Phân tích và đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư quốc tế vnpt

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI PHAN KHÁNH HỒI PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VNPT Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN ĐẠI THẮNG HÀ NỘI - 2014 LỜI CẢM ƠN Để hồn thành khóa luận tơi nhận quan tâm giúp đỡ quan, thầy, cô, bạn bè đồng nghiệp gia đình Trước tiên tơi xin bày tỏ lịng biết ơn chân thành tới thầy TS.Nguyễn Đại Thắng - Bộ môn Kinh tế học - Viện Kinh tế Quản lý - Trường ĐH Bách Khoa Hà Nội tận tình giúp đỡ, hướng dẫn, đóng góp nhiều ý kiến q báu q trình thực hồn thành luận văn Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT, tạo điều kiện tận tình giúp đỡ tơi q trình tìm hiểu nghiên cứu Cơng ty Cuối cùng, xin cảm ơn nhà khoa học ngành, bạn bè đồng nghiệp gia đình động viên tạo điều kiện giúp đỡ tơi hồn thành luận văn này! Hà Nội, ngày tháng năm 2014 Học viên Phan Khánh Hồi Phan Khánh Hồi i CH12BQTKD_VH MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i MỤC LỤC i DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ vi DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC TỪ VIẾT TẮT vii MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp 1.1.2 Vai trị tài doanh nghiệp 1.1.3 Các tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp 1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp 1.2 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 12 1.2.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 12 1.2.2 Mục tiêu, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 13 1.2.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 15 1.2.4 Tài liệu dùng phân tích tài doanh nghiệp 17 1.2.5 Quy trình phân tích tài 21 1.2.6 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 22 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VNPT 35 2.1 Khái quát Công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT 35 2.1.1 Giới thiệu chung Công ty VNPT Global 35 2.1.2 Mơ hình tổ chức quản lý cơng ty 36 2.1.3 Kết kinh doanh Công ty VNPT Global 41 Phan Khánh Hồi ii CH12BQTKD_VH 2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài cơng ty CP Đầu tư quốc tế VNPT… 45 2.2.1 Phân tích tiêu khả sinh lời công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT 45 2.2.2 Phân tích tiêu khả sử dụng quản lý tài sản công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT 51 2.2.3 Phân tích tiêu khả tốn công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT 60 2.3 Phân tích tổng hợp tình hình tài cơng ty 64 2.3.1 Phân tích đẳng thức DuPont 64 2.3.2 Phân tích địn bẩy 65 2.4 Đánh giá chung tình hình tài công ty 70 2.4.1 Kết đạt 70 2.4.2 Những mặt hạn chế 72 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế 73 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VNPT 75 3.1 Phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT giai đoạn 2014-2015 75 3.1.1 Phương hướng hoạt động 75 3.1.2 Kế hoạch kinh doanh năm 2014 – 2015 76 3.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty CP Đầu tư quốc tế VNPT 77 3.2.1 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn 77 3.2.2 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn 85 3.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 88 Phan Khánh Hồi iii CH12BQTKD_VH 3.2.4 Xây dựng cấu nguồn vốn tối ưu cho công ty, gia tăng sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu để giảm rủi ro tài thời gian tới 91 3.3 Tổng hợp kết sau thực giải pháp 92 KẾT LUẬN 97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 99 PHỤ LỤC 100 Phan Khánh Hồi iv CH12BQTKD_VH DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Bảng kết kinh doanh công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT 42 Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT 44 Bảng 2.3 Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu công ty 46 Bảng 2.4 Các tiêu thành phần ROE 47 Bảng 2.5 Chỉ tiêu phân tích ROS 48 Bảng 2.6 Các tiêu suất 51 Bảng 2.7 : Cơ cấu tài sản ngắn hạn 53 Bảng 2.8 Cơ cấu tài sản cố định 54 Bảng 2.9 Hệ số tài trợ 55 Bảng 2.10 Cơ cấu nợ phải trả 56 Bảng 2.11 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu 59 Bảng 2.12 Cân đối tài sản nguồn vốn 60 Bảng 2.13 Các tiêu an toàn tài 61 Bảng 2.14 Điểm hịa vốn địn bẩy định phí 65 Bảng 2.15: Đòn bẩy tài 68 Bảng 2.16 Đòn bẩy tổng 70 Bảng 3.1: Chỉ tiêu kế hoạch năm 2014-2015 76 Bảng 3.2: Bảng phân nhóm khách hàng theo thời hạn toán 79 Bảng 3.3: Bảng chiết khấu thương mại 80 Bảng 3.4: Bảng chiết khấu toán theo thời hạn trả tiền 80 Bảng 3.5: Bảng phân tích cấu suất tài sản ngắn hạn sau thực giải pháp giảm tài sản ngắn hạn 84 Bảng 3.6: Bảng kết sau áp dụng giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn 87 Bảng 3.7: bảng kết sau áp dụng giải pháp 92 Bảng 3.8: Bảng báo cáo thu nhập năm 2014 92 Bảng 3.9: Bảng cân đối kế toán 93 Bảng 3.10: Bảng tiêu tài năm 2014 94 Phan Khánh Hồi v CH12BQTKD_VH DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ Sơ đồ 01: Cơ cấu máy tổ chức công ty Cổ phần Đầu tư quốc tế VNPT 37 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 01: Biểu đồ so sánh ROE; ROA; ROS Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT năm 2012 - 2013 48 Phan Khánh Hồi vi CH12BQTKD_VH DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC TỪ VIẾT TẮT Viết tắt STT Nghĩa đầy đủ BCKQHDKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BCĐKT Bảng cân đồi kế toán BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ GTGT Giá trị gia tăng CP Cổ phẩn VNĐ Việt Nam Đồng DNNN Doanh nghiệp Nhà nước HTK Hàng tồn kho LNST Lợi nhuận sau thuế 10 NSNN Ngân sách Nhà nước 11 SXKD Sản xuất kinh doanh 12 TSCĐ Tài sản cố định 13 TSCĐHH Tài sản cố định hữu hình 14 TSDH Tài sản dài hạn 15 TSLĐ Tài sản lưu động 16 TSNH Tài sản ngắn hạn 17 VCSH Vốn chủ sở hữu 18 VCĐ Vốn cố định 19 VKD Vốn kinh doanh 20 VLĐ Vốn lưu động 21 VNPT Tập đồn Bưu Chính Viễn Thơng Phan Khánh Hồi vii CH12BQTKD_VH MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trước xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế, trình cạnh tranh doanh nghiệp ngày gay gắt khốc liệt Mặt khác điều kiện kinh tế đất nước giới giai đoạn suy thoái, đồng tiền giá, lạm phát tăng cao, khả khoản giảm, tình trạng thất nghiệp kéo dài,…Để đứng vững, doanh nghiệp phải tổ chức sản xuất kinh doanh hiệu quả, phải có sách, chiến lược đắn quản lý đặc biệt chiến lược đắn, rõ ràng cụ thể quản lý tài Phân tích tài sử dụng cơng cụ để đánh giá tình hình tài q khứ, tại, đánh giá rủi ro hiệu hoạt động đầu tư, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, giúp nhà quản trị doanh nghiệp có nhìn tồn diện sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp mình, từ giúp nhà quản trị đưa định xác, kịp thời dựa luận chứng khoa học mang tính định lượng, giảm tin tưởng vào trực giác, linh cảm cách định tính điều góp phần thu hẹp phạm vi thiếu chắn, thiếu tính tin cậy q trình định doanh nghiệp Trước tính sàng lọc kinh tế thị trường tạo ra, để tồn phát triển buộc Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế VNPT phải có tình hình tài doanh nghiệp tốt Vì lí mà tơi chọn đề tài “Phân tích đề xuất số giải pháp cải thiện tình hình tài Cơng ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế VNPT” lựa chọn nghiên cứu nhằm góp phần đáp ứng địi hỏi thực tiễn Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp - Phân tích thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT để tìm điểm mạnh, điểm yếu nguyên nhân gây nên hạn chế - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT Phan Khánh Hồi CH12BQTKD_VH Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu phân tích tài doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Tình hình tài Công ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT giác độ nhà quản trị doanh nghiệp, thời gian từ 2010 đến 2013 Phương pháp nghiên cứu Trong trình thực luận văn, phương pháp nghiên cứu chủ yếu sử dụng là: - Phương pháp luận vật lịch sử, biện chứng - Phương pháp thống kê, phân tích, tổng hợp - Phương pháp điều tra, khảo sát thực tế Kết cấu luận văn Ngoài mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, luận văn kết cấu theo chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Phân tích thực trạng tình hình tài cơng ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT Chương 3: Một số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT Phan Khánh Hồi CH12BQTKD_VH suất lao động, giảm chi phí sản xuất hạ giá thành sản phẩm Để cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn Cơng ty phải sử dụng hợp lý tài sản dài hạn 3.2.2.2 Mục tiêu giải pháp Tài sản dài hạn sở vật chất doanh nghiệp, phản ánh lực sản xuất có Máy móc thiết bị điều kiện quan trọng cần thiết để tăng suất lao động, giảm chi phí sản xuất hạ giá thành sản phẩm Để cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn Cơng ty phải sử dụng hợp lý tài sản dài hạn 3.2.2.4 Nội dung cách thức thực hiên Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn, công ty cần tập trung vào việc nâng cao hiệu tài sản cố định, sở vật chất quan trọng doanh nghiệp, góp phần vào việc tăng suất lao động, giảm chi phí hạ giá thành sản phẩm Bên cạnh việc mua sắm thêm tài sản cố định, công ty cần có biện pháp quản lý tài sản nhằm nâng cao hiệu sử dụng tài sản: - Tăng cường thêm công tác quản lý bảo dưỡng TSCĐ Định kỳ tổ chức bảo dưỡng máy móc thiết bị nhằm nâng cao tuổi thọ, khai thác hết cơng suất có Để thực điều địi hỏi phịng ban chức phải có phối hợp chặt chẽ việc lập kế hoạch sử dụng, kế hoạch sửa chữa lý tài sản khơng cịn hiệu sử dụng - Kiểm kê TSCĐ định kỳ hàng quý hàng năm để nhanh chóng phát TSCĐ không cần dùng, kịp thời lý, nhượng bán để thu hồi vốn Đồng thời khai thác hết TSCĐ có đưa vào sản xuất kinh doanh - Nâng cao công suất sử dụng TSCĐ chủ yếu tăng cường độ sử dụng máy móc thiết bị cách áp dụng biện pháp kỹ thuật mới, cải tiến quy trình cơng nghệ đồng thời nâng cao trình độ chun mơn kỹ thuật cơng nhân - Quản lý tình hình sử dụng TSCĐ cịn phải gắn liền với việc quản lý tình hình tăng, giảm TSCĐ Việc phát sinh tăng, giảm TSCĐ cần phải thực theo kế hoạch duyệt, tránh tình trạng mua bán tùy tiện Phan Khánh Hồi 86 CH12BQTKD_VH Bên cạnh đó, cơng ty nâng cao suất sử dụng tài sản dài hạn, cụ thể: - Tổ chức sản xuất kinh doanh cho thông suốt, nhịp nhàng để hạn chế tối đa tình trạng lúc máy ngừng làm việc, lúc lại làm việc tải - Đảm bảo kế hoạch sản xuất ổn định, hợp lý Điều giúp Công ty sử dụng tối đa công suất máy móc thiết bị, nâng cao suất lao động, giảm chi phí dẫn đến tăng lợi nhuận - Có kế hoạch làm việc, thứ tự ưu tiên cơng việc rõ ràng, hợp lý, có kế hoạch lấy thiết bị trả thiết bị cho tàu hợp lý để sử dụng hết công suất xe, tránh phải thuê ngồi gây lãng phí - Đối với giao dịnh thơng thường cự ly gần, thay sử dụng ô tô, Công ty khuyến khích người lao động sử dụng xe gắn máy để giảm chi phí đồng thời nâng hiệu suất sử dụng xe - Đồng thời Công ty nên thực chế độ thưởng phạt nghiêm minh quản lý sử dụng tài sản dài hạn 3.2.2.5 Kết giải pháp TSCĐ sử dụng cách có hiệu cao giúp doanh nghiệp tăng sản lượng tăng suất lao động, giảm chi phí sản xuất hạ giá thành sản phẩm dẫn đến tài doanh nghiệp tốt Bảng 3.6: Bảng kết sau áp dụng giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn Đơn vị tính: VN Đồng TT Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch Tuyệt đối % Doanh thu 920.424.517.761 1.656.764.131.970 736.339.614.209 80,00 Tài sản dài hạn 109.892.230.324 Năng suất sử dụng tài sản dài hạn 8,38 103.298.696.504 16,04 -6.593.533.819 -6,00 7,66 91,49 Qua bảng ta thấy sau áp dụng biện pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn suất sử dụng tài sản dài hạn tăng 7,66 lần tương đương tăng 91,49% Phan Khánh Hồi 87 CH12BQTKD_VH 3.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 3.2.3.1 Căn để đề giải pháp Nguồn nhân lực yếu tố quan trọng hàng đầu phát triển, tài sản vơ giá doanh nghiệp Do để đảm bảo phát triển bền vững doanh nghiệp cần tính đến biện pháp để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực để đáp ứng yêu cầu tình hình Nguyên nhân sâu xa tình hình tài Cơng ty chưa tốt việc quản lý nhân lực Cơng ty cịn bộc lộ nhiều hạn chế, làm cho nguồn nhân lực bị lãng phí Chính sách mơi trường làm việc trọng chưa thật khuyến khích người lao động phát huy tài Đội ngũ lao động có tay nghề ổn định trình độ ngoại ngữ thấp, chưa tự tin giao tiếp với người nước Năng lực lãnh đạo đội ngũ quản lý cịn hạn chế việc nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Công ty cần thiết cần phải tiến hành 3.2.3.2 Mục tiêu giải pháp Nguồn nhân lực yếu tố quan trọng hàng đầu phát triển, tài sản vô giá doanh nghiệp Do để đảm bảo phát triển bền vững doanh nghiệp cần tính đến biện pháp để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực để đáp ứng yêu cầu tình hình Ngun nhân sâu xa tình hình tài Cơng ty chưa tốt việc quản lý nhân lực Cơng ty cịn bộc lộ nhiều hạn chế, làm cho nguồn nhân lực bị lãng phí Chính sách môi trường làm việc trọng chưa thật khuyến khích người lao động phát huy tài Đội ngũ lao động có tay nghề ổn định trình độ ngoại ngữ cịn thấp, chưa tự tin giao tiếp với người nước Năng lực lãnh đạo đội ngũ quản lý hạn chế việc nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Công ty cần thiết cần phải tiến hành 3.2.3.3 Nội dung cách thức thực Hiện trình độ cán quản lý chủ yếu dừng lại bậc đại học, cao đẳng Do đội ngũ cần học tiếp để nâng cao trình độ Đối với người lao động, tùy Phan Khánh Hồi 88 CH12BQTKD_VH vị trí cơng việc mà tập huấn tay nghề thêm Muốn người lao động n tâm gắn bó với cơng việc Cơng ty cần phải mạnh dạn đưa sách hấp dẫn khơng thu nhập mà cịn tạo hội cho học, thăng tiến đồng thời có ràng buộc định để họ gắn bó với Cơng ty Cụ thể sau: - Điều chuyển lao động hợp lý Hiện nay, số lượng người lao động phận hành chính, kế tốn dư thừa (6 nhân viên hành kế tốn) số lượng nhân viên bán hàng thiếu (2 nhân viên) có nhân viên Marketing, Cơng ty cần có sách đào tạo điều chuyển nhân viên hành sang phận bán hàng, marketing Tuy nhiên nhân viên điều chuyển phải đảm bảo đủ lực trình độ - Nâng cao trình độ cho đội ngũ quản lý Đội ngũ quản lý cịn mỏng, trình độ chủ yếu dừng Đại học cao đẳng Do cơng ty cần tạo điều kiện để đội ngũ lãnh đạo nâng cao lực quản lý cách tham gia khóa học chun mơn, kỹ lãnh đạo ngắn hạn học cao học để nâng cao trình độ - Nâng cao trình độ ngoại ngữ cho người lao động Mặc dù đội ngũ công nhân làm việc cơng ty nước ngồi, giao tiếp trực tiếp với thuyền trưởng người nước trình độ tiếng Anh người lao động cịn hạn chế Điều gây khó khăn cho người lao động phải tiếp xúc trực tiếp với người nước lấy thiết bị bảo dưỡng trả thiết bị lại cho tàu Do Cơng ty cần tổ chức khóa học ngoại ngữ thường xuyên hỗ trợ kinh phí cho người lao động - Tổ chức tuyển dụng, đào tạo, đào tạo lại Xác định cụ thể trọng tâm, mục tiêu tuyển dụng như: + Tuyển dụng cho vị trí, lĩnh vực nào? + u cầu trình độ chun mơn, kinh nghiệm làm việc? Phan Khánh Hồi 89 CH12BQTKD_VH + Đảm bảo tính cơng khai, cơng cơng tác tuyển dụng + Các sách người lao động hưởng tuyển dụng Như thu hút nhân tài cho doanh nghiệp Tổ chức đào tạo cho người tuyển dụng để giúp họ nắm bắt công việc, nội quy, quy định… Cơng ty để sẵn sàng hịa nhập vào mơi trường làm việc Tổ chức đào tạo lại tay nghề, trình độ chun mơn cho người lao động cũ để người lao động dễ dàng bắt nhịp với đổi đồng thời nâng cao trình độ tay nghề cho người lao động Tất đợt đào tạo đào tạo lại phải kiểm tra, sát hạch để đảm bảo chất lượng đào tạo - Các sách phúc lợi Muốn người lao động n tâm gắn bó với cơng việc, Cơng ty cần phải mạnh dạn đưa sách phúc lợi hấp dẫn khơng thu nhập mà cịn tạo hội cho học, hội thăng tiến đồng thời có ràng buộc định người lao động, cụ thể như: + Có sách khen thưởng rõ ràng, minh bạch, kịp thời + Khi người lao động có trình độ chun mơn, có trình độ ngoại ngữ đào tạo nước ngồi Nếu hồn thành khóa đào tạo cấp chứng hưởng trợ cấp chứng hàng tháng chứng hết hạn Khoản trợ cấp phải đủ lớn để hấp dẫn người lao động Đồng thời người lao động phải cam kết phục vụ cho doanh nghiệp chứng hết hạn Trường hợp người lao động nghỉ trước thời hạn cam kết phải bồi thường chi phí đào tạo + Trong q trình làm việc, người lao động đạt thành tích cao có nhiều cống hiến cho Công ty vào danh sách “Nhân viên chủ chốt” Cơng ty có sách đãi ngộ thích đáng Phan Khánh Hồi 90 CH12BQTKD_VH 3.2.3.4 Kết giải pháp Sau thực giải pháp này, Công ty nâng cao chất lượng nguồn nhân lực đủ để đáp ứng nhu cầu công việc thời gian tới, giúp người lao động tự tin giao tiếp với người nước cơng việc Chính sách đãi ngộ tốt giúp Cơng ty thu hút người lao động có trình độ, kinh nghiệm, giúp nhân viên yên tâm làm việc phát huy hết khả Đội ngũ cơng nhân lành nghề, bố trí cơng việc người, hợp lý giúp cho suất lao động tăng cao đồng thời giảm bớt chi phí khơng cần thiết Để thực giải pháp cần có phối hợp nhịp nhàng, ăn khớp phòng ban lãnh đạo trực tiếp ban giám đốc Công ty 3.2.4 Xây dựng cấu nguồn vốn tối ưu cho công ty, gia tăng sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu để giảm rủi ro tài thời gian tới 3.2.4.1 Căn giải pháp: Cơ cấu nguồn vốn công ty cân đối, tỷ lệ nợ nguồn tổng vốn lớn, nợ ngân hàng chiếm tỷ trọng cao, nguồn vốn chủ sở hữu nhỏ Hiện cấu nguồn vốn cơng ty có tới 76% nguồn vốn vay, lại nguồn vốn chủ sở hữu Việc sử dụng địn bẩy tài điều kiện kinh tế khó khăn nay, lãi suất thị trường tăng cao làm cho công ty gặp rủi ro tốn khó khăn việc trả nợ, áp lực lại áp lực Cơ cấu nguồn vốn vậy, công ty bị phụ thuộc nhiều vào nguồn từ bên ngồi, khơng tự chủ kinh doanh tiềm ẩn rủi ro lớn 3.2.4.2 Mục tiêu giải pháp: Việc thiết lập cấu nguồn vốn tối ưu có vai trị quan trọng doanh nghiệp trình quản lý sử dụng vốn, tăng cường khả tự chủ tài đương đầu với khó khăn thời điểm kinh tế khó khăn, tín dụng thắt chặt 3.2.4.3 Cách thức thực giải pháp: Huy động thêm VCSH cách phát hành thêm cổ phiếu, tăng vốn điều lệ nhằm mục đích huy động vốn tồn xã hội, cá nhân tổ chức ngồi nước Cơng ty cần xác định chi phí sử dụng loại nguồn vốn để cân nhắc lựa chọn hình thức huy động vốn có chi phí rẻ phù hợp với mục đích sử dụng vốn Phan Khánh Hồi 91 CH12BQTKD_VH Nếu sử dụng vốn để bổ sung vốn lưu động sử dụng nguồn vốn ngắn hạn vay ngắn hạn, tín dụng thương mại Nếu huy động vốn để đầu tư vào tài sản cố định sử dụng lâu dài phải sử dụng hình thức tài trợ nguồn vay dài hạn vay dài hạn, thuê tài chính, huy động vốn chủ sở hữu Như phân tích chương 2, công ty phải sử dụng vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn thay sử dụng vốn ngắn hạn Đánh giá lại hiệu sử dụng tài sản dài hạn, phân bổ vốn đầu tư vào TSDH hợp lý dựa nhu cầu vốn cho thời kỳ để tăng NS TSDH thời gian tới Tự tài trợ lợi nhuận để lại phương thức tạo nguồn tài quan trọng hấp dẫn nguồn có chi phí thấp khơng lệ thuộc vào bên ngồi Tuy nhiên, nguồn vốn tái đầu tư từ lợi nhuận để lại thực cơng ty hoạt động có hiệu Do đó, cần đặt mục tiêu có khối lượng lợi nhuận để lại đủ lớn nhằm tự đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng 3.2.4.3 Kết giải pháp Bảng 3.7: bảng kết sau áp dụng giải pháp vấn đề Huy động vốn Đơn vị tính: VN đồng TT NGUỒN VỐN Số hiệu Năm 2013 Năm 2014 A NỢ PHẢI TRẢ 300 69.013.479.790 101.490.411.456 I Nợ ngắn hạn 310 55.210.783.832 95.007.440.150 II Nợ dài hạn 330 13.802.695.958 6.482.971.306 B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 148.534.760.273 132.620.321.673 I Vốn chủ sở hữu 410 148.534.760.273 132.620.321.673 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 440 217.548.240.063 234.110.733.129 3.3 Tổng hợp kết sau thực giải pháp Bằng việc thực biện pháp tăng doanh thu kết hợp giảm chi phí, giảm tài sản ngắn hạn giảm khoản nợ vay linh hoạt đảm bảo báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán, bảng tiêu tài dự kiến Cơng ty năm 2014 sau: Bảng 3.8: Bảng báo cáo thu nhập năm 2014 Đơn vị tính: VN Đồng Phan Khánh Hồi 92 CH12BQTKD_VH Chỉ tiêu TT Doanh thu Chi phí Tổng biến phí Tổng định phí EBIT (1)-(2) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế Năm 2013 Chênh lệch Tuyệt đối 736.339.614.209 521.978.367.973 391.218.363.251 130.760.004.723 214.361.246.235 582.662.731 224.329.318.408 Năm 2014 920.424.517.761 884.709.098.260 424.660.367.165 460.048.731.095 35.715.419.501 1.942.209.102 28.272.219.161 1.656.764.131.970 1.406.687.466.233 815.878.730.415 590.808.735.818 250.076.665.736 2.524.871.833 252.601.537.569 % 80,00 59,00 92,13 28,42 600,19 30,00 793,46 Bảng 3.9: Bảng cân đối kế toán (Ngày 31 tháng 12 năm 2014) Đơn vị tính: VN Đồng TT A I II III IV V B I II III A I II B I CHỈ TIÊU TÀI SẢN TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác TÀI SẢN DÀI HẠN Tài sản cố định Tài sản dài hạn khác khoản đầu tư tài dài hạn TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN Phan Khánh Hồi Mã số Số cuối năm Số đầu năm 100 110 120 130 140 150 200 220 260 250 270 73.673.424.534 16.570.990.077 5.153.416.732 45.898.952.702 799.075.307 5.250.989.715 103.298.696.504 24.090.150.655 17.760.397.646 61.448.148.203 176.972.121.038 124.218.502.805 20.208.524.484 6.523.312.320 89.997.946.475 1.902.560.255 5.586.159.272 109.892.230.324 23.163.606.399 26.118.231.833 60.610.392.092 234.110.733.129 300 310 330 400 410 440 69.013.479.790 55.210.783.832 13.802.695.958 148.534.760.273 148.534.760.273 217.548.240.063 101.490.411.456 95.007.440.150 6.482.971.306 132.620.321.673 132.620.321.673 234.110.733.129 93 CH12BQTKD_VH Bảng 3.10: Bảng tiêu tài năm 2014 Đơn vị tính: VN đồng Chỉ tiêu TT Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch Tuyệt đối % Doanh thu 920.424.517.761 1.656.764.131.970 736.339.614.209 80,00 Chi phí 884.709.098.260 1.406.687.466.233 521.978.367.973 59,00 2a Biến phí 424.660.367.165 815.878.730.415 391.218.363.251 92,13 2b Định phí 460.048.731.095 590.808.735.818 130.760.004.723 28,42 EBIT (1)-(2) 35.715.419.501 250.076.665.736 214.361.246.235 600,19 Lãi vay 1.942.209.102 2.524.871.833 582.662.731 30,00 Lợi nhuận trước thuế 28.272.219.161 252.601.537.569 224.329.318.408 793,46 Thuế TNDN 6.558.149.002 20.208.123.006 13.649.974.004 208,14 21.714.070.159 232.393.414.563 210.679.344.404 970,24 Lợi nhuận sau thuế (5)(6) Nợ phải trả 101.490.411.456 69.013.479.790 -32.476.931.666 -32,00 Vốn chủ sở hữu 132.620.321.673 148.534.760.273 15.914.438.601 12,00 10 Tổng tài sản (nguồn vốn) (9)+(8) 234.110.733.129 217.548.240.063 -16.562.493.065 -7,07 11 Tài sản ngắn hạn 124.218.502.805 73.673.424.534 -50.545.078.271 -40,69 12 Tài sản dài hạn 109.892.230.324 103.298.696.504 -6.593.533.819 -6,00 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Năng suất sử dụng tổng tài sản (1)/(10) Năng suất sử dụng tài sản ngắn hạn (1)/(11) (lần) Năng suất sử dụng tài sản dài hạn (1)/(12) (lần) Hệ số sinh lợi vốn CSH ROE (7)/(9) Hệ số sinh lợi doanh thu ROS (7)/(1) Suất sinh lợi tổng tài sản ROA (7)/(10) Địn bẩy định phí DOL=[((3)+(2b)/(3)] Địn bẩy tài DFL=[(3)/((3)-(4)] Đòn bẩy tổng DTL=(15)*(16) Phan Khánh Hồi 3,93 7,62 3,68 93,70 7,41 22,49 15,08 203,49 8,38 16,04 7,66 91,49 16,37 156,46 140,08 855,57 2,36 14,03 11,67 494,58 9,28 106,82 97,55 1.051,72 13,88 3,36 -10,52 -75,78 1,06 1,01 -0,05 -4,47 14,68 3,40 -11,28 -76,86 94 CH12BQTKD_VH Qua bảng cho thấy năm 2014 doanh nghiệp tăng 80% doanh thu chi phí biến đổi tăng 92,13%, chi phí cố định tăng 28,42% làm EBIT tăng cao 600,19% Do lãi vay tăng 30% nên lợi nhuận sau thuế Công ty tăng cao 793,46% Do tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) tăng đột biến với mức tăng tuyệt đối 11,67 tương ứng 494,58%; Năng suất sử dụng tổng tài sản tăng 3,68 tương ứng 93,70%; Suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) tăng 97,55 tương ứng tăng 1.051,72%; Địn bẩy định phí (DOL) giảm với số tuyệt đối 10,52 tương ứng giảm 75,78%, nguyên nhân EBIT tăng với tốc độ lớn định phí giảm Địn bẩy tài (DFL) giảm với số tuyệt đối 0,05 tương ứng giảm 4,47%, nguyên nhân lợi nhuận trước lãi vay thuế tăng cao 600,19% lãi vay tăng 30% Đòn bẩy tổng (DTL) kết hợp địn bẩy định phí địn bẩy tài Do địn bẩy định phí địn bẩy tài năm 2014 giảm nên địn bẩy tổng giảm 11,28 tương ứng giảm 76,86% Vậy giải pháp tăng doanh thu lên 80% làm cho lợi nhuận sau thuế tăng mạnh, đồng thời làm cho ROA, ROS tăng cao, địn bẩy định phí, địn bẩy tài địn bẩy tổng giảm Điều chứng tỏ giải pháp hiệu quả, giúp cho công ty gia tăng lợi nhuận hạn chế rủi ro Để thực tốt giải pháp trên, Cơng ty cần có phối hợp nhịp nhàng, gắn kết phòng ban, đạo sáng suốt ban giám đốc Mặt khác Công ty cần có chiến lược kinh doanh dài hạn, hiệu quả, đặc biệt hợp tác nhiệt tình đội ngũ cán công nhân viên Công ty Để cải thiện tình hình tài doanh nghiệp đòi hỏi phải áp dụng tất giải pháp Trong cơng tác quản lý tài chính, Cơng ty cần tiến hành phân tích tài doanh nghiệp thường xuyên, tìm nhược điểm để nhanh chóng đưa giải pháp khắc phục kịp thời Luôn theo dõi, cập nhật thông tin, diễn biến mặt thị trường để Cơng ty có giải pháp linh hoạt giai đoạn phát triển hoạt động kinh doanh Làm ăn có lãi tăng trưởng ổn định mục tiêu phát triển Công ty, hiệu tài mục tiêu hàng đầu mà doanh nghiệp theo đuổi Phan Khánh Hồi 95 CH12BQTKD_VH TĨM TẮT CHƯƠNG Chương trình bày cách tổng quát bối cảnh kinh tế xã hội, định hướng phát triển Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT, đồng thời dựa hạn chế đề cập đến chương tình hình tài Tổng cơng ty, kết hợp với chiến lược phát triển Tổng công ty từ năm 2014 đến năm 2016 để đưa số giải pháp giúp cải thiện tình hình tài thực sách mà Tổng cơng ty đề Các giải pháp đưa xoay quanh việc giúp Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT tiết kiệm chi phí, nâng cao lợi nhuận tiêu sinh lời, xây dựng cấu vốn hợp lý để giảm rủi ro tài Để thực giải pháp cần có tạo điều kiện từ phía Nhà nước tâm ban lãnh đạo tồn thể cán cơng nhân viên Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT Phan Khánh Hồi 96 CH12BQTKD_VH KẾT LUẬN Nâng cao chất lượng phân tích tài nội dung khơng nhiên lại quan tâm Việt Nam Sự đời Thị trường Chứng khoán lại khẳng định tầm quan trọng chất lượng phân tích tài chính, yếu tố định đến việc Nhà đầu tư chi đồng vốn đâu, thời gian Thực tế nghề phân tích tài lên ngơi, giới trẻ đề cao Tuy nhiên để đưa phân tích tài có chất lượng khơng dễ, mang tính rủi ro cao ảnh hưởng trực tiếp đến việc đưa định sách tài Đây vấn đề nhạy cảm, việc phân tích có chất lượng tốt hữu ích cho chủ doanh nghiệp nhà đầu tư, ngược lại đưa thơng tin sai lệch làm sách tài định đầu tư không hiệu Luận văn tổng kết số nội dung sau: Thứ nhất, hệ thống hóa vấn đề mang tính chất lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp Thực tế có nhiều tài liệu đề cập đến vấn đề nhiên tài liệu hệ thống đầy đủ xác, chí loại tài liệu khai thác tập trung vào nhóm tiêu việc hệ thống lại cần thiết tảng cho q trình phân tích Thứ hai, đưa nhìn tổng quát chất lượng phân tích tài Cơng ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT đồng thời mặt đạt mặt hạn chế Thứ ba, luận văn đưa biện pháp khắc phục mặt hạn chế để nâng cao chất lượng phân tích tài Cơng ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT Do hiểu biết thân hạn chế nên luận văn nhiều sai sót, Em mong nhận đóng góp ý kiến q báu nhằm hồn thiện nội dung phân tích Phan Khánh Hồi 97 CH12BQTKD_VH Mặc dù cố gắng nghiên cứu, tìm hiểu, tham khảo để hồn thành luận văn này, thời gian có hạn nên luận văn tác giả không tránh khỏi hạn chế Tôi mong nhận nhận xét, góp ý đồng nghiệp, thầy cô bạn bè để luận văn hồn thiện Qua đây, tơi xin trân thành bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc tới thầy giáo - TS Nguyễn Đại Thắng, trưởng khoa Kinh tế Quản lý, viện đào tạo sau đại học, trường Đại Học Bách Khoa Hà Nội - người tận tình hướng dẫn, góp ý cho tơi suốt thời gian qua để tơi hồn thành luận văn này; tới thầy, cô viện kinh tế quản lý, viện đào tạo sau đại học, trường Đại Học Bách Khoa Hà Nội, người giảng dạy, bổ sung kiến thức bổ ích thời gian tơi theo học khóa cao học QTKD; tới ban giám đốc, cán công nhân viên Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT, người hợp tác với thời gian qua Tôi xin chân thành cảm ơn! Phan Khánh Hồi 98 CH12BQTKD_VH DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Công ty CP Đầu tư Quốc tế VNPT, Báo cáo tài năm 2011- 2013 Vũ Việt Hùng (2002), Giáo trình Quản lý Tài chính, NXB Đại học Quốc gia Nguyễn Thị Thanh Huyền (2009), Giáo trình kế tốn tài chính, NXB lao động PGS TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB thống kê Nguyễn Minh Kiều (2007), Phân tích báo cáo tài chính, NXB tài PGS.TS Võ Văn Nhị (2007), Báo cáo tài báo cáo kế tốn quản trị, NXB giao thông vận tải PGS.TS Võ Văn Nhị (2009), Hướng dẫn lập, đọc phân tích báo cáo tài chính, báo cáo kế tốn quản trị, NXB Tài Chính GS TS Bùi Xuân Phong (2008), Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh, NXB thơng tin truyền thông GS TS kinh tế Đỗ Văn Phức (2010), Quản lý doanh nghiệp, NXB Bách Khoa – Hà Nội 10 TS Nguyễn Hải Sản (2012), Quản trị tài doanh nghiệp, NXB lao động 11 TS Nguyễn Đại Thắng (2011), Giáo trình Kinh tế học vi mơ, NXB Giáo dục Việt Nam 12 PGS Nghiêm Sỹ Thương (2010), Giáo trình Cơ sở Quản lý tài chính, NXB Giáo dục Việt Nam 13 Jean Philippe Bouchaud, Marc Potters (August 28, 2000), Theory of Financial Risks: From Statistical Physics to Risk Management, nhà xuất Cambridge University Press; Edition 14 Josette Peyrard (2005), Phân tích tài doanh nghiệp, NXB thành phố Hồ Chí Minh 15 http://www.acbs.com.vn/ 16 http://www.bvsc.com.vn 17 http://www.mermaid-safety.vn 18 http://www.phanta.com.vn 19 http://stox.vn 20 https://www.vndirect.com.vn Phan Khánh Hồi 99 CH12BQTKD_VH PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng cân đối kế toán ngày 31.12.2011 Phụ lục 2: Báo cáo kết kinh doanh 2011 Phụ lục 4: Bảng cân đối kế toán ngày 31.12.2012 Phụ lục 5: Báo cáo kết kinh doanh 2012 Phụ lục 6: Bảng cân đối kế toán ngày 31.12.2012 Phụ lục 7: Báo cáo kết kinh doanh 2013 Phan Khánh Hồi 100 CH12BQTKD_VH ... việc phân tích tài đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần đầu tư Quốc tế VNPT phần Phan Khánh Hồi 34 CH12BQTKD_VH CHƯƠNG II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN... 2: Phân tích thực trạng tình hình tài cơng ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT Chương 3: Một số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài công ty cổ phần đầu tư quốc tế VNPT Phan Khánh Hồi CH12BQTKD_VH... CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VNPT 75 3.1 Phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty CP Đầu tư quốc tế VNPT giai đoạn