BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ pptx

PHƯƠ ƯƠNG PHÁP LẬP NG PHÁP LẬP BÁO CÁO NGÂN L BÁO CÁO NGÂN LƯ ƯU DỰ ÁN U DỰ ÁN Trừ các tr Trừ các trư ường hợp ờng hợp đ đặc biệt phải xử lý: ặc biệt phải xử lý:  Đ Đư ưa vào chi chi ph

BÁO CÁO NGÂN L

MỘT DỰ ÁN ĐẦU T

BÁO CÁO NGÂN L

BÁO CÁO NGÂN LƯ ƯU CỦA U CỦA

 Nh Như ưng về tổng thể, báo cáo ngân l ng về tổng thể, báo cáo ngân lư ưu th u thư ường thể ờng thể

hiện Dòng ngân l Dòng ngân lư ưu vào u vào (Inflows (Inflows) ) và và Dòng ngân l Dòng ngân lư ưu u

ra (Outflows), (Outflows), sau sau đ đó là ó là Dòng ngân l Dòng ngân lư ưu ròng u ròng (NCF:

Net cash flows)

 Ngân l Ngân lư ưu ròng u ròng = = Ngân l Ngân lư ưu vào u vào – – Ngân l Ngân lư ưu u ra ra

Lập báo cáo ngân l Lập báo cáo ngân lư ưu u cho cho dự án dự án đơ đơn giản n giản

 Khối l Khối lư ượng sản phẩm hằng n ợng sản phẩm hằng năăm m: 100 : 100

 Giá bán Giá bán: 50 USD : 50 USD/ / sản phẩm sản phẩm; ; Giả Giả đ định không bán chịu ịnh không bán chịu

 Giá vốn hàng bán Giá vốn hàng bán: 30 USD : 30 USD/ / sản phẩm sản phẩm; ; Giả Giả đ định không có ịnh không có hàng tồn

hàng tồn kho kho; ; Không Không mua mua chịu chịu

 Chi Chi phí phí kinh doanh: 10% doanh thu kinh doanh: 10% doanh thu

 Vòng Vòng đ đời sản phẩm và cũng là vòng ời sản phẩm và cũng là vòng đ đời dự án ời dự án: : 5 5 n năăm m, , dự dự

án bắt

án bắt đ đầu ầu cho cho sản phẩm từ n sản phẩm từ năăm thứ m thứ 2 2.

 Chi Chi phí phí đ đầu t ầu tư ư: : 2000 USD (chia 2000 USD (chia 2 2 lần lần trong trong 2 2 n năăm m))

 Giá trị Giá trị thanh thanh lý dự kiến lý dự kiến: 70 : 70

Lập báo cáo ngân l Lập báo cáo ngân lư ưu u cho cho dự án dự án đơ đơn giản n giản

Giá vố n hà ng bá n 30 mộ t sả n phẩ m

Vố n đầ u tư (chia là m 2 lầ n đề u nhau) 2000 Giá trị thanh lý70

Dò ng ngâ n lưu và o: - - 5000 5000 5000 5070

Dò ng ngâ n lưu ra: 1000 1000 3500 3500 3500 3500

Chi phí hà ng bá n (giá vố n) 3000 3000 3000 3000

PHƯƠ ƯƠNG PHÁP LẬP NG PHÁP LẬP BÁO CÁO NGÂN L

BÁO CÁO NGÂN LƯ ƯU DỰ ÁN U DỰ ÁN

 Báo cáo ngân l Báo cáo ngân lư ưu dự án cũng giống nh u dự án cũng giống như ư báo cáo báo cáo

ngân l

ngân lư ưu công u công ty ty, , có thể lập có thể lập theo theo 2 2 ph phươ ương pháp ng pháp: : trực tiếp

trực tiếp & & gián tiếp gián tiếp

 Tuy Tuy nhiên nhiên, , đ để ể đơ đơn giản và vì mục tiêu là tìm n giản và vì mục tiêu là tìm

dòng ngân l

dòng ngân lư ưu ròng u ròng (NCF: Net Cash Flows (NCF: Net Cash Flows) ) nên nên ng

ngư ười ời ta ta th thư ường lập ờng lập theo theo ph phươ ương pháp trực tiếp ng pháp trực tiếp

 Nghĩa là, chỉ thể hiện những khoản thực thực thu thu và

thực

thực chi chi

PHƯƠ ƯƠNG PHÁP LẬP NG PHÁP LẬP BÁO CÁO NGÂN L

BÁO CÁO NGÂN LƯ ƯU DỰ ÁN U DỰ ÁN

Trừ các tr

Trừ các trư ường hợp ờng hợp đ đặc biệt phải xử lý: ặc biệt phải xử lý:

 Đ Đư ưa vào chi chi phí c phí cơ ơ hội hội (opportunity cost)

Những chi chi phí không thực phí không thực thu thu, , thực thực chi chi, , ch chư ưa hề xảy a hề xảy ra ra và sẽ không xảy và sẽ không xảy ra trên sổ sách kế toán của dự án nh

trên sổ sách kế toán của dự án như ưng phải ng phải đư đưa vào dòng ngân l a vào dòng ngân lư ưu u đ để phản ể phản ảnh chính xác hiệu quả dự án

 Loại bỏ chi chi phí chìm phí chìm (sunk cost)

Những chi chi phí phí đ đã xảy ã xảy ra ra trong trong quá khứ nh quá khứ như ưng không là c ng không là cơ ơ sở sở xem xem xét xét đ để ể ra quyết

quyết đ định ịnh trong trong hiện tại hiện tại Chi Chi phí chìm ví nh phí chìm ví như ư “ “sữa sữa đ đã ã đ đổ xuống ổ xuống đ đất không ất không còn có thể hốt lên

còn có thể hốt lên đư được nữa ợc nữa” ” Nó Nó đ đã trở thành dĩ vãng ã trở thành dĩ vãng, , đ đã chìm ã chìm

Thảo luận thêm về

Thảo luận thêm về chi chi phí c phí cơ ơ hội hội

 Đ Đư ưa vào chi chi phí c phí cơ ơ hội hội

Lựa chọn một dự án có nghĩa là chấp nhận từ bỏ các

dự án khác ((do do nguồn lực là hạn hẹp chứ không phải là nguồn lực là hạn hẹp chứ không phải là

vô tận) ) Lợi ích Lợi ích cao cao nhất nhất trong trong các dự án bị từ bỏ trở các dự án bị từ bỏ trở thành

thành chi chi phí c phí cơ ơ hội của dự án hội của dự án đư được chọn ợc chọn

Một c

Một că ăn nhà nếu không sử dụng n nhà nếu không sử dụng cho cho dự án thì nó có c dự án thì nó có cơ ơ hội hội sinh lời khác, , tối thiểu và thụ tối thiểu và thụ đ động nhất là ộng nhất là cho cho thuê thuê.

Thảo luận thêm về Thảo luận thêm về chi chi phí chìm phí chìm

 Loại bỏ chi chi phí chìm phí chìm (sunk cost)

Chi

Chi phí phí đ đã xảy ã xảy ra ra trong trong quá khứ, không ảnh h quá khứ, không ảnh hư ưởng ởng đ đến ến việc

việc xem xem xét xét đ để ể ra ra quyết quyết đ định ịnh trong trong hiện tại hiện tại

Dự án có sử dụng một thiết bị cũ có giá trị còn lại trên sổ sách là

 Dòng ngân l Dòng ngân lư ưu xảy u xảy ra ra vào cuối n vào cuối nă ăm ::

ước tất cả thànhớc tất cả thành dòng ngân l dòng ngân lư ưu cuối n u cuối nă ăm m

 Về nguyên tắc có thể làm khác Về nguyên tắc có thể làm khác đđi nghĩa là có thể i nghĩa là có thể quy quy tất cả thànhtất cả thành

chung xuyên suốt xuyên suốt cho cho ngân lngân lưưu dự ánu dự án

 Sự Sự đđồng nhất cùng một ồng nhất cùng một quy quy ưước sẽ không gây ớc sẽ không gây ra ra sự sự sai sai lệch lớn lệch lớn trong

trong giá trị các dòng ngân lgiá trị các dòng ngân lưưuu

Đầu kỳ khác với Cuối kỳ

1000 1000 1000

4 5 6 7 8

 Dòng ngân l Dòng ngân lư ưu cuối n u cuối nă ăm m 0: 0:

ký hiệu cuối n cuối nă ăm không m không ((n năăm m 0) 0)

 L Lư ưu ý rằng u ý rằng, , trong trong các công thức tính giá trị tiền tệ các công thức tính giá trị tiền tệ theo theo

thời

thời gian gian dấu mũ dấu mũ (n (n) ) là là đ để chỉ ể chỉ khoảng cách thời khoảng cách thời gian gian chứ chứ không phải là số thứ tự n

không phải là số thứ tự năăm dự án m dự án

 Ký hiệu Ký hiệu cuối n cuối nă ăm m 0 0 một lần nữa tạo một lần nữa tạo ra ra thuận lợi thuận lợi: : dấu mũ dấu mũ trong

trong công thức cũng chính là thứ tự các n công thức cũng chính là thứ tự các năăm dự án m dự án

 N Nă ăm m thanh thanh lý: lý:

Căăn cứ vào n cứ vào đ đâu âu đ để xác ể xác đ định vòng ịnh vòng đ đời dự án ời dự án??

 Vòng Vòng đ đời dự án gắn liền với ời dự án gắn liền với vòng vòng đ đời sản ời sản

 Vòng Vòng đ đời dự án không thể tính ời dự án không thể tính theo theo vòng vòng đ đời ời hữu dụng của tài sản cố

hữu dụng của tài sản cố đ định ịnh: : nhà x nhà xư ưởng ởng, , máy máy

 Vòng Vòng đ đời dự án không thể tính ời dự án không thể tính theo theo vòng vòng đ đời ời hữu dụng của tài sản cố

hữu dụng của tài sản cố đ định ịnh: : nhà x nhà xư ưởng ởng, , máy máy

 Vòng Vòng đ đời dự án không thể tính ời dự án không thể tính theo theo thời thời gian gian thuê

Khấu

Khấu hao hao trong trong thẩm thẩm đ định dự án ịnh dự án

 Khấu hao hao là là chi chi phí không bằng tiền mặt phí không bằng tiền mặt (non (non cash cash), ), nó nó

không xuất hiện trong trong báo cáo ngân l báo cáo ngân lư ưu u theo theo ph phươ ương

pháp trực tiếp

 Chi Chi phí khấu phí khấu hao hao có mặt có mặt trong trong thẩm thẩm đ định dự án tối thiểu ịnh dự án tối thiểu

vì

vì 3 3 nhiệm vụ: nhiệm vụ:

1 Để tính giá trị còn lại trong trong lịch khấu lịch khấu hao hao tài sản và dự tài sản và dự

kiến giá trị thanh thanh lý lý trong trong dòng dòng thu thu cuối cuối đ đời dự án ời dự án

2 Để hạch toán tính thuế trong trong Báo cáo Báo cáo thu thu nhập nhập

3 Để lập báo cáo ngân l Để lập báo cáo ngân lư ưu u theo theo ph phươ ương pháp gián tiếp ng pháp gián tiếp nếu

cần

Báo cáo

Báo cáo thu thu nhập nhập ((kết quả kết quả kinh doanh) kinh doanh)

trong

trong thẩm thẩm đ định dự án ịnh dự án

((xem xem bảng tính bảng tính Excel Excel))

 Thẩm Thẩm đ định dự án dựa vào ịnh dự án dựa vào dòng tiền , , không dựa không dựa

vào

vào lợi nhuận lợi nhuận NPV NPV tính trên dòng tiền chứ không tính trên dòng tiền chứ không phải tính trên lợi nhuận

phải tính trên lợi nhuận Dòng tiền Dòng tiền khác hoàn toàn

với lợi nhuận

với lợi nhuận

 Báo cáo Báo cáo thu thu nhập dự toán nhập dự toán ((pro pro forma income forma income

statement

statement) ) trong trong thẩm thẩm đ định dự án chỉ có nhiệm vụ ịnh dự án chỉ có nhiệm vụ

dự tính dòng tiền chi chi trả thuế trả thuế ((thuế thuế thu thu nhập nhập) )

 Dùng tính ccơ ơ cấu nguồn vốn cấu nguồn vốn , , ứng dụng ứng dụng đ để tính ể tính chi

phí sử dụng vốn bình quân gia gia quyền quyền (WACC)

 Lập báo cáo tồn quỹ tiền mặt dự toán ((pro pro forma forma

cash balance statement

cash balance statement) )

Báo cáo tồn quỹ tiền mặt

(CB:

(CB: Cash balance statement Cash balance statement) )

trong

trong thẩm thẩm đ định dự án ịnh dự án

((Xem Xem bảng tính bảng tính Excel Excel))

Báo cáo tồn quỹ tiền mặt dự toán

Báo cáo tồn quỹ tiền mặt dự toán ((pro pro forma forma

cash balance statement

cash balance statement) ) trong trong thẩm thẩm đ định dự án ịnh dự án

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

((xem xem bảng tính trên bảng tính trên Excel Excel))

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

 Thu Thu từ từ doanh doanh thu thu và các khoản nợ phải và các khoản nợ phải thu

Do

Do bán chịubán chịu, doanh , doanh thu thu không không đđồng nhất với ồng nhất với thu thu tiềntiền, , cần cần

đ

điều chỉnh iều chỉnh đđể có ể có số tiền thực số tiền thực thu thu cho cho từng ntừng năămm::

((Đây là ph Đây là phươ ương pháp trực tiếp ng pháp trực tiếp suy suy diễn của kế toán diễn của kế toán) )

* Doanh thu

* Doanh thu trong trong kỳ kỳ

(( ) ) Chênh lệch Chênh lệch ((CkCk ĐkĐk) ) trong trong khoản phải khoản phải thuthu

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

 Thu Thu từ từ đ đi i vay vay

C

Că ăn cứ vào lịch n cứ vào lịch vay vay và trả nợ và trả nợ vay ( vay (xem xem bảng tính bảng tính Excel

Excel) )

 Thu Thu từ từ thanh thanh lý tài sản lý tài sản

Xảy ra ra vào n vào nă ăm m thanh thanh lý tài sản lý tài sản, , cuối cuối đ đời dự án ời dự án

 Thu Thu khác khác

Thu

Thu từ trợ cấp từ trợ cấp, , khách hàng ứng tr khách hàng ứng trư ước ớc, v.v…

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

 Dự kiến giá trị thanh thanh lý lý

Đối với tài sản là nhà x

Đối với tài sản là nhà xư ưởng ởng, , máy móc máy móc, , thiết bị thiết bị

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

Giá trị thanh thanh lý lý

Đối với tài sản là nhà x

Đối với tài sản là nhà xư ưởng ởng, , máy móc máy móc, , thiết bị thiết bị

Tốt nhất là bằng với giá trị còn lại có tính

Tốt nhất là bằng với giá trị còn lại có tính đ đến yếu tố lạm ến yếu tố lạm phát

Ví dụ

Ví dụ: Tài sản : Tài sản mua mua ở n ở nă ăm m 0 0, , nguyên giá nguyên giá 500 500, , khấu khấu hao hao tích tích

lũy là 400 400 Giá trị còn lại Giá trị còn lại ((sổ sách sổ sách) ) là là 100 100 Tài sản Tài sản đư được ợc thanh

thanh lý vào n lý vào nă ăm thứ m thứ 5 5, , tốc tốc đ độ lạm phát hằng n ộ lạm phát hằng nă ăm m: 10 : 10% % Giá trị thanh thanh lý dự kiến lý dự kiến::

100 (1+10%)^5 = 100 (1,61) = 161

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

Giá trị thanh thanh lý lý

Đối với tài sản là nhà x

Đối với tài sản là nhà xư ưởng ởng, , máy móc máy móc, , thiết bị thiết bị

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

 Chi Chi đ đầu t ầu tư ư đ đất ất đ đai

Chi

Chi theo theo đ đầu t ầu tư ư thực tế thực tế

 Chi Chi đ đầu t ầu tư ư tài sản tài sản

C

Căăn cứ vào lịch n cứ vào lịch đ đầu t ầu tư ư ((xem xem bảng bảng

tính

tính Excel Excel))

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

Đất Đất đ đai ai trong trong báo cáo ngân l báo cáo ngân lư ưu dự án u dự án

 Đất thuê:

Báo cáo ngân l

Báo cáo ngân lư ưu thể hiện dòng u thể hiện dòng chi chi trả tiền thuê trả tiền thuê đ đất ất

 Đất mua:

Thể hiện dòng

Thể hiện dòng chi chi mua mua đ đất ất ((n năăm m 0 0), ), dòng dòng thu thu thanh thanh lý lý ((n năăm cuối m cuối) )

 Đất cấp với mục Đất cấp với mục đ đích ích duy duy nhất nhất::

Không thể hiện

Không thể hiện trong trong báo cáo ngân l báo cáo ngân lư ưu u Nếu có, sẽ Nếu có, sẽ ghi ghi dòng dòng thu thu ((trợ cấp trợ cấp) )

và dòng

và dòng chi ( chi (mua mua đ đất ất) ) một số tiền bằng một số tiền bằng nhau nhau

 Đất cấp tùy nghi nghi sử dụng sử dụng:

 Không Không đư được tính yếu tố t ợc tính yếu tố tă ăng giá ng giá đ đất trên thị ất trên thị

tr

trư ường nh ờng như ư một khoản một khoản thu thu trong trong báo cáo ngân l báo cáo ngân lư ưu

dự án

 Nếu có thì yếu tố Nếu có thì yếu tố đ đó thuộc dự án khác ó thuộc dự án khác, , dự án dự án đ đầu ầu

ccơ ơ đ đất ất đ đai ai

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

Đất Đất đ đai ai trong trong báo cáo ngân l báo cáo ngân lư ưu dự án u dự án

KỸ THUẬT TÍNH TOÁN CÁC DÒNG

DÒNG THU THU, , DÒNG DÒNG CHI CHI CĂN BẢN CĂN BẢN

 Chi Chi mua mua nguyên vật liệu nguyên vật liệu, , hàng hoá hàng hoá

Trị giá nguyên vật liệu, , hàng hoá hàng hoá mua mua trong trong kỳ kỳ

(( ) ) Chênh lệch Chênh lệch ((Ck Ck Đk Đk) ) trong trong khoản phải trả khoản phải trả

Khi

Khi chôn vốn vào hàng tồn chôn vốn vào hàng tồn kho kho, , khoản phải khoản phải thu thu hay

hay tồn quỹ tiền mặt cũng là một khoản tồn quỹ tiền mặt cũng là một khoản đ đầu t ầu tư ư ((bị bị

““chiếm dụng chiếm dụng”), ”), làm ảnh h làm ảnh hư ưởng ởng đ đến ến dòng dòng chi chi của của

dự án Và tất nhiên Và tất nhiên, , khoản phải trả sẽ ảnh h khoản phải trả sẽ ảnh hư ưởng ởng

 Tiền mặt tồn quỹ (CB: Cash Balance)

Tiền mặt

Tiền mặt đư được nắm giữ th ợc nắm giữ thư ường xuyên ờng xuyên đ để thực hiện các ể thực hiện các giao

giao dịch dịch trong trong quá trình thực hiện dự án quá trình thực hiện dự án

 Phần t Phần tăăng Tiền mặt tồn quỹ tạo nên một dòng tiền ng Tiền mặt tồn quỹ tạo nên một dòng tiền ra ra