Thông tin tài liệu
04/08/09 1
Chương 3
BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA
MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ
04/08/09 2
3.1.Ngân lưu tài chính
Ngân l
ư
u t
ự
do: là dòng ti
ề
n cu
ố
i cùng ch
ỉ
thu
ộ
c v
ề
nh
ữ
ng
ng
ườ
i có quy
ề
n l
ợ
i trong d
ự
án là ch
ủ
s
ở
h
ữ
u và ch
ủ
n
ợ
.
Hay :
Ngân l
ư
u t
ự
do (FCF)= Ngân l
ư
u CSH + Ngân l
ư
u ch
ủ
n
ợ
Th
ẩ
m
đị
nh v
ề
m
ặ
t tài chính c
ủ
a d
ự
án ph
ả
i d
ự
a vào dòng
ngân l
ư
u t
ự
do (FCF)
Các b
ướ
c
ướ
c l
ượ
ng FCF c
ủ
a d
ự
án:
[1] Ngân l
ư
u ho
ạ
t
độ
ng vào=Doanh thu ròng
[2] Ngân l
ư
u ho
ạ
t
độ
ng ra = Chi phí ho
ạ
t
độ
ng+ Phí qu
ả
n
lý + Thu
ế
TNDN
[3] Ngân l
ư
u ho
ạ
t
độ
ng ròng = [1] – [2]
[4] Ngân l
ư
u t
ự
do d
ự
án (FCF) = [3] – Chi
đầ
u t
ư
[5] Ngân l
ư
u ch
ủ
n
ợ
= Chi tr
ả
g
ố
c+lãi vay - Gi
ả
i ngân
[6] Ngân l
ư
u ch
ủ
s
ở
h
ữ
u = [3] – [5]
04/08/09 3
Chi đầu tư
Công tác thiết kế chi tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tư
Đầu tư ban đầu:
♦ Ngân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản
♦ Lãi vay trong thời gian xây dựng:
Không tính vào chi đầu tư ban đầu
Các khỏan lãi thực trả trong giai đoạn XDCB được tích hợp trong lịch trình
trả nợ
Các khỏan chi trả gốc/lãi vay trong lịch trả nợ sẽ được khấu trừ khỏi ngân
lưu tự do của dự án để tính ngân lưu tự do mà chủ đầu tư được hưởng
Chi phí đầu tư chìm:
Chi đầu tư ban đầu gồm những khỏan sẽ phải chịu từ thới điểm tiến hành
thẩm định trở đi
Những khoản chi trước thời điểm thẩm định được gọi là chi phí chìm và do
đó không được tính vào chi đầu tư ban đầu
Đầu tư thay thế và đầu tư mới: tính vào ngân lưu ra trong thời gian hoạt
động
04/08/09 4
3.2.DỰ TOÁN DOANH THU
Thống kê doanh thu,điều tra thò trường
Dựa vào các chiến lược, kế hoạch mở
rộng thò trường tương lai của công ty.
Các yếu tố về cạnh tranh, thò trường
trong ngành của công ty.
Các điều kiện môi trường kinh tế vó mô
được dự kiến.
TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG THỂ HIỆN
Ở TỐC ĐỘ TĂNG DOANH THU
04/08/09 5
3.2.DỰ TOÁN DOANH THU
DỰ BÁO DOANH THU KHÔNG
CHÍNH XÁC
Thò trường mở
rộng hơn mức
công ty dự báo,
công ty sẽ đánh
mất khách hàng
Thò trường tăng trưởng
thấp hơn công ty dự báo,
công ty sẽ gặp khó khăn
với MMTB dư thừa, hàng
tồn kho ứ đọng
04/08/09 6
Dửù toaựn doanh thu cho coõng ty M
3.300 (dửù toaựn)
2002
2.058
2.534
2.472
2.850
3.000
1997
1998
1999
2000
2001
Doanh thu (trieọu USD)Naờm
04/08/09 7
DỰ TOÁN DOANH THU
Được lập cho từng sản phẩm, từng bộ phận.
Sau đó tổng hợp lại thành dự toán chung
cho công ty.
04/08/09 8
3.3.Dự trù chi phí sản xuất
Các khỏan mục chi phí phải được lượng hóa
và đưa ra bảng báo cáo dự toán hàng năm,
việc ước tính các khoản mục chi phí phải
được xây dựng một cách có khoa học và phải
dự trù hết mọi khoản chi phí có thể phát sinh
trong quá trình thực hiện dự án
04/08/09 9
3.3.Dự trù chi phí sản xuất
Bảng dự trù chi phí dự án XXX :
Tổng chi phí dự kiến
10.Chi phí khác
9.Chi phí bán hàng
8.Chi phí quản lý
7.Sửa chửa,bảo dưỡng
6.Khấu hao
5.BHXH-YT
4.Nhân công
3.Nhiên liệu,năng lượng
2.Nguyên vật liệu phụ
1.Nguyên vật liệu chính
Năm SX
ổn đònh
Năm 3Năm 2Năm 1Chỉ tiêu
04/08/09 10
3.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản
Phản ánh toàn bộ tài sản và nguồn vốn dự
kiến,cùng với bảng hạch toán kết quả kinh
doanh,bảng CĐKT là một nguồn số liệu quan
trọng trong thẩm đònh các chỉ tiêu tài chính
cho dự án.
[...]... Thuế TNDN 284.4 369.7 455.1 731.2 950.7 1.170.1 12 8 EAT 04/08/09 3.6.BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ Không có một nguyên tắc hay quy đònh nào ấn đònh hình thức (form) của một báo cáo ngân lưu dự án Nhưng về tổng thể, báo cáo ngân lưu thường thể hiện Dòng ngân lưu vào (Inflows) và Dòng ngân lưu ra (Outflows), sau đó là Dòng ngân lưu ròng (NCF: Net cash flows) NCF = Inflows - Outflows 04/08/09 13... PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO NGÂN LƯU DỰ ÁN Báo cáo ngân lưu dự án cũng giống như báo cáo ngân lưu công ty, có thể lập theo 2 phương pháp: trực tiếp & gián tiếp Tuy nhiên, để đơn giản và vì mục tiêu là tìm dòng ngân lưu ròng (NCF: Net Cash Flows) nên người ta thường lập theo phương pháp trực tiếp Nghóa là, chỉ thể hiện những khoản thực thu và thực chi 04/08/09 17 PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO NGÂN LƯU DỰ ÁN Trừ các... Thay 04/08/09 i ngân lưu 31 [8].CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN Có nhiều quan điểm lập báo cáo ngân lưu của dự án: Quan điểm tổng vốn đầu tư –TIP (Total Investment Point of View) (Ngân hàng) Quan điểm toàn bộ vốn chủ sở hữu- AEPV (AllEquity Point of View) Quan i m ngân sách chính quy n Quan i m qu c gia 04/08/09 32 [8].CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN TIP = L i ích tài chính tr c ti p – Chi phí tài chính tr... trên sổ sách kế toán Xử lý (lo i)chi phí chìm (Sunk cost) Những chi phí đã xảy ra trong quá khứ nhưng không là cơ sở xem xét để ra quyết đònh trong hiện tại 04/08/09 18 CÁC QUY ƯỚC TRONG BÁO CÁO NGÂN LƯU DỰ ÁN Dòng ngân lưu cuối năm: Mặc dù dòng tiền vào, ra sẽ trải ra vào bất cứ thời gian nào trong năm, nhưng báo cáo ngân lưu dự án quy ước tất cả thành dòng tiền cuối năm Dòng ngân lưu cuối năm 0: Dòng... Nguồn tài trợ 5.400 a Vốn tự có 3.780 70% b Vay 1.620 30% c Vốn ngân sách 04/08/09 20 [2].Khấu hao trong thẩm đònh dự án Khấu hao là chi phí không bằng tiền mặt (non-cash), nó không xuất hiện trong báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp Chi phí khấu hao có mặt trong thẩm đònh dự án vì 3 nhiệm vụ: 1 Để tính Giá trò còn lại trong Lòch khấu hao của tài sản và Giá trò thanh lý trong Dòng thu của dự án. . . khấu hao của tài sản và Giá trò thanh lý trong Dòng thu của dự án 2 Để hạch toán tính thuế trong Báo cáo thu nhập 3 Để lập báo cáo ngân lưu theo phương pháp gián tiếp nếu cần 04/08/09 21 Ví dụ Giả sử dự án có tỷ lệ khấu hao nhà xưởng là 15%/năm, máy móc thiết bò là 20%/năm Dự án dự kiến hoạt động 3 năm và năm 4 sẽ thanh lý TSCĐ 04/08/09 22 Stt Khỏan khấu hao Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 I Nhà xưởng... Phải thu đầu kỳ Khoản phải thu tăng : Nợ khách hàng tăng lên, số thực thu bằng tiền sẽ ít hơn doanh thu trong kỳ, làm giảm ngân lưu ròng Khoản phải thu giảm : thu bớt nợ khách hàng, số thực thu bằng tiền sẽ nhiều hơn doanh thu trong kỳ, làm tăng ngân lưu ròng Giả sử năm cuối cùng của dự án chênh lệch phải thu =0 : các khỏan phải thu đã được thu hết, làm tăng ngân lưu ròng2 7của 04/08/09 dự án Ví dụ... ra vào đầu năm thứ nhất (năm 1) được ký hiệu là cuối năm không (năm 0) Năm thanh lý: Dự án dành hẵn một năm để thanh lý sau khi dự án kết thúc Ví dụ vòng đời hoạt động có doanh thu đến năm thứ 10, năm thanh lý sẽ là năm 11 04/08/09 19 [1].Xác đònh nhu cầu vốn và nguồn tài trợ Stt 1 Khỏan mục Nhu cầu vốn Tiền Ghi chú 5.400 Đầu tư năm 0 a Đất đai 1.500 b Nhà xưởng 1.400 c Máy móc thiết bò 2.500 d Tài sản... c p (n u có) V n nh n tài tr ( i v i quan i m nh n u tư) Thanh lý tài s n 04/08/09 14 Các dòng ti n ra thư ng g p Chi phí u tư Chi phí s n xu t Thay i kho n ph i tr Thay i qu ti n m t N p thu Tr n vay ( i v i quan i m ch Các lo i chi phí khác (cơ h i…) 04/08/09 u tư) 15 Th c thu tr th c chi BIÊN D NG NGÂN LƯU RỊNG C A D 04/08/09 Giai o n ho t 0 1 2 3 4 Giai o n u tư ban u 5 6 ÁN ng 7 8 9 10 11 12 13...3.4 .Dự trù bảng tổng kết tài sản TÀI SẢN NGUỒN VỐN A.TÀI SẢN LƯU ĐỘNG A.N 1.Tiền 1.Phải trả người bán 2.Phải thu 2.Vay ngắn hạn 3.Tồn kho(NL,thành phẩm,CCDC) 3.Vay dài hạn B.TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 4.Phải trả khác 1.Nhà xưởng công trình B.VỐN CSH 2.Chi phí sử dụng đất 1.Vốn tự có 3.Máy móc thiết bò 2.Vốn khác 4.Công nghệ,kỷ thuật mua ngoài TỔNG TÀI SẢN 04/08/09 TỔNG NGUỒN 11 3.5 .Báo cáo kết quả kinh . mụcStt
04/08/09 13
3.6.BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA
MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Không có một nguyên tắc hay quy
đònh nào ấn đònh hình thức (form) của
một báo cáo ngân lưu dự án.
Nhưng. PHÁP LẬP
BÁO CÁO NGÂN LƯU DỰ ÁN
Báo cáo ngân lưu dự án cũng giống như báo cáo
ngân lưu công ty, có thể lập theo 2 phương
pháp: trực tiếp & gián tiếp.
Ngày đăng: 26/01/2014, 05:20
Xem thêm: Tài liệu Tài liệu Quản lý dự án. Chương 3: Báo cáo ngân lưu của một dự án đầu tư ppt, Tài liệu Tài liệu Quản lý dự án. Chương 3: Báo cáo ngân lưu của một dự án đầu tư ppt