Tính tỷ suất lợi tức trung bình cộng và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức từng loại chứng khoán từ dữ liệu quá khứ

Phân tích vĩ mô, phân tích ngành, phân tích doanh nghiệp

Phân tích vĩ mô

Bảng 1.1 Tình hình tăng trưởng thế giới giai đoạn 2010-2012 và dự báo năm

Các quốc gia Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Nguồn: Trung tâm công nghệ thông tin Công nghiệp và Thương mại, báo

Tinkinhte.com Báo cáo “Triển vọng kinh tế thế giới” do IMF công bố ngày

Dựa vào bảng số liệu, có thể thấy rằng trong giai đoạn 2010-2012, tốc độ tăng trưởng của một số nền kinh tế chủ lực trên thế giới đã có sự giảm sút đáng kể.

Sự sụt giảm này chủ yếu xuất phát từ tác động nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng nợ công, dẫn đến tình trạng suy thoái kinh tế ban đầu vào cuối năm 2012.

2013 nền kinh tế thế giới đã có dấu hiệu khôi phục trở lại.

Bảng 1.2 Tình hình lạm phát giai đoạn 2010-2012 và dự báo năm 2013

Quốc gia Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Trung Quốc 3.3% 5.3% 4% 2.4% (3 tháng đầu năm)

Nguồn: Theo data.worldbank.org

Lạm phát đang trở thành mối quan tâm hàng đầu của các quốc gia Trong những năm gần đây, tỷ lệ lạm phát đã giảm và nền kinh tế vĩ mô đã duy trì ổn định.

Tải luận văn mới qua email: skknchat@gmail.com Đầu tư tài chính hiện tại đang ổn định trong ngắn hạn, nhưng về trung và dài hạn, nền kinh tế vĩ mô vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất ổn và khó lường.

Bảng 1.3 Tình hình thất nghiệp thế giới năm 2010-2012 và dự báo năm 2013

Quốc gia Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Bài viết từ Báo Công an TP Hồ Chí Minh nêu rõ nỗi lo âu về tình trạng thất nghiệp tại châu Âu, trong khi Tạp chí Cộng sản thông báo rằng tỷ lệ thất nghiệp toàn cầu năm 2010 đạt mức cao kỷ lục Theo Báo Tin tức, tác giả Thanh Hải cho biết tỷ lệ thất nghiệp ở châu Âu đã lên đến đỉnh điểm Ngược lại, Đài tiếng nói Việt Nam VOV dẫn nguồn từ tác giả Vũ Anh Tuấn cho biết tỷ lệ thất nghiệp tại Nhật Bản đang có xu hướng giảm.

VINA CORP báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm qua, theo bài viết của Gafin Cùng ngày, Minh Anh cũng đề cập đến tình hình này trong bài viết "Mỹ: Tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất 4 năm" đăng ngày 5/4/2013 Ngoài ra, báo Vietnam cũng đưa tin về việc giá tiêu dùng và tỷ lệ thất nghiệp tại Nhật Bản đang có xu hướng giảm.

Trong những năm gần đây, Trung Quốc và Nhật Bản có tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất thế giới, dưới 5% Trong khi đó, châu Âu và Mỹ vẫn ghi nhận tỷ lệ thất nghiệp tương đối cao Mặc dù các quốc gia này đứng đầu thế giới về nhiều mặt, tình trạng thất nghiệp vẫn tồn tại.

Bảng 1.4 Tình hình nợ công giai đoạn 2010-2012 và dự báo năm 2013

Quốc Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 gia

Trung 3550 tỷ USD chiếm 2100 tỷ USD

4800 tỷ 1348 tỷ USD chiếm 25% chiếm 15.9%

Châu 80.3% GDP 90% GDP >70% GDP 60% GDP

Nhóm 20 7 Đầầu Tư Tài Chính GVHD: TS Võ Thị Thúy Anh Âu

Mỹ 16400 tỷ USD 60.3% GDP USD chiếm

Nhật 468 tỷ USD chiếm USD chiếm USD hoặc

Nguồn: Báo gafin.vn, bài viết “Toàn cảnh nợ công thế giới tính đến tháng

9/2012” Báo Vnexpress, bài viết “Mỗi người Việt Nam gánh nặng 800 USD nợ công”, tác giả: Hà Thu Báo Nghiên cứu Nhật Bản (Center for Japanese

Năm 2012, nền kinh tế Nhật Bản đã được phân tích trong bài viết “Tổng quan kinh tế Nhật Bản năm 2012” trên báo VnEconomy Ngoài ra, bài viết “Nợ công của Trung Quốc là bao nhiêu” trên báo Vietnam cũng đã đề cập đến vấn đề nợ công tại quốc gia này Hơn nữa, tác giả Đức Hùng trong bài viết “Nợ công Âu-Mỹ tác động như thế nào tới Việt Nam” đã làm rõ những ảnh hưởng của nợ công từ các nước Âu-Mỹ đến kinh tế Việt Nam.

Trong giai đoạn 2010-2012, nợ toàn cầu có xu hướng gia tăng, với nợ công của nhiều quốc gia vượt quá mức an toàn.

Giai đoạn 2010-2012 chứng kiến khủng hoảng nợ công và bất ổn ở châu Âu, cản trở sự tăng trưởng toàn cầu Mặc dù các nền kinh tế mới nổi vẫn vững vàng trước thách thức, nhưng suy thoái trong khu vực đồng Euro có khả năng cao xảy ra, dẫn đến một năm khó khăn cho thị trường chứng khoán toàn cầu, trong khi chứng khoán châu Á vẫn nổi bật.

Euro và USD sẽ mất giá đáng kể khi các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục tiền tệ.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chịu ảnh hưởng nặng nề trong năm 2012, với nhiều công ty chứng khoán đối mặt với thua lỗ và nguy cơ phá sản Theo số liệu quý 3/2012, 56/100 công ty chứng khoán báo lỗ, cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng trong giá trị giao dịch Tình hình này khiến các công ty không thể bù đắp chi phí, dẫn đến việc 3 công ty chứng khoán tự nguyện rút lui khỏi thị trường và từ bỏ tư cách thành viên tại hai sở HNX và HSX.

1.2 Kinh tế Việt Nam a Tốc độ tăng trưởng GDP

TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com

Bảng 1.5 Tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam giai đoạn 2010-2012 và dự báo 2013

Nguồn: Báo Vneconomy, bài viết “Tăng trưởng GDP năm 2010 đạt 6,78%”, tác giả Anh Quân Báo Vneconomy, bài viết “Tăng trưởng GDP năm 2011 đạt

Qua bảng số liệu thống kê trên, nhìn tổng quát tốc độ tăng trưởng GDP qua các năm có xu hướng giảm, năm 2010 là 6.78% đến năm 2012 chỉ còn là

Mặc dù tỷ lệ lạm phát chỉ đạt 5.03%, không đạt kế hoạch đề ra, nhưng đây vẫn là một nỗ lực đáng ghi nhận của nền kinh tế Việt Nam trong bối cảnh khó khăn của năm 2012 và tình hình kinh tế thế giới bất ổn Toàn quốc đã tập trung vào mục tiêu ưu tiên kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.

Bảng 1.6 Tình hình lạm phát của Việt Nam giai đoạn 2010-2012 và dự báo năm 2013

Nguồn: BSC, Công ty cổ phần chứng khoán và Ngân hàng đầu tư và phát triển

Việt Nam, bài viết: “WB: Lạm phát năm 2010 của Việt Nam ở mức 10,5%”.

Tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam trong năm 2013 dự kiến sẽ dao động từ 8-10%, do giá cả các mặt hàng trong rổ tính giá đều có xu hướng tăng, đặc biệt là nhóm hàng lương thực, thực phẩm và chi phí y tế.

Bảng 1.7 Tình hình lãi suất của Việt Nam giai đoạn 2010-2012 và dự báo năm

TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Đầầu Tư Tài Chính GVHD: TS Võ Thị Thúy Anh

Lãi suất cơ bản (%) 8 9 8 Giảm 1%-2%

Nguồn: Báo Vneconomy, bài viết: “Lãi suất cơ bản tiếp tục giữ mức

8%/năm” Báo Vietnam, bài viết: “Từ 24/12, các mức lãi suất cơ bản giảm thêm 1%”.

Trong những năm gần đây, lãi suất cơ bản của Việt Nam đã duy trì mức ổn định Tuy nhiên, dự báo trong năm nay sẽ có xu hướng giảm do ảnh hưởng từ sự giảm của lạm phát.

Bảng 1.8 Tình hình thất nghiệp của Việt Nam giai đoạn 2010-2012 và dự báo 2013

Nguồn: Báo Economy, bài viết: “Con số thất nghiệp ngoài dự đoán”.

Báo VietFin.net, bài viết: “9 quốc gia có tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất thế giới”.

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế thế giới, với tỷ lệ thất nghiệp dao động từ 1.9 – 2.8%, được coi là thấp và đưa Việt Nam vào top những nước có tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất thế giới Tỷ giá hối đoái tại Việt Nam không chỉ ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, và thu hút đầu tư, mà còn tác động đến niềm tin của người dân Năm 2013, thị trường bất động sản và nợ xấu trong hệ thống ngân hàng gặp nhiều khó khăn, và nếu không nâng cao hiệu quả đầu tư công, sẽ gây tác động tiêu cực đến nỗ lực giảm lãi suất của chính phủ.

NHNN, làm tăng nguy cơ lạm phát sớm quay lại, sẽ là rủi ro tỷ giá tiềm ẩn cho năm 2013 và những năm tiếp theo. f Cán cân thương mại

Phân tích ngành

Theo trang Cophieu68 gồm có 20 ngành và số liệu được tổng hợp như sau:

STT Nhóm ngành Năm Năm cophieu68

9 Năng lượng điện/khí/gas 2514.65 3994.45 3137 11.00% 11.00%

Bảng 2.1 Phân tích các ngành ở Việt Nam

Nguồn: Cophieu68.com, nhóm ngành và các chỉ số cơ bản TVSI, trang chứng khoán Tân Việt, so sánh ngành Trang chứng khoán Phương Nam (Phuong

Nam securities), chỉ số tài chính cơ bản.

Dựa trên bảng phân tích ngành và ảnh hưởng của nền kinh tế toàn cầu đến Việt Nam, nhóm chúng tôi đã lựa chọn hai ngành trọng điểm là dầu khí và thực phẩm Quyết định này được đưa ra dựa trên các chỉ số phân tích cụ thể và tiềm năng phát triển của từng ngành.

Xăng dầu vẫn là nguồn nhiên liệu quan trọng, ảnh hưởng lớn đến tốc độ tăng trưởng kinh tế và an ninh năng lượng Trong đời sống hàng ngày, xăng dầu là nguyên liệu thiết yếu mà chưa có sự thay thế nào hoàn hảo Vì vậy, ngành dầu khí tiếp tục có tiềm năng phát triển ổn định.

Lợi nhuận sau thuế năm 2010 của ngành này đứng trong nhóm 4 ngành cao nhất, chỉ sau ngân hàng, bảo hiểm, bất động sản và thực phẩm Năm 2011, lợi nhuận tăng 53.69% so với năm 2010, đưa ngành này lên vị trí thứ 3 Mặc dù chỉ số EPS cao, nhưng năm 2012 đã giảm 6.34% so với năm 2011, đạt 4803 đ/1cp (2012) so với 4499 đ/1cp (2011), đứng thứ 2 sau ngành cao su Chỉ số ROA ổn định ở mức 4% trong hai năm 2010 và 2011, với xu hướng tăng trong tương lai, hiện tại đạt 9%.

TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com vốn chủ sở hữu (ROE) của ngành nằm trong top 10 có tỷ lệ cao (đứng vị trí số

10) ở mức trung bình 18% (năm 2010) và 17% (năm 2011) Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức cao đứng thứ 3 trong 20 ngành, biến động tăng giảm không ổn định, năm cao nhất là 2011 với mức là 314%, năm thấp nhất là 2012 ở mức là 252.56% => tuy tỷ số nợ/

VCSH cao nhưng nhìn chung ngành có xu hướng phát triển, khá ổn định và có tiềm năng trong tương lai, nội tại ngành tốt.

Ngành dịch vụ xăng dầu có lợi nhuận cao và tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định, đặc biệt sau khủng hoảng Tuy nhiên, cổ phiếu của ngành này không hấp dẫn đối với nhà đầu tư mạo hiểm so với các ngành như ngân hàng, điện và bất động sản Ngược lại, đối với những nhà đầu tư ngại rủi ro, đây là một lựa chọn đầu tư hợp lý.

Ngành thực phẩm là một trong những lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế, do đây là hàng hóa thiết yếu trong xã hội với nhu cầu ổn định cao.

Mức sống của người dân Việt Nam ngày càng được cải thiện, thúc đẩy sự phát triển của ngành thực phẩm Người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến vệ sinh an toàn thực phẩm và có nhu cầu cao về thực phẩm ngon, chất lượng Điều này không chỉ tạo ra cơ hội cho ngành thực phẩm mà còn góp phần vào sự phát triển của ngành dược Việt Nam.

Lợi nhuận sau thuế năm 2010 nằm trong nhóm 4 ngành cao nhất chỉ sau ngành ngân hàng/ bảo hiểm, bất động sản, năm 2011 tăng so với 2010 là

Chỉ số EPS của ngành đã giảm 25.8% từ năm 2011 xuống năm 2012, đạt 3422 đ/1cp, trong khi năm 2011 là 4613 đ/1cp, hiện đang đứng vị trí thứ 5 trong 20 ngành Mặc dù có sự giảm sút, xu hướng tăng trưởng trong tương lai được dự báo với chỉ số hiện tại là 5698 Chỉ số ROA năm 2010 đạt mức cao, đứng thứ 2 sau ngành cao su, nhưng đã giảm trong giai đoạn sau đó.

2011 từ 20% xuống 14% và có xu hướng tăng (cophieu68 hiện nay là 16%).

Chỉ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của ngành đã giảm từ 33% xuống 24% trong năm 2011, khiến ngành này đứng sau ngành cao su Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức thấp, đứng thứ 19 trong 20 ngành, với biến động không ổn định; cao nhất vào năm 2012 là 162.45% và thấp nhất là 89% vào năm 2010 Mặc dù ROE giảm và tỷ lệ nợ có sự biến động, lợi nhuận sau thuế của ngành vẫn tương đối cao và có xu hướng tăng, cho thấy nội tại ngành vẫn khá tốt.

Chính phủ đã ban hành nhiều văn bản pháp lý nhằm quản lý vệ sinh an toàn thực phẩm trong ngành thực phẩm, bao gồm các chính sách về dược phẩm, quản lý giá thuốc, điều kiện kinh doanh thuốc, và tiêu chuẩn chất lượng thuốc Những quy định này không chỉ đảm bảo an toàn mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty dược nhỏ lẻ hoạt động hiệu quả hơn trong thị trường.

Việt Nam đang thúc đẩy việc sáp nhập và mua lại các doanh nghiệp, nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh cho các công ty nội địa Điều này giúp các doanh nghiệp trong nước phát triển theo chiều sâu, từ đó có thể đối đầu hiệu quả với các tập đoàn đa quốc gia.

Tóm lại, hai nhóm ngành đã được phân tích có triển vọng phát triển cao trong tương lai Tuy nhiên, nhà đầu tư chuyên nghiệp không thể đầu tư vào tất cả cổ phiếu của các doanh nghiệp trong các ngành này, vì điều đó dễ dẫn đến rủi ro hệ thống Do đó, trong mỗi ngành đã chọn, cần phân tích kỹ lưỡng và lựa chọn mã chứng khoán của những công ty có ưu thế nổi bật.

Phân tích công ty

Nhóm đã quyết định đầu tư vào hai công ty, bao gồm Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí cùng với Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma.

Theo đánh giá thực tế, hai công ty này có tiềm năng đầu tư cao Phân tích chi tiết về từng công ty dưới đây sẽ làm rõ triển vọng của chúng.

3.1 Tổng công ty Phân bón và Hóa chất dầu khí

3.1.1 Giới thiệu về tổng công ty Phân bón và Hóa chất dầu khí Ngày

Vào ngày 15 tháng 5 năm 2008, Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí đã chính thức chuyển đổi thành Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí – Công ty Cổ phần, được biết đến bằng tên tiếng Anh là PetroVietnam Fertilizer and Chemicals.

Corporation và tên viết tắt là PVFCCo) theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh của Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày

15/05/2008 Vốn điều lệ: 3.800.000.000.000 đồng (Ba ngàn tám trăm tỉ đồng).

3.1.2 Phân tích tài chính công ty 3.1.2.1 Các chỉ số tài chính của công ty Chỉ tiêu tài chính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012

Khả năng thanh toán hiện hành 522% 699% 516%

Khả năng thanh toán nhanh 450% 565% 432%

Vòng quay hàng tồn kho 683% 567% 772%

Vòng quay tài sản cố định 130% 158% 201%

Vòng quay tổng tài sản 96% 110% 134%

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 26% 34% 23%

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản 25% 38% 31%

Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH 29% 44% 36%

Các chỉ số khả năng thanh toán của công ty, bao gồm thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh (sau khi loại trừ hàng tồn kho), cho thấy tình hình tài chính chung của công ty Mặc dù các chỉ số này đã tăng vào năm 2011, nhưng đến năm 2012, chúng lại có xu hướng giảm Tốc độ giảm của khả năng thanh toán hiện hành trong hai năm 2011 và 2012 cần được chú ý để đánh giá sức khỏe tài chính của công ty.

Vào năm 2012, mặc dù nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, công ty vẫn duy trì khả năng thanh toán tốt với tỷ lệ 26.2% và khả năng thanh toán nhanh là -23.5% Điều này cho thấy công ty đã nỗ lực vượt qua những thách thức và vẫn có khả năng quản lý tài chính hiệu quả.

- Hiệu quả sử dụng tài sản của công ty qua các năm đều tăng cho thấy công ty đã sử dụng hiệu quả tài sản.

Doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả với lợi nhuận ổn định, thể hiện qua các chỉ tiêu sinh lợi cao hơn so với ngành Mặc dù chỉ tiêu này có giảm nhẹ vào năm 2012, nhưng mức giảm không đáng kể, cho thấy sự bền vững trong hoạt động kinh doanh.

Phân tích Dupont (ROE) DPM

Doanh thu thuần/tổng tài sản 1.259

Dựa trên tổng tài sản và vốn chủ sở hữu đạt 1.181, công ty hóa chất và dầu khí thể hiện hiệu suất sử dụng tài sản vượt trội so với công ty cổ phần khoan và dịch vụ khoan dầu khí Công ty đã áp dụng chiến lược sử dụng tài sản một cách hợp lý và tiết kiệm, đồng thời gia tăng quy mô doanh thu thuần.

Tải luận văn mới tại địa chỉ skknchat@gmail.com Đề tài "Đầu Tư Tài Chính" do GVHD: TS Võ Thị Thúy Anh hướng dẫn, phân tích chỉ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu (VCSH) của công ty, cho thấy công ty có mức sử dụng nợ thấp hơn so với công ty cổ phần khoan và dịch vụ khoan dầu khí.

Phân tích SWOT của công ty Đạm Phú Mỹ cho thấy thương hiệu này đã khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành phân bón Việt Nam, với thị phần chiếm tới 50% trong nước.

Nhà máy phân bón lớn và hiện đại nhất tại Việt Nam và khu vực đang đối mặt với một số thách thức Giá bán sản phẩm phụ thuộc nhiều vào biến động giá dầu và thị trường phân bón toàn cầu Đội ngũ nhân viên kinh doanh thiếu kinh nghiệm, chưa đủ khả năng dự đoán các sự cố có thể xảy ra trên thị trường Hệ thống kho bãi tại các khu vực tiêu thụ trọng điểm chưa được xây dựng vững chắc, ảnh hưởng đến khả năng phân phối sản phẩm.

Cơ hội: Hằng năm, công ty thu về một lượng lớn nguồn tiền mặt( khoảng

2.5 nghìn tỷ đồng) Đây sẽ là nguồn lực lớn giúp công ty đẩy mạnh hoạt động đầu tư đa dạng hóa sản phẩm và đầu tư sản lượng sản xuất.

3.2 Công ty cổ phần tập đoàn Ma San 3.2.1 Giới thiệu về công ty cổ phần tập đoàn Ma San

Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (Masan Group) chuyên quản lý vốn đầu tư và tài sản, tập trung vào việc nắm giữ cổ phần của các doanh nghiệp khác Hiện tại, Masan Group sở hữu cổ phần tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Ma San (Masan Food) và Ngân hàng Thương mại cổ phần Kỹ thương Việt Nam (Techcombank).

Tiền thân Masan Group là Công ty Cổ phần Hàng hải Ma San (MSC) được thành lập tháng 11/2004 với vốn điều lệ ban đầu là 3,2 tỷ đồng Tháng 8/2009,

Công ty MSC đã chính thức đổi tên thành Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (Masan Group) và tiến hành tái cấu trúc thông qua các đợt phát hành riêng lẻ Đến tháng 10/2009, sự chuyển mình này đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển của tập đoàn.

Masan Group hoàn tất tăng vốn lên 4.763.998.200.000 đồng.

3.2.2 Phân tích tài chính công ty cổ phần tập đoàn Ma San 3.2.2.1 Các chỉ số tài chính của công ty

Chỉ tiêu tài chính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012

Khả năng thanh toán hiện hành 143% 346% 178%

Khả năng thanh toán nhanh 134% 329% 167%

Vòng quay hàng tồn kho 1305% 885% 1050%

Vòng quay tài sản cố định 53% 38% 41%

Vòng quay tổng tài sản 29% 26% 29%

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 47% 35% 19%

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản 6% 9% 6%

Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH 34% 19% 14%

Theo như các số liệu bảng trên cho ta thấy:

Khả năng thanh toán của công ty, bao gồm thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh, đã tăng trong năm 2011 nhưng giảm vào năm 2012 Dù vậy, khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp vẫn duy trì ở mức tốt.

Trong năm 2012, hiệu quả sử dụng tài sản của công ty giảm so với các năm 2011 và 2010, nhưng vẫn duy trì vị trí vững chắc trên thị trường trong bối cảnh kinh tế hiện nay Chỉ số vòng quay tổng tài sản và vòng quay tài sản cố định cho thấy công ty vẫn sử dụng tài sản một cách hiệu quả.

Giải quyết các câu hỏi bài tập liên quan đến hai cổ phiếu đã chọn

2: Sử dụng phương pháp kỹ thuật để dự báo giá của hai cổ phiếu 1

Biểu đồ 3.1 Biểu đồ Stochastic - DPM

Vào đầu tháng 1/2013, chỉ báo fast stochastic nằm trong khoảng 80-100, nhưng đến cuối tháng 1, chỉ báo này có xu hướng giảm xuống dưới mức 80 Đến cuối tháng 2/2013, fast stochastic giảm xuống mức 20, trong khi đường low stochastic đã cân bằng tại mức 20, dẫn đến tín hiệu bán trên thị trường và giá giảm.

Biểu đồ 3.2 Biểu đồ MACD - DPM

Trong tháng 1/2013 đường MACD nằm trên đường tín hiệu (EMA) đến cuối tháng 1 cắt đường EMA và đến tháng 2/2013 nằm dưới đường tín hiệu và

Tải luận văn mới tại: skknchat@gmail.com Đầu tư tài chính do GVHD: TS Võ Thị Thúy Anh hướng dẫn cho thấy khi chỉ số vượt mức 0, xu hướng tăng đã kết thúc và lượng bán gia tăng, dự báo giá sẽ giảm trong tương lai.

Biểu đồ 3.3 Biểu đồ giá - DPM

Vào đầu năm 2013, cổ phiếu DPM ghi nhận sự tăng giá mạnh mẽ, nhưng từ tháng 4/2013, giá cổ phiếu bắt đầu có sự biến động đều Đường trung bình đơn giản (SMA) cho thấy từ đầu tháng 1 đến cuối tháng 2/2013, SMA(20) đã vượt lên SMA(50), sau đó có xu hướng giảm xuống vào đầu tháng 3 và lại vượt lên vào tháng 4 Sự vượt lên của SMA(20) so với SMA(50) vào tháng 4 cho thấy cổ phiếu DPM có xu hướng tăng trưởng bền vững trong dài hạn.

Tóm lại, qua những phân tích kỹ thuật trên, có thể dự báo giá cổ phiếu

DPM sẽ giảm trong ngắn hạn nhưng sau đó sẽ giữ mức ổn định và có xu hướng tăng trong tương lai.

Biểu đồ 3.4 Biểu đồ Stochastic - MSN

Vào đầu tháng 1/2013, chỉ báo fast stochastic nằm trong khoảng 80-100, nhưng đến cuối tháng thì giảm xuống dưới 50 và sau đó tăng trở lại trên 80 Trong tháng 2/2013, chỉ báo này biến động trong vùng 25-75, một khu vực nguy hiểm cho việc mua bán do thiếu thông tin hỗ trợ cho nhà đầu tư Thời điểm này cho thấy thị trường đang trong quá trình thăm dò, chưa xác định được xu hướng rõ ràng.

Biểu đồ 3.5 Biểu đồ MACD - MSN

Trong quá khứ, đường MACD đã cắt đường tín hiệu và luôn nằm dưới nó, cho thấy thị trường có tín hiệu mua trong bối cảnh chứng khoán giảm giá Khi đường MACD nằm dưới mức zero, nó đã vượt lên đường tín hiệu và chạm mức zero trước khi giảm xuống Từ đó, chúng ta có thể kỳ vọng rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm, tín hiệu mua sẽ xuất hiện, và lượng bán sẽ gia tăng.

Biểu đồ 3.6 Biểu đồ giá - MSN

Nhìn vào biểu đồ hình nến trên có thể thấy những tháng đầu năm 2013, chứng khoán MSN có sự tăng giảm giá khá đều nhau, nhưng gần cuối tháng

Vào tháng 4 năm 2013, thị trường chứng khoán ghi nhận sự sụt giảm giá mạnh trong một số phiên giao dịch Tuy nhiên, từ đầu tháng 1/2013 đến gần cuối tháng 4/2013, đường trung bình đơn giản SMA(20) luôn vượt lên trên SMA(50), cho thấy tín hiệu mua và cho thấy xu hướng tăng trưởng dài hạn của thị trường.

Tóm lại, qua những phân tích kỹ thuật trên, có thể dự báo giá cổ phiếu

MSN sẽ giảm trong ngắn hạn và giữ mức ổn định đồng thời có xu hướng tăng trong dài hạn.

Câu 3: Tính tỷ suất lợi tức hàng ngày của chứng khoán

Cách tính: Tính tỷ suất lợi tức hàng ngày của từng chứng khoán.

Trong bài viết này, "pt" đại diện cho giá đóng cửa hàng ngày của từng chứng khoán Lưu ý rằng chỉ tính đến ngày giao dịch 15/3/2013 Dưới đây là kết quả của các ngày trong tháng 3/2013, và các ngày tiếp theo sẽ được tính tương tự.

1 Tổng công ty phân bón và hóa chất dầu khí (Mã CK: DPM)

Ngày Giá đóng Tỷ suất lợi tức

Ngày Giá đóng Tỷ suất lợi tức cửa hằng ngày r1ti cửa hằng ngày r1t

2 Công ty cổ phần tập đoàn Ma San (Mã CK MSN)

Ngày Giá đóng Tỷ suất lợi tức cửa hằng ngày r1t cửa hằng ngày r1t

Câu 4: Tính tỷ suất lợi tức trung bình cộng và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức từng loại chứng khoán từ dữ liệu quá khứ

- Bước 1: Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(Ri) bằng trung bình của tổng tỷ suất lợi tức hằng ngày rit.

Trong đó: i 2 : Phương sai của chuỗi dữ liệu quá khứ

E(R i ) : Tỷ suất lợi tức hằng ngày E(R) : Tỷ suất lợi tức trung bình cộng qua các thời kỳ n : Số thời kỳ

- Bước 3:Tính độ lệch chuẩn i

Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(Ri) 0.00943 0.04259

Phương sai i 2 0.014021161 0.020741503 Độ lệch chuẩn i 0.118410985 0.14401907

Câu 5: Ước lượng tỷ suất lợi tức kỳ vọng và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức của hai chứng khoán.

- Bước 1: Tính tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng của hai chứng khoán E(Rp)

Trong đó: E(Rp) : Tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng của hai chứng khoán

W i : Tỷ trọng của chứng khoán i E(Ri) : Tỷ suất lợi tức trung bình cộng của chứng khoán i

- Bước 2: Tính phương sai của hai chứng khoán 12 2

- Bước 3: Tính độ lệch chuẩn của hai chứng khoán 12

Tỷ trọng của CK i (Wi) 0.65 0.35

Tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng E(R p ) 0.021036

Câu 6: Tình hiệp phương sai và hệ số tương quan giữa hai chứng khoán

- Bước 1: Tính hiệp phương sai giữa hai chứng khoán Cov(R1,R2)

Trong đó: E(R1i) : Tỷ suất lợi tức hằng ngày của chứng khoán 1.

E(R2i) : Tỷ suất lợi tức hằng ngày của chứng khoán 2.

E(R1), E(R2): Tỷ suất lợi tức trung bình cộng của CK 1,2.

- Bước 2: Tính hệ số tương quan giữa hai chứng khoán 12

Trong đó: 12 : Hệ số tương quan giữa hai chứng khoán.

1, 2 : độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức của CK 1,2.

Câu 7: Vẽ đường phương sai bé nhất và chỉ rõ đường biên hiệu quả.

- Bước 1: Lấy các dữ liệu E(R1 ), E(R2), 1, 2 từ các câu trên.

- Bước 2: Chọn E(Ri) nhỏ nhất rồi cho E(Rp) chạy từ E(Ri) nhỏ đến E(Ri) lớn.

- Bước 3: Tính tỷ trọng Wi của từng cổ phiếu, và độ lệch chuẩn p.

- Bước 4: Vẽ đường biên phương sai bé nhất trên công cụ vẽ của Microsoft

Trục Ox biểu thị các giá trị độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư p, trong khi trục Oy thể hiện tỷ suất lợi tức kỳ vọng E(Rp) của danh mục đầu tư.

- Bước 5: Xác định danh mục phương sai bé nhất.

Phần trên của đường biên phương sai nhỏ nhất thể hiển cho các danh mục đầu tư hiệu quả được gọi là đường biên hiệu quả.

Danh mục phương sai bé nhất

Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(Ri) 0.00943 0.04259 Độ lệch chuẩn i 0.118410985 0.14401907

Tỷ trọng Wi mỗi cổ phiếu 0.6574975 0.342575025

Tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng E(Rp) 0.020789788 Độ lệch chuẩn p 0.1073161

Nếu bạn sở hữu 100 triệu đồng và muốn đầu tư, hãy xem xét giá cổ phiếu tại thời điểm đóng cửa ngày 16/03/2013 Bên cạnh đó, bạn cũng có thể cân nhắc đến việc đầu tư vào tài sản phi rủi ro với tỷ suất lợi tức 9% mỗi năm để đảm bảo an toàn cho khoản vốn của mình.

Giá đóng cửa ngày tại 18/3/2013 của 2 chứng khoán đã chọn:

- Chứng khoán công ty DPM: 45000 đ/1cp.

- Chứng khoán công ty MSN: 119000 đ/1cp.

Theo kết quả của các câu trên và giả thiết ta có:

Tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng E(R p ) 0.021036

Phương sai p 2 0.011517388 Độ lệch chuẩn p 0.107319092

Hệ số ngại rủi ro A 2

Tỷ suất lợi tức tài sản phi rủi ro

Các thông số danh mục đầu tư rủi ro

Tỷ trọng y để tối đa hóa hàm hữu dụng

Tỷ suất lợi tức trên DMĐT E(Rc) Độ lệch chuẩn c

Tỷ trọng tối ưu của các cổ phiếu trong danh mục rủi ro Cách tính:

- Bước 1: Tính tỷ trọng tài sản phi rủi ro bằng cách lấy 1- tỷ trọng tài sản rủi ro y

- Bước 2: Tính tỷ trọng từng loại chứng khoán bằng cách lấy Wi* Tỷ trọng tài sản rủi ro y.

Bước 3: Tính số tiền đầu tư vào từng loại tài sản.

Bước 4: Tính số lượng cổ phiếu của mỗi chứng khoán dự định sẽ đầu tư.

Tỷ trọng Số tiền (VNĐ) Số lượng cổ phiếu

Tài sản phi rủi ro 0.402 40200000

Câu 9: Chứng minh rằng danh mục đầu tư rủi ro 2 chứng khoán đã chọn tốt hơn danh mục thị trường (VNindex).

Bước 1: Tính tỷ suất lợi tức hàng ngày của từng chứng khoán.

Trong đó: p t là giá đóng cửa hàng ngày của thị trường chứng khoán VNINDEX.

Chú ý: chỉ tính tới ngày giao dịch15/3/2013 Dưới đây là kết quả ngày của tháng 3/2013 Các ngày sau tính tương tự.

Bước 2: Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(RM) bằng trung bình của tổng tỷ suất lợi tức hằng ngày rit. Bước 3: Tính phương sai M 2

Trong đó: M 2 : Phương sai của tỷ suất sinh lợi thị trường VNINDEX.

E(RMi) : Tỷ suất lợi tức hằng ngày.

E(RM) : Tỷ suất lợi tức trung bình cộng qua các thời kỳ n : Số thời kỳ Bước 4:Tính độ lệch chuẩn M

- Bước 5: Tính hiệp phương sai giữa tỷ suất lợi tức chứng khoán i và tỷ suất lợi tức của thị trường VNINDEX Cov(Ri,RM)

Trong đó: E(Rii) : Tỷ suất lợi tức hàng ngày của chứng khoán i.

E(R Mi ) : Tỷ suất lợi tức hàng tháng của chứng khoán thị trường VNINDEX.

E(Ri), E(RM): Tỷ suất lợi tức trung bình cộng của CK i,thị trường VNINDEX. n : Số thời kỳ

- Bước 6: Tính hệ số beta của chứng khoán i i

Trong đó: i : Rủi ro hệ thống (beta) của chứng khoán i

Cov(Ri, RM): Hiệp phương sai giữa tỷ suất lợi tức chứng khoán i và tỷ suất lợi tức của thị trường VNINDEX.

: Phương sai của tỷ suất sinh lợi thị trường VNINDEX.

Ngày Giá đóng Tỷ suất lợi tức cửa hằng ngày r1ti cửa hằng ngày r1t

Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(RM) -0.00017 Phương sai M 2

Hiệp phương sai Cov(R1 , RM) 0.006667856

Hiệp phương sai Cov(R2 , RM) 0.005909282

Hệ số beta 1(rủi ro hệ thống CK 1) 1.312831978

Hệ số beta 2 (rủi ro hệ thống CK 2) 1.16347672

Nếu bạn là một chuyên viên chứng khoán và khách hàng đầu tư vào hai danh mục chứng khoán của bạn, mức phí bạn có thể thu được sẽ được tính theo tỷ lệ phần trăm F trên tổng số tiền đầu tư Để tối đa hóa số phí F, bạn cần xác định tỷ lệ phù hợp và số tiền đầu tư của khách hàng.

Theo đề bài ta có: E(Rp ) ròng = E(Rp) – f Trong đó: f là tỷ lệ % mức phí phải trả trên số tiền đầu tư.

- Bước 1: Tính tỷ lệ f % mức phí phải trả trên số tiền đầu tư Ta có:

- Bước 2: Tính số tiền phí tối đa F có thể thu được.

Tỷ suất lợi tức kỳ vọng ước lượng E(Rp) 0.021036

Tỷ suất lợi tức tài sản phi rủi ro R f (%/năm) 0.0075 Độ lệch chuẩn p 0.107319092 Độ lệch chuẩn M 0.071267008

Tỷ suất lợi tức trung bình cộng E(RM) -0.00017

Tỷ lệ f % mức phí phải trả trên số tiền đầu tư 2.51%

Số tiền phí tối đa F có thể thu được (đ) 2510000

Tiêu đề	Tính Tỷ Suất Lợi Tức Trung Bình Cộng Và Độ Lệch Chuẩn Của Tỷ Suất Lợi Tức Từng Loại Chứng Khoán Từ Dữ Liệu Quá Khứ
Tác giả	Lê Thị Thanh Nhung, Bùi Thị Kim Nhi, Phan Nữ Thùy Nga, Đặng Thị Nhật Á
Người hướng dẫn	TS. Võ Thị Thúy Anh
Trường học	Đại Học Kinh Tế Đà Nẵng
Chuyên ngành	Đầu Tư Tài Chính
Thể loại	bài tập lớn
Năm xuất bản	2013
Thành phố	Đà Nẵng

Định dạng
Số trang	42
Dung lượng	567,6 KB