những tác động của m&a vào doanh nghiệp

I-Những vấn đề trong sáp nhập: 1-Khái niệm: Sát nhập doanh nghiệp là việc một hoặc một số doanh nghiệp cùng loại cùng chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình ( gọi là doanh nghiệp bị sát nhập) sang một doanh nghiệp khác (gọi là doanh nghiệp sát nhập). Doanh nghiệp bị sát nhập sẽ chấm dứt hợp đông sẽ chấm dứt sự tồn tại của mình và doanh nghiệp nhận sát nhập sẽ được hưởng tất cả các quyền cũng như phải tất cả các quyền cũng như phải gánh vác tất cả các nghĩa vụ của tất cả các doanh nghiệp bị sát nhập. 2-Các hình thức sáp nhập: + Sát nhập về cổ phần: Được tiến hành khi doanh nghiệp bên mua mua cổ phần của doanh nghiệp bên bán. Cổ phần này được mua trực tiếp từ cổ đông mà không phụ thuộc vào sự chấp nhận hay không chấp nhận của ban lãnh đạo công ty bên bán. Còn nếu một số cổ đông bên bán mà không bán cổ phần của họ, điều đó sẽ cản trở đến sự sát nhập của các doanh nghiệp. +Sát nhập về tài sản: Là một hình thức giao dịch mà bên doanh nghiệp mua tài sản của bên bán trực tiếp tù doanh nghiệp,không qua các cổ đông.Bên bán tài sản sẽ chấm dứt mọi hoạt động sau khi đã nhận được tiền của bên mua.Bên bán không còn tài sản để hoạt động và tự giải thể. 3-Những động cơ thúc đẩy sáp nhập doanh nghiệp: -Về hiệu quả kinh tế: Hiệu quả kinh tế được coi là động lực kinh tế thúc đẩy việc sát nhập,hợp nhất trên cả các phương diện két hợp theo chiều ngang chiều dọc hay kết hợp cả hai phương thức.Do hợp nhất làm cho quy mô sản xuất lớn hơn,chi phí cố định giảm bớt hoặc không tăng,do đó cũng làm tăng hiệu quả sản xuất. + Quy mô sản xuất lớn sẽ làm cho hiệu quả của toàn bộ công ty lớn hơn hiệu quả riêng rẽ của các Công ty nhỏ hơn trước khi hợp nhất :Sự kết hợp của hai công ty cũng có thể tạo ra hiệu quả, sẽ làm giảm chi phí quản trị chung,giảm bớt cán bộ quản lý.nhân viên văn phòng,các dịch vụ văn phòng và các chi phí khác. VD: Công ty A và Công ty B là hai công ty cùng loại trước khi vào sáp nhập hai công ty lại với nhau thi quy mô sản xuất của họ chi trong giới hạn công ty, các nhân viên thi cũng có lần lượt trong tất cả các khâu quản ly như: giám đốc, phó giám đốc nhân viên các phòng ban…Khi chua sáp nhập thì mỗi công ty cần có nhưng chức ban quản lý như vậy, hai công ty thì hai giám đốc, hai phó giám đốc…Nhưng khi sap nhập thi nó trở thành một công ty và cần có một giám đốc , một phó giám đốc… và quy mô kinh doanh thi gộp cả hai công ty lại nên quy mô lớn hơn trước rất nhiều. -Về hiệu quả tài chính: Hiệu quả tài chính qua các giao dịch mua lại có thể là nguồn lợi nhuận kỳ vọng hoặc có thể đem lại những khoản tiết kiệm như sự giảm thuế,giảm chi phí phát hành chứng khoán mới,tăng khả năng huy động vốn vay,giảm chi phí sử dụng vốn. -Về động lực phát triển của doanh nghiệp: +Phát triển là mục tiêu rất quan trọng của doanh nghiệp,sự phát triển bên trong của bản than doanh nghiệp là một quá trình phức tạp bởi doanh nghiệp cầ đầu tư mua sắm,lắp đặt máy móc thiết bị,xây dựng thêm nhà xưởng,đào tạo nhân công,tìm thị trường tiêu thụ…cần có thời gian chuẩn bị và đầu tư sức người,sức của,cho nên trong nhiều trương hợp,việc sáp nhập một Công ty khác là làm cho hiệu quả và tốn ít thời gian nhất để phát triển quy mô của một doanh nghiệp. +Việc sáp nhập cũng đạt hiệu quả cao hơn do thế và trong cạnh tranh và lực trong cạnh tranh của Công ty sẽ mạnh hơn trước. VD:Chính những động lực đó mà có rất nhiều doanh nghiệp đã sáp nhập.Theo Thứ trưởng Bộ KHĐT Nguyễn Bích Đạt, số liệu nghiên cứu năm 2007, VN có hơn 90 vụ sáp nhập và mua lại với giá trị giao dịch hơn 1,7 tỉ USD. Năm 2008 có gần 40 vụ sáp nhập và mua lại trị giá gần 350 triệu USD. Theo các chuyên gia kinh tế, trong 5 đến 10 năm nữa, sẽ có từ 30 đến 50% DN tại VN sáp nhập hoặc bị sáp nhập với đối tác khác. 4-Các phương pháp: Khi sáp nhập (hợp nhất hay mua lai) các báo cáo tài chính cũng được kết hợp lại .có hai phương pháp tập hợp các báo cáo tài chính là phương pháp mua lại và phương pháp gộp lại -phương pháp gộp Một thương hiệu công ty mới được hình thành và cả hai công ty được hợp nhất dưới một pháp nhân mới.tài chính của hai công ty sẽ được hợp nhất trong công ty mới tức là toàn bộ tài sản và các khoản nợ của hai công ty gộp chung với nhau thành giá trị chung sau khi hợp nhất. -phương pháp mua lại: Như chính cái tên thể hiện loại hình này xảy ra khi một công ty mua lại một công ty khác, việc mua lại được tiến hành bằng tiền mặt hoặc thong qua một số công cụ tài chính.việc bỏ tiền ra đê mua lại này làm tằng giá trị tài sản của công ty bên mua.kêt cả tài sản hữu hình và tài sản vô hình Vi dụ: hãng máy tính HP mua COMPAQ với giá 25 tỷ USD.ông Andrew neff cho rằng việc sáp nhập này sẽ tiết kiệm được 2,5 tỷ USD mỗi năm.việc mua lại này còn nhằm mục đích đầu tư:theo ông capellas cho biết việc sáp nhập này giúp chúng tôi đẩy mạnh chiến lược và củng cố vị thế trên thị trường,HP và COMPAQ sẽ bành trướng thị trường châu á và tập trung ở nhũng nước SINGAPORE,NHẬT BẢN,TRUNG QUỐC, ẤN ĐỘ Ngoài ra họ còn có thể thực hiện chiến lược tái cơ cấu và cắt giảm chi phí hoạt động . 5-Thủ tục sáp nhập công ty được quy định như sau: + Các công ty liên quan chuẩn bị hợp đồng sáp nhập và dự thảo Điều lệ công ty nhận sáp nhập. Hợp đồng nhận sáp nhập phải có các nội dung chủ yếu về tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty bị sáp nhập ;thủ tục và điều kiện sáp nhập;phương án sử dụng lao động. + Các thành viên,chủ sở hữu công ty hoặc các cổ đông của các công ty liên quan thong qua hợp đồng sáp nhập, điều lệ công ty nhận sáp nhập và tiến hành đăng kí kinh doanh công ty nhận sáp nhập theo quy định của luật này. Hồ sơ đăng kí kinh doanh phải kèm theo hợp đồng sáp nhập.hợp đồng sáp nhập phải được gửi đến tất cả các chủ nợ và thong báo cho người lao động biết trong thời hạn mười năm ngày,kể từ ngày thong báo. + Sau khi đăng kí kinh doanh, công ty bị sáp nhập chấm dứt tồn tại;công ty nhận sáp nhập dược hưởng các quyền và lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm về các khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng lao động và nghĩa vụ tài sản khác của công ty bị sáp nhập. II- mua b¸n và s¸p nhập (M&A): M&A được viết tắt bởi hai từ tiếng anh là Mergers (sáp nhập) và Acquisitions (mua lại). M&A là hoạt đồng giành quyền kiểm soát doanh nghiệp, bộ phận doanh nghiệp (gọi chung là doanh nghiệp) thông qua việc sở hữu một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp đó. 1-Mục đích của M&A : Giành quyền kiểm soát soanh nghiệp ở mức độ nhất định chứ không đơn thuần chỉ sở hữu một phần vốn góp hay cổ phần của doanh nghiệp như các nhà đầu tư nhỏ, lẻ.Vì vậy, khi một nhà đầu tư đật được mức sở hữu phần vốn góp, cổ phần của doanh nghiệp đủ để tham gia, quyết định các vấn đề quan trọng của doanh nghiệp thì khi đó mới có thể coi đây là hoạt động M&A. Ngược lại khi nhà đầu tư sở hữu phần vốn góp, cổ phần không đủ để quyết định các vấn đề quan trọng của doanh nghiệp thì đây chỉ dược coi là hoạt động đầu tư thông thường. 2-Các hình thức của M&A: Thể hiện đa dạng dưới nhiều hình thức như: +Góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp +Mua lại phần vốn góp hoặc cổ phần +Sáp nhập doanh nghiệp +Hợp nhất doanh nghiệp và chia +Tách doanh nghiệp 3-Sáp nhập thực chất là một vụ đầu tư: Với sáp nhập, bạn sẽ có cơ hội mở rộng thị trường đồng thời nâng cao lợi nhuận nhờ lợi thế về tài chính và uy tín, Christopher Kelley, chuyên gia phân tích của Forrester Research, nhận định như vậy về xu hướng các cuộc sáp nhập đang một gia tăng trong thời gian gần đây. Theo ước tính của Forrester Research, trong năm 2004, thế giới đã chứng kiến nhiều cuộc mua bán, sáp nhập của hơn 2000 công ty trên khắp các châu lục với mức chi phí lên đến gần 70 tỷ đô la Mỹ. Các vụ sáp nhập xuất hiện khi một công ty A muốn hợp nhất với một công ty B khác để tạo thành một liên minh lớn hơn. Trong một số trường hợp sáp nhập, cả 2 bên đều mong muốn việc hợp nhất. Đây là các vụ sáp nhập đồng thuận. Bên canh đó, còn có một kiểu sáp nhập khác- đó lầ một khi công ty tìm kiếm quyền kiểm soát một công ty khác mà không cần có thoả thuận nào. Đây là trường hợp tiếp quản bất khả kháng. Để tránh trường hợp tiếp bất khả kháng này, các công ty mục tiêu nên tìm cho mình một “ hiệp sĩ trắng”, đó là một công ty X nào đó phù hợp hơn nếu sáp nhập vào. Tất nhiên, một cuộc sáp nhập không dễ dàng như mọi người tưởng tượng. Các công ty phải đưa ra mức giá hấp dẫn, có thể bằng tiền mặt hay cổ phiếu, đẻ thuyết phục cổ động của công ty mục tiêu bán cổ phiếu của họ. Hơn thế nữa, trong cuộc “oanh kích lúc bình minh”, các công ty cần chuẩn bị đầy đủ nguồn tài chính để có thể “ôm” một lượng cổ phiếu nhất định của công ty mục tiêu vào phiên giao dịch đầu tiên trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, trước khi giá thầu được công bố, các công ty cũng cần chuẩn bị trước việc thong tin sáp nhập được tiếi lộ khiến giá cổ phiếu bị đẩy lên cao. 4-Các vụ sáp nhập xảy ra: Có rất nhiều động cơ trong bấy cứ một cuộc sáp nhập nào. Lý do đầu tiên là để mở rộng và phát triển hơn việc kinh doanh trên thị trường vốn đã rất chật hẹp. Một công ty lớn hơn và tăng trưởng mạnh hơn có thể cố gắng tiếp quản những đối thủ nhỏ hơn để nâng cao vị thế của minh trên thương trường. Thời gian qua, tập đoàn Cisco đã tiến hành một loạt các vụ sáp nhập lớn như mua lại công ty viễn thong Okena với giá 160 triệu USD hay bỏ ra gần nửa tỷ USD dể sáp nhập với Linksys Group, một công ty thiết bị mạng viễn thong … Chính những cuộc sáp nhập này đã mở rộng đáng kể vị thế của Cisco trên thị trường trước những đối thủ cạnh tranh như D-Link… Trong một vài trường hợp, một số công ty nhỏ có kế hoạch mở rộng thị trường nhưng bị các hang rào về tài chính cũng như vấn đề thanh danh, uy tín cản trở. Do đó,nhứng công ty này chủ động tìm kiếm các đối tác lớn hơn để có những khoản vốn đầu tư cần thiết. Và đến một lúc nào đó, biện pháp sáp nhập sẽ là phương án được ưu tiên hang đầu. USD Networks là một ví dụ. Là một công ty mới thành lập và để đẩy mạnh hoạt động của mình trên thị trường E-business. USD Network đã quyết định sáp nhập với Expedia với giá trị lên đến 1.5 tỷ USD. “Cái chúng ta thấy không chỉ đơn thuần là một sự kết hợp giữa 2 công ty ma đó là việc dựa vào nhau để phát triển”. John Mc Carter, giám đốc USD Networksỉ Những vụ sáp nhập khác lại tìm kiếm sự bảo toàn chi phí bằng việc đẩy mạnh sự hợp nhất các hoạt động kinh doanh. VD: HP đã thể hiện rõ mục tiêu này khi sáp nhập với Compaq. Thông qua vụ sáp nhập, riêng trong những tháng đầu tiên, HP đã tiếp kiệm được gần 700 triu USD. Mt nm sau ngy chớnh thc sỏp nhp, tp on HP ó gim c khon chi ohớ lờn ti 3.5 ti USD. V ngoi ra, cũn cú nhiu v sỏp nhp mang tớnh cht phũng th, phn ng li cuc sỏp nhp khỏc ang c tin hnh m trong tng lai cú th e do ộn v trớ cnh tranh cua mt cụng ty. 5- nhng thun li v khú khn trong hot ng M&A: S phỏt trin quỏ núng ca nn kinh t, vic gia nhp WTO ca nc ta, s cnh tranh gay gt gia cỏc doanh nghip l nhng du hiu thun li thỳc y hot ng M&A. Tuy nhiờn, hot ng ny cng gp khụng ớt khú khn khi thc hin bi s thiu rừ rang trong cỏc quy nh phỏp lut, thiu kin thc v M&A ca cỏc doanh nghip v hot ng kộm hiu qu ca cỏc bờn t vn, mụi gii a. Thun li trong hot ng M&A: - S tng trng quỏ núng ca nn kinh t to nờn s cnh tranh xung ỏy, nhiu doanh nghip ng trc nguy c phỏ sn. Do vy,cỏc doanh nghip nh có ý định bán mình hoặc có xu hớng liên kết với nhau để cùng tồn tại và phát triển. Đây là cơ hội thuận lợi cho các doang nghiệp mạnh có đủ năng lực tài chính để mua lại các doanh nghiệp mạnh có đủ năng lực tài chính để mua lại các doang nghiệp nhỏ. - Vit Nam gia nhp WTO,nhng chớnh sỏch m ca v nhng u ói v thu ca chớnh ph khin cho nhiu nh u t nc ngoi ỏnh giỏ cao c hi u t Vit Nam. Cỏc nh u t nc ngoi thũng cú xu hng la chn M&A nh l bc u tiờn tip cn th trng Vit Nam - S cnh tranh gay gt trờn th trng khin nhiu doanh nghip phi m rng quy mụ cnh tranh.Vỡ vy, cỏc doanh nghip la chn hỡnh thc mua bỏn v sỏp nhp nh l cỏch d kờu gi vn, cỏc tim lc tng nng lc cnh tranh ca mỡnh trờn thng trng b.Nhng khú khn trong hot ng M&A: - H thng phỏp lut v M&A cha rừ rang hon chnh: Quy nh ca phỏp lut v M&A cha chi tit v hon chnh c bit l s chng chộo, xung đột giữa các quy định quản lý, hệ thống luật lệ về M&A. Điều này làm cho chủ thể tham gia hoạt động M&A gặp khó khăn trong việc thực hiện và các cơ quan quản lý khó kiểm soát hoatj động M&A. Hệ thống luật và thong tin bất cân xứng trên thị trường Việt Nam cũng khiến cho vấn đề định giá doanh nghiệp trong những thương vụ mua bán,sáp nhập gặp nhiều khó khăn, nên tỷ lệ thành công của hoạt động M&A là thấp. - Doanh nghiệp còn thiếu kiến thức về M&A :Nhiều công ty không có hiểu biết cơ bản về nghiệp vụ M&A ,kiến thức về M&A của họ còn quá sơ sài. Một số công ty còn chưa biết gì nhiều về các quỹ đầu tư, chưa hiểu các thể thức đầu tư, cách tính toán chiến lược dài hạn…Chính vì thiếu kiến thức nên họ gặp phải không ít bất lợi khi thực hiện M&A - Hoạt động của bên trung gian còn kém hiệu quả:Hầu hết hoạt động của M&A đòi hỏi phải có sự tham gia của các nhà tư vấn, môi giới, luật sư, ngân hang…Tuy nhiên, do có sự hạn chế về hệ thống luật tính chuyên nghiệp, cơ sở dữ liệu thong tin…nên các đơn vị này chưa thể trở thành trung gian thiết lập một “thị trường” để các bên mua-bán gặp nhau. Do các công ty tư vấn M&A của Việt Nam còn thiếu và yếu nên tỷ lệ thành công giao dịch mua bán doanh nghiệp con thấp. 6. Ưu nhược điểm của M&A, và khả năng áp dụng đối với Việt Nam: Mỗi hình thức đầu tư có những ưu nhược điểm riêng và áp dụng trong các trường hợp khác nhau. Mua lại và sát nhập có 4 lợi ích cơ bản so với đầu tư mới Hill, 2002). - Công ty có thể nhanh chóng để hiện diện tại một thị trường nước ngoài hơn là đầu tư mới. - Bằng hình thức này, công ty có thể ngăn cản các đối thủ cạnh tranh, nhất là trong các thị trường toàn cầu hoá nhanh chóng. - Công ty mua lại có thể tăng hiệu quả các công ty được mua lại bằng cách chuyển giao công nghệ, vốn và kinh nghiệm quản lý. - M&As có thể ít rủi ro hơn đầu tư mới và có thể tận dụng được các tài sản giá trị của công ty được mua như mối quan hệ khách hàng, hệ thống phân phối, nhãn hiệu, hệ thống sản xuất. Tuy nhiên, hình thức M&As có nhược điểm là bên mua lại có thể đánh giá công ty được mua với giá quá cao, thường là do họ quá lạc quan về lợi ích do sự cộng hợp giữa công ty đi mua và công ty được mua. Ngoài ra sự khác biệt về văn hoá tổ chức và cách vận hành sẽ tạo ra sự mâu thuẫn dẫn đến hiệu quả kinh tế thấp. Ngược lại, đầu tư mới có lợi thế hơn so với M&As là công ty có thể linh hoạt hơn để có thể tạo ra một công ty theo ý muốn; xây dựng văn hoá tổ chức cho một công ty mới dễ hơn là thay đổi văn hoá từ công ty khác Đối với các nước đang phát triển như nước ta thì hình thức M&As còn là con đường nhanh chóng hơn để tiếp cận với công nghệ hiện đại cũng như sở hữu được thương hiệu nổi tiếng như đã đề cập ở trên. Nếu chúng ta phải xây dựng từ đầu thì phải mất thời gian quá dài để có thể xây dựng các ngành công nghiệp hiện đại. Còn nếu chúng ta dựa vào nguồn đầu tư từ nước ngoài thì cũng khó thực hiện được. Nếu là các ngành công nghệ cao thì các doanh nghiệp nước ngoài thường đầu tư 100% vốn nước ngoài để bảo vệ công nghệ như Canon, Toyota. Một số công ty lúc mới vào Việt Nam vì chưa am hiểu thị trường thường tiến hành liên doanh với các đối tác Việt Nam nhưng khi đã đứng vững trên thị trường liền tìm cách trở thành doanh nghiệp hoàn toàn vốn nước ngoài, ví dụ như Acecook, Unilever Cho nên song song với hình thức đầu tư mới, các doanh nghiệp Việt Nam đã đến lúc cần chú ý đến hình thức M&As để khai thác các lợi thế của nó. Để mua một doanh nghiệp một cách hiệu quả, công ty đi mua phải chú ý cả 3 giai đoạn: lựa chọn công ty mục tiêu, lựa chọn chiến lược mua lại thích hợp và hòa nhập hai tổ chức thành một. Lựa chọn công ty mục tiêu thường dựa vào (1) tỡnh hỡnh ti chớnh, v trớ sn phm ca cụng ty ú trờn th trng, (3) mụi trng cnh tranh, (4) nng lc qun lý v (5) vn húa doanh nghip. Doanh nghip Vit Nam ngoi cỏc yu t trờn cũn phi la chn cụng ty mc tiờu cú th thc hin mc tiờu lõu di l nõng cao v th cnh tranh trờn th trng th gii v hin i húa. La chn chin lc v thi im tin hnh mua li rt quan trng vỡ nú quyt nh s thnh cụng v giỏ mua. mua li hiu qu nht, cụng ty i mua phi thuyt phc cụng ty mc tiờu l mua li s em li li ớch cng hp ln hn vỡ cỏc cụng ty ny thng mun bo v cỏc c ụng cng nh nhõn viờn ca h. Vớ d nh Philip Morris mua li Miller nm 1969 thnh cụng nh Philip cú li th v Marketing trong khi Miller yu v mt ny. Cũn nu khụng cú s ng thun ca i tỏc, cuc mua li s rt khú v giỏ cng s rt cao. Cỏc cụng ty Vit Nam cú li th v ngun lao ng r v th trng tiờu th tim nng tng i ln s l li th cú th to nờn li ớch cng hp. V vn khú khn cui cựng l s hp nht ca hai cụng ty. S hp nht phi bo m c s cng hp duy trỡ li th cnh tranh trong cỏc lnh vc nh ti chớnh, sn xut, nghiờn cu v phỏt trin hay qun lý. Cụng ty m Vit Nam cng khú khn hn vỡ kin thc qun tr cng nh kinh nghim kinh doanh quc t vn cũn yu, v c bit v vn vn húa doanh nghip vn cũn khỏ mi m i vi cỏc doanh nghip Vit Nam. Tuy nhiờn nu cỏc cụng ty cú th s dng lc lng Vit kiu thỡ vn khú khn v nhõn s s c gim i ỏng k. III-Nhng tỏc ng ca M&A vo doanh nghip: 1-Vai trũ ca hot ng M&A i vi doanh nghip: M&A đa lại lợi ích to lớn cho tất cả các bên tham gia. Nó không chỉ giúp các doang nghiệp lớn giảm chi phí đầu t, giúp các doang nghiệp yếu kém thoát khỏi nguy cơ phá sản mà còn giúp doanh nghiệp mới tạo ra sau M&A có đầy đủ các tiềm lực và thuận lợi để phát triển lớn mạnh và đạt đợc lợi thế cạnh tranh trên thơng trờng. [...]... cho hot ng M&A trong doanh nghip: Quy trinh M&A hiệu quả cho doanh nghiệp mua/ sáp nhập bao gồm các bớc: tiếp cận doanh nghiệp cần mua /sáp nhập, them định pháp lý, định giá doanh nghiệp, đàm phán các điều khoản, kí kết hợp đồng, thay đổi đăng ký kinh doanh và giảI quyết các vấn đề hậu M&A Bớc 1- Tiếp cận doanh nghiệp: Các bên khi bắt đầu thơng vụ phảI xác định chính xác loại giao dịch M&A Điều này... đợc công chứng nhà nớc xác nhận Bớc 7- Xử lý sau M&A; Xử lý các vấn đề khó khăn sau hợp nhất 2 doanh nghiệp, trong lĩnh vực nhân sự, văn háo doanh nghiệp, hệ thống hoạt động và quản lý, trách nhiệm của bên bán và bên mua doanh nghiệp Tơng tự, quy trình M&A hiệu quả với doanh nghiệp bán hoặc đợc sáp nhập diễn ra với các công đoạn: tìm chiến lợc và đối tác phù hợp, viết bản tóm tắt để marketing công ty... các ngân hàng của các doanh nghiệp Một số khoản vay dành cho các doanh nghiệp Việt Nam chỉ naawms vào khoản vay vốn lu động hoặc trong khoảng thời gian ngắn hạn dới 1 năm Ngay cả khi vay đợc thì với lãI suất cho vay trung bình khoảng 21%/năm buộc các doanh nghiệp phảI cân nhắc them chí không dam vay Vì theo tính toán của các chuyên gia kinh tế, nếu vay với mức lãI suất 21% thi doanh nghiệp phảI đạt... đảm hoạt động kinh doanh Theo thông kê, hiện có khoảng 350000 daonh nghiệp đang hoạt động tai Việt Nam với 95% trong số đó là các doanh nghiệp vừa và nhỏ Các doanh nghiệp vừa và nhỏ Các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng là yếu tố quan trọng trong nền kinh tế Việt Nam nhng đang là nhóm bị ảnh hởng nhiều nhất trong khó khăn kinh tế hiện nay ở Việt Nam Và theo ông Phan Xuân Cần, có tới 30% các doanh nghiệp vừa... nguy cơ phá sản M&A- lối ra cho các doanh nghiệp thiếu vốn: Rõ ràng, rất nhiều doanh nghiệp Việt Nam hiện đang rơI vào tình trạng bế tắc vì thiếu vốn trầm trọng Bởi vậy, các doanh nghiệp đã nghĩ tới việc bán bớt cổ phần, them chí cả công ty cho các đối tác nớc ngoài để có thêm các nguồn vốn, hỗ trợ cho các hoạt động sản xuất kinh doanh Trong thời gian qua, chúng ta đã chứng kiến những vụ mua bán cổ... v khú khn trong hot ng M&A: .7 6 u nhc im ca M&A, v kh nng ỏp dng i vi Vit Nam: 8 III-Nhng tỏc ng ca M&A vo doanh nghip: 10 1-Vai trũ ca hot ng M&A i vi doanh nghip: 10 2-Quy trỡnh hiu qu cho hot ng M&A trong doanh nghip: .12 3- Tỡnh hỡnh M&A ca doanh nghip: 14 4-Li khuyờn cho mt thng v M&A thnh cụng: 15 5-Hot ng mua bỏn- sỏp nhp ti Viờt Nam: .17 6-Xu hng M&A trong nm ti: ... đầu t của họ thông qua cổ tức và gia tăng giá trị CP Đối với các công ty mới tạo, M&A là cách để các doanh nghiệp bổ sung khiếm khuyết và cộng hởng sức mạnh với nhau, tạo thành sức mạnh gấp nhiều lần Doanh nghiệp có thể giảm chi phí bằng cách cắt bớt nhân viên thừa, yếu kém, nâng cao năng suet lao động Hoặc thông qua việc chuyển giao và bổ sung công nghệ cho nhau, năng suất lao động của doanh nghiệp. .. thiệu công ty với các đối tác tiềm năng, lựa chọn đối tác tốt nhất, đàm phán các điều khoản giá cả, ký hợp đồng và hoàn tâtd các hồ sơ 3- Tỡnh hỡnh M&A ca doanh nghip: Doanh nghiệp đứng bên bờ vực thẳm: Tính đến hết tháng 8/2008, mức lạm phát ở Việt Nam vẫn cao (22.14%), tình hình kinh tế thế giới có nhiều biến động đã làm gia tăng một loạt các chi phí đầu vào của các doanh nghiệp nh: chi phi nhân công,... trong quá trình thực hiện hoạt động M&A cho doanh nghiệp Còn các tổ choc t vấn sẽ hỗ trợ doanh nghiệp trong việc táI cấu trúc hiệp quả, thu hút thêm đầu t, lành mạnh hoá tài chính doanh nghiệp, xác định hớng đI của mình sau khi sáp nhập 5-Hot ng mua bỏn- sỏp nhp ti Viờt Nam: Giai đoạn cuối thế kỷ 20, trong bối cảnh toàn cầu hoá kinh tế, có thể nói, làn sang sáp nhập doanh nghiệp ở các nớc có nền kinh... công nghiệp, thơng maih sáp nhập và mua lai lẫn nhau( trung bình có 1301 công ty) Sáp nhập doanh nghiệp, theo phân tích của các chuyên gia kinh tế thì, đó là một trong những giảI pháp tổ choc lại doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động Sáp nhậph, mua bán daonh nghiệp đối với thế giới không có gì là mới Tuy nhiên, đối với Việt Nam lại là một bớc đI mới mẻ Trong chơng trình cảI cách doanh nhgiệp của . vốn trực tiếp vào doanh nghiệp +Mua lại phần vốn góp hoặc cổ phần +Sáp nhập doanh nghiệp +Hợp nhất doanh nghiệp và chia +Tách doanh nghiệp 3-Sáp. động lực phát triển của doanh nghiệp: +Phát triển là mục tiêu rất quan trọng của doanh nghiệp, sự phát triển bên trong của bản than doanh nghiệp là một quá