143 giá trị thích hợp của thông tin kế toán và ảnh hưởng của việc thay đổi các chế độ kế toán đến giá cổ phiếu – bằng chứng từ thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA KẾ TOÁN - KIỂM TỐN CHƯƠNG TRÌNH CỬ NHÂN CHẤT LƯỢNG CAO KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TOÁN VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - BẰNG CHỨNG TỪ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : TS Ngô Thị Thu Hương Họ tên : Hoàng Thị Huyền Mã Sinh viên : 20A4050157 Lớp : K20CLCH Hà Nội, 2021 LỜI CAM ĐOAN CỦA TÁC GIẢ Tơi - Hồng Thị Huyền, sinh viên lớp K20CLCH trường Học viện Ngân hàng Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi Tất số liệu, kết nêu khoá luận tốt nghiệp trung thực xuất phát từ tình hình thực tế cơng ty niêm yết Thị trường chứng khốn Việt Nam Mọi thơng tin tài liệu tham khảo trích dẫn nguồn đầy đủ, không ý kiến kết nghiên cứu Nếu thông tin khố luận khơng phản ánh điều trên, tơi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm nghiên cứu Hà Nội, ngày 24 tháng 04 năm 2021 Tác giả khoá luận tốt nghiệp (Ký ghi rõ họ tên) Hoàng Thị Huyền LỜI CẢM ƠN Để hồn thành đề tài khố luận tốt nghiệp này, với tình cảm chân thành, em xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc tới Học viện Ngân hàng thầy khoa Kế tốn - Kiểm tốn, chương trình Cử nhân Chất lượng cao tạo điều kiện cho em có mơi trường học tập tốt, giúp em có kiến thức quý giá suốt thời gian em học tập nghiên cứu trường Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn tới cô giáo - TS Ngô Thị Thu Hương giúp đỡ em suốt trình nghiên cứu trực tiếp hướng dẫn em hồn thành đề tài khố luận tốt nghiệp Những lời nhận xét mang tính xây dựng lời động viên liên tục cô giúp em nhiều thời gian làm khoá luận tốt nghiệp Em xin trân trọng cảm ơn! MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN CỦA TÁC GIẢ LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ DANH MỤC HÌNH ẢNH MINH HOẠ DANH MỤC HÌNH ẢNH MINH HOẠ .7 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 10 Câu hỏi nghiên cứu 10 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: 11 Phương pháp nghiên cứu 11 Tổng quan nghiên cứu 12 Khoảng trống nghiên cứu 14 Kết cấu khóa luận .15 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - BẰNG CHỨNG TỪ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 16 1.1 Thông tin kế tốn giá trị thích hợp thơng tin kế tốn 16 1.1.1 Thơng tin kế tốn vai trị thơng tin kế tốn 16 1.1.2 Giá trị thích hợp 17 1.2 Tổng quan lý thuyết 18 1.2.1 Giá trị thích hợp thơng tin kế toán 18 1.2.2 Ảnh hưởng thay đổi chế độ kế toán đến giá cổ phiếu .21 KẾT LUẬN CHƯƠNG 26 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - BẰNG CHỨNG TỪ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 27 2.1 Ph ân tích sở giả thuyết nghiên cứu 27 2.1.1 Cơ sở liệu nghiên cứu 27 2.1.2 Gi ả thuyết nghiên cứu 29 2.1.2.1 Giá trị thích hợp EPS BVPS .29 2.1.2.2 trị Ảnh hưởng việc thay đổi chế độ kế tốn đến giá thích hợp 30 2.1.2.3 Giá trị thích hợp yếu tố khác .31 2.2 Đề xuất mơ hình nghiên cứu 32 2.3 Dữ liệu mẫu 34 2.3.1 .Thu thập giữ liệu 34 2.3.2 Nghiên cứu mẫu 34 2.3.3 Phân tích liệu 37 KẾT LUẬN CHƯƠNG 38 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, THẢO LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 39 3.1 Thống kê mô tả ma trận tương quan 39 3.3 Giải pháp Kiến nghị 51 3.3.1 Giá trị thích hợp EPS BVPS kiến nghị 51 3.3.2 Ảnh hưởng việc thay đổi chế độ kế toán đến giá cổ phiếu kiến nghị 52 3.3.3 Giá trị thích hợp yếu tố kiến nghị khác 53 3.3.4 Các kiến nghị khác 55 3.3.4.1 Giới hạn nghiên cứu .55 3.3.4.2 Đề xuất nghiên cứu .56 KẾT LUẬN CHƯƠNG 57 KẾT LUẬN 58 TÀI LIỆU THAM KHẢO 59 DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ DANH MỤC HÌNH ẢNH MINH HOẠ DANH MỤC BẢNG BIẾU Bảng 1.1 Các khu vực áp dụng IFRS giới tính đến năm 2018 22 Bảng 2.1 Thông tư 200/2014/TT-BTC ảnh hưởng đến doanh nghiệp niêm yết 28 Bảng 2.2 Mô hình nghiên cứu 33 Bảng 2.3 Nghiên cứu mẫu 35 Bảng 3.1 Thống kê mô tả 39 Bảng 3.2 Ma trận tương quan 42 Bảng 3.3 POLS 43 Bảng 3.4 REM .44 Bảng 3.5 FEM .45 Bảng 3.6 Kiểm tra hệ số Breusch-Pagan Lagrangian 46 Bảng 3.7 Kiểm tra Hausman .47 Bảng 3.8 Kiểm định đa cộng tuyến 48 Bảng 3.9 Kiểm tra Wooldridge cho tự tương quan 49 Bảng 3.10 Kiểm tra phương sai thay đổi dựa Wald sửa đổi 49 Bảng 3.11 Mơ hình sai số chuẩn mạnh để hiệu chỉnh 50 Bảng 3.12 Các nghiên cứu trước đây: EPS dẫn đến giá trị thích hợp cao BVPS _51 DANHDANH MỤC HÌNH MỤC ẢNH VIẾTMINH TẮT HOA Hình 2.1 Sự phân phối ROA giai đoạn 2010-2019 36 Hình 2.2 Tỷ lệ địn bẩy giai đoạn 2010-2019 36 STT Từ viết tắt ĩ GDP Tổng sản phẩm quốc nội VAS Chuẩn mực kế toán Việt Nam POLS Mơ hình Pooled OLS REM Mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên FEM Mơ hình hiệu ứng cố định IFRS Chuẩn mực Báo cáo Tài Quốc tế EPS Lợi tức cổ phiếu BVPS P/E ĩõ CPI Tỷ lệ giá thu nhập Chỉ số giá tiêu dùng ĩĩ WB Ngân hàng giới Ĩ2 IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế ĩ3 DPS Diluted EPS - EPS pha loãng Ĩ4 SP Ĩ5 CIR2ÕÕ ĩ6 FS ĩ7 LEV Nguyên nghĩa Giá trị sổ sách cổ phiếu Giá cổ phiếu Thông tư 2ÕÕ/2ÕĨ4/TT-BTC Quy mơ cơng ty Địn bẩy Ĩ8 CFO ĩ9 AFS Quy mơ cơng ty kiểm tốn 2õ ROA Lợi tức tài sản 2ĩ TTCK Thị trường chứng khoán 22 BCTC Báo cáo tài 23 DNVVN CK 24 Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp vừa nhỏ Chứng khoán KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương làm rõ mối tương quan biến thể kết hồi quy mơ hình phát triển chương trước nhằm cung cấp chứng mối quan hệ biến Cụ thể, kết tóm tắt sau: Dữ liệu bảng phân tích hồi quy áp dụng mơ hình: POLS, REM, FEM Mơ hình thích hợp FEM Mơ hình có tự tương quan tồn phương sai thay đổi, sau sử dụng mơ hình sai số tiêu chuẩn mạnh để hiệu chỉnh Sau bỏ qua biến khơng có ý nghĩa thống kê, mơ hình trở thành: Giá cổ phiếu (SP) = 7,444.126 + 1.71309*EPS + 0.62162*BVPS + 1.5135*CIR200.EPS + Uit Có mối tương quan thuận EPS, BVPS, CIR200.EPS giá cổ phiếu EPS dẫn đến giá trị thích hợp cao so với BVPS cơng ty lựa chọn Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam giai đoạn 10 năm (2010-2019) CIR200 góp phần nâng cao mối tương quan EPS giá cổ phiếu; tác giả đưa số kiến nghị nhằm cải thiện việc thu thập thơng tin kế tốn có giá trị thích hợp thay đổi quy định kế toán 57 KẾT LUẬN Hiện nay, “giá trị thích hợp thơng tin kế tốn” khơng phải chủ đề Tuy nhiên, thay đổi theo Thông tư số 200/2014/TT-BTC chế độ kế toán ảnh hưởng đến giá cổ phiếu hồn tồn Vì vậy, khóa luận tốt nghiệp chọn đề tài “Giá trị thích hợp thơng tin kế tốn ảnh hưởng việc thay đổi chế độ kế toán đến giá cổ phiếu - chứng từ Thị trường chứng khốn Việt Nam” với hy vọng tìm nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, mức độ tác động điều tra xem thay đổi quy định kế toán ảnh hưởng đến giá trị thích hợp Trong nghiên cứu này, câu hỏi nghiên cứu nêu Lời mở đầu trả lời Chương Chi tiết sau: Câu hỏi 1: Các nhân tố thơng tin kế tốn BCTC ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty niêm yết TTCK? Cả EPS BVPS có mối quan hệ chiều với giá cổ phiếu Đặc biệt, EPS dẫn đến giá trị thích hợp cao so với BVPS Các yếu tố khác bao gồm quy mơ doanh nghiệp, tỷ lệ địn bẩy, quy mơ doanh nghiệp kiểm tốn, dịng tiền từ hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng không đáng kể đến giá cổ phiếu Câu hỏi 2: Những thay đổi chế độ kế toán gây ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu? Những thay đổi chế độ kế tốn áp dụng (Thơng tư số 200/2014/TTBTC) làm tăng mối quan hệ EPS giá cổ phiếu Từ kết đạt được, tác giả đưa số kiến nghị nhà đầu tư, công ty niêm yết quan chức năng, trả lời cho câu hỏi Đồng thời, tác giả đưa kiến nghị hạn chế nghiên cứu, hướng tiếp tục nghiên cứu tương lai 58 TÀI LIỆU THAM KHẢO Menike M G P D & U S Prabath (2014), iiThe Impact OfAccounting Variables on Stock Price: Evidence from the Colombo Stock Exchange, Sri Lanka ”, Dongbei University of Finance and Economics, China, 125 - 137 Sibel Kargin (2013), “The Impact of IFRS on the Value Relevance of Accounting Information: Evidence from Turkish Firms”, Celal Bayar University, Manisa, Turkey, 71 - 80 Regina G Okafor & N Grace Ofoegbu (2019), “Effect of international financial reporting standard (IFRS) adoption on earnings value relevance of quoted Nigerian firms”, Nigerian Michalis Glezakos cộng (2012), “The Impact of Accounting Information on Stock Prices: Evidence from the Athens Stock Exchange”, Greece, 56 - 68 Muhammad AZAM (2011), “Stock Price Variation Regarding Macro-Economic and Firm-Specific Accounting Variables: Evidence from Karachi Stock Exchange ”, Iqra University Karachi, Pakistan, 77 - 88 Etty R Wulandari (Indonesia) & Asheq R Rahman (Singapore), 2004, “Accounting Institutional Environment and the Value Relevance of Accounting Earnings”, 23-41 Ivica Pervan &Marijana Bartulovic (2012), “Value relevance of accounting information: evidence from South Eastern European countries”, South Eastern European Phân tích tài chính, “Nghiên cứu mối quan hệ thơng tin kế tốn giá cổ phiếu cơng ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán ”, Việt Nam (website: https://phantichtaichinh com) 59 Elshandidy, T., 2014 iiValue relevance Ofaccounting information: Evidence from an emerging market”, Advances in Accounting,, 176-186 10 T Đ Lộc, 2016, “ẢNH HƯỞNG CỦA THÔNG TIN KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH”, TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM, 62-71 11 Ragaba, A A., 2002 “Accounting Information, Value Relevance, and Investors’ Behavior in the Egyptian Equity Market”, Egypt 12 Đ N Hùng cộng (2017), “ẢNH HƯỞNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM” Trường Đại học Cơng nghiệp Hà Nội, Hà Nội 13 N T N Diễm, 2017, “Ảnh hưởng thơng tin kế tốn báo cáo tài đến giá cổ phiếu công ty niêm yết Thị trường Chứng khoán Việt Nam”, Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam 14 Koji Ota (2002), “A test of the Ohlson (1995) model: Empirical evidence from Japan", Kansai University Graduate School, Australia 15 Hwei Cheng Wang cộng sự, 2008, “THE ASSOCIATION BETWEEN ACCOUNTING INFORMATION DISCLOSURE AND STOCK PRICE”, Alabama A&M University, Taiwan, - 10 16 Junjie Wang cộng sự, 2013, “Accounting Information and Stock Price Reaction of Listed Companies — Empirical Evidence from 60 Listed Companies in Shanghai Stock Exchange”, Journal of Business & Management Volume 2, Issue 60 (2013), 11-21 ISSN 2291-1995, Published by Science and Education Centre of North America 17 Sunder, 2002 “Regulatory competition among accounting standards within and across international boundaries.”, J Account Publ Pol.,, Volume 21, pp 219-234 18 VPBank, 2015 TT200 VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÁC DNNIÊM YẾT, Hà Nội 19 Paglietti, P., 2009, “Earnings management, timely loss recognition and value relevance in Europe following the IFRS mandatory adoption: evidence from Italian listed companies ” Economia Aziendale Onlime, Volume 4, pp 97-117 20 Paglietti, P., 2009 Earnings management, timely loss recognition and value relevance in Europe following the IFRS mandatory adoption: evidence from Italian listed companies Economia Aziendale Onlime, Volume 4, 97-117 61 PHỤ LỤC THAY ĐỔI THÔNG TƯ SỐ 200/2014/TT-BTC: - Đối với chứng từ kế tốn: + Doanh nghiệp có quyền tự thiết kế biểu mẫu miễn rõ ràng, dễ kiểm tra, đáp ứng yêu cầu Luật Kế tốn + Trường hợp doanh nghiệp khơng tự thiết kế mẫu áp dụng hướng dẫn Phụ lục Thông tư số 200/2014/TT-BTC - Đối với sổ kế tốn: + Doanh nghiệp có quyền tự thiết kế biểu mẫu miễn rõ ràng, dễ kiểm tra, đáp ứng yêu cầu Luật Kế toán + Trường hợp doanh nghiệp khơng tự thiết kế mẫu áp dụng hướng dẫn Phụ lục Thông tư số 200/2014/TT-BTC + Được tự sửa sổ kế toán theo quy định Luật Kế toán truy thu theo VAS 29 - Đối với tài khoản kế toán: + Không tách ngắn hạn dài hạn tài khoản tách “Bảng cân đối kế toán” + Gia hạn tài khoản Đầu tư tài (chứng khoán kinh doanh, đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, sẵn sàng để bán) + Chất lượng 110'11 hình thức - Đối với Báo cáo tài chính: (1) Lập Báo cáo Tài + Bổ sung cập nhật số mục “Bảng cân đối kế toán” “Báo cáo lưu chuyển tiền tệ”, thêm khấu hao “Báo cáo kết hoạt động kinh doanh” + Cải cách dứt điểm “Thuyết minh báo cáo tài chính”, đặc biệt, doanh nghiệp cần cung cấp thông tin chi tiết bên thứ ba để chống chuyển giá thể khoản nợ khó địi, nợ trả chậm + Tuân thủ thực chất hon hình thức tài sản, nợ phải trả, thu nhập chi phí ghi nhận + Phân loại lại tài sản ngắn hạn - tài sản dài hạn nợ ngắn hạn - dài hạn 62 + Ke tốn khơng nhằm mục đích thuế mà mục đích chung nhằm cung cấp thơng tin minh bạch cho bên liên quan + Các chuẩn mực cập nhật dựa IFRS IFRIC 13, IFRIC 15, IFRS 3, IFRS 10, IFRS 15, IAS 16, IAS 36, IAS 39, IAS 40 không trái với Luật Kế toán (2) Bảng Cân đối Kế toán + Tài sản công nợ thu hồi tốn vịng 12 tháng => ngắn hạn + Tài sản cơng nợ thu hồi tốn 12 tháng => dài hạn + Tài sản: Thêm mục “trả trước ngắn hạn cho nhà cung cấp” (mã 212) Thêm mục “thiếu tài sản chờ giải quyết” (mã 139) Thêm khoản mục “phải thu cho vay ngắn hạn” (mã 135) “phải thu cho vay dài hạn” (mã 215) Sản phẩm dở dang vượt chu kỳ hoạt động không đáp ứng định nghĩa Hàng tồn kho => mục “sản phẩm dở dang dài hạn” (mã 241) Thiết bị, phụ tùng thay vượt 12 tháng chu kỳ hoạt động không đáp ứng định nghĩa Hàng tồn kho => thiết bị, phụ tùng thay dài hạn (mã 263) Khoản mục “Dự phịng giảm giá hàng tồn kho” khơng bao gồm dự phòng cho thiết bị, phụ tùng thay dài hạn thiết bị, phụ tùng thay + Nợ phải trả: Thêm mục “trả trước dài hạn khách hàng” (mã 332) Thêm mục “doanh thu ngắn hạn chưa thực hiện” (mã 318) Bổ sung mục “Quỹ bình ổn giá” (mã 323) Thêm mục “trái phiếu chuyển đổi” (mã 339) + Khơng ghi nhận tài sản có giá trị cao hon giá trị dự kiến thu hồi từ việc bán sử dụng tài sản Ngược lại, khoản nợ phải trả đon vị khơng trình bày số tiền có khả phải trả tưong lai + Vốn chủ sở hữu: Thêm mục “cổ phiếu ưu đãi” (mã 340) 63 Khoản mục “lợi nhuận sau thuế chưa phân phối” (mã 421) chia thành PHỤ LỤC khoản riêng biệt: “lợi nhuận sau thuế chưa phân phối chuyển sang (mã 421a) lợi KẾT QUẢ CỨU nhuận sau thuế chưa phân phối năm hiệnNGHIÊN (mã 421b) (3) Báo cáo kết hoạt động kinh doanh + Khoản mục “doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ” (mã số 01) không bao gồm PE LEV CFO AFS CIR200 thuế sum giánSPthuEPS nhưBVPS thuếFSGTGT, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất khẩu, thuế bảo vệ môi trường loại thuế, phí khác + Khoản mục “Các khoản giảm trừ doanh thu” (mã số 02) không bao gồm thuế gián thu khoản phí phải nộp ngân sách nhà nước + Khoản “Thu nhập khác” (mã 31) “Chi phí khác” (mã 32): Chênh lệch giá trị cịn lại giá trị lý TSCĐ BĐSĐT => Thu nhập khác / Chi phí khác (4) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Số tiền vay trình bày dạng luồng tiền vào từ hoạt động tài + Số tiền trả cho nhà cung cấp nhà thầu trình bày dạng luồng tiền từ hoạt động kinh doanh luồng tiền từ hoạt động đầu tư dựa nội dung giao dịch (5) Thuyết minh Báo cáo Tài + Bổ sung thêm “Thuyết minh Báo cáo tài chính” dành cho doanh nghiệp không thuộc diện quan tâm + Đưa thông tin chu kỳ hoạt động kinh doanh thông thường doanh nghiệp + Đối với mục “Bảng cân đối kế toán” “Báo cáo kết hoạt động kinh doanh”, cung cấp thêm chi tiết bên cạnh số Ví dụ, khoản mục “phải thu ngắn hạn”, cơng ty cần tìm hiểu khách hàng số tiền họ nợ Variabl e S P EP S BVPS F S P E LE V CF O AF S CIR200 Obs Mean 996 996 996 996 996 27439.73 2708.438 17650.63 7596698 21.42457 996 996 996 1.411551 480648.6 462 996 Std Dev 27031.3 3151.08 8696.46 2.21e+0 91.6772 1.47532 2088941 4988034 5002502 Mi Max 300 -10332.38 -7211.104 30531.7 6490.865 223900 24908.31 76455.98 4.04e+08 1974.808 -4.518608 9983731O 17.35775 2.79e+07 n O 64 Source Model Residual SS df 3.0934e+ll 4.0884e+ll Total 7.1818e+ll S P Coef 11 MS 984 995 = Number of Obs F( 11, Prob > F 8122e+10 415489231 984) 996 = R-squared Adj R-squared Root MSE 721791633 = = = 20384 Std Err 2.770947 418959 2939532 0002039 1524073 0000366 -4.832807 7.096507 -531.2578 446.9627 CFO 0022723 0003861 AFS 966.3054 1781.828 CIR200 912.7597 3116.083 1.969535 5144164 -.1749214 192841 6809738 9751.222 41795 2689.332 EPS BVP S F S P E LEV CIR200-EPS CIR200-BVPS AFS-EPS —Cons t p>l t I 6.6 1.9 5.5 -0.68 -1.19 5.8 0.5 0.2 3 3.8 -0.91 1.6 3.6 0.00 0.05 0.00 0.49 0.23 0.00 0.58 0.77 0.00 0.36 0.10 0.00 [95% Conf Interval] 1.948791 3.593103 -.0051275 0001321 5930339 0002757 -18.75883 9.09322 -1408.367 345.8518 0015146 00303 -2530.315 4462.925 -5202.172 7027.691 9600553 2.979014 -.5533482 2035054 -.1392019 4473.738 1.50115 15028.71 reg SP EPS BVPS FS PE LEV CFO AFS CIR200 CIR200_EPS CIR200_BVPS AFS-EPS S PE LEV 0.3781 0.5872 1.0000 0.2987 1.000CIR200 Corr SP EPS 0.0214 BVPS FS PE0.0313 LEV CFO AFS -0.0669 -0.1083 -0.0685 0.032 1.0000 {obs=996) 0.062 -0.0803 -0.0991 -0.1408 0.0149 1.0000 P S 1.0000 0.5472 P EP S BV PS F S P E E LE BVPS PS CF 0.3640 0.1404 0.0386 O AF 0.1814 0.1070 0.0461 0.0103 0.1908 0.0127 CIR200 Random-effects GLS regression Group variable: ticker 0.563 0.281 0.114 -0.0039 -0.0260 1.0000 0.0207 -0.0280 0.0060 -0.0614 0.2095 0.0707 Numbe r Numbe r Obs pe R-sq: within - 0.2189 between ≡ 0.5123 overall - 0.3873 COrr(u_i, X) EPS BVPS F S P E LEV CFO AFS CIR200 CIR200-EPS CIR200-BVPS AFS-EPS —Cons sigma_U sigma_e rho Coef of Obs ■ groups of r group: ■ avg ■ max - Wald Chi2(ll) Prob Chi2 > - — O (assumed) S P CFO AFS C1R20 1.0000 V S F S Std Err Z p>l Z I [95% Conf 1.0000 0.1171 1.0000 996 100 10.0 10 345.86 0.0000 Interval) 2.023026 5148236 0000559 2.443867 Xtreg SP EPS 184.7085 3721358 5.44 0.000 1.293653 2.752398 1485894 3.46 O.OO1 2235936 8060535 0000357 1.57 0.117 -.0000141 0001259 5.480588 0.45 0.656 -8.297888 13.18562 BVPS FS 17 PE LEV CFO AFS CIR200 CIR200_BVPS1015.227 AFS-EPS, re 423.74 0.44 0.663CIR200_EPS -645.81 00087 4052.688 2755.123 1.527785 0003472 1916.041 2384.02 3952985 -.1564303 -.0668099 7783.539 12261.072 14043.847 43253643 1489744 3755862 2962.167 ( fractio n 2.51 2.12 1.16 3.86 0.012 0.034 0.248 0.000 -1.05 -0.18 2.63 0.294 0.859 0.009 of variance due 0001896 297.317 -1917.47 7530145 -.4484148 -.8029453 1977.798 0015504 7808.06 7427.716 2.302556 1355542 6693255 13589.28 to U-i) 65 SP EPS BVPS FS PE LEV CFO AFS CIR200 CIR200-EPS CIR200-BVPS AFS-EPS —Cons sigma_u sigma_e rho Coef 1.713094 Std Err p>l 11 [95% Conf .9821634 Interval] 4.60 0.000 6216174 1570434 3.96 -.0000258 0000373 -0.69 Xtreg SP EPS BVPS FS PE LEV CFO AFS 3.56666 5.306117 0.67 0.000 0.490 260.0155 428.8238 0.61 Fixed-effects (within) regression 0002135 0003504 0.61 Group variable: ticker 3672.497 2071.843 1.77 0.544 4030.339 2320.865 R-sq: within = 0.2279 1.513526 3831871 between = 0.3702 -.1889718 1452518 overall = 0.3090 -.2571481 3752441 1.74 0.083 3.95 0.000 -1.30 0.194 -.47405 0961064 -0.69 0.493 -.9936201 479324 2.60 0.010 F(ll,885) 13069.17 1819.086 Prob > F U-i) 7444.126 3724204 t 2866.046 corr(u i, Xb) = 0.2005 18875.302 (fraction 2.444024 3133964 9298383 -.0000991 0000475 CIR200 CIR200-EPS CIR200_BVPS AFS-EPS, fe 0.502 -6.84738 13.9807 0.543 0.077 of variance due to -581.6147 Number of 1101.646 Obs -.0004743 Number of 0009013 groups -393.8016 7738.796 -524.7034 8585.381 Obs per group: 7614644 2.265587 = 996 = 100 = avg = 10.0 max = 10 = 23.75 = 0.0000 14043.847 6436725 66 (b) fe E PS B VPS F S P E L EV C FO A FS CIR2 00 CIR200EPS CIR200BVPS AFSEPS (B) re (b-B) Difference sqrt(diag(V-b-VB)) S.E 1.713094 2.023026 -.309932 1121365 6216174 5148236 0691527 1067938 -.0000258 0000559 -.0000817 0000156 3.56666 2.443867 1.12279 792208 hauβman fe re , Sigmamore 260.0155 184.7085 75.307 143.9572 0002135Note: the 00087 -.0006565 000115 rank of the differenced variance matrix (5) does not equal the number of coefficients being tested (11); be sure this is 3672.497 4052.688 what you expect, or-380.1913 there may be problems1001.964 computing the test Examine the output of your estimators for anything unexpected 4030.339 2755.123 1275.21 427.7617 and possibly consider scaling your variables so that the coefficients are on a similar scale 1.513526 1.527785 -.0142596 0604912 -.1889718 -.1564303 -.0325415 0280226 -.1903381 Coefficients — -.2571481 -.0668099 110878 VIF SQRT VIF Tolerance SP 1.76 1.33 0.5693 0.4307 EPS 4.36 2.09 0.2292 0.7708 17 1.62 2.04 1.27 0.2398 0.6170 0.7602 0.3830 1.02 1.01 0.9824 0.0176 0.9586 0.0414 1.27 0.6177 0.3823 1.38 0.5282 0.4718 0.1718 0.8282 0.2406 0.7594 Variable BVPS FS PE LEV Test: Ho: difference in coefficients not systematic 1.04 1.02 chl2(5> - (b-B)∙((V_b-V_B) (-1)](b-B) a 1.62 Prob>chi2 - AFS 1.89 - 12.91 0.0242 Collinearity 5.82 Diagnostics 2.41 CIR200-EPS 4.16 2.04 CIR200-BVPS 11.27 3.36 3.09 1.76 AFS-EPS Squared b - consistent under Ho and Ha; obtained from Xtreg B - inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from Xtreg CFO CIR200 R- F test that all U i=0: Wooldridge test 0.0887 0.9113 0.3239 0.6761 F(99, 885) = 12.00 Prob > F = 0.0000 for autocorrelation in panel data HO: no first order autocorrelation F( 1, 99) = Prob > F = 87.215 0.0000 67 Estimated results Var SP 7.22e+08 2.05e+08 e XttestO 1.52e+08 U Test: sd = sqrt(Var) 26871.67 14307.04 12342.2 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects Var(U) = = 685.04 chibar2 (01) = 0.0000 SP[ticker,t] = Xb + u[ticker] + e[ticker,t] Prob > chibar2 Mean VIF 3.48 68 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model HO: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (100) Prob>chi2 = = 1.3e+05 0.0000 69 KHOÁN VIỆT NAM Bởi Hoàng Huyền 2% match (Internet từ ũl-thg 12-2020) https://www.ctu.edu.vn∕imaqes∕uD∣oad∕TT36∕2020∕Bieu 18 E.pdf NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN 2% match (Internet từ 28-thg 8-2019) 5/23/2021 Tumitin http7∕ueh.edu.vn∕imaqes∕up∣oad∕editer∕Bieu%2018-2018%20 TH.pdf Turnitin Báo cáo Độc sáng Đã xử lý vào: 21-thg 5-2021 20:53 +07 ID:1575694543 Tương đông theo Đẽm Chữ: 11756 Chi số Tương Đã Nộp: 11 GIÁ TRỊ THÍCH HƠP CỦA THÔNG TIN KẾ TỌÁN VA ẢNH HƯỞNG CUA VIEC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIA cổ PHIẾU - BÂNG CHỨNG TỪ THI TRƯỜNG CHỨNG đồng 10% Internet Sources: 14% Ấn phẩm xuãt bàn: 8% Bài cùa Học Sinh: 2% match (Internet từ 16-thg 1-2021) http://en.ueh.edu.vn/imaqes/upload/editer/Bieu 17%20 21 UEH Quvcheconqkhai2019.pdf 1% match (bài học sinh từ 23-thg 2-2020) Submitted to Wittenborq University on 2020-02-23 1% match (Internet từ 02-thg 4-2021) https://csdlkhoahoc.hueuni.edu.vn/data/2020/3/So 270 Thanq 121.pdf 1% match (bài học Sinh từ 20-thg 6-2019) Submitted to National Economics University on 2019-06-20 1% match (bài học Sinh từ 29-thg 5-2020) Submitted to Da Nanq University of Economics on 2020-05-29 lỏ/o match (Internet từ 07-thg 2-2018) http 7∕sareb-iournal.orq∕public∕iournals∕l∕ConferenceProceedinq∕UHD-CTU2017-CONF-PROC48-7Q pdf 1% match (Internet từ 17-thg 11-2016) http://ce.ctu.edu.vn∕caohoc∕2015∕Danh0∕o20muc0∕o20luan0∕o20van0∕o20thac%20si0∕o202012%20-%202014.doc (Đánh giá lực chuyên môn, lực nghiên cứu sinh viên trình làm KLTN Đánh giá nỗ lực hiệu công việc, thường xuyên liên lạc sinh viên với GVHD ) Giảng viên hướng dẫn (Ký ghi rõ họ tên) hups://www.lumilin.com/newreport_prmlview.asp?eq=l&eb=l&esm=-l&oid=1575694543&sid=0&n=0&m=2&svr=50&r=36.86130735302407&lang=vi 70 71 ... thơng tin kế tốn ảnh hưởng việc thay đổi chế độ kế toán đến giá cổ phiếu - chứng từ Thị trường chứng khoán Việt Nam? ?? cần thiết để xác minh tác động thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu thị trường chứng. .. luận giá trị thích hợp thơng tin kế tốn ảnh 15 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - BẰNG CHỨNG TỪ... PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU đến GIÁcácTRỊ THÍCH CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI CÁC CHẾ ĐỘ KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - BẰNG CHỨNG TỪ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM sở lý thuyết tổng