Tiếp tục phần 1, Phần 2 của Ebook 9 quy tắc đầu tư tiền bạc để trở thành triệu phú trình trình bày quy tắc 6: ví dụ về chỉ số chứng khoán vòng quanh thế giới, quy tắc 7: thử ngó xem bí kíp của một kẻ ăn trộm, quy tắc 8: tránh bị cám dỗ, quy tắc 9: giải pháp chọn cổ phiếu 10% nếu bạn không thể kiềm chế. Mời các bạn xem chi tiết.
Quy tắc 6Ví dụ Chỉ số chứng khốn vịng quanh giới T rái ngược với điều mà số sách đầu tư vơ tình khiến bạn luận ra, quỹ số lên tàu lên thuyền, tìm nơi chốn bên ngồi nước Mỹ Trong phần này, tơi đưa vài ví dụ cách xây dựng tài khoản số hóa, bạn sống Mỹ, Canada, Singapore, hay Úc Cứ tự nhiên kiểm tra phần liên quan đến khu vực bạn ở, hay đọc để xem nước anh chị em giới tạo tài khoản số hóa Thậm chí bạn sống nước không đề cập đến đây, miễn bạn có khả mở tài khoản mơi giới nước mình, bạn xây dựng danh mục đầu tư số Những người tơi mơ tả có thật Đây tên thật họ - câu chuyện thật họ Chỉ số hóa Mỹ - Một người bố Mỹ sinh ba Khi Erica, vợ Kris Olson sinh ba vào năm 2006, sinh đến phần tư đội bóng đá Đột nhiên có thêm ba miệng cần ăn, xe lớn cần mua, khoản tiền cho ba suất giáo dục đại học cần phải tiết kiệm Tôi không muốn khuyên phải tổ chức buổi quyên góp có kèm nhạc violin cho chuyên viên khoa nội-nhi có mức lương Nhưng bạn người Mỹ nhận nghĩa vụ tài mình, câu chuyện Kris việc mở tài khoản đầu tư số hóa cung cấp cho bạn vài dẫn Người bác sĩ 40 tuổi nhận đầu tư tiền theo nhiều cách giống cơng việc chăm sóc sức khỏe toàn cầu mà anh làm vùng bị nạn đói, bị ảnh hưởng sóng thần Sumatra, Indone- sia, nơi mà anh bay tới để huấn luyện nữ hộ sinh Niềm đam mê đến từ cơng việc tình nguyện anh làm dọc biên giới Thái – Miến Điện, Darfur, Campuchia, Kenya Ethiopia Nhận quyên góp ủng hộ cho nước phát triển hành động vơ tốt đẹp, anh vợ Erica (một y tá có chứng nhận) thường mang trợ cấp y tế tới nước họ đến thăm Chỉ đơn giản gửi trợ cấp chẳng khác mời kẻ môi giới giới thứ ba ăn bớt trước trợ cấp đến nơi Năm 2004, Kris nhận điều tương tự xảy với việc đầu tư anh nhà vốn dồn vào quỹ tương hỗ quản lý chủ động nhiều năm Anh nói: “Tư vấn viên tài người tốt, nhận bớt tiền gã biên giới nước giới thứ ba Tơi chút đổ tiền xuống cống.” Trong chuyến tới Indonesia, Kris dừng chân Singapore để mua vật liệu cho việc luyện tập hồi sinh tim-phổi cho nữ hộ sinh Aceh Tôi gặp anh ăn bữa trưa cửa hàng Nhật, lúc thưởng thức sushi, hỏi nên mua số cho tài khoản đầu tư anh Nguồn cung cấp số lớn Mỹ Vanguard, công ty đầu tư phi lợi nhuận dựng Pennsylva- nia Ban đầu truy cập website họ có lẽ bạn bị chút bối rối dãy số Nhưng tơi khun Kris – 35 tuổi – nên giữ thứ thật đơn giản: mua số chứng khoán rộng tỉ lệ nắm giữ đầu tư Mỹ anh, số quốc tế rộng tỉ lệ nắm giữ đầu tư giới, quỹ số trái phiếu toàn thị trường xấp xỉ tuổi Tơi đưa phân bổ sau: • 35% số trái phiếu Mỹ Vanguard (ký hiệu VB- MFX) • 35% số chứng khốn tồn thị trường Mỹ Van- guard (ký hiệu VTSMX) • 30% số chứng khốn tồn thị trường giới Vanguard (ký hiệu VGTSX) Lời khuyên dựa sở Vanguard khơng địi phí hoa hồng giao dịch; anh đa dạng hóa danh mục theo tồn thị trường chứng khốn Mỹ giới; anh có phần trái phiếu để tái cân tài khoản hàng năm “Kris”, tơi nói, “đừng nghe theo Phố Wall, đừng đọc tờ báo tài chính, đừng xem mục tin tức thị trường chứng khoán Nếu anh tái cân danh mục năm lần tơi nói, theo thời gian anh thu nhiều 90% chuyên gia đầu tư.” Khi Kris quay nhà Mỹ, anh đặt báo cáo đầu tư quỹ tương hỗ cũ lên bàn ăn, đăng nhập vào trang Vanguard, gọi điện cho công ty qua thông tin liên lạc website Một nhân viên Vanguard hướng dẫn Kris quy trình lập tài khoản họ trao đổi website Cô đơn giản yêu cầu phải có số tài khoản quỹ tương hỗ có anh – cho tài khoản IRA (một tài khoản quỹ hưu cá nhân khơng phải đóng thuế) quỹ tương hỗ khơng phải IRA Sau qua điện thoại, đại diện Vanguard chuyển tài sản anh từ công ty đầu tư cũ sang Vanguard, anh phân bổ tiền ba quỹ số Sau lấy thông tin tài khoản ngân hàng thường dùng anh, cô thiết lập tiền kí quỹ tự động vào quỹ số theo phân bố mà anh mong muốn Cuối năm lịch biểu, Kris nhìn lại cơng vụ đầu tư “Khơng nhiều”, anh nói “Tơi tái cân danh mục phân bổ ban đầu vào cuối năm, (như Biểu đồ 6.1) bán nhiều để đỡ cho Chỉ đến lúc cần xem xét việc tái cân tơi nhìn vào báo cáo đầu tư mình.” Tơi xác nhận lợi nhuận đầu tư Kris (tính đơ-la Mỹ) cách sử dụng chức theo dõi quỹ Morningstar.com Tháng năm 2007 Kris nhận danh mục anh năm trước thu 15,4% năm đó, đa số đến từ số thị trường chứng khoán Mỹ quốc tế Anh ta gọi cho Vanguard, đăng nhập vào tài khoản online đại diện Vanguard hướng dẫn anh quy trình bán vài số chứng khoán để mua số trái phiếu, giúp anh lại phân bổ mong muốn Kris sẵn sàng dừng nghe Phố Wall thêm năm để danh mục đầu tư tương ứng lúc anh bắt đầu a Tháng năm 2008 Thị trường cổ phiếu toàn giới tiếp tục lên từ năm 2007 đến năm 2008 Tại thời điểm này, lợi nhuận Kris thật tăng lên, thu 25,86% từ giá trị ban đầu năm 2006 9% cho năm lịch biểu 2007 Cố gắng kiềm chế không mua thêm đẩy danh mục đầu tư lên (là số chứng khoán), Kris bán phần số chứng khốn Mỹ giới để dùng tiền mua nhiều số trái phiếu Anh suy xét nhiều – điều chỉnh tài khoản phân bổ vốn có Tháng năm 2009 Khi Kris nhìn vào báo cáo anh vào đầu năm 2009, anh nhận thấy toàn danh mục giảm giá trị suy giảm thị trường chứng khoán lớn kể từ giai đoạn 1929-1933 bắt đầu Dù giảm 24,5% Kris tái cân danh mục anh, bán vài số trái phiếu để mua số chứng khoán giới Mỹ rớt giá, để quay lại phân bổ vốn có Tháng năm 2010 Kris biết thị trường chứng khoán thật nguy khốn năm vừa – người người nói việc Nhưng anh bán trái phiếu từ năm trước để mua cổ phiếu, anh thu lợi từ mức giá thấp thị trường chứng khoán Đến tháng năm 2010, tài khoản anh tăng 23% năm nhờ việc thị trường chứng khốn khơi phục trở lại Một lần nữa, Kris 10 phút tháng để tái cân tài khoản anh, bán số chứng khốn để mua thêm số trái phiếu Khi hồn thành, anh lại quay phân bổ vốn có Tháng năm 2011 Đến tháng năm 2011, tài khoản Kris thu thêm 11,6% 12 tháng qua Từ ngày tháng năm 2006, đến ngày tháng năm 2011, lợi nhuận tài khoản tăng đến 30,7% cho dù phải trải qua khủng hoảng thị trường chứng khoán tồi tệ nhiều năm (2008-2009).(1) Một lần tái cân tài khoản, anh bán số chứng khoán để mua thêm số trái phiếu Hiện Kris 40 tuổi, nên dần tăng phần trái phiếu cho với tuổi Một bác sĩ nội khoa thắng chuyên gia đầu tư Chẳng có danh mục Kris lãi 30,7% từ tháng năm 2006 đến tháng năm 2011 cả, danh mục quản lý cách chuyên nghiệp quản lý quỹ ln dao động thị trường? Có lẽ bạn cho bác sĩ dành 10 phút năm để quản lý tài thảm bại so sánh với chuyên gia đầu tư Nhưng vấn đề chỗ quỹ tương hỗ quản lý miễn phí – bạn khơng phải trả lương cho nhân viên liên quan – khả Kris đánh bại chun gia có tài khoản số hóa hồn tồn 50 - 50 chút (Suy cho anh trả khoản phí thấp để sở hữu cổ phiếu thị trường trái phiếu giới, 50% số tiền thị trường chứng khoán quản lý chủ động đánh bại thị trường [trước khoản phí]) Tuy nhiên, tính phí thực quản lý chủ động với thuế, người bác sĩ hồn tồn có lợi - số hóa số tiền Bởi tài khoản Kris cân cổ phiếu trái phiếu, ta kiểm tra chất lượng hoạt động anh so với ba số quỹ tương hỗ cân tiếng Mỹ Quỹ Cân Fidelity , Quỹ Cân T.Rowe Price Quỹ Cân Các quỹ Mỹ Biểu đồ 6.2 Mỗi quỹ có đội ngũ nghiên cứu viên đến làm việc ngày để tung hứng cổ phần quỹ họ, cố gắng kiếm nhiều lợi nhuận tốt Nhưng bạn biết đó, tất việc tiền Kết là, vòng năm qua Kris dễ dàng vượt qua người với khoản lợi nhuận chênh lệch 11,3%, 6,68% 17,57% Có phải năm anh đánh bại tất bọn họ không? Chắc chắn không Nhưng theo thời gian, anh tiến lên xa dần xa dần Có quỹ cân Mỹ thu lợi nhuận nhiều Kris năm qua khơng? Dĩ nhiên có Nhưng khơng thể biết quỹ nào, nên lựa chọn thông minh Kris giữ cân danh mục số a Nguồn: Morningstar.com(2) Nơi Vanguard khiến thứ trở nên chí dễ dàng Nếu bạn cho việc phải dành 10 phút năm để tái cân danh mục q nhiều, người Mỹ cịn có lựa chọn khác dễ dàng Vanguard cung cấp sản phẩm tên Quỹ hướng tới Hưu trí, cung cấp hỗn hợp số chứng khoán trái phiếu Chúng dồn nhiều tiền chút sang trái phiếu bạn tiến dần tới tuổi hưu mà không cần nhà đầu tư phải đụng ngón tay để tái cân Các quỹ đặt tên dựa ngày hưu dự kiến bạn, bỏ qua đừng để ý đến ngày có tên quỹ Ví dụ, Kris nên chọn Quỹ Hướng tới Hưu trí 2015 40% quỹ phân cho trái phiếu, Kris 40 tuổi Anh ta không định nghỉ hưu vào năm 2015, chọn quỹ có phần trái phiếu phù hợp với tuổi Giữa tháng năm 2006 tháng năm 2011, Quỹ Hướng tới Hưu trí 2015 Vanguard thu 24,14%, khoản lợi nhuận đánh bại quỹ cân lớn Biểu đồ 6.2: Quỹ Cân Fidelity, Quỹ Cân T.Rowe Price Quỹ Cân Các quỹ Mỹ Còn nữa, nằm tài khoản bị đánh thuế, Quỹ Hướng tới Hưu trí cịn hiệu nhiều so với đa số (nếu tất cả) quỹ chủ động cân Trong Bảng 6.1 bạn thấy mức “doanh thu” quỹ cân mà so sánh với tài khoản Kris Và nhớ rằng, doanh số thấp, hiệu thuế cao Bảng 6.2 dãy Quỹ Hướng tới Hưu trí Vanguard, số phần trái phiếu mức doanh thu danh mục đầu tư Hãy nhớ đừng quan tâm tới ngày hướng tới tên quỹ Nếu bạn người 50 tuổi khơng có lương hưu, chọn danh mục đầu tư (hoặc trường hợp quỹ) có phần trái với tuổi bạn Tuy nhiên, bạn trông đợi hưởng mức lương hưu sau hưu, bạn nhận nhiều rủi ro cách chọn quỹ với thành phần trái phiếu thấp a Nguồn: Morningstar.com(3) a Nguồn: Morningstar.com(4) Nước Mỹ nước dễ dàng xây dựng tài khoản đầu tư số Và người khơng phải người Mỹ ngày có thêm nhiều lựa chọn Chỉ số hóa Canada – Một người làm vườn chiến thắng cách cắt xén giá Gia đình Keith Wakelin vốn từ Rotorua, New Zealand, thành phố xinh đẹp xây dựng miệng núi lửa Họ chuyển tới British Columbia, Canada ơng cịn thiếu niên Là đấu thủ chạy cự li dài xuất sắc, ông biết đến đối thủ khó nhằn với gần 40 năm kinh nghiệm thi đấu Năm 42 tuổi, ông thắng giải đua Núi Knee Knackering 50 kilomet Vancouver năm 2000 Ở tuổi 52, ông vận động viên đáng gờm Keith nhanh chóng nhận đầu tư chạy đường dài chất giống Bạn không nặng bạn muốn chạy nhanh khoảng cách dài Và bạn muốn tăng lợi việc làm giàu, bạn khơng thể mang theo gánh nặng chi phí tài Keith mua số chứng khốn toàn thị trường giới, số thị trường chứng khoán Canada, số thị trường chứng khoán Mỹ, số thị trường trái phiếu Canada để đa dạng hóa tài khoản a Ơng đơn giản làm theo hướng dẫn cách hoạt động couch potato tồn cầu tạp chí Money- Sense, theo bạn chia số tiền theo phân bổ Bảng 6.3 MoneySense theo dõi danh mục mạng.(5) Cuối năm, Keith nhìn lại phân bổ tài khoản ông Mỗi số có hiệu hoạt động khác chút Một năm phút, Keith tái cân tài khoản ông phân bổ ban đầu Bằng cách bán số tốt để thêm vào số năm, Keith kiếm tổng lợi nhuận 28,5% (tính theo đơla Canada) từ tháng năm 2005 tới tháng năm 2011 Khoảng thời gian bao gồm giai đoạn biến động thị trường chứng khoán giới năm 2008-2009.(5) Danh mục Keith phát triển nào? Tại Canada có năm ngân hàng có nắm phần chủ chốt việc kinh doanh quỹ tương hỗ quản lý chủ động: Ngân hàng Toronto Dominion (Ngân hàng TD) Ngân hàng Montreal (BMO) Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC) Ngân hàng Scotia Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) Quỹ quản lý chủ động giống với danh mục Keith (xét cách phân bố tài sản) “Quỹ Cân bằng” ngân hàng Canada có quỹ cân chủ lực họ bao gồm cổ phiếu trái phiếu a Nguồn: Globeinvestor.com Hiệu hoạt động quỹ(6) Hiệu hoạt động tài khoản Keith so sánh với ngân hàng nào? Trong quỹ Biểu đồ 6.3, quỹ đánh bại Keith Quỹ Cân NB Ngân hàng Montreal Trong khoảng thời gian sáu năm, Keith đánh bại bốn số năm quỹ tương hỗ cân đáng nể Canada mà chí khơng cần nhiều sức Tất nhiên, có quỹ cân quản lý chủ động đánh bại Keith theo thời gian, khơng có cách biết quỹ Ví dụ, năm tới Quỹ Ngân hàng Montreal, vốn dẫn đầu, đứng sau tất quỹ khác Đây điều thường xảy ngành quỹ đầu tư Chỉ có điều chắn: Nhờ có cấu phí thấp, danh mục đầu tư Keith vượt qua 90% quỹ cân chủ động quản lý Và tiền ông nằm tài khoản bị đánh thuế, ơng vượt lên xa đa số quỹ quản lý chủ động Canada Người Canada làm để đầu tư Keith? Nếu bạn muốn đầu tư Keith, bạn có hai lựa chọn chi phí thấp sau: Bạn mua Quỹ Chỉ số Ngân hàng To- ronto Dominion với chi phí thấp (được gọi Quỹ e-Series), quỹ số cân đối rẻ Canada năm 2010 Hoặc, Bạn mở tài khoản mơi giới chiết khấu mua Quỹ Chỉ số Hoán đổi danh mục Hãy xem xét số ngân hàng trước: Ngân hàng Toronto Dominion có quỹ số định giá cạnh tranh Canada Nhưng bạn thử bước vào ngân hàng mua nó, hai điều sau xảy ra: Đại diện ngân hàng thuyết phục bạn mua quỹ quản lý chủ động thay quỹ Hoặc, Người đại diện bán cho bạn quỹ số chi phí cao (Phải, Ngân hàng TD có bán số giá cao, đắt gần gấp đôi số mà tơi giới thiệu dưới.) hoảng kinh tế, doanh nghiệp có nợ cao phải khốn khổ Số tiền họ mượn siết cổ họ khoản tiền lãi phải trả, họ buộc phải sa thải nhân viên hay bán tài sản (thiết bị sản xuất, tòa nhà, đất) để trả số tiền Ngay họ có lợi cạnh tranh bền vững lĩnh vực mình, họ phải bán nhiều tài sản, có khả họ giữ vững lợi thời gian dài Ví dụ doanh nghiệp khơng có nợ, mà câu lạc đầu tư mua vào năm 2005, Faste- nal Công ty bán vật liệu xây dựng thành công việc mở rộng sản xuất khắp nước Mỹ nước bên Nhưng doanh nghiệp phát triển chậm lại kinh tế suy thoái ập đến Mỹ vào năm 2008, giáng đòn vào ngành xây dựng Tuy nhiên, khơng có nợ dài hạn, khơng phải cố gắng đáp ứng u cầu cho vay ngân hàng Có lẽ suy thối kinh tế lại điều tốt cho doanh nghiệp có kỉ luật, không mắc nợ hay nợ thấp Một công ty giành tài sản doanh nghiệp phải vật lộn, khiến họ chí cịn trở nên mạnh suy thối qua Bạn thấy nhà đầu tư coi trọng bảng cân đối kế tốn khơng có chút nợ Faste- nal Trong thời kì xuống nhà cung cấp vật liệu xây dựng, cổ phần Fastenal cuối năm 2010 đáng phải bị đính giá thấp nhiều so với năm trước thị trường nhà đất Mỹ bị vỡ bong bóng Nhưng cổ phần Fastenal khơng phải vật lộn nhiều công ty ngành Biểu đồ 9.1 cho thấy (tính đến Tháng Một 2011) họ định giá cao so với năm trước, thời điểm mà bong bóng nhà đất vỡ a Nguồn: Yahoo!Finance(11) Một số nhà đầu tư lại thích nhìn vào số nợ vốn doanh nghiệp Nói cách khác, cơng ty có nợ so với tài sản nó? Điều tốt Nhưng tơi ln thích chọn doanh nghiệp khơng có chút nợ Sẽ đặc biệt thơng minh tự đặt cho biên độ an tồn bàn đến nợ cơng ty Một số người nói đến “nợ tốt” “nợ xấu” Trong trường hợp “nợ tốt”, nhiều người tưởng tượng cơng ty mượn tiền với lãi suất 8%, kiếm 15% từ số tiền mượn (trong hoạt động kinh doanh) có tín dụng thuế lãi suất khoản vay, vượt lên phía trước Lý lẽ hợp lý Nhưng lợi nhuận công ty cạn suy thối, khoản nợ 8% bao phủ lên cơng ty thần chết Nhưng nợ nhiều? Điều có lẽ phụ thuộc vào doanh nghiệp Hệ số nợ vốn có hạn chế Theo lý thuyết, nợ so với tài sản (vốn) tốt Nhưng thường đặt mức tiêu chuẩn không liên quan tới việc so sánh nợ với vốn cho vụ đầu tư Xét cho cùng, doanh nghiệp có vốn nằm thiết bị sản xuất, tơi lại muốn bán thiết bị để trả nợ ngân hàng thời kì khó khăn? Điều giống tự đập máy làm tiền Cơng ty cần máy móc thiết bị (và tài sản khác) để tạo lợi nhuận hầu hết tình huống, nên tơi khơng muốn bán thứ mà cần để tạo doanh thu tương lai Kết là, không quan tâm đến việc so sánh nợ vốn nữa, thay vào tơi quan tâm tới so sánh nợ doanh thu công ty nhiều Đối với tơi, thu nhập rịng hàng năm cơng ty (khi tính trung bình với lợi nhuận năm trước đó) cao gần với mức nợ cơng ty, tài cơng ty đủ an tồn cho tơi Biểu đồ 9.2 liệt kê số cơng ty tiếng tồn cầu đáp ứng u cầu tơi “an tồn tài chính” a Những doanh nghiệp hiệu kiếm tiền cảnh giác Hãy nghĩ điều theo góc nhìn hợp lý doanh nghiệp Tưởng tượng bạn phải lựa chọn mua hai doanh nghiệp, doanh nghiệp tạo trung bình lãi rịng tỉ đơla vịng năm qua Giả dụ hai có lợi nhuận tăng trưởng mức, giả dụ doanh nghiệp có mức nợ Họ ngành mà hàng hóa tiêu thụ nhiều năm tới doanh nghiệp tăng giá sản phẩm theo lạm phát Nhưng có khác biệt: Doanh nghiệp A tạo lợi nhuận tỉ từ 10 tỉ máy móc/thiết bị tài sản khác Doanh nghiệp B tạo lợi nhuận tỉ từ tỉ máy móc/thiết bị tài sản khác Bạn cảm thấy yên tâm với doanh nghiệp hơn? Câu trả lời Công ty B, hoạt động hiệu Nếu tạo tỉ từ tỉ tài sản/ nguyên vật liệu, lợi nhuận tổng vốn 20% (1 tỉ chia tỉ = 0.20) Cơng ty A có lợi nhuận tổng vốn 10%, tạo lợi nhuận có giá trị 1/10 giá trị tài sản (1 tỉ chia 10 tỉ = 0.10) Lợi nhuận tổng vốn đo mức độ hiệu doanh nghiệp sử dụng vốn từ cổ đông nợ để tạo lợi nhuận Tôi tin giá trị công ty sau nằm khả kiếm khoản lợi nhuận ấn tượng đáng tin cậy từ số tiền đầu tư vào hoạt động kinh doanh chứng minh qua thời gian Tôi cho người chọn cổ phiếu nghiêm túc nên đăng kí theo dõi thơng tin qua nhà cung cấp nghiên cứu đầu tư Value Line, bạn tiếp cận hàng ngàn doanh nghiệp giới Và bạn sử dụng lọc danh mục đầu tư để tìm xem cơng ty có tỉ lệ lợi nhuận tổng vốn cao nhất, thu hẹp cơng ty lại để xem doanh nghiệp có khả thu loại lợi nhuận ổn định Việc tìm kiếm doanh nghiệp có lợi nhuận tổng vốn cao năm khơng quan trọng Nếu cơng ty có năm tuyệt vời, họ có chút sáng tạo cơng việc kế tốn, họ đăng lên tỉ lệ lợi nhuận tổng vốn cao khơng cần thiết phải bền vững lâu dài tiếp tục phát triển Bạn muốn tìm doanh nghiệp ổn định có lịch sử hiệu lâu dài Tính tới tháng 10 năm 2010, tơi phân tích 2.000 doanh nghiệp điều tra đầu tư Value Line, có chưa đến 10% số có lợi nhuận tổng vốn vượt 15% Tiếp tục sàng lọc nghiên cứu để tìm số phần trăm doanh nghiệp có ghi chép theo dõi 10 năm với trung bình 15% tổng vốn, tơi tìm 5% số 2.000 doanh nghiệp phù hợp, bao gồm Công ty TJX , Weight Watchers , Garmin , Colgate Palmolive , Coach , Stryker , Heinz , Microsoft , Coca- Cola , PepsiCo , Johnson & Johnson , Starbucks Sử dụng lọc chứng khốn Value Line bạn tìm gần 100 doanh nghiệp khác có ghi chép theo dõi 10 năm với trung bình 15% tổng vốn Yêu cầu trung thực Ngồi việc tìm doanh nghiệp có hiệu kinh tế, nhà đầu tư cần tìm doanh nghiệp có nhà quản lý trung thực Những người điều hành nên cố gắng thẳng với cổ đông lúc họ nên nghĩ đến việc làm giàu cho cổ đông trước tiên, đến thân họ Cách chắn để tìm hệ thống quản trị tìm kiếm cơng ty có mức độ sở hữu nội nhân viên điều hành cao Nếu thân quản lý cổ đông – đặc biệt họ sở hữu 10% cổ phiếu – họ trọng vào lợi ích cổ đơng Bạn cho cơng ty phải nhỏ cho nội sở hữu phần lớn cổ phần, khơng phải Điểm danh số cơng ty có 20% quyền sở hữu nội gồm có Netflix , Papa John’s International , Doanh nghiệp Nu Skin , Berkshire Hatha- way , Estee Lauder , nhà xuất sách gốc sách này, John Wiley & Sons Nếu bạn thực thích doanh nghiệp, khơng có phần trăm quyền sở hữu nội cao, bạn tìm kiếm yếu tố khác cho thấy cơng ty đặt lợi ích cổ đơng lên hàng đầu Một yếu tố lương điều hành Có thể dễ dàng tìm mạng người điều hành công ty niêm yết đại chúng trả So sánh cơng ty bạn có hứng thú với số doanh nghiệp khác ngành Nếu doanh nghiệp kiếm xấp xỉ số tiền, ngành, lương họ nên tương đương với Nhưng tổng giám đốc điều hành có lương chênh lệch hẳn so với người khác, bạn tìm cơng ty khơng đặt lợi ích cổ đơng lên đầu Những khoản lương cao dấu hiệu xấu việc quản lý đáng ngờ Tôi không thích cơng ty coi lợi nhuận họ trị chơi để thỏa mãn nhà phân tích Một ví dụ cách vài cơng ty mua lại cổ phần Làm có lý ban quản trị tin cổ phiếu bị đánh giá thấp, thể cách sử dụng tiền công ty tốt Nhưng vài cơng ty lại sử dụng sách theo cách khác hẳn, bán cổ phần để gây vốn giá cổ phiếu rẻ, quay lại mua lại cổ phiếu thị trường hấp dẫn cổ phiếu giao dịch mức siêu đắt, gấp tầm 30 hay 40 lần lợi nhuận họ Cách làm điên rồ làm tổn thất tới tiền mặt công ty – cần bao gồm mua rẻ bán đắt – động lực ban quản trị muốn tinh chỉnh lợi nhuận cổ phần để thỏa mãn kì vọng nhà phân tích chứng khốn Những trị làm người ta phát điên chúng hủy hoại tài sản cổ đông Lời đồn giống thám tử Tôi trở thành người vô hâm mộ lọc cổ phiếu mạng (ví dụ Value Line) chúng thu hẹp danh sách doanh nghiệp đáp ứng tiêu chí tài chọn tùy chỉnh, với nhà đầu tư nghiêm túc, lọc cổ phiếu điểm khởi đầu, điểm kết thúc Philip Fisher, tác giả cố Cổ phiếu thường Lợi nhuận bất thường, để lại trước thời đại Internet hệ thống điều tra công ty mà ông hứng thú cách tới thăm khách hàng doanh nghiệp ơng thích, đồng thời hỏi thăm đối thủ họ Ông hỏi câu hỏi tuyệt vời kiểu như: “Điểm mạnh điểm yếu đối thủ anh gì?” “Anh nên làm để trì lợi cạnh tranh (nhưng chưa làm)?”(13) Mấu chốt khơng phải tới phận truyền thông công ty để hỏi câu hỏi này, mà tiếp cận tới tận gốc rễ, nơi mà sản phẩm chế tạo, bán, phân phối, hỏi Internet nguồn thơng tin tuyệt vời, khiến người trở nên lười biếng, cám dỗ bỏ qua việc “tận tay” cảm nhận doanh nghiệp Ví dụ, tơi nhìn thấy địa điểm xây dựng khu dân cư, thường dạo vào hỏi xem họ sử dụng khung buộc xây dựng Nhà sản xuất Simpson doanh nghiệp mà câu lạc đầu tư chúng tơi có sở hữu cổ phần đó, tơi ln tị mị muốn xem sử dụng sản phẩm, họ thích khơng thích điểm chúng Nếu tơi tới khu xây dựng nghe thấy Simpson, Simpson, Simpson, đại diện dễ hợp tác sao, sản phẩm tuyệt vời nào, tơi lập sở thơng tin mà tơi khơng cần phải tìm Internet Là chủ sở hữu doanh nghiệp, cho biết rõ công ty bạn quan trọng Đừng thử đường tắt; bạn bị lạc Thiết lập giá Một bạn định cổ phiếu tốt, bạn phải mua chúng với giá hợp lý Nhưng giá hợp lý? Một lần nữa, nghĩ chủ sở hữu doanh nghiệp mua tồn cơng ty Cùng lấy Starbucks làm ví dụ Tính đến thời điểm này, cơng ty giao dịch với mức giá 26 đôla cổ phiếu có 740 triệu cổ phiếu cơng ty Điều làm toàn doanh nghiệp đáng giá tầm 19,2 tỉ đơla Trong năm qua, lợi nhuận rịng trung bình 598 triệu đơla, với lợi nhuận cơng bố 672 triệu đôla năm 2007, 525 triệu đôla năm 2008, 598 triệu đôla năm 2009 Nếu sở hữu tồn cơng ty, trả 19,2 tỉ đôla, muốn biết kết đầu tư hàng năm bao nhiêu, trung bình có lãi rịng 598 triệu đơla năm Khi chia 598 triệu đôla cho 19,2 tỉ đôla, có lợi nhuận (được biết đến tỷ suất thu nhập) 3,1% Cân nhắc góc độ doanh nghiệp giúp bạn hiểu Nếu bạn mua tồn doanh nghiệp với giá 19,2 tỉ đơla, bạn thu 598 tỉ đôla sau tất phí tổn thuế, bạn có 3,1% từ 19,2 tỉ đơla bạn Đó có phải việc tốt khơng? Điều cịn phụ thuộc vào lựa chọn thay Bạn bắt đầu cách so sánh lợi tức từ cổ phiếu bạn với lợi tức trái phiếu phủ 10 năm Khơng cổ phiếu an tồn trái phiếu phủ phủ khơng thể phá sản – với nước phát triển cao Bạn ngu ngốc nhận lấy rủi ro liên quan tới việc mua cổ phiếu có lợi tức trái phiếu khơng rủi ro Thực tế, lợi nhuận tương lai cổ phiếu không chắn, bạn nên đảm bảo cổ phiếu mà bạn mua có lợi tức nhiều chút so với trái phiếu 10 năm Lợi tức thêm vào phần đền bù cho rủi ro bạn phải chịu mua cổ phiếu Bạn nên yêu cầu lợi tức vấn đề cần xem xét Nếu công ty phát triển nhanh chóng, bạn sẵn sàng mua cổ phiếu lợi nhuận trung bình năm qua nhỉnh chút so với lợi tức trái phiếu 10 năm Mặt khác, doanh nghiệp phát triển chậm, có lẽ bạn khơng muốn mua cổ phiếu bạn cảm thấy hài lịng cung cấp cho bạn khoản lợi nhuận cao 1/10 so với trái phiếu phủ 10 năm Vậy giả sử trái phiếu có lợi tức 5%, bạn cần 5,5% lợi tức từ cổ phiếu trước bạn sẵn sàng mua Tầm năm 2010, câu lạc mua cổ phiếu từ cơng ty có mặt tồn giới, Johnson & Johnson, với giá 57 đôla cổ phiếu Trong năm qua, lợi nhuận rịng trung bình 12,64 tỉ đơla, nhân số với số cổ phiếu hành, bạn tính xem mua tồn cơng ty bao nhiêu: gần 160 tỉ đơla Chia lãi rịng trung bình năm (12,64 tỉ đơla) cho giá tồn cơng ty (160 tỉ đơla), có lợi tức thu nhập hàng năm 7,9%.(14) Khi so sánh lợi tức với lợi tức trái phiếu phủ Mỹ thời hạn 10 năm (2,52%) nhận đền bù ổn cho rủi ro thêm vào từ việc sở hữu cổ phiếu thay trái phiếu, nên mua cổ phiếu công ty Bán cổ phiếu Tôi cho chủ sở hữu cổ phiếu nên giữ công ty họ thời gian dài, vài trường hợp thông minh bán chúng đi: Nếu công ty lệch so với hoạt động kinh doanh cốt lõi Nếu cổ phiếu định giá cao sức Lý phải bán tự giải thích Nếu khả làm sơcơ-la công ty trở thành huyền thoại, lại định chuyển hướng sang du lịch vũ trụ (những thứ khơng có ghi chép theo dõi), thơng minh bạn từ bỏ cổ phần Lý thứ hai để bán cần vài cân nhắc chút tính tốn Khi chúng tơi bán Schering Plough Schering Plough (hiện khơng cịn mua thị trường chứng khoán, kể từ Merck mua lại vào năm 2009) đáp ứng yêu cầu mua câu lạc đầu tư năm 2003, trả 15,24 đơla cổ phiếu Loại thuốc chữa dị ứng đình đám nó, Claritin, dần bảo vệ sáng chế, tạo điều kiện cho công ty khác bán phiên generic mà phần nhỏ chi phí Đây lý giá Schering Plough bị giáng cú từ khoảng 40 đôla cổ phiếu năm 2002 xuống cịn nhỉnh 15 đơla cổ phiếu năm 2003 Tôi cảm thấy phản ứng Phố Wall sáng chế Claritin thái có phần kích động a Nguồn: Điều tra đầu tư Value Line Báo cáo năm 2005 Schering Plough(15) Trước giá giảm, cho dù doanh nghiệp tuyệt vời, Schering Plough không khiến hứng thú Mua cổ phiếu với giá 40 đôla cổ phiếu đem lại rủi ro lớn tỷ suất lợi nhuận 3,8%, so với số tiền trái phiếu phủ trả đó, cịn thêm vào rủi ro sáng chế Claritin hết hạn chực chờ đe dọa Nhưng dù vậy, thực khơng ngờ Phố Wall giáng địn vào cổ phiếu, hạ xuống thẳng 15 đơla Chúng không bị thu hút Schering Plough giá 40 đôla cổ phiếu (cùng tỷ suất lợi nhuận 3,8%), trở nên hứng thú nhiều tỉ suất lợi nhuận gấp lên lần Bạn xem mức lợi nhuận Schering Plough năm trước mua cổ phiếu Bảng 9.4 Lợi nhuận bình quân năm trước 0,75 đôla cổ phiếu Với giá 15,24 đôla, tỉ suất lợi nhuận 7% Chúng mua cổ phiếu tất nhiên hi vọng cổ phiếu xuống thấp Tuy nhiên, đến năm 2008, giá Schering Plough tăng lên tới 25 đôla cổ phiếu, tỉ suất lợi nhuận dựa năm trước – 2005, 2006, 2007 – doanh nghiệp 3% năm, tức thấp tỉ lệ lãi suất trái phiếu phủ 10 năm (trả gần 4% thời điểm đó), nên chúng tơi bán cổ phiếu với giá 25 đôla.(16) Một khoản lợi nhuận 64% năm nghe ấn tượng, bạn xem thất vọng Đầu tư dễ dàng nhiều doanh nghiệp bạn mua (với giá tốt) phát triển tốc độ tương ứng với tăng trưởng lợi nhuận họ Vậy, doanh nghiệp khơng lệch hướng với mơ hình kinh doanh nó, phần lớn lý khiến từ đầu bạn chọn mua doanh nghiệp còn, bạn giữ cổ phiếu chúng phát triển thời gian dài, lúc kiếm khoản lợi tức an tồn Như tơi đề cập trước đó, bán cổ phiếu riêng lẻ, nói thật, nhiều cổ phiếu chúng tơi phải bán tiếp tục lên mà khơng cần có chúng tơi Bạn lấy Schering Plough làm ví dụ - Merck thâu tóm họ với giá 28 đơla cổ phiếu (cao giá cổ phiếu công ty chúng tơi bán cổ phần 12%) Nhìn chung, bạn thực giao dịch tài khoản đầu tư mình, bạn kiếm nhiều tiền Dù bạn quản lý quỹ tương hỗ hay người chọn cổ phiếu cá nhân, giao dịch đồng nghĩa với chi phí thuế - thông thường lợi nhuận cao Tuy nhiên, trung thành với cổ phiếu khoảng thời gian dài yêu cầu bạn phải biết nhiều tốt cơng ty Để đảm bảo có khả cao tìm hiểu cơng ty, bạn có lẽ muốn chọn doanh nghiệp đơn giản, dễ dự đoán, đồng thời lựa chọn doanh nghiệp điều hành hiệu đứng vững qua thời gian Cũng nên cân nhắc xem bão tài ảnh hưởng tới doanh nghiệp bạn Mức nợ thấp tảng vững – đặc biệt thời kì khó khăn Khi bạn tìm doanh nghiệp muốn mua, phân tích giá theo giả định bạn định mua toàn doanh nghiệp Lợi nhuận bạn thu có lẽ phụ thuộc nhiều vào giá bạn trả Nhưng sử dụng công cụ chọn cổ phiếu tốt nhất, khả lớn đa số người chọn cổ phiếu cuối thua số theo dõi thị trường, đặc biệt sau tốn chi phí giao dịch thuế Chiến đấu với sóng vui Nhưng bạn nên đầu tư khối tiền bạn cách thông minh với tài khoản số đa dạng hóa Chú thích (1) “Phụ nữ đầu tư tốt đàn ông”, Tin tức BBC online, truy cập ngày 16 tháng năm 2011, http://news.bbc.co.uk/2/ hi/business/4606631.stm (2) Jason Zweig, “Phụ nữ đầu tư khác đàn ơng nào”, Tạp chí Phố Wall, ngày 12 tháng năm 2009, truy cập ngày 16 tháng năm 2011, http://finance.yahoo.com/focusretirement/article/107064/How-Women-Invest-Differently- ThanMen?mod=fidelity-building-weath (3) Andrew Hallam, “Chúng đánh bại thị trường nào”, MoneySense, tháng 11 năm 2008, 44-48 (4) Paul Farrell, “Những người giao dịch ngày lỗ nặng, phủ nhận: 77% người giao dịch Mỹ ‘những kẻ thất bại’ 82% kẻ giao dịch ngày Đài Loan – Trung Quốc ‘những kẻ thất bại’ tệ hại hơn”, Vùng chiến Phố Wall, ngày 16 tháng năm 2010, truy cập ngày 13 tháng 11 năm 2010, http://wallstreetwarzone.com/the- more-you-trade-the-less-youearn/ (5) “Những nhà đầu tư giỏi nhất: Peter Lynch”, Investopedia, truy cập ngày 13 tháng 11 năm 2010, http://www.investopedia.com/university/greatest/peterlynch.asp (6) Timothy Vick, Làm để chọn cổ phiếu Warren Buffett (New York: McGraw-Hill, 2001), 170-171 (7) Yahoo!Finance: Hệ số giá lợi nhuận tính đến tháng năm 2011 (8) Jeremy Siegel, Tương lai cho nhà đầu tư, Tại điều chứng minh đánh bại điều lạ liều lĩnh (New York: Random House, 2005), 7-9 (9) Báo cáo thường niên Công ty Coca-Cola 2010, (http:// www.thecoca-colacompany.com/investors/pdfs/ form_10K_2010.pdf) 57 (10) Điều tra đầu tư Value Line: Dell, ngày tháng năm 2011 (11) Fastenal, nguồn giá lịch sử, Yahoo!Finance, truy cập ngày 16 tháng năm 2011, http://finance.yahoo.com/q/hp?s=F AST&a=09&b=1&c=2005&d=09&e=17&f=2010&g=d (12) Điều tra đầu tư Value Line: báo cáo năm 2010 Coca- Cola, Johnson & Johnson, Microsoft, Exxon Mobil, Star- bucks, Abercrombie & Fitch, Stryker (13) Philip A Fisher, Cổ phiếu thường lợi nhuận bất thường Các viết khác (Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, 2003), 45 (14) Điều tra đầu tư Value Line: Johnson & Johnson, truy cập ngày 16 tháng năm 2011, http://www3.valueline.com/ dow30/f4979.pdf (15) Điều tra đầu tư Value Line: Schering Plough, báo cáo năm 2008 (16) Ibid Quy tắc làm giàu B ạn có lẽ biết số người biết chờ tai họa tài ập đến Tuy nhiên, bạn lựa chọn Bạn phớt lờ họ họ thất bại, bạn cho họ vài chiến lược để họ có khả đưa định tài đắn Điều khơng dạy trường học, nên phần lớn người tiêu xài nhiều tiền vào thứ vật chất, đầu tư không hiệu quả, để nỗi sợ lịng tham khống chế mức tài sản Nếu may mắn, ngày nhiều nguyên lý trích sách trở thành phần bắt buộc phải có chương trình giảng dạy trường trung học Làm tức quãng dài việc đảm bảo người đầu tư có trách nhiệm, buộc ngành dịch vụ tài phải hạn chế hành động lừa dối nhà đầu tư cá nhân Cho dù bạn tuổi bạn giàu có cỡ nào, bạn xây dựng chứng khốn tài cách sử dụng chín quy tắc nêu sách này: Chi tiêu triệu phú (hoặc hơn) bạn muốn trở nên giàu có Bắt đầu đầu tư sớm tốt – sau trả hết nợ tín dụng khoản nợ lãi cao khác Đầu tư vào quỹ số chi phí thấp thay quỹ quản lý chủ động Khơng liên tục chọn trước quỹ quản lý chủ động “thắng thế” Hiểu lịch sử tâm lý thị trường chứng khốn giúp bạn khơng trở thành nạn nhân điên rồ vốn gây ảnh hưởng xấu đến hệ đầu tư (không lần) Học cách xây dựng danh mục đầu tư cân hoàn thiện với quỹ số chứng khốn trái phiếu, bạn dễ dàng đánh bại phần lớn chuyên gia Tạo tài khoản số hóa cho dù bạn sống đâu Học cách chống lại lời nói bán hàng hoa mỹ tư vấn viên Tránh âm mưu cạm bẫy đầu tư đánh vào lòng tham bạn Nếu bạn định phải mua cổ phiếu thường, dành phần nhỏ danh mục bạn để mua chọn cho cố vấn ví dụ Warren Buffett Chúc bạn sống lâu, thành công tiếp tục bạn học ... dạy đầu tư thông minh bạn đọc (New York: Penguin, 20 06), 48 (4) William Bernstein, Bốn trụ cột đầu tư, Các học để xây dựng danh mục thắng lợi (New York: McGraw Hill, 20 02) , 22 4 (5) Các Quỹ đầu tư. .. hệ đầu tư năm 20 26.(4) Tuy nhiên việc ông ta bị ngăn cấm niềm an ủi nhỏ cho nhà đầu tư ơng Vài người chí chấp lại nhà họ để tham gia Câu lạc đầu tư sau thu lãi có vài tháng bị thua lỗ vụ đầu tư. .. thấp phí mua) Đầu tư vào ETF khơng có lợi chi phí tài khoản đầu tư phải tốn khoảng 120 .000 đơla, lại địi hỏi nhiều công sức chút từ nhà đầu tư Thêm vào đó, tài khoản nhà đầu tư không 120 .000 đôla