LÝ THUYẾT tài CHÍNH DOANH NGHIỆP 1

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Mục lục Câu 1: Tại tiền có giá trị theo thời gian? Câu 2: Mơ hình DCF Câu 3: Rủi ro gì? Phân biệt rủi ro hệ thống phi hệ thống? Câu 4: Tại ý kiến cho rủi ro cao TSSL lớn? Câu 5: Phương pháp đánh giá mức độ rủi ro chi phí khoản đầu tư? Câu 6: Đánh giá mức độ rủi ro danh mục đầu tư Câu 7: Mơ hình CAPM 10 Câu 8: Phân biệt vốn lưu động , nhu cầu VLĐ, nguồn VLĐ thường xuyên? 12 Câu 9: Hao mòn tài sản cố định Nguyên nhân? 13 Câu 10: Khái niệm, mục đích, nguyên tắc, phương pháp khấu hao 14 Câu 11 :Tại khấu hao nhanh lại tạo chăn thuế cho Dn? Nếu mức khấu hao mức hao mịn có chênh lệnh ảnh hưởng ntn đến quản trị TCDN 16 Câu 12 : Thay đổi mức khấu hao ảnh hưởng ntn đến tiêu TC DN? Câu 13: Những quan hệ kinh tế hình thức giá trị tài 17 Câu 14: Hình thức pháp lý ảnh hưởng đến quản trị tài doanh nghiệp? 18 Câu 15: Tại kinh tế thị trường, CTCP lựa chọn hợp lý cho cơng ty có quy mô lớn đà phát triển 20 Câu 16: Phân tích nội dung số nội dung quản trị TCDN 21 Câu 17: Bản chất tốc độ tăng trưởng bền vững Thiết lập phương trình nhân tố ảnh hưởng tới tỉ lệ tăng trưởng bền vững Qua cho biết ý nghĩa quản trị TCDN 22 Câu 18 : “1 DN có khả tốn thời ln mức cao TB ngành đảm bảo toán hạn khoản nợ tới hạn” 23 Phân tích nguyên tắc phân phối lợi nhuận 25 Ý nghĩa việc hạ giá thành sản phẩm So sánh đặc điểm luân chuyển VCĐ VLĐ Nhân tố ảnh hưởng tới nhu cầu VLĐ DN 25 26 27 Vốn tồn kho dự trữ gì?Vì phải quản trị vốn tồn kho? 27 17 Vì phải quản trị VBT, tiền mặt công ty đc sd cho hđ gì? 28 Nếu DN mở rộng diện bán chịu sp -> NPThu tăng lên -> Ảnh hưởng đến tình hình TCDN? 29 Sự tăng lên kỳ thu tiền bình qn có phải tượng xấu k? Tầm quan trọng quản trị khoản phải thu? 30 30 Tại người ta cho trì nhiều nợ rủi ro? Nếu muốn biết cơng ty có nhiều nợ ko bạn sử dụng công cụ đo lường nào? 31 ? Các định tài doanh nghiệp: ?Vai trò quản trị TCDN: 33 Nội dung quản trị tài doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp 31 34 34 Mục tiêu quản trị tài DN 34 ? Mối quan hệ hệ số Tài ? Chi phí, doanh thu 43 ? Các loại lợi nhuận 45 42 ? Nguyên tắc, nội dung phân phối lợi nhuận doanh nghiệp45 ? Các phương pháp khấu hao tài sản cố định 47 + Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn tồn kho dự trữ (3) *) Quản trị khoản thu 50 51 Câu 19 : Thế tồn kho dự trữ ? Các nhân tố ảnh hưởng đến dự trữ vốn tồn kho? Mơ hình EOQ? 52 Câu 20: Nội dung quản trị vốn tiền ? 53 Câu 21: Các biện pháp quản trị khoản phải thu? 54 Câu 22: Thế vốn lưu động ? Nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp? Các nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu VLĐ? 54 Câu 23: Nêu ưu, nhược điểm phương pháp tính khấu hao? 55 Câu 24 : Nêu khái niệm chi phí SXKD? Giá thành sản phẩm? Ý nghĩa việc hạ giá thành sản phẩm? 56 Câu 25: Cách xác định lợi nhuận 57 Câu 26: Nguyên tắc nội dung phân phối lợi nhuận 58 Câu 27: Nêu khác bảng phân tích diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền với báo cáo lưu chuyển tiền tệ? 58 Câu 28: Phân biệt hiệu suất hoạt động hiệu hoạt động? 59 Câu 29: Nêu nội dung phương pháp phân tích Dupont? 61 Câu 30: Nêu nội dung công thức ý nghĩa nhóm hệ số phản ánh hiệu hoạt động? 63 Câu 31: Khái niệm, ý nghĩa tiêu NWC? 63 Câu 32: Giải thích khoản mục sau: “ Vốn chủ sở hữu, Thặng dư vốn cổ phần, quỹ ĐTPT, Quỹ khen thưởng phúc lợi “? 65 Câu 33: Ứng dụng giá trị thời gian tiền 67 Câu 34: Tỷ lệ tăng trưởng bền vững? Hãy thiết lập phương trình nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững? (ĐÃ SỬA) 68 Câu 35: Tại mục tiêu quản trị tài DN tối đa hóa giá trị DN? (ĐÃ SỬA) 69 Câu 36: Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị Tài DN 70 Câu 37: Có ý kiến cho “ Khi hệ số toán thời doanh nghiệp mức cao DN chắn toán hạn khoản nợ tới hạn” Ý kiến hợp lý không (Đã sửa) 72 Câu 38 : Nếu cho khách hàng nợ nhiều ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp ? (đã sửa) 73 Câu 39 : Dự trữ hàng tồn kho mức ảnh hưởng đến tìn hình tài doanh nghiệp ?cách xác định sản lượng tối ưu theo EOQ ,cho ví dụ (Trang 447+448) (Đã sửa) 74 Câu 40 : Tại khấu hao nhanh( pp khấu hao giảm dần có điều chỉnh) lại biện pháp hồn thuế doanh nghiệp, cho ví dụ minh họa ? 75 1.Trình bày rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống doanh nghiệp ? Rủi ro loại trừ cách đa dạng hóa ? ? (T66+T67) (đã sửa) 77 Câu 42 Tại nói : “ Rủi ro lớn tỷ suất sinh lời địi hỏi cao ” (Đã sửa) 77 Câu 43 : Rủi ro danh mục đầu tư giảm xuống mức bằng cách gia tăng số lượng cố phiếu danh mục không ? (Đã sửa) 78 Câu 44 : Giai thích mối quan hệ tỷ suất sinh lời rủi ro phát sinh thực bán chịu sản phẩm cho khách hàng? Qua , trình bày nội dung quản trị nợ phải thu doanh nghiệp? (Đã sửa) 79 Câu 45 : Hãy phân tích đặc điểm luân chuyển vốn lưu động ? tiêu dùng để phản ánh tình hình quản lý sử dụng vốn lưu động ? Hãy nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp ? (Đã sửa ) (T465) 80 Câu 46 : Nội dung quản trị tài doanh nghiệp ? (Chương 1) TL: 81 Câu 47 : Tác động bất lợi dự trữ nhiều hàng tồn kho ? Nhưng dự trữ thiếu HTK có ảnh hưởng tới DN ? 83 Câu 1: Tại tiền có giá trị theo thời gian? TL: Vào thời điểm khác nhau, đồng tiền có giá trị khác Lí do: Do hội sử dụng tiền: đồng tiền ngày hơm đem đầu tư để sinh lời đơn giản đem gửi vào ngân hàng lấy lãi Khi đồng tiền tương lai bao gồm: đồng số vốn gốc ban đầu  số lãi sinh từ số tiền vốn gốc ban đầu Do lạm phát: Làm cho đồng tiền giá, sức mua tiền bị giảm theo thời gian làm cho giá trị đồng tiền nhận tương lai < giá trị đồng tiền nhận Do rủi ro Tương lai khơng có chắn => đồng ngày hơm khơng thể có giá trị giống đồng tương lai  Câu 2: Mơ hình DCF TL:     Mơ hình dịng tiền chiết khấu DCF mơ hình xác định dựa giá trị tiền quan hệ lợi nhuận rủi ro CT: PV = CF0(1+r)0 + CF1(1+r)1 + CF2(1+r)2 + … + CFn-1(1+r)n-1 + CFn(1+r)n = t=0nCFt(1+r)t Trong đó: CFt: khoản tiền kì vọng có tương lai năm t r: tỉ suất chiết khấu để chiết khấu dòng tiền (là TSSL mà nhà đầu tư đòi hỏi đầu tư vào dự án) n: số kỳ thời gian hoạch định Ý nghĩa: Mơ hình DCF sử dụng, ứng dụng rộng rãi nhiều loại khác QTTCDN đặc biệt định đầu tư Cụ thể: - định giá BĐS, chứng khoán  định giá doanh nghiệp  phân tích hiệu qđịnh đầu tư: qđ đầu tư vốn, qđ huy động vốn, qđ phân phối LN, qđ bán chịu, ck toán, qđ dự trữ hàng tồn kho Để ứng dụng mơ hình DCF, nhà đầu tư cần: nhận dạng, ước lượng xác dịng tiền qua thời kì nhận dạng rủi ro ước lượng xác tỉ suất chiết khấu Ước lượng dịng tiền Nội dung:+ ước lượng dòng tiền thời điểm hay giai đoạn đầu tư + ước lượng dòng tiền giai đoạn hoạt động dự án + ước lượng dòng tiền kết thúc dự án Nhà đầu tư phải thu nhập thông tin cần thiết làm sở cho việc ước lượng dòng tiền sử dịng số cơng cụ: phân tích độ nhạy tình huống,… làm sở ước lượng xác dịng tiền dự án Ước lượng tỉ suất chiết khấu r  Có cách ước lượng tỉ suất chiết khấu + SD mơ hình đgiá tỉ suất chiết khấu + SD mơ hình tăng trưởng cổ tức ( 1+2 xác 3) + SD TSSL phi rủi ro + phần bù rủi ro dự án Việc ước lượng phụ thuộc vào thị trường tài kinh nghiệm nhà quản lý Câu 3: Rủi ro gì? Phân biệt rủi ro hệ thống phi hệ thống? TL:  Rủi ro xem xét khả xuất kết thực tế không giống dự đốn    Rủi ro có hàm ý không chắn thời điểm kết xảy tương lai Trên góc độ kinh doanh đầu tư, rủi ro định nghĩa không chắn hay sai lệch với TSSL thực tế đạt TSSL kỳ vọng Khoản sai lệch lớn => rủi ro cao Rủi ro - rủi ro hệ thống  rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống  Là loại rủi ro sinh ảnh hưởng rộng rãi đến thị trường tất loại ck, tác động chung đến tất DN  Rủi ro loại trừ = đa dạng hóa đầu tư  Nguyên nhân: Do yếu tố nằm ngồi DN, khơng kiểm sốt như: + Do tác động cạnh tranh , lạm phát, suy thoái kinh tế, tình hình trị, csach ktế vĩ mơ Cphủ -> thay đổi MT kinh doanh + Sự biến đổi lãi suất thị trường -> ảnh hưởng đến TSSL kì vọng CP,TP  Rủi ro - rủi ro trị: csách mà Cphủ áp dụng, ctranh -> tác động - lợi nhuận DN - rủi ro thị trường: phản ứng nhà đầu tư > giá ck thay đổi - rủi ro sức mua: không ổn định giá ck lạm phát Rủi ro phi hệ thống  Là kết biến cố ngẫu nhiên, khơng kiểm sốt được, gắn liền với công ty riêng biệt Khi xảy ảnh hưởng đến DN hay ngành kinh doanh  Loại rủi ro loại trừ cách đa dạng hóa đầu tư  Nguyên nhân: + lực qđịnh quản trị ban lãnh đạo + đối thủ cạnh tranh mạnh + mức độ SD đòn bẩy KD đòn bẩy tài  Rủi ro + rủi ro kinh doanh: lựa chọn chiến lược kinh doanh, ngành nghề kinh doanh + rủi ro hoạt động: tỉ trọng chi phí cố định kinh doanh cấu chi phí hđộng kdoanh DN + rủi ro tài chính: việc DN tài trợ vốn cho hđ KD VD: Lãi suất thay đổi -> ảnh hưởng tới khoản nợ phải trả khả chi trả Câu 4: Tại ý kiến cho rủi ro cao TSSL lớn? TL: Rủi ro xem xét khả xuất kết thực tế khơng giống dự đốn Rủi ro có hàm ý khơng chắn thời điểm kết xảy tương lai Trên góc độ kinh doanh đầu tư, rủi ro định nghĩa không chắn hay sai lệch với TSSL thực tế đạt TSSL kỳ vọng Khoản sai lệch lớn => rủi ro cao  Rủi ro  Rủi ro hệ thống: Là loại rủi ro sinh ảnh hưởng rộng rãi đến thị trường tất loại ck, tác động chung đến tất DN  Rủi ro phi hệ thống: Là kết biến cố ngẫu nhiên, khơng kiểm sốt được, gắn liền với công ty riêng biệt Khi xảy ảnh hưởng đến DN hay ngành kinh doanh  TSSL địi hỏi:  Là TSSL tối thiểu cần thiết phải đạt thực đầu tư cho bù đắp rủi ro gặp phải đầu tư Theo CT  TSSL đòi hỏi = TSSL phi rủi ro + TSSL bù cho rủi ro cổ phiếu i  Trong đó: - TSSL phi rủi ro = Lãi suất thực + mức lạm phát  Mức bù rủi ro CPi = rủi ro lãi suất + rủi ro toán + rủi ro vỡ nợ + rủi ro thuế Khi rủi ro rủi ro tăng mức bù rủi ro tăng TSSL CP tăng Theo Mơ hình CAPM Ri = Rf + (Rm – Rf)i Trong đó: Ri: TSSL địi hỏi nhà đầu tư với cổ phiếu i Rm: TSSL thị trường (của danh mục đầu tư thị trường) Rf: TSSL phi rủi ro i: hệ số rủi ro cổ phiếu i : - Phản ánh độ nhạy cảm chứng khoán i biến động thị trường - Đo lường mức độ biến động TSSL chi phí cá biệt so với mức độ biến động TSSL danh mục đầu tư thị trường  Giả định phần bù rủi ro dương nhà đầu tư mong muốn bù đắp phần rủi ro (Rm – Rf > 0) →Nếu muốn Bi cao →Ri cao→Ý kiến xác Câu 5: Phương pháp đánh giá mức độ rủi ro chi phí khoản đầu tư? TL: Để xác định mức độ rủi ro chi phí khoản đầu tư, ta sử dụng thước đo sau: Tỉ suất sinh lời kỳ vọng ( r ) Phương sai chi phí tỉ suất sinh lời (δ ) Độ lệch chuẩn (δ) Hệ số biến thiên (ω) Tỉ suất sinh lời kỳ vọng (r trung bình) R=i=1npi*ri Ri: TSSL xảy tình i Pi: xác suất tương ứng với tình i N: số tình xảy - Là giá trị trung bình tính theo phương pháp BQGQ TSSL xảy tình 2 Phương pháp TSSL - Là giá trị tủng bình tính theo phương pháp BQGQ bình phương độ lệch chuẩn TSSL thực tế TSSL trung bình δ= Ri: TSSL xảy tình i Pi: xác suất tương ứng với tình i Rtb: TSSL kỳ vọng i=1npi*(ri-rtb)^2 Độ lệch chuẩn (δ) - Là bậc phương sai, cho biết mức độ phân tán TSSL (ri) xung quanh TSSL kỳ vọng (rtb) đẻ đánh giá mức độ rủi ro khoản đầu tư: =2 Hệ số biến thiên (Cv) Là thước đo rủi ro đơn vị TSSL kỳ vọng Cv=R δ: Độ lệch chuẩn R: TSSL kỳ vọng Kết luận: - Nếu khoản đầu tư có TSSL kỳ vọng (rtb) Khoan đầu tư có độ lệch chuẩn cao mức độ rủi ro lớn - Nếu khoản đầu tư có TSSL kỳ vọng (rtb) khác nhau: Khoản đầu tư có hệ số biến thiên lớn rủi ro lớn Câu 6: Đánh giá mức độ rủi ro danh mục đầu tư TL: Rủi ro k/n xuất kết thực tế không giống dự đốn: Rủi ro hàm ý khơng chắn thời điểm kết xảy tương lai Trên góc độ kinh doanh đầu tư rủi ro sai lệch TSSL thực tế TSSL kỳ vọng  Phân loại rủi ro:  RR hệ thống: rủi ro xảy tác động tới thị trường, tất chứng khoán, tất DN  RR phi hệ thống: kết biến cố ngấu nhiên, ảnh hưởng tới DN ngành kinh doanh  Danh mục đầu tư kết hợp hay nhiều chứng khoán tài sản đầu tư danh mục đầu tư có chứng khốn  Thước đo rủi ro danh mục đầu tư : phương sai độ lệch chuẩn TSSL danh mục Giả sử DMĐT với khoản đầu tư j k Tỷ trọng vốn đầu tư cho khoản đầu tư j k tương ứng wj wk TSSL kỳ vọng DMĐT: rp=wj rj+wk rk Phương sai TSSL DMĐT: p2=wj2.j2+wk2.k2+2wj wk covj,k  p=p2=wj2.j2+wk2.k2+2wj wk pj,k.j.k Trong đó: p: độ lệch chuẩn danh mục đầu tư j: độ lệch chuẩn chứng khoán j k: độ lệch chuẩn chứng khoán k pj,k: hệ số tương quan TSSL chứng khoán đầu tư j&k Xét DMĐT có nhiều chứng khốn p=p2=j=1mk=1mwj wk covj,k=j=1mk=1mwj wk pj,k.j.k  Trong đó: wj : Tỷ trọng vốn đầu tư cho khoản đầu tư j danh mục wk : Tỷ trọng vốn đầu tư cho khoản đầu tư k danh mục covj,k: hiệp phương sai TSSL khoản đầu tư j & k danh mục pj,k: hệ số tương quan TSSL khoản đầu tư j k Câu 7: Mơ hình CAPM TL:  Mơ hình định giá tài sản vốn – CAPM  Đây mơ hình mơ tả mqh rủi ro TSSL đòi hỏi, sử dụng để định giá tài sản tài  giả định mơ hình: Các nhà đầu tư nắm giữ danh mục chứng khốn đc đa dạng hóa hồn tồn, tức địi hỏi TSSL nhà đầu tư bị tác động chủ yêus rủi ro hệ thống Thị trường vốn thị trường hiệu hoàn hảo: Nhà đầu tư đc cung cấp đầy đủ thơng tin cơng khai, chi phí mơi giới cho việc mua bán chứng khốn khơng điều kiện Khơng có nhà đầu tư đủ lớn gây ảnh hưởng đến giá loại chúng khốn Khơng có thuế, lạm phát, hay thay đổi lãi suất Nhà đầu tư kỳ vọng nắm giữ chứng khốn vịng năm có hội đầu tư:  Đầu tư vào CK phi rủi ro  Đầu tư vào danh mục cổ phiếu thị trường Các nhà đầu tư vay nợ cho vay với lãi suất phi rủi ro Lãi suất liên tục không thay đổi theo thời gian Mộ nhà đầu tư ngại rủi ro  Thích chọn CK có TSSL cao lãi suất tương ứng với mức rủi ro cho trước  Lựa chọn rủi ro thấp lãi suất tương ứng với TSSL cho trước Mọi nhà đầu tư ưa thich sđa dạng hóa Có kỳ vọng giống liên quan đến TSSL kỳ vọng, phương sai hiệp phương sai  Cơng thức xác định TSSL địi hỏi: Ri = Rf + (Rm – Rf).i Trong đó: Ri: TSSL địi hỏi nhà đầu tư với cổ phiếu i Rm: TSSL thị trường (của danh mục đầu tư thị trường) Rf: TSSL phi rủi ro i: hệ số rủi ro cổ phiếu i Kinh tế trị học kinh tế học vi mô cho mục tiêu DN thực hoạt động kd tối đa hóa lợi nhuận Tối đa hóa lợi nhuận hàm ý nhấn mạnh việc sử dụng có hiệu nguồn lúc để tạo nhiều cải vật chất cho doanh nghiệp Để đạt điều này, nhà quản lý thường cố gắng để tăng giá bán tiết kiệm chi phí.Tuy nhiên,mục tiêu xem xét điều kiện giản đơn, đặt bối cảnh giới tĩnh, tức chưa xem xét đến yếu tố phức tạp khác thời gian, rủi ro, tăng trưởng tương lai Trong giới thực sống động, nhà quản trị tài phải đối mặt với việc xử lý hai vấn đề lớn mà mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận bỏ qua không xem xét tới thời gian rủi ro tương lai khiđưa định Tối hóa lợi nhuận tiêu chuẩn để định xem xét lợi nhuận tạo thời điểm, lại áp dụng để xem xét lợi nhuận doanh nghiệp thời kỳ, tức không giải vấn đề thời gian sinh lời dự án Vấn đề rủi ro định đầu tư phải xem xét định tài Như vậy, nhìn góc độ sản xuất kinh doanh tối đa hóa lợi nhuận mục tiêu phù hợp, góc độ tài lợi ích đạt cho chủ sở hữu phải tối đa hóa giá trị, nghĩa phải tính tới giá trị thời gian tiền mức độ rủi ro khoản đầu tư Các định tài so sánh lựa chọn thơng qua việc xác định giá trị dự kiến chúng Tuy nhiên, với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, mức độ rủi khơng tính đến Trên thực tế, định tài có mức độ rủi ro khác việc coi nhẹ khác biết thực tiễn quản trị tài dẫn tới định tài thiếu xác Từ lập luận cho thấy đứng góc độ tài doanh nghiệp, mục tiêu cuối quản trị tài định tài nhằm tối đa hóa giá trị chủ sở hữu, hay cổ đông công ty Để làm rõ mục tiêu này, cần đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận kết hợp với việc xử lý yếu tố thời gian rủi ro môi trường kinh doanh đầy biến động Tóm lại để tối đa hóa giá trị thị trường DN nhà quản trị tài cần thiết phải xử lý hầu hóa mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời cho chủ sở hữu việc định tài DN Câu 36: Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị Tài DN TL: Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp tồn hình thức pháp lý định tổ chức doanh nghiệp Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến việc tổ chức tài doanh nghiệp như: Phương thức hình thành huy động vốn, việc  tổ chức quản lý sử dụng vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận trách nhiệm chủ sở hữu khoản nợ doanh nghiệp thể điểm chủ yếu sau: + Doanh nghiệp tư nhân: Là doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động doanh nghiệp  Chủ doanh nghiệp đầu tư vốn huy động vốn từ bên việc vay.Nguồn vốn doanh nghiệp tư nhân hạn chế => phù hợp vs kinh doanh vừa nhỏ  Chủ doanh nghiệp tư nhân có tồn quyền định đối vs tất hoạt động kinh doanh tài doanh nghiệp.Các hoạt động cho thuê, bán hay tạm ngừng kinh doanh doanh nghiệp phải tuân theo yêu cầu pháp luật hành  Lợi nhuận sau thuế tài sản hoàn toàn thuộc quyền sở hữu sử dụng chủ DN  Về mặt tài chính, chủ doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm vơ hạn đvs khoản nợ DN.Đây điều bất lợi hình thức doanh nghiệp + Cơng ty hợp danh: Là doanh nghiệp đó:             Phương thức phát hành huy động vốn Phải có hai thành viên hợp danh; ngồi thành viên hợp danh có thành viên góp vốn Vốn tự có( vốn góp thành viên ) Vốn bên ngồi ( vay) Khơng phát hành chứng khoán để huy động vốn Tổ chức quản lý sử dụng vốn: Các tvien hợp danh có quyền quản lý cty, t.hành hđ kd thành viên hợp danh có quyền ngang Các tvien góp vốn ko tgia quản lý tiến hành hđ kd cty Phân phối LN, chịu TN khoản nợ Tvien góp vốn đc chia LN theo tỷ lệ qđịnh điều lệ cty Tvien hợp danh phải chịu TN vô hạn khoản nợ cty chịu TN = toàn TS Tvien góp vốn chịu TN vs khoản nợ cty phàm vi vốn góp vào cty + Cơng ty TNHH:      a Cty TNHH > tvien: Phương thức hthành hđộng vốn Các thành viên góp vốn lập DN Huy động vốn: Vốn góp thành viên, vốn vay ngồi, ko phát hành CP để hđ vốn Tổ chức Qly, sử dụng vốn, chuyển nhượng vốn: Tvien phải góp vốn đầy đủ, hạn Các tvien có quyền tư vs số vốn góp  Trong q trình hđ, hội đồng tvien qđ tăng hay giảm vốn điều lệ theo qd pháp luật  Chỉ chuyện nhượng phần vốn góp tvien theo qđ PL  Phân phối LN va chịu TN với khoản nợ DN  LN sau thuế thuộc sở hữu tvien  Phân chia LN tvien định, thường tư với phần vốn góp vào cty  Các tvien chịu TN khoản nợ DN pvi số vốn góp vào cty b Cty TNHH tvien:  Phương thức hthành hđộng vốn  Các thành viên góp vốn lập DN Huy động vốn: Vốn góp thành viên, vốn vay ngoài, ko phát hành CP để hđ vốn  Tổ chức Qly, sử dụng vốn, chuyển nhượng vốn:  Chủ sở hữu có toàn quyền qđ việc sxkd DN phải tách biệt vốn, chi tiêu cá nhân với vốn tiêu DN  Phân phối LN  CSH chịu TN khoản nợ công ty phạm vi vốn điều lệ cty + Công ty Cổ phần:  Phương thức hình thành huy động vốn  Vốn điều lệ chia thành nhiều phần cổ phần  Cổ đông nắm giữ cổ phần CSH doanh nghiệp  Là tổ chức, cá nhân, số lượng >=  Hđong vốn: vốn vay, vốn góp, phát hành CP để huy động vốn  Tổ chức luân chuyển, sử dụng vốn:  Cổ đơng tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác  Phân phối LN chịu TN với khoản nợ cty  Phân phối lợi nhuận thuộc quyền định đại hội cổ đông  Cổ đông chịu TN khoản nợ cty phạm vi số vốn góp vào cty  Khi phân tích đánh giá, lựa chọn định TC, nhà QT phải quantâmtới hình thức pháp lý DN hình thức pháp lý khác dẫn đến việc lựa chọn định khác  Câu 37: Có ý kiến cho “ Khi hệ số toán thời doanh nghiệp mức cao DN chắn tốn hạn khoản nợ tới hạn” Ý kiến hợp lý khơng (Đã sửa) TL: Hệ số tốn thời gọi hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán thời = TSNHNợ NH Ý kiến chưa hợp lý vì: Hệ số cao cho thấy DN có khả cao việc tốn khoản nợ đến hạn, tình hình tài DN khả quan Tuy nhiên số trường hợp hệ số cao chưa phản ánh lực toán DN tốt Lúc DN có lượng tài sản ngắn hạn lớn phận hàng tồn kho bị ứ đọng vốn bị đọng lại khoản phải thu lớn Mặt khác, hệ số phản ánh cách tổng quát khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để toán nợ ngắn hạn Trong tài sản ngắn hạn bao gồm:  Tiền khoản tương đương tiền  Các khoản phải thu  Hàng tồn kho tài cản ngắn hạn khác Ngoài tiền khoản tương đương tiền khoản mục TSNH có tính khoản tốt khả chuyển đổi thành tiền chậm Vậy nên chưa thể đảm bảo khả tốn ngắn hạn Chính hệ số cao chứng tỏ khả cao việc tốn nợ hạn DN khơng thể chắn đảm bảo khả toán nợ hạn Để đánh giá cách khách quan cần nghiên cứu thêm hệ số toán nhanh hệ số tốn tức thời Trong đó: Hệ số toán nhanh = (TSNH-Hàng tồn kho)Nợ NH Hệ số toán tức thời = (Tiền khoản tương đương tiền)nợ ngắn hạn Câu 38 : Nếu cho khách hàng nợ nhiều ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp ? (đã sửa) TL:  Nợ phải thu khách hàng số tiền công ty cho khách hàng nợ lại tiền trình bán hàng + Nếu doanh nghiệp cho khách hàng nợi lại tiền hàng có mặt tích cực giúp doanh nghiệp đẩy mạnh trình bán hàng, tiêu thụ sản phẩm, sách bán hàng nới lỏng khâu toán giúp doanh nghiệp bán hàng tới tất khách hafngcos nhu cầu( kể chưa có tiền tốn ngay) từ làm tăng doanh thu bán hàng doah nghiệp, góp phần tăng lợi nhuận, mở rộng tị trường + Nhưng công ty cho khách hàng nợ lại nhiều tiền hàng ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp cụ thể: -Làm tăng nguy gặp rủi ro nợ, khơng thu hồi nợ - Phát sinh thêm chi phí thu hồi công nợ -Ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn do: + Số vòng quay NPT = Doanh thu có VATTrung bình Nợ phải thu + Kỳ thu tiền trung bình = 360Số vịng quay NPT     NPT trung bình lớn làm số vịng quay NPT giảm dẫn đến kỳ thu tiền trung bình lớn , làm thời gian thu tiền bán hàng doanh nghiệp tăng lên Cho nợ lại nhiều tiền hàng làm cho trình sử dụng vốn doanh nghiệp bị tác động, doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng vốn, làm hội sử dụng vốn Ngoài NPT lướn tác động đến tiêu vầ hệ số khả toán doanh nghiệp Tóm lại: Doanh nghiệp cần có chsinh sách bán hàng phù hợp với điều kiện, thời điểm, cần xem xét đến tăng trưởng doanh thu doanh nghiệp để đưa sách bán hàng Câu 39 : Dự trữ hàng tồn kho mức ảnh hưởng đến tìn hình tài doanh nghiệp ?cách xác định sản lượng tối ưu theo EOQ ,cho ví dụ (Trang 447+448) (Đã sửa) TL: -CÁCH XĐ SẢN LƯỢNG TỐI ƯU (T447+448) Ví dụ:Cơng ty thương mại X kí hợp đồng cung ứng mặt hang áo sơ mi xuất khẩu… T479… )         Dự trữ hàng tồn kho tài sản mà doanh nghiệp dự trử để đưa vào sản xuất bán sau Dự trữ hàng tồn kho bao gồm: Tồn kho NVL, tồn kho thành phẩm, tồn kho bán thành phẩm, tồn kho sp dở  Mỗi loại tồn kho dự trữ có vai trị khác q trình sản xuất, bán hàng, tạo điều kiện cho trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục ổn định Ưu điểm tồn kho dự trữ: Việc Doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp tránh bị thiếu hụt yếu tố đầu vào cho trình sản xuất kinh doanh, giúp trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp giảm chi phí nhập hàng Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp có lượi giá biến động Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp dự phịng trường hợp xấu xảy Ưu điểm khơng tính tốn doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho nhiều tác động xấu đến tình hình tài cính doanh nghiệp + Tồn kho dự trữ nhiều làm phát sinh chi phí lưu trữ, chi phí hội sử dụng vốn, chi phí bảo quản + Việc tồn kho lâu ảnh hưởng tới chất lượng hàng tồn kho làm giảm kết kinh doanh + Dự trữ nhiều gây tình trạng ứ đọng vốn, hàng tồn kho tài sản có tính khoản thấp nên tồn kho lâu ảnh hưởng đến vốn doanh nghiệp, làm q trình thu hồi vốn chậm lại, khơng mang vốn vào đầu tư khác làm hiệu sử dụng vốn không cao + Việc dự trữ nhiều hàng tồn kho tác động đến nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp, làm tăng nhu cầu vốn lưu động do:  Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu KH – Nợ phải trả NB + Hiệu suất sử dụng vốn không hiệu hàng tồn kho lớn làm số vòng quay hàng tồn kho nhỏ ( Số vòng quay HTK = GVHBHTK)   Vốn không tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh Ảnh hưởng đến kết kinh doanh doanh nghiệp Câu 40 : Tại khấu hao nhanh( pp khấu hao giảm dần có điều chỉnh) lại biện pháp hoàn thuế doanh nghiệp, cho ví dụ minh họa ? TL: Nội dung Phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần ( pp khấu hao nhanh ) : Bản chất: tập trung thu hồi VCĐ năm đầu giảm dần năm sau  CT : M = G x T đó: M : Mức khấu hao năm t G : giá trị lại TSCĐ đầu năm thứ t T : tỷ lệ khấu hao nhanh TSCĐ t : thứ tự năm sử dụng TSCĐ  KH Ct KHđ KH Ct KHđ pp khấu hao nhanh giúp chp DN nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư,hạn chế ảnh hưởng hao mòn vơ hình tạo chắn thuế từ khấu hao cho doanh nghiệp (làm giảm thuế TNDN phải nộp ) biện pháp hồn thuế pp thực khấu hao tscđ cách lấy giá trị lại TSCĐ thời điểm đầu kỳ nhân với tỷ lệ khấu hao nhanh Giá trị TSCĐ năm đầu lớn nên làm cho số khấu hao năm đầu lớn, doanh nghiệp vào hoạt động tình hình kinh doanh chưa ổn định áp dụng pp khấu hao nhanh làm chi phí khấu hao năm đầu lớn từ làm cho lợi nhuận tính thuế năm đầu nhỏ , làm Chi phí thuế TNDN phải nộp nhà nước năm đầu nhỏ so với việc tính khấu hao theo pp đường thẳng Và sau, doanh nghiệp hoạt động ổn định có tăng trưởng lợi nhuận chi phí khấu hao năm sau lại so với cp khấu hao tính theo pp đường thẳng ,làm lợi nhuận tính thuế năm sau lớn LN tính thuế so với khấu hao theo pp đường thẳng, doanh nghiệp phải nộp thuế nhiều Tóm lại, dù tính khấu hao theo pp sau (N) năm tổng giá trị khấu hao nhau, số thuế phải nôp nhà nước sau (n) năm nhau, pp khấu hao nhanh làm giảm số thuế phải nộp năm đầu số thuế phải nộp nhà nước tăng lại năm cuối Đây gọi biện pháp hoàn thuế doanh nghiệp Ví dụ : Nguyên giá TSCĐ 20.000trđ, thời gian sử dụng hữu ích năm tính khấu hao theo pp đường thẳng , chi phí khấu hao năm 4.000 = 20.000/5 KẺ BẢNG THEO PHƯƠNG PHÁP SỐ DƯ GIẢM DẦN CÓ ĐIỀU CHỈNH Năm : chi phí khấu hao tăng 4.000= 8.000-4.000so với pp khấu hao đường thẳng , làm lợi nhuận tính thuế năm đầu giảm 4.000 so với pp đường thẳng, làm thuế tndn phải nộp nhà nước giảm 800=4.000 *20% … … năm sau, cụ thể năm cuối ( năm thứ ) số khấu hao tính theo pp giảm dần … nhỏ 4.000, nên làm ln tính thuế tndn tăng lên so với pp đường thẳng, làm chi phí thuế phải nộp tăng lên… *Phương pháp khấu hao nhanh tsao doanh nghiệp Việt Nam áp dụng: Câu 41 : 1.Trình bày rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống doanh nghiệp ? Rủi ro loại trừ cách đa dạng hóa ? ? (T66+T67) (đã sửa) TL: a, Rủi ro giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến Có loại rủi ro: -Rủi ro hệ thống: Loại rủi ro xảy ảnh hưởng rộng rãi đến thị trường tất loại chứng khoán tác động chung đến tất doanh nghiệp.Loại rủi ro khơng thể loại trừ việc đa dạng hóa hay đầu tư nhiều khoản đầu tư -Rủi ro phi hệ thống: Còn gọi rủi ro riêng biệt Loại rủi ro kết biến cố ngẫu nhiên khơng kiểm sốt gắn liền với công ty riêng biệt, xảy ảnh hưởng đến doanh nghiệp nghành kinh doanh -> loại trừ cách đa dạng hóa đầu tư -Những nguyên nhân dẫn đến rủi ro phi hệ thống: Năng lực định quản trị ban lãnh đạo; đối thủ cạnh tranh mạnh, mức độ sử dụng đòn bẩy kinh doanh địn bẩy tài doanh nghiệp -Đa dạng hóa đầu tư nhằm cắt giảm rủi ro có nghĩa kết hợp đầu tư vào nhiều lọa chứng khoán mà chứng khốn khơng có tương quan chiều với cách hoàn hảo Biến động giảm tỷ suất sinh lời chứng khốn bù đắp biến động tăng tỷ suất sinh lời chứng khốn khác Do số lượng cổ phiếu tăng lên rủi ro danh mục đầu tư giảm Câu 42 Tại nói : “ Rủi ro lớn tỷ suất sinh lời địi hỏi cao ” (Đã sửa) TL: - Rủi ro giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kế hoạch (dự kiến) - Tỷ suất sinh lời lợi nhuận có đồng vốn đầu tư - TSSL đòi hỏi mức độ đòi hỏi mà nhà đầu tư mong muốn khoản đầu tư đem lại TSSL đòi hỏi cổ phiếu i=TSSL phi rủi ro+Phần bù rủi ro cổ phiếu i -Nếu khoản đầu tư (chứng khốn) có mức độ rủi ro cao TSSL nhà đầu tư địi hỏi cao coi bù đắp rủi ro -TSSL đòi hỏi nhà đầu tư chứng khốn i xác định theo cơng thức sau: *Mơ hình định giá tài sản vốn CAMP Ri = Rf + ( Rm – Rf ) * βi Trong : Ri: TSSL địi hỏi nhà đầu tư cổ phiếu i Rf : TSSL phi rủi ro Rm: TSSL thị trường ( TSSL danh mục thị trường) Rm – Rf : phần bù rủi ro βi : hệ số beta ( hệ số rủi ro khoản đầu tư i) *Ý nghĩa -So sánh TSSL đòi hỏi (ri) vs TSSL kỳ vọng khoản dtu Nếu ri< TSSL kỳ vọng khoản đầu tư -> nên đầu tư vào cổ phiếu i Nếu ri> TSSL kỳ vọng khoản đầu tư -> không nên đầu tư vào cổ phiếu i Câu 43 : Rủi ro danh mục đầu tư giảm xuống mức bằng cách gia tăng số lượng cố phiếu danh mục không ? (Đã sửa) TL: -Rủi ro giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến -Danh mục đầu tư tập hợp nhiều khoản đầu tư riêng biệt -Rủi ro danh mục đầu tư giảm xuống gia tăng số lượng cổ phiếu danh mục -Do thực đa dạng hóa nhiều cổ phiếu đầu tư để tạo thành danh mục đầu tư có tác động làm giảm bớt rủi ro đầu tư vào khoản đầu tư riêng biệt -Tỷ lệ rủi ro mà chứng khoán riêng lẻ góp phần vào rủi ro danh mục đầu tư phụ thuộc vào tỷ trọng vốn cổ phiếu danh mục đầu tư độ tác động cổ phiếu lên danh mục đầu tư (Hệ số beta cổ phiếu) -TSSL đòi hỏi nhà đầu tư chứng khoán i xác định theo cơng thức sau: *Mơ hình định giá tài sản vốn CAMP Ri = Rf + ( Rm – Rf ) * βi Trong : Ri: TSSL địi hỏi nhà đầu tư cổ phiếu i Rf : TSSL phi rủi ro Rm: TSSL thị trường ( TSSL danh mục thị trường) Rm – Rf : phần bù rủi ro βi : hệ số beta ( hệ số rủi ro khoản đầu tư i) -Nếu bỏ thêm cổ phiếu có beta>1 vào danh mục đầu tư có beta =1 làm tăng thêm rủi ro danh mục đầu tư ngược lại Vì vậy, nhà đầu tư sở hữu danh mục đầu tư cần phải vào hệ số beta cổ phiếu để xem xét thêm việc cộng thêm cổ phiếu vào danh mục đầu tư Câu 44 : Giai thích mối quan hệ tỷ suất sinh lời rủi ro phát sinh thực bán chịu sản phẩm cho khách hàng? Qua , trình bày nội dung quản trị nợ phải thu doanh nghiệp? (Đã sửa) TL: -Khái niệm rủi ro: Rủi ro giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến -Khái niệm TSSL: - Tỷ suất sinh lời lợi nhuận có đồng vốn đầu tư -Bán chịu sp, hh cho khách hàng: + Giúp DN đẩy mạnh q trình tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa góp phần làm tăng doanh thu, tăng lợi nhuận -> nâng cao hiệu sử dụng vốn + làm tăng NPT, phát sinh thêm chi phí q trình thu hồi, công nợ, làm gia tăng nguy phát sinh nợ xấu, nợ khó địi rủi ro khơng thu hồi nợ +Nếu không bán chịu sp, hh, DN hội tiêu thụ sản phẩm, hh, hội thu lợi nhuận Song bán chịu sp, hh mức làm tăng chi phí quản trị NPT, làm tăng nguy nợ xấu -Nội dung quản trị nợ phải thu SGT trang: (483- 484 )………… Các biện pháp quản trị khoản phải thu: +Xác định sách bán chịu hợp lý đ.với khách hàng : Xác định đắn tiêu chuẩn hay giới hạn tối thiểu mặt uy tín khách hàng để DN chấp nhận bán chịu Xđ thời hạn bán chịu tỷ lệ chiết khấuthanh toán k.hàng toán sớm thời hạn bán chịu theo hợp đồng + Phân tích uy tín tài k.hàng mua chịu: Đánh giá khả tài mức độ đáp ứng nhu cầu toán khách hàng khoản nợ đến hạn toán +Áp dụng biện pháp quản lý nâng cao hiệu thu hồi nợ: ~ Sử dụng kế tốn thu hồi nợ chun nghiệp : có phận kế toán theo dõi khách hàng nợ, kiểm soát chặt chẽ nợ phải thu khách hàng ~Xác định trọng tâm quản lý thu hồi nợ thời kỳ để có sách thu hồi nợ thích hợp ~ Thực biện pháp phịng ngừa rủi ro bán chịu trích trước dự phịng nợ phải thu khó địi, trích lập quỹ dự phịng tài Câu 45 : Hãy phân tích đặc điểm luân chuyển vốn lưu động ? tiêu dùng để phản ánh tình hình quản lý sử dụng vốn lưu động ? Hãy nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp ? (Đã sửa ) (T465) TL: - VLĐ toàn số tiền ứng trước mà DN bỏ để đầu tư hình thành nên tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp -Đặc điểm luân chuyển VLĐ + Do tài sản lưu động có thời gian sử dụng ngắn nên VLĐ luân chuyển nhanh + Hình thái biểu VLĐ thay đổi qua giai đoạn trình sản xuất kinh doanh.Từ hình thái vốn tiền ban đầu trở thành vật tư ,hang hóa dự trữ sản xuất ,tiếp đến trở thành sản phẩm dở dang,bán thành phẩm,thành phẩm cuối lại trở hình thái vốn tiền + Kết thúc chu kỳ kinh doanh, giá trị VLĐ dịch chuyển toàn , lần vào giá trị sp, hh sản xuất bù đắp DN bán sp, hh thu tiền.Qúa trình diễn thường xuyên,liên tục lặp lại sau chu kì kinh doanh,tạo thành vịng tuần hoàn ,chu chuyển vốn lưu động -Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý sử dụng VLĐ +Vịng quay VLĐ = DTT/VLĐ bq -> phản ánh số vòng quay VLĐ kỳ định, thường năm (VLĐbq đc xác định theo phương pháp bq) +Kỳ luân chuyển VLĐ = 360/Số vòng quay VLĐ -> để thực vòng quay VLĐ cần ngày +Mức tiết kiệm vốn lưu động ( VTK) Vtk = DTT/ 360 * ( K1- K0) ~Vtk >0 cho biết năm kế hoạch sử dụng vlđ lãng phí, k tiết kiệm, hiệu ~Vtk < , Cho biết năm kế hoạch sử dụng vốn lưu động tiết kiệm, hiệu +Tỷ suất lợi nhuận trước ( sau thuế ) vốn lưu động = EBT ( NI) /VLĐ bình quân cho biết :Bình quân sử dụng đồng vốn lưu động, dn thu đồng lợi nhuận trước ( sau thuế ) +Hàm lượng vốn lưu động = VLĐ bình quân / DTT cho biết : đồng dtt thu có đồng Vlđ +Nhu cầu VLĐ số VLĐ tối thiểu cần thiết phải có để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh DN tiến hành bình thường Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu – Nợ phải trả -Nhu cầu VLĐ chịu ảnh hưởng nhân tố: + Quy mơ kinh doanh + Đặc điểm, tính chất kinh doanh + Sự biến động giá + Trình độ quản lý sử dụng VLĐ Câu 46 : Nội dung quản trị tài doanh nghiệp ? (Chương 1) TL: -k/n:Quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn,đưa định tổ chức thực định tài nhằm đạt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp Vai trò: a, Huy động vốn đảm bảo cho hoạt động doanh nghiệp diễn bình thường liên tục Cung cấp nguồn tài trợ cho hoạt động DN, giúp DN trì hoạt động cố định Nếu khơng đủ vốn hoạt động DN bị trì trệ b, Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp c, Kiểm tra, giám sát cách toàn diện mặt hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nội dung quản trị TCDN a, Tham gia việc đánh giá, lựa chọn định đầu tư b, Xác định nhu cầu vốn tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn hoạt động doanh nghiệp VD: Một quán café: Nhu cầu vốn 100tr: Nhu cầu VCĐ -> TSCĐ Nhu cầu VLĐ -> nguyên liệu, vật liệu,… Nguồn vốn: Vốn bên (Nội sinh): sinh từ hoạt động DN (đến từ lợi nhuận để lại để tái đầu tư / Nguồn khấu hao TSCĐ Vốn bên ngoài: Nguồn nợ: Dài hạn: Vay DH, phát hành trái phiếu, thuê TC, Ngắn hạn: Vay NH, PTNB, PTNH# (0 CP), PTPN# VCSH: Vốn góp CSH / phát hành CP (CP thường, CP ưu đãi) Trong sơ đồ trên: Nợ NH nguồn NH, phần # kể vốn nội sinh nguồn DH Vấn đề cần xem xét: + Cơ cấu nguồn vốn: Hệ số nợ / Hệ số VCSH Thiết lập cấu nguồn vốn + Chi phí sử dụng vốn: A B VKD 1000 1000 Vốn vay 500 VCSH 500 1000 EBIT 200 200 I 50 EBT 150 200 Thuế thu nhập 30 40 LNST 120 160 ROE 24% 16% Chọn đầu tư vào cty A mức sinh lời đồng vốn cty A > cty B, cty B có LNST cao cty A điều mà nhà đầu tư quan tâm ROE Nếu sử dụng nợ: Lợi: + ko có vốn hoạt động kinh doanh + CP sử dụng vốn thấp + chắn thuế (sử dụng nợ nhiều -> thuế giảm) + tăng tiêu ROE Bất lợi: + Trả lãi ổn định theo định kỳ, ko có lợi hoạt động ko tốt + Tăng hệ sộ nợ + Giảm khả toán c, Sử dụng có hiệu số vốn có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi đảm bảo khả toán doanh nghiệp d, Thực phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp e, Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động DN, định kỳ phân tích TCDN g, Thực kế hoạch hóa tài Câu 47 : Tác động bất lợi dự trữ nhiều hàng tồn kho ? Nhưng dự trữ thiếu HTK có ảnh hưởng tới DN ? TL: Dự trữ hàng tồn kho tài sản mà doanh nghiệp dự trử để đưa vào sản xuất bán sau Dự trữ hàng tồn kho bao gồm: Tồn kho NVL, tồn kho thành phẩm, tồn kho bán thành phẩm, tồn kho sp dở Mỗi loại tồn kho dự trữ có vai trị khác trình sản xuất, bán hàng, tạo điều kiện cho trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục ổn định Ưu điểm tồn kho dự trữ: Việc Doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp tránh bị thiếu hụt yếu tố đầu vào cho trình sản xuất kinh doanh, giúp trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp giảm chi phí nhập hàng Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp có lượi giá biến động Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp dự phịng trường hợp xấu xảy Ưu điểm không tính tốn doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho q nhiều tác động xấu đến tình hình tài cính doanh nghiệp + Tồn kho dự trữ nhiều làm phát sinh chi phí lưu trữ, chi phí hội sử dụng vốn, chi phí bảo quản + Việc tồn kho lâu ảnh hưởng tới chất lượng hàng tồn kho làm giảm kết kinh doanh + Dự trữ nhiều gây tình trạng ứ đọng vốn, hàng tồn kho tài sản có tính khoản thấp nên tồn kho lâu ảnh hưởng đến vốn doanh nghiệp, làm trình thu hồi vốn chậm lại, không mang vốn vào đầu tư khác làm hiệu sử dụng vốn không cao + Việc dự trữ nhiều hàng tồn kho tác động đến nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp, làm tăng nhu cầu vốn lưu động do: Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu KH – Nợ phải trả NB + Hiệu suất sử dụng vốn không hiệu hàng tồn kho lớn làm số vòng quay hàng tồn kho nhỏ ( Số vòng quay HTK = GVHBHTK) Vốn không tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh Ảnh hưởng đến kết kinh doanh doanh nghiệp Dự trữ hàng tồn kho tài sản mà doanh nghiệp dự trử để đưa vào sản xuất bán sau Dự trữ hàng tồn kho bao gồm: Tồn kho NVL, tồn kho thành phẩm, tồn kho bán thành phẩm, tồn kho sp dở Mỗi loại tồn kho dự trữ có vai trị khác trình sản xuất, bán hàng, tạo điều kiện cho trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục ổn định Ưu điểm tồn kho dự trữ: Việc Doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp tránh bị thiếu hụt yếu tố đầu vào cho trình sản xuất kinh doanh, giúp trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp giảm chi phí nhập hàng Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp có lượi giá biến động Dự trữ hàng tồn kho giúp doanh nghiệp dự phòng trường hợp xấu xảy Ưu điểm khơng tính tốn doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho nhiều tác động xấu đến tình hình tài cính doanh nghiệp + Tồn kho dự trữ nhiều làm phát sinh chi phí lưu trữ, chi phí hội sử dụng vốn, chi phí bảo quản + Việc tồn kho lâu ảnh hưởng tới chất lượng hàng tồn kho làm giảm kết kinh doanh + Dự trữ nhiều gây tình trạng ứ đọng vốn, hàng tồn kho tài sản có tính khoản thấp nên tồn kho lâu ảnh hưởng đến vốn doanh nghiệp, làm trình thu hồi vốn chậm lại, không mang vốn vào đầu tư khác làm hiệu sử dụng vốn không cao + Việc dự trữ nhiều hàng tồn kho tác động đến nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp, làm tăng nhu cầu vốn lưu động do: Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu KH – Nợ phải trả NB + Hiệu suất sử dụng vốn không hiệu hàng tồn kho lớn làm số vòng quay hàng tồn kho nhỏ (Số vòng quay HTK = GVHBHTK) Vốn không tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh Ảnh hưởng đến kết kinh doanh doanh nghiệp ... trị tài doanh nghiệp *) khái niệm:- tài doanh nghiệp -quản trị tài doanh nghiệp -giá trị doanh nghiệp -Mục tiêu quản trị doanh nghiệp => Tối đa hóa khơng phải mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp. .. động kinh doanh tài doanh nghiệp ( bán doanh nghiệp, cho thuê doanh nghiệp tạm ngừng kinh doanh doanh nghiệp) _ Lợi nhuận sau thuế hoàn toàn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp _Chủ doanh nghiệp phải... nào? 31 ? Các định tài doanh nghiệp: ?Vai trị quản trị TCDN: 33 Nội dung quản trị tài doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp 31 34 34 Mục tiêu quản trị tài DN 34 ? Mối quan hệ hệ số Tài ? Chi phí, doanh