điều này thường thấy trong hoạt động của ngân hàng Ngân hàng không đầu tư toàn bộ tài sản vào các khoản dài hạn, mà thường mượn tiền gửi ngắn hạn để tạo ra tài sản dài hạn, giúp tạo ra một bộ đệm chống lại các cú sốc thanh khoản Tuy nhiên, nếu không có sự quản lý chặt chẽ từ các nhà quản trị ngân hàng, sẽ dễ xảy ra tình trạng mất cân xứng giữa ngày đáo hạn của vốn sử dụng và nguồn vốn huy động, dẫn đến việc dòng tiền chi ra cho khoản tiền gửi đến hạn thấp hơn khoản thu từ tài sản đầu tư.
Dự trữ ngân hàng không đủ để đáp ứng nhu cầu khách hàng, cùng với tài sản có tính thanh khoản thấp, là những nguyên nhân chính dẫn đến rủi ro thanh khoản.
2.3.4 Các chỉ tiêu đo lường rủi ro thanh khoản
2.3.4.1 Chỉ tiêu khe hở tài trợ (Financing Gap - FGAP)
Rủi ro thanh khoản trong ngân hàng chịu tác động từ nhiều loại rủi ro khác như rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất và rủi ro hoạt động Các khoản tiền gửi vãng lai, chiếm tỷ lệ lớn trong tổng tài sản, có thể bị rút bất kỳ lúc nào, tạo ra khe hở thanh khoản và gia tăng rủi ro thanh khoản cho ngân hàng (Arif và Nauman Anees, 2012) Poorman và Blake (2005) nhấn mạnh rằng việc chỉ dựa vào các tỷ số thanh khoản để đo lường rủi ro thanh khoản là chưa đủ Để có cái nhìn toàn diện hơn về rủi ro này, Saunders và Cornett (2006) đã đề xuất sử dụng khái niệm khe hở tài trợ (Financing Gap) làm công cụ đo lường.
Theo Đặng Văn Dân (2015), phương pháp khe hở tài trợ là phương pháp phân tích định lượng phù hợp nhất, vì nó phản ánh khả năng thanh khoản hiện tại của ngân hàng và cảnh báo về rủi ro thanh khoản Biến FGAP cũng đã được áp dụng trong mô hình gốc của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Annes (2012).
FGAP = Dư nợ − Huy động
2.3.4.2 Chỉ số trạng thái tiền mặt (Cash - CASH)
Chỉ số trạng thái tiền mặt của ngân hàng được tính bằng tổng tiền mặt và tiền gửi tại các định chế tài chính khác, không bao gồm tiền gửi tại NHNN Một chỉ số trạng thái tiền mặt cao cho thấy ngân hàng có khả năng đáp ứng nhanh chóng các nhu cầu về tiền mặt, nhưng nếu tỷ lệ này quá cao, điều đó có thể chỉ ra hiệu quả sử dụng vốn thấp, dẫn đến lợi nhuận giảm.
Tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi của ngân hàng thương mại11 2.5 Lược khảo các nghiên cứu về tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại ngân hàng thương mại
Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra thanh khoản cho nền kinh tế, giúp đáp ứng nhu cầu thanh toán đột xuất hiện tại và trong tương lai Rủi ro thanh khoản có thể gây ra những tác động tiêu cực dây chuyền đến hệ thống ngân hàng và nền kinh tế (Diamond and Rajan, 2005) Để đo lường rủi ro thanh khoản, có nhiều chỉ tiêu khác nhau, trong đó khe hở tài trợ là một chỉ số quan trọng, phản ánh dấu hiệu cảnh báo về rủi ro thanh khoản trong tương lai của ngân hàng (Đặng Văn Dân, 2015).
Khi khe hở tài trợ dương xuất hiện, ngân hàng có lợi nhuận cao từ hoạt động cho vay, nhưng phải đối mặt với sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận Để đạt được lợi nhuận cao, ngân hàng chấp nhận rủi ro lớn và yêu cầu lãi suất cho vay cao để bù đắp tổn thất nếu rủi ro xảy ra Hoạt động tín dụng mang lại lợi nhuận cao nhất nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro Khi ngân hàng cho vay ồ ạt, lượng tiền mặt dự trữ giảm, dẫn đến nguy cơ thiếu thanh khoản Để đảm bảo thanh khoản, ngân hàng phải chuyển đổi tài sản có tính thanh khoản thành tiền với chi phí cao hoặc huy động vốn với lãi suất cao, điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận Do đó, ngân hàng cần điều tiết lượng tiền gửi và cấp tín dụng để duy trì thanh khoản và đạt được lợi nhuận mong muốn.
Khi ngân hàng có khe hở tài trợ âm, tức là tiền gửi trung bình lớn hơn cho vay trung bình, điều này cho thấy ngân hàng đang thu nhập ít hơn so với lãi phải trả, chứng tỏ hoạt động cho vay không hiệu quả Mặc dù có vốn dư thừa, ngân hàng có thể đầu tư vào tài sản khác với lợi nhuận cao hơn, nhưng đồng nghĩa với rủi ro cao hơn Việc nắm giữ nhiều tài sản thanh khoản cao mà ít tài sản sinh lời cũng phản ánh sự kém hiệu quả trong hoạt động Theo lý thuyết cấu trúc vốn, việc gia tăng nợ có thể giảm chi phí sử dụng vốn bình quân và tăng giá trị doanh nghiệp, nhưng nếu nợ tăng quá mức, chi phí tài chính sẽ cao và ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Khe hở tài trợ, dù mang tính chất âm hay dương, đều tiềm ẩn rủi ro thanh khoản, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận và tỷ suất sinh lợi của ngân hàng Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng có sự khác biệt trong quan điểm về mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi của ngân hàng thương mại.
Có nhiều quan điểm cho rằng rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi của ngân hàng thương mại (NHTM) có mối quan hệ cùng chiều, tức là khi rủi ro thanh khoản cao thì tỷ suất sinh lợi cũng tăng cao Nghiên cứu của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014), Ahmad Aref Almarazi (2014), và Ameira Nur Amila Binti Sohaini (2013) đã chứng minh điều này Tuy nhiên, cũng có nhiều nghiên cứu cho thấy sự tác động ngược chiều giữa rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi, như nghiên cứu của Chung-Hua Shen và cộng sự (2009), Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees (2012), cùng với Naser Ail Yadollahzadeh và cộng sự.
2.5 Lược khảo các nghiên cứu về tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại ngân hàng thương mại
2.5.1 Nghiên cứu của Chung Hua Shen (2009)
Chung Hua Shen đã nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại 12 nền kinh tế trong giai đoạn 1994 - 2006 Nghiên cứu sử dụng mô hình 2 giai đoạn (2SLS) với các biến phụ thuộc là tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA), tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và thu nhập lãi cận biên (NIM) Các biến độc lập bao gồm khe hở thanh khoản (LRGAP), quy mô ngân hàng (SIZE), quy mô ngân hàng bình phương (SIZE^2), tài sản thanh khoản ít rủi ro trên tổng tài sản (LRLA), tài sản thanh khoản trên tổng tài sản (RLA), tài trợ bên ngoài trên tổng nợ phải trả (EFD) và tốc độ tăng trưởng GDP.
(GDP), biến trễ tốc độ tăng trưởng GDP (GDPt-1), tỷ lệ lạm phát (INF), biến trễ của tỷ lệ lạm phát (INFt-1)
Nghiên cứu chỉ ra rằng quy mô ngân hàng (SIZE), tài trợ bên ngoài trên tổng nợ phải trả (EFD), tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) cùng với biến trễ của tốc độ tăng trưởng GDP (GDPt-1) và tỷ lệ lạm phát (INF) có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) Ngược lại, các yếu tố như khe hở thanh khoản (LRGAP), quy mô ngân hàng bình phương (SIZE^2), tài sản thanh khoản ít rủi ro trên tổng tài sản (LRLA) và tài sản thanh khoản trên tổng tài sản (RLA) lại có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của NHTM Kết quả này cho thấy rằng rủi ro thanh khoản ảnh hưởng ngược chiều đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại.
2.5.2 Nghiên cứu của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees (2012)
Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees đã tiến hành nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng tại Pakistan, sử dụng dữ liệu từ 22 ngân hàng trong giai đoạn 2004-2009 Biến phụ thuộc trong nghiên cứu này là tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE), trong khi các biến độc lập bao gồm tiền gửi, tiền mặt, khe hở thanh khoản và nợ xấu (NPLs).
Nghiên cứu chỉ ra rằng tiền gửi và tiền mặt có tác động
2.5.3 Nghiên cứu của Zaphaniah Akunga Maaka (2013)
Zaphaniah Akunga Maaka (2013) nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và hiệu quả tài chính của các NHTM tại Kenya Dữ liệu nghiên cứu bao gồm
Nghiên cứu này đã phân tích dữ liệu từ 33 ngân hàng tại Kenya trong giai đoạn 2008-2012, với lợi nhuận trước thuế (PBT) làm biến phụ thuộc và các biến độc lập bao gồm tiền gửi (Dep), tiền mặt (Cash), khe hở thanh khoản (Liq-Gap), nợ xấu (NPL) và tỷ lệ đòn bẩy (LEV), nhằm đánh giá tác động của các yếu tố này đến hiệu suất tài chính của các ngân hàng.
Nghiên cứu cho thấy, tiền gửi (Dep), nợ xấu (NPL), và tỷ lệ đòn bẩy (LEV) đều có tác động tích cực đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Kenya Ngược lại, tiền mặt (Cash) và khe hở thanh khoản (Liq-Gap) lại ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả tài chính của các NHTM này Điều này chỉ ra rằng, rủi ro thanh khoản có tác động ngược chiều với hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại tại Kenya.
2.5.4 Nghiên cứu của Naser Ail Yadollahzadeh Tabari và cộng sự (2013)
Naser Ail Yadollahzadeh Tabari và cộng sự đã tiến hành nghiên cứu về tác động của rủi ro thanh khoản đối với hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại Dữ liệu nghiên cứu được thu thập và phân tích nhằm làm rõ mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và hiệu suất của các tổ chức tài chính này.
Nghiên cứu này phân tích 15 ngân hàng thương mại (NHTM) tại Iran trong giai đoạn 2003 - 2010, với biến phụ thuộc là tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) Các biến độc lập bao gồm quy mô ngân hàng (SIZE), quy mô ngân hàng bình phương (SIZE)², rủi ro thanh khoản (LR), rủi ro tín dụng (CR), cấu trúc vốn (ETA), tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) và tỷ lệ lạm phát (INF) Kết quả cho thấy quy mô ngân hàng, cấu trúc vốn, tốc độ tăng trưởng GDP và tỷ lệ lạm phát có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động của các NHTM, trong khi quy mô ngân hàng bình phương, rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng lại có tác động tiêu cực Điều này chỉ ra rằng rủi ro thanh khoản ảnh hưởng ngược chiều đến hoạt động của các NHTM tại Iran.
2.5.5 Nghiên cứu của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli (2014)
Mohammad Hossein Khadem Dezfouli đã nghiên cứu tác động của rủi ro thanh khoản đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Iran trong giai đoạn 2005-2011, sử dụng dữ liệu từ 18 NHTM Phương pháp nghiên cứu áp dụng là mô hình GMM, trong đó tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) được xác định là biến phụ thuộc Các biến độc lập bao gồm tỷ lệ tiền mặt (CTA), tỷ lệ tiền gửi (DTA), khe hở thanh khoản (LIQ GAP), cơ cấu vốn (IDTSD), nợ xấu (NPL), rủi ro tín dụng (CR), quy mô ngân hàng (BS), tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) và tỷ lệ lạm phát (IR).
Theo nghiên cứu, các yếu tố như tỷ lệ tiền mặt (CTA), tỷ lệ tiền gửi (DTA), khe hở thanh khoản (LIQ GAP), cơ cấu vốn (IDTSD), rủi ro tín dụng (CR), tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) và tỷ lệ lạm phát (IR) đều có tác động tích cực đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) Ngược lại, nợ xấu (NPL) và quy mô ngân hàng (BS) lại ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của các NHTM Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng rủi ro thanh khoản có mối liên hệ tích cực với khả năng sinh lời của các NHTM tại Iran.
2.5.6 Nghiên cứu của Nguyễn Công Tâm và Nguyễn Minh Hà (2012)
RỦI RO THANH KHOẢN VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Giới thiệu các ngân hàng thương mại Việt Nam
Theo quy định của Luật các tổ chức tín dụng 2010, ngân hàng thương mại được định nghĩa là loại hình ngân hàng thực hiện đầy đủ các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác nhằm mục tiêu lợi nhuận.
Ngân hàng là một doanh nghiệp đặc biệt hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tiền tệ, với các nghiệp vụ chính như nhận tiền gửi, cấp tín dụng và cung cấp dịch vụ tài chính nhằm mục tiêu lợi nhuận Với vai trò trung gian tín dụng và thanh toán, cùng với việc tạo ra bút tệ, ngân hàng thương mại ngày càng phát triển mạnh mẽ và có đóng góp quan trọng cho nền kinh tế hiện nay.
Ngân hàng và nền kinh tế có mối quan hệ chặt chẽ, ảnh hưởng lẫn nhau Theo sự phát triển của nền kinh tế, ngành ngân hàng Việt Nam đã có nhiều cải tiến và thay đổi để thích ứng, từ đó góp phần ổn định và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Ngành ngân hàng Việt Nam đã trải qua nhiều khó khăn trong những năm đầu thành lập, với hệ thống còn non trẻ và số lượng ngân hàng hạn chế Tuy nhiên, đến năm 2017, ngành ngân hàng đã phát triển mạnh mẽ với 31 ngân hàng thương mại, nâng cao chất lượng dịch vụ và gia tăng cạnh tranh Sự cạnh tranh buộc các ngân hàng phải cải thiện và đổi mới liên tục, dẫn đến việc nhiều ngân hàng yếu kém phải sáp nhập hoặc tái cấu trúc Năng lực quản trị rủi ro và khả năng tài chính của các ngân hàng hiện nay đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận dịch vụ ngân hàng với chi phí hợp lý, trở thành những vấn đề cốt lõi của hệ thống ngân hàng Việt Nam.
Thực trạng tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam
Biểu đồ 3.4: ROA bình quân của các NHTM VN giai đoạn 2012-2017
(Nguồn: Tính toán giá trị trung bình của 31 NHTM)
ROA của các ngân hàng thương mại (NHTM) đang có xu hướng giảm, với tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản dao động từ 0.01% vào năm 2016 đến 2.39% vào năm 2017 Trung bình, tỷ suất sinh lợi đạt 0.61% với độ lệch chuẩn là 0.45% Giai đoạn 2012 – 2016, ROA giảm do vốn điều lệ và tổng tài sản tăng, trong khi lợi nhuận giảm do bất ổn kinh tế, lạm phát cao và nợ xấu gia tăng Tuy nhiên, giai đoạn 2016 - 2017, ROA có dấu hiệu cải thiện nhờ tăng trưởng tín dụng cao hơn và nền kinh tế tích cực hơn, dẫn đến lợi nhuận của các NHTM tăng trưởng so với năm 2015.
3.2.2 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu
Biểu đồ 3.5: ROE bình quân của các NHTM VN giai đoạn 2012-2017
(Nguồn: Tính toán giá trị trung bình của 31 NHTM)
Biểu đồ cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của các ngân hàng thương mại (NHTM) có xu hướng gia tăng ROE của các NHTM dao động từ 0.07% vào năm 2012 của NHTM Quốc Dân đến 23.93% vào năm 2017 của NHTM Kỹ Thương Việt Nam Trung bình, ROE đạt 7.08%, với độ lệch chuẩn là 5.22%, cho thấy sự biến động của ROE trong giai đoạn này.
Từ năm 2012 đến 2016, chỉ số ROE của các ngân hàng thương mại (NHTM) có xu hướng giảm do việc trích lập dự phòng rủi ro cao hơn so với các năm trước, cùng với việc vốn chủ sở hữu và tài sản liên tục tăng Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2017, ROE của các NHTM đã có sự cải thiện tích cực và bắt đầu tăng trở lại.
Thực trạng rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng thương mại Việt Nam
Biểu đồ 3.1: Chỉ tiêu khe hở tài trợ của các NHTM VN giai đoạn 2012-2017
(Nguồn: Tính toán giá trị trung bình của 31 NHTM)
Chỉ tiêu khe hở tài trợ của các ngân hàng thương mại (NHTM) đã tăng nhẹ, dao động từ -18% vào năm 2014 đến -8% vào năm 2017 Trong giai đoạn 2012 - 2014, khe hở tài trợ âm và có xu hướng giảm, cho thấy rủi ro thanh khoản gia tăng do tăng trưởng tín dụng cao Từ năm 2014 đến 2017, khe hở tài trợ tăng trở lại, với các khoản cho vay trung bình lớn hơn huy động trung bình, cho thấy ngân hàng thu được lợi nhuận cao hơn từ cho vay Điều này buộc ngân hàng phải giảm lượng tiền mặt dự trữ, dẫn đến tình trạng kém thanh khoản Tuy nhiên, do các khoản vay có tỷ suất sinh lợi cao hơn tài sản an toàn khác, việc tăng trưởng tín dụng kết hợp với kiểm soát rủi ro tín dụng tốt sẽ giúp ngân hàng nâng cao tỷ suất sinh lợi.
3.3.2 Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản
Biểu đồ 3.3: Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản của các NHTM VN trong giai đoạn
(Nguồn: Tính toán giá trị trung bình của 31 NHTM)
Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản của các ngân hàng thương mại (NHTM) đã tăng từ 60% vào năm 2012 lên 71% vào năm 2015, cho thấy xu hướng gia tăng tính thanh khoản trong giai đoạn 2012-2016 Việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn huy động từ tiền gửi không chỉ giúp NHTM tăng tỷ suất sinh lợi mà còn cung cấp nguồn tài chính giá rẻ và ổn định hơn so với các hình thức huy động khác như phát hành giấy tờ có giá hay vay từ các tổ chức tín dụng khác Chi phí huy động vốn thấp từ tiền gửi giúp ngân hàng giảm chi phí vốn, tăng cường nguồn lực tài chính để cho vay và đầu tư, từ đó nâng cao tỷ suất sinh lợi của ngân hàng.
3.3.3 Chỉ số trạng thái tiền mặt
Biểu đồ 3.2: Chỉ số trạng thái tiền mặt của các NHTM VN giai đoạn 2012-2017
(Nguồn: Tính toán giá trị trung bình của 31 NHTM)
Chỉ số trạng thái tiền mặt của các ngân hàng thương mại Việt Nam đã giảm từ mức cao nhất 21% vào năm 2012 xuống mức thấp nhất 14% vào năm 2015 Từ năm 2012 đến 2017, xu hướng giảm này cho thấy ngân hàng nắm giữ lượng tiền mặt lớn, giúp họ ứng phó với các rủi ro bất ngờ Việc duy trì lượng tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao không chỉ giúp ngân hàng tiết kiệm chi phí vay mượn để khắc phục tình trạng thiếu hụt thanh khoản, mà còn góp phần gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng.
Chương này tổng quan về tình hình rủi ro thanh khoản và tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2012 - 2017, đồng thời phân tích tác động của rủi ro thanh khoản đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng.
Chương 3 sẽ cung cấp cái nhìn tổng quát về thực trạng nghiên cứu, từ đó giúp nhận định tác động của rủi ro thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại Việt Nam Đồng thời, chương này cũng sẽ đề xuất các giả thuyết kiểm định cho mô hình hồi quy trong chương 4.
MÔ HÌNH, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
Dựa vào mô hình nghiên cứu của Naser Ail Yadollahzadeh Tabari và cộng sự
(2013) và Ahmed Arif and Ahmed Nauman Anees (2012) ,mô hình nghiên cứu như sau:
ROAit= β0 + β1LGAPit+ β2CASHit + β4DEP + β6SIZEit+ β7NPL + β8ETA it + ε ROEit= β0 + β1LGAPit+ β2CASHit + β4DEP + β6SIZEit+ β7NPL + β8ETA it + ε
Biến phụ thuộc: tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA), tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Biến độc lập: khe hở tài trợ (LGAP), chỉ số trạng thái tiền mặt (CASH), tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản (DEP)
Biến kiểm soát: quy mô ngân hàng (SIZE), tỷ lệ nợ xấu (NPL), quy mô vốn chủ sở hữu (ETA),
Giả thuyết nghiên cứu
Khe hở tài trợ (FGAP)
Nghiên cứu của Shen và cộng sự (2009) chỉ ra rằng ngân hàng có thanh khoản cao có thể dẫn đến giảm lợi nhuận do thu nhập lãi cận biên bị ảnh hưởng tiêu cực Đặng Văn Dân (2015) nhấn mạnh rằng rủi ro thanh khoản có thể được phản ánh qua khe hở tài trợ, một chỉ báo quan trọng cho rủi ro thanh khoản tương lai của ngân hàng Khe hở tài trợ dương và lớn cho thấy ngân hàng có lợi nhuận cao từ cho vay, nhưng cũng buộc ngân hàng phải giảm dự trữ tiền mặt, làm tăng rủi ro thanh khoản Danh mục cho vay, mặc dù có lợi suất cao hơn nhưng lại có tính thanh khoản kém, càng cao thì ngân hàng càng kém thanh khoản (Francis, 2013) Lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng bởi chi phí vay và nợ xấu, đặc biệt trong điều kiện kinh tế bất lợi, trong khi tính thanh khoản cao có thể giúp giảm chi phí rủi ro thanh toán và tăng lợi nhuận.
Nghiên cứu thực nghiệm của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014) chỉ ra rằng khe hở tài trợ có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại Dựa trên lý thuyết và các nghiên cứu trước đây, giả thuyết nghiên cứu được hình thành như sau:
H1: Khe hở tài trợ có tác động cùng chiều đến tỷ suất sinh lợi tại các NHTM Việt Nam
Chỉ số trạng thái tiền mặt (CASH)
Việc ngân hàng nắm giữ một lượng tiền mặt lớn giúp đối phó hiệu quả với các rủi ro bất ngờ và tình trạng thiếu hụt thanh khoản Sự hiện diện của tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao không chỉ giúp ngân hàng tiết kiệm chi phí vay mượn mà còn góp phần tăng lợi nhuận Các nghiên cứu thực nghiệm của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees đã chỉ ra tầm quan trọng của việc duy trì tài sản thanh khoản trong hoạt động ngân hàng.
(2012), Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014) cho thấy rằng chỉ số trạng thái tiền mặt có tác động cùng chiều với tỷ suất sinh lợi của ngân hàng
Từ đó, giả thuyết nghiên cứu như sau:
H2: Chỉ số trạng thái tiền mặt tác động cùng chiều đến tỷ suất sinh lợi tại các NHTM Việt Nam
Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản (DEP)
Sự gia tăng tỷ lệ tiền gửi của khách hàng sẽ nâng cao tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại (NHTM) Ngược lại, khi tỷ lệ tiền gửi giảm, các ngân hàng sẽ phải đối mặt với tình trạng thâm hụt thanh khoản.
Theo Kyriaki Kosmido và cộng sự (2008), lợi nhuận chủ yếu của ngân hàng được xác định bởi chênh lệch giữa lãi thu về và lãi chi ra Để tăng tỷ suất sinh lợi, ngân hàng cần sử dụng hiệu quả nguồn vốn huy động thông qua việc cho vay hiệu quả nhằm tạo ra thu nhập từ lãi Tỷ lệ tiền gửi cao và việc sử dụng nguồn vốn huy động một cách hiệu quả sẽ giúp ngân hàng gia tăng lợi nhuận và nâng cao tỷ suất sinh lợi.
Theo nghiên cứu của Claeys và cộng sự (2008) cũng như Garcıa-Herrero et al (2009), nguồn huy động vốn từ tiền gửi được xem là một nguồn tài chính giá rẻ và ổn định hơn so với các hình thức huy động khác như phát hành giấy tờ có giá, vay từ các tổ chức tín dụng khác hoặc vay từ Ngân hàng Nhà nước Việc sử dụng nguồn vốn huy động bằng tiền gửi không chỉ giúp ngân hàng giảm chi phí vốn mà còn tăng cường nguồn lực tài chính để cho vay, đầu tư chứng khoán và góp vốn dài hạn, từ đó nâng cao tỷ suất sinh lợi của ngân hàng.
Một số nghiên cứu thực nghiệm như Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees
Nghiên cứu của Zaphaniah Akunga Maaka (2013) và Mohammad Hossein Khadem Dezfouli cùng các cộng sự (2014) chỉ ra rằng tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi của ngân hàng.
Từ nghiên cứu và cơ sở lý thuyết trước, giả thuyết nghiên cứu như sau:
H3: Tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trên tổng tài sản có tác động cùng chiều với tỷ suất sinh lợi của ngân hàng
Quy mô ngân hàng (SIZE)
Quy mô ngân hàng được thể hiện rõ qua tổng tài sản, và tác giả chọn sử dụng logarithm chuẩn tắc (ln) của tổng tài sản để giảm thiểu ảnh hưởng của quy mô, do sự phân bổ tài sản thường không đồng đều Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại.
Ngân hàng có quy mô lớn thường có sức cạnh tranh mạnh mẽ trong việc thu hút tiền gửi và cung cấp dịch vụ với mức phí thấp, nhờ vào việc khai thác lợi thế kinh tế theo quy mô Điều này giúp ngân hàng gia tăng lợi nhuận và củng cố vị thế trên thị trường thông qua hình ảnh thương hiệu mạnh Các nghiên cứu thực nghiệm của Chung-Hua Shen và cộng sự (2009) cùng Naser Ali Yadollahzadeh Tabari và cộng sự (2013) đã chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa quy mô ngân hàng và tỷ suất sinh lợi.
Theo lý thuyết kinh tế về quy mô, lợi nhuận của ngân hàng có thể tăng lên đến một mức nhất định, nhưng sau đó sẽ giảm khi quy mô quá lớn và không còn hiệu quả Khi ngân hàng mở rộng quy mô một cách không kiểm soát, các nhà quản trị sẽ gặp khó khăn trong việc quản lý, dẫn đến nhiều chi phí phát sinh không được kiểm soát và có thể đưa ra những quyết định sai lầm Nghiên cứu của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014) đã chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa quy mô ngân hàng và lợi nhuận của ngân hàng.
Từ những lập luận trên, tác giả đặt ra giả thuyết nghiên cứu như sau:
H4: Quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng
Quy mô vốn chủ sở hữu (ETAit)
Quy mô vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng để đánh giá sự phù hợp của vốn, được tính bằng tỷ số giữa vốn chủ sở hữu và tổng tài sản Chỉ số này giúp đánh giá tình hình tài chính của các ngân hàng thương mại, với dữ liệu lấy từ báo cáo tài chính của các tổ chức này.
Quy mô vốn chủ sở hữu (ETA) = Vốn chủ sở hữu
Các chỉ số vốn là yếu tố quan trọng thể hiện sức mạnh và vị thế của ngân hàng trên thị trường tài chính, đặc biệt là khả năng chịu đựng và phục hồi sau cú sốc kinh tế Quy mô vốn chủ sở hữu có mối liên hệ chặt chẽ với lợi nhuận của ngân hàng, nơi ngân hàng có vốn lớn sẽ ít phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài và có chi phí vốn thấp hơn Ngược lại, mức vốn cao giúp giảm độ đòn bẩy và rủi ro Nghiên cứu cho thấy rằng lợi nhuận của cổ đông thường cao hơn khi mức độ sở hữu giảm và rủi ro tăng.
Nghiên cứu của Zaphaniah Akunga Maaka (2013) và Naser Ali cùng các cộng sự (2014) chỉ ra rằng quy mô vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng.
Theo lý thuyết và các nghiên cứu trước đây, giả thuyết nghiên cứu được đưa ra là quy mô vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL)
Tỷ lệ nợ xấu được xác định bằng cách tính tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ, trong đó nợ xấu được phân loại từ nhóm 3 đến nhóm 5 theo quy định của Ngân hàng Nhà nước Thông tin này được thu thập từ các báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại.
Phương pháp nghiên cứu
Bước 1: Thống kê mô tả
Sử dụng phần mềm Eveiws 8.1 để thực hiện thống kê mô tả, bạn có thể xác định các đặc tính cơ bản như tên biến, số mẫu quan sát, giá trị trung bình, trung vị, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất và độ lệch chuẩn.
Bước 2: Phân tích ma trận tương quan giữa các biến
Một trong những giả định quan trọng của hồi quy tuyến tính là không có tương quan giữa các biến độc lập; khi giả thuyết này bị vi phạm, hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra Hệ quả của đa cộng tuyến là các biến trở nên không có ý nghĩa trong mô hình, hoặc hệ số hồi quy có thể bị sai dấu Đặc biệt, đa cộng tuyến nghiêm trọng (đa cộng tuyến hoàn hảo) sẽ khiến việc ước lượng mô hình trở nên không khả thi Do đó, phân tích tương quan giữa các biến trong mô hình là cần thiết, thường được thực hiện thông qua ma trận tương quan Tuy nhiên, ma trận tương quan chỉ phát hiện tương quan cặp và không thể phát hiện tương quan nhóm Để khắc phục nhược điểm này, có thể sử dụng nhân tử phóng đại phương sai (VIF) để phân tích tương quan nhóm hiệu quả hơn.
Bước 3: Chạy mô hình hồi quy theo phương pháp POOLED OLS, FEM, REM
Trong nghiên cứu này, chúng tôi sử dụng ba phương pháp hồi quy là POOLED OLS, FEM và REM để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng Phương pháp POOLED OLS giúp xác định các yếu tố tác động chính, trong khi FEM cho phép xem xét những đặc điểm riêng biệt của từng ngân hàng có thể ảnh hưởng đến các biến độc lập Cuối cùng, REM phân tích mối quan hệ giữa phần sai số của từng ngân hàng và các biến độc lập, giúp kiểm soát các đặc điểm riêng biệt giữa các ngân hàng.
Bước 4: Kiểm định lựa chọn mô hình là quá trình xác định mô hình phù hợp nhất trong ba mô hình đã đề cập Đầu tiên, thực hiện kiểm định F (kiểm định Redundant) để so sánh giữa mô hình POOLED OLS và FEM, với giả định H0 là chọn mô hình POOLED OLS Nếu P-value < 0,05, bác bỏ H0 và chọn mô hình FEM; ngược lại, chọn mô hình POOLED OLS Tiếp theo, sử dụng kiểm định Hausman để so sánh FEM và REM, với giả định H0 là chọn mô hình REM Nếu P-value < 0,05, bác bỏ H0 và chọn mô hình FEM; nếu không, chọn mô hình REM.
Bước 5: Kiểm định các khuyết tật của mô hình
Theo lý thuyết, có nhiều phương pháp kiểm định khác nhau, nhưng việc chọn lựa phương pháp phù hợp với mô hình là rất quan trọng Bài viết này sẽ tập trung vào một số phương pháp kiểm định cụ thể được áp dụng.
Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến là một bước quan trọng trong phân tích hồi quy, vì nó có thể gây ra những hệ quả nghiêm trọng như ước lượng sai lệch, thay đổi dấu các hệ số hồi quy so với thực tế, và giá trị thống kê t nhỏ Hơn nữa, hiện tượng này còn dẫn đến khoảng tin cậy rộng, làm giảm tính ý nghĩa của các kết quả nghiên cứu.
Có 3 cách phát hiện đa cộng tuyến là:
Hệ số R² cao cho thấy mô hình có khả năng giải thích biến động của dữ liệu tốt, nhưng nếu tỷ số t-statistic thấp, điều này có thể chỉ ra rằng các biến độc lập không có ý nghĩa thống kê Ngoài ra, nếu hệ số tương quan giữa các biến độc lập lớn hơn 0,8, có khả năng cao xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến, điều này cần được lưu ý khi phân tích dữ liệu.
Mô hình hồi quy phụ được sử dụng để ước lượng mối quan hệ giữa một biến độc lập và các biến độc lập khác Để kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến, tác giả áp dụng phương pháp kiểm định tham số nhằm đánh giá ảnh hưởng của các biến độc lập trong mô hình.
Sử dụng nhân tử phóng đại phương sai (VIF) là cách hiệu quả để đánh giá mức độ gia tăng của phương sai và hiệp phương sai liên quan đến các biến trong mô hình Nhân tử này giúp xác định mức độ đa cộng tuyến giữa các biến độc lập, từ đó hỗ trợ việc cải thiện độ chính xác của các ước lượng trong phân tích hồi quy.
VIF (Xi) là chỉ số được tính toán dựa trên hệ số xác định R², trong mô hình hồi quy của biến Xi với các biến độc lập khác.
1 − 𝑅 𝑖 2 Theo lý thuyết nếu hệ số VIF ≥ 10 thì có hiện tượng đa cộng tuyến giữa hai biến độc lập trong mô hình
Cách xử lý hiện tượng đa cộng tuyến (nếu có) bằng các phương pháp như sử dụng thông tin tiên nghiệm, tăng kích thước mẫu, bỏ biến
Kiểm định phương sai thay đổi
Một trong những giả thiết quan trọng của mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển là phương sai của từng yếu tố ngẫu nhiên Ui là không đổi và bằng σ², tức là phương sai không thay đổi Khi có phương sai thay đổi, các ước lượng OLS sẽ không hiệu quả, dẫn đến mức độ phân tán không đồng nhất của biến phụ thuộc xung quanh đường hồi quy Hiện tượng này ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả nghiên cứu, do đó cần thực hiện kiểm định phương sai sai số bằng các kiểm định như Breusch-Pagan-Godfrey, Harvey, Glejser, hoặc White, trong đó kiểm định White được sử dụng phổ biến nhất Các kiểm định này dựa trên giả thiết H0: phương sai của sai số ngẫu nhiên không đổi và H1: phương sai của sai số ngẫu nhiên thay đổi Nếu H0 đúng, thống kê nR² có phân phối xấp xỉ với phân phối Chi-bình phương với k bậc tự do Nếu Prob(Chi-Square) < 0,05, ta bác bỏ giả thiết H0, cho thấy có hiện tượng phương sai thay đổi trong mô hình Để khắc phục hiện tượng này, có thể sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất có trọng số (WLS) trong phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS).
Kiểm định hiện tượng tự tương quan
Tự tương quan là mối quan hệ theo thời gian hoặc không gian giữa các thành phần trong dãy quan sát Khi tự tương quan xuất hiện, các ước lượng OLS (phương pháp bình phương nhỏ nhất) sẽ không hiệu quả Do đó, một trong những giả thuyết quan trọng của mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển là không có hiện tượng tự tương quan giữa các sai số ngẫu nhiên Ui trong hàm hồi quy tổng thể.
Kiểm định Durbin-Watson, kiểm định Berusch-Godfrey…được sử dụng để phát hiện hiện tượng tự tương quan Đối với kiểm định Durbin – Watson:
Kiểm định tương quan bậc nhất Đặt giả thuyết: H0: p = 0; H1: p ≠ 0
Nếu giá trị d nằm trong khoảng d < du hoặc (4 – d) < du, thì chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 và chấp nhận H1, cho thấy có sự tự tương quan dương hoặc âm Tuy nhiên, kiểm định Durbin-Watson có nhược điểm khi cỡ mẫu n lớn, vì các giá trị dL và du không có trong bảng Để khắc phục vấn đề này, có thể áp dụng kiểm định Durbin-Watson theo kinh nghiệm: nếu 1 < d <
3 thì kết luận mô hình không có tự tương quan Đối với kiểm định Berusch-Godfrey:
H0: ρ1 = 0 (không có tự tương quan bậc 1)
H1: ρ1 khác 0 (có tự tương quan bậc 1)
Nếu P-Value nhỏ hơn 5%, giả thuyết H0 sẽ bị bác bỏ, cho thấy có sự tự tương quan bậc 1 Ngược lại, nếu P-Value lớn hơn 5%, chúng ta chấp nhận H0, nghĩa là không có tự tương quan bậc 1 Để khắc phục hiện tượng tự tương quan, có thể áp dụng thủ tục lặp Cochrane – Orcutt hai bước trong phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát (GLS), bằng cách thêm AR(1) vào mô hình hồi quy nếu có tự tương quan bậc 1, hoặc thêm cả AR(1) và AR(2) nếu có tự tương quan bậc 2.
Dữ liệu nghiên cứu
Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ 31 ngân hàng thương mại (NHTM) được công bố bởi Ngân hàng Nhà nước vào ngày 30/6/2018 Dữ liệu được thu thập vào cuối mỗi năm từ năm 2012 đến 2017 Các tỷ số tài chính, được tính toán từ báo cáo tài chính của các NHTM Việt Nam, được sử dụng để đo lường các biến trong mô hình nghiên cứu.
Kết quả nghiên cứu
Bảng 4.2: Thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu ĐVT:%
Giá trị nhỏ nhất Độ lệch chuẩn
Kết quả thống kê mô tả cho thấy các giá trị trung bình, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của các biến trong mô hình nghiên cứu, cùng với mức độ sai số tương ứng.
Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam có sự chênh lệch rõ rệt, với mức thấp nhất ghi nhận là 0,01% vào năm 2016 của NHTM Bản Việt, trong khi mức cao nhất đạt 2,39% vào năm 2017 của NHTM Kỹ Thương Việt Nam Trung bình, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản là 0,61%, với độ lệch chuẩn là 0,45%, cho thấy sự biến động trong hiệu quả sinh lợi của các NHTM.
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam có sự chênh lệch đáng kể, với mức thấp nhất chỉ 0,07% vào năm 2012 thuộc về NHTM Quốc Dân, trong khi mức cao nhất đạt 23,93% vào năm 2017 của NHTM Kỹ Thương Việt Nam Trung bình, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu đạt 7,08%, với độ lệch chuẩn là 5,22%, cho thấy sự biến động trong hiệu quả sinh lợi của các NHTM.
Các NHTM có khe hở tài trợ (FGAP) thấp nhất là -38,57% vào năm 2014 của NHTM Hàng Hải Việt Nam và cao nhất là 16,55% vào năm 2017 của NHTM Việt
Nam Thịnh Vượng Khe hở tài trợ bình quân là -13,15% và độ lệch chuẩn đo lường biến động của khe hở tài trợ là 10,99%
Chỉ số trạng thái tiền mặt (CASH) của các NHTM mức thấp nhất là 4,50% vào năm 2017 của NHTM Sài Gòn Thương Tín và cao nhất là 52,10% vào năm
2012 của NHTM Đông Nam Á Chỉ số trạng thái tiền mặt bình quân là 17,09% và độ lệch chuẩn đo lường biến động của chỉ số trạng thái tiền mặt là 8,82%
Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản (DEP) của các ngân hàng thương mại (NHTM) đã ghi nhận sự biến động đáng kể, với mức thấp nhất là 41,41% vào năm 2012 tại NHTM Xuất Nhập Khẩu Việt Nam và mức cao nhất là 89,22% vào năm 2015 tại NHTM Sài Gòn Thương Tín Trung bình, tỷ lệ này đạt 67,16%, trong khi độ lệch chuẩn là 10,92%, cho thấy sự dao động của tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản trong ngành ngân hàng.
Quy mô ngân hàng (SIZE) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam dao động từ mức thấp nhất 16,40 của NHTM Bảo Việt vào năm 2012 đến mức cao nhất 20,91 của NHTM Đầu tư và Phát triển Việt Nam vào năm 2017 Trung bình, quy mô ngân hàng đạt 18,45, với độ lệch chuẩn là 1,08, cho thấy sự biến động trong quy mô của các NHTM.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam đã có sự biến động đáng kể, với mức thấp nhất là 0,14% vào năm 2015 tại NHTM Bản Việt và cao nhất là 8,81% vào năm 2012 tại NHTM Sài Gòn - Hà Nội Trung bình, rủi ro tín dụng đạt 2,37%, trong khi độ lệch chuẩn của rủi ro tín dụng là 1,55%, cho thấy sự biến động trong lĩnh vực này.
Quy mô vốn chủ sở hữu (ETA) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam có sự chênh lệch đáng kể, với mức thấp nhất là 3,46% vào năm 2017 của NHTM Sài Gòn và cao nhất là 23,84% vào năm 2013 của NHTM Sài Gòn Công Thương Trung bình, quy mô vốn chủ sở hữu đạt 9,27%, trong khi độ lệch chuẩn đo lường biến động của quy mô vốn chủ sở hữu là 4,02%.
Mối quan hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc được phân tích thông qua hệ số tương quan Pearson (ký hiệu r) Trị tuyệt đối của r phản ánh mức độ kết hợp tuyến tính giữa hai biến định lượng, với giá trị gần 1 cho thấy mối tương quan chặt chẽ Ngược lại, giá trị r = 0 cho thấy không có mối liên hệ tuyến tính giữa hai biến.
Bảng 4.3: Mối tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu
ROA ROE FGAP CASH DEP SIZE NPL ETA
Kết quả kiểm định cho thấy mối tương quan giữa tỷ suất sinh lợi ROA và ROE với các yếu tố như khe hở tài trợ (LGAP), chỉ số trạng thái tiền mặt (CASH), tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản (DEP), quy mô ngân hàng (SIZE), quy mô vốn chủ sở hữu (ETA), và tỷ lệ nợ xấu (NPL) lần lượt là 0,29; 0,02; -0,06; 0,10; 0,28; -0,02 Điều này cho thấy các biến độc lập có liên quan đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại Việt Nam Hơn nữa, không có hệ số tương quan nào quá lớn, chứng tỏ không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến, làm tăng độ tin cậy của kết quả phân tích hồi quy.
- Kết quả hồi quy mô hình ROA
Bảng 4.4: Hồi quy mô hình ROA
Nghiên cứu sử dụng ba phương pháp POOLED OLS, FEM và REM cho thấy rằng khe hở tài trợ, quy mô ngân hàng và quy mô vốn chủ sở hữu đều có tác động tích cực đến ROA Ngược lại, chỉ số trạng thái tiền mặt, tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản và tỷ lệ nợ xấu không cho thấy ý nghĩa thống kê.
- Kết quả hồi quy mô hình ROE
Bảng 4.5: Hồi quy mô hình ROE
Nghiên cứu sử dụng ba phương pháp POOLED OLS, FEM và REM để phân tích tác động của các yếu tố đến ROE Kết quả cho thấy khe hở tài trợ và quy mô ngân hàng có ảnh hưởng tích cực đến ROE trong phương pháp POOLED OLS Tương tự, trong phương pháp FEM, khe hở tài trợ và chỉ số trạng thái tiền mặt cũng tác động tích cực đến ROE Đối với phương pháp REM, khe hở tài trợ, chỉ số trạng thái tiền mặt và quy mô ngân hàng đều có tác động cùng chiều với ROE Tuy nhiên, tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản, tỷ lệ nợ xấu và quy mô vốn chủ sở hữu không có ý nghĩa thống kê trong cả ba phương pháp.
4.5.4 Kiểm định việc lựa chọn mô hình
Mô hình ROA Cross-section F 4.653161 (28,124) 0.0000
Mô hình ROE Cross-section F 6.083351 (28,124) 0.0000
Bảng 4.6 trình bày kết quả kiểm định Redundant nhằm so sánh giữa mô hình ước lượng theo phương pháp POOLED và mô hình ước lượng theo phương pháp FEM.
Kết quả kiểm định Redundant cho mô hình ROA cho thấy giá trị F là 4.653161 với Prob = 0.0000, nhỏ hơn α = 5%, do đó giả thuyết H0 bị bác bỏ Điều này chỉ ra rằng mô hình ROA ước lượng theo phương pháp FEM sẽ phù hợp hơn so với mô hình ước lượng theo phương pháp POOLED.
Kết quả kiểm định Redundant cho mô hình ROE cho thấy giá trị F là 6.083351 với Prob = 0.0000, nhỏ hơn α = 5%, do đó giả thuyết H0 bị bác bỏ Điều này cho thấy mô hình ROE ước lượng theo phương pháp FEM phù hợp hơn so với mô hình ước lượng theo phương pháp POOLED.
Bảng 4.7: Kiểm định Hausman Test Summary Chi-Sq.Statistic Chi-Sq d.f Prob
Mô hình ROA Cross-section random 5.698966 6 0.0477
Mô hình ROE Cross-section random 1.479697 6 0.0408
Bảng 4.7 trình bày kết quả kiểm định Hausman, giúp lựa chọn giữa mô hình ước lượng theo phương pháp FEM và mô hình ước lượng theo phương pháp REM.
Thảo luận kết quả nghiên cứu
Bảng 4.12: Kết quả nghiên cứu với giả thuyết kỳ vọng
FGAP 0.009094*** 0.145523*** + Chấp nhận giả thuyết
CASH 0.006596** 0.081607** + Chấp nhận giả thuyết
DEP 0.007409** 0.078678** + Chấp nhận giả thuyết
SIZE 0.001992*** 0.029675*** + Chấp nhận giả thuyết
NPL -0.050967*** -0.478861*** - Chấp nhận giả thuyết
ETA 0.081226*** 0.253814*** + Chấp nhận giả thuyết
Ghi chú: *, ** và *** có ý nghĩa thống kê tương ứng ở mức 10%, 5% và 1%
(Nguồn: Kết quả từ phần mềm Eviews 8.1)
Nghiên cứu cho thấy khe hở tài trợ có tác động tích cực đến ROE và ROA, với hệ số hồi quy 0.009094, cho thấy sự thay đổi của khe hở tài trợ tại Việt Nam Cụ thể, khi khe hở tài trợ tăng 1%, ROE sẽ tăng 0.145523% trong khi các yếu tố khác giữ nguyên Kết quả này phù hợp với giả thuyết được đưa ra dựa trên nghiên cứu thực nghiệm của Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014).
Khe hở tài trợ lớn cho thấy ngân hàng cho vay nhiều hơn huy động, giúp gia tăng lợi nhuận nhưng cũng làm giảm lượng tiền mặt dự trữ và tài sản thanh khoản Cho vay là tài sản có tính thanh khoản kém nhưng mang lại tỷ suất lợi tức cao hơn so với các tài sản an toàn khác Do đó, tăng trưởng tín dụng kết hợp với việc kiểm soát tốt rủi ro tín dụng sẽ giúp ngân hàng nâng cao tỷ suất sinh lợi.
Trong giai đoạn nghiên cứu, sự biến động của tình hình kinh tế vĩ mô và lãi suất cho vay đã tạo ra khe hở tài trợ âm, khiến tốc độ tăng trưởng cho vay chậm hơn so với tốc độ tăng trưởng tiền gửi Điều này cho thấy rủi ro thanh khoản thấp nhờ vào nguồn vốn huy động tăng cao, cho phép ngân hàng mua tài sản có tính thanh khoản cao, đầu tư vào các tài sản sinh lời cao hơn hoặc cho vay trên thị trường liên ngân hàng, từ đó nâng cao tỷ suất sinh lợi của ngân hàng.
Chỉ số trạng thái tiền mặt
Nghiên cứu cho thấy chỉ số trạng thái tiền mặt có tác động tích cực đến ROE và ROA Cụ thể, hệ số hồi quy 0.006596 chỉ ra rằng tại Việt Nam, khi chỉ số trạng thái tiền mặt tăng 1%, ROA sẽ tăng 0.006596% nếu các yếu tố khác không đổi Tương tự, hệ số hồi quy 0.081607 cho thấy khi chỉ số trạng thái tiền mặt tăng 1%, ROE sẽ tăng 0.081607% trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi Kết quả này phù hợp với giả thuyết được đặt ra dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees.
(2012), Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014)
Ngân hàng giữ một lượng tiền mặt lớn giúp họ ứng phó hiệu quả với các rủi ro bất ngờ, tiết kiệm chi phí vay mượn để khắc phục tình trạng thiếu hụt thanh khoản, từ đó gia tăng lợi nhuận.
Trong giai đoạn nghiên cứu, việc ngân hàng thiếu hụt thanh khoản sẽ gây khó khăn trong việc huy động vốn trên thị trường, với chi phí vay từ bên ngoài cao Do đó, trong bối cảnh thị trường vốn bất ổn, việc nắm giữ đủ tài sản có tính thanh khoản nhanh giúp ngân hàng tránh chi phí huy động cao và giảm rủi ro mất khả năng thanh toán, từ đó bảo vệ sự an toàn của hệ thống ngân hàng Như vậy, việc duy trì nhiều tài sản thanh khoản không chỉ bảo vệ ngân hàng khỏi rủi ro mà còn gia tăng tỷ suất sinh lợi.
Tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản
Nghiên cứu cho thấy tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng tài sản có tác động tích cực đến ROE và ROA tại Việt Nam Cụ thể, khi tỷ lệ này tăng 1%, ROA tăng 0.007409% và ROE tăng 0.078678%, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi Kết quả này phù hợp với giả thuyết được đưa ra dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm trước đó của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees (2012), Zaphaniah Akunga Maaka (2013), cũng như Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và cộng sự (2014).
Nguồn vốn huy động hiệu quả từ tiền gửi không chỉ giúp ngân hàng tăng lãi suất thu về mà còn nâng cao tỷ suất sinh lợi So với các nguồn tài chính khác, tiền gửi là nguồn tài chính giá rẻ và ổn định, giúp ngân hàng giảm chi phí vốn Điều này tạo điều kiện cho ngân hàng tăng cường nguồn lực tài chính để cho vay, đầu tư chứng khoán và thực hiện các dự án đầu tư dài hạn, từ đó gia tăng tỷ suất sinh lợi tổng thể.
Trong giai đoạn nghiên cứu, tốc độ tăng trưởng tiền gửi vượt trội hơn so với tốc độ tăng trưởng tín dụng Tuy nhiên, trong những năm gần đây, tốc độ tăng trưởng tiền gửi đã bắt đầu chậm lại do những biến động của nền kinh tế Chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiểm soát lạm phát đã tạo ra nhiều khó khăn cho các ngân hàng trong việc cho vay.
Nghiên cứu cho thấy quy mô ngân hàng ảnh hưởng tích cực đến ROE và ROA tại Việt Nam Cụ thể, khi quy mô ngân hàng tăng 1%, ROA sẽ tăng 0.001992% và ROE sẽ tăng 0.029675%, trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi Kết quả này phù hợp với giả thuyết đã được đưa ra và các nghiên cứu trước đó của Chung-Hua Shen và cộng sự (2009), Naser Ali Yadollahzadeh Tabari và cộng sự (2013).
Ngân hàng lớn sở hữu lợi thế kinh tế về quy mô, giúp nâng cao sức cạnh tranh trong việc thu hút tiền gửi Điều này cho phép họ cung cấp dịch vụ với mức phí thấp hơn, từ đó gia tăng tỷ suất sinh lợi cho ngân hàng.
Trong giai đoạn nghiên cứu, các ngân hàng không ngừng mở rộng quy mô và củng cố vị thế trên thị trường thông qua việc sáp nhập, dẫn đến sự gia tăng hệ thống chi nhánh Các ngân hàng lớn có khả năng thu hút nguồn vốn huy động lớn từ các tập đoàn và tổng công ty nhà nước với lãi suất thấp, giúp giảm chi phí đầu vào và nâng cao tỷ suất sinh lợi.
Nghiên cứu cho thấy tỷ lệ nợ xấu có ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) tại Việt Nam Cụ thể, khi tỷ lệ nợ xấu tăng 1%, ROA giảm 0.050967% và ROE giảm 0.478861%, trong khi các yếu tố khác được giữ cố định Kết quả này phù hợp với giả thuyết nghiên cứu của Ahmed Arif và Ahmed Nauman Anees (2012), cũng như Mohammad Hossein Khadem Dezfouli và các cộng sự (2014).
Tỷ lệ nợ xấu cao phản ánh chất lượng tín dụng giảm, khiến ngân hàng đối mặt với nhiều khoản cho vay không thu hồi được, dẫn đến rủi ro thanh khoản tăng và lợi nhuận giảm Sự gia tăng tỷ lệ nợ xấu buộc ngân hàng phải trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, sử dụng nhiều nguồn vốn cho bảo lãnh tín dụng và giám sát vốn vay, từ đó làm tăng chi phí và giảm tỷ suất sinh lợi.
Khủng hoảng kinh tế 2008 đã gây ra nhiều khó khăn cho doanh nghiệp, với lạm phát và lãi suất tăng cao tạo áp lực tài chính, dẫn đến phá sản và gia tăng nợ xấu trong ngân hàng Tình trạng nợ xấu buộc các ngân hàng phải trích lập dự phòng, làm giảm tỷ suất sinh lợi Để đối phó, Chính phủ đã triển khai chính sách tái cấu trúc hệ thống ngân hàng, đạt được một số thành công khi tỷ lệ nợ xấu giảm Tuy nhiên, việc bán nợ cho VAMC vẫn chưa hoàn toàn giải quyết vấn đề nợ xấu.
Quy mô vốn chủ sở hữu
