định giá thương hiệu trong hoạt động m&a (sáp nhập và mua lại) thực trạng và giái pháp cho các doanh nghiệp việt nam

các bạn xem kĩ tài liệu nhé mình để ở chế độ xem trước tối đa để các bạn đọc, tham khảo

i B GIÁO D O I H C NGO -o0o - Cơng trình tham d Cu c thi Sinh viên nghiên c u khoa h i h c Ngo Tên cơng trình U TRONG HO NG M&A (SÁP NH P VÀ MUA L I) TH C TR NG VÀ GI I PHÁP CHO CÁC DOANH NGHI P VI T NAM Nhóm ngành: KD2 ii AMA Hi p h i Marketing Hoa Kì CEO CPP Công ty c ph n Pokphand CPVL ph n Vi t Nam IBM T KDC Công ty C ph NYSE New York TDG Công ty C ph TNHH Trách nhi m h u h n UBCK y ban ch ng khoán USD nh giá Vi t Nam ng Dollar M VND Vi WEF T ch c Di WIPO T ch c s h u trí tu th gi i WTO ng Th gi i iii Danh m c iv M CL C L IM U LÝ LU N V HO NH GIÁ U 1.1 Lý lu n chung v M&A 1.1.1 Khái ni m hình th c M&A 1.1.1.1 Các khái ni m có liên quan 1.2 Lý lu n chung v u 1.1.1.2 Phân lo i M&A 1.1.2 Trình t ti n hành M&A quy trình M&A nh công ty m c tiêu 1.1.2.3 Th nh chi ti 1.1 nh giá giao d ch th ng giao d ch 10 1.1.2.5 Quá trình hòa nh p h u M&A 11 1.2 Lý lu n chung v u 12 1.2.1 M t s khái ni m có liên quan 12 1.2.1.1 Khái ni u 12 m v tài s u 13 1.2.1.3 Vai trò c u 14 u 16 1.2.2.1 D a giá tr chuy 1.2.2.2 D ng 17 chi phí 18 1.2.2.3 D a thu nh p l i th 19 1.2.2.4 D a giá tr c phi u 20 1.2.2.5 D a giá tr kinh t 21 1.3 Lý lu n v u ho mc ng M&A 23 u ho ng M&A 23 v 1.3.2 Vai trò c u ho 1.3.3 S d Interbrand ho 1.3.3.1 Ph ng M&A 24 u d a giá tr kinh t c a ng M&A 25 n th ng 26 1.3.3.2 Phân tích tài 27 1.3.3.3 Phân tích nhu c u 28 ng s c m nh c nh tranh 30 nh giá tr NG M&A u 31 C TR U TRONG HO T VI T NAM 34 2.1 T ng quan v tình hình M&A 2.1.1 Qu n lí c Vi t Nam 34 c v ho ng M&A Vi t Nam 34 2.1.1.1 Nh ng v v qu n lí c i v i ho n 34 2.1.1.2 M t s lu 2.1.2 Th c tr ng ho u ch nh chung cho ho ng M&A 36 ng M&A Vi t Nam 39 c v s phát tri n c a M&A t i Vi t Nam 39 2.1.2.2 M t s M&A tiêu bi u t i Vi t Nam 42 2.1.2.3 Th c tr ng c a ho ng M&A Vi t Nam 44 ng M&A Vi t Nam 46 nh giá 2.2.1 Th c tr 2.2.1.1 Vai trò c u ho ng M&A Vi t Nam 49 u ho u ho ng M&A Vi t Nam 49 ng M&A Vi t Nam 49 mc u ho ng M&A Vi t Nam 49 2.2.1.3 M t s ví d n hình v u ho ng M&A Vi t Nam 51 c tr u ho ng M&A t i Vi t Nam 57 vi TS GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU C A HO T NH G IV M&A VI T NAM 61 3.1 D ho ng M&A ng y u t u Vi t Nam 61 3.1.1 D u ho ng M&A Vi t Nam 61 3.1.2 Các y u t u ho ng M&A Vi t Nam 63 3.1.2.1 Các y u t thu n l i 63 3.1.2.2 Các y u t 64 xu t gi iv iv u ho ng M&A Vi t Nam 66 3.2.1 Nh n th t m quan tr ng c a v nh u M&A 66 3.2.2 Xây d c chi c u hi u qu 67 3.2.3 Công khai, minh b nh giá, th a thu công b ng, d a m c giá h p lý xác nh t 70 3.2.4 K t h p k t qu nh giá c a b ph uc a doanh nghi p v i bên th ba 70 im 3.3 Ki n ngh 3.3.1 Xây d nh giá c a Interbrand 71 iv c nh m t u ki n cho doanh nghi p ti n hành u ho ng M&A Vi t Nam 74 nh pháp lý rõ ràng v u 74 n pháp lu t hoàn ch nh v v hi u 75 3.3.3 C ng c chu n m c k 3.3.4 Xây d ng cơng trình nghiên c u v c 76 u 77 K T LU N 78 DANH M C TÀI LI U THAM KH O 80 L IM N n kinh t th gi U g p nhi kh ng ho ng kinh t th gi i b v i nh ng to l n c a cu c ut u ph ng cu c chi ng ngày ác li t S c nh tranh gi a doanh nghi p không ch th hi n kh im t s n ph m th ng mà ng, thâu tóm ho c sáp nh p v i doanh nghi p khác Trong hồn c thành m t ph n khơng th thi u chi n l phát tri n c a doanh nghi ki m l i th m r ng ho ng kinh doanh, th m chí tìm c quy n nhóm M doanh nghi c kinh doanh t gi i pháp cho p nhi ph c h i l i v th ng Tuy nhiên, v M&A giá tr c tính qu n tr Th c ti n cho th y nhi u hãng ti n hành mua l i hãng nh v i m th u công u so v i t ng giá tr c phi c niêm y t ng ch ng khốn M t ví d tiêu bi u Adidas-Salomon c Reebok International v i giá 3.78 t i i t ng giá tr c phi u c a sáp nh p, giá c phi u c a c h hi c-c m u s n sàng mua m xác l p b i th s nh u khác v i m nh giá m tài nóng h i nh c marketing/qu , ng yêu c u tái c u trúc n n kinh t c a ph R t nhi l i sáp nh i v i doanh nghi n c t u hi n ngày mua th ng ngân hàng Do b n ch t c a h u h t ho nh ng kh ng marketing d báo c nên k t qu c a ho không h u hình, n cho vi c u m t mơ hình d hi ng g p nhi ng y, vi c nghiên doanh nghi p có th ng giá tr u ph c v cho giao d ch M&A yêu c u c p thi t hi n Nh n th nh ch tài nghiên c u: ng M&A (sáp nh p mua l i) u ho t Th c tr ng gi i pháp cho doanh nghi p Vi T ng quan tình hình nghiên c u u cơng trình nghiên c v ho u & Frankel, c ngồi & S &A u nghiên c u sâu r ng v &A, ng gi i pháp c th phù h p v doanh nghi p Vi t Nam u ki n, hồn c nh quy mơ c a , & 3 M c tiêu nghiên c u M c tiêu nghiên c u c lý lu n v ho u, nghiên c u th c tr ng M&A Vi u phù h p v i doanh nghi p Vi ng M&A tìm gi i ph c v cho nh m th i gian t i u u ch y u phân tích, t ng h so sánh xoay quanh v ng kê u m ts M&A t i Vi t Nam ng nghiên c u ph m vi nghiên c u ng nghiên c u v Ph m vi nghiên c 1990 u ho M&A ng M&A Vi K t qu nghiên c u d ki n Nhóm nghiên c u hi v ng s xu t h u ích v v u cho doanh nghi p Vi K t c u c nh giá n th c hi n M&A tài lý lu n v ho t c tr u u &A Vi t Nam t s gi i pháp nâng cao hi u qu c a ho iv M&A Vi t Nam nh giá LÝ LU N V HO NH GIÁ U 1.1 Lý lu n chung v M&A 1.1.1 Khái ni m hình th c M&A 1.1.1.1 Các khái ni m có liên quan 1.2 Lý lu n chung v u a) Khái ni m sáp nh p Sáp nh p (Mergers)là s k t h p c a doanh nghi p nghi p l p nh t, doanh nghi p m i s c a doanh nghi p tr thành doanh i tên ng k t h p tên u m i, c phi u c a c ng cơng ty m i s có th o thu thay th b i c phi u m phi u cho cơng ty cịn l i ub ic t l nh nh sáp nh p, có th hình thành m t pháp nhân m i s k t h p c H p 1.1: Ví d v u sáp nh p 68 ch này, doanh nghi p mu n xây d ng phát tri m chuyên trách, có h th h p v i ho o nhân l c nghiên c u chuyên sâu k t ng th c ti n, tránh nghiên c th c hi u t t c n thi t l p n, thi u áp d ng th c t chuyên trách v c u qu n tr c thi t l p m t cách có h th cách th c ho nh rõ: nhi m v , ngu n nhân l c ng - V nhi m v , c tri u nh rõ m c tiêu c xây d ng phát u c a doanh nghi u; ph i h p v i phòng ban b v u T doanh nghi thu th p, t ng h p thông tin tồn di n lý thơng tin liên quan khơng ch n i b mà cịn t tích lu kinh nghi m th c ti qu uc nh giá Cu i t quy trình chu n m u th c ti n áp d ng vào ho nghiên c không ch n nh nh nh giá nh c p nh t ng c a ho c qu c t , nh h c tích lu kinh nghi m t cá ng M&A T nh giá ng th c ti n c a doanh nghi p - V ngu n nhân l c, th c hi c n có nhân l c ch c nhi m v chuyên trách c n ch ng v chuyên môn, c làm vi c hi u bi t th c t v tình hình M&A ho gi i H th ng nhân l c c khoa h m b o chun mơn hố t nh giá c phân b m t cách c nghiên c u áp d ng c chun mơn hóa làm vi c theo nhóm ph hi ngu n Vì v i ph c t p, g m nhi chuyên trách v n, c n s d ng s li u th ng kê t nhi u nh giá qu n tr công vi c c th cho t ng nhóm nhân viên, m i nhóm th c hi n m trình M i nhân viên l i có nh ng nhi m v c th u ph i phân chia c quy a Chun mơn hóa q trình 69 nghiên c u phân b công vi c m t cách khoa h qu u c n ph i th c hi u khơng có sai sót, t hi u vào ph c v i có th giá tr ch M&A Bên c p ph i không ng ng quan tâm b l c b ng ch ng ngu n nhân t t Hi n ngu n nhân l c bi v th thu hút nhân viên th th cao Hình pd nv kho n ti ng H ng ph tr i thành m t thông l b t bu doanh nghi p c n có nh ng sách khuy b o hi m xã h i, h tr m v c th b ng trình xét ch - V cách th c ho c th theo t thu hút nhân tài, c bi t v ch n giao thông t nh ng m b o hi m y t , n liên l c n tránh nh m l n, sai sót, không công ng, b ph nh giá c n phân b nhân l c cc n th tích tài chính, phân tích nhu c ng s c m nh c hi u) T ng, phân nh giá tr u qu c a công tác qu n lý, phát tri n nh Vi c ti nghi u nh giá c n xâu chu i thơng tin t phịng ban doanh phòng d ch v - bán hàng, phòng marketing, phòng nhân s , phòng tài k nh m n m b thông tin v doanh nghi T , hi u nh giá, m Vì v y, doanh nghi p c n có nh ng h k t ng xuyên c p nh ng th i, u , nh giá có uy tín th gi i không ng ng h c h i kinh nghi m t doanh nghi m t gi i pháp hi u qu nh m nâng cao tính xác c nh giá n 70 u , thông tin, doanh nghi u doanh nghi p u doanh nghi p mua vào Báo p, n n công tác , u nhãn hi u, d báo v a doanh nghi p 3.2.3 Công khai, minh b ch nh giá, th a thu phán M&A công b ng, d a m c giá h p lý xác nh t Vi c công khai k t qu u i tác nhanh p, t o thu n l i cho M&A C n công b báo cá nghiên c u c a b ph n marketing (các báo cáo nghiên c xác m i u) Bên c nh giá không tránh kh i nh ng sai sót tiêu c c nên c n có m t ban tra rà sốt l i k t qu c công b t i d a m c giá h p lí xác N u m c giá cao ho c th p s n cho hai bên khó có th th a thu n n u n i b trình M&A doanh nghi im ng xuyên g có s th nhanh chóng gi i quy t mâu thu 3.2.4 K t h p k t qu doanh nghi p v i bên th ba u c a mình, u ch nh phù h n kí k t nh giá c a b ph uc a có 71 Trong nhi ng h p mà doanh nghi c uy tín v i tác tham gia vào ho gia c a bên th công ty, t ch thi nh ng M&A s tham nv n ch c chuyên nghi p có nhi u kinh nghi k t qu c l p nên xác, tin c doanh nghi p ti bên th ba u có th dùng k t qu u ch nh s cho có l i nh t cho doanh nghi p V i vai trò n, bên th ba ng l i khuyên h cao t l thành công c 3.2 i chi u v i nâng M&A im nh giá c a Interbrand Không th áp d ng m t cách máy móc, d p khn m hi u vào doanh nghi p Vi ph i v i t ng doanh nghi p, t ng ngành ngh , i m i, c i ti n mơ hình cho phù h i toàn di nh giá c a Interbrand s m c a doanh nghi p th i mơ hình cho phù h p v ng Vi t Nam, nhóm nghiên c c xu t m t s gi i pháp sau: - c phân tích nhu c u: Interbrand s d o sát ý ki n thu c vào ý ki n ch quan c a a l i m t nhi u th i gian chi phí t n k c k t qu p có th áp d ng nhi kh o sát th tr gi m b t chi phí u tra, kh o sát khách hàng, ch n nhóm khách hàng m, ph ng v n cá nhân, quan sát, th nghi u tra, kh o sát a vào b ng câu h tìm hi u phân tích m t nhóm khách hàng m u T k t qu nghiên c u m u khách hàng có th k t lu n, d th t o b ng câu h tính ch t c a th tìm hi c ng V i cách làm này, doanh nghi p có iv u c a 72 Ch n nhóm khách hàng tr m c ti n hành nhóm khách hàng M i nhóm khách hàng s th o lu n v m t chu i câu h i c so n s n ho c m t ch tìm hi cho s c a khách hàng ng pháp có th giúp doanh nghi p iv u rõ ràng ng ý ki n trái chi u c a khách hàng nhóm Ph ng v n cá nhân bao g m nhi u câu h i m quan c a mình, g n gi ng v n ch n nhóm khách hàng tr m c nhi u d li u h u ích phí th c hi n t th c hi ph ng v n viên l n có k u này, doanh nghi p c n có l ng ng v n t t Quan sát m ghi l cách trung th c nh t Khi th c hi c a khách hàng m t ps c ho c nhà riêng (n t camera t i ng ý) c ghi l i thói quen mua s m tiêu dùng c a h Th nghi m cách doanh nghi p gi i thi u s n ph m m c ti p th th ghi l i ph n ng c a khách hàng a có th qu c y u thích c th u, v a giúp doanh nghi p th iv u s n ph m m tin c bán ng Trong s a khách hàng i hi u qu cao nh n tho i, email hay ph ng v n cá nhân ch hàng t i m t th m nh c a khách hàng t i c a hàng có th ghi l i l a ch n s d ng s n ph m c a doanh nghi nghi n v i khách c m t s t ng h p xác nh t v u mua s m c a khách hàng u tra, kh o sát c hành vi c a khách t camera quan sát hành vi c cách th c h mua s m, t l 73 - c tính s c m u: Interbrand s d s c m nh c a m u Tuy nhiên, m t s tiêu chí khơng phù h p v c m c a doanh nghi p Vi t Nam Các doanh nghi p Vi t Nam ph n l n quy mô v a nh , s doanh nghi ng v ng th nhi m thâm nh p th ng qu c t v 25/100 không phù h ch cm K t qu kinh doanh u qu ho g hi u ng kinh doanh c a doanh nghi p nên vi c l y k t qu ho n thi t C n xem xét th ph n th y s ng c a doanh nghi p M t doanh nghi p có ng kinh doanh hi u qu , t l tranh b n v ng t t s t o d c l i th c nh u c a Doanh nghi qu ng t t nghi p mt u t k t qu kinh doanh ng s n ph m vào b l i nhu ng qu c t khơng u) có k t nh s ng doanh u) có k t qu kinh doanh không thu n l i ho sút K t qu kinh doanh c a doanh nghi p s trung bình c Ch ng gi m c so sánh v i m ng m 15 ng s n ph m b i khách hàng Doanh nghi p s ti n hành ph ng v n ho c g i b câu h hay d ch v c a doanh nghi kh hàng v s n ph m c a so v d ng s n ph m , nh n th i th c nh tranh Tuy nhiê ki n khách hàng, doanh nghi p c n ph nh ch a khách ng ch c kh o sát ý ng theo yêu c u c a ng N u s n ph m c a doanh nghi ng ch n s khơng có ch ng lâu dài th t qua ng m c a tiêu chí Doanh nghi p nh n c nhi ic m 10 m s cao Tiêu chí s 74 y, nhóm nghiên c xu t thay th tiêu chí m thâm nh p th ng qu c t b ng hai tiêu chí m i k t qu kinh doanh ch cm u m i: B ng 3.1 B um i TIÊU CHÍ S d M u 25 S nh 15 Th ng 10 K t qu kinh doanh 15 Ch 10 ng s n ph m ng 10 H tr ti p th B oh 10 u 05 T ng 3.3 Ki n ngh 100 iv c nh m t u ho u ki n cho doanh nghi p ti n ng M&A S phát tri n không ng ng c a ho ti n hành M&A thu n ti v Vi t Nam ng M&A t i Vi t Nam hi c ph i có nhi u n l c doanh nghi p, t i u ki n cho doanh nghi p c c ng c nh u m t nh ng gi i pháp c n thi t 3.3.1 Xây d Trong ho nhi ng s n ph m, n tài s n h nh pháp lý rõ ràng v u ng tài mua bán, doanh nghi ng tr ng qua ho c xem nh tài s n 75 n nh ng sai l ch không u, ng tr c ti n giá tr c M&A gi i quy t v này, c n có s can thi p c t m quan tr ng c v nh n bi n pháp lu nh tài s doanh nghi c vi c làm rõ i dân T u lu t rõ ràng ng th i truy n thông r c tiên nh n ng c n thông tin v t m quan tr ng c hi n vô hình t ng giá tr doanh nghi p Cơng nh n giá tr cb oh T n cho n v giá tr , t ch c cá u Ví d : ban hành quy nh cho phép ngân hàng cho doanh nghi p vay th ch p b ng tài s công ty b o hi u, ng b o hi m, xem xét u song song v i giá tr tài s n h u hình ho 3.3.2 ng tài n pháp lu t hoàn ch nh v v hi u Nhu c i gian v a qua d i c a nhi c nghiên c ub ng k t qu khác Trong ho ng M&A, m i bên s d ng m d gây b ng so sánh hai s Trong th i gian t u, nh d ng phát tri hai bên ho nh giá, th nh v n s nh giá riêng bi t, r t nh giá cu i c c n có nh nh rõ ràng v vi ng d n doanh nghi ng trình xây u, giúp h n ch nh ng b ng M&A Bên c nh giá ng không minh b ch gi a m ban hành chu n m c ho t nh tài s nh giá chu doanh nghi p th ng nh t s d ng Bên 76 c u, v i quy trình tiên ti o b n T nghi o cho doanh y cho cơng tác tài ho c n, t i; xóa b rào u ki n cho doanh nghi p góp v n, h p tác kinh doanh, chuy tài s n vô hình m t cách thu n l i, giúp cho ho ng ng mua l i sáp nh p di n suôn s thành công 3.3.3 C ng c chu n m c k c M t nh ng y u t n công tác k toán c c phát tri n di n sn s , xác d dàng m t chu n m c k tốn hồn ch nh Khi Vi t Nam v n m n, ho ng kinh t t n n t ng v ng ch c, vi c h c h i t n n kinh t phát tri n th gi i m V t u c n thi t c k tốn, c n có s nghiên c u chu n m c k toán th gi i, c h i áp d ng h p lý v Nam ngày ti n g S c, giúp chu n m c k toán Vi t n chu n m c k toán qu c t i, b ng d n ch i v i tài s qu n lý, s d ng trích kh u hao h u vơ quan tr ng vi c góp ph n nâng cao vai trò c b i s khác c a vi u ho u gi a hai bên ho y u xu t phát t nh ng sai l ch b máy k hình c a doanh nghi tài s s giúp ho Cu i cùng, N c a Công ty C ph ch tài s n vô u Vi t chu n m c chung ng nh t c nên nghiên c u v vi c cho phép doanh nghi u vào s sách k toán b nghi ng M&A i k tốn, tránh hi m tốn có ý ki n trái chi u nhi ng doanh ng h p 77 3.3.4 Xây d ng cơng trình nghiên c u v u Dù hi n có r t nhi c nghiên c ng hi tìm nh c công b , i, hay nghiên c thi n ng d ng h Vi c n thi t Cùng v y m nh nâng cao hi u qu u o cán b v u th gi i Xây d c chuyên nghi p ph c v cho l hoàn nh ng doanh nghi p c nh giá ng ngày Trong trình ti n hành nghiên c u th gi qu c t ti o, c n tích c c h c h i t mô ng th y m nh h p tác v i t ch c th u i m i, v a phù h p v i ho thành cơng c c Các cơng trình nghiên c u c công b r ng rãi nhi u kênh thông tin, t doanh nghi th ng nh t T u ki n cho u s d ng r ng rãi, ph i h p v i doanh nghi giá chung nh t phù h p gi a bên ho b Vi t Nam v a tiên nh ng M&A, góp ph n xóa b nh ng 78 K T LU N i v i ho ng M&A Vi t Nam hi n nay, v ngày c p thi t Các doanh nghi u u uc a t tài s n vô hình quan tr ng V c u nguyên nhân nên nh ng doanh nghi p mu hi u c c v cho m M&A v i pháp th c s h u hi t kinh doanh ho c u ki n cho th ng M&A ngày phát tri n, vi c nghiên c h pv m th u phù u ki n doanh nghi p Vi t Nam vô c n thi t V i m nghi p Vi hi u phù h p cho doanh áp d ng q trình M&A, nhóm nghiên c tài mang tên: mua l i) u ho n hành th c ng M&A (sáp nh p Th c tr ng gi i pháp cho doanh nghi p Vi trình nghiên c Trong c m t s k t qu sau: - Th nh t, th ng hóa lý lu n t ng quan v ho ng M&A hi c áp d ng u, tìm hi th gi i T nh giá c cho th c nghiên c - Th hai, M&A ví d v u trình M&A c a doanh nghi p Vi t Nam, t tìm th c tr ng c a ho hi n nh ng v - Th ba, nghi ng nh giá u u t i Vi t Nam, phát c n kh c ph c t s gi iv có gi i pháp s Interbrand cho phù h p v i th c tr ng i v i doanh u c a Vi t Nam 79 Do h n ch v u ki n nghiên c u c a sinh viên vi c tìm ki m nh ng ngu n tài li u quan tr cịn nhi u thi u sót v xu hân tích th c tr ng chuyên môn nên gi i pháp ch d ng l i u ki nm u m i Hy v ng r ng cơng trình nghiên c u s m t tài li u tham kh o h u ích góp ph n vào vi c nghiên c u, xây d ng hoàn thi ho ph c v cho n Vi t Nam 80 DANH M C TÀI LI U THAM KH O Danh m c tài li u ti ng Vi t B Tài chính, 2005, 12414 B Tài chính, 2011, Chu n m c s 04 Tài s n c V nh vơ hình Nguy n Ti xu t b n u Hà N i: Nhà i h c Kinh t Qu c dân Michael E.S Frankel, 2005 n, mua l i sáp nh p i d ch Minh Khôi Xuy n Chi, 2012 Hà N i: Nhà xu t b n Tri th c Scott Moeller Chris Brady, 2007 M&A thông minh (Mua l i sáp nh p thông minh, kim ch nam tr sáp nh p mua l i) D ch t ti ng Anh i d ch Th y Nguy t, 2009 Hà N i: Nhà xu t b n Tri th c Patricia F Nicolino, 2000 Ki n th c n n t ng d ch Nguy Qu n tr hi u Hà N i: Nhà xu t b n i ng Xã h i Qu c h i, Lu t c nh tranh, ban hành ngày 15/06/2004 Qu c h i, Lu t doanh nghi p, ban hành ngày 29/11/2005 Qu c h i, Lu , ban hành ngày 29/11/2005 10 Qu c h i, Lu t Ch ng khoán, ban hành ngày 29/06/2006 Danh m c tài li u ti c 11 Interbrand, 2012, Best global brands 2012 12 Giep Franzen Sandra Moriarty, 2009, The science and art of branding, New York: Published by M.E.Sharpe, Inc 81 Trang web 13 Câu l c b S h u trí tu , 2013, IP Challenge 2013 gi ch ng c a nh ng t i http://ipc-ftu.org/index.php/home/new_detail/10, truy c p ngày 03/05/2013 14 Lan Anh, 2005, B y ng d ng quan tr ng c u, lantabrand.com, t i http://www.lantabrand.com/cat2news1300.html , truy c p ngày 05/01/2013 15 Tu u mua bán sáp nh p công ty, vnbrand.net, t i http://www.vnbrand.net/Kien-thuc-thuong-hieu/dinh-gia-thuong -hieu-trong-mua-ban-va-sap-nhap-cong-ty.html, truy c p ngày 23/04/ 2013 16 Lê Duy, 2013, Ho ng sáp nh p mua l Ps, vca.gov.vn, t i http://www.vca.gov.vn/Web/Content.aspx?distid=4658& lang=vi-VN , truy c p ngày 03/05/2013 17 Hi u giá c phi u, vfa.vn, t i http://vfa.vn/vfavn/entryDetails.jsp?entryid=1, truy c p ngày 05/01/2013 18 An Huy, 2013, Google hoàn t mua l i Motorola Mobility, thanhnien.com.vn, t i http://www.thanhnien.com.vn/pages/20120522/googlehoan-tat-thuong-vu-mua-lai-motorola-mobility.aspx, truy c p ngày 10/01/2013 19 B t i t th nào?, vtc.vn, http://vtc.vn/1-360993/kinh-te/unilever-colgate-nuot-kem-danh-rang-viet- the-nao.htm, truy c p ngày 29/04/2013 20 T.L c, 2011, Huda Hu i http://tuoitre.vn/Kinh- te/467253/Huda-Hue-ban-gia-%E2%80%9Cbeo%E2%80%9D.html, truy c p ngày 02/05/2013 21 ng mua bán sáp nh p (M&A) nh ng nv i http://www.ncseif.gov 82 vn/sites/vie/Pages/tinhhinhhoatdongmuaban-nd-15538.html, truy c p ngày 20/04/2013 22 M&A tiêu bi u t i Vi t Nam, doanhnhan.vneconomy.vn, t i http://doanhnhan.vneconomy.vn/201002020952 6176P0C5/10-thuong-vu-ma-tieu-bieu-tai-viet-nam.htm , truy c p ngày 23/04 /2013 23 Tr c khôn ngoan mang tên M&A, businesspro.vn, t i http://www.businesspro.vn/index.php?option=com_content&view=article& id=893:chin-lc-khon-ngoan-mang-ten-maa&catid=203:chin-lc&Itemid=664, truy c p ngày 13/01/2013 24 Nga Quyên, 2012, Rao bán doanh nghi p: T ?, diendandautu.vn, t i http://diendandautu.vn/c4n2012083015251800000/rao-ban-doanh-nghiep-tido-co-de.html, truy c p ngày 30/04/2013 25 Thành Trung, 2011, Unicharm mua Diana: mua l i th i gian, nhipcaudautu.vn, t i http://nhipcaudautu.vn/article.aspx?id=10115-unicharm-mua-diana-mua-laithoi-gian, truy c p ngày 29/04/2013 26 Thành Trung, 2012, Vì Highlands Coffee thâu tóm Ph 24?, dddn.com.vn, t i http://dddn.com.vn/20120418095928997cat44/vi-sao-highlands-coffee-thautom-pho-24.htm, truy c p ngày 30/04/2013 27 Thiên Anh Tu n, 2013, Bài gi ng Phân tích báo cáo tài chính, t i www.fetp.edu.vn/attachment.aspx?ID=10614, truy c p ngày 23/03/2013 28 nh giá v u, baodautu.vn, t i http://baodautu.vn/news/vn/doanh-nghiep/bibica-chua-duoc-dinh-gia-ve-thuonghieu.html, truy c p ngày 02/05/2013 29 Quý Yên, 2011, Công ty CP Trung Qu c mua l i Công ty CP Vi t Nam, doanhnhansaigon.vn, t i http://doanhnhansaigon.vn/online/nhuong-quyen/kienthuc/2011/06/1055613/cong-ty-cp-trung-quoc-mua-lai-cong-ty-cp-viet-nam/, truy c p ngày 29/04/2013 ... nh chung cho ho ng M&A 36 ng M&A Vi t Nam 39 c v s phát tri n c a M&A t i Vi t Nam 39 2.1.2.2 M t s M&A tiêu bi u t i Vi t Nam 42 2.1.2.3 Th c tr ng c a ho ng M&A Vi t Nam ... t Nam 44 ng M&A Vi t Nam 46 nh giá 2.2.1 Th c tr 2.2.1.1 Vai trò c u ho ng M&A Vi t Nam 49 u ho u ho ng M&A Vi t Nam 49 ng M&A Vi t Nam 49 mc u ho ng M&A Vi t Nam ... 2009 34 C TR U TRONG HO M&A VI T NAM 2.1 T ng quan v tình hình M&A 2.1.1 Qu n lí c c v ho 2.1.1.1 Nh ng v u ch nh cho ho cho doanh nghi p, t ch c lu cs ho Vi t Nam ng M&A Vi t Nam v qu n lí c