Nâng cao chất lượng thẩm định giá doanh nghiệp tại CTCP thẩm định giá IVC Việt Nam

. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Trong nền kinh tế ngày càng hội nhập, nhu cầu về việc xác định giá trị tài sản đẩy mạnh sự phát triển của dịch vụ TĐG. Đặc biệt là dịch vụ TĐG doanh nghiệp (TĐGDN) ở Việt Nam ngày càng phát triển, có tác động không nhỏ đến các hoạt động của nền kinh tế. Sự phát triển dịch vụ TĐGDN tại Việt Nam có vai trò vô cùng lớn trong việc đưa ra giá trị của DN một cách hợp lý tại một thời điểm cụ thể. Trong đó đặc biệt là giá trị doanh nghiệp (GTDN) nhà nước trong giai đoạn đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN như hiện nay. Từ đó tránh được hiện tượng thất thoát tài sản quốc gia. Cùng với sự đẩy mạnh phát triển của nền kinh tế trong và ngoài nước, nhu cầu TĐGDN ngày càng lớn với các mục đích TĐG đa dạng như: “Xác định vốn góp liên doanh, xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa, giải quyết tranh chấp, huy động vốn từ các tổ chức tài chính,...” Do đó, việc thành lập và vận hành các tổ chức trung gian có đủ điều kiện thực hiện công tác TĐGDN theo quy định của pháp luật để từ đó xác định GTDN một cách hợp lý là hết sức cần thiết. Điều này sẽ góp phần tạo nên “một nền kinh tế Việt Nam minh bạch và lành mạnh, tránh được các hành vi tham ô, tham nhũng, góp phần đề cao trách nhiệm và tinh thần tôn trọng pháp luật của mỗi cá nhân hay doanh nghiệp.” Trong quá trình thực tập tại IVC, em có nhận thấy công ty luôn chú trọng đến chất lượng TĐGDN. Từ quá trình quan sát, học hỏi tại IVC, em rút ra được các yếu tố tác động đến chất lượng TĐGDN tại công ty. Để từ đó đưa ra những giải pháp, kiến nghị đối với công ty và quản lý nhà nước về TĐGDN nhằm nâng cao chất lượng TĐG doanh nghiệp. Chính vì vậy em đi sâu vào tìm hiểu lĩnh vực TĐGDN tại CTCP TĐG IVC Việt Nam. Và chọn đề tài nghiên cứu cho khóa luận của mình là: “Nâng cao chất lượng TĐG doanh nghiệp tại CTCP TĐG IVC Việt Nam”. 2. Mục tiêu nghiên cứu Bài viết tập trung làm rõ các yếu tố tác động đến chất lượng dịch vụ TĐGDN tại CTCP TĐG IVC Việt Nam. Với các mục tiêu chính là: Thứ nhất, Nghiên cứu xác định các yếu tố tác động đến chất lượng dịch vụ TĐGDN tại IVC Việt Nam. Thứ hai, Từ nghiên cứu định lượng để đo lường mức độ tác động tới chất lượng TĐGDN tại IVC của các yếu tố. Thứ ba, Dựa trên các kết quả nghiên cứu có được, đưa ra mộ số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ TĐGDN tại IVC.

0 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH  KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Tên đề tài: NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TẠI CTCP THẨM ĐỊNH GIÁ IVC VIỆT NAM Sinh viên thực : Đào Thị Hương Lớp : K19TCI Khóa học : 2016 - 2020 Mã sinh viên : 19A4010269 Giảng viên hướng dẫn : Th.s Vũ Thị Yến Anh Hà Nội - Tháng năm 2020 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cô Ths Vũ Thị Yến Anh Người ln tận tình bảo, giúp đỡ động viên em suốt trình xây dựng thực khóa luận Em xin gửi lời cảm ơn đến tất thầy, cô giáo Học viện Ngân hàng giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi cho em từ lúc vào học Học viện Ngân hàng khóa luận hồn thành Cuối cùng, em xin cảm ơn bố mẹ, gia đình, bạn bè, người ln bên cạnh giúp đỡ khích lệ em Để em có điều kiện tốt hồn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, Ngày tháng năm 2020 Sinh viên thực Đào Thị Hương Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan, nghiên cứu riêng em hỗ trợ hướng dẫn cô giáo hướng dẫn Ths Vũ Thị Yến Anh Các số liệu kết khóa luận trung thực chưa công bố công trình khác Em xin cam đoan tất giúp đỡ việc thực khóa luận cảm ơn thơng tin trích dẫn khóa luận nêu rõ nguồn gốc Hà Nội, Ngày tháng năm 2020 Sinh viên thực Đào Thị Hương Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng MỤC LỤC Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Chú thích CTCP Công ty cổ phần TNHH Trách nhiệm hữu hạn TĐG Thẩm định giá DN Doanh nghiệp TĐGDN Thẩm định giá doanh nghiệp XĐGTDN Xác định giá trị doanh nghiệp DVTĐG Dịch vụ thẩm định giá GTDN Gía trị doanh nghiệp CPH Cổ phần hóa CTCP Cơng ty cổ phần 11 TCTĐG VN Tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam 12 IVSC International valuation standard committe 13 EPS Earning per share 14 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 15 TV Thành viên 16 DNTN Doanh nghiệp tư nhân 17 CQNN Cơ quan nhà nước TĐV Thẩm định viên 10 18 Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC BIỂU ĐỒ, HÌNH Biểu đồ 1: Cơ cấu cán thẩm định giá IVC .61 Biểu đồ 2: Số năm kinh nghiệm cán TĐG IVC 62 Biểu đồ 1: Giới tính khách hàng tham gia khảo sát .78 Biểu đồ 2: Độ tuổi khách hàng tham gia khảo sát .78 Biểu đồ 3: Loại hình doanh nghiệp tham gia khảo sát 79 Biểu đồ 4: Mục đích TĐG doanh nghiệp 80 Hình 1: Sơ đồ cấu máy tổ chức CTCP Thẩm định giá IVC Việt Nam 40 Hình 1: Quy trình nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định giá doanh nghiệp CTCP Thẩm định giá IVC Việt Nam 66 Hình 2: Mơ hình lý thuyết đánh giá chất lượng thẩm định giá chất lượng CTCP Thẩm định giá IVC Việt Nam 69 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Trong kinh tế ngày hội nhập, nhu cầu việc xác định giá trị tài sản đẩy mạnh phát triển dịch vụ TĐG Đặc biệt dịch vụ TĐG doanh nghiệp (TĐGDN) Việt Nam ngày phát triển, có tác động không nhỏ đến hoạt động kinh tế Sự phát triển dịch vụ TĐGDN Việt Nam có vai trị vơ lớn việc đưa giá trị DN cách hợp lý thời điểm cụ thể Trong đặc biệt giá trị doanh nghiệp (GTDN) nhà nước giai đoạn đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN Từ tránh tượng thất tài sản quốc gia Cùng với đẩy mạnh phát triển kinh tế nước, nhu cầu TĐGDN ngày lớn với mục đích TĐG đa dạng như: “Xác định vốn góp liên doanh, xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa, giải tranh chấp, huy động vốn từ tổ chức tài chính, ” Do đó, việc thành lập vận hành tổ chức trung gian có đủ điều kiện thực cơng tác TĐGDN theo quy định pháp luật để từ xác định GTDN cách hợp lý cần thiết Điều góp phần tạo nên “một kinh tế Việt Nam minh bạch lành mạnh, tránh hành vi tham ô, tham nhũng, góp phần đề cao trách nhiệm tinh thần tơn trọng pháp luật cá nhân hay doanh nghiệp.” Trong q trình thực tập IVC, em có nhận thấy công ty trọng đến chất lượng TĐGDN Từ trình quan sát, học hỏi IVC, em rút yếu tố tác động đến chất lượng TĐGDN cơng ty Để từ đưa giải pháp, kiến nghị công ty quản lý nhà nước TĐGDN nhằm nâng cao chất lượng TĐG doanh nghiệp Chính em sâu vào tìm hiểu lĩnh vực TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam Và chọn đề tài nghiên cứu cho khóa luận là: “Nâng cao chất lượng TĐG doanh nghiệp CTCP TĐG IVC Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu Bài viết tập trung làm rõ yếu tố tác động đến chất lượng dịch vụ TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam Với mục tiêu là: Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng Thứ nhất, Nghiên cứu xác định yếu tố tác động đến chất lượng dịch vụ TĐGDN IVC Việt Nam Thứ hai, Từ nghiên cứu định lượng để đo lường mức độ tác động tới chất lượng TĐGDN IVC yếu tố Thứ ba, Dựa kết nghiên cứu có được, đưa mộ số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ TĐGDN IVC Phương pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu có sử dụng nhiều phương pháp khác nhau: “Nghiên cứu sơ bộ” thực phương pháp nghiên cứu định tính Các phương pháp hỗ trợ bổ sung cho để đưa nhân tố tác động đến chất lượng TĐGDN IVC Việt Nam “Nghiên cứu định lượng” thông qua việc khảo sát bảng hỏi khách hàng sử dụng dịch vụ TĐGDN công ty khách hàng tiềm Hà Nội Khi thu thập đầy đủ thơng tin cho việc phân tích liệu, tiến hành bước phân tích hồi quy sau: “Thống kê mô tả liệu, kiểm định thang đo Cronback’s Alpha, phân tích nhân tố khám phá EFA, phân tích tương quan Pearson hồi quy tuyến tính bội” Để mức tác động cuả yếu tố Đồng thời, dựa liệu thông tin thu thập với kiến thức học tập kinh kiệm thực tập thân Từ hệ thống so sánh yếu tố có khả tác động đến chất lượng cơng tác TĐGDN đưa giải pháp kiến nghị nâng cao chất lượng TĐGDN Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu chất lượng TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu hoạt động TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam Kết cấu khóa luận Bài viết em bao gồm chương: - Chương 1: Tổng quan nghiên cứu chất lượng TĐGDN - Chương 2: Thực trạng chất lượng TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam - Chương 3: Phương pháp nghiên cứu - Chương 4: Kết nghiên cứu - Chương 5: Giải pháp nâng cao chất lượng TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN Hiện nay, Trong nước quốc tế có nhiều tác phẩm, cơng trình khoa học nghiên cứu chất lượng TĐGDN yếu tố ảnh hưởng Có thể kể đến số tác phẩm tiêu biểu giới như: “Damodaran on valuation” (2006) tác giả Aswath Damodaran Được biết Aswath Damodaran giáo sư tài viện Kinh doanh Stern trường đại học New York (ông đồng thời chủ tịch hội giáo dục tài gia đình Kerschner) Ơng chủ yếu giảng dạy tài doanh nghiệp TĐGDN Ơng có số tác phẩm tiêu biểu, sử dụng rộng rãi TĐG, tài doanh nghiệp quản lý đầu tư Đây sách phổ biến rộng rãi TĐGDN Với cập nhật nội dung thường xuyên qua lần tái bản, sách cập nhật nội dung chất lượng TĐGDN yếu tố tác động đến chất thượng TĐGDN Từ ví dụ cụ thể kinh tế, công cụ TĐGDN, vấn đề chất lượng TĐGDN đề cập đến để phản ánh mức độ phức tạp TĐGDN Để từ làm rõ vấn đề lớn mà CEO hay nhà chiến lược công ty thường xuyên phải đối mặt như: Mối liên hệ tiếp thị giá trị doanh nghiệp, giá trị thương hiệu GTDN, minh bạch GTDN… Nội dung sách chủ yếu đề cập đến cách TĐGDN dựa định giá cổ phiếu công ty Tuy Damodaran đề cập đến vấn đề chất lượng TĐGDN chưa sâu làm rõ nguyên nhân yếu tố tác động đến chất lượng TĐG, đưa giải pháp nhằm hạn chế điểm hạn chế công tác TĐGDN “Theory of investment Value” (1938) tác giả John Burr Williams Williams tốt nghiệp đại học Harvard năm 1923, sau ơng tiếp tục theo học viện kinh tế Harvard nơi ông tiếp cận với phân tích chứng khốn dự báo kinh tế Rời ghế nhà trường ông trở thành nhân viên xuất sắc phố Wall Trải qua thời kỳ khủng hoảng kinh tế giới năm 1929, ông rút để trở thành nhà đầu tư giỏi cần phải nhà kinh tế giỏi Chính ơng định trở lại Harvard theo học tiến sĩ Tại đây, ông cho tác phẩm “Theory of 10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng Phụ lục 2: Quy trình thực phương pháp tài sản CTCP Thẩm định giá IVC Việt Nam Giai đoạn 1: Thu thập thông tin đánh giá sơ Mục tiêu giai đoạn đảm bảo tính đầy đủ thơng tin cần thiết cho q trình thẩm tra, xác định giá trị doanh nghiệp theo quy định pháp luật Nội dung công việc: + Thu thập thông tin tài liệu liên quan - Các hồ sơ pháp lý doanh nghiệp - Báo cáo tài năm gần doanh nghiệp - Bảng kê chi tiết tài sản doanh nghiệp - Thu thập thông tin thị trường cần thiết như: Các thông tin lãi suất ngân hàng trái phiếu trả trước kỳ hạn năm Chính phủ, thông - tin ngành, lĩnh vực hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Phân tích sơ điều kiện kinh doanh doanh nghiệp nhằm xác định khó khăn rủi ro có trình xác định giá trị doanh + nghiệp Đánh giá sơ Căn thông tin thu thập tài sản doanh nghiệp hoạt động doanh nghiệp, thẩm định viên đánh giá sơ tính đầy đủ thơng tin thu thập sở quy định pháp luật hành + Bổ sung hoàn thiện thơng tin Trên sở sốt xét sơ bộ, thẩm định viên gửi tới doanh nghiệp, yêu cầu bổ sung hồn thiện thơng tin cịn thiếu chưa đầy đủ hồ sơ pháp lý tài sản doanh nghiệp doanh mục tài liệu liên quan cần thiết cho trình xác định giá trị doanh nghiệp Giai đoạn 2: Thực soát xét xác định giá trị doanh nghiệp: Mục tiêu giai đoạn tiến hành việc sốt xét tính hợp lý tài sản ghi nhận bảng kê chi tiết tài sản bảng cân đối kế toán, xác định lại giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa đảm bảo tính trung thực, hợp lý, hợp lệ hợp pháp Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng Nội dung cơng việc: + Thẩm tra, sốt xét phân nhóm tài sản doanh nghiệp Thẩm định viên tiến hành thẩm tra việc phân loại tài sản doanh nghiệp tuân thủ quy định pháp luật Theo đó, tài sản doanh nghiệp phân nhóm sau: - Nhóm tài sản dự kiến tiếp tục sử dụng: + Nhóm 1: Các tài sản đất đai, nhà cửa, vật kiến trúc + Nhóm 2: Các tài sản máy móc, thiết bị, phương tiện vận tải TSCĐ khác + Nhóm 3: Các tài sản tiền, khoản công nợ như: Nợ phải + - thu, nợ phải trả, khoản chi phí trả trước Nhóm 4: Các khoản đầu tư, quyền sử dụng đất, chi phí xây dựng dở dang, lợi doanh nghiệp tài sản khác Nhóm tài sản khơng tiếp tục sử dụng: Các tài sản thuộc nhóm sốt xét, kiểm tra tính hợp lý, hợp lệ hợp pháp việc phân loại không xác định lại giá trị + Các tài sản doanh nghiệp không cần dùng, chờ lý + Các khoản nợ phải thu khó địi trừ vào giá trị doanh nghiệp + Chi phí xây dụng dở dang cơng trình bị đình hỗn trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp + Các khoản đầu tư vào doanh nghiệp khác quan có thẩm quyền hội đồng quản trị công ty định chuyển cho đối - tác khác Sốt xét tính hợp lý, hợp pháp, hợp lệ xử lý vấn đề tài trước xác định GTDN Thẩm định viên thực soát xét so sánh với giá trị sổ sách tính đầy đủ hợp lý số liệu danh mục tài sản bảng kiểm kê xác định tài sản Công việc sốt xét thực khía cạnh như: - Kiểm tra lại số liệu kiểm kê sổ sách kế toán doanh nghiệp Kiểm tra lại việc phân loại xử lý tài Kiểm tra tính hợp lệ chứng xác nhận việc phân loại tài sản + Xác định lại giá trị tài sản Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng -Trên sở kết việc thẩm định tính hợp pháp, hợp lý số liệu bảng kê chi tiết tài sản doanh nghiệp, thẩm định viên tiến hành việc xác định lại giá mua thị trường tài sản theo phương pháp so sánh trực tiếp phương pháp chi phí Quy trình xác định lại giá trị doanh nghiệp - Đối với tài sản đất đai, nhà cửa, vật kiến trúc, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, giá trị tài sản xác định theo tiêu chí sau: + Giá mua đầu tư xây dựng tài sản loại tương đương thị trường + Chất lượng tài sản xác định theo thời gian khấu hao hợp lý theo quy định Thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 ban hành chế độ quản lý sử dụng trích khấu hao TSCĐ kết hợp - với hao mịn vơ hình tài sản Đối với khoản đầu tư tài dài hạn, giá trị xác định lại sau: + Đối với khoản góp vốn liên doanh góp vốn cổ phần vào công ty con, công ty liên kết, giá trị xác định lại theo tỷ lệ góp vốn liên doanh liên kết vốn chủ sở hữu báo cáo tài liên doanh kiểm tra thời điểm xác định giá trị + Đối với khoản đầu tư chứng khoán, giá trị xác định lại theo giá trị thị trường chứng khoán giao dịch thên - thị trường thời điểm thẩm định giá Đối với tài sản tiền khoản thu, hàng tồn kho, chi phí dở dang , giá trị xác định giá trị sổ sách kế toán + kiểm toán thời điểm thẩm định giá Xác định giá trị lợi kinh doanh có Căn vào vốn chủ sở hữu bảng cân đối kế toán lợi nhuận sau thuế năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, thẩm định viên thực xác định tỷ suất bình quân lợi nhuận sau thuế bình quân vốn chủ sở hữu năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp so sánh với lãi suất trả trước trái phiếu Chính phủ kỳ hạn năm thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp để tính tốn giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp + Học Viện Ngân Hàng Tổng hợp xác định lại giá trị tài sản Trên sở kết bước trên, thẩm định viên tiến hành việc thẩm tra, tính tốn xác định lại giá trị tài sản doanh nghiệp Việc tính tốn giá trị tài sản tuân thủ theo cá quy định pháp luật + Giai đoạn 3: Tổng hợp viết báo cáo Lập báo cáo sơ Sau thực việc thẩm tra, tính tốn lại xác định giá trị doanh nghiệp, thẩm định viên lập báo cáo sơ xác định giá trị doanh nghiệp để gửi tới bên liên quan nhằm thu thập thông tin phản hồi + Lập báo cáo xác định giá trị thức Trên sở kết thực tất bước trên, thẩm định viên lập báo cáo thức xác định giá trị doanh nghiệp đệ trình tới bên liên quan theo yêu cầu hợp đồng Báo cáo xác định giá trị bao gồm: - Báo cáo xác định giá trị doanh nghiệp công ty thẩm định giá Biên xác định giá trị doanh nghiệp (phương pháp xác định giá trị - doanh nghiệp theo giá trị tài sản) Các bảng kê chi tiết xác định giá trị tài sản Các văn khác đính kèm Phụ lục 3: Quy trình thực phương pháp chiết khấu dịng cổ tức CTCP Thẩm định giá IVC Việt Giai đoạn 1: Thu thập liệu liên quan Mục đích giai đoạn đảm bảo đầy đủ thơng tin cần thiết cho việc sốt xét đánh giá giá trị doanh nghiệp Nội dung thông tin cần thu thập tập trung vào nhân tố sau: - Các nhân tố khách quan: Ngành, canh tranh, tình hình thị trường Nhân tố chủ quan: Đội ngũ quản lý, nguồn nhân lực, hệ thống tài kế toán doanh nghiệp, mối quan hệ với khách hàng - Báo cáo tài năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp - Kế hoạch kinh doanh đến năm Giai đoạn 2: Phân tích xác định giá trị doanh nghiệp + Nghiên cứu thị trường triển vọng ngành Các kết thẩm định giá làm sở cho định quản lý mua Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng bán, chuyện nhượng, gọi vốn cần tới nhiều thơng tin khác ngồi giá trị thị trường tài sản thời điểm đánh giá Những thông tin nhằm lượng hóa giá trị tương lai hay tiềm kinh doanh lợi thương mại công ty vào giá trị thẩm định giá Thêm vào đó, khía cạnh khác hệ thống quản trị nội công ty cần xem xét tổng thể nhằm đưa tranh khái quát chung điểm mạnh yếu công ty mối quan hệ so sánh với tiêu chí chung ngành bảo hiểm Phần nghiên cứu triển vọng thị trường đánh giá môi trường nội báo cáo thẩm định giá bao gồm: - Nghiên cứu phân tích thị trường ngành tồn quốc nói chung đối thủ cạnh tranh doanh nghiệp nói riêng Trong nội dung này, định hướng tương lai ngành mức độ cạnh tranh, thị + phần, tốc độ tiềm phát triển xác định Phân tích mơi trường quản trị nội doanh nghiệp Dự báo tình hình phát triển ngành thập kỷ tới nói chung thân doannh nghiệp Phân tích báo cáo tài năm trước thời điểm xác định GTDN Việc phân tích báo cáo tài năm trước thời điểm XĐGTDN, công ty điều thiết yếu để làm sở cho thẩm định viên thực công tác thẩm định giá Trước thực phân tích tài chính, thẩm định viên tiến hành soát xét số liệu sơ để đảm bảo báo cáo tài khơng bị sai sót nghiêm trọng Phân tích báo cáo tài tập trung vào số liên quan đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, khả sinh lời, tốc độ tăng trưởng doanh thu, hiệu sử dụng tài sản sau loại bỏ số liệu khơng thích hợp Phân tích báo cáo tài tập trung đến hoạt động bình thường doanh nghiệp + Lập dự đốn báo cáo tài dịng tiền Căn vào kết phân tích tình hình hoạt động kinh doanah giai đoạn ba năm triển vọng doanh nghiệp ngành, vào phương án kinh doanh đến năm sau cổ phần hóa doanh nghiệp, thẩm định viên tiến hành lập đoán báo cáo tài chính, bao gồm dự đốn kết Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng hoạt động kinh doanh, dự đoán bảng cân đối kế toán đoán báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho giai đoạn ba đến năm năm bắt đầu sau ngày thẩm định giá * Xây dựng công thức tính tốn Giá trị thực tế vốn chủ sở hữu doanh nghiệp xác định theo công thức sau: i : Thứ tự năm kể từ năm tiến hành xác định giá trị doanh + nghiệp (i=1 đến n).” + D i:“Khoản lợi nhuận sau thuế dùng để”chia cổ tức năm thứ i + n: Là số năm cụ thể trong“tương lai lựa chọn (3-5 năm)” + Pn : Giá trị phần của“vốn chủ sở hữu xác định theo công thức sau:” + + Dn+1 : Khoản lợi nhuận sau thuế dự kiến dùng để chia cổ tức năm thứ n+1 + K : Tỷ lệ chiết khấu hay gọi là“tỷ lệ hoàn vốn cần thiết nhà đầu tư mua cổ phần, xác định theo”công thức sau: +K = Rf + Rp + Rf : kTỷ ksuất klợi knhuận kthu kđược ktừ kcác kkhoản kđầu ktư kphi krủi kro kđược ktính lãi ksuất kcủa ktrái kphiếu kchính kphủ kcó kkỳ khạn klà ktừ k5 knăm ktrở klên k thời điểm gần so với thời điểm thực xác định giá trị doanh nghiệp + Rp: Tỷ lệ phụ kphí krủi kro kcủa kviệc kđầu ktư kmua kvà knắm kgiữ kcổ kphần kcủa kcác công ty kở kViệt kNam kđược kxác kđịnh ktheo kbảng kcác kchỉ ksố kphụ kphí krủi kro Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng chứng khoán quốc ktế ktại kniên kgiám kđịnh kgiá hay công ty định giá xác k định cho doanh nghiệp cụ thể không kvượt kquá ktỷ ksuất klợi nhuận kthu kđược ktừ kcác kkhoản kđầu ktư kphi krủi kro k(Rf) k + g tỷ lệ tăng trưởng hàng năm cổ tức, xác định sau: +g=bxR + Trong đó: b tỷ lệ lợi nhuận sau thuế giữ lại + R tỷ suất lợi nhuận sau thuế tổng vốn chủ sở hữu bình quân số năm định tương lai Giá ktrị kthực ktế kcủa kdoanh knghiệp kcần kTĐG ktại kthời kđiểm kxác kđịnh kgiá ktrị dựa ktrên phương pháp DCF xác định cụ thể sau: k Giá trị thực Giá trị tế vốn chủ thực tế Số dư quỹ Nguồn kinh khen thưởng + phí phúc lợi nghiệp Nợ thực tế = sở hữu + doanh + phải trả doanh nghiệp nghiệp Trong đó: Nợ thực tế phải trả = Tổng nợ phải trả sổ kế toán trừ (-) Giá trị khoản nợ khơng phải tốn cộng (+) Giá trị quyền sử dụng đất diện tích đất giao * Phân tích tình huống” Thẩm định viên tiến hành phân tích thay kđổi kgiá ktrị kcủa kdoanh nghiệp kdựa ktrên ksự kbiến kđổi kvề ktốc kđộ ktăng ktrưởng kcủa kdoanh knghiệp kđó Đồng k thời TĐV lập tình cụ thể sau kxác kđịnh kgiá ktrị kcủa doanh nghiệp ktrong knhững ktình khuống kđó kvà ktừ kđó kđưa kra kmột kmiền kgiá ktrị khợp k lý cho doanh nghiệp cần định giá giúp khách hàng bên liên quan sử dụng k báo cáo kết có nhận xét cách xác thực hợp lý GTDN “Giai đoạn 3: Tổng hợp kết TĐG lập báo cáo kết TĐG:” Sau thu thập, phân ktích kthơng ktin kđồng kthời kthực khiện kcông ktác kxác kđịnh Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng giá trị kdoanh knghiệp kcần kTĐG, kThẩm kđịnh kviên ksẽ ktiến khành klập kbáo kcáo ktổng k thể, thảo kluận kvà ktrao kđổi kvới kcác kbên kcó kliên kquan.“Từ tiến hành chỉnh k sửa, hồn thiện báo cáo trước phát hành báo cáo thức cho khách hàng Phụ lục Số liệu sổ sách TT A I II + + + + + + + + + III B C D Chỉ tiêu TÀI SẢN ĐANG DÙNG (I+II) Tài sản cố định đầu tư dài hạn (không bao gồm giá trị QSD đất) Tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định vơ hình Chi phí XDCB dở dang Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn Tiền Tiền mặt tồn quỹ Tiền gửi Ngân hàng Các khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Phải thu khách hàng Trả trước người bán Phải thu khác Vật tư, hàng hóa tồn kho Nguyên vật liệu tồn kho Thành phẩm tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản ngắn hạn khác Lợi kinh doanh TÀI SẢN KHÔNG CẦN DÙNG TÀI SẢN CHỜ THANH LÝ TÀI SẢN HÌNH THÀNH TỪ QUỸ KHEN THƯỞNG, PHÚC LỢI Sinh viên: Đào Thị Hương Số liệu sổ sách Chênh lệch xử kế toán thời điểm 31/12/2014 193.738.305.721 937.760.716 kế tốn sau xử lý tài 194.676.066.437 84.215.801.284 - 84.215.801.284 72.535.906.359 77.496.427 11.602.398.498 11.602.398.498 - 72.535.906.359 77.496.427 11.602.398.498 11.602.398.498 109.522.504.437 96.829.172.670 257.988.704 571.183.966 96.000.000.000 - 937.760.716 - 110.460.265.153 96.829.172.670 257.988.704 571.183.966 96.000.000.000 - 6.166.739.687 5.420.214.688 55.000.000 691.524.999 6.503.317.080 7.023.823.612 417.254.184 (937.760.716) 23.275.000 23.275.000 - 937.760.716 937.760.716 - 6.166.739.687 5.420.214.688 55.000.000 691.524.999 7.441.077.796 7.023.823.612 417.254.184 23.275.000 23.275.000 - - - - lý tài Lớp K19TCI Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng E1 Tổng giá trị tài sản doanh nghiệp (A+B+C+D) Trong đó: Tổng giá trị tài sản dùng doanh nghiệp (Mục A) Nợ phải trả E2 Số dư quỹ Khen thưởng, Phúc lợi - - - E3 Nguồn kinh phí nghiệp - - - 188.218.528.915 937.760.716 189.156.289.631 164.668.263.000 - 164.668.263.000 Đ 193.738.305.721 937.760.716 194.676.066.437 193.738.305.721 937.760.716 194.676.066.437 5.519.776.806 - 5.519.776.806 Tổng giá trị thực tế phần vốn chủ sở hữu (Tổng giá trị tài sản DN F F1 trừ (-) nợ thực tế phải trả (Đ(E1+E2+E3)) Vốn điều lệ Sinh viên: Đào Thị Hương Lớp K19TCI Phụ lục 5: Bảng hỏi thu thập liệu I Thông tin cá nhân Họ tên anh/ chị là:………………………………………………………………… Giới tính:………………………………………… Độ tuổi anh chị là? - Dưới 30 tuổi - Từ 30 tuổi đến 39 tuổi - từ 40 tuổi đến 49 tuổi - 50 tuổi trở lên Anh/ chị sử dụng dịch vụ TĐGDN CTCP Thẩm định giá IVC Việt Nam chưa? - chưa - Loại hình doanh nghiệp anh chị là? - CTCP - Công ty TNHH thành viên - Công ty TNHH thành viên trở nên - doanh nghiệp tư nhân - Cơ quan nhà nước - kinh doanh cá nhân Mục đích TĐGDN anh chị là: - Cổ phần hóa - Niêm yết thị trường chứng khoán - Mua bán sáp nhập - TĐG DN để đầu tư, góp vốn, mua bán chứng khoán daonh nghiệp - Để vay vốn hoạt động kinh doanh, phát hành trái phiếu - Để giải thể, phá sản - Để giải xử lý, tranh chấp - khác II Ý kiến đánh giá Anh chị vui lòng cho biết ý kiến anh/ chị nhận định sau đây: Tên Năng lực chuyên môn đạo đức nghề nghiệp cán biến TĐG Ý kiến đánh giá CB1 Cán TĐG có thực quy trình nghiệp vụ Cán TĐG vận dụng tiêu chuẩn TĐG, văn pháp CB2 CB3 CB4 luật giá cách xác thống Cán TĐG có tinh thần trách nhiệm công việc cao Cán TĐG lịch sự, nhã nhặn phuc vụ quý khách Cán TĐG, chuyên viên, nhân viên IVC sẵn sàng CB5 giải đáp thắc mắc, cung cấp dịch vụ cho anh chị Tên biến Ý kiến đánh Nhận thức khách hàng vai trò TĐG KH1 Anh/ Chị có hiểu biết TĐG DN Anh/ Chị viết điều kiện sử dụng báo cáo kết KH2 thẩm định giá, chứng thư TĐG Anh/ Chị biết cách đọc báo cáo kết TĐG, chứng thư KH3 TĐG doanh nghiệp Anh/ Chị có khả thể theo dõi lịch trình, khâu TĐG KH4 doanh nghiệp Tên biến giá Ý kiến đánh Công tác tổ chức hoạt động TĐGDN giá IVC có lực, tầm nhìn khả tổ chức thực DN1 dịch vụ TĐG DN tốt Dịch vụ TĐG DN IVC phong phú, đa dạng đáp ứng DN3 nhu cầu khách hàng Thời gian hoàn thiện hợp đồng TĐGDN, báo cáo kết DN3 thực tiến độ Nhân viên IVC ln giúp anh chị hồn thiện hợp đồng yêu DN4 cầu TĐG Tên biến Ý kiến đánh Mức độ minh bạch xác thơng tin TT1 Thị trường chứng khoán minh bạch ổn định Thị trường mang lại thông tin phù hợp cho khách hàng TT2 TĐV Thông tin giá doanh nghiệp ngành TT3 TT4 DN cần TĐG đa dạng, phong phú Anh/ Chị cung cấp thông tin đầy đủ, xác báo cáo tài giá chính, tình hình tài sản DN cho TĐG Tên biến Ý kiến đánh Giá dich vụ TĐGDN giá Gía dịch vụ TĐG IVC tương xứng với chất lượng GIA1 dịch vụ Giá dich vụ thẩm định giá IVC cạnh tranh so với GIA2 doanh nghiệp thẩm định giá khác GIA3 IVC có bảng giá cụ thể, rõ ràng cho loại dịch vụ Tên Chất lượng TĐG doanh nghiệp CTCP thẩm định giá biến IVC Việt Nam Ý kiến đánh giá Anh/ Chị hài lòng với chất lượng dịch vụ TĐG DN IVC CL1 cung cấp Anh/ Chị tiếp tục hợp tác làm việc lâu dài với công ty TĐG CL2 IVC Chất lượng thẩm định giá DN IVC Anh/ Chị tin CL3 tưởng, đánh giá cao NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Kết luận: …………………………………………………………………………… Hà nội, ngày tháng năm 2020 Giảng viên hướng dẫn ... lượng TĐG doanh nghiệp Chính em sâu vào tìm hiểu lĩnh vực TĐGDN CTCP TĐG IVC Việt Nam Và chọn đề tài nghiên cứu cho khóa luận là: ? ?Nâng cao chất lượng TĐG doanh nghiệp CTCP TĐG IVC Việt Nam? ?? Mục... HOẠT ĐỘNG TĐGDN TẠI CTCP TĐG IVC VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ CTCP TĐG IVC VIỆT NAM 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển CTCP TĐG IVC Việt Nam “Công ty cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam? ?? thành... cao chất lượng hoạt động TĐGDN IVC 48 Khóa luận tốt nghiệp 2.3 Học Viện Ngân Hàng THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG TĐG DOANH NGHIỆP TẠI CTCP TĐG IVC VIỆT NAM Để thấy thực trạng chất lượng TĐGDN IVC, cần