066 các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ công nghiệp,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YET NGÀNH HÀNG HĨA DỊCH VỤ CƠNG NGHIỆP GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN : PGS.TS Mai Thanh Quế Họ tên : NGUYỄN ĐÌNH LỘC Mã sinh viên : 19A4010350 Lớp : K19CLCTCB Chuyên ngành : Tài doanh nghiệp Hà Nội, 4/2020 LỜI CAM ĐOAN Sinh viên xin phép cam đoan không chép tài liệu hay nguồn từ cơng trình nghiên cứu khác Các thông tin sử dụng khóa luận có nguồn gốc rõ ràng trích đầy đủ Neu có sai phạm, sinh viên xin nhận hình thức kỷ luật đến từ GVHD nhà trường NGUYỄN ĐÌNH LỘC i MỤC LỤC CHƯƠNG I: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU .1 1.1 Vấn đề nghiên cứu 1.2 Lí chọn đề tài .2 1.3 Phạm vi nghiên cứu đối tượng nghiên cứu 1.3.1 Phạm vi nghiên cứu 1.3.2 Đối tượng nghiên cứu .3 CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạtđộng doanh nghiệp CHƯƠNG III: PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 12 3.1 Phương pháp nghiên cứu .12 3.1.1 Thống kê mô tả .12 3.1.2 Phân tích tương quan 12 3.1.3 Phương pháp xử lý liệu 12 3.2 Mơ hình nghiên cứu 13 3.2.1 Các biến nghiên cứu 13 3.3 Dữ liệu nghiên cứu nguồn thu thập liệu 15 3.3.1 Xác định mẫu nghiên cứu 15 3.3.2 Nguồn thu thập liệu 16 4.1 Thực trạng hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp giai đoạn 2010 - 2019 17 4.2 Kiem định nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp .25 4.2.1 Thống kê mô tả .25 4.2.2 Phân tích tương quan 28 ii 4.2.3 Phương pháp ước lượng 29 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 4.2.4 Ket mơ hình ước lượng hồi quy .30 4.2.5 Phân tích kết nghiên cứu 31 4.3 Tong hợp kết mơ hình ROA ROE kiểm định độ tin cậy 45 CHƯƠNG V: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 53 Từ viết tắt Ý nghĩa TNDN PSSSTĐ Thu nhập doanh nghiệp Phương sai sai số thay đổi PSST Phương sai sai số ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận VCSH VCSH Vốn chủ sở hữu HĐQT Hội đồng quản trị TTCK Thị trường chứng khoán iii iv DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ Bảng 3.1: Bảng tương quan biến phụ thuộc biến độc lập .13 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến chọn 25 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan biến với 28 Bảng 4.3: Kết ước lượng giá trị VIF biến độc lập 29 Bảng 4.4: Kết mô hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA 30 Bảng 4.5: Kết mơ hình ước lượng với biến phụ thuộc ROE 31 Bảng 4.6: So sánh lý thuyết kết thực tế từ mơ hình ROA ROE 32 Bảng 4.7: Kết kiểm định Wald với biến khơng cần thiết mơ hình ROA 35 Bảng 4.8: Kết kiểm định Wald với biến không cần thiết mơ hình ROE 36 Bảng 4.9: Kết kiểm định Breusch & Pagan mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA 37 Bảng 4.10: Kết kiểm định White mô hinh hồi quy với biến phụ thuộc ROA 38 Bảng 4.11: Kết kiểm định Lagrange mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA 39 Bảng 4.12: Kết mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA thêm biến phụ U .40 Bảng 4.13: Kết mơ hình hồi quy phụ với biến phụ thuộc ROAM 41 Bảng 4.14: Kết kiểm định Breusch - Godfrey mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROAM 42 Bảng 4.15: Kết kiểm định Breusch - Pagan - Godfrey mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE 43 Bảng 4.16: Kiểm định Lagrange cho mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE .44 Bảng 4.17: Tổng hợp kết mơ hình ROA, ROE kiểm định độ tin cậy 46 Biểu đồ 4.1: Đồ thị quy mô hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp giai đoạn 2010 -2019 18 Biểu đồ 4.2:Hiệu hoạtđộng ROA theo quy mô giai đoạn 2010 - 2019 20 Biểu đồ 4.3:Hiệu hoạtđộng ROE theo quy mô giai đoạn 2010 - 2019 21 Biểu đồ 4.4:Hiệu hoạtđộng ROA theo tỉ lệ nợ giai đoạn 2010 - 2019 22 Biểu đồ 4.5:Hiệu hoạtđộng ROE theo tỉ lệ nợ giai đoạn 2010 - 2019 23 vụ công nghiệp giai đoạn 2010 - 2019 24 v CHƯƠNG I: 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Vấn đề nghiên cứu Hiệu hoạt động coi ưu tiên hàng đầu doanh nghiệp họ bắt đầu kinh doanh sản xuất loại mặt hàng cụ thể Cụ thể hơn, việc sản phẩm dịch vụ doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu đa dạng người tiêu dùng Một làm hài lịng người tiêu dùng doanh nghiệp làm ăn, bn bán thuận lợi hơn, từ giúp cho kinh tế nước nhà phát triển mạnh mẽ hơn, ổn định Để doanh nghiệp có suất hoạt động hiệu quả, cần có yếu tố định có tác động trực tiếp lẫn gián tiếp lên điều Tất yếu tố gộp lại hai nhóm bản: bên ngồi doanh nghiệp thân doanh nghiệp Tuy nhiên, có yếu tố khơng nằm hai nhóm gây ảnh hưởng nhiều đến doanh nghiệp; điều phụ thuộc vào đặc trưng ngành nghề mà doanh nghiệp hướng đến Gần đây, có nghiên cứu định để nhân tố có ảnh hưởng lớn lao đến hiệu hoạt động doanh nghiệp có quy mơ nhỏ đến quy mơ lớn Sau tìm hiểu đọc qua số tài liệu có liên quan, sinh viên tổng hợp chúng lại phương diện phân loại thành nghiên cứu nội địa ngoại địa Đa số nghiên cứu nói phân tích dựa mẫu nghiên cứu với số lượng tương đối ỏi Các nghiên cứu chủ yếu nói cách khái quát nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp mà chưa cụ thể hóa đến đề cập đến giải pháp hay phân tích chuyên sâu Ngoài ra, nghiên cứu sinh viên tổng hợp lại gói gọn phạm vi từ năm 2017 đổ trước nên khơng có tính thực tiễn bối cảnh tình hình chiến tranh thương mại Mỹ - Trung dịch bệnh COVID-19 tiếp diễn phức tạp tồn cầu Do đó, kết đem lại mang tính chất trái chiều cịn sơ sài Do đó, sinh viên xin phép đề xuất nghiên cứu thân mình, kèm theo áp dụng nghiên cứu trước để phân tích rõ ràng cụ thể Các doanh nghiệp niêm yết mà sinh viên đề cập đến viết có liên quan đến ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp 1.2 Lí chọn đề tài Như nói đến đây, vấn đề nhiều người nghiên cứu kể nước nước ngồi Tuy nhiên, đối chiếu với tình hình nước tại, sinh viên thực đề tài nghiên cứu có liên quan đến ngành cụ thể để đại diện ngành hàng hóa cơng nghiệp dịch vụ niêm yết TTCK Việt Nam với lý sau: Một là, đất nước Việt Nam ngày hoàn thiện để trở thành quốc gia cơng nghiệp hóa - đại hóa giới Chính phủ đề xuất mục tiêu đến hết năm 2020 Việt Nam nghĩa trở thành đất nước cơng nghiệp hóa, đại hóa Vì thế, sản xuất cơng nghiệp dịch vụ để phát triển đất nước việc cần tối ưu hóa trước hết; từ có khả cạnh tranh mãnh liệt vấn đề xuất nhập so với nước khác giới hàng hóa trở nên dư thừa Việc làm trở nên thiết thực Việt Nam thực hợp đồng thương mại quan trọng đối tác nước Nhật Bản, Mỹ Liên minh châu Âu EU Hai bên bỏ qua rào cản thương mại, làm cho mặt hàng công nghiệp quan trọng Việt Nam có hội tiếp xúc với thị trường kiểu với ý tưởng cho tương lai Hai là, nhu cầu sản phẩm thiết yếu người dân ngày tăng lên phức tạp Với dân số 100 triệu người, Việt Nam cần tăng suất cao để tạo nhiều sản phẩm phục vụ cho đời sống nhân dân Do đó, việc làm cần có góp mặt số doanh nghiệp lớn mạnh có liên quan, ví dụ Tập đồn Cơng nghiệp Cao su Việt Nam với khối tài sản lên đến hàng tỷ đồng lợi nhuận Từ hai lí nêu trên, thấy việc phân tích yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Việt Nam điều thiết yếu để nâng cao tính cạnh tranh doanh nghiệp với nhau, đồng thời kéo dài “tuổi thọ” doanh nghiệp Với tình hình dịch bệnh COVID-19 đầy rẫy hiểm nguy ẩn đằng sau, khơng doanh nghiệp gặp phải nhiều áp lực mát vô lớn, từ gây trở ngại lớn cho phát triển kinh tế Việt Nam 1.3 Phạm vi nghiên cứu đối tượng nghiên cứu 1.3.1 Phạm vi nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu thực luận khoảng thời gian 10 năm (2010-2019) doanh nghiệp hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp đề cập niêm yết TTCK Việt Nam sàn giao dịch Hà Nội (HNX), Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) sàn UPCOM 1.3.2 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp niêm yết TTCK Việt Nam Variable AGE Coefficient Std Error t-Statistic Prob -0.000153 0.000258 -0.592451 0.5538 Để đánh giá-0.000660 tượng tự tương quan nói trên-0.423640 với mơ hình ROA, sinh viên 0.001558 0.6720 CR -0.002045 áp dụng kiểm định sau: DFL GROWTH 0.005275 -0.387630 0.6984 0.004146 -0.060149 0.9521 0.026570 0.799644 0.4243 0.000664 -0.519401 0.6037 0.000532 0.002420 0.219749 0.8261 0.804327 0.025303 31.78806 0.0000 0.651324 Mean dependent var -0.000249 HSN > Kiểm định0.021246 Lagrange NM Giả thuyết: -0.000345 SIZE HO : p = U1 R-squared HI : p ≠ Sau đó, kết kiểm định sau: Adjusted R-squared 0.646812 Dependent Variable: U S.E of regression 0.052333 0.00108 S.D dependent var Akaike info criterion Method: Least Squares Sum squared resid 1.481644 Schwarz criterion Date: 04/26/20 Time: 22:13 Log likelihood 844.6555 Hannan-Quinn criter Sample (adjusted): 550 Durbin-Watson stat 2.075937 Included observations: 549 after adjustments 0.08805 3.047925 2.985148 3.023391 Bảng 4.10: Kết kiểm định White với mô hinh hồi quy với biến phụ thuộc ROA (Sinh viên tự tổng hợp từ Eviews 10) Bảng 4.10 cho kết tương tự với bảng 11 Obs*R-squared = 5,72 < Chisao = 18,01 Điều thể rõ khơng có tượng PSSSTĐ mơ hình ROA 4.2.6.4 Kiểm định tượng tự tượng quan mơ hình biến phụ thuộc ROA 38 Variable Coefficient U(-1) 0.801434 Std Error t-Statistic Prob 0.025184 31.82255 0.0000 Do mơ hình có tính tự tương quan nên sinh viên áp dụng thủ tục Cochrane - R-squared 0.648817 Mean dependent var 0.001084 Orcutt (1994) để khắc phục Bằng việc tạo hồi quy phụ với biến U, kết Adjusted R-squared 0.648817 S.E of regression 0.052184 S.D dependent var xuất sau: 0.088058 Akaike info criterion Schwarz criterion Dependent Variable: U Sum squared resid 1.492298 Log likelihood Method: Least Squares 842.6887 Date: 04/26/20 Time: 22:18 Durbin-Watson stat 2.087291 -3.066261 -3.058414 Hannan-Quinn -3.063194 criter Sample (adjusted): 550 Included observations: 549 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C AGEM 0.002290 -0.003796 0.003697 0.000556 0.619285 -6.825919 0.5360 0.0000 CRM 0.013469 0.002300 5.856089 0.0000 DFLM 0.011200 0.005967 1.876974 0.0611 GROWTHM 0.016491 0.003537 4.662329 0.0000 HSNM -0.157914 0.033029 -4.781089 0.0000 NMM SIZEM 0.020696 0.031067 0.001428 0.005125 14.49282 6.061948 0.0000 0.0000 R-squared 0.480406 Mean dependent var 0.026736 Bảng 4.12: Kết mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA thêm biến phụ U (Sinh viên tự tổng hợp từ Eviews 10) Từ bảng 4.12, ta nhận giá trị p = 0,801 Sinh viên tiếp tục chạy mơ hình với biến phụ thuộc ROAM kết xuất sau: Dependent Variable: ROAM Method: Least Squares Date: 04/26/20 Time: 22:24 Sample (adjusted): 550 Included observations: 549 after adjustments Bảng 4.11: Kết kiểm định Lagrange cho mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA (Sinh viên tự tổng hợp từ Eviews 10) Từ bảng 4.11, ta thấy Obs*R-squared = 357,57 > Chisao = 0,0039,do bác bỏ HO chấp nhận H1 Từ đó, ta kết luận kết mơ hình có xuất tính tự tương quan 39 Adjusted R-squared 0.473683 S.D dependent var S.E of regression Sum squared resid 0.051108 1.413115 Akaike info criterion Schwarz criterion Log likelihood 857.6547 Hannan-Quinn criter F-statistic Prob(F-statistic) 71.45673 0.000000 Durbin-Watson stat 0.0704 -48 3.0952 3.0325 3.0707 2.0050 51 40 Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 1.213147 Obs*R-squared 2.460234 Prob F(2,539) 0.2981 Prob Chi-Square(2) 0.2923 Test Equation: Bảng 4.13: Kết mơ hình hồi quy phụ với biến phụ thuộc ROAM Dependent Variable: RESID Method: Least Squares (Sinh viên tự tổng hợp Eviews 10) Date: 04/26/20 Time: 22:27 Sample: 550 Included observations: 549 Presample missing value lagged residuals set to zero Để chắn mơ hình khơng cịn tượng tự tương quan, sinh viên tiếp tục sử dụng kiểm định Breusch - Godfrey với giả thuyết ban đầu: H0: p = HI: p ≠ Kết kiểm định sau: Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C AGEM -7.46E-05 -6.82E-05 0.003697 0.000558 -0.020172 -0.122340 0.9839 0.9027 CRM 8.12E-05 0.002301 0.035300 0.9719 DFLM 0.000353 0.005971 0.059064 0.9529 GROWTHM -5.61E-05 0.003537 -0.015874 0.9873 HSNM -0.002727 0.033068 -0.082468 0.9343 NMM -3.95E-05 0.001428 -0.027694 0.9779 SIZEM 0.000617 0.005139 0.120032 0.9045 RESID(-1) -0.003066 0.043192 -0.070994 0.9434 RESID(-2) 0.067286 0.043245 1.555919 0.1203 R-squared Adjusted R-squared 0.004481 -0.012141 S.E of regression 0.051088 Sum squared resid 1.406782 Log likelihood 858.8876 F-statistic 0.269588 Prob(F-statistic) 0.982542 -2.83EMean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 41 17 0.05078 3.092487 3.014015 3.061819 2.00277 F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1.231968 12.81225 Prob F(7,542) Prob Chi-Square(7) 0.3612 0.3612 501.1306 Prob Chi-Square(7) 0.0000 > Kiểm định Breusch & Pagan (1979) Hồi quy phụ: U1 = αιxNM + α2xGROWTH + α3xHSN + α xDFL + α5xLIQ + αβxSIZE + α7AGE + u Giả thuyết : H O : α = O = O = 04 = 05 = 06 = 07 = Hi: Ít ≠ Kết xuất thể sau: Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey Variable Coefficient C AGE CR DFL GROWTH HSN NM SIZE squared 0.021199 -0.000895 0.002120 0.023376 0.009939 Test Equation: Dependent -0.101060 Variable: RESID^2 -0.001978 Method: Least Squares 0.004205 Date: 04/26/20 Time: 22:33 Sample: 550 R-squared 0.023295 Included observations: 550 Adjusted R0.009197 S.E of regression 19.50538 Sum squared resid 1971.769 Log likelihood 813.4936 F-statistic 1.231968 Prob(F-statistic) 0.361201 Std Error t-Statistic Prob 0.010013 0.000287 0.001789 0.005592 0.004400 0.029439 0.000716 0.002747 2.117268 -3.123137 1.184660 4.180038 2.258697 -3.432893 -2.762376 1.530729 0.0347 0.0019 0.2367 0.0000 0.0243 0.0006 0.0059 0.1264 Mean dependent var 1.52186 S.D dependent var Akaike info Schwarz criterion Hannan-Quinn Durbin-Watson stat 19.5701 8.92906 8.86637 8.90457 1.86101 Bảng 4.14: Kết kiểm định Breusch - Godfrey mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROAM Với giá trị Obs*R-squared = 0,2923 < α = 0,05, ta chấp nhận H0 bác bỏ H1 Từ đó, mơ hình sau khắc phục khơng cịn tượng tự tương quan 4.2.6.5 Kiểm định tượng PSSSTĐ với mơ hình biến phụ thuộc ROE 42 (Sinh viên tự tồng hợp từ Eviews 10) Variable Coefficient AGE CR DFL 4.2.6.6 GROWTH HSN ROE NM SIZE Ui > R-squared Std Error -0.000117 0.000524 -0.003442 0.003168 0.017762 0.010742 Kiểm định 0.008428 tượng tự 0.007543 -0.070697 0.054043 -0.000803 0.001349 0.002410 0.004917 0.704108 Kiểm định Lagrange:0.030783 0.000005 Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat t-Statistic tương -0.223628 -1.086454 1.653575 quan với 0.894973 -1.308158 -0.594982 0.490131 22.87342 Prob mơ hình Mean dependent var Giả thuyết : -0.000171 H0:1.256296 p=0 821.2659 Hi:-655.6314 p≠0 1.968348 S.D dependent var Akaike info Schwarz criterion Hannan-Quinn 0.8231 0.2778 0.0988 biến 0.3712phụ 0.1914 0.5521 0.6242 0.0000 thuộc 0.000497 0.14804 3.63071 3.56793 3.60618 Kết sau xuất thể sau: Dependent Variable: U Method: Least Squares Date: 04/26/20 Time: 22:51 Sample (adjusted): 550 Included observations: 549 after adjustments Bảng 4.15: Kết kiểm định Breusch - Pagan - Godfrey mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE (Sinh viên tự tổng hợp từ Eviews 10) Bảng 16 cho thấy số Obs*R-squared = 12,81 < Chisao = 14,07, số P-value = 0,3612 > O = 0,05 Do đó, ta chấp nhận H0 bác bỏ H1 Ta kết luận mơ hình khơng có hiên tượng PSSSTĐ 43 Bảng 4.16: Kiểm định Lagrange cho mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE (Sinh viên tự tổng hợp từ Eviews 10) Bảng 4.16 cho thấy số Obs*R-squared = 0,00275 < Chisao = 0,0039, chấp nhận H0 bác bỏ Hi Ta kết luận mơ hình khơng có tính tự tương quan 44 4.3 Tổng hợp kết mơ hình ROA ROE kiểm định độ tin cậy Sau tiến hành phân tích mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA ROE để kiểm định độ tin cậy kiểm định không cần thiết, kiểm định PSSSTĐ tính tự tương quan, sinh viên tổng hợp lại bảng đây: Mơ hình ROA Mơ hình ROE Hệ số xác định 0,6297 0,6217 Các biến có tác động chiều NM, GROWTH, LIQ, SIZE NM, LIQ, SIZE Các biến có tác động ngược HSN, AGE HSN, AGE DFL DFL, GROWTH Biến DFL không cần thiết Các biến DFL GROWTH Kết mơ hình chiều Các biến không tác động Kết kiểm định độ tin cậy Kiểm định “biến không cần thiết” không cần thiết Kiểm định tượng phương Mơ hình khơng xuất hiện Mơ hình khơng có xuất sai sai số thay đổi tượng PSSSTĐ tượng PSSSTĐ Kiểm định tượng tự tương Mơ hình có xuất hiện tượng Mơ hình khơng có tượng quan tự tương quan tự tương quan khắc phục thành công thủ tục Cochrane - Orcutt (1994) 45 Bảng 4.17: Tổng hợp kết mơ hình ROA, ROE kiểm định độ tin cậy (Sinh viên tự tổng hợp) 46 CHƯƠNG V: 5.1 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Ket luận Bằng việc phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp thơng qua khóa luận này, sinh viên tổng hợp khái quát lại nghiên cứu trước mở rộng quan điểm chúng hệ số nhắc đến chương II Đồng thời, sinh viên cách ngắn gọn thực trạng đặc trưng ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp giai đoạn 2010 - 2019 Việc phân tích nghiên cứu với tổng số 55 mẫu doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ công nghiệp phương pháp định lượng cụ thể giúp sinh viên kiểm định yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Một lần nữa, thời gian hoạt động (AGE), quy mơ (SIZE), tính khoản (LIQ - CR), hệ số nợ (HSN), đòn bảy tài (DFL), tăng trưởng (GROWTH) số lượng thành viên HĐQT (NM) doanh nghiệp Thông qua mô hình định lượng đưa trên, sinh viên xin phép trình bày số kiến nghị cá nhân nhằm cải thiện tích cực hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Sinh viên hi vọng nghiên cứu doanh nghiệp áp dụng vào thực tế để củng cố cải thiện phát triển ngành Các kết nghiên cứu mang lại định lượng giúp cho sinh viên đạt mục đích ban đầu xác định yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp nêu Những yếu tố chia làm ba loại khác dựa tác động yếu tố Có yếu tố tác động ngược chiều hệ số nợ thời gian hoạt động, có yếu tố tác động chiều quy mô tăng trưởng, có yếu tố khơng tác động nhiều đến hiệu hoạt động Tình hình khơng có nhiều canh tranh ngành kèm theo việc tích cực mở rộng quy mơ sản xuất khả xuất doanh nghiệp từ lớn đến nhỏ làm cho kết nghiên cứu trở nên thực tế 47 5.2 Một số khuyến nghị nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Với kết nghiên cứu định lượng nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp giai đoạn 2010 - 2019 TTCK Việt Nam, sinh viên xin phép đưa khuyến nghị để nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành này: 5.2.1 Các chiến lược mở rộng quy mô tăng trưởng sản xuất doanh nghiệp Nghiên cứu quy mô doanh nghiệp có sức ảnh hưởng lớn tới hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Do đó, doanh nghiệp cần có sách hợp lý để mở rộng quy mơ doanh nghiệp Trước hết, họ nên giảm tối thiểu chi phí liên quan đến ngun liệu để tối đa lợi nhuận với lượng bỏ Họ nên có phương pháp phù hợp khâu sản xuất để tiến độ sản xuất diễn cách thuận lợi đầu tư loại máy móc áp dụng kĩ thuật từ quốc gia khác giới Tuy nhiên, việc mở rộng sản xuất tiếp tục tiến hành mà sản phẩm đưa bên thị trường gặp vấn đề chất lượng số lượng, chi phí chúng làm giảm tài sản doanh nghiệp Từ đó, dễ xảy tượng tồn kho mức doanh nghiệp lại phải bỏ tiền để bù đắp cho tổn thất gây tượng Do vậy, họ nên có chỉnh sửa phù hợp, đặc biệt vấn đề nguyên vật liệu, để cho mức lợi nhuận đem lại vừa tối đa hóa vừa phù hợp với mức đầu tư trường hợp cụ thể 5.2.2 Các chiến lược vay nợ địn bảy tài Vay nợ địn bảy tài yếu tố không quan trọng hiệu hoạt động ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Một số doanh nghiệp lớn ngành thường tự thân phát triển không cần phụ thuộc nhiều vào việc vay địn bảy tài Song, với việc cịn tồn rất nhiều cơng ti hay doanh nghiệp nhỏ, lẻ có liên quan, việc thiết yếu cho họ mà sách địn bảy hay nợ họ chưa 48 linh động Họ cần trở nên linh hoạt khoản nợ mà chúng thường dư để mua nguyên vật liệu không cần thiết cho việc sản xuất Đồng thời, với đặc trưng khả khoản cực tốt, họ nên sử dụng nhiều loại nguồn vốn ngắn hạn ổn định khoản phải trả trước khách hàng vốn đến từ nhà đầu tư để giảm thiếu tối đa chi phí lãi vay tối đa lợi nhuận Ngồi ra, họ phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông mà khoản vay nợ tăng cách bất thường lãi suất thị trường biến động mạnh 5.2.3 Các chiến lược điều chỉnh thành viên HĐQT Từ nghiên cứu với biến thành viên HĐQT (NM), ta nhìn nhận biến/yếu tố có sức ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Để tối đa hóa hiệu yếu tố, doanh nghiệp kể nên có sách phù hợp việc điều chỉnh nhân lực tuyển dụng nhân cách hợp lý Việc tuyển chọn người có lực kinh nghiệm ngành điều thiết yếu để vận hành doanh nghiệp, sau điều chỉnh số lượng thành viên hội đồng điều cần lưu ý Số lượng thành viên HĐQT nên bố trí để phù hợp với kích cỡ doanh nghiệp để họ chia sẻ lượng cổ túc xứng đáng với thành họ mang lại cho doanh nghiệp Thí du, doanh nghiệp lớn nên có tầm 5-7 thành viên HĐQT để tối đa hoa việc chia sẻ lơi nhuận thành viên để phù hợp với khối lượng tài sản khổng lồ doanh nghiệp Tuy nhiên, khơng phải có nhiều thành viên HĐQT doanh nghiệp thực tốt điều làm nhiễu rối loạn máy doanh nghiệp ảnh hưởng không tốt đến khả chi trả cổ tức doanh nghiệp Việc chi trả cổ tức cho 10 người doanh nghiệp chắn gặp nhiều rủi ro so với việc trả cổ tức cho hay người doanh nghiệp khơng thể nắm bắt có cống hiến hay đóng góp cụ thể cho doanh nghiệp Trong thực tế, dễ xảy trường hợp người giao việc cho người xong họ lại báo cáo cho 49 cấp thành tạo Sự lộn xộn việc báo cáo làm cho tình trạng mà tổng kết cuối kỳ diễn báo cáo doanh nghiệp tổng hợp lại khơng cịn cụ thể xác nữa; doanh nghiệp dần vị thế, tin tưởng tín nhiệm đối tác khách hàng “sộp” họ thị trường 5.2.4 Chiến lược Nhà nước Nhà nước có đóng góp vai trị quan trọng khơng hiệu hoạt động doanh nghiệp hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Tuy nhiên, để phát huy tối đa vai trị việc này, họ nên có hành động cụ thể rõ nét mà tình hình chiến tranh thương mại Mỹ Trung gây ảnh hưởng khơng tốt cho ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Một là, Nhà nước cần cập nhật thông tin cách nhanh xác tình hình xuất giới mặt hàng có liên quan đến ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Một tình hình chiến tranh thương mại diễn căng thẳng, họ nên đặt yêu cầu số liệu sản lượng sản xuất phải doanh nghiệp trực tiếp đo lường kiểm định để tránh “sự dư thừa” không cần thiết hay phạm pháp thực hành vi xuất hợp pháp Hai là, Nhà nước nên có sách ngoại giao phù hợp tăng cường khả kiểm sốt để đối phó việc bị Mỹ đánh thuế nặng lên mặt hàng liên quan Họ nên tăng cường hợp tác thương mại cách “gián tiếp” với Mỹ, cụ thể tăng trường trao đổi hợp tác với nước mà Mỹ có nhập mặt hàng nước mặt hàng có tương đồng liên quan đến mặt hàng đất nước Hành động giúp cho xuất Việt Nam đạt mức ổn định mà không bị Mỹ đánh thuế Tuy nhiên, điều đồng nghĩa với việc họ phải siết chặt việc kiểm tra chất lượng mặt hàng xuất ngồi Từ đó, việc lựa chọn ngun vật liệu cho doanh nghiệp bị Nhà nước tác động khơng ít; điều cản trở hoạt động hay khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp 50 phần tín nhiệm nhiều đối tác nước ngồi mà khơng phải Mỹ Ba là, Nhà nước nên có sách hỗ trợ tài phù hợp cho doanh nghiệp có tiềm phát triển đà phát triển bị chi phối hoàn cảnh, cụ thể chiến tranh thương mại Mỹ - Trung dịch bệnh COVID-19 Với ảnh hưởng to tát hoàn cảnh cụ thể diễn cách nóng bỏng đề cập, phần lớn doanh nghiệp ngành thường trạng thái “đóng băng” từ tổn thất số lượng tiền lớn để bù đắp thiệt hại vấn đề cụ thể gây ra, ví dụ máy móc bị trục trặc trả tiền nguyên vật liệu đặt từ trước lâu với mức thuế trời Số tiền đem thường trích từ VCSH vốn tự có mà khơng phải lợi nhuận doanh nghiệp; dẫn đến quy mô doanh nghiệp hẹp lại so với ban đầu (trái ngược với mong muốn doanh nghiệp) Do vậy, để hỗ trợ doanh nghiệp đó, Nhà nước nên cung cấp khoản tiền hợp lý cho doanh nghiệp để họ trang trải cho việc vận hành mua thiết bị máy móc nguyên vật liệu trường hợp họ xoay sở vấn đề Thậm chí nhiều trường hợp, Nhà nước đầu tư vốn vào doanh nghiệp biến trở thành cổ đông lớn doanh nghiệp, miễn doanh nghiệp có khả tạo lợi nhuận dù hồn cản ngoặt nghèo Do đó, việc lựa chọn doanh nghiệp để hỗ trợ hay đầu tư vào yếu tố quan trọng Nhà nước Trong thực tế, doanh nghiệp lớn với quy mô sản xuất lớn, lợi nhuận khổng lồ có quan hệ làm ăn rộng rãi Nhà nước ưu tiên khó khăn tài hay hoàn cảnh ập đến Ngược lại, doanh nghiệp vừa nhỏ, họ thường cố gắng tự xoay sở để tiếp tục cơng việc trì doanh nghiệp Nhà nước chưa có ý định hỗ trợ doanh nghiệp kiểu 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO Almajali, A Y., Almaro, S A., & Al-Soub, Y Z (2012) Factors affecting the financial performance of Jordanian insurance companies listed at Amman Stock Exchange Berger, A N., & Di Patti, E B (2006) Capital structure and firm performance: A new approach to testing agency theory and an application to the banking industry Bùi Kim Yến, Trần Thị Thu Thủy (2009) Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn, ĐH Kinh tế TPHCM Lâm Hồng Ngọc (2018) Những nhân tố tác động tới hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Malik, H (2011) Determinants of insurance companies profitability: An analysis of insurance sector of Pakistan Nguyễn Quang Dong, Nguyễn Thị Minh (2013) Giáo trình kinh tế lượng, ĐH Kinh tế Quốc dân Nguyễn Văn Mạnh, Phạm Hồng Chương (2012) Giáo trình quản trị kinh doanh lữ hành, ĐH Kinh tế Quốc dân Zeitun, R., & Gang Titan, G (2007) Does ownership affect a firm’s performance and default risk in Jordan? 52 53 ...HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YET NGÀNH HÀNG HÓA DỊCH VỤ CÔNG NGHIỆP GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN... hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành hàng hóa dịch vụ công nghiệp giai đoạn 2010 - 2019 4.1.1 Giới thiệu doanh nghiệp ngành hàng hóa dịch vụ cơng nghiệp Thực chất, doanh nghiệp ngành hàng hóa. .. cứu luận nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp hàng hóa dịch vụ công nghiệp niêm yết TTCK Việt Nam CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.1.1 Khái niệm Hiệu hoạt