Phân tích các nhân tố tác động đến thị trường chứng khoán phái sinh việt nam,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM Sinh viên thực : NGUYỄN ĐỨC HUY Lớp : K19TCD Khóa học : 2016 - 2020 Mã sinh viên : 19A4010238 Giảng viên hướng dẫn : TS TRẦN THỊXUÂN ANH Hà Nội, tháng năm 2020 LỜI CẢM ƠN Trong q trình thực nghiên cứu hồn thành Khóa luận tốt nghiệp này, em nhận giúp đỡ động viên từ nhiều phía Trước tiên, em xin chân thành cảm ơn nhà trường, đặc biệt giảng viên hướng dẫn em - TS Trần Thị Xuân Anh Cô người tận tâm, tận lực, nhiệt tình bảo, hướng dẫn em suốt thời gian nghiên cứu thực Khóa luận Ngồi ra, thơng qua Khóa luận này, em muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, cô giáo giảng dạy Học viện Ngân Hàng, người truyền lửa, truyền đam mê kiến thức kinh tế từ môn nhất, giúp em có tảng chun ngành Tài Chính Ngân Hàng tại, từ hồn thành đề tài nghiên cứu Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn em bên cạnh động viên ủng hộ em suốt quãng thời gian thực khóa luận Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên (Ký ghi rõ họ tên) Nguyễn Đức Huy i LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan cơng trình nghiên cứu cá nhân em, tự thân em thực có hỗ trợ từ giảng viên hướng dẫn khơng chép cơng trình nghiên cứu người khác Các liệu, thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận trung thực, trích dẫn rõ ràng quy định Em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên (Ký ghi rõ họ tên) Nguyễn Đức Huy ii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN .ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC HÌNH ix CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ 1.2 TÍNH MỚI CỦA ĐỀ TÀI 1.3 NHỮNG KẾT QUẢ CHÍNH CỦANGHIÊN CỨU 1.4 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.5 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊNCỨU 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu 1.6 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.7 BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 CƠ SỞ LUẬN 2.1.1 Ch ứng khoán phái sinh thị trường ch ứng khoán phái sinh 2.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán phái sinh 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 10 2.3 KHOẢNG iii TRỐNG VÀ 2.3.1 Khoảng trống .18 2.3.2 Câu hỏi nghiên cứu .18 2.4 KHUNG NGHIÊN CỨU .18 CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 21 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 21 3.2 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆU 22 3.2.1 Xác định quy mô mẫu 22 3.2.2 Đối tượng khảo sát 23 3.2.3 Phươngpháp khảo sát 23 3.2.4 Thiết kế phiếu kh ảo sát 24 3.3 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH DỮ LIỆU .25 3.3.1 Phươngpháp thông kê mô tả mẫunghiên cứu .25 3.3.2 Phân tích liệu nghiên cứu qua phầnmềm .25 3.3.3 Các nhân tố biến nghiên cứu 28 3.3.4 Mơ hình nhân tố nghiên cứu 29 3.3.5 Giả thuyết nghiên cứu 30 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .32 4.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM 32 4.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM 40 iv 4.2.2 Phân tích nhân tố tác động đến TTCKphái DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT sinh qua phần mềm SPSS 20 46 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 71 5.1 MỘT SỐ HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI 71 5.2 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 71 5.3 KẾT LUẬN 73 TÀI LIỆU THAM KHẢO .74 PHỤ LỤC 76 PHỤ LỤC 89 PHỤ LỤC 95 Từ viết tắt Nguyên nghĩa TTCK Thị trường chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần KT & BCTC Ke tốn Báo cáo tài CKPS Chứng khoán phái sinh TNHH Trách nhiệm hữu hạn HĐTL Hợp đồng tương lai UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước KLGD Khối lượng giao dịch HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội NĐT DVTC Nhà đầu tư Dịch vụ tài v Bảng Trang Bảng 2.1: Các nhân tố ảnh hưởng biến thị trường phái sinh Ản Độ 11 Bảng 3.1: Bảng tổng hợp phiếu khảo sát (đơn vị:DANH phiếu) MỤC BANG 23 Bảng 3.2: Bảng tóm tắt biến mơ hình 28 Bảng 4.1: Tỷ trọng tham gia giao dịch TTCK phái sinh nhà đầu tư 32 (đơn vị: %) Bảng 4.2: Tổng hợp giao dịch HĐTL VN30 giai đoạn 2017 - 2020 34 (đơn vị: hợp đồng) Bảng 4.3: Khối lượng HĐTL VN30 giao dịch năm 2019 35 (đơn vị: hợp đồng) Bảng 4.4: Top 10 cơng ty chứng khốn có thị phần môi giới lớn thị trường chứng khốn Q I/2020 (đơn vị: %) 38 Bảng 4.5: Trình độ học vấn nhà đầu tư (%) 40 Bảng 4.6: Kết thống kê mô tả qua SPSS 20 44 Bảng 4.7: Kết kiểm định Cronbach’s Alpha cho biến độc lập 46 Bảng 4.8: Kết kiểm định độ tin cậy thang đo Cronbach’s Alpha cho 47 nhóm biến quan sát PS Bảng 4.9: Tổng hợp biến thang đo sau phân tích Cronbach’s Alpha 48 Bảng 4.10: Kết kiểm định hệ số KMO Bartlett’s Test cho biến độc lập 49 Bảng 4.11: Kết kiểm định phương sai trích yếu tố biến độc lập 50 Bảng 4.12: Kết kiểm định Factor Loading cho biến độc lập 52 vi Bảng 4.13: Ket kiểm định hệ số KMO Bartlett’s Test cho biến phụ thuộc 53 Bảng 4.14: Kết kiểm định phương sai trích yếu tố biến phụ thuộc 54 Bảng 4.15: Kết kiểm định hệ số Factor Loading cho biến phụ thuộc 55 Bảng 4.16: Tổng hợp biến quan sát biến đại diện nghiên cứu 56 Bảng 4.17: Kết phân tích tương quan Pearson 58 Bảng 4.18: Kết kiểm định hệ số hồi quy trường hợp 59 Bảng 4.19: Kết kiểm định hệ số hồi quy trường hợp sau loại biến không phù hợp 60 Bảng 4.20: Kết kiểm định giá trị R2 (R Square) R2 hiệu chỉnh (Adjusted R Square) trường hợp 61 Bảng 4.21: Kết phân tích phương sai ANOVA trường hợp 62 Bảng 4.22: Thứ tự ảnh hưởng biến trường hợp 65 Bảng 4.23: Kết kiểm định hệ số hồi quy trường hợp 66 Bảng 4.24: Kết kiểm định hệ số hồi quy trường hợp 67 sau loại biến không phù hợp Bảng 4.25: Bảng trả lời giả thiết đưa ban đầu sau có kết vii 68 Hình Trang Hình 2.1: Phân tích PEST dạng biểu đồ DANH MỤC HÌNH 10 Hình 2.2: Các nhân tố ảnh hưởng thị trường chứng khoán phái sinh 17 Hình 2.3: Nhân tố tác động đến thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam 20 Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 21 Hình 3.2: Mơ hình nhân tố tác động đến thị trường 29 chứng khoán phái sinh Việt Nam Hình 4.1: Khối lượng giao dịch số VN30 năm 2019 36 Hình 4.2: Số lượng tài khoản TTCK phái sinh theo tháng năm 2019 37 (đơn vị: tài khoản) Hình 4.3: Độ tuổi nhà đầu tư khảo sát (đơn vị: %) 39 Hình 4.4: Thu nhập bình quân theo tháng nhà đầu tư (đơn vị: %) 41 Hình 4.5: Thời gian tham gia đầu tư (đơn vị: %) 42 Hình 4.6: Các kênh tìm hiểu chứng khốn phái sinh từ nhà đầu tư (đơn vị: %) 43 Hình 4.7: Biểu đồ Histogram kiểm tra vi phạm giả định phần dư chuẩn hóa 63 trường hợp Hình 4.8: Biểu đồ Scatterplot trường hợp 64 viii ... thị trường 2.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán phái sinh Thị trường chứng khoán phái sinh biết đến cơng cụ phịng ngừa rủi ro cho thị trường chứng khoán sở, hỗ trợ tác động. .. Hình 2.1: Phân tích PEST dạng biểu đồ DANH MỤC HÌNH 10 Hình 2.2: Các nhân tố ảnh hưởng thị trường chứng khoán phái sinh 17 Hình 2.3: Nhân tố tác động đến thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam... quan trọng để thị trường chứng khoán phái sinh phát triển cách lành mạnh Ngoài ra, yếu tố tạo nên thị trường chứng khoán phái sinh tác động trực tiếp đến thị trường chứng khốn phái sinh sản phẩm