Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 6: Cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương gồm có những nội dung sau: Mức cầu tiền tệ (monetary demand); mức cung tiền tệ (monetary supply) cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương; ngân hàng trung ương; các chính sách của ngân hàng trung ương.
CHƯƠNG CUNG CẦU tiền tệ VÀ CÁC CHÍNH SÁCH CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG MỨC CẦU TIỀN TỆ (MONETARY DEMAND) MỨC CUNG TIỀN TỆ (MONETARY SUPPLY) NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG (NHTW) CÁC CHÍNH SÁCH CỦA NHTW MỤC MỨC CẦU tiền tệ (MONETARY DEMAND) 1.1 Khái niệm mức cầu tiền tệ 1.2 Cấu thành mức cầu tiền tệ: 1.3 Các học thuyết xác định mức cầu tiền tệ MỤC 1.1 Khái niệm MỨC CẦU tiền tệ Cầu tiền tệ tổng khối tiền tệ mà tổ chức cá nhân cần có để thoả mãn nhu cầu Nhu cầu tiền tệ có tác động gián tiếp đến mức cung tiền tệ thông qua biến động lãi suất, giá thị trường, MỤC 1.2 Cấu thành MỨC CẦU tiền tệ Mức cầu tiền tệ cấu thành ba nhu cầu: 1- Nhu cầu tiền tệ để phục vụ cho đầu tư, phụ thuộc tỷ lệ thuận với lãi suất tín dụng ngân hàng nguồn tích lũy từ việc tăng mức lợi nhuận; 2- Nhu cầu tiền dành cho tiêu dùng, phụ thuộc tỷ lệ thuận với mức thu nhập bình quân đầu người, giá trị tốc độ phát triển hoạt động giao dịch lãi suất; 3- Nhu cầu tiền dự phòng, phụ thuộc vào yếu tố, tâm lý, quy mô, tính chất kinh doanh, phát triển hệ thống thị trường tài chính, MỤC 1.3 CÁC HỌC THUYẾT XÁC ĐỊNHä MỨC CẦU TIỀN TỆ 1.3.1 Quy luật lưu thông tiền tệ K.Marx 1.3.2 Học thuyết số lượng tiền tệ IRVING FISHER (1867-1947) 1.3.3 Học thuyết số lượng tiền tệ John Maynard Keynes (1884-1946) 1.3.4 Học thuyết số lượng tiền tệ Milton – Friedman (trường phái Chicago) MỤC 1.3.1 QUY LUẬT LƯU THÔNG TIỀN TỆ CỦA Karl marx Theo Marx “Số lượng tiền cần thiết cho lưu thông tỷ lệ thuận với số lượng hàng hoá lưu thông, mức giá tỷ lệ nghịch với tốc độ lưu thông tiền tệ thời gian định” Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông (K C ) = Số lượng (Q) × Giá HH lưu thông (P) Tốc độ lưu thông tiền tệ (V) Điều kiện để kinh tế phát triển ổn định KT = KC - Nếu KT > KC : dẫn đến thừa tiền, kinh tế bị lạm phát - Nếu KT < KC : dẫn đến thiếu tiền, kinh tế bị thiểu phát MỤC 1.3.2 HỌC THUYẾT SỨC MUA TIỀN TỆ CỦA Irving fisher xuất phát từ phương trình “sức mua tiền tệ” M ×V = P ×Q ⇒ M = × P ×Q = K × P ×Q V Theo Fisher: K = 1/V thời gian trung bình mà công chúng nắm giữ Tiền mặt, V gần không thay đổi xét thời gian ngắn Cho “Sức mua tiền tệ đo P, P tăng, sức Mua tiền giảm, tiền giá ngược lại Số lượng thu nhập Danh nghóa P.Q định số lượng tiền tệ, M tăng, M.V tăng, P.Q tăng với tỷ lệ tương ứng” - Mức giá HH biến động tùy vào số lượng tiền tệ lưu thông - Cầu tiền tệ hàm số xác định Mức thu nhập danh nghóa thói quen tiến hành giao dịch dân chúng - Nguồn cung ứng vào lưu thông tăng, giảm sách NHTW; MỤC 1.3.2 HỌC THUYẾT SỨC MUA TIỀN TỆ CỦA đại học cambridge Cho “Thu nhập danh nghóa P.Q không bao gồm giao dịch mà bao gồm giao dịch phát sinh thu nhập sau Cùng (đã hoàn tất) Từ đưa phương trình: GNP M × V = Y = GNP ⇒ V= M Kết luận, V thay đổi chậm theo thời gian kết đổi tài mở rộng giao dịch qua ngân hàng MỤC 1.3.3 HỌC THUYẾT SỨC MUA TIỀN TỆ CỦA John maynard keynes Cho “Cầu tiền tệ chịu tác động nhu cầu: giao dịch, bảo hiểm đầu Ba nhu cầu tùy thuộc vào mức GDP/người lãi suất Mà lãi suất lại tỷ lệ nghịch với lượng tiền đưa vào lưu thông chịu ảnh hưởng từ ưa thích tiền mặt động cơ, thị trường tài chịu ảnh hưởng mạnh từ động đầu Vì để giảm lãi suất kích thích đầu tư, nhà nước nên phát hành thêm tiền vào lưu thông Từ đưa phương trình M = M + M = L ( r1 ) + L ( r2 ) Kết luận ưa thích tiền mặt hàm số lãi suất, nhà nước dùng sách điều chỉnh lãi suất công cụ vó mô để tác động đến mức cầu tiền tệ qua tác động vào kinh tế MỤC 1.3.4 HỌC THUYẾT SỨC MUA TIỀN TỆ CỦA milton friedman Cho “Nhu cầu tiền tệ hàm số với nhiều biến số, bao gồm: - Mức giá hàng hoá dịch vụ; - Mức thu nhập thực tế sản lượng kinh tế; - Lãi suất thực tế; - Chỉ số giá (chỉ số lạm phát); - Cơ cấu tài sản; - Sự ưa thích cá nhân Nhu cầu tiền (Md)= Hàm số (thu nhập lãi suất danh nghóa) “Mức cung tiền phụ thuộc nhiều vào định chủ quan nên không ổn định Nếu tăng cung tiền ổn định (từ 3-4%/năm) làm cho GNP tăng lên ổn định Điều cho phép hạn chế biến động giá đạt tốc độ tăng trưởng mục tiêu” ... 2.3 Các chủ thể cung ứng tiền Cho kinh tế Có ba chủ thể cung ứng tiền cho kinh tế 1- Ngân hàng trung ương; 2- Các định chế ngân hàng trung gian; 3- Các chủ thể khác MỤC Ngân hàng trung ương. ..MỤC MỨC CẦU tiền tệ (MONETARY DEMAND) 1.1 Khái niệm mức cầu tiền tệ 1.2 Cấu thành mức cầu tiền tệ: 1.3 Các học thuyết xác định mức cầu tiền tệ MỤC 1.1 Khái niệm MỨC CẦU tiền tệ Cầu tiền tệ tổng... TCKT, ngân hàng 2- Tiền gửi không kỳ hạn - Tiền gửi hoạt kỳ ngân hàng - Hay tiền gửi giao dịch MỤC 2.2.2 Cấu thành khối tiền M2 (Monetary supply block) 1- Khối tiền M1 2- Các khoản chuẩn tệ (tiền