Truyền tải chính sách tiền tệ qua kênh tín dụng của các ngân hàng thương mại việt nam,luận án tiến sỹ kinh tế

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -oOo CHU KHÁNH LÂN TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI, 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG oOo CHU KHÁNH LÂN TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62340201 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TÔ NGỌC HƯNG PGS.TS ĐÀO VĂN HÙNG HÀ NỘI, 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu nêu luận án có nguồn gốc rõ ràng kết luận án trung thực Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan Người cam đoan NCS Chu Khánh Lân i MỤC LỤC MỤC LỤC i DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT .iii DANH MỤC BẢNG iv DANH MỤC HÌNH VẼ v LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG : CƠ SỞ LUẬN VỀ TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA NGÂNHÀNG THƯƠNG MẠI 12 1.1 TỔNG QUAN VÊ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 12 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ 12 1.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 13 1.1.3 Cơng cụ sách tiền tệ 17 1.1.4 Truyền tải sách tiền tệ 18 1.2 NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 27 1.2.1 Cơ sở hình thành kênh tín dụng .27 1.2.2 Truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng thương mại 31 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng thương mại 37 1.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG TRONG CÁC NGHIÊN CỨU VỀ TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG 44 1.3.1 Kênh khả cấp tín dụng ngân hàng 44 1.3.2 Kênh bảng cân đối tài sản người vay 47 1.3.3 Kênh tín dụng ngân hàng .50 CHƯƠNG : THỰC TRẠNG TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 55 2.1 BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MƠ VÀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .55 2.1.1 Bối cảnh kinh tế vĩ mô Việt Nam vấn đề đặt điều hành sách tiền tệ 55 2.1.2 Thực trạng điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 64 2.1.3 Truyền tải sách tiền tệ Việt Nam qua nghiên cứu định lượng 84 2.2 THỰC TRẠNG TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 89 2.2.1 Tổng quan hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam .89 2.2.2 Thực trạng truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân iii ii DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT hàng thương mại Việt Nam 104 2.3 NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG VỀ TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG TẠI VIỆT NAM 135 2.3.1 .Xây dựng mơ hình 135 2.3.2 Kết mơ hình 139 CHƯƠNG : GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG KHẢ NĂNG TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 145 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRONG THỜI GIAN TỚI 145 3.1.1 Định hướng điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng 145 3.1.2 Giải pháp điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng thương mại 146 3.2 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG KHẢ NĂNG TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM148 3.2.1 Nhóm giải pháp Ngân hàng Nhà nước 150 3.2.2 Nhóm giải pháp ngân hàng thươngmại 171 3.2.3 Nhóm giải pháp khách hàng vay vốn ngânhàng thương mại 179 3.3 .MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 184 3.3.1 .Nâng cao tính độc lập Ngân hàng Nhà nước 184 3.3.2 Kiên định điều hành sách tiền tệ theo hướng kiểm sốt lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ gắn với ổn định tài 185 3.3.3 Thiết lập chế phối hợp sách tiền tệ sách giám sát an tồn vĩ mơ vi mơ nhằm tối ưu hóa tác động điều hành sách tiền tệ qua kênh tín dụng 185 3.3.4 Phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ trái phiếu doanh nghiệp Chữ viết Tên đầy đủ tiếng Việt Tên đầy đủ tiếng Anh tắt ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Association of Southeast Asian Nations CPI Chỉ số giá tiêu dùng Consumer Price Index CSTK Chính sách tài khóa Fiscal policy CSTT Chính sách tiền tệ Monetary policy DNNVV Doanh nghiệp nhỏ vừa Small and medium enterprises Fed Cục dự trữ liên bang Mỹ Federal Reserve System GDP Tổng sản phẩm quốc nội Gross Domestic Product IFS Thống kê Tài quốc tế International Financial Statistics IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế International Monetary Fund NHNN Ngân hàng Nhà nước The State bank of Vietnam NHTM Ngân hàng thương mại Commercial banks NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần Joint stock commercial banks NHTMNN Ngân hàng thương mại nhà nước State owned commercial banks NHTW Ngân hàng Trung ương Central bank NIM Tỷ lệ lãi biên Net interest margin ROA/ROAA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản Return On Assets/average assets ROE/ROAE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Return On Equity/average equities SVAR Mơ hình véctơ tự hồi quy cấu trúc Structural Vector Autoregression TCTD Tổ chức tín dụng Credit institutions TSBĐ Tài sản bảo đảm Collateral TTLNH Thị trường liên ngân hàng Interbank market TTS Tổng tài sản Total assets USD Đô la Mỹ United State dollar VAMC Công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam Vietnam Asset Management Company VAR Mơ hình véctơ tự hồi quy Vector Autoregression VĐL Vốn điều lệ Chartered capital VND Việt Nam đồng Vietnamese dong iv DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Mục tiêu thực tiêu lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 65 Bảng 2.2: Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở .72 Bảng 2.3: Phân rã phương sai 87 Bảng 2.4: Tỷ lệ DPRR/dư nợ DPRR/nợ xấu hệ thống NHTM ASEAN Việt Nam 120 Bảng 2.5: Phân rã phương sai GDP CPI có kênh tín dụng khơng có kênh tín dụng 142 v DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1: Cơ chế khuếch đại ảnh hưởng CSTT 29 Hình 1.2: Cơ chế truyền tải CSTT qua kênh bảng cân đối tài sản 33 Hình 1.3: Cơ chế truyền tải CSTT qua kênh khả cấp tín dụng 35 Hình 2.1: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam theo ngành 55 Hình 2.2: Hệ số ICOR Việt Nam số quốc gia khu vực 56 Hình 2.3: Hệ số ICOR theo thành phần kinh tế 56 Hình 2.4: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam, số nước khu vực, khu vực ASEAN - giới 59 Hình 2.5: Tốc độ tăng trưởng kinh tế tỷ lệ lạm phát Việt Nam 66 Hình 2.6: Chênh lệch kế hoạch thực tiêu lạm phát, tín dụng, cung tiền 67 Hình 2.7: Tăng trưởng tiền sở, cung tiền, hệ số nhân tiền 68 Hình 2.8: Lãi suất thị trường liên ngân hàng, lãi suất huy động, cho vay 68 Hình 2.9: Lãi suất bản, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn tỷ lệ lạm phát 70 Hình 2.10: Dư nợ lĩnh vực ưu tiên 72 Hình 2.11: Tỷ giá VND/USD 76 Hình 2.12: Các tiêu đo lường tình trạng la hóa kinh tế 77 Hình 2.13: Tỷ lệ nợ xấu hệ thống tốchức tín dụng Việt Nam .82 Hình 2.14: Tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàngViệt Namvà ASEAN .82 Hình 2.15: Hàm phản ứng độ lệch sản lượng trước cú sốc cung tiền mơ hình VAR VAR có kênh truyền tải 86 Hình 2.16: Hàm phản ứng số giá tiêu dùng trước cú sốc cung tiền mơ hình VAR VAR có kênh truyền tải 86 Hình 2.17: Mức độ giải thích cung tiền biến động tiêu tiền tệ 89 Hình 2.18: Số lượng tố chức tín dụng theo loại hình .90 Hình 2.19: Tỷ trọng tín dụng TTS hệ thống NHTM Việt Nam ASEAN .91 Hình 2.20: Tỷ lệ nợ xấu hệ thống TCTD Việt Nam theo loại hình 92 Hình 2.21: Tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng nước khu vực ASEAN thang đo Moody’s 93 Hình 2.22: Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, tín dụng/nguồn vốn huy động NHTMNN 94 Hình 2.23: Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, tín dụng/nguồn vốn huy động NHTMCP 94 Hình 2.24: Lãi suất bình quân liên ngân hàng qua đêm tháng 94 Hình 2.25: Tỷ trọng nguồn vốn có tính chất ngắn hạn dễ bị rút hệ thống ngân hàng nước khu vực ASEAN thang đo Moody’s 95 Hình 2.26: Tỷ trọng tài sản có tính khoản cao hệ thống ngân hàng nước khu STT ĩ STT Tên doanh nghiệp TM - DV Bến Thành Ngành Bán lẻ phức hợp Thương nghiệp Cà Mau Phân phối xăng dầu & khí đốt XNK PETROLIMEX Bán lẻ phứcPhụ hợp lục 6: Danh sáchĩ02 Nhiên nghiệp liệu Sài Gòn 201 doanh niêm yết Bán lẻ phức hợp ĩ03 Đạm Phú Mỹ SP hóa dầu, Nơng dược & Hóa chất khác CIDICO Bất động sản ĩ04 Nông Dược H.A.I SP hóa dầu, Nơng dược & Hóa chất khác Phát triển Đô thị số Bất động sản ĩ05 Kỹ thuật NN Cần Thơ SP hóa dầu, Nơng dược & Hóa chất khác Dic Corp Bất động sản ĩ06 Khử trùng Việt Nam SP hóa dầu, Nơng dược & Hóa chất khác BĐS Phát Đạt Bất động sản ĩ07 Nhiệt điện Bà Rịa Sản xuất & Phân phối Điện Dầu khí IDICO Bất động sản ĩ08 Điện lực Khánh Hòa Sản xuất & Phân phối Điện Chiếu xạ An Phú Công nghệ sinh học ĩ09 Nhiệt điện Phả Lại Sản xuất & Phân phối Điện ĩ0 Đầu tư Cao su Quảng Nam Công nghiệp phức hợp 110 Sông Ba JSC Sản xuất & Phân phối Điện ĩĩ In Bao bì Mỹ Châu Containers & Đóng gói ĩĩĩ Thủy điện Cần Đơn Sản xuất & Phân phối Điện ĩ2 Bao bì Biên Hịa Containers & Đóng gói ĩĩ2 Thủy điện Thác Bà Sản xuất & Phân phối Điện Bao bì Dầu Thực vật Containers & Đóng gói ĩĩ3 Điện Tây Nguyên Sản xuất & Phân phối Điện Công viên nước Đầm Sen Dịch vụ giải trí ĩĩ4 Thủy điện Thác Mơ Sản xuất & Phân phối Điện Ĩ5 Thuận Thảo Group Dịch vụ giải trí ĩĩ5 Đơng Hải Bến Tre Sản xuất giấy Ĩ6 Quốc tế Hồng Gia Dịch vụ giải trí ĩĩ6 Tập đoàn Hapaco Sản xuất giấy ĩ7 Tập đoàn CMC Dịch vụ Máy tính ĩĩ7 VIEN ĐƠNG Sản xuất giấy Ĩ8 Vận tải Hà Tiên Dịch vụ vận tải ĩĩ8 Ô tô Hàng Xanh Sản xuất ô tô ĩ9 Hàng hải Hà Nội Dịch vụ vận tải ĩĩ9 Ơ tơ Trường Long Sản xuất ô tô 20 Tan Cang Logistics Dịch vụ vận tải ĩ20 SAVICO Sản xuất ô tô 2ĩ VinaLink Dịch vụ vận tải ĩ2ĩ Ơ tơ TMT Sản xuất ô tô 22 Anh Dương Việt Nam Dịch vụ vận tải ĩ22 Đại Thiên Lộc Thép sản phẩm thép 23 Giải khát Chương Dương Đồ uống & giải khát ĩ23 Kim khí TP.HCM Thép sản phẩm thép ĩ3 Ĩ4 Tên doanh nghiệp ĩ0ĩ208 PV GAS D Ngành Phân phối xăng dầu & khí đốt Tên doanh nghiệp Dược phẩm Cửu Long Ngành Dược phẩm STT 209 Hòa Phát 124 Ngành Thép sản phẩm thép 25 Dược Hậu Giang Dược phẩm 125 Tập đoàn Hoa Sen Thép sản phẩm thép 26 Dược phẩm DOMESCO Dược phẩm 126 Thép Nam Kim Thép sản phẩm thép 27 IMEXPHARM Dược phẩm 127 Thép Pomina Thép sản phẩm thép 28 Dược phẩm OPC Dược phẩm 128 SONHA CORP Thép sản phẩm thép 29 S.P.M CORP Dược phẩm 129 Thép Tiến Lên Thép sản phẩm thép 30 Traphaco Dược phẩm 130 Thép Việt Ý Thép sản phẩm thép 31 Y Dược phẩm Vimedimex Dược phẩm 131 Đầu tư Cầu đường CII Thiết bị điện 32 XNK Bình Thạnh Hàng cá nhân 132 Bóng đèn Điện Quang Thiết bị gia dụng 33 Bột giặt Lix Hàng cá nhân 133 Gỗ Đức Thành Thiết bị gia dụng 34 Vàng Phú Nhuận Hàng cá nhân 134 Bóng đèn & Phích Rạng Đơng Thiết bị gia dụng 35 Tập đồn Thiên Long Hàng cá nhân 135 Khoan Dầu khí PVDrilling Thiết bị Dịch vụ Dầu khí Pin Ăc quy Miền Nam Hàng điện & điện tử 136 Thiết bị Siêu Thanh Thiết bị văn phòng 37 Điện tử TIE Hàng điện & điện tử 137 Phát triển Công nghệ ĐT-VT Thiết bị viễn thông 38 Dây & Cáp điện TAYA Hàng điện & điện tử 138 Cáp viễn thơng SAM Thiết bị viễn thơng 39 Viettronics Tân Bình Hàng điện & điện tử 139 Thiết bị Y tế Việt Nhật Thiết bị y tế 40 EVERON Hàng May mặc 140 Bánh kẹo BIBICA Thực phẩm 41 May Sài Gòn Hàng May mặc 141 Đường Biên Hòa Thực phẩm 42 MIRAE Hàng May mặc 142 Bánh kẹo Kinh đô Thực phẩm 43 Dệt may Thành Công Hàng May mặc 143 Chế biến Hàng XK Long An Thực phẩm 44 Sài Gịn Telecom Internet 144 Mía đường Lam Sơn Thực phẩm 45 DL Thành Thành Công Khách sạn 145 Tập đồn Masan Thực phẩm 46 Khống sản Bắc Giang Khai khống 146 Mía đường Tây Ninh Thực phẩm 47 Khống sản Bình Định Khai khống 147 Dầu Tường An Thực phẩm 48 CN Khống sản Bình Thuận Khai khống 148 XNK Thiên Nam Thực phẩm STT 24 Tên doanh nghiệp Tên doanh nghiệp Khống sản Bình Dương Ngành Khai khống STT 210 Vinacafé Biên Hòa 149 Ngành Thực phẩm 50 Đầu tư Phát triển KSH Khai khoáng 150 Lương thực Vĩnh Long Thực phẩm 51 Na Rì Hamico Khai khoáng 151 VINAMILK Thực phẩm 52 TAI NGUYEN CORP Khai khoáng 152 Thuốc Cát Lợi Thuốc 53 ĐT PT Cảng Đình Vũ 153 Tập đồn Hồng Long Thuốc 54 Gemadept Kho bãi, hậu cần bảo dưỡng Kho bãi, hậu cần bảo 154 Tập đoàn PAN Tư vấn & Hỗ trợ KD 55 155 Tư vấn XD Điện Tư vấn & Hỗ trợ KD 156 Tàu Cao tốc Superdong Vận tải hành khách & Du lịch 57 dưỡng Kho Vận Miền Nam Kho bãi, hậu cần bảo Kho vận Ngoại Thương TPHCM dưỡng Kho bãi, hậu cần bảo dưỡng VICONSHIP Kho bãi, hậu cần bảo 157 Vận chuyển Sài Gòn Tourist Vận tải hành khách & Du lịch 58 Đức Long Gia Lai dưỡng Lâm sản Chế biến gỗ 158 Vận tải thủy PETROLIMEX Vận tải Thủy 59 Gỗ Thuận An Lâm sản Chế biến gỗ 159 Vận tải Dầu khí PVTrans Vận tải Thủy 60 Gỗ Trường Thành Lâm sản Chế biến gỗ 160 Vận tải SAFI Vận tải Thủy 61 Cao su Miền Nam Lốp xe 161 Vận tải Xăng dầu VIPCO Vận tải Thủy 62 Cao su Đà Nang Lốp xe 162 Vận tải biển Vinaship Vận tải Thủy 63 Cao su Sao Vàng Lốp xe 163 Vận tải Biển Việt Nam Vận tải Thủy 64 65 LILAMA 10 Cơ Điện Lạnh REE Máy cơng nghiệp Máy cơng nghiệp 164 165 VITACO Nhựa Bình Minh Vận tải Thủy Vật liệu xây dựng & Nội thất 66 SEAREFICO Máy công nghiệp 166 Gạch men Chang YIH Vật liệu xây dựng & Nội thất 67 Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn Nhà cung cấp thiết bị 167 Hóa An Vật liệu xây dựng & Nội thất 68 Nhựa Đông Á Nhựa, cao su & sợi 168 Xi măng & VLXD Đà Nang Vật liệu xây dựng & Nội thất 69 Cao su Đồng Phú Nhựa, cao su & sợi 169 Xi măng Hà Tiên Vật liệu xây dựng & Nội thất 70 Kỹ nghệ & Nhựa Đô Thành Nhựa, cao su & sợi 170 Xi măng Vicem Hải Vân Vật liệu xây dựng & Nội thất 71 Cao su Hịa Bình Nhựa, cao su & sợi 171 Khoáng sản Lâm Đồng Vật liệu xây dựng & Nội thất 72 Cao su Phước Hòa Nhựa, cao su & sợi 172 Tấm lợp gỗ Nam Việt Vật liệu xây dựng & Nội thất 73 Nhựa Rạng Đông Nhựa, cao su & sợi 173 Đá Núi Nhỏ Vật liệu xây dựng & Nội thất STT 49 56 Tên doanh nghiệp Tên doanh nghiệp Cao su Thống Nhất Ngành Nhựa, cao su & sợi STT 211 Phú Tài 174 Ngành Vật liệu xây dựng & Nội thất 75 Nhựa Tân Đại Hưng Nhựa, cao su & sợi 175 Savimex Vật liệu xây dựng & Nội thất 76 Cao su Tây Ninh Nhựa, cao su & sợi 176 Gốm sứ TAICERA Vật liệu xây dựng & Nội thất 77 Cấp nước Chợ Lớn Nước 177 Becamex TDC Vật liệu xây dựng & Nội thất Cấp nước Thủ Đức Nước 178 XD GT Bình Dương Xây dựng 79 Thủy sản Mekong Nuôi trồng nông & hải sản 179 Xây dựng 47 Xây dựng 80 Thủy sản Bến Tre Nuôi trồng nông & hải sản 180 Chương Dương Corp Xây dựng 81 Thủy sản CL An Giang Nuôi trồng nông & hải sản 181 Xây dựng COMA 18 Xây dựng 82 Thủy sản An Giang Nuôi trồng nông & hải sản 182 Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM Xây dựng 83 Thủy sản Nam Việt Nuôi trồng nông & hải sản 183 Xây dựng Cotec Xây dựng 84 Tập đoàn Sao Mai Nuôi trồng nông & hải sản 184 Cường Thuận IDICO Xây dựng 85 NTACO Nuôi trồng nông & hải sản 185 ĐT TM DIC Xây dựng 86 Chế biến Thủy sản Cà Mau Nuôi trồng nông & hải sản 186 Hacisco Xây dựng 87 Thủy sản Sao Ta Nuôi trồng nông & hải sản 187 PT Hạ tầng IDICO Xây dựng 88 Thủy sản Hùng Vương Nuôi trồng nông & hải sản 188 Xây dựng HUD3 Xây dựng 89 Đầu tư & TM Thủy sản Nuôi trồng nông & hải sản 189 LICOGI 16 Xây dựng 90 Giống trồng TW Nuôi trồng nông & hải sản 190 LILAMA 18 Xây dựng 91 Giống trồng Miền Nam Nuôi trồng nông & hải sản 191 Cơ điện XD VN Xây dựng 92 Thủy sản số Nuôi trồng nông & hải sản 192 Xây dựng Miền Đông Xây dựng 93 Thủy sản Vĩnh Hồn Ni trồng nơng & hải sản 193 Xây lắp Bưu Điện PTIC Xây dựng 94 Thủy hải sản Việt Nhật Nuôi trồng nông & hải sản 194 XL CN dân dụng Dầu khí Xây dựng 95 CN mạng Truyền thơng Phần mềm 195 Lắp máy Dầu khí Xây dựng 96 Tập đoàn FPT Phần mềm 196 Xây lắp Đường ống Dầu khí Xây dựng 97 Vật tư Xăng dầu Phân phối hàng chuyên dụng 197 Xây dựng Số Xây dựng 98 PETROLSETCO Phân phối hàng chuyên dụng 198 XD & PT Đô thị Tỉnh BR - VT Xây dựng STT 74 τ8 Tên doanh nghiệp STT 99 Tên doanh nghiệp Dầu khí An Pha Ngành Phân phối xăng dầu & khí đốt STT 212 PT Nhà & Đơ Thị IDICO 199 Ngành Xây dựng 100 Gas PETROLIMEX Phân phối xăng dầu & khí đốt 200 Xây dựng điện Việt Nam Xây dựng 201 Đầu tư & XD Cấp thoát nước Xây dựng Tên doanh nghiệp STT Tên viết tắt Tên ngân hàng 213 T MSB NHTMCP Hàng Hải Việt Nam SEAB NHTMCP Đông Phụ Nam lục Á 7: Danh sách 29 ngân hàng TPB NHTMCP Tiên Phong LVB NHTMCP Bưu Điện Liên Việt MDB NHTMCP Phát triển Mê Kông NAB NHTMCP Nam Á TCB T HDB NHTMCP Kỹ Thương NHTMP Phát triển nhà TP HCM GDB NHTMCP Gia Định VPB ABB MBB VIB NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng NHTMCP An Bình TlB 4^ SHB VAB NVB NHTMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam ACB KLB VCB OCB MHBB STB NASB PGB NHTMCP Á Châu NHTMCP Quân Đội NHTMCP Quốc Tế Việt Nam NHTMCP Sài Gòn Hà Nội NHTMCP Việt Á NHTMCP Quốc Dân NHTMCP Kiên Long NHTMCP Ngoại Thương NHTMCP Phương Đông Việt Nam NHTMCP phát triển nhà đồng sông Cửu Long NHTMCP Sài Gịn Thương Tín NHTMCP Bắc Á NHTMCP Xăng Dầu Petrolimex CTG EAB BID NHTMCP CôngThương Việt Nam NHTMCP Đông Á SGB NHTMCP Sài Gòn NHTMCP Đầu Tư Phát Triển Việt Nam Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis JarqueBera Probability Observatio ns INT OIL GDP CPI MSL EXC CRE 214 63.7 1.20E+1 87.4 1.81E+1 11.07 17591.83 1.58E+15 62.3 Phụ 41.14E+1 51.27E+1 lục 8: Thống mô tả biến 16119.50 mơ hình SVAR 75.4 kê 10.7 1.14E+15 133.88 19.3 28.7 42.28E+1 45.45E+1 145.50 47.6 36.0 34.12E+1 0.2 0.4 0.555111 1.9 1.6 2.565734 3.5 3.7 7.0 0.1 0.1 0.0 64 55.77E+1 51.61E+1 320.1 21881.00 6.9 14062.00 41.66E+1 2.7 2563.59 1.2 0.879506 0.45 4.5 1.5 2.559084 8.77 23.5 7.64 0.0 0.01 0.02 64 64 64 4.69E+15 1.21E+14 1.39E+15 0.615961 2.002114 6.7 0.0 64 Log level OIL Intercept -1.628868 1st difference -6.941401 215 *** *** Phụ and lục 9: Kiểm định-0.994932 tính dừng biến mơ hình SVAR Trend intercept -7.039928 GDP (log level and Hp filter) CPI MSL INT (level KPSS test) EXC CRE None 0.028285 -6.996550 *** Intercept -1.712992 -3.601576 *** Trend and intercept -1.907410 -3.546555 *** None -1.731640 -3.643271 *** Intercept 0.253293 -4.165894 *** Trend and intercept -1.943937 -4.076571 ** None 2.985667 -2.649789 *** Intercept -1.667183 -5.059054 *** Trend and intercept -0.015201 -5.400616 *** None 4.428779 -0.882749 Intercept -0.217877 ** Trend and intercept 0.174191 ≡ Intercept -0.184275 -8.535443 *** Trend and intercept -1.413603 -8.468170 *** None 3.927454 -3.509705 *** Intercept -1.998223 -3.955423 *** Trend and intercept -0.062540 -4.523312 *** None 3.355806 -0.891940 Mơ hình SVAR thứ Roots of Characteristic Polynomial Mơ hình SVAR thứ hai 216 Roots of Characteristic Polynomial Lag specification: vị mơ hình SVAR Phụ lục 10: Kiểm định nghiệm đơn Lag specification: Root Modulus 0.839972 - 0.209127i 0.865614 0.839972 + 0.209127i 0.865614 0.809617 0.809617 0.626656 - 0.344323i 0.715021 0.626656 + 0.344323i 0.715021 0.161803 - 0.626076i 0.646646 0.161803 + 0.626076i 0.646646 -0.169578 - 0.515816i 0.542976 -0.169578 + 0.515816i 0.542976 0.286926 - 0.415429i 0.504884 0.286926 + 0.415429i -0.39657 -0.004582 - 0.246458i -0.004582 + 0.246458i 0.504884 0.396569 0.2465 0.2465 Root 0.915403 0.785111 0.530419 0.406682i 0.530419 0.406682i 0.121569 0.632597i 0.121569 0.632597i 0.448331 -0.181441 0.362303i -0.181441 0.362303i -0.39408 0.203936 0.303338i 0.203936 Modulus 0.915403 0.785111 - 0.668382 + 0.668382 - 0.644172 + 0.644172 0.448331 - 0.405196 + 0.405196 0.394076 - 0.365519 + 0.365519 0.303338i No root lies outside the unit circle VAR satisfies the stability condition No root lies outside the unit circle VAR satisfies the stability condition 217 Phụ lục 11: Ket khảo sát tình hình hoạt động doanh nghiệp Mau điều tra: 306 doanh nghiệp Thống kê số lượt trả lời theo tỷ lệ % tổng số phiếu khảo sát hợp lệ nhận Thống kê doanh nghiệp khảo sát theo loại hình: khơng có vốn nhà nước vốn nhà vốn nhà vốn nhà nước 50% Thống kê doanh nghiệp khảo sát theo ngành nghề: Thống kê doanh nghiệp khảo sát theo tổng nguồn vốn (tài sản): 218 Cảm nhận doanh nghiệp môi trường kinh doanh nay: Trở ngại chủ yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nay: ụ giảm Kno cnạm αau vao von Kno pnap ly lượng ngnẹ I tiêu thụ Khăn phức tạp nhân lực hậu chưa cao ng vạn tải Lý khiến khả tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp giảm: Nếu năm 2013, doanh nghiệp đầu tư thêm vào tài sản cố định nhằm mục đích: 219 Khó khăn chủ yếu tiếp cận vốn vay ngân hàng doanh nghiệp: hàng ứng yêu đáp ứng cầu ngân yêu cầu hàng ngân hàng ngân hàng hạn chế cho vay Mục đích vay vốn chủ yếu doanh nghiệp: 10 Các biện pháp hỗ trợ ngân hàng doanh nghiệp 11 Triển vọng hoạt động doanh nghiệp khảo sát năm 2014: 63% 28% 9% Tốt 2013 Giữ nguyên so với 2013 Xấu 2013 220 12 Dự báo doanh nghiệp môi trường kinh doanh năm 2014: 13 Thống kê kiến nghị chủ yếu từ phía doanh nghiệp Chính phủ nhằm hỗ trợ doanh nghiệp thời gian tới: DN trường tài chính, BĐS thuế tế quốc tế đào tạo, phát triển nguồn nhân lực nghệ 221 222 14 Đỗ Thị KimDANH Hảo, Chu MỤCKhánh CÁC Lân, CƠNG Nguyễn TRÌNH Minh CỦA Phương, TÁC GIẢ 2016, Hệ thống ngân hàng Việt Nam trongCÓ bối LIÊN cảnh gia nhập ĐẾN cộng LUẬN đồng kinh QUAN ÁNtế ASEAN, Kỷ yếu hội thảo Phát a/ Bàihệbáo khoangân học, hàng kỷ yếuhiệu khoaquả họcvà bền vững tảng sử dụng khoa học triển thống công Chu Khánh Lân, 2012, Nguyên nhân lạm phát Việt Nam số gợi ý đổi sách, Tạpvàchí Khoa 5/2016 Đào tạo Ngân hàng, Số 4/2012 nghệ, sáng tạo,học tháng b/ Chu Lân,cứu 2012, Bàn ĐềKhánh tài nghiên khoa họcvề tác động sách tiền tệ tới tăng trưởng tín Việt Lân Nam,vàTạp chí Ngân hàng, Số 13/2012 15 dụng Chu Khánh Nguyễn Minh Phương, 2012, Điều hành sách tiền tệ Chu Khánh Nghiên hàm cầuvàtiền ViệtĐề Nam Việt Nam Lân, trong2012, điều kiện kinhcứu tế vĩthực mô nghiệm bất ổn - Thực trạng giảitại pháp, tài số gợi ý sách, Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng, Số 10/2012 NCKH Chu Khánh cấp Học viện.Lân, 2012, Thực trạng truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng Việt Nghĩa, Nam năm học tỷ giá Đào- tạo Số 16 Lê ThịtạiTuấn 2013, Tác2012, độngTạp củachí lãi Khoa suất đến Lý Ngân thuyếthàng, thực 12/2012 tế Việt Nam, Đề tài NCKH cấp Ngành (thư ký khoa học) Trương Lê Thị Tuấn 2013, Chu Khánh Lân,sở2012, cấu hệ thống tổ 17 QuốcNghĩa Cường, Vấn đề hữu Giải chéo pháp trongtáihệcơthống ngân hàng chức tínmại dụngViệt ViệtNam: Nam,Thực Tạp chí Kinh Dự báo, pháp, Số 22/2012 thương trạng, hệtếlụy giải Đề tài NCKH cấp Ngành (thành Lê Thị Tuấn Nghĩa Chu Khánh Lân, 2013, Khung sách tiền tệ Việt Nam năm 2012 gợi ý sáchTạp chí khoa học đào tạo ngân hàng, viên) Số Ngọc Hưng, 2013, Xử lý nợ xấu trình tái cấu trúc ngân hàng 128 18 Tô + 129/2013 thương mại Việt Nam, Đề tài NCKH cấp Ngành (thành viên) Nguyễn Chu Khánh 2013, Nghiên nghiệm truyềnVàng dẫn sách tiềnĐề tệ 19 ĐứcLân, Trung, 2013, Giảicứu phápthực quản lý thịvềtrường Việt Nam, quaNCKH kênh tín dụng Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, Số 13/2013 tài cấp Ngành (thành viên) Tô ChuNgọc Khánh Lân, 2013, 2014, Truyền Nhìn lạidẫn cơng tác sách điều tiền hànhtệchính sáchdùng tỷ giá nhằm 20 Hưng, tới tiêu thơng quagiảm giá tìnhđộng trạngsản -laThực hóa hàng nước giaichính đoạnsách, 2011Đề - 2013, Tạp chí bất trạngNgân số Nhà khuyến nghị tài NCKH cấpKhoa Học học viện Đào tạoviên) Ngân hàng, Số 140+141/2014 (thành Chu Lê Thị TuấnLân, Nghĩa Chu Khánh sáchtín tiềndụng tệ 21 Khánh 2014, Truyền dẫn Lân, chính2014, sách Khung tiền tệ qua kênh Việt năm 2013 - Nhữngnghị điểm nhấn, TạpĐề chítài khoa học cấp đào ngân 140 Nam số khuyến sách, NCKH Bộ tạo Giáo dụchàng, đàoSốtạo +141/2014 22 Nguyễn Thùy Dương, 2014, Đánh giá thực trạng tín dụng thời gian qua Định 10 hướng Lê Thịvà Tuấn Chu cứu2015, tác động lãi suất giải Nghĩa pháp điều hành Khánh cho giaiLân, đoạn2014, từ nayNghiên đến năm Đề tàicủa NCKH cấp tới tỷ giá Việt Nam theo mơ hình giá cứng Dornbusch, Tạp chí Kinh tế Phát Ngành (thành viên) triển,Thị Sáu, 2014, Nghiên cứu chế truyền dẫn sách tiền tệ qua kênh Số 23 Hà 200/2014 chấp nhận rủi ro tổ chức tín dụng: Kinh nghiệm quốc tế gợi ý sách 11 cho Chu Khánh Lân, 2015, Khung sách tiền tệ năm 2014 gợi ý sách năm 2015, Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng, Số 152+153/2015 12 Lê Thị Tuấn Nghĩa Chu Khánh Lân, 2016, Những kết bật điều hành sách tiền tệ năm 2015, Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng, Số 164+165/2015 ... Thực trạng truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam Chương 3: Giải pháp tăng cường khả truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam 12... thành kênh tín dụng .27 1.2.2 Truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng thương mại 31 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến truyền tải sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân. .. NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -oOo CHU KHÁNH LÂN TRUYỀN TẢI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN