Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW)

Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW) Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW) Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW) Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW) Chính sách tiền tệ thông qua hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng trung ương (NHTW)

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA NGÂN HÀNG Mơn học: Chính sách tiền tệ CHÍNH SÁCH TỆ THƠNG HOẠT ĐỘNG GiảngTIỀN viên: PGS.TS Trương QUA Thị Hồng CẤP TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Thành viên: Trần Thị Ngọc Thùy (Trưởng nhóm) Nguyễn Hoàng Như Hà Hoàng Nguyễn Minh Hằng Nguyễn Tấn Khoa Trần Lê Quỳnh Trang Hồ Chí Minh – Năm 2020 1/2 MỤC LỤC I Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung ương (NHTW) Hoạt động cấp tín dụng NHTW 1.1 Khái niệm: 1.2 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung gian 1.2.1 Tái Cấp vốn 1.2.2 Cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHTW Ngân hàng trung gian 1.2.3 Cho vay đặc biệt Ngân hàng trung gian .6 1.3 Đối với Chính phủ: Hoạt động cấp tín dụng NHTW giới: 2.1 Hoạt động cấp tín dụng Cục Dự trữ liên bang Mỹ 2.2 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Mục đích cấp tín dụng NHTW: 11 3.1 Bổ sung nguồn vốn cho Ngân hàng trung gian 11 3.2 Giúp ổn định, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế 11 3.3 Điều chỉnh mức tăng trưởng kinh tế .12 Tác động hoạt động cấp tín dụng NHTW đến Chính sách tiền tệ quốc gia 12 II Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động tín dụng ngân hàng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 13 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) 13 1.1 Tạm ứng Ngân sách Nhà nước (NSNN) cho Chính Phủ 13 1.2 Tái cấp vốn cho Tổ chức tín dụng 15 1.2.1 Tái cấp vốn theo hình thức cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá: 15 1.2.2 Tái cấp vốn theo hình thức chiết khấu giấy tờ có giá: 16 1.2.3 Các hình thức tái cấp vốn khác 18 Tác động hoạt động tín dụng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sử dụng đến sách tiền tệ 22 Hiệu việc thực CSTT thơng qua hoạt động cấp tín dụng NHNN Việt Nam 24 2/25 I Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung ương (NHTW) Hoạt động cấp tín dụng NHTW 1.1 Khái niệm: Nghiệp vụ tín dụng NHTW hiểu hoạt động cho vay NHTW Khách hàng vay NHTW khách hàng đặc biệt, Ngân hàng trung gian hay Chính phủ Nói cách khác, NHTW cấp tín dụng, NHTW thực chức Ngân hàng Ngân hàng Ngân hàng Chính phủ Khi NHTW cho Ngân hàng trung gian vay, hoạt động nhằm vào hai mục đích: đưa tiền NHTW vào lưu thơng thơng qua Ngân hàng trung gian, điều tiết vốn khả dụng Ngân hàng trung gian thông qua điều tiết lượng tiền tệ lưu thông Khi NHTW tạm ứng cho ngân sách Chính phủ, tiền NHTW đưa vào lưu thơng thơng qua chi tiêu Chính phủ, mặt khác Chính phủ có điều kiện thực nhiệm vụ Như với hoạt động tín dụng, NHTW vừa sử dụng kênh phát hành tiền đồng thời công cụ để tăng cường khả điều tiết lượng cung tiền, nâng cao hoạt động quản lý NHTW 1.2 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung gian 1.2.1 Tái Cấp vốn Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHTW Ngân hàng trung gian Mục tiêu tái cấp vốn cung cấp nguồn vốn cho Ngân hàng trung gian có nhu cầu sử dụng vốn ngắn hạn phương tiện tốn cho Ngân hàng trung gian - Các hình thức tái cấp vốn NHTW gồm:  Chiết khấu hay tái chiết khấu giấy tờ có giá (GTCG): việc NHTW thực cấp tín dụng cách mua lại chứng từ có giá Ngân hàng trung gian mà giấy tờ có giá chưa đến thời điểm toán trước thời gian đáo hạn chứng từ Chiết khấu việc mua có kỳ hạn mua có bảo lưu quyền truy địi cơng cụ chuyển nhượng, giấy tờ có giá khác người thụ hưởng trước đến hạn toán Tái chiết khấu việc chiết khấu cơng cụ chuyển nhượng, giấy tờ có giá khác chiết khấu trước đến hạn tốn 3/25 Chiết khấu gồm có hai hình thức chiết khấu tồn thời gian cịn lại GTCG thông qua việc NHTW mua hẳn GTCG chiết khấu có kỳ hạn GTCG việc NHTW chiết mua lại GTCG kèm theo cam kết đến thời điểm định Ngân hàng trung gian phải mua lại GTCG Các giấy tờ có giá chiết khấu thơng thường là: Tín phiếu trái kho bạc, trái phiếu NHTW phát hành, chứng tiền gửi, hối phiếu… Điều kiện chiết khấu giấy tờ có giá là:  Thứ phải đảm bảo tính pháp lý tức phải hợp với quy định pháp luật hợp lệ  Đảm báo tuân thủ thời gian chiết khấu NHTW quy định  GTCG thị trường phải đảm bảo thời gian lưu hành  Có thể chuyển nhượng, trao đổi Xác định số tiền giấy tờ có giá - Trường hợp chiết khấu tồn thời hạn cịn lại: Ngắn hạn G= MG LxT 1+ 365 GT G= LxT 1+ 365 Dài hạn Thanh toán lãi phát hành: MG G= (1 + L)T /365 Thanh toán gốc, lãi lần đến hạn: lãi nhập gốc lãi Với GT = MG x (1 + ) G= không nhập gốc GT (1 + L)T /365 Với GT = MG x [1 + (Ls x n)] G= GT LxT 1+ 365 Thanh toán gốc lãi định kỳ: G=∑i = Ci L (T i x k )/365 (1 + ) k - Trường hợp chiết khấu có kỳ hạn: 4/25 Gv = G x (1 + L x Tb ) 365 Trong đó: G: Số tiền NHNN tốn chiết khấu giấy tờ có giá; MG: Mệnh giá giấy tờ có giá; GT: Giá trị giấy tờ có giá đến hạn tốn, bao gồm mệnh giá tiền lãi; Ci: Số tiền toán lãi, gốc lần thứ i; T: Thời hạn lại giấy tờ có giá (số ngày); Ti: Thời hạn tính từ ngày chiết khấu đến ngày tốn lãi, gốc lần thứ i (số ngày); L: Lãi suất chiết khấu thời điểm NHNN chiết khấu giấy tờ có giá (%/năm); n: Kỳ hạn giấy tờ có giá (năm) k: Số lần toán lãi năm; i: Lần toán lãi, gốc thứ i; Tb: Kỳ hạn chiết khấu (tính theo ngày); 365: Số ngày quy ước cho năm  Cho vay có đảm bảo cầm cố giấy tờ có giá (GTCG): NHTW cấp tín dụng cho Ngân hàng trung gian cách cho vay có đảm bảo cầm cố GTCG với mục tiêu cung ứng vốn phương tiện toán cho Ngân hàng trung gian ngắn hạn (thường năm) - Điều kiện để vay cầm cố: NHTW cấp tín dụng cho Ngân hàng trung gian thỏa mãn điều kiện sau đây: + Là đối tượng mà NHTW hướng đến, nằm nhóm đối tượng vay theo quy định + Khơng bị tình trạng giám sát theo dõi đặc biệt NHTW + Không bị nợ hạn đảm bảo tuân thủ quy định đảm bảo cho vay - Điều kiện tài sản cấm cố: + GTCG phải đảm bảo đáp đứng đầy đủ mặt pháp lý theo quy định + Ngân hàng trung gian phải người thụ hưởng xin vay từ NHTW (đối với GTCG ghi danh) phải thuộc sở hữu hợp pháp ( GTCG định danh) 5/25 + Đối với GTCG ghi sổ phải có xác nhận tốn tổ chức chịu tránh nhiệm toán cho NHTW chứng từ có giá mà Ngân hàng trung gian khơng thực nghĩa vụ trả nợ - Mức cho vay thời hạn vay cầm cố + Mức cho vay vào nhu cầu vay Ngân hàng trung gian + Thời hạn cho vay tùy theo thỏa thuận bên, thời gian lại GTCG cầm cố ( thông thường không năm) tính chất mục đích khoản vay 1.2.2 Cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHTW Ngân hàng trung gian Trong trình hoạt động tương tác với khách hàng thực dịch vụ nhằm cung ứng phục vụ cho đối tượng khách hàng mình, Ngân hàng trung gian gặp vấn đề liên quan đến tình trạng thiếu hụt vốn để toán cho khách hàng ngắn hạn từ ảnh hưởng đến hoạt động Ngân hàng trung gian Để hạn chế đảm bảo cho q trình tốn diễn cách thuận lợi cho Ngân hàng trung gian, NHTW thực cho vay Ngân hàng trung gian  NHTW cho vay thơng qua hình thức sau: + Cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ + Cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng 1.2.3 Cho vay đặc biệt Ngân hàng trung gian Được thực trường hợp đặc biệt, lúc Ngân hàng trung gian lâm vào tìn trạng khả chi trả, đe dọa ổn định hệ thống Ngân hàng trung gian Lúc NHTW đứng cho vay nhằm đảo bảo tính ổn định tránh việc gây an toàn cho hệ thống Ngân hàng trung gian Mặt khác NHTW sử dụng chế biện pháp kiểm soát đặt biệt Ngân hàng trung gian nhằm hạn chế rủi ro tiềm ẩn phát sinh đảm bảo trì hoạt động an toàn cho Ngân hàng Trường hợp thực có giám sát chặt chẽ tra ngân hàng phải đồng thuận từ phía Chính phủ 1.3 Đối với Chính phủ: 6/25 Đối với NHTW theo mơ hình NHTW trực thuộc Chính phủ việc xác lập mối quan hệ với Chính phủ chức NHTW  Cho Chính phủ vay: Bằng cách mua trái phiếu Chính phủ theo yêu cầu phân bổ trái phiếu Chính phủ đợt phát hành làm đại lý phát hành bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ Qua tiến hành nghiệp vụ thị trường mở để điều tiết khối tiền cung ứng theo mục tiêu sách tiền tệ  Tạm ứng cho Ngân sách Chính Phủ: Do mâu thuẫn dịng thu nhập dịng chi phí mà thơng thường ngân sách nhà nước có lúc dẫn đến tình trạng bội thu bội chi, phải thực chi thường xuyên cho nhiều hoạt động lúc nhiều lĩnh khác mà ngân sách nhà nước có lúc bị thiếu hụt tạm thời Do đó, tùy theo tình cụ thể định pháp luật mà NHTW tạm ứng cho ngân sách nhà nước để giải tình trạng thiếu hụt ngân sách hàng nước Khoản tạm ứng phải thực theo định Thủ tướng phủ phải hồn trả lại năm ngân sách Trừ có trường hợp đặc biệt xảy phải xin ý kiến để có định Thủ tướng chỉnh phủ Hoạt động cấp tín dụng NHTW giới: 2.1 Hoạt động cấp tín dụng Cục Dự trữ liên bang Mỹ Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đóng vai trị ngân hàng trung ương Mỹ, có trách nhiệm đưa sách tiền tệ quốc gia ảnh hưởng đến lãi suất biến số kinh tế khác Fed có vai trị quản lý Ngân hàng trung gian, đưa sách tiền tệ, điều chỉnh cung tiền nhằm cố gắng tạo việc làm ổn định giá Hoa Kỳ Fed kiểm soát cung tiền để tác động đến lãi suất điều kiện kinh tế cách thức như: hoạt động thị trường mở, điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc, điều chỉnh lãi suất cho vay, Công cụ mà ngân hàng vay dự trữ từ Cục Dự trữ Liên bang gọi “cửa sổ chiết khấu” Cách dễ để hiểu Fed tác động đến khối lượng dự trữ vay thơng qua cách thức hoạt động cho vay chiết khấu Các khoản cho vay chiết khấu Fed ngân hàng gồm ba loại: tín dụng bản, tín dụng thứ cấp tín dụng theo mùa Tín dụng khoản cho vay chiết khấu có vai trị quan trọng sách tiền tệ Các ngân hàng có tảng tài vững phép vay tất họ muốn với kỳ hạn ngắn (thường qua đêm) từ hạn mức tín dụng bản, gọi 7/25 cơng cụ cho vay ngắn hạn Lãi suất khoản vay lãi suất chiết khấu lãi suất đặt cao lãi suất quỹ liên bang, thường 100 điểm (một điểm phần trăm), hầu hết trường hợp, số tiền chiết khấu cho vay theo hạn mức tín dụng sơ cấp nhỏ Nếu số tiền nhỏ vậy, Fed lại có cơng cụ Câu trả lời cơng cụ nhằm mục đích trở thành nguồn khoản dự phòng cho ngân hàng hoạt động tốt để lãi suất quỹ liên bang không tăng xa so với mục tiêu quỹ liên bang Uỷ ban Thị trường Mở Liên Bang (FOMC) đặt Tín dụng thứ cấp cấp cho ngân hàng gặp khó khăn tài gặp vấn đề khoản nghiêm trọng Lãi suất tín dụng thứ cấp quy định cao lãi suất chiết khấu 50 điểm (0,5 điểm phần trăm) Lãi suất khoản vay đặt mức cao hơn, tỷ lệ phạt để phản ánh tình trạng lành mạnh người vay Tín dụng theo mùa cấp để đáp ứng nhu cầu số ngân hàng nhỏ khu vực nơng nghiệp có hình thức gửi tiền theo mùa Lãi suất tính cho tín dụng theo mùa gắn với mức trung bình lãi suất quỹ liên bang mức lãi suất chứng tiền gửi Cục Dự trữ Liên bang đặt câu hỏi cần thiết khoản tín dụng theo mùa cải thiện thị trường tín dụng dự tính loại bỏ tương lai Ngồi việc sử dụng công cụ để tác động đến dự trữ, sở tiền tệ cung tiền, chiết khấu quan trọng việc ngăn ngừa đối phó với khủng hoảng tài Khi Hệ thống Dự trữ Liên bang thành lập, vai trị quan trọng dự định người cho vay phương sách cuối cùng; để ngăn chặn cố ngân hàng vượt ngồi tầm kiểm sốt, cung cấp khoản dự trữ cho ngân hàng khơng có khác làm, ngăn chặn khủng hoảng tài ngân hàng Chiết khấu cách đặc biệt hiệu để cung cấp dự trữ cho hệ thống ngân hàng thời kỳ khủng hoảng ngân hàng dự trữ chuyển đến ngân hàng cần chúng Mặc dù vai trò người cho vay cuối Fed có lợi ích việc ngăn chặn khủng hoảng tài ngân hàng, có giá phải trả Nếu ngân hàng kỳ vọng Fed cung cấp cho họ khoản vay chiết khấu họ gặp khó khăn, ngân hàng sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều biết Fed tay giải cứu Do đó, vai trị người cho vay cuối Fed tạo vấn đề rủi ro đạo đức tương tự 8/25 rủi ro đạo đức tạo bảo hiểm tiền gửi Các ngân hàng chịu nhiều rủi ro hơn, làm lộ diện quan bảo hiểm tiền gửi người nộp thuế, đến tổn thất lớn Trước đây, sách chiết khấu sử dụng cơng cụ sách tiền tệ, lãi suất chiết khấu thay đổi ảnh hưởng đến lãi suất lượng tiền cung ứng Tuy nhiên, định cho vay chiết khấu ngân hàng đưa khơng hồn tồn chịu kiểm soát Fed, hoạt động thị trường mở hồn tồn Fed kiểm sốt nên việc sử dụng sách chiết khấu để điều hành sách tiền tệ không khuyến nghị Đây lý Fed chuyển vào tháng năm 2003 sang hệ thống tại, sở chiết khấu không sử dụng để thiết lập lãi suất quỹ liên bang, mà phương tiện dự phòng để ngăn lãi suất quỹ liên bang tăng mức so với mục tiêu sử dụng để cung cấp khoản khủng hoảng tài 2.2 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Lâu nay, nhà đầu tư toàn giới theo dõi chặt chẽ động thái Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) để tìm kiếm thơng tin dẫn dắt thị trường tồn cầu Đơn giản định NHTW Mỹ ảnh hưởng đến nhiều loại tài sản Tuy nhiên, thị trường ngày ý đến sách kinh tế lớn thứ hai giới Trung Quốc, cố gắng phân tích định NHTW Trung Quốc (PBOC) để hiểu rõ dòng vốn khổng lồ phản ứng NHTW Trung Quốc có tên gọi People’s Bank of China, hay viết tắt PBOC Giống NHTW nước phát triển, PBOC có nhiệm vụ trì giá ổn định thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua điều chỉnh sách tiền tệ Chính sách tiền tệ công cụ để NHTW quản lý lãi suất nguồn cung tiền kinh tế Các sách điều chỉnh theo thực trạng kinh tế Ví dụ, NHTW muốn thúc đẩy tăng trưởng thời kỳ kinh tế suy giảm, họ cắt giảm lãi suất Làm khiến chi phí vay giảm xuống, từ khuyến khích doanh nghiệp cá nhân vay nhiều để đầu tư mua sắm, giúp kích thích tăng trưởng Website PBOC liệt kê cơng cụ mà sử dụng để điều chỉnh sách tiền tệ, bao gồm: nghiệp vụ thị trường mở (OMO), Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), Lãi suất bản, Tái chiết 9/25 khấu, Công cụ cho vay ngắn hạn (Standing lending facility - SLF), Công cụ cho vay trung hạn (Medium -term lending facility – MLF), Khoản vay bổ sung (Pledged supplementary lending – PSL) Hoạt động cấp tín dụng PBOC chi tiết sau:  Tái chiết khấu: PBOC cho phép ngân hàng lựa chọn "tái chiết khấu" khoản vay mà họ cung cấp cho khách hàng NHTW mua lại khoản vay có từ ngân hàng thương mại, qua tăng thêm chút khoản.Ví dụ, khách hàng nhận khoản vay 10.000 USD từ ngân hàng, với cam kết hồn trả 12.500 USD Thỏa thuận vay ngân hàng mua lại với giá 10.000 USD, thấp số 12.500 USD mà cuối nhận Sau ngân hàng bán lại thỏa thuận vay cho PBOC với giá 11.000 USD – tức giảm giá thêm lần so với giá trị sổ sách khoản vay PBOC thu khoản lãi suất số vốn mà cho ngân hàng vay, ảnh hưởng đến chi phí vay khác tồn hệ thống  Cơng cụ cho vay ngắn hạn, Standing Lending Facility (SLF): Đây công cụ tương tự "cửa sổ tái chiết khấu" Fed, PBOC cho ngân hàng thương mại vay Bắt đầu áp dụng từ năm 2013, khoản vay có kỳ hạn từ đến tháng – dài khoản vay thị trường mở Để nhận tiền qua chương trình này, ngân hàng cần phải dùng tài sản có mức xếp hạng tín dụng cao làm tài sản chấp, cơng cụ thường phù hợp với ngân hàng lớn  Công cụ cho vay trung hạn, Medium -term Lending Facility (MLF): Các ngân hàng Trung Quốc nhận khoản vay có kỳ hạn dài từ PBOC – thường từ tháng đến năm Kênh giới thiệu từ năm 2014, cho phép PBOC bơm khoản vào hệ thống ngân hàng tác động đến lãi suất Giống SLF, ngân hàng phải có tài sản đảm bảo để nhận khoản vay Tuy nhiên, MLF khác SLF chỗ chấp nhận tài sản đảm bảo đa dạng hơn, bao gồm trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương phát hành khoản vay xếp hạng cao doanh nghiệp nhỏ 10/25  Khoản vay bổ sung (Pledged supplementary lending – PSL): Là cơng cụ sách tiền tệ Trung Quốc, PSL sử dụng để tác động đến lãi suất cung tiền trung hạn Nguồn vốn bơm vào số ngân hàng lựa chọn để họ cấp vốn cho lĩnh vực ưu tiên nông nghiệp, doanh nghiệp nhỏ tái thiết thành phố nghèo Có "ngân hàng sách" thường bơm vốn bao gồm Ngân hàng phát triển Trung Quốc, Ngân hàng phát triển nông nghiệp Trung Quốc Ngân hàng xuất nhập Trung Quốc Mục đích cấp tín dụng NHTW: 3.1 Bổ sung nguồn vốn cho Ngân hàng trung gian Hoạt động tín dụng NHTW nhằm bổ sung nguồn vốn khả dụng cho Ngân hàng trung gian trình hoạt động nhằm trì ổn định an tồn hệ thống Ngân hàng trung gian giúp Ngân hàng tăng khả cho vay Đây mục tiêu hàng đầu hoạt động cấp tín dụng NHTW, hệ thống ngân hàng có vai trị to lớn kinh tế, hoạt động hệ thống ảnh hưởng đáng kể đến kinh tế Cụ thể, vai trò Người cho vay cuối cùng, NHTW vừa người cung ứng dự trữ cho Ngân hàng trung gian vừa đảm bảo an toàn hệ thống Trong trường hợp Ngân hàng trung gian không đủ tiền mặt để chi trả cho người dân xảy tình trạng rút tiền ạt, NHTW cho Ngân hàng trung gian vay có yêu cầu Tuy nhiên lúc NHTW thực vai trị Người cho vay cuối cùng, NHTW không trực tiếp tham gia vào kinh tế mà đóng vai trị thực điều tiết kinh tế vĩ mơ quốc gia Do bất ổn Ngân hàng trung gian ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mơ NHTW can thiệp 3.2 Giúp ổn định, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hoạt động tín dụng NHTW nhằm thúc đẩy kinh tế phát triển bền vững Bởi hoạt động cấp tín dụng NHTW khơng bổ sung nguồn vốn ngắn hạn cho Ngân hàng trung gian mà cịn mở rộng tín dụng cho kinh tế nhờ ổn định tăng trưởng bền vững NHTW thông qua cơng cụ sách tiền tệ giám sát hoạt động kinh tế theo mục tiêu suất hiệu phù hợp với tình hình kinh tế Quốc gia thời kỳ Cụ thể, sách tiền tệ mở rộng nhằm chống suy thoái thất nghiệp, NHTW thực mở rộng 11/25 hoạt động tín dụng sách giảm lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu, tăng hạn mức tín dụng Cịn sách tiền tệ thắt chặt nhằm chống lạm phát, kìm hãm tăng trưởng nhanh kinh tế sách tăng lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu cắt giảm hạn mức tín dụng 3.3 Điều chỉnh mức tăng trưởng kinh tế Hoạt động cấp tín dụng NHTW góp phần điều chỉnh nhịp độ phát triển kinh tế Với việc bao quát toàn kinh tế, NHTW nhìn nhận đánh giá phát triển ngành, lĩnh vực vùng lãnh thổ khác thời kỳ kinh tế khác Qua NHTW điều chỉnh bất cập thông qua hoạt động cấp tín dụng tác động đến nguồn vốn khả dụng Ngân hàng trung gian, từ tác động đến phát triển ngành nói riêng tồn kinh tế nói chung Tác động hoạt động cấp tín dụng NHTW đến Chính sách tiền tệ quốc gia Thơng qua hoạt động mình, Ngân hàng Trung ương (NHTW) làm thay đổi tiền tệ tất mặt: lưu lượng, chi phí, giá trị… Tồn hoạt động có liên quan đến tiền NHTW ln nằm hệ thống ý đồ mang tính chiến lược mà người ta gọi sách tiền tệ Hoạt động cấp tín dụng NHTW giống vậy, tác động đến sách tiền tệ thơng qua việc NHTW điều chỉnh lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu Khi NHTW tăng lãi suất tái chiết khấu, điều hạn chế việc Ngân hàng Trung gian tiếp cận đến nguồn vốn mà NHTW cung ứng ngắn hạn, số tiền mà Ngân hàng Trung gian nhận từ hoạt động chiết khấu giảm so với trước điều làm cho chi phí vốn cho vay tổ chức khác trở nên đắt đỏ Các tổ chức, doanh nghiệp hạn chế vay từ Ngân hàng trung gian, lượng cung tiền vào kinh tế giảm cho thấy tâm NHTW việc thực mục tiêu sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát, ổn định tiền tệ quốc gia Khi NHTW giảm lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu, điều kích thích Ngân hàng Trung gian tiếp cận nguồn vốn chi phí rẻ thơng qua hình thức cấp tín dụng Lượng cung tiền vào lưu thông tăng lên NHTW áp dụng hoạt động muốn thực sách tiền tệ theo hướng mở rộng nhằm tăng nguồn cung ứng vốn kinh tế, hỗ trợ sản xuất 12/25 kinh doanh thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tập trung vào triển khai có hiệu chương trình tín dụng ngành, lĩnh vực, tín dụng sách theo chủ trương Chính phủ II Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động tín dụng ngân hàng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) 1.1 Tạm ứng Ngân sách Nhà nước (NSNN) cho Chính Phủ NHNN tạm ứng cho ngân sách trung ương để xử lý thiếu hụt tạm thời quỹ ngân sách nhà nước theo định Thủ tướng Chính phủ Khoản tạm ứng phải hoàn trả năm ngân sách, trừ trường hợp đặc biệt Uỷ ban thường vụ Quốc hội định Quỹ ngân sách nhà nước toàn khoản tiền Nhà nước, kể tiền vay có tài khoản ngân sách nhà nước cấp thời điểm Tại thời điểm năm ngân sách, NSNN tạm thời thừa thiếu vốn tạm thời Để đáp ứng nhu cầu chi, đồng ý Chính phủ, Quốc hội, NHNN tạm ứng cho Ngân sách vay để kịp thời thực khoản chi Để đảm bảo cho đồng tiền ổn định, nguyên tắc, NHNN không phép phát hành tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách  Hoạt động NHNN liên quan đến tạm ứng NSNN: Làm đại lý thực dịch vụ ngân hàng cho Kho bạc Nhà nước Chính phủ giao NHNN phối hợp với Bộ Tài cơng tác tổ chức phát hành trực tiếp Tín phiếu Kho bạc cho NHNN Theo đó, trường hợp ngân sách trung ương thiếu hụt tạm thời, Bộ Tài chủ trì phối hợp NHNN xây dựng Đề án phát hành Tín phiếu Kho bạc trực tiếp cho NHNN trình Thủ tướng Chính phủ định Với tư cách quan làm đại lý thực dịch vụ ngân hàng cho Kho bạc Nhà nước, NHNN làm đại lý phát hành tín phiếu Kho bạc cho Bộ Tài chính, tham gia với Bộ Tài Chính xác định mức lãi suất tín phiếu hợp lý Với vai trị đại lý, trường hợp cần thiết lượng Tín phiếu Kho bạc khơng bán hết cho Ngân hàng Thương mại (NHTM), NHNN mua để tạo công cụ can thiệp thị trường cần thiết, đồng thời đáp ứng kịp thời nguồn thu Chính phủ Tham gia với Bộ Tài việc phát hành Trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh 13/25 Để hỗ trợ nguồn bù đắp cho thâm hụt ngân sách, tạo công cụ cho điều hành Chính sách tiền tệ, NHNN phối hợp với Bộ Tài chính, phát triển thị trường Tín phiếu kho bạc, Trái phiếu Chính phủ Các NHTM sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi để mua tín phiếu kho bạc sử dụng công cụ đảm bảo khoản cho Trong điều kiện nới lỏng Chính sách tiền tệ, NHNN mua tín phiếu để nắm giữ làm công cụ can thiệp thị trường cần thiết Bên cạnh đó, NHTM mua trái phiếu Chính phủ để vừa đầu tư dài hạn, vừa sử dụng công cụ tham gia nghiệp vụ thị trường mở (OMO) để điều tiết khoản Để hình thức mang lại hiệu cao, nước phát triển thành thị trường trái phiếu Chính phủ nhằm tạo tính khoản Trái phiếu Chính phủ, qua mà thu hút nguồn vốn nhàn rỗi khu vực khác kinh tế Đồng thời, thị trường Trái phiếu Chính phủ nơi tạo mức lãi suất dài hạn chuẩn cho thị trường tài (vì mức lãi suất không chứa đựng yếu tố rủi ro) Trong thị trường vai trị NHTW quan trọng, NHTW góp phần làm tăng tính khoản thị trường Trái phiếu Chính phủ phương tiện quan trọng để NHTW thực thi sách tiền tệ, thơng qua việc mua bán trái phiếu Chính phủ mà NHTW tác động mạnh, chí chi phối giá trái phiếu thị trường Các tín hiệu thắt chặt hay nới lỏng sách tiền tệ tác động mạnh đến giá trái phiếu Chính phủ Hiện Việt Nam, Trái phiếu Chính phủ phương tiện chủ yếu để NHNN thực việc bơm hay hút tiền từ kinh tế thơng qua cơng cụ Chính sách tiền tệ, đặc biệt thông qua nghiệp vụ thị trường mở, qua tạo tính khoản cho Trái phiếu Chính phủ hỗ trợ khoản cho NHTM Nhờ mà Trái phiếu Chính phủ kênh đầu tư an toàn, danh mục đầu tư đảm bảo khoản NHTM Lượng trái phiếu mà NHTM mua ngày tăng qua năm Việc NHTM mua trái phiếu điều kiện tốt để huy động nguồn bù đắp thâm hụt ngân sách cách thuận lợi với chi phí thấp nhiều so với phát hành trái phiếu trực tiếp cho người dân Luật NHNN 2010 qui định trách nhiệm NHNN phải tham gia với BTC việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Tóm lại thơng qua hoạt động tạm ứng NSNN cho Chính phủ cách thực chức đại lý phát hành tín phiếu Kho bạc; tạo tính khoản cho thị trường trái phiếu Chính phủ; bù đắp nguồn vốn thiếu hụt tạm thời cho thâm hụt ngân sách khuôn khổ CSTT cho phép; 14/25 1.2 Tái cấp vốn cho Tổ chức tín dụng Theo điều 11, Luật Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam số 46/2010/QH12: “Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHNN nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho tổ chức tín dụng.” NHNN quy định thực việc tái cấp vốn cho tổ chức tín dụng theo hình thức sau đây: - Cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá; - Chiết khấu giấy tờ có giá; - Các hình thức tái cấp vốn khác 1.2.1 Tái cấp vốn theo hình thức cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá:  Cơ sở pháp lý: - Thông tư số 17/2011/TT-NHNN quy định việc cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá NHNN Việt Nam tổ chức tín dụng: cho vay ngắn hạn VND hình thức bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá, nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện tốn cho tổ chức tín dụng - Thông tư số 37/2011/TT-NHNN thông tư Sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 17/2011/TT-NHNN ngày 18 tháng năm 2011 quy định việc cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá NHNN Việt Nam tổ chức tín dụng  Định nghĩa: Cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá hình thức cho vay NHNN tổ chức tín dụng sở cầm cố giấy tờ có giá thuộc sở hữu tổ chức tín dụng để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ Cầm cố giấy tờ có giá việc: NHNN nắm giữ gốc giấy tờ có giá hoặc; u cầu tổ chức tín dụng chuyển khoản giấy tờ có giá vào tài khoản NHNN mở Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam để đảm bảo thực nghĩa vụ trả nợ cho hay nhiều khoản vay cầm cố tổ chức tín dụng NHNN Lãi suất cho vay cầm cố lãi suất tái cấp vốn mà NHNN áp dụng thực cho vay cầm cố tổ chức tín dụng NHNN cơng bố thời kỳ 15/25 Thời hạn lại giấy tờ có giá thời gian tính từ ngày NHNN giải ngân khoản vay cầm cố tổ chức tín dụng đến ngày đến hạn tốn giấy tờ có giá Đối tượng vay cầm cố NHNN: Các tổ chức tín dụng thành lập hoạt động theo Luật Các tổ chức tín dụng, bao gồm: Ngân hàng, Tổ chức tín dụng phi ngân hàng, Qũy tín dụng nhân dân trung ương; Chi nhánh Ngân hàng nước ngồi Mục đích cho vay cầm cố: NHNN cho vay cầm cố tổ chức tín dụng nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện tốn cho tổ chức tín dụng Nguyên tắc cho vay cầm cố: Việc cho vay cầm cố NHNN tổ chức tín dụng thực theo nguyên tắc sau: Khoản cho vay cầm cố bảo đảm giấy tờ có giá đủ tiêu chuẩn theo quy định, bao gồm: - Được phép chuyển nhượng; - Thuộc sở hữu hợp pháp tổ chức tín dụng đề nghị vay; - Có thời hạn lại tối thiểu thời gian vay; - Khơng phải giấy tờ có giá tổ chức tín dụng đề nghị vay phát hành Tổ chức tín dụng vay cầm cố phải sử dụng vốn vay mục đích, hồn trả nợ gốc lãi vay NHNN đầy đủ, hạn Thời hạn cho vay cầm cố: Thời hạn cho vay cầm cố 12 tháng khơng vượt q thời hạn cịn lại giấy tờ có giá cầm cố 1.2.2 Tái cấp vốn theo hình thức chiết khấu giấy tờ có giá:  Cơ sở pháp lý: Thông tư số 01/2012/TT-NHNN quy định việc chiết khấu giấy tờ có giá NHNN Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Ngồi thơng tư quy định việc thực nghiệp vụ chiết khấu giấy tờ có giá NHNN tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi  Định nghĩa: Giấy tờ có giá chứng xác nhận nghĩa vụ trả nợ tổ chức phát hành giấy tờ có giá với người sở hữu giấy tờ có giá thời gian định, điều kiện trả lãi điều kiện khác 16/25 - Giấy tờ có giá dài hạn giấy tờ có giá có thời hạn từ năm trở lên kể từ phát hành đến đến hạn toán - Giấy tờ có giá ngắn hạn giấy tờ có giá có thời hạn năm kể từ phát hành đến đến hạn toán Chiết khấu giấy tờ có giá nghiệp vụ NHNN mua ngắn hạn giấy tờ có giá cịn thời hạn tốn tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi trước đến hạn tốn (sau gọi tắt chiết khấu) Mua ngắn hạn giấy tờ có giá việc mua với kỳ hạn năm giấy tờ có giá Chiết khấu tồn thời hạn cịn lại giấy tờ có giá hình thức NHNN mua hẳn giấy tờ có giá tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi theo giá chiết khấu Chiết khấu có kỳ hạn hình thức NHNN chiết khấu kèm theo yêu cầu tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước cam kết mua lại toàn giấy tờ có giá sau thời gian định trước đến hạn tốn giấy tờ có giá Kỳ hạn chiết khấu tối đa 91 ngày Tổng hạn mức chiết khấu tổng lượng tiền cung ứng phê duyệt dành cho nghiệp vụ chiết khấu NHNN Hạn mức chiết khấu xác định theo quý số dư tối đa mà NHNN thực chiết khấu giấy tờ có giá cho tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước thời điểm quý Thời hạn chiết khấu khoảng thời gian tính từ ngày giấy tờ có giá NHNN nhận chiết khấu đến ngày tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi có nghĩa vụ tốn tiền mua lại giấy tờ có giá cho NHNN nhận lại giấy tờ có giá theo cam kết mua lại giấy tờ có giá (trường hợp chiết khấu có kỳ hạn) vào ngày đến hạn tốn giấy tờ có giá (trường hợp chiết khấu tồn thời hạn cịn lại) Lãi suất chiết khấu lãi suất NHNN áp dụng để tính số tiền tốn thực chiết khấu giấy tờ có giá Lãi suất chiết khấu NHNN xác định công bố, phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ  Mục tiêu nguyên tắc thực nghiệp vụ chiết khấu NHNN thực nghiệp vụ chiết khấu nhằm thực sách tiền tệ quốc gia, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội 17/25 Căn định hướng phát triển kinh tế - xã hội Chính phủ mục tiêu sách tiền tệ quốc gia thời kỳ, NHNN định lĩnh vực NHNN ưu tiên chiết khấu cho tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi  Tiêu chuẩn giấy tờ có giá chiết khấu NHNN - Được phát hành đồng Việt Nam (VND); - Được phép chuyển nhượng; - Thuộc sở hữu hợp pháp tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi đề nghị chiết khấu; - Khơng phải giấy tờ có giá tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước đề nghị chiết khấu phát hành; - Thời hạn lại tối đa giấy tờ có giá 91 ngày trường hợp chiết khấu tồn thời hạn cịn lại giấy tờ có giá; - Thời hạn cịn lại giấy tờ có giá phải dài thời hạn NHNN chiết khấu trường hợp chiết khấu có kỳ hạn 1.2.3 Các hình thức tái cấp vốn khác Đối với hình thức tái cấp vốn khác, viết nhóm tiếp cận góc độ quy định pháp luật NHNN ban hành để điều chỉnh hoạt động tái cấp vốn, qua thấy hoạt động tái cấp vốn NHNN Ngân hàng Nhà nước ban hành thông tư để hướng dẫn cho loại tái cấp vốn khác nhau: - Thông tư số 20/2013/TT -NHNN ngày 09/09/2013 quy định tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam - Thông tư số 01/2018/TT-NHNN ngày 26/01/2018 quy định cho vay đặc biệt tổ chức tín dụng kiểm sốt đặc biệt -Thơng tư số 24/2019/TT-NHNN ngày 28/11/2019 quy định tái cấp vốn hình thức cho vay lại theo hồ sơ tín dụng tổ chức tín dụng -Thơng tư 05/2020/TT-NHNN ngày 07/05/2020 quy định tái cấp vốn Ngân hàng sách xã hội theo định số 15/2020/QĐ-TTg ngày 24 tháng năm 2020 Thủ tướng Chính phủ quy định việc thực sách hỗ trợ người dân gặp khó khăn đại dịch Covid-19  Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng 18/25 Việc cho vay lại theo hồ sơ tín dụng việc NHNN cho vay tổ chức tín dụng sở khoản cấp tín dụng tổ chức tín dụng cấp cho khách hàng nhằm mục đích hỗ trợ tổ chức tín dụng q trình hoạt động Cho vay nhằm hỗ trợ khoản - Hỗ trợ TCTD chi trả tiền gửi Mục đích Cho vay nhằm hỗ trợ vốn Hỗ trợ nguồn vốn cho vay đối cho khách hàng cá nhân, tổ chức với ngành, lĩnh vực theo Nghị định (bao gồm tổ chức tín dụng khác, Chính phủ có quy định NHNN chi nhánh ngân hàng nước - Hỗ trợ TCTD chi trả tiền qua cơng cụ sách tiền tệ vay cho tổ chức tín dụng khác, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Thời hạn Lãi suất Điều kiện cấp Ví dụ: Nghị định 55/2015/NĐCP sách tín dụng phục vụ - phát triển nông nghiệp, nông thôn Thời hạn tái cấp vốn phải 12 tháng - Thời gian gia hạn lần không vượt thời hạn vay tái cấp vốn - Tổng thời gian tái cấp vốn gia hạn tái cấp vốn không 12 tháng Lãi suất tái cấp vốn NHNN quy định Điều kiện tái cấp vốn/ gia hạn Điều liện tái cấp vốn: tái tái cấp vốn: vốn/ thực sách hỗ trợ thơng -  Khơng thời gian: Gặp khó khăn khả Được kiểm soát đặc biệt bị áp gia hạn tái chi trả không thời gian dụng can thiệp sớm bị xử lý vi cấp vốn kiểm sốt đặc biệt - Có cam kết việc khơng có phạm  Tn thủ tỷ lệ bảo đảm sử dụng hết giấy tờ có giá an tồn hướng dẫn NHNN thuộc danh mục giấy tờ có giá thời gian 12 tháng liên tục sử dụng giao dịch NHNN  Có cam kết việc khơng có sử dụng hết giấy tờ có giá thuộc danh mục giấy tờ có giá sử dụng giao dịch NHNN 19/25  Có cam kết khoản cho vay bảng kê hồ sơ tín dụng để vay tái cấp vốn đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn theo quy định Điều kiện gia hạn tái cấp vốn:  Gặp khó khăn khả chi trả Tiêu - Khoản cho vay đồng chuẩn Việt Nam  Các điều kiện khác tương tự - Khoản cho vay đồng Việt Nam khoản vay - Có tài sản đảm - Có tài sản đảm hồ - Khoản vay phân loại - Khoản vay phân loại sư tín nhóm dụng - Khơng thuộc ngành, lĩnh nhóm - Là khoản cho vay vực mà Chính phủ, NHNN yêu cầu ngành, lĩnh vực khuyến khích hạn chế, kiểm sốt tín dụng phát triển thời kỳ - Khoản cho vay không sử dụng vào mục đích khác - Thời hạn cịn lại khoản cho vay dài thời hạn đề nghị - Khoản cho vay khơng sử dụng vào mục đích khác - Thời hạn lại khoản cho vay dài thời hạn đề nghị vay tái cấp vốn, gia hạn vay tái cấp vay tái cấp vốn, gia hạn vay tái cấp vốn 60 ngày vốn 60 ngày Vay theo hồ sơ tín dụng Vietcombank: Vay theo hồ sơ tín dụng Sacombank 20/25 Nguồn: Báo cáo tài bán niên 2020 Vietcombank Sacombank Với việc cho vay theo hồ sơ tín dụng, NHNN thực mục tiêu ổn định kinh tế (thông qua việc cho vay nhằm hỗ trợ khoản) mục tiêu phát triển kinh tế (thông qua việc cho vay nhằm hỗ trợ vốn) Khi có chủ trương kích thích kinh tế, NHNN điều chỉnh giảm lãi suất tái chiết khấu để hỗ trợ ngân hàng trung gian Từ đầu năm 2020, tình hình kinh tế trở nên khó khăn dịch bệnh Covid 19, NHNN lần thay giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6% (T1/2020) xuống 4% (30/11/2020)  Cho vay đặc biệt Cho vay đặc biệt phạm vi đề tài hình thức tái cấp vốn NHNN tổ chức tín dụng có nguy khả chi trả lâm vào tình trạng khả chi trả, đe dọa ổn định hệ thống thời gian tổ chức tín dụng kiểm sốt đặc biệt, bao gồm trường hợp tổ chức tín dụng thực phương án cấu Mục đích khoản cho vay đặc biệt Khoản cho vay đặc biệt chi trả cho tiền gửi người gửi tiền cá nhân, việc sử dụng khoản vay đặc biệt để chi trả tiền gửi đối tượng khác phải định NHNN Với việc cho vay đặc biệt tổ chức tín dụng thời gian kiểm sốt đặc biệt, NHNN sử dụng sách tiền tệ, cơng cụ tái cấp vốn để thực mục tiêu bảo vệ ổn định kinh tế  Tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt VAMC Mục tiêu sách tiện tệ tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt: hỗ trợ tổ chức tín dụng, làm lành mạnh hệ thống ngân hàng, góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ Việc tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt thực quy định Thông tư số 18/2015/TT-NHNN ngày 22/10/2015 quy định tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam 21/25 Mục đích: hỗ trợ nguồn vốn hoạt động tổ chức tín dụng q trình xử lý nợ xấu Lãi suất tái cấp vốn trường hợp Thủ tướng Chính phủ định  Cho vay theo đối tượng định Tái cấp vốn vay theo đối tượng định việc NHNN tái cấp vốn cho Tổ chức tín dụng để thực cho vay đối tượng mà NHNN/Chính phủ hướng tới Mục đích: Thực mục tiêu ổn định kinh tế, xã hội Đối tượng hướng đến: cá nhân, tổ chức tình đặc biệt 16.000 tỷ đồng hỗ trợ người sử dụng lao động trả lương cho người lao động Ngày 24/04/2020, Thủ tướng Quyết định số 15/2020/QĐ-TTg quy định việc thực sách hỗ trợ người dân gặp khó khăn đại dịch Covid-19 Ngày 07/05/2020, NHNN ban hành Thông tư 05/2020/TT-NHNN quy định tái cấp vốn Ngân hàng Chính sách xã hội theo định số 15/2020/QĐ-TTg ngày 24 tháng năm 2020 Thủ tướng Chính phủ quy định việc thực sách hỗ trợ người dân gặp khó khăn đại dịch Covid-19 Đối tượng đợt tái cấp vốn người sử dụng lao động vay vốn để trả lương ngừng việc người lao động Tác động hoạt động tín dụng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sử dụng đến sách tiền tệ Khi NHNN giảm lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn, điều kích thích NHTM tiếp cận nguồn vốn chi phí rẻ thơng qua hình thức (1) cho vay cầm cố GTCG, (2) chiết khấu GTCG, (3) cho vay lại theo hồ sơ tín dụng NHNN Lượng cung tiền vào lưu thông tăng lên NHNN áp dụng muốn thực sách điều hành theo hướng mở rộng nhằm tăng nguồn cung ứng vốn kinh tế, hỗ trợ sản xuất kinh doanh thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tập trung vào triển khai có hiệu chương trình tín dụng ngành, lĩnh vực, tín dụng sách theo chủ trương Chính phủ Dưới lãi suất điều hành NHNN từ năm 2000 – 2013: 22/25 Hình 1: Lãi suất điều hành NHNN từ năm 2000 - 2013 Diễn biến lãi suất điều hành NHNN từ năm 2000 đến năm 2013 cho thấy thời điểm mà NHNN phải điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn để thực mục tiêu Chính sách tiền tệ Vào năm 2008, lượng tiền từ nguồn vốn lớn từ nước vào gây sức ép tăng giá đồng nội tệ Với sách trì tỷ giá gần cố định, NHNN buộc phải mua vào lượng lớn ngoại tệ, đồng nghĩa NHNN bơm lượng lớn VND lưu thông Do khả hấp thụ vốn kinh tế không hiệu dẫn đến lạm phát tăng cao lên mức hai số Trước bối cảnh đó, NHNN điều chỉnh tăng loại lãi suất: Lãi suất tăng 0,5%, tái cấp vốn tăng 1,0%, lãi suất chiết khấu tăng 1,5% (Quyết định 305/QĐ-NHNN) Cũng vào năm 2011, năm mà tình hình kinh tế giới có nhiều bất ổn như: khủng hoảng nợ công Hy Lạp, giá vàng giao động mạnh, giá dầu leo thang…, kinh tế nước tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn, đặc biệt đáng lo ngại lạm phát tăng cao trở lại Trong bối cảnh đó, sách tiền tệ thắt chặt NHNN tiếp tục áp dụng Năm 2011 NHNN ban hành đạo tập trung đẩy lùi lạm phát thơng qua sách tiền tệ thắt chặt Để thực mục tiêu NHNN tăng lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn, đồng thời NHNN hút 80 nghìn tỷ đồng tháng đầu năm 23/25 Hiệu việc thực CSTT thơng qua hoạt động cấp tín dụng NHNN Việt Nam - Trong tháng đầu năm, bám sát diễn biến dịch Covid-19, NHNN kiểm sốt quy mơ tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, đảm bảo chất lượng tín dụng, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp, người dân tiếp cận vốn tín dụng khơi phục nhanh chóng sản xuất, kinh doanh Về hỗ trợ tín dụng theo Thơng tư số 01/2020/TT-NHNN quy định việc cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ ngun nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 (Thông tư 01): Đến ngày 14/9/2020, TCTD cấu lại thời hạn trả nợ cho 271 nghìn khách hàng với dư nợ 321 nghìn tỷ đồng; miễn, giảm, hạ lãi suất cho gần 485 nghìn khách hàng với dư nợ 1,18 triệu tỷ đồng; đặc biệt TCTD cho vay lãi suất ưu đãi (thấp phổ biến từ 0,5 - 2,5% so với trước dịch) với doanh số lũy kế từ 23/1 đến đạt 1,6 triệu tỷ đồng cho 310 nghìn khách hàng - NHNN thực tái cấp vốn TCTD, tạo điều kiện cho TCTD thực chương trình tín dụng hỗ trợ, cho vay chương trình Chính phủ phê duyệt; tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt VAMC để hỗ trợ nguồn vốn hoạt động TCTD trình xử lý nợ xấu theo Nghị định số 53/2013/NĐ-CP Nghị định số 34/2015/NĐ-CP Điều hành tín dụng gắn với nâng cao chất lượng tín dụng kiểm sốt lạm phát 24/25 DANH MỤC CÁC TÀI LIỆU THAM KHẢO Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2010 Frederic S Mishkin, The Economics of Money, Banking & Financial Markets - Ninth Edition, Comlumbia University ThS Nguyễn Thị Vân Anh (2009), Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ số nước, Đại học Lao động – Xã hội Thông tư số 17/2011/TT-NHNN ngày 18/08/2011 quy định việc cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tổ chức tín dụng Thơng tư số 37/2011/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 17/2011/TT-NHNN ngày 18 tháng năm 2011 quy định việc cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá NHNN Việt Nam tổ chức tín dụng Thơng tư số 01/2012/TT-NHNN quy định việc chiết khấu giấy tờ có giá NHNN Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Thơng tư số 20/2013/TT -NHNN ngày 09/09/2013 quy định tái cấp vốn sở trái phiếu đặc biệt công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam Thông tư số 01/2018/TT-NHNN ngày 26/01/2018 quy định cho vay đặc biệt tổ chức tín dụng kiểm sốt đặc biệt Thơng tư số 24/2019/TT-NHNN ngày 28/11/2019 quy định tái cấp vốn hình thức cho vay lại theo hồ sơ tín dụng tổ chức tín dụng 10 Thơng tư 05/2020/TT-NHNN ngày 07/05/2020 quy định tái cấp vốn Ngân hàng sách xã hội theo định số 15/2020/QĐ-TTg ngày 24 tháng năm 2020 Thủ tướng Chính phủ quy định việc thực sách hỗ trợ người dân gặp khó khăn đại dịch Covid-19 11 “Trung Quốc thực thay đổi lớn cách điều hành lãi suất, tỷ giá điều bạn cần biết” , tham khảo https://cafef.vn/trung-quoc-dang-thuchien-1-su-thay-doi-lon-trong-cach-dieu-hanh-lai-suat-ty-gia-va-day-la-nhung-dieu-bancan-biet-20180807085517481.chn 25/25 ... LỤC I Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung ương (NHTW) Hoạt động cấp tín dụng NHTW 1.1 Khái niệm: 1.2 Hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung. .. 2/25 I Chính sách tiền tệ thơng qua hoạt động cấp tín dụng Ngân hàng trung ương (NHTW) Hoạt động cấp tín dụng NHTW 1.1 Khái niệm: Nghiệp vụ tín dụng NHTW hiểu hoạt động cho vay NHTW Khách hàng. .. động cấp tín dụng NHTW đến Chính sách tiền tệ quốc gia Thông qua hoạt động mình, Ngân hàng Trung ương (NHTW) làm thay đổi tiền tệ tất mặt: lưu lượng, chi phí, giá trị… Tồn hoạt động có liên quan