Kinh tế đầu tư: Tìm hiểu những tác động của đầu tư trên khía cạnh xã hội – môi trường (tích cực, tiêu cực). Ví dụ cụ thể

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA KINH TẾ BÀI TẬP LỚN HỌC PHẦN: KINH TẾ ĐẦU TƯ Giảng viên hướng dẫn: Đặng Thị Thúy Duyên Lớp học phần : ECO14A03 Nhóm thực : 05 1.Trịnh Thị Lan Anh - 22A4070063 2.Trần Thị Loan Anh - 22A4070110 Trịnh Thị Thuỳ - 22A4070207 Tô Thị Uyên - 22A4070158 Phan Thị Hương Mai - 22A4070173 Đỗ Thị Vân Anh - 22A4070003 Nguyễn Thị Minh Tâm - 22A4070202 Hà Nội, ngày 24 tháng 12 năm 2021 Mục lục Bài tập số 1: Tìm hiểu tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường (tích cực, tiêu cực) Ví dụ cụ thể I Tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường 1.Mặt tích cực 4 2.VD: Đầu tư vào ngành Du Lịch II Tác động tiêu cực đầu tư đến xã hội môi trường Mặt tiêu cực: Ví dụ: đầu tư vào thị hố I Khái niệm II Nguồn vốn dân cư tư nhân III Liên hệ Việt Nam 10 Bài tập số 3: Khó khăn Việt Nam thu hút đầu tư trực tiếp nước thời gian qua 11 I Khái niệm 11 1.1 Vốn đầu tư nước 11 1.2 Vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) 11 II Khó khăn Việt Nam thu hút vốn FDI 14 III Khó khăn Việt Nam thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước đại dịch Covid 19 16 19 Đầu tư theo chiều rộng 1.1 Khái niệm 19 1.2 Nội dung đầu tư theo chiều rộng 19 1.3 Ưu điểm, nhược điểm 20 21 II Đầu tư theo chiều sâu 2.1 Khái niệm 21 2.2 Nội dung của đầu tư theo chiều sâu 21 2.3 Ưu điểm nhược điểm: 22 2.4 Vai trò của đầu tư theo chiều sâu: 23 2.5 Ví dụ 23 III Mối quan hệ đầu tư theo chiều rộng đầu tư theo chiều sâu 24 26 I, Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Khái niệm 26 Ý nghĩa của tỷ suất sinh lời 29 Vai trò của tỷ suất sinh lời vốn đầu tư 29 Bài tập số Chương trình phân loại I Khái niệm dự án đầu tư chương trình 33 33 Dự án đầu tư 33 Chương trình 35 II Phân loại Theo quy định cụ thể Khoản Điều Nghị định 16/2016/NĐ-CP Chính phủ chương trình chia làm loại: 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO 42 Bài tập số 1: Tìm hiểu tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường (tích cực, tiêu cực) Ví dụ cụ thể I Tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường 1.Mặt tích cực Đầu tư thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, bổ sung nguồn vốn cho phát triển kinh tế, giải việc làm, tăng thu nhập góp phần nâng cao chất lượng lao động, thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng đại, gia tăng giá trị xuất Thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế, gia tăng nguồn vốn, thúc đẩy công nghệ phát triển Đầu tư ý nghĩa việc giải vấn đề xã hội nước phát triển: giảm thất nghiệp, giảm tệ nạn xã hội Từng bước cải thiện thu nhập, nâng cao đời sống cho người lao động nâng cao vị vai trò của người Đầu tư khắc phục giảm bớt ô nhiễm, cân môi trường sinh thái 2.VD: Đầu tư vào ngành Du Lịch Tác động tích cực: Du lịch góp phần tăng GDP cho kinh tế quốc dân Ở nhiều nước giới, du lịch từ lâu trở thành ngành kinh tế mũi nhọn, chiếm từ 40% đến 60% tỷ trọng kinh tế quốc dân Tạo doanh thu lợi nhuận lớn nhiều hàng hóa đem xuất theo đường ngoại thương Du lịch tạo hội giải pháp việc làm Với phát triển nhanh chóng đặc thù dịch vụ nên ngành du lịch có hệ số sử dụng lao động cao Du lịch làm thay đổi cấu trúc kinh tế của vùng Giá trị đất gia tăng thay đổi mục đích sử dụng đất Phát triển du lịch có lợi cho việc cải thiện mơi trường đầu tư, xúc tiến, mở cửa với bên II Tác động tiêu cực đầu tư đến xã hội môi trường Mặt tiêu cực: +Mục đích của nhà đầu tư kiếm lời, nên họ đầu tư vào nơi có lợi làm tăng thêm cân đối vùng, nông thôn thành thị Sự cân đối gây ổn định trị, gây ảnh hưởng xấu mặt xã hội + Tài nguyên cạn kiệt + Nền kinh tế dễ bị tổn thương trước cú sốc từ bên + Tạo sức ép cho doanh nghiệp sản phẩm + Bất bình đẳng thu nhập: Khi bất bình đẳng tăng cao dẫn đến bất ổn xã hội gây nhiều tệ nạn xã hội + Tạo nên sức mạnh độc quyền: Tạo sức mạnh độc quyền kinh tế làm sai lệch phân bổ nguồn lực cách hiệu giảm thặng dư tiêu dùng Chính điều làm suy yếu mục tiêu phúc lợi quốc gia + Rủi ro sức khoẻ, ăn toàn của người lao động + Tổn hại đến mơi trường: Hóa chất bảo vệ thực vật; rác thải sinh hoạt, chất thải rắn công nghiệp, chất thải nguy hại việc xử lý chất thải, nước thải còn hạn chế Có nhiều loại hình sản xuất ô nhiễm môi trường, công nghệ sản xuất lạc hậu Nguy tượng ô nhiễm đến môi trường đất, nước khơng khí mức báo động Ơ nhiễm khơng khí: bụi, tiếng ồn… Ví dụ: đầu tư vào thị hố Tác động tiêu cực thể ở: + Đơ thị hóa có tác động không nhỏ đến sinh thái kinh tế khu vực Tâm lí lối sống của người dân thay đổi, làm gia tăng khoảng cách giao thông, tăng chi phí đầu tư sở hạ tầng kĩ thuật có tác động xấu đến phân hóa xã hội cư dân ngoại khơng quan tâm đến khó khăn của khu vực đô thị + Đô thị phát triển tự phát thiếu quy hoạch, từ dẫn đến việc có số đô thị thiếu hạ tầng kỹ thuật xã hội, ô nhiễm môi trường, cảnh quan suy thối + Ngồi ra, thị hố nước ta dẫn đến cân đối hài hồ cần thiết mơi trường nhân tạo môi trường tự nhiên Đồng thời, làm cân đối hài hoà cần thiết vùng dân cư, vùng kinh tế Vậy thì, thị hóa thiết phải tiến hành đồng vùng bị thị hố lãnh thổ chịu tác động của q trình + Phân chia giàu nghèo cách rõ rệt Sự phân tầng xã hội mặt kinh tế tất yếu sinh phân tầng xã hội giáo dục, văn hố, hệ tư tưởng, từ dẫn tới mâu thuẫn đời sống trị Đó tiền đề cho bất an đời sống xã hội + Đơ thị hóa làm sản xuất nơng thơn bị đình trệ lao động chuyển đến thành phố Thành thị phải chịu áp lực thất nghiệp, tải cho sở hạ tầng, ô nhiễm môi trường sống, an ninh xã hội không đảm bảo, tệ nạn xã hội ví dụ thiếu việc làm nảy sinh nhiều vấn đè nghèo đói lạc hậu, mù chữ, tệ nạn trộm cắp, làm gia tăng khoảng cách giao thơng, tăng chi phí đầu tư sở hạ tầng kĩ thuật có tác động xấu đến phân hóa xã hội cư dân ngoại khơng quan tâm đến khó khăn của khu vực đô thị + Dẫn đến tình trạng ùn tắc giao thơng + Dẫn đến nhiễm khơng khí nước thải Bài tập số 2: Nguồn Vốn Đầu Tư Trong Nước I Khái niệm Nguồn vốn đầu tư nước phần tích lũy của nội kinh tế bao gồm tiết kiệm của khu vực dân cư, tổ chức kinh tế, doanh nghiệp tiết kiệm của phủ huy động vào trình tái sản xuất của xã hội Phân loại: có loại - Nguồn vốn đầu tư nhà nước - Nguồn vốn của dân cư tư nhân a Nguồn vốn nhà nước Khái niệm: Vốn ngân sách Nhà nước tất nguồn vốn tính dựa khoản thu, chi của Nhà nước, bao gồm nguồn từ ngân sách trung ương tới ngân sách địa phương Giữ vai trò quan trọng đầu tư cho chiến lược phát triển kinh tế xã hội quốc gia Hình thành (khoản thu): Thuế, vay, nhận viện trợ, thu phí, lệ phí khoản thu khác của ngân sách trung ương địa phương Đầu tư (khoản chi): Xây dựng CSHT, y tế, giáo dục, giảm nghèo, lương trả CBCNV, lãi vay, dự trữ quốc gia, chi mua hàng hóa-dịch vụ, chi thường xuyên cho tổ chức của nhà nước Theo luật Đầu tư 2020: Vốn nhà nước gồm loại nguồn vốn sau đây: · Nguồn vốn từ ngân sách nhà nước Đây nguồn chi của ngân sách nhà nước cho đầu tư, nguồn vốn đầu tư quan trọng chiến lược phát triển kinh tế xã hội của quốc gia Nguồn vốn thường sử dụng dự án kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, quốc phòng an ninh, hỗ trợ dự án của doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực cần tham gia của nhà nước Chi cho công tác lập thực dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng lãnh thổ, quy hoạch xây dựng thị nơng thơn · Nguồn vốn tín dụng, đầu tư phát triển của nhà nước với q trình đổi mở cửa tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước ngày đóng vai trò đáng kể chiến lược phát triển kinh tế xã hội Bên cạnh đó, nguồn vốn tín dụng đầu tư của nhà nước có tác dụng tích cực việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp của nhà nước với chế tín dụng đơn vị sử dụng nguồn vốn phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay Chủ đầu tư người vay vốn phải tính kỹ hiệu đầu tư sử dụng vốn tiết kiệm Ngoài ra, vốn đầu tư phát triển của nhà nước còn phục vụ công tác quản lý điều tiết kinh tế vĩ mô thông qua nguồn tín dụng đầu tư nhà nước Thực việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội của ngành vùng, lĩnh vực theo định hướng chiến lược của · Nguồn vốn từ quỹ đầu tư phát triển của doanh nghiệp nhà nước Nguồn vốn phải chủ yếu bao gồm từ khấu hao tài sản cố định thu nhập giữ lại doanh nghiệp nhà nước Theo kế hoạch đầu tư, thông thường, nguồn vốn của doanh nghiệp nhà nước tự đầu tư chiếm 14 đến 15% tổng vốn đầu tư toàn xã hội, chủ yếu đầu tư chiều sâu, mở rộng sản xuất, đổi thiết bị đại hóa dây chuyền cơng nghệ của doanh nghiệp · Nguồn vốn từ quỹ đầu tư phát triển của doanh nghiệp Liên hệ: Trong tháng đầu năm 2021, kinh tế nước ta chịu ảnh hưởng nặng nề của đại dịch COVID-19, hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều tập đồn, tổng cơng ty ghi nhận kết khích lệ Tập đồn Dầu khí Việt Nam (PVN) đạt tổng doanh thu hợp 299.300 tỷ đồng, vượt 20% kế hoạch tháng, 61% kế hoạch năm 2021 tăng 22% so với kỳ năm 2020, nộp NSNN thực tháng đầu năm 2021 toàn Tập đoàn đạt 45,2 nghìn tỷ đồng Ủy ban với 19 Tập đồn, Tổng cơng ty có đóng góp lớn, thiết thực cho công tác phòng, chống dịch như: ủng hộ khoảng 2.600 tỷ đồng vào quỹ vắc-xin phòng COVID-19; tặng 100.000 máy tính cho chương trình “Sóng máy tính cho em”; hỗ trợ người dân giá điện (khoảng 15.000 tỷ đồng), viễn thơng (gói cam kết ước tính 8.000 tỷ đồng), xăng dầu với nhiều trang thiết bị y tế khác phục vụ công tác phòng, chống dịch của đất nước II Nguồn vốn dân cư tư nhân - Nguồn vốn từ khu vực tư nhân bao gồm phần tiết kiệm của dân cư, phần tích lũy của doanh nghiệp dân doanh, hợp tác xã Theo ước tính của kế hoạch đầu tư tiết kiệm dân cư, doanh nghiệp dân doanh chiếm bình quân khoảng 15% GDP Trong phần tiết kiệm của dân cư tham gia đầu tư gián tiếp khoảng 3,7% GDP Chiếm khoảng 25% tổng tiết kiệm của dân cư Phần tiết kiệm của dân cư tham gia vào đầu tư trực tiếp khoảng 5% GDP 33% số tiết kiệm - Với khoảng vài trăm ngàn doanh nghiệp dân doanh, doanh nghiệp tư nhân, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần hợp tác xã vào hoạt động, phần tích luỹ của doanh nghiệp đóng góp đáng kể vào tổng quy mơ của tồn xã hội Bên cạnh đó, nhiều hộ gia đình trở thành đơn vị kinh tế động lĩnh vực kinh doanh, thương mại, dịch vụ Sản xuất nông nghiệp tiểu thủ công nghiệp mức độ định, hộ gia đình nguồn tập trung phân phối quan trọng kinh tế - Nguồn vốn dân cư còn phụ thuộc vào thu nhập chi tiêu của hộ gia đình Quy mơ tiết kiệm phụ thuộc vào trình độ phát triển của đất nước Ở nước có trình độ phát triển thấp thường có quy mơ tỷ lệ tiết kiệm thấp Tập quán tiêu dùng của dân cư, sách động viên của nhà nước thơng qua sách thuế thu nhập khoản đóng góp của xã hội III Liên hệ Việt Nam - Nguồn vốn từ dân cư: Theo thống kê, lượng vàng dự trữ khu vực xấp xỉ 10 tỷ $ tiền mặt ngoại tệ khác chiếm xấp xỉ 80% tổng huy động vốn của toàn thể hệ thống ngân hàng Thực tế, phát hành trái phiếu phủ từ khu vực dân cư huy động vốn hàng ngàn tỷ đồng Nhiều hộ kinh doanh trở thành đơn vị kinh tế động lĩnh vực kinh doanh địa phương Ở mức độ định hộ gia đình số nguồn tập trung phân phối nguồn vốn quan trọng kinh tế - Nguồn vốn từ công ty, doanh nghiệp tư nhân: Theo thống kê từ Vietnam Report, khối doanh nghiệp tư nhân nước có nhiều doanh nghiệp lọt vào bảng xếp hạng 500 doanh nghiệp lớn Việt Nam năm 2014, chiếm khoảng 44% tổng doanh thu lại mức thấp với 18,6% tổng doanh thu toàn bảng, giảm 0,8% so với bảng xếp hạng năm trước, cho thấy hoạt động của doanh nghiệp tư nhân nước thời gian qua có dấu hiệu xuống Cũng theo thống kê của Vienam report tỷ lệ nợ tổng tài sản của doanh nghiệp tư nhân nước mức cao nhất, 67%, điều phần lớn tài sản của khối tư nhân nước từ vốn vay, rủi ro tài của khối doanh nghiệp cao khối doanh nghiệp khc Theo đánh giá của World Bank báo cáo cập nhật tình hình phát triển kinh tế Việt Nam (12/2014) số doanh nghiệp nước đóng cửa tạm ngừng hoạt động ngày tăng lên nguyên nhân doanh nghiệp tư 10 quản lý lực lượng lao động (đầu tư theo chiều sâu) Tuy nhiên, doanh nghiệp đầu tư chiều rộng không phù hợp gây lãng phí nguồn lực giảm hiệu đầu tư theo chiều sâu Ví dụ: Q trình đầu tư phát triển của Vinamilk Vinamilk thương hiệu của Việt Nam Cơng ty có lịch sử hình thành phát triển 40 năm với biến đổi không ngừng: Năm 1976, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) thức thành lập với tên gọi ban đầu Công ty Sữa – Cà Phê Miền Nam Công ty thuộc Tổng cục Công nghiệp Thực phẩm miền Nam Sau đó, thời kỳ đổi năm 1986 – 2003, Vinamilk liên tục đầu tư phát triển quy mô việc xây dựng nhà máy sữa phủ rộng miền đất nước Hà Nội, Bình Định, Cần Thơ Trong thời kỳ từ năm 2003 đến nay, với số vốn tích lũy nương theo phát riển của cơng nghiệp hóa, đại hóa, Vinamilk đầu tư mở rộng sản xuất với nhà máy sử dụng công nghệ đại hơn, nghiên cứu nhiều loại sữa sữa bột công thức, sữa chua uống, kem phô mai, Đến tại, Vinamilk tự xây dựng trang trại bò sữa thành công với 13 nước, có trang trại doanh nghiệp mắt thuộc hệ thống trang trại sinh thái Green Farm Thứ hai, đầu tư theo chiều sâu tạo điều kiện đầu tư theo chiều rộng khía cạnh cũ Đầu tư chiều sâu tạo hệ thống máy móc thiết bị tiên tiến, khiến chất lượng sản xuất tăng, nâng cao lực cạnh tranh, thương hiệu tốt, động lực để doanh nghiệp tiếp tục mở rộng sản xuất sản phẩm để đáp ứng nhu cầu của thị trường Đầu tư chiều sâu làm tăng suất lao động, tăng chất lượng giảm giá thành sản phẩm, tăng lợi nhuận, tăng tích lũy, tạo điều kiện mở rộng sản xuất Đầu tư chiều sâu vào khoa học công nghệ giúp tạo sản phẩm mới, chiếm lĩnh thị trường tiềm khác, tiếp tục đầu tư theo chiều rộng lĩnh vực Tuy nhiên, đầu 25 tư chiều rộng không hiệu làm giảm vốn đầu tư chiều rộng, khiến đầu tư chiều rộng khơng có điều kiện động lực phát triển Ví dụ: Sau xây dựng thương hiệu Vinamilk, hoạt động kinh doanh của Vinamilk ngày phát triển, tiếp tục đầu tư mở rộng nhà máy sữa với vốn đầu tư lớn lên đến 220tr USD vào năm 2010 Năm 2016, khánh thành nhà máy Sữa nước ngồi, nhà máy Sữa Angkormilk Campuchia Đến năm 2017, tiếp tục khánh thành trang trại Vinamilk Organic Đà Lạt – trang trại bò sữa hữu Việt Nam Tính đến nay, cơng ty Sữa Việt Nam xuất sản phẩm 54 quốc gia vùng lãnh thổ với tổng kim ngạch đạt 2,2 tỷ USD Cổ phiếu của Vinamilk xếp cổ phiếu blue-chip Việt Nam, dành cho doanh nghiệp có mức tăng trưởng doanh thu ổn định Thứ ba, đầu tư theo chiều rộng đầu tư theo chiều sâu hai hình thức đầu tư đan xen nhau, bổ sung cho nhau, đó, đầu tư chiều sâu chiến lược lâu dài Điển hình việc Vinamilk đầu tư quy mơ sản xuất để tích lũy vốn, lại phát triển cơng nghệ để làm tăng suất lao động, tạo nhiều sản phẩm chất lượng hơn, Sau đó, tình hình hình khinh doanh ổn định lại tiếp tục mở rộng quy mô sản xuất nước nước Tuy nhiên, đầu tư theo chiều sâu chiến lược lâu dài, để cạnh tranh với đối thủ cạnh tranh mọc lên nấm thị trường béo bở này, cần phải sáng tạo ngày nâng cao trình độ kỹ thuật, nâng cao suất lao động, phát triển sản phẩm có tính cạnh tranh cao Bài tập số Dự án đầu tư có tỷ suất sinh lời vốn đầu tư lớn định đầu tư 26 I Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Khái niệm Tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư thước đo dòng tiền tạo bị tổn thất đầu tư Nó xác định dòng tiền luồng thu nhập từ đầu tư đến nhà đầu tư Có thể hình thức lợi nhuận, tiền lãi, cổ tức, lãi vốn/ lỗ vốn Lãi vốn/ lỗ vốn xảy giá trị thị trường giá trị bán lại của đầu tư tăng giảm Dòng tiền không bao gồm nguồn vốn của vốn đầu tư Tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư có lẽ thước đo đánh giá hiệu công ty cách phổ biến Thước đo cho phép so sánh thành công của công ty việc sử dụng vốn đầu tư cho phép đánh giá tỷ suất sinh lợi của công ty mối tương quan với rủi ro đầu tư của chúng Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư tính cho năm (RRi) phản ánh mức lợi nhuận thu năm tính đơn vị vốn đầu tư phản ánh mức độ thu hồi vốn đầu tư ban đầu nhờ lợi nhuận thu hàng năm Công thức xác định tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư năm sau: RRi = Trong đó: RRi: Tỷ suất vốn lợi nhuận đầu tư năm i Wipv: Lợi nhuận năm i tính đến thời điểm dự án bắt đầu vào hoạt động Ivo: Vốn đầu tư thời điểm dự án bắt đầu vào hoạt động Nếu tính cho đời dự án: Npv = Trong đó: npv: Mức thu nhập tính đơn vị vốn đầu tư 27 NPV: Thu nhập tính chuyển thời điểm dự án bắt đầu vào hoạt động Trong thực tế dễ tính ta lấy lợi nhuận của năm hoạt động mức trung bình đời dự án thay cho lợi nhuận bình quân năm của đời dự án Tuy nhiên dựa vào tỷ suất lợi nhuận chưa đủ, nhà đầu tư định đầu tư dựa hiệu biên của vốn (tỷ suất lợi nhuận biên vốn đầu tư) Tỷ suất lợi nhuận biên vốn đầu tư phản ánh lợi nhuận tăng thêm gia tăng thêm đơn vị vốn đầu tư Điều đáng nói tỷ suất lợi nhuận biên vốn đầu tư giảm dần theo quy mơ vốn đầu tư Dễ thấy để có đơn vị vốn đầu tư gia tăng nhà đầu tư phải vay, phải trả lãi suất cho vay (nếu thân vốn tự có chi phí hội của đồng vốn đó) giá của vốn vay Do nhà đầu tư tiếp tục đầu tư thêm vốn tới hiệu biên của vốn còn lớn giá của vốn vay Hình 3: Thời gian đầu tư 30 năm Xét thời gian đầu tư 30 năm Lãi suất 0% đồng đồng; Lãi suất 5% đồng trở thành 2,65 đồng; Lãi suất 10% đồng trở thành 6,73 đồng; Lãi suất 15% đồng trở thành 16,37 đồng; Lãi suất 20% đồng trở thành 38,34 đồng; Lãi suất 25% đồng trở thành 25% 86,74 đồng; Lãi suất 30% đồng trở thành 190,05 đồng 28 Nếu tháng, tiết kiệm triệu đồng, cuối năm có 12 triệu đồng đầu tư với tỷ suất lợi nhuận 12%, sau 20 năm có: 1.413.720.000 đồng (Hơn 1,4 tỷ đồng) Sau 30 năm có 6.011.000.000 đồng (hơn tỷ đồng) Ý nghĩa của tỷ suất sinh lời Tỷ suất lợi nhuận có ý nghĩa quan trọng doanh nghiệp cơng cụ đo lường, xác định xem doanh nghiệp hoạt động có hiệu hay khơng? Nếu tỷ suất lợi nhuận có giá trị dương, nghĩa cơng ty kinh doanh có lãi Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận âm, doanh nghiệp kinh doanh bị lỗ, yêu cầu chủ doanh nghiệp phải đưa phương án điều chỉnh gấp kế hoạch kinh doanh Vai trò của tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Đo lường hiệu quản lý: Mức độ tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào kỹ năng, tài xoay sở, khéo léo động thúc đẩy của ban quản lý Tỷ suất đặc biệt tính tốn khoảng thời gian năm lâu thước đo thích hợp để đo lường hiệu của ban quản lý Đo lường khả sinh lợi: Chỉ tiêu kết hợp báo cáo kết kinh doanh bảng cân đối kế toán để đánh giá khả sinh lợi Tỷ số hữu ích phân tích tính khoản của cơng ty ngắn hạn Chỉ tiêu dự báo thu nhập Tỷ số liên kết cách hiệu thu nhập khứ, tương lai với vốn đầu tư Tỷ số nhận diện dự báo lạc quan bi quan 29 thái liên quan đến tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư của đối thủ cạnh tranh, đánh giá việc quản trị nguồn tài trợ giá trị dự báo khác với kỳ vọng Chỉ tiêu hoạch định kiểm soát Tỷ số đóng vai trò quan trọng q trình lập kế hoạch, hoạch định ngân sách vốn, định giá kiểm soát hoạt động kinh doanh Tỷ số bao gồm tỷ suất sinh lợi lãi (lỗ) của tất chi nhánh, phận của công ty, còn phản ánh tỷ suất sinh lợi của dòng sản phẩm, dự án riêng lẻ thành phần khác Từ giúp nhà quản lý đưa đánh giá đề xuất kế hoạch chiến lược cho công ty VD: Dự án đường sắt Cát Linh- Hà Đông: Hiệu dự án bị dự báo “vống”? Kết kiểm toán dự án đường sắt Cát Linh-Hà Đông (Dự án) của quan kiểm toán cho thấy, ngày từ lập dự án chủ đầu tư kết luận hiệu mặt kinh tế của dự án thiếu xác, chí số dự báo còn bị khai “vống” lên so với thực tế Theo phân tích hiệu tài của Dự án cho thấy, tỷ suất nội hoàn thấp tỷ suất vay, giá trị ròng âm, tỷ số lợi ích chi phí xét góc độ tài Dự án phải bũ lỗ Tuy nhiên, đơn vị có liên quan chưa thẩm tra, đánh giá nội dung Kết kiểm toán cho thấy, Dự án này, chủ đầu tư dự án không tổ chức thi tuyển thiết kế kiến trúc dự án; vẽ thiết kế sở chưa thể kết cấu của dầm cầu, trụ cầu tuyến đường sắt; lập dự án khơng tính tốn đến việc xử lý đất yếu dẫn đến phải điều chỉnh bổ sung Theo KTNN, có nhiều "lỗ hổng" q trình đầu tư khiến Bộ GTVT phải điều chỉnh vốn đầu tư dự án lên gần 10 ngàn tỷ đồng Tuy nhiên, định điều chỉnh tăng vốn dự án vào tháng 2/2016, Bộ GTVT không báo cáo Thủ tướng để trình Quốc hội thơng qua chủ trương điều chỉnh vốn chưa 30 thực nghị 49 của Quốc hội, trái với quy định của Luật đầu tư công Kết luận của KTNN cho thấy, đến hết 30/6/2018, số tiền đầu tư vào Dự án theo báo cáo của chủ đầu tư khoảng 11.337 tỉ đồng, số kiểm toán 8.679 tỉ đồng, chênh 2.656 tỷ đồng Nguyên nhân chênh, theo KTNN chênh lệch sai khối lượng 360 triệu đồng, sai đơn giá 175 tỷ đồng, sai khác 698 tỷ đồng, chưa đủ điều kiện toán 1.781 tỷ đồng Cũng theo quan kiểm toán, chủ đầu tư dự toán số hạng mục công việc xây lắp, mua sắm vật tư, thiết bị áp dụng chưa phù hợp với quy định của pháp luật Việt Nam quản lý định mức, quản lý hợp đồng EPC số tiền 889 tỷ đồng; chưa đủ điều kiện xác nhận số tiền 1.659 tỷ đồng Chỉ riêng giá trị hạng mục thiết bị đầu máy toa xe của Dự án điều chỉnh tăng vốn khoảng 3.143 tỉ đồng, chi phí mua đồn tàu tăng 364 tỉ đồng (tăng34,4%), hạng mục thiết bị tăng 2.778 tỉ đồng (tăng 227%) II, Dự án đầu tư có tỷ suất sinh lời vốn đầu tư lớn định đầu tư? Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư tiêu quan trọng để nhà đầu tư đưa lựa chọn định đầu tư vào dự án Nó phản ánh tốc độ thu hồi vốn, tỷ suất lợi nhuận cao chứng tỏ khả thu hồi vốn nhanh sau lợi nhuận dư cao Nếu vốn đầu tư dự án có tỷ suất lợi nhuận lớn thu hút quan tâm của nhà đầu tư, hàm chứa lợi nhuận cao mục đích cuối của nhà đầu tư Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận ý nghĩa của việc tính tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: Dựa vào cơng thức tính tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư, ta nhận thấy phụ thuộc vào lợi nhuận mà dự án đầu tư thu năm tổng số vốn đầu tư thời điểm dự án vào hoạt động Nếu vốn đầu tư ban đầu cố định, lợi nhuận qua năm hoạt động cao, làm cho tỷ suất lợi nhuận cao Khi tỷ suất lợi nhuận của dự án 31 cao, hàm chứa thơng tin tích cực hiệu hoạt động của dự án, khả thu hồi vốn thu lợi nhuận của dự án cao Như vậy, tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư phản ánh sức hấp dẫn của dự án đầu tư Ngồi ra, việc nghiên cứu tính tốn tỷ suất lợi nhuận còn có ý nghĩa to lớn đến định đầu tư tỷ suất lợi nhuận ngành có khác biệt Cùng lượng vốn, bỏ vốn để đầu tư vào ngành có tỷ suất lợi nhuận cao giúp nhà đầu tư thu hồi vốn nhanh từ kiếm lời nhanh Do tỷ suất lợi nhuận khơng giúp nhà đầu tư lựa chọn dự án, mà còn giúp nhà đầu tư định hướng hoạt động đầu tư cho đạt hiệu cao Lợi nhuận tiêu phản ánh kết của hoạt động kinh doanh, lợi nhuận còn phụ thuộc vào yếu tố khác như: lãi suất, sách thuế (đặc biệt thuế thu nhập doanh nghiệp), khoản hỗ trợ … Ví dụ: Mặc dù chịu ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19 kéo dài nhiều nước giới hoạt động xuất của Vinamilk tiếp tục đón thơng tin tích cực quý 1/2021 với sản phẩm sữa đặc sữa hạt xuất sang thị trường Trung Quốc, sữa tươi có chứa tổ yến xuất sang thị trường “khó tính” Singapore Dựa kết này, xuất dự kiến tiếp tục mạch tăng trưởng của năm 2020 Trong quý 1/2021, doanh thu xuất của Công ty ước tăng trưởng 8% so với kỳ Ngoài ra, năm 2021, Vinamilk tập trung đầu tư dự án lớn để mở rộng quy mô Cụ thể dự án Trang trại bò sữa công nghệ cao kết hợp du lịch sinh thái Mộc Châu, Sơn La, tổ hợp trang trại bò sữa Lao-Jagro Lào, dự án chăn nuôi, chế biến phân phối bò thịt của Vilico… Vinamilk cổ phiếu vốn hóa lớn giá trị sàn chứng khoán Việt Nam Hiện mức giá cổ phiểu Vinamilk ngày 32 7/4/2021 là: 100.1 ngàn đồng/cổ phiếu Mức lợi nhuận của Vinamilk nhiều năm 10 ngàn tỷ đồng Hiện thị trường có nhiều quỹ đầu tư tham gia đầu tư vào VNM Tiêu biểu quỹ TCEF quỹ cổ phiếu của Techcom Capital- Trực thuộc Ngân hàng Techcombank Hiện nắm tới 8.2% giá trị của VNM Và Quỹ VCBF của Ngân hàng Vietcombank nắm giữ tới 5.2% giá trị đầu tư VNM Hình 4: Tỷ trọng ngành Bài tập số Chương trình phân loại I Khái niệm dự án đầu tư chương trình Dự án đầu tư Dự án đầu tư xem xét từ nhiều góc độ khác nhau: Theo luật Đầu tư 2005: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể khoảng thời gian xác định 33 Xét mặt hình thức: dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch nhằm đạt kết thực mục tiêu định tương lai Xét góc độ quản lý: dự án đầu tư công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế xã hội thời gian dài Trên góc độ kế hoạch hoá: dự án đầu tư công cụ thể kế hoạch chi tiết của công đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho định đầu tư tài trợ Xét theo góc độ dự án đầu tư hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ công tác kế hoạch hố kinh tế nói chung (Một đơn vị sản xuất kinh doanh thời nhiều dự án) Xét mặt nội dung: dự án đầu tư tổng thể hoạt động chi phí cần thiết, bố trí theo kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian địa điểm xác định để tạo mới, mở rộng cải tạo sở vật chất định nhằm thực mục tiêu định tương lai Từ khái niệm cho thấy, dự án đầu tư bao gồm thành phần chính: + Mục tiêu của dự án: mục tiêu của dự án thể hai mức độ: · Mục tiêu phát triển thể đóng góp của dự án vào việc thực mục tiêu chung của quốc gia Mục tiêu thực thơng qua lợi ích dự án mang lại cho kinh tế xã hội · Mục tiêu trực tiếp của chủ đầu tư: mục tiêu cụ thể cần đạt của việc thực dự án Mục tiêu thực thơng qua lợi ích tài chủ đầu tư thu từ dự án 34 + Các kết quả: Đó kết cụ thể, định lượng tạo từ hoạt động khác của dự án Đây điều kiện cần thiết để thực mục tiêu của dự án + Các hoạt động: nhiệm vụ hành động thực dự án để tạo kết định Những nhiệm vụ hành động với lịch biểu trách nhiệm cụ thể của phận thực tạo thành kế hoạch làm việc của dự án + Các nguồn lực: vật chất, tài người cần thiết để tiến hành hoạt động của dự án Giá trị chi phí của nguồn lực vốn đầu tư cần cho dự án Chương trình Theo nghị định 16/2016NĐ-CP ngày 16/3/2016 Chương trình tập hợp hoạt động, dự án sử dụng vốn ODA, vốn vay ưu đãi có liên quan đến liên quan đến nhiều ngành, lĩnh vực, nhiều vùng lãnh thổ, nhiều chủ thể khác nhằm đạt mục tiêu xác định, thực nhiều giai đoạn Chương trình kế hoạch dài han, tổng hợp, thực phạm vi không gian rộng lớn, thời gian dài, nguồn lực lớn bao gồm nhiều dự án nhằm đạt mục tiêu kinh tế xã hội quan trọng hàn vùng, ngành hay kinh tế Ví dụ: Chương trình “Sóng máy tính cho em”: Gieo hạt mầm yêu thương: Chương trình xây dựng triển khai với mục đích hỗ trợ em học sinh, đặc biệt em học sinh vùng có dịch Covid-19 (thực Chỉ thị 16/CT-TTg) có điều kiện để học tập trực tuyến hiệu Chương trình ưu tiên hỗ trợ máy tính, dịch vụ viễn thơng học sinh, sinh viên có hồn cảnh khó khăn Tại lễ phát động, triệu máy tính 35 đăng ký trao tặng tới học sinh gặp khó khăn học tập trực tuyến Theo kế hoạch phối hợp Bộ TTTT Bộ GDĐT, 100% cước phí miễn học sinh, sinh viên sử dụng số tảng dạy học trực tuyến, đồng thời miễn phí số phần mềm dạy học trực tuyến Năm 2021, tất địa phương có học sinh học tập trực tuyến phủ sóng Internet di động II Phân loại Theo quy định cụ thể Khoản Điều Nghị định 16/2016/NĐ-CP Chính phủ chương trình chia làm loại: Chương trình kèm theo khung sách chương trình có điều kiện giải ngân vốn ODA, vốn vay ưu đãi của nhà tài trợ nước gắn với cam kết của Chính phủ Việt Nam xây dựng thực sách, thể chế, giải pháp phát triển kinh tế - xã hội theo quy mơ lộ trình thực thỏa thuận bên Những điều kiện giải ngân ODA hay vốn vay ưu đãi của nhà tài trợ hiểu là: Các cuốc gia phát triển cho vay vốn ODA có điều kiện ràng buộc định là: đạt ảnh hưởng trị, đem lợi nhuận cho Vì thế, cho vay ODA có điều kiện định kinh tế, trị Phải đáp ứng số điều kiện của nước cho vay như: mở rộng thị trường, gỡ bỏ hàng rào thuế quan, theo đuổi mục tiêu trị, an ninh quốc phòng… * Nước cho vay thường yêu cầu quốc gia giải ngân phải mua thiết bị, dịch vụ, thuê chuyên gia của nước cho vay với chi phí cao * Các nước cho vay có quyền u cầu thực điều kiện thương mại đặc biệt * Dòng vốn ODA tăng lên cao biến động của tỷ giá hối đoái…… 36 Chương trình, dự án chương trình, dự án có quan giữ vai trò chủ quản chương trình, dự án, thực chức điều phối chung quan chủ quản khác tham gia quản lý, thực thụ hưởng dự án thành phần thuộc chương trình, dự án Ví dụ: Mơ hình hợp tác phát triển cơng nghiệp hỗ trợ Trung ương, quyền địa phương doanh nghiệp đầu tàu chương trình hợp tác điển hình mà Bộ Cơng Thương triển khai Từ đó, địa phương tham khảo, thực hướng tới nâng cao lực của doanh nghiệp công nghiệp hỗ trợ, tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu => Như quan giữ vai trò chủ quản chương trình chương trình, dự án Bộ Cơng Thương Chương trình, dự án khu vực, toàn cầu (sau gọi chung “Chương trình, dự án khu vực”) chương trình, dự án tài trợ quy mơ tồn cầu cho nhóm nước thuộc khu vực hay nhiều khu vực để thực hoạt động hợp tác nhằm đạt mục tiêu xác định lợi ích của bên tham gia lợi ích chung của khu vực toàn cầu Sự tham gia của Việt Nam vào chương trình, dự án hai hình thức: a) Tham gia thực hoạt động nhà tài trợ nước ngồi thiết kế sẵn chương trình, dự án khu vực b) Thực hoạt động tài trợ cho Việt Nam để chuẩn bị thực chương trình, dự án khn khổ chương trình, dự án khu vực Ví dụ: Tài trợ ứng phó với thiên tai có tổ chức ASEAN VÀ UNICEF tổ chức hội thảo ứng phó với thảm họa thiên tai cú sốc, trao đổi kinh nghiệm, hội thách thức tài trợ bảo trợ xã hội ứng phó với cú sốc thiên tai Đơng Nam Á Chương trình tiếp cận theo ngành chương trình sử dụng vốn ODA, vốn vay ưu đãi theo nhà tài trợ nước ngồi dựa vào chương trình phát triển của 37 ngành, lĩnh vực để hỗ trợ cách đồng bộ, bảo đảm phát triển bền vững, hiệu của ngành lĩnh vực Theo Nghị định 56/2020/NĐ-CP quản lý sử dụng vốn hỗ trợ phát triển thức (ODA) vốn vay ưu đãi của nhà tài trợ nước ngồi Vốn ODA khơng hồn lại ưu tiên sử dụng để thực chương trình, dự án phát triển sở hạ tầng kinh tế-xã hội; tăng cường lực; hỗ trợ xây dựng sách, thể chế cải cách; phòng, chống, giảm nhẹ rủi ro thiên tai và thích ứng với biến đổi khí hậu; an sinh xã hội; chuẩn bị dự án đầu tư đồng tài trợ cho dự án sử dụng vốn vay ưu đãi nhằm làm tăng thành tố ưu đãi của khoản vay Vốn vay ODA ưu tiên sử dụng cho chương trình, dự án lĩnh vực y tế, giáo dục, giáo dục nghề nghiệp, thích ứng với biến đổi khí hậu, bảo vệ mơi trường, hạ tầng thiết yếu khơng có khả thu hồi vốn trực tiếp Vốn vay ưu đãi ưu tiên sử dụng cho chương trình, dự án vay vay lại theo quy định của pháp luật cho vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước của Chính phủ; chương trình, dự án thuộc nhiệm vụ chi của ngân sách nhà nước lĩnh vực phát triển hạ tầng kinh tế-xã hội Các trường hợp ưu tiên khác thực theo định của Thủ tướng Chính phủ Định hướng thu hút, quản lý sử dụng vốn ODA, vốn vay ưu đãi của nhà tài trợ nước theo thời kỳ 38 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Kinh tế đầu tư - PGS.TS.Nguyễn Bạch Nguyệt; TS.Từ Quang Phương https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Doanh-nghiep/Luat-Dau-tu-so-61- 2020-QH14-321051.aspx https://vietnamfinance.vn/dau-tu-chieu-rong-la-gi-moi-quan-he-giua-dau- tu-theo-chieu-rong-va-dau-tu-theo-chieu-sau https://luatminhkhue.vn/amp/dau-tu-trong-nuoc-la-gi -khai-niem-ve-dautu-trong-nuoc.aspx https://vietnamnet.vn/vn/kinh-doanh/dau-tu/duong-sat-cat-linh-ha-dong- doi-von-10-ngan-ty-8-lan-vo-tien-do-vi-sao-547853.html https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2021/10/mot-so-giaiphap-thu-hut-von-dau-tu-nuoc-ngoai-tai-viet-nam/ https://thukyluat.vn/vb/nghi-dinh-16-2016-nd-cp-quan-ly-va-su-dung-vonoda-von-vay-uu-dai-4ad99.html https://moet.gov.vn/tintuc/Pages/tin-tong-hop.aspx?ItemID=7514 https://thietkeweb.vn/tin-tuc/loi-ich-cua-nganh-du-lich.html 10 https://luatminhkhue.vn/amp/dau-tu-trong-nuoc-la-gi -khai-niem-ve-dautu-trong-nuoc.aspx 11 https://vietnambiz.vn/chuong-trinh-va-du-an-phat-trien-la-gi-vi-tri-chucnang-chu-yeu-20200421110604869.htm 12 https://cand.com.vn/doanh-nghiep/Hanh-trinh-phat-trien-khong-ngung- cua-Vinamilk-i457061/ 13 https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/dau-tu-tac-dong-dich-denmoi-cho-dong-von-dau-tu-hien-nay-338739.html 39 ... 1: Tìm hiểu tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường (tích cực, tiêu cực) Ví dụ cụ thể I Tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường 1.Mặt tích cực Đầu tư thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ... 1: Tìm hiểu tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường (tích cực, tiêu cực) Ví dụ cụ thể I Tác động đầu tư khía cạnh xã hội – mơi trường 1.Mặt tích cực 4 2.VD: Đầu tư vào ngành Du Lịch II Tác. .. động tiêu cực đầu tư đến xã hội mơi trường Mặt tiêu cực: Ví dụ: đầu tư vào thị hố I Khái niệm II Nguồn vốn dân cư tư nhân III Liên hệ Việt Nam 10 Bài tập số 3: Khó khăn Việt Nam thu hút đầu tư