Hoạt động đầu tư tài chính của tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

Nghiên cứu thực trạng hoạt động đầu tư tài chính của Công ty bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam trên các phương diện huy động, tạo lập và sử dùng vốn đầu tư.. Tuy nhiên, h

Hoạt động đầu tư tài chính của Tổng công ty bảo hiểm Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

Lê Hoàng Oanh

Trường Đại học Kinh tế Luận văn ThS ngành: Tài chính ngân hàng; Mã số: 60 34 20

Người hướng dẫn: TS Nguyễn Trúc

Năm bảo vệ: 2012

Abstract: Nghiên cứu và làm sáng tỏ những vấn đề lý luận về hoạt động đầu tư tài chính

của doanh nghiệp bảo hiểm Nghiên cứu thực trạng hoạt động đầu tư tài chính của Công ty bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam trên các phương diện huy động, tạo lập

và sử dùng vốn đầu tư Đề xuất các giải pháp cơ bản nhằm phát triển hoạt động đầu tư tài

chính của Công ty bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam

Keywords: Tài chính; Ngân hàng đầu tư; Hoạt động đầu tư; Bảo hiểm

Content

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hoạt động bảo hiểm giữ vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế không chỉ góp phần phòng chống, hạn chế, khắc phục các thiệt hại, tổn thất cho nền kinh tế mà còn đóng vai trò là một trong những tổ chức đầu tư lớn trên thị trường tài chính Thực tế kinh doanh bảo hiểm trên thế giới đã chứng tỏ rằng kết quả kinh doanh của phần lớn các công ty bảo hiểm là nhờ vào hoạt động đầu tư Hoạt động đầu tư nói chung và đầu tư tài chính nói riêng có vai trò quan trọng, quyết định sự tồn tại và phát triển của bất kỳ doanh nghiệp bảo hiểm nào

Hoạt động kinh doanh của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam trong những năm qua đã có những bước phát triển vượt bậc Tuy nhiên, hoạt động đầu tư tài chính của Tổng công

ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam chưa đạt hiệu quả cao do tỷ trọng đầu tư chưa cao, phạm vi quá bó hẹp, quá thuần tuý, tính chuyên nghiệp trong quản lý chưa đồng bộ, mức độ tập trung hóa, đa dạng hóa còn thấp Khi nền kinh tế đang phát triển ngày một sôi động đòi hỏi Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam cần phải nâng cao hoàn thiện hóa đồng bộ các hoạt động đầu tư để đem lại khả năng cạnh tranh và đứng vững trên thị trường Để thực hiện được công việc này thì đòi hỏi phải có

những phân tích, đánh giá quá trình hoạt động đầu tư tài chính tại công ty Do vậy, tác giả chọn đề tài “Hoạt động đầu tƣ tài chính của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tƣ và phát triển Việt Nam” làm đề tài

nghiên cứu

2 Tình hình nghiên cứu

Trong những năm gần đây vấn đề hoạt động đầu tư tài chính trong doanh nghiệp bảo hiểm đã được nghiên cứu và đề cập ở nhiều góc độ và khía cạnh khác nhau Một số chủ đề được nêu ra trong các công trình nghiên cứu vào những năm gần đây như:

“Nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty Bảo Việt” của Thạc sĩ Bùi Đức Thịnh (2001)

“Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu tư tại các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ ở Việt Nam” của Thạc sĩ Nguyễn Thị Thanh Tú (2008)

“Những giải pháp cơ bản nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tại Tổng công ty bảo hiểm dầu khí Việt Nam” của Thạc sĩ Ngô Thị Kim Liên (2001)

Các công trình nghiên cứu trên đã nêu lên được thực trạng hoạt động đầu tư tại các công ty bảo hiểm trong giai đoạn nghiên cứu và có nhiều đóng góp quan trọng trong việc hoàn thiện hoạt động đầu tư tài chính tại các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam nói chung

Tuy nhiên, trong mỗi giai đoạn khác nhau và mỗi công ty với những đặc điểm riêng lại có những chiến lược kinh doanh riêng để phù hợp với tình hình thực tế Do đó tác giả chọn nghiên cứu tình hình đầu tư tài chính tại Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài

- Nghiên cứu và làm sáng tỏ những vấn đề lý luận về hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

- Nghiên cứu thực trạng hoạt động đầu tư tài chính của Công ty bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam trên các phương diện huy động, tạo lập và sử dùng vốn đầu tư

- Đề xuất các giải pháp cơ bản nhằm phát triển hoạt động đầu tư tài chính của Công ty bảo hiểm Ngân hàng

Đầu tư và phát triển Việt Nam

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của luận văn là hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm Về mặt

lý luận là các vấn đề cơ bản về hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm Về mặt thực tiễn, phân tích và đánh giá thực trạng hoạt động và đề xuất định hướng giải pháp phát triển hoạt động đầu tư tài chính tại của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu của luận văn hoạt động đầu tư tài chính của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam từ năm 2006 đến nay

5 Phương pháp nghiên cứu

Tác giả sử dụng phương pháp thống kê, so sánh, phân tích, tổng hợp và sử dụng các bảng số liệu để minh họa Phương pháp nghiên cứu tình huống và nghiên cứu điển hình lấy Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam làm đối tượng nghiên cứu trực tiếp trên cơ sở so sánh với toàn hệ thống các doanh nghiệp bảo hiểm tại Việt Nam Bên cạnh đó, luận văn cũng vận dụng kết quả các công trình khoa học liên quan để làm phong phú và sâu sắc hơn các cơ sở khoa học và thực tiễn của đề tài

6 Những đóng góp mới của luận văn

Luận văn hệ thống hóa các quan niệm về đầu tư, từ đó làm rõ bản chất hoạt động đầu tư tài chính tại các doanh nghiệp bảo hiểm Luận văn đưa ra ba nguyên tắc đầu tư cơ bản đối với doanh nghiệp bảo hiểm là:

nguyên tắc an toàn, nguyên tắc sinh lời và nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán thường xuyên trên cơ sở

phân tích nguồn vốn đầu tư

Luận văn trình bày có hệ thống các hình thức đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm: đầu tư tiền gửi, đầu

tư chứng khoán, góp vốn, đầu tư bất động sản, cho vay thế chấp… Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu

tư và một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Bằng số liệu cụ thể, luận văn tập trung phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư của BIC trong những năm gần đây trên các mặt: tổ chức hoạt động đầu tư; nguồn vốn đầu tư; quy mô, cơ cấu danh mục đầu tư

và hiệu quả hoạt động đầu tư Thông qua phân tích, luận văn rút ra một số thành quả đạt được và những hạn chế cần khắc phục đối với hoạt động đầu tư của BIC

Trên cơ sở đánh giá thị trường và các mục tiêu cơ bản đối với hoạt động đầu tư của BIC, chương 3 của luận văn đã đưa ra một số giải pháp, kiến nghị để thúc đẩy phát triển hoạt động đầu tư tại BIC trong thời gian tới

7 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn bao gồm 3 chương:

Chương 1: Hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

Chương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư tài chính của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam (BIC)

Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động đầu tư tài chính của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu

tư và phát triển Việt Nam

CHƯƠNG 1 HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM

1.1 Tổng quan về hoạt động đầu tư của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm đầu tư

Đầu tư theo nghĩa chung nhất là việc bỏ vốn hay chi dùng vốn cùng với các nguồn lực khác trong hiện tại để tiến hành một hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả có lợi trong tương lai Mục đích cuối cùng của các hoạt động đầu tư là thu được những kết quả nhất định lớn hơn so với nguồn lực đã bỏ ra

1.1.2 Phân loại hoạt động đầu tư

Xuất phát từ bản chất và phạm vi lợi ích do đầu tư đem lại chúng ta có thể phân loại hoạt động đầu

tư thành: đầu tư tài chính, đầu tư thương mại và đầu tư phát triển

Đầu tư tài chính: Là hình thức đầu tư trong đó người có tiền bỏ ra cho vay hoặc mua các chứng chỉ

có giá để hưởng lãi suất cố định trước hoặc lãi suất tùy thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của công ty phát hành

Đầu tư thương mại: Là loại hình đầu tư trong đó người có tiền bỏ ra để mua hàng hóa và sau đó bán với giá cao hơn nhằm thu lợi nhuận do chênh lệch giá khi mua và bán

Đầu tư phát triển: Là hoạt động sử dụng các nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động, trí tuệ để xây dựng, sửa chữa nhà cửa, cấu trúc hạ tầng, mua sắm trang thiết bị và lắp đặt chúng, bồi dưỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực hiện các chi phí thường xuyên gắn liền với sự hoạt động của các tài sản này nhằm duy trì tiềm lực hoạt động của các cơ sở đang tồn tại và tạo tiềm lực mới cho nền kinh tế xã hội

1.1.3 Đặc điểm của hoạt động đầu tư tài chính

Hoạt động đầu tư tài chính không tạo ra sản phẩm mới cho nền kinh tế mà chỉ làm tăng giá trị tài sản chính của tổ chức, cá nhân đầu tư Đầu tư tài chính có thể là trực tiếp hoặc gián tiếp thông qua các trung gian tài chính

1.1.4 Vai trò của hoạt động đầu tư tài chính

Vai trò nổi bật nhất của hoạt động đầu tư tài chính là hoạt động đầu tư cung cấp một nguồn vốn quan trọng cho đầu tư phát triển Với sự hoạt động của hình thức đầu tư tài chính, vốn bỏ ra đầu tư được lưu chuyển một cách dễ dàng, khi cần có thể rút ra nhanh chóng thông qua việc chuyển nhượng, mua bán các công cụ tài chính trên thị trường tài chính, điều này đã khuyến khích người có tiền bỏ ra để đầu tư

1.2 Hoạt động đầu tƣ tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.1 Tổng quan về doanh nghiệp bảo hiểm

Theo điều 3 Luật kinh doanh bảo hiểm Việt Nam ban hành năm 2000 kinh doanh bảo hiểm được hiểu là “Hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm nhằm mục đích sinh lời theo đó doanh nghiệp bảo hiểm chấp nhận rủi ro của người được bảo hiểm, trên cơ sở bên mua bảo hiểm đóng phí bảo hiểm để doanh nghiệp bảo hiểm trả tiền bảo hiểm cho người thụ hưởng hoặc bồi thường cho người được bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm” Cũng theo điều 3 khoản 5, doanh nghiệp bảo hiểm là “doanh nghiệp được thành lập, tổ chức và hoạt động theo quy định của Luật kinh doanh bảo hiểm và các quy định khác của pháp luật có liên quan để kinh doanh bảo hiểm và tái bảo hiểm” Công ty bảo hiểm có những đặc điểm sau:

Thứ nhất, công ty bảo hiểm là doanh nghiệp chuyên ngành

Thứ hai, công ty bảo hiểm là trung gian tài chính

Thứ ba, công ty bảo hiểm thường không vay vốn phục vụ kinh doanh bảo hiểm

Thứ tư, hoạt động của công ty bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế

Thứ năm, hoạt động của công ty bảo hiểm được Nhà nước kiểm soát chặt chẽ

1.2.2 Hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.2.1 Đặc điểm hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

Hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm được hiểu là hành động chi dùng vốn nhàn rỗi từ vốn chủ sở hữu và phí bảo hiểm thu được nhằm mục đích thu lợi nhuận trong tương lai cho doanh nghiệp Hoạt động đầu tư được phân thành hai loại chính là đầu tư trực tiếp và đầu tư tài chính Trong khuôn khổ của luận văn, tác giả chỉ đề cập nghiên cứu đến hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

Hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm mang những đặc điểm chung của quá trình đầu tư Tuy nhiên do đặc thù của hoạt động kinh doanh bảo hiểm, hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm có những đặc điểm riêng:

Thứ nhất, nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm chỉ bao gồm những nguồn vốn hình thành từ vốn chủ sở hữu và nguồn vốn nhàn rỗi từ quỹ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm

Thứ hai, doanh nghiệp bảo hiểm phải chịu sự giám sát chặt chẽ của Nhà nước bằng hệ thống những văn bản quy định hình thức và tài sản được phép đầu tư

Thứ ba, nguyên tắc đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm ngoài việc đảm bảo những nguyên tắc chung còn phải tuân thủ những nguyên tắc riêng

1.2.2.2 Nguyên tắc đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Đầu tiên là nguyên tắc an toàn: hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm phải đảm bảo độ an toàn cho nguồn vốn một cách cao nhất Nguyên tắc này được đặt ra nhằm hạn chế tối đa rủi ro trong đầu tư, bảo toàn nguồn vốn sử dụng Việc đảm bảo nguyên tắc đầu tư vốn an toàn là rất quan trọng, đảm bảo cho doanh nghiệp thực hiện các cam kết với khách hàng trong các hợp đồng khi xảy ra sự kiện bảo hiểm

Nguyên tắc thứ hai cần đảm bảo là nguyên tắc sinh lời Nguyên lý đầu tư là rủi ro đầu tư càng cao thì

tỷ suất lợi nhuận đầu tư càng cao và ngược lại Do đó, nhà quản lý quỹ đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm cần lựa chọn một cơ cấu danh mục cân đối để đảm bảo cả nguyên tắc an toàn và nguyên tắc sinh lời

Nguyên tắc thứ ba cần đảm bảo là nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán thường xuyên

1.2.2.3 Vai trò của hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Hoạt động đầu tư ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp bảo hiểm Tỷ suất lợi nhuận đầu tư cao sẽ giúp doanh nghiệp bảo hiểm có điều kiện giảm phí bảo hiểm, đóng góp quan trọng vào sự tăng trưởng thu nhập và lợi nhuận của doanh nghiệp bảo hiểm, giúp mở rộng quy mô doanh nghiệp, tăng cổ tức cho cổ đông, tăng quỹ phúc lợi và thu nhập cho người lao động Đối với xã hội, vai trò của hoạt động đầu tư được thể hiện rõ nét nhất thông qua vị trí của doanh nghiệp bảo hiểm trong cấu trúc của hệ thống thị trường tài chính Ngoài ra, hoạt động đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm còn có tác động không nhỏ đến sự phát triển của các ngành, các lĩnh vực trong nền kinh tế, tạo ra công ăn việc làm cho người lao động, góp phần ổn định xã hội, tăng thu cho ngân sách nhà nước và tăng tích lũy cho nền kinh tế quốc dân

1.2.3 Các phương thức đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm là hoạt động đầu tư tài chính và chủ yếu được thực hiện thông qua thị trường tài chính, bao gồm các hoạt động cơ bản sau:

1.2.3.1 Đầu tư tiền gửi

Đầu tư tiền gửi là việc doanh nghiệp bảo hiểm gửi tiền có kỳ hạn tại các Tổ chức tín dụng (ngân hàng thương mại, công ty tài chính…) để hưởng lãi theo lãi suất đã thỏa thuận tại các hợp đồng tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi…

1.2.3.2 Đầu tư chứng khoán

Hai công cụ chính trên thị trường chứng khoán là trái phiếu và cổ phiếu

Đầu tư trái phiếu:

Trái phiếu là một loại chứng khoán được phát hành dưới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận nghĩa vụ trả nợ (gồm vốn gốc và lãi) của tổ chức phát hành trái phiếu đối với người sở hữu trái phiếu Nhìn chung trái phiếu là một loại đầu tư lớn nhất trong danh mục đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm trên thế giới vì nó là một khoản đầu tư tương đối an toàn

Đầu tư cổ phiếu:

Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó Có 2 loại cổ phiếu là cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi

Ngoài ra, để đa dạng hoá danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro đầu tư, doanh nghiệp bảo hiểm cũng thực hiện đầu tư vào các công cụ tài chính khác như các hợp đồng quyền chọn mua, quyền chọn bán, các hợp đồng kỳ hạn…

Ngoài những hình thức đầu tư cơ bản kể trên, các doanh nghiệp bảo hiểm có thể đầu tư ở một số hình thức khác tùy theo quy định của từng nước và sự phát triển của thị trường tài chính như các chứng khoán phái sinh, vàng, ngoại tệ

1.2.4 Các tiêu chí đánh giá hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.4.1 Tỷ suất lợi nhuận đầu tư

Tỷ suất

lợi nhuận đầu tư =

Lợi nhuận đầu tư tài chính (1) Tiền & tài sản đầu tư bình quân trong kỳ

Tài sản đầu tư = Đầu tư tài chính ngắn

hạn + Đầu tư tài chính dài hạn + Ký quỹ, ký cược dài

hạn

1.2.4.2 Tỷ suất lợi nhuận đầu tư trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất lợi nhuận đầu tư trên vốn

Lợi nhuận đầu tư Vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ

Trong đó:

Vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ = (Vốn chủ sở hữu đầu kỳ + cuối kỳ)/2

1.2.4.3 Tỷ suất lợi nhuận đầu tư trên tổng tài sản

Tỷ suất lợi nhuận đầu tư trên

Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân trong kỳ

Trong đó:

Tổng tài sản bình quân trong kỳ = (Tổng tài sản đầu kỳ + cuối kỳ)/2

1.2.4.4 Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận đầu tư tài chính( ĐTTC)

Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận

Lợi nhuận ĐTTC kỳ báo cáo

- 1] x 100(%) Lợi nhuận ĐTTC kỳ liền trước

1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.5.1 Các nhân tố chủ quan

a Các nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

Nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm gồm nghĩa vụ đối với khách hàng và nghĩa vụ đối với

cổ đông

b Quy mô của doanh nghiệp bảo hiểm

Quy mô của doanh nghiệp bảo hiểm có ảnh hưởng đến quy mô và cơ cấu danh mục đầu tư Các doanh nghiệp bảo hiểm lớn, sẽ có phạm vi lựa chọn đầu tư rộng hơn, có khả năng đa dạng hóa danh mục tốt hơn

c Quan điểm đầu tư

Hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm chịu tác động của nhiều nhân tố, nhưng suy cho cùng, quyết định đầu tư vào đâu, giá trị đầu tư bao nhiêu… là do người chịu trách nhiệm quản lý hoạt động đầu tư quyết định trong khuôn khổ pháp luật cho phép

d Chất lượng đội ngũ cán bộ thực hiện đầu tư

Cán bộ thực hiện đầu tư phải có trình độ chuyên môn, được đào tạo chuyên sâu và có kinh nghiệm thì mới có thể tối đa hóa hiệu quả danh mục đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm trên cơ sở lựa chọn những phương án đầu tư có độ rủi ro và mức lợi nhuận hợp lý

1.2.5.2.Các nhân tố bên ngoài

b Các điều kiện của thị trường tài chính

Quy mô và mức độ phát triển của thị trường tài chính có ảnh hưởng lớn tới sự lựa chọn đầu tư của các nhà đầu tư nói chung và các doanh nghiệp bảo hiểm nói riêng Tại các thị trường tài chính phát triển, doanh nghiệp bảo hiểm có nhiều sự lựa chọn hình thức đầu tư và ngược lại

c Các ràng buộc về mặt pháp lý đối với hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Việc doanh nghiệp bảo hiểm được phép đầu tư vào những lĩnh vực nào, giá trị đầu tư là bao nhiêu thông thường đều bị pháp luật các nước khống chế

1.3 Kinh nghiệm tổ chức quản lý hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm ở một số nước

1.3.1 Mô hình tổ chức quản lý hoạt động đầu tư

Kinh nghiệm của các nước cho thấy [1, tr.26-27] các doanh nghiệp bảo hiểm trên thế giới phổ biến

áp dụng các mô hình quản lý đầu tư sau:

Mô hình 1: Thành lập phòng đầu tư thuộc công ty bảo hiểm

Mô hình 2: Thành lập một tổ chức đầu tư độc lập dưới hình thức công ty đầu tư hay quỹ đầu tư do công ty bảo hiểm sở hữu toàn bộ hoặc nắm cổ phần chi phối

Mô hình 3: Mua cổ phần ở mức không chi phối của các tổ chức đầu tư khác

1.3.2 Nội dung quản lý

Quản lý đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm bao gồm các nội dung chủ yếu sau: Xây dựng kế hoạch đầu tư trên cơ sở huy động vốn đầu tư từ quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu; Lập các dự án đầu tư

cụ thể và lựa chọn những dự án đầu tư phù hợp nhất và nằm trong khuôn khổ luật pháp cho phép; Quản lý quá trình thực hiện đầu tư bằng cách cử cán bộ chuyên trách theo dõi, kiểm tra thường xuyên;Đánh giá kết quả và hiệu quả đầu tư

1.3.3 Quản lý nhà nước với hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm

Tham khảo luật bảo hiểm của các nước [1, tr.32-39] thì các quy định này đều có một số điểm chung: Đều nhằm đạt được những mục tiêu cơ bản sau: (1) các tài sản đầu tư phải đảm bảo có mức độ rủi ro thấp nhất

có thể chấp nhận được; (2) Danh mục đầu tư phải được đa dạng hóa ở mức đủ để làm giảm thiểu rủi ro thua lỗ

và có đủ tính thanh khoản để đáp ứng nhu cầu lưu chuyển tiền ngắn hạn phát sinh; Đều nằm trong quy định của Luật kinh doanh bảo hiểm hoặc những văn bản dưới luật; Đều có sự thay đổi thường xuyên cho phù hợp với điều kiện của thị trường bảo hiểm và thị trường tài chính luôn biến động; Đều quy định những hạn chế pháp luật chủ yếu áp dụng đối với đầu tư quỹ dự phòng nghiệp vụ và ít hạn chế hơn đối với vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, ở một số nước vẫn quy định hạn chế đầu tư vì suy cho cùng đây cũng là nguồn vốn để đảm bảo khả năng thanh toán cho doanh nghiệp bảo hiểm, nhưng chỉ bị hạn chế ở phần vốn pháp định; Đều bao gồm các quy định chủ yếu sau: quy định danh mục đầu tư, quy định giới hạn tối đa/tối thiểu cho từng loại tài sản đầu

tư, quy định giới hạn tối đa /tối thiểu cho từng khoản đầu tư và quy định về đầu tư ra nước ngoài

1.3.3.1 Kinh nghiệm của cộng hòa Pháp

Pháp là một trong những thị trường bảo hiểm lâu đời ở Châu Âu và nằm trong khối EU Vì vậy có thể coi Pháp là một ví dụ điển hình cho một thị trường bảo hiểm phát triển để xem xét vận dụng kinh nghiệm Theo Luật bảo hiểm của Pháp, hoạt động đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm không những chịu ràng buộc pháp luật, còn đối với hoạt động đầu tư các quỹ dự phòng nghiệp vụ phải tuân theo các quy định sau:

- Nguyên tắc đầu tư: an toàn, sinh lời và khả năng thanh toán thường xuyên

- Danh mục đầu tư cho phép bao gồm 5 loại: Trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản, cho vay và tiền gửi

- Giới hạn tối đa đối với từng loại tài sản đầu tư như sau:

+ Cổ phiếu và trái phiếu công ty không được quá 65% quỹ dự phòng nghiệp vụ

+ Bất động sản không được quá 40% quỹ dự phòng nghiệp vụ

+ Cho vay có thế chấp không quá 10% quỹ dự phòng nghiệp vụ

+ Trái phiếu chính phủ, tiền gửi vào các tổ chức nhận tiền gửi: không hạn chế

- Hạn chế đối với từng khoản đầu tư:

+ Không quá 5% quỹ dự phòng nghiệp vụ vào cổ phiếu niêm yết và trái phiếu của một công ty + Không quá 10% quỹ dự phòng nghiệp vụ vào một bất động sản

+ Không quá 0.5% quỹ dự phòng nghiệp vụ vào cổ phiếu chưa niêm yết

1.3.3.2 Kinh nghiệm ở Malaysia

Malaysia là một nước trong khu vực Đông Nam Á, có mức độ phát triển thị trường bảo hiểm tương đối giống Việt Nam, nên có thể coi Malaysia là một kinh nghiệm tốt để vận dụng

Theo Luật bảo hiểm của Malaysia, những hạn chế đối với hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm được áp dụng với cả đầu tư vốn chủ sở hữu và quỹ dự phòng nghiệp vụ, cụ thể như sau:

- Nguyên tắc đầu tư: an toàn, sinh lời và khả năng thanh toán thường xuyên

- Danh mục đầu tư cho phép bao gồm 7 loại: trái phiếu Chính phủ, tiền gửi ngân hàng và các tổ chức

tín dụng, cổ phiếu bao gồm cả niêm yết và chưa niêm yết, quỹ tín thác đầu tư, cho vay bao gồm cả trái phiếu công ty, bất động sản, cho vay theo đơn bảo hiểm

- Giới hạn đối với mỗi loại tài sản đầu tư:

+ Trái phiếu Chính phủ: Tối thiểu không dưới 25% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu

của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Tiền gửi ngân hàng và các tổ chức tín dụng: Không hạn chế

+ Cổ phiếu: tối đa không quá 20% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Quỹ tín thác đầu tư: tối đa không quá 10% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Cho vay bao gồm cả trái phiếu công ty: tối đa không quá 30% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Bất động sản: tối đa không quá 20% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bảo hiểm

+ Cho vay theo đơn bảo hiểm: Không hạn chế

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY BẢO HIỂM NGÂN

HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM (BIC)

2.1 Khái quát về Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

Công ty Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam được thành lập ngày 27/12/2005 theo quyết định số 292/QĐ-HĐQT, và đi vào hoạt động chính thức ngày 01/01/2006

Tên Việt Nam: Công ty Bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam

Tên viết tắt: BIC

Tên tiếng anh: BIDV Insurance company

BIC chính thức đi vào hoạt động từ ngày 01/01/2006 với hình thức pháp lý là công ty nhà nước Với

xu hướng cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước, BIC cũng đã có bước chuẩn bị quan trọng để chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và chính thức chuyển hình thức kinh doanh từ Công ty nhà nước thành công ty

Cổ phần với tên gọi đầy đủ là Công ty Cổ Phần Bảo hiểm Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam kể từ ngày 1/10/2010 Kể từ khi đi vào hoạt động đến nay, BIC đã hoạt động trên thị trường bảo hiẻm phi nhân thọ được 7 năm từ 2006 đến 2012, với nhiều thành tích đáng kể

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của BIC

Mô hình tổ chức cũng như phân cấp quản lý sẽ quyết định tới việc ra quyết định đầu tư, nhất là trong lĩnh vực đầu tư vào tài sản tài chính Việc phân cấp quản lý và quyết định đầu tư giúp cho từng bộ phận có thể chủ động đưa ra các quyết định kịp thời, do đó việc tìm hiểu cơ cấu tổ chức quản lý của công ty là rất quan trọng

2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của BIC

2.1.3.1 Lĩnh vực hoạt động và các sản phẩm mà công ty cung cấp

Công ty Bảo hiểm Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam là công ty bảo hiểm phi nhân thọ, có chức năng kinh doanh các sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ, tái bảo hiểm, và hoạt động đầu tư tài chính Bên cạnh các lĩnh vực chính trên, BIC còn cung cấp các dịch vụ đại lý khác liên quan như: đại lý giám định tổn thất, đại lý xét giải quyết bồi thường…

2.1.3.2 Hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc

BIC đi vào hoạt đông được 7 năm, từ đầu năm 2006 đến nay Qua 4 năm hoạt động với tư cách là công ty Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển và từ tháng 10 năm 2010 thì BIC đã chuyển đổi mô hình thành công ty cổ phần, BIC đã thực hiện được một số các vấn đề cơ bản như sau:

Thứ nhất: Đó là phải kể đến việc chuyển giao thành công từ mô hình một công ty liên doanh sang công ty một thành viên thuộc hệ thống Ngân hàng Đầu tư và phát triển mà không gây xáo trộn thị trường, vẫn duy trì được một lượng khách hàng ổn định và tăng trưởng nhanh

Thứ hai: Trong 6 năm vừa qua, công ty không ngừng nâng cao vị thế của mình trên thị trường bảo hiểm là một trong những doanh nghiệp bảo hiểm có tốc độ tăng trưởng doanh thu cao trên thị trường hiện nay

Thứ ba: Công ty đã không ngừng triển khai thêm mạng lưới đại lý và chi nhánh trên cả nước Đến năm

2011, BIC đã triển khai trên tất cả 111 chi nhánh BIDV trên toàn quốc và đã có hơn 1000 đại lý chuyên nghiệp

Thứ tư: Công ty đã ổn định được mặt nhân sự, đảm bảo được sự phát triển cho công ty, bên cạnh đó công ty cũng không ngừng đào tạo và tuyển dụng nhân viên

Thứ năm: Công ty đã sơ bộ hoàn thiện về khung pháp lý cho công ty, xây dựng tương đối đồng bộ

các quy định cho công ty

Thứ sáu: Công ty đã thực hiện việc nâng tổng số vốn điều lệ lên 660 tỷ năm 2010 để đáp ứng yêu

cầu kinh doanh và thỏa mãn quy định của pháp luật

Vốn điều lệ: năm 2006 vốn điều lệ của BIC là 200 tỷ, đến năm 2007 công ty tăng vốn pháp định lên

500 tỷ và đến năm 2010 sau khi cổs phần hóa thì vốn điều lệ của BIC đã tăng lên đến 660 tỷ đồng Ngoài ra

các chỉ tiêu tài chính khác của BIC như: tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ, tổng

doanh thu, tổng lợi nhuận trước thuế và thị phần bảo hiểm gốc cũng không ngừng tăng lên (Bảng 2.4)

Bảng 2.4: Chỉ tiêu tài chính của BIC giai đoạn 2008 - 2011

5 Doanh thu phí bảo hiểm 296.37 406.703 553.067 689.576

6 Doanh thu đầu tư tài chính 71.023 141.305 251.93 289.943

(Nguồn: Báo cáo tài chính BIC từ năm 2008 - 2011 2.1.3.3 Hoạt động kinh doanh tái bảo hiểm

Trong giai đoạn 2008 - 2011, bên cạnh thành công trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc, BIC

cũng đã thành công với hoạt động kinh doanh tái bảo hiểm

Bảng 2.5: Bảng phân chia phí tái bảo hiểm của BIC giai đoạn 2008 - 2011

(Đơn vị: tỷ đồng)

13 Cơ cấu doanh thu từ hoạt động tái bảo hiểm 35.9% 45.8% 46.9% 53.7%

(Nguồn: Báo cáo tài chính BIC 2008 - 2011)

2.2 Thực trạng hoạt động đầu tƣ tài chính của Công ty Bảo hiểm Đầu tƣ và Phát triển Việt Nam

2.2.1 Tổ chức hoạt động đầu tư tài chính của BIC

2.2.1.1 Quy chế đầu tư tài chính của BIC

Theo điều 1 quy chế đầu tư tài chính của BIC được ban hành kèm theo quyết định số 047/QĐ - HĐQT ngày 08/3/2011 của Hội đồng quản trị thì đầu tư tài chính là một trong những lĩnh vực hoạt động kinh doanh của BIC, sử dụng các nguồn vốn hợp pháp hợp lệ để đầu tư theo danh mục được pháp luật kinh doanh bảo hiểm cho phép, phù hợp định hướng phát triển của BIC nhằm mục đích tối đa hóa lợi nhuận Theo điều 2 của quy chế này thì nguyên tắc đầu tư của BIC quan trọng nhất là an toàn và phát triển vốn sau đó là đảm bảo yêu cầu thanh toán thường xuyên, tuân thủ các quy định trong Điều lệ, quy chế tài chính và các quy định Pháp luật trong hoạt động đầu tư tài chính và cuối cùng là phải hỗ trợ hoạt động kinh doanh bảo hiểm Nguồn vốn đầu tư là vốn điều lệ đã góp, nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm, lợi nhuận chưa phân phối và các quỹ hình thành từ lợi nhuận để lại được phép sử dụng cho hoạt động đầu tư, nguồn vốn khấu hao tài sản cố định chưa sử dụng, vốn nhận ủy thác từ các tổ chức cá nhân trong và ngoài nước theo quy định của pháp luật, vốn vay (nếu có) và vốn khác theo quy định của pháp luật

2.2.1.2 Tổ chức hoạt động của Ban đầu tư tài chính

Ban đầu tư là ban phụ thuộc, trực thuộc Tổng Công ty Bộ máy nhân sự của Ban Đầu tư gồm có 1 Giám đốc và 5 nhân viên được phân công vào hai phòng chuyên môn : Phòng quản lý dự án ngắn hạn và phòng quản lý dự án dài hạn Đội ngũ cán bộ của ban đầu tư phần lớn là cán bộ trẻ, năng động và có trình độ học vấn Về cơ sở vật chất, BIC đã ứng dụng công nghệ thông tin vào hoạt động ở cập độ toàn công ty nói chung và ban đầu tư nói riêng khá sớm

2.2.1.3 Quy trình thực hiện hoạt động đầu tư

Hoạt động đầu tư tài chính do Trụ sở chính Tổng công ty thực hiện và quản lý tập trung Các đơn vị thành viên chỉ được thực hiện theo phân cấp hoặc ủy quyền của Hội đồng quản trị, Tổng quám đốc

Sơ đồ 2.3: Quy trình đầu tư tài chính tại ban Đầu tư

(Nguồn: Quy chế đầu tư BIC)

Thực hiện, theo dõi, đánh giá

Thanh lý thanh toán

2.2.2 Thực trạng hoạt động đầu tư tài chính tại Công ty Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam

2.2.2.1 Nguồn hình thành vốn đầu tư

Qua số liệu trên báo cáo tài chính của BIC từ năm 2008 đến năm 2011 ta có bảng 2.6 về nguồn hình thành vốn đầu tư của BIC trong 4 năm cụ thể như sau:

Bảng 2.6 Nguồn hình thành vốn đầu tƣ của BIC

2.Các khoản dự phòng nghiệp vụ (tỷ đồng) 158.812 177.138 252.420 298.101

4.Tổng nguồn vốn đầu tư (tỷ đồng) 1,616.603 1,523.256 2,237.402 1,572.821

(Nguồn báo cáo tài chính của BIC từ 2008-2011)

a/Nguồn vốn chủ sở hữu

Hiện nay, nguồn vốn chủ sở hữu đang chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu nguồn vốn đầu tư của BIC

Do điều kiện cạnh tranh của thị trường đòi hỏi việc tăng vốn điều lệ qua các năm làm tăng nguồn vốn chủ sở hữu Tốc độ tăng vốn chủ sở hữu bình quân qua các năm tại BIC đạt khoảng 18% Riêng tốc độ tăng vốn chủ

sở hữu của năm 2010 so với 2009 là lớn nhất đạt 31% do năm 2010 là năm mà BIC cổ phần hóa thành công và nâng cao vốn chủ sở hữu của mình.Tại 31/12/2011, tổng vốn chủ sở hữu đạt 749.898 tỷ đồng, chiếm tới 47.7% tổng vốn đầu tư

b/ Dự phòng nghiệp vụ

Quỹ quỹ dự phòng nghiệp vụ được trích lập nhằm chi trả cho những trách nhiệm sẽ phát sinh trong tương lại từ các hợp đồng bảo hiểm đã ký kết Với kết quả kinh doanh bảo hiểm đáng ghi nhận với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu phí bình quân của BIC 30% Vì vậy, quỹ quỹ dự phòng nghiệp vụ của BIC tăng nhanh chóng đạt gần 1048 tỷ đồng vào năm 2011

Các Doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ hiện nay bắt buộc phải trích lập 03 quỹ quỹ dự phòng nghiệp

vụ là dự phòng phí chưa được hưởng, dự phòng bồi thường và dự phòng dao động lớn Tình hình trích lập chi tiết của các loại dự phòng như sau:

Bảng 2.7 Quỹ DPNV của BIC giai đoạn 2008 - 2011

Bảng 2.7 cho thấy cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu phí bảo hiểm, quỹ dự phòng nghiệp vụ của BIC cũng liên tục tăng Theo quy định hiện hành, các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ chỉ được sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm để đầu tư Phần vốn này tối đa là 75% tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ Phần còn lại (tối thiểu là 25%) dùng để bồi thường bảo hiểm thường xuyên trong kỳ và chỉ được gửi tại các tổ chức tín dụng hoạt động tại Việt Nam Tuy việc sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bị các giới hạn rất chặt chẽ của pháp luật nhưng đây là một nguồn vốn đầu tư vô cùng quan trọng của các doanh nghiệp bảo hiểm

c/ Nguồn khác

Giai đoạn 2008 - 2011, nguồn từ ủy thác đầu tư chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn đầu tư,

mà ủy thác này là do Ngân hàng BIDV ủy thác đầu tư Theo bảng 2.6 ta thấy tỷ trọng của nguồn này chiếm gần 2/3 tổng nguồn đầu tư năm 2008 và có xu hướng giảm dần, đến năm 2011, tỷ trọng chỉ còn lại trên 30% Điều này cũng dễ hiểu vì một khi BIC đã đi vào hoạt động bình thường, thì nguồn từ ủy thác cũng phải được BIDV giảm dần, thay vào đó là các nguồn khác như từ vốn chủ sở hữu và quỹ dự phòng nghiệp vụ

2.2.2.2 Tình hình sử dụng nguồn vốn đầu tư của BIC

a Giá trị đầu tư thực tế của BIC

Bảng 2.8: Giá trị đầu tƣ thực tế trở lại nền kinh tế của BIC

1 Giá trị đầu tư trở lại (tỷ đồng) 1,250.306 1,424.106 2,040.906 1,422.214

2 Tổng nguồn vốn đầu tư (tỷ đồng) 1,616.603 1,523.256 2,237.402 1,572.821

(Nguồn: Báo cáo tài chính của BIC)

Số liệu bảng 2.8 cho thấy, giá trị đầu tư trở lại nền kinh tế của doanh nghiệp tăng, giảm không đều qua các năm, tuy nhiên giá trị này có xu hướng tăng lên Bảng 2.8 cũng cho thấy nguồn vốn đầu tư trở lại nền kinh

tế của BIC đạt cao nhất là 93% Đây là một tỷ lệ khá cao đối với các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ

b Cơ cấu đầu tư

Chúng ta thấy danh mục đầu tư tại BIC được phân bổ đa dạng vào các hình thức quy định, mỗi hình

thức chiếm tỷ trọng đáng kể theo bảng 2.9

Xét về cơ cấu danh mục đầu tư theo loại hình tài sản

Trong những năm gần đây BIC tập trung vào hình thức gửi tiền ngân hàng và mua trái phiếu chính phủ Hai hình thức đầu tư gián tiếp này có độ rủi ro thấp vì tính thanh khoản cao đáp ứng kịp thời nhu cầu chi trả thường xuyên của doanh nghiệp bảo hiểm Tỷ lệ gửi tiền tại ngân hàng của BIC đạt từ 67% - 83% qua các năm, bên cạnh hình thức gửi ngân hàng, BIC còn tập trung vào mua trái phiếu cả chính phủ và của các công ty có uy tín So với tiền gửi ngân hàng thì trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty có lãi suất cao hơn,

độ thanh khoản đang dần được cải thiện nhờ sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam Qua 4 năm

2008 - 2011, ta thấy tỷ lệ đầu tư vào cả 2 loại trái phiếu chiếm bình quân khoảng 10% tổng số tiền đầu tư Đây là một tỷ lệ khá an toàn đối với BIC Tuy nhiên, trong điều kiện hiện nay tính thanh khoản của trái phiếu chính phủ còn thấp Đối với các doanh nghiệp mua trái phiếu chủ yếu để giải quyết tình trạng ứ đọng vốn hoặc đầu tư dài hạn Do thị trường tiền tệ Việt Nam chưa phát triển nên việc mua bán trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty đem lại hiệu quả chưa cao Cho vay và uỷ thác đầu tư cũng được BIC lựa chọn tuy với tỷ trọng không lớn Năm 2008 đạt cao nhất là 4.5% Cũng từ năm 2008, BIC bắt đầu tham gia loại hình góp vốn