Hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần máy thiết bị dầu khí (luận văn thạc sỹ luật)

LỜI CẢM ƠN Tôi xin bày tở biết ơn sâu sắc đến TS Đỗ Kiều Oanh, giáo viên hướng dẫn khoa học, tận tình giúp đờ tơi suốt q trình thực luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy cô giáo khoa Tài ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế - Đại Học Quốc Gia Hà Nội, truyền đạt cho tơi kiến thức bổ ích để tơi thực nghiên cứu Tôi xin trân trọng cảm ơn giúp đờ nhiệt tình tận tâm anh chị đồng nghiệp Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí giúp tơi q trình nghiên cứu tài liệu tham khảo, thu thập số liệu Cuối cùng, bày tở cảm ơn tới người thân gia đình, bạn bè khích lệ, động viên tơi hồn thành tốt luân văn nàv MỤC LỤC • • DANH MỤC TỪ VIÉT TẲT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC HÌNH VẼ iv LỜI MỞ ĐÀU Chương 1: TỐNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN củ u VÀ SỞ LÝ LUẬN VÈ VIỆC SỬ DỤNG VÓN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP .4 1.1 Tống quan tình hình nghiên cứu 1.1.1 Các nghiên cứu nước 1.1.2 Các nghiên cứu nước 1.1.3 Khoảng trống cần nghiên cứu 10 1.2 Vốn doanh nghiệp 11 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm vốn doanh nghiệp 11 1.2.2 Phân loại vốn doanh nghiệp 12 1.3 Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp .15 1.3.1 Khái niệm đặc điểm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 15 1.3.2 Chỉ tiêu phân tích hiệu tổng quát 18 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn 23 1.4 Kinh nghiệm học quản lý sử dụng hiệu vốn số doanh nghiệp 27 1.4.1 Kinh nghiệm số doanh nghiệp quản lý sử dụng vốn 27 1.4.2 Bài học Cơng ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí 31 Chưong 2: PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 33 2.1 Khung phân tích quy trình nghiên cứu 33 2.1.1 Khung phân tích 33 2.1.2 Quy trình nghiên cứu 34 2.2 Phương pháp nghiên cứu 35 2.2.1 Phương pháp thu thập số liệu 35 2.2.2, Phương pháp nghiên cứu định tính 37 2.2.3 Phương pháp .39 phân tích Dupont 39 Chương 3: THựC TRẠNG HIỆU QUẢ VIỆC sử DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHÀN MÁY - THIẾT BỊ DẲU KHÍ 43 3.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu Khí 43 3.1.1 Quá trình hình thành phát triền 43 3.1.2 Cơ cấu tổ chức Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí 44 3.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh 45 3.1.4 Kết hoạt động kinh doanh từ năm 2017 đến năm 2019 46 3.2 Thực trạng hiệu việc sử dụng vốn Công ty cổ phàn Máy -Thiết bị Dầu khí 49 3.2.1 Thực trạng vốn nguồn vốn cùa Công ty 49 3.2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty 61 3.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty CP Máy - Thiết bị Dầu khí 83 3.3.1 Những kết đạt .83 3.3.2 Những tồn tại, hạn chế, nguyên nhân 85 Chương 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ sử DỤNG VĨN TẠI CƠNG TY CƠ PHẦN MÁY - THIẾT BỊ DẦU KHÍ 89 4.1 Bối cảnh kinh tế thị trường 89 4.2 Định hướng mục tiêu phát triến Công ty 90 4.2.1 Định hướng 90 4.2.3 Các tiêu kế hoạch 90 4.3 Các giải pháp nâng cao hiệu quà sử dụng vốn Công ty cố phần Máy - Thiết bị Dầu khí 93 4.3.1 Giải pháp xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý, đa dạng kênh huy động vốn phù hợp với tình hình kinh doanh nhằm đảm bảo cấu nguồn vốn tối ưu cho Công ty 93 4.3.2 Giải pháp lập kế hoạch thu - chi để đảm bảo khả toán 95 4.3.3 Giải pháp thực quản lý chặt chẽ nợ phải thu, họp lý hóa nhanh trình bán hàng để thu hồi vốn 96 4.3.4 Các giải pháp ngăn ngừa rủi ro kinh doanh 103 4.4 Dự báo hiệu sử dụng vốn Công ty CP Máy - Thiết bị Dầu khí 103 4.4.1 Phương pháp dự báo 103 4.4.2 Dự báo hiệu sử dụng vốn Công ty giai đoạn 2021 - 2025 106 4.5 Một số kiến nghị 107 4.5.1 Kiến nghị với nhà nước 107 4.5.2 Kiến nghị với ngân hàng tố chức tín dụng 108 4.5.3 Kiến nghị Tập đồn Dầu Khí Tổng Cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam 109 KẾT LUẬN 111 TÀI LIỆU THAM KHẢO 112 DANH MỤC TÙ VIẾT TẮT STT T viết tắt Nguyên nghĩa AT Vòng quay tổng tài sản CBCNV Cán công nhân viên CTCP Công ty cổ phần CP Cổ phần CN Chi nhánh DN Doanh nghiệp DR Hê số nơ HTK Hàng tồn kho NH Ngân hàng 10 PVN Tổng công ty Dầu Việt Nam 11 PVMachino Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí 12 PVN Tổng cơng ty Dầu Việt Nam 13 PVOIL Tổng công ty Dầu Việt Nam 14 QLDA Quản lý dự án 15 ROA Tỷ suất sinh lợi tài sản 16 ROE Tỷ suất sinh lợi VCSH 17 ROS Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 18 SXKD Sản xuất kinh doanh TMCP Thương mại cổ phần 20 TSDH r-r-1 V 21 TNHH Trách nhiêm hữu han 22 TSNH Tài sản ngắn hạn 23 TSCĐ Tài sản cố đinh 24 VCSH vốn chủ sở hữu 25 VLĐ Vốn lưu động 26 VCĐ Vốn cố đinh 19 • • • •> N • Tài sản dài han • • • • • DANH MỤC BẢNG Trang TT Bảng Bảng 1.1 Nội dung Sự phân bổ nguồn vốn cho tài sản Bảng 1.2 Các tiêu khả toán ngắn hạn 20 Bảng 1.3 Các tiêu đánh khả sinh lời 20 Bảng 1.4 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng VLĐ Bảng 1.5 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng VCĐ 22 Bảng 2.1 Khung Phân tích 34 19 21 Kết hoạt động kinh doanh từ năm 2017 đến năm Bảng 3.1 48 2019 Cơ cấu vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu Bảng 3.2 khí từ năm 2017-2019 51 Cơ cấu nguồn vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết 09 Bảng 3.3 10 Bảng 3.4 bi• Dầu khí từ năm 2017-2019 vốn chủ sở hữu Công ty từ năm 2017-2019 11 Bảng 3.5 Nợ phải trả Công ty từ năm 2017-2019 54 57 61 Phân tích phân bổ nguồn vốn cho tài sản công 12 Bảng 3.6 ty từ năm 2017 - 2019 62 Phân tích hệ số khả tốn tổng qt từ 13 Bảng 3.7 64 năm 2017 - 2019 Phân tích hệ số khả toán nợ ngắn hạn từ 14 Bảng 3.8 67 năm 2017 - 2019 Phân tích hệ số khả toán nhanh từ năm 15 Bảng 3.9 70 2017-2019 Phân tích hệ số khả toán tức thời từ năm 16 Bảng 3.10 71 2017-2019 MƠ hình Dupont Phân tích Tỉ suất sinh lợi tài sản 17 Bảng 3.11 18 Bảng 3.12 Tỷ số nợ từ năm 2017 - 2019 Bảng 3.13 Tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) từ nãm 19 71 từ năm 2017 - 2019 11 74 75 2017-2019 20 21 Bảng 3.14 Tác động RO A Bảng 3.15 Vốn lưu động từ năm 2017 - 2019 78 80 Bảng phân tích đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu 22 Bảng 3.16 23 Bảng 3.17 Bảng phân tích hàng tồn kho từ năm 2017-2019 24 Bảng 3.18 25 Bảng 4.1 động từ năm 2017-2019 Bảng phân tích khoản phải thu từ năm 2017 2019 Ke hoạch kinh doanh giai đoạn 2020 - 2025 Ill 81 82 84 92 DANH MỤC HÌNH VẼ TT Hình Hình 2.1 Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Hình 3.4 Hình 3.5 Nội dung Quy trình nghiên cứu Bộ máy tổ chức, quản lý Cơng ty CP Máy Thiết bi• Dầu khí Cơ cấu tài sản dài hạn tài sản ngắn hạn từ 2017 đến 2019 Cơ cấu nợ phải trả vốn chủ sở hữu từ 2017 đến 2019 Sơ đồ phân tích Dupont sau Mơ hình Dupont phân tích ROE iv Trang 35 46 53 55 66 72 LỜI MỞ ĐẦU Tính câp thiêt đê tài Bất kỳ doanh nghiệp đặt mục tiêu hàng đầu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Đe đạt mục tiêu địi hỏi doanh nghiệp phải tìm biện pháp nhàm khai thác sử dụng cách triệt để nguồn lực bên ngoài, việc nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp đặt lên hàng đầu Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn cùa doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi tối đa với chi phí thấp Bên cạnh đó, doanh nghiệp cịn phải sử dụng số vốn có hiệu để phát triển cách bền vững Mặt khác, kinh tế thị trường với nhiều thành phần kinh tế tồn cạnh tranh nay, để phát triển doanh nghiệp phải quan tâm đến vấn đề tạo lập, quản lý sử dụng vốn cho có hiệu nhằm đem lại lợi nhuận nhiều nhất, tối đa hóa giá trị cho doanh nghiệp Việc quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn có ỷ nghĩa vơ to lớn tồn phát triền cùa sản xuất nói chung doanh nghiệp nói riêng Hiện tình trạng quản lý, sử dụng vốn nhà nước doanh nghiệp sau tiến hành cố phần hóa cịn chưa hiệu doanh nghiệp nói chung Cơng ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí nói riêng Cơng ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí chưa đạt thành tựu kỳ vọng, trinh huy động sử dụng vốn Công ty bộc lộ nhiều bất cập, chưa linh hoạt theo thay đổi liên tục kinh tế thị trường Xuất phát từ yêu cầu thực tế đó, với mong muốn giúp Cơng ty có biện pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn chọn để tài: 'Hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khC hy vọng đóng góp ý kiến hừu ích cho Cơng ty lấp phần khoảng trống việc nghiên cứu hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu • • • 2.1 Mục đích nghiên cứu - mặt lý luận: Giới thiệu vấn đề lý luận vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp - mặt thực tiễn: 4- Thực trạng sử dụng vốn đơn vị nghiên cứu + Thông qua kết kinh doanh đế đánh giá hiệu sử dụng vốn + Một số biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn đơn vị nghiên cứu 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu - Phân tích, đánh giá thực trạng sử dụng vốn Công ty cố phần Máy - Thiết bị Dầu khí - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí Câu hỏi nghiên cứu Luận vàn tập trung làm rõ vấn đề sau: Câu hỏi 1: Thực trạng sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí nào? Câu hỏi 2: Những giải pháp cần thiết để nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí? Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu Vốn hiệu sử dụng vấn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Đầu khí 4.2 Phạm vi nghiên cứu - không gian: Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí - thời gian: Từ năm 2017 đến năm 2019 khoảng thời gian nghiên cứu cần thiết đế có đánh giá đầy đủ tồn diện hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu Khí đồng thời mang tính thời để phục vụ cho việc đưa kiến nghị giải pháp khả thi điêu tra cho phép phòng ban chức xác định nhu câu giáo dục, đáo tạo Phòng tổ chức tổng hợp nhu cầu đồng thời dựa yêu cầu thực mục tiêu chiến lược để xây dựng kế hoạch đào tạo Tăng cường huy động vốn sử dụng vốn có hiệu quà Với số vốn khơng tăng tăng doanh số hoạt động từ tạo điều kiện tăng lợi nhuận doanh nghiệp tăng tốc độ luân chuyển, xuất phát từ cơng thức ta có: Tổng Doanh thu = vốn lưu động bình quân X hệ số luân chuyển Như điều kiện vốn không đổi, tăng hệ số luân chuyển tăng tổng doanh thu - Với số vốn lưu động tăng tốc độ ln chuyển đạt doanh số cũ Ta thấy nguyên nhân ảnh hưởng tới tốc độ luân chuyển cùa vốn nguyên nhân sau: + Tinh hình thu mua, cung cấp, dự trữ hàng hóa + Tốc độ tiêu thụ sản phẩm hàng hố 4- Tinh hình tốn công nợ Đe tăng nhanh tốc độ luân chuyển vốn, cần áp dụng đồng biện pháp nhằm hút bớt số vốn giảm thời gian vốn lưu lại khâu giai đoạn trình kinh doanh Các biện pháp cụ là: nhanh tiến đặt hàng nhận hàng từ nhà sản xuất tránh tình trạng ứ đọng vốn lãng phí q trình mua hàng cách sử dụng có hiệu nguồn lực, tiết kiệm thời gian từ đưa hàng hóa thị trường cách nhanh Sau đưa hàng hóa, cần tổ chức cách hợp lý kênh tiêu thụ,đi liền với hoạt động marketing xúc tiến bán hàng, tình hình tốn cơng nợ doanh nghiệp cần sử dụng biện pháp cho thu hồi khoản nợ cách nhanh nhằm tăng nguồn vốn lưu động cho doanh nghiệp để nhanh chóng mở rộng tái sản xuất Nếu Công ty thực biện pháp sè đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn góp phần nâng cao hiệu Cơng ty 101 Nói tóm lại với điêu kiện đê huy động sử dụng có hiệu nguồn vốn Cơng ty cần phải có biện pháp huy động vốn, tăng nhanh vòng quay cúa vốn cách giảm chi phí thu mua, cung cấp nguyên vật liệu kịp thời nhằm giảm thời gian dự trữ nguyên vật liệu, tránh tình trạng ứ đọng vốn Điều độ trình sản xuất phù hợp với tốc độ tiêu thụ sản phẩm tránh tình trạng tồn kho không dự kiến, giảm tượng ứ đọng vốn Ngồi việc sử dụng vốn có hiệu Công ty cần phải biết tiết kiệm chi tiêu chống lãng phí chi phí hành chính, tập trung vốn có trọng điểm Tăng cường liên kết kinh tế Liên kết kinh tế hình thức phối hợp hoạt động kinh doanh lĩnh vực nhằm mục đích khai thác tốt nhất, hiệu tiềm thé mạnh bên tham gia vào mối quan hệ liên kết Đẩy mạnh công tác nâng cao uy tín bên tham gia liên kết sở nâng cao chất lượng, sản lượng sản xuất, mở rộng thị trường, nâng cao hiệu kinh tế Việc tăng cường liên kết kinh tế thực theo hướng sau: Tăng cường liên kết với doanh nghiệp nước, đặc biệt doanh nghiệp sản xuất, cung ứng nguồn nguyên vật liệu, doanh nghiệp có tiềm lực vốn Việc tăng cường liến kết mặt tạo điều kiện cho doanh nghiệp sản xuất nước phát triển , mặt khác tạo nguồn nguyên liệu ổn định, bảo đảm mặt chất lượng khối lượng cách lâu dài có chủ động cho Doanh nghiệp Cơng ty cần có mối quan hệ chặt chẽ với đơn vị sản xuất, cung cấp hàng hóa đầu vào Đây yếu tố quan trọng giúp cho Công ty ổn định nguồn hàng, đảm bảo ốn định kinh doanh, giảm chi phí nhập với giá cao, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh Cơng ty Nói tóm lại, tăng cường liên kết có vai trị lớn cơng tác khắc phục điểm yếu Công ty đồng thời thực mục tiêu mở rộng phạm vi qui mô hoạt động kinh doanh Công ty Tuy nhiên công tác tăng cường liên kết kinh tế cần phải thận trọng việc tìm kiếm đối tác để liên kết để hạn chế thiệt thịi, tổn thất q trình liên kết 102 4.3.4 Các giải pháp ngăn ngừa rủi ro kinh doanh - Tiếp tục tái cấu trúc hoạt động, nâng cao lực chuyên môn việc thực gói thầu, dự án; hợp tác với nhà sản xuất, nhà cung cấp thiết bị gốc tương đương để tham gia đấu thầu gói thầu cung cấp vật tư thay cho nhà máy, dự án ngành - Đẩy mạnh tìm kiếm, tham gia đấu thầu gói thầu thuộc lĩnh vực y tế, giao thông cơng trình, dự án ngồi ngành dầu khí khác - Tiếp tục triền khai phương án kinh doanh thương mại với đối tác, khách hàng có uy tín, tin cậy, có lịch sử trả nợ tốt - Sửa đổi quy chế, quy định nội bộ, có chế khuyến khích thúc đẩy nâng cao suất lao động quy chế lương, quy định tạm ứng, quy định khoán kinh doanh nhằm thúc đẩy phát triển hoạt động kinh doanh, nâng cao tính chủ động, tự chủ cho CBNV cơng tác tìm kiếm cơng việc - Nghiên cứu, tìm kiếm triển khai phát triển hoạt động kinh doanh mới, hội, phương án đầu tư phù hợp với định hướng dài hạn cho mục tiêu lâu dài Công ty - Cơ cấu lại lĩnh vực hoạt động kinh doanh, giảm dần tỷ trọng kinh doanh thương mại túy, tập trung vào lĩnh vực thương mại kỹ thuật có hàm lượng cơng nghệ cao gia tăng giá trị đem lại, nâng tỷ trọng lình vực đại lý phân phối cung cấp vật tư, thiết bị, phụ tùng cho dự án, nhà máy ngành Phấn đấu làm nhà phân phối, đại diện phân phối từ 2-6 hãng sản xuất giai đoạn đến năm 2025 4.4 Dự báo hiệu sử dụng vốn Công ty CP Máy - Thiết bị Dầu khí 4.4.1 Phương pháp dự báo 4.4 ỉ Phương pháp dự báo định tính Có hai phương pháp dự báo sử dụng chủ yếu phương pháp dự báo định tính phương pháo dự báo định lượng Mồi phương pháp có điếm mạnh hạn chế riêng Tùy theo mục đích dự báo (điểm/khoảng) khoảng cách dự báo (ngắn hạn, trung hạn, dài hạn) mà lựa chọn phương pháp phù hợp kết hợp phương pháp để nâng cao hiệu dự báo 103 Khi khơng có sơ liệu dự báo, nhà quản lý thường dùng khả chuyên môn, kinh nghiệm, nhận định đánh giá tình hình làm sở cho dự báo Phương pháp dự báo định tính dựa vào cách nhìn, chun môn quan diêm quản lý Các phương pháp định tính thường dùng như: o Lấy ý kiến chuyên gia o Khảo sát thị trường o Phương pháp Delphi a Lấy ý kiến chuyên gia Chuyên gia lấy ý kiến là: o Các nhà quản lý o Các chuyên viên o Người bán hàng Các nhà quản lý người phụ trách công việc quan trọng thường hay sử dụng số liệu thống kê, tiêu tổng hợp doanh nghiệp Các chuyên viên người phận kỹ thuật, tài chính, sản xuất, tiếp thị Những người bán hàng người hiểu rõ nhu cầu thị hiếu người tiêu dùng, qua dự báo nhu cầu người tiêu dùng b Khảo sát thị trường Khảo sát thị trường thực phận nghiên cứu thị trường hay phòng kinh doanh phận bán hàng công ty hay tiến hành công ty tư vấn chuyên khảo sát nghiên cứu thị trường Có nhiều cách để thu thập thơng tin từ khách hàng, phong vấn trực tiếp, gửi câu hỏi qua đường bưu điện, điện thoại, E-mail Việc lấy ý kiến khách hàng khách hàng tiềm giúp dự báo nhu cầu tương lai thị hiếu khách hàng giúp cải tiến sản phẩm c Phương pháp Delphi Phương pháp Delphi phương pháp thống kê, tổng hợp ý kiến chuyên gia nhằm tránh va chạm hay ảnh hưởng lẫn đạt đồng thuận chuyên gia đánh giá thị trường Phương pháp bao gồm bước: 104 o Thiêt lập gởi bảng câu hỏi cho chuyên gia o Thu thập, chọn lọc, xếp, tóm tát, viết lại sở ý kiến chuyên gia o Phản hồi kết vòng đế chuyên gia xem xét, điều chỉnh o Lặp lại bước đến đạt kết đồng thuận chuyên gia Trong khuôn khổ luận văn này, tác giả sử dụng phương pháp lấy ý kiến chuyên gia cán nhân viên chủ chốt để đưa dự báo hiệu sừ dụng vốn Công ty ngắn hạn giai đoạn 2021- 2025 4.4 ỉ.2 Phương pháp dự bảo định lượng Các phương pháp định lượng dựa vào mơ hình tốn, dừ liệu khứ với yếu tố khác Bằng việc sử dụng liệu khứ để tim xu hướng, quy luật vận động đối tượng nghiên cứu theo mơ hình sử dụng mơ hình tối ưu đề thực ước lượng chúng thông qua kiểm định tin cậy Phương pháp dự báo định lượng chia làm loại khác mơ hình chỗi thời gian mơ hình nhân - Mơ hình chỗi thịi gian: Dự báo giá trị “của biến” cách phân tích số liệu khứ biến Việc dự báo yêu cầu liệu cần có tính ồn định, mà phát sinh tính dừng liệu bắt buộc phân tích dự báo chuồi thời gian o Dự báo thô o Hàm xu o Hàm san mũ o ARĨMA, ARĨMA mở rộng - Mơ hình nhân quă: Dự báo dựa phân tích hồi quy Vì tảng kiến thức kinh tế lượng thống kê để tiếp cận dễ dàng với phương pháp o Hồi quy liệu chéo o Hồi quy liệu chồi thời gian o Phần mềm hồ trợ: Excel, SPSS, EVIEWS Trong khuân khồ luận văn này, tác giả sử dụng Excel sử dụng mơ hình 105 Dupont đê phân tích tiêu khả sinh lời ROA, ROE đê đưa dự báo vê hiệu sử dụng vốn cho giai đoạn 2021 - 2025 4.4.2 Dự báo hiệu sử dụng vốn Công ty giai đoạn 2021 - 2025 Sau phân tích thực trạng hiệu sử dụng vốn Cơng ty nhừng khó khăn mà cơng ty gặp phải Chương 3, kết hợp với lấy ý kiến ban lãnh đạo công ty cán giữ vị trị chủ chốt kết hợp với phân tích tiêu kế hoạch cho giai đoạn 2021 - 2025 tác giả dự báo hiệu sử dụng vốn công ty sau: cấu tài sản', đế phù hợp với chủ trương sách Tập đồn Dầu khí Công ty Tổng công ty thành viên kinh doanh thương mại đơn (không khai thác Dầu khí) Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng từ 60 - 70% tổng tài sản cấu nguồn vốn' Để phù hợp với kế hoạch phát triển chung Tập đồn Dầu khí giai đoạn 2021 - 2025, cấu nguồn vốn VCSH đơn vị thương mại phải chiếm tỷ trọng tối đa 65% Nếu có gia tăng vốn chủ sở hữu chù yếu từ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối không gia tăng từ nguồn khác Đốỉ với khoán nợ phải trả: - Hoàn thành tiêu nộp ngân sách nhà nước đặt kế hoạch, không chậm nộp ngân sách nhà nước nợ đọng ngân sách nhà nước - Cơ cấu nợ phải trả ngắn hạn chiếm tỷ trọng từ 80 - 90% khoản nợ phải trả Các hệ số tự tài trợ: lớn để đảm bảo khả độc lập tài cơng ty Các tài sản Cơng ty đảm bảo tài trợ nguồn vốn chủ sở hữu, sử dụng nguồn vốn từ bên ngồi Các hệ sơ tốn: công ty đảm báo lớn đê đáp ứng việc toán khoản nợ đến hạn Không phát sinh nợ hạn r Tỷ suảt lợi nhuận tài sản', công ty tăng 20% - 30% so với ba năm phân tích, kê hoạch gia tăng kích cỡ doanh thu thuân lợi nhuận Các kê hoạch khai thác tài sản cố định bất động sản mang lại hiệu cao Các tiêu tiết 106 kiệm chơng lãng phí triên khai hiệu đê tiêt kiệm chi phí q trình vận hành công ty Tỷ suất lợi nhuận VCSH: công ty tăng 20 - 30% so với ba năm phân tích khoản nợ khơng gia tăng, quy mô thị trường gia tăng Vốn lưu động', công ty tiếp tục sè cải thiện đáng kể cơng ty có kế hoạch tiết kiệm chi phí quản lý, chi phí sản xuất kinh doanh Đồng thời cơng ty có kế hoạch lộ trình cụ thể việc thu hồi nợ phải thu khó địi (chi tiết theo khoản nợ, đối tượng nợ thời gian hạn) Các quy trình giám sát, quản lý phê duyệt phương án kinh doanh áp dụng kiểm soát chặt chẽ nên giai đoạn sể không đề phát sinh khoản nợ hạn vổn cổ định', cơng ty tài trợ hồn tồn từ VCSH, khơng vay nợ dài hạn 4.5 Một số kiến nghị 4.5.1 Kiến nghị với nhà nước Đe tháo gỡ khó khăn hoạt động Cơng ty ngồi nhừng cố gắng chủ quan từ phía Cơng ty cịn cần có hỗ trợ tạo điều kiện từ phía Nhà nước Cụ thể: - Nhà nước cần tạo môi trường pháp lý kinh tế thuận lợi để DN yên tâm sản xuất, ổn định thị trường, đảm bảo cạnh tranh lành mạnh DN ngành - Nhà nước càn phải nghiên cứu để đưa hệ thống tiếu phù hợp với ngành kinh doanh giai đoạn, từ giúp DN nhiều việc đánh giá hiệu sử dụng vốn nói riêng hiệu SXKD nói chung - Nhà nước nên có phương hướng hình thành tố chức, hiệp hội tư vấn kinh doanh xây dựng nhằm thu thập, quản lý cung cấp thông tin, hỗ trợ lẫn q trình SXKD trình độ chun mơn quản lý, tiến khoa học kỹ thuật, giá máy móc thiết bị,vật tu1, lao động đề có điều kiện tham gia vào dự án lớn, lựa chọn phương án kinh doanh tốt, tránh đựơc thua thiệt khơng đáng có 107 - chủ trương sách: Nhà nước cần xây dựng chiến lược ổn định, lâu dài, rõ ràng, minh bạch, tạo hành lang thơng thống cho DN hoạt động, Đảng Nhà nước ban hành Nghị quyết, Nghị định ngành phải nhanh chóng hướng dẫn, triển khai thơng tư, đồng thời sau có hiệu lực phải quy định rõ thời gian thực hiện, thời hạn theo quy định kiến nghị giao lãnh đạo tỉnh, thành có nhiệm vụ hướng dẫn thực để chù trương, sách sớm vào sống Những chủ trương, sách khơng cịn phù hợp, không vào sống Nghị định 69/2009/NĐ-CP, Nghị định 71/2010/NĐ-CP đề nghị cần nhanh chóng kiên điều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế \ - < r Vê von lãi suât: Cho phép DN đảo nợ thay cho mua bán nợ Có sách giúp DN tiếp cận nguồn vốn, phải khống chế trần lãi suất cho vay ngân hàng thương mại kế nợ cũ nợ áp dụng lãi suất nhau, đồng thời giảm bớt thủ tục điều kiện bảo đảm để giúp DN tiếp cận nguồn vốn vay Điều giúp sai sót lại nhanh chóng, hiệu - sách thuế, phí: Chính phủ xem xét ban hành sách loại phải ổn định, lâu dài Cụ thể, nên miễn thuế GTGT cho số ngành hàng nước đặc biệt lĩnh vực Dầu khí giúp DN giảm giá bán, giải hàng tồn kho, thu hồi vốn để tái sản xuất; tạm ngưng ban hành thêm loại thuế, phí phải thu DN đế tăng cầu hàng hóa hỗ trợ cho DN - vấn đề hàng giả: Nhà nước nên tăng cường cơng tác kiểm tra thị trường có biện pháp chống tình trạng nhập lậu hàng giả, hàng chất lượng ảnh hưởng đến DN kinh doanh chân người tiêu dùng Nhà nước chống hàng lậu tương đối tốt việc chống hàng chất lượng, hàng giả chưa triệt để 4.5.2 Kiến nghị vói ngân hàng tắ chức tín dụng Sau số kiến nghị với ngân hàng tố chức tín dụng áp dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho công ty huy động vốn: 108 Ngân hàng tồ chức tín dụng linh hoạt nhanh chóng thực thù tục cho cơng ty vay vốn để cơng ty chủ động vay vốn, nắm bắt hội kinh doanh nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh nâng cao hiệu sử dụng vốn Ngân hàng tổ chức tín dụng cần phát triển thêm nhiều sản phẩm dịch vụ để phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Ngân hàng tố chức tín dụng nên phân doanh nghiệp thành nhóm khách hàng để áp dụng sách lãi suất linh hoạt mồi doanh nghiệp Cần ưu tiên hỗ trợ cho doanh nghiệp thành lập có tiềm hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu doanh nghiệp có quy mơ lớn nhưđóng vị trí quan trọng kinh tế quốc dân vốn lãi suất: Cho phép DN đảo nợ thay cho mua bán nợ Có sách giúp DN tiếp cận nguồn vốn, phải khống chế trần lãi suất cho vay cùa ngân hàng thương mại kề nợ cũ nợ áp dụng lãi suất nhau, đồng thời giảm bớt thủ tục điều kiện bảo đảm đế giúp DN tiếp cận nguồn vốn vay Điều giúp sai sót lại nhanh chóng, hiệu Đặc biệt bối cảnh hiệp định TTP vừa đuợc ký kết Việt Nam thành viên cần có mối liên kết chặt chẽ giừa ngân hàng, tổ chức tín dụng doanh nghiệp nước để tạo sức mạnh chiến thắng sức cạnh tranh khốc liệt ngân hàng quốc tế doanh nghiệp nước 4.5.3 Kiến nghị Tập đồn Dầu Khí Tổng Cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam Kết hoạt động kinh doanh Cơng ty ba năm phân tích có nhiều khởi sắc, đời sống CBNV ngày nâng cao, nhiên so với mặt chung Cơng ty Tập đồn chưa cao, với Cơng ty gặp số khó khăn, vướng mắc, nên có số kiến nghị Lãnh đạo Tổng Cơng ty Tập đồn để tháo gỡ sau: Tập đồn Dầu khí Việt Nam nới lỏng quy định triển khai dự án ngành đế Cơng ty tiếp cận với nhiều nguồn việc từ ngành 109 cạnh tranh đơn vị ngành ngày gia tăng nguôn việc ngành ngày khan Nếu không tiếp cận với nhiều nguồn việc từ bên ngồi khơng thể đảm bảo hiệu hoạt động kỳ vọng Tập đồn Dầu khí Việt Nam hướng dẫn chi tiết cụ thể lộ trình tái cấu trúc cơng ty thành viên, lộ trình tái cấu trúc từ tập đồn đến cấc Tồng cơng ty, để cơng ty có kế hoạch triển khai phù hợp Tổng Công ty tăng cường sử dụng hàng hóa tương đương (đối với vật tư, thiết bị vật tư, thiết bị chính) nhằm hạn chế độc quyền cạnh tranh giá, tạo điều kiện cho Công ty tham gia đấu thầu/chào hàng/ký hợp đồng khung cung cấp nhiều Hạn chế ấp dụng hình thức đấu thầu túi hồ sơ xem xét, đánh giá phần kỹ thuật tài hồ sơ dự thầu để lựa chọn phương án tối ưu nhằm tiết giảm chi phí q trình mua sắm vật tư, thiết bị Tạo điều kiện cho Công ty tham gia vào chuỗi logistic, cung cấp nguyên, nhiên liệu, vật tư đầu vào cho nhà máy điện thông qua thỏa thuận khung dài hạn Giới thiệu cho Công ty tiếp xúc làm việc với nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) để làm đại lý phân phối Việt Nam, nâng cao khả cạnh tranh công tác đấu thầu Chương 04 nhóm giải pháp đế nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí như: Giải pháp xây dựng cấu vốn hợp lý, đa dạng kênh huy động vốn phù hợp với tình hình kinh doanh; Giải pháp lập kế hoạch thu - chi để đảm bảo khả toán; Giải pháp thực quản lý chặt chẽ nợ phải thu, hợp lý hóa nhanh trình bán hàng đế thu hồi vốn; Và giải pháp khác đế ngăn ngừa rủi ro kinh doanh Ngồi tác giả cịn đưa số dự báo cho giai đoạn 2021 - 2025 Trên sở tác giả đưa số kiến nghị Nhà nước; ngân hàng tổ chức tín dụng kiến nghị Tập đồn Dầu Khí Tổng Cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam 110 KẾT LUẬN Mục tiêu cũa luận văn đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty cố phần Máy - Thiết bị Dầu khí, tìm ngun nhân hạn chế việc tổ chức sử dụng vốn Công ty, từ đưa giải pháp, kiến nghị dự báo việc nâng cao hiệu sử dụng vốn đơn vị nghiên cứu Bằng phương pháp nghiên cứu thu thập, tổng hợp, phân tích, thống kê, so sánh số liệu khứ, với phân tích thực trạng việc sử dụng vốn Cơng ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí, sở phân tích khử hiệu sử dụng vốn Công ty tác giả đưa dự báo định vấn đề doanh nghiệp giai đoạn 2021 - 2025 để nhận diện xây dựng lộ trình sử dụng vốn cho doanh nghiệp hiệu Luận văn có đóng góp sau: Phân tích vấn đề lý luận chung vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp; Phân tích, đánh giá thực trạng sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí; Đưa dự báo đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí giai đoạn 2021 - 2025 Trong tương lai tác giả sể sử dụng mơ hình dự báo định lượng đưa dự báo xác hơn, mang tính hiệu nhằm mục đích tham mưu cho lãnh đạo Công ty để ban lãnh đạo đưa sách kịp thời, kế hoạch cụ thể nhằm đem lại hiệu cao việc sử dụng vốn 111 TÀI LIỆU THAM KHẢO L Tiêng Việt Nguyễn Quốc Bảo, 2014 Phân tích Hiệu sử dụng vốn cơng ty phần đầu tư xây dựng phát triển thừa thiên Huế Luận văn thạc sĩ ĐH Huế Bộ tài chính, 2014 Thơng tư 200/20Ị4/TT-BTC hướng dẫn chế độ kế tốn doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí, 2017 -2019 Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí, 2017 -2019 Nghị Đại hội đồng cổ đông thường niên Công ty Cổ phàn Máy - Thiết bị Dầu khí, 2017 -2019 Báo cáo tỏng kết sản xuất kinh doanh phương hướng nhiệm vụ Cơng ty Cố phần Đóng tàu Sơng cấm, 2018 Báo cáo tông kết sản xuất kinh doanh phương hướng nhiệm vụ Cao Thị Thanh Hải, 2016 Hiệu sử dụng vấn cơng ty cồ phần đóng tàu Sông Cấm Luận văn thạc sĩ ĐH Kinh Tế - ĐH Quốc Gia Hà Nội Ngơ Thị Kim Hịa, 2018 Quán trị vốn kinh doanh DN xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Luận án tiến sĩ Học Viện Tài Chính Đàm Văn Huệ, 2010 Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp vừa nhỏ Hà Nội: NXB Đại học Kinh tế quốc dân 10 Nguyễn Năng Phúc, 2011 Phân tích tài cơng ty cỏ phần Hà Nội: Nhà xuất bàn Tài Chính 11 Hồng Lê cẩm Phương Phạm Ngọc Thúy, 2007 Quản lý vốn lưu động doanh nghiệp nhựa thành phố Hồ Chí Minh Tạp chí kinh tế phát triển, số 10 - 2007, trang 88-95 12 Quốc hội, 2014 Luật doanh nghiệp 13 Quốc hội, 2015 Luật kế toán sổ 88/2015/QH13 ngày 20/11/2015 14 Martin Fridson & Fernando Alvarez, 2013 Phân tích háo cáo tàichính hướng dẫn thực hành Thành phố Hồ Chí Mình: NXB Kinh tế TP HCM 15 Chu Thị Thu Thủy, 2014 Quản trị vốn lưu động khả sinh 112 lời: Nghiên cứu điên hình cơng ty phân ngành công nghiệp chê biên, chê tạo niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Kỷ yếu cơng trình khoa học 2014 - phần Đại học Thăng Long, Hà Nội, trang 169 -184 16 Trần Đình Thiên Tơ Thị Thanh Trúc, 2015 Ảnh hưởng sách VỎN đến hiệu hoạt động DN niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Tạp chí khoa học Trường Đại Học Mở Thành Phố Hồ Chí Minh, số (42) trang 101 đến 110 17 Phạm Thị Thanh Thủy, 2010 Phân tích tình hình tài cơng ty phần Nicotex Khóa luận tốt nghiệp Khóa luận tốt nghiệp ĐH Kinh tế - ĐH Quốc Gia Hà Nội 18 Trần Thị Thanh Tú, 2018 Phân tích tài Hà Nội: NXB ĐH Quốc Gia 19 Tổng Công ty Dầu Việt Nam - CTCP, 2018 Báo cáo tông kết sản xuất kinh doanh phương hướng nhiệm vụ 20 Lê Thị Thu Vân, 2009 Phân tích Hiệu sử dụng vốn cơng ty cô phần thủy sản Cửu Long Luận văn thạc sĩ ĐH Huế 21 Võ Xuân Vinh , 2013 Quản trị vốn lưu động khả sinh lời - Thực tiễn doanh nghiệp ngành công nghiệp niêm yết Sàn Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Tạp chí Kỉnh tế Phát triển, sổ đặc biệt tháng 10 - 2013, trang 28 - 35; II Tiếng nước 22 Abdul Ghafoor Awan, Pervaiz Shahid, Jahanzeb Hassan, Waqas Ahmad.2014 Impact of working capital management on Profitability of cement sector in Pakistan International Journal of Business and Management Review Vol.2, No.4, pp.1-20 23 Brian Belt and Keith V Smith, 1991 Comparison of working capital management practices in Australia and The United States Global Finance Journal, Vol 2, Issues 1-2, Spring-Summer 1991, pp 27-54 24 Brigham and Houston, 2003 Fundamentals of Financial Management Tenth Edition South - Western: Thomson 113 25 Deloof, 2003 Does working capital management effect profitability of Belgian firms Journal of business Finance and Accounting, 30(3) & (4), Pp 573587 26 Farai Kwenda, Merle Holden, 2013 Working Capital Structure and Financing Pattern of Selected JSE-Listed Firms Mediterranean Journal of Social Sciences Vol.4, No 13, pp 531 - 540 27 Garcia-Teruel Martinez- Solano, 2007 Effects of working capital management on SME profitability International Journal of Managerial Finance, Vol No 2, pp 164-177 28 Lazaridis Tryfonnidis, 2006 Relationship between working capital management and profitability of listed companies in the Athens stockexchange Journal 29 Mathuva D, 2010 The influence of working capital management components on corporate profitability: a survey on Kenyan listed firms Research Journal of business Management 4(1), pp 1-11 30 Nabil T Koury and partners, 1998 Comparing working capital practices in Canada, the United States and Australia: A Note Purdue e - Pubs - Purdue University, [online], avaible at: [Accessed 13 April 2020] 31 Nobanee, Haitham and Al Hajjar, Maryam, 2009 A Note on Working Capital Management and Corporate Profitability of Japanese Firms [Online], Available at: https://ssrn.com/abstract= 1433243 [Accessed 13 April 2020] 32 Napompech, 2012 Effects of working capital management on the profitability of Thai listed firms International Journal of Trade, Economics and Finance, Vol 3, No 3, pp 227 - 232 33 Padachi, 2006 Trends in working capital management and its impact on firms’ performance: An analysis of Mauritian small manufacturing firms International Review of Business Research Papers, 114 Nồ.2 No 2, Pp 45 -58 34 Zariyawati and partnes, 2009 Working capital management and corporate performance - Case of Malaysia Journal of Modern Accounting and Auditing, Journal of Modern Accounting and Auditing, ISSN 1548-6583, USA, Vol.5, No.11 (Serial No.54), pp 47 - 54 III Các Website 35 http://www.sbv.gov.vn 36 http://www.thoibaokinhte.com.vn 37 http://www vneconomy.vn 38 http://www.pvmachino.com.vn 39 http://.pvoil.com.vn 40 http://www.thuvienphapluat.vn 41 http://www.tapchitaichinh.vn 115 ... hỏi 1: Thực trạng sử dụng vốn Công ty cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí nào? Câu hỏi 2: Những giải pháp cần thiết để nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khí? Đối tượng phạm... sử dụng vốn chọn để tài: 'Hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Máy - Thiết bị Dầu khC hy vọng đóng góp ý kiến hừu ích cho Công ty lấp phần khoảng trống việc nghiên cứu hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần. .. vốn Công ty cổ phàn Máy -Thiết bị Dầu khí 49 3.2.1 Thực trạng vốn nguồn vốn cùa Công ty 49 3.2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty 61 3.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn công