Bản-tin-NCKH-số-1-Tháng-01.2020

bản tin nghiên cứu khoa học BẢN TIN ĐIỆN TỬ NGHIÊN CỨU KHOA HỌC RESEARCH BULLETIN SỐ 01 THÁNG 01/2020 VOLUME – JANUARY 2020 LƯU HÀNH NỘI BỘ ® Bản tin này được tổng hợp từ các báo cáo, đề tài nghiên[.]

CHỊU TRÁCH NHIỆM XUẤT BẢN ──── VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG ──── Bản tin phát hành định kỳ hàng tháng, gửi trực tiếp qua email đăng tải Cổng thông tin khoa học công nghệ ngành Ngân hàng: khoahocnganhang.org.vn BẢN TIN ĐIỆN TỬ NGHIÊN CỨU KHOA HỌC RESEARCH BULLETIN SỐ 01 - THÁNG 01/2020 - VOLUME: – JANUARY 2020 LƯU HÀNH NỘI BỘ ® Bản tin tổng hợp từ báo cáo, đề tài nghiên cứu định kỳ hàng tháng liên quan đến lĩnh vực kinh tế tài – ngân hàng tổ chức quốc tế WB, ADB, IMF, BIS thông tin kết nghiên cứu đề tài cấp nhà nước, cấp ngành NHNN, Bộ, ngành TW Việt Nam, thông tin Hội thảo Viện nghiên cứu, trường đại học, ấn phẩm khoa học NXB có uy tín Việt Nam phù hợp với quy định pháp luật báo chí ® Mọi quan điểm, nội dung Bản tin dịch vào thông tin khoa học thống, có hàm ý cung cấp thơng tin tham khảo mà không phản ánh ý kiến hay quan điểm Ban Biên tập Viện CLNH Người đọc nên sử dụng Bản tin nội thông tin tham khảo ──── Liên hệ Email: research.bsi@sbv.gov.vn NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM Địa chỉ: Tầng 9, tòa nhà 504 Xã Đàn, quận Đống Đa, Tp Hà Nội THÔNG TIN KHOA HỌC QUỐC TẾ NGHIÊN CỨU QUỐC TẾ Thực Basel III tài trợ cho doanh nghiệp vừa nhỏ: Bằng chứng cho thị trường kinh tế phát triển Bài viết xem xét ảnh hưởng việc triển khai Basel III việc tiếp cận tài doanh nghiệp vừa nhỏ 32 thị trường kinh tế phát triển Chi tiết Những đường khác để hội nhập kinh tế Châu Âu Châu Á Châu Á học hỏi từ học hội nhập Châu Âu? Chi tiết Ngân hàng trung ương thời kỳ thử thách Vai trò giám sát hội đồng quản trị quản trị ngân hàng trung ương: Các vấn đề thiết kế pháp lý Kể từ Đại khủng hoảng tài chính, ngân hàng trung ương (NHTW) phải đối mặt với thách thức nhân ba: kinh tế, trí tuệ thể chế Chi tiết Bài viết thảo luận vấn đề pháp lý quan trọng thiết kế Giám sát Hội đồng (Board Oversight) ngân hàng trung ương Chi tiết Hướng đến mục tiêu phát triển chất lượng cao Trung Quốc Nghiên cứu gồm lĩnh vực để giúp nâng cao chất lượng phát triển Trung Quốc: cải cách thể chế, triết lý phát triển kế hoạch phát triển năm năm Chi tiết Vốn ngân hàng chi phí vốn cổ phần Sử dụng mẫu ngân hàng niêm yết công khai từ 62 quốc gia giai đoạn 1991-2017, viết điều tra tác động vốn lên chi phí vốn ngân hàng Chi tiết NGHIÊN CỨU QUỐC TẾ CHUYÊN SÂU TIỀN VÀ TIỀN KỸ THUẬT SỐ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Tiền cơng cụ tài có chức phương tiện trao đổi, đơn vị tính tốn, tích trữ giá trị, tiêu chuẩn toán trả chậm Với chức phương tiện trao đổi, cho phép giao dịch hàng hóa dịch vụ hiệu hơn, tránh bất tiện hệ thống hàng đổi hàng Đơn vị tính tốn cho phép giá trị tất hàng hóa dịch vụ thể tiêu chí chung, làm cho việc so sánh hàng hóa dịch vụ trở nên dễ dàng thúc đẩy giao dịch Lưu trữ giá trị đề cập tới tái sản mà giá trị trì tương lai, nhờ mà tài trợ cho việc chi tiêu tương lai Ngoài chức này, tiêu chuẩn toán trả chậm chức quan trọng bổ sung tiền cho phép mua hàng hóa dịch vụ việc trả nợ tương lai Để đáp ứng chức này, tiền phải có sức lâu bền, dễ mang theo, phân chia khó để làm giả Chi tiết NGHIÊN CỨU TRONG NƯỚC THÔNG TIN ĐỀ TÀI TRONG NƯỚC MÃ SỐ TÊN ĐỀ TÀI CHỦ NHIỆM ĐTNH-CS.001/18 Đề tài: Tổng kết kinh nghiệm kiểm toán nghiệp vụ tra, giám sát Ngân hàng ThS Lê Quốc Nghị, Vụ trưởng, Vụ Nhà nước chi nhánh tỉnh, thành phố (Chi Kiểm toán nội bộ, NHNN tiết) ĐTNH.015/18 Đề tài: Sử dụng liệu thay (alternative TS Nguyễn Thị Hiền, Phó Viện data) việc chấm điểm tín dụng trưởng, Viện Chiến lược ngân khách hàng cá nhân tổ chức tín hàng, NHNN dụng (Chi tiết) HỘI THẢO KHOA HỌC ẤN PHẨM KHOA HỌC HỘI NGHỊ CHÍNH PHỦ VỚI CÁC ĐỊA TRƯỜNG PHÁI KINH TẾ HỌC ÁO - LƯỢC PHƯƠNG: TẠO ĐỘNG LỰC VÀ KHÍ THẾ MỚI KHẢO (Chi tiết) PHẤN ĐẤU HỒN THÀNH THẮNG LỢI NHIỆM VỤ NĂM 2020 (Chi tiết) BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 BẢN TIN NGHIÊN CỨU QUỐC TẾ Thực Basel III tài trợ cho doanh nghiệp vừa nhỏ: Bằng chứng cho thị trường kinh tế phát triển (Basel III Implementation and SME Financing: Evidence for Emerging Markets and Developing Economies) Nguồn: WB Tác giả: Fisera, Boris; Horvath, Roman; Melecky, Martin Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu hoạt động của định chế tài Ngày xuất bản: 02/12/2019 Bài viết xem xét ảnh hưởng việc triển khai Basel III việc tiếp cận tài doanh nghiệp vừa nhỏ 32 thị trường kinh tế phát triển Phân tích liệu theo khu vực phong phú, lặp lặp lại liệu bảng ngân hàng - doanh nghiệp theo biện pháp so sánh điểm khác biệt difference-in-differences setting ) với việc điều chỉnh lựa chọn mẫu, tác giả tìm thấy tác động tiêu cực ngắn hạn, vừa phải Basel III lên khả tiếp cận tài doanh nghiệp vừa nhỏ Kết cho thấy cơng ty tiếp cận tín dụng ngân hàng trước triển khai Basel III bị ảnh hưởng so với cơng ty từ đầu ranh giới tài tồn diện – doanh nghiệp có tài khoản ngân hàng Nghiên cứu khơng tìm thấy tác động không đồng quy mô độ tuổi cơng ty, vốn hóa ngân hàng khoản quốc gia chuyển sang Basel III từ Basel II so với Basel 2.5 Nhìn chung, điều kiện ban đầu hệ thống ngân hàng quy định tài kinh doanh bổ sung đồng định quy mơ chi phí ngắn hạn từ quy định tài tồn cầu thực thị trường kinh tế phát triển Tải toàn văn Trở lại trang đầu Ngân hàng trung ương thời kỳ thử thách (Central banking in challenging times) Nguồn: BIS Tác giả: Claudio Borio Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu sách tài ngân hàng Ngày xuất bản: 17/12/2019 Kể từ Đại khủng hoảng tài chính, ngân hàng trung ương (NHTW) phải đối mặt với thách thức nhân ba: kinh tế, trí tuệ thể chế Thách thức thể chế độc lập NHTW - tổ chức có giá trị - vấp phải trích ngày lớn Nghiên cứu nhìn từ góc độ lịch sử tương đồng tình trạng với suy yếu trước cảnh báo độc lập ngân hàng trung ương Nó tổ chức gắn chặt với tồn cầu hóa, hai xuất phát từ tảng: mơi trường trí tuệ trị hỗ trợ hệ thống mở quốc gia tuân thủ nguyên tắc chung phủ trì khoảng cách với vận VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 hành kinh tế thị trường Điều cho thấy tương lai độc lập NHTW gắn liền với tương lai tồn cầu hóa Bài viết tìm hiểu cách giúp bảo vệ độc lập NHTW Điểm mấu chốt thu hẹp khoảng cách kỳ vọng ngày tăng NHTW dự kiến cung cấp họ thực cung cấp Trong bối cảnh đó, xem xét loại bỏ tính hữu ích đề án gần đề xuất liên quan đến việc tiền tệ hóa thâm hụt ngân sách có kiểm sốt Tải tồn văn Trở lại trang đầu Vai trò giám sát hội đồng quản trị quản trị ngân hàng trung ương: Các vấn đề thiết kế pháp lý (The Role of Board Oversight in Central Bank Governance: Key Legal Design Issues) Nguồn: IMF Tác giả: Wouter Bossu; Arthur D P Rossi Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu sách tài ngân hàng Ngày xuất bản: 27/12/2019 Bài viết thảo luận vấn đề pháp lý quan trọng thiết kế Giám sát Hội đồng (Board Oversight) ngân hàng trung ương Các ngân hàng trung ương tổ chức phức tạp tinh vi gặp khó khăn quản lý Trong hầu hết tài liệu kinh tế tập trung vào việc định bối cảnh xây dựng sách tiền tệ, viết tập trung vào việc giám sát hội đồng quản trị ngân hàng trung ương - đặc điểm trung tâm quản trị lành mạnh Hình thức giám sát trách nhiệm định thơng qua quan nội ngân hàng trung ương - Ban giám sát giám sát - đảm bảo ngân hàng trung ương quản lý tốt Đầu tiên, viết bối cảnh hóa vai trị Hội đồng quản trị cấu trúc pháp lý rộng quản trị ngân hàng trung ương cách coi hình thức giám sát trách nhiệm định cốt lõi ngân hàng trung ương Thứ hai, viết tập trung vào số vấn đề thiết kế pháp lý quan trọng giám sát hội đồng quản trị, cách đối chiếu với thông lệ 174 ngân hàng trung ương thành viên IMF với thực tiễn tư vấn phát triển 50 năm qua Tải toàn văn Trở lại trang đầu Vốn ngân hàng chi phí vốn cổ phần (Bank Capital and the Cost of Equity) Nguồn: IMF Tác giả: Mohamed Belkhir; Sami Ben Naceur; Ralph Chami; Anis Semet Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu sách tài ngân hàng Ngày xuất bản: 04/12/2019 Sử dụng mẫu ngân hàng niêm yết công khai từ 62 quốc gia giai đoạn 1991-2017, viết điều tra tác động vốn lên chi phí vốn ngân hàng Phù hợp với dự đoán lý thuyết nhiều vốn chủ sở hữu hỗn hợp vốn dẫn đến sụt giảm chi phí vốn cổ phần công ty, tác giả thấy ngân hàng VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 vốn hóa tốt hưởng chi phí vốn cổ phần thấp Các ước tính nghiên cứu tỷ lệ vốn chủ sở hữu tài sản ngân hàng tăng điểm phần trăm làm giảm chi phí vốn chủ sở hữu khoảng 18 điểm Kết cho thấy hình thức vốn mà nhà đầu tư đánh giá cao vốn chủ sở hữu tuyệt đối sheer equity capital); hình thức vốn khác, chẳng hạn vốn pháp định cấp 2, (hoặc hồn tồn khơng) nhà đầu tư đánh giá cao Ngồi ra, phát vốn có tác động ngược chiều đến chi phí nắm giữ cổ phần ngân hàng nước phát triển phát triển Kết viết cung cấp chứng thiếu tranh luận tác động yêu cầu vốn cao chi phí tài trợ ngân hàng Tải toàn văn Trở lại trang đầu Những đường khác để hội nhập kinh tế Châu Âu Châu Á (Different Paths to Economic Integration in Europe and Asia) Nguồn: ADB Tác giả: Pomfret, Richard Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu kinh tế Ngày xuất bản: 24/12/2019 Châu Âu Châu Á theo đường khác hội nhập kinh tế sau năm 1945 Năm 2000 hình thành liên minh kinh tế với di chuyển tự hàng hóa yếu tố sản xuất đồng tiền chung phần lớn Châu Âu Trong đó, thỏa thuận hội nhập kinh tế hiệu vắng bóng Châu Á nước Đông Đông Nam Á liên kết với chuỗi giá trị toàn cầu (GVCs) Từ năm 2000, phủ nước Châu Á tích cực việc đàm phán sâu hiệp định thương mại bật chủ nghĩa khu vực mở Mặc dù có khác biệt trị Liên minh Châu Âu hệ thống quốc gia Châu Á cịn, sách thương mại đối ngoại Châu Âu sách nhiều nước Châu Á theo hướng mơ hình thương mại tự với việc hợp tác thiết lập quy tắc chung khu vực quan trọng cho hoạt động GVC (được gọi vấn đề WTO+) Kết hội nhập kinh tế sâu rộng Châu Âu Châu Á quốc gia tìm cách hưởng lợi từ tồn cầu hóa Trong Châu Á Châu Âu dẫn đầu trình cịn nhiều hội cho đối tác Tải toàn văn Trở lại trang đầu Hướng đến mục tiêu phát triển chất lượng cao Trung Quốc (Toward HighQuality Development in the People’s Republic of China) Nguồn: ADB Tác giả: Gang, Fan Xiaojing, Zhang Chủ đề nghiên cứu: Nghiên cứu kinh tế Ngày xuất bản: 10/12/2019 VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 Thúc đẩy cải cách thể chế, thực hành triết lý phát triển thay đổi cách tiếp cận cách lập kế hoạch năm năm quan trọng Trung Quốc Đối với kế hoạch năm, nghiên cứu đề xuất cách tiếp cận từ xuống mà theo quan phủ quan địa phương góp phần vào mục tiêu quốc gia thay thực hành đóng khung kế hoạch tổng thể quốc gia theo mục tiêu riêng đơn vị Tải toàn văn Trở lại trang đầu VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 NGHIÊN CỨU CHUYÊN SÂU Tiền tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương Sayuri Shirai Nghiên cứu Viện ADB, Ngân hàng phát triển châu Á Tháng 10/2019 (Kỳ 1) Giới thiệu Tiền công cụ tài có chức phương tiện trao đổi, đơn vị tính tốn, tích trữ giá trị, tiêu chuẩn toán trả chậm Với chức phương tiện trao đổi, cho phép giao dịch hàng hóa dịch vụ hiệu hơn, tránh bất tiện hệ thống hàng đổi hàng Đơn vị tính tốn cho phép giá trị tất hàng hóa dịch vụ thể tiêu chí chung, làm cho việc so sánh hàng hóa dịch vụ trở nên dễ dang thúc đẩy giao dịch Lưu trữ giá trị đề cập tới tái sản mà giá trị trì tương lai, nhờ mà tài trợ cho việc chi tiêu tương lai Ngoài chức này, tiêu chuẩn toán trả chậm chức quan trọng bổ sung tiền cho phép mua hàng hóa dịch vụ việc trả nợ tương lai Để đáp ứng chức này, tiền phải có sức lâu bền, dễ mang theo, phân chia khó để làm giả Trong hệ thống tiền đương thời, công chúng, doanh nghiệp cá nhân, có xu hướng liên hệ tiền mặt (giấy bạc đồng xu ngân hàng trung ương) với tiền Một ngân hàng trung ương có độc quyền phát hành tiền giấy (tiền định danh – fiat money) phân phối chúng qua ngân hàng thương mại Trong đồng xu phát hành hầu hết phủ để bổ sung thêm cho giấy bạc ngân hàng trung ương, nhiều trường hợp, chúng phân phối cho cho công chúng ngân hàng trung ương thông qua ngân hàng thương mại Do đó, nghiên cứu coi tiền giấy tiền xu, hay tiền mặt, tiền ngân hàng trung ương Ngoài tiền mặt, ngân hàng trung ương phát hành tiền cho tổ chức định (designated financial institutions), chủ yếu ngân hàng thương mại, hình thức số dư dự trữ số dư tài khoản vãng lai, VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 tiền gửi dự trữ Thêm vào đó, NHTW Thụy Điển nghiên cứu việc phát hành tài khoản tiền gửi (deposit accounts) cho công chúng (sáng kiến miêu tả sau phần đề xuất tiền kỹ thuật số NHTW (CBDC)) Phạm vi tiền bao gồm tiền khu vực tư nhân (Hình 1), tiền khu vực ngày quan trọng đời sống hàng ngày hoạt động khu vực doanh nghiệp Tiền khu vực tư nhân quan trọng tiền gửi ngân hàng (bank deposits), chúng sử dụng để toán qua ATMs, internet banking và/hoặc thẻ ghi nợ Các tài khoản ngân hàng sử dụng để tốn cho cơng ty tín dụng thông qua cho phép chúng ghi nợ khoản tốn Các phát triển ví kỹ thuật số (digital wallets) thiết bị phi tiền mặt cho phép thực toán qua ứng dụng điện thoại thơng minh thúc đẩy hoạt động tốn bán lẻ trở nên nhanh hiệu Hình Phân loại tiền Tiền Tiền ngân hàng trung ương Tiền khu vực tư nhân Tiền mặt (bán lẻ) Tiền gửi ngân hàng (bán lẻ) Tiền gửi dự trữ (bán bn) Tài sản mã hóa (bán lẻ) Nguồn: Tác giả Thêm vào đó, loại hình tiền khu vực tư nhân dựa công nghệ sổ phân tán (DLT) xuất thập kỷ qua Chúng gọi đồng xu kỹ thuật số (digital coins), tài sản mã hóa (cryptoassets), tiền mã hóa VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 Hiệu suất tiền khu vực tư nhân dựa tiền gửi ngân hàng, tăng hoạt động kinh tế mở rộng cơng ty cá nhân tăng số lượng việc truy cập tài khoản ngân hàng Cũng tiền NHTW, tiền gửi ngân hàng đo phần trăm GDP danh nghĩa để kiểm tra xu hướng sau loại trừ tác động trực tiếp hoạt động kinh tế Hình thể tỷ lệ tiền gửi ngân hàng GDP danh nghĩa kinh tế tiên tiến (khu vực châu Âu, Nhật, Thụy Điển Mỹ) giai đoạn 2000-2015 Tỷ lệ Nhật mức cao số kinh tế cho thấy hệ thống tài có ngân hàng chiếm ưu với lượng tiền gửi dồi nắm giữ cá nhân công ty Khoảng nửa tài sản tài hộ gia đình phân bổ cho tiền gửi ngân hàng Nhật, tỷ lệ giữ gần nhau, chí sau lãi suất tiền gửi bán lẻ giảm xuống gần 0% nới lỏng định lượng kiểm soát đường cong suất (Shirai 2018a, 2018b) Khu vực đồng euro có tỷ lệ cao thứ hai, chủ yếu phản ánh khoản tiền gửi ngân hàng lớn cá cá nhân người Đức Giống người Nhật, người Đức sợ rủi ro, nên khoảng 40% tài sản tài phân bổ thành tiền mặt tiền gửi ngân hàng Ngược lại, Thụy Điển phải đối mặt với tỷ lệ tiền gửi thấp nhất, cho thấy hệ thống tài dựa vào ngân hàng NHTM phụ thuộc nhiều vào tài bán bn bán lẻ Hình 6: Tiền gửi khu vực ngân hàng tư nhân kinh tế tiên tiến VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 17 BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 Nguồn: CEIC, datamarket.com, NHTW Châu Âu, IMF Cả bốn kinh tế chứng kiến xu hướng tăng lên tỷ lệ tiền gửi ngân hàng GDP danh nghĩa, đặc biệt sau khủng hoảng tài tồn cầu Xu hướng không phản ánh độ sâu hệ thống ngân hàng Hình đề cập đến tỷ lệ phần trăm số người trả lời có tài khoản ngân hàng (bởi họ với người khác) ngân hàng loại tổ chức tài khác người có sử dụng dịch vụ tiền di động vòng 12 tháng vào năm 2011, 2014 2017 Hình tỷ lệ giữ nguyên cũ giai đoạn này, cho thấy hệ thống ngân hàng phát triển tốt kinh tế này, người dân truy cập vào tài khoản ngân hàng cơng cụ tốn phi tiền mặt khác Kết là, gia tăng lớn số lượng tiền gửi (một dấu hiệu độ sâu khu vực ngân hàng) thời gian khảo sát Cụ thể, xu hướng tăng tỷ lệ tiền gửi ngân hàng GDP danh nghĩa dường phản ánh yếu tố khác, chẳng hạn gia tăng lo ngại rủi ro theo dịch chuyển khỏi tài sản rủi ro Tăng trưởng tiền gửi xảy ra, kết việc tạo tiền sách tiền tệ nới lỏng phi truyền thống, tốc độ tăng trưởng tiền gửi ngân hàng (và đó, tiền sở) nhỏ nhiều so với tiền gửi dự trữ kinh tế, cho thấy sụt giảm hiệu ứng nhân tiền thấp Hình 7: Sở hữu tài khoản tiền gửi (% người dân có độ tuổi từ 15 trở lên) VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 18 BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 Nguồn: Ngân hàng giới (2017) Các kinh tế có diễn biến khác Tỷ lệ tiền gửi ngân hàng GDP danh nghĩa tăng Ấn Độ từ năm 2011 đến 2015 Tỷ lệ tăng Trung Quốc có biến động khoảng thời gian (Hình 8) Điều phản ánh độ sâu hệ thống ngân hàng hai kinh tế, cơng chúng tăng mạnh việc sở hữu tài khoản ngân hàng dịch vụ toán di động vào năm 2011, 2014 2017 (Hình 9) Việc tăng cường sử dụng ví kỹ thuật số điện thoại di động góp phần vào tăng trưởng số lượng người gửi tiền tăng việc truy cập vào hệ thống ngân hàng Mặc định tỷ lệ tiền gửi dự trữ GDP danh nghĩa giữ nguyên, việc tăng lên tỷ lệ tiền gửi ngân hàng GDP danh nghĩa cho thấy hoạt động tạo tiền lớn kinh tế tiên tiến Hình 8: Tiền gửi ngân hàng khu vực tư nhân Trung Quốc Ấn Độ (% GDP) Nguồn: datamarket.com, IMF VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 19 BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 Hình 9: Tỷ lệ sở hữu tài khoản tiền gửi (% số người từ 15 tuổi trở lên) Nguồn: Ngân hàng giới (2017) VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 20 BẢN TIN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC 01/31/2020 3.4 Tiền khu vực tư nhân mã thơng báo (tokens) kỹ thuật số Ngồi tiền NHTW tiền khu vực tư nhân vốn có, cịn có tiền khu vực tư nhân phát triển dạng mã thơng báo kỹ thuật số (hoặc tài sản mã hóa, tiền mã hóa tiền ảo) Những mã thơng báo thường phát hành thợ đào độc lập (hoặc nốt) dựa công nghệ DLT, ghi nhận lại giao dịch hai bên, chia sẻ thông tin người tham gia vào mạng lưới đồng hóa liệu phương pháp điện tử theo cách thức theo dõi Bản chất đổi công nghệ nằm cách giao dịch (như toán chuyển đồng tiền kỹ thuật số) xác minh bên thứ ba độc lập vô danh (cụ thể nút) mà không cần dựa vào đơn vị quản lý đăng ký trung tâm (như NHTW NHTM) Chuỗi khối (Blockchain) loại sổ phân tán mà giao dịch bên chứng thực khóa mã hóa ví kỹ thuật số; sau đó, số lượng giao dịch ghi lại sổ phân tán điện tử – sổ kết nối thông qua chuỗi (sử dụng hàm băm) đến sổ phân tán xác thực trước cách sử dụng quy trình chứng minh cơng việc (proof of work) để gây khó khăn cho việc làm sai lệch liệu Mã thông báo kỹ thuật số khu vực tư nhân tiếng dựa công nghệ blockchain bitcoin Satoshi Nakamoto giới thiệu vào năm 2008 Hiện có 2000 mã thơng báo kỹ thuật số, có tính thay đổi đáng kể Những mã thơng báo có đơn vị tính tốn riêng phổ biến nhiều quốc gia với hệ thống cho phép chuyển quyền sở hữu mã thông báo xuyên biên giới tức thời Những mã thông báo trao đổi lấy hàng hóa dịch vụ nhiều quốc gia Những token trao đổi cho số hàng hóa dịch vụ nhiều quốc gia Một tính hấp dẫn mã thông báo kỹ thuật số tương đồng chúng với tiền mặt giao dịch ngang hàng thực có sẵn 24 giờ/ngày, 365 ngày/năm (xem hình 1, bảng 1) Tất giao dịch ẩn danh tiền mặt trái ngược với tiền mặt chúng truy nguyên mặt kỹ thuật Không giống tiền mặt, mã thông báo kỹ thuật số tiền kỹ thuật số (digital money) lãi suất âm hay dương áp VIỆN CHIẾN LƯỢC NGÂN HÀNG – NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 21