quyết định đầu tư?
Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư là một trong những chỉ tiêu hết sức quan trọng để nhà đầu tư đưa ra lựa chọn quyết định đầu tư vào dự án nào. Nó phản ánh tốc độ thu hồi vốn, nếu tỷ suất lợi nhuận càng cao càng chứng tỏ khả năng thu hồi vốn càng nhanh và sau đó là lợi nhuận dư ra càng cao. Nếu cùng vốn đầu tư như nhau thì những dự án có tỷ suất lợi nhuận càng lớn càng thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư, bởi nó hàm chứa lợi nhuận càng cao đó là mục đích cuối cùng của nhà đầu tư.
Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận và ý nghĩa của việc tính tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: Dựa vào cơng thức tính tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư, ta có thể nhận thấy rằng nó phụ thuộc vào lợi nhuận mà dự án đầu tư thu được hằng năm và tổng số vốn đầu tư ở thời điểm dự án đi vào hoạt động. Nếu vốn đầu tư ban đầu là cố định, thì nếu lợi nhuận qua các năm hoạt động càng cao, sẽ làm cho tỷ suất lợi nhuận cao. Khi tỷ suất lợi nhuận của dự án
cao, hàm chứa một thơng tin tích cực về hiệu quả hoạt động của dự án, đó là khả năng thu hồi vốn và thu lợi nhuận của dự án cao. Như vậy, chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư phản ánh sức hấp dẫn của các dự án đầu tư.
Ngồi ra, việc nghiên cứu và tính tốn tỷ suất lợi nhuận còn có ý nghĩa to lớn đến quyết định đầu tư khi tỷ suất lợi nhuận giữa các ngành có sự khác biệt. Cùng một lượng vốn, nhưng nếu bỏ vốn để đầu tư vào ngành có tỷ suất lợi nhuận cao hơn sẽ giúp nhà đầu tư thu hồi vốn nhanh hơn và từ đó kiếm lời nhanh hơn. Do đó tỷ suất lợi nhuận khơng chỉ giúp nhà đầu tư lựa chọn giữa các dự án, mà còn giúp nhà đầu tư định hướng trong hoạt động đầu tư sao cho đạt hiệu quả cao nhất.
Lợi nhuận thuần là chỉ tiêu phản ánh kết quả của hoạt động kinh doanh, do đó lợi nhuận thuần còn phụ thuộc vào các yếu tố khác như: lãi suất, chính sách thuế (đặc biệt là thuế thu nhập doanh nghiệp), các khoản hỗ trợ …
Ví dụ: Mặc dù chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19 kéo dài tại nhiều nước trên thế giới nhưng hoạt động xuất khẩu của Vinamilk tiếp tục đón những thơng tin tích cực trong quý 1/2021 với sản phẩm sữa đặc và sữa hạt được xuất sang thị trường Trung Quốc, sữa tươi có chứa tổ yến được xuất sang thị trường “khó tính” Singapore. Dựa trên những kết quả này, xuất khẩu dự kiến sẽ tiếp tục mạch tăng trưởng của năm 2020. Trong quý 1/2021, doanh thu xuất khẩu của Công ty ước tăng trưởng trên 8% so với cùng kỳ.
Ngoài ra, trong năm 2021, Vinamilk sẽ tập trung đầu tư các dự án lớn để mở rộng quy mô. Cụ thể như dự án Trang trại bò sữa công nghệ cao kết hợp du lịch sinh thái tại Mộc Châu, Sơn La, tổ hợp trang trại bò sữa Lao-Jagro tại Lào, dự án chăn nuôi, chế biến và phân phối bò thịt của Vilico…
Vinamilk là một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn nhất và giá trị nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam. Hiện tại mức giá cổ phiểu Vinamilk ngày
7/4/2021 là: 100.1 ngàn đồng/cổ phiếu. Mức lợi nhuận của Vinamilk nhiều năm trên 10 ngàn tỷ đồng.
Hiện tại trên thị trường có khá nhiều quỹ đầu tư đang tham gia đầu tư vào VNM. Tiêu biểu là quỹ TCEF là quỹ cổ phiếu của Techcom Capital- Trực thuộc Ngân hàng Techcombank. Hiện tại đang nắm tới 8.2% giá trị của VNM. Và Quỹ VCBF của Ngân hàng Vietcombank đang nắm giữ tới 5.2% giá trị đầu tư VNM.
Hình 4: Tỷ trọng các ngành
Bài tập số 6. Chương trình và phân loại I. Khái niệm dự án đầu tư và chương trình
1. Dự án đầu tư
Dự án đầu tư có thể được xem xét từ nhiều góc độ khác nhau:
Theo luật Đầu tư 2005: Dự án đầu tư là tập hợp các đề xuất bỏ vốn trung và dài hạn để tiến hành các hoạt động đầu tư trên địa bàn cụ thể trong khoảng thời gian xác định.
Xét về mặt hình thức: dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch nhằm đạt được những kết quả và thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai.
Xét trên góc độ quản lý: dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo ra các kết quả tài chính, kinh tế xã hội trong một thời gian dài.
Trên góc độ kế hoạch hố: dự án đầu tư là một cơng cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của một công cuộc đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu tư và tài trợ. Xét theo góc độ này dự án đầu tư là một hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ nhất trong cơng tác kế hoạch hố nền kinh tế nói chung (Một đơn vị sản xuất kinh doanh cùng một thời kỳ có thể thực hiện nhiều dự án)
Xét về mặt nội dung: dự án đầu tư là tổng thể các hoạt động và chi phí cần thiết, được bố trí theo một kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian và địa điểm xác định để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai.
Từ khái niệm trên cho thấy, một dự án đầu tư bao gồm 4 thành phần chính: + Mục tiêu của dự án: mục tiêu của dự án được thể hiện ở hai mức độ:
· Mục tiêu phát triển thể hiện sự đóng góp của dự án vào việc thực hiện các mục tiêu chung của một quốc gia. Mục tiêu này được thực hiện thơng qua những lợi ích dự án mang lại cho nền kinh tế xã hội.
· Mục tiêu trực tiếp của chủ đầu tư: đó là các mục tiêu cụ thể cần đạt được của việc thực hiện dự án. Mục tiêu này được thực hiện thơng qua những lợi ích tài chính chủ đầu tư thu được từ dự án.
+ Các kết quả: Đó là những kết quả cụ thể, có thể định lượng được tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án. Đây là điều kiện cần thiết để thực hiện được các mục tiêu của dự án.
+ Các hoạt động: là những nhiệm vụ hoặc hành động được thực hiện trong dự án để tạo ra các kết quả nhất định. Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và trách nhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc của dự án.
+ Các nguồn lực: về vật chất, tài chính và con người cần thiết để tiến hành các hoạt động của dự án. Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu tư cần cho dự án.
2. Chương trình
Theo nghị định 16/2016NĐ-CP ngày 16/3/2016
Chương trình là một tập hợp các hoạt động, các dự án sử dụng vốn ODA, vốn vay ưu đãi có liên quan đến nhau và có thể liên quan đến một hoặc nhiều ngành, lĩnh vực, nhiều vùng lãnh thổ, nhiều chủ thể khác nhau nhằm đạt được một hoặc một số mục tiêu xác định, được thực hiện trong một hoặc nhiều giai đoạn.
Chương trình là một kế hoạch dài han, tổng hợp, được thực hiện trên một phạm vi không gian rộng lớn, thời gian dài, nguồn lực lớn và bao gồm nhiều dự án nhằm đạt được những mục tiêu kinh tế xã hội quan trọng hàn vùng, ngành hay nền kinh tế
Ví dụ: Chương trình “Sóng và máy tính cho em”: Gieo những hạt mầm yêu thương: Chương trình này được xây dựng và triển khai với mục đích hỗ trợ các em học sinh, đặc biệt là các em học sinh đang ở vùng có dịch Covid-19 (thực hiện Chỉ thị 16/CT-TTg) có điều kiện để học tập trực tuyến hiệu quả. Chương trình ưu tiên hỗ trợ máy tính, dịch vụ viễn thơng đối với những học sinh, sinh viên có hồn cảnh khó khăn. Tại lễ phát động, hơn 1 triệu máy tính
đã được đăng ký trao tặng tới những học sinh gặp khó khăn học tập trực tuyến. Theo kế hoạch phối hợp giữa Bộ TTTT và Bộ GDĐT, 100% cước phí sẽ được miễn khi học sinh, sinh viên sử dụng một số nền tảng dạy học trực tuyến, đồng thời miễn phí một số phần mềm dạy học trực tuyến. Năm 2021, tất cả những địa phương có học sinh học tập trực tuyến sẽ được phủ sóng Internet di động.