Mua bán nợ và xử lý nợ xấu - kinh nghiệm thực tiễn từ các nước

Bài viết tổng hợp các nghiên cứu về kinh nghiệm xử lý nợ và thúc đẩy mua bán nợ của một số quốc gia, từ đó rút ra hàm ý chính sách về hoàn thiện môi trường pháp lý và tổ chức thị trường liên quan đến mua bán nợ và xử lý nợ xấu qua hệ thống ngân hàng tại Việt Nam.

26 CHUYÊN MỤC KINH TẾ HỌC - XÃ HỘI HỌC - GIÁO DỤC HỌC MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU KINH NGHIỆM THỰC TIỄN TỪ CÁC NƯỚC NGUYỄN THỊ LOAN* Phát triển thị trường mua bán nợ xử lý nợ xấu giải pháp quan trọng góp phần cấu lại danh mục tín dụng, nâng cao chất lượng tín dụng, tạo thêm kênh khoản góp phần tăng thu nhập cho ngân hàng tổ chức tham gia kinh doanh dịch vụ mua bán nợ Tuy nhiên, thực tế Việt Nam chưa có thị trường mua bán nợ nghĩa, dừng lại hoạt động mua bán nợ xấu ngân hàng cịn khơng bất cập Bài viết tổng hợp nghiên cứu kinh nghiệm xử lý nợ thúc đẩy mua bán nợ số quốc gia, từ rút hàm ý sách hồn thiện mơi trường pháp lý tổ chức thị trường liên quan đến mua bán nợ xử lý nợ xấu qua hệ thống ngân hàng Việt Nam Từ khóa: mua bán nợ, xử lý nợ xấu, ngân hàng Nhận ngày: 15/12/2021; đưa vào biên tập: 16/12/2021; phản biện: 18/12/2021; duyệt đăng: 10/02/2022 DẪN NHẬP Trên thực tế, mua bán nợ (MBN) giới xem thị trường kinh doanh có khả sinh lời cao khơng đơn liên quan đến khoản nợ có vấn đề mà khoản nợ tốt Hoạt động MBN Việt Nam lại phổ biến giới, nước có kinh tế phát triển Mỹ, Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh * Ý, Đức Một số quốc gia khu vực Châu Á Nhật, Hàn Quốc có hoạt động MBN từ năm 1997 Đến nay, hoạt động MBN giới trở thành ngành kinh doanh sôi động chuyên nghiệp Tại Việt Nam, nợ xấu, nợ tồn đọng xuất từ lâu ngun nhân dẫn đến tình hình tài doanh nghiệp rơi vào khó khăn, nhiều doanh nghiệp khả toán đến chỗ phá sản Chính phủ Việt Nam có số NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… biện pháp xử lý chưa đạt kết mong muốn Hơn nữa, khái niệm MBN lý luận thực tiễn Việt Nam Nghiên cứu thị trường MBN có nhiều vấn đề hàng hóa, chủ thể tham gia, phương thức mua bán điều kiện vận hành (môi trường pháp lý, định giá, minh bạch thông tin) Để giải phần vấn đề trên, phạm vi viết chủ yếu tập trung nghiên cứu kinh nghiệm số quốc gia xử lý nợ xấu phát triển thị trường MBN hệ thống ngân hàng, từ rút hàm ý sách Việt Nam LÝ THUYẾT VỀ MBN VÀ THỊ TRƯỜNG MBN 2.1 Khái niệm nợ xấu MBN Nợ xấu (non-performing loans - NPL) mua bán nợ xấu khái niệm quen thuộc lý thuyết thực nghiệm Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Ngân hàng Thế giới (WB), khoản vay chia làm nhóm nợ bao gồm: (i) đạt tiêu chuẩn (nhóm 1); (ii) cần theo dõi (nhóm 2); (iii) tiêu chuẩn (nhóm 3); (iv) đáng ngờ (nhóm 4); (v) vốn (nhóm 5) Trong đó, nợ vay từ nhóm đến nhóm nợ vay có nợ hạn từ 90 ngày trở lên có khả thất khó thu hồi Theo Thông tư số 02/2013/TT-NHNN ban hành ngày 21/3/2013, nợ tổ chức tín dụng Việt Nam phân loại thành nhóm gồm: (i) nợ đủ tiêu chuẩn; (ii) nợ cần ý; (iii) nợ tiêu chuẩn; (iv) nợ nghi ngờ; (v) nợ có khả 27 vốn Thông tư quy định nợ xấu nợ phân loại từ nhóm đến nhóm Điều cho thấy hình thức, phân loại nợ qua hệ thống ngân hàng Việt Nam có dựa phân loại nợ theo tiêu thức quốc tế Tuy nhiên, khái niệm MBN mẻ Việt Nam Những khái niệm liên quan đến MBN đề cập nghiên cứu nhóm tác giả E.W Reed, R.V Cotter, E.K Gill R.K Smith (1976), theo đó, MBN việc mua lại khoản nợ Trong đó, cơng ty mua nợ mua khoản nợ khách hàng sở không truy đòi tiến hành số dịch vụ khác ngồi việc ứng trước khoản nợ Cơng ty mua nợ đánh giá mức tín dụng tương lai khách hàng (người bán) xác lập hạn mức tín dụng ứng trước Các khách hàng yêu cầu gửi trực tiếp cho công ty mua nợ hóa đơn S Brown, K Taylor S Price (2005) nhìn nhận MBN loại hình tài trợ dạng tín dụng chuyển nhượng nợ Trong đó, cơng ty chuyển tồn hay phần khoản nợ cho cơng ty tài chun nghiệp (cơng ty mua nợ, thông thường công ty trực thuộc ngân hàng) Công ty đảm nhận việc thu khoản nợ theo dõi khoản phải thu để hưởng thủ tục phí ứng trước khoản nợ C.E Anguelov C Tamborini (2009) cho rằng, MBN dàn xếp tài chính, qua cơng ty tài chun nghiệp (cơng ty mua nợ) mua 28 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 lại khoản nợ cơng ty với số tiền giá trị khoản nợ Lợi nhuận phát sinh từ chênh lệch tiền thu số nợ mua giá mua thực tế nợ Lợi ích công ty bán nợ nhận tiền ngay, thay phải chờ đến lúc người thiếu nợ trả nợ, lại tránh phiền toái chi phí phát sinh q trình theo dõi người thiếu nợ chậm trả sở giao dịch tập trung thị trường phi tập trung Đặc biệt, quan niệm MBN giới nhấn mạnh khơng mua bán nợ xấu mà cịn mua bán khoản nợ tốt nhằm cấu lại danh mục nợ tạo nguồn vốn sử dụng sinh lời cao 2.2 Đặc điểm hoạt động MBN Hoạt động MBN có đặc điểm riêng bao gồm hoạt động mua, bán nợ trình thực mua, bán nợ phương thức MBN (Brown cộng sự, 2005), cụ thể: Theo Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ (Federal Trade Commission, 2013), khái niệm “mua nợ” hoạt động, người cho vay chủ nợ bán khoản nợ cho người mua, người mua sau thu xếp để thu lại khoản nợ bán khoản nợ cho người mua khác Đối với Việt Nam, Thông tư số 09/2015/TT-NHNN ban hành ngày 17/7/2015 hoạt động MBN tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi quy định mua, bán nợ thỏa thuận văn việc chuyển giao quyền đòi nợ khoản nợ phát sinh từ nghiệp vụ cho vay, khoản trả thay nghiệp vụ bảo lãnh, theo bên bán chuyển giao quyền sở hữu khoản nợ cho bên mua nợ nhận tiền toán từ bên mua nợ - Hoạt động mua, bán nợ thỏa thuận văn việc chuyển giao quyền đòi nợ khoản nợ phát sinh từ nghiệp vụ cho vay, khoản trả thay nghiệp vụ bảo lãnh Theo bên bán nợ chuyển giao quyền sở hữu khoản nợ cho bên mua nợ nhận tiền toán từ bên mua nợ Khoản nợ mua, bán khoản nợ phát sinh từ nghiệp vụ cho vay khoản trả thay nghiệp vụ bảo lãnh theo hợp đồng cấp tín dụng ký Tổ chức tín dụng bên nợ có nghĩa vụ tốn tiền cho Tổ chức tín dụng Các khái niệm cho thấy thị trường nợ phận thị trường tài - nơi diễn việc mua bán chứng khoán nợ khoản vay Thị trường nợ bao gồm thị trường sơ cấp, nơi hàng hóa nợ bán lần đầu thị trường thứ cấp, hàng hóa nợ giao dịch - Bên mua nợ bao gồm đối tượng tổ chức, cá nhân Tổ chức tín dụng chấp thuận hoạt động mua nợ; tổ chức kinh doanh dịch vụ mua, bán nợ, tổ chức khác, cá nhân không kinh doanh dịch vụ mua, bán nợ tổ chức, cá nhân người không cư trú NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… - Đối với thực mua, bán nợ hoạt động mua, bán nợ khơng trái với nội dung quy định hợp đồng cấp tín dụng, hợp đồng bảo đảm ký kết bên bán nợ, khách hàng bên bảo đảm Hoạt động mua, bán nợ bên tự thỏa thuận, tuân thủ quy định pháp luật có liên quan Ngồi ra, bên bán nợ không mua lại khoản nợ bán - Về phương thức mua, bán nợ, Tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước ngồi định lựa chọn phương thức mua, bán nợ Đó thỏa thuận thơng qua đàm phán trực tiếp bên bán nợ bên mua nợ gián tiếp thông qua bên môi giới đấu giá Bên bán nợ thuê tổ chức bán đấu giá chuyên nghiệp theo quy định pháp luật bán đấu giá tài sản tự tổ chức bán đấu giá khoản nợ Xét phương thức MBN thị trường, có ba phương thức chủ yếu MBN riêng lẻ, đấu giá chứng khốn hóa khoản nợ (IFC, 2012) Phương thức mua bán riêng lẻ phương thức bán nợ dựa thỏa thuận riêng người mua người bán Phương thức mua bán qua đấu giá (giới hạn đại chúng) phương thức MBN dựa đấu giá nhà đầu tư mua nợ với người bán nợ Phương thức chứng khốn hóa khoản nợ phương thức bán nợ dựa hoạt động chứng khốn hóa khoản nợ Đây dạng đặc biệt chứng khốn hóa tài sản quy 29 trình chuyển đổi vay khoản phải thu thành cơng cụ chuyển nhượng Mỗi phương thức có đặc điểm lợi ích khác để chủ thể tham gia lựa chọn phương thức MBN thích hợp Nói cách khác, MBN quan hệ hợp đồng mua bán gồm hai chủ thể chính: bên mua nợ bên bán nợ Đối tượng hợp đồng MBN hàng hóa chuyển quyền chủ nợ từ bên bán nợ sang bên mua nợ Bên bán nợ nhận tốn từ bên mua nợ Việc bán nợ theo ngun tắc có truy địi khơng có truy địi Quyền địi nợ sau chuyển giao tiếp tục mua bán lại thị trường chuyển thành tài sản góp vốn thành lập doanh nghiệp làm tài sản bảo đảm thực nghĩa vụ Đối với nợ có tài sản bảo đảm, việc chuyển nhượng quyền đòi nợ bao gồm chuyển nhượng quyền, lợi ích gắn với bảo đảm khoản nợ quyền phát mại tài sản chấp, cầm cố, quyền yêu cầu bên bảo lãnh trả nợ thay 2.3 Các yếu tố chủ yếu thị trường MBN Báo cáo Center for Responsible Lending (2014) nghiên cứu đặc điểm hoạt động MBN, theo S Brown cộng (2005) đề cập đến yếu tố chủ yếu cấu thành thị trường MBN gồm hàng hóa thị trường, chủ thể tham gia, phương thức MBN kèm theo điều kiện vận hành thị trường MBN - Hàng hóa thị trường MBN 30 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 So với thị trường cổ phiếu, thị trường nợ thị trường có danh mục hàng hóa đa dạng Sự đa dạng hàng hóa thị trường tạo nguồn cung hàng hóa, địi hỏi chủ thể liên quan đến thị trường cần nghiên cứu phát triển để thích ứng với nhu cầu phát triển thị trường, hàng hóa thị trường nợ không công cụ ghi nhận mối quan hệ vay nợ chủ thể (Fabozzi, 2007) Tại thị trường MBN phát triển, hàng hóa tham gia mua bán chứng khốn hóa Theo S.I Greenbaum A.V Thakor (2007), chứng khốn hóa bao gồm kết hợp khoản cho vay có tính chất tương tự để tạo quyền địi nợ tín dụng cao dựa vào dịng tiền danh mục đầu tư bán quyền đòi nợ cho nhà đầu tư Theo Monetary Authority of Singapore (2000), chứng khốn hóa tiến trình, tài sản hay nguồn thu kèm với tài sản bán chuyển cho trung gian đặc biệt (Special Purpose Vehicle - SPV) Tổ chức trung gian huy động vốn cách phát hành chứng khoán đảm bảo chủ yếu tài sản Theo Center for Responsible Lending (2014), hàng hóa thị trường MBN ban đầu nợ từ tín dụng ngân hàng đem mua bán Theo Debt Markets and Analysis R Stafford Johnson, hàng hóa thị trường MBN gồm trái phiếu, chứng khoán nợ doanh nghiệp, khoản nợ ngân hàng doanh nghiệp cá nhân, tài sản có tài sản đảm bảo, tài sản khơng kèm theo tài sản đảm bảo, chứng khốn hóa khoản nợ cơng cụ phái sinh tín dụng Như vậy, hàng hóa thị trường MBN ban đầu tài sản sinh lời khoản phải thu thể phần tài sản bảng cân đối kế tốn Tổ chức tín dụng cho vay, chiết khấu, bao toán, cho thuê tài chính, bảo lãnh ngân hàng nghiệp vụ tín dụng khác (Luật Tổ chức tín dụng 2010) Tài sản sinh lời ngân hàng bao gồm khoản đầu tư vào công cụ nợ trái phiếu Thương phiếu công cụ nợ danh mục hàng hóa sinh lời tổ chức tài Các cơng cụ phái sinh tín dụng (Credit Derivatives) cơng cụ, hàng hóa tham gia thị trường MBN Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, cơng cụ phái sinh tín dụng hợp đồng bảo hiểm, đối tượng bảo hiểm khoản vay chứa đựng rủi ro tín dụng Bên mua phải trả khoản phí (mua bảo hiểm) cho bên bán để cam kết bồi hoàn giá trị tổn thất rủi ro tổn thất tín dụng xảy - Chủ thể tham gia thị trường MBN Chủ thể tham gia thị trường bao gồm nhiều đối tượng quan nhà nước, tổ chức, công ty, ngân hàng nhà đầu tư Báo cáo Financial Stability Review (2006) Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… rằng, để phát triển thị trường MBN chủ thể cần tham gia gồm quan quản lý ngân hàng trung ương Các tổ chức tham gia với tư cách bên mua, bên bán nợ nhà đầu tư Các tổ chức độc lập tham gia thị trường MBN tổ chức xếp hạng tín nhiệm, định giá, cơng ty kiểm tốn, cơng ty mơi giới, tư vấn góp phần phát triển thị trường MBN KINH NGHIỆM VỀ XỬ LÝ NỢ XẤU VÀ THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG MBN CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA 3.1 Kinh nghiệm MBN Italia Theo nghiên cứu N Jassaud K Kang (2015), hàng hóa giao dịch thị trường MBN khơng nợ xấu ngân hàng mà nợ hạn, khoản cho vay có mức xếp hạng tín nhiệm thấp, danh mục bất động sản bị xiết nợ định chế tài chính, danh mục thẻ tín dụng Trong đó, nợ mua bán, đặc biệt nợ xấu ngân hàng trở thành khoản đầu tư mang lại lợi nhuận lớn chủ thể đầu tư tham gia Để tái cấu hệ thống ngân hàng, định hướng MBN ngân hàng thị trường, kiểm sốt phân loại, đánh giá chất lượng tín dụng, ngân hàng trung ương quan quản lý quốc gia Italia đưa quy định khắt khe việc trích lập dự phịng khoản nợ vay có vấn đề Ngân hàng trung ương đưa ba phương pháp để ngân hàng chọn lựa gồm (i) nợ xấu tiếp tục tồn bảng cân đối kế toán, (ii) chuyển khỏi bảng cân đối kế toán để theo 31 dõi ngoại bảng, (iii) bán nợ Các ngân hàng không đáp ứng u cầu trích lập dự phịng bổ sung vốn, phải chọn phương pháp bán nợ Điều tạo nguồn cung cho thị trường, ngân hàng tự bán nợ bán nợ cho công ty quản lý tài sản nợ xấu (NPL’s AMC) giai đoạn đầu, sau quốc gia thiết lập thị trường MBN vận hành theo nguyên tắc thị trường Tiếp đến, để hỗ trợ MBN mua bán nợ xấu thuận lợi, quan giám sát tạo điều kiện thuận lợi cho việc giải thể công ty thua lỗ có khả phá sản, giám sát, phân tích thơng tin dịng tiền từ khoản cho vay ngân hàng khách hàng vay có khả trả nợ khơng có khả trả nợ; quy định chi phí phát sinh lý tài sản để ngân hàng thu hồi khoản vay từ tài sản người vay Luật Phá sản Italia ban hành năm 2014 quy định giảm bớt xử lý nợ tịa án, khuyến khích giải pháp xử lý nợ ngồi tịa án, thúc đẩy lý tài sản chấp liên quan đến khoản vay cách giao quyền cho chủ thể khác tịa án thực thủ tục phá sản, cơng chứng viên hỗ trợ tiêu chuẩn, công cụ để định giá tài sản lý đấu giá, góp phần tiết kiệm thời gian chi phí Mặt khác, vấn đề minh bạch thông tin nợ MBN quan tâm thông qua quy định liên quan giám sát ngân hàng yếu phải có mục tiêu, kế hoạch, cam kết thực cấu trúc lại ngân hàng, báo cáo 32 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 thường xuyên hoạt động thu nợ Các ngân hàng lại phải báo cáo thường xuyên cho quan giám sát cổ đông ngân hàng khoản vay có vấn đề, tài sản không sinh lời, cách thức xử lý, cấu nợ, tỷ lệ nợ thu hồi 3.3 Kinh nghiệm tái cấu trúc doanh nghiệp góp phần xử lý nợ xấu ngân hàng Đức 3.2 Kinh nghiệm hợp đồng tín dụng, quyền chủ nợ xử lý nợ xấu ngân hàng Mỹ Để nâng cao quyền chủ nợ cụ thể nguồn thu nợ, giảm bớt rủi ro tín dụng, ngân hàng Mỹ cho khách hàng vay không xem xét cho vay theo khoản vay mà quan tâm đánh giá nguồn trả nợ khách hàng từ nguồn nào, từ định thiết lập hợp đồng tín dụng cho vay Bên cạnh đó, điều khoản lãi suất, định kỳ trả nợ lãi, hợp đồng tín dụng có điều khoản liệt kê cụ thể khoản phải thu động sản bất động sản, sau ngân hàng thực đăng ký giao dịch đảm bảo khoản phải thu Khi nợ vay có vấn đề, nguồn thu nợ ngân hàng tất khoản phải thu từ khách hàng đăng ký giao dịch đảm bảo theo thứ tự ưu tiên Đăng ký giao dịch đảm bảo tòa án bảo vệ quyền lợi chủ nợ ngân hàng vào khoản phải thu hợp đồng tín dụng Nghiên cứu M Fratantoni M Moore (2013) cho thấy, quan quản lý Mỹ giới hạn thời gian ngân hàng phải đưa nợ xấu khỏi bảng cân đối kế toán, khơng bị tăng phí phạt Điều thúc đẩy ngân hàng tăng cường xử lý nợ xấu/bán nợ Theo R Agarwal J Elston (2001), với hành lang pháp lý từ Luật Chuyển đổi (Transformation Law) việc thành lập tổ chức tái cấu trúc doanh nghiệp (Corporate Restructuring Vehicles – CRVs), quan quản lý Đức quy định yêu cầu người vay có nợ xấu phải tham gia vào thỏa thuận tái cấu nợ đối mặt tình trạng pháp lý với chủ nợ Tổ chức tái cấu trúc doanh nghiệp giúp doanh nghiệp có nợ xấu: (i) giảm nợ xấu phục hồi hoạt động thông qua việc đồng hành với doanh nghiệp tách nợ xấu khỏi bảng cân đối kế toán; (ii) đầu tư trực tiếp vào doanh nghiệp, thơng qua tái cấu trúc nợ doanh nghiệp, tham gia hoạt động quản trị Các CRVs hợp tác với nhà đầu tư nước quốc tế, từ góp phần đa dạng hóa nhà đầu tư mở rộng khả nguồn vốn tham gia thị trường MBN 3.4 Kinh nghiệm MBN xử lý nợ xấu Nhật Bản Nhật Bản quốc gia có quy định nguyên tắc cách thức tổ chức thực hoạt động MBN cách hồn chỉnh Việc hồn thiện mơi trường pháp lý sở để giải vấn đề nan giải xuất phát từ nguyên nhân nợ xấu thực thi sách xử lý nợ xấu vai trò Ngân hàng Trung ương Nhật Bản NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… tiến trình tổ chức thực nhằm tạo đồng (Nguyễn Hùng Tiến, 2015) Cụ thể Nhật Bản ban hành Luật Thu hồi nợ (1998) liên quan đến biện pháp, đặc biệt công tác thu hồi quản lý nợ; sửa đổi Luật Phục hồi doanh nghiệp (2001); sửa đổi Luật Phá sản (2004) theo hướng cải cách hệ thống luật phá sản theo hướng hợp lý hóa, đơn giản hóa thủ tục nộp đơn yêu cầu, tăng cường quyền hạn ngân hàng thương mại, quản lý tài sản vụ phá sản người vay; cải cách hệ thống luật phá sản thi hành dân cách tăng cường biện pháp hình chống lại cản trở thi hành án, bãi bỏ quy định giá khởi điểm tối thiểu xử lý tài sản; sửa đổi Luật Bảo hiểm tiền gửi theo hướng bảo vệ quyền lợi người gửi tiền Theo K Ohashi M Singh, (2004) để đẩy mạnh tốc độ xử lý nợ xấu giúp thị trường MBN sớm hình thành, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ưu tiên thắt chặt giám sát trích lập dự phịng, tách nợ xấu khỏi bảng cân đối tiến hành tái cấu nợ xấu Cụ thể giai đoạn 2001-2005, ngân hàng quy định thời gian để bắt buộc ngân hàng làm bảng cân đối kế toán áp dụng chuẩn trích lập dự phịng chặt chẽ Song song với ban hành, bổ sung chỉnh sửa môi trường pháp lý, tổ chức, Nhật Bản tăng cường vai trò Ngân hàng Trung ương xử lý nợ xấu Đó quan quản lý cấp cao tiền tệ hoạt động ngân 33 hàng, tập trung vào ổn định hệ thống tài cách ban hành sách vĩ mơ vi mô thận trọng; củng cố hệ thống chi trả tốn; đóng vai trị người cho vay cuối tham gia hỗ trợ sau tổ chức tín dụng bị phá sản nhằm tránh sụp đổ hệ thống tài chính; tiến hành tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thông qua quốc hữu hóa ngân hàng; kiểm tra giám sát đặc biệt tập trung vào ngân hàng lớn, tách quan giám sát từ Bộ Tài thành Tổng cục Giám sát Dịch vụ tài trực thuộc phủ; tăng vốn cho ngân hàng lớn, tăng tỷ lệ sở hữu vốn nhà nước ngân hàng, ban hành mơ hình phục hồi tài mơ hình hệ thống tài mới, mơ hình phục hồi doanh nghiệp mơ hình quản trị tài Mục tiêu khơi phục niềm tin vào hệ thống tài quản trị tài Nhật, giảm tỷ lệ nợ xấu ngân hàng lớn xuống 50% quy mô tổng dư nợ xấu vào cuối năm Nhật Bản cho phép thành lập Công ty Quản lý Tài sản (AMC) thuộc sở hữu nhà nước; thực chiến lược xử lý nợ xấu thông qua thành lập Công ty Thu hồi xử lý nợ (RCC) RCC “doanh nghiệp dịch vụ cơng” thức vào hoạt động năm 1997, với chức thu hồi nợ xấu Bảo hiểm Tiền gửi (DICJ) đóng vai trị đặc biệt quan trọng hoạt động xử lý nợ RCC, quan cung cấp 100% vốn hoạt động cho RCC Ngồi ra, DICJ cịn 34 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 làm công tác điều tra tài sản khách hàng, trường hợp RCC có nghi vấn khách hàng việc cho phép ngân hàng đầu tư vào nó, đồng thời giữ lại phần lợi nhuận ấn định từ việc tái cấu trúc 3.5 Kinh nghiệm hỗ trợ định giá khoản nợ thành lập công ty xử lý nợ xấu Hàn Quốc Theo A Chopra, K Kenneth, K Meral, L Hong, M Henry R Anthony (2001), quan quản lý Hàn Quốc hỗ trợ định giá khoản nợ thông qua ban hành hướng dẫn ngân hàng tiêu chuẩn ước lượng cụ thể mức độ sử dụng đòn bẩy tài để phát cơng ty khơng có khả tồn Kèm theo đó, Hàn Quốc có sách phát triển công ty quản lý tài sản mua bán nợ xấu (NPL asset management companies - AMCs ) CRVs) NPL AMCs công ty tập hợp vốn từ nhiều nhà đầu tư khác đầu tư nguồn vốn vào thị trường mua bán nợ xấu với danh mục đầu tư đa dạng chiến lược đầu tư rõ ràng Những công ty góp phần xử lý khoản nợ có vấn đề ngân hàng thơng qua việc sử dụng kỹ đặc biệt mà ngân hàng kỹ dịch vụ bất động sản kỹ hoạt động tái thiết doanh nghiệp Bên cạnh đó, NPL AMCs hỗ trợ hoạt động xử lý nợ xấu thông qua khả hợp khoản nợ cho phép chủ nợ đàm phán kế hoạch cải tổ với người thiếu nợ Ngồi ra, cơng ty quản lý tài sản giúp thu hẹp khoảng cách việc định giá khoản nợ xấu Tương tự công ty quản lý tài sản mua bán nợ xấu, CRVs công cụ quan trọng việc tái cấu trúc khôi phục lại công ty bờ vực phá sản CRVs tham gia vào việc tái cấu trúc lại doanh nghiệp tình trạng đến phá sản việc đầu tư trực tiếp vào công ty này, tái cấu trúc lại khoản nợ tổ chức lại hoạt động kinh doanh doanh nghiệp công ty CRVs tạo điều kiện cho công ty vừa nhỏ tìm kiếm hoạt động sáp nhập, mở rộng muốn kinh doanh lĩnh vực CRVs cho phép ngân hàng trở thành đối tác với nhà đầu tư bên ngoài, mở rộng khả tài trợ trở thành chuyên gia hoạt động tái cấu trúc doanh nghiệp Để tạo môi trường thuận lợi cho loại hình doanh nghiệp này, Hàn Quốc có quy định riêng hoạt động CRVs ưu đãi thuế hoạt động kinh doanh tổ chức này, điều quốc gia khác Sự thành công CRVs nhìn nhận thấu đáo thị trường MBN Hàn Quốc Những CRVs phủ cấp phép hoạt động với nhiều ưu đãi thuế hỗ trợ đặc biệt hành lang pháp lý BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH GÓP PHẦN XỬ LÝ NỢ XẤU VÀ PHÁT TRIỂN THỊ NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… TRƯỜNG MBN QUA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM Nghiên cứu Nguyễn Thị Loan cộng (2017) đánh giá kết đạt được, tạo điều kiện góp phần xử lý nợ xấu thúc đẩy phát triển thị trường MBN qua hệ thống ngân hàng Việt Nam, xây dựng bước đầu quy định pháp lý MBN; thực tế thực mua bán nợ xấu; hình thành bên tham gia MBN; hàng hóa khoản nợ vay cung ứng từ tổ chức tín dụng dồi dào; quan quản lý thực quy định hệ thống ngân hàng giám sát nợ để nâng cao chất lượng hàng hóa Tuy nhiên, nghiên cứu rút hạn chế tồn xử lý nợ xấu cản trở kìm hãm hình thành thị trường MBN: mơi trường pháp lý cịn hạn chế khung pháp lý liên quan thị trường MBN Việt Nam chưa hoàn chỉnh chưa thống nhất; quy định pháp lý hạn chế đối tượng MBN, hoạt động mua nợ xấu trái phiếu đặc biệt Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam Tổ chức Tín dụng Việt Nam, q trình xử lý tài sản bảo đảm kèm với khoản nợ bán; hạn chế thực quyền chủ nợ bên mua nợ; hạn chế hoạt động ủy quyền kiểm tra giám sát việc Tổ chức Tín dụng thực ủy quyền, thủ tục tố tụng thi hành án; hạn chế định giá khoản nợ MBN theo giá trị thị trường Về tổ chức kỹ thuật hoạt động MBN 35 hạn chế nhận thức quan tâm chủ thể tham gia vào hoạt động MBN tổ chức tín dụng, hàng hóa thị trường MBN; chủ thể tham gia thị trường MBN; yếu tố liên quan đến kỹ thuật MBN; minh bạch thông tin liên quan đến hoạt động MBN thiếu công ty môi giới, tư vấn chuyên nghiệp MBN Trên sở nghiên cứu lý thuyết, đánh giá kết quả, hạn chế liên quan đến xử lý nợ xấu MBN qua hệ thống ngân hàng Việt Nam kết hợp tìm hiểu kinh nghiệm xử lý nợ xấu thúc đẩy hoạt động mua bán qua hệ thống ngân hàng số quốc gia Italia, Mỹ, Đức, Nhật, Hàn Quốc, viết rút học kinh nghiệm gợi ý sách Việt Nam 4.1 Bài học kinh nghiệm gợi ý sách Việt Nam xử lý nợ xấu - Chính phủ Ngân hàng Nhà nước cần nghiên cứu bổ sung chế, sách để đánh giá tình hình nợ xấu, thực yêu cầu cung cấp thông tin giám sát chặt chẽ việc phân loại nợ tổ chức tín dụng để nợ vay phản ánh thực chất, giá trị nguồn trả nợ kèm theo - Tiếp tục thực tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thông qua ngân hàng tự xử lý sáp nhập, nhanh chóng xử lý việc thiếu vốn tổ chức tín dụng (tăng vốn kịp thời trình xử lý nợ xấu nguồn cơng, tư) để lành mạnh hóa hệ thống ngân hàng Đồng thời Chính phủ cần nghiên cứu sách mở 36 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 rộng thị trường MBN cho doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp nước tham thực tái cấu doanh nghiệp, tham gia MBN lệ quốc tế hàng hóa, định giá, phương thức, minh bạch thơng tin - Bổ sung xây dựng khung pháp lý cách đồng nhằm giám sát chặt chẽ kỷ luật ngành ngân hàng nhằm kiểm soát nợ xấu xem xét phá sản, sáp nhập tổ chức tín dụng thực yếu Tăng cường quy chế quản lý, giám sát hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng, đồng thời củng cố phối hợp quan quản lý nhà nước việc giám sát hoạt động hệ thống tài 4.2 Bài học kinh nghiệm gợi ý sách góp phần phát triển thị trường MBN qua hệ thống ngân hàng Việt Nam Một là, thay đổi quan điểm thị trường MBN mua bán nợ xấu quan điểm cho vay dựa bất động sản Cơ quan quản lý vĩ mô, ngân hàng tổ chức nghề nghiệp cần có sách tác động làm thay đổi quan điểm thị trường MBN không mua bán nợ xấu mà MBN bình thường nợ tốt Thay đổi quan điểm cho vay chủ yếu dựa tài sản đảm bảo bất động sản, đặc biệt nhận thức, quan điểm nhà quản lý chuyên viên chuyên trách có trách nhiệm, đạo đức nghề nghiệp để thực với chuyên môn, đặc điểm kinh doanh phù hợp với thị trường Hai là, nghiên cứu sửa đổi môi trường pháp lý liên quan đến MBN theo thông Đây tiêu chí quan trọng nhằm đảm bảo thực thi đầy đủ nguyên tắc, quy định nội dung liên quan Việc thực sở để đảm bảo tổ chức điều hành hoạt động theo tiêu chí chuẩn hóa phù hợp với thơng lệ quốc tế - Thay đổi bổ sung quy định liên quan đến nợ tham gia mua bán, thông lệ quốc tế hàng hóa “tín dụng” Nợ tham gia mua bán đa dạng, không khoản cho vay mà cịn hợp đồng bao tốn, hợp đồng chiết khấu thương phiếu Dòng tiền thu từ việc mua bán khoản nợ ngân hàng khoản phải thu (động sản) từ khách hàng vay không bị giới hạn nguồn thu nợ bất động sản - Thay đổi bổ sung quy định liên quan định giá nợ Thông lệ quốc tế MBN cần đảm bảo sở định giá trị khoản nợ theo giá thị trường, có chuyển giao toán thật theo giá trị khoản nợ hợp đồng MBN - Thay đổi, bổ sung quy định liên quan đến hợp đồng tín dụng, đăng ký giao dịch đảm bảo quyền chủ nợ Hợp đồng tín dụng cần quy định cụ thể khoản phải thu động sản (thay chủ yếu bất động sản) làm sở pháp lý nguồn thu nợ ngân hàng cho vay khách hàng đăng ký giao dịch đảm bảo Nghiên cứu thông lệ quốc tế NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… phép giao quyền chủ động xử lý nợ cho bên liên quan đến hợp đồng MBN sở điều khoản hợp đồng, tạo điều kiện tốt cho hoạt động MBN - Thay đổi bổ sung quy định minh bạch thông tin Nghiên cứu thông lệ quốc tế thông tin nợ, MBN quy định công bố công khai, minh bạch để chủ thể tham gia thị trường chọn lựa hàng hóa mua bán, chủ thể giao dịch môi giới Ba là, nghiên cứu sửa đổi, bổ sung tổ chức thị trường MBN - Nguồn lực tổ chức thị trường vấn đề quan trọng để phát triển thị trường MBN Cơ quan quản lý cần xây dựng chế để bên tham gia tổ chức, doanh nghiệp, công ty tư nhân tham gia phát triển thị trường này, chí áp dụng mở rộng cho tổ chức nước để tạo thị trường linh hoạt đa dạng nguồn lực - Cơ quan giám sát Ngân hàng Nhà nước cần tăng cường giám sát phân loại nợ ngân hàng, minh bạch thông tin nợ thông tin MBN ngân hàng - Tạo điều kiện phát triển vốn chất lượng nguồn nhân lực cho Công ty Quản lý Tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam đảm bảo lực tài thực đầy đủ chức công ty quản lý tài sản nước thực quốc gia, từ tạo tiền đề phát triển cơng ty quản lý tài sản, công ty làm dịch vụ liên quan đến MBN, phát triển phương thức MBN 37 - Các quan quản lý nhà nước Ngân hàng Nhà nước cần xây dựng hệ thống thông tin đánh giá tình hình tài doanh nghiệp vay nợ để hỗ trợ thông tin tạo điều kiện phát triển công ty dịch vụ, cung cấp thông tin, định giá MBN để hỗ trợ thị trường MBN - Các ngân hàng thương mại cần nâng cao chất lượng tín dụng, phát triển hoạt động bao tốn, chiết khấu, hồn thiện hợp đồng tín dụng, trọng cho vay dựa vào nguồn thu nợ động sản thay bất động sản để giảm bớt rủi ro tín dụng ngân hàng tạo nguồn cung hàng hóa chất lượng cho thị trường KẾT LUẬN Kinh nghiệm từ quốc gia cho thấy, để phát triển thị trường MBN liên quan đến hệ thống ngân hàng, cần thực đồng vấn đề môi trường pháp lý, giám sát thực môi trường pháp lý, chất lượng nợ, định giá nợ, phương thức MBN, phát triển thành phần tham gia thị trường, minh bạch thông tin thị trường Trước tiên, ngân hàng Việt Nam cần tăng cường biện pháp xử lý nợ xấu Ngân hàng Nhà nước cần giám sát ngăn ngừa phát sinh nợ xấu mới, tái cấu trúc hệ thống ngân hàng vững mạnh tăng cường lực Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam, Cơng ty Quản lý Tài sản Tổ chức Tín dụng Việt Nam để thực thành công giao dịch MBN ngân hàng thương mại Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam. 38 TẠP CHÍ KHOA HỌC XÃ HỘI số (282) 2022 TÀI LIỆU TRÍCH DẪN Agarwal, R & Elston, J A 2001 “Bank-Firm Relationships, Financing and Firm Performance in Germany” Economics Letters, 72(2), pp 225-232 Anguelov, C.E & Tamborini, C 2009 “Retiring in Debt? Differences Between the 1995 and 2004 Near-Retiree Cohorts” Social Security Bulletin, 69, pp 13-34 Brown, S., Taylor, K & Price, S.W 2005 “Debt and Distress: Evaluating the Psychological Cost of Credi” Journal of Economic Psychology, 26, pp 642-63 Center for Responsible Lending 2014 “The State of Lending in America its Impact on U.S Household” Retrieved from http://www.responsiblelending.org/state-of-lendin g/State-of-Lending-report-1.pdf, truy cập ngày 15/8/2015 Chopra, A., Kenneth, K., Meral, K., Hong, L., Henry, M & Anthony, R 2001 From Crisis to Recovery in Korea: Strategy, Achievements, and Lessons IMF WP/01/154 European Central Bank 2006 Financial Stability Review, June 2006 Fabozzi, F J 2007 Fixed Income Analysis CFA Institute Investment Series Federal Trade Commission 2013 “The Structure and Practices of the Debt Buying Industry” Retrieved from , truy cập ngày 25/6/2011 Fratantoni, M & Moore, M 2013 The U.S Mortgage Crisis: Are There Lessons for Policymaker, truy cập ngày 10/8/2014 10 Greenbaum, S.I & Thakor, A.V 2007 Contemporary Financial Intermediation 2nd Edition, Elsvier, California, USA 11 IFC 2012 “Distressed Asset Transfer Handbook: General Guidelines for the Purchase and Sale of Distressed Assets in the Financial Sector” https://www.ifc.org/ wps/wcm/connect/832d3b10-9833-4a55-bcd2-e8859ad4fbad/DA_Transfer_Handbook_ 2012.pdf?MOD=AJPERES&CVID=jKqAJB-, truy cập ngày 20/7/2013 12 Jassaud, N & Kang, K 2015 A Strategy for Developing a Market for Nonperforming Loans in Italy International Monetary Fund 13 Monetary Authority of Singapore 2000 Securitization Rules in Singapore from MAS 628 Singapore 14 Nguyễn Hùng Tiến 2015 “Kinh nghiệm Nhật Bản xử lý nợ xấu nâng cao chất lượng tín dụng ngân hàng thương mại” Tạp chí Thị trường Tài Tiền tệ, 20(437) 15 Nguyễn Thị Loan cộng 2017 Phát triển thị trường mua bán nợ Việt Nam Đề tài nghiên cứu cấp Ngành – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 16 Ohashi, K & Singh, M 2014 Japan’s Distressed-Debt Market International Monetary Fund 17 Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam 2010 Luật Tổ chức tín dụng 2010 Hà Nội 18 Reed, E.W., Cotter, R.V., Gill, E.K & Smith, R.K 1976 Commercial Banking, Prentice Hall  ... khác, cá nhân không kinh doanh dịch vụ mua, bán nợ tổ chức, cá nhân người không cư trú NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… - Đối với thực mua, bán nợ hoạt động mua, bán nợ khơng trái với... thuế hỗ trợ đặc biệt hành lang pháp lý BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH GĨP PHẦN XỬ LÝ NỢ XẤU VÀ PHÁT TRIỂN THỊ NGUYỄN THỊ LOAN – MUA BÁN NỢ VÀ XỬ LÝ NỢ XẤU… TRƯỜNG MBN QUA HỆ THỐNG NGÂN... Nói cách khác, MBN quan hệ hợp đồng mua bán gồm hai chủ thể chính: bên mua nợ bên bán nợ Đối tượng hợp đồng MBN hàng hóa chuyển quyền chủ nợ từ bên bán nợ sang bên mua nợ Bên bán nợ nhận toán từ