Phân tích hoạt động tài chính tại công ty xây dựng công trình và thương mại giao thông vận tải

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Phân tích hoạt động tài chính tại công ty xây dựng công trình và thương mại giao thông vận tải

Lời nói đầu

Hoạt động Xây dựng công trình và thơng mại giao thông vận tải là vấn đề quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho việc phát triển nền kinh tế đất nớc tạo điều kiện thuận lợi cho công cuộc xây dựng đất nớc tiến lên xã hội chủ nghĩa theo định hớng mà Đảng và Nhà nớc đã lựa chọn

Trong quá trình thực tập và tìm hiểu khái quát về tình hình hoạt động tại Công ty xây dựng công trình và thơng mại giao thông vận tải em nhận thấy việc phân tích hoạt động tài chính và điều kiện cần thiết đối với không chỉ công ty mà còn với hầu hết các công trong cũng nh ngoài nớc trong quá trình hoạt động của mình và vì vậy đề tài em lựa chọn để nghiên cứu là:

"Phân tích hoạt động tài chính tại công ty Xây dựng công trình và thơng mại giao thông vận tải"

Do thời gian cũng nh trình độ còn hạn chế do vậy đề tài đợc thực hiện không tránh khỏi thiếu sót rất mong các thầy cô cùng toàn thể bạn đọc góp ý kiếngiúp em hoàn thiện để tài tốt hơn Em xin chân thành cảm ơn

Sinh viên thực hiện :Lơng Xuân Hùng

Hoạt động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất xuất kinhdoanh và có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Tất cả cáchoạt động sản xuất kinh doanh đều ảnh hởng tới tình hình tài chính của doanhnghiệp Ngợc lại tình hình tài chính tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy hoặc kìmhãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh Do đó trớc khi lập kế hoạch tài chínhdoanh nghiệp cần phải nghiên cứu báo cáo tài chính của kỳ thực hiện Các báocáo tài chính đợc soạn thảo theo định kỳ phản ánh một cách tổng hợp và toàn diệnvề tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ, kết quả kinh doanh bằng các chỉ tiêugiá trị, nhằm mục đích thông tin về kết quả và tình hình tài chính của doanhnghiệp cho ngời lãnh đạo và bộ phận tài chính doanh nghiệp thấy đợc thực trạngtài chính của đơn vị mình, chuẩn bị căn cứ lập kế hoạch cho kỳ tơng lai.

Tuy vậy, tất cả các số liệu của kỳ thực hiện là những tài liệu có tính chấtlịch sử và cha thể hiện hết những nội dung mà ngời quan tâm đòi hỏi Vì vậy ng-ời ta phải dùng kỹ thuật phân tích để thuyết minh các mối quan hệ chủ yếu, giúpcho các nhà kế hoạch dự đoán và đa ra các quyết định tài chính cho tơng lai, bằngcách so sánh, đánh giá xem xét xu hớng dựa trên các thông tin đó.

Phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm các phơng pháp và công cụ chophép thu thập và xử lý thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lýdoanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanhnghiệp, giúp ngời sử dụng thông tin đa ra các quyết định tài chính, quyết địnhquản lý phù hợp.

Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích cácbáo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trng tài chính thông qua một hệ thống cácphơng pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích giúp ngời sử dụng thông tin từ các gócđộ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét mộtcách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp

2 Các bớc tiến hành phân tích tài chính trong doanh nghiệp

2.1.Thu thập thông tin:

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải vàthuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trìnhdự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tinbên ngoài, những thông tin kế toán và thông tin quản lý khác, những thông tin vềsố lợng và giá trị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong cácbáo cáo tài chính doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do

vậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanhnghiệp.

2.2.Xử lý thông tin:

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đãthu thập đợc Trong giai đoạn này, ngời sử dụng thông tin ở các góc độ nghiêncứu, ứng dụng khác nhau, có phơng pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụ mụctiêu phân tích đã đặt ra: xử lý thông tin là quá trình xắp xếp các thông tin theonhững mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác địnhnguyên nhân của các kết quả đã đạt đợc phục vụ cho quá trình dự đoán và quyếtđịnh.

II Tầm quan trọng của phân tích tài chính doanhnghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp chính là để đạt mục đích cao nhất là đánhgiá thực trạng tài chính và tiềm năng của doanh nghiệp từ đó giúp những ngời raquyết định dự đoán và lựa chọn phơng án kinh doanh tối u.

Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trờng có sự quản lý của Nhànớc, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau, đều bình đẳng trớcpháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ cónhiều đối tợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp nh: Chủ doanhnghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà nớc và

những ngời làm công, mỗi đối tợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanhnghiệp trên các góc độ khác nhau:

1 Đối với bản thân doanh nghiệp:

 Đối với các chủ Chủ doanh nghiệp và những ngời quản lý doanh nghiệp:

Đối với các chủ doanh nghiệp và những ngời quản lý doanh nghiệp thì mụctiêu hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng tài trợ Một doanh nghiệpnếu làm ăn thua lỗ liên tục thì các nguồn lực sẽ cạn kiệt và sẽ buộc phải đóng cửa,một doanh nghiệp không có khả năng thanh toán các khoản nợ cũng sẽ dẫn đếnchỗ phải phá sản Bên cạnh đó, Chủ doanh nghiệp và những ngời quản lý doanhnghiệp còn quan tâm đến các mục tiêu khác nh: Nâng cao chất lợng sản phẩm, tạocông ăn việc làm, phúc lợi xã hội, bảo vệ môi trờng Do ở trong doanh nghiệpnên các chủ doanh nghiệp và các nhà quản lý có thông tin đầy đủ và hiểu rõ vềdoanh nghiệp, họ có lợi thế để phân tích tài chính tốt nhất Việc phân tích tàichính giúp cho họ trong nhiều vấn đề nh: Hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp có hiệu quả không, có đạt lợi nhuận không, tơng lai sẽ có nhiềutriển vọng hay khó khăn; Khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn ra sao; vốnđợc huy động từ những nguồn nào và đầu t vào đâu để thu lợi nhuận cao nhất

 Đối với những ngời hởng lơng trong doanh nghiệp:

Nh chúng ta đã biết lơng là khoản thu nhập chính của những ngời làmcông Ngoài ra, theo quy định doanh nghiệp luôn luôn giữ một phần đợc gọi là cánhân ngời hởng lơng góp cho doanh nghiệp.Nh vậy, ngời hởng lơng buộc phảiquan tâm tới tình hình tài chính công ty vì đó cũng chính là tình hình tài chínhcủa họ Cách quan tâm của ngời hởng lơng tới tình hình tài chính của doanhnghiệp cũng chính là phân tích tài chính.

2 Đối với các chủ nợ:

Các chủ nợ bao gồm các Ngân hàng, các doanh nghiệp cho vay, ứng trớchay bán chịu Họ phân tích tài chính chủ yếu là để quan tâm đến khả năng thanhtoán nợ của doanh nghiệp đi vay Đối với các khoản vay ngắn hạn thì ngời chovay đặc biệt quan tâm tới khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Tức làkhả năng ứng phó của các doanh nghiệp đôí với món nợ này khi đến hạn Còn đốivới các khoản nợ dài hạn thì ngời cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khảnăng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi lại phụ thuộc vàochính khả năng sinh lời đó Việc phân tích tài chính thay đổi theo bản chất và

thời hạn của khoản vay nhng dù cho đó là vay dài hạn hay ngắn hạn thì ngời chovay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanhnghiệp đi vay Nh vậy, trớc khi chấp nhận cho vay, ngời cho vay phải phân tích tàichính của doanh nghiệp vì việc phân tích đó sẽ giúp họ trong các vấn đề nh:Doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn hay không, tổng nợcủa doanh nghiệp so với tổng tài sản của doanh nghiệp là cao hay thấp, nguồn vốnchủ sở hữu so với tổng nguồn vốn của doanh nghiệp nh thế nào, khả năng sinh lợicủa doanh nghiệp

Từ những nghiên cứu đó xem xét có nên cho vay hay không, và nếu chovay thì hạn mức là bao nhiêu, thời hạn thanh toán khoản vay trong bao lâu Khôngmấy ai sẵn sàng cho vay nếu các thông tin cho thấy doanh nghiệp không đảm bảochắc chắn khoản vay đó có thể và sẽ đợc thanh toán ngay khi đến hạn.

3 Đối với nhà đầu t :

Đây là các doanh nghiệp và các cá nhân quan tâm trực tiếp đến tính toáncác giá trị của doanh nghiệp và họ đã giao vốn cho doanh nghiệp và có thể phảichịu rủi ro Thu nhập của họ là tiền chia lợi tức và giá trị tăng thêm của vốn đầu t.Hai yếu tố này chịu ảnh hởng của lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp Các nhàđầu t lớn thờng dựa vào các nhà chuyên môn - những ngời chuyên phân tích tàichính, chuyên nghiên cứu về kinh tế, tài chính - để phân tích và làm rõ triển vọngcủa doanh nghiệp cũng nh đánh giá cổ phiếu của doanh nghiệp Đối với các nhàđầu t hiện tại cũng nh nhà đầu t tiềm năng, thì mối quan tâm trớc hết của họ làviệc đánh giá những đặc điểm đầu t của doanh nghiệp Các đặc điểm đầu t củamột doanh vụ có tính đến các yếu tố rủi ro, sự hoàn lại, lãi cổ phần hoặc tiền lời,sự bảo toàn vốn, khả năng thanh toán vốn, sự tăng trởng và các yếu tố khác Mốiquan hệ giữa giá trị hiện hành của một tờ chứng khoán (cổ phiếu hay trái phiếu)đối với giá trị chờ đợi trong tơng lai của nó, về cơ bản, có liên quan đến sự đánhgiá các cơ hội đầu t của doanh nghiệp Các nhà đầu t quan tâm tới sự an toàn vềđầu t của họ thông qua tình hình đợc phản ánh trong điều kiện tài chính củadoanh nghiệp và tình hình hoạt động của nó, đặc biệt chính sách lãi cổ phần củadoanh nghiệp thờng là mối quan tâm chủ yếu của các nhà đầu t.

Mặt khác, các nhà đầu t cũng quan tâm tới thu nhập của doanh nghiệp Đểđánh giá thu nhập bình thờng của nó, họ quan tâm tới tiềm năng tăng trởng, cácthông tin liên quan đến việc doanh nghiệp đã giành đợc những nguồn tiềm nănggì và nh thế nào, đã sử dụng chúng ra sao, cơ cấu vốn của doanh nghiệp là gì,

những rủi ro và may mắn nào doanh nghiệp cần đảm bảo cho các nhà đầu t cổphần, doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính nào không Các đánh giá đầu t cũng liênquan tới việc dự đoán thời gian, độ lớn và những điều không chắc chắn của nhữngquyết toán tơng lai thuộc doanh nghiệp Ngoài ra, các nhà đầu t cũng quan tâm tớiviệc điều hành hoạt động và tính hiệu quả của công tác quản lý trong doanhnghiệp Những thông tin về công tác quản lý đòi hỏi những nguồn nào và sử dụngnhững nguồn ấy dới sự giám sát của công tác quản lý nh thế nào cũng có thể tácđộng, ảnh hởng tới các quyết định đầu t.

4 Đối với các cơ quan chức năng:

Các cơ quan chức năng bao gồm các cơ quan cấp cao trực thuộc Bộ, cơ quanthuế, thanh tra tài chính

Các cơ quan này sử dụng báo cáo tài chính do các doanh nghiệp gửi lên đểphân tích tình hình tài chính doanh nghiệp đó với mục tiêu kiểm tra, giám sát tìnhhình hoạt động kinh doanh, xem họ có thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nớc haykhông, xem họ có kinh doanh đúng luật không Đồng thời sự giám sát này còngiúp cho các cơ quan có thẩm quyền có thể hoạch định chính sách một cách phùhợp, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp hoạt động sản xuất có hiệu quả.

Trên đây đã nêu lên các vấn đề chứng tỏ tầm quan trọng của phân tích tàichính đối với các thành phần khác nhau có liên quan tới doanh nghiệp Trớc đâyviệc phân tích tài chính trong các doanh nghiệp ở Nớc ta còn ít đợc quan tâm,chú ý do các doanh nghiệp chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ, nền kinh tế kémphát triển Gần đây, cùng với việc hoàn thiện luật doanh nghiệp đã tạo điều kiệncho các doanh nghiệp phát triển cả về số lợng lẫn qui mô nên việc phân tích tàichính đã đợc các doanh nghiệp quan tâm hơn Mặt khác quá trình mở cửa hộinhập kinh tế giữa Nớc ta với khu vực và thế giới cũng sẽ dẫn tới việc cạnh tranhgay gắt giữa các doanh nghiệp trong nớc với nhau và giữa các doanh nghiệp trongnớc với các doanh nghiệp nớc ngoài Do vậy muốn tồn tại và đứng vững đợc trênthơng trờng các doanh nghiệp bắt buộc phải chú trọng vào việc phân tích tài chínhđể xác định rõ những u điểm, lợi thế cũng nh những hạn chế của doanh nghiệpmình và các đối thủ cạnh tranh để từ đó có chiến lợc sản xuất kinh doanh phùhợp.

III Những yếu tố ảnh hởng đến phân tích tài chínhtrong doanh nghiệp.

1 Nguồn thông tin:

Phân tích tài chính giúp cho những ngời quản lý tài chính đánh giá một cách chính xác thực trạng tài chính của doanh nghiệp, nắm rõ những thế mạnh cũng nh những hạn chế của doanh nghiệp và từ đó có những chiến lợc, kế hoạch về tài chính cho tơng lai Muốn thực hiện phân tích tài chính cần phải có những thông tin hay nói cách khác thông tin là yếu tố không thể thiếu đợc trong phân tích tài chính của một doanh nghiệp Để cho việc phân tích tài chính của một doanh nghiệp có kết quả, giúp cho việc dự đoán, hoạch định chính xác thì đòi hỏi các thông tin sử dụng để phân tích phải chính xác, phù hợp với quá trình phân tích Nếu những thông tin sử dụng trong phân tích tài chính của một doanh nghiệp không chính xác sẽ dẫn đến những kết quả phân tích sai lệch ảnh hởng đến những quyết định của nhà quản lý và do vậy ảnh huởng tới tình hình tài chính củadoanh nghiệp Chính vì vậy khi phân tích tài chính của một doanh nghiệp cần phải quan tâm tới nguồn thông tin, tính chính xác của những thông tin và phải chọn những nguồn thông tin phù hợp với quá trình phân tích.

Nói đến thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp ngời tathờng nhắc tới 2 nguồn thông tin là: Nguồn thông tin nội bộ doanh nghiệp vànguồn thông tin bên ngoài.

1.1 Các nguồn thông tin nội bộ doanh nghiệp:

Những thông tin nội bộ doanh nghiệp thờng đợc sử dụng để phân tích tàichính là : Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo l-u chuyển tiền tệ

* Bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp cho biết tình hình tàichính của doanh nghiệp tại những thời điểm nhất định dới hình thức tiền tệ Đâylà một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tợng có quanhệ sở hữu, quan hệ kinh doanh với doanh nghiệp.

Bảng cân đối kế toán phản ánh hai nội dung cơ bản là tài sản và nguồn vốn.Phần tài sản phản ánh qui mô và cơ cấu các loại tài sản hiện có đến thời điểm lậpbáo cáo thuộc quyền quản lý, sử dụng của doanh nghiệp Về mặt pháp lý, phần tàisản thể hiện tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền pháp lý , sử dung lâu dài, gắn vớimục đích thu đợc các khoản lợi nhuận Phần nguồn vốn phản ánh nguồn vốn đợchuy động vào sản xuất kinh doanh Về pháp lý, nguồn vốn cho thấy trách nhiệm

của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng kí kinh doanh với nhà nớc, số tài sản đãhình thành bằng nguồn vốn vay ngân hàng, vốn vay đối tợng khác, cũng nh tráchnhiệm phải thanh toán với ngời lao động, cổ đông, nhà cung cấp, trái chủ, Ngânsách

Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng bậc nhất giúp cho nhà phân tíchnghiên cứu, đánh giá một cách khái quát tình hình và kết quả kinh doanh, khảnăng cân bằng tài chính, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tàichính của doanh nghiệp

* Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:

Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp cho biết tìnhhình tài chính của doanh nghiệp trong từng thời kỳ nhất định, phản ánh tóm lợccác khoản doanh thu, chi phí , kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của toàndoanh nghiệp, kết quả hoạt động kinh doanh ( sản xuất kinh doanh , đầu t tàichính, hoạt động bất thờng) Bên cạnh đó, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanhcòn cho biết tình hình thực hiện đối với nhà nớc của doanh nghiệp trong thời kìđó.

Dựa vào số liệu trên báo cáo kết quả kinh doanh, ngời sử dụng thông tin cóthể kiểm tra, phân tích và đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp trong kì, so sánh với kì trớc và doanh nghiệp khác để nhận biết khái quáthoạt động trong kì và xu hớng vận động.

* Báo cáo lu chuyển tiền tệ :

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính đợc lập ra để trả lời nhữngcâu hỏi liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp, tình hình trả nợ hayđầu t bằng tiền của doanh nghiệp.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về những luồng vào racủa tiền và coi nh tiền, những khoản đầu t ngắn hạn có tính chất lu động cao cóthể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành một khoản tiền biết trớc, ít chịu rủiro về giá trị do những sự thay đổi về lãi suất Những luồng vào, ra của tiền vànhững khoản coi nh tiền đợc tổng hợp thành ba nhóm: Lu chuyển tiền tệ từ hoạtđộng kinh doanh, lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t, lu chuyển tiền tệ từ hoạtđộng tài chính Nó có thể đợc lập ra theo một trong hai phơng pháp: trực tiếp hoặcgián tiếp.

1.2 Các nguồn thông tin bên ngoài doanh nghiệp:

Để đánh giá một cách chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp thìngoài các nguồn thông tin nội bộ của doanh nghiệp, các nhà quản trị doanhnghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin liên quan đến môi trờng xung quanhcủa doanh nghiệp.

Đó là những thông tin có liên quan đến các chính sách của các cơ quanquản lý cấp trên chẳng hạn nh Tổng công ty đối với doanh nghiệp Một doanhnghiệp trực thuộc Tổng công ty có thể chỉ là phụ thuộc về mặt hành chính hoặcphụ thuộc cả về mặt hành chính lẫn tài chính Đối với những doanh nghiệp hạchtoán độc lập chỉ phải chịu sự quản lý của Tổng công ty về mặt tài chính, họ tựhạch toán kinh doanh, tự gánh chịu mọi thua lỗ cũng nh hởng lãi nhng nhiệm vụchủ yếu là để phục vụ cho Tổng công ty do vậy họ cần phải quan tâm đến cácchính sách, cơ chế của Tổng công ty Đối với những doanh nghiệp hạch toán phụthuộc, Tổng công ty thực hiện chế độ quản lý trực tiếp cả về mặt hành chính lẫntài chính nên việc phân tích tài chính ở các doanh nghiệp này thực tế là phân tíchhoạt động tài chính của doanh nghiệp trong mối liên hệ với hoạt động tài chínhcủa Tổng công ty, xem xét mức độ và khả năng đóng góp của những doanhnghiệp này vào kết quả hoạt động kinh doanh của Tổng công ty.Bên cạnh đó lànhững thông tin về các chính sách kinh tế - xã hội của Đảng và Nhà nớc đối vớicác ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp nóiriêng, các thông tin về thị trờng và đối thủ cạnh tranh, những biến động của nềnkinh tế, các thông tin có liên quan đến ngành, nghề, lĩnh vực kinh doanh củadoanh nghiệp

2 Phơng pháp phân tích:

Phơng pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biệnpháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tợng, các mối liên hệ bên trongvà bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chínhtổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Có rất nhiều phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, dới đây là mộtsố phơng pháp thờng hay đợc sử dụng:

- Phơng pháp so sánh - Phơng pháp tỷ

- Phơng pháp phân tích tài chính Dupont.

2.1 Phơng pháp so sánh:

*Điều kiện áp dụng: Các chỉ tiêu cần phải thống nhất về thời gian, không

gian, nội dung, tính chất, đơn vị tính toán và theo mục đích phân tích mà xác địnhgốc so sánh.

*Nội dung:

So sánh giữa số hiện thực kỳ nàyvới số hiện thực kỳ trớc để thấy rõ xu ớng thay đổi về tài chính doanh nghiệp để đánh giá sự tăng trởng hay tụt lùi tronghoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

So sánh giữa số hiện thực và số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu củadoanh nghiệp.

So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình nghành , củacác doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hayxấu, đợc hay cha đợc

So sánh theo chiều dọc để xem xét tỉ trọng của từng chỉ tiêu so với tổngthể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kì để thấy đợc sự thay đổi cả về số lợng t-ơng đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các mức độ kế toán liên tiếp.

2.2 Phơng pháp phân tích tỉ lệ :

Là phơng pháp truyền thống, đợc sử dụng phổ biến trong phân tích tàichính Đây là phơng pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngàycàng đợc bổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ:

Thứ nhất, nguồn thông tin kế toán và tài chính đợc cải tiến và cung cấp đầyđủ hơn Đó là cơ sở để hình thành các chỉ tiêu tham chiếu tin cậy cho việc đánhgiá một tỉ lệ tài chính tin cậy của doanh nghiệp.

Thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ kiện và thúcđẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỉ lệ.

Thứ ba, phơng pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệu quảcác số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỉ lệ theo chuỗi thời gianliên tục hoặc theo từng giai đoạn.

Phơng pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỉ lệ của đại lợng tài chínhtrong các quan hệ tài chính Về nguyên tắc, phơng pháp tỉ lệ yêu cầu phải xác

định đợc các ngỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanhnghiệp trên cơ sở so sánh các tỉ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỉ lệ thamchiếu

Trong phân tích tài chính, các tỉ lệ tài chính đợc phân thành các nhóm tỉ lệđặc trng, phản ánh những nội dung cơ bản theo mục tiêu hoạt động của doanhnghiệp Đó là nhóm các tỉ lệ về khả năng thanh toán, nhóm các tỉ lệ về cơ cấu tàichính, nhóm các tỉ lệ về năng lực hoạt động, nhóm các tỉ lệ về khả năng sinh lời.

2.3 Phơng pháp phân tích tài chính Dupont:

Phơng pháp phân tích tài chính Dupont cho thấy mối quan hệ tơng hỗ giữacác tỉ lệ tài chính chủ yếu Công ty Dupont là công ty đàu tiên ở Mỹ sử dụng cácmối quan hệ chủ yếu này để phân tich các tỉ số tài chính Vì vậy, nó đợc gọi làphơng pháp Dupont Ngày nay, phơng pháp này đợc sử dụng rộng rãi ở nhiềuquốc gia.

* Nội dung: Hệ thống phân tích tài chính Dupont

Theo phơng pháp này ngời ta xem xét, phân tích các mối quan hệ tơng tácgiữa hệ số sinh lợi doanh thu với hiệu xuất sử dụng tổng tài sản, giữa hiệu suất sửdụng tổng tài sản và hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu, giữa hệ số nợ tổng tài sản vàhệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu để nhằm đa ra các giải pháp nhằm tăng tiêu thụ vàtiết kiệm chi phí, xác định tỉ lệ nợ phù hợp

3 Chất lợng cán bộ công nhân viên của doanh nghiệp

Phân tích tài chính là một khâu quan trọng trong quản lý tài chính doanhnghiệp Vì phân tích tài chính giúp cho những ngời quản lý tài chính doanhnghiệp thấy tình hình tài chính hiện tại và tơng lai của công ty để cho họ có đợcnhững quyết định, những phơng hớng đúng đắn đối với sự phát triển của doanhnghiệp Tầm quan trọng của phân tích tài chính đòi hỏi các cán bộ tiến hành phântích tài chính phải có trình dộ nghiệp vụ chuyên môn cao Họ tiến hành phân tíchtài chính đồng thời phải lựa chọn sử dụng những thông tin có tính khách quan,những nội dung và phơng pháp phù hợp với tình hình thực tế cũng nh tơng lai củadoanh nghiệp Trình độ cán bộ là khâu quan trọng đóng góp phần sức quan trọngtrong công tác phân tích tài chính doanh nghiệp.

ở các nớc phát triển công tác phân tích tài chính trong các doanh nghiệpthờng đợc thực hiện bởi một bộ phận chuyên trách về phân tích và kiểm tra tài

chính trong nội bộ công ty Bộ phận này đợc lãnh đạo bởi Giám đốc phụ trách tàichính hay trởng phòng tài chính (tuỳ quy mô công ty) và bao gồm các nhân viêncó trình độ chuyên môn tốt về tài chính và phân tích tài chính Rất ít trờng hợpcác nhân viên này là kế toán viên bởi bộ phận tài chính và bộ phận kế toán đợcphân tách rõ ràng, cho dù đều chịu sự quản lý điều hành của một giám đốc tàichính phụ trách chung Đây là đặc điểm thể hiện tính chuyên môn hoá cũng nh sựphát triển về quản lý tài chính của các doanh nghiệp này Giám đốc tài chính haytrởng phòng tài chính là ngời rất giỏi về chuyên môn, có vai trò rất quan trọng,quyết định trong việc tạo ra các quyết định về tài chính.

Bên cạnh đó trình độ hiểu biết, nhận thức của các thành viên khác trongdoanh nghiệp cũng góp phần không nhỏ vào sự thành công của quá trình phântích tài chính Hiệu quả của việc phân tích tài chính trong doanh nghiệp sẽ caohơn nếu các thành viên trong doanh nghiệp đều nhận thức đợc tầm quan trọng củaphân tích tài chính, cố gắng giúp sức trong việc phân tích tài chính, kiến nghị,cung cấp những thông tin bổ ích cho quá trình phân tích tài chính.

IV Nội dung phân tích tài chính trong doanh nghiệp1 Phân tích khái quát Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp là một bộ phận cấu thành hệ thống tài chính phụcvụ yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, chính vì vậy để đánh giá đợctình hình tài chính của doanh nghiệp trớc hết cần phải xem xét khái quát Báo cáokết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nó bao gồm tập hợp các chỉ tiêu và khoảnmục biểu hiện thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh gồm 2 phần chính:

Phần một gồm có:

Thứ nhất là Thu nhập và Chi phí từ hoạt động kinh doanh Thứ hai là Thu nhập và chi phí từ hoạt động tài chính Thứ ba là Thu nhập và chi phí từ hoạt động bất thờng.

Chênh lệch từ mỗi loại thu nhập và chi phí cho biết kết quả của mỗi hoạtđộng tơng ứng trong doanh nghiệp Tổng hợp ba kết quả này sau khi trừ đi phầnthuế thu nhập doanh nghiệp chính là kết quả kinh doanh cuối cùng.

Phần hai gồm có:Tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nớc nh các khoản

thuế, lệ phí doanh nghiệp phải nộp, đã nộp và còn nợ ngân sách trong kỳ.

Trong phần một Về chi phí, chi phí kinh doanh là chi phí chiếm tỷ trọng lớnnhất trong tổng chi phí của doanh nghiệp Chi phí kinh doanh bao gồm tất cảnhững chi phí liên quan đến hoạt động kinh doanh bình thờng hàng ngày củadoanh nghiệp nh chi phí mua nguyên vật liệu, chi phí thuê ngoài gia công, dịchvụ, các khoản luơng, thởng Cần lu ý rằng khấu hao tài sản là một khoản mụcnằm trong chi phí và đợc xác định trong BCKQKD nhng nó không phải là mộtkhoản chi bằng tiền nên không đợc tính trong phần thu chi ngân quĩ Bên cạnh chiphí kinh doanh, chi phí hoạt động tài chính và hoạt động bất thờng cũng là nhữngkhoản chi phí đáng kể trong doanh nghiệp Các chi phí tài chính có thể kể đến làchi phí trả lãi vay, chi phí mua bán chứng khoán, liên doanh, liên kết Các chiphí bất thờng gồm có: Chi phí về nhợng bán,thanh lý tài sản cố định, những giá trịtổn thất không thu hồi đợc

Về thu nhập, Thu nhập từ hoạt động kinh doanh thờng là khoản thu lớnnhất đối với hoạt động của doanh nghiệp, nó bảo đảm trang trải các chi phí, thựchiện tái sản xuất và thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nớc Trong thu nhập từ hoạtđộng kinh doanh, doanh thu bán hàng là nguồn thu chủ yếu.Doanh thu bán hànglà toàn bộ tiền về tiêu thụ sản phẩm và cung cấp dịch vụ cho khách hàng Đối vớicác doanh nghiệp khác nhau thì nội dung xác định thu nhập cũng khác nhau T-ơng tự, Doanh nghiệp cũng có các khoản thu nhập từ hoạt động tài chính nh: Thutừ hoạt động đầu t, tài trợ, liên doanh, liên kết các khoản thu nhập bất thờng nhthu từ việc nhợng bán, thanh lý tài sản cố định

Tóm lại bằng việc xem xét cụ thể từng chỉ tiêu, khoản mục doanh thu, chiphí theo phơng pháp trừ lùi, ngời sử dụng thông tin dễ dàng nắm bắt đợc thựctrạng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp biểu hiện qua doanh thuvà chi phí của từng hoạt động, phần lợi nhuận ròng thu đợc trong kỳ, từ đó hìnhthành một cái nhìn tổng quát nhất về tình hình sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp.

2 Phân tích các nhóm chỉ tiêu:

Thông qua phân tích các tỷ số tài chính của doanh nghiệp, chúng ta có thểđánh giá khá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp Đồng thời các chỉsố tài chính không chỉ cho thấy các mối quan hệ giữa các khoản mục khác nhau

trong các báo cáo tài chính, mà chúng còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc sosánh các khoản mục đó của doanh nghiệp qua nhiều giai đoạn và so sánh với cácdoanh nghiệp khác trong ngành.

2.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán:

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp luôn cần tớicác khoản tiền đi vay gọi là: nợ ngắn hạn, nợ trung hạn, nợ dài hạn Trớc khi thựchiện vay các khoản nợ này, vấn đề của doanh nghiệp cũng nh các chủ nợ củadoanh nghiệp quan tâm là khả năng thanh toán của doanh nghiệp Khả năng nàycho ta biết doanh nghiệp có thể thanh toán đợc các khoản vay hay không Điềunày giúp cho doanh nghiệp có quyết định vay tiền hay không và ngợc lại các chủnợ có quyết định cho doanh nghiệp vay hay không Khả năng này là yếu tố quantrọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toáncác khoản vay của doanh nghiệp hay không tức là thể hiện khả năng tài chính củadoanh nghiệp trong hiện tại và tơng lai Vì vậy, để phán xét khả năng thanh toáncủa doanh nghiệp chúng ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

 Khả năng thanh toán hiện hành: là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tài

sản lu động cho nợ ngắn hạn Tài sản lu động thờng bao gồm tiền, các chứngkhoán dễ chuyển nhợng (tơng đơng tiền), các khoản phải thu và dự trữ (tồn kho),còn nợ ngắn hạn thờng bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổchức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác

Cả tài sản lu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định-tới mộtnăm.Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành là thớc đo khả năng thanh toán ngắnhạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạnđợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tơngđơng với thời hạn của các khoản nợ đó.

Tài sản lu động Tỷ lệ thanh toán hiện hành =

( Hhh ) Nợ ngắn hạn

Hhh càng lớn thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn càng cao và ngợc lại.Nếu Hhh < 1 thì doanh nghiệp không đủ khả năng thánh toán nợ ngắn hạn Thôngthờng Hhh = 2 đợc coi là hợp lý, đợc đa số chủ nợ chấp nhận

 Khả năng thanh toán nhanh: là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia các tài

sản quay vòng nhanh cho nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là những tài

sản có thể nhanh chóng biến đổi thành tiền bao gồm: tiền, chứng khoán ngắnhạn, các khoản phải thu Tài sản dự trữ (tồn kho) là số tài sản khó chuyểnthành tiền hơn trong tổng tài sản lu động và dễ bị lỗ nhất nếu bán không đợc.Do đó, tỷ lệ khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoảnnợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho) và xác địnhbằng cách lấy tài sản lu động ròng trừ đi phần dự trữ (tồn kho) chia cho nợngắn hạn

Tài sản lu động - Dự trữ Tỷ lệ thanh toán nhanh =

( Hn ) Nợ ngắn hạn

Thông thờng nếu tỷ số này lớn hơn 1 thì tình hình thanh toán của doanhnghiệp là khả quan và ngợc lại nếu nhỏ hơn 1 thì tình hình thanh toán của doanhnghiệp là khó khăn Tuy vậy, nếu tỷ lệ này quá cao sẽ dẫn đến tình trạng ứ đọngvốn, giảm vòng qua của tiền

 Hệ số thanh toán tức thời: Hệ số này đợc tính bằng tỷ số giữa các

khoản tiền mặt và coi nh tiền mặt (tiền gửi Ngân hàng, ngân phiếu ) với số nợngắn hạn của doanh nghiệp Chỉ tiêu này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đốivới các bạn hàng mà hoạt động khan hiếm tiền mặt (quay vòng vốn nhanh).Các doanh nghiệp này cần phải đợc thanh toán một cách đúng hạn, nhanhchóng để hoạt động đợc bình thờng Doanh nghiệp rất quan tâm tới chỉ số nàyvì nó thể hiện toàn bộ số tiền mặt và coi nh tiền mặt của doanh nghiệp ( khôngkể đến các khoản phải thu vì trong tức thời không thể trông chờ hoàn toàn vàocác khoản này) có thể đảm bảo trả đợc bao nhiêu phần toàn bộ số nợ ngắn hạncủa doanh nghiệp ngay lập tức.

Tiền và tiền tơng đơng Tỷ lệ thanh toán tức thời =

( Htt ) Nợ ngắn hạn

Nếu Htt > 0,5 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp là khả quan cònHtt < 0,5 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong thanh toán Nhng nếu tỷ lệnày quá cao thì không tốt vì các khoản tiền mặt và coi nh tiền mặt quá nhiều làmvòng quay tiền chậm lại, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.

2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn:

Khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp đợc thể hiện qua các tỷ lệ mà cáctỷ lệ này đo lờng vốn góp của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ củacác chủ nợ đối với các doanh nghiệp, nó có ý nghĩa quan trọng trong phân tích tài

chính Bởi lẽ chủ nợ nhìn số vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp để thể hiện mức độtin tởng vào sự bảo đảm an toàn cho các món nợ Nếu chủ sở hữu doanh nghiệpchỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ trong tổng số vốn thì rủi ro trong sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp là do các chủ nợ gánh chịu Ngoài ra, nếu doanh nghiệp thu đợclợi nhuận nhiều hơn tiền lãi phải trả thì lợi nhuận dành cho các chủ doanh nghiệptăng lên đáng kể.

 Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản: là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tổng số nợ

cho tổng tài sản Tỷ lệ này đợc dùng để đo lờng sự góp vốn của chủ doanhnghiệp so với số nợ vay Chủ nợ rất a thích một tỷ số nợ vừa phải, tỷ số nợcàng thấp, hệ số an toàn càng cao, món nợ của họ càng đợc bảo đảm, và họ cócơ sở để tin tởng vào sự đáo nợ đúng hạn của con nợ Khi tỷ số nợ cao, tức làchủ doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng số vốn, thì sự rủi ro trongkinh doanh đợc chuyển sang chủ nợ gánh chịu một phần Đồng thời, khi tỷ sốnợ cao thì chủ doanh nghiệp càng có lợi rõ rệt, vì khi đó họ chỉ bỏ ra một lợngvốn nhỏ, nhng lại đợc sử dụng một lợng tài sản lớn, và khi doanh lợi vốn lớnhơn lãi suất tiền vay thì phần lợi nhuận của họ gia tăng rất nhanh Mặt khác,khi tỷ số nợ cao thì mức độ an toàn trong kinh doanh càng kém, vì chỉ cần mộtkhoản nợ tới hạn không trả đợc sẽ rất dễ làm cho cán cân thanh toán mất thăngbằng, xuất hiện nguy cơ phá sản.

Tổng nợ Tỷ lệ nợ =

Tổng tài sản

 Hệ số cơ cấu tài sản: là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tài sản lu động

hoặc tài sản cố định cho tổng tài sản Hệ số này đợc dùng để đánh giá trình độsử dụng vốn của doanh nghiệp Tuỳ theo từng loại hình sản xuất mà hệ số nàyở mức độ cao thấp khác nhau.

Cơ cấu cho từng loại tài sản đợc tính nh sau: Tài sản cố định

Tỷ trọng TSCĐ =

Tổng tài sản

Tài sản lu động Tỷ trọng TSLĐ =

Tổng tài sản

 Hệ số cơ cấu nguồn vốn:là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tổng nguồn

vốn chủ sở hữu cho tổng nguồn vốn Hệ số này thể hiện mức độ tự chủ về tàichính của công ty Hệ số càng cao, khả năng tự chủ về mặt tài chính của Côngty càng lớn

Nguồn vốn chủ sở hữuHệ số cơ cấu nguồn vốn =

Tổng nguồn vốn

2.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động:

Khả năng này đợc thể hiện qua các tỷ lệ mà các tỷ lệ này đợc sử dụng đểđánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp Nguồn vốn của doanhnghiệp đợc dùng để đầu t cho các loại tài sản khác nhau nh tài sản cố định, tài sảnlu động Do đó, mà các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới việc đo lờng hiệuquả sử dụng từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ tiêu doanhthu tiêu thụ đợc sử dụng chủ yếu trong các tỷ lệ này để xem xét khả năng hoạtđộng của doanh nghiệp.

 Vòng quay dự trữ (tồn kho): là chỉ tiêu khá quan trọng đánh giá hoạt

động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đợc tính bằng cách chia doanhthu tiêu thụ trong năm của doanh nghiệp cho giá trị d trữ ( tồn kho ) bình quân.

Doanh thu thuần Vòng quay dự trữ =

Dự trữ

 Kỳ thu tiền bình quân: Trong quá trình hoạt động, việc phát sinh các

khoản phải thu, phải trả là điều tất yếu Khi các khoản phải thu càng lớn,chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng càng nhiều ( ứ đọng trong khâuthanh toán) Nhanh chóng giải phóng vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán làmột bộ phận quan trọng của công tác tài chính Vì vậy, các nhà phân tích tàichính rất quan tâm tới thời gian thu hồi các khoản phải thu và chỉ tiêu kỳ thutiền bình quân ra đời với mục đích thông tin về khả năng thu hồi vốn trongthanh toán

Phải thu x 360 Tỷ lệ kỳ thu tiền bình quân = Doanh thu thuần

 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: chỉ tiêu này cho biết một đồng tài

sản cố định tạo ra đợc bao nhiêu đồng doanh thu trong một năm Tài sản cốđịnh ở đây đợc xác định là giá trị còn lại đến thời điểm báo cáo Giá trị tài sảncố định là giá trị thuần của các loại tài sản cố định tính theo giá trị ghi trên sổsách kế toán, tức là nguyên giá tài sản cố định khấu trừ phần hao mòn phần tàisản cố định cộng dồn đến thời điểm tính.

Doanh thu thuần Tỷ lệ hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Giá trị tài sản cố định

 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: đợc tính bằng tỷ số giữa doanh thu tiêu

thụ và tổng tài sản Tỷ số này cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồngdoanh thu Nó cũng thể hiện số vòng quay trung bình toàn bộ vốn của doanhnghiệp trong thời kỳ báo cáo Hệ số này làm rõ khả năng tận dụng vốn triệt đểvào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việc tăng vòng quay ( tốc độ ) kinhdoanh này lên là yếu tố quan trọng làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, đồngthời làm tăng khả năng cạnh tranh, uy tín của doanh nghiệp trên thị trờng.

Doanh thu thuần

Tỷ lệ hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Tổng tài sản

2.4 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lợi:

Đây là một trong những nội dung phân tích đợc các nhà đầu t, các nhà tíndụng quan tâm đặc biệt vì nó gắn liền với lợi ích của họ cả về hiện tại và tơng lai.Nếu nh các nhóm chỉ tiêu trên phản ánh hiệu quả từng hoạt động riêng biệt củadoanh nghiệp thì tỷ lệ khả năng sinh lợi phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuấtkinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp, từ đó ra những quyết địnhphù hợp cho lợi ích của riêng mình.

 Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm: để đánh giá hoạt động sản xuất - kinh

doanh thịnh vợng hay suy thoái, ngoài việc xem xét chỉ tiêu doanh thu đạt đợctrong kỳ, các nhà phân tích còn xác định số lợi nhuận sau thuế có trong mộttrăm đồng doanh thu.

Lợi nhuận sau thuế Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm =

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này thay đổi có thể do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi.Không phải lúc nào giá trị của nó cao cũng là tốt Nếu nó cao do chi phí (giá

thành sản phẩm) giảm thì tốt nhng nếu nó cao do giá bán tăng lên trong trờng hợpcạnh tranh không thay đổi thì cha phải là tốt vì tính cạnh tranh của doanh nghiệpsẽ giảm (tiêu thụ sản phẩm giảm).

 Doanh lợi vốn chủ sở hữu: so với ngời cho vay, thì việc bỏ vốn vào

hoạt động kinh doanh của chủ sở hữu mang tính mạo hiểm hơn, nhng lại cónhiều cơ hội mang lại lợi nhuận cao hơn Họ thờng dùng chỉ tiêu doanh lợi vốnchủ sở hữu làm thớc đo mức doanh lợi trên mức đầu t của chủ sở hữu.

Lợi nhuận sau thuế

Doanh lợi vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu

 Doanh lợi vốn: là chỉ tiêu tổng hợp nhất đợc dùng để đánh giá khả

năng sinh lợi của một đồng vốn đầu t Tuỳ thuộc vào tình hình cụ thể củadoanh nghiệp đợc phân tích và phạm vi so sánh mà ngời ta lựa chọn lợi nhuậntrớc thuế và lãi hoặc lợi nhuận sau thuế để so sánh với tổng tài sản Đối vớidoanh nghiệp có sử dụng nợ trong kinh doanh, ngời ta dùng chỉ tiêu doanh lợivốn xác định bằng cách chia lợi nhuận trớc thuế và lãi cho tổng tài sản, vì nếukhông, lợi nhuận trớc thuế của các doanh nghiệp này khác so với lợi nhuận tr-ớc thuế của các doanh nghiệp sử dụng toàn bộ vốn tự có, và do đó lợi nhuậnsau thuế là khác nhau.

Lợi nhuận trớc thuế và lãi

Doanh lợi vốn = Tổng tài sản

Mặc dù mỗi tỷ số tài chính trên đây phải đợc đánh giá dựa trên những giátrị riêng của nó, song việc phân tích tỷ số tài chính chỉ có hiệu lực cao nhất khi tấtcả các tỷ số cùng đợc sử dụng để tạo ra một bức tranh rõ ràng nhất về tình hình tàichính của doanh nghiệp

3 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn:

Những ngời liên quan tới doanh nghiệp có thể cha hài lòng vì những thôngtin nêu trên cha chỉ rõ vốn đợc xuất phát từ đâu và đợc sử dụng vào việc gì theothứ tự thời gian Vì thế, bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn đã trởthành một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chính trong việc xácđịnh rõ các nguồn cung ứng vốn và mục đích sử dụng các nguồn vốn.

Trong phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, ngời ta thờng xem xét sự thayđổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của một doanh nghiệp trong mộtthời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng tổng kết tài sản.

Để lập đợc bảng này, trớc hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mục trênbảng cân đối tài sản từ đầu kỳ đến cuối kỳ Do vậy, mỗi sự thay đổi của các tàikhoản trên bảng cân đối kế toán có thể đợc xếp vào cột nguồn vốn hay sử dụngvốn theo quy luật sau:

+ Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột sửdụng vốn.

+ Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột nguồnvốn.

Việc thiết lập biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hành phântích nguồn vốn và sử dụng vốn nhằm chỉ ra những trọng điểm đầu t vốn và nhữngnguồn vốn chủ yếu đợc hình thành để tài trợ cho những đầu t đó.

Nguồn vốn1 Vay Ngân hàng2 Các khoản phải trả

Tổng cộng

Nội dung phân tích này cho ta biết trong một kỳ kinh doanh nguồn vốntăng (giảm) bao nhiêu? Tình hình sử dụng vốn nh thế nào? Những chỉ tiêu nàoảnh hởng tới sự tăng (giảm) nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp? Từ đócác nhà quản lý sẽ có các giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng cao hiệu quảsử dụng vốn.

3 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh:

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồmtài sản lu động (TSLĐ) và đầu t ngắn hạn, tài sản cố định (TSCĐ) và đầu t dàihạn Để hình thành 2 loại tài sản này phải có các nguồn tài trợ tơng ứng bao gồmnguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn.

 Nguồn vốn ngắn hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trongkhoảng thời gian dới 1 năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm nợngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác

 Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạtđộng kinh doanh gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn vay nợ trung, dàihạn

Nguồn vốn dài hạn trớc hết đợc đầu t để hình thành TSCĐ, phần d củanguồn vốn dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn đợc đầu t hình thành TSLĐ Chênhlệch giữa nguồn vốn dài hạn với TSCĐ hay giữa TSLĐ với nguồn vốn ngắn hạn đ-ợc gọi là vốn lu động thờng xuyên Mức độ an toàn của tài sản ngắn hạn phụthuộc vào độ lớn của vốn lu động thờng xuyên.

Sơ đồ xác định vốn luân chuyển:

A Tài sản lu động và đầu t ngắn hạn

Tài sản ngắn

Nguồnvốn ngắn hạn

A- Nợ phải trảI Nợ ngắn hạnIII Nợ khácIV Nợ dàihạn

B- Nguồnvốn

chủ sởhữu

Vốn lu động thờng xuyên

Nguồn vốn Dài hạnB Tài sản

cố định và đầu t dài hạn

Tài sảndài hạn

VLĐ thờng = Nguồn vốn - TSCĐ = TSLĐ - Nguồn vốn xuyên dài hạn ngắn hạnKết quả tính toán xảy ra một trong ba trờng hợp sau:Tr

ờng hợp 1: VLĐ thờng xuyên > 0, nghĩa là nguồn vốn dài hạn > TSCĐ.Nguồn vốn dài hạn d thừa sau khi đầu t vào TSCĐ, phần d thừa đó đầu t vàoTSLĐ Đồng thời TSLĐ > nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán củadoanh nghiệp tốt.

ờng hợp 2: VLĐ thờng xuyên = 0, có nghĩa nguồn vốn dài hạn đủ tài trợcho TSCĐ và TSLĐ đủ để doanh nghiệp trả các khoản nợ ngắn hạn, tình hình tàichính nh vậy là lành mạnh.

ờng hợp 3: VLĐ thờng xuyên < 0, nguồn vốn dài hạn không đủ để tài trợcho TSCĐ Doanh nghiệp phải đầu t vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn,TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán củadoanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần TSCĐ để thanhtoán nợ ngắn hạn đến hạn trả.

Nh vậy, VLĐ thờng xuyên là một chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng để đánhgiá tình hình tài chính doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết hai điều cốt yếu: Mộtlà, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không? Hailà, TSCĐ của doanh nghiệp có đợc tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dàihạn không?

Ngoài khái niệm VLĐ thờng xuyên đợc đề cập trên đây, trong phân tích tàichính ngời ta còn nghiên cứu chỉ tiêu nhu cầu VLĐ thờng xuyên và vốn bằngtiền.

Nhu cầu VLĐ thờng xuyên là lợng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tàitrợ cho một phần TSLĐ, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (TSLĐ khôngphải là tiền).

Nhu cầu VLĐ = Tồn kho và các - Nợ ngắn hạnthờng xuyên khoản phải thu

Vốn bằng tiền = VLĐ thờng - Nhu cầu VLĐxuyên thờng xuyên

Trụ sở của xí nghiệp đặt tại Km9, đờng Nguyễn Trãi, phờng Thanh Xuân,Bắc_Đống Đa_HàNội.

Cùng với nhịp độ phát triến của nền kinh tế cả nớc, công ty cũng trải quanhiều bơ thăng trầm Trình độ phát triểncả về mặt quy mô và tốc độ trên các mặtcủa công ty phụ thuộc vào các cố gắng cua tập thể và những nhận thc quyết đoán,vai trò lãnh đạo của cá nhân phụ trách điều hành trong từng giai đoạn.

- Về tài sản:

Từ chỗ ở nhà tầng 2tập thể nhà máy ôtô Hoà bình(khu công ty mối thành lập)công ty đã dần dần xây dựng đợc cơ sở vật chất để ổ định sản xuất nh văn phònglàm việc, nhà xởng sân bãi, khu tập thể và mua xắm trang thiết bị máy móc thicông bảo đảm tối thiểucho một đơn vị xây dựng hoạt động bình thờng.

+ Đất đai: Tổng diện tích đất đai của công ty đựoc thành phố cấp chính thứclà:5674m2

Ngoài văn phòng làm việc của lãnh đạo và các phòng ban nghiệp vụ củacông ty còn có:

- Xởng sản xuất vật liệu xây dụng diện tích:352m2

+ Máy móc thiết bị: Công ty có một trạm biến thế điện 180kva

- Có các loại ôtô vận tải ZIL,IFA,kịp thời vận chuyển phục vụ sản xuất.- Xe ca xe con đua đón cán bộ công nhân viên đi làm ở công trờng xa - Cần cẩu tự hành:1 chiếc

- Máy vận thăng:2 chiếc - Cần cẩu thiếu nhi: 4 chiếc

Công ty có các máy chuyên dụng nh:Máy trộn bê tông, dầm bàn, dầm dùi máyca máy hàn máy bào đáp ứng kịp thời cho sản xuất.

Tổng giá trị tài sản là 730 triêuị đồng* Về lc lợng lao động:

Tổng số cán bộ công nhân viên của công ty hiện nay là 210 ngời trong đó: + Về cán bộ có 62 cán bộ kỹ thuật nghiệp vụ gồm:24kỹ s xây dựng( xâydựng dân dụng và công nghiệp, kết cấu kiến trúc, ccàu đờng thuỷ côn, 1 kỹ scơ khí hoá xây dựng, 11kỹ s kinh tế,26kỹ thuật vien có trình độ trung cấp + Về công nhân có đội ngũ công nhân kỹ thuật với đầy đủ các chuyênngành kỹ thuật nh:

- Thợ nề

- Thợ mộc - Thợ sắt _ hàn - Thợ lắp điện nớc - Thợ bê tông

- Thợ sản xuất gạch lát nền - Thợ cơ khí

- Lái xe và cácnghề khác phục vụ xây lắp

Đội ngũ cán bộ công nhân viêncủa công ty có khả năng thi công hoàn chỉnhđồng bộ công trình theo hình thức chìa khoá trao tay, (từ thiết kế thi công)* Truyền thống sản xuất của xí nghiệp (công ty)

Quá trình xây dựng và trởng thànhcủa công ty gawns liền vớinhững côngtrình trong và ngoài ngành đợc những ngòi thợ công ty dựng lên Có thể nóicác nhà má, xí nghiệp liên hiệp xí nghiệp cơ khí giao thông vận tải có đ ợc cơngơi nhu ngày hôm nay,phần lới là do công súc của cán bộ công nhân viêncông ty xây dựng công trình dựng lên.

Là một đơn vị chuyên ngành cơ bản, công ty đã tng làm việc kháóat thiêtkế, thi công các công trình nhà công nghiệp từ 1-2 tầngvà nhà dân dụng đến 7tầng, hệ thống cấp thoat nớc sân bãi, đờng nội bộ gồm nhà ở,nha làmviệc,nhà xởng, nhà ăn, nhà làm việc,tròng học, bệnh viện, nhà văn hoá,trạmkhí tợng thuỷ văn,đờng bê tông và trang trí nội thất.

Với đội ngũ cán bộ kỹ thuật ngày càng đợc đào tạo rèn luyện, đã thi côngđạt tiêu chuẩn ngành và tiêu chuẩn quốc gia.

Bên cạnh sản xuất xây lắp, công ty cũng đầu t thích đáng cho sản xuất phụđó là sản xuất các cấu kiện gỗ, thép,bê tông cốt thép

Từ năm 1991 công ty đã đua xởng gạch nát nền, gạch hoa bê tông, sản xuấtgạch nung và tấm lợp vào sản xuất Các sản phẩm của công ty đợc khách hàngchấp nhận và mua nhiều đồng thời công ty sản xuất để đua vào công trình Hiện nay công ty đang đa dây truyền kéo thép vào hoạt động đây là sảnphẩm mới, công ty đang nghiên cứu để đa vào sản xuất.