Chính sách tỷ giá của Trung Quốc và tác động của nó tới thương mại Trung Quốc và một số nước

Trong những năm gần đây, với tốc độ tăng trưởng cao và ổn định của nền kinh tế, Trung Quốc đã vượt qua ba trụ cột kinh tế chính đang phục hồi chậm chạp đó là Mỹ, Nhật Bản và Tây Âu về tố

LỜI NÓI ĐẦU Trong năm gần đây, với tốc độ tăng trưởng cao ổn định kinh tế, Trung Quốc vượt qua ba trụ cột kinh tế phục hồi chậm chạp Mỹ, Nhật Bản Tây Âu tốc độ tăng trưởng kinh tế Vai trò Trung Quốc trường quốc tế ngày tăng nhanh, lĩnh vực thương mại Sự thành cơng phần nhờ vào việc hoạch định điều hành sách phủ Trung Quốc sát với tình hình đất nước giới Chính sách tỷ giá, đương nhiên khơng phải ngoại lệ Với sách tỷ giá mình, Trung Quốc dần trở thành nguồn cung cấp hàng hố cho tồn giới Điều khiến cho kinh tế lớn lo ngại trở thành đề tài thương thảo thương mại Vậy để tìm hiểu sâu vấn đề em lựa chọn đề tài: "Chính sách tỷ giá Trung Quốc tác động tới thương mại Trung Quốc số nước" Nội dung đề án gồm phần sau: Lý luận chung tỷ giá hối đối, sách tỷ giá hối đối tác động tới thương mại Chính sách tỷ giá Trung Quốc tác động tới ngoại thương số nước Triển vọng thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc tác động có tới Việt Nam 1 NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI, TÁC ĐỘNG CỦA NĨ TỚI THƯƠNG MẠI 1.1 Những vấn đề lý luận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối Tỷ giá hối đối khơng tác động đến cân bên ngồi mà cịn tác động đến cân đối bên kinh tế Phân tích tác động chủ yếu tỷ giá hối đoái đến thương mại nói riêng kinh tế nói chung giúp thấy rõ tầm quan trọng vai trị phát triển kinh tế nước Đó sở cho việc lựa chọn sách tỷ giá hối đối phủ coi trọng 1.1.1 Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ quốc gia tính tiền tệ nước khác, quan hệ so sánh mặt giá hai đồng tiền quốc gia khác Nó phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hoá, dịch vụ phát sinh trực tiếp từ quan hệ tiền tệ quốc gia Về bản, phân tích vấn đề tỷ giá cần tập trung trọng vào hai vấn đề sau: nhân tố tác động đến biến động tỷ giá hối đoái chế độ tỷ giá hối đoái 1.1.1.1 Các nhân tố tác động tới tỷ giá hối đoái Ngày nay, tỷ giá hối đoái biến động thường xuyên thất thường Sự tăng hay giảm tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố khác nhau, ta chia hai dạng : nhân tố làm thay đổi tỷ giá dài hạn nhân tố ngắn hạn Những nhân tố làm thay đổi tỷ giá dài hạn: Xét dài hạn có nhân tố chủ yếu tác động tới quan hệ cung cầu ngoại tệ Đó là: mức giá tương đối, sách bảo hộ, sở thích người tiêu dùng suất lao động Mức giá tương đối Khi mức giá hàng hoá, dịch vụ nước tăng so với mức giá hàng hoá - dịch vụ nước ngồi, hãng sản xuất hàng xuất nói riêng, hãng sản xuất nước nói chung có xu hướng thu hẹp quy mô sản xuất chi phí đầu vào tăng Do xuất giảm, cung ngoại tệ giảm, đồng thời cầu hàng nội tệ giảm xuống cầu hàng hố nước ngồi tăng lên, cầu ngoại tệ tăng lên Đồ thị D1,D2: đường cầu ngoại tệ S1,S2: đường cung ngoại tệ E(VND/USD) S2 E2 S1 E1 D1 D2 Q Sự dịch chuyển đường cung đường cầu ngoại tệ tác động gia tăng mức giá hàng hoá nước, làm cho tỷ giá hối đoái tăng đồng tiền nước giảm Như vậy, lâu dài, gia tăng mức giá nước so với mức giá nước làm cho tỷ giá hối đoái biến đổi theo hướng tăng lên đồng tiền nước giảm giá Chính sách bảo hộ Chính sách bảo hộ hàng rào thuế quan phi thuế quan nước dựng lên để bảo vệ lợi ích tạo sức cạnh tranh cho ngành công nghiệp non trẻ nước thương mại quốc tế Chính sách bảo hộ ngăn cản tự buôn bán làm tổn hại đến lợi ích số ngành kinh tế, khu vực kinh tế khác làm giảm lợi ích người tiêu dùng Sự tăng cường biện bảo hộ hình thức thuế quan, quato, làm hạn chế khối lượng hàng hoá nhập khẩu, làm giảm cầu ngoại tệ, chuyển dịch đường cầu ngoại tệ xuống phía dưới, lâu dài làm giảm tỷ giá, đẩy giá trị đồng nội tệ tăng lên E(VND/USD) S1 E1 E2 D2 D1 Q Sở thích người tiêu dùng Thực tế thị trường nói chung thương mại quốc tế nói riêng cho thấy hàng hoá nước nước ngồi có đặc điểm giống giá cả, chất lượng, hình thức chúng khơng có khả thay hồn tồn cho người tiêu dùng có sở thích khác Ví dụ : E(VND/USD) S1 E1 E2 D2 D1 Q Khi người dân thích dùng hàng nội hơn, cầu hàng nội tăng, cầu hàng ngoại giảm, đường cầu ngoại tệ dịch trái, tỷ giá hối đoái giảm từ E1 xuống E2, đồng VND tăng giá Ngược lại, tỷ giá hối đối tăng đồng tiền nước giảm giá Năng suất lao động Năng suất lao động tăng lên thể phát triển kinh tế sử dụng hiều cao nguồn lực khác Năng suất lao động tăng lên làm chi phí sản xuất giảm, sở sản xuất có hội mở rộng kinh doanh hạ giá thành sản phẩm Hàng nội có giá rẻ hơn, có sức cạnh tranh cao nhà sản xuất thu lãi nhiều Năng suất lao động cao sở để hàng nội thay hàng ngoại thị trường nước vươn thị trường nước ngồi; kích thích tăng xuất khẩu, tăng cung ngoại tệ đường cung ngoại tệ dịch phải Đồng thời làm nhu cầu hàng ngoại giảm, nhập giảm, cầu ngoại tệ giảm, đường cầu ngoại tệ dịch trái, kéo tỷ giá xuống E2 đồng nội tệ tăng giá E(VND/USD) S1 E1 S2 E2 D1 D2 Q Những nhân tố làm thay đổi tỷ giá ngắn hạn Xét ngắn hạn có số nhân tố chủ yếu tác động Đó là: Mức chênh lệnh lạm phát, lãi suất quốc gia; dự đoán tỷ giá hối đoái Mức chênh lệnh lạm phát quốc gia Nếu mức độ lạm phát hai nước khác nhau, điều kiện nhân tố khác không thay đổi, dẫn đến giá hàng hố hai nước có biến động khác nhau, làm cho ngang giá sức mua hai đồng tiền bị phá vỡ, làm thay đổi tỷ giá hối đoái Ảnh hưởng mức chênh lệch lạm phát đến tỷ giá hối đối minh họa đồ thị sau: Giả sử Việt Nam có tỷ lệ lạm E(USD/VND) S2 phát cao Mỹ Thì tăng nhu cầu S1 USD, cung USD giảm, làm cho đồng VND giảm giá D2 D1 Q Nếu tỷ lệ lạm phát nước cao so với nước khác, giá hàng hoá dịch vụ nhập từ nước tăng lên, nhu cầu hàng hố dịch vụ nước khác giảm xuống Cùng với nhu cầu hàng hoá dịch vụ giảm, nhu cầu đồng tiền nước nước ngồi giảm xuống Sự giảm nhu cầu đồng nội tệ, tương đương với giảm cung thị trường ngoại hối Ngược lại, nhu cầu hàng hố dịch vụ nước ngồi tăng lên, cầu ngoại tệ tăng Sự tăng lên nhu cầu ngoại tệ xẩy với giảm xuống cung ngoại tệ gây lên giảm giá đồng nội tệ Tương tự vây, tỷ lệ lạm phát nước tăng lên so với tỷ lệ lạm phát nước khác, đồng nội tệ tăng giá Mức chênh lệch lãi suất quốc gia Khi mức lãi suất ngắn hạn nước tăng lên cách tương đối so với nước khác, điều kiện bình thường, vốn ngắn hạn từ nước ngồi đổ vào nước nhằm thu phần chênh lệch tiền lãi tạo Điều làm cho cung ngoại hối tăng lên, cầu ngoại hối giảm đi, dẫn đến thay đổi tỷ giá Những dự đoán tỷ giá hối đoái Dự đoán người tham gia vào thị trường ngoại hối triển vọng lên giá hay xuống giá đồng tiền nhân tố quan trọng định tỷ giá Những dự đốn có liên quan chặt chẽ đến dự đoán biến động tỷ lệ lạm phát, lãi suất thu nhập quốc gia Giả sử nhiều người tham gia vào thị trường ngoại hối cho đồng USD giảm giá thời gian tới, điều kiện nhân tố khác không thay đổi Điều dẫn đến cung USD tăng lên nhiều người muốn bán chúng Đồng thời, cầu USD giảm xuống Ảnh hưởng minh hoạ đồ thị: E(USD/VND) S1 S2 D1 D2 Q Ngồi tỷ giá hối đối cịn chịu ảnh hưởng nhân tố khác khủng bố, thiên tai đình cơng, sách lớn cảu nhà nước Điều giải thích thay đổi đột ngột, thất thường tỷ không theo quy luật Như vậy, điều kiện nay, tỷ giá hối đoái chịu tác động nhiều yếu tố Việc xác định kịp thời nhân tố sở quan trọng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái cho phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội đất nước 1.1.1.2 Các dạng chế độ tỷ giá hối đoái Các chế độ cố định bản: Tỷ giá gắn :  Vào đồng tiền: kinh tế gắn đồng tiền vào đồng tiền quốc tế chủ chốt mà không hiến điều chỉnh giá trị so sách chúng; kinh tế thường công bố trước lịch điều chỉnh tỷ giá đồng tiền nước so với đồng tiền mà gắn vào theo mức cố định  Vào rổ loại đồng tiền: nước gắn đồng tiền vào rổ đồng tiền giao dịc hỗn hợp đồng tiền tiêu chuẩn  Trong khoảng chênh lệch xác định trước: nước gắn đồng tiền vào đồng tiền khác rổ tiền khoảng chênh lệch định  Cố định có điều chỉnh: biên độ khoảng + 2% Các chế độ linh hoạt bản: tỷ giá có điều chỉnh linh hoạt  Theo số: kinh tế tự động điều chỉnh đồng tiền theo that đổi số cho trước  Thả có kiểm sốt: nước thường xuyên điều chỉnh tỷ giá sở đánh giá diễn biến biến số tình hình dự trữ tốn  Thả tự do: nước cho phép thị trường lực lượng thị trường định tỷ giá đồng tiền 1.1.2 Chính sách tỷ giá hối đối Chính sách tỷ giá hối đối hệ thống công cụ dùng để tác động tới quan hệ cung- cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, từ giúp điều chỉnh tỷ giá hối đối nhằm đạt tới mục tiêu cần thiết Về bản, sách tỷ giá hối đối gồm hai vấn đề lớn: vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái hai vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đối 1.1.2.1 Mục tiêu sách tỷ giá hối đối Chính sách tỷ giá hối đối phận hệ thống sách tài chính, tiền tệ, thực mục tiêu cuối kinh tế Trong kinh tế mở, mục tiêu việc hoạch định sách nói chung, sách tài chính, tiền tệ sách tỷ giá nói riêng nhằm đạt cân đối bên cân đối bên kinh tế Cân nội đạt nguồn lực kinh tế quốc sử dụng đầy đủ với mức giá ổn định Việc sử dụng không thiếu q nguồn lực dẫn đến lãng phí khơng đem lại hiệu cao Ngồi cịn làm cho mức giá chung bị biến động, giá trị thực tế đồng tiền không ổn định, dẫn đến giảm hiệu kinh tế Sự không ổn định giá cịn có tác động làm thay đổi tăng tính rủi ro cao nợ Vì vậy, với mục tiêu tránh tình trạng ổn định giá ngăn chăn dao động lớn tổng sản phẩm, sách tỷ giá tránh cho kinh tế rơi vào tình trạng lạm phát giảm phát kéo dài đảm bảo việc cung ứng tiền không nhanh chậm Khác với cân nội, cân ngoại đạt lại dựa vào trạng thái cán cân tài khoản vãng lai Một thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy nước vay nợ nước ngồi Khoản nợ này, đáng lo ngại sử để đầu tư có hiệu quả, bảo đảm trả nợ tương lai có lãi Nhưng khoản thâm hụt kéo dài không tạo hội đầu tư có hiệu tạo nguy hiểm đến kinh tế Ngược lại, tài sản vãng lai dư thừa cho thấy nước tích tụ tài sản nước ngồi, nghĩa họ người cho vay Nếu dư thừa diễn liên tục dẫn đến có ảnh hưởng nghiêm trọng đến cân đối bên kinh tế, đồng thời tăng rủi ro khả thu hồi khoản cho vay Sẽ có nhiều nguồn lực bị bỏ lãng phí không sử dụng, sản xuất số ngành bị đình trệ, tăng trưởng giảm thất nghiệp gia tăng Như vậy, mục tiêu cân đối bên ngồi địi hỏi sách tỷ giá phải trì tài khoản vãng lai không thâm hụt dưc thừa mức để tránh hậu nghiêm trọng kinh tế quốc gia 1.1.2.2 Căn để lựa chọn sách tỷ giá Việc lựa chọn chế độ tỷ giá xoay quanh hai vấn đề chính: mối quan hệ kinh tế quốc gia với hệ thống tồn cầu mức độ hoạt tính sách kinh tế nước Vấn đề thứ nhất, thực chất lựa chọn hệ thống mở cửa hay đóng cửa Các phương án đặt cho việc lựa chọn hệ thống tỷ giá thiên tỷ giá cố định tỷ giá linh hoạt kết hợp hai Nếu quốc gia lựa chọn hệ thống tỷ giá cố định, tương đương với việc chọn hệ thống mở cửa, ln có tương tác nhân tố quốc gia hệ thống lại Bởi việc hoạch định sách đối nội trở thành ngoại sinh tuân thủ theo thoả ước tỷ giá quốc gia lựa chọn chế độ Ngược lại, phương án tỷ giá linh hoạt, nguyên tắc, không chấp nhận ràng buộc vào sách kinh tế đối nội Các sách có tác động giao động tỷ giá giữ chúng gây ảnh hưởng phạm vi quốc gia Và tương ứng với điều đó, kết sách kinh tế nước ngồi dù điều chỉnh tỷ giá giữ ảnh 10 sách tỷ giá ổn định thời gian dài, giảm thiểu rủi ro hối đối tạo mơi trường hấp dẫn thu hút mạnh nguồn đầu tư nước ngoài.: Năm 1994 1995 1996 1997 FDI- tỷ USD 33,79 35,84 40,18 44,23 Lạm phá (%) 24,2 16,9 8,3 XK- tỷ USD 121,0 148,8 151,2 182,9 NK- tỷ USD 115,7 129,1 138,9 142,2 8,3 Nguồn IMF International Financial Statistics T5/2001 2.1.3 Chính sách tỷ giá trì ổn định đồng NDT yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế cao giảm cú sốc từ bên (1997nay) Dưới tác động khủng hoảng tài châu Á năm 1997, mơi trường kinh tế quốc tế có nhiều biến động đáng kể Các nước bị khủng hoảng rơi vào tình trạng suy thối, mức sống người dân bị sụt giảm đáng kể Cuộc khủng hoảng làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế thương mại tồn cầu chậm lại Trung Quốc khơng phải ngoại lệ Xuất đầu tư nước giảm mạnh Vấn đề sản xuất dư thừa ngày trở nên trầm trọng ngành công nghiệp chế biến Giá thị trường liên tục giảm xuống xuất dấu hiệu giảm phát Trước tình hình đó, phủ Trung Quốc có chủ trương khơng phá giá đồng NDT, tỷ giá giữ mức 8,3NDT/USD, với biên độ giao đơng nhỏ Nhờ mà tác động khủng hoảng khu vực Châu Á kinh tế Trung Quốc kinh tế giới nghiêm trọng Để bảo vệ đồng NDT trước tác động khủng hoảng tài khu vực, năm 1998 Trung Quốc quay trở lại kiểm soát chặt chẽ thị trường 21 ngoại hối, giảm nguy đầu găm giữ ngoại tệ, tăng dự trữ ngoại tệ Thu nhập ngoại tệ doanh nghiệp bắt buộc phải bán cho ngân hàng định trước, việc bán ngoại tệ phải có hố đơn theo quy định rút, chí nhà đầu tư nước phải bán ngoại tệ cho ngân hàng Trung Quốc để đổi lấy lượng NDT định sử dụng lãnh thổ nước Song song với việc quản lý chặt chẽ thị trường ngoại hối, để giảm bớt sức ép xuất tăng trưởng kinh tế, Trung Quốc cịn phối hợp với sách kinh tế nới lỏng sách tiền tệ kích cầu Trong năm này, Trung Quốc liên tiếp lần hạ lãi suất tiền cho vay tiền gửi đồng NDT, lãi suất chiết khấu giảm 1,91%, đồng thời với việc giảm lãi suất với loại tiền gửi ngoại tệ, hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp, kích thích tiêu dùng tầng lớp dân cư Với chế quản lý chặt chẽ vậy, tỷ giá đồng NDT USD cố định 8,3NDT/USD Theo chuyên gia hàng đầu kinh tế cho với tỷ giá đồng NDT bị đánh giá thấp khoảng 30% so với đồng tiền khác,theo nhận định Mỹ 40% theo EU tỷ lệ 20% Theo họ với tỷ giá thấp, tạo lợi thương mại bất bình đẳng cho hàng Trung Quốc tràn thị trường quốc tế, làm suy yếu sức cạnh tranh nhà xuất khác Cùng với lợi tài nguyên nhân lực, việc trì tỷ giá hối đối khơng cân đối NDT USD lúc USD giảm tương đối so với đồng tiền khác giúp nhà xuất Trung Quốc có lợi chiến giá nâng cao tính cạnh tranh thu hút đầu tư nước Cịn quan điểm phía Trung Quốc lại trái ngược với nước, họ cho đồng NDT không giảm trái lại lên giá so với đồng tiền khác Theo nhận định Trung Quốc 22 danh nghĩa giai đoạn 1994-2002, đồng NDT tăng 5,1% so với đồng USD, tăng 17,9% so với đồng Euro tăng 17% so với đồng yên Nhật, tính đến yếu tố lạm phát mức tăng thực tế đồng NDT so với đồng tiền 18,5%, 39,4%, 62,9% Mặc dù có quan điểm trái ngược nhau, thực tế cho thấy việc điều chỉnh tỷ giá sách tỷ giá thời gian qua tạo khả góp phần giảm tác động trước cú sốc từ bên đạt thành tựu to lớn kể từ năm 1997 Trong năm 2002, tổng doanh số thương mại Trung Quốc đạt 620,79 tỉ USD, xuất tăng 22,3%, đạt 325,57 tỉ USD; nhập tăng 21,2%, đạt 295,22 tỉ USD Thặng dư thương mại đạt 30,33 tỉ so với 22,6 tỉ USD năm 2001 Dự trữ ngoại tệ đạt mức cao kỷ lục 286,4 tỉ USD Tốc độ tăng trưởng trung bình kinh tế Trung Quốc 8%/năm, cao giới Mặt khác, đồng NDT mạnh lên so với đồng USD Tuy chưa phải đồng tiền chuyển đổi hồn tồn, ngày sử dụng nhiều bên biên giới Trung Quốc, đặc biệt dọc biên giới Trung Quốc với nước Đơng Nam Á Theo tính tốn có khoảng 30 tỷ NDT lưu hành bên Trung Quốc, điều chứng tỏ niềm tin quốc tế vào kinh tế Trung Quốc Và đồng NDT dự đốn đóng vai trị khu vực lớn đồng Eruo, trở thành đồng tiền dự trữ thay đồng tiền quốc tế khác Châu Á Bên cạnh thành tựu đạt phần nhờ vào sách tỷ giá nay, cịn hạn chế Khi mà đồng tiền giảm giá, làm cho khoản vay ngoại tệ nước rủi ro đầu tư tương lai tăng lên nhà đầu tư dự kiến tăng tính khơng ổn định tỷ giá hối đoái Hiện nay, nợ hạn Trung Quốc lên đến mức 1.800 tỷ nhân dân tệ, tương đương 140% GDP so với mức 88% năm 1996 23 Và khoản nợ khó địi tập trung bốn ngân hàng lớn Trung Quốcđó ngân hàng khả toán xét phương diện kỹ thuật Kể từ 1998 đến nay, Trung Quốc bỏ 200 tỷ USD để tái cấp vốn mua lại khoản nợ khó địi ngân hàng Mặc dù Trung Quốc phải đối mặt với tình hình tài bất ổn, phủ Trung Quốc thận trọng tránh làm tổn hại đến xuất Theo cảnh báo nhà nghiên cứu kinh tế, việc điều chỉnh giá trị đồng nhân tệ làm cho kinh tế Trung Quốc "mất ổn định" khuyến khích luồng vốn đầu tư, làm tăng sư phụ thuộc kinh tế vào yếu tố bên ngồi có tới 50% hàng xuất doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Đây mâu thuẫn mà việc lựa chọn sách tỷ giá phải đối mặt Tóm lại: Đầu năm 1980, Trung Quốc bước vào công cải cách mở cửa kinh tế, Trung Quốc ấn định mức tỷ giá 2,4 NDT/USD Tới năm 1990, khoảng 10 năm sau cải cách, kinh tế Trung Quốc có bước phát triển mạnh mẽ thể xuất tốc độ tăng trưởng kinh tế Các nhà quản lý Trung Quốc hiểu tỷ giá hối đoái cố định khơng giúp kích thích tăng trưởng xuất Do Trung Quốc bắt đầu hướng tới chế tỷ giá mềm dẻo với tham gia nhiều yếu tố thị trường có kiểm soát nhà nước Tỷ giá đồng NDT vào khoảng 5,8 - 5,9 NDT/USD năm 1990-1993 Đến cuối năm 1993, đầu năm 1994, để kích thích xuất nữa, Trung Quốc định chuyển tỷ giá lên 8,7 NDT/USD Sau nhiều lần điều chỉnh, tỷ giá dừng mức khoảng 8,2 - 8,3 NDT/USD trì từ năm 1994 tới 2.2 Tác động sách tỷ giá TQ tới thương mại số nước 24 Tác động tới Mỹ Từ năm 1993, Trung Quốc Mỹ mở rộng quan hệ buôn bán Năm 2000, Mỹ chiếm 20,9% kim ngạch xuất trở thành đối tác quan trọng số xuất hàng hoá Trung Quốc, xuất hàng hoá Trung Quốc sang Mỹ đạt 103,3 tỷ USD, chiếm 8,2% giá trị nhập Mỹ Trung Quốc trở thành đối tác nhập lớn thứ Mỹ Thương mại Mỹ với Trung Quốc tăng 50% Tuy nhiên, năm qua Mỹ chủ yếu bị thâm hụt thương mại với Trung Quốc Năm 2002, thâm hụt thương mại Mỹ vào khoảng 500 tỷ USD có tới 103 tỷ USD thâm hụt với Trung Quốc Trong tháng đầu năm 2003, xuất siêu Trung Quốc sang Mỹ lên tới 120 tỷ USD, nhập tăng khơng đáng kể, nhích từ 13 lên 19 tỷ USD Mỹ cho việc Trung Quốc kìm giữ tỷ giá giao dịch đồng NDT biên độ hẹp khoảng 8,3 NDT/USD thời gian dài giúp nhà xuất Trung Quốc có lợi cạnh tranh khơng cơng thị trường giới thị trường Mỹ, khiến nhiều việc làm Mỹ khu vực sản xuất khàng xuất bị cắt giảm Trong năm vừa qua, buôn bán bất lợi với Trung Quốc, Mỹ khoảng 2,6 triệu công ăn việc làm chiếm 10% tổng số người thất nghiệp sở sản xuất Mỹ khó lịng cạnh tranh với sách giá hàng nhập Trung Quốc Hơn nữa, có đồng NDT rẻ khiến môi trường đầu tư Trung Quốc hấp dẫn nhà đầu từ Mỹ chuyển sang đầu tư sản xuất Trung Quốc Do nguyên nhân trên, Mỹ gia tăng sức ép với Trung Quốc vấn đề điều chỉnh sách tỷ giá Một loạt chuyến viếng thăm, gặp gỡ, phát biểu quan chức quyền ơng Bush với 25 Trung Quốc diễn gần nhằm gây áp lực để Trung Quốc chấm dứt tình trạng can thiệp vào tiền tề để thị trường định tỷ giá nhân dân tệ đơ-la Tuy nhiên, Mỹ gây sức ép để Trung Quốc điều chỉnh chút giá trị nhân dân tệ để tránh gây thiệt hại lớn xuất cho Trung Quốc Cong Mỹ buộc Trung Quốc phải nhanh chóng điều chỉnh giá trị NDT thủ đoạn trị dẫn đến tranh chấp thương mại hai bên Tác động tới Nhật Bản Sự tăng trưởng chậm chạp kinh tế Nhật thập kỷ qua buộc phủ nước cần can thiệp mạnh mẽ vào thị trường ngoại hối, cố gắng trì đồng yên yếu để tăng trưởng xuất nhằm khôi phục kinh tế Chỉ chiếm 12% GDP Nhật, xuất nguồn động lực tăng trưởng hữu hiệu Ngoài ra, đồng yên yếu cịn giúp đẩy giá hàng hố nhập lên cao, đặc biệt hàng hoá từ Trung Quốc, nhờ trợ giúp nhà sản xuất nước đẩy số giá lên cao Cho nên sách Trung Quốc làm tổn hại tới xuất Nhật Bản Trước hết, để đối phó với thâm hụt thương mại ngày lớn phần thâm hụt thương mại với Trung Quốc ngày tăng, phủ Mỹ theo đuổi sách đồng USD yếu Điều khiến cho đồng Yên Nhật tăng giá chóng mặt so với đồng USD làm cho hàng hoá xuất Nhật Bản trở nên đắt đỏ hơn, cản trở phục hối yếu ớt kinh tế Nhật Bản Đồng thời với đồng NDT yếu, hàng hoá Trung Quốc tràn ngập thị trường cạnh tranh mạnh mẽ với hàng hoá Nhật đặc biệt thị trường Mỹ Nhật Theo thống kế Bộ tài Nhật đưa cho thấy rằng, quan hệ thương mại qua lại Mỹ-Nhật giảm đột ngột 10 26 tháng đầu năm 2002 Mặc dù thặng dư thương mại Nhật giảm, nhập họ từ Trung Quốc tăng lên 6,31 nghìn tỷ yên năm so với 6,04 nghìn tỷ yên nhập từ Mỹ Rõ ràng, Mỹ, Nhật Bản chịu tác động khơng nhỏ từ sách tỷ giá Trung Quốc Họ kêu gọi Trung Quốc cần tăng giá đồng nhân dân tệ Tác động tới EU Do nước EU liên minh tiền tệ, nên đồng NDT đánh thấp so với đồng Euro ảnh hưởng tới toàn khối, nhiên mức độ ảnh hưởng nước khác tuỳ thuộc vào mối quan hệ nước Nói chung, nước phải cạnh tranh gay gắt với Trung Quốc giá hàng hố xuất khơng thị trường ngồi khối mà cịn khối Theo thống kê, thâm hụt thương mại EU Trung Quốc lên tới 47 tỷ euro (tương đương 52 tỷ USD), số tương đương Mỹ Trung Quốclà 103 tỷ USD Nguyên nhân dẫn đến tình trạng Trung Quốc trì sách đồng NDT yếu Tuy nhiên, khơng giống Nhật, Mỹ thúc ép Trung Quốc thả đồng tiền, EU nhấn mạnh việc cải tiến để có một hệ thống tỷ giá linh hoạt cần thiết phải tiến hành cách thận trọng Có thể nhận thấy rằng, nay, khơng nước muốn có đồng tiền mạnh bối cảnh đồng USD giảm giá thị trường tiền tệ giới làm đồng tiền đồng loạt tăng giá đồng NDT mức thấp Điều này, dấy lên phản đối nước mức độ khác đặc biệt ba nước lớn 27 TRIỂN VỌNG THAY ĐỔI CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA TRUNG QUỐC VÀ TÁC ĐỘNG CÓ THỂ CÓ TỚI VIỆT NAM 3.1 Triển vọng thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc tác động có tới Việt Nam Triển vọng thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc Các nhà lãnh đạo Trung Quốc hiểu việc tăng giá trị đồng NDT khiến cho tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại Trước hết, tác động trực tiếp đồng tiền mạnh làm cho xuất Trung Quốc gặp khó khăn hàng xuất giảm tính cạnh tranh khía cạnh giá, từ dẫn tới tình trạng DN phải đóng cửa thất nghiệp tăng Đồng thời giảm thu hút đầu tư nước ngoài, gián tiếp tăng chi phí đầu vào hàng xuất dẫn đến giá tăng, giảm qui mô sản xuất hàng xuất Hiện nay, xuất đầu tư nước ngồi địn bẩy cho tăng trưởng kinh tế Trung Quốc Nên phủ Trung Quốc tránh tổn thất gây bất ổn cho kinh tế, đặc biệt khu vực xuất đầu tư nước Mặt khác, nhà đầu tư tư nhân, doanh nghiệp tổ chức tài Trung Quốc sở hữu nhiều tài khoản hải ngoại số chiếm khoảng 10-20% GDP chủ yếu đồng USD có dấu hiệu đồng NDT lên giá họ bán thống bán tháo USD dẫn đến giảm phát mạnh nước, tổn hại nghiêm trọng đến kinh tế Tuy nhiên, Trung Quốc gia nhập WTO phải đối mặt với sức ép mở cửa ngành tài chính, dịch vụ ngân hàng Theo đó, ngân hàng định chế tài nước ngồi kinh doanh đồng NDT Trung Quốc vào năm 2006 Đến lúc đó, tỷ giá tiền tệ định hoàn toàn thị trường 28 Trước áp lực này, Trung Quốc trình mở cửa khu vực tài chính, ngân hàng để nâng cao lực tăng tính cạnh tranh cho ngân hàng nước Như vậy, thay đổi tỷ giá đồng NDT khó xảy Trung Quốc áp dụng chế tỷ giá hối đoái linh hoạt điều tiết chủ yếu lực lượng thị trường Hoặc Trung Quốc áp dụng biên độ giao động rộng tỷ giá đồng NDT thay biên độ hẹp để khẳng định nước ấn định tỷ giá hối đối dựa tình hình cung cầu tiền tệ thị trường Tỷ giá cho thấy Trung Quốc có trách nhiệm cao cộng đồng quốc tế Trung Quốc không thay đổi tỷ giá Trung Quốc cần bảo đảm ổn định kinh tế Rõ ràng Trung Quốc muốn rút học từ Nhật Bản năm 1980 nước tăng giá đồng Yên từ 300 yên/USD vào năm 1985 lên gần 150 yên/USD năm 1987, khiến kinh tế Nhật trở nên tồi tệ suy yếu thời gian dài Đồng thời, Trung Quốc không chấp nhận việc phá giá mạnh đồng NDT để tránh rơi vào khủng hoảng Từ phân tích trên, ta thấy trước áp đòi phá giá đồng NDT Mỹ, Nhật Bản, EU số nước khác Trung Quốc kiên khơng thay đổi sách tỷ giá hối đối Mà có chủ trương bước nới lỏng tỷ giá đồng NDT vịng 5% thời gian tới Tác động có tới Việt Nam Trung Quốc hai nước láng giềng có mối quan hệ lịch sử lâu đời Cho nên, Trung Quốc có nhiều điểm tương đồng phong tục tập quán, thói quen , dẫn đến tương đồng sản xuất đời sống xã hội Điều khẳng định rằng, phát triển mạnh mẽ Trung Quốc tác động không nhỏ tới kinh tế Việt Nam 29 Do buôn bán thương mại ta Trung Quốc không nhiều việc điều chỉnh tỷ giá Trung Quốc không ảnh hưởng đến quan hệ ngoại thương hai nước Chúng ta xuất sang Trung Quốc khoảng 1,5 tỷ USD, chiếm 9% tổng kim ngạch xuất Việt Nam, nhập khoảng 2,2 tỷ USD Phần lớn giao dịch chủ yếu diễn biên giới Việt - Trung, doanh nghiệp vừa nhỏ vùng ven Trung Quốc Như vậy, tác động trực tiếp từ việc tăng giá NDT không ảnh hưởng nhiều đến mậu dịch song phương Tất nhiên việc đòi hỏi DN Việt Nam nhập hàng Trung Quốc phải tính tốn mở rộng thị trường nhập giá hàng Trung Quốc cao Tuy nhiên, tác động rõ nét tác động gián tiếp Mặc dù, Việt Nam chưa phải đối thủ cạnh tranh Trung Quốc Nhưng vài lĩnh vực, Việt Nam có lợi tương đồng Trung Quốc số mặt hàng đan, mây tre, hàng thủ công mỹ nghề truyền thống Trở thành đối thủ cạnh tranh ngang sức với thị trường Mỹ, EU số thị trường khác Do đó, thay đổi tỷ giá, hàng xuất Trung Quốc cạnh tranh thị trường nước thứ ba Trung Quốc hấp dẫn việc thu hút đầu tư Đây hội cho Việt Nam tăng vị xuất thu hút nhiều đầu tư nước 3.2 Một số kiến nghị Từ năm 1989, nhà nước ta bắt đầu áp dụng sách tỷ giá thả có kiểm sốt, đồng thời cố gắng thống tỷ giá hối đoái cách thường xuyên điều chỉnh tỷ giá thức cho phù hợp với tỷ giá thị trường tự Đến năm 1991, việc thống tỷ giá hoàn thành tỷ giá Ngân hàng nhà nước niêm yết vào kết 30 thị trường ngoại tệ liên ngân hàng buổi giao dịch Việc áp dụng chế độ phát huy ưu điểm định, vừa thúc đẩy xuất gia tăng vừa ổn định thị trường ngoại hối, giúp cho kinh tế phát triển Trong thời gian gần đây, tỷ giá đồng VND so với USD ổn định mức dao động tương đối nhỏ Theo đánh giá, đồng tiền Việt Nam đánh giá cao so với đồng tiền khu vực Một tượng ảnh hưởng đến khả cạnh tranh kinh tế, ảnh hưởng đến việc làm gia tăng tổng cầu thông qua phát triển xuất khẩu, hạn chế nhập việc thu hút đầu tư trực tiếp nước Từ việc phân tích sách tỷ giá Trung Quốc nói trên, liệu Việt Nam phá giá mạnh đồng VND không ? Theo em, trước mắt không nên phá giá đồng VND mà điều chỉnh bước cho phù hợp với giá trị thực nó, có điều chỉnh mạnh mẽ làm tổn hại đến nhiều mặt kinh tế Ở Việt Nam, hệ số co giãn nhu cầu hàng xuất nhập nhỏ Bởi vì, nhu cầu nhập chủ yếu xuất phát từ gia tăng cầu hàng hoá trung gian tư liệu sản xuất cần thiết sản xuất chiếm 85 90% tổng kinh ngạch nhập mà cung nước thiếu, khả thay hạn chế hàng nhập sản xuất nước phần lớn hàng xuất nông sản gần 75% tổng kim ngạch xuất khẩu, mà sản phẩm cần thời gian sản xuất dài có nhu cầu nước hạn chế Ngoài ra, mặt hàng xuất nước ta chất lượng chưa cao, khả cạnh tranh số thị trường, công nghệ chưa phát triển nên chưa thể tập trung hết vào chiếm lược xuất Mà nay, Việt Nam 31 trình chuyển đổi từ chiếm lược thay nhập sang chiếm lược xuất Biện pháp phá giá làm cho khoản nợ nước tăng lớn, đẩy doanh nghiệp tư nhân có khoản nợ nước ngồi vào tình hình tài khó khăn Và phủ người đảm nhận trách nhiệm cuối khoản nợ này, tốn chúng để tránh phá sản tình trạng thất nghiệp Đương nhiên tình làm tăng thâm hụt ngân sách, tăng nguy phát hành tiền gây lạm phát Đặc biệt, nước ta, mà dự trữ ngoại hối thiếu, ngân hàng trung ương chưa kiểm soát cung cầu tiền tệ Bản thân biện pháp phá giá dẫn đến nguy lạm phát gia tăng Bởi lẽ, nước ta nhu cầu vật tư cần thiết, đầu vào khác cho sản xuất, thiết bị hàng tiêu dùng phần nhập Giảm giá đồng tiền nước làm cho giá hàng nhập tính băng đồng nội tệ tăng lên, tạo sức ép mức giá nước Nguy khác phá giá tiền tệ dẫn đến suy thối kèm lạm phát Đó việc tăng giá giai đoạn đầu làm giảm bớt sức mua, làm tăng chi phí nước Như vậy, sách tỷ giá nước ta tương đối hợp lý linh hoạt so với Trung Quốc, có tham gia nhiều yếu tố thị trường Cho nên, thời gian tới không nên điều chỉnh mạnh mẽ đồng VND phá giá 32 KẾT LUẬN Hiện tượng sụp đổ hệ thống kinh tế nước kéo theo sụp đổ nước khác, khủng hoảng kinh tế Châu Á năm 1997 khủng hoảng gần nước Châu Mỹ La Tinh, lý giải từ việc sử dụng mơ hình sách tiền tệ khơng thành cơng nói chung hay sách tỷ giá nói riêng, mối liên hệ chặt chẽ hệ thống tài tiền tệ nước Ngược lại, tượng thành cơng cơng cụ sách tiền tệ hay cụ thể sách tỷ giá đem lại thành tựu to lớn mặt kinh tế cho số quốc gia Trung Quốc ví dụ điển hình Mặc dù, phân tích nêu cho thấy thành cơng Trung Quốc công cải tổ chuyển đổi kinh tế gần 20 năm qua, có phần đóng góp quan trọng cách điều hành nhạy cảm sách tỷ giá hối đối phủ Trung Quốc Mặc dù, Trung Quốc chưa phải nước có kinh tế thị trường hồn thiện Nhưng thực tiễn điều hành sách tỷ giá Trung Quốc năm qua thể có phân tích sâu sắc học kinh tế thị trường từ nước phát triển đến nước phát triển vận dụng cách phù hợp vào hoàn cảnh thực tế Trung Quốc Đặc biệt, Trung Quốc hội nhập với giới nay, mức độ phụ thuộc lẫn kinh tế Trung Quốc nước nhiều tranh cãi giá trị đồng NDT gay gắt Nhưng nhà điều hành sách Trung Quốc vững vàng kiên định việc bảo vệ giá trị đồng NDT mục tiêu định Có thể nói, việc hoạch định điều hành sách Trung Quốc thời gian qua học bổ ích giúp cho Việt 33 Nam lựa chọn điều hành tỷ giá sách tỷ giá hối đoái phù hợp với mục tiêu cuối kinh tế TÀI LIỆU THAM KHẢO SÁCH Viện IMF Quỹ tiền tệ quốc tế - Các quan điểm sách tỉ giá hối đối - Nhà xuất Thống kê, 1995 TS Đỗ Đức Bình, Nguyễn Thường Lạng - Giáo trình Kinh tế quốc tế - Nhà xuất lao động - xã hội, 2002 PGS.TS Nguyễn Công Nghiệp, Lê Hải Mơ - Tỷ giá hối đoái: Phương phá tiếp cận Nghệ thuật điều chỉnh - Nhà xuất Tài chính, 1996 Paul R.Krugman - Maurice Obstfeld - Kinh tế học quốc tế lý thuyết sách - Nhà xuất Chính trị Quốc gia,1995 PGS Tơ Xn Trình - Giáo trình Thanh tốn quốc tế ngoại thương - Nhà xuất Giáo dục, 1998 TẠP CHÍ Nghiên cứu Trung Quốc - Số 4/00 Nghiên cứu vấn đề kinh tế giới - Số 10/01 + Số 5/01 Thơng tin tài - Số 5/01, 6/00, 16/03 Châu Mỹ ngày - Số 7/03 Tạp chí ngoại thương - Số 11,14,20,22/03 Tạp chí phát triển kinh tế 2000 Tạp chí nghiên cứu quốc tế 2003 Tạp chí Châu Á Thái Bình Dương năm 2003 WEBSITE www.saigonet.vn www.dongnai_industry.gov.vn www.vietcombank.com.vn 34 www.hanoimoi.com.vn www.stockmarket.vnn.vn MỤC LỤC Lời nói đầu Trang Những vấn đề lý lận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối tác động tới thương mại 1.1 Những vấn đề lý luận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hổi đối 1.2 Tác động sách tỷ giá tới thương mại 12 17 Chính sách tỷ giá Trung Quốc 2.1 Điều hành sách tỷ giá Trung Quốc q trình 17 cải cách 2.2 Tác động sách tỷ giá Trung Quốc tới thương mại 24 số nước triển vọng thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc 27 tác động cóthể có tới việt nam 3.1 Triển vọng thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc tác 27 động có tới Việt Nam 3.2 Một số kiến nghị 29 Kết luận Tài liệu tham khảo 35 ... tới thương mại 12 17 Chính sách tỷ giá Trung Quốc 2.1 Điều hành sách tỷ giá Trung Quốc trình 17 cải cách 2.2 Tác động sách tỷ giá Trung Quốc tới thương mại 24 số nước triển vọng thay đổi sách tỷ. .. VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI, TÁC ĐỘNG CỦA NÓ TỚI THƯƠNG MẠI 1.1 Những vấn đề lý luận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối Tỷ giá hối đối khơng tác động đến cân bên mà tác. .. nói đầu Trang Những vấn đề lý lận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối tác động tới thương mại 1.1 Những vấn đề lý luận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hổi đối 1.2 Tác động sách tỷ giá tới