660 Giải pháp nâng cao vai trò kiểm soát thị trường tiền tệ của Ngân hàng nhà nước Việt Nam,Luận văn Thạc sĩ Kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HaC VION NG0N HμNG ^^ffl^^ - Đào Thị Bình Nguyên Giải pháp nâng cao vai trị kiểm sốt thị trường tiền tệ Ngân hàng nhà nước Việt Nam Chuyên ngành: Kinh tế tài chính, Ngân hàng Mã số: 60.31.12 UI∣N VlN Tli C III KlNH Tố Người hướng dẫn khoa học PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa Hμ Nél - 2011 -2- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng Các kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả Đào Thị Bình Ngun MỤC LỤC Phần MỞ ĐẦU .1 Chương CƠ SỞ LUẬN VỀ TTTT VÀ VAI TRỊ KIỂM SỐT TTTT CỦA NHTW ’ 1.1 Một số vấn đề lý luận TTTT 1.1.1 Khái niệm TTTT 1.1.2 Đặc trưng TTTT 1.1.3 Vai trò, chức TTTT 1.1.4 Cấu trúc TTTT 1.1.5 Các giao dịch TTTT 1.1.5.1 Giao dịch cho vay, gửi tiền NHTM 1.1.5.2 Nghiệp vụ thị trường mở 1.1.5.3 Hoạt động cấp tín dụng NHTW .11 1.2 Vai trò NHTW việc kiểm soát TTTT 12 1.2.1 Sự cần thiết phải kiểm soát TTTT 12 1.2.2 Nội dung kiểm soát NHTW TTTT .16 1.2.2.1 Xây dựng khuôn khổ pháp lý cho hoạt động TTTT 16 1.2.2.2 Xây dựng hệ thống sở hạ tầng để phát triển TTTT 17 1.2.2.3 Sử dụng công cụ CSTT để tác động lên thị TTTT .17 1.2.2.4 Kiểm tra, giám sát hoạt động TTTT 18 1.2.2.5 Thu thập, phân tích dự báo thơng tin 19 1.2.3 Cơ chế kiểm soát NHTW TTTTT 20 1.2.3.1 Cơ chế tác động lượng .21 1.2.3.2 Cơ chế tác động giá 21 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kiểm soát TTTT NHTW .22 1.2.4.1 Các nhân tố thuộc thân NHTW 22 1.2.4.2 Các nhân tố thuộc trìnhđộ pháttriển TTTT 23 1.2.4.3 Các nhân tố khác 24 1.3 Kinh nghiệm kiểm soát TTTT số quốc gia 24 1.3.1 Kinh nghiệm Quỹ dự trữ liên bang Mỹ 24 1.3.2 Kinh nghiệm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản 27 1.3.3 Bài học Việt Nam 31 Chương THỰC TRẠNG KIỂM SOÁT TTTT CỦA NHNN VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 33 2.1 Thực trạng TTTT Việt Nam 33 2.1.1 Khái quát trình hình thành phát triển TTTT Việt Nam 33 2.1.1.1 Các thành viên tham gia TTTT .33 2.1.1.2 Các công cụ giao dịch thị trường 34 2.1.2 Các giao dịch TTTT Việt Nam 39 2.1.2.1 Hoạt động cho vay, gửi tiền TCTD TTLNH 39 2.1.2.2 Nghiệp vụ thị trường mở 48 2.2 Vai trị kiểm sốt TTTT NHNN Việt Nam thời gian qua 52 2.2.1 Xây dựng khuôn khổ pháp lý 52 2.2.1.1 Thị trường liên ngân hàng 52 2.2.1.1 Nghiệp vụ TTM .54 2.2.2 Xây dựng sở hạ tầng 56 2.2.2.1 Giao dịch NHNN TCTD .56 2.2.2.2 Giao dịch TCTD .56 2.2.3 Sử dụng công cụ CSTT việc kiểm soát TTTT 58 2.2.3.1 Công cụ tái cấp vốn 58 2.2.3.2 Công cụ dự trữ bắt buộc 60 2.2.4 Thu thập, phân tích, cơng bố thông tin TTTT 62 2.2.4.1 Thu thập phân tích thơng tin TTTT 62 2.2.4.2 Công bố thông tin TTTT 63 2.3 Đánh giá vai trị kiểm sốt TTTT NHNN Việt Nam 64 2.3.1 Những kết đạt 64 2.3.2 Một số hạn chế 69 2.3.3 Nguyên nhân 73 Chương GIẢI PHÁP NÂNG CAO VAI TRỊ KIỂM SỐT TTTT CỦA NHNN VIỆT NAM 79 3.1 Định hướng phát triển TTTT Việt Nam năm 79 3.1.1 Nguyên tắc phát triển TTTT 79 3.1.2 Mục tiêu phát triển TTTT 80 3.2 Giải pháp nâng cao vai trị kiểm sốt TỪ TTTT TẮT NHNN Việt Nam 81 DANH MỤC CÁC VIẾT 3.2.1 Những giải pháp 81 3.2.1.1 Hồn thiện khn khổ pháp lý 81 3.2.1.2 Xây dựng, hoàn thiện công tác điều hành CSTT .82 3.2.1.3 Hồn thiện hệ thống thơng tin TTTT .88 3.2.1.4 Đổi mới, tăng cường công tác tra 89 3.2.1.5 Xây dựng mơ hình NHTW độc lập 89 3.2.1.6 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực .90 3.2.2 Các giải pháp hỗ trợ 92 3.2.2.1 Hỗ trợ nâng cao trình độ thành viên TTTT 92 3.2.2.2 Hiện đại hóa sở hạ tầng .93 3.3 Một số kiến nghị 94 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ 94 3.3.2 Đối với Bộ Tài 94 3.3.3 Đối với thành viên thị trường 95 KẾT LUẬN 96 PHỤ LỤC 98 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 104 BTC Bộ Tài GTCG Giây tờ có giá LSLNHBQ Lãi suât liên ngân hàng bình quân ^NH Ngân hàng NHNN NHLD Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng liên doanh NHNo&PTNT Ngân hàng nông nghiệp phát triên nông thôn NHTM NHTMCP Ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTW Ngân hàng trung ương TCTD Tổ chức tín dụng TCTDCP Tổ chức tín dụng cổ phần TCTDNN Tổ chức tín dụng Nhà nước TTLNH Thị trường liên ngân hàng TTTT Thị trường tiên tệ NVTTM CSTT Nghiệp vụ thị trường mở Chính sách tiên tệ SGDCKHN Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội OMO Thị trường mở STT Tên bảng, biểu Trang Sơ đồ 1.1: Cơ chế kiểm soát NHTW 20 TTTT _ Sơ đồ 1.2: Cơ chế tác động CSTT qua lãi suất 22 Đồ thị 2.1: Tín phiếu Kho bạc 2004-2009 35 Đồ thị 2.2: Trái phiếu Chính phủ 36 Đồ thị 2.3: Trái phiếu quyền địa phương 38 Đồ thị 2.4: Trái phiếu doanh nghiệp 39 Đồ thị 2.5: Doanh số giao dịch thị trường LNH 2005-2010 _ _ 42 Đồ thị 2.6: Diễn biến lãi suất TTLNH năm 2007 43 Đồ thị 2.7: Lãi suất giao dịch bình quân LNH năm 2008 ’ _ 44 10 Đồ thị 2.8: Lãi suất TTTT năm 2009 44 11 Đồ thị 2.9: Lãi suất gioa dịch LNH năm 2009 45 12 Đồ thị 2.10: Lãi suất qua đêm LNH lãi suất chào mua OMO năm 2010 _ 47 13 Bảng 2.1: Khối lượng giao dịch NVTTM 2007-2011 51 DANH MỤC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ 15 Sơ đồ 2.1: Phầm mềm giao dịch điện tử NHNN cung cấp _ Sơ đồ 2.2: Giao dịch TTTT liên ngân hàng 16 Bảng 2.2: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc năm 2010 14 56 57 61 -1- Phần I: MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thị trường tài thị trường mà nguồn lực tài dịch chuyển từ nơi thừa đến nơi thiếu nhằm đáp ứng nhu cầu vốn chủ thể kinh tế Thị trường tiền tệ phận quan trọng thị trường tài chính, nơi giao dịch ngắn hạn loại GTCG thị trường linh hoạt, nhạy cảm, kênh truyền dẫn tác động sách tiền tệ kinh tế Ngân hàng trung ương tham gia thị trường tiền tệ với tư cách vừa thành viên thị trường, vừa người điều tiết, kiểm soát hoạt động thị trường nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ Ở Việt Nam, đời thị trường tiền tệ Việt Nam gắn liền với trình đổi chế quản lý kinh tế đời hệ thống ngân hàng hai cấp Từ đời đến nay, sau hai mươi năm hình thành phát triển, thị trường tiền tệ Việt Nam đạt thành tựu định với phát triển tích cực số thị trường phận thị trường mở, thị trường liên ngân hàng, thị trường mua, bán có kỳ hạn giấy tờ có giá góp phần khơng nhỏ điều hồ vốn thành viên thị trường, đặc biệt Tổ chức tín dụng Tuy nhiên, thị trường tiền tệ Việt Nam cịn phát triển trình độ thấp chưa hoàn thiện, chưa thực đáp ứng nhu cầu mở cửa hội nhập Với vai trò Ngân hàng trung ương, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua bước tạo dựng khuôn khổ pháp lý cho hoạt động thị trường đồng thời kiểm sốt thị trường tiền tệ thơng qua cơng cụ điều hành sách tiền tệ Tuy nhiên vai trò Ngân hàng Nhà nước thị trường tiền tệ thời gian qua hạn chế Mặc dù dần hướng tới xu hướng tự hoá, giảm dần can thiệp công cụ trực tiếp công cụ gián tiếp Ngân hàng Nhà nước nhiều lúc chưa đủ mạnh để đạt hiệu kiểm soát mong muốn Xuất phát từ thực tế nêu trên, việc nghiên cứu có hệ thống giải pháp nhằm nâng cao vai trị kiểm sốt thị trường tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt ... tiền tệ Ngân hàng trung ương Chương 2: Thực trạng kiểm soát thị trường tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thời gian qua Chương 3: Giải pháp nâng cao vai trị kiểm sốt thị trường tiền tệ Ngân hàng. ..NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HaC VION NG0N HμNG ^^ffl^^ - Đào Thị Bình Nguyên Giải pháp nâng cao vai trị kiểm sốt thị trường tiền tệ Ngân hàng nhà nước Việt Nam... trị kiểm sốt thị trường tiền tệ ngân hàng trung ương 1.2.1 Sự cần thiết phải kiểm soát thị trường tiền tệ NHTW Một vai trò ngân hàng trung ương điều hành sách tiền tệ quốc gia Chính sách tiền tệ