Giới thiệu chung
Toàn cầu hóa và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã gia tăng đáng kể ở các nước đang phát triển, với FDI đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế Các công ty đa quốc gia không chỉ tạo ra việc làm mà còn chuyển giao công nghệ tiên tiến, nâng cao kỹ năng quản lý và tăng cường khả năng cạnh tranh cho doanh nghiệp địa phương FDI kích thích đầu tư nội địa, phát triển nguồn nhân lực và tạo điều kiện cho việc chuyển giao công nghệ, từ đó giải quyết tình trạng thiếu hụt vốn ngắn hạn và mang lại lợi ích kinh tế lớn cho nước sở tại Theo báo cáo UNCTAD (2012), FDI có khả năng tạo ra việc làm, tăng năng suất, thúc đẩy xuất khẩu và góp phần vào sự phát triển kinh tế bền vững của các nước đang phát triển.
Campuchia, một quốc gia đang phát triển, đã thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài quan trọng cho sự phát triển kinh tế xã hội Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) đã góp phần tích cực vào tăng trưởng kinh tế, với GDP trung bình đạt 7%/năm và lạm phát 5%/năm theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Từ năm 1994 đến 2011, Campuchia đã thu hút các dự án đầu tư với tổng vốn đăng ký lên tới 6 tỷ USD, trong đó có 1.6 tỷ USD từ Campuchia (26.75%), 1.6 tỷ USD từ Malaysia (26.76%), và 681 triệu USD từ Trung Quốc.
Trong bối cảnh tăng trưởng GDP mạnh mẽ, các ngành kinh tế mũi nhọn như xuất khẩu hàng dệt may, du lịch, nông nghiệp và xây dựng đã đóng góp quan trọng Cụ thể, Đài Loan đạt 471 triệu USD (7.85%), Việt Nam 259.5 triệu USD (4.33%), Hàn Quốc 225 triệu USD (3.75%), cùng với sự đóng góp từ Thái Lan, Singapore, Hong Kong, Mỹ và Anh.
Kể từ khi thực hiện Luật đầu tư 09/1994, Campuchia đã tích cực mở rộng chính sách khuyến khích đầu tư nước ngoài, góp phần hội nhập vào nền kinh tế khu vực và toàn cầu Việc gia nhập ASEAN vào năm 1999 và WTO vào năm 2004 đã thúc đẩy chính phủ Campuchia chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung sang kinh tế thị trường, mặc dù một số cải cách vẫn chưa hoàn thiện Chính sách thu hút đầu tư của Campuchia được coi là lợi thế cho các nhà đầu tư nước ngoài, thể hiện quyết tâm của chính phủ trong việc thu hút vốn đầu tư Sau cuộc khủng hoảng năm 2008, nền kinh tế Campuchia đã phục hồi và mở rộng chính sách thương mại, phụ thuộc vào nguồn vốn hỗ trợ và vay nước ngoài, đồng thời tập trung vào xuất khẩu nông sản và lao động.
FDI có ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế, văn hóa và xã hội, nhưng đối với các nước đang phát triển, mục tiêu chính của việc thu hút FDI là tăng trưởng kinh tế Các nhà kinh tế và hoạch định chính sách tin rằng FDI giúp cải thiện cán cân thanh toán và ổn định kinh tế vĩ mô, bổ sung vốn đầu tư trong nước và tạo cơ hội tiếp cận công nghệ tiên tiến Mặc dù FDI có thể nâng cao năng suất doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng, không phải quốc gia nào cũng đạt được cả hai mục tiêu này đồng thời Một số nước thu hút được nhiều FDI nhưng không thấy tác động tích cực, trong khi những nước khác có thể tăng vốn đầu tư nhưng đóng góp vào tăng trưởng lại thấp Điều này dẫn đến sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà kinh tế đối với việc đánh giá tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế, đặc biệt ở các nước đang phát triển.
Luận văn này nhằm nghiên cứu tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đến tăng trưởng kinh tế Campuchia trong giai đoạn 1993-2012 Nghiên cứu sẽ đo lường mức độ ảnh hưởng của FDI đối với sự phát triển kinh tế của quốc gia này, dựa trên các lý do và nghiên cứu trước đây.
Luận văn áp dụng phương pháp ADF để kiểm định chuỗi thời gian và kiểm định giả thuyết nhằm phân tích ảnh hưởng của các biến độc lập đến tăng trưởng kinh tế Dữ liệu được xử lý bằng phần mềm Eviews 6.0 và thu thập từ các nguồn đáng tin cậy như WB, ADB, IMF, NBC, MOEF, CDC, và UNCTAD.
Luận văn được cấu trúc thành năm chương: Chương I cung cấp cái nhìn tổng quan, Chương II tổng hợp các nghiên cứu trước đây, Chương III trình bày phương pháp nghiên cứu và dữ liệu phân tích, Chương IV phân tích kết quả nghiên cứu, và Chương V đưa ra kết luận.
Tổng quan các nghiên cứu trước đây
Giới thiệu
Trong nhiều năm qua, các mô hình và lý thuyết đã được phát triển để giải thích sự tồn tại và phát triển của hoạt động quốc tế của các công ty đa quốc gia thông qua FDI, áp dụng cách tiếp cận tổ chức công nghiệp Các công ty này sở hữu và kiểm soát các cơ sở giá trị gia tăng ở nước ngoài, do đó cần có những lợi thế sở hữu đặc biệt để tạo cơ hội đầu tư ra nước ngoài Những lợi thế này giúp công ty nước ngoài bù đắp cho những bất lợi khi cạnh tranh với các công ty nội địa, những công ty quen thuộc với tình hình địa phương và không phải chịu “trách nhiệm của người ngoại quốc” (Ludo Cuyvers, 2008).
Từ những năm 1980, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã gia tăng mạnh mẽ ở nhiều quốc gia đang phát triển nhờ vào các chính sách mở cửa và ưu đãi thuế FDI được xem là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tại các nước này Nghiên cứu này nhằm tìm hiểu ảnh hưởng của FDI và đầu tư trong nước đến sự phát triển kinh tế, cũng như cách đo lường tác động của các yếu tố này đối với khả năng thu hút FDI Bên cạnh đó, nghiên cứu sẽ đánh giá tác động của FDI lên đầu tư trong nước (DI) và tăng trưởng kinh tế, dựa trên lý thuyết tăng trưởng kinh tế hiện tại và các nghiên cứu thực nghiệm liên quan, nhằm giải thích cách mà dòng vốn FDI ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế tại quốc gia sở tại (Elboiashi, 2011).
Lý thuyết về sự tăng trưởng kinh tế chỉ ra rằng FDI đóng góp mạnh mẽ vào việc tích lũy vốn và dòng vốn nước ngoài, đồng thời là phương tiện chuyển giao kiến thức, công nghệ tiên tiến và kỹ năng quản lý doanh nghiệp Những yếu tố này dự kiến sẽ nâng cao năng suất và tiến bộ công nghệ, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao hơn (Elboiashi, 2011).
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế ở các nước phát triển và đang phát triển, với những kết luận khác nhau Các nghiên cứu này cho thấy rằng FDI có thể đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế, nhưng cũng có những yếu tố cần xem xét để tối ưu hóa lợi ích từ nguồn đầu tư này.
Nghiên cứu của Ludo Cuyvers và cộng sự (2008) về các yếu tố quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ở Campuchia giai đoạn 1995-2005 đã chỉ ra rằng các yếu tố như tổng sản phẩm quốc nội, tỷ lệ tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, chính sách mở cửa thương mại, lãi suất, lạm phát, rủi ro chính trị, và khủng hoảng kinh tế sau khi gia nhập ASEAN có ảnh hưởng đến FDI Sử dụng phương pháp Panel data và các kiểm định thống kê, nghiên cứu phát hiện rằng hầu hết các biến giải thích đều có chuỗi dừng ở mức 1%, ngoại trừ FDI và lãi suất ở mức 5% Đặc biệt, yếu tố nguồn lao động có hệ số tương quan cao nên đã được loại bỏ khỏi mô hình Kết quả cho thấy FDI không bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế, và các yếu tố tích cực ảnh hưởng đến FDI bao gồm tăng trưởng kinh tế, chính sách mở cửa thương mại và tỷ giá hối đoái.
Nguyễn Thị Tuệ Anh và cộng sự (2006) đã áp dụng phương pháp phân tích định tính và định lượng để nghiên cứu tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam từ năm 1988-2003 Nghiên cứu khẳng định rằng FDI đóng góp tích cực vào tăng trưởng kinh tế thông qua đầu tư, và mức độ đóng góp này gia tăng khi Việt Nam hội nhập vào nền kinh tế khu vực và thế giới Phân tích định lượng cho thấy vốn con người không chỉ là yếu tố quyết định tăng trưởng mà còn làm tăng cường tác động của FDI Tuy nhiên, nghiên cứu chỉ ra rằng trình độ lao động thấp hạn chế hiệu quả của FDI đối với tăng trưởng Hơn nữa, FDI được xem là nguồn vốn bổ sung cho vốn trong nước, không phải là nguồn thay thế hoàn toàn, điều này bác bỏ giả thuyết về tác động lấn át của FDI trong nền kinh tế.
Nghiên cứu của Mahanta Devajit (2012) về tác động của FDI tới nền kinh tế Ấn Độ trong giai đoạn 2008-2011 chỉ ra rằng FDI là một chiến lược đầu tư quan trọng để Ấn Độ đạt được mục tiêu tăng trưởng và phát triển kinh tế thông qua việc tạo việc làm và mở rộng sản xuất công nghiệp Chính phủ cần thiết lập các chính sách khuyến khích FDI, nhằm thúc đẩy sản xuất trong nước, tiết kiệm và xuất khẩu bằng cách phân phối công bằng giữa các quốc gia Mặc dù FDI có khả năng nâng cao sản lượng, năng suất và xuất khẩu, nhưng dòng vốn FDI vào Ấn Độ vẫn còn thấp, dẫn đến kết quả tối thiểu ở cấp ngành Do đó, việc mở cửa nền kinh tế và khuyến khích các ngành định hướng xuất khẩu là cần thiết để đạt được tốc độ tăng trưởng cao hơn.
Ngov Penghuy (2011) nghiên cứu mối quan hệ giữa quản trị chính phủ, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tăng trưởng kinh tế tại Campuchia từ năm 1986 đến 2003 Tác giả áp dụng mô hình định tính của Narula và Dunning (2000), cho rằng chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo điều kiện cho cả đầu tư trong nước và FDI, từ đó thúc đẩy sự phát triển kinh tế và xã hội Đối với phân tích định lượng, tác giả sử dụng mô hình hồi quy để ước lượng mối tương quan giữa tăng trưởng kinh tế và các yếu tố như tổng đầu tư, FDI, chính sách thương mại, tỷ lệ lạm phát, chi tiêu chính phủ, trình độ giáo dục, mức độ dân chủ và cải cách quản trị Kết quả cho thấy FDI không chỉ tạo ra việc làm mà còn cải thiện chất lượng doanh nghiệp trong nước và nâng cao hiệu quả quản lý của chính phủ.
Nghiên cứu của Kim Antony Musau (2011) về tác động của FDI đến tăng trưởng và phát triển kinh tế Kenya trong giai đoạn 2000-2009 sử dụng phương pháp SPSS để phân tích các biến như GDP, tỷ lệ lạm phát, FDI, tỷ giá hối đoái, thương mại và lãi suất Kết quả cho thấy không có mối quan hệ giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài với tỷ giá hối đoái và lãi suất tại Kenya, thể hiện qua mối tương quan âm giữa các biến này Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng có một mối quan hệ mạnh mẽ giữa FDI và phát triển kinh tế Kenya, đặc biệt liên quan đến lạm phát và thương mại.
Nghiên cứu của Rui Moura và Rosa Forte (2010) về ảnh hưởng của FDI đến tăng trưởng kinh tế nước chủ nhà cho thấy tác động này có sự khác biệt rõ rệt Mặc dù nhiều nghiên cứu thực nghiệm chỉ ra rằng FDI thường có tác động tích cực đến tăng trưởng, vẫn tồn tại những trường hợp không thể chứng minh được hiệu ứng này.
Họ đánh giá tác động của FDI phụ thuộc vào điều kiện và chính sách của nước chủ nhà
Nghiên cứu của Mehdi Behname (2012) về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế tại Nam Á cho thấy rằng FDI có ảnh hưởng tích cực đến sự phát triển kinh tế trong khu vực này Các yếu tố ảnh hưởng đến việc thu hút FDI bao gồm chất lượng nguồn nhân lực, hoạt động thương mại, cơ sở hạ tầng và mức độ đầu tư từ nước chủ nhà.
Nghiên cứu của Beatrice Farkas (2012) về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế đã sử dụng dữ liệu từ 69 quốc gia trong giai đoạn 1975-2000, xem xét các yếu tố như GDP, tỷ lệ vốn đầu tư và tỷ lệ thương mại Kết quả cho thấy FDI đóng góp tích cực và quan trọng cho tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng để đảm bảo tác động lan tỏa tích cực từ FDI, cần có một mức tối thiểu về nguồn nhân lực và sự phát triển của thị trường tài chính.
Nghiên cứu của Carlas Pestana Barros, Zhongfei Chen và Bruno Damasio (2013) về sự thu hút FDI tại các nước Châu Á đã sử dụng mô hình Panel phân tích trong giai đoạn 2003-2011 Kết quả cho thấy ảnh hưởng nhân quả của mô hình này là tích cực và lớn đối với các quốc gia nhỏ, trong khi đối với các nước lớn, ảnh hưởng này lại nhỏ và không đáng kể trong một số biến.
Nghiên cứu của Suon Vichea (2005) chỉ ra rằng có ba yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Campuchia, bao gồm yếu tố thị trường, nguồn nhân lực và chính sách của chính phủ.
Nghiên cứu của Egwaikhide (2012) về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế Nigeria trong giai đoạn 1980-2009 sử dụng phương pháp đồng liên kết của Jonansen cho thấy rằng FDI có ảnh hưởng không đáng kể đến một số ngành kinh tế chủ chốt, bao gồm nông nghiệp, công nghiệp, viễn thông, xăng dầu và tài nguyên.
Sự tác động trực tiếp của FDI
Trong những năm gần đây, vốn FDI từ các tập đoàn đa quốc gia (MNCs) đã trở thành một yếu tố quan trọng trong phát triển kinh tế FDI không chỉ là một phần của vốn mà còn bao gồm kiến thức và công nghệ (Ludo Cuyvers, 2008) Dòng vốn FDI có khả năng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bằng cách nâng cao tiết kiệm trong nước, từ đó gia tăng tích lũy vốn tại các nền kinh tế chủ nhà Theo Ludo Cuyvers, FDI đóng góp vào sự phát triển thông qua việc cung cấp đầu vào mới, sử dụng đa dạng sản phẩm trung gian trong sản xuất, nhập khẩu công nghệ cao, áp dụng công nghệ nước ngoài và chuyển giao vốn con người trong quá trình sản xuất của nước chủ nhà.
FDI được dự kiến đóng góp trực tiếp vào tăng trưởng kinh tế thông qua việc mở rộng vốn cổ phần của các nền kinh tế chủ nhà Mặc dù sự tích lũy vốn có thể chỉ ảnh hưởng đến tăng trưởng trong ngắn hạn, nhưng tăng trưởng dài hạn có thể đạt được nhờ vào trình độ công nghệ Lý thuyết tăng trưởng nội sinh nhấn mạnh vai trò của nguồn vốn đầu tư trong việc tạo ra tiến bộ công nghệ và phát triển kiến thức FDI được xem là kênh quan trọng nhất để tiếp cận công nghệ tiên tiến, và những cú sốc có thể tạo ra tiến bộ lâu dài trong công nghệ, từ đó thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
Nghiên cứu cho thấy FDI đóng vai trò quan trọng hơn so với đầu tư trong nước và các nguồn vốn khác trong phát triển kinh tế FDI bao gồm các nguồn lực như vốn, công nghệ hiện đại, kỹ thuật sản xuất, và kiến thức quản lý, giúp lan tỏa lợi ích tới các doanh nghiệp địa phương Do đó, FDI góp phần mạnh mẽ vào tăng trưởng kinh tế của nước chủ nhà nhờ vào lợi thế về công nghệ và năng lực quản lý, mang lại hiệu quả và năng suất cao hơn Tuy nhiên, không phải tất cả các hoạt động của công ty nước ngoài đều hiệu quả hơn so với doanh nghiệp trong nước.
Sự tác động gián tiếp của FDI
Nghiên cứu về nền kinh tế các nước đang phát triển cho thấy sự khác biệt trong tác động của doanh nghiệp nước ngoài, đặc biệt là FDI, trong việc chuyển giao công nghệ (Aitken và Harrison, 1999) Các quốc gia tiếp nhận công ty đa quốc gia (MNCs) nhận thức được tầm quan trọng của công nghệ mà các doanh nghiệp nội địa không thể sản xuất (Blomstrom và Kokko, 1999) Tuy nhiên, lợi ích từ FDI thường bị hạn chế và không đồng đều giữa các quốc gia, khu vực và cộng đồng địa phương, dẫn đến việc tích lũy vốn không tự động.
Khi các MNCs (doanh nghiệp đa quốc gia) xâm nhập vào thị trường của nước chủ nhà, chúng cải thiện đáng kể khả năng xuất khẩu của doanh nghiệp địa phương MNCs thường có phương pháp quản lý, marketing, phân phối và sản xuất hiệu quả hơn, đặc biệt tại các nước đang phát triển Chúng cung cấp kiến thức và kênh phân phối về thị trường quốc tế, giúp doanh nghiệp trong nước tiếp cận với thị trường nước ngoài Ngoài ra, MNCs thường có quy mô lớn hơn và khả năng tài trợ cho các chi phí cố định cao, từ đó phát triển hạ tầng, giao thông, thông tin liên lạc và dịch vụ tài chính, những yếu tố quan trọng để khuyến khích hoạt động xuất khẩu.
Tác động lan tỏa theo chiều dọc giữa các ngành công nghiệp diễn ra khi các công ty đa quốc gia (MNCs) đầu tư trực tiếp vào sản xuất sản phẩm mới ở nước ngoài hoặc áp dụng các đầu vào khác trong quá trình sản xuất tại quốc gia tiếp nhận.
Sự xuất hiện của FDI ảnh hưởng đến các công ty nội địa, khi công nghệ và dịch vụ mới từ FDI làm cho công nghệ trong nước trở nên lạc hậu Các doanh nghiệp FDI yêu cầu tiêu chuẩn cao từ các nhà cung cấp đầu vào và dịch vụ, buộc các công ty nội địa phải cải thiện chất lượng và áp dụng công nghệ tiên tiến để nâng cao hiệu quả và cạnh tranh trên thị trường toàn cầu Đồng thời, các công ty đa quốc gia (MNCs) thường ngăn chặn việc chuyển giao công nghệ cho các quốc gia cạnh tranh khác, thay vào đó, họ tập trung vào việc cải thiện hiệu quả cho các nhà cung cấp và khách hàng trong nước thông qua các mối liên kết đầu ra và đầu vào theo chiều dọc (Colen và cộng sự, 2008).
Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu
Khung lý thuyết của bài nghiên cứu
Mô hình tăng trưởng Solow, được phát triển bởi nhà kinh tế Robert Solow vào năm 1956, là một mô hình kinh tế giải thích cơ chế tăng trưởng thông qua hàm sản xuất tân cổ điển, bao gồm các yếu tố đầu vào là lao động và vốn đầu tư Nghiên cứu của Egwaikhide (2012) đã mở rộng mô hình này bằng cách trình bày hàm sản xuất tổng hợp, làm nổi bật tầm quan trọng của các yếu tố này trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) được ký hiệu là Y, trong khi L đại diện cho nguồn lao động và K là tổng vốn đầu tư trong nước A thể hiện năng suất các yếu tố tổng hợp, đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh tế.
Năng suất tổng hợp (TFP) là chỉ số đo lường năng suất của lao động và vốn trong một hoạt động cụ thể hoặc toàn bộ nền kinh tế, phản ánh sự tiến bộ trong khoa học, kỹ thuật và công nghệ TFP cho thấy rằng sự gia tăng đầu ra không chỉ phụ thuộc vào số lượng đầu vào mà còn vào chất lượng của lao động và vốn Việc cải thiện chất lượng lao động, vốn và sử dụng hiệu quả các nguồn lực có thể dẫn đến tăng TFP Tăng TFP liên quan đến việc áp dụng các tiến bộ kỹ thuật, đổi mới công nghệ, cải tiến quản lý và nâng cao kỹ năng lao động, trong đó dòng vốn FDI có ảnh hưởng lớn đến các nước đang phát triển TFP được tính toán từ phương pháp ước lượng nguồn tăng trưởng, sau khi loại trừ các yếu tố đóng góp từ lao động và vốn đầu tư trong nước Nghiên cứu mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế dựa trên mô hình tăng trưởng nội sinh, trong đó hàm A phụ thuộc vào FDI, lạm phát và chính sách mở cửa thương mại.
Thay thế phương trình (2) vào (1) ta được:
Vốn con người, phản ánh trình độ lực lượng lao động, chủ yếu được hình thành qua giáo dục, nhưng hiện chưa có sự thống nhất trong cách xác định nó, đặc biệt ở các nước đang phát triển do hệ thống thống kê kém và thiếu số liệu cập nhật Vốn con người tương tác với FDI, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế; do đó, tác giả sử dụng lực lượng lao động toàn quốc Campuchia làm đại diện cho biến L Nghiên cứu này cũng áp dụng tổng vốn đầu tư trong nước (Gross domestic capital formation) làm đại diện cho biến K, đã được sử dụng trong nhiều nghiên cứu trước Để đo lường sự mở cửa của chính sách thương mại, tác giả chọn tỷ trọng xuất khẩu trên GDP làm đại diện cho biến EX và biến INF để đại diện cho lạm phát.
Phương trình hồi quy tổng thể có thể viết như sau:
Trong đó Y là tổng sản phẩm quốc nội GDP; t là chuỗi thời gian; u là sai số nhiễu ngẫu nhiên; 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 là tham số hồi quy
Biến Y là biến phụ thuộc, trong khi các biến khác là biến độc lập, với giả định rằng dấu hiệu của các biến này có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Tham số 1 là hệ số chặn, thể hiện giá trị trung bình của biến Y khi các biến độc lập bằng 0 Các tham số từ 2 đến 6 là các hệ số góc, chỉ ra mức độ thay đổi của biến Y khi một biến độc lập thay đổi 1 đơn vị, trong khi các biến khác giữ nguyên Tất cả các biến được phân tích thông qua hồi quy tuyến tính.
Phương pháp nghiên cứu
3.2.1 Ki ể m đị nh nghi ệ m đơ n v ị
Kiểm định nghiệm đơn vị là phương pháp quan trọng để xác định tính dừng của chuỗi thời gian, nhằm tránh ước lượng hồi quy sai Trong số các phương pháp kiểm định, Augmented Dickey-Fuller (ADF) là phổ biến nhất, dựa trên việc từ chối giả thuyết rằng chuỗi thời gian không dừng Kết quả kiểm định cho thấy biến phụ thuộc Y có xu hướng thời gian và thuộc chuỗi dừng Mô hình ADF được phát triển từ mô hình ước lượng của kiểm định DF.
Khi Y t là một bước ngẫu nhiên với hằng số xoay quanh một đường xu thế ngẫu nhiên
Giả thuyết H 0 : = 0 (Y t là chuỗi không dừng, có nghiệm đơn vị)
H1: Chuỗi dừng H0 < 0 (Y t là chuỗi dừng) xác định miền bác bỏ trị thống kê critical |!| < |!"| với mức ý nghĩa α = 5% Khi có hiện tượng tự tương quan giữa các giá trị u t do thiếu biến, cần sử dụng kiểm định ADF Kiểm định này được thực hiện bằng cách bổ sung các biến trễ của sai phân biến phụ thuộc ∆ t vào phương trình (5).
Trong mô hình này, t đại diện cho chuỗi thời gian với xu hướng thời gian tuyến tính Tham số ước lượng được ký hiệu là , trong khi n là số lượng tối ưu của độ trễ trong biến phụ thuộc Cuối cùng, )t biểu thị cho sai số ngẫu nhiên Các giả thuyết liên quan đến mô hình này cũng được đưa ra để phân tích.
H0: = 0 có nghiệm đơn vị, dữ liệu cần kiểm định bậc sai phân cho dừng (Yt là chuỗi không dừng)
H1: Dữ liệu có xu hướng dừng (Yt là chuỗi dừng) cần được điều chỉnh bằng cách sử dụng xu hướng thời gian trong mô hình hồi quy thay vì sai phân (level) Giả thuyết của mô hình ADF cho thấy nếu = 0, dữ liệu cần kiểm định bậc sai phân để điều chỉnh cho dừng, trong khi nếu < 0, dữ liệu gốc không cần kiểm định bậc sai phân.
3.2.2 Ki ể m đị nh ý ngh ĩ a th ố ng kê c ủ a các h ệ s ố h ồ i quy
Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy là quá trình quan trọng nhằm xác định ý nghĩa thống kê của hệ số F Kiểm định Wald được áp dụng để kiểm tra giả thuyết về sự phù hợp của mô hình, đồng thời đánh giá mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc.
Kiểm định hệ số với mức ý nghĩa # = 5%, cặp giả thuyết hệ số cho rằng:
H 0 : 2 = 3 =…= k =0 mô hình không phù hợp
H 1 : có ít nhất 1 - ≠ 0 (0 = 2, 2) thì mô hình phù hợp Ước lượng mô hình OLS (Ordinary Least Squares)
Tiêu chuẩn kiểm định = 455/(78) 955/(*8:) = (89 9 ; /(:8) ; )/(*8:) ………… (7) Miền bác bỏ: ≥ #(2 − 1, > − 2) hoặc ? < #
Sử dụng kiểm định Wald để loại bỏ các biến không ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Y bằng cách loại từng biến một, ưu tiên loại bỏ biến có giá trị Prob lớn nhất cho đến khi tất cả các biến đều đạt yêu cầu ?@AB() < #.
3.2.3 Ki ể m đị nh t ự t ươ ng quan
Sử dụng kiểm định Breusch-Godfrey với độ trễ một thời điểm để phát hiện tự tương quan của mô hình Ước lượng hồi quy OLS từ phương trình (4):
H 0 : C = C = ⋯ = CE = 0 mô hình không có hiện tượng tự tương quan
H 1 : có ít nhất 1 C- ≠ 0 (0 = 1, F) thì mô hình có hiện tượng tự tương quan
>G JK > MNá @ị ớN ℎạ> I" hoặc ? ≤ # thì bác bỏ H 0
3.2.4 Ki ể m đị nh ph ươ ng sai sai s ố thay đổ i
Kiểm định White được sử dụng để phát hiện phương sai sai số thay đổi thông qua hồi quy bình phương phần dư (Resid) của các biến độc lập ở bậc nhất và bậc hai Từ phương trình (4), mô hình được ước lượng bằng phương pháp OLS với điều kiện không có tích chéo giữa các biến độc lập, và các phần dư U+ được tính toán để phân tích kết quả.
H0: # = # = ⋯ = # = 0 mô hình có phương sai đồng đều
H1: có ít nhất 1 #- ≠ 0 (0 = 2, 2) thì mô hình có hiện tượng phương sai
Tiêu chuẩn kiểm định I = >G ~ I với mức ý nghĩa # = 5%, Miền bác bỏ W" = XI /I > I" Y hoặc ? ≤ #
3.2.5 Ki ể m đị nh b ỏ sót bi ế n gi ả i thích
Kiểm định Ramsey được sử dụng để xác định xem có bỏ sót biến giải thích trong mô hình hay không Bằng cách ước lượng mô hình OLS từ phương trình (4), chúng ta có thể áp dụng hồi quy phụ để tính toán các giá trị cần thiết.
H0: β = β = ⋯ = β_ = 0 mô hình không bị bỏ sót biến H1: có ít nhất 1 αa ≠ 0 (j = 3, k) thì mô hình bỏ sót biến Tiêu chuẩn kiểm định: = (89 (9 efg ; 89 hij ; )/k efg ; )/(*8:) ~ (l, > − 2), m là số biến đưa thêm vào
3.2.6 Ki ể m đị nh phân ph ố i chu ẩ n c ủ a sai s ố ng ẫ u nhiên
Kiểm định Jarque-Bera được sử dụng để xác định tính chuẩn của phân phối sai số ngẫu nhiên U trong hồi quy tuyến tính cổ điển Thống kê này đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm tra xem phần dư của mô hình hồi quy theo phương pháp OLS có phân phối chuẩn hay không.
Tiêu chuẩn kiểm định mn = o 5 ; + (78 ) ; p ……… (11) Trong đó q = ∑(r *.54 s 8rt) u w u ; = ∑(r *.54 s 8rt) y w y
S là độ nghiêng của phân phối, K là độ nhọn của phân phối Giả thuyết H0: U có phân phối chuẩn
Miền bác bỏ W" = Xmn mn⁄ > I Y hoặc P(JB) < # với mức ý nghĩa
3.2.7 Ki ể m tra đ a c ộ ng tuy ế n Để phát hiện được hiện tượng đa cộng tuyến có xảy ra trong mô hình hay không, thì tiến hành lần lượt hồi quy biến phụ thuộc Y với các biến độc lập Sau đó sử dụng độ đo Theil (m) để xem xét mức độ đa cộng tuyến của mô hình: l = G − ∑ (G : -, − G - )~ 0(2,2) ……… (12) Nếu l ≈ 0 thì không có đa cộng tuyến.
Mô tả dữ liệu
Trong phần này, chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về dữ liệu của tác giả, bao gồm nguồn dữ liệu, ý nghĩa thống kê và phân tích kết quả Các biến được sử dụng trong các mô hình thực nghiệm bao gồm tổng sản phẩm quốc nội (GDP), nguồn lao động (L), tổng vốn đầu tư trong nước (K), vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), lạm phát (INF) và tỷ trọng xuất khẩu (EX) Luận văn này sử dụng dữ liệu hàng năm từ năm 1993 đến năm 2012 để ước tính tác động của FDI đối với tăng trưởng kinh tế Nguồn cung cấp dữ liệu chính được mô tả cụ thể trong bài viết.
- Dữ liệu thống kê về FDI, GDP, EX, INF, K, nguồn: ADB, WB, MOEF, IMF, NBC
- Dữ liệu thống kê về L, nguồn: NIS, MOP, ADB, WB, ILO, CDC
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là chỉ số quan trọng để đánh giá sự tăng trưởng kinh tế Vốn đầu tư (K) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế Xuất khẩu (EX) phản ánh tác động của chính sách mở cửa đối với sự phát triển kinh tế.
Hình 1 minh họa sự biến động của các biến nghiên cứu theo thời gian, trong khi Hình 2 thể hiện xu hướng tuyến tính của các biến độc lập và tổng sản phẩm quốc nội theo thời gian.
Hình 1: Bi ế n độ ng c ủ a các bi ế n nghiên c ứ u t ừ n ă m 1993 đế n 2012
Trung bình của biến GDP (triệu USD) Trung bình của biến FDI (triệu USD)
Trung bình của biến K (triệu USD) Trung bình của biến EX (%/GDP)
Trung bình của biến L (triệu lao động) Trung bình của biến INF (%/năm)
Từ năm 1993, sau khi Campuchia ổn định chính trị, GDP đã tăng từ 2,533.73 triệu USD lên 3,443.41 triệu USD vào năm 1997 Tuy nhiên, vào năm 1998, do tình hình chính trị không ổn định, GDP giảm xuống 3,120.43 triệu USD Từ năm 2003, GDP tiếp tục tăng lên 4,658.25 triệu USD nhờ vào việc mở cửa thu hút vốn đầu tư nước ngoài và gia nhập WTO vào năm 2004, đạt 6,293.05 triệu USD Đến năm 2012, GDP đã đạt 14,061.80 triệu USD Mặc dù nguồn vốn FDI đã đóng góp đáng kể cho tăng trưởng kinh tế, Campuchia vẫn gặp khó khăn trong việc thu hút đầu tư do chính sách và tình hình đất nước chưa phù hợp với yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài Vào năm 1993, FDI đăng ký ở mức 54.12 triệu USD và tăng lên 232.24 triệu USD vào năm 1999.
Từ năm 2003, việc thu hút vốn FDI tại Campuchia gặp khó khăn do bất ổn chính trị, dẫn đến mức đầu tư giảm xuống còn 83.98 triệu USD Tuy nhiên, sau khi tình hình chính trị ổn định và nỗ lực gia nhập WTO, vốn FDI đã tăng lên 131.42 triệu USD và tiếp tục tăng, đạt 1,489.14 triệu USD vào năm 2012 Vốn FDI không chỉ thúc đẩy đầu tư trong nước mà còn giúp nâng cao kiến thức và công nghệ, với vốn đầu tư trong nước tăng từ 272.63 triệu USD lên 2,404.57 triệu USD trong cùng thời gian Tăng trưởng kinh tế cũng được phản ánh qua sự gia tăng lực lượng lao động, từ 4.58 triệu lao động năm 1993 lên 8.3 triệu lao động vào năm 2012 Lạm phát trong giai đoạn này dao động từ -4.41% đến 12.25%, cho thấy sự biến động trong nền kinh tế của một quốc gia đang phát triển như Campuchia.
GDP của Việt Nam cho thấy nhập khẩu cao hơn xuất khẩu ở các mặt hàng như nông sản và quần áo, trong khi các sản phẩm tiêu dùng chủ yếu được nhập khẩu từ các nước láng giềng như Trung Quốc, Thái Lan Tỷ trọng xuất khẩu đã tăng từ 16.06% vào năm 1993 lên 68.59% vào năm 2006, nhưng sau đó giảm xuống 41.20% vào năm 2012 do sự cạnh tranh gay gắt từ các sản phẩm xuất khẩu của các quốc gia trong khu vực.
Hình 2: Tác độ ng c ủ a các bi ế n độ c l ậ p t ớ i GDP
Mối quan hệ tuyến tính giữa biến K và GDP Mối quan hệ tuyến tính giữa biến FDI và GDP
Mối quan hệ tuyến tính giữa biến L và GDP Mối quan hệ tuyến tính giữa biến EX và GDP
Mối quan hệ tuyến tính giữa biến INF và GDP
Hình 2 cho thấy mối quan hệ tuyến tính giữa các biến độc lập và GDP Cụ thể, biến K, FDI và L đều có tác động tích cực và tương quan chặt chẽ với GDP Ngược lại, tác động của biến EX và INF đến GDP chưa thể hiện rõ mối quan hệ tương quan.
CHƯƠNG IV PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1 Ki ể m đị nh tính d ừ ng (Stationary) c ủ a các bi ế n b ằ ng ph ươ ng pháp ADF
Kết quả kiểm định trong nghiên cứu này bị hạn chế do số lượng khảo sát chỉ có 20 cho mỗi chuỗi thời gian Để đảm bảo độ chính xác của ước lượng, việc kiểm định tính dừng cho các biến nghiên cứu là cần thiết Tác giả đã thực hiện kiểm định tính dừng theo tiêu chuẩn ADF, và kết quả cho thấy các biến GDP, L, K, FDI, INF và EX được trình bày trong bảng dưới đây.
B ả ng 4.1 Ki ể m đị nh nghi ệ m đơ n v ị theo ph ươ ng pháp ADF
Chuỗi ADF Mức 1% Mức 5% Mức 10% Kết quả
D(GDP,2) -4.823791 -3.920350 -3.065585 -2.673459 Dừng ở mức 1% D(L,2) -2.008442 -3.959148 -3.081002 -2.681330 Không dừng D(K,2) -3.552111 -4.057910 -3.119910 -2.701103 Dừng ở mức 5% D(FDI,2) -3.623200 -4.004425 -3.098896 -2.690439 Dừng ở mức 5% D(INF,2) -3.576017 -3.959148 -3.081002 -2.681330 Dừng ở mức 5% D(EX,2) -5.455206 -3.920350 -3.065585 -2.673459 Dừng ở mức 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả
Phương pháp ADF (Augmented Dickey-Fuller) kiểm định tính dừng của chuỗi gốc với cả hai yếu tố là hệ số chặn và xu hướng, trong khi kiểm định tính dừng ở sai phân bậc I chỉ xem xét yếu tố hệ số chặn.
Kết quả kiểm định cho thấy tất cả các biến đều không dừng ở chuỗi gốc Sau khi thực hiện kiểm định ở sai phân bậc nhất, các biến GDP, K, FDI, INF và EX đều dừng, ngoại trừ biến L không dừng Điều này cho thấy rằng chúng ta có thể sử dụng các biến đầu GDP, K trong phân tích tiếp theo.
Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã sử dụng FDI, INF và EX trong mô hình hồi quy để phân tích Tuy nhiên, biến L đã được loại bỏ khỏi mô hình do khả năng gây thiên lệch kết quả ước lượng, dẫn đến việc mô hình trở nên không đáng tin cậy.
Hồi quy GDP với các biến độc lập như K, FDI, INF và EX sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất cho thấy các hệ số và ý nghĩa thống kê của các biến độc lập Tuy nhiên, theo bảng 4.2.1, mô hình không phù hợp do giá trị Prob() của các biến lớn hơn mức ý nghĩa 5%.
B ả ng 4.2.1 H ồ i quy mô hình b ằ ng ph ươ ng pháp LS
Biến độc lập Tham số β Sai số Thống kê t Giá trị P
Hệ số chặn C được xác định là 1566.178 với giá trị 490.1916, 3.195032 và 0.0060 Để đánh giá ý nghĩa thống kê của mô hình hồi quy, chúng ta lần lượt loại bỏ các biến có giá trị không đạt yêu cầu với mức ý nghĩa 5% Các biến INF và EX không có ý nghĩa thống kê trong mô hình này và sẽ bị loại bỏ Sau khi loại bỏ các biến không cần thiết, kiểm định Wald được sử dụng để xác định tính hợp lệ của mô hình hồi quy.
B ả ng 4.2.2 Báo cáo ki ể m đị nh Wald
Test Statistic Value df Probability
Normalized Restriction (= 0) Value Std Err
Restrictions are linear in coefficients
Theo kết quả kiểm định, giá trị ?@AB() = 0.4687 lớn hơn # = 0.05, cho phép loại bỏ các biến không cần thiết INF và EX Do đó, mô hình hồi quy chỉ còn lại hai biến FDI và K, cho thấy rằng trong nghiên cứu này, chỉ có vốn đầu tư nước ngoài và vốn đầu tư trong nước ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Campuchia Bước tiếp theo là thực hiện hồi quy lại với mô hình mới sử dụng hai biến K và FDI để phân tích tác động lên GDP, kết quả được trình bày trong bảng 4.2.3.
B ả ng 4.2.3 H ồ i quy mô hình b ằ ng ph ươ ng pháp LS
Biến độc lập Tham số Sai số Thống kê t Giá trị P
Hệ số chặn C 1080.677 280.7874 3.848737 0.0013 Nguồn: Tính toán của tác giả
Theo bảng trên ta thu được:
Mô hình hồi quy mẫu:
Khi tổng đầu tư trong nước (K) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) bằng 0, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trung bình đạt 1,080.677 triệu USD Tỷ lệ này dưới 5%, phù hợp với lý thuyết kinh tế.
• = 3.628289 cho biết khi K tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 3.628289 triệu USD, với điều kiện FDI không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế
• = 2.783069 cho biết khi FDI tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 2.783069 triệu USD, với điều kiện K không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế
K = 303.2461 > (2, 17) = 3.59 ⇒ vậy với mức ý nghĩa 0.05 chứng tỏ mô hình hồi quy phù hợp
4.3 Ki ể m đị nh Breusch-Godfrey
B ả ng 4.3.Ki ể m đị nh t ự t ươ ng quan theo Breusch-Godfrey
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Obs*R-squared 5.265045 Prob Chi-Square(2) 0.0719
Sample: 1993 2012 Included observations: 20 Presample missing value lagged residuals set to zero
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
Adjusted R-squared 0.066786 S.D dependent var 605.5233 S.E of regression 584.9536 Akaike info criterion 15.79326 Sum squared resid 5132561 Schwarz criterion 16.04219 Log likelihood -152.9326 Hannan-Quinn criter 15.84185 F-statistic 1.339937 Durbin-Watson stat 2.191340 Prob(F-statistic) 0.300808
Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.300808 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình mới không có hiện tượng tự tương quan bậc
B ả ng 4.4.Ki ể m đị nh ph ươ ng sai sai s ố theo White
Obs*R-squared 9.613457 Prob Chi-Square(5) 0.0870 Scaled explained SS 11.04405 Prob Chi-Square(5) 0.0505
Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 10/04/13 Time: 14:39 Sample: 1993 2012 Included observations: 20
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
S.E of regression 535028.9 Akaike info criterion 29.46135 Sum squared resid 4.01E+12 Schwarz criterion 29.76007 Log likelihood -288.6135 Hannan-Quinn criter 29.51967 F-statistic 2.591592 Durbin-Watson stat 2.597471 Prob(F-statistic) 0.073398
Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.073398 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình có phương sai đồng đều
B ả ng 4.5.Ki ể m đị nh b ỏ sót bi ế n gi ả i thích theo Ramsey
Log likelihood ratio 3.943184 Prob Chi-Square(2) 0.1392
Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 10/04/13 Time: 14:46 Sample: 1993 2012 Included observations: 20
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
Adjusted R-squared 0.971643 S.D dependent var 3667.092 S.E of regression 617.5177 Akaike info criterion 15.90161 Sum squared resid 5719922 Schwarz criterion 16.15054 Log likelihood -154.0161 Hannan-Quinn criter 15.95020 F-statistic 163.7591 Durbin-Watson stat 1.777983 Prob(F-statistic) 0.000000
